期货从业每日一练(2026年6月21日)

• 1.【单选题】下列情形属于看跌期权买方一定盈利的是( )。(不考虑交易手续费)
• A.标的资产价格在损益平衡点以上
• B.标的资产价格在损益平衡点以下
• C.标的资产价格在执行价格与损益平衡点之间
• D.标的资产价格在执行价格以上
• 参考答案：B
• 解析：根据买进看跌期权交易策略可知，当标的资产市场价格>执行价格-期权费时，看跌期权卖方盈利，买方亏损；当标的资产价格<执行价格-期权费时，看跌期权卖方亏损，买方盈利。 上述执行价格-期权费=损益平衡点，故本题选B。

• 2.【判断题】如果期货期权被执行，看跌期权的买方将会转换为期货合约的多头头寸。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P305-320 本题考查看跌期权的选择。如果期货期权被执行，看跌期权的买方成为期货合约的空头，卖方成为多头。

• 3.【多选题】某套利者利用玉米期货进行套利交易，在正向市场下，3月3日和3月10日的价差变动如下表所示.则该套利者3月3日适合做买入套利的情形有（ ）。(不考虑交易成本) <img src="/upload/paperimg/202109151803597316708e9-a58007e3997f/1724387501.jpg" style="width:100%;"/>
• A.③
• B.②
• C.④
• D.①
• 参考答案：AD
• 解析：买入套利，价差扩大时可通过平仓获利。

• 4.【单选题】下列情形中，适合粮食贸易商利用大豆期货进行卖出套期保值的情形是（ ）。
• A.预计豆油价格将上涨
• B.大豆现货价格远高于期货价格
• C.3个月后将购置一批大豆，担心大豆价格上涨
• D.有大量大豆库存，担心大豆价格下跌
• 参考答案：D
• 解析：卖出套期保值的操作主要适用于以下情形：(1)持有某种商品或资产(此时持有现货多头头寸)，担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产的市场价值下降，或者其销售收益下降。(2)已经按固定价格买入未来交收的商品或资产(此时持有现货多头头寸)，担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降。(3)预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降。

• 5.【多选题】下列说法错误的有( )。
• A.看涨期权是指期货期权的卖方在支付了一定的权利金后，即拥有在合约有效期内，按事先约定的价格向期权买方买入一定数量的相关期货合约，但不负有必须买入的义务
• B.美式期权的买方既可以在合约到期日行使权利，也可以在到期日之前的任何一个交易日行使权利
• C.美式期权在合约到期日之前不能行使权利
• D.看跌期权是指期货期权的买方在支付了一定的权利金后，即拥有在合约有效期内，按事先约定的价格向期权卖方卖出一定数量的相关期货合约，但不负有必须卖出的义务
• 参考答案：AC
• 解析：看涨期权指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内或特定时间，按执行价格向期权卖方买入一定数量的标的物的权利，但不负有必须买进的义务；美式期权在合约到期日之前可以行使权利。

• 6.【多选题】理事会一般设置（  ）、调解、财务、技术等专门委员会。
• A.监察
• B.交易
• C.审批
• D.会员资格审查
• 参考答案：ABD
• 解析：理事会可根据需要下设若干专门委员会，一般由理事长提议，经理事会同意设立。一般设置监察、交易、会员资格审查、调解、财务、技术等专门委员会。

• 7.【单选题】最早的金属期货交易诞生于（ ）。
• A.美国
• B.德国
• C.瑞士
• D.英国
• 参考答案：D
• 解析：最早的金属期货交易诞生于英国。

• 8.【单选题】下列关于中国期货市场监控中心职能的描述，错误的是（ ）
• A.期货市场统一开户
• B.期货市场运行监测监控
• C.期货市场经营机构监测监控
• D.实施市场稽查和惩戒
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P483-485 中国期货市场监控中心承担如下服务职能：期货市场统一开户；期货保证金安全监控；期货市场运行监测监控；期货经营机构监测监控；期货及衍生品交易报告库的建设及运营；为期货投资者提供交易结算信息查询；宏观和产业分析研究；代管期货投资者保障基金；为监管机构和期货交易所等提供信息服务；期货市场调查；协助风险公司处置。D项属于期货交易所的职能。 【考查考点】第十三章期货市场监管与风险控制>>第二节中国期货市场监管体系>>中国期货市场监控中心P483-485

• 9.【单选题】同时买进(卖出)或卖出(买进)两个不同标的物期货合约的指令是（ ）。
• A.套利市价指令
• B.套利限价指令
• C.跨期套利指令
• D.跨品种套利指令
• 参考答案：D
• 解析：跨品种套利指令是指同时买进(卖出)或卖出(买进)两个不同标的物期货合约的指令。

• 10.【判断题】实物交割结算价是指在进行实物交割时商品交收所依据的基准价格。不同的交易所，以及不同的实物交割方式，对交割结算价的规定不尽相同。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：题干表述正确。实物交割结算价，是指在实物交割时商品交收所依据的基准价格。交割商品计价以交割结算价为基础，再加上不同等级商品质量升贴水以及异 地交割仓库与基准交割仓库的升贴水。

