期货从业每日一练(2026年5月27日)

• 1.【单选题】（ ）又称每日价格最大波动限制制度，即指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将视为无效报价，不能成交。
• A.涨跌停板制度
• B.保证金制度
• C.当日无负债结算制度
• D.持仓限额制度
• 参考答案：A
• 解析：涨跌停板制度又称每日价格最大波动限制制度，是指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视为无效报价，不能成交。

• 2.【多选题】关于期货公司的作用，表述正确的有（ ）。
• A.期货公司可以通过专业服务实现资产管理的职能
• B.期货公司应在公司股东利益最大化的前提下保障客户利益
• C.期货公司的服务降低了期货交易中的信息不对称程度
• D.期货公司是衔接期货交易者与期货交易所之间的桥梁和纽带
• 参考答案：ACD
• 解析：期货公司的功能主要体现为：第一，期货公司作为衔接场外期货交易者与期货交易所之间的桥梁和纽带，降低了期货市场的交易成本。第二，期货公司可以降低期货交易中的信息不对称程度。第三，期货公司可以高效率地实现转移风险的职能，并通过结算环节防范系统性风险的发生。第四，期货公司可以通过专业服务实现资产管理的职能。期货公司应在充分保障客户利润最大化的前提下，争取为公司股东创造最大价值。故B项错误。

• 3.【单选题】假设交易者预期未来的一段时间内，较近月份的合约价格下降幅度大于较远期合约价格的幅度，那么交易者应该进行（ ）。
• A.正向套利
• B.反向套利
• C.牛市套利
• D.熊市套利
• 参考答案：D
• 解析：当市场出现供给过剩，需求相对不足时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度要大于较远月份合约价格的下降幅度，或者较近月份的合约价格上升幅度小于较远月份合约价格的上升幅度。无论是在正向市场还是在反向市场，在这种情况下，卖出较近月份的合约同时买入较远月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为熊市套利。

• 4.【单选题】2006年9月8日，（ ）在上海成立。
• A.中国期货市场监控中心
• B.中国金融期货交易所
• C.中国期货业协会
• D.中国期货投资者保障基金
• 参考答案：B
• 解析：2006年9月8日，中国金融期货交易所在上海成立。

• 5.【判断题】上海期货交易所目前只进行金属期货交易。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P47-52 上海期货交易所既有金属期货交易也有原油期货。

• 6.【单选题】投资者卖空10手中金所5年期国债期货，价格为98.850元，当国债期货价格跌至98.500元时全部平仓。该投资者盈亏为（ ）元。(不计交易成本)
• A.-3500
• B.3500
• C.-35000
• D.35000
• 参考答案：D
• 解析：中金所5年期国债期货采用百元净价报价，其标的资产面值为100万元人民币。因此，该投资者盈亏=(98.850-98.500)／100×1000000×10=35000(元)，即该投资者盈利35000元。

• 7.【判断题】在一揽子可交割国债的交割制度下，剩余期限在一定范围内的国债都可以参与交割。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：在一揽子可交割国债的交割制度下，剩余期限在一定范围内的国债都可以参与交割。故本题答案为A。

• 8.【单选题】用股指期货对股票组合进行套期保值，目的是( )。
• A.既增加收益，又对冲风险
• B.对冲风险
• C.增加收益
• D.在承担一定风险的情况下增加收益
• 参考答案：B
• 解析：卖出套期保值是指交易者为了回避股票市场价格下跌的风险，通过在期货市场卖出股票指数期货合约的操作，在股票市场和期货市场上建立盈亏冲抵机制。进行卖出套期保值的情形主要是：投资者持有股票组合，担心股市大盘下跌而影响股票组合的收益。 买入套期保值是指交易者为了回避股票市场价格上涨的风险，通过在期货市场买入股票指数期货合约的操作，在股票市场和期货市场上建立盈亏冲抵机制。进行买入套期保值的情形主要是：投资者在未来计划持有股票组合，担心股市大盘上涨而使购买股票组合成本上升。 因此，用股指期货对股票组合套期保值的目的是对冲风险。

