期货从业资格每日一练(2026年3月10日)

• 1.【单选题】期权交易中，（  ）有权在规定的时间内要求行权。
• A.只有期权的卖方
• B.只有期权的买方
• C.期权的买卖双方
• D.根据不同类型的期权，买方或卖方
• 参考答案：B
• 解析：期权也称为选择权，是指期权的买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量某种资产的权利。

• 2.【单选题】以下属于中金所10年期国债期货合约可交割券范围内的债券是（ ）。
• A.发行期限为8年，合约到期月份首日剩余期限为7年的记账式附息国债
• B.发行期限为10年，合约到期月份首日剩余期限为6年的记账式附息国债
• C.发行期限为15年，合约到期月份首日剩余期限为7年的记账式附息国债
• D.发行期限为15年，合约到期月份首日剩余期限为8年的记账式附息国债
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P197-204 中金所10年期国债期货合约对应的可交割国债为发行期限不高于10年、合约到期月份首日剩余期限不低于6.5年的记账式付息国债。

• 3.【多选题】常用的汇率标价方法包括（ ）。
• A.直接标价法
• B.间接标价法
• C.正向标价法
• D.反向标价法
• 参考答案：AB
• 解析：常用的汇率标价方法包括直接标价法和间接标价法。故本题答案为AB。

• 4.【多选题】期权空头了结持仓的方式包括(  )。
• A.当期权多头行权时，空头必须履约，即以履约的方式了结期权头寸
• B.通过对冲方式平仓了结头寸
• C.持有期权至合约到期，直至自己放弃行权
• D.以要求多头行权的方式了结头寸
• 参考答案：AB
• 解析：期权卖方只有义务，没有CD项的权利。当期权多头行权时,空头必须履约,即以履约的方式了结期权头寸；如果多头没有行权,则空头也可以通过对冲平仓了结头寸,或持有期权至合约到期。

• 5.【单选题】（ ）是指独立于期货公司和客户之外，接受期货公司委托进行居间介绍，独立承担基于居间法律关系所产生的民事责任的自然人或组织。
• A.自营商
• B.期货居间人
• C.期货公司
• D.证券经纪人
• 参考答案：B
• 解析：题干描述的是期货居间人。居间人是指受期货公司委托，为期货公司提供订立期货经纪合同的中介服务，独立承担基于中介服务所产生的民事责任，期货公司按照约定向其支付报酬的机构及自然人。

• 6.【单选题】看跌期权空头在对方行权时具有（ ）。
• A.卖出标的资产的权利
• B.买入标的资产的义务
• C.买入标的资产的权利
• D.卖出标的资产的义务
• 参考答案：B
• 解析：交易者卖出看跌期权后，便拥有了履约义务。当标的资产价格下跌至执行价格以下时，买方执行期权，卖方，即看跌期权空头被要求履约，必须以执行价格从买方处买入标的资产。

• 7.【单选题】玉米1507期货合约的买入报价为2500元/吨，卖出报价为2499元/吨，若前一成交价为2498元/吨，则成交价为（ ）元/吨。
• A.2499.5
• B.2500
• C.2499
• D.2498
• 参考答案：C
• 解析：当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价（bp）、卖出价（sp）和前一成交价（cp）三者中居中的一个价格。 当2500 元/吨> 2499元/吨 > 2498元/吨 ，则最新成交价=2499元/吨 。

• 8.【单选题】（  ）是经国务院同意、中国证监会决定设立的期货保证金安全存管机构。
• A.中国期货保证金监控中心
• B.中国期货保证金监管中心
• C.中国期货保证金管理中心
• D.中国期货保证金监督中心
• 参考答案：A
• 解析：中国期货保证金监控中心于2006年5月成立，作为期货保证金安全存管机构，保证金监控中心为有效降低保证金被挪用的风险、保证期货交易资金安全以及维护投资者利益发挥了重要作用。

• 9.【多选题】某国有企业1个月后会收到100万美元货款并计划兑换成人民币补充营运资本。但3个月后，该企业必须再将人民币兑换成美元，用以支付100万美元材料款。则下列说法正确的是( )。
• A.为规避汇率风险，企业可进行外汇掉期交易
• B.为规避汇率风险，企业进行交易的方向是先买入后卖出美元
• C.为规避汇率风险，企业可进行外汇现货交易
• D.为规避汇率风险，企业进行交易的方向是先卖出后买入美元
• 参考答案：AD
• 解析：该企业1个月后需将收到的100万美元卖出，买入人民币以补充运营资本；而3个月后需将换得的人民币卖出，买入美元，用以支付美元材料款。该企业在上述交易中需将美元换为人民币，而在远期又需将人民币换为美元，面临远期人民币贬值从而换回较少美元的风险，可通过掉期交易(即期卖美元买入民币，远期买美元卖人民币)规避风险。

