期货从业资格每日一练(2026年1月2日)

• 1.【判断题】目前我国大连商品交易所已推出了甲醇期货。（  ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：大连商品交易所上市交易的主要品种有玉米、黄大豆、豆粕、豆油、棕榈油、线型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、聚丙烯、焦炭、焦煤、铁矿石、鸡蛋、胶合板、玉米淀粉期货等。甲醇是郑州商品交易所上市交易的期货品种。

• 2.【单选题】1月中旬，某食糖购销企业与一个食品厂签订购销合同，约定以6900元／吨的价格在2个月后向该食品厂出售1000吨白糖。该食糖购销企业为了防止2个月后履约时采购白糖的成本上升，决定进行白糖套期保值，在5月份白糖期货合约上建仓，成交价格为6850元／吨。至3月中旬，期货价格升至7750元／吨，该企业按此价格将期货合约对冲平仓，同时在现货市场购入白糖。通过套期保值操作该企业采购白糖的实际成本是6700元／吨，则该企业在现货市场购入白糖的价格是（ ）元／吨。(不计手续费等费用)
• A.7600
• B.7800
• C.6900
• D.6570
• 参考答案：A
• 解析：期货市场盈利=7750-6850=900(元／吨)。设3月中旬的白糖现货价格为X元／吨，该企业采购白糖的实际成本=X-900=6700(元／吨)。因此，3月中旬的白糖现货价格为7600元／吨。

• 3.【单选题】某投资者在10月份以80点的权利金(每点10美元)买进一张12月份到期、执行价格为9500的道•琼斯指数美式看涨期权，期权标的物是12月到期的道•琼斯指数期货合约。若后来在到期时12月道•琼斯指数期货升至9550点，若该投资者此时决定执行期权，他将亏损（  ）美元。(忽略佣金成本)
• A.80
• B.300
• C.500
• D.800
• 参考答案：B
• 解析：亏损额=[(9550-9500)-80]×10=-300(美元)。

• 4.【判断题】因缺少对应的期货品种，一些加工企业无法直接对其所加工的产成品进行套期保值，只能利用其使用的初级产品的期货品种进行套期保值，由于初级产品和产成品之间在价格变化上存在一定的差异性，可能会导致不完全套期保值。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：不完全套期保值或非理想套期保值是指两个市场盈亏只是在一定程度上相抵，而非刚好完全相抵。导致不完全套期保值的原因之一是缺少对应的期货品种。故本题答案为A。

• 5.【单选题】亚式期权在到期日确定期权收益时，不是采用标的资产当时的市场价格，而是用期权合同期内某段时间标的资产价格的（ ）。
• A.最高值
• B.最低值
• C.平均值
• D.中位值
• 参考答案：C
• 解析：亚式期权在到期日确定期权收益时，不是采用标的资产当时的市场价格，而是用期权合同期内某段时间标的资产价格的平均值，这段时间被称为平均期。

• 6.【单选题】以下关于股指期货期现套利的说法，正确的是（  ）。
• A.股指期货的理论价格加上交易成本后，成为无套利区间的下界
• B.股指期货的理论价格减去交易成本后，成为无套利区间的上界
• C.当实际期货价格高于无套利区间的上界时，正向套利才能获利
• D.当实际期货价格低于无套利区间的下界时，正向套利才能获利
• 参考答案：C
• 解析：将期指理论价格上移一个交易成本之后的价位称为无套利区间的上界，将期指理论价格下移一个交易成本之后的价位称为无套利区间的下界。只有当实际的期指高于上界时，正向套利才能够获利；反之，只有当实际期指低于下界时，反向套利才能够获利。

• 7.【单选题】道氏理论认为，K线图的4个价格中，( )最为重要。
• A.收盘价
• B.开盘价
• C.最高价
• D.最低价
• 参考答案：A
• 解析： 收盘价是最重要的价格。道氏理论认为，所有价格中，收盘价代表多空双方在一个交易日结束时的平衡点，因而最重要。

• 8.【单选题】我国规定当会员或客户的某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的（ ）以上(含本数)时，会员或客户应向交易所报告资金情况、头寸情况等，客户须通过期货公司会员报告。
• A.50％
• B.60％
• C.75％
• D.80％
• 参考答案：D
• 解析：我国境内期货持仓限额及大户报告制度的特点是当会员或客户的某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的80％以上(含本数)时，会员或客户应向交易所报告期资金情况、头寸情况等，客户须通过期货公司会员报告。

• 9.【多选题】下列关于期货价格和现货价格的说法，正确的有（ ）。
• A.在特定情况下，期货价格高于现货价格，这种市场状态为正向市场
• B.由于持有现货需花费一定费用，期货价格通常要高于现货价格，基差为负值
• C.期货价格和现货价格变化趋势是不一致的，当临近交割时间，二者最终趋向一致
• D.在正向市场中，期货价格高出现货价格的部分与持仓费的大小有关，持仓费体现的是期货价格形成中的时间价值
• 参考答案：ABD
• 解析：C项，由于受到相近的供求因素的影响，期货价格和现货价格的变动趋势相同。

