期货从业资格每日一练(2025年12月9日)

• 1.【单选题】3月1日，国内某交易者发现美元兑人民币的现货价格为6.1130，而6月份的美元兑人民币的期货价格为6.1190，因此该交易者以上述价格在CME卖出100手6月份的美元兑人民币期货，并同时在即期外汇市场换入1000万美元。4月1日，现货和期货价格分别变为6.1140和6.1180，交易者将期货平仓的同时换回人民币，从而完成外汇期现套利交易。则该交易者（  ）。(美元兑人民币期货合约规模10万美元，交易成本忽略不计)
• A.盈利20000元人民币
• B.亏损20000元人民币
• C.亏损10000美元
• D.盈利10000美元
• 参考答案：A
• 解析：该交易者在期货市场上的盈亏状况为：(6.1190-6.1180)×100×100000=10000(元)；该交易者在现货市场上的盈亏状况为：(6.1140-6.1130)× 100×100000=10000(元)；该交易者总的盈亏状况为：10000+10000=20000(元)。

• 2.【单选题】我国境内期货结算制度分为（ ）。
• A.全员结算制度和会员分级结算制度
• B.全员结算制度和单独结算制度
• C.隔夜结算制度和会员分级结算制度
• D.隔夜结算制度和单独结算制度
• 参考答案：A
• 解析：我国境内期货结算制度分为全员结算制度和会员分级结算制度两种类型。故本题答案为A。

• 3.【多选题】属于持续形态的有(  )。
• A.三重底
• B.楔形
• C.矩形
• D.旗形
• 参考答案：BCD
• 解析：比较典型的持续形态有三角形态、矩形形态、旗形形态和楔形形态等。

• 4.【多选题】日K线用到了（ ）。
• A.最高价、最低价
• B.结算价、最新价
• C.开盘价、收盘价
• D.交易量、持仓量
• 参考答案：AC
• 解析：教材页码：P411-417 K线图中的每一根K线标示了某一交易时间段中的开盘价、收盘价、最高价和最低价。

• 5.【多选题】纽约-泛欧交易所集团成为一家完全合并的交易所集团，于2007年4月4日在（ ）和（ ）同时挂牌上市。
• A.纽约证券交易所
• B.芝加哥证券交易所
• C.伦敦证券交易所
• D.欧洲证券交易所
• 参考答案：AD
• 解析：纽约-泛欧交易所集团成为一家完全合并的交易所集团，于2007年4月4日在纽约证券交易所和欧洲交易所同时挂牌上市。

• 6.【多选题】期货公司风险管理子公司与企业的合作套保模式主要有(  )。
• A.中小企业客户在期货交易所的指导下从事现货相关的采购、销售、物流、仓储等业务，期货公司负责相关的套期保值策略制定、风险管理等业务
• B.中小企业客户在期货公司的指导下从事现货相关的采购、销售、物流、仓储等业务，期货公司负责相关的套期保值策略制定、风险管理等业务
• C.中小企业客户将套期保值操作外包给期货公司风险管理公司，期货公司风险管理公司根据中小企业客户提出的具体保值目标，通过期货或者现货工具进行风险管理，来帮助企业客户完成保值目标
• D.中小企业客户将套期保值操作外包给期货交易所，期货公司风险管理公司根据中小企业客户提出的具体保值目标，通过期货或者现货工具进行风险管理，来帮助企业客户完成保值目标
• 参考答案：BC
• 解析：期货公司风险管理子公司与企业的合作套保模式主要有两种：第一，中小企业客户在期货公司的指导下从事现货相关的采购、销售、物流、仓储等业务，期货公司负责相关的套期保值策略制定、风险管理等业务。第二，中小企业客户将套期保值操作外包给期货公司风险管理公司，期货公司风险管理公司根据中小企业客户提出的具体保值目标，通过期货或者现货工具进行风险管理，来帮助企业客户完成保值目标。

• 7.【判断题】根据期货市场涨跌停板制度的规定，等于涨停板的报价为无效报价。
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：涨跌停板制度，又称每日价格最大波动限制制度，是指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视为无效报价，不能成交。

• 8.【多选题】在国际外汇市场上，经常采用直接标价法的是（ ）。
• A.日元
• B.瑞士法郎
• C.加元
• D.欧元
• 参考答案：ABC
• 解析：欧元经常采用间接标价法，日元、瑞士法郎、加元均采用直接标价法。故本题答案为ABC。

• 9.【单选题】上海铜期货市场某一合约的卖出价格为19500元，买入价格为19510元，前一成交价为19480元，那么该合约的撮合成交价应为（ ）元。
• A.19480
• B.19490
• C.19500
• D.19510
• 参考答案：C
• 解析：当买入价大于、等于卖出价时则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格。当bp≥sp≥cp，则最新成交价=sp。故选C。