• 10.【判断题】期权的内涵价值是买方立即行权时可获得的收益(不考虑交易费用和期权费)。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：期权的内涵价值也称为内在价值，是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的收益。

• 1.【单选题】某交易者卖出1张欧元期货合约，欧元兑美元的价格为1.3210，随后以欧元兑美元为1.3250的价格全部平仓（每张合约的金额为12.5万欧元），在不考虑手续费的情况下，这笔交易(  )
• A.盈利500欧元
• B.亏损500美元
• C.亏损500欧元
• D.盈利500美元
• 参考答案：B
• 解析：（1.3210-1.3250）*12.5=0.05万美元=-500美元，故亏损500美元。

• 2.【单选题】期货投资者设置回撤点的说法错误的是（ ）。
• A.支撑或阻力位止损止盈
• B.买入建仓在支撑位，止盈平仓在阻力位，买进之后跌破支撑位止损
• C.运用资金额进行止损
• D.在每次入市进行买卖之前，要明确地计划好亏损多少点止损离场，但前提是投资者要拥有一个胜出率高于60%的模式，同时保证盈利总点数小于止损总点数
• 参考答案：D
• 解析：期货投资者一般可采用两种方法来设置回撤点，一是支撑或阻力位止损止盈，即买入建仓在支撑位，止盈平仓在阻力位，买进之后跌破支撑位止损，反之亦然。二是运用资金额进行止损，即在每次入市进行买卖之前，要明确地计划好亏损多少点止损离场，但前提是投资者要拥有一个胜出率高于60%的模式，同时保证盈利总点数高于止损总点数。

• 3.【判断题】当会员或客户投机持仓到达国内期货交易所对其规定的持仓限额的75%时，会员或客户应向交易所报告。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：当会员或客户的某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量的80%以上（含本数）时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等，客户须通过期货公司会员报告。

• 4.【判断题】在我国，期货公司应建立由股东会、董事会、监事会、经理层和公司员工组成的合理的公司治理结构。（  ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：期货公司是现代公司的一种表现形式，其遵循《中华人民共和国公司法》关于公司治理结构的一般要求，即建立由期货公司股东会、董事会、监事会、经理层甚至公司员工组成的合理的公司治理结构。

• 5.【单选题】当期货价格被低估时，适合采用的股指期货期现套利策略为（ ）。
• A.买入现货股票，持有一段时间后卖出
• B.卖出股指期货，持有一段时间后买入平仓
• C.买入股指期货，同时卖出对应的现货股票
• D.卖出股指期货，同时买入对应的现货股票
• 参考答案：C
• 解析：当存在期价低估时，交易者可通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为“反向套利”。

• 6.【多选题】下列属于做多国债基差的情形的是（  ）。
• A.投资者认为基差会走强，国债现货价格上涨幅度会高于期货价格乘以转换因子上涨的幅度
• B.投资者认为基差会走强，国债现货价格下跌幅度会低于期货价格乘以转换因子下跌的幅度
• C.投资者认为基差会走弱，国债现货价格上涨幅度会低于期货价格乘以转换因子上涨的幅度
• D.投资者认为基差会走弱，国债现货价格下跌幅度会高于期货价格乘以转换因子下跌的幅度
• 参考答案：AB
• 解析：做多国债基差，即投资者认为基差会走强，国债现货价格上涨(下跌)幅度会高于(低于)期货价格乘以转换因子上涨(下跌)的幅度，则买入国债现货，卖出国债期货，待基差走强后分别平仓获利。AB均为适合做多国债基差的情形。故本题答案为AB。

• 7.【单选题】某中国进出口公司为了防范汇率风险，与某银行做如下一笔掉期交易：(1)公司以美元兑人民币的即期汇率买入200万美元；(2)同时签订美元兑人民币3个月远期汇率合约，以约定的价格卖出200万美元。某银行报价如下： <img src="/upload/paperimg/202109151803465651670e1-726dadb34a6e/1724417604.jpg" style="width:100%;"/> 在该笔汇率掉期交易中，此进出口公司净支付（  ）。
• A.9.8万元人民币
• B.13.6万元人民币
• C.13.6万美元
• D.9.8万美元
• 参考答案：B
• 解析：公司以美元兑人民币的即期汇率买入200万美元，须支付人民币200×6.8580=1371.6(万元)；3个月后，以1美元兑6.7900元人民币的汇率卖出200万美元，得到人民币200×6.7900=1358(万元)；该公司净支付1 371.6-1358=13.6(万元)。

