期货从业每日一练(2026年8月8日)

• 1.【单选题】以下属于跨期套利的有（ ）。
• A.买入A期货交易所5月菜籽油期货合约，同时买入A期货交易所9月菜籽油期货合约
• B.卖出A期货交易所4月锌期货合约，同时买入A期货交易所5月锌期货合约
• C.卖出A期货交易所6月棕榈油期货合约，同时买入A期货交易所6月棕榈油期货合约
• D.卖出A期货交易所7月豆粕期货合约，同时卖出A期货交易所9月豆粕期货合约
• 参考答案：B
• 解析：跨期套利是指在同一市场（即同一交易所）同时买入、卖出同种商品、不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。由其定义可知选项B正确。

• 2.【单选题】某投机者在LME铜期货市场进行蝶式套利，他应该买入5手3月LME铜期货合约，同时卖出8手5月LME铜期货合约，再（  ）。
• A.在第二天买入3手7月LME铜期货合约
• B.同时卖出3手1月LME铜期货合约
• C.同时买入3手7月LME铜期货合约
• D.在第二天买入3手1月LME铜期货合约
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P167-172 蝶式套利的具体操作方法是： 买入（或卖出）较近月份合约，同时卖出（或买入）居中月份合约，并买入（或卖出）较远月份合约， 其中，居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份数量之和。 故他应该同时买入3手7月LME铜期货合约。

• 3.【多选题】关于股指期货，下列说法正确的是(  )。
• A.股指期货可以对冲投资者所持有的股票组合的系统性风险
• B.股指期货采用现金交割
• C.股指期货价格与标的股票指数一般同方向变动
• D.股指期货可以消除单只股票特有的风险
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P254-256 A正确，股指期货是统计套利常采用的一种操作策略，可以对冲股票价格指数的系统性风险。 B正确，股票指数期货、短期利率期货多采用现金交割方式。 C正确，股指期货价格与标的股票指数是具有正相关性的；一般是同方向变动。 D错误，利用股指期货进行套期保值，可以降低投资组合的系统性风险。它不仅可以对现货指数进行套期保值，而且可以对单只股票或特定的股票组合进行套期保值。不可以消除单只股票特有的风险。 故本题选ABC。

• 4.【不定项题】某投资者在我国期货市场开仓卖出10手铜期货合约，成交价格为67000元/吨，当日结算价为66950元/吨。期货公司要求的交易保证金比例为6%，该投资者当日交易保证金为（ ）元。（合约估摸5吨/手，不计手续费等费用）
• A.40200
• B.40170
• C.200850
• D.20100
• 参考答案：C
• 解析：当日交易保证金=当日结算价×当日交易结束后的持仓总量×交易保证金比例=66950×5×10×6%=200850（元）。

• 5.【单选题】当会员或客户的某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量(  )以上(含本数)时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等，客户须通过期货公司会员报告。
• A.70%
• B.50%
• C.90%
• D.80%
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P94-96 当会员或客户的某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量80％以上(含本数)时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等，客户须通过期货公司会员报告。

• 6.【单选题】某套利者在8月1日买入9月份白糖期货合约的同时卖出11月份白糖期货合约，价格分别为3430元/吨和3520元/吨，到了8月15日，9月份和11月份白糖期货价格分别变为3680元/吨和3540元/吨，则该交易者（ ）。
• A.盈利230元/吨
• B.亏损230元/吨
• C.盈利290元/吨
• D.亏损290元/吨
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P162-166 9月份的白糖期货盈亏为：3680-3430=250元/吨，11月份的白糖期货盈亏为：3520-3540= -20元/吨，则该套利交易后每吨盈利230元，选A。

• 7.【单选题】某年1月22日，A银行(买方)与B银行(卖方)签署一笔基于了个月SHIBOR的标准利率互换，固定利率为2.84%，名义本金为1000万元，协议签订时，市场上了个月SHIBOR为2.80%，每三个月互换一次利息，假如事后第一个参考日市场3个月SHIBOR为2.9%，则第一个利息交换日(4月22日)（ ）
• A.B银行按2.80%支付利息，按2.84%收取利息
• B.B银行按2.90%收取利息，按2.84%支付利息
• C.B银行按2.80%收取利息，按2.84%支付利息
• D.B银行按2.90%支付利息，按2.84%收取利息
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P391-394 收取浮动现金流、支付固定现金流的一方被定义为买方；收取固定现金流、支付浮动现金流的一方被定义为卖方。交换现金流时，浮动利率的计算基准是上一支付日(或基准日)的浮动利率数据。 B银行是卖方，B银行按照2．80%支付利息，按照2．84%收取利息。故本题答案为A。 【考查考点】第十一章互换-第二节利率互换-利率互换合约条款和其他市场惯例

