期货从业每日一练(2026年9月9日)

• 1.【多选题】期货价差套利包括（ ）。
• A.跨市套利
• B.跨品种套利
• C.跨期套利
• D.期现套利
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P161 期货价差套利包括跨期套利、跨品种套利和跨市套利。 【考查考点】第五章投机与套利>>第二节期货套利交易>>期货套利的定义与作用P161

• 2.【单选题】（ ）交易是期货期权交易的基础。
• A.期货
• B.现货
• C.期权
• D.远期
• 参考答案：A
• 解析：期货交易是期货期权交易的基础。

• 3.【不定项题】芝加哥期货交易所（CBOT）面值为10万美元的30年期国债期货合约的报价为98-08，则意味着该标的国债的交易价格为（ ）美元。
• A.98020.5
• B.98000.5
• C.98000
• D.98250
• 参考答案：D
• 解析：考核中长期国债期货的报价。1000*98+31.25*8=98250美元，芝加哥商业交易所面值为10万美元的30年期国债期货合约每点对应的合约价值为1000美元，1/32点代表31.25美元。98-08代表98点加上8个1/32。

• 4.【多选题】中国期货市场监控中心的职能包括（ ）。
• A.建立期货保证金监控机制
• B.报告期货交易保证金风险状况
• C.配合期货监管部门处置风险事件
• D.保证期货合约的履行
• 参考答案：ABC
• 解析：“保证期货合约的履行”属于期货交易所的职责。

• 5.【多选题】以下对奇异期权的说法正确的是（ ）。
• A.奇异期权的标的资产可以是多种资产的组合
• B.奇异期权可以是亚式期权
• C.路径依赖性期权属于奇异期权
• D.奇异期权是金融创新的结果
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P338-340 奇异期权产品包括路径依赖性期权、时间依赖性期权、极值依赖性期权、支付修正性期权和多因子期权。其中，路径依赖性期权包括亚式期权、回望期权和阶梯期权等。奇异期权主要是通过改变期权到期收益的特征，附加期权激活或终止机制，将一种标的资产变为多种标的资产等创新活动产生的。

• 6.【单选题】通常情况下，看涨期权卖方的收益（ ）。
• A.最大为权利金
• B.随着标的资产价格的大幅波动而降低
• C.随着标的资产价格的上涨而减少
• D.随着标的资产价格的下降而增加
• 参考答案：A
• 解析：卖出看涨期权的损益情况为：当标的资产市场价格小于等于执行价格时，看涨期权买方不行使期权，卖方最大收益为权利金；随着标的资产市场价格的下跌，看涨期权的市场价格下跌，卖方也可在期权价格下跌时买入期权平仓，获取价差收益；当标的资产的市场价格高于执行价格，看涨期权的买方执行期权时，卖方必须履约，以执行价格将标的资产卖给买方。

• 7.【多选题】关于我国保险＋期货模式正确的是（ ）。
• A.农民通过购买保险直接将风险转移给期货公司
• B.是农业风险管理的创新方式
• C.是农民直接运用期货和期权工具进行套期保值的方式
• D.可以用来规避农产品价格下跌风险，稳定农产品的销售收入
• 参考答案：BD
• 解析：教材页码：P148-149 “保险+期货”是一种农业风险管理的创新方式。根据规避风险类型的不同，“保险+期货”的主要模式包括 第一，价格保护型“保险+期货”模式。该模式主要是帮助农户规避农产品价格下跌的风险， 第二，收入保障型“保险+期货”模式。该模式主要为了保护农户获得稳定的农产品销售收入。 第三，双向“保险+期货”模式。该模式适用于农户与农业企业签订农产品收购合同的情形，为农户和农业企业同时提供价格保险。 【考查考点】第四章套期保值>>第四节套期保值的业务拓展>>“保险+期货"P148-149

• 8.【多选题】期货公司证明已入市交易，需核对（ ）。
• A.买卖方向
• B.交易品种
• C.价格
• D.入市时间
• 参考答案：ABCD
• 解析：A.买卖方向：核对买卖方向是确定交易操作性质的关键，不同的买卖方向会导致截然不同的交易结果和风险暴露，对于证明是否准确执行了特定的交易策略至关重要，因此需要核对。 B.交易品种：交易品种的一致性是确保交易符合预期和相关约定的重要方面。不同的期货品种具有不同的市场特点、价格波动规律和风险特征，只有交易品种准确无误，才能正确反映交易的实质和价值，所以需要核对。 C.价格：价格是期货交易的核心要素之一，它直接影响交易的盈亏状况。核对价格可以确认交易是否按照预期的价格水平进行，是否存在价格错误或异常情况，从而保证交易的公正性和准确性，故需要核对。 D.入市时间：入市时间对于分析交易的时机选择、市场趋势把握以及与其他交易环节的时间匹配等方面具有重要意义。准确的入市时间有助于评估交易决策的合理性和时效性，以及后续对交易绩效的准确评估，因此也需要核对。 【考查考点】无对应原文

