期货从业每日一练(2026年8月12日)

• 1.【多选题】在正向市场中，不同交割月份合约之间价差扩大的主要表现形式包括( )。
• A.近期月份合约价格上涨，远期月份合约价格以更大幅度上涨
• B.近期月份合约价格不变，远期月份合约价格上涨
• C.近期月份合约价格下跌，远期月份合约价格上涨
• D.近期月份合约价格下跌，远期月份合约价格不变
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P162-166 期货价差，是指期货市场上两个不同月份或不同品种期货合约之间的价格差。 A，B，C，D项均属于不同交割月份合约之间价差扩大的主要表现形式，除选项所述外，其还表现为近期月份合约价格下跌，远期月份合约价格以较小幅度下跌。

• 2.【单选题】会员制期货交易所会员应履行的主要义务不包括（ ）。
• A.执行会员大会、理事会的决议
• B.接受期货交易所业务监督
• C.保证期货市场的流动性
• D.遵守国家有关法律、法规、规章和政策
• 参考答案：C
• 解析：会员应当履行的主要义务包括：遵守国家有关法律、法规、规章和政策；遵守期货交易所的章程、业务规则及有关决定；按规定缴纳各种费用；执行会员大会、理事会的决议；接受期货交易所业务监管等。

• 3.【单选题】4月1日，某股票指数为1400点，市场年利率为5%，年股息率为1.5%，若采用单利计算法，则6月30日交割的该股票指数期货合约的理论价格为（ ）点。
• A.1400
• B.1412.25
• C.1420.25
• D.1424
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P269-276 从4月1日到6月30日，时间为3个月，即3/12年。P（4月1日，6月30日）=S（t）［1+（r-d）x（T-t）/365］=1400x［1+（5%-1．5%）x3/12］=1412．25（点）。

• 4.【多选题】某期货投机者预期某商品期货合约价格将上升，决定采用金字塔是建仓策略交易。交易过程如下表所示。则当合约价格涨到32570元/吨时，该投机者适合买入（ ）手。<img src="/upload/paperimg/202608101740489087310f9-b29bbcf9a8ba/20240514173650d8e3.png" style="width:100%;"/>
• A.7
• B.9
• C.5
• D.3
• 参考答案：ACD
• 解析：金字塔式建仓是一种增加合约仓位的方法，即如果建仓后市场行情走势与预期相同并已使投机者获利，可增加持仓。增仓应遵循以下两个原则：①只有在现有持仓已盈利的情况下，才能增仓；②持仓的增加应渐次递减。金字塔式建仓的特点是将不断买入（卖出）的期货合约的平均价格保持在较低（高）水平。由于持仓的增加渐次递减，所以当价格上涨到32570元/吨时买入手数应小于8手，故选项A、C、D都符合题意。

• 5.【多选题】在我国会员制期货交易所中，会员应履行的主要义务包括（ ）。
• A.遵守期货交易所量程、业务规则及有关规定
• B.按规定缴纳各种费用
• C.执行会员大会的决议
• D.执行理事会的决议
• 参考答案：ABCD
• 解析：会员制交易所中会员应当履行的主要义务包括：遵守国家有关法律、法规、规章和政策；遵守期货交易所的章程、业务规则及有关决定；按规定缴纳各种费用；执行会员大会、理事会的决议；接受期货交易所的业务监管等。故本题选择ABCD。

• 6.【多选题】就商品期货而言，持仓费是为拥有或保留某种商品而支付的（ ）等费用总和。
• A.仓储费
• B.保险费
• C.利息
• D.增值税
• 参考答案：ABC
• 解析：持仓费，又称为持仓成本，是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和，故选项ABC正确。

• 7.【多选题】无套利区间的上下界幅宽主要是由（ ）决定的。
• A.市场冲击成本
• B.期货合约实际价格
• C.交易费用
• D.现货价格
• 参考答案：AC
• 解析：教材页码：P269-276 无套利区间的上下界幅宽主要是由交易费用和市场冲击成本决定的。故本题答案为A、C。

• 8.【单选题】交易者在外汇现货和期货中同时进行交易方向相反的交易，即通过卖出高估的外汇期货合约或现货，同时买入被低估的外汇期货合约或现货的方式来获利。该交易者的操作属于（ ）。
• A.外汇套期保值
• B.外汇期现套利
• C.外汇牛市套利
• D.外汇互换
• 参考答案：B
• 解析：外汇期现套利就是指在外汇现货和期货中同时进行交易方向相反的交易，即通过卖出高估的外汇期货合约或现货，同时买入被低估的外汇期货合约或现货的方式来获利。

• 9.【单选题】期货市场可对冲现货市场价格风险的原理是（ ）。
• A.期货与现货价格变动趋势相反，且临近到期日，两价格间差距变大
• B.期货与现货价格变动趋势相同，且临近到期日，价格波动幅度变大
• C.期货与现货价格变动趋势相同，且临近到期日，价格波动幅度变小
• D.期货与现货价格变动趋势相同，且临近到期日，两价格间差距变小
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P34-35 期货市场通过套期保值来实现规避风险的功能主要原理是：对于同一种商品来说，在现货市场和期货市场同时存在的情况下，在同一时空内受到相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同，并且随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。故本题答案为D。

