期货从业每日一练(2026年6月23日)

• 1.【单选题】商品远期交易的交易方式不包括（  ）。
• A.间断交易
• B.挂单交易
• C.实时交易
• D.询价实时交易
• 参考答案：A
• 解析：商品远期交易的交易方式包括实时交易、挂单交易、询价实时交易和询价挂单交易。 题干问的不包括，故本题选A。

• 2.【单选题】当期货价格高于现货价格时，基差为（ ）。
• A.负值
• B.正值
• C.零
• D.不确定
• 参考答案：A
• 解析：基差=现货价格-期货价格。

• 3.【单选题】张某买入一份欧式期权，则他可以在（ ）行使自己的权利。
• A.到期日
• B.到期日前任何一个交易日
• C.到期日前一个月
• D.到期日后某一交易日
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P286-289 按照对买方行权时间规定的不同，期权可分为美式期权和欧式期权。美式期权是指期权买方在期权到期日前(含到期日)的任何交易日都可以行使权利的期权。欧式期权是指期权买方只能在期权到期日行使权利的期权。 【考查考点】第九章期权>>第-节期权及期权交易>>期权基本类型P286-289

• 4.【判断题】2013年1月，中国证监会批准光大证券以场内交易形式开展金融衍生品交易。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：2013年1月，中国证监会批准光大证券以场外交易形式开展金融衍生品交易。

• 5.【判断题】一般而言，资本流入使一国货币的需求增加，从而导致对外升值；而资本流出则使一国货币的供给增加，从而造成对外贬值。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：一般而言，资本流入使一国货币的需求增加，从而导致对外升值；而资本流出则使一国货币的供给增加，从而造成对外贬值。

• 6.【单选题】短期利率期货的期限是（ ）以下。
• A.6个月
• B.1年
• C.3年
• D.2年
• 参考答案：B
• 解析：短期利率期货的期限为1年以下(含1年)；中长期利率期货的期限为1年以上。

• 7.【判断题】不同股票市场有不同的股票价格指数，同一股票市场也可以有多个股票价格指数。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：不同股票市场有不同的股票价格指数，同一股票市场也可以有多个股票价格指数。故本题答案为A。

• 8.【单选题】当某商品期货价格过高而现货价格过低时，交易者通常会采用的期现套利策略是(  )。
• A.在期货市场上卖出期货合约，在现货市场上买进商品
• B.在期货市场上卖出期货合约，在现货市场上卖出商品
• C.在期货市场上买进期货合约，在现货市场上卖出商品
• D.在期货市场上买进期货合约，在现货市场上买进商品
• 参考答案：A
• 解析：当期货价格过高而现货价格过低时，交易者在期货市场上卖出期货合约，在现货市场上买进商品，这样，现货需求增多，现货价格上升，期货合约供给增多，期货价格下降，期现价差缩小； 当期货价格过低而现货价格过高时，交易者在期货市场上买进期货合约，在现货市场卖出商品，这样，期货需求增多，期货价格上升，现货供给增多，现货价格下降，使期现价差趋于正常。

• 9.【单选题】某交易者以100美元/吨的价格买入一张11月的铜期货看涨期权，执行价格为3800美元吨。期权到期时，标的合约价格为3850美元吨，该交易者净损益为（ ）美元/吨。
• A.-50
• B.-100
• C.50
• D.500
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P305-320 买入看涨期权，行权损益=标的资产价格-执行价格-权利金=3850-3800-100=-50(元／吨)。

• 10.【单选题】期货交易指令的内容不包括（ ）等
• A.合约交割日期
• B.开平仓
• C.合约月份
• D.交易的品种、方向和数量
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P101-103 交易指令的内容一般包括：期货交易的品种及合约月份、交易方向、数量、价格、开平仓等。通常客户应先熟悉和掌握有关的交易指令，然后选择不同的期货合约进行具体交易。 【考查考点】第三章期货合约与期货交易制度>>第三节期货交易流程>>下单P101-103

• 1.【单选题】下列关于期货交易结算的表述，错误的是（ ）。
• A.客户应当及时查询结果并妥善处理自己的交易持仓
• B.期货公司根据期货交易所的结算结果对客户进行结算
• C.期货交易所实行当日无负债结算制度
• D.期货交易所应当及时将结算结果通知客户
• 参考答案：D
• 解析：期货交易的结算，由期货交易所统一组织进行。期货交易所实行当日无负债结算制度。期货交易所应当在当日及时将结算结果通知会员。期货公司根据期货交易所的结算结果对客户进行结算，并应当将结算结果按照与客户约定的方式及时通知客户。客户应当及时查询并妥善处理自己的交易持仓。

• 2.【多选题】期货交易所履行的职责有（ ）。
• A.为期货交易提供集中履约担保
• B.组织并监督交易、结算和交割
• C.设计合约，安排合约上市
• D.提供交易的场所、设施和服务
• 参考答案：ABCD
• 解析：《期货交易管理条例》第十条规定，期货交易所应当依照本条例和国务院期货监督管理机构的规定，建立、健全各项规章制度，加强对交易活动的风险控制和对会员以及交易所工作人员的监督管理。期货交易所履行下列职责：(一)提供交易的场所、设施和服务；(二)设计合约，安排合约上市；(三)组织并监督交易、结算和交割；(四)为期货交易提供集中履约担保；(五)按照章程和交易规则对会员进行监督管理；(六)国务院期货监督管理机构规定的其他职责。

