期货从业每日一练(2026年4月6日)

• 1.【判断题】市场供给力量与需求力量正好相等时所形成的价格便是均衡价格。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：均衡是现代经济学的基本概念，市场供给力量和需求力量正好相等时所形成的价格便是均衡价格。

• 2.【单选题】关于基点价值的说法，正确的是（ ）。
• A.基点价值是指利率变化一个基点引起的债券价值变动的绝对值
• B.基点价值是指利率变化一个基点引起的债券价值变动的百分比
• C.基点价值是指利率变化100个基点引起的债券价值变动的绝对值
• D.基点价值是指利率变化100个基点引起的债券价值变动的百分比
• 参考答案：A
• 解析：基点价值（Basis Point Value，BPV），又称为DV01（Dollar Value of 01），是指利率每变化一个基点（0.01个百分点）引起的债券价格变动的绝对额。

• 3.【单选题】投机者在交易出现损失，并且损失已经达到事先确定的数额时，应立即对冲平仓了结，认输离场。赌博心理过重，只会造成更大损失。在行情变动有利时，不必急于平仓获利，而应尽量延长持仓时间，充分获取市场有利变动产生的利润。这就要求投机者能够灵活运用（ ）实现限制损失、累积盈利。
• A.限时指令
• B.限价指令
• C.止损指令
• D.市场指令
• 参考答案：C
• 解析：投机者建仓后应密切关注行情的变动，适时平仓。行情变动有利时，通过平仓获取投机利润；行情变动不利时，通过平仓可以限制损失。投机者在交易出现损失，并且损失已经达到事先确定的数额时，应立即对冲平仓了结，认输离场。赌博心理过重，只会造成更大损失。在行情变动有利时，不必急于平仓获利，而应尽量延长持仓时间，充分获取市场有利变动产生的利润。这就要求投机者能够灵活运用止损指令实现限制损失、累积盈利。

• 4.【多选题】下列关于基差的描述正确的是（  ）。
• A.不同交易者关注的基差可以是不同的
• B.基差所涉及的期货价格必须选取最近交割月的期货价格
• C.基差=现货价格-期货价格
• D.如果期现价格变动幅度完全一致，基差应等于零
• 参考答案：AC
• 解析：基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差。用公式可表示为：基差=现货价格-期货价格。期现价格变动幅度完全一致时，基差不变。不同的交易者，由于关注的商品品质不同，参考的期货合约月份不同，以及现货地点不同，所关注的基差也会不同。

• 5.【单选题】期权交易中，（  ）有权在规定的时间内要求行权。
• A.只有期权的卖方
• B.只有期权的买方
• C.期权的买卖双方
• D.根据不同类型的期权，买方或卖方
• 参考答案：B
• 解析：期权也称为选择权，是指期权的买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量某种资产的权利。

• 6.【判断题】无本金交割的外汇远期也是一种外汇远期交易，所不同的是该外汇交易的双方货币为不可兑换货币。（ ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：B
• 解析：无本金交割的其中一方为不可兑换货币。故本题答案为B。

• 7.【单选题】(  )是指交易者同时买进和卖出两种相关的外汇期货合约，此后一段时间再将其手中合约同时对冲，从两种合约相对的价格变动中获利的行为。
• A.外汇期货套期保值交易
• B.外汇期货投机交易
• C.外汇期货套利交易
• D.远期外汇交易
• 参考答案：C
• 解析：外汇期货套利交易是指交易者根据不同市场、期限或币种间的理论性价差的异常波动,同时买进和卖出两种相关的外汇期货合约,以期价差朝有利方向变化后将手中合约同时对冲平仓而获利的交易行为。

• 8.【单选题】芝加哥期货交易所（CBOT）面值为10万美元的长期国债期货合约的报价为98-080，则意味着期货合约的交易价格为（  ）美元。
• A.98250
• B.98500
• C.98800
• D.98080
• 参考答案：A
• 解析：98-080代表的价格为：98+8/32=98.25美元。对应合约价格为98.25×100000/100=98250美元。

