期货从业资格每日一练(2026年2月8日)

• 1.【判断题】股指期货可用于套期保值，来降低投资组合的系统性风险（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：股指期货可用于套期保值，来降低投资组合的系统性风险。故本题答案为A。

• 2.【单选题】期货市场上铜的买卖双方达成期转现协议，买方开仓价格为27500元／吨，卖方开仓价格为28100元／吨，协议平仓价格为27850元／吨，协议现货交收价格为27650元／吨，卖方可节约交割成本400元／吨，则卖方通过期转现交易可以( )。
• A.少卖100元／吨
• B.少卖200元／吨
• C.多卖100元／吨
• D.多卖200元／吨
• 参考答案：D
• 解析：如果双方不进行期转现交易，到期交割，则卖方以28100元／吨的价格卖出铜，需要花费400元／吨的交割成本，则铜价相当于28100-400=27700(元／吨)。进行期转现交易，卖方以27850元／吨平仓，在现货市场上以27650元／吨卖出铜，不需要支付交割成本，则铜价相当于27650+(28100-27850)=27900(元／吨)。则通过期转现，卖方可以多卖：27900-27700=200(元／吨)。

• 3.【多选题】对于商品期货合约而言，当交易所调整交易保证金比率时，考虑的因素有（ ）。
• A.是否出现异常交易情况
• B.是否连续出现涨跌停板
• C.合约持仓量的大小
• D.距离交割月份的远近
• 参考答案：ABCD
• 解析：我国境内交易所对商品期货交易保证金比率的规定呈现如下特点： (1)一般来说，交易保证金比率随着交割临近而提高；（D项） (2)随着合约持仓量的增大，交易所将逐步提高该合约交易保证金比例；（C项） (3)当某期货合约出现连续涨跌停板的情况时，交易保证金比率相应提高；（B项） (4)当某品种某月份合约按结算价计算的价格变化，连续若干个交易日的累积涨跌幅达到一定程度时，交易所有权根据市场情况，对部分或全部会员的单边或双边持仓，按同比例或不同比例提高交易保证金水平； (5)当某期货合约交易出现异常情况时，交易所可按规定的程序调整交易保证金的比例。（A项） 故本题选ABCD。

• 4.【判断题】期权价格下限的决定依据是无套利均衡原理，当期权市场价格低于价格下限时，预示着期权价格被低估，可据此构建相应的无风险套利策略（不考虑交易成本）。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：期权价格下限的决定依据是无套利均衡原理，当期权市场价格低于价格下限时，预示着期权价格被低估，可据此构建相应的无风险套利策略（不考虑交易成本）。

• 5.【单选题】国债期货交割时，发票价格的计算公式为( )。
• A.期货交割结算价×转换因子-应计利息
• B.期货交割结算价×转换因子+应计利息
• C.期货交割结算价／转换因子+应计利息
• D.期货交割结算价×转换因子
• 参考答案：B
• 解析：发票价格=国债期货交割结算价×转换因子+应计利息。

• 6.【多选题】关于国内期货公司为客户提供的逐日盯市和逐笔对冲结算单相关内容的描述，正确的是( )。
• A.两者保证金占用计算不同
• B.两者可用资金计算不同
• C.逐日盯市结算单依据当日无负债结算制度计算当日盈亏
• D.逐笔对冲结算单每日计算累计盈亏
• 参考答案：CD
• 解析：逐日盯市和逐笔对冲两种结算方式的共同点在于：在两种结算方式下，保证金占用、当日出入金、当日手续费、客户权益、质押金、可用资金、追加保证金和风险度等参数的值没有差别；对于当日开仓、平仓的合约，盈亏的计算也相同。

• 7.【多选题】下列期货合约中，在大连商品交易所上市交易的有( )。
• A.黄大豆合约
• B.玉米合约
• C.小麦合约
• D.棉花合约
• 参考答案：AB
• 解析：大连商品交易所上市交易的主要品种有玉米、黄大豆、豆粕、豆油、棕榈油、线型低密度聚乙烯(LLDPE)、聚氯乙烯(PVC)、聚丙烯、焦炭、焦煤、铁矿石、鸡蛋、胶合板、玉米淀粉期货等。C、D选项在郑州商品交易所上市交易。

