期货从业每日一练(2026年8月18日)

• 1.【判断题】标的物为实物商品的期货合约称作商品期货，标的物为金融产品的期货合约称作金融期货。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：标的物为实物商品的期货合约称作商品期货，标的物为金融产品的期货合约称作金融期货。

• 2.【单选题】依据我国银行间市场相关规定，关于人民币外汇货币掉期多头的说法正确的是（ ）
• A.期初支付外币，期中收入本币利息、支付外币利息，期末收入外币
• B.期初支付外币，期中收入外币利息、支付本币利息，期末收入外币
• C.期初收入外币，期中收入外币利息、支付本币利息，期末支付外币
• D.期初收入外币，期中收入本币利息、支付外币利息，期末支付外币
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P400-403 按照本金交换方向， 期初收入外币、期末支付外币的一方为买方，即互换多头； 期初支付外币、期末收入外币的一方为卖方，即互换空头。 买方利息现金流为支付外币利息，收入本币利息； 卖方利息现金流为收取外币利息，支付本币利息。 故本题选D。

• 3.【多选题】境外人民币衍生产品有（ ）等。
• A.人民币无本金交割期权
• B.人民币无本金交割利率互换
• C.人民币无本金交割远期
• D.人民币无本金交割外汇期货
• 参考答案：ABCD
• 解析：境外人民币衍生产品主要有人民币无本金交割远期（NDF）、无本金交割外汇期货、无本金交割期权（NDOs）、无本金交割掉期（NDS）、无本金交割利率互换，人民币结构性票据、人民币结构性存款等。

• 4.【判断题】期货交易的双向交易特点使得投资者不必通过交割来结束期货交易，从而提高了期货市场的流动性。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：期货交易对冲了结的特点使得投资者不必通过交割来结束期货交易，从而提高了期货市场的流动性。

• 5.【单选题】期货公司风险子公司可以从事什么服务（ ）。
• A.经纪
• B.全权代理客户交易
• C.投资咨询
• D.作市业务
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P64-67 期货公司设立子公司（以下简称“风险管理公司”）开展以风险管理服务为主的业务试点工作。风险管理公司可以开展以下试点业务：基差贸易、仓单服务、合作套保、场外衍生品业务、做市业务、其他与风险管理服务相关的业务。

• 6.【单选题】在国际市场上，欧元采用的汇率标价方法是（ ）。
• A.美元标价法
• B.直接标价法
• C.单位标价法
• D.间接标价法
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P222-225 在国际外汇市场上，欧元、英镑、澳元等采用间接标价法。

• 7.【判断题】在期货交易中，只有买方必须缴纳一定的保证金，用于结算和保证履约。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P90-92 期货交易实行保证金制度。在期货交易中，期货买方和卖方必须按照其所买卖期货合约价值的一定比率(通常为5％～15％)缴纳资金，用于结算和保证履约。

• 8.【单选题】无本金交割外汇远期交易一般用于实行（ ）国家的货币，为面对汇率风险的企业和投资者提供了一个对冲及投资的渠道。
• A.无外汇管制
• B.外汇管制
• C.浮动利率
• D.中间利率
• 参考答案：B
• 解析：无本金交割外汇远期交易一般用于实行外汇管制国家的货币，为面对汇率风险的企业和投资者提供了一个对冲及投资的渠道。

• 9.【单选题】中国金融期货交易所5年期国债期货最便宜可交割券的票面利率为2.5%，则其转换因子（ ）。
• A.大于或等于1
• B.小于或等于1
• C.小于1
• D.大于1
• 参考答案：C
• 解析：转换因子在合约上市时由交易所公布，其数值在合约存续期间不变。如果可交割国债票面利率高于国债期货合约标的票面利率，转换因子大于1；如果可交割国债票面利率低于国债期货合约标的票面利率，转换因子小于l。本题中可交割国债票面利率是2.5%，而国债期货合约标的的票面利率是3%，故转换因子小于1。本题C正确。

• 10.【单选题】在正向市场上，套利交易者买入5月大豆期货合约同时卖出9月大豆期货合约，则该交易者预期（ ）。
• A.未来价差不变
• B.未来价差不确定
• C.未来价差扩大
• D.未来价差缩小
• 参考答案：D
• 解析：“正向市场”：5月小于9月；“买5月，卖9月”，故属于“卖出套利”。卖出套利，价差缩小盈利。该交易者预期（未来价差缩小）。

