期货从业每日一练(2026年6月29日)

• 1.【判断题】如果期货期权被执行，看跌期权的买方将会转换为期货合约的多头头寸。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P305-320 本题考查看跌期权的选择。如果期货期权被执行，看跌期权的买方成为期货合约的空头，卖方成为多头。

• 2.【不定项题】某国债对应的TF1509合约的转换因子为1.0167，该国债现货报价为99.640，期货结算价格为97.525，持有期间含有利息为1.5085。则该国债交割时的发票价格为（ ）。
• A.100.6622
• B.99.0335
• C.101.1485
• D.102.8125
• 参考答案：A
• 解析：发票价格=国债期货交割结算价×转换因子+应计利息=97.525×1.0167+1.5085=100.6622（元）。

• 3.【多选题】关于沪深300股指期货的结算价，说法正确的是（ ）。
• A.交割结算价为最后交易日沪深300指数最后2小时的算术平均价
• B.最后交易日进行现金交割，计算实际盈亏时使用交割结算价
• C.当日结算价为合约最后一个小时成交价按照成交量的加权平均价
• D.计算当日浮动盈亏时使用当日结算价
• 参考答案：ABCD
• 解析：C项正确，沪深300股指期货的当日结算价是某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价， AB项正确，股指期货的交割方式为现金交割，交割日与最后交易日相同。最后交易日收市后，交易所以交割结算价为基准，划付持仓双方的盈亏，了结所有未平仓合约。交割结算价为最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价。 D项正确，浮动盈亏是交易者在交易闭市时所持有合约按当日结算价计算的持仓值与原持仓值的价差。浮动盈亏是一种未实现损益。 故本题选ABCD。

• 4.【不定项题】2月初某农场与饲料厂签订销售合同，约定4月初销售100吨玉米，价格按交易时市价计算。该农场经过市场调研，认为玉米价格会下跌，因此进行如下套期保值操作： <img src="/upload/paperimg/202506271456186178333e8-5afde962c6d1/table_50800.png" style="width:100%;"/>分析以上材料，该农场的玉米的实际售价为（ ）。
• A.1050元/吨
• B.1160元/吨
• C.1090元/吨
• D.1240元/吨
• 参考答案：B
• 解析：该农场进行卖出套期保值操作时，其盈亏情况分析如下：<img src="/upload/paperimg/202506271456186178333e8-5afde962c6d1/table_50801.png" style="width:100%;"/>则该农场玉米的实际售价=1050+110=1160（元/吨）。

• 5.【多选题】无套利区间的上下界幅宽主要是由（ ）决定的。
• A.交易费用
• B.市场冲击成本
• C.期货合约实际价格
• D.期货合约理论价格
• 参考答案：AB
• 解析：无套利区间的上下界幅宽主要是由交易费用和市场冲击成本这两项所决定的，故本题选择选项A、B。

• 6.【单选题】在不考虑交易费用的情况下，持有至到期时，买进看跌期权一定盈利的情形是（ ）。
• A.标的资产价格在执行价格与损益平衡点之间
• B.标的资产价格在执行价格以上
• C.标的资产价格在执行价格以下
• D.标的资产价格在损益平衡点以下
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P305-320 本题为买进看跌期权，当标的资产价格小于损益平衡点（执行价格-权利金）时，处于盈利状态，盈利随着标的资产价格高低而变化，标的资产价格跌至0时，看跌期权买方盈利最大，等于执行价格减去权利金。

• 7.【单选题】下达套利限价指令时，不需要注明两合约的（ ）。
• A.价差大小
• B.买卖方向
• C.标的资产种类
• D.标的资产交割品级
• 参考答案：D
• 解析：本题考查套利限价指令的使用。在使用限价指令进行套利时，需要注明具体的价差和买入、卖出期货合约的种类和月份。

• 8.【判断题】中金所国债期货的报价中，报价为“98.335”意味着面值为100元的国债期货价格为98.335元，不含应计利息。（ ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：国债期货的报价：大部分国家报价采用价格报价法，按百元面值国债的净价报价（不含持有利息），中金所国债是以此种方式报价。