• 9.【单选题】某套利者以461美元／盎司的价格买入1手12月的黄金期货，同时以450美元／盎司的价格卖出1手8月的黄金期货。持有一段时间后，该套利者以452美元／盎司的价格将12月合约卖出平仓，同时以446美元／盎司的价格将8月合约买入平仓。该套利交易的盈亏状况是（ ）美元／盎司。
• A.亏损5
• B.获利5
• C.亏损6
• D.获利6
• 参考答案：A
• 解析：8月份合约盈亏情况：450-446=4(美元／盎司)，即获利4美元／盎司；12月份合约盈亏情况：452-461=-9(美元／盎司)，即亏损9美元／盎司；套利结果：4-9=-5(美元／盎司)。

• 10.【单选题】期货市场可对冲现货市场价格风险的原理是（ ）。
• A.期货与现货价格变动趋势相反，且临近到期日，两价格间差距变大
• B.期货与现货价格变动趋势相同，且临近到期日，价格波动幅度变大
• C.期货与现货价格变动趋势相同，且临近到期日，价格波动幅度变小
• D.期货与现货价格变动趋势相同，且临近到期日，两价格间差距变小
• 参考答案：D
• 解析：期货市场通过套期保值来实现规避风险的功能主要原理是：对于同一种商品来说，在现货价格和期货价格同时存在的情况下，在同一时空内受到相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同，并且随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。

• 1.【不定项题】不具有主体资格的经营机构因从事期货经纪业务而导致期货经纪合同无效，该机构按客户的交易指令入市交易的，（ ）。
• A.收取的佣金应当返还给客户
• B.该机构不承担返还责任
• C.该机构应“恢复原状”，返还客户全部保证金
• D.交易结果由客户承担
• 参考答案：AD

• 2.【判断题】期货从业人员对投资者服务结束后或者离开所在期货经营机构后，可以公开投资者或者原所在期货经营机构的商业秘密。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：《期货从业人员执业行为准则(修订)》第八条规定，从业人员应当保守国家秘密、所在机构秘密、投资者的商业秘密及个人隐私，对在执业过程中所获得的未公开的重要信息应当履行保密义务，不得泄露、传递给他人，但下列情况除外：(一)有关法律、法规、规章等要求提供的；(二)国家司法部门、政府监管部门、协会和期货交易所按照有关规定进行调查取证的；(三)从业人员在执业过程中。为保护自己的合法权益而必须公开的。从业人员对投资者服务结束或者离开所在机构后，仍应当保守投资者或者原所在机构的秘密。

• 3.【多选题】公司制期货交易所股东大会行使下列（ ）职权。
• A.选举和更换非由职工代表担任的董事
• B.审议批准董事会和总经理的工作报告
• C.决定期货交易所董事会提交的其他重大事项
• D.决定股权结构变更方案
• 参考答案：ABCD
• 解析：股东大会行使下列职权：（1）审定期货交易所章程、交易规则、结算规则及其修改草案；（2）审议批准期货交易所的财务预算方案、决算报告；（3）审议期货交易所风险准备金使用情况；（4）决定增加或者减少期货交易所注册资本或者开办资金；（5）决定期货交易所的合并、分立、变更组织形式、解散和清算事项；（6）选举和更换非由职工代表担任的董事；（7）审议批准董事会和总经理的工作报告；（8）决定期货交易所董事会提交的其他重大事项；（9）决定股权结构变更方案；（10）期货交易所章程规定的其他职权。股东大会会议的召开及议事规则应当符合期货交易所章程的规定。

• 4.【单选题】非期货公司人员以期货公司名义从事期货交易行为，(  )，期货公司应当承担由此产生的民事责任。
• A.具备法定的表见代理条件的
• B.给客户造成经济损失的
• C.客户提起诉讼的
• D.期货公司不予认可的
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P261 期货公司授权非本公司人员以本公司的名义从事期货交易行为的，期货公司应当承担由此产生的民事责任；非期货公司人员以期货公司名义从事期货交易行为，具备民法典第一百七十二条所规定的表见代理条件的，期货公司应当承担由此产生的民事责任。

• 5.【多选题】对经过整改仍未达到持续性经营规则要求，严重影响正常经营的期货公司，中国证监会有权（ ）。
• A.宣告其破产
• B.撤销其部分期货业务许可
• C.关闭其分支机构
• D.撤销其全部期货业务许可
• 参考答案：BCD
• 解析：对经过整改仍未达到持续性经营规则要求，严重影响正常经营的期货公司，中国证监会有权撤销其部分或者全部期货业务许可、关闭其分支机构。

