期货从业资格每日一练(2026年1月15日)

• 1.【单选题】以下有关3个月标准Shibor3M远期利率协议说法错误的是（ ）。
• A.交割方式是现金交割
• B.单位变动点是0.005%
• C.系统采用收益率的报价方式
• D.交割日是合约月份的第二个星期三，如果这一天不是营业日，则为经调整的下一营业日
• 参考答案：D
• 解析：<img src="/upload/paperimg/202309181516419417037ee-20e4842fe4a8/20230914180916a375.png" style="width:100%;"/>

• 2.【单选题】交易所会员对结算结果有异议，应在(  )以书面形式通知交易所。
• A.下一交易日开市后的任何时间
• B.下一交易日开市前30分钟
• C.下一交易日开市后10分钟
• D.下一交易日开市后15分钟
• 参考答案：B
• 解析：会员如对结算结果有异议，应在下一交易日开市前30分钟内以书面形式通知交易所。

• 3.【单选题】在反向市场上，某交易者下达套利限价指令，买入5月菜籽油期货合约，卖出7月菜籽油期合约，限价价差为40元／吨，若该指令成交，则成交的价差应（ ）元／吨。
• A.大于40
• B.等于40
• C.大于或等于40
• D.小于或等于40
• 参考答案：D
• 解析：套利限价指令是指当价差达到指定价差时，指令将以指定的或更优的价差来成交。当现货价格高于期货价格或者近期期货合约价格高于远期期货合约价格时，这种市场状态称为反向市场。本题属于买入套利，价差扩大时，可获得盈利。所以建仓时价差越小越有利，本题中应该小于或等于40元／吨。

• 4.【判断题】中长期国债期货的报价采用价格报价法，按照百元面值国债净价报价（不含国债持有期间应计利息）。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：中长期国债期货的报价采用价格报价法，按照百元面值国债净价报价（不含国债持有期间应计利息）。故本题答案为A。

• 5.【判断题】期权的内涵价值也称内在价值，是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获得的收益。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：期权的内涵价值也称内在价值，是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获得的收益。故本题答案为A。

• 6.【单选题】关于期货公司的表述，正确的有（ ）。
• A.对于保证金不足的客户，期货公司可以提供融资服务;
• B.当客户出现保证金不足而无法履约时，期货公司无需承担风险;
• C.属于银行金融机构
• D.期货公司可以通过专业服务实现资产管理的职能
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P57-64 期货市场实行保证金制度，客户资产面临较大的风险，而期货公司通过当日无负债结算来确保客户履约，一旦出现保证金不足而客户无法履约时，期货公司必须以自有资金弥补保证金的不足，此时客户的风险就成为期货公司的风险，故选项B错误；禁给客户透支交易，客户保证金不足时，应当及时追加保证金或者自行平仓，客户未在期货公司规定时间内及时追加保证金或者自行平仓的，期货公司应当强行平仓,故选项A错误；期货公司可以通过专业服务实现资产管理的职能，故选项D正确；期货公司属于非银行金融机构。非银行金融机构是指银行以外的各种经营金融业务的信用机构，主要包括保险公司、期货公司、信用合作社、消费信用机构、信托投资公司（有些国家也称为金融公司）等机构，故选项C错误。 【考查考点】第二章期货市场组织结构>>第三节期货公司与服务机构>>期货公司P57-64

• 7.【单选题】在芝加哥期货交易所某交易者在2月份以18美分/蒲式耳的价格卖出一张（5000蒲式耳/张）7月份到期、执行价格为350美分/蒲式耳的玉米看跌期货期权，当标的玉米期货合约的价格跌至330美分/蒲式耳，期权价格为22美分/蒲式耳时，如果对手执行该笔期权，则该卖出看跌期权者（  ）美元。
• A.亏损600
• B.盈利200
• C.亏损200
• D.亏损100
• 参考答案：D
• 解析：因为该投资者卖出看跌期权后期货合约的价格下跌，所以该投资者的对手会执行期权，该投资者会产生亏损，注意亏损额与到期日的期权价格22美分/蒲式耳无关，损益额为：（330-350+18）×5000=-10000（美分）=-100（美元）。

• 8.【单选题】用股指期货对股票组合进行套期保值，目的是（ ）。
• A.既增加收益，又对冲风险
• B.对冲风险
• C.增加收益
• D.在承担一定风险的情况下增加收益
• 参考答案：B
• 解析：卖出套期保值是指交易者为了规避股票市场价格下跌的风险，通过在期货市场卖出股票指数期货合约，在股票市场和期货市场上建立盈亏冲抵机制的操作。进行卖出套期保值的情形主要是：投资者持有股票组合，担心股市大盘下跌而影响股票组合的收益。 买入套期保值，是指交易者为了规避股票市场价格上涨的风险，通过在期货市场买入股票指数，在股票市场和期货市场上建立盈亏冲抵机制的操作。进行买入套期保值的情形主要是：投资者在未来计划持有股票组合，担心股市大盘上涨而使购买股票组合成本上升。 因此，用股指期货对股票组合套期保值的目的是对冲风险。

