期货从业每日一练(2026年10月8日)

• 1.【多选题】对反向市场描述正确的有（ ）。
• A.反向市场基差为负值
• B.反向市场意味着没有发生持仓费的支出
• C.反向市场的基差为正值
• D.可能的原因是近期对某商品或资产需求迫切，使现货价格大幅度上涨，高于期货价格
• 参考答案：CD
• 解析：教材页码：P141-142 当现货价格高于期货价格或者近期期货合约价格高于远期期货合约价格时，这种市场状态被称为反向市场。基差=现货价格-期货价格，反向市场基差为正值。（A项错误，C项正确） 反向市场的出现主要有两个原因： 一是近期对某种商品或资产需求非常迫切，远大于近期产量及库存量，使现货价格大幅度上涨，高于期货价格；（D项正确） 二是预计将来该商品的供给会大幅度增加，导致期货价格大幅度下降，低于现货价格。 反向市场的价格关系并非意味着现货持有者没有持仓费的支出，只要持有现货并储存到未来某一时期，仓储费、保险费、利息成本的支出就是必不可少的。（B项错误） 故本题选CD。

• 2.【单选题】期货市场上铜的买卖双方达成期转现协议，买方开仓价格为27500元／吨，卖方开仓价格为28100元／吨，协议平仓价格为27850元／吨，协议现货交收价格为27650元／吨，卖方可节约交割成本400元／吨，则卖方通过期转现交易可以( )。
• A.少卖100元／吨
• B.少卖200元／吨
• C.多卖100元／吨
• D.多卖200元／吨
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P117-122 如果双方不进行期转现交易，到期交割，则卖方以28100元／吨的价格卖出铜，需要花费400元／吨的交割成本，则铜价相当于28100-400=27700(元／吨)。进行期转现交易，卖方以27850元／吨平仓，在现货市场上以27650元／吨卖出铜，不需要支付交割成本，则铜价相当于27650+(28100-27850)=27900(元／吨)。则通过期转现，卖方可以多卖：27900-27700=200(元／吨)，故选D。

• 3.【单选题】我国10年期国债期货合约标的为面值（ ）。
• A.为100万元人民币、票面利率为3%的名义长期国债
• B.为200万元人民币、票面利率为3%的名义长期国债
• C.为100万元人民币、票面利率为6%的名义长期国债
• D.为200万元人民币、票面利率为6%的名义长期国债
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P197-204 我国10年期国债期货合约的标的为面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义长期国债。

• 4.【判断题】假设当前6月和9月的欧元兑美元外汇期货价格分别为1．3500和1．3510。10天后，期货价格分别变为1．3513和1．3528，则价差扩大了5个点。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P162-166 当前价差=1．3510-1．3500=0．0010，10天后的价差=1．3528-1．3513=0．0015，所以价差扩大了5个点。故本题答案正确。

• 5.【单选题】在我国，某自营会员上一交易日未持有期货头寸，且结算准备金余额为60万元，当日开仓买入豆粕期货合约40手，成交价为2160元／吨，当日收盘价为2136元／吨，结算价为2134元／吨(豆粕合约交易保证金为5％)。经结算后，该会员当日结算准备金余额为（ ）元。豆粕1手=10吨。
• A.600000
• B.596400
• C.546920
• D.492680
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P105-116 在我国，豆粕1手=10吨，当日盈亏=(2134-2160)×10×40=-10400(元)；当日结算准备金余额=600000-2134×10×40×5％-10400=546920(元)。

• 6.【单选题】在我国，关于会员制期货交易所会员享有的权利，表述错误的是（ ）。
• A.在期货交易所从事规定的交易、结算和交割等业务
• B.参加会员大会，行使选举权、被选举权和表决权
• C.按规定转让会员资格
• D.执行会员大会、理事会的决议
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P47-52 选项A、B、C均正确，属于会员制期货交易所会员享有的权利； D项错误，属于会员制期货交易所会员应履行的义务之一，故本题答案为D。

