期货从业每日一练(2026年4月4日)

• 1.【多选题】在直接标价法下，外国货币的数额固定不变，本国货币的数额则随着(  )的变化而改变。
• A.外国货币币值
• B.美元币值
• C.金块价值
• D.本国货币币值
• 参考答案：AD
• 解析：直接标价法是指以本币表示外币的价格,即以一定单位（1、100或1000个单位）的外国货币作为标准,折算为一定数额本国货币的标价方法。

• 2.【单选题】2016年3月，某企业以1.1069的汇率买入CME的9月欧元兑美元期货，同时买入相同规模的9月到期的欧元兑美元期货看跌期权，执行价格为1.1093，权利金为0.020美元。如果9月初，欧元兑美元期货价格上涨到1.2863，此时欧元兑美元期货看跌期权的权利金为0.001美元，企业将期货合约和期权合约全部平仓。该策略的损益为（ ）美元。(不考虑交易成本)
• A.0.3198
• B.0.3012
• C.0.1604
• D.0.1328
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P305-320 期货平仓：1.2863-1.1069=0.1794 期权平仓：0.001-0.020=-0.019 净损益=0.1794-0.019=0.1604

• 3.【多选题】期货期权的价格，是指（ ）。
• A.权利金
• B.是期权买方为获得在约定期限内按约定价格购买或出售某种资产的权利而支付给卖方的费用
• C.对于期货期权的买方，可以立即获得的收入
• D.对于期货期权的卖方，可能遭受损失的最高限度
• 参考答案：AB
• 解析：期权的价格，又称为权利金、期权费、保险费，是期权买方为获得在约定期限内按约定价格购买或出售某种资产的权利而支付给卖方的费用。权利金是买方可能遭受的最大损失，同时也是卖方的最大收益。

• 4.【单选题】以下属于中金所10年期国债期货合约可交割券范围内的债券是（ ）。
• A.发行期限为8年，合约到期月份首日剩余期限为7年的记账式附息国债
• B.发行期限为10年，合约到期月份首日剩余期限为6年的记账式附息国债
• C.发行期限为15年，合约到期月份首日剩余期限为7年的记账式附息国债
• D.发行期限为15年，合约到期月份首日剩余期限为8年的记账式附息国债
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P197-204 中金所10年期国债期货合约对应的可交割国债为发行期限不高于10年、合约到期月份首日剩余期限不低于6.5年的记账式付息国债。

• 5.【判断题】国债基差交易中，买入基差策略的做法是，买入国债现货，卖出国债期货。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：买入基差策略，即买入国债现货、卖出国债期货,待基差扩大平仓获利；卖出基差策略，即卖出国债现货、买入国债期货,待基差缩小平仓获利。

• 6.【判断题】投资者计划利用债券融资，担心利率上升，融资成本上升，适合利用国债期货进行卖出套期保值。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：若投资者预期市场利率上升或债券收益率上升，则债券价格将下跌，便可选择空头策略，卖出国债期货合约，期待期货价格下跌获利。

• 7.【判断题】若投机者预期未来利率水平将下降，可卖出利率期货合约，期待利率期货价格下跌后平仓获利。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：利率期货合约价格与利率水平呈负相关。若投机者预期未来利率水平将下降，利率期货价格将上涨，便可买入期货合约，期待利率期货价格上涨后平仓获利；若投机者预期未来利率水平将上升，利率期货价格将下跌，则可卖出期货合约，期待利率期货价格下跌后平仓获利。

• 8.【判断题】转换因子在合约上市时由交易所公布，其数值在合约存续期间处在一直变动状态。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：B
• 解析：转换因子在合约上市时由交易所公布，其数值在合约存续期间不变。故本题答案为B。

• 9.【单选题】技术分析最根本、最核心观点是（  ）。
• A.市场行为反映一切信息
• B.价格呈趋势变动
• C.历史会重演
• D.供求关系
• 参考答案：B
• 解析：技术分析法的理论基础包括：①市场行为反映一切信息，这是技术分析的基础；②价格呈趋势变动，这是技术分析最根本、最核心观点；③历史会重演。

• 10.【单选题】一笔1M／2M的美元兑人民币掉期交易成交时，银行(报价方)报价如下：美元兑人民币即期汇率为6．2340／6．2343，(1M)近端掉期点为40．01／45．23(bp)，(2M)远端掉期点为55．15／60．15(bp)作为发起方的某机构，如果交易方向是先买入、后卖出，则近端掉期全价为（  ）。
• A.6．238823
• B.6．239815
• C.6．238001
• D.6．240015
• 参考答案：A
• 解析：近端掉期全价=即期汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商卖价=6．2343+45．23bp=6．238823。故本题答案为A。

