期货从业每日一练(2026年7月6日)

• 1.【判断题】期权交易是针对某种具体权利，即买权或卖权的买卖，而买方只能执行期权。
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：B
• 解析：期权交易是针对某种具体权利，即买权或卖权的买卖，买方有权执行期权，也可放弃行权，因此期权也称为选择权。

• 2.【单选题】波浪理论每个周期都是由上升(或下降)的（ ）个过程和下降(或上升)的3个过程
• A.3
• B.4
• C.5
• D.6
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P445-446 波浪理论认为，一个完整的价格周期要经过8个过程，上升周期由5个上升过程（上升浪）和3个下降调整过程（调整浪）组成，下跌周期有5个下跌过程（下跌浪）和3个上升调整过程（调整浪）组成，一个周期结束之后，才会进入下一个周期。 【考查考点】第十二章期货及衍生品价格分析>>第三节技术分析>>技术分析概述P445-446

• 3.【多选题】境外人民币衍生产品有（ ）等。
• A.人民币无本金交割期权
• B.人民币无本金交割利率互换
• C.人民币无本金交割远期
• D.人民币无本金交割外汇期货
• 参考答案：ABCD
• 解析：境外人民币衍生产品主要有人民币无本金交割远期（NDF）、无本金交割外汇期货、无本金交割期权（NDOs）、无本金交割掉期（NDS）、无本金交割利率互换，人民币结构性票据、人民币结构性存款等。

• 4.【多选题】影响股指期货套期保值的效果的因素有（ ）
• A.保值期限与股指期货合约的到期期限是否匹配
• B.股票组合与股指期货合约标的指数的相关性
• C.股票组合与股指期货合约的规模是否一致
• D.股票组合价值与股指期货价格的波动是否一致
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P262-264 题中四个选项描述的因素均可以影响股指期货套期保值的效果

• 5.【单选题】在期货行情分析中，开盘价是当日某一期货合约交易开始前（ ）分钟集合竞价产生的成交价。
• A.3
• B.5
• C.10
• D.15
• 参考答案：B
• 解析：开盘价是当日某一期货合约交易开始前5分钟集合竞价产生的成交价。如集合竞价未产生成交价，则以集合竞价后的第一笔成交价为开盘价。

• 6.【判断题】按基础资产的性质划分，期权可以分为欧式期权和美式期权。（ ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：B
• 解析：按照对买方行权时间规定的不同，可以将期权分为美式期权和欧式期权。

• 7.【判断题】在上升趋势中，将两个低点连成一条直线．就得到下降趋势线（ ）。
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：B
• 解析：在上升趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到下降趋势线；在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到下降趋势线。

• 8.【不定项题】对于某债券组合，三只债券投资额分别为200万元、300万元和500万元，其久期分别为3、4、5，则该债券组合的久期为（ ）。
• A.3.6
• B.4.2
• C.3.5
• D.4.3
• 参考答案：D
• 解析：对于债券组合，其久期可以表示为组合中每只债券久期的加权平均，权重等于各债券在组合中所占的比重。因此该债券组合的久期为：（200×3+300×4+500×5）/（200+300+500）=4.3。

• 9.【判断题】宽松的货币政策，将导致资金供给增加，市场利率下降，在其他条件不变的情况下，理论上利率期货价格将上升。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P194-196 扩张性的货币政策是通过提高货币供应增长速度来刺激总需求，在这种政策下，取得信贷资金更为容易，市场利率将下降。短期利率期货价格通常和市场利率呈反方向变动。影响和决定国债期货价格的主要因素是国债现货价格，而国债现货价格主要受市场利率影响，并和市场利率呈反方向变动。故在其他条件不变的情况下，扩张性的货币政策理论上会使得利率期货价格将上升。故本题答案错误。