• 9.【多选题】关于国内期货公司为客户提供的逐日盯市和逐笔对冲结算单相关内容的描述，正确的是( )。
• A.两者保证金占用计算不同
• B.两者可用资金计算不同
• C.逐日盯市结算单依据当日无负债结算制度计算当日盈亏
• D.逐笔对冲结算单每日计算累计盈亏
• 参考答案：CD
• 解析：教材页码：P105-116 逐日盯市和逐笔对冲两种结算方式的共同点在于：在两种结算方式下，保证金占用、当日出入金、当日手续费、客户权益、质押金、可用资金、追加保证金和风险度等参数的值没有差别；对于当日开仓、平仓的合约，盈亏的计算也相同。

• 10.【判断题】卖出套期保值的目的是防范现货市场价格下跌的风险。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：卖出套期保值又称空头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲目前持有的或未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。

• 1.【单选题】期货合约中，表明每手合约所代表的标的物数量的是( )
• A.交易单位
• B.最小变动价位
• C.交割单位
• D.报价单位
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P84-89 交易单位是指在期货交易所交易的每手期货合约代表的标的物的数量。

• 2.【单选题】（）是指每手期货合约代表的标的物的价值。
• A.合约价值
• B.最小变动价位
• C.报价单位
• D.交易单位
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P84-89 A项正确，合约价值，是指每手期货合约代表的标的物的价值。如沪深300指数期货的合约价值为“300元x沪深300指数期货的点数”（其中300元为沪深300指数期货的合约乘数）。在进行期货交易时，只能以交易单位或合约价值的整数倍进行买卖； B项错误，最小变动价位，是指在期货交易所的公开竞价过程中，对合约每计量单位报价的最小变动数值； C项错误，报价单位，是指在公开竞价过程中对期货合约报价所使用的单位，即每计量单位的货币价格； D项错误，交易单位，是指在期货交易所交易的每手期货合约代表的标的物的数量。

• 3.【单选题】以下属于中金所10年期国债期货合约可交割券范围内的债券是（ ）。
• A.发行期限为8年，合约到期月份首日剩余期限为7年的记账式附息国债
• B.发行期限为10年，合约到期月份首日剩余期限为6年的记账式附息国债
• C.发行期限为15年，合约到期月份首日剩余期限为7年的记账式附息国债
• D.发行期限为15年，合约到期月份首日剩余期限为8年的记账式附息国债
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P197-204 中金所10年期国债期货合约对应的可交割国债为发行期限不高于10年、合约到期月份首日剩余期限不低于6.5年的记账式付息国债。 【考查考点】第六章利率期货>>第二节国债期货及其应用>>国债期货基础P197-204

• 4.【单选题】持仓费体现的是期货价格形成中的（ ）。
• A.合约价值
• B.风险价值
• C.时间价值
• D.内涵价值
• 参考答案：C
• 解析：在正向市场中，期货价格高出现货价格的部分与持仓费的高低有关，持仓费体现的是期货价格形成中的时间价值。持仓费的高低与持有商品的时间长短有关，一般来说，距离交割的期限越近，持有商品的成本就越低，期货价格高出现货价格的部分就越少。当交割月到来时，持仓费将降至零，期货价格和现货价格将趋同。

• 5.【多选题】当预期（ ）时，交易者适合进行牛市套利。
• A.同一期货品种近月合约的价格上涨幅度大于远月合约的上涨幅度
• B.同一期货品种近月合约的价格下跌幅度小于远月合约的下跌幅度
• C.同一期货品种近月合约的价格上涨幅度小于远月合约的上涨幅度
• D.同一期货品种近月合约的价格下跌幅度大于远月合约的上涨幅度
• 参考答案：AB
• 解析：教材页码：P167-172 当市场出现供给不足、需求旺盛的情形，导致较近月份的合约价格上涨幅度大于较远月份的上涨幅度（A项），或者较近月份的合约价格下跌幅度小于较远月份的下跌幅度（B项）。无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出较远月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为牛市套利。 故本题选AB。

• 6.【单选题】（ ）是指交易双方约定在前后两个不同的起息日以约定的汇率进行方向相反的两次货币交换。
• A.外汇掉期
• B.外汇远期
• C.外汇期权
• D.外汇期货
• 参考答案：A
• 解析：外汇掉期又被称为汇率掉期，是指交易双方约定在前后两个不同的起息口以约定的汇率进行方向相反的两次货币交换。

• 7.【单选题】假定市场利率为5%，股票红利率为2%。8月1日，沪深300指数3500点，9月份和12月份沪深300股指期货合约的理论价差为（ ）点。
• A.43.75
• B.26.25
• C.61.25
• D.35
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P269-276 根据股指期货理论价格的计算公式可推出，不同时点上同一品种的股指期货的理论差价计算公式为：F（T2）－F（T1）＝S×（r－d）×（T2－T1）/365＝3500×（5%－2%）×（3/12）＝26.25（点）。 【考查考点】第八章股指期货>>第四节股指期货投机与套利交易>>股指期货期现套利P269-276

• 8.【判断题】期货交易所结算机构既是所有合约卖方的买方，同时也是所有合约买方的卖方。
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：当期货交易成交之后，买卖双方缴纳一定的保证金，结算机构就承担起保证每笔交易按期履约的责任。交易双方并不发生直接关系，只和结算机构发生关系，结算机构成为所有合约卖方的买方和所有合约买方的卖方。

