期货从业每日一练(2026年9月2日)

• 1.【单选题】6月18日，某交易所10月份玉米期货合约的价格为2．35美元／蒲式耳，12月份玉米期货合约的价格为2．40美元／蒲式耳。某交易者采用熊市套利策略，则下列选项中使该交易者的净收益持平的有( )。
• A.10月份玉米合约涨至2．40美元／蒲式耳，12月份玉米合约价格跌至2．35美元／蒲式耳
• B.10月份玉米合约跌至2．30美元／蒲式耳，12月份玉米合约价格跌至2．35美元／蒲式耳
• C.10月份玉米合约涨至2．40美元／蒲式耳，12月份玉米合约价格涨至2．40美元／蒲式耳
• D.10月份玉米合约跌至2．30美元／蒲式耳，12月份玉米合约价格涨至2．45美元／蒲式耳
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P167-172 熊市套利策略是买进远期合约同时卖出近期合约。选项A盈利为：(2．35-2．40)+(2．35-2．40)=-0．1(美元／蒲式耳)；选项B盈利为：(2．35-2．30)+(2．35-2．40)=0(美元／蒲式耳)；选项C盈利为：(2．35-2．40)+(2．40-2．40)=-0．05(美元／蒲式耳)；选项D盈利为：(2．35-2．30)+(2．45-2．40)=0．1(美元／蒲式耳)。因此，选项B使得交易者净收益持平。

• 2.【多选题】关于买进套利和卖出套利的正确的说法包括（ ）。
• A.当套利者预期不同交割月的期货合约价差将缩小时，采取买进套利策略
• B.当套利者预期不同交割月的期货合约价差将缩小时，采取卖出套利策略
• C.当套利者预期不同交割月的期货合约价差将扩大时，采取卖出套利策略
• D.当套利者预期不同交割月的期货合约价差将扩大时，采取买进套利策略
• 参考答案：BD
• 解析：套利者预期两个或两个以上相关期货合约的价差将扩大时，采取买进套利策略；套利者预期两个或两个以上相关期货合约的价差将缩小时 ，采取卖出套利策略。

• 3.【多选题】下列关于交易手续费的说法，正确的有（  ）。
• A.交易手续费的收取标准，不同的期货交易所有不同的规定
• B.交易手续费的高低对市场流动性有一定影响
• C.交易手续费过高，会扩大无套利区间
• D.交易手续费过高，会降低市场的交易量
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P84-89 交易手续费，是指由期货交易所按成交合约金额的一定比例或按成交合约手数收取的费用（选项A正确）。交易手续费的高低对市场流动性和成交量有一定影响（选项B正确），交易手续费过高会增加期货市场的交易成本，扩大无套利区间（选项C正确），降低市场的交易量（选项D正确），不利于市场的活跃，但可以起到抑制过度投机的作用。 故本题选ABCD。

• 4.【判断题】某日，上证50ETF基金的价格为2500元，该标的执行价格为2450的看涨期权属于虚值期权。
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：虚值看涨期权的执行价格高于其标的资产价格，虚值看跌期权的执行价格低于其标的资产价格。

• 5.【判断题】在期货交易中，只有买方必须缴纳一定的保证金，用于结算和保证履约。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P90-92 期货交易实行保证金制度。在期货交易中，期货买方和卖方必须按照其所买卖期货合约价值的一定比率(通常为5％～15％)缴纳资金，用于结算和保证履约。

• 6.【判断题】如果期货市场上没有期货投机者，只有套期保值者参与期货交易，那么只有在买入套期保值者和卖出套期保值者的交易数量完全相符时，交易才能实现，风险才能得以转移。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：期货投机有承担价格风险的作用，如果期货市场上只有套期保值者，没有投机者参与交易，那么只有在买入套期保值者和卖出套期保值者的交易数量完全相符时，交易才能实现，风险才能得以转移。

• 7.【多选题】外汇期货和外汇远期的主要差异有（ ）。
• A.保证金制度不同
• B.交易场所不同
• C.信用风险不同
• D.履约方式不同
• 参考答案：ABCD
• 解析：期货交易和远期交易的区别：①交易对象不同。②功能作用不同。③履约方式不同。④信用风险不同。⑤保证金制度不同。另外期货与远期的交易场所也不同。

• 8.【判断题】期货公司代理客户买卖期货合约，要承担担保期货合约交易履行的责任。
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：期货公司不直接参与期货合约的履约担保，该责任由交易所承担。