• 10.【单选题】其他条件不变，标的资产价格波动率增加时，理论上，该标的看涨期权的价值（ ）。
• A.会受影响，但影响方向不确定
• B.不会改变
• C.会减小
• D.会增加
• 参考答案：D
• 解析：标的资产价格的波动率越高，期权的价格应该越高。期权的权利金=时间价值+内涵价值，标的资产价格波动率越大，期权的购买者愿意付出更多的货币来购买期权。

• 1.【不定项题】期货公司服务实体经济能力主要根据期货公司在评价期内开展产业服务的情况进行评价，包括以下内容（  ）。
• A.“保险+期货”业务规模
• B.机构客户日均持仓
• C.中国证监会认可的其他评价内容
• D.个人客户年均持仓
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P210-P213 期货公司服务实体经济能力主要根据期货公司在评价期内开展产业服务的情况进行评价，包括以下内容：(1)“保险+期货”业务规模；(2)机构客户日均持仓；(3)中国证监会认可的其他评价内容。

• 2.【多选题】期货公司及其从业人员在开展期货交易咨询服务时，不得从事的行为有（ ）。
• A.以个人名义收取服务报酬
• B.向客户做获利保证，或者约定分享收益或共担风险
• C.以虚假信息、市场传言或者内幕信息为依据向客户提供期货交易咨询服务
• D.利用期货交易咨询活动操纵期货交易价格、进行内幕交易，或者传播虚假、误导性信息
• 参考答案：ABCD
• 解析：期货公司及其从业人员从事期货交易咨询业务，不得有下列行为：①向客户做出保证其资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺；②以虚假信息、市场传言或者内幕信息为依据向客户提供期货交易咨询服务；③对价格涨跌或者市场走势做出确定性的判断；④利用向客户提供投资建议谋取不正当利益；⑤利用期货交易咨询活动传播虚假、误导性信息；⑥以个人名义收取服务报酬；⑦法律、行政法规和中国证监会规定禁止的其他行为。

• 3.【单选题】期货交易所设总经理1人，副总经理（  ）人。
• A.2
• B.3
• C.5
• D.若干
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P131-133 期货交易所设总经理1人，副总经理若干人。总经理由中国证监会任免。副总经理按照证监会相关规定任免或者聘任。总经理每届任期3年。总经理是当然理事。

• 4.【多选题】期货从业人员在执业过程中遇到自身利益或相关方利益与投资者的利益发生冲突或可能发生冲突时，（ ）。
• A.以自身利益为首要出发点
• B.应当及时向投资者披露发生冲突的可能性及有关情况
• C.必须保证所在机构的利益不会受到损害
• D.当无法避免时，应当确保投资者的利益得到公平的对待
• 参考答案：BD
• 解析：从业人员在执业过程中遇到自身利益或相关方利益与投资者的利益发生冲突或可能发生冲突时，必须及时向投资者披露发生冲突的可能性及有关情况，并尽量避免冲突；当无法避免时，应当确保投资者的利益得到公平的对待。

• 5.【多选题】根据《期货从业人员执业行为准则》，期货从业人员不得从事的行为有(  )。
• A.平等对待交易者
• B.疏怠履行应当承担的义务
• C.为了交易者的利益，适度地损害其他交易者的利益
• D.迎合交易者的不合理要求
• 参考答案：BCD
• 解析：A选项不符合题意，"平等对待交易者"是期货从业人员应从事的行为。B选项符合题意，从业人员不得疏怠履行应承担的义务。CD选项符合题意，从业人员不得迎合交易者的不合理要求，不得为了交易者利益而损害社会公共利益、所在机构的合法利益或者他人的合法权益。故本题选BCD选项。

• 6.【多选题】根据《证券期货投资者适当性管理办法》普通投资者享有的特别保护包括(  )。
• A.信息告知
• B.投资收益
• C.风险警示
• D.适当性匹配
• 参考答案：ACD
• 解析：普通投资者在信息告知、风险警示、适当性匹配等方面享有特别保护。B选项错误，投资收益为投资者均应享有的权益。故本题选ACD选项。

