期货从业每日一练(2026年11月3日)

• 1.【多选题】某股票当前价格为64.00港元，下列以该股票为标的的看涨期权中，内涵价值为零的是（ ）的期权。
• A.执行价格和权利金分别为60.00港元和4.5港元
• B.执行价格和权利金分别为64.00港元和2.75港元
• C.执行价格和权利金分别为67.00港元和0.80港元
• D.执行价格和权利金分别为70.00港元和0.30港元
• 参考答案：BCD
• 解析：教材页码：P293-298 看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格，如果计算结果小于等于0，则内涵价值等于0。即当标的资产价格≤执行价格时，内涵价值为0。

• 2.【单选题】期货交易指令的内容不包括（ ）等
• A.合约交割日期
• B.开平仓
• C.合约月份
• D.交易的品种、方向和数量
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P101-103 交易指令的内容一般包括：期货交易的品种及合约月份、交易方向、数量、价格、开平仓等。通常客户应先熟悉和掌握有关的交易指令，然后选择不同的期货合约进行具体交易。 【考查考点】第三章期货合约与期货交易制度>>第三节期货交易流程>>下单P101-103

• 3.【单选题】某持有日元资产的出口商担心日元贬值而采取套期保值，可以（ ）。
• A.买入日元期货买权
• B.卖出欧洲美元期货
• C.卖出日元期货
• D.卖出日元期货卖权，卖出日元期货买权
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P230-234 担心日元贬值，价格下跌，可以卖出日元期货；也可以买入日元期货的卖权，进行套期保值。故本题选C。

• 4.【单选题】改革开放以来，（  ）标志着我国期货市场起步。
• A.郑州粮食批发市场以现货交易为基础，引入期货交易机制
• B.深圳有色金属交易所成立
• C.上海金属交易所开业
• D.第一家期货经纪公司成立
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P4-16 1990年10月12日，经国务院批准，郑州粮食批发市场以现货交易为基础，引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场开始起步。故本题选A。

• 5.【单选题】某交易商以无本金交割外汇远期(NDF)的方式购入6个月的美元兑人民币远期合约，价值100万美元，约定美元对人民币的远期汇率为6.2000。假设6个月后美元兑人民币的即期汇率变为6.2090，则交割时该交易商（ ）。
• A.获得1450美元
• B.支付1452美元
• C.支付1450美元
• D.获得1452美元
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P372-373 根据题意，汇率上升，说明该交易商的NDF头寸已经产生利润。所以交割时该交易商应获利：[(6．2090-6．2000)×1000000／6．2090≈1450(美元)。

• 6.【单选题】若其他条件不变，当石油输出国组织(OPEC)宣布减产，则国际原油价格将（ ）。
• A.下跌
• B.上涨
• C.保持不变
• D.不受影响
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P426-435 石油减产，则说明石油的供给减少。石油的供给减少，则石油的价格将上升。供给的多少将影响商品的价格水平。

• 7.【单选题】下列关于利率互换多头的说法正确的是（ ）。
• A.可通过互换规避利率下降风险
• B.是利率看涨者
• C.是收取固定现金流支付浮动现金流的一方
• D.可通过互换增加贷款收入
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P388-390 利率互换收取浮动现金流、支付固定现金流的一方被定义为买方，是利率看涨者。(B项正确，C项错误） 其目的是降低融资成本(有借款需求者)、规避利率上涨风险或赚取利率上涨收益。(A项错误，D项错误) 【考查考点】第十一章互换>>第二节利率互换>>利率互换概述P388-390

• 8.【单选题】甲、乙双方达成名义本金为2500万美元的1年期美元兑人民币互换协议，美元兑人民币的协议价格为6.4766。约定每3个月支付一次利息甲方以固定利率8.29%支付人民币利息，乙方以3个月Libor+30bps支付美元利息。若当前3个月期Libor为7.35%，则该互换交易首次付息日（ ）。(1bp=0.01%)
• A.甲方向乙方支付约52万美元，乙方向甲方支付约311万元人民币
• B.乙方向甲方支付约52万美元，甲方向乙方支付约336万元人民币
• C.乙方向甲方支付约52万元人民币，甲方向乙方支付约311万美元
• D.甲方向乙方支付约336万元人民币，乙方向甲方支付约48万美元
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P404-409 根据题意，该互换交易首次付息日，甲方向乙方支付的人民币利息为：2500万美元×6．4766×8．29％×(3÷12)≈336(万人民币)。乙方向甲方支付的美元利息为：2500万美元×(7．35％+30×0．01％)×(3÷12)≈48(万美元)。 【考查考点】第十一章互换>>第三节货币互换>>货币互换的应用P404-409

