期货从业资格每日一练(2026年2月24日)

• 1.【多选题】跨市套利时，某一交割月份的某种商品合约在各交易所间的价格会有一个稳定的差额，当稳定差额发生偏离而在这两个市场间套利，应(  )，以期两市场价差恢复正常时平仓,获取利润。
• A.买入相对价格较低的合约
• B.卖出相对价格较低的合约
• C.买入相对价格较高的合约
• D.卖出相对价格较高的合约
• 参考答案：AD
• 解析：一般来说,这些品种在各交易所间的价格会有一个稳定的差额,一旦这个稳定差额发生偏离,交易者就可通过买入价格相对较低的合约,卖出价格相对较高的合约而在这两个市场间套利,以期两市场价差恢复正常时平仓,获取利润。

• 2.【多选题】下列属于场外期权的特点的是（  ）。
• A.合约非标准化
• B.交易品种多样、形式灵活、规模较大
• C.交易对手机构化
• D.流动性风险和信用风险大
• 参考答案：ABCD
• 解析：场外期权的特点有：合约非标准化，交易品种多样、形式灵活、规模较大，交易对手机构化，流动性风险和信用风险大。ABCD都属于场外期权交易的特点。故本题答案为ABCD。

• 3.【单选题】在其他因素不变时，中央银行实行紧缩性货币政策，理论上国债期货价格（ ）。
• A.涨跌不确定
• B.趋涨
• C.不受影响
• D.趋跌
• 参考答案：D
• 解析：紧缩性的货币政策是通过削减货币供应增长速度来降低总需求，在这种政策下，取得信贷资金较为困难，市场利率将上升，因此，国债期货价格将下跌。

• 4.【多选题】关于期货公司的作用，表述正确的有（ ）。
• A.期货公司可以通过专业服务实现资产管理的职能
• B.期货公司应在公司股东利益最大化的前提下保障客户利益
• C.期货公司的服务降低了期货交易中的信息不对称程度
• D.期货公司是衔接期货交易者与期货交易所之间的桥梁和纽带
• 参考答案：ACD
• 解析：期货公司的功能主要体现为：第一，期货公司作为衔接场外期货交易者与期货交易所之间的桥梁和纽带，降低了期货市场的交易成本。第二，期货公司可以降低期货交易中的信息不对称程度。第三，期货公司可以高效率地实现转移风险的职能，并通过结算环节防范系统性风险的发生。第四，期货公司可以通过专业服务实现资产管理的职能。期货公司应在充分保障客户利润最大化的前提下，争取为公司股东创造最大价值。故B项错误。

• 5.【单选题】中国金融期货交易所的股票指数期货合约以( )交割。
• A.股票
• B.股票指数
• C.现金
• D.实物
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P117-122 通常，股指期货与短期利率期货采用现金交割方式。中国金融期货交易所的股指期货合约采用现金交割。

• 6.【判断题】紧缩性的财政政策，通过财政分配活动来减少和抑制社会的总需求，会造成对资金需求的减少，市场利率将下降。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：紧缩性的财政政策，通过财政分配活动来减少和抑制社会的总需求，会造成对资金需求的减少，市场利率将下降。故本题答案为A。

• 7.【单选题】对于浮动利率债券的发行人来说，如果利率的走势上升，则发行成本会增大，这时他可以(  )。
• A.作为利率互换的买方
• B.作为利率互换的卖方
• C.作为货币互换的买方
• D.作为货币互换的卖方
• 参考答案：A
• 解析：对于浮动利率债券的发行人来说，如果利率的走势上升，则发行成本会增大，作为利率互换的买方。

• 8.【判断题】因账户交易保证金不足而实行强行平仓是最常见的情形。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：因账户交易保证金不足而实行强行平仓是最常见的情形。

• 9.【多选题】下列关于T／N(Tomorrow—Next)的掉期形式的说法中，正确的是（  ）。
• A.可以买进下一交易日到期的外汇，卖出第二个交易日到期的外汇
• B.可以卖出下一交易日到期的外汇，买进第二个交易日到期的外汇
• C.T／N属于隔夜掉期交易的一种
• D.O／N掉期交易和T／N掉期交易形式相同
• 参考答案：ABC
• 解析：T／N(Tomorrow—Next)的掉期形式是买进下一交易日到期的外汇，卖出第二个交易日到期的外汇；或卖出下一交易日到期的外汇，买进第二个交易日到期的外汇。 选项ABC均为T／N掉期的内容。故本题答案为ABC。

