期货从业资格每日一练(2025年11月26日)

• 1.【单选题】1月15日，广西白糖现货价格为3290元/吨，3月份白糖期货的价格为3370元/吨，此时白糖的基差为（ ）元/吨。
• A.40
• B.-40
• C.80
• D.-80
• 参考答案：D
• 解析：基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差。基差=现货价格-期货价格=3290-3370=-80元/吨。

• 2.【多选题】以下属于股指期货的是(  )。
• A.道琼斯工业平均指数
• B.道琼斯欧洲STOXX50指数期货
• C.香港恒生指数期货
• D.标准普尔500指数期货
• 参考答案：BCD
• 解析：A属于股票指数。

• 3.【单选题】在通常情况下，一个商品的需求数量与该商品的价格是（ ）变化的。
• A.正向
• B.反向
• C.无规则
• D.水平
• 参考答案：B
• 解析：可以用需求曲线来表示商品需求数量与价格的关系。在通常情况下，一个商品的需求数量与该商品的价格呈负相关关系，价格越高，该商品的需求数量越少，即需求曲线是向右下方倾斜。

• 4.【判断题】远期外汇综合协议SAFE是指双方约定，买方在结算日按合约中规定的结算日直接远期汇率用第二货币,向卖方买入一定名义金额的原货币,然后在到期日再按合约中规定的到期日直接远期汇率，把一定名义金额的原货币出售给卖方的协议。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：远期外汇综合协议SAFE是指双方约定，买方在结算日按合约中规定的结算日直接远期汇率用第二货币,向卖方买入一定名义金额的原货币,然后在到期日再按合约中规定的到期日直接远期汇率，把一定名义金额的原货币出售给卖方的协议。

• 5.【单选题】7月份，大豆的现货价格为5040元／吨，某经销商打算在9月份买进100吨大豆现货，由于担心价格上涨，故在期货市场上进行套期保值操作，以5030元／吨的价格买入100吨11月份大豆期货合约。9月份时，大豆现货价格升至5060元／吨，期货价格相应升为5080元／吨，该经销商买入100吨大豆现货，并对冲原有期货合约。则下列说法正确的是( )。
• A.该市场由正向市场变为反向市场
• B.该市场上基差走弱30元／吨
• C.该经销商进行的是卖出套期保值交易
• D.该经销商实际买入大豆现货价格为5040元／吨
• 参考答案：B
• 解析：期货市场盈利为5080-5030=50(元／吨)，相当于买入大豆现货价格为5060-50=5010(元／吨)。基差由10元／吨(5040-5030)到-20元／吨(5060-5080)，由正到负，市场由反向变成正向；经销商担心价格下跌，进行的是买入套期保值交易。 

• 6.【单选题】在（  ）的情况下，投资者可以考虑利用股指期货进行空头套期保值。
• A.投资者持有股票组合，预计股市上涨
• B.投资者计划在未来持有股票组合，担心股市上涨
• C.投资者持有股票组合，担心股市下跌
• D.投资者计划在未来持有股票组合，预计股市下跌
• 参考答案：C
• 解析：卖出套期保值，又称空头套期保值，是指交易者为了回避股票市场价格下跌的风险，通过在期货市场卖出股票指数期货合约的操作，而在股票市场和期货市场上建立盈亏冲抵机制。进行卖出套期保值的情形主要是：投资者持有股票组合，担心股市大盘下跌而影响股票组合的收益。

