期货从业资格每日一练(2026年1月12日)

• 1.【单选题】若某期货合约的保证金为合约总值的8％，当期货价格下跌4％时，该合约的买方盈利状况为（ ）。
• A.+50％
• B.-50％
• C.-25％
• D.+25％
• 参考答案：B
• 解析：合约的买方是看涨的，现价格下跌，故其出现亏损。合约杠杆倍数=1／8％=12．5，下跌4％被放大到4％×12．5=50％。

• 2.【单选题】4月10日，CME市场6月期英镑兑美元期货合约价格为1.4475，交易单位62500英镑，LIFFE市场6月期英镑兑美元期货价格为1.4775,交易单位25000英镑，某套利者在CME市场买入4手英镑兑美元期货合约，应该在LIFFE市场（ ）英镑兑美元期货合约。
• A.卖出10手
• B.买入10手
• C.卖出4手
• D.买入4手
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P175-176 某交易者在CME市场买入4份6月期英镑兑美元期货合约，其价值=1．4475×4×62500=361875(美元)， 设在LIFFE市场卖出X份6月期英镑兑美元期货合约，其价值=1．4775*X*25000=361875(美元)，得出X≈10(份)

• 3.【单选题】（ ）期货是大连商品交易所的上市品种。
• A.动力煤
• B.铁矿石
• C.石油沥青
• D.玻璃
• 参考答案：B
• 解析：大连商品交易所上市交易的主要品种有玉米、黄大豆、豆粕、豆油、棕榈油、线型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、聚丙烯、焦炭、焦煤、铁矿石、鸡蛋、胶合板、纤维板、玉米淀粉、粳米、生猪、乙二醇、苯乙烯期货、液化石油气期货等。 A、D属于郑州商品交易所，C属于上海期货交易所。

• 4.【单选题】股指期货远期合约价格小于近期合约价格时，称为（ ）。
• A.正向市场
• B.反向市场
• C.顺序市场
• D.逆序市场
• 参考答案：B
• 解析：当近期合约价格大于远期合约价格时，称为逆转市场或反向市场。故本题答案为B。

• 5.【单选题】在其他条件不变的情况下，石油输出国组织（OPCE）的石油产量增加，则国际原油的价格将（ ）。
• A.上涨
• B.下跌
• C.不变
• D.无法判断
• 参考答案：B
• 解析：在其他条件不变的情况下，石油的产量增加，即供给增加，则原油的价格会下跌。

• 6.【多选题】我国不同的期货交易所，对交割结算价的规定不尽相同，其产生方式包括( )。
• A.最后交易日收盘价
• B.最后交易日开盘价
• C.最后交易日结算价
• D.期货合约自交割月第一个交易日起至最后交易日所有成交价格的加权平均价
• 参考答案：CD
• 解析：不同的交易所，以及不同的实物交割方式，对交割结算价的规定不尽相同，具体包括：(1)郑州商品交易所采用滚动交割和集中交割相结合的方式，交割结算价为期货合约配对日前10个交易日(含配对日)交易结算价的算术平均价；(2)上海期货交易所铜铝采用集中交割方式，其交割结算价为期货合约最后交易日的结算价；(3)大连商品交易所滚动交割的交割结算价为配对日结算价，集中交割的交割结算价是期货合约自交割月第一个交易日起至最后交易日所有成交价格的加权平均价。

• 7.【判断题】旗形形态可分作上升旗形和下降旗形。旗形形态为向上倾斜或者向下倾斜的平行四边形。( )
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P449-462 旗形形态可分作上升旗形和下降旗形。旗形形态为向上倾斜或者向下倾斜的平行四边形。

• 8.【单选题】1972年，( )率先推出了外汇期货合约。
• A.CBOT
• B.CME
• C.COMEX
• D.NYMEX
• 参考答案：B
• 解析：1972年5月，芝加哥商业交易所(CME)设立了国际货币市场分部(IMM)，首次推出包括英镑、加拿大元、西德马克、法国法郎、日元和瑞士法郎等在内的外汇期货合约。

• 9.【单选题】关于期货合约的标准化，说法不正确的是( )。
• A.减少了价格波动
• B.降低了交易成本
• C.简化了交易过程
• D.提高了市场流动性
• 参考答案：A
• 解析：期货合约的标准化使期货合约的连续买卖更加便利，并使之具有很强的市场流动性，极大地简化了交易过程，降低了交易成本，提高了交易效率。

• 10.【多选题】在正向市场中，不同交割月份合约之间价差扩大的主要表现形式包括( )。
• A.近期月份合约价格上涨，远期月份合约价格以更大幅度上涨
• B.近期月份合约价格不变，远期月份合约价格上涨
• C.近期月份合约价格下跌，远期月份合约价格上涨
• D.近期月份合约价格下跌，远期月份合约价格不变
• 参考答案：ABCD
• 解析：期货价差，是指期货市场上两个不同月份或不同品种期货合约之间的价格差。 除选项所述外，其还表现为近期月份合约价格下跌，远期月份合约价格以较小幅度下跌。

