期货从业每日一练(2026年9月9日)

• 1.【多选题】期货价差套利包括（ ）。
• A.跨市套利
• B.跨品种套利
• C.跨期套利
• D.期现套利
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P161 期货价差套利包括跨期套利、跨品种套利和跨市套利。 【考查考点】第五章投机与套利>>第二节期货套利交易>>期货套利的定义与作用P161

• 2.【单选题】（ ）交易是期货期权交易的基础。
• A.期货
• B.现货
• C.期权
• D.远期
• 参考答案：A
• 解析：期货交易是期货期权交易的基础。

• 3.【不定项题】芝加哥期货交易所（CBOT）面值为10万美元的30年期国债期货合约的报价为98-08，则意味着该标的国债的交易价格为（ ）美元。
• A.98020.5
• B.98000.5
• C.98000
• D.98250
• 参考答案：D
• 解析：考核中长期国债期货的报价。1000*98+31.25*8=98250美元，芝加哥商业交易所面值为10万美元的30年期国债期货合约每点对应的合约价值为1000美元，1/32点代表31.25美元。98-08代表98点加上8个1/32。

• 4.【多选题】中国期货市场监控中心的职能包括（ ）。
• A.建立期货保证金监控机制
• B.报告期货交易保证金风险状况
• C.配合期货监管部门处置风险事件
• D.保证期货合约的履行
• 参考答案：ABC
• 解析：“保证期货合约的履行”属于期货交易所的职责。

• 5.【多选题】以下对奇异期权的说法正确的是（ ）。
• A.奇异期权的标的资产可以是多种资产的组合
• B.奇异期权可以是亚式期权
• C.路径依赖性期权属于奇异期权
• D.奇异期权是金融创新的结果
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P338-340 奇异期权产品包括路径依赖性期权、时间依赖性期权、极值依赖性期权、支付修正性期权和多因子期权。其中，路径依赖性期权包括亚式期权、回望期权和阶梯期权等。奇异期权主要是通过改变期权到期收益的特征，附加期权激活或终止机制，将一种标的资产变为多种标的资产等创新活动产生的。

• 6.【单选题】通常情况下，看涨期权卖方的收益（ ）。
• A.最大为权利金
• B.随着标的资产价格的大幅波动而降低
• C.随着标的资产价格的上涨而减少
• D.随着标的资产价格的下降而增加
• 参考答案：A
• 解析：卖出看涨期权的损益情况为：当标的资产市场价格小于等于执行价格时，看涨期权买方不行使期权，卖方最大收益为权利金；随着标的资产市场价格的下跌，看涨期权的市场价格下跌，卖方也可在期权价格下跌时买入期权平仓，获取价差收益；当标的资产的市场价格高于执行价格，看涨期权的买方执行期权时，卖方必须履约，以执行价格将标的资产卖给买方。

• 7.【多选题】关于我国保险＋期货模式正确的是（ ）。
• A.农民通过购买保险直接将风险转移给期货公司
• B.是农业风险管理的创新方式
• C.是农民直接运用期货和期权工具进行套期保值的方式
• D.可以用来规避农产品价格下跌风险，稳定农产品的销售收入
• 参考答案：BD
• 解析：教材页码：P148-149 “保险+期货”是一种农业风险管理的创新方式。根据规避风险类型的不同，“保险+期货”的主要模式包括 第一，价格保护型“保险+期货”模式。该模式主要是帮助农户规避农产品价格下跌的风险， 第二，收入保障型“保险+期货”模式。该模式主要为了保护农户获得稳定的农产品销售收入。 第三，双向“保险+期货”模式。该模式适用于农户与农业企业签订农产品收购合同的情形，为农户和农业企业同时提供价格保险。 【考查考点】第四章套期保值>>第四节套期保值的业务拓展>>“保险+期货"P148-149

