期货从业每日一练(2026年9月11日)

• 1.【判断题】期货公司及其从业人员从事期货投资咨询业务，可以向客户做获利保证。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：期货公司及其从业人员从事期货投资咨询业务，不得向客户做获利保证。

• 2.【单选题】下列关于郑州商品交易所的说法，正确的是（ ）。
• A.是公司制期货交易所
• B.菜籽油和棕榈油均是其上市品种
• C.以营利为目的
• D.会员大会是其最高权力机构
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P47-52 D项正确，郑州商品交易所是会员制期货交易所，会员大会是其最高权力机构； A项错误，在我国境内期货交易所中，上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所是会员制期货交易所；中国金融期货交易所是公司制期货交易所。 B项错误，菜籽油是郑州商品交易所的上市品种，棕榈油是大连商品交易所的上市品种。 C项错误，会员制期货交易所通常不以营利为目标，公司制期货交易所通常以营利为目标，追求交易所利润最大化。 故本题答案为D。

• 3.【多选题】期货交易所是期货市场重要的自律监管机构。从国际经验看，各国期货交易所进行的自律管理所涉及的内容基本相似，具体一般包括（ ）。
• A.对会员资格审查
• B.监督交易行为规则和程序的执行
• C.制定客户定单处理规范
• D.规定市场报告和交易记录制度
• 参考答案：ABCD
• 解析：期货交易所是期货市场重要的自律监管机构。从国际经验看，各国期货交易所进行的自律管理所涉及的内容基本相似，具体一般包括：①对会员资格审查；②监督交易行为规则和程序的执行；③制定客户定单处理规范；④规定市场报告和交易记录制度；⑤实施市场稽查和惩戒；⑥加强对制造假市场的监管。

• 4.【多选题】下列关于交叉套期保值的说法中，正确的有（ ）。
• A.当期货商品没有对应的期货品种时，就不能进行套期保值
• B.当现货商品没有对应的期货品种时，可选择交叉套期保值
• C.交叉套期保值中选择作为替代物的期货品种的替代性越弱，交叉套期保值的效果就会越好
• D.交叉套期保值中选择作为替代物的期货品种的替代性越强，交叉套期保值的效果就会越好
• 参考答案：BD
• 解析：如果不存在与被套期保值的商品或资产相同的期货合约，企业可以选择其他的相关期货合约进行套期保值，即交叉套期保值。选择作为替代物的期货品种的替代性越强，交叉套期保值的效果就会越好。

• 5.【单选题】对于卖出套期保值的理解，错误的是（ ）。
• A.可以避免或减少现货价格波动对被套保商品实际售价的影响
• B.只要现货市场价格下跌，卖出套期保值就能对交易者起到完全保护作用
• C.目的在于回避现货价格下跌的风险
• D.适用于在现货市场上将来要卖出商品的情形
• 参考答案：B
• 解析：套期保值的效果取决于基差的变动，而与单个市场价格的单一变化没有必然联系。

• 6.【判断题】利率期货起源于欧洲金融市场。
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P4-16 1975年10月，芝加哥期货交易所上市的国民抵押协 会债券(GNMA)期货合约是世界上第一个利率期货合约。芝加哥期货交易所位于美国。 【考查考点】第一章期货及衍生品概述>>第一节衍生品市场的产生与发展>>衍生品市场的产生与发展P4-16

• 7.【单选题】公司财务主管预期在不久的将来收到100万美元，他希望将这笔钱投资在90天到期的国库券。要保护投资免受短期利率下降带来的损害，投资人很可能（ ）。
• A.购买长期国债的期货合约
• B.出售短期国库券的期货合约
• C.购买短期国库券的期货合约
• D.出售欧洲美元的期货合约
• 参考答案：C
• 解析：如果短期利率下降，投资人将从购买的短期国债期货合约中得益。这部分利润将补偿投资者投资国库券在未来短期利率下跌时减少的收益率的损失。

• 8.【多选题】关于我国保险＋期货模式正确的是（ ）。
• A.农民通过购买保险直接将风险转移给期货公司
• B.是农业风险管理的创新方式
• C.是农民直接运用期货和期权工具进行套期保值的方式
• D.可以用来规避农产品价格下跌风险，稳定农产品的销售收入
• 参考答案：BD
• 解析：教材页码：P148-149 “保险+期货”是一种农业风险管理的创新方式。根据规避风险类型的不同，“保险+期货”的主要模式包括 第一，价格保护型“保险+期货”模式。该模式主要是帮助农户规避农产品价格下跌的风险， 第二，收入保障型“保险+期货”模式。该模式主要为了保护农户获得稳定的农产品销售收入。 第三，双向“保险+期货”模式。该模式适用于农户与农业企业签订农产品收购合同的情形，为农户和农业企业同时提供价格保险。 【考查考点】第四章套期保值>>第四节套期保值的业务拓展>>“保险+期货"P148-149

