期货从业资格每日一练(2025年12月17日)

• 1.【单选题】假定沪铝5月份合约和9月份合约价格变化如下表所示，则某套利者3月1日采用( )套利策略可获利。 <img src="/upload/paperimg/202403011529579321758c1-48e756d49164/20240301152637e290.png" style="width:100%;"/>
• A.卖出5月合约，卖出9月合约
• B.买入5月合约，买入9月合约
• C.买入5月合约，卖出9月合约
• D.卖出5月合约，买入9月合约
• 参考答案：D
• 解析：如果套利者预期两个或两个以上期货合约的价差将扩大，则套利者将买入其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约，这种套利为买入套利。 3月1日两份合约的价差为500元／吨，4月1日两份合约的价差为550元／吨， 所以，应该买入9月份合约，卖出5月份合约。

• 2.【多选题】关于期货居间人表述正确的有（  ）。
• A.居间人不能从事投资咨询和代理交易等期货交易活动
• B.居间人从事居间介绍业务时，应客观，准确地宣传期货市场
• C.居间人可以代理客户签交易账单
• D.居间人与期货公司没有隶属关系
• 参考答案：ABD
• 解析：居间人从事居间介绍业务时，应当客观、准确地宣传期货市场，不得向客户夸大收益宣传、降低风险告知、以期货居间人的名义从事期货居间以外的经纪活动等。居间人无权代理签订《期货经纪合同》，无权代签交易账单，无权代理客户委托下达交易指令，无权代理客户委托调拨资金，不能从事投资咨询和代理交易等期货交易活动。居间人与期货公司没有隶属关系，不是期货公司订立期货经纪合同的当事人。

• 3.【判断题】基差交易是随着点价交易的出现而出现的，是一种将点价交易与套期保值结合在一起的操作方式。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：基差交易是随着点价交易的出现而出现的，是一种将点价交易与套期保值结合在一起的操作方式。故本题答案为A。

• 4.【多选题】下列属于做多国债基差的情形的是（  ）。
• A.投资者认为基差会走强，国债现货价格上涨幅度会高于期货价格乘以转换因子上涨的幅度
• B.投资者认为基差会走强，国债现货价格下跌幅度会低于期货价格乘以转换因子下跌的幅度
• C.投资者认为基差会走弱，国债现货价格上涨幅度会低于期货价格乘以转换因子上涨的幅度
• D.投资者认为基差会走弱，国债现货价格下跌幅度会高于期货价格乘以转换因子下跌的幅度
• 参考答案：AB
• 解析：做多国债基差，即投资者认为基差会走强，国债现货价格上涨(下跌)幅度会高于(低于)期货价格乘以转换因子上涨(下跌)的幅度，则买入国债现货，卖出国债期货，待基差走强后分别平仓获利。AB均为适合做多国债基差的情形。故本题答案为AB。

• 5.【单选题】沪深300现货指数为3000点，市场年利率为5％，年指数股息率为1％，3个月后交割的沪深300股指期货合约的理论价格为（ ）点。
• A.3120
• B.3180
• C.3045
• D.3030
• 参考答案：D
• 解析：根据股指期货理论价格的计算公式，可得：F(t，T)=S(t)[1+(r-d)×(T-t)／365]=3000 [1+(5％-1％)×3／12]=3030(点)， 其中：T-t就是t时刻至交割时的时间长度，通常以天为计算单位，而如果用1年的365天去除，(T-t)／365的单位显然就是年了；S(t)为t时刻的现货指数；F(t，T)表示T时交割的期货合约在t时的理论价格(以指数表示)；r为年利息率；d为年指数股息率。

• 6.【多选题】交易者为了（ ），可考虑卖出看跌期权。
• A.通过履约方式买入标的资产
• B.保护标的资产多头
• C.获取较高的杠杆效用
• D.获得权利金
• 参考答案：AD
• 解析：教材页码：P305-320 卖出看跌期权基本运用可进行如下分析。 (1)获得价差收益或权利金收益。 (2)履约平仓标的资产空头头寸。 (3)履约买进标的资产。