• 1.【判断题】期货从业人员违法违规的，中国证监会依法给予刑事处罚。（  ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：《期货从业人员管理办法》第三十四条，期货从业人员违法违规的，中国证监会依法给予行政处罚。但因被迫执行违法违规指令而按照本办法第十九条第二款的规定履行了报告义务的，可以从轻、减轻或者免予行政处罚。

• 2.【单选题】根据《期货从业人员管理办法》，通过从业资格考试的人员将取得（ ）颁发的从业资格考试证明。
• A.中国证监会
• B.中国期货业协会
• C.中国证券业协会
• D.各期货公司
• 参考答案：B

• 3.【单选题】期货从业人员违反《期货从业人员管理办法》规定的，（ ）可以采取责令改正、监管谈话、出具警示函等监管措施。
• A.期货业协会
• B.中国证监会
• C.公安机关
• D.期货交易所
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P44-P45 《期货从业人员管理办法》第二十九条，期货从业人员违反本办法规定的，中国证监会及其派出机构可以采取责令改正、监管谈话、出具警示函等监管措施。故本题答案为B。

• 4.【单选题】根据《期货和衍生品法》和《期货公司监督管理办法》的有关规定，期货公司可以接受(  )委托为其进行期货交易。
• A.证券市场禁止进入者
• B.某事业单位的工作人员
• C.中国期货业协会的工作人员
• D.某国家机关
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P140-P152 根据《期货和衍生品法》和《期货公司监督管理办法》的有关规定，期货公司不得接受下列单位和个人的委托，为其进行期货交易：（1）国家机关和事业单位；（2）中国证监会及其派出机构、期货交易所、期货保证金安全存管监控机构、期货业协会工作人员及其配偶；（3）期货公司工作人员及其配偶；（4）证券、期货市场禁止进入者；（5）未能提供开户证明材料的单位和个人；（6）中国证监会规定的不得从事期货交易的其他单位和个人。

• 5.【判断题】公司的投资决策、交易执行、会计清算等业务要有明确的记录，并得到相关人员的签字确认;公司应建立合理的绩效考核制度（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A

• 6.【单选题】会员大会应当对表决事项制作会议纪要，由出席会议的理事签名。会员大会结束之日起10日内，期货交易所应当将大会全部文件报告（ ）。
• A.期货公司
• B.中国期货业协会
• C.中国证监会派出机构
• D.中国证监会
• 参考答案：D

• 7.【单选题】客户下达的交易指令数量和买卖方向均明确，下列说法正确的是（ ）。
• A.没有有效期限的，应当视为一直有效
• B.没有品种的，应按当前交易最活跃的品种
• C.没有成交价格的，应当视为按市价交易
• D.没有开平仓方向的，有持仓的按平仓交易，没有持仓的应当视为开仓交易
• 参考答案：C
• 解析：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第二十一条规定，“客户下达的交易指令数量和买卖方向明确，没有有效期限的，应当视为当日有效；没有成交价格的，应当视为按市价交易；没有开平仓方向的，应当视为开仓交易”。

• 8.【单选题】期货公司与客户签订的期货经纪合同对下达交易指令的方式未作约定或者约定不明确的，期货公司不能证明其所进行的交易是依据客户交易指令进行的，对该交易造成客户的损失，（ ）应承担赔偿责任，客户予以追认的除外。
• A.客户
• B.期货公司
• C.客户和期货公司共同
• D.投资者保障基金委员会
• 参考答案：B
• 解析：根据《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第18条的规定，期货公司与客户签订的期货经纪合同对下达交易指令的方式未作约定或者约定不明确的，期货公司不能证明其所进行的交易是依据客户交易指令进行的，对该交易造成客户的损失，期货公司应当承担赔偿责任，客户予以追认的除外。

• 9.【多选题】中国证监会或者其派出机构对拟任人的能力、品行和资历进行审查的方式有（ ）。
• A.审核材料
• B.考察谈话
• C.调查从业经历
• D.公开选举
• 参考答案：ABC
• 解析：《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第二十七条规定。中国证监会或者其派出机构通过审核材料、考察谈话、调查从业经历等方式，对拟任人的能力、品行和资历进行审查。

• 10.【多选题】人民法院审理期货侵权纠纷和无效的期货交易合同纠纷案件，应当根据（ ）确定过错方承担的民事责任。
• A.过错的大小
• B.过错的性质
• C.过错与损失之间的因果关系
• D.各方当事人是否有过错
• 参考答案：ABCD