• 9.【单选题】关于期货交易与现货交易的区别，下列描述正确的是（ ）。
• A.期货市场与现货市场上商流与物流在时空上基本是统一的
• B.所有商品都适合成为期货交易的品种
• C.期货交易不受交易对象、交易空间、交易时间的限制
• D.期货交易的目的一般不是为了获得实物商品
• 参考答案：D
• 解析：货交易中，商流与物流在时空上基本是统一的，但在期货交易中，商流和物流是分开的。选项A错误；现货交易的品种是一切进入流通的商品，而期货交易品种是有限的，主要是农产品、石油、贵金属以及一些初级原材料和金融产品，选项B错误；现货市场一般不受交易对象、交易空间、交易时间的限制，交易灵活方便，随机性强，可以在任何场所与对手交易，C错误；期货交易的目的一般不是为了到期获得实物，套期保值者的目的是通过期货交易转移现货市场的价格风险，投机者的目的是为了从期货市场的价格波动中获得风险利润。选D。

• 10.【不定项题】假设当前3月和6月的英镑/美元外汇期货价格分别为1.5255和1.5365，交易者进行牛市套利，买进20手3月合约的同时卖出20手6月合约。1个月后，3月合约和6月合约的价格分别变为1.5285和1.5375。每手英镑/美元外汇期货中一个点变动的价值为12.0美元，那么交易者的盈亏情况为（ ）。
• A.亏损4800美元
• B.亏损1200美元
• C.盈利4800美元
• D.盈利2000美元
• 参考答案：C
• 解析：（1.5285-1.5255）-（1.5375-1.5365）=0.0020=20（点），20×20×12.0=4800（美元），故选C。

• 1.【判断题】期货公司分类监管评审委员会由中国证监会、期货交易所和中国期货业协会的代表组成。
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P210-P213 中国证监会设立期货公司分类监管评审委员会，负责评审等事宜。评审委员会由中国证监会、各期货交易所、中国期货市场监控中心、中国期货业协会相关人员组成。

• 2.【判断题】期货公司从事经纪业务，接受客户委托，以公司的名义为客户进行期货交易，交易结果由公司承担。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：《条例》规定，期货公司从事经纪业务，接受客户委托，以自己的名义为客户进行期货交易，交易结果由客户承担。

• 3.【多选题】因违法行为或者违纪行为被开除的下列人员，自被开除之日起未逾五年，不得申请期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格的有（  ）。
• A.证券登记结算机构的从业人员
• B.证券交易所的从业人员
• C.证券服务机构的从业人员
• D.期货交易所的从业人员
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P46-P49 因违法行为或者违纪行为被开除的期货交易所、证券交易所、证券登记结算机构、证券服务机构、期货公司、证券公司、基金管理公司的从业人员和被开除的国家机关工作人员，自被开除之日起未逾5年。

• 4.【不定项题】某期货交易所经国务院的批准而解散，据此分析该交易所解散的原因可能是（ ）。
• A.章程规定的营业期限届满
• B.因经营效益不好而关闭
• C.会员大会或者股东大会决定解散
• D.中国证监会决定关闭
• 参考答案：ACD
• 解析：教材页码：P130 根据《期货交易所管理办法》规定，期货交易所因下列情形之一解散：①章程规定的营业期限届满；②会员大会或者股东大会决定解散；③中国证监会决定关闭。

• 5.【判断题】会员未在期货交易所规定的时间内追加保证金或者自行平仓的，期货交易所应当将该会员的合约强行平仓，强行平仓的有关费用和发生的损失由期货交易所承担。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：期货交易所会员的保证金不足时，应当及时追加保证金或者自行平仓。会员未在期货交易所规定的时间内追加保证金或者自行平仓的，期货交易所应当将该会员的合约强行平仓，强行平仓的有关费用和发生的损失由该客户承担。

• 6.【判断题】期货投资者保障基金的筹集、管理和使用的具体办法，由国务院期货监督管理机构会同国务院商务主管部门制定。
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P226-P229 中国证监会会同财政部制定了《期货投资者保障基金管理办法》，对保障基金的筹集、管理和使用进行了具体规定。

