期货从业资格每日一练(2026年2月21日)

• 1.【单选题】在我国期货市场上，会员的结算准备金是指会员为了交易结算在（ ）中预先存入的资金，是未被合约占用的资金。
• A.投资者资金账户
• B.会员专用资金账户
• C.会员专用结算账户
• D.交易所专用结算账户
• 参考答案：D
• 解析：结算准备金是交易所会员(客户)为了交易结算在交易所(期货公司)专用结算账户预先准备的资金。

• 2.【单选题】在正向市场进行牛市套利确保盈利的条件是（ ）(不计交易费用)。
• A.价差扩大
• B.价差缩小
• C.近远月合约价格同时上涨
• D.近远月合约价格同时下跌
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P167-172 在正向市场进行牛市套利，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差要缩小。故本题选B。

• 3.【单选题】4月10日，CME市场6月期英镑兑美元期货合约价格为1．4475，交易单位62500英镑，LIFFE市场6月期英镑兑美元期货价格为1．4775，交易单位25000英镑，某套利者在CME市场买入4手英镑兑美元期货合约，应该在LIFFE市场（ ）英镑兑美元期货合约。
• A.卖出10手
• B.买入10手
• C.卖出4手
• D.买入4手
• 参考答案：A
• 解析：某交易者在CME市场买入4份6月期英镑兑美元期货合约，其价值=1．4475×4×62500=361875(美元)，设在LIFFE市场卖出X份6月期英镑兑美元期货合约，其价值=1．4775*X*25000=361875(美元)，得出X≈10(份)

• 4.【单选题】2015年初，某锌加工企业与贸易商签订了一批两年后实物交割合同的销售合同，为规避锌价格风险，该企业卖出ZN1604．至2016年1月，该企业进行展期，合理的操作是( )。
• A.买入平仓ZN1604，卖出开仓ZN1601
• B.买入平仓ZN1604，卖出开仓ZN1602
• C.买入平仓ZN1604，卖出开仓ZN1603
• D.买入平仓ZN1604，卖出开仓ZN1609
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P126-128 展期是指在对近月合约平仓的同时在远月合约建仓，用远月合约调换近月合约，将持仓转移到远月合约的交易行为。 ZN1604中的“ZN”表示期货合约的标的物是锌，“1604”表示的是该期货合约的到期时间是2016年4月。 根据题目及展期的定义，该企业应将持有的近月合约ZN1604买入平仓，同时，卖出合约在2016年4月之后的远月锌期货合约。

• 5.【多选题】在我国，期货公司资产管理业务可投资（ ）。
• A.期权
• B.股票
• C.期货
• D.国债
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P57-64 资产管理业务的投资范围包括： 一是期货、期权及其他金融衍生品； 二是股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据、短期融资券、资产支持证券等； 三是中国证监会认可的其他投资品种。

• 6.【判断题】在套利交易中，实际交易的现货股票组合与指数的股票组合也很少会完全一致。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：在套利交易中，实际交易的现货股票组合与指数的股票组合也很少会完全一致。故本题答案为A。

• 7.【单选题】棉花期货的多空双方进行期转现交易，多头开仓价格为14210元／吨，空头开仓价格为14630元／吨，当空头至少可节约交割成本（ ）元／吨时，才会同意以14500元／吨平仓，以14400元／吨进行现货交收。
• A.80
• B.100
• C.150
• D.200
• 参考答案：B
• 解析：空头成交价=14400+(14630-14500)=14530(元／吨)，节约成本=14630-14530=100(元／吨)。

• 8.【单选题】在我国期货市场上，会员的结算准备金是指会员为了交易结算在（ ）中预先存入的资金，是未被合约占用的资金。
• A.投资者资金账户
• B.会员专用资金账户
• C.会员专用结算账户
• D.交易所专用结算账户
• 参考答案：D
• 解析：结算准备金是交易所会员(客户)为了交易结算在交易所(期货公司)专用结算账户预先准备的资金。 交易保证金是会员（客户）在交易所（期货公司）专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。