• 9.【判断题】国债期货理论价格=（现货全价+资金成本-利息收入）x转换因子（ ）。
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P197-204 国债期货理论价格=（最便宜可交割国债净价+持有国债资金占用成本-持有国债期间利息收入）/转换因子

• 10.【单选题】1998年8月，上海期货交易所由（ ）、上海粮油商品交易所和上海商品交易所合并组建而成，于1999年12月正式运营。
• A.上海粮食批发市场
• B.上海金属交易所
• C.上海有色金属交易所
• D.上海证券交易所
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P47-52 1998年8月，上海期货交易所(简称上期所)由上海金属交易所、上海粮油商品交易所和上海商品交易所合并组建而成，于1999年12月正式运营。故本题答案为B。

• 1.【单选题】下列关于期货居间人的表述，正确的是（ ）。
• A.居间人隶属于期货公司
• B.居间人不是期货公司所订立期货经纪合同的当事人
• C.期货公司的在职人员可以成为本公司的居间人
• D.期货公司的在职人员可以成为其他期货公司的居间人
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P67-70 A错误，B正确，居间人与期货公司没有隶属关系，不是期货公司订立期货经纪合同的当事人。 C、D错误，期货公司的在职人员及其直系亲属不得成为本公司和其他期货公司的居间人。 故本题选B。

• 2.【判断题】假设当前6月和9月的欧元兑美元外汇期货价格分别为1．3500和1．3510。10天后，期货价格分别变为1．3513和1．3528，则价差扩大了5个点。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P162-166 当前价差=1．3510-1．3500=0．0010，10天后的价差=1．3528-1．3513=0．0015，所以价差扩大了5个点。故本题答案正确。

• 3.【不定项题】会员制期货交易所的最高权力机构是（ ）。
• A.会员大会
• B.股东大会
• C.理事会
• D.董事会
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P45-47 本题考查组织结构。 会员大会由会员制期货交易所的全体会员组成，它是会员制期货交易所的最高权力机构。 故本题选A选项。 【考查考点】第二章期货市场组织结构>>第一节期货交易所>>组织结构P45-47

• 4.【单选题】可交割国债出让价格的计算公式为（ ）。
• A.期货交割结算价x转换因子
• B.期货交割结算价x转换因子+应计利息
• C.期货交割结算价x转换因子-应计利息
• D.期货交割结算价/转换因子+应计利息
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P197-204 用可交割国债的转换因子乘以期货交割结算价可得到转换后该国债的价格(净价)，用国债净价加上持有国债期间的应计利息收入即可得到国债期货交割时卖方出让可交割国债时应得到的实际现金价格(全价)，该价格为可交割国债的出让价格，也称发票价格。其计算公式为：发票价格=国债期货交割结算价×转换因子+应计利息。

• 5.【单选题】交易者可以在期货市场通过（ ）规避现货市场的价格风险。
• A.投机交易
• B.跨期套利
• C.套期保值
• D.跨市套利
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P34-35 期货市场规避风险的功能是通过套期保值实现的。

• 6.【单选题】下列关于股指期货理论价格的说法正确的是（ ）。
• A.市场无风险利率越高，股指期货理论价格越高;
• B.股票指数股息率越高，股指期货理论价格越高;
• C.股指期货合约到期时间越长，股指期货理论价格越低;
• D.股票指数点位越高，股指期货理论价格越低
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P269-276 股指期货理论价格的计算公式可表示为：F（t，T）=S（t）+S（t）*（r-d）*（T-t）／365=S（t）[1+（r-d）*（T-t）／365]。 其中，t为所需计算的各项内容的时间变量；T代表交割时间；T-t就是t时刻至交割时的时间长度，通常以天为计算单位，而如果用1年的365天去除，（T-t）／365的单位即为年；S（t）为t时刻的现货指数；F（t，T）表示T时交割的期货合约在t时的理论价格（以指数表示）；r为年利息率；d为年指数股息率。 通过公式得知，股指期货理论价格与市场无风险利率、股指期货合约到期时间、股票指数点位成正比，同股票指数股息率成反比。故本题选A。 【考查考点】第八章股指期货>>第四节股指期货投机与套利交易>>股指期货期现套利P269-276