• 9.【多选题】下列关于集合竞价的说法，正确的有( )。
• A.集合竞价采用最大成交量原则
• B.高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交
• C.低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交
• D.等于集合竞价产生价格的买入和卖出申报不能成交
• 参考答案：ABC
• 解析：集合竞价采用最大成交量原则，即以此价格成交能够得到最大成交量。高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交；低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交；等于集合竞价产生的价格的买入或卖出申报，根据买入申报量和卖出申报量的多少，按少的一方的申报量成交。

• 10.【多选题】下列关于利率对不同期限的债券的影响，正确的是（ ）。
• A.当市场利率上升时，长期债券价格的跌幅要大于短期债券价格的跌幅
• B.当市场利率下降时，长期债券价格的跌幅要大于短期债券价格的跌幅
• C.当市场利率下降时，长期债券价格的涨幅要大于短期债券价格的涨幅
• D.当市场利率上升时，长期债券价格的涨幅要大于短期债券价格的涨幅
• 参考答案：AC
• 解析：一般情况下，期限长的债券对利率变动的敏感程度要大于期限短的债券对利率变动的敏感程度。当市场利率上升或下降时，长期债券价格的跌幅或涨幅要大于短期债券价格的跌幅或涨幅。投资者可以根据对市场利率变动趋势的预测。选择期限不同的国债期货合约进行跨品种套利。选项AC均正确。故本题答案为AC。

• 1.【多选题】期货公司私下对冲、与客户对赌等不将客户指令入市交易的行为，下列说法正确的是（ ）。
• A.期货公司应赔偿由此给客户造成的经济损失
• B.客户的交易损失自行承担
• C.应当认定为无效
• D.期货公司与客户均有过错的，应根据过错大小，分别承担相应的赔偿责任
• 参考答案：ACD
• 解析：期货公司私下对冲、与客户对赌等不将客户指令入市交易的行为，应当认定为无效，期货公司应当赔偿由此给客户造成的经济损失;期货公司与客户均有过错的，应当根据过错大小，分别承担相应的赔偿责任。期货公司擅自以客户的名义进行交易，客户对交易结果不予追认的，所造成的损失由期货公司承担。期货公司挪用客户保证金，或者违反有关规定划转客户保证金造成客户损失的，应当承担赔偿责任。

• 2.【判断题】中国开展期货市场国际监管合作的方式包括加入国际证监会组织（IOSCO）、签署多边备忘录，与相关国家和地区签署双边监管合作谅解备忘录。
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：需要境外交易者或者境外经纪机构所在地监管机构协助的，中国证监会可以根据与签署的双边或者多边监管合作谅解备忘录等跨境监管合作机制进行跨境监管合作。2007年4月，中国证监会成功加入国际证监会组织(IOSCO)。

• 3.【多选题】[0年真题]期货公司可以在规定期限内对交易结算结果提出异议。如果期货公司提出异议，则( )。
• A.期货交易所应及时采取措施应对
• B.期货交易所可以不予受理
• C.期货交易所未及时采取措施导致期货公司损失的，对该损失应当承担赔偿责任
• D.期货交易所未及时采取措施导致损失扩大的，对造成期货公司扩大的损失应当承担赔偿责任
• 参考答案：AD
• 解析：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第二十八条规定，期货公司对交易结算结果提出异议，期货交易所未及时采取措施导致损失扩大的，对造成期货公司扩大的损失应当承担赔偿责任。

• 4.【不定项题】刘某为甲期货公司从业人员，在得知乙期货公司给居间人较高的返佣后，私下将新开发的客户介绍给乙期货公司。刘某违反的期货从业人员执业行为准则是（ ）。
• A.不得以他人名义参与期货交易
• B.不得在投资者不知情的情况下给介绍人返还佣金
• C.不得进行虚假宣传，诱骗客户参与期货交易
• D.除所在机构同意外，从业人员不得兼任导致与现任职务产生实际或潜在利益冲突的其他组织的职务
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P42-P44 《期货从业人员执业行为准则(修订)》第十一条规定，从业人员不得以个人或者他人名义参与期货交易。 第十二条规定，期货公司的从业人员不得有下列行为：（一）以个人名义接受客户委托代理客户从事期货交易；（二）进行虚假宣传，诱骗客户参与期货交易；（三）挪用客户的期货保证金或者其他资产；（四）中国证监会禁止的其他行为。 第二十六条第四项规定，提倡同业公平竞争，严禁从业人员在投资者不知情的情况下给投资者代理人或介绍人返还佣金。 第三十条规定，除所在机构同意外，从业人员不得兼任导致或者可能导致与现任职务产生实际或潜在利益冲突的其他组织的职务。

