期货从业每日一练(2026年4月13日)

• 1.【单选题】如果基差为正且数值越来越小，则这种市场变化称为（ ）。
• A.基差走强
• B.基差走弱
• C.基差上升
• D.基差下跌
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P136-137 基差为正且数值越来越小称为基差走弱。故本题答案为B。

• 2.【单选题】以下关于利率期货的说法中，正确的是( )。
• A.目前在中金所交易的国债期货都属于短期利率期货品种
• B.3个月的欧洲美元期货属于短期利率期货品种
• C.中长期利率期货合约的标的主要是中长期国债，期限在5年以上
• D.短期利率期货一般采用实物交割
• 参考答案：B
• 解析：B项正确，3个月的欧洲美元期货属于短期利率期货品种。 A项错误，根据利率期货合约标的期限不同，利率期货分为短期利率期货和中长期利率期货两类。目前在中金所交易的国债期货属于中长期利率期货合约。 C项错误，中长期利率期货合约的标的主要是中长期国债，也称为国债期货，期限在1年以上。 D项错误，短期利率期货一般采用现金交割。 故本题选B。

• 3.【多选题】下列对我国“保险+期货”的模式描述正确的有（ ）。
• A.是一种农业风险管理的创新方式
• B.农民通过购买保险直接将风险转移给期货公司
• C.是农民直接运用期货和期权工具进行套期保值的方式
• D.可以用来规避农产品价格下跌风险，获得稳定农产品的销售收入
• 参考答案：AD
• 解析：教材页码：P148-149 “保险+期货”是一种农业风险管理的创新方式。对广大农民来说,虽然农产品经营面临较大风险，但由于农民缺少专业的衍生品知识和经验，直接运用期货和期权等衍生工具进行套期保值不太现实。 根据规避风险类型的不同，“保险+期货”的主要模式包括价格保护型“保险+期货”模式、收入保障性“保险+期货”模式、双向“保险+期货”模式等。 第一，价格保护型“保险+期货”模式。该模式主要是帮助农户规避农产品价格下跌的风险， 第二，收入保障型“保险+期货”模式。该模式主要为了保护农户获得稳定的农产品销售收入。 第三，双向“保险+期货”模式。该模式适用于农户与农业企业签订农产品收购合同的情形，为农户和农业企业同时提供价格保险。 <img src="/upload/paperimg/202503191027553064601fe-1c69dd235323/20250318173024403e.png" style="width:100%;"/>

• 4.【多选题】下列项目中，（  ）属于我国期货交易即时信息公布的内容。
• A.持仓量
• B.成交量
• C.标准仓单量
• D.最新价
• 参考答案：ABD
• 解析：我国《期货交易管理条例》规定，期货交易所应当及时公布上市品种合约的成交量、成交价、持仓量、最高价与最低价、开盘价与收盘价和其他应当公布的即时行情，并应保证即时行情真实、准确。

• 5.【单选题】在我国，某交易者在4月28日卖出10手7月份白糖期货合约同时买入10手9月份白糖期货合约，价格分别为6350元/吨和6400元/吨，5月5日，该交易者对上述合约全部对冲平仓，7月和9月合约平仓价格分别为6380元/吨和6480元/吨，该套利交易的价差（ ）元/吨
• A.扩大50
• B.扩大90
• C.缩小50
• D.缩小90
• 参考答案：A
• 解析：建仓时的价差：6400-6350=50元/吨； 平仓：6480-6380=100元/吨； 即价差扩大50元/吨。

• 6.【单选题】公司制期货交易所一般不设( )。
• A.董事会
• B.高级管理人员
• C.专业委员会
• D.监事会
• 参考答案：C
• 解析：公司制期货交易所一般下设股东大会、董事会、监事会(或监事)及高级管理人员，他们各负其责，相互制约。

