期货从业每日一练(2026年10月9日)

• 1.【判断题】可交割国债的隐含回购利率越高，用于期货交割对合约空头越有利。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P197-204 国债购买价格为市场价格（净价）加上应计利息的全价。隐含回购利率越高的国债价格越便宜，用于期货交割对合约空头越有利，隐含回购利率最高的国债就是最便宜可交割国债。

• 2.【单选题】期货市场具有价格发现的功能，下列陈述中错误的是（ ）。
• A.期货交易的参与者众多，供求双方意愿得以真实体现
• B.期货交易反映多数人的预测，接近真实的供求变动趋势
• C.期货交易透明度高，竞争公开化、公平化
• D.期货交易是供求双方充分协商的结果
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P32-34 D项错误，期货市场交易的是标准化的合约，除价格之外的其他因素一般由交易所统一制定，供求双方只能就成交价格协商。

• 3.【多选题】属于基差走强的情形有（ ）。
• A.基差从正值变为负值
• B.基差为负值且绝对值越来越大
• C.基差为负值且绝对值越来越小
• D.基差从负值变为正值
• 参考答案：CD
• 解析：教材页码：P136-137 基差走强有三种情形： (1)基差从负值或者零变为正值；（D项正确） (2)基差为负值，绝对值越来越小；（C项正确） (3)基差为正值，绝对值越来越大。

• 4.【单选题】CME交易的玉米期货看跌期权，执行价格为450美分／蒲式耳，当标的玉米期货合约的价格为478．5美分／蒲式耳时，则看跌期权的内涵价值为（ ）。
• A.内涵价值=1
• B.内涵价值=2
• C.内涵价值=0
• D.内涵价值=-1
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P293-298 本题考查看跌期权的内涵价值。由于执行价格低于标的物市场价格，为虚值期权，内涵价值等于0。故本题答案为C。

• 5.【多选题】在下列中金所5年期国债期货可交割债券中说法正确的是（ ）
• A.剩余期限4.90年，票面利率3.94%的国债，转换因子大于1
• B.剩余期限5.25年，票面利率3.09%的国债，转换因子小于1
• C.剩余期限4.79年，票面利率2.90%的国债，转换因子小于1
• D.剩余期限4.62年，票面利率2.65%的国债，转换大于1
• 参考答案：AC
• 解析：教材页码：P197-204 可交割国债票面利率高于国债期货合约标的票面利率，转换因子大于1; 可交割国债票面利率等于国债期货合约标的票面利率，转换因子等于1; 可交割国债票面利率低于国债期货合约标的票面利率，转换因子小于1。 中金所5年期国债期货的票面利率是3%； 因此票面利率高于3%，转换因子大于1。（A项正确，B项错误） 票面利率低于3%，转换因子小于1。（C项正确，D项错误）

• 6.【不定项题】9月15日，美国芝加哥期货交易所下一年1月份小麦期货价格为950美分/蒲式耳，1月份玉米期货价格为325美分/蒲式耳，某套利者按此价格卖出10手(每手5000蒲式耳)1月份小麦合约的同时买入10手1月份玉米合约。9月30日，该交易者同时将小麦和玉米期货合约全部平仓，价格分别为835美分/蒲式耳和290美分/蒲式耳，该交易者（ ）美元。(不计手续费等费用)
• A.亏损40000
• B.亏损50000
• C.盈利40000
• D.盈利50000
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P173-175 小麦期货买入价格为835美分/蒲式耳，卖出价格为950美分/蒲式耳，则盈利115美分/蒲式耳；玉米期货买入价格为325美分/蒲式耳，卖出价格为290美分/蒲式耳，则亏损35美分/蒲式耳。合计盈利80美分/蒲式耳。每手5000蒲式耳，则该交易者盈利80×5000×10=4000000（美分）=40000（美元）。 【考查考点】第五章投机与套利>>第三节期货套利的基本策略>>跨品种套利P173-175