• 7.【单选题】某股票当前价格为63.95港元，该股票看涨期权中，时间价值最高的情形是（ ）。
• A.执行价格和权利金分别为60.00港元和4.53港元
• B.执行价格和权利金分别为62.50港元和2.74港元
• C.执行价格和权利金分别为65.00港元和0.81港元
• D.执行价格和权利金分别为67.50港元和0.30港元
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P293-298 时间价值=权利金-内涵价值， 看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格， 因此： 执行价格和权利金分别为60.00港元和4.53港元：4.53-（63.95-60）=0.58港元； 执行价格和权利金分别为62.50港元和2.74港元：2.74-（63.95-62.5）=1.29港元； 执行价格和权利金分别为65.00港元和0.81港元：0.81-0=0.81港元； 执行价格和权利金分别为67.50港元和0.30港元：0.3-0=0.3港元。 B项为时间价值最高的情形。

• 8.【单选题】期货合约代码JD1510中，JD和1510分别表示（ ）。
• A.期货品种的交割地点和上市月份
• B.期货品种的交割地点和合约到期月份
• C.期货品种的交易代码和上市月份
• D.期货品种的交易代码和合约到期月份
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P411-417 行情表中每一个期货合约都用合约代码来标识。合约代码由期货品种交易代码和合约到期月份组成。

• 9.【单选题】根据我国商品期货交易规则，随着交割期的临近，保证金比率应（ ）
• A.降低
• B.提高
• C.不变
• D.与交割期无关
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P90-92 一般来说，距交割月份越近，交易者面临到期交割的可能性就越大，为了防止实物交割中可能出现的违约风险，促使不愿进行实物交割的交易者尽快平仓了结，交易保证金比例随着交割期的临近而提高。 【考查考点】第三章期货合约与期货交易制度>>第二节期货市场基本制度>>保证金制度P90-92

• 10.【不定项题】3月份到期的执行价格为380美分/蒲式耳的玉米期货看跌期权(A)，其标的玉米期货价格为380美分/蒲式耳，权利金为25美分/蒲式耳，5月份到期的执行价格为380美分/蒲式耳的玉米期货看跌期权(B)，其标的玉米期货价格为360美分/蒲式耳，权利金为30美分/蒲式耳。A、B两期权的内涵价值（ ）。
• A.不确定
• B.A大于B
• C.A与B相等
• D.A小于B
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P293-298 看跌期权内在价值=MAx（K-S，0） 式中，S为标的资产的即期价格，K为期权的执行价格。 A期权内涵价值=380-380=0， B期权内涵价值=380-360=20 【考查考点】第九章期权>>第二节期权价格及影响因素>>期权的内在价值和时间价值P293-298

• 1.【单选题】对被要求进行整改的期货公司经过整改符合有关法律、行政法规规定以及持续性经营规则要求的，国务院期货监督管理机构应当自验收完毕之日起（  ）内解除对其采取的有关措施。
• A.3日
• B.10日
• C.15日
• D.5日
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P206-P210 对经过整改符合有关法律、行政法规规定以及持续性经营规则要求的期货公司，中国证监会应当自验收完毕之日起3日内解除对其采取的有关措施。

• 2.【单选题】期货公司设立、变更、解散、破产、被撤销期货业务许可的，期货公司依法应当在（  ）上公告。
• A.期货交易所网站
• B.中国证监会指定的媒体
• C.中国期货业协会网站
• D.期货公司网站
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P87-P89 选项B正确：期货公司设立、变更、停业、解散、破产、被撤销期货业务许可或者其分支机构设立、变更、终止的，期货公司应当在中国证监会指定的媒体上公告。 选项A错误：期货交易所网站主要是发布与交易所相关的通知和市场信息。 选项C错误：期货业协会网站主要用于行业自律管理、信息披露（如从业人员信息）等，非法定公告平台。 选项D错误：期货公司自行在官网公告属于公司自主行为，但无法满足法定公开性要求。

• 3.【多选题】期货投资者保障基金的资金运用限于(  )。
• A.购买中央级金融机构发行的金融债券
• B.购买中央银行债券(包括中央银行票据)
• C.购买国债
• D.银行存款
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P226-P229 对保障基金的管理应当遵循安全、稳健的原则，保证保障基金的安全。保障基金的资金运用限于银行存款、购买国债、中央银行债券(包括中央银行票据)和中央级金融机构发行的金融债券，以及中国证监会和财政部批准的其他资金运用方式。

• 4.【多选题】期货交易者保障基金保障的主体范围包括（ ）。
• A.期货交易所非期货公司会员
• B.符合一定条件的期货公司
• C.期货市场机构交易者
• D.期货市场个人交易者
• 参考答案：CD
• 解析：教材页码：P226-P229 期货交易者保障基金是在期货公司严重违法违规或者风险控制不力等导致保证金出现缺口，可能严重危及社会稳定和期货市场安全时，补偿交易者保证金损失的专项基金。

