期货从业每日一练(2026年10月11日)

• 1.【多选题】下列关于标的资产价格与看涨期权价格关系的说法，正确的是（ ）。
• A.当期权处于深度实值状态时，标的资产价格提高，看涨期权的价格可能不随之改变
• B.当期权处于深度虚值状态时，标的资产价格提高，看涨期权的价格可能不随之改变
• C.通常情况下，随着标的资产价格提高，看涨期权的价格降低
• D.通常情况下，随着标的资产价格提高，看涨期权的价格提高
• 参考答案：BD
• 解析：教材页码：P298-303 选项A错误、B正确，当期权处于深度实值状态时，标的资产价格提高，看涨期权的内在价值增加，价格也会随之增加；当期权处于深度虚值状态时，即使标的资产价格有所提高，看涨期权的内在价值也为0，期权的价格可能保持不变。 选项C错误、D正确，在通常情况下，看涨期权的价格会随着标的资产价格的提高而提高。故本题答案为B、D。

• 2.【单选题】当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，停止限价指令变为（ ）
• A.限价指令
• B.市价指令
• C.取消指令
• D.限时指令
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P101-103 停止限价指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为限价指令予以执行的一种指令。

• 3.【单选题】人民币远期利率协议于（  ）首次推出。
• A.1993年
• B.2007年
• C.1995年
• D.1997年
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P4-16 2005年人民币汇率机制改革之后，中国人民银行正式建立人民币远期市场。而人民币远期利率协议直到2007年才正式推出。

• 4.【单选题】4月1日，某股票指数为1400点，市场年利率为5％，年股息率为1．5％，若采用单利计算法，则6月30日交割的该股票指数期货合约的理论价格为（ ）点。
• A.1400
• B.1412．25
• C.1420．25
• D.1424
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P269-276 从4月1日到6月30日，时间为3个月，即3／12年。该股票指数期货合约的理论价格为F(4月1日，6月30日)=S(t)[1+(r-d)×(T-t)／365]=1400×[1+(5％-1．5％)×3÷12]=1412．25(点)。故本题答案为B。

• 5.【单选题】某套利者在黄金市场上以950美元／盎司卖出一份7月份黄金期货合约，同时他在该市场上以961美元／盎司买入一份11月份的黄金期货合约。若经过一段时间后，7月份价格变为955美元／盎司，11月份价格变为972美元／盎司，该套利者同时将两合约对冲平仓，套利的结果为盈利（ ）。
• A.6美元／盎司
• B.-6美元／盎司
• C.5美元／盎司
• D.-5美元／盎司
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P162-166 7月份的黄金期货合约：950-955=-5(美元／盎司)，11月份的黄金期货合约：972-961=11(美元／盎司)。综合结果：-5+11=6(美元／盎司)。故本题答案为A。

• 6.【多选题】1998年我国对期货交易所进行第二次清理整顿后留下来的期货交易所有( )。
• A.上海期货交易所
• B.大连商品交易所
• C.广州商品交易所
• D.郑州商品交易所
• 参考答案：ABD
• 解析：教材页码：P4-16 1999年，期货交易所数量再次精简合并为3家，分别是郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所，期货品种也由35个降至12个。

• 7.【单选题】在反向市场上，某交易者下达套利限价指令：买入5月菜籽油期货合约，卖出7月菜籽油期货合约，限价价差为40元／吨。若该指令成交，则成交的价差应（ ）元／吨。
• A.小于或等于40
• B.大于或等于40
• C.等于40
• D.大于40
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P178 在反向市场上,远月份的期货合约价格小于近月份的期货合约价格，因此在该题目中，7月份菜籽油期货合约的价格低于5月份菜籽油期货合约的价格。 限价指令是以该价位或更优的价位成交。 卖出7月份,买进5月份的合约，在反向市场上相当于是买入套利，只有在价差扩大时才能盈利，因此应该以更低的价差成交，以等待价差变大。 故应该以40元/吨或小于40元/吨的价差成交。 故本题选A。

• 8.【多选题】下列选项属于利率类衍生品的是（ ）。
• A.利率互换
• B.利率期货
• C.利率期权
• D.利率远期
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P190-191 常见的利率类衍生品主要有利率远期、利率期货、利率期权、利率互换四大类。故本题选ABCD。

• 9.【单选题】1882年，交易所允许以( )方式免除履约责任，这更加促进了投机者的加入，使期货市场流动性加大。
• A.实物交割
• B.对冲
• C.现金交割
• D.期转现
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P4-16 芝加哥期货交易所于1865年推出了标准化合约，同时实行了保证金制度，向签约双方收取不超过合约价值10%的保证金，作为履约保证。这是具有历史意义的制度创新，促成了真正意义上的期货交易的诞生。随后，在1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任，这更加促进了投机者的加入，使期货市场流动性加大。