• 9.【单选题】某交易者以6美元／股的价格买入一张执行价格为100美元／股的看涨期权。则理论上，该交易者通过期权交易可能获得的最大利润和承担的最大损失分别为（ ）。(单位为100股，不考虑交易费用)
• A.9400美元；10600美元
• B.10600美元；600美元
• C.600美元；无限大
• D.无限大；600美元
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P305-320 在期权交易中，买方的最大损失为权利金，潜在收益巨大；卖方的最大收益为权利金，潜在损失巨大。题干中该交易者属于期权的买方，买方的最大收益无限大，而其最大损失为权利金，权利金=6×100=600(美元)。

• 10.【单选题】依据我国银行间市场相关规定，关于人民币外汇货币掉期多头的说法正确的是（ ）
• A.期初支付外币，期中收入本币利息、支付外币利息，期末收入外币
• B.期初支付外币，期中收入外币利息、支付本币利息，期末收入外币
• C.期初收入外币，期中收入外币利息、支付本币利息，期未支付外币
• D.期初收入外币，期中收入本币利息、支付外币利息，期末支付外币
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P400-403 按照本金交换方向， 期初收入外币、期末支付外币的一方为买方，即互换多头； 期初支付外币、期末收入外币的一方为卖方，即互换空头。 买方利息现金流为支付外币利息，收入本币利息； 卖方利息现金流为收取外币利息，支付本币利息。 故本题选D。 【考查考点】第十-章互换-第三节货币互换-货币互换概述

• 1.【判断题】期货交易的对象是标准仓单。
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：期货交易的对象是标准化的期货合约，是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。

• 2.【单选题】某套利者在黄金市场上以950美元／盎司卖出一份7月份黄金期货合约，同时他在该市场上以961美元／盎司买入一份11月份的黄金期货合约。若经过一段时间后，7月份价格变为955美元／盎司，11月份价格变为972美元／盎司，该套利者同时将两合约对冲平仓，套利的结果为盈利（ ）。
• A.6美元／盎司
• B.-6美元／盎司
• C.5美元／盎司
• D.-5美元／盎司
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P162-166 7月份的黄金期货合约：950-955=-5(美元／盎司)，11月份的黄金期货合约：972-961=11(美元／盎司)。综合结果：-5+11=6(美元／盎司)。故本题答案为A。

• 3.【单选题】在期货行情分析中，开盘价是当日某一期货合约交易开始前（ ）分钟集合竞价产生的成交价。
• A.3
• B.5
• C.10
• D.15
• 参考答案：B
• 解析：开盘价是当日某一期货合约交易开始前5分钟集合竞价产生的成交价。如集合竞价未产生成交价，则以集合竞价后的第一笔成交价为开盘价。

• 4.【单选题】下列能起到“限制损失、累积盈利”作用的是（ ）。
• A.限价指令
• B.市价指令
• C.止损指令
• D.指令取消
• 参考答案：C
• 解析：止损指令是实现“限制损失、累积盈利”的有力工具。只要止损单运用得当，就可以为投机者提供必要的保护。

• 5.【多选题】我国期货公司的职能主要有（ ）等。
• A.提供期货交易咨询服务
• B.控制客户的交易风险
• C.接受客户全权委托进行期货交易
• D.根据客户指令代理期货交易
• 参考答案：ABD
• 解析：期货公司要职能包括：①根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；②对客户账户进行管理，控制客户交易风险；③为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问；④为客户管理资产，实现财富管理等。选项C，期货公司应根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续，不得接受客户全权委托进行期货交易。

• 6.【单选题】以下对基差描述正确的是（ ）。
• A.基差等于期货价格减去持仓费
• B.基差等于现货价格减去期货价格
• C.价差等于持仓费
• D.在进行套期保值时，计算基差通常选用近月合约价格
• 参考答案：B
• 解析：基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的规定价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即：基差=现货价格-期货价格；在进行套期保值时，计算基差通常选用远月合约价格。

• 7.【判断题】期权买卖双方的权利义务不同。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：期权买卖双方的权利义务不同。