• 1.【不定项题】由于透支交易，期货公司可能面临的行政处罚有（  ）。
• A.罚款
• B.责令停业整顿
• C.吊销期货业务许可证
• D.没收违法所得
• 参考答案：ABCD
• 解析：《期货交易管理条例》第六十六条第一款第二项规定，期货公司允许客户在保证金不足的情况下进行期货交易的，责令改正，给予警告，没收违法所得，并处违法所得1倍以上3倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不满10万元的，并处10万元以上30万元以下的罚款；情节严重的，责令停业整顿或者吊销期货业务许可证。

• 2.【判断题】期货公司风险监管指标优于预警标准并连续保持3个月的，风险预警期结束。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P206-P210 期货公司风险监管指标优于预警标准并连续保持3个月的，风险预警期结束。

• 3.【单选题】根据《期货从业人员管理办法》，通过从业资格考试的人员将取得由（ ）颁发的从业资格考试证明。
• A.中国证监会
• B.中国期货业协会
• C.中国证券业协会
• D.所在期货公司
• 参考答案：B

• 4.【单选题】下列关于期货公司风险监控指标标准的表述中，正确的是（ ）。
• A.净资本与风险资本准备的比例不得低于120％
• B.净资本与净资产的比例不得低于40％
• C.负债与净资产的比例不得高于100％
• D.净资本不得低于人民币3000万元
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P206-P210 期货公司应当持续符合以下风险监管指标标准： (一)净资本不得低于人民币3000万元； (二)净资本与公司风险资本准备的比例不得低于100％； (三)净资本与净资产的比例不得低于20％； (四)流动资产与流动负债的比例不得低于100％； (五)负债与净资产的比例不得高于150％； (六)规定的最低限额结算准备金要求。

• 5.【判断题】期货从业人员应当接受后续职业培训。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P60-61 从业人员应当加强业务知识更新，接受后续职业培训，保持并不断提高专业胜任能力。故本题答案为A。

• 6.【单选题】期货交易者买入或者卖出与其所持合约的品种、数量和交割月份相同但交易方向相反的合约，了结期货交易的行为是指( )。
• A.平仓
• B.交割
• C.结算
• D.内幕交易
• 参考答案：A
• 解析：《期货交易管理条例》第八十一条规定，平仓，是指期货交易者买入或者卖出与其所持合约的品种、数量和交割月份相同但交易方向相反的合约，了结期货交易的行为。

• 7.【判断题】首席风险官发现涉嫌占用、挪用客户保证金等违法违规行为或者可能发生风险的，应当立即向中国证监会派出机构和公司股东大会报告。
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P92-P95 期货公司应当设首席风险官，对期货公司经营管理行为的合法合规性、风险管理进行监督、检查。首席风险官发现涉嫌占用、挪用客户保证金等违法违规行为或者可能发生风险的，应当立即向住所地中国证监会派出机构和公司董事会报告。期货公司拟解聘首席风险官的，应当有正当理由，并向住所地中国证监会派出机构报告。

• 8.【单选题】期货投资者保障基金的使用遵循( )原则，实行比例补偿。
• A.公开、公平、公正
• B.取之于市场、用之于市场
• C.保障投资者合法权益和公平救助
• D.合理、有效
• 参考答案：C
• 解析：保障基金的使用遵循保障投资者合法权益和公平救助原则，实行比例补偿。

• 9.【单选题】审查期货公司或者客户是否透支交易，应当以（ ）规定的保证金比例为标准。
• A.期货交易所
• B.期货公司
• C.中国证监会
• D.中国期货业协会
• 参考答案：A
• 解析：审查期货公司或者客户是否透支交易，应当以期货交易所规定的保证金比例为标准。

• 10.【单选题】资产管理计划存续期间持续销售的，销售机构应当在销售行为完成后（ ）个工作日内，将销售过程中产生和保存的投资者信息及资料全面、准确、及时提供给证券期货经营机构。
• A.2
• B.3
• C.5
• D.10
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P105-115 资产管理计划存续期间持续销售的，销售机构应当在销售行为完成后五个工作日内，将销售过程中产生和保存的投资者信息及资料全面、准确、及时提供给证券期货经营机构。

• 1.【单选题】一家铜杆企业月度生产铜杆3000吨，上月结转500吨，如果企业已确定在月底以40000元／吨的价格销售1000吨铜杆，此时铜杆企业的风险敞口为（ ）吨。
• A.3000
• B.500
• C.1000
• D.2500
• 参考答案：D
• 解析：企业库存风险水平的计算公式为：风险敞口=期末库存水平+(当期采购量一当期销售量)，根据计算公式可知铜杆企业的风险敞口为：500+3000-1000=2500(吨)。

