期货从业每日一练(2026年6月7日)

• 1.【单选题】下列属于期货公司投资咨询业务的是（ ）。
• A.代理客户进行期货交易
• B.按照合同约定管理客户委托的资产
• C.用公司自有资金进行投资
• D.为客户设计套期保值和套利方案
• 参考答案：D
• 解析：为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等交易咨询服务属于期货投资咨询的业务。

• 2.【判断题】一般来说，期权的执行价格与市场价格的相对差额越大，则时间价值也越大；反之，差额越小，则时间价值越小。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：一般来说，期权的执行价格和市场价格的相对差额越大，则时间价值就越小：反之，差额越小，则时间价值就越大。

• 3.【单选题】（ ）是指每手期货合约代表的标的物的价值。
• A.合约价值
• B.最小变动价位
• C.报价单位
• D.交易单位
• 参考答案：A
• 解析：B项，最小变动价位，是指在期货交易所的公开竞价过程中，对合约每计量单位报价的最小变动数值；C项，报价单位，是指在公开竞价过程中对期货合约报价所使用的单位，即每计量单位的货币价格；D项，交易单位，是指在期货交易所交易的每手期货合约代表的标的物的数量。

• 4.【多选题】关于期权卖方了结期权头寸及权利义务的说法，正确的有（  ）。
• A.没有选择行权或者放弃行权的权利
• B.可以选择放弃行权，了结后权利消失
• C.可以选择行权了结，买进或卖出期权标的物
• D.可以选择对冲了结，了结后义务或者责任消失
• 参考答案：AD
• 解析：期权卖方负有必须履约的义务，而没有行权与否的选择权。期权多头可以通过对冲平仓、行权等方式将期权头寸了结，也可以持有期权至合约到期；当期权多头行权时，空头必须履约，即以履约的方式了结期权头寸；如果多头没有行权，则空头也可以通过对冲平仓了结头寸，或持有期权至合约到期。

• 5.【判断题】交易者持有美元资产，担心欧元兑美元的汇率上涨，可通过买入美元兑欧元看涨期权规避汇率风险。 ( )
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：交易者持有美元资产，担心欧元兑美元的汇率上涨，可通过买入美元兑欧元看跌期权规避汇率风险。

• 6.【多选题】期货市场价差套利交易的作用有（ ）。
• A.起到了市场润滑剂和减震剂的作用
• B.促进交易的流畅化和价格的理性化
• C.有助于合理价差关系的形成
• D.有助于市场流动性的提高
• 参考答案：ABCD
• 解析：期货价差套利的存在对期货市场的健康发展起到了重要作用，主要表现在以下两个方面：第一，期货价差套利行为有助于不同期货合约价格之间合理价差关系的形成。期货价差套利交易的获利来自于对不合理价差的发现和利用，套利者会时刻注意市场动向。如果发现相关期货合约价差存在异常，则会通过套利交易获取利润。而这种套利行为，客观上会对相关期货合约价格产生影响，促使价差趋于合理。第二，期货价差套利行为有助于提高市场流动性。期货价差套利交易客观上能扩大期货市场的交易量，承担价格变动的风险，提高期货交易的活跃程度，并且有助于其他交易者的正常进出和套期保值操作的顺利实现，有效降低市场风险，促进交易的流畅化和价格的理性化，因而起到了市场润滑剂和减震剂的作用。

• 7.【单选题】假设某公司与某银行签订一份1000万美元的1x4卖出远期外汇综合协议(SAFE)，合约汇率为6.3450，合约约定的汇差为0.0323，在到期日基准汇率为6.4025，结算汇差为0.0168，利率水平为2%，则在远期外汇协议(FXA)的结算方式下，公司支付(  )美元。
• A.10000000x[(6.3450+0.0323)-(6.4025+0.0168)]-10000000x(63450-6.4025)
• B.<img src="/upload/paperimg/202503191027553064601fe-1c69dd235323/20250318173024ec50.png" style="width:100%;"/>
• C.10000000x(0.0323-0.0168)
• D.<img src="/upload/paperimg/202503191027553064601fe-1c69dd235323/202503181730249bc0.png" style="width:100%;"/>
• 参考答案：B
• 解析：根据公式，答案选B。 <img src="/upload/paperimg/202503191027553064601fe-1c69dd235323/20250318173024e977.png" style="width:100%;"/><img src="/upload/paperimg/202503191027553064601fe-1c69dd235323/20250318173024bc70.png" style="width:100%;"/>

