期货从业资格每日一练(2026年2月1日)

• 1.【判断题】统计套利是利用资产价格的历史统计规律进行的套利，统计套利并非无风险套利，其风险在于根据数据得到的历史统计规律在未来一段时间能否继续存在。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：统计套利是利用资产价格的历史统计规律进行的套利，统计套利并非无风险套利，其风险在于根据数据得到的历史统计规律在未来一段时间能否继续存在。

• 2.【多选题】关于远期利率协议的说法，正确的有( )。
• A.买卖双方不需要交换本金
• B.卖方为名义借款人
• C.在结算日根据协议利率和参照利率之间的差额及名义本金额，由交易一方付给另一方结算金
• D.买方为名义贷款人
• 参考答案：AC
• 解析：远期利率协议的买方是名义借款人，卖方则是名义贷款人。（B错误、D错误） 之所以称为“名义”，是因为借贷双方不必交换本金，（A正确）只是在结算日根据协议利率和参照利率之间的差额及名义本金额，由交易一方付给另一方结算金。（C正确）在远期利率协议下，如果参照利率超过合同的协议利率，那么卖方就要支付给买方一笔结算金，以补偿买方在实际借款中因利率上升而造成的损失；反之，则由买方支付给卖方一笔结算金。

• 3.【单选题】( )是指现汇市场处于空头地位的人,为防止汇率上升带来的风险,在期货市场上买进外汇期货合约。
• A.外汇期货套利交易
• B.空头投机交易
• C.外汇期货买入套期保值
• D.外汇期货卖出套期保值
• 参考答案：C
• 解析：外汇期货买入套期保值,又称外汇期货多头套期保值,是指在现汇市场处于空头地位的交易者为防止汇率上升，在期货市场上买入外汇期货合约对冲现货的价格风险。

• 4.【判断题】期转现在选择交割品级、交割时间、交割地点等方面缺乏灵活性。（ ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：B
• 解析：期转现的优点：期转现比远期合同交易和期货实物交割更有利。远期合同交易有违约问题和被迫履约问题，期货实物交割存在交割品级、交割时间和地点的选择等没有灵活性问题，而且成本较高。期转现能有效地解决上述问题。故本题答案为B。

• 5.【单选题】理论上，距离交割日期越近，商品的持仓成本（ ）。
• A.波动越大
• B.越低
• C.波动越小
• D.越高
• 参考答案：B
• 解析：持仓费又称为持仓成本，持仓费高低与距期货合约到期时间长短有关，距交割时间越近，持仓费越低。理论上，当期货合约到期时，持仓费会减小到零，基差也将变为零。故本题答案为B。

• 6.【多选题】股指期货合约的理论价格由(  )共同决定。
• A.标的股指的现货价格
• B.收益率
• C.无风险利率
• D.历史价格
• 参考答案：ABC
• 解析：股指期货合约的理论价格由其标的股指的现货价格、收益率和无风险利率共同决定。故本题答案为ABC。

• 7.【多选题】下列对点价交易的描述，正确的有（ ）。
• A.点价交易以某月份期货价格为计价基础
• B.点价交易本质上是一种为现货贸易定价的方式
• C.点价交易双方并不需要参与期货交易
• D.点价交易一般在期货交易所进行
• 参考答案：ABC
• 解析：点价交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格的定价方式。点价交易从本质上看是一种为现货贸易定价的方式，交易双方并不需要参与期货交易。

• 8.【单选题】商品市场本期需求量不包括( )。
• A.国内消费量
• B.出口量
• C.进口量
• D.期末商品结存量
• 参考答案：C
• 解析：商品市场本期的需求量包括国内消费量、出口量、期末商品结存量等。

• 9.【判断题】江恩认为股票、期货市场的价格运行趋势是杂乱无章的。江恩通过对数学、几何学、宗教、天文学的综合运用建立了一套独特分析方法和预测市场的理论，称为江恩理论。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：江恩认为股票、期货市场也存在自然规则，市场的价格运行趋势不是杂乱无章的，而是可以预测的。江恩通过对数学、几何学、宗教、天文学的综合运用建立了一套独特分析方法和预测市场的理论，称为江恩理论。