• 10.【单选题】4月18日，5月份玉米期货价格为1750元／吨，7月份玉米期货价格为1800元／吨，9月份玉米期货价格为1830元／吨，该市场为（ ）。
• A.熊市
• B.牛市
• C.反向市场
• D.正向市场
• 参考答案：D
• 解析：期货价格高于现货价格或者远期期货合约大于近期期货合约时，这种市场状态称为正向市场，此时基差为负值；当现货价格高于期货价格或者近期期货合约大于远期期货合约时，这种市场状态称为反向市场，或者逆转市场、现货溢价，此时基差为正值。

• 1.【多选题】下列属于操纵期货交易价格的行为的是（ ）。
• A.单独或者合谋，集中资金优势、持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖合约，操纵期货交易价格
• B.蓄意串通，按事先约定的时间、价格和方式相互进行期货交易，影响期货交易价格或者期货交易量
• C.不以成交为目的，频繁或者大量申报并撤销申报
• D.为影响期货市场行情囤积现货
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P199-P202 《期货和衍生品法》规定，任何单位和个人不得操纵期货市场或者衍生品市场。禁止以下列手段操纵期货市场，影响或者意图影响期货交易价格或者期货交易量：（1）单独或者合谋，集中资金优势、持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖合约；（2）与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行期货交易；（3）在自己实际控制的账户之间进行期货交易；（4）利用虚假或者不确定的重大信息，诱导交易者进行期货交易；（5）不以成交为目的，频繁或者大量申报并撤销申报；（6）对相关期货交易或者合约标的物的交易作出公开评价、预测或者投资建议，并进行反向操作或者相关操作；（7）为影响期货市场行情囤积现货；（8）在交割月或者临近交割月，利用不正当手段规避持仓限额，形成持仓优势；（9）利用在相关市场的活动操纵期货市场；（10）操纵期货市场的其他手段。 违反上述规定，操纵期货市场或者衍生品市场的，责令改正，没收违法所得，并处以违法所得1倍以上10倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不足100万元的，处以100万元以上1000万元以下的罚款。单位操纵市场的，还应当对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以50万元以上500万元以下的罚款。操纵市场行为给交易者造成损失的，应当依法承担责任。

• 2.【单选题】期货投资者保障基金是在（ ）严重违法违规或者风险控制不力等导致保证金出现缺口，可能严重危及社会稳定和期货市场安全时，补偿投资者保证金损失的专项基金。
• A.期货交易所
• B.证券交易所
• C.期货公司
• D.基金管理公司
• 参考答案：C
• 解析：《期货投资者保障基金管理办法》第二条期货投资者保障基金（以下简称保障基金）是在期货公司严重违法违规或者风险控制不力等导致保证金出现缺口，可能严重危及社会稳定和期货市场安全时，补偿投资者保证金损失的专项基金。 考点 《期货投资者保障基金管理办法》总则

• 3.【单选题】非法设立期货交易场所，对单位直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处（ ）的罚款。
• A.10万元以上100万元以下
• B.20万元以上200万元以下
• C.50万元以上200万元以下
• D.50万元以上500万元以下
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P127-130 《期货和衍生品法》同时规定，非法设立期货交易场所、期货结算机构，或者以其他形式组织期货交易的，没收违法所得，并处以违法所得1倍以上10倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不足100万元的，处以100万元以上1000万元以下的罚款。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以20万元以上200万元以下的罚款。非法设立期货交易场所的，由县级以上人民政府予以取缔。

• 4.【单选题】某期货公司变更经营范围，由经营商品期货改为金融期货，国务院期货监督管理机构应当自受理申请之日起（ ）内作出批准或者不批准的决定。
• A.10日
• B.20日
• C.1个月
• D.2个月
• 参考答案：D
• 解析：《期货交易管理条例》第十九条规定，期货公司变更业务范围的，国务院期货监督管理机构应当自受理申请之日起2个月内作出批准或者不批准的决定。

• 5.【多选题】不具有主体资格的经营机构因从事期货经纪业务而导致期货经纪合同无效，该机构按客户的交易指令入市交易的，应如何处理（ ）。
• A.收取的佣金应当返还给客户
• B.机构不承担返还责任
• C.该机构应“恢复原状”，返还客户全部保证金
• D.交易结果由客户承担
• 参考答案：AD
• 解析：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第十五条规定，不具有主体资格的经营机构因从事期货经纪业务而导致期货经纪合同无效，该机构按客户的交易指令入市交易的，收取的佣金应当返还给客户，交易结果由客户承担。