• 8.【单选题】对于某债券组合，三只债券投资额分别为200万元、300万元和500万元，其久期分别为3、4、5，则该债券组合的久期为（ ）。
• A.3.6
• B.4.2
• C.3.5
• D.4.3
• 参考答案：D
• 解析：对于债券组合，其久期可以表示为组合中每只债券久期的加权平均，权重等于各债券在组合中所占的比重。因此该债券组合的久期为：(200*3+300*4+500*5)／(200+300+500)=4.3。

• 9.【单选题】（ ）是指每手期货合约代表的标的物的价值。
• A.合约价值
• B.最小变动价位
• C.报价单位
• D.交易单位
• 参考答案：A
• 解析：B项，最小变动价位，是指在期货交易所的公开竞价过程中，对合约每计量单位报价的最小变动数值； C项，报价单位，是指在公开竞价过程中对期货合约报价所使用的单位，即每计量单位的货币价格； D项，交易单位，是指在期货交易所交易的每手期货合约代表的标的物的数量。

• 10.【多选题】衍生品是由其所依附的标的物的特定变量所决定的合约，衍生品标的物可以是（  ）。
• A.股票
• B.外汇
• C.小麦
• D.天气
• 参考答案：ABCD
• 解析：衍生品是由其所依附的标的物的特定变量所决定的合约。随着世界经济金融的快速发展，衍生品所依附的标的物不断扩充，到目前为止，衍生品标的物可以是包括股票、债券等在内的传统基础证券，可以是外汇、黄金、白银，可以是小麦、玉米、大豆、棉花等农产品，也可以是石油、钢材，甚至还可以是天气、污染指数等无形物。

• 1.【多选题】中国期货业协会的主要职责中，包括（ ）。
• A.对会员之间、会员与客户之间发生的纠纷进行调解
• B.制定行业的自律管理规定
• C.为期货投资者提供交易结算信息查询
• D.教育和组织会员遵守期货市场法律法规和监管政策
• 参考答案：ABD
• 解析：C为中国期货市场监控中心的职能。

• 2.【不定项题】某期货公司的期末净资本为5000万元，风险资本准备为5500万元，根据《期货公司风险监管指标管理办法》，中国证监会派出机构应当对该公司采取的监管措施（ ）。
• A.责令限期整改
• B.责令有关股东限期转让股权
• C.限制或暂停部分期货业务
• D.限制有关股东行使股东权利
• 参考答案：A
• 解析：【本题已过期】 根据《期货公司风险监管指标管理办法》第九条，期货公司应当持续符合以下风险监管指标标准：净资本与公司风险资本准备的比例不得低于100%；中国证监会对风险监管指标设置预警标准。规定“不得低于”一定标准的风险监管指标，其预警标准是规定标准的120%，规定“不得高于”一定标准的风险监管指标，其预警标准是规定标准的80%。该期货公司风险监管指标：净资本/风险资本准备=5000/5500=90．9%<100%，说明该公司风险监管指标已经不符合规定。

• 3.【多选题】期货公司控股股东应当具备以下哪些条件（  ）。
• A.净资本不低于人民币5亿元
• B.股东不适用净资本或者类似指标的，净资产不低于人民币10亿元
• C.在技术能力、管理服务、人员培训或营销渠道等方面具有较强优势
• D.具备对期货公司持续的资本补充能力
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P84-85 选项ABCD正确：期货公司控股股东、第一大股东除应当符合上述有关主要股东的条件外，还应当具备下列条件：(1)净资本不低于人民币5亿元；股东不适用净资本或者类似指标的，净资产不低于人民币10亿元；(2)在技术能力、管理服务、人员培训或营销渠道等方面具有较强优势；(3)具备对期货公司持续的资本补充能力，对期货公司可能发生风险导致无法正常经营的情况具有妥善处置的能力；(4)中国证监会根据审慎监管原则规定的其他条件。