• 10.【判断题】当现货价格高于期货价格时，基差为正，这种市场状态称为正向市场。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：当期货价格高于现货价格时，基差为负，这种市场状态称为正向市场；当现货价格高于期货价格时，基差为正，这种市场状态称为反向市场。

• 1.【单选题】根据《证券期资经营机构私募资产管理业务管理办法》，出现下列哪些情形时，资产管理计划应当终止(  ).
• A.托营人被依法撤销基金托管资格或者依法解散、被撒销，被宣告破产，且在6个月内没有新的托管人承接
• B.集合资户管理计划存续期间，持续3个工作日投资者少于2人
• C.证券期货经营机构被依法撤销资产管理业务资格或者依法解散、被撤销、被宣告破产，且在3个月内没有新的管理人承接
• D.证券期货经营机构和托管人协商一致决定终止的
• 参考答案：A
• 解析：【本题已过期】有下列情形之一的，资产管理计划终止： （一）资产管理计划存续期届满且不展期； （二）证券期货经营机构被依法撤销资产管理业务资格或者依法解散、被撤销、被宣告破产，且在六个月内没有新的管理人承接； （三）托管人被依法撤销基金托管资格或者依法解散、被撤销、被宣告破产，且在六个月内没有新的托管人承接； （四）经全体投资者、证券期货经营机构和托管人协商一致决定终止的； （五）发生资产管理合同约定的应当终止的情形； （六）集合资产管理计划存续期间，持续五个工作日投资者少于二人； （七）法律、行政法规及中国证监会规定的其他情形。

• 2.【多选题】国务院期货监督管理机构应当（  ）。
• A.对期货交易所和期货保证金安全存管监控机构的董事、监事、高级管理人员，实行资格管理制度
• B.制定期货公司持续性经营规则
• C.制定期货行业的自律性规则
• D.设计并安排期货合约上市
• 参考答案：AB
• 解析：教材页码：P206-P210 国务院期货监督管理机构对期货交易所和期货保证金安全存管监控机构的董事、监事、高级管理人员，实行资格管理制度。 国务院期货监督管理机构应当制定期货公司持续性经营规则；对期货公司及其分支机构的经营条件、风险管理、内部控制、保证金存管、关联交易等方面提出要求。

• 3.【单选题】期货公司通过报刊、电视、电台和网络等公共媒体开展期货行情分析等信息传播活动的，应当（ ）。
• A.取得期货介绍业务资格
• B.取得期货投资咨询业务资格
• C.取得期货资产管理业务
• D.取得期货经纪业务资格
• 参考答案：B
• 解析：期货公司及其从业人员通过报刊、电视、电台和网络等公共媒体开展期货行情分析等信息传播活动的，应当取得期货投资咨询业务资格及从业资格，遵守金融信息传播相关规定，保护他人的知识产权；在开展期货信息传播活动前，期货公司及其从业人员应当向住所地的中国证监会派出机构备案。

• 4.【单选题】客户下达的交易指令中数量和买卖方向均明确，下列说法正确的是（ ）。
• A.没有开平仓方向的，有持仓的按平仓交易，没有持仓的应当视为开仓交易
• B.没有品种的，应按当前交易量最活跃的品种
• C.没有有效期限的，应当视为一直有效
• D.没有成交价格的，应当视为按市价成交
• 参考答案：D

• 5.【判断题】期货公司应当保留书面风险监管报表，相应责任人员应当在书面报表上签字，并加盖公司印章。该报表的保存期限应当不少于3年。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P206-P210 期货公司应当保留书面月度及年度风险监管报表，法定代表人、经营管理主要负责人、首席风险官、财务负责人等责任人员应当在书面报表上签字，并加盖公司印章。该报表的保存期限应当不少于5年。

• 6.【单选题】（ ）为债务人，债权人请求冻结、划拨客户向期货公司提交的用于充抵保证金的有价证券的，人民法院不予支持。
• A.非结算会员
• B.客户
• C.期货公司
• D.期货交易所
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P262-263 期货公司为债务人，债权人请求冻结、划拨客户向期货公司提交的用于充抵保证金的有价证券的，人民法院不予支持。