• 7.【单选题】12月1日，某饲料厂与某油脂企业签订合约，约定出售一批豆粕，协商以下一年2月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格10元/吨的价格作为现货交收价格，同时，该饲料厂进行套期保值，以3220元/吨价格卖出下一年3月份豆粕期货合约，此时豆粕现货价格为3210元/吨。第二年2月12日，该饲料厂实施点价，以3600元/吨的期货价格为基准价，进行实物交收，同时将期货合约对冲平仓，此时豆粕现货价格为3540元/吨，则该饲料厂的交易结果是（  ）。（不计手续费等费用）
• A.通过套期保值操作，豆粕的售价相当于3230元/吨
• B.基差走弱50元/吨，未实现完全套期保值有净亏损
• C.与油脂企业实物交收的价格为3590元/吨
• D.期货市场盈利380元/吨
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P142-144 选项A正确，通过套期保值，该饲料厂豆粕的实际售价为：现货市场实际销售价格+期货市场的每吨盈利=3600+10+（3220-3600）=3230（元/吨）。故本题答案为A。

• 8.【单选题】4月1日，某股票指数为1400点，市场年利率为5%，年股息率为1.5%，若采用单利计算法，则6月30日交割的该股票指数期货合约的理论价格为（ ）点。
• A.1400
• B.1412.25
• C.1420.25
• D.1424
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P269-276 从4月1日到6月30日，时间为3个月，即3/12年。P（4月1日，6月30日）=S（t）［1+（r-d）x（T-t）/365］=1400x［1+（5%-1．5%）x3/12］=1412．25（点）。

• 9.【多选题】以下关于单个股票的β系数的描述，正确的有（ ）
• A.如果B系数大于1，说明股价的波动高于以指数，衡量的整个市场的波动
• B.如果B系数大于1说明股价的波动低于以指数衡，衡量的整个市场的波动
• C.如果B系数小于1，说明股价的波动低于以指数，衡量的整个市场的波动
• D.如果B系数小于1，说明股价的波动高于以指数，衡量的整个市场的波动
• 参考答案：AC
• 解析：教材页码：P262-264 对于单个股票，如果β系数等于1，则表明股票收益率的增减幅度与指数收益率的增减幅度保持一致。当β系数大于1时，说明股票的波动或风险程度高于以指数衡量的整个市场。而当β系数小于1时，说明股票的波动或风险程度低于以指数衡量的整个市场。 【考查考点】第八章股指期货>>第三节股指期货套期保值交易>>最优套期保值比率与β系数P262-264

• 10.【判断题】持仓限额制度，是指交易所规定会员或客户可以持有的、按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。 ( )
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P94-96 持仓限额制度，是指交易所规定会员或客户可以持有的、按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。

• 1.【多选题】客户王某受到期货公司追加保证金通知后，表示将提交有价证券作为保证金，可以作为期货保证金的有价证券是（ ）。
• A.企业债券
• B.可转换公司债券
• C.经期货交易所认定的标准仓单
• D.可流通的国债
• 参考答案：CD
• 解析：教材页码：P148-152 期货交易所可以接受以下有价证券作为保证金： (一)经期货交易所认定的标准仓单；C项 (二)可流通的国债；D项 (三)中国证监会认定的其他有价证券。 以前款规定的有价证券作为保证金的，其期限不得超过该有价证券的有效期限。

• 2.【单选题】下列关于客户资产保护的表述中，错误的是（ ）。
• A.期货公司存管的期货保证金属于客户所有
• B.非因客户本身的债务，不得冻结、扣划或者强制执行客户保证金，但可以查封
• C.客户保证金不属于期货公司破产财产
• D.客户保证金不属于期货公司清算资产
• 参考答案：B
• 解析：非因客户本身的债务，不得查封、冻结、扣划或者强制执行客户保证金。

• 3.【单选题】因实物交割发生纠纷的，其合同履行地为（ ）。
• A.期货公司住所地
• B.期货交易所住所地
• C.交割所在地
• D.客户住所地
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P260-P263 在期货公司的分公司、营业部等分支机构进行期货交易的，该分支机构住所地为合同履行地。因实物交割发生纠纷的，期货交易所住所地为合同履行地。

• 4.【判断题】期货交易场所应当制定完善本市场相关产品或者服务的适当性管理自律规则。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P214-P226 期货交易场所应当制定完善本市场相关产品或者服务的适当性管理自律规则。

