期货从业资格每日一练(2025年12月8日)

• 1.【单选题】6月11日,菜籽油现货价格为8800元／吨。甲榨油厂决定利用菜籽油期货对其生产的菜籽油进行套期保值。当日该厂在9月份菜籽油期货合约上建仓，成交价格为8950元／吨。至8月份，现货价格至7950元／吨，该厂按此现货价格出售菜籽油，同时将期货合约对冲平仓，通过套期保值该厂菜籽油实际售价是8850元／吨，则该厂期货合约对冲平仓价格是（  ）元／吨。
• A.8050
• B.9700
• C.7900
• D.9850
• 参考答案：A
• 解析：建仓的时候方向是卖出，设该厂期货合约对冲平仓价格为x，则该厂菜籽油实际售价=7950+(8950-x)=8850．解得x=8050。故本题答案为A。

• 2.【多选题】期货公司证明已入市交易，需核对（ ）。
• A.买卖方向
• B.交易品种
• C.价格
• D.入市时间
• 参考答案：ABCD
• 解析：A.买卖方向：核对买卖方向是确定交易操作性质的关键，不同的买卖方向会导致截然不同的交易结果和风险暴露，对于证明是否准确执行了特定的交易策略至关重要，因此需要核对。 B.交易品种：交易品种的一致性是确保交易符合预期和相关约定的重要方面。不同的期货品种具有不同的市场特点、价格波动规律和风险特征，只有交易品种准确无误，才能正确反映交易的实质和价值，所以需要核对。 C.价格：价格是期货交易的核心要素之一，它直接影响交易的盈亏状况。核对价格可以确认交易是否按照预期的价格水平进行，是否存在价格错误或异常情况，从而保证交易的公正性和准确性，故需要核对。 D.入市时间：入市时间对于分析交易的时机选择、市场趋势把握以及与其他交易环节的时间匹配等方面具有重要意义。准确的入市时间有助于评估交易决策的合理性和时效性，以及后续对交易绩效的准确评估，因此也需要核对。 【考查考点】无对应原文

• 3.【多选题】关于期货公司的作用，表述正确的有（ ）。
• A.期货公司可以通过专业服务实现资产管理的职能
• B.期货公司应在公司股东利益最大化的前提下保障客户利益
• C.期货公司的服务降低了期货交易中的信息不对称程度
• D.期货公司是衔接期货交易者与期货交易所之间的桥梁和纽带
• 参考答案：ACD
• 解析：期货公司的功能主要体现为：第一，期货公司作为衔接场外期货交易者与期货交易所之间的桥梁和纽带，降低了期货市场的交易成本。第二，期货公司可以降低期货交易中的信息不对称程度。第三，期货公司可以高效率地实现转移风险的职能，并通过结算环节防范系统性风险的发生。第四，期货公司可以通过专业服务实现资产管理的职能。期货公司应在充分保障客户利润最大化的前提下，争取为公司股东创造最大价值。故B项错误。

• 4.【多选题】不属于常见的确定国债期货套期保值比率的方法有(  )。
• A.时间法
• B.久期法
• C.基点价值法
• D.平均法
• 参考答案：AD
• 解析：常见的确定国债期货套期保值比率的方法有久期法和基点价值法。

• 5.【判断题】股指期货的规模随着股指期货价格的变化而变化。（ ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：股指期货的规模随着股指期货价格的变化而变化。故本题答案为A。

• 6.【单选题】CME交易的玉米期货看跌期权，执行价格为450美分／蒲式耳，当标的玉米期货合约的价格为478.5美分／蒲式耳时，则看跌期权的内涵价值为（ ）。
• A.内涵价值=1
• B.内涵价值=2
• C.内涵价值=0
• D.内涵价值=-1
• 参考答案：C
• 解析：本题考查看跌期权的内涵价值。由于执行价格低于标的物市场价格，为虚值期权，内涵价值等于0。

