期货从业每日一练(2026年4月12日)

• 1.【判断题】在进行实物交割时，投资者可根据自己的意愿自行配对，然后报告期货交易所。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：B
• 解析：期货合约到期时，实物交割双方必须根据交易所的规则和程序，通过该期货合约所载标的物所有权的转移，了结未平仓合约。故本题答案为B。

• 2.【判断题】期货投机交易和套期保值交易均以获取价差收益为目的。（  ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：从交易目的来看，期货投机交易是以赚取价差收益为目的；而套期保值交易是利用期货市场规避现货价格波动的风险。

• 3.【单选题】为了规避布雷顿森林体系崩溃后巨大的汇率波动风险而出现的金融期货品种是( )。
• A.金属期货
• B.股指期货
• C.股票期货
• D.外汇期货
• 参考答案：D
• 解析：第一个外汇远期市场于19世纪70年代诞生于维也纳，而真正兴起却是在布雷顿森林体系解体后，各国汇率风险加剧，外汇远期合约于1973年应运而生。

• 4.【多选题】当市场中出现供给过剩，需求相对不足时，（ ）。
• A.较近月份的合约价格下降幅度大于较远月份合约的下降幅度
• B.较近月份的合约价格上升幅度小于较远月份合约的上升幅度
• C.卖出较近月份的合约同时买入较远月份的合约，盈利的可能性比较大
• D.卖出较远月份的合约同时买入较近月份的合约，盈利的可能性比较大
• 参考答案：ABC
• 解析：当市场中出现供给过剩，需求相对不足时，较近月份的合约价格下降幅度大于较远月份合约的下降幅度（A项），而较近月份的合约价格上升幅度小于较远月份合约的上升幅度（B项）。这种情况下，卖出较近月份的合约同时买入较远月份的合约（C项），盈利的可能性比较大。我们称这种套利为熊市套利。 故本题选ABC。

• 5.【单选题】国债期货交割时，发票价格的计算公式为( )。
• A.期货交割结算价×转换因子-应计利息
• B.期货交割结算价×转换因子+应计利息
• C.期货交割结算价／转换因子+应计利息
• D.期货交割结算价×转换因子
• 参考答案：B
• 解析：发票价格=国债期货交割结算价×转换因子+应计利息。

• 6.【单选题】当股票的资金占用成本（ ）持有期内可能得到的股票分红红利时，净持有成本大于零。
• A.大于
• B.等于
• C.小于
• D.以上均不对
• 参考答案：A
• 解析：当股票的资金占用成本大于持有期内可能得到的股票分红红利时，净持有成本大于零。故本题答案为A。

• 7.【判断题】经济周期是一个国家或地区的整体经济活动中出现波动的现象，一般由复苏、繁荣、衰退和萧条四个阶段构成。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：经济周期是一个国家或地区的整体经济活动中出现波动的现象，一般由复苏、繁荣、衰退和萧条四个阶段构成。故本题答案为A。

• 8.【单选题】期货公司为客户申请各期货交易所交易编码，该交易编码（ ）。
• A.由12位数字构成
• B.前4位为客户号
• C.后8位为会员号
• D.客户在不同的会员处开户的，其交易编码中会员号相同
• 参考答案：A
• 解析：期货公司为客户申请各期货交易所交易编码，该交易编码是客户和从事自营业务的交易会员进行期货交易的专用代码。它由12位数字构成，前4位为会员号，后8位为客户号。客户在不同的会员处开户的，其交易编码中客户号相同。

• 9.【判断题】期权的执行价格与标的资产价格之间的相对差额，不仅决定内涵价值，而且影响时间价值。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：期权的执行价格与标的资产价格之间的相对差额，不仅决定内涵价值，而且影响时间价值。故本题答案为A。

• 10.【单选题】短期利率期货合约的期限通常不超过（  ）。
• A.3个月
• B.5个月
• C.1年
• D.2年
• 参考答案：C
• 解析：短期利率期货合约的标的主要是定期存单和同业拆借资金，期限在1年以下(含1年)。

• 1.【判断题】为了规范期货公司金融期货结算业务，维护期货市场秩序，防范风险，根据《期货交易管理条例》，制定《期货公司金融期货结算业务试行办法》。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：《期货公司金融期货结算业务试行办法》第一条为了规范期货公司金融期货结算业务，维护期货市场秩序，防范风险，根据《期货交易管理条例》，制定本办法。 考点 《期货公司金融期货结算业务试行办法》总则

• 2.【多选题】期货公司发生严重违规或者出现重大风险，首席风险官已经按要求履行报告义务的，证监会可以（ ）。
• A.免予处罚
• B.减轻处罚
• C.从轻处罚
• D.将其作为立功表现
• 参考答案：ABC
• 解析：《期货公司首席风险官管理规定(试行)》第三十条规定，期货公司发生严重违规或者出现重大风险，首席风险官未及时履行本规定所要求的报告义务的，应当依法承担相应的法律责任。但首席风险官已按照要求履行报告义务的，中国证监会可以从轻、减轻或者免予行政处罚。