• 10.【判断题】在期货交易中，风险度越接近100％，风险越小。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：风险度=保证金占用／客户权益×100％。风险度越接近100％，风险越大；风险度等于100％，表明客户的可用资金为0，由于客户的可用资金不能为负，也就是说，期货公司不允许客户风险度大于100％；当风险度大于100％时，客户会收到期货公司的“追加保证金通知书”。

• 1.【多选题】期货公司应当根据期末未决诉讼、未决仲裁等或有事项的（ ）进行会计处理，在计算净资本时按照一定比例扣减，并在风险监管报表附注中予以说明。
• A.性质、涉及金额
• B.形成原因和进展情况
• C.可能发生的损失
• D.预计损失
• 参考答案：ABCD
• 解析：《期货公司风险监管指标管理办法》第十四条，期货公司应当根据期末未决诉讼、未决仲裁等或有事项的性质、涉及金额、形成原因、进展情况、可能发生的损失和预计损失进行会计处理，在计算净资本时按照一定比例扣减，并在风险监管报表附注中予以说明。

• 2.【单选题】根据《期货市场客户开户管理规定》，期货交易所应当将客户交易编码申请的处理结果发送给（ ）。
• A.客户
• B.期货公司
• C.中国期货市场监控中心
• D.中国期货业协会
• 参考答案：C
• 解析：期货交易所应当将客户交易编码申请的处理结果当日发送监控中心，由监控中心当日反馈给期货公司。

• 3.【判断题】期货公司拟免除首席风险官的职务，应当自作出决定之日起5个工作日内将免职理由及其履行职责情况向公司住所地的中国证监会派出机构报告。（  ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第三十一条第二款规定，期货公司拟免除首席风险官的职务，应当在作出决定前10个工作日将免职理由及其履行职责情况向公司住所地的中国证监会派出机构报告。

• 4.【单选题】构成操纵期货市场犯罪，情节特别严重的，处（ ）有期徒刑
• A.3年以下
• B.10年以上
• C.5年以上10年以下
• D.3年以上7年以下
• 参考答案：C
• 解析：犯操纵证券、期货市场罪的，处5年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处5年以上10年以下有期徒刑，并处罚金。单位犯本罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，依照上述规定处罚。

• 5.【判断题】纪律惩戒决定自生效之日起在协会网站公布的期限为5年，但受到撤销从业资格并永久性拒绝受理其从业资格申请纪律惩戒的，公布期限为永久。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B

• 6.【单选题】证券公司从事期货中间介绍业务，应当与期货公司签订（ ）。
• A.期货中间介绍业务委托协议
• B.期货经纪合同
• C.委托理财协议
• D.期货交易合同
• 参考答案：A
• 解析：《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》第十条规定，证券公司从事介绍业务，应当与期货公司签订书面委托协议。

• 7.【单选题】下列关于会员制期货交易所理事会会议的表述，错误的是（ ）。
• A.理事会会议一般应当由理事本人出席
• B.理事因故不能出席会议的，应以书面形式委托其他理事或者亲友代为出席
• C.每位理事只能接受一位理事的委托代为出席
• D.理事委托他人出席会议的，委托书中应当载明授权范围
• 参考答案：B
• 解析：根据《期货交易所管理办法》第三十一条，理事会会议应当由理事本人出席。理事因故不能出席的，应当以书面形式委托其他理事代为出席；委托书中应当载明授权范围。每位理事只能接受一位理事的委托。

• 8.【不定项题】某期货公司营业部负责人陈某，为完成公司下达给该营业部的交易佣金任务，盗用客户王某的账户和密码，频繁买卖期货合约，致使王某账户亏损100万元，下列关于盗用王某的账户和密码进行交易的法律责任的表述中，正确的是（ ）。
• A.擅自交易的行为是陈某的个人行为，有关赔偿责任由陈某独立承担
• B.期货公司应承担相关赔偿责任
• C.监管机构可以处罚陈某
• D.监管机构可以处罚期货公司
• 参考答案：BCD
• 解析：根据《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》第三十二条第八项规定，证券公司利用客户的交易编码、资金账号或者期货结算账户进行期货交易的，按照《期货交易管理条例》第七十条进行处罚。 《期货交易管理条例》第六十七条第三项（原第七十条）规定，期货公司不按照规定接受客户委托或者不按照客户委托内容擅自进行期货交易的，责令改正，给予警告，没收违法所得，并处违法所得1倍以上5倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不满10万元的，并处10万元以上50万元以下的罚款；情节严重的，责令停业整顿或者吊销期货业务许可证。第二款规定，期货公司有前款所列行为之一的，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处1万元以上10万元以下的罚款；情节严重的，暂停或者撤销任职资格、期货从业人员资格。

