期货从业每日一练(2026年7月1日)

• 1.【单选题】某公司3个月后需要使用期限为6个月的一笔资金，，应向银行拆借（ ）的远期利率协议
• A.买入3x6
• B.买入3x9
• C.卖出3x6
• D.卖出3x9
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P360-364 公司需锁定3个月后起息、期限6个月的借款利率，应选择买入3×9的远期利率协议，故正确答案为B。

• 2.【单选题】国际大宗商品大多以美元计价，如果其他条件不变，美元升值，大宗商品价格（ ）。
• A.上涨
• B.下跌
• C.保持不变
• D.变动方向不确定
• 参考答案：B
• 解析：本题考查国际大宗商品的价格。目前国际大宗商品大多以美元计价，美元贬值将直接导致大宗商品价格普遍上涨，相反则下跌。

• 3.【多选题】以下适用国债期货买入套期保值的情形主要有（ ）。
• A.计划利用债券融资，担心利率上升，融资成本上升
• B.浮动利率计息的资金贷出方，担心利率下降，贷款收益降低
• C.固定利率计息的借款人，担心利率下降，资金成本相对增加
• D.计划买入债券，担心利率下降，债券价格上升
• 参考答案：BCD
• 解析：国债期货买入套期保值是通过期货市场开仓买入国债期货合约，以期在现货和期货两个市场建立盈亏冲抵机制，规避市场利率下降的风险。其适用的情形主要有：（1）计划买入债券，担心利率下降，导致债券价格上升。（2）按固定利率计息的借款人，担心利率下降，导致资金成本相对增加。（3）资金的贷方，担心利率下降，导致贷款利率和收益下降。

• 4.【单选题】当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，停止限价指令变为（ ）
• A.限价指令
• B.市价指令
• C.取消指令
• D.限时指令
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P101-103 停止限价指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为限价指令予以执行的一种指令。

• 5.【判断题】无本金交割外汇远期交易一般用于实行外汇管制国家的货币，为面对汇率风险的企业和投资者提供了一个对冲及投资的渠道。（ ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：无本金交割外汇远期交易一般用于实行外汇管制国家的货币，为面对汇率风险的企业和投资者提供了一个对冲及投资的渠道。

• 6.【判断题】我国衍生品除了可以在期货交易所进行交易外，还可以经国务院及其衍生品监督管理部门批准的证券交易所挂牌交易。（ ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：题干表述正确。

• 7.【不定项题】某国债对应的TF1509合约的转换因子为1.0167，该国债现货报价为99.640，期货结算价格为97.525，持有期间含有利息为1.5085。则该国债交割时的发票价格为（ ）。
• A.100.6622
• B.99.0335
• C.101.1485
• D.102.8125
• 参考答案：A
• 解析：发票价格=国债期货交割结算价×转换因子+应计利息=97.525×1.0167+1.5085=100.6622（元）。

• 8.【单选题】玉米1507期货合约的买入报价为2500元/吨，卖出报价为2499元/吨，若前一成交价为2498元/吨，则成交价为（ ）元/吨。
• A.2499.5
• B.2500
• C.2499
• D.2498
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P103-105 当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价（bp）、卖出价（sp）和前一成交价（cp）三者中居中的一个价格。 当2500元/吨>2499元/吨>2498元/吨，则最新成交价=2499元/吨。

• 9.【单选题】在宏观经济分析中，货币政策的核心是对（ ）的管理。
• A.经济增长
• B.增加就业
• C.货币供应量
• D.货币需求量
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P426-435 货币政策是世界各国普遍采用的经济政策，核心是对货币供应量的管理。为了刺激经济增长、增加就业，中央银行实行宽松的货币政策，降低利率，增加流通中的货币量，一般商品物价水平随之上升。为了抑制通货膨胀，中央银行实行紧缩的货币政策，提高利率，减少流通中的货币量，一般商品物价水平随之下降。 故本题选C。