• 7.【单选题】若某期货合约的保证金为合约总值的8％，当期货价格下跌4％时，该合约的买方盈利状况为( )。
• A.+50％
• B.-50％
• C.-25％
• D.+25％
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P19-24 合约的买方是看涨的，现价格下跌，故其出现亏损。期货交易实行保证金制度。交易者在买卖期货合约时按合约价值的一定比率缴纳保证金（一般为5%—15%）作为履约保证，即可进行数倍于保证金的交易。 本题中，该期货合约的保证金为合约总值的8%，故合约杠杆倍数=1／8％=12.5，下跌4％被放大到4％×12.5=50％。

• 8.【不定项题】3月份到期的执行价格为380美分/蒲式耳的玉米期货看跌期权(A)，其标的玉米期货价格为380美分/蒲式耳，权利金为25美分/蒲式耳，5月份到期的执行价格为380美分/蒲式耳的玉米期货看跌期权(B)，其标的玉米期货价格为360美分/蒲式耳，权利金为30美分/蒲式耳。A、B两期权的内涵价值（ ）。
• A.不确定
• B.A大于B
• C.A与B相等
• D.A小于B
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P293-298 看跌期权内在价值=MAx（K-S，0） 式中，S为标的资产的即期价格，K为期权的执行价格。 A期权内涵价值=380-380=0， B期权内涵价值=380-360=20 【考查考点】第九章期权>>第二节期权价格及影响因素>>期权的内在价值和时间价值P293-298

• 9.【判断题】目前，大连商品期货交易所和郑州商品期货交易所只上市了农产品期货交易合约。
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：大连商品期货交易所（大商所）和郑州商品期货交易所（郑商所）并非只上市农产品期货合约，而是涵盖多种商品及金融衍生品。

• 10.【多选题】下列对商品持仓费的描述中，正确的有（ ）。;
• A.距离交割的期限越长，持仓费越高;
• B.距离交割的期限越短，持仓费越高;
• C.持仓费的高低与持有商品的时间长短有关;
• D.持仓费等于基差
• 参考答案：AC
• 解析：教材页码：P141-142 基差的大小主要与持仓费有关：持仓费是指为拥有或者保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。持仓费高低与距离期货合约到期时间长短有关，距交割时间越近，持仓费越低。现实中，基差并不绝对等于持仓费。 【考查考点】第四章套期保值>>第三节基差与套期保值效果>>影响基差的因素P141-142

• 11.【单选题】关于中金所上市的沪深300指数期权，下列说法正确的是（ ）
• A.合约乘数为100元/点
• B.合约乘数为300元/点
• C.属于金融期货期权
• D.合约标的为沪深300期货合约
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P286-289 A项正确，B项错误，合约乘数为每点人民币100元。 C项错误，应属于金融现货期权。 D项错误，合约标的物为沪深300指数。 故本题选A。

• 1.【单选题】期货公司从事经纪业务，接受客户委托，以自己的名义为客户进行期货交易，交易结果（ ）。
• A.由交易者承担
• B.由期货公司承担
• C.由政府承担
• D.由保险公司承担
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P28-P32 《期货和衍生品法》规定，期货公司从事经纪业务，接受客户委托，以自己的名义为客户进行期货交易，交易结果由交易者承担。

• 2.【单选题】实行会员分级结算制度的期货交易所或者其结算会员为债务人，债权人请求冻结、划拨期货交易所向其结算会员依法收取的（ ）的，人民法院不予支持。
• A.结算担保金
• B.风险准备金
• C.保证金
• D.存款准备金
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P262-263 《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定(二)》第七条规定，实行会员分级结算制度的期货交易所或者其结算会员为债务人，债权人请求冻结、划拨期货交易所向其结算会员依法收取的结算担保金的，人民法院不予支持。