• 8.【多选题】期货公司证明已入市交易，需核对（ ）。
• A.买卖方向
• B.交易品种
• C.价格
• D.入市时间
• 参考答案：ABCD
• 解析：A.买卖方向：核对买卖方向是确定交易操作性质的关键，不同的买卖方向会导致截然不同的交易结果和风险暴露，对于证明是否准确执行了特定的交易策略至关重要，因此需要核对。 B.交易品种：交易品种的一致性是确保交易符合预期和相关约定的重要方面。不同的期货品种具有不同的市场特点、价格波动规律和风险特征，只有交易品种准确无误，才能正确反映交易的实质和价值，所以需要核对。 C.价格：价格是期货交易的核心要素之一，它直接影响交易的盈亏状况。核对价格可以确认交易是否按照预期的价格水平进行，是否存在价格错误或异常情况，从而保证交易的公正性和准确性，故需要核对。 D.入市时间：入市时间对于分析交易的时机选择、市场趋势把握以及与其他交易环节的时间匹配等方面具有重要意义。准确的入市时间有助于评估交易决策的合理性和时效性，以及后续对交易绩效的准确评估，因此也需要核对。 【考查考点】无对应原文

• 9.【多选题】关于国内期货公司为客户提供的逐日盯市和逐笔对冲结算单相关内容的描述，正确的是( )。
• A.两者保证金占用计算不同
• B.两者可用资金计算不同
• C.逐日盯市结算单依据当日无负债结算制度计算当日盈亏
• D.逐笔对冲结算单每日计算累计盈亏
• 参考答案：CD
• 解析：教材页码：P105-116 逐日盯市和逐笔对冲两种结算方式的共同点在于：在两种结算方式下，保证金占用、当日出入金、当日手续费、客户权益、质押金、可用资金、追加保证金和风险度等参数的值没有差别；对于当日开仓、平仓的合约，盈亏的计算也相同。

• 10.【判断题】卖出套期保值的目的是防范现货市场价格下跌的风险。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：卖出套期保值又称空头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲目前持有的或未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。

• 1.【单选题】期货公司借入次级债务的，可以按照规定计入净资本，并在相关事项完成后（ ）个工作日内向住所地中国证监会派出机构报告。
• A.7
• B.10
• C.5
• D.3
• 参考答案：C
• 解析：期货公司借入次级债务、向股东或者其关联企业借入具有次级债务性质的长期借款以及其他清偿顺序在普通债之后的债务。可以按照规定计入净资本。期货公司应当在相关事项完成后5个工作日内向住所地中国证监会派出机构报告。期货公司不得互相持有次级债务。

• 2.【多选题】证券公司申请介绍业务资格，应当符合的条件有（ ）。
• A.已按规定建立客户交易结算资金第三方存管制度
• B.配备必要的业务人员，拟开展介绍业务的营业部至少有2名具有期货从业人员资格的业务人员
• C.已按规定建立健全与介绍业务相关的业务规则、内部控制、风险隔离及合规检查等制度
• D.具有满足业务需要的技术系统
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P121-124 《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》第五奈规定，证券公司申请介绍业务资格应当符合的具体条件，除包括选项ABCD所列内容外，还包括下列条件：(一)申请日前6个月各项风险控制指标符合规定标准；(二)全资拥有或者控股一家期货公司，或者与一家期货公司被同一机构控制，且该期货公司具有实行会员分级结算制度期货交易所的会员资格、申请日前2个月的风险监管指标持续符合规定的标准；(三)配备必要的业务人员，公司总部至少有5名、拟开展介绍业务的营业部至少有2名具有期货从业人员资格的业务人员；(四)中国证监会根据市场发展情况和审慎监管原则规定的其他条件。

• 3.【不定项题】根据规定，期货公司的从业人员不得（  ）。
• A.客观地告知投资者在期货投资中可能出现的各种风险
• B.以个人名义接受客户委托代理客户从事期货交易
• C.进行虚假宣传，诱骗客户参与期货交易
• D.挪用客户的期货保证金或者其他资产
• 参考答案：BCD
• 解析：教材页码：P42-P44 期货公司的从业人员不得有下列行为：(一)以个人名义接受客户委托代理客户从事期货交易；(二)进行虚假宣传，诱骗客户参与期货交易；(三)挪用客户的期货保证金或者其他资产；(四)中国证监会禁止的其他行为。选项A是期货从业人员对投资者的责任。

