期货从业每日一练(2026年7月10日)

• 1.【单选题】（ ）是以供求关系分析为基础，分析和预测期货价格走势的方法。
• A.心理分析法
• B.技术分析法
• C.基本分析法
• D.图形分析法
• 参考答案：C
• 解析：对于商品期货而言，基本面分析是指从宏观分析出发，对期货品种对应现货市场供求及其影响因素进行分析，从而分析和预测期货价格和走势的方法。基本面分析以供求分析为基础。

• 2.【多选题】下列策略中权利执行后转换为期货多头部位的有(  )。
• A.买进看涨期权
• B.买进看跌期权
• C.卖出看涨期权
• D.卖出看跌期权
• 参考答案：AD
• 解析：教材页码：P286-289 A项正确，看涨期权买方行权，按执行价格买入标的期货合约，从而成为期货多头。 B项错误，看跌期权买方行权，按执行价格卖出标的期货合约，从而成为期货空头。 C项错误，看涨期权卖方履约时，按照执行价格卖出标的期货合约成为期货空头。 D项正确，看跌期权卖方履约时，按照执行价格从对手手中买入标的期货合约，成为期货多头。 故本题选A、D。

• 3.【单选题】期货行情表中，期货合约用合约代码来标识，AU1212表示（ ）。
• A.到期月份为2012年12月的黄金期货合约
• B.上市日为12月12日的黄金期货合约
• C.到期日为12月12日的黄金期货合约
• D.上市月份为2012年12月的黄金期货合约
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P411-417 在期货行情表中，每一个期货合约都用合约代码来标识。合约代码由期货品种交易代码和合约到期月份组成。在“AU1212”中，“AU”表示黄金期货品种的代码，“1212”是合约到期月份，是指2012年12月合约到期。

• 4.【单选题】依据我国银行间市场相关规定，关于货币互换多头的说法正确的是（ ）。
• A.期初支付外币，期中收入本币利息、支付外币利息，期末收入外币
• B.期初支付外币，期中收入外币利息、支付本币利息，期末收入外币
• C.期初收入外币，期中收入外币利息、支付本币利息，期末支付外币
• D.期初收入外币，期中收入本币利息、支付外币利息，期末支付外币
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P400-403 按照本金交换方向，期初收入外币、期末支付外币的一方为买方，即互换多头；期初支付外币、期末收入外币的一方为卖方，即互换空头。买方利息现金流为支付外币利息，收入本币利息；卖方利息现金流为收取外币利息，支付本币利息。故本题选D。

• 5.【单选题】期货市场上铜的买卖双方达成期转现协议，买方开仓价格为27500元／吨，卖方开仓价格为28100元／吨，协议平仓价格为27850元／吨，协议现货交收价格为27650元／吨，卖方可节约交割成本400元／吨，则卖方通过期转现交易可以( )。
• A.少卖100元／吨
• B.少卖200元／吨
• C.多卖100元／吨
• D.多卖200元／吨
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P117-122 如果双方不进行期转现交易，到期交割，则卖方以28100元／吨的价格卖出铜，需要花费400元／吨的交割成本，则铜价相当于28100-400=27700(元／吨)。进行期转现交易，卖方以27850元／吨平仓，在现货市场上以27650元／吨卖出铜，不需要支付交割成本，则铜价相当于27650+(28100-27850)=27900(元／吨)。则通过期转现，卖方可以多卖：27900-27700=200(元／吨)，故选D。

• 6.【判断题】结算部门在每日交易结束后，按当日结算价对交易者结算所以合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，并相应增加或减少保证金。（ ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：结算部门在每日交易结束后，按当日结算价对交易者结算所以合约的盈利、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，并相应增加或减少保证金。如果交易者的保证金余额低于规定的标准，则须追加保证金，从而做到“当日无负债”。

• 7.【判断题】股指期货合约没有到期日，可以长期持有。
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：B
• 解析：股指期货（即股票价格指数期货，也可称为股价指数期货），是指以股价指数为标的资产的标准化期货合约。双方约定在未来某个特定的时间，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。股指期货合约有到期日，表述错误。

