期货从业每日一练(2026年10月20日)

• 1.【单选题】( )是指独立于期货公司和客户之外，接受期货公司委托进行居间介绍，独立承担基于居间法律关系所产生的民事责任的自然人或组织。
• A.自营商
• B.期货居间人
• C.期货公司
• D.证券经纪人
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P67-70 题干描述的是期货居间人。居间人是指受期货公司委托，为期货公司提供订立期货经纪合同的中介服务，独立承担基于中介服务所产生的民事责任，期货公司按照约定向其支付报酬的机构及自然人。

• 2.【单选题】甲公司希望以固定利率收入人民币，而乙公司希望以固定利率借入美元，两公司借入的名义本金用即期汇率折算均为1000万人民币，即期汇率美元兑人民币为6．1235，两公司的人民币和美元的借款利率如下: <img src="/upload/paperimg/202503191027553064601fe-1c69dd235323/20250318173024aa11.png" style="width:100%;"/>甲、乙两公司进行货币互换，若不计银行的中介费用，则甲公司能借到人民币的利率最大可降低至（ ）。
• A.5.4%
• B.8.5%
• C.5.0%
• D.9.6%
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P404-409 甲乙两公司共可以节省9.6%+6.5%-（10%+5%）=1.1% 如果节省的利率全部给甲，原本甲需要以9.6%借入人民币， 则进行货币互换以后，可以降至9.6%-1.1%=8.5%

• 3.【不定项题】TF1509期货价格为97.525，若对应的最便宜可交割国债净价为99.640，转换因子为1.0167。至TF1509合约最后交割日，该国债资金占用成本为1.5481，持有期间利息收入为1.5085，则TF1509的理论价格为（ ）。
• A.1/1.0167x(99.640+1.5481)
• B.1/1.0167x(99.640-1.5085)
• C.1/1.0167x99.640
• D.1/1.0167x(99.640+1.5481-1.5085)
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P212-215 根据公式，国债期货理论价格=（最便宜可交割国债净价+持有国债资金占用成本-持有国债期间利息收入）/转换因子，可得，TF1509的理论价格=1／1.0167×(99.640+1.5481-1.5085)。 【考查考点】第六章第二节国债期货及其应用

• 4.【单选题】6月18日，某交易所10月份玉米期货合约的价格为2．35美元／蒲式耳，12月份玉米期货合约的价格为2．40美元／蒲式耳。某交易者采用熊市套利策略，则下列选项中使该交易者的净收益持平的有( )。
• A.10月份玉米合约涨至2．40美元／蒲式耳，12月份玉米合约价格跌至2．35美元／蒲式耳
• B.10月份玉米合约跌至2．30美元／蒲式耳，12月份玉米合约价格跌至2．35美元／蒲式耳
• C.10月份玉米合约涨至2．40美元／蒲式耳，12月份玉米合约价格涨至2．40美元／蒲式耳
• D.10月份玉米合约跌至2．30美元／蒲式耳，12月份玉米合约价格涨至2．45美元／蒲式耳
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P167-172 熊市套利策略是买进远期合约同时卖出近期合约。选项A盈利为：(2．35-2．40)+(2．35-2．40)=-0．1(美元／蒲式耳)；选项B盈利为：(2．35-2．30)+(2．35-2．40)=0(美元／蒲式耳)；选项C盈利为：(2．35-2．40)+(2．40-2．40)=-0．05(美元／蒲式耳)；选项D盈利为：(2．35-2．30)+(2．45-2．40)=0．1(美元／蒲式耳)。因此，选项B使得交易者净收益持平。

• 5.【单选题】利率互换中，利息交换形式不包括（ ）。
• A.固定换浮动
• B.浮动换浮动
• C.固定换固定
• D.一般换特殊
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P388-390 利率互换由于本金和规模相同，所以互换时不用交换本金，只交换利息，未来现金流是交易双方利息的交换。利息交换形式有以下几种情形。 第一，固定换浮动。第二，浮动换浮动。第三，固定换固定。

• 6.【单选题】关于中金所上市的沪深300指数期权下列说法正确的是（ ）
• A.合约乘数为100元/点
• B.合约乘数为300元/点
• C.属于金融期货期权
• D.合约标的为沪深300期货合约
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P286-289 根据中国金融期货交易所官网沪深300股指期权合约表显示， 合约标的物为沪深300指数；（D项错误） 合约乘数为每点人民币100元；（A项正确，B项错误） 属于金融现货期权。（C项错误） 故本题选A。 【考查考点】第九章期权-第一节期权及期权交易-期权基本类型