• 4.【多选题】根据《期货和衍生品法》，下列情况中属于操纵期货交易价格的行为有(  )。
• A.单独或者合谋，集中资金优势、持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖合约
• B.与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行期货交易
• C.在自己实际控制的账户之间进行期货交易
• D.为影响期货市场行情囤积现货的
• 参考答案：ABCD
• 解析：《期货和衍生品法》规定，任何单位和个人不得操纵期货市场或者衍生品市场。禁止以下列手段操纵期货市场，影响或者意图影响期货交易价格或者期货交易量。 （1）单独或者合谋，集中资金优势、持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖合约。 （2）与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行期货交易。 （3）在自己实际控制的账户之间进行期货交易。 （4）利用虚假或者不确定的重大信息，诱导交易者进行期货交易。 （5）不以成交为目的，频繁或者大量申报并撤销申报。 （6）对相关期货交易或者合约标的物的交易作出公开评价、预测或者投资建议，并进行反向操作或者相关操作。 （7）为影响期货市场行情囤积现货。 （8）在交割月或者临近交割月，利用不正当手段规避持仓限额，形成持仓优势。 （9）利用在相关市场的活动操纵期货市场。 （10）操纵期货市场的其他手段。

• 5.【单选题】销售机构应当在募集资产管理计划结束后（  ）个工作日内，将销售过程中的资料提供给期货公司。
• A.10
• B.5
• C.3
• D.1
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P105-115 销售机构应当在募集结束后10个工作日内，将销售过程中产生和保存的投资者信息及资料全面、准确、及时提供给证券期货经营机构。

• 6.【不定项题】某期货交易所依据有关规定对期货市场出现的异常情况采取紧急措施，造成了投资者张某的损失，张某打算向期货交易所索要赔偿，以下说法正确的是（ ）。
• A.张某可直接起诉期货公司，交易所作为第三人参加诉讼
• B.张某可以要求期货公司代自己向期货交易所主张权利
• C.期货交易所采取的紧急措施，即便在当时情况下是合理的，也应适当赔偿老张的损失
• D.期货公司拒绝代张某向期货交易所主张权利的，张某可以直接起诉
• 参考答案：BD
• 解析：期货交易所依据有关规定对期货市场出现的异常情况采取合理的紧急措施造成客户损失的，期货交易所不承担赔偿责任。期货公司执行期货交易所的合理的紧急措施造成客户损失的，期货公司不承担赔偿责任。期货交易所未代期货公司履行期货合约，期货公司应当根据客户请求向期货交易所主张权利。期货公司拒绝代客户向期货交易所主张权利的，客户可直接起诉期货交易所，期货公司作为第三人参加诉讼。

• 7.【判断题】期货从业人员不得阻挠或者拒绝投资者另外委托其他期货经营机构或者期货从业人员提供服务。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P62 《期货从业人员执业行为准则（修订）》第27条规定，从业人员不得阻挠或者拒绝投资者另外委托其他机构或者从业人员提供服务，共同服务的从业人员之间应当明确分工和协作。

• 8.【单选题】（ ）可以选举和罢免协会会长、副会长。
• A.会员大会
• B.监事会
• C.理事会
• D.董事会
• 参考答案：C
• 解析：理事会的主要职责包括:①筹备召开会员大会，贯彻、执行大会的决议;②向会员大会报告工作和财务状况;③决定设立专业委员会、专项基金管理委员会;④选举和罢免协会会长、副会长;⑤聘任和解聘秘书长、副秘书长;⑥聘任和解聘各专业委员会主任委员、副主任委员;⑦在会员大会闭会期间，对不履职会员理事暂停理事资格;⑧制定和颁布协会的自律规则、行业标准和业务规范;⑨决定协会年度工作计划和预决算;⑩决定会员的吸收或除名;⑪表彰、奖励、处分会员;⑫决定其他重大事项。