• 4.【单选题】期货公司风险监管指标不符合规定标准的，中国证监会派出机构应当在（ ）个工作日内对期货公司不符合规定标准的情况和原因进行核实。
• A.1
• B.2
• C.3
• D.5
• 参考答案：B
• 解析：《期货公司风险监管指标管理办法》第二十九条，期货公司风险监管指标不符合规定标准的，中国证监会派出机构应当在知晓相关情况后2个工作日内对期货公司不符合规定标准的情况和原因进行核实，视情况对期货公司及其董事、监事和高级管理人员采取谈话、提示、记入信用记录等监管措施，并责令期货公司限期整改，整改期限不得超过20个工作日。

• 5.【多选题】[0年真题]我国制定《期货从业人员执业行为准则》的目的在于( )。
• A.维护期货市场秩序
• B.规范期货从业人员执业行为
• C.促使其提高职业道德和业务素质
• D.加强对期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格的管理
• 参考答案：ABC
• 解析：《期货从业人员执业行为准则》第一条规定，为规范期货从业人员执业行为，促使其提高职业道德和业务素质，维护期货市场秩序，根据《期货交易管理暂行条例》、《期货从业人员资格管理办法》以及《中国期货业协会章程》的有关规定，制定本准则。

• 6.【多选题】根据《期货公司风险监管指标管理办法》，期货公司风险监管指标不符合规定标准的，期货公司应当履行的报告义务有(  )。
• A.及时向全体股东报告或进行信息披露
• B.当日向全体董事书面报告
• C.当日向总经理书面报告
• D.当日向公司住所地中国证监会派出机构书面报告
• 参考答案：ABD
• 解析：期货公司风险监管指标达到预警标准的，期货公司应当于当日向全体董事提交书面报告，详细说明原因、对期货公司的影响解决问题的具体措施和期限，书面报告应当同时抄送期货公司住所地中国证监会派出机构。期货公司风险监管指标不符合规定标准的，期货公司除履行上述程序外，还应当及时向全体股东报告或进行信息披露。

• 7.【多选题】某期货交易所理事会做出一项理事会决议，关于该决议，下列说法正确的是（ ）。
• A.该决议须经全体理事1/2以上表决通过
• B.做出该决议的理事会会议须有2/3以上理事出席方为有效
• C.该决议须经出席会议的理事的2/3以上表决通过
• D.做出该决议的理事会会议须有1/2以上理事出席方为有效
• 参考答案：AB
• 解析：《期货交易所管理办法》第三十条规定，理事会会议须有2／3以上理事出席方为有效，其决议须经全体理事1/2以上表决通过。理事会会议结束之日起10日内，理事会应当将会议决议及其他会议文件报告中国证监会。

• 8.【单选题】期货交易所或者期货公司强行平仓数额应当与期货公司或者客户需追加的保证金数额基本相当。因超量平仓引起的损失，由（ ）承担。
• A.强行平仓者
• B.期货公司
• C.客户
• D.期货交易所
• 参考答案：A
• 解析：期货交易所或者期货公司强行平仓数额应当与期货公司或者客户需追加的保证金数额基本相当。因超量平仓引起的损失，由强行平仓者承担。

• 9.【判断题】资产管理计划应当向合格投资者公开募集。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P105-115 资产管理计划应当以非公开方式向合格投资者募集。

• 10.【多选题】财务负责人的任职，应当由任职期货公司自作出决定之日起5个工作日内，向中国证监会派出机构备案，并提交下列备案材料：（ ）
• A.备案报告书
• B.任职条件表
• C.身份、学历、婚姻证明
• D.期货从业人员资格证明
• 参考答案：ABD

• 1.【多选题】场外期权合约的条款主要有（ ）。
• A.合约到期日
• B.合约基准日
• C.合约乘数
• D.合约标的
• 参考答案：ABCD
• 解析：场外期权合约的条款主要有：合约基准日、合约到期日、合约标的、合约乘数、合约基准价、乙方义务、甲方义务等。