• 8.【不定项题】TF1509期货价格为97.525，若对应的最便宜可交割国债净价为99.640，转换因子为1.0167。至TF1509合约最后交割日，该国债资金占用成本为1.5481，持有期间利息收入为1.5085，则TF1509的理论价格为（ ）。
• A.1/1.0167x(99.640+1.5481)
• B.1/1.0167x(99.640-1.5085)
• C.1/1.0167x99.640
• D.1/1.0167x(99.640+1.5481-1.5085)
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P212-215 根据公式，国债期货理论价格=（最便宜可交割国债净价+持有国债资金占用成本-持有国债期间利息收入）/转换因子，可得，TF1509的理论价格=1／1.0167×(99.640+1.5481-1.5085)。 【考查考点】第六章第二节国债期货及其应用

• 9.【单选题】在无下影线阳线中，实体的上边线表示（  ）。
• A.开盘价
• B.收盘价
• C.最高价
• D.最低价
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P449-462 K线最上方的一条细线称为上影线，中间的一条粗线为实体，下面的一条细线为下影线。K线的两种常见形状如图1所示。 当收盘价高于开盘价，K线为阳线，中部的实体一般用空白或红色表示。无下影线阳线（只有实体部分和上影线），表明开盘价等于最低价，实体的上边线表示收盘价。 当收盘价低于开盘价，K线为阴线，中部的实体一般用绿色或黑色表示。 <img src="/upload/paperimg/2026031817142503627390d-25ead7ff66fc/20260318151035fcf7.png" style="width:100%;"/>故本题答案为B。

• 10.【多选题】在中国境内，（ ）可以不用进行综合评估就可以参与金融期货交易。
• A.可用资金超过1000万元的个人投资者
• B.基金管理公司
• C.合格境外机构投资者
• D.证券公司
• 参考答案：BCD
• 解析：特殊单位客户证券公司、基金管理公司、信托公司、银行和其他金融机构，以及社会保障类公司、合格境外机构投资者等法律、行政法规和规章规定的需要资产分户管理的单位客户，以及交易所认定的其他单位客户符合投资者适当性制度的有关规定，不用进行综合评估就可以参与金融期货交易。

• 11.【单选题】美国期货市场中长期国债期货采用（ ）报价法。
• A.指数
• B.价格
• C.百分比
• D.差额
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P191-194 本题考查美国期货市场中长期国债的报价方法。美国期货市场中长期国债期货采用价格报价法，报价按100美元面值的标的国债价格报价。

• 1.【单选题】期货公司首席风险官制作的工作底稿和工作记录应当至少保存（  ）年。
• A.8
• B.10
• C.20
• D.30
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P56 首席风险官开展工作应当制作并保留工作底稿和工作记录，真实、充分地反映其履行职责情况。工作底稿和工作记录应当至少保存20年。

• 2.【单选题】期货公司独立董事最多可以在(  )家期货公司兼任独立董事。
• A.1
• B.5
• C.3
• D.2
• 参考答案：D
• 解析：独立董事最多可以在2家期货公司兼任独立董事。故本题选D选项。

• 3.【单选题】境外期货交易场所在境内设立代表机构的，应当向（  ）备案。
• A.中国证监会
• B.所在地中国证监会派出机构
• C.期货业协会
• D.期货交易所
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P229-P234 选项A正确：《期货和衍生品法》规定，境外期货交易场所在境内设立代表机构的，应当向中国证监会备案。 选项BCD为干扰项，法律明确要求备案这一具体程序是由中国证监会直接负责的。

• 4.【单选题】（ ）指导和监督中国期货业协会对期货从业人员的自律管理活动。
• A.商务部
• B.中国证监会
• C.国务院国有资产监督管理机构
• D.财政部
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P44-P45 《期货从业人员管理办法》规定，中国证监会指导和监督中国期货业协会对期货从业人员的自律管理活动。

• 5.【判断题】期货公司的高级管理人员，必须通过考试才能取得期货从业人员资格。（  ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P46-P49 高级管理人员不一定必须通过考试才能获得期货从业人员资格。期货公司法定代表人应当符合期货从业人员条件并具备从事期货业务所需的专业能力。具有从事期货业务10年以上经验或者曾担任金融机构部门负责人以上职务8年以上的人员，担任期货公司董事长、监事会主席、高级管理人员的，学历可以放宽至大学专科。具有期货等金融或者法律会计专业硕士研究生以上学历的人员，担任期货公司董事、监事和高级管理人员的，从事除期货以外的其他金融业务，或者法律、会计业务的年限可以放宽1年。在期货监管机构、自律机构以及其他承担期货监管职能的专业监管岗位任职8年以上的人员，担任期货公司高级管理人员的，视为符合期货从业人员条件。