• 9.【单选题】( )时，投资者可以考虑利用股指期货进行空头套期保值。
• A.投资者持有股票组合，担心股市下跌而影响收益
• B.投资者持有债券，担心债市下跌而影响收益
• C.投资者计划在未来持有股票组合，担心股市下降而影响收益
• D.投资者计划在未来卖出股票组合，担心股市上涨而影响收益
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P264-265 股指期货空头套期保值是指交易者为了回避股票市场价格下跌的风险，通过在股指期货市场卖出股票指数期货合约的操作，而在股票市场和股指期货市场上建立盈亏冲抵机制。 进行股指期货空头套期保值的情形主要是：投资者持有股票组合，担心股市大盘下跌而影响股票组合的收益。

• 10.【判断题】在我国，期货交易所会员不能为自然人。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P47-52 境内期货交易所会员应当是在中华人民共和国境内登记注册的企业法人或者其他经济组织。

• 11.【单选题】对于个股来说，当β系数大于1时，说明股票的市场风险（  ）平均市场风险。
• A.无关于
• B.高于
• C.等于
• D.低于
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P262-264 β系数显示股票的价值相对于市场价值变化的相对大小，也称为股票的相对波动率。β系数大于1，说明股票比市场整体波动性高，因而其市场风险高于平均市场风险；β系数小于1，说明股票比市场整体波动性低，因而其市场风险低于平均市场风险。

• 1.【单选题】期货公司借入次级债务的，可以按照规定计入净资本，并在相关事项完成后（ ）个工作日内向住所地中国证监会派出机构报告。
• A.7
• B.10
• C.5
• D.3
• 参考答案：C
• 解析：期货公司借入次级债务、向股东或者其关联企业借入具有次级债务性质的长期借款以及其他清偿顺序在普通债之后的债务。可以按照规定计入净资本。期货公司应当在相关事项完成后5个工作日内向住所地中国证监会派出机构报告。期货公司不得互相持有次级债务。

• 2.【多选题】证券公司申请介绍业务资格，应当符合的条件有（ ）。
• A.已按规定建立客户交易结算资金第三方存管制度
• B.配备必要的业务人员，拟开展介绍业务的营业部至少有2名具有期货从业人员资格的业务人员
• C.已按规定建立健全与介绍业务相关的业务规则、内部控制、风险隔离及合规检查等制度
• D.具有满足业务需要的技术系统
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P121-124 《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》第五奈规定，证券公司申请介绍业务资格应当符合的具体条件，除包括选项ABCD所列内容外，还包括下列条件：(一)申请日前6个月各项风险控制指标符合规定标准；(二)全资拥有或者控股一家期货公司，或者与一家期货公司被同一机构控制，且该期货公司具有实行会员分级结算制度期货交易所的会员资格、申请日前2个月的风险监管指标持续符合规定的标准；(三)配备必要的业务人员，公司总部至少有5名、拟开展介绍业务的营业部至少有2名具有期货从业人员资格的业务人员；(四)中国证监会根据市场发展情况和审慎监管原则规定的其他条件。

• 3.【不定项题】根据规定，期货公司的从业人员不得（  ）。
• A.客观地告知投资者在期货投资中可能出现的各种风险
• B.以个人名义接受客户委托代理客户从事期货交易
• C.进行虚假宣传，诱骗客户参与期货交易
• D.挪用客户的期货保证金或者其他资产
• 参考答案：BCD
• 解析：教材页码：P42-P44 期货公司的从业人员不得有下列行为：(一)以个人名义接受客户委托代理客户从事期货交易；(二)进行虚假宣传，诱骗客户参与期货交易；(三)挪用客户的期货保证金或者其他资产；(四)中国证监会禁止的其他行为。选项A是期货从业人员对投资者的责任。

• 4.【多选题】根据《期货和衍生品法》，下列情况中属于操纵期货交易价格的行为有(  )。
• A.单独或者合谋，集中资金优势、持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖合约
• B.与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行期货交易
• C.在自己实际控制的账户之间进行期货交易
• D.为影响期货市场行情囤积现货的
• 参考答案：ABCD
• 解析：《期货和衍生品法》规定，任何单位和个人不得操纵期货市场或者衍生品市场。禁止以下列手段操纵期货市场，影响或者意图影响期货交易价格或者期货交易量。 （1）单独或者合谋，集中资金优势、持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖合约。 （2）与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行期货交易。 （3）在自己实际控制的账户之间进行期货交易。 （4）利用虚假或者不确定的重大信息，诱导交易者进行期货交易。 （5）不以成交为目的，频繁或者大量申报并撤销申报。 （6）对相关期货交易或者合约标的物的交易作出公开评价、预测或者投资建议，并进行反向操作或者相关操作。 （7）为影响期货市场行情囤积现货。 （8）在交割月或者临近交割月，利用不正当手段规避持仓限额，形成持仓优势。 （9）利用在相关市场的活动操纵期货市场。 （10）操纵期货市场的其他手段。

• 5.【单选题】销售机构应当在募集资产管理计划结束后（  ）个工作日内，将销售过程中的资料提供给期货公司。
• A.10
• B.5
• C.3
• D.1
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P105-115 销售机构应当在募集结束后10个工作日内，将销售过程中产生和保存的投资者信息及资料全面、准确、及时提供给证券期货经营机构。