• 8.【不定项题】某期货投机者预期玉米期货合约价格将上升，决定采用金字塔式建仓策略，建仓过程见下表。则当该投机者进行第3笔交易时，其平均价是（ ）元/吨。<img src="/upload/paperimg/20250627145620676094807-37c64e5a761c/table_20400.png" style="width:100%;"/>
• A.2505
• B.2510
• C.2515
• D.2600
• 参考答案：B
• 解析：采用金字塔式卖出建仓策略，平均价格是不断上涨的，据此第3笔的交易价格应该在第2笔和第4笔之间，即在2506~2514区间内，故选B。

• 9.【判断题】买入看跌期权可以实现为所持标的资产保险的功能。（  ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P305-320 买入看跌期权可以实现为所持标的资产保险功能，既可以规避标的资产价格下跌的风险，又不会丧失标的资产价格上涨的获利机会。故本题答案正确。

• 10.【单选题】股指期货套期保值所面临的主要风险有（ ）。
• A.基差风险、流动性风险和展期风险
• B.流动性风险、操作风险、基差风险
• C.基差风险、成交量风险、持仓量风险
• D.期货价格风险、成交量风险、流动性风险
• 参考答案：B
• 解析：在套期保值操作上，企业除了面临基差变动风险之外，还会面临诸如流动性风险、现金流风险、操作风险等各种风险。选B。

• 1.【判断题】《<期货经纪合同>指引》和《期货交易风险说明书》由中国证监会制定。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P142-145 《<期货经纪合同>指引》和《期货交易风险说明书》由中国期货业协会制定。

• 2.【多选题】根据《期货从业人员执业行为准则》，下列关于期货从业人员行为的表述中，错误的有(  )。
• A.可以拒绝投资者另外委托其他期货经营机构提供服务
• B.不得阻挠投资者另外委托其他期货经营机构提供服务
• C.可以在投资者不知情的情况下给投资者代理或介绍返还佣金
• D.共同服务的从业人员之间应当明确分工和协作
• 参考答案：AC
• 解析：A选项错误，BD选项正确，从业人员不得阻挠或者拒绝投资者另外委托其他机构或者从业人员提供服务，共同服务的从业人员之间应当明确分工和协作。C选项错误，严禁从业人员在投资者不知情的情况下给投资者代理人或介绍人返还佣金。故本题选AC选项。

• 3.【单选题】根据《期货公司风险监管指标管理办法》的规定，期货公司风险监管指标达到预警标准的，期货公司应当于当日向（ ）提交书面报告。
• A.全体董事
• B.全体股东
• C.全体董事和全体股东
• D.总经理
• 参考答案：A
• 解析：期货公司风险监管指标达到预警标准的，期货公司应当于当日向全体董事提交书面报告，详细说明原因、对公司的影响、解决问题的具体措施和期限，书面报告应当同时抄送公司住所地中国证监会派出机构。

• 4.【多选题】风险管理公司开展合作套保业务不得存在（ ）行为。
• A.为客户提供合作套保资金
• B.与金融机构及其资产管理产品签订业务合同或开展合作套保业务
• C.与私募基金管理人及其产品签订业务合同或开展合作套保业务
• D.与自然人签订业务合同或开展合作套保业务
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P115-121 风险管理公司开展合作套保业务的保值标的须与客户现货生产经营相关，且使用的套期工具公允价值或现金流量变动预期能够抵销被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动，与客户协议约定合作套保资金的管理和使用，不得存在以下行为： （1）与金融机构及其资产管理产品、私募基金管理人及其产品或自然人签订业务合同或开展合作套保业务；BCD项 （2）为客户提供合作套保资金；A项 （3）挪用客户合作套保资金； （4）中国证监会及中国期货业协会禁止的其他行为。

• 5.【单选题】期货公司借入次级债务的，可以按照规定计入净资本，并在相关事项完成后（ ）个工作日内向住所地中国证监会派出机构报告。
• A.7
• B.10
• C.5
• D.3
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P206-P210 《期货公司风险监管指标管理办法》第十五条规定，期货公司借入次级债务、向股东或者其关联企业借入具有次级债务性质的长期借款以及其他清偿顺序在普通债之后的债务，可以按照规定计入净资本。期货公司应当在相关事项完成后5个工作日内向住所地中国证监会派出机构报告。期货公司不得互相持有次级债务。