• 3.【多选题】期货公司的期货从业人员必须遵守（ ）。
• A.《期货交易管理条例》
• B.期货交易所的自律规则
• C.《期货从业人员执业行为准则》
• D.《期货从业人员管理办法》
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P42-P44 《期货从业人员管理办法》第十三条规定，期货从业人员必须遵守有关法律、行政法规和中国证监会的规定，遵守协会和期货交易所的自律规则，不得从事或者协同他人从事欺诈、内幕交易、操纵期货交易价格、编造并传播有关期货交易的虚假信息等违法违规行为。

• 4.【单选题】申请总经理、副总经理的任职资格，应当具备担任期货公司、证券公司等金融机构部门负责人以上职务不少于（  ）年，或者具有相当职位管理工作经历。
• A.1
• B.2
• C.3
• D.4
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P46-P49 《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》规定，担任期货公司总经理、副总经理的，除具备经理层基本条件外，还应当具备下列条件： (1)具有从事期货业务3年以上经验，或者其他金融业务4年以上经验，或者法律、会计业务5年以上经验，或者经济管理工作10年以上经验； (2)担任期货公司、证券公司等金融机构部门负责人以上职务不少于2年，或者具有相当职位管理工作经历。

• 5.【单选题】期货公司董事长、监事会主席、独立董事和经理层人员依法参加中国期货业协会组织的（ ）专业能力水平评价测试，保障和提高自身专业能力水平。
• A.管理型
• B.技术型
• C.准入型
• D.非准入型
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P49-P51 期货公司董事长、监事会主席、独立董事和经理层人员依法参加中国期货业协会组织的非准入型专业能力水平评价测试，保障和提高自身专业能力水平。

• 6.【多选题】某期货公司的董事王某因涉嫌洗钱犯罪被批准逮捕，下列说法正确的是（  ）。
• A.期货公司应当立即向期货交易所报告
• B.期货公司应当立即向监管机构报告
• C.期货公司应当立即书面通知全体股东或进行公告
• D.期货公司应当立即向中国期货业协会报告
• 参考答案：BC
• 解析：教材页码：P92-P95 选项BC正确：期货公司有下列情形之一的，应当立即书面通知全体股东或进行公告，并向住所地中国证监会派出机构报告： （一）公司或者其董事、监事、高级管理人员因涉嫌违法违规被有权机关立案调查或者采取强制措施； （二）公司或者其董事、监事、高级管理人员因违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚； （三）风险监管指标不符合规定标准； （四）客户发生重大透支、穿仓，可能影响期货公司持续经营； （五）发生突发事件，对期货公司或者客户利益产生或者可能产生重大不利影响； （六）其他可能影响期货公司持续经营的情形。 选项AD错误：针对董事涉嫌犯罪的情况，直接报告对象不包括期货交易所、中国期货业协会等自律组织。

• 7.【单选题】出于市场风险的考虑，期货市场发展之初，参与期货交易的只能是期货交易所会员。在境外，这些会员又称 “场内会员”，不包括以下哪些类型？（  ）
• A.期货自营商
• B.期货居间人
• C.代客交易的期货经纪商
• D.经特许可以直接入场交易的现货企业
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P28-P32 选项B错误：期货居间人是为双方提供中介服务的个人或机构，他们并不直接参与交易所内的交易活动，因此也不属于“场内会员”。 选项ACD正确：出于防范市场风险的考虑，期货市场发展之初，参与期货交易的只能是期货交易所会员。在境外，这些会员又称“场内会员”，包括期货自营商、代客交易的期货经纪商以及经特许可以直接入场交易的现货企业等。

• 8.【多选题】期货公司应当在风险监管报表附注中，充分披露期末或有事项的（ ）。
• A.性质
• B.形成原因
• C.进展情况
• D.可能发生的损失和预计损失的会计处理情况
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P206-P210 期货公司应当根据期末未决诉讼、未决仲裁等或有事项的性质、涉及金额、形成原因、进展情况、可能发生的损失和预计损失进行会计处理，在计算净资本时按照一定比例扣减，并在风险监管报表附注中予以说明。

• 9.【单选题】在期货公司客户下达的交易指令数量和买卖方向明确的情况下，下列说法中不正确的是（ ）。
• A.没有有效期限的，应当视为次日有效
• B.没有有效期限的，应当视为当日有效
• C.没有成交价格的，应当视为按市价成交
• D.没有开平仓方向的，应当视为开仓交易
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P242-P244 客户下达的交易指令数量和买卖方向明确，没有有效期限的，应当视为当日有效；没有成交价格的，应当视为按市价交易；没有开平仓方向的，应当视为开仓交易。