• 9.【不定项题】甲是某期货公司客户。某日结算时，甲的保证金水平高于期货交易所规定的保证金比例、低于期货公司收取的保证金比例，期货公司向甲追加保证金通知。次日甲未追加保证金，期货公司末对其持仓进行强行平仓。下列表述中正确的是（ ）。
• A.如果甲的账户因次日继续持仓扩大了损失，期货公司应当承担主要赔偿责任
• B.期货公司次日应当对甲的持仓进行强行平仓
• C.期货公司的行为应当认定为允许客户透支交易
• D.期货公司次日可以按照期货经纪合同约定对甲进行强行平仓
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P244-P245 《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第31条规定，期货交易所在期货公司没有保证金或者保证金不足的情况下，允许期货公司开仓交易或者继续持仓，应当认定为透支交易。期货公司在客户没有保证金或者保证金不足的情况下，允许客户开仓交易或者继续持仓，应当认定为透支交易。 审查期货公司或者客户是否透支交易，应当以期货交易所规定的保证金比例为标准。 第32条规定，客户的交易保证金不足，期货公司未按约定通知客户追加保证金的，由于行情向持仓不利的方向变化导致客户透支发生的扩大损失，期货公司应当承担主要赔偿责任，赔偿额不超过损失的80%。

• 10.【不定项题】某期货公司注册资本为8000万元，甲公司出资480万元，为其第五大股东，下列关于期货公司与甲公司关系的表述，错误的是(  )。
• A.甲公司在该期货公司进行期货交易，期货公司可以适当降低风险管理要求
• B.期货公司不得向甲公司做出最低收益的承诺，但可以做出最低分红的承诺
• C.期货公司不得向甲公司提供融资
• D.因甲公司不是控股股东，经股东会批准，期货公司可以向其提供担保
• 参考答案：ABD
• 解析：A选项错误，期货公司向股东、实际控制人及其关联人提供服务的，不得降低风险管理要求。B选项错误，期货公司及其从业人员从事资产管理业务，不得向客户做出保证其资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺。选项中最低分红的承诺同样属于最低收益承诺的范畴。C选项正确，D选项错误，期货公司不得为其股东、实际控制人或者其他关联人提供融资，不得对外担保。故本题选ABD选项。

• 1.【多选题】ARMA模型是由因变量对它的滞后值以及随机误差项的现值和滞后值回归得到，可细分为（ ）。
• A.移动平均模型
• B.平滑移动平均线模型
• C.自回归模型
• D.自回归移动平均
• 参考答案：ACD
• 解析：自回归滑动平均模型（ARMA模型），由因变量对它的滞后值以及随机误差项的现值和滞后值回归得到。具体而言，模型可细分为移动平均(MA)模型、自回归(AR)模型以及自回归移动平均(ARMA)。

• 2.【多选题】量化数据库搭建的步骤包括（ ）
• A.收集数据
• B.数据库测试与评估
• C.数据库架构的设计
• D.算法函数的集成
• 参考答案：ACD
• 解析：量化数据库搭建的步骤如下:①收集数据，将收集到的数据进行数据整理，确保数据的准确性和一致性；②数据库架构的设计；③算法丽数的集成。量化策略数据库的搭建，是根据所开发的策略类型来决定其搭建的复杂程度的，数据库搭建的核心是围绕量化策略思想所需要的数据来展开的。

• 3.【不定项题】某国内投资公司经过调研分析，认为全球大豆整体供需环境较为宽松且整体需求疲弱，不存在大幅上涨可能，而本年度国内大豆种植面积较上年略有减少，国内大豆产量可能进一步减少且下游需求较好。根据以上情况，该公司觉得买入国内豆一期货的同时，卖出CBOT大豆的方法进行套利操作，据此回答以下两题。 （1）以下情况对该公司持仓明显利好的是（ ）。
• A.人民币贬值
• B.增加南美大豆进口
• C.上调大豆进口关税
• D.海运费上升
• 参考答案：C
• 解析：上调进口关税，对国外用于出口的大豆是利空，故卖出CBOT大豆期货对公司持仓利好。