• 3.【多选题】当期货市场发生异常，交易所可以采取的手段有（  ）。
• A.暂时停止交易
• B.限制最大持仓量
• C.调整涨跌停板
• D.提高保证金
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P163-P168 当期货市场发生异常，期货交易所可以采取调整保证金、调整涨跌停板幅度、调整会员或交易者的交易限额或持仓限额标准、限制开仓、强行平仓、交易及其他紧急措施，并应当及时向中国证监会报告有关情况。

• 4.【单选题】期货公司允许客户开仓透支交易的，对透支交易造成的损失，（ ）。
• A.客户承担主要责任
• B.客户不承担责任
• C.期货公司承担主要赔偿责任
• D.期货公司不承担赔偿责任
• 参考答案：C
• 解析：根据《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》期货公司允许客户开仓透支交易的，对透支交易造成的损失，由期货公司承担主要赔偿责任，赔偿额不超过损失的百分之八十。

• 5.【判断题】期货公司进行混码交易的，客户不承担责任。但期货公司能够举证证明其已按照客户交易指令入市交易的，客户应当承担相应的交易结果。
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P242-P244 期货公司进行混码交易的，客户不承担责任，但期货公司能够举证证明其已按照客户交易指令入市交易的，客户应当承担相应的交易结果。

• 6.【不定项题】某日，A期货公司董事长挪用公司客户保证金5000万元。如果该期货公司首席风险官发现上述问题，下列表述正确的是（ ）。
• A.首席风险官应当向董事会报告
• B.首席风险官应当向公司住所地中国证监会派出机构报告
• C.首席风险官应当向中国期货业协会报告
• D.首席风险官应当向公司控股股东报告
• 参考答案：AB
• 解析：教材页码：P57-P58 首席风险官发现期货公司有下列违法违规行为或者存在重大风险隐患的，应当立即向公司住所地中国证监会派出机构报告，并向公司董事会和监事会报告：(一)涉嫌占用、挪用客户保证金等侵害客户权益的；(二)期货公司资产被抽逃、占用、挪用、查封、冻结或者用于担保的；(三)期货公司净资本无法持续达到监管标准的；(四)期货公司发生重大诉讼或者仲裁，可能造成重大风险的；(五)股东干预期货公司正常经营的；(六)中国证监会规定的其他情形。

• 7.【单选题】下列选项中，不属于期货公司财务负责人应当具备的条件是（ ）。
• A.年满35周岁
• B.具有大学本科以上学历或者取得学士以上学位
• C.符合期货从业人员条件
• D.具有会计师以上职称或者注册会计师资格
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P46-48 担任期货公司财务负责人的，应当具备下列条件：(1)符合期货从业人员条件；(2)具有大学本科以上学历或者取得学士以上学位；(3)具有会计师以上职称或者注册会计师资格

• 8.【多选题】《期货交易管理条例》的立法宗旨包括（ ）。
• A.促进期货市场积极稳妥发展
• B.保护期货交易各方的合法权益和社会公共利益
• C.维护期货市场秩序，防范风险
• D.规范期货交易行为，加强对期货交易的监督管理
• 参考答案：ABCD
• 解析：《期货交易管理条例》第一条规定，“为了规范期货交易行为，加强对期货交易的监督管理，维护期货市场秩序，防范风险，保护期货交易各方的合法权益和社会公共利益，促进期货市场积极稳妥发展，制定本条例”。

• 9.【单选题】下列关于普通投资者申请转化为专业投资者的申请转化流程，说法错误的是（ ）。
• A.投资者填写转化申请书，确认自主承担可能产生的风险和后果，提交符合转化条件的证明材料
• B.经营机构对投资者提供的资料进行审核，通过追加了解投资者信息、开展投资知识测试或者模拟交易等方式对投资者进行审慎评估，确认其符合转化要求
• C.经营机构不同意投资者转化的，应当告知其评估结果及理由
• D.经营机构同意投资者转化的，无需对普通投资者和专业投资者履行适当性义务的差别
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P214-P226 普通投资者可以申请转化为专业投资者。申请转化流程如下：①投资者填写转化申请书，确认自主承担可能产生的风险和后果，提交符合转化条件的证明材料；②经营机构对投资者提供的资料进行审核，通过追加了解投资者信息、开展投资知识测试或者模拟交易等方式对投资者进行审慎评估，确认其符合转化要求；③经营机构同意投资者转化的，应当向其说明对普通投资者和专业投资者履行适当性义务的差别，警示可能承担的投资风险；经营机构不同意投资者转化的，应当告知其评估结果及理由。

