期货从业每日一练(2026年4月21日)

• 1.【多选题】与电子交易方式相比，公开喊价具有的优势是( )。
• A.维护公开、公平、公正的定价原则
• B.突破时空的限制
• C.更加准确和连续
• D.活跃市场气氛
• 参考答案：AD
• 解析：公开喊价有利于活跃场内气氛，维护公开、公平、公正的定价原则。所以A、D正确。

• 2.【多选题】下面对美国商品投资基金的参与者描述正确的有（  ）。
• A.商品基金经理负责选择基金的发起方式，决定基金的投资方向
• B.商品基金经理负责对商品投资基金进行具体的交易操作
• C.交易经理帮助商品基金经理挑选商品交易顾问，监控商品交易顾问的交易活动
• D.期货佣金商负责执行商品交易顾问的交易指令，管理期货头寸的保证金
• 参考答案：ACD
• 解析：B项，商品交易顾问负责对商品投资基金进行具体的交易操作。

• 3.【单选题】下列对于技术分析理解有误的是（ ）。
• A.技术分析的特点是比较直观
• B.技术分析方法以供求分析为基础
• C.技术分析可以帮助投资者判断市场趋势
• D.技术分析的基础是市场行为反映一切信息
• 参考答案：B
• 解析：基本面分析方法以供求分析为基础，研究价格变动的内在因素和根本原因，侧重于分析和预测价格变动的中长期趋势。

• 4.【单选题】在期货市场中进行卖出套期保值，如果基差走强，使保值者出现（ ）。
• A.净亏损
• B.净盈利
• C.盈亏平衡
• D.视情况而定
• 参考答案：B
• 解析：进行卖出套期保值时，基差走强，期货市场和现货市场盈亏相抵后存在净盈利。

• 5.【单选题】在期货行情分析中，当日买方申报买入但未成交的即时最高申报价格是指( )。
• A.最高价
• B.最新价
• C.买价
• D.收盘价
• 参考答案：C
• 解析：最高价是指一定时间内某一期货合约成交价中的最高价格。最新价是指某交易日某一期货合约交易期间的即时成交价格。买价是指当日买方申报买入但未成交的即时最高申报价格。收盘价是指某一期货合约当日最后一笔成交价格。

• 6.【单选题】某上市公司年报显示，由于澳元兑人民币汇率出现了大幅下跌，导致公司在澳子公司持有的澳元资产，出现了巨额汇兑损失。则这种外汇风险是(  )。
• A.操作风险
• B.会计风险
• C.经营风险
• D.交易风险
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P228-229 外汇风险包括会计风险、交易风险和经营风险。 B项符合题意，会计风险又称为折算风险，是指经济主体对资产负债表进行会计处理的过程中，在将功能货币(在具体经济业务中使用的货币)转换成记账货币(编制会计报表所使用的货币)时，因汇率变动而产生账面损失的可能。 C项，经营风险是指意料之外的汇率变动通过影响企业生产销售数量、价格、成本，引起企业未来一定期间收益或现金流量减少的一种潜在损失。 D项，交易风险是指在运用外币计价收付的交易中，由于外币与本币之间以及外币与外币之间的汇率变动，使经济主体蒙受损失的可能性。 A项，不属于外汇风险。

• 7.【多选题】以下关于美式期权和欧式期权的说法，正确的是（  ）。
• A.美式期权的买方只能在合约到期日行权
• B.美式期权的买方在规定的有效期限内的任何交易日都可以行权
• C.欧式期权的买方在规定的有效期限内的任何交易日都可以行权
• D.欧式期权的买方只能在合约到期日行权
• 参考答案：BD
• 解析：美式期权，是指期权买方在期权到期日前（含到期日）的任何交易日都可以行使权利的期权。（B项） 欧式期权，是指期权买方只能在期权到期日行使权利的期权。（D项） 无论是欧式期权还是美式期权，在期权到期日之后买卖双方权利义务均消除。 故本题选BD。

• 8.【多选题】下列关于商品基金和对冲基金的说法，正确的有( )。
• A.商品基金的投资领域比对冲基金小得多
• B.商品基金运作比对冲基金规范，透明度更高
• C.商品基金和对冲基金通常被称为另类投资工具或其他投资工具
• D.商品基金的业绩表现与股票和债券市场的相关度比对冲基金高
• 参考答案：ABC
• 解析：商品投资基金与对冲基金比较类似，但也存在明显区别，主要体现在：第一，商品投资基金的投资领域比对冲基金小得多，它的投资对象主要是在交易所交易的期货和期权，因而其业绩表现与股票和债券市场的相关度更低；第二，在组织形式上，商品投资基金运作比对冲基金规范，透明度更高，风险相对较小。正是由于商品投资基金给投资者提供了一种投资传统的股票和债券所不具有的特殊的获利方式，并且其投资资产同传统资产相关度很低，因此，商品投资基金和对冲基金通常被称为另类投资工具或其他投资工具。