• 9.【多选题】期货公司对营业部的管理的“四统一”政策是（ ）。
• A.统一结算、统一风险管理
• B.统一资金调拨、统一财务管理和会计核算
• C.统一结算、统一人员招聘
• D.统一资金调拨、统一保证金收取
• 参考答案：AB
• 解析：期货公司对营业部的管理的“四统一”政策，是指统一结算、统一风险管理、统一资金调拨、统一财务管理和会计核算。故本题答案为AB。

• 10.【单选题】投资者在经过对比、判断，选定期货公司之后，即可向（ ）提出委托申请，开立账户，成为该公司的客户。
• A.期货公司
• B.期货交易所
• C.中国证监会派出机构
• D.中国期货市场监控中心
• 参考答案：A
• 解析：参与期货交易的自然人被称为个人投资者。投资者在经过对比、判断，选定期货公司之后，即可向该期货公司提出委托申请，开立账户，成为该公司的客户。开立账户实质上是确立投资者（委托人）与期货公司（代理人）之间的一种法律关系。

• 1.【判断题】某日，上证50ETF基金的价格为2.500元。该标的执行价格为2.450元的看跌期权属于虚值期权。( )
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：当看涨期权的执行价格高于其标的资产价格，看跌期权的执行价格低于其标的资产价格时，被称为虚值期权。

• 2.【判断题】外汇掉期的外汇远期合约具有一定的长期融资功能。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：B
• 解析：外汇掉期的外汇远期合约具有一定的短期融资功能。故本题答案为B。

• 3.【判断题】股指期货相对于股票现货交易来说杠杆更高。
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：与股票现货市场上的投机相比，在股指期货市场投机所需资金量少，操作便利，而且由于期货投资的杠杆效应，这种投机具有成倍放大收益的作用。

• 4.【单选题】商品市场本期需求量不包括( )。
• A.国内消费量
• B.出口量
• C.进口量
• D.期末商品结存量
• 参考答案：C
• 解析：商品市场本期的需求量包括国内消费量、出口量、期末商品结存量等。

• 5.【多选题】某投资者以4588点的价格买入IF1509合约10张，同时以4629点的价格卖出IF1512合约10张，准备持有一段时间后同时将上述合约平仓。下列说法正确的有（ ）。
• A.投资者的收益取决于沪深300指数期货合约未来价格的升降
• B.价差缩小对投资者有利
• C.投资者的收益只与两合约价差的变化有关，与两合约绝对价格的升降无关
• D.价差扩大对投资者有利
• 参考答案：BC
• 解析：在价差套利中，套利的效果取决于价差的变化，与价格变动的方向无关。买入套利，价差扩大时盈利；卖出套利，价差缩小时盈利。该投资者进行的是卖出套利。因此，价差缩小对投资者有利。

• 6.【判断题】VaR是指市场正常波动下，某一金融资产或证券组合的最大可能损失。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：VaR是指市场正常波动下，某一金融资产或证券组合的最大可能损失。更为确切的是指，在一定的置信水平下，某一金融资产或证券组合在未来特定的一段时间内的最大可能损失。

• 7.【单选题】看涨期权空头的损益平衡点为（ ）。
• A.标的资产价格-权利金
• B.执行价格+权利金
• C.标的资产价格+权利金
• D.执行价格-权利金
• 参考答案：B
• 解析：卖出看涨期权(空头)的损益平衡点=执行价格+权利金。

• 8.【多选题】下列关于国债期货的发票价格的说法，正确的是（  ）。
• A.根据中金所规定，国债期货交割时，应计利息的日计数基准为“实际持有天数×实际计息天数”
• B.根据中金所规定，国债期货交割时，应计利息的日计数基准为“实际持有天数／实际计息天数”
• C.发票价格=国债期货交割结算价×转换因子+应计利息
• D.发票价格=国债期货交割结算价×转换因子-应计利息
• 参考答案：BC
• 解析：可交割国债的转换因子乘以期货交割结算价可得到转换后该国债的交割价格(净价)，用国债交割净价加上持有国债期间的应计利息收入即可得到国债期货交割时卖方出让可交割国债时应得到的实际现金价格(全价)，该价格为可交割国债的出让价格，也称发票价格。计算公式如下：发票价格=国债期货交割结算价×转换因子+应计利息，C项正确，D项错误。根据中金所规定，国债期货交割时，应计利息的日计数基准为“实际持有天数／实际计息天数”。B项正确，A项错误。故本题答案为BC。