• 8.【不定项题】某投资者持有一定量的股票，且暂不打算卖出，为了规避股票下跌风险，进行了买入欧式看跌期权操作，执行价格为57美元/股，股权金为7美元/股，临近到期日，股票现货市场价格超过了58美元/股票，该股票期权价格为9美元/股，该投资者对股票期权进行对冲平仓，则该投资者在期权操作中的损益状况为（ ）。
• A.7美元/股的权利金损失
• B.9美元/股-7美元/股
• C.58美元/股-57美元/股
• D.7美元/股-9美元/股
• 参考答案：B
• 解析：买进股票看跌期权，期权买方对冲平仓的损益=期权权利金卖出平仓价-权利金买入价=9美元/股-7美元/股。

• 9.【多选题】交易双方达成货币互换协议，不同情形下须满足的互换条件有所差异，当双方均有借款需求的时候，需满足（  ）。
• A.双方在不同的货币市场上存在比较优势或存在借款制度障碍
• B.借款规模和期限基本匹配
• C.双方未来分别有不同币种的借款需求
• D.双方均对自己处于相对弱势或存在制度障碍的市场有借款需求
• 参考答案：ABCD
• 解析：交易双方达成货币互换协议，不同情形下须满足的互换条件有所差异，具体如下： <img src="/upload/paperimg/2023091815215063143513b-1a83a541323b/202309141817065071.png" style="width:100%;"/>

• 10.【单选题】期货合约与现货远期合约的本质区别在于（ ）。
• A.远期合约期限比期货合约长
• B.期货合约条款是标准化的
• C.远期合约不需支付保证金以担保履约
• D.远期合约不可以转让
• 参考答案：B
• 解析：期货和远期的本质区别在于合约是否标准化

• 1.【单选题】期货公司期货交易咨询业务的业务内容不包括(  )。
• A.协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等风险管理顾问服务
• B.收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务
• C.为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等交易咨询服务
• D.提供期货行情信息、交易设施
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P99-P103 《期货公司期货交易咨询业务试行办法》规定，期货公司期货交易咨询业务是指期货公司基于客户委托从事的下列营利性活动：(1)协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等风险管理顾问服务。(2)收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。(3)为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等交易咨询服务。(4)中国证监会规定的其他活动。D选项属于中间介绍业务。

• 2.【判断题】中国证监会派出机构可以要求进入风险预警期的期货公司在做出重大业务决策后的5个工作日内向中国证监会派出机构报送临时报告。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：期货公司风险监管指标达到预警标准的，进入风险预警期。风险预警期内，中国证监会派出机构可视情况采取以下措施:(一)要求期货公司制定风险监管指标改善方案并定期对监管指标的改善情况进行书面报告;(二)要求期货公司进行重大业务决策时，应当至少提前5个工作日向公司住所地中国证监会派出机构报送临时报告，说明有关业务对风险监管指标的影响;(三)要求期货公司增加内部合规检查的频率，并提交合规检查报告。期货公司未能有效履行相关要求的，中国证监会派出机构可以视情况采取出具警示函、监管谈话等监管措施。故本题表述错误。

• 3.【多选题】全面结算会员期货公司、交易结算会员期货公司应当按照（ ）行使结算会员的权利，履行结算会员的义务。
• A.《期货交易所管理办法》
• B.期货交易所交易规则及其实施细则
• C.《期货公司监督管理办法》
• D.《中华人民共和国刑法》
• 参考答案：AB
• 解析：《期货公司金融期货结算业务试行办法》第二十九条规定，“全面结算会员期货公司、交易结算会员期货公司应当按照《期货交易所管理办法》和期货交易所交易规则及其实施细则的规定行使结算会员的权利，履行结算会员的义务”。

• 4.【多选题】所谓行政复议，是指(  )认为行政机关或其他行政主体的具体行政行为侵犯其合法权益，依法向上级机关或法律、法规规定的特定机关提出申请，由受理申请的行政机关对原行政行为再次进行审查并作出裁决的制度。
• A.公民
• B.法人
• C.其他组织
• D.非公民
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P32-P39 所谓行政复议，是指公民、法人和其他组织认为行政机关或其他行政主体的具体行政行为侵犯其合法权益，依法向上级机关或法律、法规规定的特定机关提出申请，由受理申请的行政机关对原行政行为再次进行审查并作出裁决的制度。