• 10.【单选题】黄金远期交易中，如果发起方为买方，则（ ）。
• A.即期价格和远期点均使用offer方报价
• B.即期价格和远期点均使用bid方报价
• C.即期价格使用bid方报价，远期点使用offer方报价
• D.即期价格使用offer方报价，远期点使用bid方报价
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P355-358 黄金远期价格采用远期全价的方式，指黄金交易双方约定的在远期起息日买卖黄金的价格。 远期全价的计算公式为：远期全价=即期价格+远期点。 如果发起方为卖方，则即期价格和远期点均使用bid方报价，如果发起方为买方，则即期价格和远期点均使用offer方报价。

• 1.【单选题】证券公司从事介绍业务的人员必须具备（ ）。
• A.期货投资咨询资格
• B.证券投资咨询资格
• C.期货从业人员资格
• D.证券销售人员资格
• 参考答案：C
• 解析：证券公司应当配备足够的具有期货从业人员资格的业务人员，不得任用不具有期货从业人员资格的业务人员从事介绍业务。

• 2.【多选题】期货交易所规定的保证金比例是5%，期货公司收取的保证金比例是7%，下列构成透支交易的为（  ）。
• A.客户保证金水平6%允许持仓
• B.客户保证金水平6%允许交易
• C.客户保正金水平4%允许持仓
• D.客户保正金水平4%允许交易
• 参考答案：CD
• 解析：教材页码：P244-P245 审查期货公司或者客户是否透支交易，应当以期货交易所规定的保证金比例为标准。

• 3.【单选题】根据《期货和衍生品法》和《期货公司监督管理办法》的有关规定，期货公司可以接受(  )委托为其进行期货交易。
• A.证券市场禁止进入者
• B.某事业单位的工作人员
• C.中国期货业协会的工作人员
• D.某国家机关
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P140-P152 根据《期货和衍生品法》和《期货公司监督管理办法》的有关规定，期货公司不得接受下列单位和个人的委托，为其进行期货交易：（1）国家机关和事业单位；（2）中国证监会及其派出机构、期货交易所、期货保证金安全存管监控机构、期货业协会工作人员及其配偶；（3）期货公司工作人员及其配偶；（4）证券、期货市场禁止进入者；（5）未能提供开户证明材料的单位和个人；（6）中国证监会规定的不得从事期货交易的其他单位和个人。

• 4.【多选题】期货交易者保障基金保障的主体范围包括（ ）。
• A.期货交易所非期货公司会员
• B.符合一定条件的期货公司
• C.期货市场机构交易者
• D.期货市场个人交易者
• 参考答案：CD
• 解析：教材页码：P226-P229 期货交易者保障基金是在期货公司严重违法违规或者风险控制不力等导致保证金出现缺口，可能严重危及社会稳定和期货市场安全时，补偿交易者保证金损失的专项基金。

• 5.【单选题】下列有关期货交易所的事项中，应当事前向中国证监会报告的是（ ）。
• A.制定或者修改章程
• B.上市、中止、取消或者恢复交易品种
• C.上市、修改或者终止合约
• D.制定或者修改交易规则
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P194-P196 期货交易所上市、修改或者终止合约，应当事前向中国证监会报告。选项C正确。期货交易所制定或者修改章程、交易规则，上市、中止、取消或者恢复交易品种，应当经中国证监会批准。选项A、B、D错误。

• 6.【单选题】侵权与违约竞合的期货纠纷案件，依（ ）确定管辖。
• A.当事人选择的诉由
• B.侵权
• C.违约
• D.合约履行地
• 参考答案：A
• 解析：侵权与违约竞合的期货纠纷案件，依当事人选择的诉由确定管辖。当事人既以违约又以侵权起诉的，以当事人起诉状中在先的诉讼请求确定管辖。

• 7.【单选题】期货公司变更法定代表人，应当自(  )之日起5个工作日内向住所地中国证监会派出机构备案。
• A.完成工商变更登记
• B.变更后的法定代表人任职
• C.股东会决议
• D.董事决议
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P86-87 期货公司变更法定代表人，拟任法定代表人应当具备任职条件。期货公司应当自完成相关工商变更登记之日起5个工作日内向住所地中国证监会派出机构提交下列备案材料：(一)备案报告；(二)变更后的营业执照副本复印件；(三)公司决议文件；(四)法定代表人期货从业资格证书、任职条件证明；(五)期货公司原经营证券期货业务许可证正、副本原件；(六)中国证监会要求提交的其他文件。