• 9.【单选题】本期供给量由期初库存（ ）构成
• A.本期进口量
• B.国内消费量
• C.本期出口量
• D.国内生产量
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P426-435 本期供给量由期初存量、本期产量和本期进口量构成。

• 10.【单选题】4月1日，某股票指数为1400点，市场年利率为5%，年股息率为1.5%，若采用单利计算法，则6月30日交割的该股票指数期货合约的理论价格为（ ）点。
• A.1400
• B.1412.25
• C.1420.25
• D.1424
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P269-276 从4月1日到6月30日，时间为3个月，即3/12年。P（4月1日，6月30日）=S（t）［1+（r-d）x（T-t）/365］=1400x［1+（5%-1．5%）x3/12］=1412．25（点）。

• 1.【多选题】期货从业人员在从事期货业务前，应当具备相应的（ ）。
• A.投资经验
• B.专业知识
• C.职业道德
• D.专业技能
• 参考答案：BCD
• 解析：教材页码：P60-61 从业人员在从事期货业务前，应当参加岗前培训并通过考核，具备相应的专业知识、技能和职业道德。

• 2.【不定项题】在预警期内，某期货公司风险指标不符合规定标准，中国证监会派出机构要求其进行整改，整改后仍不符合规定标准，中国证监会及其派出机构可以采取以下（ ）措施。
• A.撤销其部分或者全部期货业务许可
• B.关闭其分支机构
• C.停止批准新增业务或者分支机构
• D.限制转让财产或者在财产上设定其他权利
• 参考答案：AB
• 解析：对经过整改符合有关法律、行政法规规定以及持续性经营规则要求的期货公司，国务院期货监督管理机构应当自验收完毕之日起3日内解除对其采取的有关措施。对经过整改仍未达到持续性经营规则要求，严重影响正常经营的期货公司，国务院期货监督管理机构有权撤销其部分或者全部期货业务许可、关闭其分支机构。

• 3.【判断题】国务院期货监督管理机构将对期货产品的上市、交易、结算、交割等相关活动的监督管理权交给了期货交易所。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：国务院期货监督管理机构对期货市场实施监督管理，依法履行的职责之一为：对品种的上市、交易、结算、交割等期货交易及其相关活动进行监督管理。

• 4.【判断题】期货交易所作为期货交易的组织者，需要提供即时价格预测信息。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P136-P140 期货交易所不得发布价格预测信息。

• 5.【不定项题】王某申请某期货公司总经理一职。由于自己学历达不到要求，于是就找人伪造了一份假的学历证书，后被发现。对于王某的行为，中国证监会及其派出机构，可以做出以下（ ）惩罚措施。
• A.责令改正，记入诚信档案
• B.予以警告，并处以3万元以下罚款
• C.不予受理或者不予行政许可，要求期货公司解聘该人员
• D.情节严重的，暂停或者撤销任职资格
• 参考答案：AB
• 解析：教材页码：P54-P55 期货公司或者任职人员隐瞒有关情况或者提供虚假材料的，责令改正，记入诚信档案；拒不改正的，依法予以警告，并处3万元以下罚款。 期货公司或者任职人员以欺骗、贿赂等不正当手段完成任职备案的，责令改正，记入诚信档案，对负有责任的期货公司和人员予以警告，并处3万元以下罚款。

• 6.【单选题】我国期货市场法律法规体系大致分为（ ）个层次。
• A.2
• B.3
• C.4
• D.5
• 参考答案：C
• 解析：我国期货市场法律法规体系大致分为四个层次：一是法律层面，二是行政法规和规范性文件层面，三是部门规章和规范性文件层面，四是由各期货交易所、中国期货业协会发布的各类自律规则和中国期货市场监控中心发布的相关管理规定，进一步细化和补充了相关法律规定，促进了整个期货市场的规范化运行。

