期货从业每日一练(2026年9月22日)

• 1.【单选题】在国际市场上，欧元采用的汇率标价方法是（ ）。
• A.美元标价法
• B.直接标价法
• C.单位标价法
• D.间接标价法
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P222-225 在国际外汇市场上，欧元、英镑、澳元等采用间接标价法。

• 2.【单选题】我国期货公司从事的业务类型不包括（ ）。
• A.期货经纪业务
• B.期货投资咨询业务
• C.资产管理业务
• D.风险投资
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P57-64 我国期货公司除了可以从事传统的境内期货经纪业务外，符合条件的公司还可以从事境外期货经纪业务，以及期货投资咨询业务、资产管理、风险管理等创新业务。 【考查考点】第二童期货市场组织结构>>第三节期货公司与服务机构>>期货公司P57-64

• 3.【单选题】在远期外汇综合协议(SAFE)中，远期外汇综合协议开始的日期，即协议中规定的第一次货币互换开始日，是（ ）
• A.基准日
• B.到期日
• C.结算日
• D.交易日
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P373-378 C项符合题意，结算日：远期外汇协议开始的日期，即协议中规定的第一次货币互换的开始日，也是交易双方计算并交付汇差的日期。 A项，基准日：也称确定日，为确定参考汇率的日期。 B项，到期日：名义远期外汇综合协议到期的日期，此时，买卖双方进行第二次货币互换。 D项，交易日：远期外汇综合协议成交的日期。 故本题选C。 【考查考点】第十章远期合约>>第四节外汇远期与外汇掉期>>远期外汇综合协议P373-378

• 4.【单选题】以下关于债券久期的描述，正确的是（ ）
• A.其他条件相同的情况下，债券的剩下期限越长，久期越小
• B.其他条件相同的情况下，债券的付息频率越高，久期越大
• C.其他条件相同的情况下，债券的到期收益率越高，久期越大
• D.其他条件相同的情况下，债券的息票率越高，久期越小
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P204-211 债券的久期与票面利率成负相关关系；债券的久期与到期时间成正相关关系；债券的到期收益率与久期成负相关关系。债券的付息频率与久期呈负相关关系（D正确）。

• 5.【多选题】期货投机行为的存在有一定的合理性，这是因为（ ）。
• A.生产经营者有规避价格风险的需求
• B.如果只有套期保值者参加期货交易，则套期保值者难以达到转移风险的目的
• C.期货投机者把套期保值者不能消除的风险消除了
• D.投机者可以抵消多头期货套期保值者和空头期货套期保值者之间的不平衡
• 参考答案：ABD
• 解析：教材页码：P152-153 ABD项正确，C项错误，期货投机者只是承担了套期保值者转移出来的风险，并没有消除风险。

• 6.【判断题】持仓限额制度，是指交易所规定会员或客户可以持有的、按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。 ( )
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P94-96 持仓限额制度，是指交易所规定会员或客户可以持有的、按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。

• 7.【判断题】经国务院期货监督管理机构批准，期货交易所可以发布价格预测信息。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P97-98 期货交易所应当及时公布上市品种合约的成交量、成交价、持仓量、最高价与最低价、开盘价与收盘价和其他应当公布的即时行情，并保证即时行情的真实、准确。期货交易所不得发布价格预测信息。未经期货交易所许可，任何单位和个人不得发布期货交易即时行情。

• 8.【判断题】按照期权合约的标的物的不同，期权分为美式期权和欧式期权。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P286-289 按照对买方行权时间规定的不同，期权可分为美式期权和欧式期权。

• 9.【单选题】投资者持有面值10亿元的债券TB，利用中金所国债期货TF合约对冲利率风险。TF合约的最便宜可交割国债CTD的转换因子为1.0282，债券TB和CTD的相关信息如下表所示。 <img src="/upload/paperimg/20250319102757683789292-1d8f0d72e85a/20250318170247f673.png" style="width:100%;"/>根据修正久期法，投资者对冲利率风险所需TF合约数量的计算公式为（ ）。
• A.[101.1378÷100x10亿元x5.9358]÷[(101.6875x100万元÷100)x1.0282x5.9964]
• B.[101.1378÷100x10亿元x5.9358]÷[(102.1783x100万元÷100)÷1.0282x5.9964]
• C.[99.3628÷100x10亿元x5.9358]÷[(101.6875x100万元÷100)÷1.0282x5.9964]
• D.[99.3628÷100x10亿元x5.9358]÷[(102.1783x100万元÷100):1.0282x5.9964]
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P197-204 修正久期计算最优套期保值合约数量的公式为：对冲所需国债期货合约数量=[债券组合市值×债券组合的修正久期]／[(CTD价格×期货合约面值÷100)÷CTD转换因子×CTD修正久期]。因此，该投资者对冲利率风险所需TF合约数量=[101.1378÷100×10亿元×5.9358]／[(102．1783×100万元÷100)÷1.0282×5.9964]。