• 1.【单选题】如果金融机构内部运营能力不足，无法利用场内工具来对冲风险，那么可以通过（ ）的方式来获得金融服务，并将其销售给客户，以满足客户的需求。
• A.福利参与
• B.外部采购
• C.网络推销
• D.优惠折扣
• 参考答案：B
• 解析：如果金融机构内部运营能力不足，无法利用场内工具来对冲风险，那么可以通过外部采购的方式来获得金融服务，并将其销售给客户，以满足客户的需求。

• 2.【单选题】假设5年期国债期货某合约价格为96.110元，其可交割国债净价为101.2800元，转换因子为1.0500，则该国债期货的基差为（ ）元。
• A.0.3471
• B.0.3645
• C.5.1700
• D.10.1200
• 参考答案：B
• 解析：国债期货的基差，指的是经过转换因子调整之后期货价格与现货价格之间的差额。 国债期货的基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子=101.2800-96.110×1.0500=0.3645。

• 3.【单选题】如果某期货合约前数名（比如前20名）多方持仓集中度远大于空方持仓集中度，说明该合约（ ）。
• A.多方被动，且力量相对分散
• B.空方被动，但力量相对集中
• C.多头掌握主动权，力量较为集中
• D.空头掌握主动权，力量较为集中
• 参考答案：C

• 4.【判断题】互换是约定交易双方在未来的特定时刻按照既定价格交换一系列现金流的金融衍生协议，是一种典型的场外衍生品。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：互换是约定交易双方在未来的特定时刻按照既定价格交换一系列现金流的金融衍生协议，是一种典型的场外衍生品。

• 5.【多选题】以下哪些模型是在基本GARCH模型的基础上进行拓展获得的？（ ）
• A.TGARCH模型
• B.EGARCH模型
• C.MGARCH模型
• D.NGARCH模型
• 参考答案：ABC
• 解析：在基本GARCH模型的基础上进行拓展，可得以下三类模型： 一是TGARCH模型。 二是EGARCH模型。 三是MGARCH模型。

• 6.【单选题】金融机构在作出合理的风险防范措施之前会进行风险度量，（ ）度量方法明确了情景出现的概率。
• A.情景分析
• B.敏感性分析
• C.在险价值
• D.压力测试
• 参考答案：C
• 解析：情景分析和压力测试只设定了情景，但是没有明确情景出现的概率，所以对于辅助金融机构作出合理的风险防范措施而言，略有不足。为了解决这个问题，需要用到在险价值(VaR)方法。在险价值是指在一定概率水平α％(置信水平)下某金融资产或资产组合的价值在未来特定时期(N天)可能的最大损失。计算VaR的目的在于明确在未来N天内投资者有α％的把握认为其资产组合的价值损失不会超过多少。

• 7.【多选题】影响商品基差交易中升贴水报价的因素是（ ）。
• A.运费
• B.经营成本和利润
• C.各地供求状况
• D.储存费用
• 参考答案：ABD
• 解析：影响升贴水定价的主要因素：运费、利息、储存费用、经营成本、利润和当地现货市场的供求紧张状况。

• 8.【判断题】在场外衍生品市场中，远期协议的交易规模最大。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：在场外衍生品市场中，互换协议的交易规模最大，主要原因是它具有其他场外衍生品所不具有的特征。一份远期协议通常只约定一次现金流的交换，而互换协议则可以约定多次现金流的互换，可省却多次交易的麻烦。相对于场外期权而言，互换协议是线性的，结构更加简单，更易于定价，所以更受用户偏爱。

• 9.【单选题】在线性回归模型中，可决系数R【sup|2】的取值范围是（ ）。
• A.R【sup|2】≤-1
• B.0≤R【sup|2】≤1
• C.R【sup|2】≥1
• D.-1≤R【sup|2】≤1
• 参考答案：B
• 解析：拟合优度是反映回归直线与样本观测值拟合程度的量，又称样本“可决系数”，常用R【sup|2】表示。R【sup|2】的取值范围为：0≤R【sup|2】≤1，R【sup|2】越接近1，拟合效果越好；R【sup|2】越接近0，拟合效果越差。

• 10.【单选题】以下模型中，（ ）在条件异方差和条件均值之间建立了联系。
• A.MGARCH模型
• B.TGARCH模型
• C.EGARCH模型
• D.SGARCH模型
• 参考答案：A
• 解析：MGARCH模型在条件异方差和条件均值之间建立了联系。