• 5.【不定项题】刘某为甲期货公司从业人员，在得知乙期货公司给居间人较高的返佣后，私下将新开发的客户介绍给乙期货公司。刘某违反的期货从业人员执业行为准则是（  ）。
• A.不得进行虚假宣传，诱骗客户参与期货交易
• B.不得在投资者不知情的情况下给介绍人返还佣金
• C.不得以他人名义参与期货交易
• D.除所在机构同意外，从业人员不得兼任导致与现任职务产生实际或潜在利益冲突的其他组织的职务
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P62-63 选项D正确：除所在机构同意外，从业人员不得兼任导致或者可能导致与现任职务产生实际或潜在利益冲突的其他组织的职务。本题中，刘某私下充当乙期货公司的居间人获取返佣，损害了甲期货公司的利益，违反了上述期货从业人员执业行为准则。 选项A错误：不得进行虚假宣传，诱骗客户参与期货交易指的是不得通过虚假信息或误导性宣传来吸引客户进行期货交易。题目中并没有提到刘某进行了虚假宣传或诱骗行为。 选项B错误：不得在投资者不知情的情况下给介绍人返还佣金指的是不得在没有告知投资者的情况下，给介绍人返还佣金。题目中并未提到刘某有给谁返还佣金的行为。 选项C错误：不得以他人名义参与期货交易指的是不得以他人的名义参与期货交易。题目中刘某的行为是将客户介绍给其他公司，并不是以他人名义参与期货交易。

• 6.【多选题】某期货公司工作人员王某，利用在工作中了解到的客户交易信息，在另外一家期货公司开户从事期货交易，还把信息透露给亲朋好友。王某违反的期货从业人员执业行为准则是（ ）。
• A.从业人员不得以个人名义参加期货交易
• B.从业人员应当保守投资者的商业秘密，不得泄露、传递给他人
• C.从业人员不得进行虚假宣传，诱骗客户参与期货交易
• D.从业人员应自觉抵制商业贿赂
• 参考答案：AB
• 解析：教材页码：P60 《期货从业人员执业行为准则（修订）》第八条，从业人员应当保守国家秘密、所在机构秘密、投资者的商业秘密及个人隐私，对在执业过程中所获得的未公开的重要信息应当履行保密义务，不得泄露、传递给他人，但下列情况除外： （一）有关法律、法规、规章等要求提供的； （二）国家司法部门、政府监管部门、协会和期货交易所按照有关规定进行调查取证的； （三）从业人员在执业过程中，为保护自己的合法权益而必须公开的。 从业人员对投资者服务结束或者离开所在机构后，仍应当保守投资者或者原所在机构的秘密。

• 7.【单选题】下列有关期货交易活动实行原则的说法中，错误的是（ ）。
• A.公开、公平、公正
• B.交易者交易决策自主
• C.利益共享，风险共担
• D.交易风险自担
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P226-P229 期货交易活动实行公开、公平、公正和交易者交易决策自主、交易风险自担的原则。

• 8.【判断题】期货投资者保障基金的筹集、管理和使用的具体办法，由国务院期货监督管理机构会同国务院商务主管部门制定。
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P226-P229 中国证监会会同财政部制定了《期货投资者保障基金管理办法》，对保障基金的筹集、管理和使用进行了具体规定。

• 9.【多选题】根据《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》，证券公司与期货公司应当独立经营，对下列（ ）进行分开隔离。
• A.人员
• B.经营场所
• C.财务
• D.期货行情信息、交易设施
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P121-124 证券公司与期货公司应当独立经营，保持财务、人员、经营场所等分开隔离。

• 10.【单选题】期货公司的从业人员在本公司经营范围内从事期货交易行为产生的民事责任，应由（ ）。
• A.期货公司的从业人员承担
• B.法院审判后决定
• C.其所在的期货公司承担
• D.从业人员和期货公司共同承担
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P261 期货公司的从业人员在本公司经营范围内从事期货交易行为产生的民事责任，由其所在的期货公司承担。

• 1.【判断题】协整是指多个非平稳性时间序列的某种线性组合是平稳的。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：协整是指多个非平稳性时间序列的某种线性组合是平稳的。某些时间序列是非平稳时间序列，但它们之间往往存在长期的均衡关系。