• 5.【多选题】期货公司董事、监事和高级管理人员遇到下列（ ）情况，不能正常依法履行职责，导致或者可能导致期货公司发生违规行为或者出现风险的，该人员应当及时向中国证监会相关派出机构报告。
• A.非法干预
• B.不当干预
• C.克扣工资
• D.威胁
• 参考答案：AB
• 解析：《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第五十条规定，“期货公司董事、监事和高级管理人员受到非法或者不当干预，不能正常依法履行职责，导致或者可能导致期货公司发生违规行为或者出现风险的，该人员应当及时向中国证监会相关派出机构报告”。

• 6.【多选题】期货从业人员在执业过程中应当（ ）。
• A.如实告知投资者期货投资的风险
• B.确保投资者盈利
• C.以个人名义接受投资者投资
• D.如实向投资者申明其所具有的执业能力
• 参考答案：AD
• 解析：《期货从业人员执业行为准则(修订)》第十九条规定，从业人员在向投资者提供服务前，应当了解投资者的财务状况、投资经验及投资目标，并应谨慎、诚实、客观地告知投资者期货投资的特点以及在期货投资中可能出现的各种风险，不得向投资者做出不符合有关法律、法规、规章、政策等规定的承诺或保证。第二十一条规定，从业人员应当如实向投资者申明其所具有的执业能力，不得向投资者提供虚假文件、材料。从业人员应当保护投资者的合法利益，不得以损害投资者利益的手段谋取个人或者相关方利益。

• 7.【多选题】在会员制期货交易所中，应当召开临时会员大会的情况有（ ）。
• A.会员理事不足期货交易所章程规定人数的2／3
• B.1／3以上会员联名提议
• C.理事会认为必要
• D.1／5会员认为必要
• 参考答案：ABC

• 8.【多选题】期货交易所应当及时向中国证监会报告的重大事项有（ ）。
• A.期货交易所工作人员发表学术研究文章
• B.期货交易所的重大财务支出、投资事项以及可能带来较大财务或者经营风险的重大财务决策
• C.期货交易所涉及占其净资产10%以上或者对其经营风险有较大影响的诉讼
• D.发现期货交易所工作人员存在或者可能存在严重违反国家法律、行政法规、规章、政策的行为
• 参考答案：BCD
• 解析：发生下列重大事项，期货交易所应当及时向中国证监会报告： (一)发现期货交易所工作人员存在或者可能存在严重违反国家有关法律、行政法规、规章、政策的行为；D项 (二)期货交易所涉及占其净资产10％以上或者对其经营风险有较大影响的诉讼；C项 (三)期货交易所的重大财务支出、投资事项以及可能带来较大财务或者经营风险的重大财务决策；B项 (四)中国证监会规定的其他事项。

• 9.【单选题】期货公司变更分支机构营业场所的，即在中国证监会同一派出机构辖区内变更营业场所，应当妥善处理（ ），拟迁入的营业场所和拟使用的设施应当满足业务需要。
• A.交易账户和客户编码
• B.营业场所和设施
• C.客户资产
• D.工作人员工资和劳务合同
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P87 期货公司变更分支机构营业场所的，即在中国证监会同一派出机构辖区内变更营业场所，应当妥善处理客户资产，拟迁入的营业场所和拟使用的设施应当满足业务需要。

• 10.【单选题】期货公司在计算净资本时，有证据表明期货公司未能充分计提资产减值准备的，中国证监会派出机构应当（ ）。
• A.要求期货公司相应核减净资本金额
• B.要求期货公司相应核增净资本金额
• C.要求期货公司相应核减净资产金额
• D.要求期货公司相应核增净资产金额
• 参考答案：A
• 解析：根据《期货公司风险监管指标管理办法》，有证据表明期货公司未能充分计提资产减值准备或未能准确确认预计负债的，中国证监会派出机构应当要求期货公司相应核减净资本金额。