• 7.【多选题】期货公司控股股东应当具备以下哪些条件（  ）。
• A.净资本不低于人民币5亿元
• B.股东不适用净资本或者类似指标的，净资产不低于人民币10亿元
• C.在技术能力、管理服务、人员培训或营销渠道等方面具有较强优势
• D.具备对期货公司持续的资本补充能力
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P84-85 选项ABCD正确：期货公司控股股东、第一大股东除应当符合上述有关主要股东的条件外，还应当具备下列条件：(1)净资本不低于人民币5亿元；股东不适用净资本或者类似指标的，净资产不低于人民币10亿元；(2)在技术能力、管理服务、人员培训或营销渠道等方面具有较强优势；(3)具备对期货公司持续的资本补充能力，对期货公司可能发生风险导致无法正常经营的情况具有妥善处置的能力；(4)中国证监会根据审慎监管原则规定的其他条件。

• 8.【单选题】我国第一个国际化期货品种是  ）。
• A.中国金融期货交易所的国债期货
• B.大连商品交易所的棕榈油期货
• C.郑州商品交易所的PTA期货
• D.上海国际能源交易中心的原油期货
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P3-P5 选项D正确：2018年3月，我国第一个国际化品种原油期货在上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心挂牌交易，期货市场国际化迈出新的一步。

• 9.【单选题】期货公司设立、变更、解散、破产、被撤销期货业务许可的，期货公司依法应当在（  ）上公告。
• A.期货交易所网站
• B.中国证监会指定的媒体
• C.中国期货业协会网站
• D.期货公司网站
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P87-P89 选项B正确：期货公司设立、变更、停业、解散、破产、被撤销期货业务许可或者其分支机构设立、变更、终止的，期货公司应当在中国证监会指定的媒体上公告。 选项A错误：期货交易所网站主要是发布与交易所相关的通知和市场信息。 选项C错误：期货业协会网站主要用于行业自律管理、信息披露（如从业人员信息）等，非法定公告平台。 选项D错误：期货公司自行在官网公告属于公司自主行为，但无法满足法定公开性要求。

• 10.【单选题】根据《期货交易所管理办法》的规定，下列各项不属于董事会的职权的是（ ）。
• A.召集股东大会会议，并向股东大会报告工作
• B.拟订期货交易所章程、交易规则及其修改草案，提交股东大会审定
• C.审议期货交易所合并、分立、变更组织形式、变更股权结构、解散和清算的方案，提交股东大会通过
• D.组织协调专门委员会的工作
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P131-P136 根据《期货交易所管理办法》规定，ABC项皆为董事会职权。D项是董事长的职权。

• 1.【单选题】当前十年期国债期货合约的最便宜交割债券（CTD）的报价为102元，每百元应计利息为0.4元，假设转换因子为1，则持有一手国债期货合约空头的投资者在到期交割时可收到（ ）万元。
• A.101.6
• B.102
• C.102.4
• D.103
• 参考答案：C
• 解析：国债期货发票价格=国债期货价格×转换因子+应计利息，本题中转换因子为1，使用CTD券价格替代国债期货价格，计算得到答案C。

• 2.【不定项题】对于较复杂的金融资产组合，敏感性分析具有局限性是因为（ ）。
• A.风险因子往往不止一个
• B.风险因子之间具有一一定的相关性
• C.需考虑各种头寸的相关关系和相互作用
• D.传统的敏感性分析只能采用线性近似
• 参考答案：ABD
• 解析：敏感性分析具有-定的局限性，主要表现在较复杂的金融资产组合的风险因子往往不止一个，且彼此之间具有定的相关性，需要引人多维风险测量方法。而传统的敏感性分析只能采用线性近似，假设风险因子的微小变化与金融产品价值的变化呈线性关系，无法捕捉其中的非线性变化。C项属于在情景分析的过程中要注意考虑的内容。

• 3.【多选题】下列关于F分布的表述，有误的是（ ）。
• A.F分布和t分布之间有一个确定的等量关系
• B.F分布由英国统计学家费希尔于1924年提出
• C.F分布是一种对称分布
• D.F分布是统计学中最常见也是应用最广泛的一种连续型分布
• 参考答案：CD
• 解析：C项，F分布是一种非对称分布。D项，正态分布是统计学中最常见也是应用最广泛的一种连续型分布。

• 4.【判断题】互换可以用来增加交易中的杠杆。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：通过股票收益互换，投资者可以实现杠杆交易、股票套期保值或创建结构化产品等目的。