• 7.【多选题】关于卖出看涨期权的损益(不计交易费用)，以下说法正确的是( )。
• A.最大盈利为权利金
• B.最大亏损为权利金
• C.当执行价格大于标的资产价格时，有最大盈利
• D.当执行价格大于标的资产价格时，有最大亏损
• 参考答案：AC
• 解析：卖出看涨期权的最大收益是权利金。如果执行价格大于标的资产价格，买方放弃行权，卖方可赚取权利金。

• 8.【判断题】期权买方既可以行权，也可以不行权；而期权卖方无论市场情况如何不利，一旦买方提出要行权，则负有履行期权合约规定之义务。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：在期货交易中，买卖双方拥有对等的权利和义务。与此不同，期权交易中的买卖双方权利和义务不对等。

• 9.【单选题】下列关于O／N(Overnight)的掉期形式的说法中，错误的是（  ）。
• A.可以买进当天外汇，卖出下一交易日到期的外汇
• B.可以卖出当天外汇，买进下一交易日到期的外汇
• C.O／N属于隔夜掉期交易的一种
• D.O／N掉期交易和T／N掉期交易形式相同
• 参考答案：D
• 解析：T／N掉期形式是下一个交易日和第二个交易日的交易。T／N和O／N交易形式不相同，D错误。故本题答案为D。

• 10.【单选题】在不考虑交易费用的情况下，持有到期时，买进看跌期权一定盈利的情形是(  )
• A.标的物价格在执行价格与损益平衡点之间
• B.标的物价格在损益平衡点以下
• C.标的物价格在损益平衡点以上
• D.标的物价格在执行价格以上
• 参考答案：B
• 解析：对于买进看跌期权，当标的物价格在损益平衡点以下时，处于盈利状态，盈利随着标的资产价格高低而变化，标的资产价格趋于0时，买方盈利最大。

• 1.【判断题】客户的交易保证金不足，期货公司未按约定通知客户追加保证金的，由于行情向持仓不利的方向变化导致客户透支发生的扩大损失，期货公司应当承担主要赔偿责任，赔偿额不超过损失的60％。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：根据《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第32条第2款的规定，客户的交易保证金不足，期货公司未按约定通知客户追加保证金的，由于行情向持仓不利的方向变化导致客户透支发生的扩大损失，期货公司应当承担主要赔偿责任，赔偿额不超过损失的80％。

• 2.【多选题】根据《期货公司董事、监事和高级管理人员任职管理办法》，期货公司总经理在死亡后不能履行职责的情况下，下列说法正确的有（ ）。
• A.期货公司可以按照公司章程规定临时决定由符合相应任职条件的人员代为履行职责
• B.代为履行职责的时间不得超过6个月
• C.公司应当在6个月内任用符合任职条件的人员担任总经理
• D.公司决定的人员不符合条件的，中国期货业协会可以责令公司更换代为履行职责的人员
• 参考答案：ABC

• 3.【单选题】[0年真题]《期货交易所管理办法》规定了召开理事会临时会议的情形，下列不属于该情形的是( )。
• A.1／3以上理事联名提议
• B.中国证监会提议
• C.理事长提议
• D.期货交易所章程规定的情形
• 参考答案：C
• 解析：根据《期货交易所管理办法》第二十九条第二款规定，有下列情形之一的，应当召开理事会临时会议：(一)1／3以上理事联名提议；(二)期货交易所章程规定的情形；(三)中国证监会提议。

• 4.【判断题】有证据证明结算会员在结算担保金专用账户中有超过交易所要求的结算担保金数额部分的，结算会员在人民法院指定的合理期限内不能提出相反证据的，人民法院可以依法冻结、划拨超出部分的资金。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P262-263 有证据证明结算会员在结算担保金专用账户中有超过交易所要求的结算担保金数额部分的，结算会员在人民法院指定的合理期限内不能提出相反证据的。人民法院可以依法冻结、划拨超出部分的资金。