• 8.【单选题】以下关于K线的描述中，正确的是（ ）。
• A.实体表示的是最高价与开盘价的价差
• B.当收盘价高于开盘价时，形成阳线
• C.实体表示的是最高价与收盘价的价差
• D.当收盘价高于开盘价时，形成阴线
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P449-462 K线图中的每一根K线标示了某一交易时间段中的开盘价、收盘价、最高价和最低价。 选项A、C错误，实体表示的是开盘价和收盘价的价差。 选项B正确，当收盘价高于开盘价时，形成阳线； 选项D错误，当收盘价低于开盘价时，形成阴线。 故本题答案为B。

• 9.【单选题】商业银行参与国债期货交易，不仅可以通过（ ）策略对冲利率风险，还可以利用国债期货构建多种策略获取风险收益。
• A.套期保值
• B.基差交易
• C.套利
• D.投机
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P215-219 商业银行参与国债期货交易，不仅可以通过套期保值策略对冲利率风险，进行资产负债表的主动管理，还可以利用国债期货构建多种策略获取风险收益，包括方向性交易、期现套利、跨品种套利、跨期套利等。

• 10.【单选题】对卖出套期保值而言，基差走弱，套期保值效果是（ ）。(不计手续费等费用)
• A.不完全套期保值，且有净损失
• B.期货市场和现货市场盈亏相抵，实现完全套期保值
• C.不完全套期保值，且有净盈利
• D.套期保值效果不能确定，还要结合价格走势来判断
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P137-140 卖出套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。进行卖出套期保值，如果基差走弱，为不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净亏损，它将使套期保值者承担基差变动不利的风险。

• 1.【不定项题】甲是某期货公司的客户，某日结算时，甲持仓的期货品种，期货交易所规定的保证金比例是5%，期货公司对甲收取的保证金比例是7%。按照有关公司法解释的规定，下列情形构成透支交易的是(  )。
• A.甲保证金水平为6%，期货公司允许甲开仓交易
• B.甲保证金水平为6%，期货公司允许甲继续持仓
• C.甲保证金水平为4%，期货公司允许甲开仓交易
• D.甲保证金水平为4%，期货公司允许甲继续持仓
• 参考答案：CD
• 解析：期货公司在客户没有保证金或者保证金不足的情况下，允许客户开仓交易或者继续持仓，应当认定为透支交易。审查期货公司或者客户是否透支交易，应当以期货交易所规定的保证金比例为标准。AB选项错误，甲保证金水平为6%时，未低于期货交易所规定的保证金比例，所以期货公司允许客户开仓交易或者继续持仓不构成透支交易。CD选项正确，甲保证金水平为4%时，低于期货交易所规定的保证金比例，所以期货公司允许客户开仓交易或者继续持仓构成透支交易。故本题选CD选项。

• 2.【单选题】期货公司的风险管理公司开展场外衍生品业务，下列行为正确的是（  ）。
• A.收取超过履约保障需要的保证金
• B.依照客户指令使用保证金
• C.拒绝与自然人开展场外衍生品交易
• D.为客户提供融资服务
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P115-121 选项C正确，选项ABD错误：风险管理公司开展场外衍生品业务，不得存在以下行为： （1）与自然人签订业务合同或开展场外衍生品交易（C正确）； （2）未审慎评估交易对手资质，与从事非法证券期货活动的机构开展场外衍生品交易或其他业务合作； （3）为客户提供融资或变相融资服务（D错误）； （4）收取超过履约保障需要的保证金（A错误）； （5）依照客户指令使用保证金（B错误）； （6）为其他机构规避监管或实施监管套利提供便利； （7）中国证监会及中国期货业协会禁止的其他行为。

• 3.【单选题】期货交易所设总经理1人，副总经理（  ）人。
• A.2
• B.3
• C.5
• D.若干
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P131-133 期货交易所设总经理1人，副总经理若干人。总经理由中国证监会任免。副总经理按照证监会相关规定任免或者聘任。总经理每届任期3年。总经理是当然理事。

• 4.【单选题】期货经营机构告知投资者不适合购买相关产品或者接受相关服务后，投资者仍坚持购买的，（ ）向其销售相关产品或者提供相关服务。
• A.可以
• B.不可以
• C.由经营机构决定
• D.以上都不对
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P214-P226 《证券期货投资者适当性管理办法》规定，“经营机构告知投资者不适合购买相关产品或者接受相关服务后，投资者主动要求购买风险等级高于其风险承受能力的产品或者接受相关服务的，经营机构在确认其不属于风险承受能力最低类别的投资者后，应当就产品或者服务风险高于其承受能力进行特别的书面风险警示，投资者仍坚持购买的，可以向其销售相关产品或者提供相关服务”。