• 9.【多选题】下列关于相对强弱指标(RSI)的说法中，正确的是( )。
• A.相对强弱指标是以一特定时期内市场价格的变动情况推测价格未来的变动方向，并根据市场价格涨跌幅度显示市场的强弱
• B.RSI下降至20时，表示市场有超买现象
• C.RSI的取值介于0和100之间
• D.RSI保持高于50表示为强势市场
• 参考答案：ACD
• 解析：相对强弱指标下降至20时，表示市场有超卖现象。

• 10.【多选题】在交割过程中，下列行为正确的有(  )。
• A.允许用与标准品有一定等级差别的商品作替代交割品
• B.在用替代物进行交割时，价格需要升贴水
• C.期货交易所统一规定升贴水标准
• D.收货人可以拒收替代交割品
• 参考答案：ABC
• 解析：允许用与标准品有一定等级差别的商品作替代交割品。期货交易所统一规定替代品的质量等级和品种。交货人用期货交易所认可的替代品代替标准品进行实物交割时，收货人不能拒收。 用替代品进行实物交割时，需要对价格升贴水处理。交易所根据市场情况统一规定和适时调整替代品与标准品之间的升贴水标准。

• 1.【单选题】下列关于期货公司期货交易咨询业务利益冲突防范的表述，错误的是（ ）。
• A.期货公司营业部不得对外提供期货交易咨询服务
• B.制定防范期货交易咨询业务与其他期货业务之间利益冲突的管理制度
• C.建立健全信息隔离机制
• D.保持办公场所和办公设备相对独立
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P100-103 期货公司应当制定防范期货交易咨询业务与其他期货业务之间利益冲突的管理制度，建立健全信息隔离机制，并保持办公场所和办公设备相对独立。期货交易咨询业务活动之间可能发生利益冲突的，期货公司应当作出必要的岗位独立、信息隔离和人员回避等工作安排。故本题答案为A。

• 2.【单选题】公司制期货交易所设立独立董事，独立董事由（  ）提名。
• A.监事会
• B.董事会
• C.股东大会
• D.中国证监会
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P134-136 公司制期货交易所可以设独立董事。独立董事由中国证监会提名，股东大会通过。

• 3.【单选题】[0年真题]下列有价证券中不可以冲抵保证金的是( )。
• A.经期货交易所认定的标准仓单
• B.可流通的国债
• C.可流通票据
• D.中国证监会认定的其他有价证券
• 参考答案：C
• 解析：根据《期货交易所管理办法》第七十一条的规定，期货交易所可以接受以下有价证券充抵保证金：(一)经期货交易所认定的标准仓单；(二)可流通的国债；(三)中国证监会认定的其他有价证券。

• 4.【不定项题】由于遇到了强台风自然灾害天气，某期货公司房屋倒塌、设备严重受损，已经无法继续营业，不得不申请停业。如果该期货公司准备申请停业，应该（ ）。
• A.妥善处理客户资产
• B.清退客户
• C.成立清算组
• D.转移客户
• 参考答案：ABD
• 解析：《期货公司监督管理办法》第三十五条。期货公司因遭遇不可抗力等正当事由申请停业的，应当妥善处理客户资产，清退或者转移客户。

• 5.【多选题】期货投资咨询业务人员应当与（ ）岗位独立，职责分离。
• A.人事部门工作人员
• B.交易人员
• C.风险控制人员
• D.财务人员
• 参考答案：BCD
• 解析：《期货公司期货投资咨询业务试行办法》第二十七条规定，期货投资咨询业务人员应当与交易、结算、风险控制、财务、技术等业务人员岗位独立，职责分离。

• 6.【单选题】根据《期货投资者保障基金管理办法》，对期货投资者的保证金损失，现有期货投资者保障基金不足补偿的(  )。
• A.不再补偿
• B.由期货交易所风险准备金补偿
• C.由后续缴纳的保障基金补偿
• D.由期货公司风险准备金补偿
• 参考答案：C
• 解析：现有保障基金不足补偿的，由后续缴纳的保障基金补偿。

