期货从业资格每日一练(2026年3月20日)

• 1.【多选题】下列关于外币对货币掉期的说法中，不正确的是（ ）。
• A.买方利息现金流为收取基准货币利息，支付计价货币利息
• B.卖方利息现金流为支付基准货币利息，收取计价货币利息
• C.期初支付基准货币、期末收入基准货币的一方为卖方
• D.期初收入基准货币、期末支付基准货币的一方为买方
• 参考答案：AB
• 解析：外币对货币掉期的两种货币均为外币，与人民币外汇货币掉期相似,按照本金交换方向，期初收入基准货币、期末支付基准货币的一方为买方，即互换多头；期初支付基准货币、期末收入基准货币的一方为卖方,即互换空头。买方利息现金流为支付基准货币利息，收取计价货币利息；卖方利息现金流为收取基准货币利息，支付计价货币利息。

• 2.【判断题】目前，我国期货交易所均为公司制交易所。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所是会员制期货交易所；中国金融期货交易所、广州期货交易所是公司制期货交易所。

• 3.【单选题】某股票组合现值100万元，预计1个月后可收到红利1万元，市场利率为6%，买卖双方签订了3个月后转让该股票组合的远期合约，该远期合约的理论价格为( )元。
• A.1004900
• B.1005000
• C.1010000
• D.1025100
• 参考答案：A
• 解析：100万元，3个月的 资金占用成本为：100万×6%×3/12=15000元；1万元红利剩余期限为2个月的 红利本息和为：1万+1万×6%×2/12=10100； 则该远期合约的理论价格为：现货价格+资金占用成本-利息收入=1000000+15000-10100=1004900元。

• 4.【多选题】关于结算会员的说法，以下说法不正确的是（ ）。
• A.交易结算会员只能为与签订结算协议的交易会员办理结算、交割业务
• B.全面结算会员既可以为其受托客户也可以为其签订结算协议的交易会员办理结算、交割业务
• C.特别结算会员只能为其受托客户办理结算、交割业务
• D.结算权限越大，相应的资信要求就越高
• 参考答案：AC
• 解析：特别结算会员只能为与签订结算协议的交易会员办理结算、交割业务。C错误。 交易结算会员只能为其受托客户办理结算、交割业务。A错误。

• 5.【判断题】尽管我国境内期货交易所在组织形式上有公司制和会员制之分，但均不以营利为目的，按照其章程的规定实行自律管理。( )
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：我国期货交易所不以营利为目的，按照其章程的规定实行自律管理。期货交易所以其全部财产承担民事责任。因此，尽管境内期货交易所在组织形式上有公司制和会员制之分，但均不以营利为目的。

• 6.【单选题】下列属于商品期权的是（  ）。
• A.上海证券交易所的股票期权
• B.中国金融期货交易所的沪深300股指期权
• C.银行间交易的人民币外汇期权
• D.CME集团交易的原油期权
• 参考答案：D
• 解析：ABC均为金融期权，D为商品期权。故本题答案为D。

• 7.【单选题】某套利者在黄金期货市场进行黄金期货套利，操作过程如下表所示： <img src="/upload/paperimg/20230711150455721074269-4e329e591e02/1724350110.jpg" style="width:100%;"/> 则下列说法中，正确的是( )。
• A.该套利可获净盈利4元／克
• B.该套利净损失4元／克
• C.该套利可获净盈利2元／克
• D.该套利净损失2元／克
• 参考答案：C
• 解析：如果套利者预期两个相关期货合约的价差将缩小，可通过卖出其中较高价格的合约，同时买入较低价格的合约进行套利，这种套利为卖出套利。 <img src="/upload/paperimg/20230711150455721074269-4e329e591e02/1724350111.jpg" style="width:100%;"/>

• 8.【判断题】机构间的实盘交易，主要是在银行之间或者银行代理的大客户之间的实盘交易，一般在买卖成交后2个营业日内完成资金的交割。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：机构间的实盘交易，主要是在银行之间或者银行代理的大客户之间的实盘交易，一般在买卖成交后2个营业日内完成资金的交割。

• 9.【单选题】某交易者以6美元／股的价格买入一张执行价格为100美元／股的看涨期权。则理论上，该交易者通过期权交易可能获得的最大利润和承担的最大损失分别为（ ）。(单位为100股，不考虑交易费用)
• A.9400美元；10600美元
• B.10600美元；600美元
• C.600美元；无限大
• D.无限大；600美元
• 参考答案：D
• 解析：在期权交易中，买方的最大损失为权利金，潜在收益巨大；卖方的最大收益为权利金，潜在损失巨大。题干中该交易者属于期权的买方，买方的最大收益无限大，而其最大损失为权利金，权利金=6×100=600(美元)。

• 10.【单选题】当现货价格高于期货价格时，基差为正值，这种市场状态称为（ ）。
• A.正向市场
• B.正常市场
• C.反向市场
• D.负向市场
• 参考答案：C
• 解析：当现货价格高于期货价格时，基差为正值，这种市场状态称为反向市场，或者逆转市场、现货溢价。