• 10.【单选题】下列关于持仓量和成交量关系的说法中，正确的是（ ）。
• A.当买卖双方有一方做平仓交易时（即换手），持仓量增加
• B.当新的买入者和卖出者同时入市时，持仓量减少
• C.当买卖双方有一方做平仓交易时（即换手），持仓量不变
• D.当买卖双方均为原交易者，双方均为平仓时，持仓量增加
• 参考答案：C
• 解析：当新的买入者和卖出者同时入市时，持仓量增加。当买卖双方有一方做平仓交易时（即换手），持仓量不变。当买卖双方均为原交易者，双方均为平仓时，持仓量减少。

• 1.【判断题】无论是看涨期权还是看跌期权，期权的买方均不用缴纳保证金。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：期权由于买方的最大风险仅限于已经支付的期权费，所以无需缴纳保证金；而卖方可能损失巨大，所以必须缴纳保证金作为履约担保。

• 2.【单选题】依据我国银行间市场相关规定，关于人民币外汇货币掉期多头的说法正确的是（ ）
• A.期初支付外币，期中收入本币利息、支付外币利息，期末收入外币
• B.期初支付外币，期中收入外币利息、支付本币利息，期末收入外币
• C.期初收入外币，期中收入外币利息、支付本币利息，期未支付外币
• D.期初收入外币，期中收入本币利息、支付外币利息，期末支付外币
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P400-403 按照本金交换方向， 期初收入外币、期末支付外币的一方为买方，即互换多头； 期初支付外币、期末收入外币的一方为卖方，即互换空头。 买方利息现金流为支付外币利息，收入本币利息； 卖方利息现金流为收取外币利息，支付本币利息。 故本题选D。 【考查考点】第十-章互换-第三节货币互换-货币互换概述

• 3.【判断题】欧洲美元期货采用现金交割。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：欧洲美元期货是美国市场首次引入现金交割制度的期货合约。

• 4.【不定项题】某国债对应的TF1509合约的转换因子为1.0167，该国债现货报价为99.640，期货结算价格为97.525，持有期间含有利息为1.5085。则该国债交割时的发票价格为（ ）。
• A.100.6622
• B.99.0335
• C.101.1485
• D.102.8125
• 参考答案：A
• 解析：发票价格=国债期货交割结算价×转换因子+应计利息=97.525×1.0167+1.5085=100.6622（元）。

• 5.【多选题】假设PVC两个月的持仓成本为60～70元/吨，期货交易手续费5元/吨，某交易者打算利用PVC期货进行期现套利，则下列价格行情中，（ ）适合进行卖出现货买入期货操作。（假定现货充足） <img src="/upload/paperimg/202608101740489087310f9-b29bbcf9a8ba/table_17200.png" style="width:100%;"/>
• A.①
• B.②
• C.③
• D.④
• 参考答案：BC
• 解析：本题考有期货套利。如果价差远远低于持仓费，套利者则可以通过卖出现货，同时买入相关的货合约，待合约到期时，用交割获得的现货来补充之前所卖出的现货。价差的亏损小于所节约的持仓费，因而产生盈利。①的价差为80，②的价差为40，③的价差为50，④的价差为70。

• 6.【单选题】某客户开仓卖出大豆期货合约20手，成交价格为2020元／吨，当天结算价格为2040元／吨，交易保证金比例为5％，则结算后占用的保证金为（ ）元。(大豆期货的交易单位为10吨／手)
• A.10100
• B.10200
• C.20200
• D.20400
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P105-116 保证金占用=当日结算价×持仓总量×公司要求的保证金比例=2040×20×10×5％=20400(元)，故选D。

• 7.【判断题】在我国，证券公司可以作为期货公司的介绍经纪商。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P67-70 为期货公司提供中间介绍业务的证券公司就是券商IB

• 8.【单选题】（ ）是远期合约的一种，是指买卖双方同意从未来某一时刻开始的某一特定期限内按照协议借贷一定数额以特定货币表示的名义本金的协议。
• A.外汇远期协议
• B.远期利率协议
• C.货币远期协议
• D.利率期权协议
• 参考答案：B
• 解析：远期利率协议是远期合约的一种，是指买卖双方同意从未来某一时刻开始的某一特定期限内按照协议借贷一定数额以特定货币表示的名义本金的协议。

• 9.【单选题】某债券组合含三只债券，投资额分别为200万元、300万元和500万元，其久期分别为3、4、5，则债券组合的久期为（ ）。
• A.4.2
• B.3.5
• C.4.3
• D.3.6
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P204-211 债券组合的久期可以通过组合中债券久期的加权平均计算得到，权重等于组合中债券市值所占比重。 因此该债券组合的久期为：(200×3+300×4+500×5)/(200+300+500)=4.3。