• 10.【判断题】证券期货经营机构可以为单一投资者设立单一资产管理计划，也可以为多个投资者设立集合资产管理计划。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P105-115 证券期货经营机构可以为单一投资者设立单一资产管理计划，也可以为多个投资者设立集合资产管理计划。集合资产管理计划的投资者人数不少于2人，不得超过200人。

• 1.【多选题】客户王某受到期货公司追加保证金通知后，表示将提交有价证券作为保证金，可以作为期货保证金的有价证券是（ ）。
• A.企业债券
• B.可转换公司债券
• C.经期货交易所认定的标准仓单
• D.可流通的国债
• 参考答案：CD
• 解析：教材页码：P148-152 期货交易所可以接受以下有价证券作为保证金： (一)经期货交易所认定的标准仓单；C项 (二)可流通的国债；D项 (三)中国证监会认定的其他有价证券。 以前款规定的有价证券作为保证金的，其期限不得超过该有价证券的有效期限。

• 2.【单选题】下列关于客户开户和交易编码的申请表述错误的是（ ）。
• A.期货公司不得与不符合实名制要求的客户签署期货经纪合同
• B.期货公司为客户申请交易编码，应当向中国期货监控提交客户交易编码申请
• C.中国期货监控应当将当日通过复核的客户交易编码申请资料转发给相关期货交易所
• D.当日分配的客户交易编码，期货交易所于当日允许客户使用
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P142-145 《期货市场客户开户管理规定》第十三条期货公司不得与不符合实名制要求的客户签署期货经纪合同，也不得为未签订期货经纪合同的客户申请交易编码。 第十四条期货公司为客户申请交易编码，应当向中国期货监控提交客户交易编码申请。客户交易编码申请填写内容应当完整并与期货经纪合同所记载的内容一致。 第十九条中国期货监控应当将当日通过复核的客户交易编码申请资料转发给相关期货交易所。 第二十一条当日分配的客户交易编码，期货交易所应当于下一交易日允许客户使用。

• 3.【单选题】期货交易所注销客户交易编码的，应当于注销（ ）通知监控中心，监控中心据此通知期货公司。
• A.次日
• B.5个工作日内
• C.10个工作日内
• D.当日
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P142-145 期货交易所注销客户交易编码的，应当于注销当日通知监控中心，监控中心据此通知期货公司。

• 4.【判断题】期货公司变更分支机构营业场所的，即在协会同一辖区内变更营业场所，应当妥善处理客户资产，拟迁入的营业场所和拟使用的设施应当满足业务需要（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P87 期货公司变更分支机构营业场所的，即在中国证监会同一派出机构辖区内变更营业场所，应当妥善处理客户资产，拟迁入的营业场所和拟使用的设施应当满足业务需要

• 5.【单选题】下列情形中，不符合经营机构可以将其认定为风险承受能力最低类别的投资者的是(  )。
• A.不具有完全民事行为能力
• B.没有风险容忍度
• C.几乎没有相关的投资经验
• D.不愿承担任何投资损失
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P214-P226 《期货经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》第十二条规定，风险承受能力经评估为C1类的自然人投资者，符合以下情形之一的，经营机构可以将其认定为风险承受能力最低类别的投资者：(一)不具有完全民事行为能力；(二)没有风险容忍度或者不愿承受任何投资损失；(三)法律、行政法规规定的其他情形。

• 6.【单选题】截至2023年12月末，国内有（ ）家期货交易所。
• A.2
• B.3
• C.4
• D.5
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P3-P5 截至2023年12月末，我国期货市场已发展成为上市131个期货及期权品种，拥有5家期货交易所、150家期货公司、逾8万期货从业人员，涉及220余万期货交易者的风险管理市场。

• 7.【不定项题】实行会员分级结算制度的期货交易所的结算会员为债务人，债权人可以请求人民法院冻结、划拨以下（ ）账户中的资金或者有价证券。
• A.期货交易所依法向结算会员依法收取的结算担保金
• B.结算会员自有账户中的资金
• C.非结算会员向结算会员提交的用于充抵保证金的有价证券
• D.非结算会员在结算会员保证金账户中的资金
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P262-263 《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定(二)》规定，“实行会员分级结算制度的期货交易所或者其结算会员为债务人，债权人请求冻结、划拨期货交易所向其结算会员依法收取的结算担保金的，人民法院不予支持”。规定，“实行会员分级结算制度的期货交易所的结算会员为债务人，债权人请求冻结、划拨结算会员以下资金或者有价证券的，人民法院不予支持：(一)非结算会员在结算会员保证金账户中的资金；(二)非结算会员向结算会员提交的用于充抵保证金的有价证券”。