• 6.【单选题】实践中，由于标准仓单等合约标的物权利凭证的处置较为复杂、流程烦琐，为了保护守约方的合法权益，期货交易所一般采取违约金或者（ ）的方式处理交割违约。
• A.罚款
• B.拘留
• C.管制
• D.限制人身自由
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P158-P161 实践中，由于标准仓单等合约标的物权利凭证的处置较为复杂、流程烦琐，为了保护守约方的合法权益，期货交易所一般采取违约金或者罚款的方式处理交割违约。

• 7.【多选题】期货交易所实行的风险警示制度包括（  ）。
• A.向市场发布持仓量信息
• B.谈话提醒
• C.要求会员和客户报告情况
• D.发布风险提示函
• 参考答案：BCD
• 解析：教材页码：P163-P168 选项BCD正确：期货交易所实行风险警示制度。期货交易所认为必要的，可以分别或同时采取要求会员和客户报告情况、谈话提醒、发布风险提示函等措施，以警示和化解风险。 选项A错误：“向市场发布持仓量信息”是交易所的信息披露范畴，其主要目的是提高市场的透明度，并不作为风险警示手段使用。

• 8.【单选题】申请除期货公司董事长、监事会主席、独立董事以外的董事、监事和财务负责人的任职资格，应当提交的申请材料不包括（ ）。
• A.申请书
• B.任职资格申请表
• C.身份、学历、学位证明
• D.2名推荐人的书面推荐意见
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P49-P51 《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第二十四条规定，“申请除董事长、监事会主席、独立董事以外的董事、监事和财务负责人的任职资格，应当由拟任职期货公司向公司住所地的中国证监会派出机构提出申请，并提交下列申请材料：(一)申请书；(二)任职资格申请表；(三)身份、学历、学位证明；(四)中国证监会规定的其他材料”。

• 9.【不定项题】某期货公司任命王某为本公司的首席风险官。下列关于王某开展工作的做法中，正确的有（ ）。
• A.对侵害客户合法权益的指令予以拒绝，必要时，应向股东会报告上述情况
• B.保存工作底稿和工作记录，相关记录在整改问题完全解决后方可销毁
• C.参加、列席相关会议
• D.与为期货公司提供审计服务的机构的有关人员进行谈话
• 参考答案：CD
• 解析：教材页码：P57-P58 首席风险官对于侵害客户和期货公司合法权益的指令或者授意应当予以拒绝；必要时，应当及时向公司住所地中国证监会派出机构报告。第12条的规定，首席风险官开展工作应当制作并保留工作底稿和工作记录，真实、充分地反映其履行职责情况。工作底稿和工作记录应当至少保存20年。首席风险官根据履行职责的需要，享有下列职权：（1）参加或者列席与其履职相关的会议；（2）查阅期货公司的相关文件、档案和资料；（3）与期货公司有关人员、为期货公司提供审计、法律等中介服务的机构的有关人员进行谈话；（4）了解期货公司业务执行情况；（5）公司章程规定的其他职权。

• 10.【多选题】期货交易所规定的保证金比例是5%，期货公司收取的保证金比例是7%，下列构成透支交易的为（  ）。
• A.客户保证金水平6%允许持仓
• B.客户保证金水平6%允许交易
• C.客户保证金水平4%允许持仓
• D.客户保证金水平4%允许交易
• 参考答案：CD
• 解析：教材页码：P244-P245 选项CD正确：期货公司在客户没有保证金或者保证金不足的情况下，允许客户开仓交易或者继续持仓，应当认定为透支交易。审查期货公司或者客户是否透支交易，应当以期货交易所规定的保证金比例为标准。因此低于5%保证金水平构成透支交易。 选项AB错误：客户的保证金水平是6%，虽然低于期货公司的要求（7%），但高于交易所的最低要求（5%）。因此不构成透支交易。

• 1.【多选题】《期货公司监督管理办法》中所称金融资产包括下列（ ）等。
• A.股票
• B.资产管理计划
• C.信托计划
• D.银行存款
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P214-P226 《期货公司监督管理办法》第一百二十四条本办法中所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货及其他衍生品等。

• 2.【单选题】中国期货业协会依法对期货从业人员实行（  ）。
• A.自律管理
• B.备案管理
• C.行政管理
• D.全面管理
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P177-P178 中国期货业协会依法对期货从业人员实行自律管理。