• 10.【判断题】远期运费协议是波罗的海干散货指数（BDI）的衍生品，业务模式是场外达成交易、场内集中清算。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：远期运费协议是波罗的海干散货指数（BDI）的衍生品，业务模式是场外达成交易、场内集中清算。

• 11.【单选题】某客户在国内市场以4020元/吨买入5月大豆期货合约10手，同时以4100元/吨卖出7月大豆期货合约10手，价差变为140元/吨时该客户全部平仓，则套利交易的盈亏状况为()元。(大豆期货合约规模为每手10吨，不计交易费用，价差是由价格较高一边的合约减价格较低一边的合约)
• A.亏损6000
• B.盈利8000
• C.亏损14000
• D.盈利14000
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P162-166 该操作为卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差要缩小。期初价差=4100-4020=80元/吨，价差变为140元/吨时全部平仓，价差扩大60元/吨（140元/吨-80元/吨），表明该套利交易每手每吨亏损60元，则亏损金额为60×10×10=6000（元）。

• 1.【单选题】设有独立董事的期货公司聘任首席风险官（ ）。
• A.不需要独立董事同意即可
• B.应当经超过1／2的独立董事同意
• C.应当经超过2／3的独立董事同意
• D.应当经全体独立董事同意
• 参考答案：D
• 解析：期货公司应当根据公司章程的规定依法提名并聘任首席风险官。期货公司设有独立董事的，还应当经全体独立董事同意。

• 2.【单选题】期货从业人员在执业过程中应当对（ ）高度负责、诚实守信、恪尽职守。
• A.主管部门
• B.所在机构的股东
• C.期货交易各方
• D.中国证监会
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P60 《期货从业人员执业行为准则(修订)》第六条规定，从业人员在执业过程中应当对期货交易各方高度负责，诚实守信，恪尽职守，珍惜、维护期货业和从业人员的职业声誉，保障期货市场稳健运行。

• 3.【单选题】《期货从业人员执业行为准则(修订)》是（  ）对期货从业人员进行纪律惩戒的依据。
• A.从事期货经营业务的机构
• B.中国期货业协会
• C.期货交易所
• D.中国证监会
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P59-P63 选项B正确：《期货从业人员执业行为准则(修订)》第二条规定，本准则是对从业人员的职业品德、执业纪律、专业胜任能力及职业责任等方面的基本要求和规定，是从业人员在执业过程中必须遵守的行为规范，是中国期货业协会(简称协会)对从业人员进行纪律惩戒的主要依据。 选项A错误：从事期货经营业务的机构主要是期货公司等，它们可以依据内部规定对员工进行管理，但不是《期货从业人员执业行为准则(修订)》的直接执行主体。 选项C错误：期货交易所主要负责市场的交易规则和监管，而不是直接对期货从业人员进行纪律惩戒。 选项D错误：中国证监会是中国期货市场的监管机构，主要负责制定和监督执行法律法规，行业自律和纪律惩戒工作由中国期货业协会来执行。

• 4.【单选题】期货公司对交易结算结果提出异议，期货交易所未及时采取措施导致损失扩大的，对（ ）应当承担赔偿责任。
• A.期货公司扩大的损失
• B.期货公司50%的损失
• C.期货公司30%的损失
• D.期货公司全部的损失
• 参考答案：A
• 解析：期货公司对交易结算结果提出异议，期货交易所未及时采取措施导致损失扩大的，对造成期货公司扩大的损失应当承担赔偿责任。

• 5.【判断题】期货公司违法经营或者出现重大风险，严重危害期货市场秩序、损害客户利益的，国务院期货监督管理机构可以对该期货公司采取责令停业整顿、指定其他机构托管或者接管等监管措施。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：期货公司违法经营或者出现重大风险，严重危害期货市场秩序、损害客户利益的，国务院期货监督管理机构可以对该期货公司采职责令停业整顿、指定其他机构托管或者接管等监管措施。故本题表述正确。

• 6.【多选题】下列应当妥善保存有关保障基金的财务凭证、账簿和报表等资料，确保财务记录和档案完整、真实的部门有（ ）。
• A.保障基金管理机构
• B.期货交易所
• C.期货公司
• D.财政部
• 参考答案：ABC
• 解析：保障基金管理机构、期货交易所及期货公司，应当妥善保存有关保障基金的财务凭证、账簿和报表等资料，确保财务记录和档案完整、真实。