• 5.【多选题】期货公司与其股东、实际控制人在（ ）等方面应当严格分开，独立经营，独立核算。
• A.业务
• B.人员
• C.资产
• D.财务
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P92-P95 《期货公司监督管理办法》第四十一条规定，期货公司与其股东、实际控制人及其他关联人在业务、人员、资产、财务等方面应当严格分开，独立经营，独立核算。

• 6.【多选题】中国期货业协会会员、期货从业人员涉嫌违规案件的线索来源包括：（ ）。
• A.监管部门和司法机关等单位移交
• B.协会自律检查中发现
• C.投诉、举报(已被行政机关、监察机关、司法机关受理的除外)
• D.会员自查中发现
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P179-P180 中国期货业协会会员、期货从业人员涉嫌违规案件的线索来源包括： (1)监管部门和司法机关等单位移交；(2)协会自律检查中发现； (3)投诉、举报(已被行政机关、监察机关、司法机关受理的除外)； (4)会员自查中发现；(5)其他渠道：

• 7.【单选题】中国期货业协会调查组在宣传调查过程中，无权采取的措施有（ ）。
• A.进入涉嫌违规行为发生场所调查取证
• B.聘请会计师事务所等协助调查
• C.复制当事人和与被调查事件有关的单位和个人的相关文件
• D.临时冻结被调查单位银行账户
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P180-P181 开展案件调查由中国期货业协会自律管理部门负责并成立调查组。调查组至少由2名调查人员组成，必要时相关业务部门应当派员加入调查组共同开展调查工作。调查人员在调查过程中，有权采取以下措施: （1）进入涉嫌违规行为发生场所调查取证；A项 （2）询问当事人和与被调查事件有关的单位和个人，要求其对与被调查事件有关的事项作出说明；或者要求其按照指定的方式报送与被调查事件有关的文件和资料； （3）查阅、复制当事人和与被调查事件有关的单位和个人的相关文件和资料；C项 （4）调查需要的其他措施。 在必要情况下，可以聘请会计师事务所、律师事务所、鉴定机构、公证机构、外部专家等协助调查。B项

• 8.【判断题】期货公司的高级管理人员，必须通过考试才能取得期货从业人员资格。（  ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P46-P49 高级管理人员不一定必须通过考试才能获得期货从业人员资格。期货公司法定代表人应当符合期货从业人员条件并具备从事期货业务所需的专业能力。具有从事期货业务10年以上经验或者曾担任金融机构部门负责人以上职务8年以上的人员，担任期货公司董事长、监事会主席、高级管理人员的，学历可以放宽至大学专科。具有期货等金融或者法律会计专业硕士研究生以上学历的人员，担任期货公司董事、监事和高级管理人员的，从事除期货以外的其他金融业务，或者法律、会计业务的年限可以放宽1年。在期货监管机构、自律机构以及其他承担期货监管职能的专业监管岗位任职8年以上的人员，担任期货公司高级管理人员的，视为符合期货从业人员条件。

• 9.【多选题】下列不可以从事期货交易的有（  ）。
• A.事业单位的人员
• B.国务院的人员
• C.中国证监会的人员
• D.期货交易所的人员
• 参考答案：CD
• 解析：教材页码：P97-P99 选项CD正确：期货公司不得接受下列单位和个人的委托，为其进行期货交易：（1）国家机关和事业单位；（2）中国证监会及其派出机构、期货交易所、期货保证金安全存管监控机构、期货业协会工作人员及其配偶；（3）期货公司工作人员及其配偶；（4）证券、期货市场禁止进入者；（5）未能提供开户证明材料的单位和个人；（6）中国证监会规定的不得从事期货交易的其他单位和个人。 选项AB错误：法规禁止“国家机关和事业单位”本身不得进行期货交易，并未明确禁止其工作人员以个人身份进行期货交易，除非这些人员直接参与期货市场的监管或管理工作，存在利益冲突。

• 10.【单选题】截止2023年12月有（  ）个期货品种？
• A.138
• B.131
• C.130
• D.135
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P3-P5 截至2023年12月末，我国期货市场已发展成为上市131个期货及期权品种，拥有5家期货交易所、150家期货公司、逾8万期货从业人员，涉及220余万期货交易者的风险管理市场。