• 7.【单选题】4月1日，沪深300现货指数为3000点，市场年利率为5%，年指数股息率为1%，若交易成本总计为35点，则5月1日到期的沪深300股指期货。
• A.在3069点以上存在反向套利机会
• B.在3010点以下存在正向套利机会
• C.在3034点以上存在反向套利机会
• D.在2975点以下存在反向套利机会
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P269-276 无套利区间的上界：F（t，T）+TC=S（t）[1+（r-d)×（T-t）/365]+TC=3000×[1+（5%-1%）×1÷12]+35=3045点； 无套利区间的下界：F（t，T）-TC==S（t）[1+（r-d)×（T-t）/365]-TC=3000×[1+（5%-1%）*1÷12]-35=2975点； 因此，相应的无套利区间为（2975，3045）；只有实际期指高于上界时，正向套利才能够获利；反之，当实际期指低于下界时，反向套利才能够获利。故本题选D。 【考查考点】第八章>>股指期货>>第四节股指期货投机与套利交易>>股指期货期现套利

• 8.【单选题】（ ）是指为期权买方为获得按约定价格购买或出售标的资产的权利而支付给卖方的费用。
• A.期权的价格
• B.期权的执行价格
• C.期权的保证金
• D.看涨期权的价格
• 参考答案：A
• 解析：期权价格又叫作权利金、期权费、保险费，是期权买方为获得按约定价格购买或者出售标的资产的权利而支付给卖方的费用。

• 9.【单选题】禽流感疫情过后，家禽养殖业恢复，玉米价格上涨。某饲料公司因提前进行了套期保值，规避了玉米现货风险，这体现了期货市场的（ ）作用。
• A.利用期货价格信号组织生产
• B.锁定利润
• C.锁定生产成本
• D.投机盈利
• 参考答案：C
• 解析：期货市场在微观经济中的作用有以下几点：①锁定生产成本，实现预期利润。利用期货市场进行套期保值，可以帮助生产经营者规避现货市场的期货及衍生品基础价格风险，达到锁定生产成本、实现预期利润的目的，避免企业生产活动受到价格波动的干扰，保证生产活动的平稳进行。②利用期货价格信号，组织安排现货生产。③期货市场拓展现货销售和采购渠道。

• 10.【单选题】原油期货期权，看涨期权的权利金为每桶2．53美元，内涵价值为0．15美元，则此看涨期权的时间价值为（ ）美元。
• A.2．68
• B.2．38
• C.-2．38
• D.2．53
• 参考答案：B
• 解析：期权的时间价值=权利金一内涵价值=2．53-0．15=2．38(美元)。故本题答案为B。

• 1.【多选题】国有以及国有控股企业违反《期货交易管理条例》和国务院国有资产监督管理机构以及其他有关部门关于企业以国有资产进入期货市场的有关规定进行期货交易，或者单位、个人违规使用信贷资金、财政资金进行期货交易的，应受到的处罚是（ ）。
• A.给予警告，没收违法所得，并处违法所得1倍以上5倍以下的罚款
• B.没有违法所得或者违法所得不满10万元的，并处10万元以上50万元以下的罚款
• C.给予警告，没收违法所得，并处违法所得1倍以上3倍以下的罚款
• D.没有违法所得或者违法所得不满10万元的，并处10万元以上30万元以下的罚款
• 参考答案：AB
• 解析：《期货交易管理条例》第七十二条。国有以及国有控股企业违反本条例和国务院国有资产监督管理机构以及其他有关部门关于企业以国有资产进入期货市场的有关规定进行期货交易，或者单位、个人违规使用信贷资金、财政资金进行期货交易的，给予警告，没收违法所得，并处违法所得1倍以上5倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不满10万元的，并处10万元以上50万元以下的罚款。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予降级直至开除的纪律处分。

• 2.【多选题】广南县拟设立一家期货交易所，经中国证监会批准设立后，其不得使用的名称包括（ ）。
• A.广南商品交易所
• B.广南电子交易所
• C.广南交易所
• D.广南期货交易所
• 参考答案：BC
• 解析：《期货交易所管理办法》第七条规定，经中国证监会批准设立的期货交易所，应当标明“商品交易所”或者“期货交易所”字样。其他任何单位或者个人不得使用期货交易所或者近似的名称。（题干问的是”不得“使用的名称。换言之就是选没有标明“商品交易所”或者“期货交易所”的名字）