• 8.【单选题】首席风险官对于侵害客户和期货公司合法权益的指令或者授意应当予以拒绝；必要时，应当及时向（ ）报告。
• A.期货业协会
• B.公司住所地期货交易所
• C.公司住所地中国证监会派出机构
• D.公司董事会
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P56 《期货公司首席风险官管理规定(试行)》第十一条规定，首席风险官对于侵害客户和期货公司合法权益的指令或者授意应当予以拒绝；必要时，应当及时向公司住所地中国证监会派出机构报告。

• 9.【单选题】境外交易者或者境外经纪机构发生违规、被接管、破产等风险事件的，期货公司应当在知情后（ ）内或者按照规定向其住所地的中国证监会派出机构报告。
• A.2个工作日
• B.5个工作日
• C.10个工作日
• D.20个工作日
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P229-P234 发生下列重大情形之一的，期货公司应当在知情后5个工作日内或者按照规定向其住所地的中国证监会派出机构报告：(一)境外交易者或者境外经纪机构发生违规、被接管、破产或者其他风险事件；(二)发生涉及境外交易者或者境外经纪机构的期货纠纷、仲裁或者诉讼；(三)其他影响境外交易者或者境外经纪机构从事境内特定品种期货交易的情形。期货公司的报告应当包括事件的起因、目前的状态、可能发生的后果以及应对方案或者措施等内容。

• 10.【多选题】根据《期货经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》的规定，下列关于经营机构适当性自查的表述中，正确的有(  )。
• A.自查后应当形成自查报告
• B.至少每半年开展一次适当性自查
• C.自查报告内容包括但不限于适当性制度建设、适当性评估与匹配、数据库管理、培训记录、资料保管、投诉处理、存在问题与整改措施等情况
• D.经营机构应当明确专门部门对适当性管理工作开展情况进行监督检查
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P214-P226 《期货经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》第三十六条第一款规定，经营机构应当明确专门部门对适当性管理工作开展情况进行监督检查，至少每半年开展一次适当性自查，并于每年的三月底及九月底前形成半年度自查报告，报告内容包括但不限于适当性制度建设、适当性评估与匹配、数据库管理、培训记录、资料保管、投诉处理、存在问题与整改措施等情况。

• 11.【多选题】当期货市场发生异常，交易所可以采取的手段有（  ）。
• A.暂时停止交易
• B.限制最大持仓量
• C.调整涨跌停板
• D.提高保证金
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P163-P168 当期货市场发生异常，期货交易所可以采取调整保证金、调整涨跌停板幅度、调整会员或交易者的交易限额或持仓限额标准、限制开仓、强行平仓、交易及其他紧急措施，并应当及时向中国证监会报告有关情况。

• 1.【多选题】保本结构通常由（ ）与（ ）组合构成的。
• A.固定收益证券
• B.金融衍生品
• C.普通股票
• D.货币基金
• 参考答案：AB
• 解析：保本结构通常由固定收益证券与金融衍生品结构组成。

• 2.【单选题】在证券或期货交易所之外交易的期权属于（ ）。
• A.场内期权
• B.场外期权
• C.场外互换
• D.货币互换
• 参考答案：B
• 解析：场外期权是在证券或期货交易所之外交易的期权。

• 3.【单选题】国债期货价格和国债市场利率的关系是（ ）。
• A.反向变动关系
• B.同向变动关系
• C.无相关关系
• D.线性关系
• 参考答案：A
• 解析：考点：国债期货的价格和国债市场利率是反向变动关系，影响和决定国债期货价格的主要因素是国债现货市场利率。

• 4.【单选题】下列关于我国的国债，说法错误的是（ ）。
• A.储蓄国债包括凭证式和电子式
• B.记账式国债发行规模小且不可流通
• C.记账式国债有2年期的
• D.国债期货合约可交割国债为记账式国债
• 参考答案：B
• 解析：考点：B项说法错误，储蓄国债发行规模小且不可流通，记账式国债对购买者没有限制，可流通交易。