• 3.【判断题】期货市场中的信义义务是指受托人将投资者的利益置于自身利益之上的一种积极尽责义务。
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：期货市场中的信义义务，是指在信义关系中，将投资者的利益置于期货经营机构自身利益之上的一种积极尽责义务，就像“希波克拉底誓言”要求医生对待生命一样，认真对待受托资产，履行对投资者的受托义务。

• 4.【多选题】《期货和衍生品法》规定，中国证监会对期货市场实行集中统一的监督管理，依法履行下列具体监管职责，主要包括（ ）。
• A.制定有关期货市场监督管理的规章、规则，并依法进行审批、核准、注册，办理备案
• B.制定期货从业人员的行为准则，并监督实施
• C.制定和实施期货行业自律规则以及行业规范
• D.对期货违法行为进行查处
• 参考答案：ABD
• 解析：教材页码：P188-191 C选项属于期货业协会的职责。 《期货和衍生品法》规定，中国证监会对期货市场实行集中统一的监督管理，依法履行下列具体监管职责，主要包括： （1）制定有关期货市场监督管理的规章、规则，并依法进行审批、核准、注册，办理备案。 （2）对品种的上市、交易、结算、交割等期货交易及相关活动，进行监督管理。 （3）对期货经营机构、期货交易场所、期货结算机构、期货服务机构和非期货经营机构结算参与人等市场相关参与者的期货业务活动，进行监督管理。 （4）制定期货从业人员的行为准则，并监督实施。 （5）监督检查期货交易的信息公开情况。 （6）维护交易者合法权益、开展交易者教育。 （7）对期货违法行为进行查处。 （8）监测监控并防范、处置期货市场风险。 （9）对期货行业金融科技和信息安全进行监管。 （10）对期货业协会的自律管理活动进行指导和监督。

• 5.【多选题】关于交易指令的执行，下列说法正确的是(  )。
• A.期货公司不得未经客户委托或者未按客户委托内容，擅自进行期货交易
• B.期货公司从业人员可私下接受客户委托进行期货交易
• C.期货公司可按情况进行客户交易指令审核
• D.期货公司应当按照时间优先的原则传递客户交易指令
• 参考答案：AD
• 解析：教材页码：P145-147 根据《期货交易管理条例》第二十六条及《期货公司监督管理办法》第六十五条、第六十六条的规定，客户的交易指令应当明确、全面。期货公司不得隐瞒重要事项或者使用其他不正当手段诱骗客户发出交易指令。期货公司应当建立交易指令委托管理制度，并与客户就委托方式和程序进行约定。期货公司应当按照客户委托下达交易指令，不得未经客户委托或者未按客户委托内容，擅自进行期货交易。期货公司从业人员不得私下接受客户委托进行期货交易。期货公司应当进行客户交易指令审核。期货公司应当在传递交易指令前对客户账户资金和持仓进行验证。期货公司应当按照时间优先的原则传递客户交易指令。

• 6.【不定项题】证券公司受期货公司委托从事介绍业务，应当提供（ ）服务。
• A.通过证券资金账户为客户存取、划转期货保证金
• B.代期货公司收付期货保证金
• C.代理客户进行期货交易
• D.期货行情信息、交易设施
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P121-124 证券公司受期货公司委托从事介绍业务，应当提供下列服务：(一)协助办理开户手续；(二)提供期货行情信息、交易设施；(三)中国证监会规定的其他服务。

• 7.【判断题】中国期货业协会采取批准警示措施的该措施纳入期货公司分类监管评价体系。（  ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P177-P178 依照《中国期货业协会批评警示程序》采取的批评警示措施不纳入（并非纳入）期货公司分类监管评价体系。

• 8.【不定项题】期货交易所的章程应当载明下列事项（ ）。
• A.设立目的和职责
• B.名称、住所和营业场所
• C.注册资本或者开办资金及其构成
• D.营业期限
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P127-P130 期货交易所的章程应当载明下列事项：(1)设立目的和职责；(2)名称、住所和营业场所；(3)注册资本或者开办资金及其构成； (4)营业期限；(5)组织机构的组成、职责、任期和议事规则；(6)管理人员的产生、任免及其职责； (7)基本业务制度；(8)风险准备金管理制度；(9)财务会计、内部控制制度； (10)变更、终止的条件、程序及清算办法；(11)章程修改程序；(12)需要在章程中规定的其他事项。

• 9.【判断题】期货从业人员因执业过错造成机构损失的，不承担相应责任。（  ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P62-63 期货从业人员因执业过错给机构造成损失的，应当承担相应责任。