• 3.【单选题】期货公司与其股东、实际控制人及其他关联人在业务、人员、资产、财务等方面应当（ ）。
• A.适当合并，独立经营，独立核算
• B.严格分开，统一经营，统一核算
• C.严格分开，独立经营，独立核算
• D.严格分开，统一经营，独立核算
• 参考答案：C

• 4.【多选题】根据风险成因、来源来看，金融机构的风险包括（ ）
• A.价格风险
• B.信用风险
• C.操作风险
• D.法律风险
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P162-P163 根据风险成因、来源来看，可将金融机构的风险划分为以下几种类型： (1)市场风险，又称价格风险(2)信用风险(3)流动性风险(4)操作风险(5)法律风险

• 5.【判断题】未经期货交易所许可．任何单位和个人不得发布期货交易行情。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P136-P140 未经期货交易所同意，任何单位和个人不得发布期货交易所行情，不得以商业目的使用。经许可使用交易信息的机构和个人，未经期货交易所同意，不得将该信息提供给其他机构和个人使用。期货交易所应当保障交易者有平等机会获取期货市场的交易行情、公开披露的信息及交易机会。

• 6.【单选题】期货交易所向会员、期货公司向客户收取的保证金，不得低于国务院期货监督管理机构、期货交易所规定的标准，并应当( )。
• A.划入期货公司自有资金
• B.将客户保证金共同存放
• C.与自有资金分开，将客户保证金共同存放
• D.与自有资金分开，专户存放
• 参考答案：D
• 解析：《期货交易管理条例》第二十八条规定，期货交易应当严格执行保证金制度。期货交易所向会员、期货公司向客户收取的保证金，不得低于国务院期货监督管理机构，期货交易所规定的标准，并应当与自有资金分开，专户存放。

• 7.【单选题】下列人员中，属于期货公司高级管理人员的是（ ）。
• A.财务负责人
• B.独立董事
• C.监事会主席
• D.董事长
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P46-P49 高级管理人员是指期货公司的总经理、副总经理、首席风险官等经理层人员，财务负责人以及实际履行上述职务的人员。

• 8.【判断题】非结算会员是期货公司的，其与全面结算会员期货公司期货业务资金往来，只能通过各自的期货保证金账户办理。（  ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：《期货公司金融期货结算业务试行办法》规定，非结算会员是期货公司的，其与全面结算会员期货公司期货业务资金往来，只能通过各自的期货保证金账户办理。

• 9.【判断题】根据《期货公司风险监管指标管理办法》，中国证监会派出机构可以根据审慎监管原则，要求期货公司不定期编制并报送风险监管报表。
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：中国证监会派出机构可以根据审慎监管原则，要求期货公司不定期编制并报送风险监管报表，或要求期货公司在一段时期内提高风险监管报表的报送频率。

• 10.【单选题】证券公司介绍其控股股东开立期货账户的，（ ）应当将证券公司控制股东的期货账户信息报相关监管机构备案。
• A.期货公司
• B.证券公司和期货公司
• C.证券公司
• D.证券公司或期货公司
• 参考答案：C
• 解析：《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》第二十条规定，证券公司介绍其控股股东、实际控制人等开户的，证券公司应当将其期货账户信息报所在地中国证监会派出机构备案，并按照中国证监会的规定履行信息披露义务。

• 1.【单选题】（ ）是指在保持其他条件不变的前提下，研究单个风险因子的变化对金融产品或资产组合的收益或经济价值产生的可能影响。
• A.敏感性分析
• B.情景分析
• C.缺口分析
• D.久期分析
• 参考答案：A
• 解析：敏感性分析是指在保持其他条件不变的情况下，研究单个风险因子的变化对金融产品或资产组合的收益或经济价值产生的可能影响。

