期货从业每日一练(2026年10月15日)

• 1.【多选题】期货交易所制定统一的期货交易规则包括( )。
• A.集中竞价成交
• B.交易、结算和交割管理细则
• C.违约情况管理细则
• D.信息管理细则
• 参考答案：BCD
• 解析：教材页码：P43-44 期货交易所建立的统一的期货交易规则包括交易、风险控制、结算、交割、违约情况管理、信息管理等管理细则。A选项不属于交易规则，属于交易方式。

• 2.【单选题】实现“限制损失、累积盈利”的有力工具是（  ）。
• A.止损指令
• B.买低卖高或卖高买低
• C.金字塔式买入卖出
• D.平均买低或平均卖高
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P155-160 止损指令是实现“限制损失、累积盈利”的有力工具。只要止损单运用得当，就可以为投机者提供必要的保护。止损单中的价格一般不能太接近于当时的市场价格，以免价格稍有波动就不得不平仓；但也不能离市场价格太远，否则易遭受不必要的损失。止损单中价格的选择，可以利用技术分析法来确定。

• 3.【单选题】以下关于K线的描述中，正确的是（ ）。
• A.实体表示的是最高价与开盘价的价差
• B.当收盘价高于开盘价时，形成阳线
• C.实体表示的是最高价与收盘价的价差
• D.当收盘价高于开盘价时，形成阴线
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P449-462 K线图中的每一根K线标示了某一交易时间段中的开盘价、收盘价、最高价和最低价。 选项A、C错误，实体表示的是开盘价和收盘价的价差。 选项B正确，当收盘价高于开盘价时，形成阳线； 选项D错误，当收盘价低于开盘价时，形成阴线。 故本题答案为B。

• 4.【单选题】可交割国债的隐含回购利率（ ），在用于期货交割时对合约空头而言越有利。隐含回购利率（ ）的国债容易成为最便宜可交割国债。
• A.越高；最低
• B.越高；最高
• C.越低；最低
• D.越低；最高
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P197-204 隐含回购利率越高的国债价格越便宜，用于期货交割对合约空头越有利，隐含回购利率最高的国债就是最便宜可交割国债。 【考查考点】第六章利率期货>>第二节国债期货及其应用>>国债期货基础P197-204

• 5.【单选题】会员制期货交易所中由（ ）来决定专业委员会的设置。
• A.会员大会
• B.监事会
• C.理事会
• D.期货交易所
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P45-47 在会员制期货交易所中，理事会下设若干专业委员会，一般由理事长提议，经理事会同意设立。 【考查考点】第二章期货市场组织结构>>第一节期货交易所>>组织结构P45-47

• 6.【单选题】3月5日，某套利交易者在我国期货市场卖出5手5月份锌期货合约同时买入5手7月份锌期货合约，价格分别为15550元/吨和15650元/吨。3月9日，该交易者对上述合约全部对冲平仓。5月份和7月份锌合约平仓价格分别为15650元/吨和15850元/吨。该套利交易的价差（ ）元/吨。
• A.扩大100
• B.扩大90
• C.缩小90
• D.缩小100
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P167-172 该套利者的套利操作为熊市套利， 建仓时的价差=15650-15550=100（元/吨）， 平仓时的价差=15850-15650=200（元/吨）， 价差100变成了200，是增加了100，因此价差扩大100元/吨。

• 7.【单选题】某交易商以无本金交割外汇远期(NDF)的方式购入6个月的美元兑人民币远期合约，价值100万美元，约定美元对人民币的远期汇率为6.2000。假设6个月后美元兑人民币的即期汇率变为6.2090，则交割时该交易商（ ）。
• A.获得1450美元
• B.支付1452美元
• C.支付1450美元
• D.获得1452美元
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P372-373 根据题意，汇率上升，说明该交易商的NDF头寸已经产生利润。所以交割时该交易商应获利：[(6．2090-6．2000)×1000000／6．2090≈1450(美元)。