• 5.【不定项题】期货交易所的章程应当载明下列事项（ ）。
• A.设立目的和职责
• B.名称、住所和营业场所
• C.注册资本或者开办资金及其构成
• D.营业期限
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P127-P130 期货交易所的章程应当载明下列事项：(1)设立目的和职责；(2)名称、住所和营业场所；(3)注册资本或者开办资金及其构成； (4)营业期限；(5)组织机构的组成、职责、任期和议事规则；(6)管理人员的产生、任免及其职责； (7)基本业务制度；(8)风险准备金管理制度；(9)财务会计、内部控制制度； (10)变更、终止的条件、程序及清算办法；(11)章程修改程序；(12)需要在章程中规定的其他事项。

• 6.【多选题】期货公司金融期货结算业务资格分为（  ）。
• A.普通结算业务资格
• B.优先结算业务资格
• C.交易结算业务资格
• D.全面结算业务资格
• 参考答案：CD
• 解析：《期货公司金融期货结算业务试行办法》第六条规定，期货公司金融期货结算业务资格分为交易结算业务资格和全面结算业务资格。

• 7.【单选题】中国证监会对期货公司的风险监管指标设置预警标准，规定“不得低于”一定标准的风险监管指标，其预警标准是规定标准的（  ）。
• A.50%
• B.60%
• C.80%
• D.120%
• 参考答案：D
• 解析：中国证监会对风险监管指标设置预警标准，规定“不得低于”一定标准的风险监管指标，其预警标准是规定标准的120%，规定“不得高于”一定标准的风险监管指标，其预警标准是规定标准的80%。

• 8.【不定项题】甲是某期货公司的客户。因对行情判断失误，甲的持仓损失不断扩大，某日开市前，甲的期货账户可用资金为负数。对此，期货公司和客户应当采取的正确措施是（ ）。
• A.客户保证金不足时，应当及时追加保证金或者自行平仓
• B.期货公司对客户合约强行平仓的，有关费用和发生的损失可由该客户和公司协商承担
• C.期货公司应当督促客户自行平仓，不得进行强制平仓
• D.客户应当及时查询并妥善处理自己的交易持仓
• 参考答案：AD
• 解析：教材页码：P245-P246 D项，《期货交易管理条例》规定，期货公司根据期货交易所的结算结果对客户进行结算，并应当将结算结果按与客户约定的方式及时通知客户。客户应当及时查询并妥善处理自己的交易持仓。A、B、C三项，《期货交易管理条例》规定，客户保证金不足时，应当及时追加保证金或者自行平仓。客户未在期货公司规定的时间内及时追加保证金或者自行平仓的，期货公司应当将该客户的合约强行平仓，强行平仓的有关费用和发生的损失由该客户承担。

• 9.【单选题】下列拟成为期货公司主要股东的企业，不符合条件的是（ ）。
• A.乙企业或有负债占净资产的40%
• B.丁企业实收资本和净资产分别为3500万元和1500万元
• C.丙企业实收资本和净资产均达到2亿元
• D.甲企业净资产占实收资本的50%
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P82-84 主要股东为法人或者非法人组织的，应当具备下列条件: (1）实收资本和净资产均不低于人民币1亿元；B项错误 (2）净资产不低于实收资本的50%，或有负债低于净资产的50%，不存在对财务状况产生重大不确定影响的其他风险； (3）具备持续盈利能力，持续经营3个以上完整的会计年度，最近3个会计年度连续盈利； (4）出资额不得超过其净资产，且资金来源真实合法，不得以委托资金、负债资金等入股期货公司； (5）信誉良好、公司治理规范、组织架构清晰、股权结构透明，主营业务性质与期货公司具有相关性； (6）没有较大数额的到期未清偿债务;； (7）近3年未因重大违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚； (8）未因涉嫌重大违法违规正在被有权机关立案调查或者采取强制措施； (9）近3年作为公司（含金融机构）的股东或者实际控制人，未有滥用股东权利、逃避股东义务等不诚信行为； (10）不存在中国证监会根据审慎监管原则认定的其他不适合持有期货公司股权的情形。