• 7.【多选题】适合做外汇期货卖出套期保值的情形主要包括（ ）。
• A.持有外汇资产者，担心未来货币升值
• B.持有外汇资产者，担心未来货币贬值
• C.持有外汇资产者，担心未来外汇无法兑换
• D.出口商和从事国际业务的银行预计未来某一时间将会得到一笔外汇，为了避免外汇汇率下跌造成损失
• 参考答案：BD
• 解析：教材页码：P230-234 本题考查适合做外汇期货卖出套期保值的情形。 适合做外汇期货卖出套期保值的情形主要包括： (1)持有外汇资产者，担心未来货币贬值；（B项） (2)出口商和从事国际业务的银行预计未来某一时间将会得到一笔外汇，为了避免外汇汇率下跌造成损失。（D项） 故本题选BD。

• 8.【单选题】( )时，投资者可以考虑利用股指期货进行空头套期保值。
• A.投资者持有股票组合，担心股市下跌而影响收益
• B.投资者持有债券，担心债市下跌而影响收益
• C.投资者计划在未来持有股票组合，担心股市下降而影响收益
• D.投资者计划在未来卖出股票组合，担心股市上涨而影响收益
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P264-265 股指期货空头套期保值是指交易者为了回避股票市场价格下跌的风险，通过在股指期货市场卖出股票指数期货合约的操作，而在股票市场和股指期货市场上建立盈亏冲抵机制。 进行股指期货空头套期保值的情形主要是：投资者持有股票组合，担心股市大盘下跌而影响股票组合的收益。

• 9.【多选题】投资者预期市场利率下降，其合理的判断和操作策略有（ ）。
• A.适宜选择国债期货空头策略
• B.适宜选择国债期货多头策略
• C.国债期货价格将下跌
• D.国债期货价格将上涨
• 参考答案：BD
• 解析：教材页码：P211-212 若投资者预期市场利率下降，债券价格将会上涨，便可选择多头策略，买入国债期货合约，期待期货价格上涨获利；若投资者预期市场利率上升，债券价格将下跌，便可选择空头策略，卖出国债期货合约，期待期货价格下跌获利。 故本题选BD。

• 10.【多选题】日K线用到了（ ）。
• A.最高价、最低价
• B.结算价、最新价
• C.开盘价、收盘价
• D.交易量、持仓量
• 参考答案：AC
• 解析：教材页码：P411-417 K线图中的每一根K线标示了某一交易时间段中的开盘价、收盘价、最高价和最低价。

• 1.【单选题】期货公司的从业人员在本公司经营范围内从事期货交易行为产生的民事责任，由（ ）承担。
• A.从业人员自行
• B.中国期货业协会
• C.其所在的期货公司
• D.期货交易所
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P261 《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第八条规定，期货公司的从业人员在本公司经营范围内从事期货交易行为产生的民事责任，由其所在的期货公司承担。

• 2.【判断题】经营机构应当利用交易者评估数据库及交易行为记录等信息，持续跟踪和评估交易者风险承受能力，必要时调整其风险承受能力等级。经营机构调整交易者风险承受能力等级的，应当将风险承受能力评估结果交投资者签署确认，并以书面方式记载留存。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P214-P226 《期货经营机构交易者适当性管理实施细则》第十七条规定，经营机构应当利用交易者评估数据库及交易行为记录等信息，持续跟踪和评估交易者风险承受能力，必要时调整其风险承受能力等级。经营机构调整交易者风险承受能力等级的，应当将风险承受能力评估结果交投资者签署确认，并以书面方式记载留存。

• 3.【多选题】根据《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》，证券公司与期货公司应当独立经营，对下列（ ）进行分开隔离。
• A.人员
• B.经营场所
• C.财务
• D.期货行情信息、交易设施
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P121-124 证券公司与期货公司应当独立经营，保持财务、人员、经营场所等分开隔离。