• 7.【不定项题】某证券公司业务人员在为期货公司介绍客户时，下列做法错误的是(  )。
• A.告知客户，期货市场行情发生重大变化时由期货公司提示风险;证券市场行情发生重大变化时由证券公司提示风险
• B.告知客户，虽然期货公司不能给客户融资，但是他所在的证券公司可以给客户融资从事期货交易
• C.在查看了客户身份证件复印件后，直接让客户在期货公司留在证券公司的《期货经纪合同》上签字
• D.告知客户，由于期货公司是证券公司的全资子公司，期货公司的风险由证券公司承担
• 参考答案：ABCD
• 解析：A选项错误，期货、现货市场行情发生重大变化或者客户可能出现风险时，证券公司及其营业部可以协助期货公司向客户提示风险。A选项表述的"证券市场行情发生重大变化时由证券公司提示风险"错误，证券公司不能直接提示风险，但可以协助期货公司向客户提示风险。B选项错误，证券公司不得直接或者间接为客户从事期货交易提供融资或者担保。B选项表述的"他所在的证券公司可以给客户融资从事期货交易"与上述规定相情。C项错误，证券公司从事介绍业务的工作人员不得进行期货交易。C选项中，中间介绍业务的人员不能直接让客户在经纪合同上签字，需将客户介绍给期货公司，合同签订和开户由期货公司办理。D项错误，证券公司按照委托协议对期货公司承担介绍业务受托责任。基于期货经纪合同的责任由期货公司(而不是证券公司)直接对客户承担。故本题选ABCD选项。

• 8.【多选题】钱某已取得期货从业资格考试合格证明，2015年2月，他被某期货公司聘用，该期货公司拟为其办理从业资格申请。根据规定，钱某还应该满足的条件包括（ ）。
• A.品行端正
• B.未被中国证监会等金融监管机构采取市场禁入措施或者禁入期已经届满
• C.最近3年内未因违法违规行为被撤销证券、期货从业资格
• D.最近3年内未受过刑事处罚或者中国证监会等金融监管机构的行政处罚
• 参考答案：ABCD
• 解析：任用具有期货从业资格考试合格证明且符合下列条件的人员从事期货业务的，应当为其办理从业资格申请：①品行端正，具有良好的职业道德；②已被本机构聘用；③最近3年内未受过刑事处罚或者中国证监会等金融监管机构的行政处罚；④未被中国证监会等金融监管机构采取市场禁入措施，或者禁入期已经届满；⑤最近3年内未因违法违规行为被撤销证券、期货从业资格；⑥中国证监会规定的其他条件。机构不得任用无期货从业资格的人员从事期货业务，不得在办理期货从业资格申请过程中弄虚作假。

• 9.【单选题】期货公司管理人员对期货从业人员发出违法指令，期货从业人员应当(  )。
• A.先执行并向中国证监会报告
• B.先执行并向期货公司董事会报告
• C.抵制并及时向期货公司高级管理人员或者董事会报告
• D.抵制并及时向中国证监会报告
• 参考答案：C
• 解析：AB选项错误，C选项正确，对机构管理人员所发出的违法违规指令，从业人员应当予以抵制，并及时按照所在机构内部程序向高级管理人员或者董事会报告。D选项错误，对机构管理人员所发出的违法违规指令，机构未妥善处理的，从业人员应当及时向中国证监会或者协会报告，选项缺失了"机构未妥善处理的"这一前提条件。故本题选C选项。

• 10.【判断题】根据《期货经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》的规定，经营机构不得采取可能鼓励其从业人员向投资者销售不适当产品或提供不适当服务的考核、激励机制或措施。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：经营机构不得采取可能鼓励其从业人员向投资者销售不适当产品或提供不适当服务的考核、激励机制或措施。故本题表述正确。

• 1.【单选题】期货交易所通知期货公司追加保证金，期货公司否认收到上述通知的，由（ ）承担举证责任。
• A.期货公司
• B.期货公司的客户
• C.期货交易所
• D.无独立请求权的第三人
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P261-262 期货交易所通知期货公司追加保证金，期货公司否认收到上述通知的，由期货交易所承担举证责任。

• 2.【多选题】下列不可以从事期货交易的有（  ）
• A.事业单位的人员
• B.国务院的人员
• C.中国证监会的人员
• D.期货交易所的人员
• 参考答案：CD
• 解析：教材页码：P97-P99 期货公司不得接受下列单位和个人的委托，为其进行期货交易：（1）国家机关和事业单位；（2）中国证监会及其派出机构、期货交易所、期货保证金安全存管监控机构、期货业协会工作人员及其配偶；（3）期货公司工作人员及其配偶；（4）证券、期货市场禁止进入者；（5）未能提供开户证明材料的单位和个人；（6）中国证监会规定的不得从事期货交易的其他单位和个人。

• 3.【判断题】非结算会员是期货公司的，其与全面结算会员期货公司期货业务资金往来，只能通过各自的期货保证金账户办理。（  ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：《期货公司金融期货结算业务试行办法》规定，非结算会员是期货公司的，其与全面结算会员期货公司期货业务资金往来，只能通过各自的期货保证金账户办理。