• 10.【单选题】下列关于期货交易风险揭示和管理的表述错误的是（  ）。
• A.期货公司应当在传递交易指令前对客户账户资金和持仓进行验证
• B.期货公司为客户提供互联网委托服务的，应当对客户进行互联网交易风险的特别提示
• C.期货公司在为客户开立账户前，应当向客户出示《期货交易风险说明书》
• D.《期货交易风险说明书》由期货公司自行制定
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P97-P99 选项D错误：《〈期货经纪合同〉指引》和 《期货交易风险说明书》 由中国期货业协会（并非期货公司自己）制定。 选项A正确：期货公司应当在传递交易指令前对客户账户资金和持仓进行验证。期货公司应当按照时间优先的原则传递客户交易指令。 选项B正确：期货公司为客户提供互联网委托服务的，应当对客户进行互联网交易风险的特别提示。 选项C正确：期货公司接受客户委托为其进行期货交易，在为客户开立期货经纪账户前，应当向客户出示《期货交易风险说明书》，由客户签字确认，并签订期货经纪合同。

• 1.【单选题】套期保值有两种止损策略，一个策略需要确定正常的基差幅度区间；另一个需要确定（ ）。
• A.最大的可预期盈利额
• B.最大的可接受亏损额
• C.最小的可预期盈利额
• D.最小的可接受亏损额
• 参考答案：B
• 解析：一般来说，套期保值有两种止损策略：①基于历史基差模型，通过历史模型，确定正常的基差幅度区间，一旦基差突破历史基差模型区间，表明市场出现异常，就应该及时止损；②确定最大的可接受亏损额，一旦达到这一亏损额，及时止损。

• 2.【不定项题】某投资者以资产S作标的构造牛市看涨价差期权的投资策略（即买入1单位C【sub|1】，卖出1单位C【sub|2】），具体信息如表2-4所示。若其他信息不变，同一天内，市场利率一致向上波动10个基点，则该组合的理论价值变动是（  ）。 表2-4 资产信息表 <img src="/upload/paperimg/20210915180702852067502-ed3be44f5d0f/1726347911.png" style="width:100%;"/>
• A. 0.00073
• B. 0.0073
• C. 0.073
• D. 0.73
• 参考答案：A
• 解析：此题中，由于只涉及市场利率波动风险，因此无需考虑其他希腊字母。组合的Rho＝12.6－11.87＝0.73，表明组合的利率风险暴露为0.73，因此组合的理论价值变动为：∆＝ρ*（r【sub|1】－r【sub|0】）＝0.73*（0.041－0.04）＝0.00073。

• 3.【多选题】关于敏感性分析，以下说法正确的是（ ）。
• A.期权价格的敏感性分析依赖于特定的定价模型
• B.当风险因子取值发生明显非连续变化时，敏感性分析结果较为准确
• C.做分析前应准确识别资产的风险因子
• D.期权的希腊字母属于敏感性分析指标
• 参考答案：ACD
• 解析：B项，敏感性分析通常都是基于产品定价模型的一阶或者一阶线性分析，所以风险因子变动在小范围内时，得出的数字才有意义，特别是对于含有期权这种非线性衍生品的产品而言。如果风险因子变动过大，根据敏感性分析得出的结果的精确性就比较差。

• 4.【多选题】某美国机械设备进口商3个月后需支付进口货款3亿日元，则该进口商（ ）。
• A.可以卖出日元／美元期货进行套期保值
• B.可能承担日元升值风险
• C.可以买入日元／美元期货进行套期保值
• D.可能承担日元贬值风险
• 参考答案：BC
• 解析：B项，该美国进口商3个月后需要支付日元，如果日元升值，他需要花费更多的美元兑换日元，所以，可能承担日元升值风险；C项，买入日元／美元期货，当日元升值时，可以获得期货收益，抵消了一部分的现货损失，达到套期保值的目的。

• 5.【判断题】国债期货是场外交易，资金占用量低，交易速度快。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：国债期货为场内交易，价格较为公允，违约风险低，买卖方便。此外，国债期货拥有较高的杠杆，资金占用量较少，可以提高对资金的使用效率。

• 6.【判断题】压力测试得出来的风险分析结果并不全面，因为没有给出该结果对应的概率。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：情景分析和压力测试也存在一定的不足，主要就是没有明确出现特定情景或者压力情形的概率。

• 7.【判断题】对于看跌期权，随着到期日的临近，当标的资产价格等于行权价格时，Delta收敛于-1。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：对于看跌期权，随着到期日的临近，实值期权（标的资产价格<行权价格）Delta收敛于-1；平值期权（标的资产价格=行权价格）Delta收敛于-0.5；虚值期权（标的资产价格>行权价格）Delta收敛于0。

• 8.【判断题】期现互转套利策略仍然可以随时持有多头头寸，但持有的只能是股票现货。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B

• 9.【判断题】在点价交易中心，掌握点价主动权的一方必须进行套期保值。
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：在点价交易中心，卖方不掌握主动权必须进行套期保值。

• 10.【判断题】用于消费而不是投资的商品往往不能获得便利性收益，且这些商品可能需要很高的贮存费用。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：用于消费而不是投资的商品往往不能获得便利性收益，且这些商品可能需要很高的贮存费用。