期货从业每日一练(2026年4月20日)

• 1.【单选题】下列指令中成交速度最快的是( )。
• A.市价指令
• B.限价指令
• C.止损指令
• D.停止限价指令
• 参考答案：A
• 解析：市价指令是期货交易中常用的指令之—。它是指按当时市场价格即刻成交的指令。用户在下达这种指令时不须指明具体的价位,而是要求以当时市场上可执行的最好价格达成交易。这种指令的特点是成交速度快，一旦指令下达后不可更改或撤销。

• 2.【单选题】在我国，某自营会员上一交易日未持有期货头寸，且结算准备金余额为60万元，当日开仓买入豆粕期货合约40手，成交价为2160元／吨，当日收盘价为2136元／吨，结算价为2134元／吨(豆粕合约交易保证金为5％)。经结算后，该会员当日结算准备金余额为（ ）元。豆粕1手=10吨。
• A.600000
• B.596400
• C.546920
• D.492680
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P105-116 在我国，豆粕1手=10吨，当日盈亏=(2134-2160)×10×40=-10400(元)；当日结算准备金余额=600000-2134×10×40×5％-10400=546920(元)。

• 3.【判断题】当价格连续下降远离移动平均线，又上升至移动平均线附近再度下降时，一般可以认为这是一个买入信号。（ ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：B
• 解析：收盘价在移动平均线之下运动，回升时未超越移动平均线，且移动平均线已由水平转为下移的趋势，是卖出时机。

• 4.【单选题】外汇期货是交易双方以约定的币种、金额及汇率,在未来某一约定时间交割的标准化合约，它以（ ）为标的物。
• A.黄金
• B.利率
• C.银行定期存单
• D.汇率
• 参考答案：D
• 解析：外汇期货是交易双方以约定的币种、金额及汇率,在未来某一约定时间交割的标准化合约。它以汇率为标的物。

• 5.【单选题】某投资者在6月份以600点的权利金卖出一张10月到期、执行价格为9800点的恒指期货的看涨期权。若该交易者在恒指期货为( )点被行权，其可获得300点盈利。(不考虑交易费用)
• A.10100
• B.9500
• C.10400
• D.10700
• 参考答案：A
• 解析：该交易者为看涨期权卖方，因而其盈利=权利金+(执行价格-标的物价格)=600+(9800-行权价格)=300，则行权价格=9800+600-300=10100(点)。

• 6.【单选题】期货交易有实物交割和（ ）两种履约方式。
• A.背书转让
• B.对冲平仓
• C.货币交割
• D.强制平仓
• 参考答案：B
• 解析：期货交易有实物交割与对冲平仓两种履约方式，其中绝大多数合约都是通过对冲平仓的方式了结的。

• 7.【单选题】A投资者开仓买入一定数量的白糖期货合约，成交价格为4000元／吨，B开仓卖出一定数量的白糖期货合约，成交价格为4200元／吨，A和B协商约定按照平仓价格为4160元／吨进行期转现交易。白糖现货交收价格为4110元／吨，则如要使得期转现交易对A、B都有利。则期货的交割成本应该( )。
• A.小于60元／吨
• B.小于30元／吨
• C.大于50元／吨
• D.小于50元／吨
• 参考答案：C
• 解析：买方实际购入价格=4110-(4160-4000)=3950(元／吨)，卖方实际销售价格=4110+(4200-4160)=4150(元／吨)。若A、B双方不进行期转现，则买方按开仓价4000元／吨购入白糖期货，卖方按照4200元／吨销售白糖期货，设交割成本为X，实际销售价格=(4200-X)。若要使得双方都有利，卖方期转现操作的实际销售价格4150元／吨应大于实物交割的实际销售价(4200-X)元／吨，即4150>(4200-X)，所以得到X>50(元／吨)。

• 8.【多选题】期货公司资产管理业务的投资范围应当与客户签订的合同内容一致，主要包括（ ）。
• A.期货、期权
• B.央行票据、短期融资券
• C.证券投资基金、集合资产管理计划
• D.中国证监会认可的其他投资品种
• 参考答案：ABCD
• 解析：资产管理业务的投资范围包括：一是期货、期权及其他金融衍生品；二是股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据、短期融资券、资产支持证券等；三是中国证监会认可的其他投资品种。

• 9.【判断题】商业银行可以通过国债期货提高债券组合的久期，以降低其债券投资的利率风险。
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P204-211 久期越长，债券价格对利率变动越敏感。若提高债券组合的久期，当市场利率上升时，组合价值下跌幅度会更大，利率风险反而增加，而非降低

• 10.【判断题】VaR既可计算单个金融工具的风险，也可计算由多个金融工具组成的投资组合风险，这是传统金融风险管理方法难以实现的。（ ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：略。