• 4.【多选题】某期货公司的控股股东A集团公司与某商业银行签订贷款合同，并以其所持有的该期货公司的股权质押。下列关于A集团公司质押期货公司股权的表述中，正确的有（ ）。
• A.A集团公司应当在规定时间内通知期货公司
• B.A集团公司的股权质押应当经监管机构批准
• C.期货公司股权不得质押，上述质押无效
• D.期货公司应当在规定时间内向监管机构报告
• 参考答案：AD
• 解析：教材页码：P92-P95 《期货公司监督管理办法》第三十七条规定，持有期货公司5%以上股权的股东或者实际控制人出现下列情形之一的，应当在3个工作日内通知期货公司： （一）所持有的期货公司股权被冻结、查封或者被强制执行； （二）质押所持有的期货公司股权； （三）决定转让所持有的期货公司股权； （四）不能正常行使股东权利或者承担股东义务，可能造成期货公司治理的重大缺陷； （五）涉嫌重大违法违规被有权机关调查或者采取强制措施； （六）因重大违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚； （七）变更名称； （八）合并、分立或者进行重大资产、债务重组； （九）被采取停业整顿、撤销、接管、托管等监管措施，或者进入解散、破产、关闭程序； （十）其他可能影响期货公司股权变更或者持续经营的情形。持有期货公司5%以上股权的股东发生前款规定情形的，期货公司应当自收到通知之日起3个工作日内向期货公司住所地中国证监会派出机构报告。期货公司实际控制人发生第一款第（五）项至第（九）项所列情形的，期货公司应当自收到通知之日起3个工作日内向住所地中国证监会派出机构报告。

• 5.【单选题】（ ）应当对期货公司报送保证金监控系统与统一开户系统的客户姓名或者名称、内部资金账户、期货结算账户和交易编码进行一致性复核。。
• A.期货交易所
• B.中国期货业协会
• C.期货公司
• D.中国期货监控
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P142-145 中国期货监控应当对期货公司报送保证金监控系统与统一开户系统的客户姓名或者名称、内部资金账户、期货结算账户和交易编码进行一致性复核。

• 6.【单选题】期货公司对期货从业人员发出违法指令的，期货从业人员可以如何处理?（  ）
• A.先执行，向中国证监会报告
• B.先执行，向期货公司董事会报告
• C.抵制，立即向期货公司高级管理人员或董事会报告
• D.抵制，立即向中国证监会报告
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P42-P44 《期货从业人员管理办法》第十九条，机构或者其管理人员对期货从业人员发出违法违规指令的，期货从业人员应当予以抵制，并及时按照所在机构内部程序向高级管理人员或者董事会报告。机构应当及时采取措施妥善处理。机构未妥善处理的，期货从业人员应当及时向中国证监会或者协会报告。中国证监会和协会应当对期货从业人员的报告行为保密。故本题答案为C。

• 7.【不定项题】张华担任某期货公司业务主管，对自己与公司客户及公司领导之间的关系有如下认识，其中正确的是（ ）。
• A.如果发现客户有不诚信、违法违规的行为时，应当及时向公司报告，并注意防范投资者的信用风险
• B.本单位管理人员发出违法违规指令的，应当予以抵制，并按程序向股东会报告
• C.为和其他公司争夺客户，可许诺投资者较低的手续费，但绝不能低于经营成本
• D.客户有不合理的要求时，不能迎合，不能为客户利益而损害所在机构的合法利益
• 参考答案：AD
• 解析：教材页码：P62-63 AB两项，根据《期货从业人员执业行为准则（修订）》第31条，从业人员应当严格自律、洁身自好：（一）对机构管理人员所发出的违法违规指令，从业人员应当予以抵制，并及时按照所在机构内部程序向高级管理人员或者董事会报告；机构未妥善处理的，从业人员应当及时向中国证监会或者协会报告。从业人员发现所在机构有欺骗投资者、对市场严重不负责任等行为时，应当坚持原则，并及时向有关部门反映或举报。（二）从业人员不能片面地强调业务的发展而忽视投资者信誉，更不能从个人利益出发与投资者恶意串通。发现投资者有不诚信、违法违规的行为时，应当及时向所在机构报告，并注意防范投资者的信用风险。 C项，第26条第五项规定，提倡同业公平竞争，严禁从业人员以排挤竞争对手为目的，低于经营成本或行业自律标准收取手续费。 D项，第24条规定，从业人员不得迎合投资者的不合理要求，不得为了投资者利益而损害社会公共利益、所在机构的合法利益或者他人的合法权益。

• 8.【单选题】申请设立期货交易所，不需要向中国证监会提交的文件和材料包括(  )。
• A.理事会成员候选人或者董事会和监事会成员名单及简历
• B.拟任用高级管理人员名单及简历
• C.场地、设备、资金证明文件及情况说明
• D.拟加入会员或者股东出资证明
• 参考答案：D
• 解析：申请设立期货交易所，应当向中国证监会提交下列文件和材料:(一)申请书;(二)章程和交易规则、结算规则草案;(三)期货交易所的经营计划;(四)拟加入会员或者股东名单;(五)理事会成员候选人或者董事会和监事会成员名单及简历;(六)拟任用高级管理人员的名单及简历;(七)场地、设备、资金证明文件及情况说明;(八)中国证监会规定的其他文件、材料。故本题选D选项。