• 5.【判断题】下游的终端产品利润不会对上游的原料采购产生影响。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：下游的终端产品利润会对上游的原料采购产生影响。以豆粕的终端需求为例，如果生猪和禽类的养殖陷入亏损，则下游肉禽产品可能通过降低存栏来减少亏损，这就会减少对豆粕等饲料原料的采购需求，从而令豆粕等饲料原料价格承压。反之，当下游畜禽产品的利润良好时，养殖户又会增加补栏从而带动豆粕等原料的需求，提振其价格。

• 6.【多选题】某金融行时中证500指数点位是8000点，产品中的期权的Delta的绝对的卖方，如果合同终止时期货的价格上涨了，那么双方的义务是（ ）。
• A.金融机构在合约终止日期向对方支付:合约规模×（结算价格-基准价格）
• B.金融机构在合约起始日期向对方支付权利金
• C.对方在合约终止日期向金融机构支付:合约规模×（结算价格-基准价格）
• D.双方在合约起始日期向金融机构支付权利金
• 参考答案：AD
• 解析：金融机构作为看涨期权的卖方，在卖出这款期权产品之后，就面临着或有支付风险，如果在合同终止日期期货的价格上涨了，那么金融机构就要给对方提供补偿，而期权的买方需要支付给卖方一笔权利金。

• 7.【不定项题】假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βS=1.20，βf=1.15,期货的保证金比率为12%。将90%的资金投资于股票，其余10%的资金做多股指期货。据此回答以下四题。 （4）如果投资者非常不看好后市，将50%的资金投资于基础证券，其余50%的资金做空股指期货，则投资组合的总β为（ ）。
• A.4.19
• B.-4.19
• C.5.39
• D.-5.39
• 参考答案：B
• 解析：根据β计算公式，投资组合的总β为:0.50x1.20-0.5/12%x1.15≈-4.19。

• 8.【多选题】如果买方拟通过场外期权进行风险管理，则在设计场外期权时，卖方需要明确买方（ ）。
• A.面临的风险
• B.所需的对冲程度
• C.风险承受能力
• D.变动预期
• 参考答案：AB
• 解析：场外期权业务买方对场外期权的需求基本上可以分为两类，分别是风险管理和投资理财。如果买方拟通过场外期权进行风险管理，则在设计场外期权时，卖方需要明确买方所面临的风险及所需的对冲程度。如果买方拟通过场外期权进行投资理财，则在设计场外期权时，卖方需要明确买方在资产类别、变动预期以及风险承受能力等方面的情况。

• 9.【不定项题】材料一：随着美联储逐渐退出QE，美国进入了利率上涨周期，导致全球范围内流动性逐渐收缩。为了控制流动性紧缩的风险，中国人民银行连续数月进行逆回购操作，向市场释放流动性。例如，x月x日，央行进行了期限为7天和28天的逆回购，操作合计规模高达3950亿元。市场预期，央行采用大规模逆回购而不是下调存款准备金率，主要为了解决短期市场流动性问题。材料二:2017年9月，美联储正式宣布从2017年10月起启动渐进式被动缩表，同时宣布维持基准利率1%——1.25%不变。材料三:2017年9月，欧洲央行公布利率决议，维持三大利率不变，同时维持月度购债600亿欧元不变。根据材料，回答以下三题: （2）根据欧盟有关条约，欧洲央行货币政策的主要目标是（ ）。
• A.国际收支平衡
• B.平衡经济增长
• C.充分就业
• D.物价稳定
• 参考答案：D
• 解析：根据《欧洲联盟条约》第一百零五条第一款的规定，欧洲央行体系的主要目标是维持欧元区的物价稳定。

• 10.【不定项题】如图是双货币债券的主要条款。回答下列题目。 <img src="/upload/paperimg/20260810174129555684182-72472e147343/202405141753279336.png" style="width:100%;"/>(2)该双货币债券的目标投资者是持有人民币的中国投资者，关于该产品特征说法不正确的是（ ）。
• A.投资者的利息收入不存在外汇风险
• B.投资者获得的利息收入要高于同期的可比的普通债券的利息收入
• C.投资者的本金收回将承担外汇风险，风险敞口大于投资本金
• D.投资者可以从人民币贬值过程中获得相对较高的收益
• 参考答案：C
• 解析：C项，投资者的本金收回将承担外汇风险，风险敞口等于投资本金，因为在债券到期时，投资者将收到美元作为本金偿还，所以需要将美元转换成人民币。