• 1.【单选题】某会员制期货交易所要在12月30日召开会员大会，则应当在（ ）前通知所有会员。
• A.12月25日
• B.12月28日
• C.12月20日
• D.12月26日
• 参考答案：C

• 2.【多选题】[0年真题]期货公司建立并完善公司治理的原则有( )。
• A.明晰职责
• B.审慎监督
• C.强化制衡
• D.加强风险管理
• 参考答案：ACD
• 解析：期货公司应当按照明晰职责、强化制衡、加强风险管理的原则，建立并完善公司治理。

• 3.【单选题】根据《期货经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》，经营机构评估、划分所销售产品或者所提供服务的风险等级时，涉及投资组合的产品或服务的，下列表述中正确的是（  ）。
• A.应当按照产品或服务整体风险等级进行评估
• B.应当按照产品或服务最高风险等级进行评估
• C.可以按照产品或服务对应的任何一个风险等级进行评估
• D.应当按照产品或服务最低风险等级进行评估
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P214-P226 经营机构应当制作产品或服务风险等级评估表，根据产品或服务的评估因素与风险等级的相关性，确定各项评估因素的分值和权重，建立评估分值与产品或服务风险等级的对应关系。涉及投资组合的产品或服务，应当按照产品或服务整体风险等级进行评估。

• 4.【判断题】期货经营机构提出的适当性匹配意见不表明其对产品或服务的风险和收益做出实质性判断或者保证，其履行投资者适当性职责不能取代投资者的投资判断，不会降低产品或服务的固有风险，也不会影响其依法应当承担的投资风险、履约责任以及费用。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：经营机构提出的适当性匹配意见不表明其对产品或服务的风险和收益做出实质性判断或者保证，其履行投资者适当性职责不能取代投资者的投资判断，不会降低产品或服务的固有风险，也不会影响其依法应当承担的投资风险、履约责任以及费用。

• 5.【多选题】《民法典》确立了（ ）等基本原则。
• A.平等
• B.自愿
• C.诚信
• D.公平公正
• 参考答案：ABC
• 解析：《民法典》确立了保护合法权益、平等、自愿、诚信、守法和尊重公序良俗等基本原则

• 6.【单选题】期货交易所召开会员大会，应当将会议审议的事项于会议召开（ ）前通知会员。
• A.5日
• B.10日
• C.15日
• D.20日
• 参考答案：B
• 解析：会员大会由理事长主持。召开会员大会，应当将会议审议的事项于会议召开10日前通知会员。临时会员大会不得对通知中未列明的事项作出决议。

• 7.【单选题】下列单位或个人中，可以依法从事期货交易的是(  )。
• A.国家机关
• B.国务院期货监督管理机构
• C.期货业协会的工作人员
• D.某私企员工
• 参考答案：D
• 解析：期货公司不得接受下列单位和个人的委托，为其进行期货交易:（1）国家机关和事业单位;（2）中国证监会及其派出机构、期货交易所、期货保证金安全存管监控机构、中国期货业协会工作人员及其配偶;（3）期货公司工作人员及其配偶;（4）证券期货市场禁止进入者;（5）未能提供开户证明材料的单位和个人;（6）中国证监会规定的不得从事期货交易的其他单位和个人。故本题选D选项。

• 8.【多选题】依法对期货公司实行监督管理的机构有（ ）。
• A.中国期货业协会
• B.中国证监会
• C.期货保证金安全存管监控机构
• D.中国证监会派出机构
• 参考答案：BD
• 解析：【本题已过期】《期货公司监督管理办法》第五条规定，“中国证监会及其派出机构依法对期货公司及其分支机构实行监督管理”。

• 9.【判断题】期货公司独立董事应当重点关注和保护客户、中小股东的合法利益，发表客观、公正的独立意见。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P52 期货公司独立董事应当重点关注和保护客户、中小股东的合法利益，发表客观、公正的独立意见。

• 10.【不定项题】某期货公司的期末报表显示，其净资本为5000万元，监管机构发现该公司资产负债表中的“预计负债”为200万元，但按照企业会计准则的规定，期末须确认的预计负债应为400万元。针对上述情况进行调整后，该公司的期末净资本实际为（ ）万元。
• A.5400
• B.4400
• C.4800
• D.5200
• 参考答案：C
• 解析：《期货公司风险监管指标管理办法》第十三条规定，期货公司计算净资本时，应当按照企业会计准则的规定充分计提资产减值准备、确认预计负债。中国证监会派出机构可以要求期货公司对资产减值准备计提的充足性和合理性、预计负债确认的完整性进行专项说明，并要求期货公司聘请具有证券、期货业务资格的会计师事务所出具鉴证意见；有证据表明期货公司未能充分计提资产减值准备或未能准确确认预计负债的，中国证监会派出机构应当要求期货公司相应核减净资本金额。实际期末净资本=5000-(400-200)=4800(万元)。