• 7.【单选题】期货公司应当提示客户可以通过（ ）途径，查询期货交易结算结果和有关期货交易的信息。
• A.期货电子邮箱
• B.中国期货业协会网站
• C.期货自助交易系统
• D.期货保证金安全存管监控机构
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P97-P99 期货公司应当在每日结算后为客户提供交易结算报告，并提示客户可以通过期货保证金安全存管监控机构进行查询。客户应当按照期货经纪合同约定方式对交易结算报告内容进行确认。客户对交易结算报告有异议的，应当在期货经纪合同约定的时间内以书面方式提出，期货公司应当在约定时间内进行核实。客户未在约定时间内提出异议的，视为对交易结算报告内容的确认。

• 8.【判断题】实行会员分级结算制度的期货交易所，非结算会员不具有与期货交易所结算的资格。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P152-P158 实行会员分级结算制度的期货交易所会员由结算会员和非结算会员组成。结算会员具有与期货交易所进行结算的资格，非结算会员不具有与期货交易所进行结算的资格。

• 9.【多选题】中国期货业协会实施纪律惩戒，应当遵循（ ）的原则。
• A.公开
• B.公平
• C.公正
• D.高效率
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P177-P178 中国期货业协会实施纪律惩戒，应当遵循公开、公平、公正的原则，以事实为根据，严格执行协会的有关规定，坚持教育与惩戒相结合。

• 10.【单选题】下列不属于期货交易所职责的是（ ）。
• A.提供交易的场所、设施和服务
• B.发布期货市场信息
• C.对保证金安全存管实施监控
• D.制定并实施期货交易所的业务规则
• 参考答案：C
• 解析：期货交易所的主要职责：1.提供交易的场所、设施和服务；2.组织期货交易的结算和交割，负责期货交易保证金管理、风险准备金管理及结算风险的防范；3.制定并实施期货交易所的业务规则；4.设计期货合约、标准化期权合约品种，安排期货合约、标准化期权合约品种上市；5.对期货交易进行实时监控和风险监测；6.发布市场信息；7.办理与期货交易的结算、交割有关的信息查询业务；8.依照章程和业务规则对会员、交易者、期货服务机构等进行自律管理；9.开展交易者教育工作和市场培育工作；10.保障信息技术系统的安全、稳定，保障期货市场的平稳运行；11.查处违规行为；12.中国证监会规定的其他职责。

• 1.【判断题】在多元回归模型中，进入模型的解释变量越多，模型会越好。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：进入模型的解释变量越多，产生多重共线性的可能性越大，会影响模型的结果。

• 2.【不定项题】某投资者M考虑增持其股票组合1000万，同时减持国债组合1000万，配置策略如下:卖出9月下旬到期交割的1000万元国债期货，同时买入9月下旬到期交割的沪深300股指期货。假如9月2日M卖出10份国债期货合约（每份合约规模100万元）。沪深300股指期货9月合约价格为2984.6点。9月18日（第三个星期五）两个合约都到期，国债期货最后结算的现金价格105.7436元，沪深300指数期货合约最终交割价为3324.43点。M将得到（ ）万元购买成分股。
• A.1067.63
• B.1017.78
• C.982.22
• D.961.37
• 参考答案：A
• 解析：到期时，M实物交割10份国债期货合约，获得资金10574360元。现金交割指数期货，盈利=300X（3324.43-2984.6）=101949（元）。二者相加得资金10676309元，即1067.63万元可投入成分股的购买，从而完成资产配置的调整。

• 3.【不定项题】根据下面资料，回答以下俩题。材料一：在美国，机构投资者的投资中将近30％的份额被指数化了，英国的指数化程度在20％左右，近年来，指数基金也在中国获得快速增长。材料二：假设某保险公司拥有一指数型基金，规模为20亿元，跟踪的标的指数为沪深300，其投资组合权重分布与标的指数相同、拟运用指数期货构建指数型基金，将18亿资金投资于政府债券，期末获得6个月无风险收益为2340万，同时2亿元买入跟踪该指数的沪深300股指期货头寸，保证金率为10％。 传统上，采用按权重比例购买指数中的所有股票，或者购买数量较少的一篮子股票来近似模拟标的指数的做法，其跟踪误差较大的原因有（ ）。
• A.股票分割
• B.投资组合的规模
• C.资产剥离或并购
• D.股利发放
• 参考答案：ABCD
• 解析：在股指期货诞生前，惟一可以实行指数化投资的途径是通过按该指数中权重比例购买该指数中的所有股票，或者购买数量较少的一篮子股票来近似模拟市场指数。个股的股本变动、股利发放、股票分割、资产剥离或并购等均会影响股票组合对标的指数的跟踪误差。其他诸如投资组合的规模、流动性、指数成分股的调整、即时平衡持股交易等也会增加基金经理人对标的指数跟踪的难度。因此，以现金为基础的复制指数组合容易出现高跟踪误差。