• 3.【单选题】客户不可以通过（ ），向期货公司下达交易指令。
• A.书面
• B.网络
• C.电话
• D.口头
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P145-147 交易者委托期货公司进行交易的，可以通过书面、电话、自助终端、网络等方式下达交易指令。交易指令应当明确、具体、全面。

• 4.【多选题】以期货交易所为第三人的因期货交易所履行职责引起的商事案件中，被告期货公司与期货交易所不在同一省份，该案不具有管辖权的法院有（ ）。
• A.期货交易所所在地的基层人民法院
• B.期货交易所所在地的中级人民法院
• C.被告所在地高级人民法院
• D.被告所在地的中级人民法院
• 参考答案：ACD
• 解析：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定(二)》第一条规定，以期货交易所为被告或者第三人的因期货交易所履行职责引起的商事案件，由期货交易所所在地的中级人民法院管辖。

• 5.【不定项题】某期货公司的董事王某因洗钱犯罪被批准逮捕，对于王某被捕，下列说法正确的是（ ）。
• A.期货公司应当立即书面通知全体股东或进行公告
• B.期货公司应当立即向监管机构报告
• C.期货公司应当立即向期货交易所报告
• D.期货公司应当立即向中国期货业协会报告
• 参考答案：AB
• 解析：根据《期货公司监督管理办法》第四十五条，期货公司有下列情形之一的，应当立即书面通知全体股东或进行公告，并向住所地中国证监会派出机构报告： （一）公司或者其董事、监事、高级管理人员因涉嫌违法违规被有权机关立案调查或者采取强制措施； （二）公司或者其董事、监事、高级管理人员因违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚； （三）风险监管指标不符合规定标准； （四）客户发生重大透支、穿仓，可能影响期货公司持续经营； （五）发生突发事件，对期货公司或者客户利益产生或者可能产生重大不利影响； （六）其他可能影响期货公司持续经营的情形。 期货公司董事、监事和高级管理人员因涉嫌违法违规行为被有权机关立案调查或者采取强制措施的，期货公司应当在知悉或者应当知悉之日起3个工作日内向中国证监会相关派出机构报告。

• 6.【多选题】[0年真题]中国证监会派出机构有权依法核准下列( )的任职资格。
• A.财务负责人
• B.期货公司董事长
• C.期货公司监事会主席
• D.除期货公司监事会主席外的监事
• 参考答案：AD
• 解析：《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第二十条规定，除董事长、监事会主席、独立董事以外的董事、监事和财务负责人的任职资格，由期货公司住所地的中国证监会派出机构依法核准。

• 7.【单选题】[0年真题]国有以及国有控股企业进行境内外期货交易，应当遵循( )的原则，严格遵守国务院国有资产监督管理机构以及其他有关部门关于企业以国有资产进入期货市场的有关规定。
• A.审慎监管
• B.套期保值
• C.诚实信用
• D.公平交易
• 参考答案：B
• 解析：《期货交易管理条例》第四十五条规定，国有以及国有控股企业进行境内外期货交易，应当遵循套期保值的原则，严格遵守国务院国有资产监督管理机构以及其他有关部门关于企业以国有资产进入期货市场的有关规定。

• 8.【判断题】中国证监会及其派出机构履行监管职责，需要协会提供期货从业人员信息和资料的，协会应当按照要求及时提供。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：中国证监会及其派出机构履行监管职责，需要协会提供期货从业人员信息和资料的，协会应当按照要求及时提供。

• 9.【多选题】[0年真题]未经国家有关主管部门批准，擅自设立以下( )金融机构，将被处以三年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处二万元以上二十万元以下罚金。
• A.证券交易所
• B.期货交易所
• C.证券公司
• D.期货经纪公司
• 参考答案：ABCD
• 解析：《刑法》第一百七十四条规定，未经国家有关主管部门批准，擅自设立商业银行、证券交易所、期货交易所、证券公司、期货经纪公司、保险公司或者其他金融机构的，处三年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处二万元以上二十万元以下罚金；情节严重的，处三年以上十年以下有期徒刑，并处五万元以上五十万元以下罚金。

• 10.【多选题】期货公司(  )的近亲属在期货公司从事期货交易的，公司应当每季度向中国证监会派出机构报告相关交易情况。
• A.财务负责人
• B.高级管理人员
• C.监事
• D.董事
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P52 期货公司董事、监事和高级管理人员的近亲属在期货公司从事期货交易的，有关董事、监事和高级管理人员应当在知悉或者应当知悉之日起5个工作日内向公司报告，并遵循回避原则。公司应当在接到报告之日起5个工作日内向中国证监会相关派出机构备案，并每季度报告相关交易情况。财务负责人属于高级管理人员。

• 1.【判断题】期权价格是否合理，如何为期权进行定价，是期权投资的最核心问题。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：期权价格是否合理，如何为期权进行定价，是期权投资的最核心问题。