• 9.【单选题】下列关于国债期货交割的描述，正确的是（ ）。
• A.隐含回购利率最低的债券是最便宜可交割债券
• B.市场价格最低的债券是最便宜可交割债券
• C.买方拥有可交割债券的选择权
• D.卖方拥有可交割债券的选择权
• 参考答案：D
• 解析：期货合约的卖方拥有可交割国债的选择权，卖方一般会选择最便宜、对己方最有利、交割成本最低的可交割国债进行交割，该债券就是最便宜可交割债券。确切地说，最便宜可交割债券的价格决定了国债期货合约的价格。隐含回购利率是指买入国债现货并用于期货交割所得到的收益率。显然，隐含回购利率越高的国债价格越便宜，用于期货交割对合约空头越有利。隐含回购利率最高的国债就是最便宜可交割国债。

• 10.【多选题】机构投资者之所以使用期货工具实现各类资产配置策略，主要是利用期货的（ ）特性。
• A.双向交易机制
• B.杠杆效应
• C.交易方式灵活
• D.价格的权威性
• 参考答案：ABC
• 解析：期货的资产配置功能跟它的价格发现功能没有什么关系。

• 11.【单选题】( )不是我国会员制期货交易所会员应当履行的义务。
• A.接受期货交易所业务监管
• B.安排期货合约上市
• C.按规定缴纳各种费用
• D.执行会员大会、理事会的决议
• 参考答案：B
• 解析：会员制期货交易所会员应当履行的主要义务包括：(1)遵守国家有关法律、行政法规、规章和政策。(2)遵守期货交易所的章程、业务规则及有关决定。(3)按规定缴纳各种费用。(4)执行会员大会、理事会的决议。(5)接受期货交易所的业务监管等。

• 1.【单选题】当事人既以违约又以侵权起诉的，以（ ）的诉讼请求确定管辖。
• A.违约
• B.当事人起诉状中在先
• C.侵权
• D.当事人选择的诉由
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P260-261 侵权与违约竞合的期货纠纷案件，依当事人选择的诉由确定管辖。当事人既以违约又以侵权起诉的，以当事人起诉状中在先的诉讼请求确定管辖。

• 2.【单选题】根据《证券期货投资者适当性管理办法》，经营机构对匹配方案、告知警示资料、录音录像资料、自查报告等的保存期限不得少于（ ）年。
• A.5
• B.10
• C.15
• D.20
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P214-P226 经营机构应当按照相关规定妥善保存其履行适当性义务的相关信息资料，接受中国证监会及其派出机构和自律组织的检查。对匹配方案、告知警示资料、录音录像资料、自查报告等的保存期限不得少于20年。

• 3.【单选题】非结算会员向期货交易所支付的（ ），由期货交易所从全面结算会员期货公司期货保证金账户中划拨。
• A.手续费
• B.佣金
• C.保证金
• D.开户费
• 参考答案：A
• 解析：根据《期货公司金融期货结算业务试行办法》第17条的规定，非结算会员向期货交易所支付的手续费，由期货交易所从全面结算会员期货公司期货保证金账户中划拨。

• 4.【判断题】为了保障基金的安全，中国证监会、财政部必须自己管理基金，不允许指定代理机构。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：《期货投资者保障基金管理办法》第十四条规定，“中国证监会、财政部可以指定相关机构作为保障基金管理机构，代为管理保障基金”。

• 5.【判断题】根据《期货公司风险监管指标管理办法》期货公司定期向董事会提交书面报告，说明各项风险监管指标的具体情况，该报告应当经期货公司主要负责人签字。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：《期货公司风险监管指标管理办法》第二十条期货公司应当每半年向公司董事会提交书面报告，说明各项风险监管指标的具体情况，该报告应当经期货公司法定代表人签字确认。该报告经董事会审议通过后，应当向期货公司全体股东提交或进行信息披露。 考点 《期货公司风险监管指标管理办法》编制和披露