• 1.【判断题】期货交易所章程应当载明管理人员的产生、任免、薪酬及其职责。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P127-130 期货交易所章程应当载明下列事项：（一）设立目的和职责；（二）名称、住所和营业场所；（三）注册资本或者开办资金及其构成；（四）营业期限；（五）组织机构的组成、职责、任期和议事规则；（六）管理人员的产生、任免及其职责；（七）基本业务制度；（八）风险准备金管理制度；（九）财务会计、内部控制制度；（十）变更、终止的条件、程序及清算办法；（十一）章程修改程序；（十二）需要在章程中规定的其他事项。

• 2.【单选题】期货公司董事、监事和高级管理人员的近亲属在期货公司从事期货交易的，有关董事、监事和高级管理人员应当在知悉或者应当知悉之日起（ ）工作日内向公司报告，并遵循回避原则。
• A.2个
• B.3个
• C.5个
• D.7个
• 参考答案：C
• 解析：根据《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第40条的规定.期货公司董事、监事和高级管理人员的近亲属在期货公司从事期货交易的，有关董事、监事和高级管理人员应当在知悉或者应当知悉之日起5个工作日内向公司报告，并遵循回避原则。

• 3.【多选题】[0年真题]期货公司的交易保证金不足，期货交易所履行了通知义务，而期货公司未及时追加保证金。当期货公司要求保留持仓并经书面协商一致时，下列说法正确的是( )。
• A.保留持仓期间造成的损失，由期货公司承担
• B.保留持仓期间造成的损失，由期货交易所承担
• C.穿仓造成的损失，由期货公司承担
• D.穿仓造成的损失，由期货交易所承担
• 参考答案：AD
• 解析：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第三十三条规定，期货公司的交易保证金不足，期货交易所履行了通知义务，而期货公司未及时追加保证金。期货公司要求保留持仓并经书面协商一致的，对保留持仓期间造成的损失，由期货公司承担；穿仓造成的损失，由期货交易所承担。

• 4.【判断题】证券公司不得任用不具有期货从业人员资格的业务人员从事期货中间介绍业务。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A

• 5.【多选题】[0年真题]甲期货公司会计人员乙故意销毁依法应当保存的会计凭证，情节严重，则乙可能被判处的刑罚是( )。
• A.处三年有期徒刑，并处罚金十万元
• B.处拘役两个月，并处罚金十万元
• C.单处罚金二十万元
• D.处十年有期徒刑
• 参考答案：ABC
• 解析：《刑法》第一百六十二条规定，隐匿或者故意销毁依法应当保存的会计凭证、会计账簿、财务会计报告，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处二万元以上二十万元以下罚金。

• 6.【单选题】C3类投资者可购买或接受（ ）风险等级的产品或服务。
• A.R4、R5
• B.R2、R4
• C.R1、R5
• D.R1、R2、R3
• 参考答案：D
• 解析：C3类投资者可购买或接受R1、R2、R3风险等级的产品或服务。

• 7.【判断题】根据相关规定，客户的交易指令应当明确、全面。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P145-147 交易者委托期货公司进行交易的，可以通过书面、电话、自助终端、网络等方式下达交易指令。交易指令应当明确、具体、全面。

• 8.【单选题】期货公司通过报刊、电视、电台和网络等公共媒体开展期货行情分析等信息传播活动的，应当（ ）。
• A.取得期货介绍业务资格
• B.取得期货投资咨询业务资格
• C.取得期货资产管理业务
• D.取得期货经纪业务资格
• 参考答案：B
• 解析：期货公司及其从业人员通过报刊、电视、电台和网络等公共媒体开展期货行情分析等信息传播活动的，应当取得期货投资咨询业务资格及从业资格，遵守金融信息传播相关规定，保护他人的知识产权；在开展期货信息传播活动前，期货公司及其从业人员应当向住所地的中国证监会派出机构备案。

• 9.【判断题】被依法采取责令停业整顿、指定其他机构托管、接管等风险处置措施的期货公司，定为D类公司。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P212-213 被依法采取责令停业整顿、指定其他机构托管、接管等风险处置措施的期货公司，定为E类公司。

• 10.【多选题】期货交易所对违规会员或客户的临时处置措施包括（ ）。
• A.限制入金
• B.限制出金
• C.限制开仓
• D.限制平仓
• 参考答案：ABC
• 解析：《期货交易所管理办法》第八十四条有根据认为会员或者客户违反期货交易所交易规则及其实施细则并且对市场正在产生或者即将产生重大影响，为防止违规行为后果进一步扩大，期货交易所可以对该会员或者客户采取下列临时处置措施： （一）限制入金；（二）限制出金；（三）限制开仓；（四）提高保证金标准；（五）限期平仓；（六）强行平仓。 考点 《期货交易所管理办法》基本业务规则

• 1.【单选题】在我国，金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款不得低于上旬末一般存款余额的（ ）。
• A.4％
• B.6％
• C.8％
• D.10％
• 参考答案：C
• 解析：在我国，中国人民银行对各金融机构法定存款准备金按旬考核，金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款低于上旬末一般存款余额的8%，对其不足部分按每日万分之六的利率处以罚息。

