期货从业每日一练(2026年11月13日)

• 1.【多选题】某食用油压榨企业，为保证其原料大豆的来源和质量，选择了期货市场实物交割，这是由于（  ）。
• A.期货交割的品种质量有严格规定
• B.期货交易与现货交易的交易对象不同
• C.期货交易履约有保证
• D.期货价格低于现货价格
• 参考答案：AC
• 解析：教材页码：P19-24 期货合约是由交易所统一制定的标准化合约。在合约中，标的物的数量、规格、交割时间和地点等都是既定的（选项A正确）。这种标准化合约给期货交易带来极大的便利，交易双方不需要事先对交易的具体条款进行协商，从而节约了交易成本，提高了交易效率和市场流动性。此外，期货交易实行保证金制度，对履约有保证（选项C正确）。 B项错误，现货交易的对象主要是实物商品，期货交易的对象是标准化合约，但这不是企业选择期货市场实物交割的原因； D项错误，期货价格可能高于现货价格，也可能低于现货价格。 故本题答案为A、C。

• 2.【单选题】期货合约与远期合约的根本区别在于（ ）。
• A.是否价格连续变动
• B.是否具有避险功能
• C.是否确定了交割月份
• D.是否都是标准化合约
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P24-28 期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约。远期交易的对象是交易双方私下协商达成的非标准化合同。 【考查考点】第一章期货及衍生品概述>>第三节衍生品的交易特征与市场类型>>不同衍生品之间的联系和区别P24-28

• 3.【判断题】下图为看涨期权空头损益图。（ ） <img src="/upload/paperimg/202608101741036572539f8-3bbe63ad1f4c/202405141738351a82.png" style="width:100%;"/>
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：题中图形为看涨期权空头损益图，标的资产价格越高，空头损失越大。

• 4.【单选题】国内某一公司甲在美国有一新业务，需要融资100万美元，国内另一公司乙在日本有一新业务，需要融资11亿日元。美元兑日元的即期汇率为110.00，两公司的借贷成本如下表： <img src="/upload/paperimg/202503261501379918644b3-e1ae07467a21/20250325110139e9b4.png" style="width:100%;"/>甲乙双方通过货币互换协议，则借贷成本总体降低(  )。
• A.2.1%
• B.1.3%
• C.0.8%
• D.3.4%
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P404-409 乙公司在美元贷款利率上比甲公司低，即利率差=6.6%-4.5%=2.1%；乙公司在日元贷款利率上比甲公司仅低1.3，即即利率差=8.8%-7.5%=1.3%。因此两者通过日元/美元的货币互换协议双方的借款成本总体降低0.8%。（2.1%-1.3%=0.8%）

• 5.【不定项题】3月1日，某经销商以1200元/吨价格买入1000吨小麦。为了避免小麦价格下跌造成存货贬值，决定在郑州商品交易所进行小麦期货交易套期保值交易。该经销商以1240/吨价格卖出100手5月份小麦期货合约。5月1日，小麦价格下跌，他在现货市场上以1110元/吨的价格将1000吨小麦出售，同时在期货市场上以1130元/吨将100手5月份小麦期货合约平仓。该套期保值交易的结果为（ ）元/吨。
• A.净盈利20
• B.净亏损20
• C.净亏损40
• D.净盈利40
• 参考答案：A
• 解析：<img src="/upload/paperimg/2026081017411305977294e-17e34bc78f14/table_40800.png" style="width:100%;"/>

• 6.【单选题】在期权交易市场，在其他因素不变的条件下，期权标的资产价格波动率越大，期权的价格（ ）。
• A.无法判断
• B.不变
• C.越高
• D.越低
• 参考答案：C
• 解析：在其他因素不变的条件下，标的资产市场价格波动率越高，标的资产价格上涨很高或下跌很深的机会随之增加，标的资产市场价格涨至损益平衡点之上或跌至损益平衡点之下的可能性和幅度也就越大，买方获取较高收益的可能性也会增加，而损失却不会随之增加，但期权卖方的市场风险却会随之大幅增加。所以，标的资产市场价格的波动率越高，期权的价格也应该越高。

• 7.【不定项题】在我国，某客户于6月6日通过期货公司买入5手豆油期货合约，成交价为10250元/吨。当日结算价为10210元/吨，期货公司要求的交易保证金比列为10%。该客户当日交易保证金占用为（ ）元。（豆油期货交易单位为10吨/手，不计手续费等费用）
• A.102100
• B.71470
• C.51050
• D.51250
• 参考答案：C
• 解析：商品期货保证金占用=∑（当日结算价×交易单位×持仓手数×公司的保证金比例）=10210×10×5×10%=51050（元）。 如果购买平值和虚值看涨期权，权利金远低于期货价格，且低于期货保证金；即便是实值期权，实值程度不深的话，权利金也会低于期货保证金。10210*5*10%*10=51050