• 5.【单选题】期货加现金增值策略中期货头寸和现金头寸的比例一般是（ ）。
• A.1：3
• B.1：5
• C.1：6
• D.1：9
• 参考答案：D

• 6.【单选题】（ ）是从国民经济各部门在核算期内生产的总产品价值中扣除生产过程中投入的中间产品价值，得到增加价值的方法。
• A.支出法
• B.收入法
• C.生产法
• D.产品法
• 参考答案：C
• 解析：生产法是从国民经济各部门在核算期内生产的总产品价值中扣除生产过程中投入的中间产品价值，得到增加价值的方法。

• 7.【判断题】风险对冲的方法包括利用场内工具对冲、利用场外工具对冲以及创设新产品进行对冲。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：金融机构为其客户提供一揽子金融服务后，除了可以利用场内、场外的工具来对冲风险，也可以将这些风险打包并分切为多个小型金融资产，并将其销售给众多的投资者。这种方式也可以实现风险的转移。通过创设新产品来进行风险对冲，在实际中有多方面的应用，例如资产证券化、信托产品、商业银行理财产品等。

• 8.【多选题】下列选项中，（ ）属于影响股指期货走势的因素。
• A.市场供需
• B.指数估值
• C.资金面
• D.政策
• 参考答案：ABCD

• 9.【多选题】下列关于Delta对冲策略，说法正确的有（ ）。
• A.投资者往往按照1单位期权和Delta单位标的资产做反向头寸来规避资产组合中价格波动风险
• B.如果该策略能完全规避组合的价格波动风险，则称该策略为Delta中性策略
• C.投资者不必依据市场变化调整对冲头寸
• D.标的资产价格大幅度波动时，Delta值也随之变化
• 参考答案：ABD
• 解析：投资者为规避资产组合的价格变动风险，经常采用期权Delta对冲策略，即按照1单位期权和Delta单位标的资产做反向头寸来规避资产组合中价格波动风险。如果该策略能完全规避组合的价格波动风险，则称该策略为Delta中性策略。标的资产价格大幅度波动时，Delta值也随之变化，静态的Delta对冲不能完全规避风险，需要不断依据市场变化调整对冲头寸。

• 10.【单选题】美国某公司从德国进口价值为1000万欧元的商品，2个月后以欧元支付货款，当美元的即期汇率为1．0890，期货价格为1．1020，那么该公司担心（ ）。
• A.欧元贬值，应做欧元期货的多头套期保值
• B.欧元升值，应做欧元期货的空头套期保值
• C.欧元升值，应做欧元期货的多头套期保值
• D.欧元贬值，应做欧元期货的空头套期保值
• 参考答案：C
• 解析：对于进口企业而言，若其应付账款是外币，则企业面临的主要外汇风险是本币贬值(外币升值)。本币贬值(外币升值)将导致企业应付账款的本币价值上升，相当于负债规模提高。由于该公司2个月后需要支付1000万欧元的价款，所以，该公司担心未来欧元会上涨，从而需要支付更多的美元来换取相同的1000万欧元。为了避免外汇风险，该公司应该进行本币空头套期保值或外币多头套期保值。本币空头套期保值，即在外汇市场上进行卖出本币外汇远期合约、本币外汇期货合约，亦或买入本币外汇看跌期权等交易。外币多头套期保值，即在外汇市场上进行买入外币外汇远期合约、外币外汇期货合约，亦或买入外币外汇看涨期权等交易。如果未来欧元上涨，该公司可以通过在期货市场上的获利减少现货市场上的亏损。

• 1.【单选题】国家统计局根据调查（ ）的比率得出调查失业率。
• A.失业人数与同口径经济活动人口
• B.16岁至法定退休年龄的人口与同口径经济活动人口
• C.失业人数与非农业人口
• D.16岁至法定退休年龄的人口与在报告期内无业的人口
• 参考答案：A
• 解析：国家统计局根据调查失业人数与同口径经济活动人口的比率得出调查失业率，并同时推算出有关失业的各种结构数据，如长期失业人员比重、各种学历失业人员比重等。由于调查失业率采用国际通用标准统计，不以户籍为标准，因此更加接近事实，但目前尚不对外公布相关数据。