• 1.【单选题】企业结清现有的互换合约头寸时，其实际操作和效果有差别的主要原因是利率互换中（ ）的存在。
• A.信用风险
• B.政策风险
• C.利率风险
• D.技术风险
• 参考答案：A
• 解析：考点：企业结清现有互换合约头寸的的方式有：①出售现有互换合约，相当于期货交易里的平仓；②对冲原互换协议，相当于通过反向交易来锁仓；③解除原有的互换协议，相当于提前协议平仓。这三种方式虽然表面上效果相同，但是实际操作和效果可能有差别，主要的原因在于利率互换交易中信用风险的存在。在第一种方式中，将合约卖出，相当于把自己的合约义务卖给了第三方，而第三方的信用风险情况需要现有合约交易对手评估后才能确定。所以，利用这种方式平仓时，需要获得现有交易对手的同意。在第二种方式中，因为通过建立方向相反的互换合约来锁仓，所以原来合约中的信用风险情况并没有改变。在第三种方式中，因为合约完全解除了，所以原有的信用风险也不存在了，更不会产生新的信用风险。

• 2.【单选题】<img src="/upload/paperimg/20230713182023615890483-af19438b6381/2023071219415605a8.png" style="width:100%;"/>
• A.H【sub|0】：γ=1
• B.H【sub|0】：γ=0
• C.H【sub|0】：a=0
• D.H【sub|0】：a=1
• 参考答案：A
• 解析：DF检验的原假设为：H【sub|0】:γ=1，备择假设：H【sub|1】:γ＜1。若拒绝原假设，所检验序列不存在单位根，是平稳时间序列；若不拒绝原假设，所检验序列存在单位根，为非平稳时间序列。

• 3.【单选题】在整个利率体系中起主导作用的利率是（ ）。
• A.存款准备金
• B.同业拆借利率
• C.基准利率
• D.法定存款准备金
• 参考答案：C
• 解析：基准利率，是在整个利率体系中起主导作用的基础利率，其水平和变化决定其他各种利率和金融资产价格的水平和变化。

• 4.【多选题】关于农产品平衡表分析法中，以下说法正确的有（ ）
• A.供需平衡表从宏观层面的供求角度人手分析农产品价格走势
• B.平衡表还会列出与农产品相关的未来预期数据
• C.期末库存=产量+进口-消费-出口
• D.平衡表的分析方法也同样要考虑到季节性
• 参考答案：ABD
• 解析：C项，期末库存=期初库存+产量+进口-国内消费-出口。

• 5.【单选题】（ ）属于微观政策，是对于宏观政策的补充，一般由市场行业监管机构发布。
• A.产业政策
• B.财政政策
• C.货币政策
• D.资本市场政策
• 参考答案：D

• 6.【多选题】在资产组合价值变化的分布特征方面，建立各风险因子的概率分布模型的方法有（ ）。
• A.解析法
• B.图表法
• C.蒙特卡罗模拟法
• D.历史模拟法
• 参考答案：ACD
• 解析：在资产组合价值变化的分布特征方面，通常需要为其建立概率分布模型。模型的建立基本上可以分为两步： 第一步建立资产组合价值与各个风险因子的数学关系模型，第二步建立各风险因子的概率分布模型。 进行第二步工作有两种方法：解析法和模拟法。其中模拟法包括历史模拟法和蒙特卡罗模拟法。

• 7.【判断题】含有期权的保本型结构化产品，投资者相当于持有期权空头。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：投资者相当于买了期权，是多头。

• 8.【多选题】关于中国主要经济指标，下列说法正确的有（ ）。
• A.工业增加值由国家统计局于每月9日发布上月数据，3月、6月、9月和12月数据与季度GDP同时发布
• B.中央银行货币政策报告由中国人民银行于每季第一个月发布上季度报告
• C.货币供应量由中国人民银行于每月10～15日发布上月数据
• D.消费物价指数由商务部于每月9日上午9：30发布上月数据
• 参考答案：AC
• 解析：B项，中央银行货币政策报告由中国人民银行于每季第二个月发布上季度报告。 D项，消费物价指数由国家统计局于每月9日上午9：30发布上月数据，3月、6月、9月和12月数据与季度GDP同时发布。

• 9.【判断题】两国货币之间的汇率，从根本上说也是由其所代表的价值量的对比关系来决定。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：两国货币之间的汇率，从根本上说也是由其所代表的价值量的对比关系来决定。

• 10.【多选题】下列选项中，（ ）是影响总需求的因素。
• A.税收
• B.收入水平
• C.价格水平
• D.对未来的预期
• 参考答案：ABCD
• 解析：影响总需求的因素既包括价格水平、收入水平和对未来的预期，也包括诸如税收、政府购买或货币供给等政策变量。