• 9.【单选题】期货公司的经理层人员不包括（  ）
• A.总经理
• B.副总经理
• C.首席风险官
• D.财务负责人
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P46-P49 高级管理人员是指期货公司的总经理、副总经理、首席风险官等经理层人员。财务负责人以及实际履行上述职务的人员。 财务负责人属于高管，但不属于经理层人员。

• 10.【单选题】下列单位或个人中，可以依法从事期货交易的是（ ）。
• A.国家机关
• B.国务院期货监督管理机构
• C.期货业协会的工作人员
• D.某私企员工
• 参考答案：D
• 解析：下列单位和个人不得从事期货交易，期货公司不得接受其委托为其进行期货交易：①国家机关和事业单位；②国务院期货监督管理机构、期货交易所、期货保证金安全存管监控机构和期货业协会的工作人员；③证券、期货市场禁止进入者；④未能提供开户证明材料的单位和个人；⑤国务院期货监督管理机构规定不得从事期货交易的其他单位和个人。

• 11.【判断题】首席风险官核查发现期货公司近期客户透支和穿仓较多，而总经理认为这属于业务管理问题且涉及客户信息属于商业秘密，不宜核查，据此，总经理可以限制首席风险官的履职行为。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：期货公司董事、高级管理人员、各部门应当支持和配合首席风险官的工作，不得以涉及商业秘密或者其他理由限制、阻挠首席风险官履行职责。总经理作为公司的高级管理人员，不得阻挠首席风险官的履职行为。故本题表述错误。

• 1.【判断题】利用外汇远期和外汇期货进行套期保值的原理一样，交易场所也一样。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：利用外汇远期和外汇期货进行套期保值的原理相同，但交易场所不同，它们在保证金、流动性、信用风险、灵活性等方面都存在不同。

• 2.【多选题】金融期货主要包括（ ）
• A.股指期货
• B.利率期货
• C.外汇期货
• D.黄金期货
• 参考答案：ABC
• 解析：D项，黄金期货属于商品期货。

• 3.【单选题】假设美元兑英镑的外汇期货合约距到期日还有6个月，当前美元兑英镑即期汇率为1.5USD/GBP,而美国和英国的无风险利率分别是3%和5%，则该外汇期货合约的远期汇率是（ ）USD/GBP。
• A.1.475
• B.1.485
• C.1.495
• D.1.500
• 参考答案：B
• 解析：根据外汇期货定价公式可知，该外汇期货合约的远期汇率为:F0=Ste^(rD-rF)(T-t)=1.5xe^(3%-5%)×6/12≈1.485(USD/GBP)。

• 4.【单选题】以沪深300指数为标的结构化产品的期末价值结算公式是：价值=面值×[110%+150%×max（-30%，min（0，指数收益率））]。该产品的保本率是（ ）。
• A.120%
• B.110%
• C.74%
• D.65%
• 参考答案：D
• 解析：当指数收益率小于-30%时，该结构化产品的期末价值将被锁定为：110%+150%×（-30%）=65%，所以保本率为65%。

• 5.【不定项题】某保险公司有一指数型基金，规模为20亿元，跟踪的标的指数为沪深300，其投资组合权重分布与现货指数相同。为方便计算，假设沪深300指数现货和6个月后到期的沪深300股指期货初始值为2800点。6个月后，股指期货交割价位3500点。据此回答一下两题： （1）假设该基金采取直接买入指数成分股的股票组合来跟踪指数，进行指数化投资。假设忽略交易成本，并且整个期间指数的成分股没有调整和分红，则该基金6个月后的到期收益为（ ）亿元。
• A.5.0
• B.5.2
• C.5.3
• D.5.4
• 参考答案：A
• 解析：股票资本利得为：20亿元*（3500-2800）/2800=5亿元。

• 6.【判断题】当波动率指数(VIX)越高时，意味着投资者预期未来股价指数的波动性越剧烈。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：波动率指数(VIX)也称为投资者恐慌指数，反映了投资者对未来证券市场波动性的预期，由此可以观察投资者的心理表现。当波动率指数越高时，意味着投资者预期未来股价指数的波动性越剧烈；当波动率指数越低时，意味着投资者认为未来的股价波动将趋于缓和。

• 7.【多选题】关于敏感性分析，以下说法正确的是（ ）。
• A.期权价格的敏感性分析依赖于特定的定价模型
• B.当风险因子取值发生明显非连续变化时，敏感性分析结果较为准确
• C.做分析前应准确识别资产的风险因子
• D.期权的希腊字母属于敏感性分析指标
• 参考答案：ACD
• 解析：B项，敏感性分析通常都是基于产品定价模型的一阶或者一阶线性分析，所以风险因子变动在小范围内时，得出的数字才有意义，特别是对于含有期权这种非线性衍生品的产品而言。如果风险因子变动过大，根据敏感性分析得出的结果的精确性就比较差。