• 2.【多选题】下列哪些属于外汇期权交易策略中的单一期权策略？（ ）
• A.卖出看涨期权与现汇多头的配置
• B.买入看跌期权与现汇多头的配置
• C.买入看涨期权与现汇空头的配置
• D.卖出看跌期权与卖空现汇的配置
• 参考答案：ABCD
• 解析：外汇期权交易策略可分为两类：一是单一期权(期权与现汇的配置)；二是期权组合(期权与期权的配置)。其中，单一期权策略分为：①卖出看涨期权与现汇多头的配置；②买入看跌期权与现汇多头的配置；③买入看涨期权与现汇空头的配置；④卖出看跌期权与卖空现汇的配置。

• 3.【判断题】二叉树模型的适用范围有限制，仅适用于欧式期权的定价。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：二叉树模型不但可对欧式期权进行定价，也可对美式期权、奇异期权以及结构化产品进行定价。

• 4.【判断题】传统的敏感性分析采用非线性近似研究风险因子的变化对金融产品价值的影响。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：传统的敏感性分析只能采用线性近似，其假设风险因子的微小变化与金融产品价值的变化呈线性关系，无法捕捉其中的非线性变化。

• 5.【多选题】一般来说，国内生产总值的增长会带来（ ）。
• A.就业率上涨
• B.总需求上涨
• C.若总需求低于总供给，会导致通货膨胀
• D.若总需求高于总供给，会导致通货紧缩
• 参考答案：AB
• 解析：国内生产总值在经济分析中具有重要作用。一般来说，国内生产总值的增长意味着就业机会的增加。同时，伴随着经济增长，新的社会需求形成，市场物价水平受其影响发生变化。若总需求明显高于总供给增长，则物价水平上涨，反之则可能出现通货紧缩。

• 6.【多选题】关于中国主要经济指标，下列说法正确的有（ ）。
• A.工业增加值由国家统计局于每月9日发布上月数据，3月、6月、9月和12月数据与季度GDP同时发布
• B.中央银行货币政策报告由中国人民银行于每季第一个月发布上季度报告
• C.货币供应量由中国人民银行于每月10～15日发布上月数据
• D.消费物价指数由商务部于每月9日上午9：30发布上月数据
• 参考答案：AC
• 解析：B项，中央银行货币政策报告由中国人民银行于每季第二个月发布上季度报告。 D项，消费物价指数由国家统计局于每月9日上午9：30发布上月数据，3月、6月、9月和12月数据与季度GDP同时发布。

• 7.【多选题】二元期权分为（ ）。
• A.或有现金看涨期权
• B.或有资产看涨期权
• C.或有现金看跌期权
• D.或有资产看跌期权
• 参考答案：AB
• 解析：二元期权也称为两值期权，其最主要的特征是到期回报的不连续性。二元期权分为或有现金看涨期权以及或有资产看涨期权。

• 8.【多选题】某年6月1日，某美国进口商预期3个月后需支付进口货款2．5亿日元，目前的即期汇率为JPY／USD=0．008358，三个月期JPY／USD期货价格为0．008379。该进口商为了避免3个月后因日元升值而需付出更多的美元，在CME外汇期货市场进行套期保值。若9月1日即期汇率为JPY／USD=0．008681，三个月期JPY／USD期货价格为0．008688，9月到期的JPY／USD期货合约面值为1250万日元，则该美国进口商（ ）。
• A.需要买入20手期货合约
• B.需要卖出20手期货合约
• C.现货市场盈利80750美元、期货市场亏损77250美元
• D.现货市场损失80750美元、期货市场盈利77250美元
• 参考答案：AD
• 解析：该美国进口商为了避免3个月后日元升值而付出更多的美元，应该在期货市场上买入JPY／USD期货合约。由于3个月后需支付日元为2．5亿，而每份合约的价值为1250万日元，所以，合约数为：25000／1250=20。现货市场上的盈亏为：250000000×(0．008358-0．008681)=-80750(美元)。在期货市场上，进口商在6月买入20手9月到期的期货合约，9月份进行反向操作平仓，则期货市场上的盈亏为：250000000×(0．008688-0．008379)=77250(美元)。

• 9.【多选题】2021年10月中旬，原油现货价格为580元/桶，期货价格为564元/桶，该价格处于年内价格高位，某现货商现持有5000桶原油库存。该现货商适合采用的策略是（ ）。
• A.买入原油，卖出原油期货
• B.继续持有原油，享受便利收益
• C.卖出原油，买入原油期货
• D.卖出原油期货，对冲库存风险
• 参考答案：CD
• 解析：期货价格低于现货价格，现货价格偏高，可用期货持仓代替现货持仓；或在期货市场作卖出保值。

• 10.【单选题】在（ ）的选择上，该水平在一定程度上反映了金融机构对于风险承担的态度或偏好。
• A.置信水平
• B.时间长度
• C.资产组合未来价值变动的分布特征
• D.敏感性
• 参考答案：A
• 解析：在置信水平的选择上，该水平在一定程度上反映了金融机构对于风险承担的态度或偏好。