• 6.【不定项题】某期货交易所依据有关规定对期货市场出现的异常情况采取紧急措施，造成了投资者张某的损失，张某打算向期货交易所索要赔偿，以下说法正确的是（ ）。
• A.张某可直接起诉期货公司，交易所作为第三人参加诉讼
• B.张某可以要求期货公司代自己向期货交易所主张权利
• C.期货交易所采取的紧急措施，即便在当时情况下是合理的，也应适当赔偿老张的损失
• D.期货公司拒绝代张某向期货交易所主张权利的，张某可以直接起诉
• 参考答案：BD
• 解析：期货交易所依据有关规定对期货市场出现的异常情况采取合理的紧急措施造成客户损失的，期货交易所不承担赔偿责任。期货公司执行期货交易所的合理的紧急措施造成客户损失的，期货公司不承担赔偿责任。期货交易所未代期货公司履行期货合约，期货公司应当根据客户请求向期货交易所主张权利。期货公司拒绝代客户向期货交易所主张权利的，客户可直接起诉期货交易所，期货公司作为第三人参加诉讼。

• 7.【判断题】期货从业人员不得阻挠或者拒绝投资者另外委托其他期货经营机构或者期货从业人员提供服务。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P62 《期货从业人员执业行为准则（修订）》第27条规定，从业人员不得阻挠或者拒绝投资者另外委托其他机构或者从业人员提供服务，共同服务的从业人员之间应当明确分工和协作。

• 8.【单选题】（ ）可以选举和罢免协会会长、副会长。
• A.会员大会
• B.监事会
• C.理事会
• D.董事会
• 参考答案：C
• 解析：理事会的主要职责包括:①筹备召开会员大会，贯彻、执行大会的决议;②向会员大会报告工作和财务状况;③决定设立专业委员会、专项基金管理委员会;④选举和罢免协会会长、副会长;⑤聘任和解聘秘书长、副秘书长;⑥聘任和解聘各专业委员会主任委员、副主任委员;⑦在会员大会闭会期间，对不履职会员理事暂停理事资格;⑧制定和颁布协会的自律规则、行业标准和业务规范;⑨决定协会年度工作计划和预决算;⑩决定会员的吸收或除名;⑪表彰、奖励、处分会员;⑫决定其他重大事项。

• 9.【不定项题】甲是某期货公司客户。某日结算时，甲的保证金水平高于期货交易所规定的保证金比例、低于期货公司收取的保证金比例，期货公司向甲追加保证金通知。次日甲未追加保证金，期货公司末对其持仓进行强行平仓。下列表述中正确的是（ ）。
• A.如果甲的账户因次日继续持仓扩大了损失，期货公司应当承担主要赔偿责任
• B.期货公司次日应当对甲的持仓进行强行平仓
• C.期货公司的行为应当认定为允许客户透支交易
• D.期货公司次日可以按照期货经纪合同约定对甲进行强行平仓
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P244-P245 《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第31条规定，期货交易所在期货公司没有保证金或者保证金不足的情况下，允许期货公司开仓交易或者继续持仓，应当认定为透支交易。期货公司在客户没有保证金或者保证金不足的情况下，允许客户开仓交易或者继续持仓，应当认定为透支交易。 审查期货公司或者客户是否透支交易，应当以期货交易所规定的保证金比例为标准。 第32条规定，客户的交易保证金不足，期货公司未按约定通知客户追加保证金的，由于行情向持仓不利的方向变化导致客户透支发生的扩大损失，期货公司应当承担主要赔偿责任，赔偿额不超过损失的80%。

• 10.【不定项题】某期货公司注册资本为8000万元，甲公司出资480万元，为其第五大股东，下列关于期货公司与甲公司关系的表述，错误的是(  )。
• A.甲公司在该期货公司进行期货交易，期货公司可以适当降低风险管理要求
• B.期货公司不得向甲公司做出最低收益的承诺，但可以做出最低分红的承诺
• C.期货公司不得向甲公司提供融资
• D.因甲公司不是控股股东，经股东会批准，期货公司可以向其提供担保
• 参考答案：ABD
• 解析：A选项错误，期货公司向股东、实际控制人及其关联人提供服务的，不得降低风险管理要求。B选项错误，期货公司及其从业人员从事资产管理业务，不得向客户做出保证其资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺。选项中最低分红的承诺同样属于最低收益承诺的范畴。C选项正确，D选项错误，期货公司不得为其股东、实际控制人或者其他关联人提供融资，不得对外担保。故本题选ABD选项。

• 1.【单选题】根据《期货经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》。经营机构评估、划分所销售产品或者所提供服务的风险等级时，涉及投资组合的产品或服务的，下列表述中正确的是（ ）。
• A.应当按照产品或服务整体风险等级进行评估
• B.应当按照产品或服务最高风险等级进行评估
• C.可以按照产品或服务对应的任何一个风险等级进行评估
• D.应当按照产品或服务最低风险等级进行评估
• 参考答案：A
• 解析：经营机构应当制作产品或服务风险等级评估表，根据产品或服务的评估因素与风险等级的相关性，确定各项评估因素的分值和权重，建立评估分值与产品或服务风险等级的对应关系。涉及投资组合的产品或服务，应当按照产品或服务整体风险等级进行评估。