• 10.【多选题】期转现的优越性体现在（  ）。
• A.加工企业和生产经营企业利用期转现可以节约期货交割成本
• B.加工企业和生产经营企业利用期转现可以灵活商定交货品级、地点和方式；可以提高资金的利用效率
• C.期转现比“平仓后购销现货”更便捷
• D.期转现比远期合同交易和期货实物交割更有利
• 参考答案：ABCD
• 解析：加工企业和生产经营企业利用期转现可以节约期货交割成本，可以灵活商定交货品级、地点和方式；可以提高资金的利用效率。期转现比“平仓后购销现货”更便捷。比远期合同交易和期货实物交割更有利。故本题答案为ABCD。

• 1.【单选题】期货公司设立、变更、解散、破产、被撤销期货业务许可的，期货公司依法应当在（ ）上公告。
• A.期货交易所网站
• B.中国证监会指定的媒体
• C.中国期货业协会网站
• D.期货公司网站
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P87-P89 《期货公司监督管理办法》第三十八条规定，“期货公司设立、变更、停业、解散、破产、被撤销期货业务许可或者其分支机构设立、变更、终止的，期货公司应当在中国证监会指定的媒体上公告”。

• 2.【单选题】实行会员分级结算制度的期货交易所可以根据结算会员资信和业务开展情况，限制结算会员的结算业务范围，但应当于（ ）日内报告中国证监会。
• A.2
• B.3
• C.5
• D.10
• 参考答案：B
• 解析：根据《期货交易所管理办法》第六十七条的规定，实行会员分级结算制度的期货交易所可以根据结算会员资信和业务开展情况，限制结算会员的结算业务范围，但应当于3日内报告中国证监会。

• 3.【判断题】非结算会员是期货公司的，其与全面结算会员期货公司期货业务资金往来，只能通过各自的期货保证金账户办理。（  ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：《期货公司金融期货结算业务试行办法》规定，非结算会员是期货公司的，其与全面结算会员期货公司期货业务资金往来，只能通过各自的期货保证金账户办理。

• 4.【单选题】期货从业人员对协会的纪律处分不服的，可以向协会（ ）。
• A.申诉
• B.反映
• C.上访
• D.申请复议
• 参考答案：A
• 解析：《期货从业人员执业行为准则(修订)》第四十四条规定，“对从业人员的纪律惩戒由协会纪律委员会作出，从业人员对纪律惩戒不服的，可向协会申诉委员会申诉，申诉委员会作出的审议决定为最终决定”。

• 5.【多选题】《期货从业人员管理办法》所称从事期货经营的机构，包括( )。
• A.期货公司
• B.期货交易所的非期货公司结算会员
• C.期货交易所
• D.从事外汇掉期交易的商业银行
• 参考答案：AB
• 解析：《期货从业人员管理办法》第三条规定，本办法所称机构是指：(一)期货公司；(二)期货交易所的非期货公司结算会员；(三)期货投资咨询机构；(四)为期货公司提供中间介绍业务的机构；(五)中国证券监督管理委员会(简称中国证监会)规定的其他机构。

• 6.【不定项题】赵某决定去某期货公司开户进行期货交易。由于身份证件遗失，赵某持本人身份证复印件和单位的工作证件前往该公司开户。公司向赵某讲解了期货交易的过程和期货交易的风险，与赵某签订了《期货经纪合同》。下列关于开户的做法正确的是（ ）。
• A.期货公司审查身份证复印件与工作证件信息相符，可以给赵某开户
• B.赵某可用母亲张某的身份证原件，代母亲开户
• C.期货公司可先为赵某开户，待其身份证原件补办后，再补办身份审查程序
• D.未出具身份证原件，期货公司应当不予开户
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P142-145 客户开户应当遵守以下实名制要求： (1)客户开户时应当提供有效身份证明文件； (2)个人客户应当本人亲自办理开户手续，签署开户资料，不得委托他人代为办理； (3)单位客户应当出具单位客户的授权委托书、开户代理人的有效身份证明文件和其他开户证件； (4)期货经纪合同、期货结算账户中客户姓名或者名称与其有效身份证明文件中的姓名或者名称一致； (5)在期货经纪合同及其他开户资料中真实、完整、准确地填写客户资料信息。个人客户、单位客户以及开户代理人的有效身份证明文件由中国期货市场监控中心另行规定。

• 7.【单选题】因实物交割发生纠纷的，其合同履行地为（ ）。
• A.期货公司住所地
• B.期货交易所住所地
• C.交割所在地
• D.客户住所地
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P260-P263 在期货公司的分公司、营业部等分支机构进行期货交易的，该分支机构住所地为合同履行地。因实物交割发生纠纷的，期货交易所住所地为合同履行地。

• 8.【判断题】保障基金的后续资金缴纳比例，由中国证监会和期货交易所确定，并可根据期货市场发展状况、市场风险水平等情况进行调整。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B

• 9.【单选题】实践中，买卖双方场外达成协议后，将期货头寸转为现货头寸进行交割的方式是（ ）
• A.现金交割
• B.期转现交割
• C.一次性交割
• D.滚动交割
• 参考答案：B
• 解析：期转现交割是指买卖双方场外达成协议后，将期货头寸转为现货头寸，进行交割。