• 5.【单选题】期货公司变更注册资本且调整股权结构，国务院期货监督管理机构应当自受理申请之日起（ ）日内作出批准或者不批准的决定。
• A.10
• B.15
• C.20
• D.30
• 参考答案：C

• 6.【多选题】下列属于非法经营罪的具体表现的有（ ）。
• A.未经许可经营法律、行政法规规定的专营、专卖物品或者其他限制买卖的物品的
• B.通过囤积现货，影响特定期货品种市场行情，并进行相关期货交易的
• C.买卖进出口许可证、进出口原产地证明以及其他法律、行政法规规定的经营许可证或者批准文件的
• D.未经国家有关主管部门批准非法经营证券、期货、保险业务的，或者非法从事资金支付结算业务的
• 参考答案：ACD
• 解析：选项B属于操纵证券、期货市场的情形。

• 7.【多选题】下列属于操纵期货交易价格的行为的是（ ）。
• A.单独或者合谋，集中资金优势、持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖合约，操纵期货交易价格
• B.蓄意串通，按事先约定的时间、价格和方式相互进行期货交易，影响期货交易价格或者期货交易量
• C.不以成交为目的，频繁或者大量申报并撤销申报
• D.为影响期货市场行情囤积现货
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P199-P202 《期货和衍生品法》规定，任何单位和个人不得操纵期货市场或者衍生品市场。禁止以下列手段操纵期货市场，影响或者意图影响期货交易价格或者期货交易量：（1）单独或者合谋，集中资金优势、持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖合约；（2）与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行期货交易；（3）在自己实际控制的账户之间进行期货交易；（4）利用虚假或者不确定的重大信息，诱导交易者进行期货交易；（5）不以成交为目的，频繁或者大量申报并撤销申报；（6）对相关期货交易或者合约标的物的交易作出公开评价、预测或者投资建议，并进行反向操作或者相关操作；（7）为影响期货市场行情囤积现货；（8）在交割月或者临近交割月，利用不正当手段规避持仓限额，形成持仓优势；（9）利用在相关市场的活动操纵期货市场；（10）操纵期货市场的其他手段。 违反上述规定，操纵期货市场或者衍生品市场的，责令改正，没收违法所得，并处以违法所得1倍以上10倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不足100万元的，处以100万元以上1000万元以下的罚款。单位操纵市场的，还应当对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以50万元以上500万元以下的罚款。操纵市场行为给交易者造成损失的，应当依法承担责任。

• 8.【单选题】期货公司的期货从业人员不得有的行为不包括（ ）。
• A.进行虚假宣传，诱骗客户参与期货交易
• B.挪用客户的期货保证金或者其他资产
• C.中国证监会禁止的其他行为
• D.帮客户开立期货账户
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P43-44 期货公司的从业人员不得有下列行为：（一）以个人名义接受客户委托代理客户从事期货交易；（二）进行虚假宣传，诱骗客户参与期货交易；（三）挪用客户的期货保证金或者其他资产；（四）中国证监会禁止的其他行为。

• 9.【多选题】客户开户应当遵守（ ）等实名制要求。
• A.个人客户应当本人亲自办理开户手续，签署开户资料
• B.单位客户应当出具单位客户的授权委托书
• C.期货经纪合同、期货结算账户中客户姓名或者名称与其有效身份证明文件中的姓名或者名称一致
• D.在期货经纪合同及其他开户资料中真实、完整、准确地填写客户资料信息
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P142-145 客户开户应当符合法律、行政法规及中国证监会有关规定，并遵守以下实名制要求：（1）客户开户时应当提供有效身份证明文件；（2）个人客户应当本人亲自办理开户手续，签署开户资料，不得委托他人代为办理；（3）单位客户应当出具单位客户的授权委托书、开户代理人的有效身份证明文件和其他开户证件；（4）期货经纪合同、期货结算账户中客户姓名或者名称与其有效身份证明文件中的姓名或者名称一致；（5）在期货经纪合同及其他开户资料中真实、完整、准确地填写客户资料信息。个人客户、单位客户以及开户代理人的有效身份证明文件由中国期货监控另行规定。

• 10.【单选题】协会对从业人员依法作出相关纪律惩戒之前，应当告知从业人员有要求举行听证的权利，从业人员要求听证的，应当组织听证。上述纪律惩戒不包括（ ）。
• A.暂停从业资格6个月至12个月
• B.撤销从业资格并在1年至3年内拒绝受理其从业资格申请
• C.撤销从业资格并永久性拒绝受理其从业资格申请
• D.公开谴责
• 参考答案：D