• 7.【单选题】《条例》规定，当期货市场出现异常情况时，期货交易所可以按照其章程规定的权限和程序，决定采取的紧急措施不包括（ ）
• A.调整涨跌停板幅度
• B.限制会员或者客户的最大持仓量
• C.降低保证金
• D.暂时停止交易
• 参考答案：C

• 8.【单选题】期货交易所向会员收取的保证金，属于（ ）所有，除按规定用于交易结算外，严禁挪作他用。
• A.期货交易所
• B.会员
• C.客户
• D.期货保证金安全存管监控机构
• 参考答案：B
• 解析：《期货交易管理条例》第二十八条规定，期货交易所向会员收取的保证金，属于会员所有，除用于会员的交易结算外，严禁挪作他用。

• 9.【不定项题】王某是某一会员制期货交易所理事长，他能行使下列（ ）职权。
• A.主持会员大会、理事会会议和理事会日常工作
• B.组织协调专门委员会的工作
• C.检查理事会决议的实施情况并向理事会报告
• D.主持期货交易所的日常工作
• 参考答案：ABC

• 10.【单选题】根据《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》，以下关于资产管理计划财产的说法，错误的是(  )。
• A.证券期货经营机构因资产管理计划财产的管理、运用或者其他情形而取得的财产和收益，归入资产管理计划财产
• B.资产管理计划财产的债务由资产管理计划财产本身承担
• C.证券期货经营机构可以将资产管理计划财产归入其固有财产
• D.投资者以其出资为限对资产管理计划财产的债务承担责任，资产管理合同依法另有约定的，从其约定
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P105-115 资产管理计划财产的债务由资产管理计划财产本身承担，投资者以其出资为限对资产管理计划财产的债务承担责任。但资产管理合同依照《中华人民共和国证券投资基金法》另有约定的，从其约定。资产管理计划财产独立于证券期货经营机构和托管人的固有财产，并独立于证券期货经营机构管理的和托管人托管的其他财产。证券期货经营机构、托管人不得将资产管理计划财产归入其固有财产。证券期货经营机构、托管人因资产管理计划财产的管理、运用或者其他情形而取得的财产和收益，归入资产管理计划财产。证券期货经营机构、托管人因依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产等原因进行清算的，资产管理计划财产不属于其清算财产。

• 1.【单选题】在我国，季度GDP初步核算数据在季后（ ）天左右公布，初步核实数据在季后（ ）天左右公布。
• A.15；45
• B.20；30
• C.15；25
• D.30；45
• 参考答案：A
• 解析：中国的GDP数据由国家统计局发布，季度GDP初步核算数据在季后15天左右公布，初步核实数据在季后45天左右公布，最终核实数据在年度GDP最终核实数发布后45天内完成。

• 2.【单选题】假设5年期国债期货某合约价格为96.110元，其可交割国债净价为101.2800元，转换因子为1.0500，则该国债期货的基差为（ ）元。
• A.0.3471
• B.0.3645
• C.5.1700
• D.10.1200
• 参考答案：B
• 解析：国债期货的基差，指的是经过转换因子调整之后期货价格与现货价格之间的差额。 国债期货的基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子=101.2800-96.110×1.0500=0.3645。

• 3.【单选题】金融衍生品业务的风险度量是指用（ ）来反映金融衍生品及其组合的风险高低程度。
• A.技术分析
• B.计量方法
• C.数量化指标
• D.波动率
• 参考答案：C
• 解析：金融衍生品业务的风险度量是指用数量化指标来反映金融衍生品及其组合的风险高低程度。

