◆期货基础知识
  • 1.【单选题】下列不属于期货交易的交易规则的是( )。
  • A.保证金制度、涨跌停板制度
  • B.持仓限额制度、大户持仓报告制度
  • C.强行平仓制度、当日无负债结算制度
  • D.风险准备金制度、隔夜交易制度
  • 参考答案:D
  • 解析:期货交易所通过制定保证金制度、涨跌停板制度、持仓限额制度、大户持仓报告制度、强行平仓制度、当日无负债结算制度、风险准备金制度等一系列制度,从市场的各个环节控制市场风险,保障期货市场的平稳、有序运行。故本题答案为D。
  • 2.【不定项题】某投资者在10月份以50点的权利金买进一张12月份到期、执行价格为9500点的道•琼斯指数美式看涨期权,期权标的物是12月到期的道•琼斯指数期货合约。若后来在到期日之前的某交易日,12月道•琼斯指数期货升至9700点,该投资者此时决定执行期权,他可以获利( )美元。(忽略佣金成本,道•琼斯指数每点为10美元)
  • A.200
  • B.150
  • C.250
  • D.1500
  • 参考答案:D
  • 解析:该投资者此时执行期权,行权损益=标的资产卖价-执行价格-权利金=(9700-9500-50)×10=1500(美元)。
  • 3.【判断题】双向交易是指期货交易者既可以买入建仓,即通过买入期货合约开始交易,也可以卖出建仓,即通过卖出期货合约开始交易。( ) A.正确 B.错误
  • 参考答案:对
  • 解析:双向交易是指期货交易者既可以买入建仓,即通过买入期货合约开始交易;也可以卖出建仓,即通过卖出期货合约开始交易。前者也称为“买空”,后者也称为“卖空”。
  • 4.【单选题】某投机者预测5月份大豆期货合约价格将上升,故买入10手大豆期货合约(1手=10吨),成交价格为2030元/吨。可此后价格不升反降,为了补救,该投机者在2000元/吨再次买入5手合约,当市价至少反弹到( )元/吨时才可以避免损失。(不计税金、手续费等费用)
  • A.2010
  • B.2015
  • C.2020
  • D.2005
  • 参考答案:C
  • 解析:总成本=2030×10×10+2000×5×10=303000(元);当价格至少反弹至303000÷(10+5)÷10=2020(元/吨)时才可以避免损失。
  • 5.【判断题】在中国境内,对于单位客户,无论是特殊的还是一般的,都必须根据投资者适当性制度通过综合评估才可以参与金融期货交易。
  • A.对
  • B.错
  • 参考答案:B
  • 解析:特殊单位客户符合投资者适当性制度的有关规定,不用进行综合评估就可为其交易申请开立交易编码。
  • 6.【单选题】2月份到期的执行价格为380美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权(A),其标的玉米期货价格为380美分/蒲式耳,权利金为25美分/蒲式耳;3月份到期的执行价格为360美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权(B),其标的玉米期货价格为380美分/蒲式耳,权利金为25美分/蒲式耳。比较A、B两期权的内涵价值( )。
  • A.A与B相等
  • B.不确定
  • C.A小于B
  • D.A大于B
  • 参考答案:C
  • 解析:A的看涨期权的内涵价值=标的资产的市场价格一执行价格=380-380=0(美分/蒲式耳);B的看涨期权的内涵价值=标的资产的市场价格一执行价格=380-360=20(美分/蒲式耳)。则其内涵价值A小于B。
  • 7.【单选题】金融期货产生的主要原因是( )。
  • A.经济发展的需求
  • B.金融创新的发展
  • C.汇率、利率的频繁剧烈波动
  • D.政局的不稳定
  • 参考答案:C
  • 解析:20世纪70年代初,国际经济形势发生急剧变化,固定汇率制被浮动汇率制取代,利率管制等金融管制政策逐渐取消,汇率、利率的频繁剧烈波动,促使人们向期货市场寻求避险工具,金融期货应运而生。
  • 8.【多选题】下列股指期货合约,没有每日价格最大变动限制的是( )。
  • A.沪深300指数期货
  • B.新加坡交易的日经225指数期货
  • C.香港恒生指数期货
  • D.英国FT—SE100指数期货
  • 参考答案:CD
  • 解析:国际上通常对股指期货交易规定每日价格最大波动限制。比如新加坡交易的日经225指数期货。但并非所有交易所都采取每日价格波动限制,香港恒生指数期货、英国FT—SE100指数期货交易就没有此限制。故本题答案为CD。