• 1.【单选题】除特殊情形外，客户交易保证金不足，符合强行平仓条件后，应当自行平仓而未平仓造成的扩大损失，由（ ）承担。
• A.交易所
• B.客户
• C.未尽通知义务的工作人员
• D.期货公司
• 参考答案：B
• 解析：期货公司或者客户交易保证金不足，符合强行平仓条件后，应当自行平仓而未平仓造成的扩大损失，由期货公司或者客户自行承担。法律、行政法规另有规定或者当事人另有约定的除外。

• 2.【单选题】期货公司或者任职人员隐瞒有关情况或者提供虚假材料的，责令改正，记入诚信档案； 拒不改正的，（ ），并处3万元以下罚款。
• A.依法予以警告
• B.刑事拘留
• C.要求期货公司解聘该人员
• D.情节严重的，暂停或者撤销任职资格
• 参考答案：A
• 解析：期货公司或者任职人员隐瞒有关情况或者提供虚假材料的，责令改正，记入诚信档案；拒不改正的，依法予以警告，并处3万元以下罚款。

• 3.【不定项题】某期货公司任命朱某为本公司的首席风险官。下列关于朱某开展工作的做法中，正确的是（ ）。
• A.参加、列席相关会议
• B.与为期货公司提供审计服务的机构的有关人员进行谈话
• C.对侵害客户合法权益的指令予以拒绝，必要时，应向股东会报告上述情况
• D.保存工作底稿和工作记录，相关记录在整改问题完全解决后方可销毁
• 参考答案：AB
• 解析：首席风险官开展工作应当制作并保留工作底稿和工作记录，真实、充分地反映其履行职责情况。工作底稿和工作记录应当至少保存20年。首席风险官对于侵害客户和期货公司合法权益的指令或者授意应当予以拒绝；必要时，应当及时向公司住所地中国证监会派出机构报告。A、B项属于首席风险官可享有的职权。

• 4.【判断题】期货交易所应当建立期货从业人员信息数据库，公示并且及时更新诚信记录等信息。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P44-P45 协会应当建立期货从业人员信息数据库，公示并且及时更新诚信记录等信息。

• 5.【单选题】当事人既以违约又以侵权起诉的，以（ ）的诉讼请求确定管辖。
• A.违约
• B.当事人起诉状中在先
• C.侵权
• D.当事人选择的诉由
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P260-261 根据《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第6条的规定，侵权与违约竞合的期货纠纷案件，依当事人选择的诉由确定管辖。当事人既以违约又以侵权起诉的，以当事人起诉状中在先的诉讼请求确定管辖。

• 6.【判断题】2022年集运指数(欧线)期货在广州期货交易所上市。（  ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P3-P5 2023年8月，我国首个航运期货品种——集运指数(欧线)期货在上海国际能源交易中心挂牌交易，对我国期货市场创新发展、推进对外开放、提升市场运行质量具有重要的意义。

• 7.【单选题】期货市场法律关系中的纵向法律关系是（  ）
• A.期货公司与期货交易所之间的"会员-团体"关系
• B.期货公司或客户与居间人之间的居间关系
• C.期货公司与客户之间的行纪关系
• D.中国证监会与期货公司之间的监管关系
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P28-P32 期货市场法律法规主要体现为两大类别的基本法律关系。 一是横向上，调整平等主体之间的民商事法律关系，主要是期货公司与客户之间的行纪关系、期货公司或客户与居间人之间的居间关系、期货公司与期货交易所之间的“会员一团体“关系。 二是纵向上，调整不平等主体之间的行政法律关系和刑事法律关系，特别是中国证监会作为行政主体与各市场参与主体之间的行政监管关系，以及市场参与主体作为行政相对人与中国证监会之间的行政救济关系。