• 7.【单选题】根据《期货公司风险监管指标管理办法》，会计师事务所及其注册会计师应当勤勉尽责，对（ ）的合法性和真实性负责。
• A.期货公司所提供的文件资料内容
• B.审计报告
• C.风险监管报表
• D.财务报告
• 参考答案：B
• 解析：期货公司应当聘请具备证券、期货相关业务资格的会计师事务所对期货公司年度风险监管报表进行审计。会计师事务所及其注册会计师应当勤勉尽责，对出具报告所依据的文件资料内容的真实性、准确性和完整性进行核查和验证，并对出具审计报告的合法性和真实性负责。

• 8.【多选题】期货公司欺诈客户的行为有(  )。
• A.向客户做获利保证或者不按照规定向客户出示《期货交易风险说明书》
• B.不按照规定在期货保证金存管银行开立保证金账户
• C.允许客户在保证金不足的情况下进行期货交易
• D.挪用客户保证金
• 参考答案：ABD
• 解析：《期货交易管理条例》第六十八条欺诈客户的行为包括： （一）向客户做获利保证或者不按照规定向客户出示风险说明书的； （二）在经纪业务中与客户约定分享利益、共担风险的； （三）不按照规定接受客户委托或者不按照客户委托内容擅自进行期货交易的； （四）隐瞒重要事项或者使用其他不正当手段，诱骗客户发出交易指令的； （五）向客户提供虚假成交回报的； （六）未将客户交易指令下达到期货交易所的； （七）挪用客户保证金的； （八）不按照规定在期货保证金存管银行开立保证金账户，或者违规划转客户保证金的； （九）国务院期货监督管理机构规定的其他欺诈客户的行为。

• 9.【多选题】根据《期货公司首席风险官管理规定(试行)》，首席风险官在履行职务时，不得（ ）。
• A.对期货公司经营管理中存在的违法违规行为或者重大风险隐患知情不报、拖延报告或者作虚假报告
• B.在期货公司兼任除合规部门负责人以外的其他职务
• C.利用职务之便牟取私利
• D.擅离职守，无故不履行职责或者授权他人代为履行职责
• 参考答案：ABCD
• 解析：《期货公司首席风险官管理规定(试行)》第十三条规定，首席风险官不得有下列行为：(一)擅离职守，无故不履行职责或者授权他人代为履行职责；(二)在期货公司兼任除合规部门负责人以外的其他职务，或者从事可能影响其独立履行职责的活动；(三)对期货公司经营管理中存在的违法违规行为或者重大风险隐患知情不报、拖延报告或者作虚假报告；(四)利用职务之便牟取私利；(五)滥用职权，干预期货公司正常经营；(六)向与履职无关的第三方泄露期货公司秘密或者客户信息，损害期货公司或者客户的合法权益；(七)其他损害客户和期货公司合法权益的行为。

• 10.【判断题】期货公司可以互相持有次级债务。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：期货公司不得互相持有次级债务。

• 1.【多选题】在利率互换市场中，通常将利率互换交易中固定利息的支付者称为（ ）。
• A.互换买方
• B.互换多方
• C.互换卖方
• D.互换空方
• 参考答案：AB
• 解析：在利率互换市场中，通常将利率互换交易中固定利息支付者称为互换买方，或互换多方，而将固定利息的收取者称为互换卖方或互换空方。

• 2.【判断题】在情景分析时，只要特定的情景出现，金融机构的资产组合将面临很大的损失，金融机构就会投入很大的资源进行风险防范。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：情景分析和压力测试也存在一定的不足，主要就是没有明确出现特定情景或者压力情形的概率。即使特定的情景出现时金融机构的资产组合面临很大的损失，但是如果这个情景出现的概率极低，那么金融机构很可能也不会为此投入较大的资源来进行风险防范。

• 3.【判断题】全社会用电量的多少，可以准确反映我国工业生产的活跃度和开工率。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：经济下行时，刚性的消费比较多，用电量降幅小，而对应高耗电的投资的降幅就很大，比如建材、水泥、钢材等。另外，在经济下行周期，企业处于去库存化，所以只能更大幅度地压缩当前的生产规模，用电量数据下滑更快。因此，全社会用电量的多少，可以准确反映我国工业生产的活跃度和开工率。