• 9.【多选题】根据套利者对相关合约中价格较高的一边的买卖方向不同，期货价差套利可分为（  ）。
• A.高位套利
• B.买入套利
• C.低位套利
• D.卖出套利
• 参考答案：BD
• 解析：根据套利者对相关合约中价格较高的一边的买卖方向不同，期货价差套利可分为买入套利和卖出套利。故本题答案为BD。

• 10.【多选题】投资者进行股票投资组合风险管理，可以（ ）。
• A.通过投资组合方式，降低系统性风险
• B.通过股指期货套期保值，回避系统性风险
• C.通过投资组合方式，降低非系统性风险
• D.通过股指期货套期保值，回避非系统性风险
• 参考答案：BC
• 解析：通过股指期货套期保值，回避系统性风险；通过投资组合方式，降低非系统性风险。

• 1.【不定项题】期货从业人员受到机构处分，或者从事的期货业务行为涉嫌违法违规被调查处理的，机构应在（ ）之日起10个工作日内向协会报告。
• A.作出处分决定
• B.知悉该从业人员违法违规被调查处理事项
• C.应当知悉该从业人员违法违规被调查处理事项
• D.该从业人员做出违法违规的行为
• 参考答案：ABC
• 解析：根据《期货从业人员管理办法》第27条的规定，期货从业人员受到机构处分，或者从事的期货业务行为涉嫌违法违规被调查处理的，机构应在作出处分决定、知悉或应当知悉该从业人员违法违规被调查处理事项之日起10个工作日内向协会报告。

• 2.【单选题】期货投资者保障基金由（ ）集中管理、统筹使用
• A.财政部
• B.期货保证金安全存款监控机构
• C.期货交易所
• D.中国证监会
• 参考答案：D
• 解析：保障基金由中国证监会集中管理、统筹使用。

• 3.【判断题】期货公司总经理或者相关负责人对存在问题不整改或者整改未达到要求的，首席风险官应当及时向期货公司董事长、董事会常设的风险管理委员会或者监事会报告，必要时向公司住所地中国证监会派出机构报告。
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P57-P58 首席风险官发现期货公司经营管理行为的合法合规性、风险管理等方面存在除已经规定的违法违规行为和重大风险隐患之外的其他问题的，应当及时向总经理或者相关负责人提出整改意见。总经理或者相关负责人对存在问题不整改或者整改未达到要求的，首席风险官应当及时向期货公司董事长、董事会常设的风险管理委员会或者监事会报告，必要时向公司住所地中国证监会派出机构报告。未设监事会的期货公司，可报告监事。

• 4.【单选题】因证券期货市场波动、证券发行人合并、资产管理计划规模变动等证券期货经营机构之外的因素导致资产管理计划投资不符合法律、行政法规和中国证监会规定的投资比例或者合同约定的投资比例的，证券期货经营机构应当在流动性受限资产可出售、可转让或者恢复交易的（ ）个交易日内调整至符合相关要求
• A.3
• B.5
• C.7
• D.15
• 参考答案：D
• 解析：因证券期货市场波动、证券发行人合并、资产管理计划规模变动等证券期货经营机构之外的因素导致资产管理计划投资不符合法律、行政法规和中国证监会规定的投资比例或者合同约定的投资比例的，证券期货经营机构应当在流动性受限资产可出售、可转让或者恢复交易的15个交易日内调整至符合相关要求

• 5.【单选题】[0年真题]实行会员分级结算制度的期货交易所根据结算会员资信和业务开展情况，限制结算会员的结算业务范围的，应当于( )内报告中国证监会。
• A.3日
• B.5日
• C.10日
• D.1个月
• 参考答案：A
• 解析：《期货交易所管理办法》第六十八条规定，实行会员分级结算制度的期货交易所可以根据结算会员资信和业务开展情况，限制结算会员的结算业务范围，但应当于3日内报告中国证监会。