• 6.【多选题】下列机构中，应当向国务院期货监督管理机构报送财务会计报告、业务资料和其他有关材料的有(  )。
• A.期货交易所
• B.期货公司
• C.期货保证金安全存管监控机构
• D.其他期货经营机构
• 参考答案：ABCD
• 解析：期货交易所、期货公司及其他期货经营机构、期货保证金安全存管监控机构，应当向国务院期货监督管理机构报送财务会计报告、业务资料和其他有关资料。故本题选ABCD选项。

• 7.【单选题】对经过整改符合有关法律、行政法规规定以及持续性经营规则要求的期货公司，中国证监会应当自验收完毕之日起（ ）内解除对其采取的有关措施。
• A.3日
• B.5日
• C.10日
• D.15日
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P206-P210 对经过整改符合有关法律、行政法规规定以及持续性经营规则要求的期货公司，中国证监会应当自验收完毕之日起3日内解除对其采取的有关措施。

• 8.【单选题】[0年真题]在我国申请设立期货公司，要求主要股东以及实际控制人具有持续盈利能力，信誉良好，最近( )无重大违法违规记录。
• A.1年
• B.2年
• C.3年
• D.5年
• 参考答案：C
• 解析：《期货交易管理条例》第十五条规定，申请设立期货公司，应当符合《中华人民共和国公司法》条的规定，并具备下列条件：(一)注册资本最低限额为人民币3000万元；(二)董事、监事、高级管理人员具备任职资格，从业人员具有期货从业资格；(三)有符合法律、行政法规规定的公司章程；(四)主要股东以及实际控制人具有持续盈利能力，信誉良好，最近3年无重大违法违规记录；(五)有合格的经营场所和业务设施；(六)有健全的风险管理和内部控制制度；(七)国务院期货监督管理机构规定的其他条件。

• 9.【多选题】从事期货经营业务的机构任用无期货从业资格的人员从事期货业务的，中国证监会可以对其(  )。
• A.停业整顿
• B.警告
• C.罚款
• D.吊销期货业务许可证
• 参考答案：ABCD
• 解析：【本题已过期】 任用不具备资格的期货从业人员的。责令改正，给予警告，没收违法所得，并处违法所得1倍以上3倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不满10万元的，并处10万元以上30万元以下的罚款；情节严重的，责令停业整顿或者吊销期货业务许可证。

• 10.【多选题】根据《期货从业人员执业行为准则》的规定，期货从业人员在向投资者提供服务前，应当（ ）。
• A.了解投资者的财务状况
• B.诚实地告知投资者期货投资中可能出现的各种风险
• C.了解投资者的投资经验
• D.向投资者作出合理的承诺或保证
• 参考答案：ABC
• 解析：期货从业人员在向投资者提供服务前，应当了解投资者的财务状况、投资经验及投资目标，并应谨慎、诚实、客观地告知投资者期货投资的特点以及在期货投资中可能出现的各种风险，不得向投资者作出不符合有关法律、法规、规章、政策等规定的承诺或保证。期货从业人员在进行投资分析或者提出投资建议时，应当勤勉尽责、独立客观，投资分析及投资建议要有合理、充足的依据，要严格区分客观事实与主观判断，并对重要事实予以明示。期货从业人员应当如实向投资者申明其所具有的执业能力，不得向投资者提供虚假文件、材料。期货从业人员应当保护投资者的合法利益，不得以损害投资者利益的手段谋取个人或者相关方利益。期货从业人员在向投资者提供服务时应当公平地对待投资者。

• 1.【单选题】（ ）是一种将资产、行业轮动、债券收益率曲线和经济周期四个阶段联系起来的方法，也是进行大类资产配置的基本工具。
• A.波浪理论
• B.美林投资时钟理论
• C.道氏理论
• D.江恩理论
• 参考答案：B
• 解析：美林投资时钟是美银美林在2004年提出的资产配置理论，是一种将资产、行业轮动、债券收益率曲线和经济周期四个阶段联系起来的方法，也是进行大类资产配置的基本工具。