• 6.【单选题】从效力层级来看，以下（ ）效力层级高于《条例》。
• A.《期货市场客户开户管理规定》
• B.《期货交易所管理办法》
• C.《期货公司监督管理办法》
• D.《期货和衍生品法》
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P10-P13 从效力层级来看，作为法律的《期货和衍生品法》《民法典》《公司法》和《刑法》的效力高于作为行政法规的《条例》,而《条例》效力又高于《期货交易所管理办法》《期货公司监督管理办法》等部门规章，部门规章又高于《期货市场客户开户管理规定》《期货公司首席风险官管理规定》等规范性文件，而期货业协会和各期货交易场所制定的有关自律规则，其效力层级则更在其次。一般而言，下位法必须服从上位法，下位法不得违反上位法的相关规定。因此，期货业协会和各期货交易场所制定的自律规则必须符合中国证监会的部门规章及规范性文件，符合国务院的行政法规及法规性文件，更应当符合宪法和法律。

• 7.【不定项题】某事业单位与期货公司签订期货经纪合同，委托期货公司进行期货交易。关于该事业单位期货交易的表述中，正确的是（ ）。
• A.该事业单位不得进行期货交易
• B.该事业单位经其上级主管部门批准，可以进行期货交易
• C.期货公司不得接受该事业单位委托为其进行期货交易
• D.期货业协会可以对事业单位进行处罚
• 参考答案：AC
• 解析：《期货交易管理条例》第二十五条规定，下列单位和个人不得从事期货交易，期货公司不得接受其委托为其进行期货交易：(一)国家机关和事业单位；(二)国务院期货监督管理机构、期货交易所、期货保证金安全存管监控机构和期货业协会的工作人员；(三)证券、期货市场禁止进入者；(四)未能提供开户证明材料的单位和个人；(五)国务院期货监督管理机构规定不得从事期货交易的其他单位和个人。

• 8.【单选题】（ ）应当根据统一开户系统，建立期货市场客户基本资料库。
• A.中国期货保证金监控中心
• B.期货交易结算中心
• C.期货交易所
• D.期货公司
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P142-145 监控中心应当根据统一开户系统，建立期货市场客户基本资料库。

• 9.【判断题】期货公司设立的取得营业执照和经营许可证的分公司、营业部等分支机构超出经营范围开展经营活动所产生的民事责任，该分支机构不能承担的，由期货公司承担。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P261 期货公司设立的取得营业执照和经营许可证的分公司、营业部等分支机构超出经营范围开展经营活动所产生的民事责任，该分支机构不能承担的，由期货公司承担。客户有过错的，应当承担相应的民事责任。

• 10.【多选题】期货从业人员违反有关法律、法规、规章和政策规定向投资者承诺或者保证收益的，情节严重的，（ ）。
• A.撤销其期货从业资格
• B.3年内拒绝受理其从业资格申请
• C.3年内或永久性拒绝受理其从业资格申请
• D.暂停从业资格6至12个月
• 参考答案：AC
• 解析：《期货从业人员执业行为准则（修订）》第四十条从业人员有下列情形之一，情节严重的，撤销其从业资格并在3年内或永久性拒绝受理其资格申请： （一）有本准则第十条至第十五条所禁止行为之一的； （二）违反有关法律、法规、规章和政策规定向投资者承诺或者保证收益的； （三）违反有关从业机构的业务管理规定导致重大经济损失的；  （四）为了个人或投资者的不当利益而严重损害社会公共利益、所在机构或者他人的合法权益的。 考点 《期货从业人员执业行为准则（修订）》监督及惩戒

• 1.【判断题】中国期货业协会专门制定了《期货公司首席风险官管理规定(试行)》，明确首席风险官是负责对期货公司经营管理行为的合法合规性和风险管理状况进行监督检查的期货公司高级管理人员（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：为了完善期货公司治理结构，加强内部控制和风险管理，促进期货公司依法稳健经营，维护期货投资者合法权益，中国证监会专门制定了《期货公司首席风险官管理规定(试行)》，明确首席风险官是负责对期货公司经营管理行为的合法合规性和风险管理状况进行监督检查的期货公司高级管理人员，其向期货公司董事会负责，要求期货公司应当建立并完善相关制度，为首席风险官独立、有效地履行职责提供必要的条件。