• 6.【多选题】[0年真题]甲看到近期期货场火爆，便私下与朋友乙商量共同开办一个期货交易所，刚开业三天就被人举报；经查，该期货交易所并未经中国证监会批准。对此二人的行为，按照《刑法》的规定，应当( )。
• A.处三年以下有期徒刑或者拘役
• B.处三年以上十年以下有期徒刑
• C.并处五万元以上五十万元以下罚金
• D.并处或者单处二万元以上二十万元以下罚金
• 参考答案：AD
• 解析：根据《刑法修正案》第三条第(一)项的规定，将刑法第一百七十四条修改为：“未经国家有关主管部门批准，擅自设立商业银行、证券交易所、期货交易所、证券公司、期货经纪公司、保险公司或者其他金融机构的，处三年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处二万元以上二十万元以下罚金；情节严重的，处三年以上十年以下有期徒刑，并处五万元以上五十万元以下罚金。本案中甲乙二人刚开业三天就被人举报，不属于情节严重的情况。”

• 7.【单选题】下列单位或者个人中，期货公司可以接受其委托为其进行期货交易的是（ ）。
• A.国有企业
• B.事业单位
• C.期货交易所的工作人员
• D.国家机关
• 参考答案：A
• 解析：期货经纪业务是指期货公司接受除下列单位和个人外的客户委托，为其进行期货交易并收取佣金（手续费）的业务：(1)国家机关和事业单位；(2)中国证监会及其派出机构、期货交易所、期货保证金安全存管监控机构、中国期货业协会工作人员及其配偶；(3)期货公司工作人员及其配偶；(4)未能提供开户证明材料的单位和个人；(5)中国证监会规定的不符从事期货交易的其他单位和个人。境内期货经纪业务是期货公司的基本业务，只有在取得境内期货经纪业务的基础上，期货公司才可以申请其他期货业务。

• 8.【单选题】期货公司应当按照（  ）的原则传递客户交易指令。
• A.时间优先
• B.规模优先
• C.数量优先
• D.价格优先
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P145-147 期货公司应当进行客户交易指令审核。期货公司应当在传递交易指令前对客户账户资金和持仓进行验证。期货公司应当按照时间优先的原则传递客户交易指令。

• 9.【单选题】期货公司及其从业人员从事期货投资咨询业务，与客户之间可能发生利益冲突的，应当遵循(  )的原则予以处理；不同客户之间存在利益冲突的，应当遵循(  )的原则予以处理。
• A.客户利益优先;公平对待
• B.自身利益优先;先开发的客户利益优先
• C.自身利益优先;公平对待
• D.客户利益优先;先开发的客户利益优先
• 参考答案：A
• 解析：《期货公司期货投资咨询业务试行办法》第二十四条规定，期货公司及其从业人员与客户之间可能发生利益冲突的，应当遵循客户利益优先的原则予以处理；不同客户之间存在利益冲突的，应当遵循公平对待的原则予以处理。

• 10.【单选题】根据《期货市场客户开户管理规定》，（ ）应当建立和维护期货市场客户统一开户系统，并对期货公司提交的客户资料进行审核。
• A.期货交易所
• B.中国期货业协会
• C.中国期货保证金监控中心
• D.中国证券登记结算公司
• 参考答案：C
• 解析：《期货市场客户开户管理规定》第四条规定，监控中心应当建立和维护期货市场客户统一开户系统(简称统一开户系统)，对期货公司提交的客户资料进行复核，并将通过复核的客户资料转发给相关期货交易所。

• 1.【判断题】在金融机构卖出期权之后，其所面临的风险在某些极端情况下使得其难以找到满意的解决方案，故需要提前进行压力测试，以便做到事前有所准备。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：在金融机构卖出期权之后，其所面临的风险在某些极端情况下会使得金融机构难以找到令人满意的解决方案。这种风险需要提前进行压力测试，以便做到事前有所准备。

• 2.【单选题】目前，我国以（ ）替代生产者价格。
• A.核心工业品出厂价格
• B.工业品购入价格
• C.工业品出厂价格
• D.核心工业品购入价格
• 参考答案：C
• 解析：中国生产者价格指数由工业生产者出厂价格指数和工业生产者购进价格指数两部分组成。由于种种原因，严格意义上的生产者价格指数暂时无法统计出来。目前，中国以工业品出厂价格替代生产者价格。

• 3.【多选题】成本利润分析方法应该注意的问题有（ ）。
• A.应用成本利润方法计算出来的价格，是一个静态价格
• B.应用成本利润方法计算出来的价格，是一个动态价格
• C.应用成本利润方法计算出来的价格与现在的时点有所差异
• D.在很多产品的生产过程中，会产生副产品或者可循环利用的产品
• 参考答案：BCD
• 解析：在应用成本利润分析方法时，有以下几个问题需要注意：①应用成本利润方法计算出来的价格，是一个动态价格，同时也会与现在的时点有所差异。②在很多产品的生产过程中，会产生副产品或者可循环利用的产品。③成本利润分析法有着科学性、参考价值较高的优点。但是，在现实中，期货价格易受当下时间节点的供求关系、资金炒作等因素影响而脱离成本利润区间。因此，在应用成本利润分析法时，还应注意结合其他基本面分析方法，不可过分依赖单一方法。