• 1.【单选题】期货公司股东、董事和经理层限制、阻挠首席风险官正常开展工作的，首席风险官可以向（ ）报告，并由其依法进行调查和处理。
• A.中国证监会
• B.期货交易所
• C.期货业协会
• D.中国证监会派出机构
• 参考答案：D
• 解析：《期货公司首席风险官管理规定（试行）》第三十一条。期货公司股东、董事和经理层限制、阻挠首席风险官正常开展工作的，首席风险官可以向中国证监会派出机构报告，中国证监会派出机构依法进行调查和处理。注意证监会和证监会派出机关的区别。 考点 《期货公司首席风险官管理规定（试行）》监督管理

• 2.【不定项题】申请独立董事的任职资格，应当具备的条件有（ ）。
• A.具有大学本科以上学历，并且取得学士以上学位
• B.从事期货、证券等金融业务3年以上经验
• C.从事法律、会计业务3年以上经验
• D.有履行职责所必需的时间和精力
• 参考答案：AD
• 解析：《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第八条申请独立董事的任职资格，应当具备下列条件： （一）具有从事期货、证券等金融业务或者法律、会计业务5年以上经验，或者具有相关学科教学、研究的高级职称； （二）具有大学本科以上学历，并且取得学士以上学位； （三）通过中国证监会认可的资质测试； （四）有履行职责所必需的时间和精力。 考点  《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》任职资格条件

• 3.【单选题】关于期货交易所的总经理和副总经理的说法正确的是（ ）。
• A.期货交易所设总经理1人，副总经理若干人
• B.总经理由证监会任免，副总经理由理事会任免
• C.总经理任期为三年，可以连选连任
• D.未经证监会批准，总经理不得作为理事会理事
• 参考答案：A
• 解析：《期货交易所管理办法》第三十三条规定，期货交易所设总经理1人，副总经理若干人。总经理、副总经理由中国证监会任免，理事会无权任免副总经理。总经理每届任期3年，连任不得超过两届。总经理是期货交易所的法定代表人，总经理是当然理事。

• 4.【单选题】期货公司未按照每日无负债结算制度的要求，履行相应的金钱给付义务，期货交易所亦未代期货公司履行，造成交易对方损失的，（ ）应当承担赔偿责任。
• A.客户
• B.期货交易所和期货公司
• C.期货公司
• D.期货交易所
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P249 期货公司未按照每日无负债结算制度的要求，履行相应的金钱给付义务，期货交易所亦未代期货公司履行，造成交易对方损失的，期货交易所应当承担赔偿责任。期货交易所代期货公司履行义务或者承担赔偿责任后，有权向不履行义务的一方追偿。故本题答案为D。

• 5.【多选题】根据《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》，证券公司与期货公司应当独立经营，对下列（ ）进行分开隔离。
• A.人员
• B.经营场所
• C.财务
• D.期货行情信息、交易设施
• 参考答案：ABC
• 解析：证券公司与期货公司应当独立经营，保持财务、人员、经营场所等分开隔离。

• 6.【单选题】[0年真题]吴某是某期货公司的总经理，在任职期间，他必须每( )参加1次由中国证监会认可、行业自律组织举办的业务培训，取得培训合格证书。
• A.1年
• B.2年
• C.3年
• D.5年
• 参考答案：B
• 解析：《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第四十五条规定，期货公司董事长、监事会主席、独立董事、经理层人员和取得经理层人员任职资格但未实际任职的人员，应当至少每2年参加1次由中国证监会认可、行业自律组织举办的业务培训，取得培训合格证书。

• 7.【单选题】国务院期货监督管理机构在调查操纵期货交易价格、内幕交易等重大期货违法行为时，限制被调查事件当事人的时间原则上不得超过（ ）；案情复杂的，可以延长（ ）。
• A.15个交易日；3个月
• B.3个月；15个交易日
• C.15个交易日；15个交易日
• D.3个月；3个月
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P197-P199 在调查操纵期货市场、内幕交易等重大违法行为时，经中国证监会主要负责人或者其授权的其他负责人批准，可以限制被调查事件当事人的交易，但限制的时间不得超过3个月；案情复杂的，可以延长3个月。

• 8.【不定项题】由于遇到了强台风自然灾害天气，某期货公司房屋倒塌、设备严重受损，已经无法继续营业，不得不申请停业。如果该期货公司准备申请停业，应该（ ）。
• A.妥善处理客户资产
• B.清退客户
• C.成立清算组
• D.转移客户
• 参考答案：ABD
• 解析：《期货公司监督管理办法》第三十五条。期货公司因遭遇不可抗力等正当事由申请停业的，应当妥善处理客户资产，清退或者转移客户。

• 9.【多选题】证券公司与期货公司签订、变更或者终止中间介绍业务委托协议的，应当报（ ）备案。
• A.期货公司所在地中国证监会派出机构
• B.证券公司所在地中国证监会派出机构
• C.中国期货业协会
• D.中国证券业协会
• 参考答案：AB
• 解析：《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》第十一条规定，证券公司与期货公司签订、变更或者终止委托协议的，双方应当在5个工作日内报各自所在地的中国证监会派出机构备案。