• 2.【多选题】期货投资咨询机构的期货从业人员不得从事的行为包括（ ）。
• A.利用传播媒介提供、传播虚假或误导客户的信息
• B.代理客户从事期货交易
• C.以个人名义从事期货交易
• D.为客户设计投资方案，并对客户作出获利保证
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P42-P44 《期货从业人员管理办法》第十七条规定，期货投资咨询机构的期货从业人员不得有下列行为：(一)利用传播媒介或者通过其他方式提供、传播虚假或者误导客户的信息；(二)代理客户从事期货交易；(三)中国证监会禁止的其他行为。第十四条第三项规定，期货从业人员向客户提供专业服务时，充分揭示期货交易风险，不得作出不当承诺或者保证；第七项规定，期货从业人员不得以本人或者他人名义从事期货交易。

• 3.【多选题】根据《期货经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》，下列关于经营机构适当性自查的表述正确的有（ ）。
• A.经营机构至少每半年开展一次适当性自查
• B.经营机构应当于每年的三月底及九月底前形成半年度自查报告
• C.报告内容限于适当性制度建设、适当性评估与匹配
• D.经营机构发现违反适当性管理要求的，应当按照相关要求及时处理并主动报告
• 参考答案：ABD
• 解析：经营机构应当明确专门部门对适当性管理工作开展情况进行监督检查，至少每半年开展一次适当性自查，并于每年的三月底及九月底前形成半年度自查报告，报告内容包括但不限于适当性制度建设、适当性评估与匹配、数据库管理、培训记录、资料保管、投诉处理、存在问题与整改措施等情况。经营机构发现违反适当性管理要求的，应当按照相关要求及时处理并主动报告住所地中同证监会派出机构。

• 4.【单选题】中国期货业协会应当定期向（ ）报告期货从业人员管理的有关情况。
• A.期货交易所
• B.中国证监会
• C.中国证监会派出机构
• D.期货保证金安全存管监控机构
• 参考答案：B
• 解析：中国期货业协会应当定期向中国证监会报告期货从业人员管理的有关情况。

• 5.【单选题】根据《期货公司监督管理办法》，期货公司终止境内分支机构的，应当先行妥善处理该分支机构的（ ），结清分支机构业务并终止经营活动。
• A.客户资产
• B.工作人员工资和劳务合同
• C.营业场所和设施
• D.交易账户和客户编码
• 参考答案：A
• 解析：期货公司终止境内分支机构的，应当先行妥善处理该分支机构客户资产，结清分支机构业务并终止经营活动。

• 6.【单选题】证券公司的下列（ ）行为，不会受到处罚。
• A.协助开户，对客户的开户资料和身份真实性等进行审查
• B.代理客户进行期货交易、结算或者交割
• C.收付、存取或者划转期货保证金
• D.为客户从事期货交易提供融资或者担保
• 参考答案：A
• 解析：《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》其他三项会受到处罚。 第三十二条 证券公司有下列行为之一的，按照《期货交易管理条例》第七十条进行处罚：    （一）未经许可擅自开展介绍业务；（二）对客户未充分揭示期货交易风险，进行虚假宣传，误导客户；（三）代理客户进行期货交易、结算或者交割；（四）收付、存取或者划转期货保证金；（五）为客户从事期货交易提供融资或者担保；（六）未按规定审查客户的开户资料和身份真实性；（七）代客户下达交易指令；  （八）利用客户的交易编码、资金账号或者期货结算账户进行期货交易；（九）未将介绍业务与其他经营业务分开或者有效隔离；（十）未将财务、人员、经营场所与期货公司分开隔离；（十一）拒绝、阻碍中国证监会及其派出机构依法履行职责。 考点 《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》监督管理

• 7.【单选题】[0年真题]自被中国证监会或者其派出机构认定为不适当人选之日起未逾( )年的，不得申请期货公司董事、监事和高级管理人员的任职资格。
• A.2
• B.3
• C.5
• D.7
• 参考答案：A
• 解析：依据《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第十九条的规定，自被中国证监会或者其派出机构认定为不适当人选之日起未逾2年的，不得申请期货公司董事、监事和高级管理人员的任职资格。