• 10.【单选题】人民法院在办理案件过程中，依法需要通过期货交易所、期货公司查询、冻结、划拨资金或者有价证券的，期货交易所、期货公司应当予以协助。应当协助而拒不协助的，按照(  )规定办理。
• A.《中华人民共和国民事诉讼法》
• B.《中华人民共和国行政法》
• C.《中华人民共和国仲裁法》
• D.《最高人民法院关于人民法院执行工作若干问题的决定(试行)》
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P262-263 《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定(二)》第八条规定，人民法院在办理案件过程中，依法需要通过期货交易所、期货公司查询、冻结、划拨资金或者有价证券的，期货交易所、期货公司应当予以协助。应当协助而拒不协助的，按照《中华人民共和国民事诉讼法》相关规定办理。

• 11.【单选题】期货公司申请从事期货交易咨询业务，具有3年以上期货从业经历并符合期货交易咨询从业条件的高级管理人员不少于（ ）名。
• A.2
• B.1
• C.3
• D.5
• 参考答案：B
• 解析：期货公司申请从事期货交易咨询业务，具有3年以上期货从业经历并符合期货交易咨询从业条件的高级管理人员不少于1名。

• 1.【判断题】偏离正常基差水平的异常基差现象属小概率事件，不会给基差卖方造成巨大的亏损。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：尽管从概率上来说，偏离正常基差水平的异常基差现象属小概率事件，但如果对这类小概率事件风险处理不当的话，也会给基差卖方造成巨大的亏损。

• 2.【单选题】（ ）是指在保持其他条件不变的情况下，研究单个风险因子的变化对金融产品或资产组合的收益或经济价值产生的可能影响。
• A.敏感性分析
• B.情景分析
• C.缺口分析
• D.久期分析
• 参考答案：A
• 解析：:敏感性分析是指在保持其他条件不变的情况下，研究单个风险因子的变化对金融产品或资产组合的收益或经济价值产生的可能影响。最常见的敏感性指标包括衡量股票价格系统性风险的β系数、衡量利率风险的久期和凸性以及衡量期权类衍生品市场风险的希腊字母等。

• 3.【不定项题】某保险公司打算买入面值为1亿元的国债，但当天未买到，希望明天买入。保险公司希望通过国债期货规避隔夜风险。已知现券久期为4.47，国债期货久期为5.30，现券价格为102.2575，国债期货市场净价为83.499，国债期货合约面值为100万元，则应该（ ）国债期货合约（ ）份。
• A.买入；104
• B.卖出；1
• C.买入；1
• D.卖出；104
• 参考答案：A
• 解析：保险公司担心债券价格上涨，应买入国债期货合约，应买入的国债期货份数=(1.022575亿x4.47)÷(83.4999万x5.3)≈104(份)。

• 4.【不定项题】某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项目机会，需要招投标。该项目如果中标，则需要前期投入200万欧元。考虑距离最终获知竞标结果只有两个月的时间，目前欧元／人民币的汇率波动较大并且有可能欧元对人民币升值，此时欧元／人民币即期汇率约是8.38，人民币／欧元的即期汇率约是0.1193。公司决定利用执行价格为0.1190的人民币／欧元看跌期权规避相关风险，该期权权利金是0.0009，合约大小为人民币100万元。 该公司需要（ ）人民币／欧元看跌期权（ ）手。
• A.买入：17
• B.卖出；17
• C.买入：16
• D.卖出；16
• 参考答案：A
• 解析：如果项目中标，公司需要在2个月后支付200万欧元，则公司应该担心人民币贬值、欧元升值，买入人民币／欧元看跌期权可以规避相关风险。200万欧元大约兑人民币200万元÷0.1193≈1676万元，对应大约16.76手期权合约。该公司选择买入17手人民币／欧元看跌期权。

• 5.【单选题】美国公布的核心CPI和核心PPI，这两项数据同CPI和PPI数据的区别在于（ ）。
• A.前两者都剔除了住宅成分
• B.前两者都剔除了交通运输成分
• C.前两者都剔除了食品和能源成分
• D.前两者都剔除了医疗、娱乐、教育和交流成分
• 参考答案：C
• 解析：美国劳工部公布的价格指数数据中还包括核心CPI和核心PPI。这两项数据与CPI和PPI数据的区别是剔除了食品和能源成分，因为食品和能源受临时因素影响较大，如反常气候、石油工业的短暂中断等，而这两项分别占CPI的25%和PPI的40%左右。