  • 9.【单选题】1848年,82位芝加哥商人发起组建了( )。
  • A.芝加哥期货交易所(CBOT)
  • B.芝加哥期权交易所(CBOE)
  • C.纽约商品交易所(COMEX)
  • D.芝加哥商业交易所(CME)
  • 参考答案:A
  • 解析:随着谷物远期现货交易的不断发展,1848年82位粮食商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范的期货交易所——芝加哥期货交易所。故本题答案为A。
  • 10.【判断题】沪深300股指期货的最小变动价位是0.1点。(  )
  • 参考答案:错
  • 解析:沪深300股指期货的最小变动价位为0.2点,意味着合约交易报价的指数点必须为0.2的整数倍。
◆期货法律法规
  • 1.【单选题】首席风险官应当配合期货公司违法违规行为的整改,并将整改情况向公司住所地( )报告。
  • A.公安部门
  • B.中国证监会派出机构
  • C.工商部门
  • D.期货交易所
  • 参考答案:B
  • 解析:《期货公司首席风险官管理规定(试行)》第二十四条,首席风险官发现期货公司有下列违法违规行为或者存在重大风险隐患的,应当立即向公司住所地中国证监会派出机构报告.并向公司董事会和监事会报告:(一)涉嫌占用、挪用客户保证金等侵害客户权益的;(二)期货公司资产被抽逃、占用、挪用、查封、冻结或者用于担保的;(三)期货公司净资本无法持续达到监管标准的;(四)期货公司发生重大诉讼或者仲裁,可能造成重大风险的;(五)股东干预期货公司正常经营的;(六)中国证监会规定的其他情形。对上述情形,期货公司应当按照公司住所地中国证监会派出机构的整改意见进行整改。首席风险官应当配合整改,并将整改情况向公司住所地中国证监会派出机构报告。
  • 2.【单选题】[0年真题]期货公司对外发布的广告宣传材料,应当自发布之日起( )个工作日内报住所地的 中国证监会派出机构备案。
  • A.2
  • B.3
  • C.5
  • D.7
  • 参考答案:C
  • 解析:《期货公司管理办法》第五十二条规定,期货公司对外发布的广告宣传材料,应当自发布之日起5个工作日内报住所地的中国证监会派出机构备案。
  • 3.【判断题】公司制期货交易所董事会秘书由中国证监会提名,董事会通过。(  )
  • 参考答案:对
  • 解析:《期货交易所管理办法》第四十六条第一款规定,期货交易所可以设董事会秘书。董事会秘书由中国证监会提名,董事会通过。
  • 4.【单选题】期货交易所、期货公司、非期货公司结算会员应当按照( )的规定提取、管理和使用风险准备金,不得挪用。
  • A.国务院期货监督管理机构和财政部门
  • B.中国期货业协会和财政部门
  • C.期货交易所和财政部门
  • D.期货监督管理机构与期货交易所协商确定
  • 参考答案:A
  • 解析:根据《期货交易管理条例》第三十一条的规定,期货交易所、期货公司、非期货公司结算会员应当按照国务院期货监督管理机构、财政部门的规定提取、管理和使用风险准备金,不得挪用。
  • 5.【单选题】期货交易所联网交易的,应当于决定之日起( )内报告中国证监会。
  • A.3日
  • B.5日
  • C.10日
  • D.30日
  • 参考答案:C
  • 解析:参见《期货交易所管理办法》第十五条规定。期货交易所联网交易的,应当于决定之日起10日内报告中国证监会。
  • 6.【单选题】首席风险官自被中国证监会及其派出机构认定为不适当人选之日起( )年内,任何期货公司不得任用该人员担任董事、监事和高级管理人员。
  • A.1
  • B.2
  • C.3
  • D.5
  • 参考答案:B
  • 解析:《期货公司首席风险官管理规定(试行)》第二十九条首席风险官不履行职责或者有第十三条所列行为的,中国证监会及其派出机构可以依照《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》对首席风险官采取监管谈话、出具警示函、责令更换等监管措施;情节严重的,认定其为不适当人选。自被中国证监会及其派出机构认定为不适当人选之日起2年内,任何期货公司不得任用该人员担任董事、监事和高级管理人员。
  • 7.【多选题】经营机构应当建立( )机制,销售人员不得参与投资者的分类评估、产品与服务的分级评估,以及投资者与产品或服务的匹配。
  • A.投资者适当性评估