• 8.【单选题】根据《期货从业人员管理办法》，期货从业人员在受到纪律惩戒后，享有（ ）权利。
• A.申诉
• B.抗辩
• C.申请行政复议
• D.上诉
• 参考答案：A
• 解析：根据《期货从业人员管理办法》，协会应当设立专门的纪律惩戒及申诉机构，制订相关制度和工作规程，按照规定程序对期货从业人员进行纪律惩戒，并保障当事人享有申诉等权利。

• 9.【多选题】制定《期货从业人员执业行为准则》的宗旨包括(  )。
• A.促使期货从业人员提高职业道德
• B.维护期货市场秩序
• C.规范期货从业人员执业行为
• D.促使期货从业人员提高业务素质
• 参考答案：ABCD
• 解析：为规范期货从业人员执业行为，促使其提高职业道德和业务素质，维护期货市场秩序，根据《期货交易管理条例》和《期货从业人员管理办法》的有关规定，制定本准则。

• 10.【单选题】根据《境外交易者和境外经纪机构从事境内特定品种期货交易管理暂行办法》的规定，境外交易者从事境内特定品种期货交易，应当遵守期货交易所的自律规则，遵守原则，承担期货交易的履约责任和交易结果。其中遵守的原则不包括（ ）。
• A.买卖自愿
• B.风险自担
• C.盈亏自负
• D.公开公正
• 参考答案：D
• 解析：《境外交易者和境外经纪机构从事境内特定品种期货交易管理暂行办法》第九条。境外交易者从事境内特定品种期货交易，应当遵守期货交易所的自律规则，遵守“买卖自愿、风险自担、盈亏自负”的原则，承  担期货交易的履约责任和交易结果。

• 11.【多选题】会员在期货交易中违约并出现保证金不足时，实行会员分级结算制度的期货交易所可以用（ ）来承担违约责任。
• A.违约会员的自有资金
• B.结算担保金
• C.期货交易所风险准备金
• D.期货交易所的自有资金
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P163-P168 实行分级结算的期货交易所，结算会员在期货交易中违约的，期货交易所先以该结算会员的保证金承担违约责任；保证金不足的，期货交易所应当以该违约会员的自有资金、结算担保金、期货交易所风险准备金和期货交易所自有资金承担。期货交易所以结算担保金、期货交易所风险准备金和期货交易所自有资金代为承担责任后，由此取得对违约会员的相应追偿权。

• 1.【判断题】金融机构以及从事国际业务的实体企业机构是汇率类衍生品的主要交易者。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：金融机构以及从事国际业务的实体企业机构是汇率类衍生品的主要交易者。

• 2.【判断题】常见的大宗商品融资业务模式有两种，分别是仓单质押融资和贸易融资。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A

• 3.【判断题】金融机构为客户设计场外期权的基本步骤是识别约束条件、明确客户需求以及设计具体条款。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：金融机构为客户设计场外期权的基本步骤是识别约束条件、明确客户需求以及设计具体条款。

• 4.【单选题】在交易所规定的一个仓单有效期内，单个交割厂库的串换限额不得低于该交割厂库可注册标准仓单最大量的（ ）。
• A.90％
• B.80％
• C.50％
• D.20％
• 参考答案：D
• 解析：由于仓容限制，交割厂库对仓单串换都有一定的限额，但交易所规定，在一个仓单有效期内，单个交割厂库的串换限额不得低于该交割厂库可注册标准仓单最大量的20％，具体串换限额由交易所代为公布。

• 5.【单选题】关于一元线性回归被解释变量y个别值的区间预测，下列说法错误的是（ ）。
• A.<img src="/upload/paperimg/20230918173019285093947-bdbad1bf3d69/202309161228092090.png" style="width:100%;"/>距离x的均值越近，预测精度越高
• B.样本容量n越大，预测精度越高，预测越准确
• C.反映了抽样范围越宽，预测精度越低
• D.在相同的置信度下，y个别值的预测区间较宽，说明比y平均值的区间预测的误差更大
• 参考答案：C
• 解析：C项说法错误，<img src="/upload/paperimg/20230918173019285093947-bdbad1bf3d69/20230916122809316b.png" style="width:100%;"/>越大，反映了抽样范围越宽，预测精度越高。