• 4.【单选题】在自动赎回结构中，典型的自动赎回条件是当标的资产在既定日期的价格上涨达到或者超过初始价格的100%或者（ ）。
• A.105%
• B.110%
• C.120%
• D.125%
• 参考答案：A
• 解析：在自动赎回结构中，典型的自动赎回条件是当标的资产在既定日期的价格上涨达到或者超过初始价格的100%或者105%。

• 5.【单选题】企业结清现有的互换合约头寸时，其实际操作和效果有差别的主要原因是利率互换中（ ）的存在。
• A.信用风险
• B.政策风险
• C.利率风险
• D.技术风险
• 参考答案：A
• 解析：考点：企业结清现有互换合约头寸的的方式有：①出售现有互换合约，相当于期货交易里的平仓；②对冲原互换协议，相当于通过反向交易来锁仓；③解除原有的互换协议，相当于提前协议平仓。这三种方式虽然表面上效果相同，但是实际操作和效果可能有差别，主要的原因在于利率互换交易中信用风险的存在。在第一种方式中，将合约卖出，相当于把自己的合约义务卖给了第三方，而第三方的信用风险情况需要现有合约交易对手评估后才能确定。所以，利用这种方式平仓时，需要获得现有交易对手的同意。在第二种方式中，因为通过建立方向相反的互换合约来锁仓，所以原来合约中的信用风险情况并没有改变。在第三种方式中，因为合约完全解除了，所以原有的信用风险也不存在了，更不会产生新的信用风险。

• 6.【单选题】以下关于利率互换的描述中，正确的是（ ）。
• A.交易双方在到期日交换本金和利息
• B.交易双方只交换利息，不交换本金
• C.交易双方既交换本金，又交换利息
• D.交易双方在结算日交换本金和利息
• 参考答案：B
• 解析：利率互换是指双方约定在未来的一定期限内，对约定的名义本金按照不同的计息方法定期交换利息的一种场外交易的金融合约。一般来说，利率互换合约交换的只是不同特征的利息，而不涉及本金的互换，所以将其本金称为名义本金。

• 7.【单选题】某年1月16日，CBOT大豆3月合约期货收盘价为800美分/蒲式耳。当天到岸升贴水145.48美分/蒲式耳。大豆当天到岸价格为（ ）美元/吨。 [参考公式：到岸价格=[CBOT期货价格+到岸升贴水]×0.36475]
• A.389
• B.345
• C.489
• D.515
• 参考答案：B

• 8.【多选题】对于较复杂的金融资产组合，敏感性分析具有局限性是因为（ ）。
• A.风险因子往往不止一个
• B.风险因子之间具有一定的相关性
• C.需考虑各种头寸的相关关系和相互作用
• D.传统的敏感性分析只能采用线性近似
• 参考答案：ABD
• 解析：敏感性分析具有一定的局限性，主要表现在较复杂的金融资产组合的风险因子往往不止一个，且彼此之间具有一定的相关性，需要引入多维风险测量方法。而传统的敏感性分析只能采用线性近似，其假设风险因子的微小变化与金融产品价值的变化呈线性关系，无法捕捉其中的非线性变化。

• 9.【单选题】假设美元兑英镑的外汇期货合约距到期日还有6个月，当前美元兑英镑即期汇率为1.5USD/GBP，而美国和英国的无风险利率分别是3%和5%，则该外汇期货合约的远期汇率是（  ）USD/GBP。
• A.1.475
• B.1.485
• C.1.495
• D.1.515
• 参考答案：B
• 解析：考点：外汇期货的标的资产为外汇。一般而言，持有收益率是该外汇发行国的无风险连续利率r【sub|F】。本国无风险连续利率记为r【sub|D】。在直接标价法下，远期汇率F【sub|t】和即期汇率S【sub|t】的关系表示为： <img src="/upload/paperimg/202309181730172990855cc-2ed6a0126ca8/202309161214386ed7.png" style="width:100%;"/>

• 10.【判断题】短期国债期货标的资产通常是零息债券，没有持有收益，持有成本也只包括购买国债所需资金的利息成本。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：短期国债期货标的资产通常是零息债券，没有持有收益，持有成本也只包括购买国债所需资金的利息成本，因此其期货定价公式与不支付红利的标的资产定价公式一致。