• 1.【单选题】下列关于收益增强型股指，说法错误的是（ ）。
• A.收益增强型股指联结票据具有收益增强结构，使得投资者从票据中获得的利息率高于市场同期的利息率
• B.为了产生高出市场同期的利息现金流，通常需要在票据中嵌入股指期权空头或者价值为负的股指期货或远期合约
• C.收益增强型股指联结票据的潜在损失是有限的，即投资者不可能损失全部的投资本金
• D.收益增强型股指联结票据中通常会嵌入额外的期权多头合约，使得投资者的最大损失局限在全部本金范围内
• 参考答案：C
• 解析：C项，由于远期类合约和期权空头的潜在损失可以是无限的，收益增强型股指联结票据的潜在损失也可以是无限的，即投资者不仅有可能损失全部的投资本金，而且还有可能在期末亏欠发行者一定额度的资金。为了避免后一种情况的发生，收益增强型股指联结票据中通常会嵌入额外的期权多头合约，使得投资者的最大损失局限在全部本金范围内。

• 2.【单选题】金融机构维护客户资源并提高自身经营收益的主要手段是（ ）。
• A.具有优秀的内部运营能力
• B.利用场内金融工具对冲风险
• C.设计比较复杂的产品
• D.直接接触客户并为客户提供合适的金融服务
• 参考答案：D
• 解析：对于金融机构而言，客户是一种资源，是金融机构竞争力的体现。能够直接接触客户并为客户提供合适的金融服务，是维护客户资源并提高自身经营收益的主要手段。

• 3.【单选题】在期货市场上，滑点现象大部分是由于（ ）造成的。
• A.不可抗力因素
• B.不正规交易商故意做手脚
• C.网络数据传输延迟
• D.行情波动剧烈
• 参考答案：D
• 解析：在期货市场上，滑点现象大部分是由于行情波动剧烈造成的。

• 4.【单选题】根据某地区2020-2021年农作物种植面积（X）与农作物产值（Y），可以建立一元线性回归模型，估计结果得到判定系数R【sup|2】=0.9，回归平方和ESS=90，则回归模型的残差平方和RSS为（ ）。
• A.10
• B.100
• C.90
• D.81
• 参考答案：A
• 解析：根据公式：<img src="/upload/paperimg/20230918173019285093947-bdbad1bf3d69/2023091612280925f8.png" style="width:100%;"/>和TSS=ESS+RSS可得，<img src="/upload/paperimg/20230918173019285093947-bdbad1bf3d69/202309161228099b5a.png" style="width:100%;"/>，RSS=TSS-ESS=100-90=10。

• 5.【单选题】计算VaR不需要的信息是（ ）。
• A.时间长度N
• B.利率大小
• C.置信水平
• D.资产组合未来价值变动的分布特征
• 参考答案：B
• 解析：计算VaR至少需要三方面的信息：一是时间长度N；二是置信水平；三是资产组合未来价值变动的分布特征。

• 6.【单选题】假设美元兑英镑的外汇期货到期还有4个月，当前美元兑英镑汇率为0.8USD/GBP，美国无风险利率为5%，英国无风险利率为2%，则该外汇期货合约理论价格为（ ）USD/GBP。（参考公式：<img src="/upload/paperimg/202309181730172990855cc-2ed6a0126ca8/2023091612143841d7.png" style="width:100%;"/>）
• A.0.808
• B.0.782
• C.0.824
• D.0.792
• 参考答案：A
• 解析：根据公式：<img src="/upload/paperimg/202309181730172990855cc-2ed6a0126ca8/202309161214381420.png" style="width:100%;"/>， 代入计算可得：<img src="/upload/paperimg/202309181730172990855cc-2ed6a0126ca8/20230916121438c08a.png" style="width:100%;"/>（USD/GBP）。

• 7.【判断题】在评价交易模型优劣的诸多指标中，收益风险比是指资产年度收益与最大资产回撤的比率。
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：衡量量化交易模型的收益风险比公式为：收益风险比=年度收益/最大资产回撤

• 8.【单选题】国家统计局根据调查（ ）的比率得出调查失业率。
• A.失业人数与同口径经济活动人口
• B.16岁至法定退休年龄的人口与同口径经济活动人口
• C.失业人数与非农业人口
• D.16岁至法定退休年龄的人口与在报告期内无业的人口
• 参考答案：A
• 解析：国家统计局根据调查失业人数与同口径经济活动人口的比率得出调查失业率，并同时推算出有关失业的各种结构数据，如长期失业人员比重、各种学历失业人员比重等。由于调查失业率采用国际通用标准统计，不以户籍为标准，因此更加接近事实，但目前尚不对外公布相关数据。

• 9.【判断题】二叉树模型是期货定价的模型。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：二叉树模型是由约翰·考克斯、斯蒂芬·罗斯和马克·鲁宾斯坦等人提出的“期权”定价模型。

• 10.【单选题】下列指标中，（ ）不易受到极端值的影响，但在数据量较小的情况下会失去代表性。
• A.偏度
• B.众数
• C.峰度
• D.方差
• 参考答案：B
• 解析：众数不易受到极端值的影响，但在数据量较小的情况下会失去代表性。