• 4.【不定项题】某期货公司在开展期货投资咨询业务过程中为降低经营成本，决定投资咨询业务由公司总部研发部门负责。为加大投资咨询业务开发力度，培养投资者咨询方面的专业人才，公司还鼓励交易、结算等其他部门工作人员在完成本职工作的前提下，以公司名义或者个人名义兼职从事投资咨询业务。根据《期货公司期货投资咨询业务试行办法》的规定，下列表述中正确的是（ ）。【过期考点】
• A.公司决定将期货投资咨询业务由公司总部研发部负责是错误的，期货公司总部应当设立独立的部门，对期货投资咨询业务实行统一管理
• B.公司员工以个人名义从事投资咨询业务是错误的，期货投资咨询业务人员应当以期货公司名义开展期货投资咨询业务活动
• C.公司交易、结算等业务人员兼职从事期货投资咨询业务是错误的，期货投资咨询业务人员应当与这些业务人员岗位独立，职责分离
• D.公司行为符合《期货公司期货投资咨询业务试行办法》的规定
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P100-103 期货公司总部应当设立独立的部门，对期货投资咨询业务实行统一管理。期货投资咨询业务人员应当以期货公司名义开展期货投资咨询业务活动，不得以个人名义为客户提供期货投资咨询服务。期货投资咨询业务人员应当与交易、结算、风险控制、财务、技术等业务人员岗位独立，职责分离。

• 5.【不定项题】甲是某期货公司客户。某日结算时，甲的保证金水平高于期货交易所规定的保证金比例、低于期货公司收取的保证金比例，期货公司向甲追加保证金通知。次日甲未追加保证金，期货公司末对其持仓进行强行平仓。下列表述中正确的是（ ）。
• A.如果甲的账户因次日继续持仓扩大了损失，期货公司应当承担主要赔偿责任
• B.期货公司次日应当对甲的持仓进行强行平仓
• C.期货公司的行为应当认定为允许客户透支交易
• D.期货公司次日可以按照期货经纪合同约定对甲进行强行平仓
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P244-P245 《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第31条规定，期货交易所在期货公司没有保证金或者保证金不足的情况下，允许期货公司开仓交易或者继续持仓，应当认定为透支交易。期货公司在客户没有保证金或者保证金不足的情况下，允许客户开仓交易或者继续持仓，应当认定为透支交易。 审查期货公司或者客户是否透支交易，应当以期货交易所规定的保证金比例为标准。 第32条规定，客户的交易保证金不足，期货公司未按约定通知客户追加保证金的，由于行情向持仓不利的方向变化导致客户透支发生的扩大损失，期货公司应当承担主要赔偿责任，赔偿额不超过损失的80%。

• 6.【判断题】我国期货法规和自律规则构建了由中国证监会、证监会派出机构、中国期货业协会、期货交易所、期货市场监控中心共同组成的“五位一体”的监管信息共享机制。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P203-P205 以适应事中事后监管为目的，构建起中国证监会、地方证监局、期货交易所、监控中心、中国期货业协会“五位一体”监管信息共享机制。

• 7.【多选题】客户王某受到期货公司追加保证金通知后，表示将提交有价证券作为保证金，可以作为期货保证金的有价证券是（ ）。
• A.企业债券
• B.可转换公司债券
• C.经期货交易所认定的标准仓单
• D.可流通的国债
• 参考答案：CD
• 解析：教材页码：P148-152 期货交易所可以接受以下有价证券作为保证金： (一)经期货交易所认定的标准仓单；C项 (二)可流通的国债；D项 (三)中国证监会认定的其他有价证券。 以前款规定的有价证券作为保证金的，其期限不得超过该有价证券的有效期限。

• 8.【单选题】对被要求进行整改的期货公司经过整改符合有关法律、行政法规规定以及持续性经营规则要求的，国务院期货监督管理机构应当自验收完毕之日起（ ）内解除对其采取的有关措施。
• A.3日
• B.10日
• C.15日
• D.5日
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P206-P210 对经过整改符合有关法律、行政法规规定以及持续性经营规则要求的期货公司，中国证监会应当自验收完毕之日起3日内解除对其采取的有关措施。

• 9.【单选题】监控中心和期货交易所在管理中发现客户资料错误的，应当统一由监控中心通知（ ），由期货公司登录统一开户系统进行修改
• A.客户
• B.期货公司
• C.期货交易所
• D.协会
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P142-145 监控中心和期货交易所在管理中发现客户资料错误的，应当统一由监控中心通知期货公司，由期货公司登录统一开户系统进行修改

• 10.【单选题】根据《期货公司首席风险官管理规定》，期货公司应当（  ）提名并聘任首席风险官。
• A.由总经理
• B.由董事长
• C.由监事会
• D.根据公司章程的规定
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P55-P56 选项D正确：《期货公司首席风险官管理规定》第六条规定，期货公司应当根据公司章程的规定依法提名并聘任首席风险官。期货公司设有独立董事的，还应当经全体独立董事同意。董事会选聘首席风险官，应当将其是否熟悉期货法律法规、是否诚信守法、是否具备胜任能力以及是否符合规定的任职条件作为主要判断标准。 选项ABC为干扰项，公司章程明确规定了首席风险官的提名和聘任程序。