• 8.【单选题】某交易者以1.84美元/股的价格卖出了10张执行价格为23美元/股的某股票看涨期权。如果到期时，标的股票价格为25美元/股，该交易者的损益为（ ）美元。（合约单位为100股，不考虑交易费用）
• A.-160
• B.184
• C.200
• D.384
• 参考答案：A
• 解析：标的物价格高于执行价格，因此买方行权，那么卖方的履约损益=执行价格-标的资产买价+权利金=（23-25+1.84）×10×100=-160元

• 9.【单选题】2月份到期的执行价格为380美分／蒲式耳的玉米期货看跌期权(A)，其标的玉米期货价格为380美分／蒲式耳，权利金为25美分／蒲式耳；3月份到期的执行价格为360美分／蒲式耳的玉米期货看跌期权(B)，其标的玉米期货价格为380美分／蒲式耳，权利金为25美分／蒲式耳。比较A、B两期权的时间价值（ ）。
• A.A与B相等
• B.不确定
• C.A小于B
• D.A大于B
• 参考答案：A
• 解析：期权时间价值=权利金-内涵价值，A、B均为看跌期权，看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格。内涵价值总是大于等于0，如果内涵价值计算结果小于0，则内涵价值等于0。A的内涵价值=(执行价格-标的资产价格)=0，A的时间价值=权利金-内涵价值=25-0=25(美分／蒲式耳)。B的内涵价值=(执行价格-标的资产价格)<0，因此B的内涵价值也为0，故B的时间价值=权利金-内涵价值=25-0=25(美分／蒲式耳)。A与B时间价值相等。

• 10.【单选题】某投资者在6月份以600点的权利金卖出一张10月到期、执行价格为9800点的恒指期货的看涨期权。若该交易者在恒指期货为( )点被行权，其可获得300点盈利。(不考虑交易费用)
• A.10100
• B.9500
• C.10400
• D.10700
• 参考答案：A
• 解析：该交易者为看涨期权卖方，因而其盈利=权利金+(执行价格-标的物价格)=600+(9800-行权价格)=300，则行权价格=9800+600-300=10100(点)。

• 11.【判断题】期货合约只包括商品期货。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：B
• 解析：期货合约包括商品期货合约、金融期货合约及其他期货合约。故本题答案为B。

• 1.【多选题】证券公司应当在其经营场所显著位置或者其网站，公开下列信息（ ）。
• A.受托从事的介绍业务范围
• B.从事介绍业务的管理人员和业务人员的名单和照片
• C.期货公司期货保证金账户信息、期货保证金安全存管方式
• D.客户开户和交易流程、出入金流程
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P121-124 证券公司应当在其经营场所显著位置或者其网站，公开下列信息(I)受托从事的介绍业务范围(2)从事介绍业务的管理人员和业务人员的名单和照片(3)期货公司期货保证金账户信息、期货保证金安全存管方式(4)客户开户和交易流程、出入金流程(5)交易结算结果查询方式(6)中国证监会规定的其他信息。

• 2.【单选题】(  )应当以期货投资者保障基金名义设立资金专用账户，专户存储保障基金。
• A.期货交易所
• B.期货公司
• C.中国证监会
• D.期货投资者保障基金管理机构
• 参考答案：D
• 解析：《期货投资者保障基金管理办法》第八条规定，保障基金管理机构应当以保障基金名义设立资金专用账户，专户存储保障基金。

• 3.【单选题】经营机构应当每（ ）开展一次适当性自查，形成自查报告。发现违反本办法规定的问题，应当及时处理并主动报告住所地中国证监会派出机构。
• A.1个月
• B.3个月
• C.半年
• D.1年
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P214-P226 经营机构应当明确专门部门对适当性管理工作开展情况进行监督检查，至少每半年开展一次适当性自查，并于每年的三月底及九月底前形成半年度自查报告。

• 4.【不定项题】在某期货公司交易保证金不足的情况下，期货交易所未按规定通知期货公司追加保证金。由于行情向持仓不利的方向变化，导致期货公司发生透支并造成100万元的扩大损失，此时期货交易所应向该期货公司赔偿，下列做法符合规定的有（ ）。
• A.期货交易所承担主要赔偿责任
• B.期货交易所承担全部赔偿责任
• C.期货交易所赔偿期货公司80万元
• D.期货交易所赔偿期货公司50万元
• 参考答案：AD