• 7.【单选题】目前我国上海期货交易所规定的交易指令主要是（ ）。
• A.套利指令
• B.止损指令
• C.停止限价指令
• D.限价指令
• 参考答案：D
• 解析：目前，我国各期货交易所普遍采用了限价指令。此外，郑州商品交易所还采用了市价指令、跨期套利指令和跨品种套利指令。大连商品交易所则采用了市价指令、限价指令、止损指令、停止限价指令、跨期套利指令和跨品种套利指令。我国境内各期货交易所的指令均为当日有效。在指令成交前，投资者可以提出变更和撤销。

• 8.【单选题】期货交易中期货合约用代码表示，C1203表示（ ）。
• A.玉米期货上市月份为2012年3月
• B.玉米期货上市日期为12月3日
• C.玉米期货到期月份为2012年3月
• D.玉米期货到期时间为12月3日
• 参考答案：C
• 解析：C是玉米的代码，12代表年份，3代表月份。 因此C1203表示：玉米期货到期月份为2012年3月。 故本题选C。

• 9.【单选题】假设沪铜和沪铝的合理差价为32500元/吨，则下列情形中，理论上套利交易盈利空间最大的是<img src="/upload/paperimg/20230713173256885235721-5e293036265a/table_61000.png" style="width:100%;"/>
• A.④
• B.③
• C.①
• D.②
• 参考答案：D
• 解析：情形①价差=45980-13480=32500(元/吨)，其盈利空间=0；情形②价差=45980-13180=32800(元/吨)，其盈利空间=300元/吨；情形③价差=45680-13080=32600(元/吨)，其盈利空间=100元/吨；情形④价差=45680-12980=32700(元/吨)，其盈利空间=200元/吨。所以，盈利空间最大的是情形②。

• 10.【多选题】关于交易所交易基金（ETF）的描述，以下说法正确的有（ ）。
• A.ETF是一种将跟踪指数证券化，通过复制标的指数来构建跟踪指数变化的组合证券，使得投资者可以通过买卖基金份额实现一揽子证券交易
• B.ETF是一种封闭式基金
• C.ETF可以在交易所像买卖股票那样进行交易
• D.ETF可以作为开放式基金，随时申购与赎回
• 参考答案：ACD
• 解析：ETF是一种将跟踪指数证券化，通过复制标的指数来构建跟踪指数变化的组合证券，使得投资者可以通过买卖基金份额实现一揽子证券交易。ETF可以在交易所像买卖股票那样进行交易，也可以作为开放式基金，随时申购与赎回。

• 1.【不定项题】期货公司停业的，应当向中国证监会提交下列申请材料：
• A.申请书
• B.停业决议文件
• C.业务许可证正、副本原件
• D.证券交易所规定的其他材料
• 参考答案：AB
• 解析：期货公司停业的，应当向中国证监会提交下列申请材料： (1)申请书；(2)停业决议文件；(3)关于处理客户资产、处置或者清退客户情况的报告； (4)中国证监会规定的其他材料。

• 2.【判断题】中国期货业协会工作人员不按规定履行职责，徇私舞弊，玩忽职守或者故意刁难有关当事人的，协会应当给予纪律处分。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：《期货从业人员管理办法》第三十五条，协会工作人员不按本办法规定履行职责，徇私舞弊、玩忽职守或者故意刁难有关当事人的，协会应当给予纪律处分。

• 3.【判断题】熟悉期货法律法规、诚信守法，就一定可以成为首席风险官。
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P55-P56 董事会选聘首席风险官，应当将其是否熟悉期货法律法规、是否诚信守法、是否具备胜任能力以及是否符合规定的任职条件作为主要判断标准。熟悉期货法律法规、诚信守法只是首席风险官的任职标准的其中一条。

• 4.【多选题】内部控制的一般标准，是指应用于期货公司内控评价各个方面的标准。下列属于内部控制一般标准的是（  ）。
• A.独立性
• B.有效性、相互制约性
• C.成本效益性
• D.健全性
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P89-P92 选项ABCD正确：一般标准可以概括为健全性、有效性、独立性、相互制约性和成本效益五大原则。