• 8.【单选题】会员制期货交易所章程应当载明的事项是（ ）。
• A.对会员的收费标准
• B.对会员的期货交易信息发布办法
• C.对会员的纪律处分
• D.会员的交割和结算制度
• 参考答案：C
• 解析：（1）期货交易所章程应当载明下列事项：①设立目的和职责；②名称、住所和营业场所；③注册资本及其构成；④营业期限；⑤组织机构的组成、职责、任期和议事规则；⑥管理人员的产生、任免及其职责；⑦基本业务制度；⑧风险准备金管理制度；⑨财务会计、内部控制制度；⑩变更、终止的条件、程序及清算办法；章程修改程序；需要在章程中规定的其他事项。（2）除上述（1）规定的事项外，会员制期货交易所章程还应当载明下列事项：①会员资格及其管理办法；②会员的权利和义务；③对会员的纪律处分。

• 9.【单选题】期货经营机构向普通投资者销售或提供高风险等级的产品或服务时，下列关于该机构适当性义务的表述错误的是（ ）。
• A.应当给予投资者至少48小时的冷静期
• B.特别风险警示书应当由投资者签字确认
• C.应当向投资者提供特别风险警示书
• D.应当追加了解投资者的相关信息
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P214-P226 《期货经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》第二十八条规定，经营机构向普通投资者销售或者提供高风险等级的产品或服务时，应当履行以下适当性义务：(一)追加了解投资者的相关信息；(二)向投资者提供特别风险警示书，揭示该产品或服务的高风险特征，由投资者签字确认；(三)给予投资者至少24小时的冷静期或至少增加一次回访告知特别风险。

• 10.【多选题】期货公司首席风险官应当向监督部门履行的定期报告有（ ）。
• A.年度报告
• B.半年度报告
• C.季度报告
• D.月度报告
• 参考答案：AC
• 解析：首席风险官应当在每季度结束之日起10个工作日内向公司住所地中国证监会派出机构提交季度工作报告；每年1月20日前向公司住所地中国证监会派出机构提交上一年度全面工作报告，报告期货公司合规经营、风险管理状况和内部控制状况，以及首席风险官的履行职责情况，包括首席风险官所作的尽职调查、提出的整改意见以及期货公司整改效果等内容。

• 1.【单选题】通过股票收益互换可以实现的目的不包括（ ）
• A.杠杆交易
• B.股票套期保值
• C.创建结构化产品
• D.创建优质产品
• 参考答案：D
• 解析：通过股票收益互换，投资者可以实现杠杆交易、股票套期保值或创建结构化产品等目的。例如，股票二级市场的投资者可以利用股票收益互换，从而在不需要实际购买相关股票的情况下，只需支付资金利息就可以换取股票收益，这类似于投资者通过融资买入股票，是一种放大投资杠杆的操作。

• 2.【不定项题】基于大连商品交易所日收盘价数据，对Y1109价格Y(单位:元)和A1109价格X(单位:元)建立一元线性回归方程:Y=-4963.13+3.263X。回归结果显示:R2=0.922，DW=0.384；对于显著性水平a=0.05，X的t检验的P值为0.000，F检验的P值为0.000。 (2)根据DW指标数值做出的合理判断是（ ）
• A.回归模型存在多重共线性
• B.回归模型存在异方差问题
• C.回归模型存在一阶负自相关问题
• D.回归模型存在一阶正自相关问题
• 参考答案：D
• 解析：DW检验法是用于检验序列相关性的方法。DW检验示意图如图3-1所示。当DW=0.384时，可知模型存在一阶正自相关问题。

• 3.【多选题】对境外投资企业而言，可能面临（ ）风险。
• A.利率
• B.汇率
• C.投资项目的不确定性
• D.流动性
• 参考答案：BC
• 解析：境外投资企业以某些行业内大型企业以及投资机构为主，主要参与海外市场开发、资本运作以及当地基础建设等业务，也有纯粹在一定时期内获取资本收益等业务：对这些境外投资企业而言，可能面临着汇率风险和投资项目的不确定性风险。

• 4.【判断题】在一元回归模型中，模型的拟合优度R【sub|2】越接近于1，说明模型对于样本预测数据的拟合程度越好，模型的预测效果也会越好。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：R【sub|2】的取值范围为：0≤R【sub|2】≤1，R【sub|2】越接近1，拟合效果越好；R【sub|2】越接近0，拟合效果越差。