• 10.【多选题】根据《期货公司风险监管指标管理办法》的规定，期货公司风险监管指标包括（ ）。
• A.净资本
• B.净资本与净资产的比例
• C.流动资产与流动负债的比例
• D.负债与净资产的比例
• 参考答案：ABCD
• 解析：期货公司应当持续符合以下风险监管指标标准：（一）净资本不得低于人民币3000万元；（二）净资本与公司风险资本准备的比例不得低于100%；（三）净资本与净资产的比例不得低于20%；（四）流动资产与流动负债的比例不得低于100%；（五）负债与净资产的比例不得高于150%；（六）规定的最低限额结算准备金要求。”

• 1.【单选题】在期货市场上，滑点现象大部分是由于（ ）造成的。
• A.不可抗力因素
• B.不正规交易商故意做手脚
• C.网络数据传输延迟
• D.行情波动剧烈
• 参考答案：D
• 解析：在期货市场上，滑点现象大部分是由于行情波动剧烈造成的。

• 2.【判断题】压力测试得出来的风险分析结果并不全面，因为没有给出该结果对应的概率。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：情景分析和压力测试也存在一定的不足，主要就是没有明确出现特定情景或者压力情形的概率。

• 3.【不定项题】某上市公司大股东（甲方）拟在股价高企时减持，但是受到监管政策方面的限制。某金融机构（乙方）为其设计了如下的股票收益互换协议。根据信息，回答以下四个问题。<img src="/upload/paperimg/20250418152738668865725-3a2cfdfdc541/20240514175243ba15.png" style="width:100%;"/>（2）如果在第一个结算日，股票价格相对起始日期的价格下跌了30%，而起始日和该结算日的三个月期shibor分别是5.6%和4.9%，则在净额结算的规则下，结算时现金流情况应该是（ ）。
• A.甲方向乙方支付9亿元
• B.乙方向甲方支付10.68亿元
• C.乙方向甲方支付10.47亿元
• D.乙方向甲方支付9.42亿元
• 参考答案：D
• 解析：按照股票收益互换协议，在结算日期，乙方支付甲方以三月期Shibor计的利息，同时，如果股票价格下跌，则应向甲方支付以该跌幅计算的现金。则乙方需向甲方支付的金额为：30×30%+30×5.6%×3÷12≈9.42亿元)

• 4.【单选题】下列（ ）不是指数化投资的特点。
• A.降低非系统性风险
• B.进出市场频率和换手率低
• C.持有期限较短
• D.节约大量交易成本和管理运营费用
• 参考答案：C
• 解析：指数化投资是种被动型的投资策略，其最终目的是使优化投资组合与市场基准指数的跟踪误差最小，而非收益最大化。因此，指数化投资可以降低非系统性风险,而且持有期限较长，进出市场频率和换手率低，从而节约大量交易成本和管理运营费用。

• 5.【不定项题】2月中旬，豆粕现货价格为2760元／吨，我国某饲料厂计划在4月份购进1000吨豆粕，决定利用豆粕期货进行套期保值。（豆粕的交易单位为10吨／手） （2）该厂5月份豆粕期货建仓价格为2790元／吨，4月份该厂以2770元／吨的价格买入豆粕1000吨，同时平仓5月份豆粕期货合约，平仓价格为2785元／吨，该厂（ ）。
• A.未实现完全套期保值，有净亏损15元／吨
• B.未实现完全套期保值，有净亏损30元／吨
• C.实现完全套期保值，有净盈利15元／吨
• D.实现完全套期保值，有净盈利30元／吨
• 参考答案：A
• 解析：该厂进行的是买入套期保值。建仓时基差=现货价格-期货价格=2760-2790=-30（元／吨），平仓时基差为2770-2785=-15（元／吨），基差走强，期货市场和现货市场盈亏不能完全相抵，存在净损失15元／吨，不能实现完全套期保值。

• 6.【不定项题】为预测我国居民家庭对电力的需求量，建立了我国居民家庭电力消耗量(Y,单位:千瓦小时)与可支配收入(X1，单位:百元)、居住面积(X2，单位:平方米)的多元线性回归方程，如下所示:<img src="/upload/paperimg/20250418152738668865725-3a2cfdfdc541/202405141752448a10.png" style="width:100%;"/>。据此回答以下四题。 (2)根据上述回归方程式计算的多重可决系数为0.9235，其正确的含义是（ ）
• A.在Y的总变差中，有92.35%可以由解释变量X1和X2解释
• B.在Y的总变差中，有92.35%可以由解释变量X1解释
• C.在Y的总变差中，有92.35%可以由解释变量X2解释
• D.在Y的变化中，有92.35%是由解释变量X1和X2决定的
• 参考答案：A
• 解析：多重可决系数是多元线性回归平方和占总平方和的比例，计算公式为:可决系数R2度量了多元线性回归方程的拟合程度，它表示解释变量能够解释被解释变量的比例。