• 8.【判断题】旗形形态可分作上升旗形和下降旗形。旗形形态为向上倾斜或者向下倾斜的平行四边形。( )
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P449-462 旗形形态可分作上升旗形和下降旗形。旗形形态为向上倾斜或者向下倾斜的平行四边形。

• 9.【多选题】在外汇市场交易中，套汇实现盈利，一般需要具备的条件有（ ）。
• A.不同市场报价存在汇率差异
• B.交易者迅速进行正确的市场操作
• C.交易者能捕捉到汇率差异
• D.外汇品种到期期限不一致
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P245-246 在现实市场交易中，发现套汇机会并利用套汇机会获利，一般需要具备两个条件： 第一，市场报价存在汇率差异。无论是直接套汇还是间接套汇，市场存在报价的差异是套汇机会存在的前提。但是，外汇市场经过多年发展，外汇做市商都有一套成熟的报价体系，能根据市场行情进行迅速改变，因此套汇机会出现的概率比较低。 第二，套汇交易者拥有一定的专业知识和技术经验，能够在套汇机会出现时，捕捉到汇率的差异并迅速进行正确的市场操作。在套汇机会出现时，市场上的套汇力量会迅速进入市场并影响价格，使套汇机会稍纵即逝。因此，交易者需要拥有一定的专业知识和技术经验，从而能在其他交易者发现套汇机会之前进行套汇。例如，交易者可以运用先进的电脑技术，时刻监控市场报价的变动，同时配以高速的下单系统和指令传达网络，使套汇交易指令快速执行。 D项，对于外汇品种到期期限没有要求。

• 10.【单选题】某债券组合含三只债券，投资额分别为200万元、300万元和500万元，其久期分别为3、4、5，则债券组合的久期为（ ）。
• A.4.2
• B.3.5
• C.4.3
• D.3.6
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P204-211 债券组合的久期可以通过组合中债券久期的加权平均计算得到，权重等于组合中债券市值所占比重。 因此，该债券组合的久期为：(200×3+300×4+500×5)/(200+300+500)=4．3。 【考查考点】第六章利率期货>>第二节国债期货及其应用>>国债期货套期保值策略P204-211

• 1.【单选题】截止2023年12月有（  ）个期货品种？
• A.138
• B.131
• C.130
• D.135
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P3-P5 截至2023年12月末，我国期货市场已发展成为上市131个期货及期权品种，拥有5家期货交易所、150家期货公司、逾8万期货从业人员，涉及220余万期货交易者的风险管理市场。

• 2.【判断题】期货公司变更分支机构营业场所的，即在协会同一辖区内变更营业场所，应当妥善处理客户资产，拟迁入的营业场所和拟使用的设施应当满足业务需要（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P87 期货公司变更分支机构营业场所的，即在中国证监会同一派出机构辖区内变更营业场所，应当妥善处理客户资产，拟迁入的营业场所和拟使用的设施应当满足业务需要

• 3.【不定项题】甲是某期货公司的客户，丙是甲的债权人。如丙起诉甲，要求实现债权，下列关于申请人民法院采取保全执行措施的说法中，正确的是（  ）。
• A.甲有除保证金之外的其他财产的人民法院应当依法先行冻结，查封、执行甲的其他财产
• B.丙可以申请人民法院对甲的保证金依法采取保全和执行措施
• C.丙可以申请人民法院到期货交易所冻结，扣划甲的保证金
• D.丙可以申请人民法院对甲的持仓依法采取保全和执行措施
• 参考答案：BD
• 解析：教材页码：P262-263 客户、自营会员为债务人的，人民法院可以对其保证金、持仓依法采取保全和执行措施。

• 4.【单选题】会员制期货交易所理事长、副理事长的任免，由（ ）。
• A.理事会提名，中国证监会通过
• B.中国期货业协会提名，理事会通过
• C.中国证监会提名，理事会通过
• D.中国证监会提名，会员大会通过
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P131-133 《期货交易所管理办法》第二十七条规定，“理事会设理事长1人、副理事长1至2人。理事长、副理事长的任免，由中国证监会提名，理事会通过。理事长不得兼任总经理”。