  • B.执业规范
  • C.销售隔离
  • D.内部问责
  • 参考答案:AC
  • 解析:《期货经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》第三十二条经营机构应当建立投资者适当性评估与销售隔离机制,销售人员不得参与投资者的分类评估、产品与服务的分级评估,以及投资者与产品或服务的匹配。 考点 《期货经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》经营机构的适当性内控管理
  • 8.【单选题】下列关于期货公司董事、监事和高级管理人员兼职的表述中,正确的是( )。
  • A.期货公司总经理可以兼任子公司的监事
  • B.独立董事最多可以在5家期货公司兼任独立董事
  • C.期货公司营业部负责人可以兼任其他营业部负责人
  • D.期货公司高级管理人员最多可以在期货公司参股的5家公司兼任董事
  • 参考答案:A
  • 解析:《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第三十三条规定,期货公司董事、监事和高级管理人员不得在党政机关兼职。期货公司高级管理人员最多可以在期货公司参股的2家公司兼任董事、监事,但不得在上述公司兼任董事、监事之外的职务,不得在其他营利性机构兼职或者从事其他经营性活动。期货公司营业部负责人不得兼任其他营业部负责人。独立董事最多可以在2家期货公司兼任独立董事。期货公司董事、监事和高级管理人员兼职的,应当自有关情况发生之日起5个工作日内向中国证监会相关派出机构报告。
  • 9.【多选题】为了确保净资本等风险监管指标持续符合标准,期货公司应当( )。
  • A.建立与风险监管指标相适应的内部控制制度
  • B.建立与风险监管指标相适应的外部监督制度
  • C.建立动态的风险监控
  • D.建立动态的资本补充机制
  • 参考答案:ACD
  • 解析:期货公司应当建立与风险监管指标相适应的内部控制制度及风险管理制度,建立动态的风险监控和资本补充机制,确保净资本等风险监管指标持续符合标准。
  • 10.【不定项题】期货公司的交易保证金不足,期货交易所履行了通知义务,而期货公司未及时追加保证金,期货公司要求保留持仓并经书面协商一致。对此,下列有关责任承担的说法中正确的是( )。
  • A.对保留持仓期间造成的损失,由期货公司承担
  • B.对保留持仓期间造成的损失,由期货交易所承担主要赔偿责任,赔偿额不超过损失的60%
  • C.穿仓造成的损失,由期货公司承担主要赔偿责任
  • D.穿仓造成的损失,由期货交易所承担
  • 参考答案:AD
  • 解析:《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第三十二条 期货公司的交易保证金不足,期货交易所未按规定通知期货公司追加保证金的,由于行情向持仓不利的方向变化导致期货公司透支发生的扩大损失,期货交易所应当承担主要赔偿责任,赔偿额不超过损失的60%. 客户的交易保证金不足,期货公司未按约定通知客户追加保证金的,由于行情向持仓不利的方向变化导致客户透支发生的扩大损失,期货公司应当承担主要赔偿责任,赔偿额不超过损失的80%. 第三十三条 期货公司的交易保证金不足,期货交易所履行了通知义务,而期货公司未及时追加保证金,期货公司要求保留持仓并经书面协商一致的,对保留持仓期间造成的损失,由期货公司承担;穿仓造成的损失,由期货交易所承担。 客户的交易保证金不足,期货公司履行了通知义务而客户未及时追加保证金,客户要求保留持仓并经书面协商一致的,对保留持仓期间造成的损失,由客户承担;穿仓造成的损失,由期货公司承担。
◆期货投资分析
  • 1.【多选题】关于外汇远期的常见应用场景,以下说法正确的是( )。
  • A.投资者(投机者)为盈利而进行外汇远期交易
  • B.外汇远期交易能解决本币或外币流动性资金短缺的问题
  • C.进出口商通过外汇远期交易避免汇率变动风险
  • D.外汇银行为了平衡其外汇头寸而使用外汇远期交易
  • 参考答案:ACD
  • 解析:外汇远期交易产生的主要原因在于企业、银行、投资者的需求,具体包括以下几个方面: 1.进出口商通过外汇远期交易避免汇率变动风险 2.外汇银行为了平衡其外汇头寸而使用外汇远期交易 3.投资者(投机者)为盈利而进行外汇远期交易 B项(解决本币或外币流动性资金短缺的问题)是外汇掉期的常见应用场景之一。