• 2.【多选题】良好的"保险+期货"业务风险管理模式有利于（ ）。
• A.业务的稳定发展
• B.保险产品的推广
• C.更好地发挥期货市场功能
• D.为农户、经营主体等提供更加完善的收益保障
• 参考答案：ABCD

• 3.【判断题】铁路在一定时期内实际运送的货物数量既能反映经济运行现状，又可反映经济运行效率。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：作为承担我国货物运输的最大载体，铁路在一定时期内实际运送的货物数量既能反映经济运行现状，又可反映经济运行效率。

• 4.【单选题】金融机构为其客户提供一揽子金融服务后，除了可以利用场内、场外的工具来对冲风险，也可以将这些风险（ ），并将其销售给众多的投资者。
• A.打包并分切为2个小型金融资产
• B.分切为多个小型金融资产
• C.打包为多个小型金融资产
• D.打包并分切为多个小型金融资产
• 参考答案：D
• 解析：金融机构为其客户提供一揽子金融服务后，除了可以利用场内、场外的工具来对冲风险，也可以将这些风险打包并分切为多个小型金融资产，并将其销售给众多的投资者。

• 5.【单选题】下列关于价格指数的说法，正确的是（ ）。
• A.物价总水平是商品和服务的价格算术平均的结果
• B.在我国居民消费价格指数构成的八大类别中，不直接包括商品房销售价格
• C.消费者价格指数反映居民购买的消费品和服务价格变动的绝对数
• D.在我国居民消费价格指数构成的八大类别中，居住类比重最大
• 参考答案：B
• 解析：在我国，消费者价格指数即居民消费价格指数，反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格变动趋势及程度的相对数，是对城市居民消费价格指数和农村居民消费价格指数进行综合汇总计算的结果。我国居民消费价格指数构成的八大类别中，食品比重最大，居住类比重其次，但不直接包括商品房销售价格。

• 6.【单选题】若时间序列的统计特征不会随着时间的变化而变化，即反映统计特征的均值、方差和协方差等均不随时间的改变而改变，则该时间序列为（ ）。
• A.平稳时间序列
• B.非平稳时间序列
• C.单整序列
• D.协整序列
• 参考答案：A
• 解析：若时间序列的统计特征不会随着时间的变化而变化，即反映统计特征的均值、方差和协方差等均不随时间的改变而改变，则该时间序列为平稳时间序列；反之，为非平稳时间序列。

• 7.【单选题】企业结清现有的互换合约头寸时，其实际操作和效果有差别的主要原因是利率互换中（ ）的存在。
• A.信用风险
• B.政策风险
• C.利率风险
• D.技术风险
• 参考答案：A
• 解析：考点：企业结清现有互换合约头寸的的方式有：①出售现有互换合约，相当于期货交易里的平仓；②对冲原互换协议，相当于通过反向交易来锁仓；③解除原有的互换协议，相当于提前协议平仓。这三种方式虽然表面上效果相同，但是实际操作和效果可能有差别，主要的原因在于利率互换交易中信用风险的存在。在第一种方式中，将合约卖出，相当于把自己的合约义务卖给了第三方，而第三方的信用风险情况需要现有合约交易对手评估后才能确定。所以，利用这种方式平仓时，需要获得现有交易对手的同意。在第二种方式中，因为通过建立方向相反的互换合约来锁仓，所以原来合约中的信用风险情况并没有改变。在第三种方式中，因为合约完全解除了，所以原有的信用风险也不存在了，更不会产生新的信用风险。

• 8.【单选题】如果金融机构内部运营能力不足，无法利用场内工具来对冲风险，那么可以通过（ ）的方式来获得金融服务，并将其销售给客户，以满足客户的需求。
• A.福利参与
• B.外部采购
• C.网络推销
• D.优惠折扣
• 参考答案：B
• 解析：如果金融机构内部运营能力不足，无法利用场内工具来对冲风险，那么可以通过外部采购的方式来获得金融服务，并将其销售给客户，以满足客户的需求。

• 9.【判断题】CTA策略指数是基于一篮子CTA基金的业绩综合计算出来的。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A

• 10.【判断题】TGARCH模型不仅可以解决波动率中的杠杆效应，还能解决非负线性约束条件无法满足的问题。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：EGARCH模型不仅可以解决波动率中的杠杆效应，还能解决非负线性约束条件无法满足的问题。