• 6.【判断题】根据《期货从业人员执业行为准则》，期货从业人员应当加强业务知识更新，接受后续职业培训，保持并不断提高专业胜任能力。
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：期货从业人员在从事期货业务前，应当参加岗前培训并通过考核，具备相应的专业知识、技能和职业道德。期货从业人员应当加强业务知识更新，接受后续职业培训，保持并不断提高专业胜任能力。机构的管理人员应当对下属从业人员的工作进行指导、监督和支持，使其保持并不断提高专业胜任能力。

• 7.【单选题】首席风险官向（  ）负责。
• A.中国证监会
• B.期货公司监事会
• C.期货公司董事会
• D.期货公司股东大会
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P54-P55 《期货公司首席风险官管理规定（试行）》第二条规定，“首席风险官是负责对期货公司经营管理行为的合法合规性和风险管理状况进行监督检查的期货公司高级管理人员。首席风险官向期货公司董事会负责”。

• 8.【单选题】经营机构应当（ ）至少开展一次适当性培训，提高相关岗位从业人员的适当性管理知识与技能，不断提升适当性执业规范水平。
• A.每月
• B.每半年
• C.每年
• D.每2年
• 参考答案：C
• 解析：《期货经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》第三十五条经营机构应当每年至少开展一次适当性培训，提高相关岗位从业人员的适当性管理知识与技能，不断提升适当性执业规范水平。 考点 《期货经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》经营机构的适当性内控管理

• 9.【单选题】期货公司的风险管理公司开展场外衍生品业务，下列行为正确的是（ ）。
• A.拒绝与自然人开展场外衍生品交易
• B.为客户提供融资或变相融资服务
• C.依照客户指令使用保证金
• D.收取超过履约保障需要的保证金
• 参考答案：A
• 解析：风险管理公司开展场外衍生品业务，不得存在以下行为:(1)与自然人签订业务合同或开展场外衍生品交易;(2)未审慎评估交易对手资质，与从事非法证券期货活动的机构开展场外衍生品交易或其他业务合作;(3)为客户提供融资或变相融资服务;(4)收取超过履约保障需要的保证金;(5）依照客户指令使用保证金;(6）为其他机构规避监管或实施监管套利提供便利;(7)中国证监会及中国期货业协会禁止的其他行为。

• 10.【单选题】期货公司董事、监事和高级管理人员的近亲属在期货公司从事期货交易的，有关董事、监事和高级管理人员应当在知悉或者应当知悉之日起（ ）工作日内向公司报告，并遵循回避原则。
• A.2个
• B.3个
• C.5个
• D.7个
• 参考答案：C
• 解析：根据《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第40条的规定.期货公司董事、监事和高级管理人员的近亲属在期货公司从事期货交易的，有关董事、监事和高级管理人员应当在知悉或者应当知悉之日起5个工作日内向公司报告，并遵循回避原则。

• 1.【单选题】上海银行间同业拆借利率是从（ ）开始运行的。
• A.2008年1月1日
• B.2007年1月4日
• C.2007年1月1日
• D.2010年12月5日
• 参考答案：B
• 解析：2007年1月4日开始运行的上海银行间同业拆借利率（Shibor）是目前中国人民银行着力培养的市场基准利率。

• 2.【单选题】在持有成本理论模型假设下，若F表示期货价格，S表示现货价格，W表示持有成本，R表示持有收益，那么期货价格可表示为（ ）。
• A.F=S+W-R
• B.F=S+W+R
• C.F=S-W-R
• D.F=S-W+R
• 参考答案：A
• 解析：在持有成本理论模型假设条件下，期货价格形式如下：F=S+W-R。其中，F表示期货价格；S表示现货价格；W表示持有成本；R表示持有收益。持有成本包括购买基础资产所占用资金的利息成本、持有基础资产所花费的储存费用、保险费用等。持有收益，指基础资产给其持有者带来的收益，如股票红利、实物商品的便利收益等。

• 3.【单选题】假设IBM股票（不支付红利）的市场价格为50美元，无风险利率为12%，股票的年波动率为10%，那么价格为50美元，期限为一年的欧式看涨期权和看跌期权的理论价格分别是（ ）。 [标准正态分布表<img src="/upload/paperimg/2023091817301764396964b-ef894c33ef6e/202309161217095db3.png" style="width:100%;"/>]
• A.5.92，0.27
• B.6.21，2.12
• C.6.15，1.25
• D.0.1，5.12
• 参考答案：A
• 解析：已知：S=50美元；K=50美元；T=1年；r=0.12；σ=0.1。 <img src="/upload/paperimg/2023091817301764396964b-ef894c33ef6e/202309161217098daf.png" style="width:100%;"/>故有：N(d【sub|1】)=0.8944；N(d【sub|2】)=0.8749。 如此，欧式看涨期权和看跌期权的理论价格分别为： <img src="/upload/paperimg/2023091817301764396964b-ef894c33ef6e/202309161217098470.png" style="width:100%;"/><img src="/upload/paperimg/2023091817301764396964b-ef894c33ef6e/202309161217105732.png" style="width:100%;"/>