• 5.【多选题】[0年真题]明知是( )所得及其产生的收益，为掩饰、隐瞒其来源和性质，而为其提供资金账户的，没收实施以上犯罪的所得及其产生的收益，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处洗钱数额百分之五以上百分之二十以下罚金。
• A.破坏金融管理秩序犯罪
• B.金融诈骗犯罪
• C.贪污贿赂犯罪
• D.走私犯罪
• 参考答案：ABCD
• 解析：根据《刑法》第一百九十一条第(一)项规定，明知是毒品犯罪、黑社会性质的组织犯罪、恐怖活动犯罪、走私犯罪、贪污贿赂犯罪、破坏金融管理秩序犯罪、金融诈骗犯罪的所得及其产生韵收益，为掩饰、隐瞒其来，源和性质，提供资金账户的，没收实施以上犯罪的所得及其产生的收益，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处洗钱数额百分之五以上百分之二十以下罚金；情节严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处洗钱数额百分之五以上百分之二十以下罚金。

• 6.【多选题】有权管理期货从业人员的单位有（ ）。
• A.中国证监会派出机构
• B.期货保证金安全存管监控机构
• C.中国期货业协会
• D.中国证监会
• 参考答案：ACD
• 解析：《期货从业人员管理办法》第五条规定，中国证监会及其派出机构依法对期货从业人员进行监督管理。中国期货业协会依法对期货从业人员实行自律管理，负责从业资格的认定、管理及撤销。

• 7.【单选题】期货公司向股东、实际控制人及其关联人提供服务的，不得（ ）。
• A.提高保证金收取标准
• B.降低风险管理要求
• C.降低手续费收取标准
• D.提高手续费收取标准
• 参考答案：B
• 解析：期货公司向股东、实际控制人及其关联人提供服务的，不得降低风险管理要求。

• 8.【单选题】担任期货公司财务负责人，应当具备的条件是（ ）。【过期考点】
• A.具有期货从业人员资格，具有会计师以上职称或者注册会计师资格
• B.具有期货从业人员资格，具有大学本科以上学历或取得学士以上学位
• C.具有期货从业人员资格，大学本科以上学历（或取得学士以上学位），具有会计师以上职称或者注册会计师资格
• D.具有大学本科以上学历，注册会计师资格或会计师以上职称
• 参考答案：C
• 解析：【试题已过期，为保证试题完整性予以保留，仅供参考】担任期货公司财务负责人的，应当具备下列条件： (1)具有期货从业人员资格； (2)具有大学本科以上学历或者取得学士以上学位； (3)具有会计师以上职称或者注册会计师资格。

• 9.【单选题】根据《期货公司期货投资咨询业务试行办法》，期货公司投资咨询业务活动之间可能发生利益冲突的，应当做出必要的岗位独立，信息隔离和人员回避等工作安排。期货公司（ ）应当对上述事项进行检查落实。
• A.总经理指定的副总经理
• B.总经理
• C.董事长
• D.首席风险官
• 参考答案：D
• 解析：期货投资咨询业务活动之间可能发生利益冲突的，期货公司应当做出必要的岗位独立、信息隔离和人员回避等工作安排。期货公司首席风险官应当对前款规定事项进行检查落实。

• 10.【不定项题】某期货公司注册资本为1亿元，其中甲公司出资700万元。下列关于期货公司与甲公司关系的说法，错误的是（ ）。
• A.以获取佣金或者其他利益为目的，使用客户资产进行不必要的交易
• B.接受客户委托的初始资产低于中国证监会规定的最低限额
• C.期货公司不得向甲公司做出最低收益的承诺，但可以做出最低分红的承诺
• D.甲公司在期货公司处进行期货交易，期货公司可以适当降低风险管理要求
• 参考答案：ABCD
• 解析：根据《期货公司监督管理办法》第四十一条的规定，期货公司向股东、实际控制人及其关联人提供服务的，不得降低风险管理要求。第七十九条的规定，期货公司及其从业人员从事资产管理业务，不得有下列行为：（二）向客户做出保证其资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺。（三）接受客户委托的初始资产低于中国证监会规定的最低限额（六）以获取佣金或者其他利益为目的，使用客户资产进行不必要的交易