• 10.【单选题】假设沪铜和沪铝的合理价差为32500元/吨，则下列情形中，理论上套利交易盈利空间最大的是（ ）。
• A.沪铜45980(元/吨）/沪铝13480(元/吨）
• B.沪铜45980(元/吨）/沪铝13180(元/吨）
• C.沪铜45680(元/吨）/沪铝13080(元/吨）
• D.沪铜45680(元/吨）/沪铝12980(元/吨）
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P234-241 本题考查外汇期货套利。外汇期货套利交易者根据不同市场、期货或币种间的理论性价差的异动波动，同时买进和卖出两种相关的外汇期货合约，以期价差朝有利方向变化后将手中合约同时对冲平仓而获利的交易行为。A的价差为32500元/吨；B的价差为32800元/吨C的价差为32600元/吨；D的价差为32700元/吨。首先A的价差等于32500，所以排除；BCD中B的价差最大，所以盈利空间最大。

• 1.【单选题】期货公司对其分支机构的管理，下列说法正确的是（  ）。
• A.经协商一致，签订委托合同，将分支机构委托给他人经营管理
• B.实行集中统一管理
• C.经协商一致，签订租赁合同，将分支机构租赁给他人经营管理
• D.与他人合资，合作经营管理分支机构
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P92-P95 选项B正确，选项ACD错误：期货公司应当对分支机构实行集中统一管理，不得与他人合资、合作经营管理分支机构，不得将分支机构承包、租赁或者委托给他人经营管理。

• 2.【单选题】下列关于期货公司风险监控指标标准的表述中，正确的是（ ）。
• A.净资本与风险资本准备的比例不得低于120％
• B.净资本与净资产的比例不得低于40％
• C.负债与净资产的比例不得高于100％
• D.净资本不得低于人民币3000万元
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P206-P210 期货公司应当持续符合以下风险监管指标标准： (一)净资本不得低于人民币3000万元； (二)净资本与公司风险资本准备的比例不得低于100％； (三)净资本与净资产的比例不得低于20％； (四)流动资产与流动负债的比例不得低于100％； (五)负债与净资产的比例不得高于150％； (六)规定的最低限额结算准备金要求。

• 3.【不定项题】某期货公司是期货交易所的非结算会员，小王是该期货公司的客户。某日结算后，期货公司向小王发出追加保证金通知。次日，小王既未追加保证金也未自行平仓，期货公司遂按规定实行了强行平仓。如果期货公司对小王强行平仓后资金仍不足以弥补其账户损失的，期货公司应当采取的措施是（  ）
• A.以公司的结算担保金承担违约责任
• B.以公司风险准备金、自有资金承担违约责任并取得对小王的追偿权
• C.动用其他客户的保证金弥补损失
• D.起诉小王，待其承担违约责任后，将资金划入期货交易所
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P92-P95 《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第三十六条第二款规定，客户的交易保证金不足，又未能按期货经纪合同约定的时间追加保证金的，按期货经纪合同的约定处理；约定不明确的，期货公司有权就其未平仓的期货合约强行平仓，强行平仓造成的损失，由客户承担。第三十九条规定，期货交易所或者期货公司强行平仓数额应当与期货公司或者客户需追加的保证金数额基本相当。因超量平仓引起的损失，由强行平仓者承担。

• 4.【判断题】交割库不得违反国家有关规定参与期货交易。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P158-P161 《期货和衍生品法》规定，交割库不得有下列行为：（1）出具虚假仓单；（2）违反期货交易所业务规则，限制交割商品的入库、出库；（3）泄露与期货交易有关的商业秘密；（4）违反国家有关规定参与期货交易；（5）违反中国证监会规定的其他行为。

• 5.【多选题】下列不可以从事期货交易的有（  ）
• A.事业单位的人员
• B.国务院的人员
• C.中国证监会的人员
• D.期货交易所的人员
• 参考答案：CD
• 解析：教材页码：P97-P99 期货公司不得接受下列单位和个人的委托，为其进行期货交易：（1）国家机关和事业单位；（2）中国证监会及其派出机构、期货交易所、期货保证金安全存管监控机构、期货业协会工作人员及其配偶；（3）期货公司工作人员及其配偶；（4）证券、期货市场禁止进入者；（5）未能提供开户证明材料的单位和个人；（6）中国证监会规定的不得从事期货交易的其他单位和个人。