• 7.【单选题】经中国证监会批准，准备在东平市申请设立的期货交易所，下列交易名称不符合规定的是（ ）。
• A.东平期货交易所
• B.东平商品交易所
• C.国威金融大厦
• D.国威期货交易所
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P127-130 《期货交易所管理办法》规定：经中国证监会批准设立的期货交易所，应当标明“商品交易所”或者“期货交易所”字样。其他任何单位或者个人不得使用期货交易所或者近似的名称。

• 8.【多选题】根据《期货经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》的规定，下列关于经营机构适当性自查的表述中，正确的有(  )。
• A.自查后应当形成自查报告
• B.至少每半年开展一次适当性自查
• C.自查报告内容包括但不限于适当性制度建设、适当性评估与匹配、数据库管理、培训记录、资料保管、投诉处理、存在问题与整改措施等情况
• D.经营机构应当明确专门部门对适当性管理工作开展情况进行监督检查
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P214-P226 《期货经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》第三十六条第一款规定，经营机构应当明确专门部门对适当性管理工作开展情况进行监督检查，至少每半年开展一次适当性自查，并于每年的三月底及九月底前形成半年度自查报告，报告内容包括但不限于适当性制度建设、适当性评估与匹配、数据库管理、培训记录、资料保管、投诉处理、存在问题与整改措施等情况。

• 9.【判断题】国务院期货监督管理机构可以与其他国家或地区期货监督管理机构建立监督管理合作机制，实行跨境监督。（  ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P237-238 《期货和衍生品法》规定，中国证监会可以和境外期货监督管理机构建立监督管理合作机制，或者加入国际组织，实施跨境监督管理。

• 10.【单选题】期货公司对其分支机构的管理，下列说法正确的是（  ）。
• A.经协商一致，签订委托合同，将分支机构委托给他人经营管理
• B.实行集中统一管理
• C.经协商一致，签订租赁合同，将分支机构租赁给他人经营管理
• D.与他人合资，合作经营管理分支机构
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P92-P95 选项B正确，选项ACD错误：期货公司应当对分支机构实行集中统一管理，不得与他人合资、合作经营管理分支机构，不得将分支机构承包、租赁或者委托给他人经营管理。

• 1.【单选题】当前十年期国债期货合约的最便宜交割债券（CTD）的报价为102元，每百元应计利息为0.4元，假设转换因子为1，则持有一手国债期货合约空头的投资者在到期交割时可收到（ ）万元。
• A.101.6
• B.102
• C.102.4
• D.103
• 参考答案：C
• 解析：国债期货发票价格=国债期货价格×转换因子+应计利息，本题中转换因子为1，使用CTD券价格替代国债期货价格，计算得到答案C。

• 2.【单选题】Delta的取值范围在（ ）之间。
• A.0到1
• B.-1到1
• C.-1到0
• D.-2到2
• 参考答案：B
• 解析：看涨期权的Deltae?(0，1)，看跌期权的Deltae?(-1，0)。

• 3.【多选题】国内某企业进口巴西铁矿石，约定4个月后以美元结算。为防范外汇波动风险，该企业宜采用的策略是（ ）。
• A.卖出人民币期货
• B.买入人民币期货
• C.买入人民币看涨期权
• D.买入人民币看跌期权
• 参考答案：AD
• 解析：进口企业所面临的主要外扩风险是本币贬值（外币升值），因此，进口企业的套期保值过程是在外汇市场上卖出本币外汇期货合约，或买入人民币看跌期权。

• 4.【不定项题】假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βS=1.20，βf=1.15,期货的保证金比率为12%。将90%的资金投资于股票，其余10%的资金做多股指期货。据此回答以下四题。 （4）如果投资者非常不看好后市，将50%的资金投资于基础证券，其余50%的资金做空股指期货，则投资组合的总β为（ ）。
• A.4.19
• B.-4.19
• C.5.39
• D.-5.39
• 参考答案：B
• 解析：根据β计算公式，投资组合的总β为:0.50x1.20-0.5/12%x1.15≈-4.19。