• 2.【单选题】在进行利率互换合约定价时，浮动利率债券的定价基本上可以参考（ ）。
• A.市场价格
• B.历史价格
• C.利率曲线
• D.未来现金流
• 参考答案：A
• 解析：浮动利率债券的定价基本上可以参考市场价格，因为市场上有实时的成交价作为参考，而固定利率债券则有固定的未来现金流，所以其定价要依赖于当前的整条利率曲线。

• 3.【多选题】金融资产收益率时间序列一般具有（ ）和波动率聚集的特点。
• A.尖峰
• B.平峰
• C.厚尾
• D.薄尾
• 参考答案：AC
• 解析：金融资产收益率时间序列具有尖峰厚尾和波动率聚集的特点。

• 4.【单选题】以下关于国债发行规律的表述，说法错误的是（ ）。
• A.3个月期贴现国债每周发行一次，6个月期贴现国债每月第一周发行，30年期、50年期一般每月第二、三周发行
• B.国债的招标发行安排在周三或周五的10:30—11:30。
• C.周三进行关键期限国债的发行。每月第一周发行3年期、7年期国债，第二周发行2年期、5年期国债，第三周发行1年期、10年期国债
• D.周五进行贴现国债和超长期国债的发行
• 参考答案：B
• 解析：（1）国债的招标发行安排在周三或周五的10:35—11:35。 （2）周三进行关键期限国债的发行。每月第一周发行3年期、7年期国债，第二周发行2年期、5年期国债，第三周发行1年期、10年期国债。 （3）周五进行贴现国债和超长期国债的发行。3个月期贴现国债每周发行一次，6个月期贴现国债每月第一周发行，30年期、50年期一般每月第二、三周发行。

• 5.【判断题】指数化投资主要是通过投资于既定市场里代表性较强、流动性不高的股票指数成分股，来获取与目标指数走势一致的收益率。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B

• 6.【单选题】以沪深300指数为标的的结构化产品的期末价值结算公式是：价值=面值×{110％+150％×max[-30％，min(0，指数收益率)]}。该产品中的保本率是（ ）。
• A.74％
• B.120％
• C.65％
• D.110％
• 参考答案：C
• 解析：当指数收益率小于-30％时，该结构化产品的期末价值将被锁定为：110％+150％×(-30％)=65％，所以保本率为65％。

• 7.【多选题】金融机构为了维护客户资源会给其客户提供一揽子金融服务，包括（ ）。
• A.设计比较复杂的产品
• B.提供融资服务
• C.提供风险管理服务
• D.提供多层次的服务
• 参考答案：ABCD
• 解析：金融机构为了给其客户提供一揽子金融服务而设计的产品可能会比较复杂，可能包含融资、风险管理等多层次的服务。如果不能提供这些服务，金融机构有可能会失去客户，同时也不利于自身经营收益提高。

• 8.【单选题】下列选项中，（ ）不是ARMA模型的分类。
• A.移动平均模型
• B.自回归模型
• C.自回归移动平均
• D.求和自回归移动平均模型
• 参考答案：D
• 解析：具体而言，ARMA模型可细分为移动平均(MA)模型、自回归(AR)模型以及自回归移动平均(ARMA)。

• 9.【多选题】下列关于利用场外工具对冲风险，说法正确的有（ ）。
• A.金融机构为了给其客户提供一揽子金融服务而设计的产品都比较简单、易操作
• B.如果金融机构内部运营能力不足，无法利用场内工具来对冲风险，那么可以通过外部采购的方式来获得金融服务，并将其销售给客户，以满足客户的需求
• C.金融机构直接针对线缆企业的需求设计了一揽子金融服务，并通过一系列的场外交易安排，把提供服务后所面临的风险转移出去，以达到对冲风险的目的
• D.因为场外交易存在较为显著的信用风险，所以金融机构在对冲风险时，通常会选择多个交易对手，从而降低对每个交易对手的信用风险暴露
• 参考答案：BCD
• 解析：A项说法错误，某些金融机构为了给其客户提供一揽子金融服务而设计的产品可能会比较复杂，可能包含融资、风险管理等多层次的服务。

• 10.【单选题】某公司在6个月后将从德国进口一批设备，为此需要一笔欧元，图中反应了欧元兑人民币走势，为了对冲汇率波动的市场风险，合理的策略是（ ）。 <img src="/upload/paperimg/20210915180702852067502-ed3be44f5d0f/1726315708.jpg" style="width:100%;"/>
• A.买进外汇看跌期权
• B.卖出外汇看跌期权
• C.买进外汇看涨期权
• D.卖出外汇看涨期权
• 参考答案：C
• 解析：该题中的外汇期权指欧元兑人民币期权，国内公司需要买进欧元，担心欧元后期升值所带来的风险，所以要采用买期保值策略，只能是买入外汇看涨期权，或者是卖出外汇看跌期权，而买入外汇看涨期权相对于卖出外汇看跌期权来说有优势，若欧元升值，看涨期权多头的权利金将随欧元升值而不断增长，保值力度大，损失仅是权利金，而卖出看跌期权仅仅能得到权利金，保值力度小，很难有效对冲汇率风险。