• 5.【多选题】下列关于期货公司董事会的表述中，正确的有（ ）。
• A.期货公司可以设立独立董事
• B.董事会每年应当至少召开两次会议
• C.独资期货公司可以不设董事会
• D.期货公司应当设立董事会
• 参考答案：ABD
• 解析：《期货公司监督管理办法》第四十七条规定，期货公司应当设立董事会，并按照《中华人民共和国公司法》的规定设立监事会或监事，切实保障监事会和监事对公司经营情况的知情权。期货公司可以设立独立董事，期货公司的独立董事不得在期货公司担任董事会以外的职务，不得与本期货公司存在可能妨碍其作出独立、客观判断的关系。《中华人民共和国公司法》第一百一十条规定，董事会每年度至少召开两次会议，每次会议应当于会议召开10日前通知全体董事和监事。

• 6.【多选题】下列人员不得担任期货公司独立董事的有（ ）。
• A.为期货公司及其关联方提供财务、法律、咨询等服务的人员及其近亲属
• B.在期货公司或者其关联方任职的人员及其近亲属和主要社会关系人员
• C.在其他期货公司担任除独立董事以外职务的人员
• D.在下列机构任职的人员及其近亲属和主要社会关系人员：持有或者控制期货公司5％以上股权的单位、期货公司前5名股东单位、与期货公司存在业务联系或者利益关系的机构
• 参考答案：ABCD
• 解析：《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第九条规定，下列人员不得担任期货公司独立董事：(一)在期货公司或者其关联方任职的人员及其近亲属和主要社会关系人员；(二)在下列机构任职的人员及其近亲属和主要社会关系人员：持有或者控制期货公司5％以上股权的单位、期货公司前5名股东单位、与期货公司存在业务联系或者利益关系的机构；(三)为期货公司及其关联方提供财务、法律、咨询等服务的人员及其近亲属；(四)最近1年内曾经具有前三项所列举情形之一的人员；(五)在其他期货公司担任除独立董事以外职务的人员；(六)中国证监会认定的其他人员。

• 7.【单选题】期货交易的收费项目、收费标准和管理办法由（ ）有关主管部门统一制定并公布。
• A.财政部
• B.国务院
• C.中国证监会
• D.中国期货业协会
• 参考答案：B
• 解析：《期货交易管理条例》第三十二条规定，“期货交易的收费项目、收费标准和管理办法由国务院有关主管部门统一制定并公布”。

• 8.【单选题】[0年真题]展鹏期货交易所新招了一批新人，经过公司测试和培训，从中挑选出了一名表现出色的人作为交易所的中层管理人员，根据规定，该人员的任免要向( )报告。
• A.期货业协会
• B.中国证监会
• C.期货交易所理事会
• D.中国证监会派出机构
• 参考答案：B
• 解析：期货交易所任免中层管理人员，应当在决定之日起10日内向中国证监会报告。

• 9.【多选题】期货交易内幕信息的知情人员或者非法获取期货交易内幕信息的人员，在涉及期货交易或者其他对期货交易价格有重大影响的信息尚未公开前，从事与该内幕信息有关的期货交易，或者泄露该信息，情节严重的，（ ）。
• A.单位犯该罪的，对单位判处罚金
• B.自然人犯该罪的，判处有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金
• C.单位犯该罪的，对直接责任人判处罚金
• D.单位犯该罪的，对直接责任人判处有期徒刑或者拘役
• 参考答案：ABD
• 解析：教材页码：P265-P267 证券、期货交易内幕信息的知情人员或者非法获取证券、期货交易内幕信息的人员，在涉及证券的发行，证券、期货交易或者其他对证券、期货交易价格有重大影响的信息尚未公开前，买入或者卖出该证券，或者从事与该内幕信息有关的期货交易，或者泄露该信息，或者明示、暗示他人从事上述交易活动，情节严重的，处5年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得1倍以上5倍以下罚金；情节特别严重的，处5年以上10年以下有期徒刑，并处违法所得1倍以上5倍以下罚金。单位犯前款罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，处5年以下有期徒刑或者拘役。