• 8.【多选题】下列关于交易系统的开发和测试的书面政策和程序说法正确的是（ ）。
• A.对所有量化交易代码和相关系统的任何更改在部署前应进行测试，测试内容包括将来可能导致风险事件的情形
• B.维护被充分从生产交易环境中隔离的开发环境
• C.量化交易使用历史交易，订单和信息数据需进行定期回测以确定可能会导致未来的风险事件的情形
• D.量化交易者用于记录策略和自营量化交易软件以及任何用于生产环境的软件的变更文档
• 参考答案：ABCD
• 解析：交易系统的开发和测试的书面政策和程序包括：（1）维护被充分从生产交易环境中隔离的开发环境（在开发环境可以包括计算机，网络、数据库、软件工程开发、修改和测试源代码）；（2）对所有量化交易代码和相关系统的任何更改在部署前应进行测试，测试内容包括将来可能导致风险事件的情形；（3）量化交易使用历史交易，订单和信息数据需进行定期回测以确定可能会导致未来的风险事件的情形；（4）量化交易系统的定期压力测试，以验证其在各种市场条件下按照预期的方式运行的能力；（5）量化交易者用于记录策略和自营量化交易软件以及任何用于生产环境的软件的变更文档；（6）维护一个源代码存锗库来管理源代码的访问，保存在生产环境中使用的代码拷贝、代码的更改（如源代码库必须包含重大变动源代码的审计跟踪），以便将让量化交易者为每个重大变化决定确定以下事项：变更执行者、执行时间、改变代码的目的。

• 9.【单选题】季节性图表法中的上涨年数百分比的缺陷是（ ）。
• A.没有考虑时间周期
• B.无法识别涨跌月份
• C.没有考虑涨跌幅度
• D.只能识别上涨月份而对下跌月份的判断不明显
• 参考答案：C
• 解析：季节性图表法中的上涨年数百分比的意义很直观，但该指标的缺陷是没有考虑涨跌幅度。

• 10.【多选题】目前，对社会公布的上海银行间同业拆放利率（Shibor）品种包括（ ）。
• A.隔夜拆放利率
• B.2天拆放利率
• C.1周拆放利率
• D.2周拆放利率
• 参考答案：ACD
• 解析：目前，对社会公布的Shibor品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年。

• 1.【判断题】国债期货之所以能对冲现券组合的价格风险，是因为国债期货的久期是负数。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：在市场流动性有限的情况下，国债期货可以在不改变现券的情况下改变组合的久期。由于国债期货市场是场内交易，且杠杆交易，贷金占用量低，大大提高了资金使用效率，交易速度快。

• 2.【不定项题】某保险公司有一指数型基金，规模为20亿元，跟踪的标的指数为沪深300，其投资组合权重分布与现货指数相同。为方便计算，假设沪深300指数现货和6个月后到期的沪深300股指期货初始值为2800点。6个月后，股指期货交割价位3500点。据此回答一下两题： （1）假设该基金采取直接买入指数成分股的股票组合来跟踪指数，进行指数化投资。假设忽略交易成本，并且整个期间指数的成分股没有调整和分红，则该基金6个月后的到期收益为（ ）亿元。
• A.5.0
• B.5.2
• C.5.3
• D.5.4
• 参考答案：A
• 解析：股票资本利得为：20亿元*（3500-2800）/2800=5亿元。

• 3.【多选题】场外期权设计的约束条件基本上可以分为（ ）。
• A.金融市场的基本变量或金融市场行情
• B.可交易的金融资产及其交易成本和交易的便利程度
• C.买方的预算
• D.制度和机制
• 参考答案：ABCD
• 解析：场外期权设计的约束条件基本上可以分为四个类别：第一类约束条件是金融市场的基本变量或金融市场行情，其中市场利率和波动率尤为重要；第二类约束条件可交易的金融资产及其交易成本和交易的便利程度；第三类约束条件场外期权业务中买方的预算；第四类约束条件制度和机制，主要是指场外期权业务的结算和清算的相关制度和机制。

• 4.【单选题】在买方叫价交易中，对基差买方有利的情形是（ ）。
• A.升贴水不变的情况下点价有效期缩短
• B.运输费用上升
• C.点价前期货价格持续上涨
• D.签订点价合同后期货价格下跌
• 参考答案：D
• 解析：买方叫价交易，是指将确定最终期货价格为计价基础的权利，即点价权利归属买方的交易行为。D项，基差交易合同签订后，基差大小已经确定，期货价格成为决定最终采购价格的惟一未知因素，而且期货价格一般占到现货成交价格整体的90%以上。当点价结束时，最终现货价格=期货价格+升贴水，因此，期货价格下跌对基差买方有利。