• 5.【单选题】《期货从业人员执业行为准则(修订)》是(  )对期货从业人员进行纪律惩戒的依据。
• A.中国证监会
• B.期货交易所
• C.中国期货业协会
• D.从事期货经营业务的机构
• 参考答案：C
• 解析：《期货从业人员执业行为准则（修订）》第二条规定，本准则是对从业人员的职业品德、执业纪律、专业胜任能力及职业责任等方面的基本要求和规定，是从业人员在执业过程中必须遵守的行为规范，是中国期货业协会（简称协会）对从业人员进行纪律惩戒的主要依据。

• 6.【单选题】期货经营机构对投资者进行的告知、警示应当采用( )形式送达投资者，并由其确认已充分理解和接受。
• A.面谈
• B.公证
• C.书面
• D.电话
• 参考答案：C
• 解析：经营机构对投资者进行告知、警示，内容应当真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，语言应当通俗易懂；告知、警示应当采用书面形式送达投资者，并由其确认已充分理解和接受。

• 7.【单选题】总经理或者相关负责人对首席风险官报告存在的问题不整改或者整改未达到要求的，可以向监事会报告，没设监事会的期货公司，可报告（ ）。
• A.董事长
• B.理事长
• C.监事
• D.总经理或者相关负责人
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P57-P58 《期货公司首席风险官管理规定(试行)》第二十三条，总经理或者相关负责人对存在问题不整改或者整改未达到要求的，首席风险官应当及时向期货公司董事长、董事会常设的风险管理委员会或者监事会报告，必要时向公司住所地中国证监会派出机构报告。未设监事会的期货公司，可报告监事。

• 8.【判断题】期货公司超出客户指令价位的范围，将高于客户指令价格卖出或者低于客户指令价格买入后，由此获得的差价利益归期货公司所有。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P242-P244 期货公司超出客户指令价位的范围，将高于客户指令价格卖出或者低于客户指令价格买入后的差价利益占为己有的，客户要求期货公司返还的，人民法院应予支持，期货公司与客户另有约定的除外。

• 9.【多选题】[0年真题]下列选项中属于期货交易所总经理职权的是( )
• A.拟订期货交易所合并、分立、解散和清算的方案
• B.拟订期货交易所变更名称、住所或者营业场所的方案
• C.决定期货交易所机构设置方案，聘任和解聘工作人员
• D.决定期货交易所员工的工资和奖惩
• 参考答案：ABCD
• 解析：参见《期货交易所管理办法》第三十四条的规定。

• 10.【单选题】期货公司变更住所，不需要向拟迁入地中国证监会派出机构提交的备案材料是（ ）。
• A.备案报告
• B.公司决议文件
• C.变更后的营业执照副本复印件
• D.拟变更后的住所所有权或者使用权证明和卫生检验合格证明
• 参考答案：D
• 解析：《期货公司监督管理办法》第二十七条期货公司变更住所或营业场所，应当向拟迁入地中国证监会派出机构提交下列备案材料：（一）备案报告； （二）变更后的营业执照副本复印件； （三）公司决议文件； （四）关于客户资产处理情况，变更后住所和使用的设施符合期货业务需要的说明； （五）变更后住所所有权或者使用权证明和消防合格证明； （六）首席风险官出具的公司符合相关条件的意见； （七）期货公司原《经营期货业务许可证》正、副本原件； （八）中国证监会要求提交的其他文件。  期货公司在提交备案材料时，应当将备案材料同时抄报拟迁出地中国证监会派出机构。 考点 《期货公司监督管理办法》设立、变更与业务终止

• 1.【单选题】2020年9月3日，10年期国债期货主力合约T2012的收盘价是97.85，CTD券为20抗疫国债04，那么该国债收益率为1.21%，对应净价为97.06，转换因子为0.9864，则T2012合约到期的基差为（  ）。
• A.0.79
• B.0.35
• C.0.54
• D.0.21
• 参考答案：C
• 解析：基差=现货价格-期货价格*转换因子=97.06-97.85*0.9864=0.54，答案为C。

• 2.【判断题】跨式期权的多头由行权价格相同的普通看涨期权多头和看跌期权多头构成，若不考虑期权费，无论标的资产价格上涨还是下跌，都能带来正的收益。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：跨式期权的多头由行权价格相同的普通看涨期权多头和看跌期权多头构成，若不考虑期权费，无论标的资产价格上涨还是下跌，都能带来正的收益。