• 4.【判断题】计算VaR时，需要建立资产组合价值与各个风险因子的数学关系模型，由于需要明确它们之间的数学表达式，所以这些关系都是线性的。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：建立资产组合价值与各个风险因子的数学关系模型时，这些关系有的是线性的，有的是非线性的。无论是何种关系，都需要明确它们之间的数学表达式。

• 5.【单选题】某投资者购买了执行价格为2850元／吨、期权价格为64元／吨的豆粕看涨期权，并卖出相同标的资产、相同期限、执行价格为2950元／吨、期权价格为19.5元／吨的豆粕看涨期权。如果期权到期时，豆粕期货的价格上升到3000元／吨。并执行期权组合，则到期收益为（ ）。
• A.亏损56.5元
• B.盈利55.5元
• C.盈利54.5元
• D.亏损53.5元
• 参考答案：B
• 解析：当期权到期时，豆粕期货的价格为3000元／吨，投资者执行看涨期权，收益为： 3000-2850-64=86(元)；同时，对手方执行看涨期权，该投资者收益为：(2950-3000)+19.5=-30.5(元)；则总收益为：86-30.5=55.5(元)。

• 6.【单选题】下列有关我国货币层次的划分，对应公式正确的是（ ）。
• A.M【sub|1】=M【sub|0】+准货币
• B.M【sub|2】=M【sub|1】+准货币
• C.M【sub|3】=M【sub|2】+大额定期存款+金融债券
• D.M【sub|3】=M【sub|2】+大额定期存款+金融债券+商业票据
• 参考答案：D
• 解析：根据我国的货币度量方法，M【sub|0】是指流通于银行体系以外的现钞和铸币；M【sub|1】=M【sub|0】+活期存款；M【sub|2】=M【sub|1】+准货币+可转让存单，M【sub|3】=M【sub|2】+大额定期存款+金融债券+商业票据。

• 7.【单选题】4月22日，某投资者预判基差将大幅走强，即以100．11元买入面值1亿元的“13附息国债05”现券，同时以97．38元卖出开仓100手9月国债期货；4月28日，投资者决定结束套利，以100．43元卖出面值1亿元的“13附息国债05”，同时以97．40元买入平仓100手9月国债期货，若不计交易成本，其盈利为（ ）万元。［13附息国债05面值100万元］
• A.40
• B.35
• C.45
• D.30
• 参考答案：D
• 解析：该投资者在国债期货市场上的收益为：[(97．38-97．40)／100]×100手×100万元=-2(万元)，在国债现券市场上的收益为：[(100．43-100．11)／100]×100000000=32(万元)，故该投资者在此次交易中的收益为：32-2=30(万元)。

• 8.【单选题】<img src="/upload/paperimg/20230713182023615890483-af19438b6381/2023071219415605a8.png" style="width:100%;"/>
• A.H【sub|0】：γ=1
• B.H【sub|0】：γ=0
• C.H【sub|0】：a=0
• D.H【sub|0】：a=1
• 参考答案：A
• 解析：DF检验的原假设为：H【sub|0】:γ=1，备择假设：H【sub|1】:γ＜1。若拒绝原假设，所检验序列不存在单位根，是平稳时间序列；若不拒绝原假设，所检验序列存在单位根，为非平稳时间序列。

• 9.【单选题】在假定原假设正确的情况下，如果一个小概率事件发生了，则可以（ ）。
• A.拒绝备择假设，接受原假设
• B.拒绝原假设，接受备择假设
• C.拒绝原假设和备择假设
• D.接受原假设和备择假设
• 参考答案：B
• 解析：小概率原理是指小概率事件在一次实验中几乎不可能发生，在假定原假设正确的情况下，如果一个小概率事件发生了，则可以认为原假设是错误的，进而拒绝原假设，接受备择假设。

• 10.【单选题】在整个利率体系中起主导作用的利率是（ ）。
• A.存款准备金
• B.同业拆借利率
• C.基准利率
• D.法定存款准备金
• 参考答案：C
• 解析：基准利率，是在整个利率体系中起主导作用的基础利率，其水平和变化决定其他各种利率和金融资产价格的水平和变化。