  • 2.【判断题】在当前的全球经济环境中,所有国家的政府债务都存在不同程度的信用风险。( )
  • A.对
  • B.错
  • 参考答案:B
  • 解析:在当前的全球经济环境中,只有少数几个主权国家的政府债务是不存在信用风险的,而其他经济主体则都存在不同程度的信用风险。
  • 3.【单选题】按照销售对象统计,“全社会消费品总额”指标是指( )。
  • A.社会集团消费品总额
  • B.城乡居民与社会集团消费品总额
  • C.城镇居民与社会集团消费品总额
  • D.城镇居民消费品总额
  • 参考答案:B
  • 解析:全社会,顾名思义就是全部的了。
  • 4.【多选题】实务中常用的确定国债期货套期保值比率的方法有( )。
  • A.Delta中性法
  • B.基点价值法
  • C.久期中性法
  • D.Gamma中性法
  • 参考答案:BC
  • 解析:实务中常用的确定套期保值比率的方法有久期中性法和基点价值法两种。从久期和基点价值的定义可以看出,久期和基点价值其实是一个硬币的两面,它们衡量的都是债券价值与利率的关系,只不过一个是百分比相对变动,一个是绝对值变动。
  • 5.【单选题】( )是指以90%的资金持有现货头寸,当期货出现一定程度的价差时,将另外10%的资金放空股指期货,形成零头寸的策略。
  • A.避险策略
  • B.权益证券市场中立策略
  • C.期货现货互转套利策略
  • D.期货加固定收益债券增值策略
  • 参考答案:A
  • 解析:避险策略,是指以90%的资金持有现货头寸,当期货出现一定程度的价差时,将另外10%的资金作为避险放空股指期货,形成零头寸,达到避险的效果。
  • 6.【判断题】信用违约互换(CDS)交易中,参考实体的信用利差越高,支付的费用越少。( )
  • A.对
  • B.错
  • 参考答案:B
  • 解析:信用违约互换支付的费用与该参考实体的信用水平相关,其信用利差越高,支付的费用越高。
  • 7.【判断题】识别ARMA模型的核心工具是相关系数与自相关函数。( )
  • A.对
  • B.错
  • 参考答案:B
  • 解析:识别ARMA模型的核心工具是自相关函数与偏自相关函数,以及它们各自的相关图。
  • 8.【单选题】金融机构为其客户提供一揽子金融服务后,除了可以利用场内、场外的工具来对冲风险,也可以将这些风险( ),并将其销售给众多的投资者。
  • A.打包并分切为2个小型金融资产
  • B.分切为多个小型金融资产
  • C.打包为多个小型金融资产
  • D.打包并分切为多个小型金融资产
  • 参考答案:D
  • 解析:金融机构为其客户提供一揽子金融服务后,除了可以利用场内、场外的工具来对冲风险,也可以将这些风险打包并分切为多个小型金融资产,并将其销售给众多的投资者。
  • 9.【单选题】假设某日人民币与美元间的即期汇率为1美元=6.8742元人民币,人民币1个月的Shibor利率4.4544%,美元1个月的Libor利率为0.29267%,那么1个月(实际天数为31天)远期美元兑人民币汇率是( )。[一年以360天为准]
  • A.5.3948
  • B.6.4912
  • C.6.8988
  • D.7.2890
  • 参考答案:C
  • 解析:<img src="/upload/paperimg/20230713182023615890483-af19438b6381/2023071219415648d9.png" style="width:100%;"/>其中F为远期汇率;S为即期汇率;D为即期日到远期开始日的天数(天);T【sub|B】为本币的计算天数惯例(天);T【sub|F】为外币的计算天数惯例(天);r【sub|B】为本币的无风险利率;r【sub|f】为外币的无风险利率。 USD/CNY=6.8742*(1+4.4544%*31/360)/(1+0.29267%*31/360)=6.8988
  • 10.【多选题】下列关于"保险+期货"业务流程的表述,说法正确的有( )。
  • A.投保主体向保险公司购买保险产品后,保险公司承担了投保主体的价格风险
  • B.保险公司向期货经营机构卖出场外期权产品,价格风险转移给期货经营机构
  • C.期货经营机构在场内交易,将价格风险转移至期货市场
  • D.风险转移的顺序是投保主体→保险公司→期货经营机构→期货市场
  • 参考答案:ACD

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