期货从业每日一练(2026年4月3日)

• 1.【单选题】(  )期货交易所由若干股东共同出资组建，以营利为目的的企业法人。
• A.合伙制
• B.合作制
• C.会员制
• D.公司制
• 参考答案：D
• 解析：公司制期货交易所由若干股东共同出资组建，以营利为目的的企业法人。

• 2.【单选题】在国债期货套期保值实际应用中，经常需要对久期法或基点价值法计算得到的套期保值比率按照保值债券的特征进行的是（ ）
• A.IRR法
• B.转换因子调整法
• C.净基差法
• D.收益率β系数法
• 参考答案：D
• 解析：在实际应用中，需要对久期法和基点价值法计算得到的套期保值比率按照被保值债券的特征进行适当调整。常用的方法就是收益率β系数法。 具体做法是用历史数据，建立被保值债券收益率与最便宜可交割债券收益之间的回归方程。利用回归分析可以得到系数β的估计值，称为收益率β(YieldBeta),表示被保值债券与CTD券收益率间的相对变动率，即CTD券收益率变动1%时，被保值债券收益率变动β%。进而，利用收益率β对最优套期保值比率进行调整，以消除被保值债券因债券的期限、信用风险等因素而造成的与CTD债券收益率之间的差异。

• 3.【单选题】国内某进口商自挪威进口一批机械，以挪威克朗(NOK)结算，进口商担心3个月后NOK/CNY升值造成支付的货款增多，因没有NOK/CNY期货合约，可用下列（ ）进行外汇交叉套期保值。
• A.买入CNY/USD期货合约，卖出NOK/USD期货合约
• B.卖出CNY/USD期货合约，买入NOK/EUR期货合约
• C.买入CNY/USD期货合约，卖出NOK/EUR期货合约
• D.卖出CNY/USD期货合约，买入NOK/USD期货合约
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P230-234 为规避NOK/CNY升值风险，考虑用NOK/USD期货和CNY/USD期货进行外汇交叉套期保值，卖出CNY/USD期货合约，买入NOK/USD期货合约。 国内的进口商，现在怕NOK升值，所以要么做NOK相对于CNY上涨的套期保值，要么做CNY相对于NOK下跌的套期保值。现在没有直接的NOK/CNY的期货，所以买入NOK/USD期货合约，卖出CNY/USD的合约，在这个过程中USD相互抵消，等于做多NOK，做空CNY。 【考查考点】第七章外汇衍生品-第二节外汇期货及其应用-外汇期货套期保值

• 4.【判断题】某交易者根据供求状况分析判断，将来一段时间棉花期货远月合约上涨幅度要大于近月合约上涨幅度，该投资者最有可能获利的操作是牛市套利。( )
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：当市场出现供给不足、需求旺盛或者远期供给相对旺盛的情形，导致较近月份合约价格上涨幅度大于较远月份合约价格的上涨幅度，或者较近月份合约价格下降幅度小于较远月份合约价格的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出较远月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为牛市套利。

• 5.【多选题】股指期货自身的特殊性有（ ）。
• A.以指数点数报价
• B.需要用一个合约乘数将指数点转换为金额
• C.采用现金交割
• D.价格波动要大于利率期货
• 参考答案：ABCD
• 解析：股指期货特殊性表现在： 第一，以指数点数报价，期货合约的价值由所报点数与每个指数点所代表的金额相乘得到。 第二，采用现金交割。 第三，价格波动要大于利率期货。

• 6.【判断题】期权价格乘以交易单位，等于1手期权合约的合约价值。（  ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P282-286 期权价格乘以交易单位，等于1手期权合约的合约价值。

• 7.【单选题】下列不属于影响供给的因素的是（ ）。
• A.商品自身的价格
• B.生产成本、生产的技术水平
• C.相关商品的价格、生产者对未来的预期、政府的政策
• D.消费者的偏好
• 参考答案：D
• 解析：选项ABC均属于影响供给的因素，D项影响需求。故本题答案为D。