• 1.【单选题】某投资者以资产S作标的构造牛市看涨价差期权的投资策略（即买入1单位C【sub|1】，卖出1单位C【sub|2】），具体信息如表2-4所示。若其他信息不变，同一天内，市场利率一致向上波动10个基点，则该组合的理论价值变动是（ ）。 表2-4 资产信息表 <img src="/upload/paperimg/20230713182023615890483-af19438b6381/20230712194203afd4.png" style="width:100%;"/>
• A.0.00073
• B.0.0073
• C.0.073
• D.0.73
• 参考答案：A
• 解析：此题中，由于只涉及市场利率波动风险，因此无需考虑其他希腊字母。组合的Rho＝12.6－11.87＝0.73，表明组合的利率风险暴露为0.73，因此组合的理论价值变动为：∆＝ρ*（r【sub|1】－r【sub|0】）＝0.73*（0.041－0.04）＝0.00073。

• 2.【多选题】多元线性回归模型的基本假定有（ ）。
• A.零均值假定
• B.同方差与无自相关假定
• C.异方差假定
• D.无多重共线性假定
• 参考答案：ABD
• 解析：多元线性回归模型满足如下基本假定: (1)零均值假定。 (2)同方差与无自相关假定。 (3)无多重共线性假定，即解释变量之间不存在线性关系。 (4)随机扰动项与解释变量互不相关。 (5)正态性假定，随机扰动项μ【sub|i】服从正态分布，即μ【sub|i】～N(0，σ【sup|2】)。

• 3.【判断题】从市场实践来看，商品远期市场主要的功能体现为优化资源配置和经济调节。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：从市场实践来看，商品远期市场主要的功能体现为价格发现和风险管理。

• 4.【单选题】下列关于偏度的说法，错误的是（ ）
• A.偏度是度量数据分布形状的指标
• B.偏度的绝对值越大，数据分布的偏斜越明显
• C.当偏度小于零时，数据呈右偏分布
• D.偏度通常用来度量一组数据分布的偏斜方向和偏斜程度
• 参考答案：C
• 解析：考点：C项，当偏度大于零时，数据呈右偏分布；当偏度小于零时，数据呈左偏分布。

• 5.【多选题】从交易品种看，中国人民银行公开市场业务债券交易主要包括（ ）。
• A.期货交易
• B.回购交易
• C.现券交易
• D.发行中央银行票据
• 参考答案：BCD
• 解析：从交易品种看，中国人民银行公开市场业务债券交易主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据。

• 6.【判断题】在当前的全球经济环境中，所有国家的政府债务都存在不同程度的信用风险。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：在当前的全球经济环境中，只有少数几个主权国家的政府债务是不存在信用风险的，而其他经济主体则都存在不同程度的信用风险。

• 7.【单选题】关于上海清算所的铁矿石掉期合约，以下说法错误的是（ ）。
• A.该铁矿石掉期合约是一种铁矿石现货价格指数类衍生品
• B.该铁矿石掉期合约的期限长，最长将近3年
• C.该铁矿石掉期合约采取现货交割
• D.该铁矿石掉期的市场参与者包括投资人、经纪公司、合规交易平台、清算所及其清算会员
• 参考答案：C
• 解析：考点：上海清算所的铁矿石掉期合约采用了现金交割，到期时交易双方根据结算价格与远期协议价格之间的差进行现金结算，不涉及现货交割。

• 8.【判断题】期货加现金增值策略中，股指期货保证金占用的资金较多。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B

• 9.【单选题】（ ）是指一定时期内一国银行体系向经济中投入、创造、扩张（或收缩）货币的行为。
• A.货币供给
• B.货币需求
• C.货币支出
• D.货币生产
• 参考答案：A
• 解析：货币供给是指一定时期内一国银行体系向经济中投入、创造、扩张（或收缩）货币的行为。

• 10.【多选题】下列哪些是财政政策工具？（ ）
• A.税收
• B.公债
• C.政府购买
• D.逆回购
• 参考答案：ABC
• 解析：财政政策主要借助政府购买、转移支付、税收和公债等政策工具，通过乘数效应作用于国民收入，进而达到调节宏观经济运行的目的。