• 8.【多选题】对以期货交易所为第三人的因期货交易所履行职责引起的商事案件，期货公司与期货交易所不在同一省份的，该案不具有管辖权的是（ ）。
• A.期货交易所所在地的基层人民法院
• B.被告所在地的高级人民法院
• C.期货公司所在地的中级人民法院
• D.期货交易所所在地的中级人民法院
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P260-261 以期货交易所为被告或者第三人的因期货交易所履行职责引起的商事案件，由期货交易所所在地的中级人民法院管辖。

• 9.【单选题】以下哪项不符合“适当的产品销售给适当的投资者”的原则（ ）
• A.销售人员推荐C1类投资者购买股票型基金
• B.销售人员给风险厌恶者推荐大额存单
• C.销售人员向风险爱好者销售理财
• D.销售人员推荐C5类投资者购买股票型基金
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P214-P226 经营机构按照“适当的产品销售给适当的投资者”的原则销售产品或者提供服务，应当遵守下列匹配要求：①投资期限、投资品种、期望收益等符合投资者的投资目标；②产品或服务的风险等级符合投资者的风险承受能力等级；③中国证监会、协会和经营机构规定的其他匹配要求。

• 10.【多选题】在期货合约交割期内，买方或者卖方客户违约的，（ ）向对方承担违约责任。
• A.期货交易所应当代期货公司
• B.期货公司应当代客户
• C.违约客户
• D.交割仓库代违约方
• 参考答案：AB
• 解析：教材页码：P246-P249 在期货合约交割期内，买方或者卖方客户违约的，期货交易所应当代期货公司、期货公司应当代客户向对方承担违约责任。

• 1.【判断题】在大宗商品点价交易中，卖方和买方都必须做套期保值。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：在点价交易中，让渡点价权的一方，通常需要用期货来对冲其风险。

• 2.【判断题】收益增强类结构化产品不含有保本条款。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：收益增强类结构化产品通常没有提供本金保护功能，其通过建立期权空头的方式，将期权费用叠加到结构化产品的利息中，从而使产品能够提供高于市场同期的利率，即所谓的收益增强。

• 3.【不定项题】材料一：随着美联储逐渐退出QE，美国进入了利率上涨周期，导致全球范围内流动性逐渐收缩。为了控制流动性紧缩的风险，中国人民银行连续数月进行逆回购操作，向市场释放流动性。例如，x月x日，央行进行了期限为7天和28天的逆回购，操作合计规模高达3950亿元。市场预期，央行采用大规模逆回购而不是下调存款准备金率，主要为了解决短期市场流动性问题。材料二:2017年9月，美联储正式宣布从2017年10月起启动渐进式被动缩表，同时宣布维持基准利率1%——1.25%不变。材料三:2017年9月，欧洲央行公布利率决议，维持三大利率不变，同时维持月度购债600亿欧元不变。根据材料，回答以下三题: （1）中国人民银行开展的公开市场操作包括（ ）。
• A.逆回购
• B.正回购
• C.短期流动性调节工具
• D.中期借贷便利
• 参考答案：ABCD
• 解析：中国人民银行在保证继续实施稳健货币政策的前提下，采取了积极而丰富的货币政策工具进行应对，如回购、短期流动性调节工具(SLO)、常设借贷便利(SLF)和中期借贷便利(MLF)。

• 4.【不定项题】投资者构造牛市看涨价差组合，即买入1份以A股票为标的资产、行权价格为30元的看涨期权，期权价格8元，同时卖出1份相同标的、相同期限、行权价格为40元的看涨期权，期权价格0.5元。标的A股票当期价格为35元，期权的合约规模为100股／份。据此回答下列问题。 使用看跌期权构建牛市看跌价差组合的正确操作是（ ）。
• A.买入执行价格较高的看涨期权，卖出等量执行价格较低的看跌期权
• B.卖出执行价格较低的看跌期权，买入等量执行价格较高的看跌期权
• C.买入执行价格和数量同等的看涨和看跌期权
• D.卖出执行价格较高的看跌期权，买入等量执行价格较低的看跌期权
• 参考答案：D
• 解析：牛市看跌价差期权组合策略是指购买一份看跌期权并出售一份具有相同到期日而执行价格较高的看跌期权。