• 10.【判断题】保障基金的后续资金缴纳比例，由中国证监会和期货交易所确定，并可根据期货市场发展状况、市场风险水平等情况进行调整。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：保障基金的后续资金缴纳比例，由中国证监会和财政部确定，并可根据期货市场发展状况、市场风险水平等情况进行调整。

• 1.【单选题】假设某债券基金经理持有债券组合，债券的市值为10亿元，久期为12.8。久期为12.8意味着，利率每上升0.01%，则债券组合价值将变化（ ）万元。
• A.12.8
• B.128
• C.1.28
• D.130
• 参考答案：B
• 解析：债券的市值为10亿元，久期为12.8，则利率每上升0.01%，债券组合价值将变化：10亿元×12.8×0.01%=128（万元）。

• 2.【单选题】下列属于利率互换和货币互换的共同点的是（ ）。
• A.两者都需交换本金
• B.两者都可用固定对固定利率方式计算利息
• C.两者都可用浮动对固定利率方式计算利息
• D.两者的违约风险一样大
• 参考答案：C
• 解析：货币互换与利率互换不同，利率互换是同种货币不同利率之间的互换，不交换本金而只交换利息，所以违约风险较小。一般意义上的货币互换是两种货币的利率之间的互换，期末有本金交换，所以货币互换的违约风险要大于利率互换。当然，也有一些货币互换并不要求本金交换。货币互换中交易双方可以按照固定利率计算利息，也可以按照浮动利率计算利息。在大多数利率互换中，合约一方支付的利息是基于浮动利率进行计算的，而另一方支付的利息则是基于固定利率计算的。

• 3.【单选题】金融机构维护客户资源并提高自身经营收益的主要手段是（ ）。
• A.具有优秀的内部运营能力
• B.利用场内金融工具对冲风险
• C.设计比较复杂的产品
• D.直接接触客户并为客户提供合适的金融服务
• 参考答案：D
• 解析：对于金融机构而言，客户是一种资源，是金融机构竞争力的体现。能够直接接触客户并为客户提供合适的金融服务，是维护客户资源并提高自身经营收益的主要手段。

• 4.【多选题】金融机构利用场内工具对冲其风险遇到（ ）等问题时，可以考虑利用场外工具来对冲其风险。
• A.金融机构自身的交易能力不足
• B.缺乏足够的资金
• C.缺乏足够的人才
• D.缺乏足够的技术
• 参考答案：ABCD
• 解析：金融机构利用场内工具来对冲其风险会遇到一些问题，比如金融机构自身的交易能力不足，缺乏足够的资金、人才、技术或者资质。这时，金融机构可以考虑利用场外工具来对冲其风险。

• 5.【多选题】下列选项中，（ ）是股指期货的套利策略。
• A.股指期货的期现套利
• B.股指期货的跨期套利
• C.股指期货的分红套利
• D.股指期货与期权间套利
• 参考答案：ABCD

• 6.【多选题】影响升贴水价格的因素有（ ）。
• A.运费
• B.经营成本和利润
• C.当地现货市场的供求紧张状况
• D.储存费用和利息
• 参考答案：ABCD
• 解析：影响升贴水定价的主要因素之一是运费。各地与货物交接地点的距离不同导致了升贴水的差异。另外，利息、储存费用、经营成本和利润也都会影响升贴水价格，买卖双方在谈判协商升贴水时需要予以考虑。影响升贴水定价的另一个重要因素是当地现货市场的供求紧张状况。

• 7.【判断题】Gamma值较大时，投资者需要频繁调整头寸。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：Gamma值较小时，意味着Delta对资产价格变动不敏感，投资者不必频繁调整头寸对冲资产价格变动风险；反之，投资者要频繁调整。

• 8.【多选题】根据凯恩斯经济周期理论，经济周期可分为（ ）。
• A.繁荣
• B.恐慌
• C.萧条
• D.复苏
• 参考答案：ABCD
• 解析：凯恩斯经济周期理论认为经济周期形成的主要原因是资本边际效率递减规律产生的投资波动，经济发展必然会出现一种始向上、继向下、再重新向上的周期性运动，并具有明显的规则性，即经济周期。在繁荣、恐慌、萧条、复苏四个阶段，繁荣和恐慌是经济周期中两个最重要的阶段。

• 9.【判断题】Theta是衡量Delta值对标的资产价格敏感度的指标。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：Gamma值衡量Delta值对标的资产价格的敏感度。Theta用来度量期权价格对到期日变动的敏感度。

• 10.【多选题】在利率互换交易中，如果在未来浮动利率上升，那么支付固定利率的一方将获得额外收益，这相当于（ ）。
• A.看跌利率且在利率上涨后获得收益
• B.看涨利率且在利率上涨后获得收益
• C.对应于金融投资中的买方
• D.相对应于金融投资中的多方
• 参考答案：BCD
• 解析：如果在未来浮动利率上升，那么支付固定利率的一方将获得额外收益，这相当于看涨利率且在利率上涨后获得收益，对应于金融投资中的买方或多方。