• 4.【不定项题】投资者构造牛市看涨价差组合，即买入1份以A股票为标的资产、行权价格为30元的看涨期权，期权价格8元，同时卖出1份相同标的、相同期限、行权价格为40元的看涨期权，期权价格0.5元。标的A股票当期价格为35元，期权的合约规模为100股／份。据此回答下列问题。 这是一款（ ）的结构化产品。
• A.嵌入了最低执行价期权（LEPO）
• B.参与型红利证
• C.收益增强型
• D.保本型
• 参考答案：C
• 解析：收益增强型结构化产品通常在票据中嵌入股指期权空头或者价值为负的股指期货或远期合约，其中期权空头结构最为常用。期权空头使得投资者获得期权费收入，将该收入叠加到票据的利息中，就产生了更高的利息流。

• 5.【不定项题】中期借贷便利的合格质押品包括（ ）。
• A.国债
• B.中国人民银行票据
• C.政策性金融债
• D.高等级信用债
• 参考答案：ABCD
• 解析：中期借贷便利是中国人民银行提供中期基础货币的货币政策工具，对象是符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行。该工具可通过招标方式开展，发放方式为质押方式，并需提供国债、中国人民银行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债。

• 6.【单选题】在交易模型评价指标体系中，对收益和风险进行综合评价的指标是（ ）。
• A.夏普比率
• B.交易次数
• C.最大资产回撤
• D.年化收益率
• 参考答案：A
• 解析：夏普公式的核心思想是:理性的投资者将选择那些在给定的风险水平下使期望回报最大化的投资组合，或是那些在给定期望回报率的水平上使风险最小化的投资组合。夏普比率综合评价了收益和风险。

• 7.【判断题】在B-S-M定价模型中，假定资产价格是连续波动的且波动率为常数。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：B-S-M定价模型有以下6个基本假设:①标的资产价格服从几何布朗运动:②标的资产可以被自由买卖，无交易成本，允许卖空；③期权有效期内，无风险利率，和预期收益率u是常数，投资者可以以无风险利率无限制借入或贷出资金；④标的资产价格是连续变动的，即不存在价格的跳跃；⑤标的资产的价格波动率为常数；⑥无套利市场。

• 8.【单选题】季节性图表法中的上涨年数百分比的缺陷是（ ）。
• A.没有考虑时间周期
• B.无法识别涨跌月份
• C.没有考虑涨跌幅度
• D.只能识别上涨月份而对下跌月份的判断不明显
• 参考答案：C
• 解析：季节性图表法中的上涨年数百分比的意义很直观，但该指标的缺陷是没有考虑涨跌幅度。

• 9.【不定项题】基于大连商品交易所日收盘价数据，对Y1109价格Y(单位:元)和A1109价格X(单位:元)建立一元线性回归方程:Y=-4963.13+3.263X。回归结果显示:R2=0.922，DW=0.384；对于显著性水平a=0.05，X的t检验的P值为0.000，F检验的P值为0.000。 (1)对该回归方程的合理解释是（ ）
• A.Y和置之间存在显著的线性关系
• B.Y和X之间不存在显著的线性关系
• C.X上涨1元，Y将上涨3.263元
• D.X上涨1元，Y将平均上涨3.263元
• 参考答案：AD
• 解析：根据R2=0.922,可知所建立的元线性回归模型整体上对样本数据拟合效果较好，解释变量“A1109的价格X”解释了被解释变量“Y1109的价格Y”变动的92.2%；而在5%的显著性水平下，X的t检验的P值为0.000<0.05，表明X对Y有显著影响。X的回归系数等于3.263,表明A1109的价格义每上涨1元，Y1109的价格Y将平均上涨3.263元。

• 10.【不定项题】基于大连商品交易所日收盘价数据，对Y1109价格Y(单位:元)和A1109价格X(单位:元)建立一元线性回归方程:Y=-4963.13+3.263X。回归结果显示:R2=0.922，DW=0.384；对于显著性水平a=0.05，X的t检验的P值为0.000，F检验的P值为0.000。 (2)根据DW指标数值做出的合理判断是（ ）
• A.回归模型存在多重共线性
• B.回归模型存在异方差问题
• C.回归模型存在一阶负自相关问题
• D.回归模型存在一阶正自相关问题
• 参考答案：D
• 解析：DW检验法是用于检验序列相关性的方法。DW检验示意图如图3-1所示。当DW=0.384时，可知模型存在一阶正自相关问题。