• 10.【单选题】[0年真题]期货从业人员在进行投资分析或者提出投资建议时，应当勤勉尽责、( )，投资分析及投资建议要有合理、充足的依据，要严格区分客观事实与主观判断，并对重要事实予以明示。
• A.独立客观
• B.诚实守信
• C.大胆预测
• D.尊重投资者意见
• 参考答案：A
• 解析：《期货从业人员执业行为准则》第十四条规定，期货从业人员在进行投资分析或者提出投资建议时，应当勤勉尽责、独立客观，投资分析及投资建议要有合理、充足的依据，要严格区分客观事实与主观判断，并对重要事实予以明示。

• 1.【多选题】经营机构应当按照《期货经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》，将投资者分为(  )。
• A.专业投资者
• B.普通投资者
• C.一般投资者
• D.特殊投资者
• 参考答案：AB
• 解析：经营机构应当按照《期货经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》，将投资者分为普通投资者和专业投资者。

• 2.【单选题】期货公司应当切实保障监事会和监事对公司经营情况的（ ）。
• A.报告权
• B.知情权
• C.经营权
• D.决策权
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P92-P95 期货公司应当设立董事会，并按照《公司法》的规定设立监事会或监事，切实保障监事会和监事对公司经营情况的知情权。期货公司可以设立独立董事，期货公司的独立董事不得在期货公司担任董事会以外的职务，不得与本期货公司存在可能妨碍其作出独立、客观判断的关系。

• 3.【判断题】根据《期货交易管理条例》的规定，期货交易所不得直接或者间接参与期货交易。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：《期货交易管理条例》第十条第二款规定，期货交易所不得直接或者间接参与期货交易。未经国务院期货监督管理机构审核并报国务院批准，期货交易所不得从事信托投资、股票投资、非自用不动产投资等与其职责无关的业务。

• 4.【多选题】资产管理计划可以投资于（ ）资产。
• A.上市公司股票
• B.同业存单
• C.存托凭证
• D.银行存款
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P105-115 资产管理计划可以投资于以下资产：（一）银行存款、同业存单，以及符合《指导意见》规定的标准化债权类资产，包括但不限于在证券交易所、银行间市场等国务院同意设立的交易场所交易的可以划分为均等份额、具有合理公允价值和完善流动性机制的债券、中央银行票据、资产支持证券、非金融企业债务融资工具等；（二）上市公司股票、存托凭证，以及中国证监会认可的其他标准化股权类资产；（三）在证券期货交易所等国务院同意设立的交易场所集中交易清算的期货及期权合约等标准化商品及金融衍生品类资产；（四）公开募集证券投资基金（以下简称公募基金），以及中国证监会认可的比照公募基金管理的资产管理产品；（五）第（一）至（三）项规定以外的非标准化债权类资产、股权类资产、商品及金融衍生品类资产；（六）第（四）项规定以外的其他受国务院金融监督管理机构监管的机构发行的资产管理产品；（七）中国证监会认可的其他资产。前款第（一）项至第（四）项为标准化资产，第（五）项至第（六）项为非标准化资产。中国证监会对证券期货经营机构从事私募资产管理业务投资于本条第一款第（五）项规定资产另有规定的，适用其规定。

• 5.【单选题】[0年真题]关于期货交易所的总经理和副总经理的说法正确的是( )。
• A.期货交易所设总经理1人，副总经理若干人
• B.总经理由证监会任免，副总经理由理事会任免
• C.总经理任期为三年，可以连选连任
• D.未经证监会批准，总经理不得作为理事会理事
• 参考答案：A
• 解析：期货交易所设总经理1人，副总经理若干人。总经理、副总经理由中国证监会任免，理事会无权任免副总经理。总经理每届任期3年，连任不得超过两届。总经理是期货交易所的法定代表人，总经理是当然理事。

• 6.【单选题】涨跌停板，是指合约在( )个交易日中的交易价格不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超出该涨跌幅度的报价将被视为无效，不能成交。
• A.1
• B.2
• C.3
• D.5
• 参考答案：A
• 解析：我国期货交易所对各品种合约实行严格的涨跌停板制度。期货交易所制定各上市期货合约的每日最大价格波动幅度，即期货合约在一个交易日中的成交价格不能高于或低于该合约上一交易H结算价为基准的某一涨跌幅度，超过该范围的报价将视为无效，不能成交。