• 7.【单选题】某客户开仓卖出大豆期货合约20手(每手10吨),，成交价格3420元/吨，当天平仓5手合约，成交价格为3430元，当日结算价格为3440元/吨，则其当天平仓盈亏为(  )元。
• A.-500
• B.500
• C.-3000
• D.3000
• 参考答案：A
• 解析：平仓盈亏=（卖出成交价-买入成交价）×平仓量=（3420-3430）×5手×10吨/手=-500元

• 8.【单选题】以下期货合约中采用实物交割的是（ ）
• A.中国金融期货交易所的沪深300股指期货
• B.中国金融期货交易所的5年期国债期货
• C.CME的三个月欧洲美元期货
• D.中国金融期货交易所的上证50股指期货
• 参考答案：B
• 解析：中金所国债期货均采用实物交割。 A、C、D采用现金交割。

• 9.【单选题】当现货价格高于期货价格时，基差为正值，这种市场状态称为（ ）。
• A.正向市场
• B.正常市场
• C.反向市场
• D.负向市场
• 参考答案：C
• 解析：当现货价格高于期货价格时，基差为正值，这种市场状态称为反向市场，或者逆转市场、现货溢价。

• 10.【判断题】公开喊价方式分为连续竞价制和一节一价制，其中连续竞价制主要在美国流行，而一节一价制主要流行在欧洲。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：B
• 解析：目前大部分是电脑撮合，连续竞价制曾在欧美期货市场流行，一节一价制曾在日本流行。故本题答案为B。

• 11.【单选题】下列不影响沪深300股指期货理论价格的是( )。
• A.沪深300指数的历史波动率
• B.期货合约的剩余期限
• C.沪深300指数现货价格
• D.股息率
• 参考答案：A
• 解析：由股指期货理论价格计算公式：F(t，T)=S(t)+S(t)·(r-d)·(T-t)／365，其中，t为所需计算的各项内容的时间变量；T代表交割时间；T-t就是t时刻至交割时的时间长度，通常以天为计算单位；S(t)为t时刻的现货指数；F(t，T)表示T时交割的期货合约在t时的理论价格(以指数表示)；r为年利息率；d为年指数股息率，可得出A项不影响沪深300股指期货理论价格。

• 1.【多选题】期货交易实行风险警示制度，期货交易所可以采取以下措施（ ）。
• A.要求会员报告情况
• B.发布风险提示函
• C.要求客户报告情况
• D.谈话提醒
• 参考答案：ABCD
• 解析：期货交易所实行风险警示制度。期货交易所认为必要的，可以分别或同时采取要求会员和客户报告情况、谈话提醒、发布风险提示函等措施，以警示和化解风险。

• 2.【判断题】期货公司应当按照明晰职责、强化制衡、加强风险管理的原则，建立并完善公司治理。
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P89-P92 期货公司应当按照明晰职责、强化制衡、加强风险管理的原则，建立并完善公司治理。

• 3.【多选题】证券公司申请介绍业务资格，必须按规定建立健全与介绍业务相关的（ ）等制度。
• A.业务规则
• B.内部控制
• C.风险隔离
• D.合规检查
• 参考答案：ABCD
• 解析：《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》第五条第五项规定。证券公司申请介绍业务资格，应当已按规定建立健全与介绍业务相关的业务规则、内部控制、风险隔离及合规检查等制度；

• 4.【判断题】期货经营机构提出的适当性匹配意见不表明其对产品或服务的风险和收益做出实质性判断或者保证，其履行投资者适当性职责不能取代投资者的投资判断，不会降低产品或服务的固有风险，也不会影响其依法应当承担的投资风险、履约责任以及费用。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：经营机构提出的适当性匹配意见不表明其对产品或服务的风险和收益做出实质性判断或者保证，其履行投资者适当性职责不能取代投资者的投资判断，不会降低产品或服务的固有风险，也不会影响其依法应当承担的投资风险、履约责任以及费用。