• 4.【不定项题】上期所黄金期货当前报价为280元/克，COMEX黄金当前报价为1350美元/盎司。假定美元兑人民币汇率为6.6，无套利区间为20美元/盎司。据此回答以下三题。（1盎司=31.1035克） （3）可能导致上述跨市套利失败的因素有（ ）。
• A.两市价差不断缩窄
• B.交易所实施临时风控措施
• C.汇率波动较大
• D.保证金不足
• 参考答案：BCD
• 解析：A项，由于上期所和COMEX的黄金期货合约的价差超过了合理范围，预期价差会回归即价差会缩小。而两市价差不断缩窄符合预期，有利于跨市套利的成功。

• 5.【不定项题】根据某地区2014—2015年农作物种植面积（x）与农作物产值（y），可以建立一元线性回归模型，估计结果得到判定系数R^2=0.9，回归平方和ESS=90，则回归模型的残差平方和RSS是（ ）。
• A.10
• B.100
• C.90
• D.81
• 参考答案：A
• 解析：由R^2=ESS／TSS和TSS=ESS+RSS得，TSS=ESS／R^2=90／0.9=100，RSS=TSS-ESS=100-90=10。

• 6.【不定项题】上期所黄金期货当前报价为280元/克，COMEX黄金当前报价为1350美元/盎司。假定美元兑人民币汇率为6.6，无套利区间为20美元/盎司。据此回答以下三题。（1盎司=31.1035克） （1）考虑汇率因素，上期所黄金与COMEX黄金目前的价差为（ ）美元/盎司。
• A.30.46
• B.10.46
• C.10.70
• D.75.46
• 参考答案：A
• 解析：上期所黄金期货的报价为280元/克，即280/6.6×31.1035美元/盎司≈1319.54美元/盎司，与COMEX黄金目前的价差为：1350－1319.54＝30.46美元/盎司。

• 7.【多选题】白糖1809合约价格为5585元／吨，某投资者预计未来价格会大幅上涨，这时他可能采用的策略有（ ）。
• A.买入SR809-P-5600
• B.卖出SR809-C-5400
• C.买入SR809-C-5700
• D.卖出SR809-P-5500
• 参考答案：CD
• 解析：预计标的资产价格会上涨，可以采用买入看涨期权的策略，也可以采用卖出看跌期权的策略。（P表示看跌期权，C表示看涨期权）

• 8.【多选题】在农产品平衡表分析法中，以下正确选项有（ ）。
• A.期末库存=产量+进口-消费-出口
• B.产量=单产×种植面积
• C.上调单产品会导致库存消费比的上调
• D.平衡表的分析方法也同样要考虑到季节性
• 参考答案：CD
• 解析：产量=收获面积(不是播种面积)×平均单产；期末库存=期初库存+产量+进口-消费-出口。

• 9.【不定项题】存款准备金制度的初始作用是保证存款的（ ），之后才逐渐演变成为货币政策工具。
• A.借贷
• B.清算
• C.支付
• D.安全
• 参考答案：BC
• 解析：存款准备金制度的初始作用是保证存款的支付和清算，之后才逐渐演变成为货币政策工具，中央银行通过调整存款准备金率，影响金融机构的信贷资金供应能力，从而间接调控货币供应量。

• 10.【判断题】常用的时间序列有平稳性时间序列和非平稳性时间序列。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：根据某个变量的过去值来预测未来值，需要用到时间序列方法。常用的时间序列包括：平稳性时间序列和非平稳性时间序列。