• 9.【判断题】首席风险官损害了客户和期货公司合法权益的，期货公司董事会可以免除其职务。( )
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：《期货公司首席风险官管理规定(试行)》第十三条和十五条规定，首席风险官有损害客户和期货公司合法权益的行为，期货公司董事会可以免除其职务。

• 10.【单选题】期货公司现任法定代表人自《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》施行之日起（ ）年内未取得期货从业人员资格的，不得继续担任法定代表人。
• A.1
• B.2
• C.3
• D.5
• 参考答案：A
• 解析：《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第六十四条规定，期货公司现任法定代表人不具有期货从业人员资格的，应当自本办法施行之日起1年内取得期货从业人员资格。逾期未取得期货从业人员资格的，不得继续担任法定代表人。

• 1.【多选题】比较具有代表性的奇异期权有（ ）。
• A.障碍期权
• B.回望期权
• C.牛市期权
• D.蝶式期权
• 参考答案：AB
• 解析：当前的金融市场中，奇异期权种类繁多，不同种类之间并非泾渭分明。常见的奇异期权类别包括：①路径依赖期权，包括亚式期权、远期签发期权、障碍期权和回望期权等；②相关性期权，也称为多资产期权，其典型代表包括交换期权、最优(最差)期权、二元期权、比值期权、彩虹期权等；③其他奇异期权。

• 2.【单选题】<img src="/upload/paperimg/20230918194045722493416-4a6be5ab1c1a/202309161302168e15.png" style="width:100%;"/>如上图场外期权的合约标的是（ ）价格指数，所以需要将指数转化为货币度量。
• A.期权
• B.基金
• C.股票
• D.债券
• 参考答案：C
• 解析：场外期权的合约标的是乙方根据甲方的需求而构造的一个股票价格指数，该指数的成分股就是甲方的资产组合成分股。且由于合约标的是股票价格指数，所以需要将指数转化为货币度量。

• 3.【判断题】ADP全美就业报告既包括私营部门的就业数据，又包括政府部门就业。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：ADP全美就业报告是非官方的调查数据，仅包括私营部门的就业数据，不包括政府部门就业。

• 4.【判断题】在欧美成熟市场中，绝大多数情况下，下跌的速度是快于上涨的速度的，因此隐含波动率就成为预测市场下跌的恐慌性指标。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：在欧美成熟市场中，绝大多数情况下，下跌的速度是快于上涨的速度的，因此隐含波动率就成为预测市场下跌的恐慌性指标。

• 5.【多选题】运用成本利润分析法计算成本利润时应考虑（ ）这一系列因素。
• A.产业链的上下游
• B.副产品价格
• C.替代品价格
• D.时间
• 参考答案：ABCD
• 解析：进行成本利润分析，不能把某一商品单独拿出来计算其成本利润，而是要充分考虑到产业链的上下游、副产品价格、替代品价格和时间等一系列因素。

• 6.【多选题】针对期货套保品种的选择较为容易，一般会结合投资组合与（ ）来决定具体选择哪个品种进行套保。
• A.指数间的相关性
• B.行业持仓分布
• C.平均市值大小
• D.升贴水
• 参考答案：ABC

• 7.【单选题】已知变量x和y的协方差为-40，x的方差为320，y的方差为20，其相关系数为（ ）。
• A.0．5
• B.-0．5
• C.0．01
• D.-0．01
• 参考答案：B
• 解析：根据公式，可得随机变量x和y的相关系数： <img src="/upload/paperimg/20230713182023615890483-af19438b6381/20230712194156af9c.png" style="width:100%;"/>

• 8.【多选题】商业持仓指的是（ ）这一类规模超过规定水平的持仓合计。
• A.生产商
• B.贸易商
• C.加工商
• D.用户
• 参考答案：ABCD

• 9.【判断题】数据的离散程度不仅取决于数据自身的变异性，还会受到数值大小和单位的影响。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：数据的离散程度不仅取决于数据自身的变异性，还会受到数值大小和单位的影响。

• 10.【判断题】在存续期内支付红利的模型中，红利支付会导致标的资产价格下降，但对看涨期权的价值没有影响。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：若在期权存续期内，标的资产支付红利已知（或红利率已知），红利支付导致标的资产价格下降，看涨期权的价值也随之下降。