• 6.【单选题】已知变量x和y的协方差为-40，x的方差为320，y的方差为20，其相关系数为（ ）。
• A.0．5
• B.-0．5
• C.0．01
• D.-0．01
• 参考答案：B
• 解析：根据公式，可得随机变量x和y的相关系数： <img src="/upload/paperimg/20230713182023615890483-af19438b6381/20230712194156af9c.png" style="width:100%;"/>

• 7.【单选题】（ ）是各外汇指定银行以中国人民银行公布的人民币兑美元交易基准汇价为依据，根据国际外汇市场行情，自行套算出当日人民币兑美元、欧元、日元、港币以及各种可自由兑换货币的中间价。
• A.银行外汇牌价
• B.外汇买入价
• C.外汇卖出价
• D.现钞买入价
• 参考答案：A
• 解析：银行外汇牌价是是各外汇指定银行以中国人民银行公布的人民币兑美元交易基准汇价为依据，根据国际外汇市场行情，自行套算出当日人民币兑美元、欧元、日元、港币以及各种可自由兑换货币的中间价。

• 8.【单选题】对回归模型<img src="/upload/paperimg/20230918173019285093947-bdbad1bf3d69/20230916122809d4e3.png" style="width:100%;"/>进行检验时，通常假定<img src="/upload/paperimg/20230918173019285093947-bdbad1bf3d69/202309161228094ac4.png" style="width:100%;"/>服从（ ）。
• A.<img src="/upload/paperimg/20230918173019285093947-bdbad1bf3d69/11.png" style="width:100%;"/>
• B.t（n-2）
• C.<img src="/upload/paperimg/20230918173019285093947-bdbad1bf3d69/22.png" style="width:100%;"/>
• D.t（n）
• 参考答案：D
• 解析：对回归模型<img src="/upload/paperimg/20230918173019285093947-bdbad1bf3d69/20230916122809f868.png" style="width:100%;"/>进行检验时，<img src="/upload/paperimg/20230918173019285093947-bdbad1bf3d69/202309161228095a1c.png" style="width:100%;"/>服从正态性假定，随机扰动项<img src="/upload/paperimg/20230918173019285093947-bdbad1bf3d69/202309161228092e68.png" style="width:100%;"/>服从正态分布，即<img src="/upload/paperimg/20230918173019285093947-bdbad1bf3d69/202309161228098bb0.png" style="width:100%;"/>。

• 9.【多选题】二元期权分为（ ）。
• A.或有现金看涨期权
• B.或有资产看涨期权
• C.或有现金看跌期权
• D.或有资产看跌期权
• 参考答案：AB
• 解析：二元期权也称为两值期权，其最主要的特征是到期回报的不连续性。二元期权分为或有现金看涨期权以及或有资产看涨期权。

• 10.【判断题】国债期货是场外交易，资金占用量低，交易速度快。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：国债期货为场内交易，价格较为公允，违约风险低，买卖方便。此外，国债期货拥有较高的杠杆，资金占用量较少，可以提高对资金的使用效率。

• 1.【多选题】利率衍生品依据其（ ）等特性，在资产组合管理及资产配置过程中有着明显优势。
• A.高杠杆
• B.交易成本低
• C.流动性好
• D.违约风险小
• 参考答案：ABCD
• 解析：商业银行、保险、基金等作为债券市场的主要投资者，利率衍生品在这些机构投资者中有着广泛的应用，依据其高杠杆、交易成本低、流动性好、违约风险小等特性，在资产组合管理及资产配置过程中有着明显优势。

• 2.【判断题】期货现货互转套利策略仍然可以随时持有多头头寸，但是持有的只能是股票现货。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：期货现货互转套利策略是利用期货相对于现货出现一定程度的价差时，期现进行相互转换。这种策略的目的是使总收益除了原来复制指数的收益之外，还可以套取期货被低估的收益。这种策略仍随时持有多头头寸，只是持有的可能是期货，也可能是股票现货。