• 6.【多选题】期货从业人员职业道德特征包括（  ）。
• A.继承性
• B.一般性
• C.多样性
• D.规范性
• 参考答案：AD
• 解析：教材页码：P69-P73 选项AD正确：职业道德的特征包括：1.特殊性；2.继承性；3.规范性；4.具体性。 选项BC为干扰项，教材未提及。 【知识详解】职业道德的特征 1.职业道德的特殊性 职业道德与一般社会道德之间的关系，是特殊与一般、个性与共性之间的关系。任何职业道德，都在不同程度上体现着一般社会道德的要求，职业道德是一般社会道德在职业活动中的具体化。 2.职业道德的继承性 职业的形成是一个漫长的历史过程，人们在长期的职业实践中所形成的比较稳定的职业习惯和职业心理，并在行业发展中长期传承，从而使同行业内形成相似的职业道德规范。随着社会的发展和进步，职业道德的内容也会随之不断丰富和深化，但它的基本内容往往会保持相对的稳定性和连续性。 3.职业道德的规范性 职业道德相比一般社会道德和其他领域的道德，具有规范性更强的特征。所谓规范性，是指具有完整的规范结构和有效的约束力。就像法律规范一样，由假定、行为和制裁构成，违法行为要承担相应的法律后果。 4.职业道德的具体性 职业是多种多样的，每种职业都有其特有的职业活动和职业关系，都承担着特定的职业义务和责任。

• 7.【多选题】某期货公司工作人员王某，利用在工作中了解到的客户交易信息，在另外一家期货公司开户从事期货交易，还把信息透露给亲朋好友。王某违反的期货从业人员执业行为准则是（ ）。
• A.从业人员不得以个人名义参加期货交易
• B.从业人员应当保守投资者的商业秘密，不得泄露、传递给他人
• C.从业人员不得进行虚假宣传，诱骗客户参与期货交易
• D.从业人员应自觉抵制商业贿赂
• 参考答案：AB
• 解析：教材页码：P60 《期货从业人员执业行为准则（修订）》第八条，从业人员应当保守国家秘密、所在机构秘密、投资者的商业秘密及个人隐私，对在执业过程中所获得的未公开的重要信息应当履行保密义务，不得泄露、传递给他人，但下列情况除外： （一）有关法律、法规、规章等要求提供的； （二）国家司法部门、政府监管部门、协会和期货交易所按照有关规定进行调查取证的； （三）从业人员在执业过程中，为保护自己的合法权益而必须公开的。 从业人员对投资者服务结束或者离开所在机构后，仍应当保守投资者或者原所在机构的秘密。

• 8.【多选题】因期货经纪合同无效给客户造成经济损失的，(  )。
• A.应当根据无效行为与损失之间的因果关系确定责任的承担
• B.一方的损失系对方行为所致，应当由对方赔偿损失
• C.期货公司承担主要赔偿责任
• D.双方有过错的，根据过错的大小各自承担相应的民事责任
• 参考答案：ABD
• 解析：教材页码：P241-P242 因期货经纪合同无效给客户造成经济损失的．应当根据无效行为与损失之间的因果关系确定责任的承担：一方的损失系对方行为所致，应当由对方赔偿损失；双方有过错的，根据过错大小各自承担相应的民事责任。

• 9.【单选题】期货公司的风险管理公司开展场外衍生品业务，下列行为正确的是（  ）。
• A.收取超过履约保障需要的保证金
• B.依照客户指令使用保证金
• C.拒绝与自然人开展场外衍生品交易
• D.为客户提供融资服务
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P115-121 选项C正确，选项ABD错误：风险管理公司开展场外衍生品业务，不得存在以下行为： （1）与自然人签订业务合同或开展场外衍生品交易（C正确）； （2）未审慎评估交易对手资质，与从事非法证券期货活动的机构开展场外衍生品交易或其他业务合作； （3）为客户提供融资或变相融资服务（D错误）； （4）收取超过履约保障需要的保证金（A错误）； （5）依照客户指令使用保证金（B错误）； （6）为其他机构规避监管或实施监管套利提供便利； （7）中国证监会及中国期货业协会禁止的其他行为。

• 10.【判断题】根据《期货市场客户开户管理规定》，期货公司应当按照中国期货保证金监控中心有限责任公司规定的格式要求采集并以电子文档方式在公司总部集中统一保存客户影像资料，并随其他开户材料一并存档备查。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P142-145 《期货市场客户开户管理规定》第12条规定，期货公司应当按照监控中心规定的格式要求采集并以电子文档方式在公司总部集中统一保存客户影像资料，并随其他开户材料一并存档备查。各营业部也应当保存所办理的客户开户资料及其影像资料。

• 1.【单选题】（ ）期权存在牵制风险。
• A.实值
• B.虚值
• C.平值
• D.都有可能
• 参考答案：C
• 解析：牵制风险就是当平值期权在临近到期时，期权的Delta会由于标的资产价格的小幅变化而发生较大幅度的变动。