• 2.【单选题】下列关于无套利定价理论的说法，正确的是（ ）。
• A.在无套利市场上，投资者可以“高卖低买”获取收益
• B.在无套利市场上，投资者可以“低买高卖”获取收益
• C.在均衡市场上，不存在任何套利机会
• D.在有效的金融市场上，存在套利的机会
• 参考答案：C
• 解析：无套利定价理论被用在均衡市场上不存在任何套利策略（机会）的金融资产定价。其基本思想是，在有效的金融市场上，任何一项金融资产的定价，应当使得利用该项金融资产进行套利的机会不复存在。

• 3.【多选题】金融机构提供一揽子服务时，应该具备的条件有（ ）。
• A.金融机构具有足够的资金提供融资
• B.金融机构有足够的交易能力来对冲期权和远期融资合约中利率互换所带来的多方面风险
• C.金融机构具备良好的信誉
• D.金融机构可以自由选择交易对手
• 参考答案：AB
• 解析：金融机构提供的一揽子服务包含了场外看涨期权、场外看跌期权和远期融资。这些服务一方面需要金融机构具有足够的资金以便提供融资，另一方面也需要金融机构有足够的交易能力来对冲期权和远期融资合约中利率互换所共同带来的多方面风险。

• 4.【判断题】在评价交易模型优劣的诸多指标中，收益风险比是指资产年度收益与最大资产回撤的比率。
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：衡量量化交易模型的收益风险比公式为：收益风险比=年度收益/最大资产回撤

• 5.【判断题】ADP全美就业报告既包括私营部门的就业数据，又包括政府部门就业。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：ADP全美就业报告是非官方的调查数据，仅包括私营部门的就业数据，不包括政府部门就业。

• 6.【多选题】下列关于Gamma的说法，错误的有（ ）。
• A.Gamma值较小时，意味着Delta对资产价格变动不敏感
• B.深度实值和深度虚值期权的Gamma值均较大
• C.平值期权的Gamma最小
• D.波动率增加将使行权价格附近的Gamma减小
• 参考答案：BC
• 解析：Gamma值较小时，意味着Delta对资产价格变动不敏感，投资者不必频繁调整头寸对冲资产价格变动风险；反之，投资者要频繁调整。深度实值和深度虚值期权的Gamma值均较小，只有当标的资产价格和行权价格相近时，平值期权的Gamma最大，标的资产价格的波动都会导致Delta值的剧烈变动。波动率和Gamma最大值成反比，波动率增加将使行权价格附近的Gamma减小，远离行权价格的Gamma增加。

• 7.【单选题】（ ）是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。
• A.存款准备金
• B.法定存款准备金
• C.超额存款准备金
• D.库存资金
• 参考答案：A
• 解析：存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。

• 8.【单选题】国内生产总值（GDP）的核算有生产法、收入法和支出法。其中，生产法的GDP核算公式为（ ）。
• A.总收入-中间投入
• B.总产出-中间投入
• C.总收入-总支出
• D.总产出-总收入
• 参考答案：B
• 解析：生产法是从国民经济各部门在核算期内生产的总产品价值中扣除生产过程中投入的中间产品价值，得到增加价值的方法。核算公式为：GDP=总产出-中间投入。

• 9.【单选题】假设某日人民币与美元间的即期汇率为1美元=6.8742元人民币，人民币1个月的Shibor利率4.4544%，美元1个月的Libor利率为0.29267%，那么1个月（实际天数为31天）远期美元兑人民币汇率是（ ）。［一年以360天为准］
• A.5.3948
• B.6.4912
• C.6.8988
• D.7.2890
• 参考答案：C
• 解析：<img src="/upload/paperimg/20230713182023615890483-af19438b6381/2023071219415648d9.png" style="width:100%;"/>其中F为远期汇率;S为即期汇率;D为即期日到远期开始日的天数(天);T【sub|B】为本币的计算天数惯例(天);T【sub|F】为外币的计算天数惯例(天);r【sub|B】为本币的无风险利率；r【sub|f】为外币的无风险利率。 USD/CNY=6.8742*（1+4.4544%*31/360）/（1+0.29267%*31/360）=6.8988

• 10.【多选题】中国人民银行决定，自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由基准利率的1.3倍调整为1.5倍；其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。央行此次利率调整有助于（ ）。
• A.缓解经济增长下行压力
• B.发挥基准利率的引导作用
• C.降低企业融资成本
• D.有利于人民币升值
• 参考答案：ABC
• 解析：基准利率是在整个利率体系中起主导作用的基础利率，其水平和变化决定其他各种利率和金融资产价格的水平和变化。在中国的利率政策中，1年期的存贷款利率具有基准利率的作用，其他存贷款利率在此基础上经过复利计算确定。中央银行下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，是用来调节市场资金流动性，增加货币供给，刺激经济复苏的货币宽松政策。它会降低企业的融资成本，有利于缓解经济增长下行压力，发挥了基准利率的引导作用。D项，根据利率平价公式，降低利率有利于缓解人民币升值压力。