• 2.【单选题】假设IBM股票（不支付红利）的市场价格为50美元，无风险利率为12%，股票的年波动率为10%，那么价格为50美元，期限为一年的欧式看涨期权和看跌期权的理论价格分别是（ ）。 [标准正态分布表<img src="/upload/paperimg/2023091817301764396964b-ef894c33ef6e/202309161217095db3.png" style="width:100%;"/>]
• A.5.92，0.27
• B.6.21，2.12
• C.6.15，1.25
• D.0.1，5.12
• 参考答案：A
• 解析：已知：S=50美元；K=50美元；T=1年；r=0.12；σ=0.1。 <img src="/upload/paperimg/2023091817301764396964b-ef894c33ef6e/202309161217098daf.png" style="width:100%;"/>故有：N(d【sub|1】)=0.8944；N(d【sub|2】)=0.8749。 如此，欧式看涨期权和看跌期权的理论价格分别为： <img src="/upload/paperimg/2023091817301764396964b-ef894c33ef6e/202309161217098470.png" style="width:100%;"/><img src="/upload/paperimg/2023091817301764396964b-ef894c33ef6e/202309161217105732.png" style="width:100%;"/>

• 3.【判断题】保护性看跌期权策略适用于投资者对未来资产价格预期悲观，通过买入看跌期权方式实现风险规避。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A

• 4.【判断题】一般计算VaR时，流动性强的资产可以每星期或每月计算VaR，期限较长的头寸往往需要每日计算VaR。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：一般而言，流动性强的资产往往需要每日计算VaR，而期限较长的头寸则可以每星期或者每月计算VaR。

• 5.【单选题】某投资者考虑采用表5-5两个期权来构建比率价差策略进行波动率交易，若想实现Gamma中性，则需（ ）。 <img src="/upload/paperimg/20230919110034662642216-1de66d3ac7ac/20230825101830d53d.png" style="width:100%;"/>
• A.买入2份期权A时，卖出3份期权B
• B.卖出3份期权A时，买入2份期权B
• C.买入3份期权A时，卖出2份期权B
• D.卖出2份期权A时，买入3份期权B
• 参考答案：A

• 6.【单选题】（ ）可以消除绝对数值和单位对于度量值的影响，能更加真实地反映不同组数据之间离散程度的差异。
• A.方差
• B.标准差
• C.四分位数
• D.离散系数
• 参考答案：D
• 解析：数据的离散程度不仅取决于数据自身的变异性，还会受到数值大小和单位的影响。因此在比较不同组数据之间的离散程度时，极差、方差和标准差并不是一个理想的指标。离散系数由于可以消除绝对数值和单位对于度量值的影响，可以更加真实地反映不同组数据之间离散程度的差异。

• 7.【判断题】投资组合的总体收益全部来自与市场系统性风险相匹配的市场收益(即来自β的收益)。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B

• 8.【单选题】利用样本统计量的某个取值直接作为总体参数估计值的方法称为（ ）。
• A.区间估计
• B.大数估计
• C.线估计
• D.点估计
• 参考答案：D
• 解析：利用样本统计量的某个取值直接作为总体参数估计值的方法称为点估计。

• 9.【单选题】下列关于区间估计，说法错误的是（ ）。
• A.区间估计是在点估计的基础上，构造置信区间对参数进行估计
• B.点估计值加减抽样误差得到区间估计
• C.计算区间估计所用的抽样误差由三部分构成
• D.区间估计是常见的参数估计
• 参考答案：C
• 解析：抽样误差由两部分构成，标准正态分布的α/2分位数z【sub|α/2】或t分布的α/2分位数t【sub|α/2】，以及点估计值的标准误差。

• 10.【判断题】在利率互换业务中，对于支付固定利率的一方，合约价值为固定利率债券价值减去浮动利率债券价值。
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：在利率互换业务中，对于支付固定利率的一方，合约价值为浮动利率债券价值减去固定利率债券价值。

• 11.【单选题】外汇汇率具有（ ）表示的特点。
• A.双向
• B.单项
• C.正向
• D.反向
• 参考答案：A
• 解析：外汇汇率具有双向表示的特点，既可用本币来表示外币的价格，也可用外币表示本币价格，分别对应直接标价法和间接标价法。