• 2.【判断题】仓储费用率对于期货多头来说相当于收益，因此要在远期价格中加上一部分，作为对空头仓储费用的弥补；而便利性收益对于期货空头来说相当于持有现货的好处，因此在远期定价时会向多头少索要一部分价格。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：仓储费用率对于期货多头来说相当于收益，因此要在远期价格中加上一部分，作为对空头仓储费用的弥补；而便利性收益对于期货空头来说相当于持有现货的好处，因此在远期定价时会向多头少索要一部分价格。

• 3.【单选题】某互换利率协议中，固定利率为7．00％，银行报出的浮动利率为6个月的Shibor的基础上升水98BP，那么企业在向银行初次询价时银行报出的价格通常为（ ）。
• A.6．00％
• B.6．01％
• C.6．02％
• D.6．03％
• 参考答案：C
• 解析：银行报出的价格是在6个月Shibor的基础上升水98BP，这个价格换成规范的利率互换报价，相当于6月期Shibor互换的价格是7％-98BP=6．02％。所以，如果企业向银行初次询价的时候，银行报出的价格通常是6．02％。

• 4.【单选题】下列关于无套利定价理论的说法，正确的是（ ）。
• A.在无套利市场上，投资者可以“高卖低买”获取收益
• B.在无套利市场上，投资者可以“低买高卖”获取收益
• C.在均衡市场上，不存在任何套利机会
• D.在有效的金融市场上，存在套利的机会
• 参考答案：C
• 解析：无套利定价理论被用在均衡市场上不存在任何套利策略（机会）的金融资产定价。其基本思想是，在有效的金融市场上，任何一项金融资产的定价，应当使得利用该项金融资产进行套利的机会不复存在。

• 5.【多选题】按照收入法核算GDP，其最终增加值由（ ）相加得出。
• A.劳动者报酬
• B.生产税净额
• C.固定资产折旧
• D.营业盈余
• 参考答案：ABCD
• 解析：收入法是从生产过程创造收入的角度，根据生产要素在生产过程中应得的收入份额反映最终成果的一种核算方法。按照这种核算方法，最终增加值由劳动者报酬、生产税净额、固定资产折旧和营业盈余四部分相加得出。

• 6.【单选题】2020年9月3日，10年期国债期货主力合约T2012的收盘价是97.85，CTD券为20抗疫国债04，那么该国债收益率为1.21%，对应净价为97.06，转换因子为0.9864，则T2012合约到期的基差为（  ）。
• A.0.79
• B.0.35
• C.0.54
• D.0.21
• 参考答案：C
• 解析：基差=现货价格-期货价格*转换因子=97.06-97.85*0.9864=0.54，答案为C。

• 7.【单选题】当CPI同比增长为4%时，可以认为当前经济处于（ ）。
• A.安全区域
• B.通货膨胀
• C.较轻通货膨胀
• D.严重通货膨胀
• 参考答案：B
• 解析：一般来说，当CPI同比增长大于3%时，称为通货膨胀；而当CPI大于5%时，称为严重的通货膨胀。

• 8.【判断题】信用违约互换是最基本的信用衍生品合约。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：信用违约互换是最基本的信用衍生品合约。

• 9.【单选题】假设IBM股票（不支付红利）的市场价格为50美元，无风险利率为12%，股票的年波动率为10%，那么价格为50美元，期限为一年的欧式看涨期权和看跌期权的理论价格分别是（ ）。 [标准正态分布表<img src="/upload/paperimg/2023091817301764396964b-ef894c33ef6e/202309161217095db3.png" style="width:100%;"/>]
• A.5.92，0.27
• B.6.21，2.12
• C.6.15，1.25
• D.0.1，5.12
• 参考答案：A
• 解析：已知：S=50美元；K=50美元；T=1年；r=0.12；σ=0.1。 <img src="/upload/paperimg/2023091817301764396964b-ef894c33ef6e/202309161217098daf.png" style="width:100%;"/>故有：N(d【sub|1】)=0.8944；N(d【sub|2】)=0.8749。 如此，欧式看涨期权和看跌期权的理论价格分别为： <img src="/upload/paperimg/2023091817301764396964b-ef894c33ef6e/202309161217098470.png" style="width:100%;"/><img src="/upload/paperimg/2023091817301764396964b-ef894c33ef6e/202309161217105732.png" style="width:100%;"/>

• 10.【多选题】下列选项中，属于极端情景的是（ ）。
• A.相关关系走向极端
• B.历史上曾经发生过的重大损失情景
• C.模型参数不再适用
• D.波动率的稳定性被打破
• 参考答案：ABCD
• 解析：极端情景包括历史上曾经发生过的重大损失情景和假设情景。假设情景包括模型假设，模型参数不再适用，市场价格巨幅波动，原本稳定的关系如相对价格、相关性、波动率等的稳定性被打破，市场流动性急剧降低，相关关系走向极端的+1或-1，或外部环境发生重大变化等情景。