• 5.【单选题】某期货公司是期货交易所的非结算会员，小王是该期货公司的客户。某日结算后，期货公司向小王发出追加保证金通知。次日，小王既未追加保证金也未自行平仓，期货公司遂按规定实行了强行平仓。如果期货公司对小王强行平仓后资金仍不足以弥补其账户损失的，期货公司应当采取的措施是（  ）。
• A.起诉小王，待其承担违约责任后，将资金划入期货交易所
• B.动用其他客户的保证金弥补亏损
• C.以公司风险准备金、自有资金承担违约责任，并取得对小王的追偿权
• D.以公司的结算担保金承担违约责任
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P163-P168 会员在期货交易中违约的，期货交易所先以该会员的保证金承担违约责任；保证金不足的，期货交易所应当以风险准备金和自有资金代为承担违约责任，并由此取得对该会员的相应追偿权。客户在期货交易中违约的，期货公司先以该客户的保证金承担违约责任；保证金不足的，期货公司应当以风险准备金和自有资金代为承担违约责任，并由此取得对该客户的相应追偿权。

• 6.【多选题】期货交易所有根据认为会员或者客户违反期货交易所交易规则及其实施细则并且对市场正在产生或者即将产生重大影响的，可以采取的临时措施有（ ）。
• A.限制开仓
• B.提高保证金标准
• C.冻结保证金
• D.强行平仓
• 参考答案：ABD
• 解析：《期货交易所管理办法》第八十四条第一款规定，有根据认为会员或者客户违反期货交易所交易规则及其实施细则并且对市场正在产生或者即将产生重大影响，为防止违规行为后果进一步扩大，期货交易所可以对该会员或者客户采取下列临时处置措施：(一)限制入金；(二)限制出金；(三)限制开仓；(四)提高保证金标准；(五)限期平仓；(六)强行平仓。

• 7.【不定项题】某食品加工厂在A期货公司开户进行白糖期货套期保值交易，A期货公司因风险控制不力致使该食品厂的客户保证金出现缺口1600万元，期货公司使用自有资金补偿该食品厂600万元，其余的保证金缺口期货公司无法清偿。如果中国证监会决定使用保障基金予以补偿，该厂能得到期货投资者保障基金补偿的金额为（ ）。
• A.802万元
• B.901万元
• C.909万元
• D.1000万元
• 参考答案：A
• 解析：《期货投资者保障基金管理办法》第二十一条规定，对期货投资者的保证金损失，保障基金按照下列原则予以补偿：(一)对每位个人投资者的保证金损失在10万元以下(含10万元)的部分全额补偿，超过10万元的部分按百分之九十补偿；(二)对每位机构投资者的保证金损失在10万元以下(含10万元)的部分全额补偿，超过10万元的部分按百分之八十补偿。本题中，该食品加工厂能得到期货投资者保障基金补偿的金额为：10+(1600-600-10)×80％=802(万元)。

• 8.【单选题】国务院期货监督管理机构履行监督管理职责，不能采取的措施是( )。
• A.复制与被调查事件有关的财产权登记材料
• B.进入涉嫌违法行为发生场所调查取证
• C.限制违法行为人的人身自由
• D.对期货公司进行现场检查
• 参考答案：C
• 解析：《期货交易管理条例》第四十七条规定，国务院期货监督管理机构依法履行职责，可以采取下列措施：(一)对期货交易所、期货公司及其他期货经营机构、非期货公司结算会员、期货保证金安全存管监控机构和交割仓库进行现场检查；(二)进入涉嫌违法行为发生场所调查取证；(三)询问当事人和与被调查事件有关的单位和个人，要求其对与被调查事件有关的事项作出说明；(四)查阅、复制与被调查事件有关的财产权登记等资料；(五)查阅、复制当事人和与被调查事件有关的单位和个人的期货交易记录、财务会计资料以及其他相关文件和资料；对可能被转移、隐匿或者毁损的文件和资料，可以予以封存；(六)查询与被调查事件有关的单位的保证金账户和银行账户；(七)在调查操纵期货交易价格、内幕交易等重大期货违法行为时，经国务院期货监督管理机构主要负责人批准，可以限制被调查事件当事人的期货交易，但限制的时间不得超过15个交易日；案情复杂的，可以延长至30个交易日；(八)法律、行政法规规定的其他措施。