• 1.【单选题】如果序列{y【sub|t】}本身就是平稳的，则称序列{y【sub|t】}为（ ）单整序列。
• A.零阶
• B.一阶
• C.二阶
• D.三阶
• 参考答案：A
• 解析：如果序列{y【sub|t】}本身就是平稳的，则称序列{y【sub|t】}为零阶单整序列，记为y【sub|t】～I(0)。

• 2.【单选题】近年来，我国国内生产总值的快速增长意味着（  ）。
• A.我国居民生产的最终产品和劳动总量的增加
• B.我国国有大中型企业的经济效益全面提高
• C.我国所有部门生产的最终产品和劳动总量增加
• D.用货币表现出来的我国境内的国内外居民生产的最终劳动产品和劳务总量的增加
• 参考答案：D
• 解析：考点：国内生产总值（GDP）是指一个国家或地区在一定时期内生产的所有最终产品与服务的市场价值。GDP的持续稳定增长是各国政府追求的目标之一。

• 3.【判断题】DF检验是在ADF检验的基础上进行扩展得到的检验方法。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：人们将原DF检验方法扩展为增广的DF检验，简称为ADF检验。ADF检验可以用来检验含有高阶序列相关的时间序列是否平稳。

• 4.【单选题】在B-S-M模型中，通常需要估计的变量是（ ）。
• A.期权的到期时间
• B.标的资产的价格波动率
• C.标的资产的到期价格
• D.无风险利率
• 参考答案：B
• 解析：标的资产的价格波动率用于度量标的资产收益的不确定性，常用历史数据和隐含波动率来估计。

• 5.【单选题】下列关于程序化交易的说法中，不正确的是（ ）。
• A.程序化交易就是自动化交易
• B.程序化交易是通过计算机程序辅助完成交易的一种交易方式
• C.程序化交易需使用高级程序语言
• D.程序化交易是一种下单交易工具
• 参考答案：C
• 解析：程序化交易，也称自动化交易，是指通过计算机程序辅助完成交易的一种交易方式，可以使用简单的程序化交易专用语言，也可以使用复杂的数据处理工具，还可以使用专业编程语言。

• 6.【判断题】深度实值、平价期权和深度虚值的期权Gamma值均较小。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：深度实值和深度虚值的期权Gamma值均较小，只有当标的资产价格和执行价相近时，价格的波动才会导致Delta值的剧烈变动，因此平价期权的Gamma最大。

• 7.【单选题】如果某期货合约前数名（比如前20名）多方持仓集中度远大于空方持仓集中度，说明该合约（ ）。
• A.多方被动，且力量相对分散
• B.空方被动，但力量相对集中
• C.多头掌握主动权，力量较为集中
• D.空头掌握主动权，力量较为集中
• 参考答案：C

• 8.【单选题】为了检验多元线性回归模型中被解释变量与所有解释变量之间线性关系在总体上是否显著，应该采用（ ）。
• A.t检验
• B.OLS
• C.逐个计算相关系数
• D.F检验
• 参考答案：D
• 解析：多元线性回归模型的F检验又称为回归方程的显著性检验或整体性检验，反映的是多元线性回归模型中被解释变量与所有解释变量之间线性关系在总体上是否显著。

• 9.【判断题】最重要的价格指数包括零售物价指数和生产者价格指数。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：价格指数是衡量物价总水平在特定时期相对于基期变化的指标。最重要的价格指数包括消费者价格指数和生产者价格指数。

• 10.【判断题】不论标的资产价格和波动率如何变化，场内期权组合的Delta与场外期权合约的Delta总是保持一致。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：因为期权的Delta不仅会随着标的资产价格这个随机变量的变化而变化，而且会因为波动率的变化而变化，所以当二者变化之后，场内期权组合的Delta可能不再与场外期权合约的Delta保持一致。