• 6.【单选题】期货公司可以接受（ ）的委托，为其进行期货交易。
• A.证券公司工作人员及其配偶
• B.国家机关
• C.期货公司工作人员及其配偶
• D.期货交易所工作人员及其配偶
• 参考答案：A
• 解析：根据《条例》《期货公司监督管理办法》有关规定，期货公司不得接受下列单位和个人的委托，为其进行期货交易:(1)国家机关和事业单位;(2）中国证监会及其派出机构、期货交易所、期货保证金安全存管监控机构、中国期货业协会工作人员及其配偶;(3）期货公司工作人员及其配偶;(4)证券、期货市场禁止进入者;(5）未能提供开户证明材料的单位和个人;(6）中国证监会规定的不得从事期货交易的其他单位和个人。

• 7.【多选题】某期货交易所工作人员，故意伪造交易记录，诱骗投资者买卖期货合约，情节特别恶劣，下列处罚中正确的有（ ）。
• A.处5年以上10年以下有期徒刑
• B.处5年以上有期徒刑或者拘役
• C.并处2万元以上20万元以下罚金
• D.并处或者单处10万元以上罚金
• 参考答案：AC
• 解析：证券交易所、期货交易所、证券公司、期货经纪公司的从业人员，证券业协会、期货业协会或者证券期货监督管理部门的工作人员，故意提供虚假信息或者伪造、变造、销毁交易记录，诱骗投资者买卖证券、期货合约，造成严重后果的，处5年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处1万元以上10万元以下罚金；情节特别恶劣的，处5年以上10年以下有期徒刑，并处2万元以上20万元以下罚金。

• 8.【单选题】下列关于会员制期货交易所理事会会议的表述，错误的是（ ）。
• A.理事会会议一般应当由理事本人出席
• B.理事因故不能出席会议的，应以书面形式委托其他理事或者亲友代为出席
• C.每位理事只能接受一位理事的委托代为出席
• D.理事委托他人出席会议的，委托书中应当载明授权范围
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P131-133 《期货交易管理条例》第31条规定，理事会会议应当由理事本人出席。理事因故不能出席的，应当以书面形式委托其他理事代为出席；委托书中应当载明授权范围。每位理事只能接受一位理事的委托。

• 9.【不定项题】王某申请某期货公司总经理一职。由于自己学历达不到要求，于是就找人伪造了一份假的学历证书，后被发现。对于王某的行为，中国证监会及其派出机构，可以做出以下（ ）惩罚措施。
• A.责令改正，记入诚信档案
• B.予以警告，并处以3万元以下罚款
• C.不予受理或者不予行政许可，要求期货公司解聘该人员
• D.情节严重的，暂停或者撤销任职资格
• 参考答案：AB
• 解析：教材页码：P54-P55 期货公司或者任职人员隐瞒有关情况或者提供虚假材料的，责令改正，记入诚信档案；拒不改正的，依法予以警告，并处3万元以下罚款。 期货公司或者任职人员以欺骗、贿赂等不正当手段完成任职备案的，责令改正，记入诚信档案，对负有责任的期货公司和人员予以警告，并处3万元以下罚款。

• 10.【单选题】（ ）应当建立期货从业人员信息数据库，公示并且及时更新诚信记录等信息。
• A.中国证监会
• B.中国证监会及其派出机构
• C.中国期货业协会
• D.商务部
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P44-P45 期货业协会应当建立期货从业人员信息数据库，公示并且及时更新诚信记录等信息。

• 1.【多选题】ARMA模型是由因变量对它的滞后值以及随机误差项的现值和滞后值回归得到，可细分为（ ）。
• A.移动平均模型
• B.平滑移动平均线模型
• C.自回归模型
• D.自回归移动平均
• 参考答案：ACD
• 解析：自回归滑动平均模型（ARMA模型），由因变量对它的滞后值以及随机误差项的现值和滞后值回归得到。具体而言，模型可细分为移动平均(MA)模型、自回归(AR)模型以及自回归移动平均(ARMA)。

• 2.【单选题】在交易模型评价指标体系中，对收益和风险进行综合评价的指标是（ ）。
• A.夏普比率
• B.交易次数
• C.最大资产回撤
• D.年化收益率
• 参考答案：A
• 解析：夏普公式的核心思想是:理性的投资者将选择那些在给定的风险水平下使期望回报最大化的投资组合，或是那些在给定期望回报率的水平上使风险最小化的投资组合。夏普比率综合评价了收益和风险。