• 2.【单选题】风险管理公司备案开展场外衍生品业务的，还应当符合以下条件，风险管理公司开展个股场外衍生品业务的，期货公司分类评级持续不低于（ ）；风险管理公司实缴资本不低于人民币2亿元。
• A.A类AA级
• B.B类BBB级
• C.B类BB级
• D.C类CCC级
• 参考答案：A
• 解析：风险管理公司备案开展场外衍生品业务的，还应当符合以下条件，风险管理公司开展个股场外衍生品业务的，期货公司分类评级持续不低于A类AA级；风险管理公司实缴资本不低于人民币2亿元。

• 3.【单选题】期货公司应当由具备证券、期货相关业务资格的会计师事务所对期货公司(  )进行审计。
• A.年度风险监管报表
• B.季度风险监管报表
• C.月风险监管报表
• D.日风险监管报表
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P206-P210 期货公司应当聘请具备证券、期货相关业务资格的会计师事务所对期货公司年度风险监管报表进行审计。

• 4.【单选题】根据《期货公司首席风险官管理规定》，期货公司应当（  ）提名并聘任首席风险官。
• A.由总经理
• B.由董事长
• C.由监事会
• D.根据公司章程的规定
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P55-P56 选项D正确：《期货公司首席风险官管理规定》第六条规定，期货公司应当根据公司章程的规定依法提名并聘任首席风险官。期货公司设有独立董事的，还应当经全体独立董事同意。董事会选聘首席风险官，应当将其是否熟悉期货法律法规、是否诚信守法、是否具备胜任能力以及是否符合规定的任职条件作为主要判断标准。 选项ABC为干扰项，公司章程明确规定了首席风险官的提名和聘任程序。

• 5.【单选题】经中国证监会批准，准备在东平市申请设立的期货交易所，下列交易名称不符合规定的是(  )。
• A.东平期货交易所
• B.东平商品交易所
• C.国威金融大厦
• D.国威期货交易所
• 参考答案：C
• 解析：《期货交易所管理办法》规定:经中国证监会批准设立的期货交易所，应当标明"商品交易所"或者"期货交易所"字样。其他任何单位或者个人不得使用期货交易所或者近似的名称。故本题选C选项。

• 6.【单选题】以下属于经理层人员的是（  ）。
• A.董事
• B.监事
• C.首席风险官
• D.独立董事
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P46-P49 选项C正确：高级管理人员是指期货公司的总经理、副总经理、首席风险官等经理层人员，财务负责人以及实际履行上述职务的人员。 选项A错误：董事是公司的董事会成员，主要负责公司的重大决策和战略方向。董事并不直接参与公司的日常经营管理。 选项B错误：监事是监事会的成员，主要职责是对公司的财务状况、经营管理和董事会的行为进行监督。 选项D错误：独立董事是董事会的一部分，但与内部董事不同，他们独立于公司管理层，主要职责是提供独立的意见和建议。独立董事也不属于经理层人员。

• 7.【多选题】境外业务中发生（ ）情形，期货公司应当在知情后5个工作日内或者按照规定向其住所地的中国证监会派出机构报告。
• A.境外交易者发生违规，被接管、破产或者其他风险事件
• B.发生涉及境外经纪机构的期货纠纷，仲裁或者诉讼
• C.发生涉及境外交易者的期货纠纷，仲裁或者诉讼
• D.境外经纪机构发生违规，被接管、破产或者其他风险事件
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P229-P234 发生下列重大情形之一的，期货公司应当在知情后5个工作日内或者按照规定向其住所地的中国证监会派出机构报告： (1)境外交易者或者境外经纪机构发生违规、被接管、破产或者其他风险事件； (2)发生涉及境外交易者或者境外经纪机构的期货纠纷、仲裁或者诉讼； (3)其他影响境外交易者或者境外经纪机构从事境内特定品种期货交易的情形。

• 8.【单选题】下列关于期货公司的高级管理人员的表述中，正确的是（ ）。
• A.期货公司的董事长、首席风险官之间可以存在近亲属关系
• B.期货公司应建立岗位责任制度，不相容岗位应当分离
• C.期货公司可以直接解聘高级管理人员的职务，不需向中国证监会派出机构报告
• D.期货公司不可以设立独立董事
• 参考答案：B
• 解析：期货公司的董事长、总经理、首席风险官之间不得存在近亲属关系。期货公司应当合理设置业务部门及其职能，建立岗位责任制度，不相容岗位应当分离。