• 2.【单选题】我国目前官方正式对外公布和使用的失业率指标是（ ）。
• A.农村人口就业率
• B.非农失业率
• C.城镇登记失业率
• D.城乡登记失业率
• 参考答案：C
• 解析：城镇登记失业率，即城镇登记失业人数占城镇从业人数与城镇登记失业人数之和的百分比，是我国目前官方正式对外公布和使用的失业率指标，由人力资源与社会保障部负责收集数据。

• 3.【多选题】比较具有代表性的奇异期权有（ ）。
• A.障碍期权
• B.回望期权
• C.牛市期权
• D.蝶式期权
• 参考答案：AB
• 解析：当前的金融市场中，奇异期权种类繁多，不同种类之间并非泾渭分明。常见的奇异期权类别包括：①路径依赖期权，包括亚式期权、远期签发期权、障碍期权和回望期权等；②相关性期权，也称为多资产期权，其典型代表包括交换期权、最优（最差）期权、二元期权、比值期权、彩虹期权等；③其他奇异期权。

• 4.【单选题】美国商品交易委员会(CFTC)持仓报告的最核心内容是（ ）。
• A.商业持仓
• B.非商业持仓
• C.非报告持仓
• D.长格式持仓
• 参考答案：B
• 解析：交易头寸超过美国商品交易委员会规定水平的报告交易商持仓被分成商业持仓和非商业持仓。商业持仓指的是生产商、贸易商、加工企业、用户这一类持仓，而非商业持仓包括互换交易商、资产管理机构以及其他投资者这三类。非商业持仓是美国商品交易委员会持仓报告中最核心的内容，被市场视作影响行情的重要因素。

• 5.【单选题】一家铜杆企业月度生产铜杆3000吨，上月结转500吨，如果企业已确定在月底以40000元／吨的价格销售1000吨铜杆，此时铜杆企业的风险敞口为（ ）吨。
• A.3000
• B.500
• C.1000
• D.2500
• 参考答案：D
• 解析：企业库存风险水平的计算公式为：风险敞口=期末库存水平+(当期采购量-当期销售量)，根据计算公式可知铜杆企业的风险敞口为：500+3000-1000=2500(吨)。

• 6.【判断题】期权的波动率套利策略是期权独具特色的交易策略，一般要求Delta中性，以赚取波动率涨跌带来的收益。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：期权的波动率套利策略是期权独具特色的交易策略，一般要求Delta中性，以赚取波动率涨跌带来的收益。

• 7.【单选题】某年3月16日，某企业采购的巴西大豆估算的到岸完税价为3140元/吨，这批豆子将在5月前后到港。而当日大连商品交易所豆粕5月期货价格在3060元/吨，豆油5月期货价格在5612元/吨，按照0.785的出粕率，0.185的出油率，130元/吨的压榨费用来估算，假如企业在5月豆粕和豆油期货合约上卖出套期保值，则5月盘面大豆期货压榨利润为（ ）元/吨。[参考公式：大豆期货盘面套期保值利润=豆粕期价×出粕率+豆油期价×出油率-进口大豆成本-压榨费用]
• A.170
• B.160
• C.150
• D.140
• 参考答案：A

• 8.【判断题】逆向浮动结构的息票率是浮动的，通常每年调整一次。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：逆向浮动结构的息票率是浮动的，通常每3个月或6个月调整一次。

• 9.【单选题】（ ）是指以90％的资金持有现货头寸，当期货出现一定程度的价差时，将另外10％的资金放空股指期货，形成零头寸的策略。
• A.避险策略
• B.权益证券市场中立策略
• C.期货现货互转套利策略
• D.期货加固定收益债券增值策略
• 参考答案：A
• 解析：避险策略，是指以90％的资金持有现货头寸，当期货出现一定程度的价差时，将另外10％的资金作为避险放空股指期货，形成零头寸，达到避险的效果。

• 10.【多选题】我国生产者价格指数与居民消费价格指数的区别有（ ）。
• A.PPI只反映了工业品购入价格的变动情况
• B.PPI只反映了工业品出厂价格的变动情况
• C.PPI不包括服务价格的变动
• D.PPI包括了服务价格的变动
• 参考答案：BC
• 解析：生产者价格指数也被称为工业生产者出厂价格指数。与居民消费价格指数相比，工业生产者出厂价格指数只反映了工业品出厂价格的变动情况，没有包括服务价格的变动，其变动也要比居民消费价格剧烈一些。