• 3.【单选题】某种产品产量为1000件时，生产成本为3万元，其中固定成本6000元，建立总生产成本对产量的一元线性回归方程应是（ ）。
• A.y【sub|c】=6000+24x
• B.y【sub|c】=6+0.24x
• C.y【sub|c】=24000-6x
• D.y【sub|c】=24+6000x
• 参考答案：A
• 解析：设总生产成本对产量的一元线性回归方程为y=a+bx。由题干可知，x=1000时，y【sub|c】=30000元；x=0时，y【sub|c】=6000元。将数据代入方程，解得a=6000；b=24。所以，总生产成本对产量的一元线性回归方程为：y【sub|c】=6000+24x。

• 4.【判断题】在压力测试中，可以通过设定极端情景发生的概率测算出遭受风险的可能性。
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：压力测试可以被看作一些风险因子发生极端变化情况下的极端情景分析，在这些极端情境下计算金融产品的损失，是对金融机构计算风险承受能力的一种估计。

• 5.【多选题】以下称为交叉型货币互换的类型包括（ ）。
• A.固定利率对固定利率
• B.固定利率对浮动利率
• C.浮动利率对浮动利率
• D.仅是本金互换而不计利率
• 参考答案：BC
• 解析：固定对固定的货币互换所交换的利息数额是确定的，不涉及利率波动风险，只涉及汇率风险，所以这种形式的互换是一般意义上的货币互换。 固定对浮动、浮动对浮动形式的互换同时涉及汇率风险和利率风险，相当于包含了利率互换，是利率互换和货币互换的组合。所以，一般将后两种类型互换称为交叉型货币互换。

• 6.【判断题】平稳时间序列也称一阶单整序列。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：如果序列{y【sub|t】}本身是平稳时间序列，则称为零阶单整序列。

• 7.【判断题】由单步二叉树模型可较容易推演出两步二叉树及多步二叉树模型。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：由单步二叉树模型可较容易推演出两步二叉树及多步二叉树模型。

• 8.【单选题】（ ）使得产品的固定收入部分明显高于市场同期和同信用级别固定收益证券的利息收入。
• A.保本结构
• B.收益增强结构
• C.自动赎回结构
• D.双赢结构
• 参考答案：B
• 解析：收益增强结构是指产品在获得内嵌的固定收益证券所带来的利息收益之外，还通过期权净空头或其他结构来获得收入，二者叠加使得产品的固定收入部分明显高于市场同期和同信用级别固定收益证券的利息收入

• 9.【单选题】某年3月16日，某企业采购的巴西大豆估算的到岸完税价为3140元/吨，这批豆子将在5月前后到港。而当日大连商品交易所豆粕5月期货价格在3060元/吨，豆油5月期货价格在5612元/吨，按照0.785的出粕率，0.185的出油率，130元/吨的压榨费用来估算，假如企业在5月豆粕和豆油期货合约上卖出套期保值，则5月盘面大豆期货压榨利润为（ ）元/吨。[参考公式：大豆期货盘面套期保值利润=豆粕期价×出粕率+豆油期价×出油率-进口大豆成本-压榨费用]
• A.170
• B.160
• C.150
• D.140
• 参考答案：A

• 10.【单选题】假设某日人民币与美元间的即期汇率为1美元=6.8742元人民币，人民币1个月的Shibor利率4.4544%，美元1个月的Libor利率为0.29267%，那么1个月（实际天数为31天）远期美元兑人民币汇率是（ ）。
• A.5.3948
• B.6.4912
• C.6.8988
• D.7.2890
• 参考答案：C
• 解析：<img src="/upload/paperimg/20210915180700972204650-5d6f92b3e9e2/1726324000.jpg" style="width:100%;"/> 其中 F 为远期汇率; S 为即期汇率 ;D 为即期日到远期开始日的天数(天) ; T【sub|B】 为本币的计算天数惯例(天); T【sub|F】 为外币的计算天数惯例(天); r【sub|B】 为本币的无风险利率；r【sub|f 】为外币的无风险利率。 USD/CNY=6.8742*（1+4.4544%*31/360）/（1+0.29267%*31/360）=6.8988