• 6.【多选题】信用违约互换是境外金融市场中较为常见的信用风险管理工具。在境内，与信用违约互换具有类似结构特征的工具是信用风险缓释工具，主要包括（ ）。
• A.信用风险缓释合约
• B.信用风险缓释凭证
• C.信用风险评级制度
• D.其他用于管理信用风险的信用衍生品
• 参考答案：ABD
• 解析：信用风险缓释工具主要包括信用风险缓释合约、信用风险缓释凭证及其他用于管理信用风险的信用衍生品。

• 7.【多选题】对于较复杂的金融资产组合，敏感性分析具有局限性是因为（ ）。
• A.风险因子往往不止一个
• B.风险因子之间具有一定的相关性
• C.需考虑各种头寸的相关关系和相互作用
• D.传统的敏感性分析只能采用线性近似
• 参考答案：ABD
• 解析：敏感性分析具有一定的局限性，要表现在较复杂的金融资产组合的风险因子往往不止一个，且彼此之间具有一定的相关性，需要引入多维风险测量方法。而传统的敏感性分析只能采用线性近似，其假设风险因子的微小变化与金融产品价值的变化呈线性关系，无法捕捉其中的非线性变化。

• 8.【不定项题】2005年，铜加工企业为对冲铜价上涨的风险，以3700美元/吨买入LME的11月铜期货，同时买入相同规模的11月到期的美式铜期货看跌期权，执行价格为3740美元/吨，期权费为60美元/吨。如果11月初，铜期货价格下跌到3400美元/吨，企业执行期权。该策略的损益为（ ）美元/吨（不计交易成本）
• A.-20
• B.-40
• C.-100
• D.-300
• 参考答案：A
• 解析：套期保值策略期货价格下跌到3400，低于执行价格3740，铜期货多头头寸对冲获利=3740-3700=40美元/吨。期货市场的获利扣除期权费用。总损失=40-60=-20美元/吨。

• 9.【不定项题】根据下列国内生产总值表(单位：亿元)回答以下三题。<img src="/upload/paperimg/202608101741216450872e2-9c2581d74a6e/202405141752456fb5.png" style="width:100%;"/>（3）社会总投资I的金额为（ ）亿元。
• A.26
• B.34
• C.12
• D.14
• 参考答案：D
• 解析：支出法是从最终使用的角度衡量核算期内商品和服务的最终去向，包括消费、投资、政府购买和净出口四部分。核算公式为：GDP=消费+投资+政府购买+净出口。故社会总投资I的金额=33-21-（10-12）=14（亿元）。

• 10.【单选题】季节性图表法中的上涨年数百分比的缺陷是（ ）。
• A.没有考虑时间周期
• B.无法识别涨跌月份
• C.没有考虑涨跌幅度
• D.只能识别上涨月份而对下跌月份的判断不明显
• 参考答案：C
• 解析：季节性图表法中的上涨年数百分比的意义很直观，但该指标的缺陷是没有考虑涨跌幅度。

• 1.【不定项题】某研究员对生产价格指数（PPI）数据和消费价格指数（CPI）数据进行了定量分析，并以PPI为被解释变量，CPI为解释变量，进行回归分析。据此回答以下四题。 （1）PPI和CPI的相关系数为0.975，则PPI和CPI之间存在着（ ）。
• A.负相关关系
• B.非线性相关关系
• C.正相关关系
• D.没有相关关系
• 参考答案：C
• 解析：PPI和CPI的相关系数为0.975，大于零，接近于1，所以二者之间存在着正相关关系。

• 2.【单选题】下列表述属于情景分析的是（ ）。
• A.投资组合经过股指期货与国债期货对冲后，若大盘下跌40%，并且市场利率上涨50BP，则组合净值仅下5%
• B.当前“15附息国债16”的久期和凸性分别是8.42和81.32
• C.当月到期、行权价为2.8元的上证50ETF看涨期权的Gamma为0.16
• D.某股票基金相对于沪深300指数的Beta值为1.7
• 参考答案：A
• 解析：情景分析是一种多因素同时作用的综合性影响分析，可以直接使用历史上发生过的情景，也可以从市场风险要素的历史数据的统计分析中得到，或通过运行在特定情况下市场风险要素的随机过程得到。故选项A符合题意。