• 2.【多选题】以下哪些模型是在基本GARCH模型的基础上进行拓展获得的？（ ）
• A.TGARCH模型
• B.EGARCH模型
• C.MGARCH模型
• D.NGARCH模型
• 参考答案：ABC
• 解析：在基本GARCH模型的基础上进行拓展，可得以下三类模型： 一是TGARCH模型。 二是EGARCH模型。 三是MGARCH模型。

• 3.【单选题】DF检验回归模型为<img src="/upload/paperimg/20230918173019410696911-e075e426a25f/2023091612315914a9.png" style="width:100%;"/>，则原假设为（ ）。
• A.H【sub|0】：γ=1
• B.H【sub|0】：γ=0
• C.H【sub|0】：λ=0
• D.H【sub|0】：λ=1
• 参考答案：A
• 解析：DF检验的原假设为H【sub|0】：γ=1，备择假设H【sub|1】：γ<1。若拒绝原假设，所检验序列不存在单位根，是平稳时间序列；若不拒绝原假设，所检验序列存在单位根，为非平稳时间序列。

• 4.【单选题】在"保险+期货"的业务中，保险产品的投保期限不会太长，一般为（ ）。
• A.1个月
• B.3个月
• C.6个月
• D.12个月
• 参考答案：B

• 5.【判断题】进行成本利润分析，就是把某一商品单独拿出来计算其成本利润。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：进行成本利润分析，不能把某一商品单独拿出来计算其成本利润，而是要充分考虑到产业链的上下游、副产品价格、替代品价格和时间等一系列因素。

• 6.【单选题】在无套利区间中，当期货的实际价格高于区间上限时，可采取（ ）进行套利。
• A.买入期货同时卖出现货
• B.买入现货同时卖出期货
• C.买入现货同时买入期货
• D.卖出现货同时卖出期货
• 参考答案：B
• 解析：在无套利区间中，当期货的实际价格高于区间上限时，可以买入现货同时卖出期货进行套利。

• 7.【单选题】RJ／CRB指数包括19个商品期货品种，并分为四组及四个权重等级，其中原油位于__________，权重为__________。（ ）
• A.第一组；23％
• B.第二组；20％
• C.第三组；42％
• D.第四组；6％
• 参考答案：A
• 解析：RJ／CRB指数包括19个商品期货品种，分为4组及4个权重等级，除第一组的原油在指数中的权重高达23％之外，其他每组中各期货品种所占权重相同。

• 8.【多选题】下列关于“美林投资时钟”理论的说法中，正确的是（ ）。
• A.“美林投资时钟”理论形象地用时钟来描绘经济周期周而复始的四个阶段
• B.过热阶段最佳的选择是现金
• C.股票和债券在滞胀阶段表现都比较差，现金为王，成为投资的首选
• D.对应美林时钟的9～12点是复苏阶段，此时是股票类资产的黄金期
• 参考答案：ACD
• 解析：“美林投资时钟”理论形象地用时钟来描绘经济周期周而复始的四个阶段：衰退、复苏、过热、滞胀，然后找到在各个阶段中表现相对优良的资产类。 B项说法错误，在经济持续加速增长后，便进入过热阶段，产能不断增加，通货膨胀高企，大宗商品类资产是过热阶段最佳的选择，对应美林时钟的12～15点。

• 9.【判断题】汇率类结构化产品有两种基本结构，即双货币结构以及汇率联动期权结构。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：汇率类结构化产品有两种基本结构，即双货币结构以及汇率联动期权结构。

• 10.【单选题】关于货币互换与利率互换的比较，下列描述错误的是（ ）。
• A.利率互换只涉及一种货币，货币互换涉及两种货币
• B.货币互换违约风险更大
• C.利率互换需要交换本金，而货币互换则不用
• D.货币互换多了一种汇率风险
• 参考答案：C
• 解析：利率互换是同种货币不同利率之间的互换，不交换本金而只交换利息，所以违约风险较小。一般意义上的货币互换是两种货币的利率之间的互换，期末有本金交换，所以货币互换的违约风险要大于利率互换。