• 9.【不定项题】某期货公司营业部负责人陈某，为完成公司下达给该营业部的交易佣金任务，盗用客户王某的账户和密码，频繁买卖期货合约，致使王某账户亏损100万元，下列关于盗用王某的账户和密码进行交易的法律责任的表述中，正确的是（ ）。
• A.擅自交易的行为是陈某的个人行为，有关赔偿责任由陈某独立承担
• B.期货公司应承担相关赔偿责任
• C.监管机构可以处罚陈某
• D.监管机构可以处罚期货公司
• 参考答案：BCD
• 解析：根据《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》第三十二条第八项规定，证券公司利用客户的交易编码、资金账号或者期货结算账户进行期货交易的，按照《期货交易管理条例》第七十条进行处罚。 《期货交易管理条例》第六十七条第三项（原第七十条）规定，期货公司不按照规定接受客户委托或者不按照客户委托内容擅自进行期货交易的，责令改正，给予警告，没收违法所得，并处违法所得1倍以上5倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不满10万元的，并处10万元以上50万元以下的罚款；情节严重的，责令停业整顿或者吊销期货业务许可证。第二款规定，期货公司有前款所列行为之一的，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处1万元以上10万元以下的罚款；情节严重的，暂停或者撤销任职资格、期货从业人员资格。

• 10.【单选题】期货交易所终止的，应当成立清算组进行清算。清算组制定的清算方案，（ ）向中国证监会报告。
• A.无需
• B.应当事前
• C.应当事后
• D.应当事中
• 参考答案：B
• 解析：期货交易所终止的，应当成立清算组进行清算。清算组制定的清算方案，应当事前向中国证监会报告。

• 11.【单选题】根据《证券期货投资者适当性管理办法》，经营机构对匹配方案、告知警示资料、录音录像资料、自查报告等的保存期限不得少于（ ）年。
• A.15
• B.20
• C.10
• D.5
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P214-P226 经营机构应当按照相关规定妥善保存其履行适当性义务的相关信息资料，接受中国证监会及其派出机构和自律组织的检查。对匹配方案、告知警示资料、录音录像资料、自查报告等的保存期限不得少于20年。

• 1.【多选题】ARMA模型是由因变量对它的滞后值以及随机误差项的现值和滞后值回归得到，可细分为（ ）。
• A.移动平均模型
• B.平滑移动平均线模型
• C.自回归模型
• D.自回归移动平均
• 参考答案：ACD
• 解析：自回归滑动平均模型（ARMA模型），由因变量对它的滞后值以及随机误差项的现值和滞后值回归得到。具体而言，模型可细分为移动平均(MA)模型、自回归(AR)模型以及自回归移动平均(ARMA)。

• 2.【多选题】量化数据库搭建的步骤包括（ ）
• A.收集数据
• B.数据库测试与评估
• C.数据库架构的设计
• D.算法函数的集成
• 参考答案：ACD
• 解析：量化数据库搭建的步骤如下:①收集数据，将收集到的数据进行数据整理，确保数据的准确性和一致性；②数据库架构的设计；③算法丽数的集成。量化策略数据库的搭建，是根据所开发的策略类型来决定其搭建的复杂程度的，数据库搭建的核心是围绕量化策略思想所需要的数据来展开的。

• 3.【不定项题】某国内投资公司经过调研分析，认为全球大豆整体供需环境较为宽松且整体需求疲弱，不存在大幅上涨可能，而本年度国内大豆种植面积较上年略有减少，国内大豆产量可能进一步减少且下游需求较好。根据以上情况，该公司觉得买入国内豆一期货的同时，卖出CBOT大豆的方法进行套利操作，据此回答以下两题。 （1）以下情况对该公司持仓明显利好的是（ ）。
• A.人民币贬值
• B.增加南美大豆进口
• C.上调大豆进口关税
• D.海运费上升
• 参考答案：C
• 解析：上调进口关税，对国外用于出口的大豆是利空，故卖出CBOT大豆期货对公司持仓利好。

• 4.【不定项题】投资者构造牛市看涨价差组合，即买入1份以A股票为标的资产、行权价格为30元的看涨期权，期权价格8元，同时卖出1份相同标的、相同期限、行权价格为40元的看涨期权，期权价格0.5元。标的A股票当期价格为35元，期权的合约规模为100股／份。据此回答下列问题。 这是一款（ ）的结构化产品。
• A.嵌入了最低执行价期权（LEPO）
• B.参与型红利证
• C.收益增强型
• D.保本型
• 参考答案：C
• 解析：收益增强型结构化产品通常在票据中嵌入股指期权空头或者价值为负的股指期货或远期合约，其中期权空头结构最为常用。期权空头使得投资者获得期权费收入，将该收入叠加到票据的利息中，就产生了更高的利息流。

• 5.【不定项题】中期借贷便利的合格质押品包括（ ）。
• A.国债
• B.中国人民银行票据
• C.政策性金融债
• D.高等级信用债
• 参考答案：ABCD
• 解析：中期借贷便利是中国人民银行提供中期基础货币的货币政策工具，对象是符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行。该工具可通过招标方式开展，发放方式为质押方式，并需提供国债、中国人民银行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债。

• 6.【单选题】在交易模型评价指标体系中，对收益和风险进行综合评价的指标是（ ）。
• A.夏普比率
• B.交易次数
• C.最大资产回撤
• D.年化收益率
• 参考答案：A
• 解析：夏普公式的核心思想是:理性的投资者将选择那些在给定的风险水平下使期望回报最大化的投资组合，或是那些在给定期望回报率的水平上使风险最小化的投资组合。夏普比率综合评价了收益和风险。