• 8.【多选题】目前期货合约价格的形成方式有(  )。
• A.公开喊价
• B.一节两价制
• C.计算机撮合
• D.中断交易
• 参考答案：AC
• 解析：竞价方式主要有公开喊价方式和计算机撮合成交两种方式。

• 9.【多选题】在国际期货市场，持仓限额及大户报告制度的实施呈现如下特点(  )。
• A.交易所可以根据不同期货品种及合约的具体情况和市场风险状况制定和调整持仓限额和持仓报告标准
• B.通常来说，一般月份合约的持仓限额及持仓标准高，临近交割时，持仓限额及持仓报告标准低
• C.持仓限额通常只针对一般投机头寸，套期保值头寸、风险管理头寸及套利头寸可以向期货交易所申请豁免
• D.套期保值头寸、风险管理头寸及套利头寸不可以向期货交易所申请豁免。
• 参考答案：ABC
• 解析：在国际期货市场，持仓限额及大户报告制度的实施呈现如下特点：交易所可以根据不同期货品种及合约的具体情况和市场风险状况制定和调整持仓限额和持仓报告标准；通常来说，一般月份合约的持仓限额及持仓标准高，临近交割时，持仓限额及持仓报告标准低；持仓限额通常只针对一般投机头寸，套期保值头寸、风险管理头寸及套利头寸可以向期货交易所申请豁免。

• 10.【单选题】企业通过套期保值，可以降低（ ）对企业经营活动的影响，实现稳健经营。
• A.操作风险
• B.法律风险
• C.政治风险
• D.价格风险
• 参考答案：D
• 解析：企业通过套期保值，可以减小价格风险对企业经营活动的影响，实现稳健经营。

• 11.【单选题】国内某出口商预期3个月后将获得出口货款1000万美元，为了避免人民币升值对货款价值的影响，该出口商应在外汇期货市场上进行美元(  )。
• A.多头套期保值
• B.空头套期保值
• C.多头投机
• D.空头投机
• 参考答案：B
• 解析：人民币升值，那么美元贬值。则在外汇期货市场上应该对美元进行卖出套期保值。

• 1.【判断题】期货从业人员在执业过程中遇到自身利益或相关方利益与投资者的利益发生冲突或可能发生冲突时，必须及时向投资者披露发生冲突的可能性及有关情况，并尽量避免冲突，当无法避免时，应当确保投资者的利益得到公平的对待。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：《期货从业人员执业行为准则(修订)》第九条规定，从业人员在执业过程中遇到自身利益或相关方利益与投资者的利益发生冲突或可能发生冲突时，必须及时向投资者披露发生冲突的可能性及有关情况，并尽量避免冲突；当无法避免时，应当确保投资者的利益得到公平的对待。

• 2.【单选题】根据《证券期货投资者适当性管理办法》，经营机构对匹配方案、告知警示资料、录音录像资料、自查报告等的保存期限不得少于（ ）年。
• A.5
• B.10
• C.15
• D.20
• 参考答案：D

• 3.【单选题】A期货公司与客户准备签订期货经纪合同，根据法律规定，在签订委托合同时，A期货公司应当首先向客户出示( )。
• A.营业执照
• B.书面合同
• C.责任自负承诺书
• D.风险说明书
• 参考答案：D
• 解析：《期货交易管理条例》第二十四条规定，期货公司接受客户委托为其进行期货交易，应当事先向客户出示风险说明书，经客户签字确认后，与客户签订书面合同。期货公司不得未经客户委托或者不按照客户委托内容，擅自进行期货交易。

• 4.【判断题】担任除董事长、监事会主席、独立董事以外的董事、监事的，应当具备高中以上学历（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B

• 5.【判断题】期货公司的董事长、总经理、首席风险官之间不得存在近亲属关系。 ( )
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：期货公司的董事长、总经理、首席风险官之间不得存在近亲属关系。

