期货从业每日一练(2026年9月23日)

• 1.【不定项题】9月15日，美国芝加哥期货交易所下一年1月份小麦期货价格为950美分/蒲式耳，1月份玉米期货价格为325美分/蒲式耳，某套利者按此价格卖出10手(每手5000蒲式耳)1月份小麦合约的同时买入10手1月份玉米合约。9月30日，该交易者同时将小麦和玉米期货合约全部平仓，价格分别为835美分/蒲式耳和290美分/蒲式耳，该交易者（ ）美元。(不计手续费等费用)
• A.亏损40000
• B.亏损50000
• C.盈利40000
• D.盈利50000
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P173-175 小麦期货买入价格为835美分/蒲式耳，卖出价格为950美分/蒲式耳，则盈利115美分/蒲式耳；玉米期货买入价格为325美分/蒲式耳，卖出价格为290美分/蒲式耳，则亏损35美分/蒲式耳。合计盈利80美分/蒲式耳。每手5000蒲式耳，则该交易者盈利80×5000×10=4000000（美分）=40000（美元）。 【考查考点】第五章投机与套利>>第三节期货套利的基本策略>>跨品种套利P173-175

• 2.【不定项题】TF1509期货价格为97.525，若对应的最便宜可交割国债净价为99.640，转换因子为1.0167。至TF1509合约最后交割日，该国债资金占用成本为1.5481，持有期间利息收入为1.5085，则TF1509的理论价格为（ ）。
• A.1/1.0167x(99.640+1.5481)
• B.1/1.0167x(99.640-1.5085)
• C.1/1.0167x99.640
• D.1/1.0167x(99.640+1.5481-1.5085)
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P212-215 根据公式，国债期货理论价格=（最便宜可交割国债净价+持有国债资金占用成本-持有国债期间利息收入）/转换因子，可得，TF1509的理论价格=1／1.0167×(99.640+1.5481-1.5085)。 【考查考点】第六章第二节国债期货及其应用

• 3.【不定项题】某机构在3月5日投资购入ABC三只股票，股价分别为20元、25元、50元。β系数分别为1.5、1.3、0.8，三只股票各投入资金100万元，则其股票组合的β系数为（ ）
• A.0.9
• B.0.94
• C.1
• D.1.2
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P262-264 股票组合的β系数=<img src="/upload/paperimg/20250319102756413297460-87e8a2bd7819/20250318171334f5b5.png" style="width:100%;"/>说明:X为资金占比；ABC三只股票各投资100万，则总共为300万，各自分别的占比为100/300=1/3。股票组合的β系数=1.5×1/3+1.3×1/3+0.8×1/3=1.2。故本题答案为D。 【考查考点】第八章股指期货>>第三节股指期货套期保值交易>>最优套期保值比率与β系数P262-264

• 4.【单选题】6月5日，某客户开仓卖出我国大豆期货合约40手，成交价格4210元／吨，当天平仓20手合约，成交价格为4220元／吨，当日结算价格4225元／吨，交易保证金比例为5％，则该客户当天合约占用的保证金为（ ）元。(交易单位为10吨／手)
• A.42250
• B.42100
• C.4210
• D.4225
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P105-116 大豆期货的交易单位为10吨/手。保证金占用=∑（当日结算价×交易单位×持仓手数×公司的保证金比例）=4225×10×20×5%=42250（元）。 【考查考点】第三章-第三节期货交易流程>>结算P

• 5.【单选题】假设某公司与某银行签订一份1合约汇率为6.345000万美元的1×4买入远期外汇综合协议(SAFE)，合约汇率为6.345，合约约定的汇差即CS为0.0323，而到期日的基准汇率为6.4025, 结算汇差即SS为0.0168。利率水平为2%，则以汇率协议(ERA)的结算方式下，银行支付（ ）。
• A.<img src="/upload/paperimg/202503191027553064601fe-1c69dd235323/2025031817302367fa.png" style="width:100%;"/>
• B.<img src="/upload/paperimg/202503191027553064601fe-1c69dd235323/202503181730232dd2.png" style="width:100%;"/>
• C.<img src="/upload/paperimg/202503191027553064601fe-1c69dd235323/20250318173023eca2.png" style="width:100%;"/>
• D.<img src="/upload/paperimg/202503191027553064601fe-1c69dd235323/202503181730237f3c.png" style="width:100%;"/>
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P373-378 合约规模为1000万美元。 <img src="/upload/paperimg/202503191027553064601fe-1c69dd235323/20250318173023cd1e.png" style="width:100%;"/><img src="/upload/paperimg/202503191027553064601fe-1c69dd235323/202503181730232151.png" style="width:100%;"/>

• 6.【单选题】下列关于期货公司的表述中，错误的是（ ）。
• A.通过当日无负债结算确保客户履约
• B.可以通过专业服务实现资产管理的职能
• C.属于非银行金融机构
• D.对于保证金不足的客户，期货公司可以提供融资服务
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P57-64 期货公司通过当日无负债结算来确保客户履约，一旦出现保证金不足而客户无法履约时，期货公司必须以自有资金弥补保证金的不足，此时客户的风险就成为期货公司的风险。D选项错误。