• 4.【单选题】一段时间内所有盈利交易的总盈利额与同时段所有亏损交易的总亏损额的比值称为（ ）。
• A.收支比
• B.盈亏比
• C.平均盈亏比
• D.单笔盈亏比
• 参考答案：B
• 解析：盈亏比是测评量化交易模型优劣的主要评估指标之一。盈亏比=一段时间内所有盈利交易的总盈利额／同时段所有亏损交易的总亏损额。盈亏比的另一种理解方式为投资者承担一元钱的风险所能赚取的盈利。

• 5.【单选题】国债基差交易的空头从基差_____中获得利润，由于做空现券，持有收益可能为_____。（ ）
• A.缩小；负
• B.缩小；正
• C.扩大；正
• D.扩大；负
• 参考答案：A
• 解析：基差交易的空头从基差缩小中获得利润，由于做空现券，持有收益可能为负。基差交易的多头会从净基差扩大中获得利润，通常还会获得持有收益，主要为持有现货的收益减去融资成本。

• 6.【单选题】下列关于在险价值VaR，说法错误的是（ ）。
• A.一般而言，流动性强的资产可以每月计算VaR，而期限较长的头寸则应该每日计算VaR
• B.投资组合调整、市场数据收集和风险对冲等的频率也是影响时间长度选择的重要因素
• C.较大的置信水平意味着较高的风险厌恶程度，希望能够得到把握较大的预测结果，也希望所用的计算模型在对极端事件进行预测时失败的可能性更小
• D.在置信水平α%的选择上，该水平在一定程度上反映了金融机构对于风险承担的态度或偏好
• 参考答案：A
• 解析：一般而言，流动性强的资产往往需要每日计算VaR，而期限较长的头寸则可以每星期或者每月计算VaR。故A项说法错误

• 7.【单选题】在假定原假设正确的情况下，如果一个小概率事件发生了，则可以（ ）。
• A.拒绝备择假设，接受原假设
• B.拒绝原假设，接受备择假设
• C.拒绝原假设和备择假设
• D.接受原假设和备择假设
• 参考答案：B
• 解析：小概率原理是指小概率事件在一次实验中几乎不可能发生，在假定原假设正确的情况下，如果一个小概率事件发生了，则可以认为原假设是错误的，进而拒绝原假设，接受备择假设。

• 8.【判断题】对于出口企业而言，其在外汇市场上的操作应该是买入本币外汇期货合约，以防范本币升值(外币贬值)带来的风险。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：对于出口企业而言，其应收账款是外币，那么企业面临的主要外汇风险是本币升值(外币贬值)，若本币升值(外币贬值)，则意味企业收到外币账款后，将来能兑换的本币更少。为管理该风险，出口企业应买入本币外汇期货合约。

• 9.【不定项题】某投资者以资产S作标的构造牛市看涨价差期权的投资策略（即买入1单位C【sub|1】，卖出1单位C【sub|2】），具体信息如表2-4所示。若其他信息不变，同一天内，市场利率一致向上波动10个基点，则该组合的理论价值变动是（  ）。 表2-4 资产信息表 <img src="/upload/paperimg/20210915180702852067502-ed3be44f5d0f/1726347911.png" style="width:100%;"/>
• A. 0.00073
• B. 0.0073
• C. 0.073
• D. 0.73
• 参考答案：A
• 解析：此题中，由于只涉及市场利率波动风险，因此无需考虑其他希腊字母。组合的Rho＝12.6－11.87＝0.73，表明组合的利率风险暴露为0.73，因此组合的理论价值变动为：∆＝ρ*（r【sub|1】－r【sub|0】）＝0.73*（0.041－0.04）＝0.00073。

• 10.【单选题】假设某债券投资组合价值是10亿元，久期为6，预计未来利率下降，因此通过购买200手的五年期国债期货来调整组合久期，该国债期货报价为105元，久期为4.8，则调整后该债券组合的久期为多少?（ ）
• A.7
• B.6
• C.5
• D.4
• 参考答案：A
• 解析：购买的国债期货不记入组合的市值，根据计算公式，可得：调整后组合久期=[100000万×6+(200×105)万×4.8]／100000万≈7。