• 6.【单选题】期货交易所违反规定接纳会员的，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予纪律处分，处（ ）的罚款。
• A.1万元以上5万元以下
• B.1万元以上10万元以下
• C.5万元以上10万元以下
• D.5万元以上20万元以下
• 参考答案：B

• 7.【单选题】持仓量是指期货交易者所持有的未平仓合约的（ ）。
• A.数量
• B.最高数额
• C.比例
• D.金额
• 参考答案：A
• 解析：《期货交易管理条例》第八十一条第七项规定，持仓量是指期货交易者所持有的未平仓合约的数量。

• 8.【单选题】当期货交易所总经理因故临时不能履行职权时，由（ ）代其履行职权。
• A.总经理指定的人员
• B.总经理指定的副总经理
• C.董事长
• D.会计
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P131-133 总经理因故临时不能履行职权的，由总经理指定的副总经理代其履行职权。故本题答案为B。

• 9.【单选题】非结算会员对交易结算报告的内容有异议的，应当（ ）。
• A.在结算协议约定的时间内书面向期货交易所提出异议
• B.在期货交易所规定的时间内书面向全面结算会员期货公司提出异议
• C.在结算协议约定的时间内书面向全面结算会员期货公司提出异议
• D.在期货交易所规定的时间内书面向期货交易所提出异议
• 参考答案：C
• 解析：《期货公司金融期货结算业务试行办法》第二十条规定，“非结算会员对交易结算报告的内容有异议的，应当在结算协议约定的时问内书面向全面结算会员期货公司提出异议；非结算会员对交易结算报告的内容无异议的，应当按照结算协议约定的方式确认。非结算会员在结算协议约定的时间内既未对交易结算报告的内容确认，也未提出异议的，视为对交易结算报告内容的确认。非结算会员有异议的，全面结算会员期货公司应当在结算协议约定的时间内予以核实”。

• 10.【多选题】根据《期货市场客户开户管理规定》，客户开户时，期货公司应当实时采集并按要求及时提交的客户影像资料有（ ）。
• A.单位客户有效身份证明文件扫描件
• B.单位客户的开户代理人头部正面照和有效身份证明文件扫描件
• C.个人客户的有效身份证明文件扫描件
• D.个人客户的头部正面照
• 参考答案：ABCD

• 11.【单选题】期货公司首席风险官向（ ）负责。
• A.中国期货业协会
• B.期货交易所
• C.期货公司监事会
• D.期货公司董事会
• 参考答案：D
• 解析：《期货公司首席风险官管理规定(试行)》第二条第二款规定，首席风险官向期货公司董事会负责。

• 1.【单选题】宏观经济分析的核心是（ ）分析。
• A.货币类经济指标
• B.宏观经济指标
• C.微观经济指标
• D.需求类经济指标
• 参考答案：B
• 解析：宏观经济指标的数量变动及其关系反映了国民经济的整体状况，因此，宏观经济分析的核心就是宏观经济指标分析。

• 2.【单选题】如企业远期有采购计划，但预期资金紧张，可以采取的措施是（ ）。
• A.通过期货市场进行买入交易，建立虚拟库存
• B.通过期权市场进行买入交易，建立虚拟库存
• C.通过期货市场进行卖出交易，建立虚拟库存
• D.通过期权市场进行卖出交易，建立虚拟库存
• 参考答案：A
• 解析：如企业远期有采购计划，但预期资金紧张，可通过期货市场进行买入交易，建立虚拟库存，以较少的保证金提前订货，同时锁定采购成本，为企业筹措资金赢得时间，缓解企业资金紧张局面。

• 3.【判断题】“现金资产证券化”对于封闭式基金的管理比对开放式基金的管理更有效。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B

• 4.【判断题】一般而言，流动性强的资产可以每星期或每月计算VaR，期限较长的头寸往往需要每日计算VaR。
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：一般而言，流动性强的资产往往需要每日计算VaR，而期限较长的头寸则可以每星期或每月计算VaR。