• 8.【多选题】（ ）属于技术分析理论。
• A.道氏理论
• B.波浪理论
• C.江恩理论
• D.有效市场理论
• 参考答案：ABC
• 解析：本题考查技术分析的主要理论。技术分析的主要理论有：道氏理论、破浪理论、江恩理论、循环周期理论、相反理论。

• 9.【多选题】2015年5月底，某基金经理因担心未来两周大盘有下跌的风险，决定用股指期货套期保值。其股票组合与沪深300指数的相关系数为0.90，与中证500指数的相关系数为0.67，与上证50指数的相关系数为0.83。三个指数都有2015年6月、7月、9月和12月到期的期货合约在交易。其股指期货套期保值交易策略恰当的作法是（ ）。
• A.选择6月合约
• B.选择卖出期货合约
• C.选择沪深300指数期货合约
• D.使所得期货合约的价值与持有的股票组合的价值相等
• 参考答案：ABCD
• 解析：持有股票，通过卖出股指期货合约，实现套期保值；担心未来两周下跌，故选6月份的合约；股票组合与沪深300的相关系数大，其相关性最强，故选选择沪深300指数期货。

• 10.【单选题】（ ）是指期权买方在期权到期日前的任何交易日都可以行使权力的期权。
• A.美式期权
• B.欧式期权
• C.百慕大期权
• D.固定期权
• 参考答案：A
• 解析：美式期权是指期权买方在期权到期日前（含到期日）的任何交易日都可以行使权力的期权。

• 1.【单选题】期货经营机构向普通投资者销售或提供高风险等级的产品或服务时，下列关于该机构适当性义务的表述错误的是（ ）。
• A.应当给予投资者至少48小时的冷静期
• B.特别风险警示书应当由投资者签字确认
• C.应当向投资者提供特别风险警示书
• D.应当追加了解投资者的相关信息
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P214-P226 《期货经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》第二十八条规定，经营机构向普通投资者销售或者提供高风险等级的产品或服务时，应当履行以下适当性义务：(一)追加了解投资者的相关信息；(二)向投资者提供特别风险警示书，揭示该产品或服务的高风险特征，由投资者签字确认；(三)给予投资者至少24小时的冷静期或至少增加一次回访告知特别风险。

• 2.【单选题】期货公司设立、变更、解散、破产、被撤销期货业务许可的，期货公司依法应当在（ ）上公告。
• A.期货交易所网站
• B.中国证监会指定的媒体
• C.中国期货业协会网站
• D.期货公司网站
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P87-P89 《期货公司监督管理办法》第三十八条规定，期货公司设立、变更、停业、解散、破产、被撤销期货业务许可或者其分支机构设立、变更、终止的，期货公司应当在中国证监会指定的媒体上公告。

• 3.【不定项题】期货公司因严重违法导致保证金出现缺口．中国证监会决定使用保障基金，对不能清偿的投资者保证金损失予以补偿。甲个人投资者的保证金损失了5万元，乙个人投资者的保证金损失了10万元。丙机构投资者的保证金损失了300万元。甲、乙、丙投资者可分别得到（ ）万元的保障基金补偿。
• A.5、10、240
• B.5、8、270
• C.4、8、240
• D.5、10、242
• 参考答案：D
• 解析：对期货投资者的保证金损失，保障基金按照下列原则予以补偿：①对每位个人投资者的保证金损失在10万元以下(含10万元)的部分全额补偿，超过10万元的部分按百分之九十补偿；②对每位机构投资者保证金损失在10万元以下(含10万元)的部分全额补偿，超过10万元的部分按百分之八十补偿。故甲投资者可得到5万元补偿，乙投资者可得到10万元补偿，丙应得到的保障基金补偿额为：10+(300-10)×80％=242(万元)。

• 4.【单选题】期货交易的交割，由（ ）统一组织进行。【过期考点】
• A.期货交易所
• B.交割仓库
• C.期货公司
• D.中国证监会派出机构
• 参考答案：A
• 解析：（过期）期货交易的交割，由期货交易所统一组织进行。