• 4.【单选题】（ ）是一种将资产、行业轮动、债券收益率曲线和经济周期四个阶段联系起来的方法，也是进行大类资产配置的基本工具。
• A.波浪理论
• B.美林投资时钟理论
• C.道氏理论
• D.江恩理论
• 参考答案：B
• 解析：美林投资时钟是美银美林在2004年提出的资产配置理论，是一种将资产、行业轮动、债券收益率曲线和经济周期四个阶段联系起来的方法，也是进行大类资产配置的基本工具。

• 5.【单选题】计算在险价值时，Prob(△Π≤-VaR)=1-α％。其中△Π表示资产组合（ ）。
• A.时间长度
• B.价值的未来变动
• C.置信水平
• D.未来价值变动的分布特征
• 参考答案：B
• 解析：<img src="/upload/paperimg/202309181940475621457e4-a5c9cd03fc73/20230916131408ba07.png" style="width:100%;"/>在风险度量的在险价值计算中，其中，△Π表示资产组合价值的未来变动，是一个随机变量，而Prob(·)是资产组合价值变动这个随机变量的分布函数。

• 6.【判断题】在风险度量的在险价值计算中，△∏是一个常量。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：通过在险价值进行风险度量的过程中，△∏表示资产组合价值的未来变动，是一个随机变量。

• 7.【单选题】以下哪项不是目前我国可交易的国债期货品种？（ ）
• A.2年期合约
• B.5年期合约
• C.7年期合约
• D.10年期合约
• 参考答案：C
• 解析：目前我国可交易的国债期货品种有2年期(TS)合约、5年期(TF)合约和10年期(T)合约。

• 8.【多选题】某投资者将在3个月后收回一笔金额为1000万元的款项，并计划将该笔资金投资于国债。为避免利率风险，该投资者决定进行国债期货套期保值。若当日国债期货价格为99.50，3个月后期货价格为103.02，则该投资者（ ）。
• A.期货交易产生亏损
• B.期货交易获得盈利
• C.应该卖出国债期货
• D.应该买入国债期货
• 参考答案：BD
• 解析：3个月后期货价格高于当日期货价格，投资者计划买入债券，担心债券价格上升，因此进行买入套期保值，应该买入国债期货，期货交易获得盈利。

• 9.【不定项题】某大型粮油储备企业，有大约10万吨玉米准备出库。为防止出库销售过程中，价格出现大幅下跌，该企业打算按销售总量的50%在期货市场上进行套保，套保期限为4个月（起始时间为5月份），保证金为套保资金规模的10%。公司预计自己进行套保的玉米期货的均价2050元/吨。保证金利息成本按5%的银行存贷款利率计算，交易手续费为3元/手，公司计划通过期货市场对冲完成套期保值，则总费用摊薄到每吨玉米成本增加为（  ）元/吨。
• A.4
• B.5
• C.6
• D.7
• 参考答案：A
• 解析：具体分析过程如下： 保证金：2050*5*10%＝1025（万元）； 保证金利息成本：1025*4/12*5%≈17.08（万元）； 交易手续费：0.5*2*3＝3（万元）； 总费用预计：3＋17.08＝20.08（万元）； 摊薄到每吨玉米成本增加：20.08/5≈4（元/吨）。

• 10.【多选题】在无套利市场中，无分红标的资产的期权而言，期权的价格应满足（ ）。
• A.<img src="/upload/paperimg/20210915180700972204650-5d6f92b3e9e2/1726350716.jpg" style="width:100%;"/>
• B.<img src="/upload/paperimg/20210915180700972204650-5d6f92b3e9e2/1726350717.jpg" style="width:100%;"/>
• C.其他条件相同，执行价不同的欧式看涨期权，若<img src="/upload/paperimg/20210915180700972204650-5d6f92b3e9e2/1726350718.jpg" style="width:100%;"/>，该原则同样适应于美式期权
• D.其他条件相同，到期日不同的美式期权，若<img src="/upload/paperimg/20210915180700972204650-5d6f92b3e9e2/1726350719.jpg" style="width:100%;"/>，该原则同样适用于欧式期权
• 参考答案：ABC
• 解析：依据期权价值依赖的因素，在无套利市场中，期权的价格有着合理的估值范围，以无分红标的资产的期权为例，期权的价格应满足以下条件。 <img src="/upload/paperimg/20210915180700972204650-5d6f92b3e9e2/1726350714.jpg" style="width:100%;"/> <img src="/upload/paperimg/20210915180700972204650-5d6f92b3e9e2/1726350715.jpg" style="width:100%;"/> 选项D不正确，欧式期权不适应于该原则。