• 5.【单选题】在期货公司内部控制的相互制约性中，（ ）是相互制约性的前提。
• A.有效性
• B.独立性
• C.健全性
• D.成本效益性
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P89-P92 相互制约性是指在部门与部门、岗位与岗位之间建立一种相互验证、相互制约的关系，它是内控的重要组成部分。公司必须经过一个以上部门的查证核对或配合才能完成，避免单独部门包办完成，以达到纠错防漏的目的。独立性是相互制约性的前提，相互制约性是独立性的必然延伸。

• 6.【多选题】集合资产管理计划成立应具备的条件有(  )。
• A.募集过程符合法律、行政法规的规定
• B.募集过程符合中国证监会的规定
• C.募集金额达到资产管理合同约定的成立规模，且不违反中国证监会规定的最低成立规模
• D.投资者人数不少于2人
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P105-115 集合资产管理计划成立应当具备下列条件：(一)募集过程符合法律、行政法规和中国证监会的规定；(二)募集金额达到资产管理合同约定的成立规模，且不违反中国证监会规定的最低成立规模；(三)投资者人数不少于2人；(四)符合中国证监会规定以及资产管理合同约定的其他条件。

• 7.【单选题】期货公司拟免除首席风险官的职务，应当在作出决定前（ ）个工作日将免职理由及其履行职责情况向公司住所地的中国证监会派出机构报告。
• A.3
• B.5
• C.10
• D.30
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P55-P56 《期货公司董事、监事和高级管理人员任职管理办法》第二十七条规定，期货公司拟免除首席风险官的职务，应当在作出决定前10个工作日将免职理由及其履行职责情况向公司住所地的中国证监会派出机构报告。

• 8.【多选题】首席风险官应当向期货公司总经理、董事会和公司住所地中国证监会派出机构报告公司经营管理行为的(  )。
• A.合法合规性
• B.风险管理状况
• C.负责召集理事会
• D.制作会议记录
• 参考答案：AB
• 解析：教材页码：P57-P58 《期货公司首席风险官管理规定(试行)》第十九条规定，首席风险官应当向期货公司总经理、董事会和公司住所地中国证监会派出机构报告公司经营管理行为的合法合规性和风险管理状况。首席风险官应当按照中国证监会派出机构的要求对期货公司有关问题进行核查，并及时将核查结果报告公司住所地中国证监会派出机构。

• 9.【不定项题】2020年11月20日，某期货公司挪用客户保证金3亿元，截至2021年3月，该期货公司还未将保证金偿还。如果该期货公司首席风险官发现公司有上述问题，下列表述正确的是（ ）。
• A.首席风险官应当向董事会报告
• B.首席风险官应当向公司住所地中国证监会派出机构报告
• C.首席风险官应当向中国期货业协会报告
• D.首席风险官应当向公司控股股东报告
• 参考答案：AB
• 解析：教材页码：P57-P58 《期货公司首席风险官管理规定（试行）》第二十四条第一款第一项规定，首席风险官发现期货公司涉嫌占用、挪用客户保证金等侵害客户权益的，应当立即向公司住所地中国证监会派出机构报告，并向公司董事会和监事会报告。

• 10.【多选题】根据《期货公司风险监管指标管理办法》，期货公司风险监管指标不符合规定标准的，期货公司应当履行的报告义务有（ ）。
• A.及时向全体股东报告或进行信息披露
• B.当日向公司住所地中国证监会派出机构书面报告
• C.当日向全体董事书面报告
• D.当日向总经理书面报告
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P206-P210 期货公司风险监管指标达到预警标准的，期货公司应当于当日向全体董事提交书面报告，详细说明原因、对期货公司的影响解决问题的具体措施和期限，书面报告应当同时抄送期货公司住所地中国证监会派出机构。期货公司风险监管指标不符合规定标准的，期货公司除履行上述程序外，还应当及时向全体股东报告或进行信息披露。