• 5.【判断题】中国证监会派出机构可以要求进入风险预警期的期货公司在做出重大业务决策后的5个工作日内向中国证监会派出机构报送临时报告。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：期货公司风险监管指标达到预警标准的，进入风险预警期。风险预警期内，中国证监会派出机构可视情况采取以下措施:(一)要求期货公司制定风险监管指标改善方案并定期对监管指标的改善情况进行书面报告;(二)要求期货公司进行重大业务决策时，应当至少提前5个工作日向公司住所地中国证监会派出机构报送临时报告，说明有关业务对风险监管指标的影响;(三)要求期货公司增加内部合规检查的频率，并提交合规检查报告。期货公司未能有效履行相关要求的，中国证监会派出机构可以视情况采取出具警示函、监管谈话等监管措施。故本题表述错误。

• 6.【多选题】乙是某期货公司的债权人。如果乙起诉该期货公司并申请人民法院保全财产，人民法院保全的范围可以包括（  ）。
• A.期货公司保证金账户资金中有证据证明的超出全体客户权益的部分
• B.期货公司在期货交易所交易席位
• C.期货公司在期货交易所保证金账户中的全部资金
• D.期货公司在期货交易所的会员资格费
• 参考答案：ABD
• 解析：教材页码：P262-263 选项A正确，选项C错误：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第五十九条规定，期货交易所、期货公司为债务人的，人民法院不得冻结、划拨期货公司在期货交易所或者客户在期货公司保证金账户中的资金（C错误）。有证据证明该保证金账户中有超出期货公司、客户权益资金的部分，期货交易所、期货公司在人民法院指定的合理期限内不能提出相反证据的，人民法院可以依法冻结、划拨该账户中属于期货交易所、期货公司的自有资金。 选项BD正确：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第五十八条规定，人民法院保全与会员资格相应的会员资格费或者交易席位，应当依法裁定不得转让该会员资格，但不得停止该会员交易席位的使用。人民法院在执行过程中，有权依法采取强制措施转让该交易席位。

• 7.【不定项题】非因资产管理计划本身的债务或者法律规定的其他情形，不得（ ）或者强制执行资产管理计划财产。
• A.扣划
• B.查封
• C.冻结
• D.按规定查询
• 参考答案：ABC
• 解析：非因资产管理计划本身的债务或者法律规定的其他情形，不得查封、冻结、扣划或者强制执行资产管理计划财产。

• 8.【多选题】根据《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》，下列行为产生的民事责任应当由期货公司承担的有（ ）。
• A.期货公司从业人员在本公司经营范围内从事的期货交易行为
• B.非期货公司人员以期货公司名义从事期货交易行为，具备合同法规定的表见代理条件的
• C.期货公司授权非本公司人员以本公司名义从事的期货交易行为
• D.期货公司从业人员以个人名义从事的期货交易行为
• 参考答案：ABC
• 解析：（1）期货公司的从业人员在本公司经营范围内从事期货交易行为产生的民事责任，由其所在的期货公司承担。（2）期货公司授权非本公司人员以本公司的名义从事期货交易行为的，期货公司应当承担由此产生的民事责任；非期货公司人员以期货公司名义从事期货交易行为，具备《民法典》第172条规定的表见代理条件的，期货公司应当承担由此产生的民事责任。

• 9.【判断题】实行全员结算制度的期货交易所会员均具有与期货交易所进行结算的资格。（  ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P152-P158 《期货交易所管理办法》规定，实行全员结算制度的期货交易所会员均具有与期货交易所进行结算的资格。

• 10.【单选题】机构的管理人员不得（ ）招徕其他机构在职从业人员。
• A.以不正当手段
• B.私自
• C.公开
• D.强制
• 参考答案：A
• 解析：机构的管理人员不得以不正当手段招徕其他机构在职从业人员，不得以不正当手段辞退本机构从业人员。

• 1.【判断题】收益增强类结构化产品不含有保本条款。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：收益增强类结构化产品通常没有提供本金保护功能，其通过建立期权空头的方式，将期权费用叠加到结构化产品的利息中，从而使产品能够提供高于市场同期的利率，即所谓的收益增强。

• 2.【判断题】战术资产配置策略只需在期货市场上通过买卖股指期货来实现，无需在股票市场上进行股票交易。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：战术资产配置策略只需在期货市场上通过买卖股指期货来实现，无需在股票市场上进行股票交易；战略资产配置则需要开始时在期货市场上进行操作，随后在现货市场进行经常性交易。