• 5.【单选题】某资产管理机构发行了—款保本型股指联结票据，产品的主要条款如表所示，根据主要条款的具体内容，回答以下问题：<img src="/upload/paperimg/20250418152738308370104-57805d13d29e/table_28000.png" style="width:100%;"/>假设产品即将发行时1年期的无风险利率是4.5%，为了保证产品能够实现完全保本，发行者就要确保每份产品都有（ ）元的资金用于建立无风险的零息债券头寸。
• A.95
• B.95.3
• C.95.7
• D.96.2
• 参考答案：C
• 解析：为了保证产品能够实现完全保本，发行者就要确保每份产品都有100/（1+4.5%）=95.7(元）的资金用于建立无风险的零息债券头寸。

• 6.【单选题】期货现货互转套利策略执行的关键是（ ）。
• A.随时持有多头头寸
• B.头寸转换方向正确
• C.套取期货低估价格的报酬
• D.准确界定期货价格低估的水平
• 参考答案：D
• 解析：期货现货互转套利策是利用期货相对于现货出现一定程度的价差时，期货现货进行相互转换。这种策本身是被动的，当低估现象出现时，进行头寸转换。该策执行的关键是准确界定期货价格低估的水平。

• 7.【单选题】某期货分析师采用Excel软件对上海期货交易所铜主力合约价格与长江有色市场公布的铜期货价格进行回归分析，得到方差分析结果如下：则回归方程的拟合优度为（ ）。<img src="/upload/paperimg/20250418152738668865725-3a2cfdfdc541/202405141752427215.png" style="width:100%;"/>
• A.0.6566
• B.0.7076
• C.0.8886
• D.0.4572
• 参考答案：C
• 解析：R^2=ESS/TSS=1-RSS/TSS。ESS=6343239171，R=795205947.9，TSS=7138445119，带入公式计算得到0.8886。

• 8.【不定项题】根据下列国内生产总值表(单位：亿元)回答以下三题。<img src="/upload/paperimg/20250418152738668865725-3a2cfdfdc541/202405141752455364.png" style="width:100%;"/>（1）生产总值Y的金额为（ ）亿元。
• A.25．2
• B.24．8
• C.33．0
• D.19．2
• 参考答案：C
• 解析：GDP核算有三种方法，即生产法、收入法和支出法，分别从不同角度反映国民经济生产活动成果。收入法是从生产过程创造收入的角度，根据生产要素在生产过程中应得的收入份额反映最终成果的一种核算方法。按照这种核算方法，最终增加值由劳动者报酬、生产税净额、固定资产折旧和营业盈余四部分相加得出。故生产总值Y=18+（4-0.1）+7+4.1=33.0（亿元）。

• 9.【单选题】关于信用合约互换（CDS），正确的表述是（ ）。
• A.CDS期限必须小于债券剩余期限
• B.信用风险发生时，持有CDS的投资人将亏损
• C.CDS价格与利率风险正相关
• D.信用利差越高，CDS价格越高
• 参考答案：D
• 解析：A项，CDS期限可以等于债券剩余期限；B项，当风险事件发生时，CDS投资者将获得赔偿；C项，CDS价格与利率风险无关。

• 10.【单选题】投资者持有股票1000股，购买成本为50元/股，目前股票价格为60元，为了对冲股价下跌的风险，投资者以2000元/份购买了8份看跌期权(每份100股)，到期期限为三个月。执行价格为75元，三个月后，股票价格为65元，投资者行权并将所有股票卖出:不计交易成本，该投资者的整体损益为（ ）元。
• A.110OO
• B.3000
• C.7000
• D.1000
• 参考答案：C
• 解析：股票损益：（65-50）*1000=15000（元）；期权损益：（75元/股-65元/股）*8份*100股/份-2000元/份*8份=8000-16000=-8000（元）；整体损益：股票损益+期权损益=15000-8000=7000（元）。