• 3.【多选题】下列关于F分布的表述，有误的是（ ）。
• A.F分布和t分布之间有一个确定的等量关系
• B.F分布由英国统计学家费希尔于1924年提出
• C.F分布是一种对称分布
• D.F分布是统计学中最常见也是应用最广泛的一种连续型分布
• 参考答案：CD
• 解析：C项，F分布是一种非对称分布。D项，正态分布是统计学中最常见也是应用最广泛的一种连续型分布。

• 4.【多选题】下列属于场内金融工具的是（ ）。
• A.远期融资
• B.债券
• C.股票
• D.期货
• 参考答案：BCD
• 解析：场内金融工具既包括股票、债券等基础金融工具，也包括期货、期权等衍生金融工具；场外金融工具包含了场外的看涨期权、场外看跌期权和远期融资等。

• 5.【多选题】关于农产品平衡表分析法中，以下说法正确的有（ ）
• A.供需平衡表从宏观层面的供求角度人手分析农产品价格走势
• B.平衡表还会列出与农产品相关的未来预期数据
• C.期末库存=产量+进口-消费-出口
• D.平衡表的分析方法也同样要考虑到季节性
• 参考答案：ABD
• 解析：C项，期末库存=期初库存+产量+进口-国内消费-出口。

• 6.【不定项题】中期借贷便利的合格质押品包括（ ）。
• A.国债
• B.中国人民银行票据
• C.政策性金融债
• D.高等级信用债
• 参考答案：ABCD
• 解析：中期借贷便利是中国人民银行提供中期基础货币的货币政策工具，对象是符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行。该工具可通过招标方式开展，发放方式为质押方式，并需提供国债、中国人民银行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债。

• 7.【不定项题】甲乙双方签订一份场外期权合约，在合约基准日确定甲现有的资产组合为100个指数点。未来指数点高于100点时，甲方资产组合上升，反之则下降。每个指数点对应200元人民币，甲方总资产为20000元。据此回答以下两题。 （1）要满足甲方资产组合不低于19000元，则合约基准价格是（ ）点。
• A.95
• B.96
• C.97
• D.98
• 参考答案：A
• 解析：合约基准价格=100×（1-下跌幅度）=100×[1-（20000-19000）／20000]=95（点）。

• 8.【单选题】假设美元兑澳元的外汇期货到期还有4个月，当前美元兑澳元汇率为0.8USD/AUD.美国无风险利率为5%，澳大利亚无风险利率为2%，根据持有成本模型，该外汇期货合约理论价格为（ ）。
• A.0.808
• B.0.782
• C.0.824
• D.0.792
• 参考答案：A
• 解析：根据公式F=Sxe(Rd-Rf)×T,从题干中知F=0.8xe(5%-2%)×4/12≈0.808(USD/AUDAUD)。

• 9.【不定项题】假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βS=1.20，βf=1.15,期货的保证金比率为12%。将90%的资金投资于股票，其余10%的资金做多股指期货。据此回答以下四题。 （2）一段时间后，如果沪深300指数上涨10%，那么该投资者的资产组合市值（ ）
• A.上涨20.4%
• B.下跌20.4%
• C.上涨18.6%0
• D.下跌18.6%
• 参考答案：A
• 解析：题中，投资组合的总β为2.04，段时间之后，如果沪300指数上涨10%，那么该投资者的资产组合市值就相应上涨20.4%。

• 10.【不定项题】某保险公司打算买入面值为1亿元的国债，但当天未买到，希望明天买入。保险公司希望通过国债期货规避隔夜风险。已知现券久期为4.47，国债期货久期为5.30，现券价格为102.2575，国债期货市场净价为83.499，国债期货合约面值为100万元，则应该（ ）国债期货合约（ ）份。
• A.买入；104
• B.卖出；1
• C.买入；1
• D.卖出；104
• 参考答案：A
• 解析：保险公司担心债券价格上涨，应买入国债期货合约，应买入的国债期货份数=(1.022575亿x4.47)÷(83.4999万x5.3)≈104(份)。

• 11.【不定项题】假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βS=1.20，βf=1.15,期货的保证金比率为12%。将90%的资金投资于股票，其余10%的资金做多股指期货。据此回答以下四题。 （4）如果投资者非常不看好后市，将50%的资金投资于基础证券，其余50%的资金做空股指期货，则投资组合的总β为（ ）。
• A.4.19
• B.-4.19
• C.5.39
• D.-5.39
• 参考答案：B
• 解析：根据β计算公式，投资组合的总β为:0.50x1.20-0.5/12%x1.15≈-4.19。