• 7.【单选题】下列关于期货交易方式中互联网交易的表述，错误的是（ ）。
• A.客户可以通过书面、电话、计算机、互联网等委托方式下达交易指令
• B.期货公司应当建立交易指令委托管理制度，并与客户就委托方式和程序进行约定
• C.期货公司从业人员不得私下接受客户委托进行期货交易
• D.期货公司未经客户委托或者未按客户委托内容，可以擅自进行期货交易
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P97-P99 客户可以通过书面、电话、计算机、互联网等委托方式下达交易指令。期货公司应当建立交易指令委托管理制度，并与客户就委托方式和程序进行约定。期货公司应当按照客户委托下达交易指令，不得未经客户委托或者未按客户委托内容，擅自进行期货交易。期货公司从业人员不得私下接受客户委托进行期货交易。以书面方式下达交易指令的，客户应当填写书面交易指令单；以电话方式下达交易指令的，期货公司应当同步录音；以计算机、互联网等委托方式下达交易指令的，期货公司应当以适当方式保存。以互联网方式下达交易指令的，期货公司应当对互联网交易风险进行特别提示。

• 8.【多选题】期货从业人员包括（ ）。
• A.期货公司的管理人员和专业人员
• B.期货投资咨询机构中从事期货投资咨询业务的管理人员
• C.为期货公司提供中间介绍业务的机构中从事期货经营业务的专业人员
• D.期货交易所的非期货公司结算会员中从事期货结算业务的管理人员
• 参考答案：ABCD
• 解析：《期货从业人员执业行为准则(修订)》第三条规定，本准则所称机构是指《期货从业人员管理办法》第三条所规定的机构；从业人员是指《期货从业人员管理办法》第四条规定的人员。《期货从业人员管理办法》第四条规定，本办法所称期货从业人员是指：(一)期货公司的管理人员和专业人员；(二)期货交易所的非期货公司结算会员中从事期货结算业务的管理人员和专业人员；(三)期货投资咨询机构中从事期货投资咨询业务的管理人员和专业人员；(四)为期货公司提供中间介绍业务的机构中从事期货经营业务的管理人员和专业人员；(五)中国证监会规定的其他人员。

• 9.【单选题】[0年真题]期货公司应当合理设置业务部门及其职能，建立交易、结算、风险管理、财务等岗位责任制度，对( )岗位及业务实施重点控制，确保前、中、后台业务分开。
• A.关键
• B.所有
• C.交易
• D.结算
• 参考答案：A
• 解析：《期货公司管理办法》第四十五条规定，期货公司应当合理设置业务部门及其职能，建立交易、结算、风险管理、财务等岗位责任制度，对关键岗位及业务实施重点控制，确保前、中、后台业务分开。期货公司交易、结算、财务业务应当由不同部门和人员分开办理。

• 10.【单选题】下列关于期货公司业务资格的表述，正确的是（  ）。
• A.期货公司不可以申请经营境外期货经纪业务
• B.期货公司可以从事期货自营业务
• C.期货公司业务实行许可制度
• D.期货公司从事商品期货经纪业务两年后，可以自行开展其他期货业务
• 参考答案：C
• 解析：《期货交易管理条例》第十七条，期货公司业务实行许可制度，由国务院期货监督管理机构按照其商品期货、金融期货业务种类颁发许可证。期货公司除申请经营境内期货经纪业务外，还可以申请经营境外期货经纪、期货投资咨询以及国务院期货监督管理机构规定的其他期货业务。 期货公司不得从事与期货业务无关的活动，法律、行政法规或者国务院期货监督管理机构另有规定的除外。 期货公司不得从事或者变相从事期货自营业务。 期货公司不得为其股东、实际控制人或者其他关联人提供融资，不得对外担保。

• 11.【多选题】根据《期货公司投资咨询业务试行的办法》，下列关于期货公司提供风险管理服务的表述，正确的有（ ）。
• A.期货公司应当发挥自身专业优势，为客户制定符合其需要的风险管理制度或者操作流程
• B.期货公司应当为客户提供有针对性的风险管理咨询或培训
• C.期货公司可以基于市场发展的需要，适当夸大期货的风险管理功能
• D.期货公司应当定期评估风险管理服务效果和客户反馈意见，不断改进风险管理服务能力
• 参考答案：ABD
• 解析：《期货公司期货投资咨询业务试行办法》第十六条期货公司提供风险管理服务时，应当发挥自身专业优势，为客户制定符合其需要的风险管理制度或者操作流程，提供有针对性的风险管理咨询或者培训，不得夸大期货的风险管理功能。 期货公司应当定期评估风险管理服务效果和客户反馈意见，不断改进风险管理服务能力。  考点 《期货公司期货投资咨询业务试行办法》业务规则