• 10.【单选题】在国际市场上，欧元采用的汇率标价方法是（ ）。
• A.美元标价法
• B.直接标价法
• C.单位标价法
• D.间接标价法
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P222-225 在国际外汇市场上，欧元、英镑、澳元等采用间接标价法。

• 1.【单选题】居间人可以同时与不超过（ ）家期货公司签订居间合同。
• A.1
• B.2
• C.3
• D.5
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P28-P32 居间人可以同时与不超过3家期货公司签订居间合同。

• 2.【单选题】期货公司的风险管理公司开展场外衍生品业务，下列行为正确的是（  ）。
• A.收取超过履约保障需要的保证金
• B.依照客户指令使用保证金
• C.拒绝与自然人开展场外衍生品交易
• D.为客户提供融资服务
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P115-121 选项C正确，选项ABD错误：风险管理公司开展场外衍生品业务，不得存在以下行为： （1）与自然人签订业务合同或开展场外衍生品交易（C正确）； （2）未审慎评估交易对手资质，与从事非法证券期货活动的机构开展场外衍生品交易或其他业务合作； （3）为客户提供融资或变相融资服务（D错误）； （4）收取超过履约保障需要的保证金（A错误）； （5）依照客户指令使用保证金（B错误）； （6）为其他机构规避监管或实施监管套利提供便利； （7）中国证监会及中国期货业协会禁止的其他行为。

• 3.【不定项题】下列关于期货公司期货投资咨询的说法中，错误的是（ ）。
• A.期货公司及其从业人员通过公共媒体开展期货行情分析的，应当取得期货投资咨询业务资格及从业资格
• B.期货公司及其从业人员通过公共媒体开展期货行情分析的，应当遵守金融信息传播相关规定，保护他人的知识产权
• C.期货公司及其从业人员不得通过报刊、电视、电台和网络等开展期货信息传播活动
• D.在开展期货信息传播活动后，期货公司及其从业人员应当向住所地的中国证监会派出机构报告
• 参考答案：CD
• 解析：教材页码：P99-P103 《期货公司期货投资咨询业务试行办法》第34条规定，期货公司及其从业人员通过报刊、电视、电台和网络等公共媒体开展期货行情分析等信息传播活动的，应当取得期货投资咨询业务资格及从业资格，遵守金融信息传播相关规定，保护他人的知识产权；在开展期货信息传播活动前，期货公司及其从业人员应当向住所地的中国证监会派出机构报告。

• 4.【多选题】根据《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》，下列行为产生的民事责任由期货公司承担（  ）。
• A.期货公司从业人员在本公司经营范围内从事期货交易行为
• B.期货公司从业人员以个人名义从事的期货交易行为
• C.非期货公司人员以期货公司名义从事期货交易行为，具备合同法规定的表见代理条件
• D.期货公司授权非本公司人员以本公司名义从事的期货交易行为
• 参考答案：ACD
• 解析：教材页码：P261 选项ACD正确：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第八条规定，期货公司的从业人员在本公司经营范围内从事期货交易行为产生的民事责任，由其所在的期货公司承担。第九条规定，期货公司授权非本公司人员以本公司的名义从事期货交易行为的，期货公司应当承担由此产生的民事责任；非期货公司人员以期货公司名义从事期货交易行为，具备合同法第四十九条所规定的表见代理条件的，期货公司应当承担由此产生的民事责任。 选项B错误：如果期货公司从业人员是以个人名义进行交易，而不是代表公司，属于个人行为，应独立承担责任。

• 5.【单选题】期货公司申请从事期货交易咨询业务，具有3年以上期货从业经历并符合期货交易咨询从业条件的高级管理人员不少于（ ）名
• A.2
• B.1
• C.3
• D.5
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P100-103 期货公司申请从事期货交易咨询业务，具有3年以上期货从业经历并符合期货交易咨询从业条件的高级管理人员不少于1名

• 6.【单选题】期货从业人员在执业过程中，应当以专业的技能、以小心谨慎、勤勉尽责和独立客观的态度为投资者提供服务并（  ）。
• A.最大限度维护投资者利益
• B.维护投资者的合法权益
• C.为投资者创造最大权益
• D.保证投资者满意
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P60 选项B正确：《期货从业人员执业行为准则(修订)》第七条规定，从业人员在执业过程中应当以专业的技能，以小心谨慎、勤勉尽责和独立客观的态度为投资者提供服务，维护投资者的合法权益。 选项ACD错误：“最大限度”和“创造最大权益”表述过于绝对。投资者的满意度是一个主观的感受，而期货从业人员的主要职责是提供专业服务并维护投资者的合法权益，而不是保证投资者满意。