• 5.【不定项题】材料一：随着美联储逐渐退出QE，美国进入了利率上涨周期，导致全球范围内流动性逐渐收缩。为了控制流动性紧缩的风险，中国人民银行连续数月进行逆回购操作，向市场释放流动性。例如，x月x日，央行进行了期限为7天和28天的逆回购，操作合计规模高达3950亿元。市场预期，央行采用大规模逆回购而不是下调存款准备金率，主要为了解决短期市场流动性问题。材料二:2017年9月，美联储正式宣布从2017年10月起启动渐进式被动缩表，同时宣布维持基准利率1%——1.25%不变。材料三:2017年9月，欧洲央行公布利率决议，维持三大利率不变，同时维持月度购债600亿欧元不变。根据材料，回答以下三题: （1）中国人民银行开展的公开市场操作包括（ ）。
• A.逆回购
• B.正回购
• C.短期流动性调节工具
• D.中期借贷便利
• 参考答案：ABCD
• 解析：中国人民银行在保证继续实施稳健货币政策的前提下，采取了积极而丰富的货币政策工具进行应对，如回购、短期流动性调节工具(SLO)、常设借贷便利(SLF)和中期借贷便利(MLF)。

• 6.【判断题】压力测试得出来的风险分析结果并不全面，因为没有给出该结果对应的概率。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：情景分析和压力测试也存在一定的不足，主要就是没有明确出现特定情景或者压力情形的概率。

• 7.【多选题】如果买方拟通过场外期权进行风险管理，则在设计场外期权时，卖方需要明确买方（ ）。
• A.面临的风险
• B.所需的对冲程度
• C.风险承受能力
• D.变动预期
• 参考答案：AB
• 解析：场外期权业务买方对场外期权的需求基本上可以分为两类，分别是风险管理和投资理财。如果买方拟通过场外期权进行风险管理，则在设计场外期权时，卖方需要明确买方所面临的风险及所需的对冲程度。如果买方拟通过场外期权进行投资理财，则在设计场外期权时，卖方需要明确买方在资产类别、变动预期以及风险承受能力等方面的情况。

• 8.【单选题】产品发行者可利用场内期货合约来对冲同标的含期权的结构化产品的（ ）风险。
• A.Delta
• B.Vega
• C.Theta
• D.Rho
• 参考答案：A
• 解析：Rho是用来度量期权价格对利率变动敏感性的；Theta是用来度量期权价格对到期日变动敏感度的；Vega用来度量期权价格对波动率的敏感性，该值越大，表明期权价格对波动率的变化越敏感；Delta是用来衡量标的资产价格变动对期权理论价格的影响程度，可以理解为期权对标的资产价格变动的敏感性，用公式表示为：Delta=期权价格变化/标的价格变化。从上述风险指标的含义可知，产品发行者可利用场内期货合约来对冲同标的含期权的结构化产品的Delta风险。

• 9.【单选题】某资产管理机构发行了—款保本型股指联结票据，产品的主要条款如表所示，根据主要条款的具体内容，回答以下问题：<img src="/upload/paperimg/20260810174129555684182-72472e147343/table_28000.png" style="width:100%;"/>假设产品即将发行时1年期的无风险利率是4.5%，为了保证产品能够实现完全保本，发行者就要确保每份产品都有（ ）元的资金用于建立无风险的零息债券头寸。
• A.95
• B.95.3
• C.95.7
• D.96.2
• 参考答案：C
• 解析：为了保证产品能够实现完全保本，发行者就要确保每份产品都有100/（1+4.5%）=95.7(元）的资金用于建立无风险的零息债券头寸。

• 10.【不定项题】根据下列国内生产总值表(单位：亿元)回答以下三题。<img src="/upload/paperimg/202608101741216450872e2-9c2581d74a6e/202405141752455364.png" style="width:100%;"/>（1）生产总值Y的金额为（ ）亿元。
• A.25．2
• B.24．8
• C.33．0
• D.19．2
• 参考答案：C
• 解析：GDP核算有三种方法，即生产法、收入法和支出法，分别从不同角度反映国民经济生产活动成果。收入法是从生产过程创造收入的角度，根据生产要素在生产过程中应得的收入份额反映最终成果的一种核算方法。按照这种核算方法，最终增加值由劳动者报酬、生产税净额、固定资产折旧和营业盈余四部分相加得出。故生产总值Y=18+（4-0.1）+7+4.1=33.0（亿元）。