• 7.【判断题】在B-S-M定价模型中，假定资产价格是连续波动的且波动率为常数。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：B-S-M定价模型有以下6个基本假设:①标的资产价格服从几何布朗运动:②标的资产可以被自由买卖，无交易成本，允许卖空；③期权有效期内，无风险利率，和预期收益率u是常数，投资者可以以无风险利率无限制借入或贷出资金；④标的资产价格是连续变动的，即不存在价格的跳跃；⑤标的资产的价格波动率为常数；⑥无套利市场。

• 8.【单选题】季节性图表法中的上涨年数百分比的缺陷是（ ）。
• A.没有考虑时间周期
• B.无法识别涨跌月份
• C.没有考虑涨跌幅度
• D.只能识别上涨月份而对下跌月份的判断不明显
• 参考答案：C
• 解析：季节性图表法中的上涨年数百分比的意义很直观，但该指标的缺陷是没有考虑涨跌幅度。

• 9.【不定项题】基于大连商品交易所日收盘价数据，对Y1109价格Y(单位:元)和A1109价格X(单位:元)建立一元线性回归方程:Y=-4963.13+3.263X。回归结果显示:R2=0.922，DW=0.384；对于显著性水平a=0.05，X的t检验的P值为0.000，F检验的P值为0.000。 (1)对该回归方程的合理解释是（ ）
• A.Y和置之间存在显著的线性关系
• B.Y和X之间不存在显著的线性关系
• C.X上涨1元，Y将上涨3.263元
• D.X上涨1元，Y将平均上涨3.263元
• 参考答案：AD
• 解析：根据R2=0.922,可知所建立的元线性回归模型整体上对样本数据拟合效果较好，解释变量“A1109的价格X”解释了被解释变量“Y1109的价格Y”变动的92.2%；而在5%的显著性水平下，X的t检验的P值为0.000<0.05，表明X对Y有显著影响。X的回归系数等于3.263,表明A1109的价格义每上涨1元，Y1109的价格Y将平均上涨3.263元。

• 10.【不定项题】基于大连商品交易所日收盘价数据，对Y1109价格Y(单位:元)和A1109价格X(单位:元)建立一元线性回归方程:Y=-4963.13+3.263X。回归结果显示:R2=0.922，DW=0.384；对于显著性水平a=0.05，X的t检验的P值为0.000，F检验的P值为0.000。 (2)根据DW指标数值做出的合理判断是（ ）
• A.回归模型存在多重共线性
• B.回归模型存在异方差问题
• C.回归模型存在一阶负自相关问题
• D.回归模型存在一阶正自相关问题
• 参考答案：D
• 解析：DW检验法是用于检验序列相关性的方法。DW检验示意图如图3-1所示。当DW=0.384时，可知模型存在一阶正自相关问题。

• 1.【多选题】某投资者将在3个月后收回一笔金额为1000万元的款项，并计划将该笔资金投资于国债。为避免利率风险，该投资者决定进行国债期货套期保值。若当日国债期货价格为99．50，3个月后期货价格为103．02，则该投资者（ ）。
• A.期货交易产生亏损
• B.期货交易获得盈利
• C.应该卖出国债期货
• D.应该买入国债期货
• 参考答案：BD
• 解析：3个月后期货价格高于当日期货价格，投资者计划买入债券，担心债券价格上升，因此进行买入套期保值，应该买入国债期货，期货交易获得盈利。

• 2.【单选题】（ ）是指在保持其他条件不变的情况下，研究单个风险因子的变化对金融产品或资产组合的收益或经济价值产生的可能影响。
• A.敏感性分析
• B.情景分析
• C.缺口分析
• D.久期分析
• 参考答案：A
• 解析：:敏感性分析是指在保持其他条件不变的情况下，研究单个风险因子的变化对金融产品或资产组合的收益或经济价值产生的可能影响。最常见的敏感性指标包括衡量股票价格系统性风险的β系数、衡量利率风险的久期和凸性以及衡量期权类衍生品市场风险的希腊字母等。

• 3.【多选题】目前，对社会公布的上海银行间同业拆放利率（Shibor）品种包括（ ）。
• A.隔夜拆放利率
• B.2天拆放利率
• C.1周拆放利率
• D.2周拆放利率
• 参考答案：ACD
• 解析：目前，对社会公布的Shibor品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年。

• 4.【多选题】对于较复杂的金融资产组合，敏感性分析具有局限性是因为（ ）。
• A.风险因子往往不止一个
• B.风险因子之间具有一定的相关性
• C.需考虑各种头寸的相关关系和相互作用
• D.传统的敏感性分析只能采用线性近似
• 参考答案：ABD
• 解析：敏感性分析具有一定的局限性，要表现在较复杂的金融资产组合的风险因子往往不止一个，且彼此之间具有一定的相关性，需要引入多维风险测量方法。而传统的敏感性分析只能采用线性近似，其假设风险因子的微小变化与金融产品价值的变化呈线性关系，无法捕捉其中的非线性变化。

• 5.【单选题】某-款结构化产品由零息债券和普通的欧式看涨期权所构成，其基本特征如下表所示，其中所含零息债券的价值为92.5元，期权价值为6.9元，则这家金融机构所面临的风险暴露有（ ）。
• A.做空了4625万元的零息债券
• B.做多了345万元的欧式期权
• C.做多了4625万元的零息债券
• D.做空了345万元的美式期权
• 参考答案：A
• 解析：在发行这款产品之后，金融机构就面临着市场风险，具体而言，金融机构相当于做空了价值92.5x50=4625（万元）的1年期零息债券，同时做空了价值为6.9×50=345（万元）的普通欧式看涨期权。