• 3.【不定项题】根据下列国内生产总值表(单位：亿元)回答以下三题。<img src="/upload/paperimg/202608101741216450872e2-9c2581d74a6e/20240514175245d79c.png" style="width:100%;"/>（2）中间投入W的金额为（ ）亿元。
• A.42
• B.68
• C.108
• D.64
• 参考答案：A
• 解析：生产法是从国民经济各部门在核算期内生产的总产品价值中，扣除生产过程中投入的中间产品价值，得到增加价值的方法。核算公式为：GDP=总产出-中间投入。故中间投入W=总产出-GDP=75-33=42（亿元）。

• 4.【不定项题】上期所黄金期货当前报价为280元/克，COMEX黄金当前报价为1350美元/盎司。假定美元兑人民币汇率为6.6，无套利区间为20美元/盎司。据此回答以下三题。（1盎司=31.1035克） （1）考虑汇率因素，上期所黄金与COMEX黄金目前的价差为（ ）美元/盎司。
• A.30.46
• B.10.46
• C.10.70
• D.75.46
• 参考答案：A
• 解析：上期所黄金期货的报价为280元/克，即280/6.6×31.1035美元/盎司≈1319.54美元/盎司，与COMEX黄金目前的价差为：1350－1319.54＝30.46美元/盎司。

• 5.【不定项题】假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βS=1.20，βf=1.15,期货的保证金比率为12%。将90%的资金投资于股票，其余10%的资金做多股指期货。据此回答以下四题。 （4）如果投资者非常不看好后市，将50%的资金投资于基础证券，其余50%的资金做空股指期货，则投资组合的总β为（ ）。
• A.4.19
• B.-4.19
• C.5.39
• D.-5.39
• 参考答案：B
• 解析：根据β计算公式，投资组合的总β为:0.50x1.20-0.5/12%x1.15≈-4.19。

• 6.【单选题】金融机构维护客户资源并提高自身经营收益的主要手段是（ ）。
• A.具有优秀的内部运营能力
• B.利用场内金融工具对冲风险
• C.设计比较复杂的产品
• D.直接接触客户并为客户提供合适的金融服务
• 参考答案：D
• 解析：对于金融机构而言，客户是一种资源，是金融机构竞争力的体现。能够直接接触客户并为客户提供合适的金融服务，是维护客户资源并提高自身经营收益的主要手段。

• 7.【单选题】某期货分析师采用Excel软件对上海期货交易所铜主力合约价格与长江有色市场公布的铜期货价格进行回归分析，得到方差分析结果如下：则回归方程的拟合优度为（ ）。<img src="/upload/paperimg/202608101741216450872e2-9c2581d74a6e/202405141752427215.png" style="width:100%;"/>
• A.0.6566
• B.0.7076
• C.0.8886
• D.0.4572
• 参考答案：C
• 解析：R^2=ESS/TSS=1-RSS/TSS。ESS=6343239171，R=795205947.9，TSS=7138445119，带入公式计算得到0.8886。

• 8.【多选题】按照收入法，最终增加值由（ ）相加得出。
• A.劳动者报酬
• B.生产税净额
• C.固定资产折旧
• D.营业盈余
• 参考答案：ABCD
• 解析：收入法是从生产过程创造收入的角度，根据生产要素在生产过程中应得的收入份额反映最终成果的一种核算方法。按照这种核算方法，最终增加值由劳动者报酬、生产税净额、固定资产折旧和营业盈余四部分相加得出。

• 9.【单选题】期货公司分析师对上海期货交易所锌主力合约价格与伦敦金属交易所(LME)锌3个月现货价格进行回归分析，发现回归平方和为23815322,总离差平方和为24606643，由此计算该回归的拟合优度R^2为（ ）。
• A.0.867849
• B.0.967849
• C.0.767849
• D.0.667849
• 参考答案：B
• 解析：R2等于回归平方和在总平方和中所占的比率，其中，总离差平方和为(TSS)、回归平方和为(ESS)、残差平方和为(RSS)，所以R2=ESS/TSS=23815322/24606643=0.967849。

• 10.【判断题】下游的终端产品利润不会对上游的原料采购产生影响。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：下游的终端产品利润会对上游的原料采购产生影响。以豆粕的终端需求为例，如果生猪和禽类的养殖陷入亏损，则下游肉禽产品可能通过降低存栏来减少亏损，这就会减少对豆粕等饲料原料的采购需求，从而令豆粕等饲料原料价格承压。反之，当下游畜禽产品的利润良好时，养殖户又会增加补栏从而带动豆粕等原料的需求，提振其价格。