• 5.【不定项题】材料一：随着美联储逐渐退出QE，美国进入了利率上涨周期，导致全球范围内流动性逐渐收缩。为了控制流动性紧缩的风险，中国人民银行连续数月进行逆回购操作，向市场释放流动性。例如，x月x日，央行进行了期限为7天和28天的逆回购，操作合计规模高达3950亿元。市场预期，央行采用大规模逆回购而不是下调存款准备金率，主要为了解决短期市场流动性问题。材料二:2017年9月，美联储正式宣布从2017年10月起启动渐进式被动缩表，同时宣布维持基准利率1%——1.25%不变。材料三:2017年9月，欧洲央行公布利率决议，维持三大利率不变，同时维持月度购债600亿欧元不变。根据材料，回答以下三题: （3）美联储（ ）可视为缩表操作。
• A.按规模续期到期后的逆回购协议
• B.卖出所持有的MBS
• C.卖出所持有的美国国债
• D.提高联邦基金利率
• 参考答案：BCD
• 解析：在美联储缩表方式的选择上，可以从资产端和负债端分别来看：从资产端来看，如果美联储开始缩减资产规模，那么可以通过两种方式：一种是被动缩表，即停止或部分停止到期国债和MBS的再投资；另一种是主动缩表，即主动出售部分未到期所持证券。根据联储的设想，他们将会采取停止到期国债再投资的被动缩表方式。提高联邦基金利率即加息，也是收紧流动性的措施，而逆回购是放水的行为，故不选。

• 6.【单选题】信用风险来源于衍生品业务的（ ）。
• A.运行风险
• B.资产组合的价值变化
• C.交易对手方的违约可能性
• D.估值偏差
• 参考答案：C
• 解析：信用风险来源于衍生品业务的交易对手方的违约可能性。

• 7.【单选题】在基差交易中，对点价行为的正确理解是（ ）。
• A.期货合约流动性不好时可以不点价
• B.点价是一种投机行为
• C.点价是一种套期保值行为
• D.可以在期货交易收盘后对当天出现的某个价位进行点认
• 参考答案：B
• 解析：点价的实质是一种投机行为。因此，点价成败的关键，是对期货价格走势的正确判断。这就要求点价一方对影响商品价格的基本面因素要有深入的研究和分析，根据对期货价格的未来走势的判断制定相应的点价策略，并运用图表等技术分析方法确定最佳点价时点。其他三项均表述错误。

• 8.【判断题】在多元回归模型中，进入模型的解释变量越多，模型会越好。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：进入模型的解释变量越多，产生多重共线性的可能性越大，会影响模型的结果。

• 9.【不定项题】某研究员对生产价格指数（PPI）数据和消费价格指数（CPI）数据进行了定量分析，并以PPI为被解释变量，CPI为解释变量，进行回归分析。据此回答以下四题。 （2）对拟合的直线回归方程进行显著性检验的必要性在于（ ）。
• A.样本数据对总体没有很好的代表性
• B.检验回归方程中所表达的变量之间的线性相关关系是否显著
• C.样本量不够大
• D.需验证该回归方程所揭示的规律性是否显著
• 参考答案：B
• 解析：为了检验回归方程中所表达的被解释变量与所有解释变量之间的线性相关关系是否显著，则需要对拟合的直线回归方程进行显著性检验。

• 10.【不定项题】某研究员对生产价格指数（PPI）数据和消费价格指数（CPI）数据进行了定量分析，并以PPI为被解释变量，CPI为解释变量，进行回归分析。据此回答以下四题。 （3）若用最小二乘法估计的回归方程为PPI＝0.002＋0.85CPI，通过了模型的各项显著性检验，表明（ ）。
• A.CPI每上涨1个单位，PPI将会提高0.85个单位
• B.CPI每上涨1个单位，PPI平均将会提高0.85个单位
• C.CIP与PPI之间存在着负相关关系
• D.CPI与PPI之间存在着显著的线性相关关系
• 参考答案：BD
• 解析：根据回归方程可知，CPI每上涨1个单位，PPI平均将会提高0.85个单位，二者之间存在着显著的线性相关关系。

• 11.【不定项题】基于大连商品交易所日收盘价数据，对Y1109价格Y(单位:元)和A1109价格X(单位:元)建立一元线性回归方程:Y=-4963.13+3.263X。回归结果显示:R2=0.922，DW=0.384；对于显著性水平a=0.05，X的t检验的P值为0.000，F检验的P值为0.000。 (1)对该回归方程的合理解释是（ ）
• A.Y和置之间存在显著的线性关系
• B.Y和X之间不存在显著的线性关系
• C.X上涨1元，Y将上涨3.263元
• D.X上涨1元，Y将平均上涨3.263元
• 参考答案：AD
• 解析：根据R2=0.922,可知所建立的元线性回归模型整体上对样本数据拟合效果较好，解释变量“A1109的价格X”解释了被解释变量“Y1109的价格Y”变动的92.2%；而在5%的显著性水平下，X的t检验的P值为0.000<0.05，表明X对Y有显著影响。X的回归系数等于3.263,表明A1109的价格义每上涨1元，Y1109的价格Y将平均上涨3.263元。