• 1.【单选题】某投资者考虑采用表5-5两个期权来构建比率价差策略进行波动率交易，若想实现Gamma中性，则需（ ）。 <img src="/upload/paperimg/20230919110034662642216-1de66d3ac7ac/20230825101830d53d.png" style="width:100%;"/>
• A.买入2份期权A时，卖出3份期权B
• B.卖出3份期权A时，买入2份期权B
• C.买入3份期权A时，卖出2份期权B
• D.卖出2份期权A时，买入3份期权B
• 参考答案：A

• 2.【多选题】关于敏感性分析，以下说法正确的是（ ）。
• A.期权价格的敏感性分析依赖于特定的定价模型
• B.当风险因子取值发生明显非连续变化时，敏感性分析结果较为准确
• C.做分析前应准确识别资产的风险因子
• D.期权的希腊字母属于敏感性分析指标
• 参考答案：ACD
• 解析：B项，敏感性分析通常都是基于产品定价模型的一阶或者二阶线性分析，所以风险因子变动在小范围内时，得出的数字才有意义，特别是对于含有期权这种非线性衍生品的产品而言。如果风险因子变动过大，根据敏感性分析得出的结果的精确性就比较差。

• 3.【单选题】国债期货价格和国债市场利率的关系是（ ）。
• A.反向变动关系
• B.同向变动关系
• C.无相关关系
• D.线性关系
• 参考答案：A
• 解析：考点：国债期货的价格和国债市场利率是反向变动关系，影响和决定国债期货价格的主要因素是国债现货市场利率。

• 4.【判断题】央行货币互换的运作机制可以有效规避汇率风险，降低汇兑费用。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：央行货币互换的运作机制是中央银行将通过互换协议而得到的外币注入本国金融体系，使本国的商业机构可以从本国金融机构借入对方国家的货币并用于支付从对方国家进口的商品。这样一来，在双边贸易中出口企业将会收到本币货款，从而可以有效规避汇率风险，降低汇兑费用。

• 5.【判断题】新兴市场更有可能获取超额收益，其系统风险比成熟市场小，吸引了大量的投资者。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B

• 6.【多选题】远期和期货定价的理论主要包括（ ）。
• A.无套利定价理论
• B.二叉树定价理论
• C.持有成本理论
• D.B-S-M定价理论
• 参考答案：AC
• 解析：远期和期货定价的理论主要包括无套利定价理论和持有成本理论。 <img src="/upload/paperimg/202309181730172990855cc-2ed6a0126ca8/20230916121439def8.png" style="width:100%;"/>

• 7.【多选题】下列关于点价交易中升贴水的表述，正确的有（ ）。
• A.升水通常是大于零，表示货物的价格大于相应的期货价格
• B.贴水通常是小于零，表示货物的价格小于相应的期货价格
• C.影响升贴水大小的因素可以分为现货层面和期货层面
• D.升贴水会影响现货的结算价格
• 参考答案：ABCD

• 8.【多选题】下列属于权益类结构化产品的是（ ）。
• A.参与型红利证
• B.保本型股指联结票据
• C.浮动利率债券
• D.收益增强型股指联结票据
• 参考答案：ABD
• 解析：权益类结构化产品是指的其衍生品部分是挂钩于权益类资产的。浮动利率债券是挂钩于债券的，所以不选。

• 9.【判断题】当金融市场的名义利率比较低，而且收益率曲线呈现较为陡峭的正向形态时，追求高投资收益的投资者通常会选择逆向浮动结构化产品。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：当金融市场的名义利率比较低，而且收益率曲线呈现较为陡峭的正向形态时，追求高投资收益的投资者通常会选择区间浮动结构化产品。

• 10.【单选题】金融机构估计其风险承受能力，适宜采用（ ）风险度量方法。
• A.敏感性分析
• B.在险价值
• C.压力测试
• D.情景分析
• 参考答案：C
• 解析：压力测试可以被看作一些风险因子发生极端变化情况下的极端情景分析。在这些极端情景下计算金融产品的损失，是对金融机构计算风险承受能力的一种估计。