• 3.【判断题】在B-S-M定价模型中，假设资产价格是连续波动的且波动率为常数。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：B-S-M定价模型有以下6个基本假设：(1)标的资产价格服从几何布朗运动。(2)标的资产可以被自由买卖，无交易成本，允许卖空。(3)期权有效期内，无风险利率r和预期收益率U是常数，投资者可以以无风险利率无限制借入或贷出资金。(4)标的资产价格是连续变动的，即不存在价格的跳跃。(5)标的资产的价格波动率为常数。(6)无套利市场。

• 4.【判断题】投资组合的总体收益全部来自与市场系统性风险相匹配的市场收益(即来自的收益)。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：投资组合的总体收益可以分为两个部分:①自与市场系统性风险相匹配的市场收益(即来自贝塔的收益);②来与投资组合管理者个人操作水平和技巧有关的高额收益,即超越市场收益部分的超额收益(也称为获取的阿尔法收益)。

• 5.【多选题】量化数据库搭建的步骤包括（ ）
• A.收集数据
• B.数据库测试与评估
• C.数据库架构的设计
• D.算法函数的集成
• 参考答案：ACD
• 解析：量化数据库搭建的步骤如下:①收集数据，将收集到的数据进行数据整理，确保数据的准确性和一致性；②数据库架构的设计；③算法丽数的集成。量化策略数据库的搭建，是根据所开发的策略类型来决定其搭建的复杂程度的，数据库搭建的核心是围绕量化策略思想所需要的数据来展开的。

• 6.【不定项题】某日银行外汇牌价如下:(人民币/100单位外币)。据此回答以下三题。<img src="/upload/paperimg/202504181516467190812a6-1b4de0d223e7/202405141752016d63.png" style="width:100%;"/>(3)当天，一家出口企业到该银行以10000美元即期结汇，可兑换（ ）元等值的人民币。
• A.76616.00
• B.76857.00
• C.76002.00
• D.76024.00
• 参考答案：A
• 解析：客户到银行将10000美元即期结汇，对于银行而言，采用的是现汇买入价，则该客户能兑换的人民币为:10000x766.16/100=76616(元)。

• 7.【不定项题】投资者构造牛市看涨价差组合，即买入1份以A股票为标的资产、行权价格为30元的看涨期权，期权价格8元，同时卖出1份相同标的、相同期限、行权价格为40元的看涨期权，期权价格0.5元。标的A股票当期价格为35元，期权的合约规模为100股／份。据此回答下列问题。 使用看跌期权构建牛市看跌价差组合的正确操作是（ ）。
• A.买入执行价格较高的看涨期权，卖出等量执行价格较低的看跌期权
• B.卖出执行价格较低的看跌期权，买入等量执行价格较高的看跌期权
• C.买入执行价格和数量同等的看涨和看跌期权
• D.卖出执行价格较高的看跌期权，买入等量执行价格较低的看跌期权
• 参考答案：D
• 解析：牛市看跌价差期权组合策略是指购买一份看跌期权并出售一份具有相同到期日而执行价格较高的看跌期权。

• 8.【判断题】在大宗商品点价交易中，卖方和买方都必须做套期保值。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：在点价交易中，让渡点价权的一方，通常需要用期货来对冲其风险。

• 9.【判断题】一般来说，实值期权的Rho值>平值期权的Rho值>虚值期权的Rho值。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：Rho用来度量期权价格对利率变动的敏感性。对于看涨期权，标的价格越高，利率对期权价值的影响越大。对于看跌期权，标的价格越低，利率对期权价值的影响越大。越是实值(标的价格>行权价)的期权，利率变化对期权价值的影响越大，Rho值越大；越是虚值(标的价格<行权价)的期权，利率变化对期权价值的影响越小，Rho值越小。

• 10.【不定项题】某研究员对生产价格指数（PPI）数据和消费价格指数（CPI）数据进行了定量分析，并以PPI为被解释变量，CPI为解释变量，进行回归分析。据此回答以下四题。 （2）对拟合的直线回归方程进行显著性检验的必要性在于（ ）。
• A.样本数据对总体没有很好的代表性
• B.检验回归方程中所表达的变量之间的线性相关关系是否显著
• C.样本量不够大
• D.需验证该回归方程所揭示的规律性是否显著
• 参考答案：B
• 解析：为了检验回归方程中所表达的被解释变量与所有解释变量之间的线性相关关系是否显著，则需要对拟合的直线回归方程进行显著性检验。