• 7.【单选题】经营机构应当按照相关规定妥善保存其履行适当性义务的相关信息资料。对匹配方案、告知警示资料、录音录像资料、自查报告等的保存期限不得低于（ ）。
• A.5年
• B.10年
• C.20年
• D.30年
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P214-P226 《证券期货投资者适当性管理办法》第三十二条规定，“经营机构应当按照相关规定妥善保存其履行适当性义务的相关信息资料，防止泄露或者被不当利用，接受中国证监会及其派出机构和自律组织的检查。对匹配方案、告知警示资料、录音录像资料、自查报告等的保存期限不得少于20年”。

• 8.【单选题】一般而言，交易者与期货公司发生纠纷后，首先考虑的解决途径就是（ ）。
• A.和解
• B.调解
• C.仲裁
• D.诉讼
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P250-P251 一般而言，交易者与期货公司发生纠纷后，首先考虑的解决途径就是和解。

• 9.【单选题】根据《期货和衍生品法》，批准设立期货交易所的机构是（ ）。
• A.中国期货业协会
• B.国务院财政部门
• C.中国证监会
• D.国务院商务主管部门
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P127-P130 《期货和衍生品法》规定，设立、变更和解散期货交易所，应当由中国证监会批准。

• 10.【单选题】期货交易者保障基金由（ ）集中管理、统筹使用。
• A.财政部
• B.中国证监会
• C.期货保证金安全存管监控机构
• D.期货交易所
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P226-P229 保障基金由中国证监会集中管理、统筹使用。

• 1.【判断题】两国货币之间的汇率，从根本上说也是由其所代表的价值量的对比关系来决定。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：两国货币之间的汇率，从根本上说也是由其所代表的价值量的对比关系来决定。

• 2.【单选题】（ ）定义为期权价格的变化与波动率变化的比率。
• A.Delta
• B.Gamma
• C.Rho
• D.Vega
• 参考答案：D
• 解析：Vega用来度量期权价格对波动率的敏感性，该值越大，表明期权价格对波动率的变化越敏感。

• 3.【判断题】期货加现金增值策略中，股指期货保证金占用的资金较多。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B

• 4.【判断题】一般计算VaR时，流动性强的资产可以每星期或每月计算VaR，期限较长的头寸往往需要每日计算VaR。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：一般而言，流动性强的资产往往需要每日计算VaR，而期限较长的头寸则可以每星期或者每月计算VaR。

• 5.【多选题】对于较复杂的金融资产组合，敏感性分析具有局限性是因为（ ）。
• A.风险因子往往不止一个
• B.风险因子之间具有一定的相关性
• C.需考虑各种头寸的相关关系和相互作用
• D.传统的敏感性分析只能采用线性近似
• 参考答案：ABD
• 解析：敏感性分析具有一定的局限性，主要表现在较复杂的金融资产组合的风险因子往往不止一个，且彼此之间具有一定的相关性，需要引入多维风险测量方法。而传统的敏感性分析只能采用线性近似，其假设风险因子的微小变化与金融产品价值的变化呈线性关系，无法捕捉其中的非线性变化。

• 6.【判断题】持有成本模型的结论都是在不完全市场的假设下得出的。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：持有成本模型的结论都是在完全市场的假设下得出的，现实中，完全市场的一些假设无法得到满足，持有成本模型将会从定价公式变为定价区间。

• 7.【多选题】CPI的同比增长率是最受市场关注的指标，它可以用来（ ）。
• A.影响货币政策
• B.衡量当前经济生产水平
• C.评估当前经济通货膨胀压力
• D.反应非农失业水平
• 参考答案：AC
• 解析：消费者价格指数(CPI)的同比增长率是最受市场关注的指标，不仅是评估当前经济通胀压力的最佳手段，也是影响货币政策的重要因素。

• 8.【多选题】采购经理人指数是最重要的经济先行指标，中国官方制造业采购经理人指数包括（ ）。
• A.采购指数
• B.购进价格指数
• C.新订单指数
• D.生产指数
• 参考答案：CD
• 解析：中国官方制造业PMI的5个分类指数包括供应商配送指数、新订单指数、生产指数、就业指数以及存货指数。

• 9.【判断题】Gamma值较大时，投资者需要频繁调整头寸。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：Gamma值较小时，意味着Delta对资产价格变动不敏感，投资者不必频繁调整头寸对冲资产价格变动风险；反之，投资者要频繁调整。

• 10.【判断题】凯恩斯经济周期理论从心理因素角度阐述经济周期，是就业通论在经济周期方面的应用。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：凯恩斯经济周期理论从心理因素角度阐述经济周期，是就业通论在经济周期方面的应用。