• 9.【多选题】期货交易所办理的下列事项中，应当经国务院期货监督管理机构批准的是（ ）。
• A.制定或者修改章程
• B.上市新的交易品种
• C.制定或者修改交易规则
• D.取消交易品种
• 参考答案：ABCD
• 解析：《期货交易管理条例》第十三条规定，“期货交易所办理下列事项，应当经国务院期货监督管理机构批准：(一)制定或者修改章程、交易规则；(二)上市、中止、取消或者恢复交易品种；(三)国务院期货监督管理机构规定的其他事项”。

• 10.【判断题】期货公司董事、监事和高级管理人员应当在任职前取得中国证券监督管理委员会核准的任职资格。
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：【本题已过期】根据《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第三条，期货公司董事、监事和高级管理人员应当在任职前取得中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）核准的任职资格。 期货公司不得任用未取得【任职资格】的人员担任董事、监事和高级管理人员。

• 11.【单选题】非法设立期货交易场所，对单位直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处（ ）的罚款。
• A.10万元以上100万元以下
• B.20万元以上200万元以下
• C.50万元以上200万元以下
• D.50万元以上500万元以下
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P127-130 《期货和衍生品法》同时规定，非法设立期货交易场所、期货结算机构，或者以其他形式组织期货交易的，没收违法所得，并处以违法所得1倍以上10倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不足100万元的，处以100万元以上1000万元以下的罚款。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以20万元以上200万元以下的罚款。非法设立期货交易场所的，由县级以上人民政府予以取缔。

• 1.【不定项题】11月份，某资产管理机构持有共26只蓝筹股票，总市值1.2亿元，当期资产组合相对初始净值已经达到了1.3。为了避免资产组合净值在年底前出现过度下滑，影响年终考核业绩，资产组合管理人需要将资产组合的最低净值基本锁定在1.25水平。为了实现既定的风险管理目标，该资产组合管理人向一家投资银行咨询相应的产品。投资银行为其设计了一款场外期权产品，主要条款如下表所示： <img src="/upload/paperimg/20230918194045722493416-4a6be5ab1c1a/20230916130216a597.png" style="width:100%;"/>将合约基准价记作K，合约结算价记作S，则乙方卖出该期权后，其承担的支付义务就是（ ）。
• A.max(K-S，0)
• B.max(S-K，0)
• C.min(K-S，0)
• D.min(S-K，0)
• 参考答案：A
• 解析：乙方为看跌期权的卖方，乙方须支付的金额：max（K-S，0）。

• 2.【单选题】在中国的利率政策中，具有基准利率作用的是（ ）。
• A.存款准备金率
• B.一年期存贷款利率
• C.一年期国债收益率
• D.银行间同业拆借利率
• 参考答案：B
• 解析：在中国的利率政策中，1年期的存贷款利率具有基准利率的作用，其他存贷款利率在此基础上经过复利计算确定。

• 3.【判断题】在建立风险因子的概率分布模型时，利率服从对数正态分布，股票指数价格服从一个均值回归过程。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：在资产组合价值变化的分布特征方面，需要建立各风险因子的概率分布模型，例如股票指数价格服从对数正态分布，利率服从一个均值回归过程等。

• 4.【判断题】金融债的利率风险能得到较好对冲，故基差的风险较小。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：金融债利率风险上的期限结构和国债期货相似，因此利率风险得到较好对冲，但是基差的风险仍然很大。