• 5.【多选题】在农产品平衡表分析法中，以下正确选项有（ ）。
• A.期末库存=产量+进口-消费-出口
• B.产量=单产×种植面积
• C.上调单产品会导致库存消费比的上调
• D.平衡表的分析方法也同样要考虑到季节性
• 参考答案：CD
• 解析：产量=收获面积(不是播种面积)×平均单产；期末库存=期初库存+产量+进口-消费-出口。

• 6.【判断题】在情景分析的过程中，不需要考虑各种头寸的相关关系和相互作用。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：情景分析是一种多因素同时作用的综合性影响分析。因此，在情景分析的过程中，要注意考虑各种头寸的相关关系和相互作用。

• 7.【判断题】用历史模拟法计算VaR时，隐含的假设条件是标的资产的未来分布与历史分布相同。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：历史模拟法，即风险因子的历史数据作为未来的可能场景。题干表述不严谨。

• 8.【不定项题】上期所黄金期货当前报价为280元/克，COMEX黄金当前报价为1350美元/盎司。假定美元兑人民币汇率为6.6，无套利区间为20美元/盎司。据此回答以下三题。（1盎司=31.1035克） （1）考虑汇率因素，上期所黄金与COMEX黄金目前的价差为（ ）美元/盎司。
• A.30.46
• B.10.46
• C.10.70
• D.75.46
• 参考答案：A
• 解析：上期所黄金期货的报价为280元/克，即280/6.6×31.1035美元/盎司≈1319.54美元/盎司，与COMEX黄金目前的价差为：1350－1319.54＝30.46美元/盎司。

• 9.【单选题】套期保值有两种止损策略，一个策略需要确定正常的基差幅度区间；另一个需要确定（ ）。
• A.最大的可预期盈利额
• B.最大的可接受亏损额
• C.最小的可预期盈利额
• D.最小的可接受亏损额
• 参考答案：B
• 解析：一般来说，套期保值有两种止损策略：①基于历史基差模型，通过历史模型，确定正常的基差幅度区间，一旦基差突破历史基差模型区间，表明市场出现异常，就应该及时止损；②确定最大的可接受亏损额，一旦达到这一亏损额，及时止损。

• 10.【多选题】下列关于交易系统的开发和测试的书面政策和程序说法正确的是（ ）。
• A.对所有量化交易代码和相关系统的任何更改在部署前应进行测试，测试内容包括将来可能导致风险事件的情形
• B.维护被充分从生产交易环境中隔离的开发环境
• C.量化交易使用历史交易，订单和信息数据需进行定期回测以确定可能会导致未来的风险事件的情形
• D.量化交易者用于记录策略和自营量化交易软件以及任何用于生产环境的软件的变更文档
• 参考答案：ABCD
• 解析：交易系统的开发和测试的书面政策和程序包括：（1）维护被充分从生产交易环境中隔离的开发环境（在开发环境可以包括计算机，网络、数据库、软件工程开发、修改和测试源代码）；（2）对所有量化交易代码和相关系统的任何更改在部署前应进行测试，测试内容包括将来可能导致风险事件的情形；（3）量化交易使用历史交易，订单和信息数据需进行定期回测以确定可能会导致未来的风险事件的情形；（4）量化交易系统的定期压力测试，以验证其在各种市场条件下按照预期的方式运行的能力；（5）量化交易者用于记录策略和自营量化交易软件以及任何用于生产环境的软件的变更文档；（6）维护一个源代码存锗库来管理源代码的访问，保存在生产环境中使用的代码拷贝、代码的更改（如源代码库必须包含重大变动源代码的审计跟踪），以便将让量化交易者为每个重大变化决定确定以下事项：变更执行者、执行时间、改变代码的目的。