• 3.【多选题】在险价值风险度量中，选择较大的α%意味着（ ）。
• A.较高的风险厌恶程度
• B.较低的风险厌恶程度
• C.希望能够得到把握较小的预测结果
• D.希望能够得到把握较大的预测结果
• 参考答案：AD
• 解析：在置信水平α%的选择上，该水平在一定程度上反映了金融机构对于风险承担的态度或偏好。较大的置信水平意味着较高的风险厌恶程度，希望能够得到把握较大的预测结果，也希望所用的计算模型在对极端事件进行预测时失败的可能性更小。

• 4.【判断题】信用衍生品合约中通常对参考实体的信用事件没有限制。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：信用衍生品合约中通常对参考实体的信用事件做了明确的限定。

• 5.【单选题】现金为王成为投资的首选的阶段是（ ）。
• A.衰退阶段
• B.复苏阶段
• C.过热阶段
• D.滞胀阶段
• 参考答案：D
• 解析：经济周期周而复始的四个阶段为衰退、复苏、过热和滞胀，经济在过热后步入滞胀阶段，此时经济增长已经降低到合理水平以下，而通货膨胀仍然继续，上升的工资成本和资金成本不断挤压企业利润空间，股票和债券在滞胀阶段表现都比较差，现金为王成为投资的首选，对应美林时钟的3～6点。

• 6.【单选题】外汇汇率具有（ ）表示的特点。
• A.双向
• B.单项
• C.正向
• D.反向
• 参考答案：A
• 解析：外汇汇率具有双向表示的特点，既可用本币来表示外币的价格，也可用外币表示本币价格，分别对应直接标价法和间接标价法。

• 7.【多选题】从提供融资的金融机构的角度来看，（ ）的大宗商品更适合于作为仓单融资的底层标的资产。
• A.易于检验品质
• B.易于存储
• C.易于估值
• D.易于变现
• 参考答案：ABCD

• 8.【多选题】下列选项中，（ ）是影响国债期货价格的因素。
• A.流动性
• B.供需关系
• C.宏观政策
• D.市场情绪
• 参考答案：ABCD
• 解析：影响和决定国债期货价格的主要因素是国债现货市场利率，国债市场利率分析主要是对收益率曲线进行分析，国债收益率曲线主要受到经济增长、通胀、流动性、宏观政策、供需关系和市场情绪等影响。

• 9.【单选题】某上市公司大股东（甲方）拟在股价高企时减持，但是受到监督政策方面的限制，其金融机构（乙方）为其设计了一款股票收益互换协议，如下表所示： <img src="/upload/paperimg/20210915180700972204650-5d6f92b3e9e2/1726324113.jpg" style="width:100%;"/> 根据上述信息，回答以下问题。 如果在结算日股票价格相对起始日期的价格上涨了10%， 而3个月Shibor利率为3.4%，则在净额结算的规则下，到次年4月1日（含）结算时的现金流情况应该是（ ）。
• A.甲方向乙方支付1.98亿元
• B.乙方向甲方支付1.02亿元
• C.甲方向乙方支付2.75亿元
• D.甲方向乙方支付3亿元
• 参考答案：A
• 解析：按照股票收益互换协议，在结算日期，如果股票涨幅大于零，甲方需支付乙方以该涨幅计算的现金，即30*10%=3（亿元），同时，乙方支付甲方以三月期Shibor计的利息，即30*3.4%=1.02(亿元)，综合可知，甲方应支付乙方1.98亿元。

• 10.【判断题】相对于远期协议而言，互换协议只约定一次现金流的交换。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：一份远期协议通常只约定一次现金流的交换，而互换协议则可以约定多次现金流的互换。

• 11.【多选题】当前股票价格为20元，无风险年利率为10%（连续复利计息），签订一份期限为9个月的不支付红利的股票远期合约（不计交易成本）。若远期价格为（ ）元，则可以通过“卖空股票，同时以无风险利率借出资金，并持有远期合约多头”的策略来套利。
• A.20.5
• B.21.5
• C.22.5
• D.23.5
• 参考答案：AB
• 解析：当远期价格小于21.56［F【sub|t】=S【sub|t】e【sup|r(T-t）】=20×e【sup|(10%×9÷12)】］元时，套利者可通过卖空资产同时买入资产的远期合约策略来套利。