• 5.【单选题】下列关于区间估计，说法错误的是（ ）。
• A.区间估计是在点估计的基础上，构造置信区间对参数进行估计
• B.点估计值加减抽样误差得到区间估计
• C.计算区间估计所用的抽样误差由三部分构成
• D.区间估计是常见的参数估计
• 参考答案：C
• 解析：抽样误差由两部分构成，标准正态分布的α/2分位数z【sub|α/2】或t分布的α/2分位数t【sub|α/2】，以及点估计值的标准误差。

• 6.【判断题】互换协议的定价基本上可以分解为固定利率债券和浮动利率债券的定价。其中，固定利率债券的定价基本上可以参考市场价格，因为市场上有实时的成交价作为参考。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：互换协议的定价基本上可以分解为固定利率债券和浮动利率债券的定价。其中，浮动利率债券的定价基本上可以参考市场价格，因为市场上有实时的成交价作为参考，而固定利率债券则有固定的未来现金流，所以其定价要依赖于当前的利率期限曲线。

• 7.【判断题】收益增强型股指联结票据为了产生较高的利息，通常需要在票据中嵌入股指期权空头或者价值为负的股指期货或远期合约。
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：收益增强型股指联结票据具有收益增强结构，使得投资者从票据中获得的利息率高于市场同期的利息率。为了产生高出的利息现金流，通常需要在票据中嵌入股指期权空头或者价值为负的股指期货或远期合约，其中期权空头结构最为常用。

• 8.【单选题】（ ）是政府为促进就业水平的提高、减轻经济波动、防止通货膨胀和实现经济稳定增长而对政府支出、税收和借债水平所采取的政策。
• A.货币政策
• B.财政政策
• C.收入政策
• D.产业政策
• 参考答案：B
• 解析：财政政策是政府为促进就业水平的提高、减轻经济波动、防止通货膨胀和实现经济稳定增长而对政府支出、税收和借债水平所采取的政策。

• 9.【判断题】一元线性回归模型<img src="/upload/paperimg/20230918173019285093947-bdbad1bf3d69/202309161228104548.png" style="width:100%;"/>，（i=1，2，3…，n）中，<img src="/upload/paperimg/20230918173019285093947-bdbad1bf3d69/20230916122810e836.png" style="width:100%;"/>称为解释变量，<img src="/upload/paperimg/20230918173019285093947-bdbad1bf3d69/202309161228101498.png" style="width:100%;"/>称为被解释变量。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：<img src="/upload/paperimg/20230918173019285093947-bdbad1bf3d69/202309161228102aea.png" style="width:100%;"/>，（i=1，2，3…，n）中，<img src="/upload/paperimg/20230918173019285093947-bdbad1bf3d69/202309161228105e8c.png" style="width:100%;"/>称为被解释变量，<img src="/upload/paperimg/20230918173019285093947-bdbad1bf3d69/202309161228101185.png" style="width:100%;"/>称为解释变量；<img src="/upload/paperimg/20230918173019285093947-bdbad1bf3d69/202309161228102a2b.png" style="width:100%;"/>是一个随机变量，称为随机(扰动)项；α和β是两个常数，称为回归参数；下标i表示变量的第i个观测值或随机项。

• 10.【多选题】某美国机械设备进口商3个月后需支付进口货款3亿日元，则该进口商（ ）。
• A.可以卖出日元／美元期货进行套期保值
• B.可能承担日元升值风险
• C.可以买入日元／美元期货进行套期保值
• D.可能承担日元贬值风险
• 参考答案：BC
• 解析：B项，该美国进口商3个月后需要支付日元，如果日元升值，他需要花费更多的美元兑换日元，所以，可能承担日元升值风险；C项，买入日元／美元期货，当日元升值时，可以获得期货收益，抵消了一部分的现货损失，达到套期保值的目的。

• 11.【多选题】影响商品基差交易中升贴水报价的因素是（ ）。
• A.运费
• B.经营成本和利润
• C.各地供求状况
• D.储存费用
• 参考答案：ABD
• 解析：影响升贴水定价的主要因素：运费、利息、储存费用、经营成本、利润和当地现货市场的供求紧张状况。