• 6.【单选题】下列关于合作套保风险外包模式说法不正确的是（ ）。
• A.当企业计划未来采购原材料现货却担心到时候价格上涨、增加采购成本时，可以选择与期货风险管理公司签署合作套保协议，将因原材料价格上涨带来的风险转嫁给期货风险管理公司
• B.风险外包模式里的协议价一般为签约当期现货官方报价上下浮动P％
• C.合作套保的整个过程既涉及现货头寸的协议转让，也涉及实物的交收
• D.合作套保结束后，现货企业仍然可以按照采购计划，向原有的采购商进行采购，在可能的风险范围内进行正常稳定的生产经营
• 参考答案：C
• 解析：C项，合作套保的整个过程虽然涉及现货头寸的协议转让，但一般不涉及实物的交收，只根据协议内容进行资金流转。

• 7.【不定项题】某投资者M考虑增持其股票组合1000万，同时减持国债组合1000万，配置策略如下:卖出9月下旬到期交割的1000万元国债期货，同时买入9月下旬到期交割的沪深300股指期货。假如9月2日M卖出10份国债期货合约（每份合约规模100万元）。沪深300股指期货9月合约价格为2984.6点。9月18日（第三个星期五）两个合约都到期，国债期货最后结算的现金价格105.7436元，沪深300指数期货合约最终交割价为3324.43点。M将得到（ ）万元购买成分股。
• A.1067.63
• B.1017.78
• C.982.22
• D.961.37
• 参考答案：A
• 解析：到期时，M实物交割10份国债期货合约，获得资金10574360元。现金交割指数期货，盈利=300X（3324.43-2984.6）=101949（元）。二者相加得资金10676309元，即1067.63万元可投入成分股的购买，从而完成资产配置的调整。

• 8.【不定项题】某结构化产品的主要条款如表所示。根据上述信息，回答下列俩个问题。 <img src="/upload/paperimg/20260810174129555684182-72472e147343/20240514175327221b.png" style="width:100%;"/>产品中嵌入的期权是（ ）。
• A.含敲入条款的看跌期权
• B.含敲出条款的看跌期权
• C.含敲出条款的看涨期权
• D.含敲入条款的看涨期权
• 参考答案：D
• 解析：障碍期权是指在其生效过程中受到一定限制的期权，其目的是把投资者的收益或损失控制在一定范围之内。障碍期权一般归为两类，即敲出期权和敲入期权。敲出期权是当标的资产价格达到一个特定障碍水平时，该期权作废；敲人期权是只有当标的资产价格达到一个特定障碍水平时，该期权才有效。该结构化产品当指数上浮高于20％时，产品收益率固定为5％，即指数上浮到障碍水平20％时，产品收益率为5％的条款才生效，因此该结构化产品嵌入了一个含敲入条款的看涨期权。

• 9.【不定项题】投资者构造牛市看涨价差组合，即买入1份以A股票为标的资产、行权价格为30元的看涨期权，期权价格8元，同时卖出1份相同标的、相同期限、行权价格为40元的看涨期权，期权价格0.5元。标的A股票当期价格为35元，期权的合约规模为100股／份。据此回答下列问题。 这是一款（ ）的结构化产品。
• A.嵌入了最低执行价期权（LEPO）
• B.参与型红利证
• C.收益增强型
• D.保本型
• 参考答案：C
• 解析：收益增强型结构化产品通常在票据中嵌入股指期权空头或者价值为负的股指期货或远期合约，其中期权空头结构最为常用。期权空头使得投资者获得期权费收入，将该收入叠加到票据的利息中，就产生了更高的利息流。

• 10.【多选题】在计算金融资产的在险价值(VaR)时用到历史模拟法和蒙特卡洛模拟法，下列表述正确的是（ ）。
• A.历史模拟法对金融资产价值的概率分布不做任何假设
• B.蒙特卡洛模拟需要假定金融资产价值服从一定的概率分布
• C.蒙特卡洛模拟不需要考虑各个风险因子之间的相关性
• D.蒙特卡洛模拟不需要依赖于历史数据
• 参考答案：AB
• 解析：历史模拟法，即风险因子的历史数据作为未来的可能场景，它不需要对市场因子的统计分布做出假设，而是直接根据VaR的定义作出计算。蒙特卡罗模拟法的实施首先需要假设风险因子服从一定的联合分布，并且根据历史数据来估计出联合分布的参数。选项C，蒙特卡罗模拟法需要根据风险因子的每种场景下组合价值变化的抽样来估计其分布并计算VaR，需要考虑各个风险因子之间的相关性；选项D，蒙特卡罗模拟法需要根据历史数据来估计出联合分布的参数。

• 11.【判断题】利用场外工具进行风险对冲时，通过同时与多家机构进行交易，可以降低与单个交易对手交易额，从而降低信用风险。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：因为场外交易存在较为显著的信用风险，所以金融机构在对冲风险时，通常选择多个交易对手，从而降低对每个交易对手的信用风险暴露。