• 1.【判断题】平稳时间序列也称一阶单整序列。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：如果序列{y【sub|t】}本身是平稳时间序列，则称为零阶单整序列。

• 2.【判断题】信用衍生品合约中通常对参考实体的信用事件没有限制。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：信用衍生品合约中通常对参考实体的信用事件做了明确的限定。

• 3.【多选题】金融机构提供一揽子服务时，应该具备的条件有（ ）。
• A.金融机构具有足够的资金提供融资
• B.金融机构有足够的交易能力来对冲期权和远期融资合约中利率互换所带来的多方面风险
• C.金融机构具备良好的信誉
• D.金融机构可以自由选择交易对手
• 参考答案：AB
• 解析：金融机构提供的一揽子服务包含了场外看涨期权、场外看跌期权和远期融资。这些服务一方面需要金融机构具有足够的资金以便提供融资，另一方面也需要金融机构有足够的交易能力来对冲期权和远期融资合约中利率互换所共同带来的多方面风险。

• 4.【单选题】下列关于模型风险的描述，不正确的是（ ）。
• A.模型风险主要体现在估值层面和风险对冲操作层面
• B.期权的风险指标计算存在一定的模型风险
• C.某金融衍生品没有二级市场，并且没有做市商，则该产品模型风险相对较高
• D.模型风险仅存在于建立金融衍生品的风险度量和对冲策略中
• 参考答案：D
• 解析：考点：无论是给金融衍生品估值，还是建立金融衍生品的风险度量和对冲策略，都需要用到金融衍生品的定价模型。因为所使用的模型存在不恰当之处，导致定价、风险度量和对冲策略存在偏误，进而导致金融衍生品交易业务的开展面临风险，称为模型风险。故D项说法错误

• 5.【单选题】在B-S-M模型中，通常需要估计的变量是（ ）。
• A.期权的到期时间
• B.标的资产的价格波动率
• C.标的资产的到期价格
• D.无风险利率
• 参考答案：B
• 解析：标的资产的价格波动率用于度量标的资产收益的不确定性，常用历史数据和隐含波动率来估计。

• 6.【单选题】多资产期权往往包含两个或两个以上的标的资产，其典型代表是（ ）。
• A.障碍期权
• B.回望期权
• C.亚式期权
• D.彩虹期权
• 参考答案：D
• 解析：常见的奇异期权类别包括：①路径依赖期权，包括亚式期权、远期签发期权、障碍期权和回望期权等；②相关性期权，也称为多资产期权，其典型代表包括交换期权、最优(最差)期权、二元期权、比值期权、彩虹期权等；③其他奇异期权。

• 7.【多选题】国内交易所持仓分析主要分析内容有（ ）。
• A.多空主要持仓量的大小
• B.“区域”会员持仓分析
• C.“派系”会员持仓分析
• D.跟踪某一品种主要席位的交易状况，持仓增减
• 参考答案：ABCD
• 解析：国内交易所持仓分析的主要分析内容包括： ①比较多空主要持仓量的大小，一般使用前20名持仓的多空合计数之差(即净持仓)来对多空实力进行分析； ②观察某一品种或合约的多单(空单)是否集中在一个会员或几个会员手中，结合价格涨跌找到市场主力所在，即“区域”或“派系”会员，进行持仓分析； ③跟踪某一品种主要席位的交易状况，持仓增减，从而确定主力进出场的动向。

• 8.【判断题】财政政策工具分为一般性工具和选择性工具。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：货币政策工具分为一般性工具和选择性工具。

• 9.【多选题】对我国居民消费价格指数表述正确的是（ ）。
• A.我国现行居民消费价格指数每十年调整一次，最近一次调整后的权重加大了居住类的权重同时减少了食品权重
• B.我国居民消费价格指数构成的八大类别中，食品比重最大，居住类比重其次，但不直接包括商品房销售价格
• C.利用居民消费价格指数可以观察和分析消费品价格和服务价格变动对城乡居民实际生活费支出的影响程度
• D.居民消费价格指数是对城市居民消费价格指数和农村居民消费价格指数进行综合汇总计算的结果
• 参考答案：BCD
• 解析：A项，在确定各类别指数的权数上，我国现行的消费者价格指数编制方法主要是根据全国12万户城乡居民家庭各类商品和服务项目的消费支出比重确定的，每5年调整一次。