• 1.【单选题】关于货币互换与利率互换的比较，下列描述错误的是（ ）。
• A.利率互换只涉及一种货币，货币互换涉及两种货币
• B.货币互换违约风险更大
• C.利率互换需要交换本金，而货币互换则不用
• D.货币互换多了一种汇率风险
• 参考答案：C
• 解析：利率互换是同种货币不同利率之间的互换，不交换本金而只交换利息，所以违约风险较小。一般意义上的货币互换是两种货币的利率之间的互换，期末有本金交换，所以货币互换的违约风险要大于利率互换。

• 2.【多选题】如果在未来浮动利率上升，则支付固定利率的一方将获得额外收益，这相当于（ ）。
• A.看跌利率且在利率下跌后获得收益
• B.看涨利率且在利率上涨后获得收益
• C.对应于金融投资中的买方
• D.对应于金融投资中的多方
• 参考答案：BCD
• 解析：如果在未来浮动利率上升，则支付固定利率的一方将获得额外收益，这相当于看涨利率且在利率上涨后获得收益，对应于金融投资中的买方或多方。

• 3.【单选题】t检验时,若给定显著性水平α,双侧检验的临界值为t【sub|a/2】(n-2),则当|t|>t【sub|a/2】(n-2)时,( )
• A.接受原假设,认为β显著不为0
• B.拒绝原假设,认为β显著不为0
• C.接受原假设,认为β显著为0
• D.拒绝原假设,认为β显著为0
• 参考答案：B
• 解析：<img src="/upload/paperimg/20230918173019285093947-bdbad1bf3d69/20230916122809552c.png" style="width:100%;"/>

• 4.【判断题】变凸后收益率曲线的凸度会变大，如果用利率的相对变化来衡量，意味着中间期限的利率向上移动，而长短期限的利率向下移动。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：收益率曲线通常是向下凸出的，而变凹后收益率曲线的凸度会变小，如果用利率的相对变化来衡量，意味着中间期限的利率向上移动，而长短期限的利率向下移动；反之，收益率曲线变得更凸出，中间期限的利率相对向下移动，而长短期限的利率则相对向上移动。

• 5.【多选题】以下反映经济情况转好的情形有（ ）。
• A.CPI连续下降
• B.PMI连续上升
• C.失业率连续上升
• D.非农就业数据连续上升
• 参考答案：BD
• 解析：B项，采购经理人指数(PMI)是最重要的经济先行指标，涵盖生产与流通、制造业与非制造业等领域，主要用于预测经济的短期运行，具有很强的前瞻性。采购经理人指数以百分比表示，常以50％作为经济强弱的分界点：当指数高于50％时，通常被解释为经济扩张的讯号；当指数低于50％，尤其是接近40％时，则有经济萧条的倾向。 D项，一般而言，失业率下降，代表整体经济健康发展，利于货币升值。非农就业数据连续上升说明失业率下降，反应出经济情况好转。

• 6.【单选题】国内生产总值的变化与商品价格的变化方向相同，经济走势从（ ）对大宗商品价格产生影响。
• A.供给端
• B.需求端
• C.外汇端
• D.利率端
• 参考答案：B
• 解析：从中长期看，GDP指标与大宗商品价格呈现较明显的正相关关系，经济走势从需求端方面对大宗商品价格产生影响。

• 7.【单选题】在应用过程中发现，若对多元线性回归模型增加一个解释变量，R【sup|2】一般会（ ）。
• A.减小
• B.增大
• C.不变
• D.不能确定
• 参考答案：B
• 解析：当利用R【sup|2】度量多元线性回归模型的拟合优度时，R【sup|2】的值会随着解释变量的增多而增大，即便引入一个无关紧要的解释变量也会使R【sup|2】变大。

• 8.【多选题】根据管理渠道，全社会固定资产投资分为（ ）。
• A.基本建设
• B.更新改造
• C.房地产开发投资
• D.其他固定资产投资
• 参考答案：ABCD
• 解析：根据管理渠道，全社会固定资产投资分为基本建设、更新改造、房地产开发投资和其他固定资产投资。

• 9.【判断题】期货加现金增值策略中，股指期货保证金占用的资金较多。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B

• 10.【单选题】（ ）是我国国债最为主要的场内交易市场。
• A.北京证券交易所交易
• B.深圳证券交易所交易
• C.上海证券交易所交易
• D.上海期货交易所
• 参考答案：C
• 解析：上海证券交易所交易的国债总额占两大交易所市场总量的90%，是国债最为主要的场内交易市场。