• 5.【单选题】在我国，金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款不得低于上旬末一般存款余额的（ ）。
• A.4％
• B.6％
• C.8％
• D.10％
• 参考答案：C
• 解析：在我国，中国人民银行对各金融机构法定存款准备金按旬考核，如果金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款低于上旬末一般存款余额的8％，则中国人民银行将对其不足部分按每日万分之六的利率处以罚息。

• 6.【单选题】（ ）是指在保持其他条件不变的前提下，研究单个风险因子的变化对金融产品或资产组合的收益或经济价值产生的可能影响。
• A.敏感性分析
• B.情景分析
• C.缺口分析
• D.久期分析
• 参考答案：A
• 解析：敏感性分析是指在保持其他条件不变的情况下，研究单个风险因子的变化对金融产品或资产组合的收益或经济价值产生的可能影响。

• 7.【多选题】在设计压力情景时，需要考虑的因素包括（ ）。
• A.市场风险要素变动
• B.宏观经济结构调整
• C.宏观经济政策调整
• D.微观要素敏感性问题
• 参考答案：ABCD
• 解析：一般来说，在设计压力情景时，既要考虑市场风险要素变动等微观要素敏感性问题，也要考虑宏观经济结构和经济政策调整等宏观层面的因素。

• 8.【判断题】相关系数|r|越接近于1时，表示二者间的线性相关关系越强。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：相关系数r的取值范围为：-1≤r≤1。当|r|越接近于1时，表示二者间的线性相关关系越强；当|r|越接近于0时，表示二者之间的相关关系越弱。当r>0时，表示二者之间存在正向相关关系；当r<0时，表示二者之间存在负向相关关系；当r=0时，并不表示二者之间没有关系，而是二者之间不存在线性关系。

• 9.【不定项题】某陶瓷制造企业在海外拥有多家分支机构，其一家子公司在美国签订了每年价值100万美元的订单，并约定每年第三季度末交付相应货物并收到付款，因为这项长期业务较为稳定，双方合作后该订单金额增加了至200万美元。第三年，该企业在德国又签订了一系列贸易合同，出口价值为20万欧元的货物，约定在10月底交付货款。当年8月人民币的升值汇率波动剧烈，公司关注了这两笔进出口业务因汇率风险而形成的损失，如果人民币兑欧元波动大，则该公司为规避汇率波动的风险应采取的策略是（ ）。
• A.买入欧元/人民币看跌权
• B.买入欧元/人民币看涨权
• C.卖出美元/人民币看跌权
• D.卖出美元/人民币看涨权
• 参考答案：A
• 解析：该企业主要业务为出口，因此本币升值对公司有较大影响。200万美元面临较大的汇率波动风险。而10月底又将面临的50万欧元的出口，未来行情难以判断。 因此，该企业首先，可选择美元/人民币外汇期货合约对200万美元进行套期保值，其次，欧元/人民币走势不稳定，波动大，则买入欧元/人民币看跌权，选择合适的执行价格即可。 考点 进出口贸易

• 10.【多选题】下列哪些是财政政策工具？（ ）
• A.税收
• B.公债
• C.政府购买
• D.逆回购
• 参考答案：ABC
• 解析：财政政策主要借助政府购买、转移支付、税收和公债等政策工具，通过乘数效应作用于国民收入，进而达到调节宏观经济运行的目的。

• 11.【单选题】量化交易模型测试中样本外测试的目的是（  ）。
• A.判断模型在实盘中的风险能力
• B.使用极端行情进行压力测试
• C.防止样本内测试的过度拟合
• D.判断模型中是否有未来函数
• 参考答案：C
• 解析：解决参数过拟合(OverFitting)问题的办法有以下几种：①使用更长的历史数据进行回测，增强策略的可靠性；②在策略设计的时候有意地限制策略自由度和参数数量，减小优化过程中可能造成的过拟合，提升泛化能力；③将历史数据分为样本内和样本外两部分进行测试。