• 10.【单选题】A期货公司与客户准备签订期货经纪合同，根据法律规定，在签订委托合同时，A期货公司应当首先向客户出示( )。
• A.营业执照
• B.书面合同
• C.责任自负承诺书
• D.风险说明书
• 参考答案：D
• 解析：《期货交易管理条例》第二十四条规定，期货公司接受客户委托为其进行期货交易，应当事先向客户出示风险说明书，经客户签字确认后，与客户签订书面合同。期货公司不得未经客户委托或者不按照客户委托内容，擅自进行期货交易。

• 1.【单选题】根据购买力平价理论，（ ）是影响汇率变动的最重要的基本因素。
• A.利差
• B.通货膨胀
• C.国际收支
• D.财政政策
• 参考答案：B
• 解析：考点：根据购买力平价理论，通货膨胀是影响汇率变动的最重要的基本因素。

• 2.【单选题】假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，β【sub|s】=1.20，β【sub|f】=1.15，期货的保证金为比率为12%。将90%的资金投资于股票，其余10%的资金做多股指期货。如果投资者非常看好后市，将50%的资金投资于股票，其余50%的资金做多股指期货，则投资组合的β为（ ）。
• A.4.39
• B.4.93
• C.5.39
• D.5.93
• 参考答案：C

• 3.【多选题】利用收益率曲线进行套利的步骤包括（ ）。
• A.确定进行跨合约套利的期货组合
• B.确定期货套利的对冲比例
• C.对套利头寸对冲比例进行动态调整
• D.结束套利，评估套利收益
• 参考答案：ABCD
• 解析：具体步骤包括： （1）确定进行跨合约套利的期货组合； （2）确定期货套利的对冲比例； （3）对套利头寸对冲比例进行动态调整； （4）结束套利，评估套利收益。

• 4.【多选题】在无套利市场中，无分红标的资产的期权而言，期权的价格应满足（ ）。
• A.<img src="/upload/paperimg/20210915180700972204650-5d6f92b3e9e2/1726350716.jpg" style="width:100%;"/>
• B.<img src="/upload/paperimg/20210915180700972204650-5d6f92b3e9e2/1726350717.jpg" style="width:100%;"/>
• C.其他条件相同，执行价不同的欧式看涨期权，若<img src="/upload/paperimg/20210915180700972204650-5d6f92b3e9e2/1726350718.jpg" style="width:100%;"/>，该原则同样适应于美式期权
• D.其他条件相同，到期日不同的美式期权，若<img src="/upload/paperimg/20210915180700972204650-5d6f92b3e9e2/1726350719.jpg" style="width:100%;"/>，该原则同样适用于欧式期权
• 参考答案：ABC
• 解析：依据期权价值依赖的因素，在无套利市场中，期权的价格有着合理的估值范围，以无分红标的资产的期权为例，期权的价格应满足以下条件。 <img src="/upload/paperimg/20210915180700972204650-5d6f92b3e9e2/1726350714.jpg" style="width:100%;"/> <img src="/upload/paperimg/20210915180700972204650-5d6f92b3e9e2/1726350715.jpg" style="width:100%;"/> 选项D不正确，欧式期权不适应于该原则。

• 5.【单选题】协整检验通常采用的是（ ）。
• A.DW检验
• B.E-G两步法
• C.LM检验
• D.格兰杰因果关系检验
• 参考答案：B
• 解析：协整检验通常采用的是E-G两步法。

• 6.【判断题】期权二叉树定价模型只适用于美式期权。
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：期权二叉树定价模型也可以用于欧式期权。

• 7.【单选题】（ ）是大多数投资者配置大宗商品类资产的最主要工具。
• A.商品期货ETF
• B.金融期货
• C.股指期货
• D.股票期货
• 参考答案：A

• 8.【多选题】收益率曲线的变动可分为（ ）。
• A.水平移动
• B.斜率变动
• C.流动性变化
• D.曲度变化
• 参考答案：ABD
• 解析：收益率曲线的变动可以分为三类：水平移动、斜率变动和曲度变化。

• 9.【判断题】综合来看，双赢结构属于保本结构。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：双赢结构并不属于保本结构，一旦标的资产价格跌破了障碍价格水平，则产品只有亏损和盈亏平衡的可能，而再无盈利的可能，而且此时若标的资产价格继续下跌，则产品的亏损会随之放大。综合来看，双赢结构更接近于收益增强结构。

• 10.【多选题】根据凯恩斯经济周期理论，经济周期可分为（ ）。
• A.繁荣
• B.恐慌
• C.萧条
• D.复苏
• 参考答案：ABCD
• 解析：凯恩斯经济周期理论认为经济周期形成的主要原因是资本边际效率递减规律产生的投资波动，经济发展必然会出现一种始向上、继向下、再重新向上的周期性运动，并具有明显的规则性，即经济周期。在繁荣、恐慌、萧条、复苏四个阶段，繁荣和恐慌是经济周期中两个最重要的阶段。