• 10.【多选题】存款准备金制度的初始作用是保证存款的（ ），之后才逐渐演变成为货币政策工具。
• A.借贷
• B.清算
• C.兑付
• D.安全
• 参考答案：BC
• 解析：存款准备金制度的初始作用是保证存款的兑付和清算，之后才逐渐演变成为货币政策工具。中央银行通过调整存款准备金率来影响金融机构的信贷资金供应能力，从而间接调控货币供应量。

• 1.【单选题】根据判断，下列样本相关系数的数值表述有误的是（ ）。
• A.1.25
• B.-0.86
• C.0
• D.0.78
• 参考答案：A
• 解析：样本相关系数r的取值范围为：-1≤r≤1。A项不属于此范围，故本题选A项。

• 2.【多选题】下列关于"保险+期货"业务流程的表述，说法正确的有（ ）。
• A.投保主体向保险公司购买保险产品后，保险公司承担了投保主体的价格风险
• B.保险公司向期货经营机构卖出场外期权产品，价格风险转移给期货经营机构
• C.期货经营机构在场内交易，将价格风险转移至期货市场
• D.风险转移的顺序是投保主体→保险公司→期货经营机构→期货市场
• 参考答案：ACD

• 3.【判断题】在期权风险度量指标中，参数Theta用来度量期权价格对利率变动的敏感性。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：Theta用来度量期权价格对到期日变动的敏感度，Rho用来度量期权价格对利率变动的敏感性。

• 4.【判断题】在期权的二叉树定价模型中，影响风险中性概率的因素不包括无风险利率。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：在期权的二叉树定价模型中，风险中性概率p的计算公式为：<img src="/upload/paperimg/2023091817301764396964b-ef894c33ef6e/202309161217104620.png" style="width:100%;"/>，其中，r为无风险利率，T表示到期日，u和d分别代表标的资产价格上涨和下跌的幅度。

• 5.【判断题】通常情况下，95％置信水平所对应的VaR大于99％置信水平所对应的VaR。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：随机变量的分布函数是单调不减函数，根据Prob(△Π≤-VaR)=1-α％，95％置信水平所对应的VaR将不会大于99％置信水平所对应的VaR，且通常情况下会小于后者。

• 6.【判断题】当交易对手协议提前结束互换时，双方的权利和义务仍需继续行使和遵守直至原互换协议到期。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：交易对手协议提前结束互换，双方的权利义务同时撤销。

• 7.【判断题】随着期权接近到期，平值期权受到的影响越来越大，而非平值期权受到的影响越来越小。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：平值期权(标的价格等于行权价格)的Theta是单调递减至负无穷大。非平值期权的Theta将先变小后变大，随着接近到期收敛至0。因此，随着期权接近到期，平值期权受到的影响越来越大，而非平值期权受到的影响越来越小。

• 8.【判断题】变凸后收益率曲线的凸度会变大，如果用利率的相对变化来衡量，意味着中间期限的利率向上移动，而长短期限的利率向下移动。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：收益率曲线通常是向下凸出的，而变凹后收益率曲线的凸度会变小，如果用利率的相对变化来衡量，意味着中间期限的利率向上移动，而长短期限的利率向下移动；反之，收益率曲线变得更凸出，中间期限的利率相对向下移动，而长短期限的利率则相对向上移动。

• 9.【单选题】假设某一资产组合的月VaR为1000万美元，经计算，该组合的年VaR为（ ）万美元。
• A.1000
• B.282.8
• C.3464.1
• D.12000
• 参考答案：C
• 解析：在实际中，大多数资产通常都有每天的报价或者结算价，可以据此来计算每日的VaR，并在基础上扩展到N天的VaR，可用的扩展公式是：<img src="/upload/paperimg/202309181940475621457e4-a5c9cd03fc73/20230916131408f22d.png" style="width:100%;"/>故该组合的年VaR=1000×12【sup|1/2】=3464.1万美元。

• 10.【多选题】下列选项中，（ ）是影响总需求的因素。
• A.税收
• B.收入水平
• C.价格水平
• D.对未来的预期
• 参考答案：ABCD
• 解析：影响总需求的因素既包括价格水平、收入水平和对未来的预期，也包括诸如税收、政府购买或货币供给等政策变量。

• 11.【单选题】在美林投资时钟理论中，过热期的资产配置是（ ）。
• A.债券为王，现金次之
• B.商品为王，股票次之
• C.股票为王，债券次之
• D.现金为王，商品次之
• 参考答案：B
• 解析：如下图所示，可知A项符合题意。 <img src="/upload/paperimg/202309181730131042122d4-968ae020ed25/20230916115917c953.png" style="width:100%;"/>