• 2.【单选题】多元线性回归模型的（ ），又称为回归方程的显著性检验或整体性检验。
• A.t检验
• B.F检验
• C.拟合优度检验
• D.多重共线性检验
• 参考答案：B
• 解析：多元线性回归模型的F检验又称为回归方程的显著性检验或整体性检验，反映的是多元线性回归模型中被解释变量与所有解释变量之间线性关系在总体上是否显著。

• 3.【单选题】（ ）国债期货标的资产通常是附息票的名义债券，符合持有收益情形。
• A.长期
• B.短期
• C.中长期
• D.中期
• 参考答案：C
• 解析：中长期国债期货标的资产通常是附息票的名义债券，符合持有收益情形。

• 4.【多选题】利用收益率曲线进行套利的步骤包括（ ）。
• A.确定进行跨合约套利的期货组合
• B.确定期货套利的对冲比例
• C.对套利头寸对冲比例进行动态调整
• D.结束套利，评估套利收益
• 参考答案：ABCD
• 解析：具体步骤包括： （1）确定进行跨合约套利的期货组合； （2）确定期货套利的对冲比例； （3）对套利头寸对冲比例进行动态调整； （4）结束套利，评估套利收益。

• 5.【多选题】新古典增长模型又称为（ ）。
• A.新增长模型
• B.索洛增长模型
• C.内生技术进步的增长模型
• D.外生技术进步的增长模型
• 参考答案：BD
• 解析：新古典增长模型也被称为外生技术进步的增长模型或索洛增长模型。新增长模型被称为内生技术进步的增长模型。

• 6.【判断题】RJ／CRB指数与美元指数有明显的正相关关系，原因是CRB指数中的主要商品均以美元计价。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：在国际期货市场上，美元与大宗商品主要呈现出负相关关系。RJ／CRB指数是大宗商品价格指数，故RJ／CRB指数与美元指数之间有明显的负相关关系。

• 7.【多选题】对单个样本总体参数的假设检验包括（ ）。
• A.t检验
• B.均值检验
• C.比例检验
• D.方差检验
• 参考答案：BCD
• 解析：对单个样本总体参数的假设检验包括均值检验、比例检验和方差检验。

• 8.【单选题】当一种商品价格下降(上涨)导致另一种商品的需求减少(增加)时，这两种商品被称为（ ）。
• A.关联品
• B.互补品
• C.互替品
• D.互助品
• 参考答案：C

• 9.【判断题】产品的两个结算日之间相隔越远，风险因子的变化就越小，敏感性分析的准确性也就越高。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：如果产品的两个结算日之间相隔较远的话，风险因子的变化就可能比较大，那么敏感性分析的准确性就比较差了。

• 10.【不定项题】2月末，某金属铜市场现货价格为40000元/吨，期货价格为43000元/吨。以进口金属铜为主营业务的甲企业以开立人民币信用证的方式从境外合作方进口1000吨铜，并向国内某开证行申请进口押汇，押汇期限为半年，融资本金为40000元/吨*1000吨＝4000万元，年利率为5.6%。由于国内行业景气度下降，境内市场需求规模持续萎缩，甲企业判断铜价会由于下游需求的减少而下跌，遂通过期货市场卖出等量金属铜期货合约的方式对冲半年后价格可能下跌造成的损失，以保证按期、足额偿还银行押汇本息。半年后，铜现货价格果然下跌至35000元/吨，期货价格下跌至36000元/吨。则甲企业通过套期保值模式下的大宗商品货押融资最终盈利（  ）万元。
• A. 200
• B. 112
• C. 88
• D. 288
• 参考答案：C
• 解析：具体分析过程如下： 套期保值结果：［（35000－40000）＋（43000－36000）］*1000＝200（万元）； 银行融资成本：4000*5.6%/360*180＝112（万元）； 最终盈利：200－112＝88（万元）。