• 1.【单选题】Gamma值较小时，意味着Delta对资产价格变动（ ），投资者（ ）频繁调整头寸对冲资产价格变动风险。
• A.敏感；不必
• B.不敏感；不必
• C.敏感；需要
• D.不敏感；需要
• 参考答案：B
• 解析：Gamma值较小时，意味着Delta对资产价格变动不敏感，投资者不必频繁调整头寸对冲资产价格变动风险；反之，投资者要频繁调整。

• 2.【单选题】在基差交易中，对点价行为的正确理解是（ ）。
• A.期货合约流动性不好时可以不点价
• B.点价是一种投机行为
• C.点价是一种套期保值行为
• D.可以在期货交易收盘后对当天出现的某个价位进行点认
• 参考答案：B
• 解析：点价的实质是一种投机行为。因此，点价成败的关键，是对期货价格走势的正确判断。这就要求点价一方对影响商品价格的基本面因素要有深入的研究和分析，根据对期货价格的未来走势的判断制定相应的点价策略，并运用图表等技术分析方法确定最佳点价时点。其他三项均表述错误。

• 3.【单选题】下列关于场外期权，说法正确的是（ ）。
• A.场外期权是在证券或期货交易所之外交易的期权
• B.场外期权的各个合约条款都是标准化的
• C.相比场内期权，场外期权在合约条款方面更严格
• D.场外期权是一对一交易，但不一定有明确的买方和卖方
• 参考答案：A
• 解析：B、C两项，相对于交易所内的标准化期权而言，场外期权的各个合约条款都不必是标准化的，交易双方可以基于各自的需求和条件进行协商确定。因此，场外期权在合约条款方面更加灵活。 D项，场外期权是一对一交易，一份期权合约有明确的买方和卖方，双方对对方的信用情况有比较深入的了解。

• 4.【单选题】（ ）不仅可以用来管理汇率风险，也可以用来管理利率风险。
• A.交叉型货币互换
• B.普通的货币互换
• C.大宗商品互换
• D.利率互换
• 参考答案：A
• 解析：一般意义上的货币互换由于只包含汇率风险，可以用来管理境外投融资活动过程中产生的汇率风险，而交叉型的货币互换则不仅可以用来管理汇率风险，也可以用来管理利率风险。

• 5.【判断题】目前，在我国债券市场，投资者买入基差不太容易操作。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：目前，在我国债券市场，投资者买入基差较容易操作。

• 6.【多选题】国债期货基差交易的利润来源主要来自（ ）。
• A.基差变化
• B.持有收益
• C.仓储费用
• D.持有成本
• 参考答案：AB
• 解析：国债期货基差交易的利润来源主要来自两个方面：基差变化和持有收益。

• 7.【多选题】关于国债期货的套期保值效果，下列说法正确的是（ ）。
• A.金融债利率风险上的期限结构和国债期货相似，因此利率风险能得到较好对冲
• B.对含有赎回权的债券的套期保值效果不是很好，因为国债期货无法对冲该债券中的提前赎回权
• C.利用国债期货通过beta来整体套期保值信用债券的效果相对比较好
• D.利用国债期货不能有效对冲央票的利率风险
• 参考答案：ABD
• 解析：C项，利用国债期货通过beta来整体套期保值信用债券的效果相对比较差，主要原因是信用债的价值由利率和信用利差构成，而信用利差和国债收益率的相关性较低。信用利差是信用债券的重要收益来源，这部分风险和利率风险的表现不一定一致，因此，使用国债期货不能解决信用债中的信用风险部分，造成套期保值效果比较差。

• 8.【判断题】居民消费价格指数只反映了工业品出厂价格的变动情况，没有包括服务价格的变动。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：与居民消费价格指数相比，工业生产者出厂价格指数只反映了工业品出厂价格的变动情况，没有包括服务价格的变动，其变动也要比居民消费价格剧烈一些。

• 9.【判断题】持有收益指标的资产给其持有者带来的收益。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：持有收益指标的资产给其持有者带来的收益，如股票红利、实物商品的便利收益等。

• 10.【多选题】固定对浮动和浮动对浮动形式的互换是（ ）的组合。
• A.利率互换
• B.货币互换
• C.商品互换
• D.信用互换
• 参考答案：AB
• 解析：固定对浮动、浮动对浮动形式的互换同时涉及汇率风险和利率风险，相当于包含了利率互换，是利率互换和货币互换的组合。