• 7.【不定项题】为预测我国居民家庭对电力的需求量，建立了我国居民家庭电力消耗量(Y,单位:千瓦小时)与可支配收入(X1，单位:百元)、居住面积(X2，单位:平方米)的多元线性回归方程，如下所示:<img src="/upload/paperimg/20250418152738668865725-3a2cfdfdc541/20240514175245fe7a.png" style="width:100%;"/>。据此回答以下四题。 (4)检验回归方程是否显著，正确的假设是（ ）。
• A.H0:β1,=β2=0；H1；β1≠β2≠0
• B.H0:β1,=β2≠0；H1；β1≠β2=0
• C.H0:β1,≠β2≠0；H1；β1=β2≠0
• D.H0:β1,=β2=0；H1；β1，β2至少有一个不为零
• 参考答案：D
• 解析：检验回归方程是否显著就是要检验回归方程中的所有系数是否同时为0，也即原假设H0认为所有系数均为0；备择假设H1，认为所有系数不全为0。

• 8.【多选题】下列关于交易系统的开发和测试的书面政策和程序说法正确的是（ ）。
• A.对所有量化交易代码和相关系统的任何更改在部署前应进行测试，测试内容包括将来可能导致风险事件的情形
• B.维护被充分从生产交易环境中隔离的开发环境
• C.量化交易使用历史交易，订单和信息数据需进行定期回测以确定可能会导致未来的风险事件的情形
• D.量化交易者用于记录策略和自营量化交易软件以及任何用于生产环境的软件的变更文档
• 参考答案：ABCD
• 解析：交易系统的开发和测试的书面政策和程序包括：（1）维护被充分从生产交易环境中隔离的开发环境（在开发环境可以包括计算机，网络、数据库、软件工程开发、修改和测试源代码）；（2）对所有量化交易代码和相关系统的任何更改在部署前应进行测试，测试内容包括将来可能导致风险事件的情形；（3）量化交易使用历史交易，订单和信息数据需进行定期回测以确定可能会导致未来的风险事件的情形；（4）量化交易系统的定期压力测试，以验证其在各种市场条件下按照预期的方式运行的能力；（5）量化交易者用于记录策略和自营量化交易软件以及任何用于生产环境的软件的变更文档；（6）维护一个源代码存锗库来管理源代码的访问，保存在生产环境中使用的代码拷贝、代码的更改（如源代码库必须包含重大变动源代码的审计跟踪），以便将让量化交易者为每个重大变化决定确定以下事项：变更执行者、执行时间、改变代码的目的。

• 9.【不定项题】某国内投资公司经过调研分析，认为全球大豆整体供需环境较为宽松且整体需求疲弱，不存在大幅上涨可能，而本年度国内大豆种植面积较上年略有减少，国内大豆产量可能进一步减少且下游需求较好。根据以上情况，该公司觉得买入国内豆一期货的同时，卖出CBOT大豆的方法进行套利操作，据此回答以下两题。 （1）以下情况对该公司持仓明显利好的是（ ）。
• A.人民币贬值
• B.增加南美大豆进口
• C.上调大豆进口关税
• D.海运费上升
• 参考答案：C
• 解析：上调进口关税，对国外用于出口的大豆是利空，故卖出CBOT大豆期货对公司持仓利好。

• 10.【不定项题】某国内投资公司经过调研分析，认为全球大豆整体供需环境较为宽松且整体需求疲弱，不存在大幅上涨可能，而本年度国内大豆种植面积较上年略有减少，国内大豆产量可能进一步减少且下游需求较好。根据以上情况，该公司觉得买入国内豆一期货的同时，卖出CBOT大豆的方法进行套利操作，据此回答以下两题。 （2）上述套利所面临的风险有（ ）。
• A.国内外大豆品质的差异
• B.期现价差风险
• C.汇率风险
• D.政策风险
• 参考答案：ABCD
• 解析：上述风险均为套利所可能面临的风险。