• 7.【单选题】会员制期货交易所中由（ ）来决定专业委员会的设置。
• A.会员大会
• B.监事会
• C.理事会
• D.期货交易所
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P45-47 在会员制期货交易所中，理事会下设若干专业委员会，一般由理事长提议，经理事会同意设立。 【考查考点】第二章期货市场组织结构>>第一节期货交易所>>组织结构P45-47

• 8.【判断题】期货公司代理客户买卖期货合约，要承担担保期货合约交易履行的责任。
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：期货公司不直接参与期货合约的履约担保，该责任由交易所承担。

• 9.【多选题】关于沪深300股指期货的结算价，说法正确的是（ ）。
• A.交割结算价为最后交易日沪深300指数最后2小时的算术平均价
• B.最后交易日进行现金交割，计算实际盈亏时使用交割结算价
• C.当日结算价为合约最后一个小时成交价按照成交量的加权平均价
• D.计算当日浮动盈亏时使用当日结算价
• 参考答案：ABCD
• 解析：C项正确，沪深300股指期货的当日结算价是某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价， AB项正确，股指期货的交割方式为现金交割，交割日与最后交易日相同。最后交易日收市后，交易所以交割结算价为基准，划付持仓双方的盈亏，了结所有未平仓合约。交割结算价为最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价。 D项正确，浮动盈亏是交易者在交易闭市时所持有合约按当日结算价计算的持仓值与原持仓值的价差。浮动盈亏是一种未实现损益。 故本题选ABCD。

• 10.【单选题】期货公司的职能不包括（  ）。
• A.对客户账户进行管理，控制客户交易风险
• B.为客户提供期货市场信息
• C.根据客户指令代理买卖期货合约
• D.担保交易履约
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P57-64 期货公司作为场外期货交易者与期货交易所之间的桥梁和纽带，其主要职能包括： ①根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；（C项正确） ②对客户账户进行管理，控制客户交易风险；（A项正确） ③为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问；（B项正确） ④为客户管理资产，实现财富管理等。 D项属于期货结算机构的智能，故本题选D。

• 1.【单选题】净资本是指在期货公司净资产的基础上，按照（  ）对资产负债项目及其他项目进行风险调整后得出的综合性风险监管指标。
• A.盈利性
• B.变现能力
• C.金额大小
• D.项目内容
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P206-P210 期货公司净资本是在净资产基础上，按照变现能力对资产负债项目及其他项目进行风险调整后得出的综合性风险监管指标。 净资本的计算公式为：净资本＝净资产－资产调整值＋负债调整值－/＋其他调整项。

• 2.【不定项题】在预警期内，某期货公司风险指标不符合规定标准，中国证监会派出机构要求其进行整改，整改后仍不符合规定标准，中国证监会及其派出机构可以采取以下（ ）措施。
• A.撤销其部分或者全部期货业务许可
• B.关闭其分支机构
• C.继续批准新增业务或者分支机构
• D.通知出境管理机关依法阻止直接负责人出境
• 参考答案：AB
• 解析：教材页码：P103-104 C选项说法错误，D选项属于期货公司违法经营或者出现重大风险，严重危害期货市场秩序、损害客户利益的，中国证监会可以对该期货公司采取的措施，不选。 《期货公司风险监管指标管理办法》规定，“期货公司逾期未改正或者经过整改风险监管指标仍不符合规定标准的，中国证监会及其派出机构可以依据《期货交易管理条例》第五十五条采取监管措施”。《期货交易管理条例》第五十五条规定，“对经过整改仍未达到持续性经营规则要求，严重影响正常经营的期货公司，国务院期货监督管理机构有权撤销其部分或者全部期货业务许可、关闭其分支机构”。

• 3.【不定项题】期货公司服务实体经济能力主要根据期货公司在评价期内开展产业服务的情况进行评价，包括以下内容（  ）。
• A.“保险+期货”业务规模
• B.机构客户日均持仓
• C.中国证监会认可的其他评价内容
• D.个人客户年均持仓
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P210-P213 期货公司服务实体经济能力主要根据期货公司在评价期内开展产业服务的情况进行评价，包括以下内容：(1)“保险+期货”业务规模；(2)机构客户日均持仓；(3)中国证监会认可的其他评价内容。

• 4.【多选题】期货公司应当根据期末未决诉讼、未决仲裁等或有事项的（ ）进行会计处理，在计算净资本时按照一定比例扣减，并在风险监管报表附注中予以说明。
• A.性质
• B.涉及金额
• C.进展情况
• D.形成原因
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P206-P210 《期货公司风险监管指标管理办法》第十四条期货公司应当根据期末未决诉讼、未决仲裁等或有事项的性质、涉及金额、形成原因、进展情况、可能发生的损失和预计损失进行会计处理，在计算净资本时按照一定比例扣减，并在风险监管报表附注中予以说明。

• 5.【不定项题】甲是某期货公司的客户。因对行情判断失误，甲的持仓损失不断扩大，某日开市前，甲的期货账户可用资金为负数。对此，期货公司和客户应当采取的正确措施是（ ）。
• A.客户保证金不足时，应当及时追加保证金或者自行平仓
• B.期货公司对客户合约强行平仓的，有关费用和发生的损失可由该客户和公司协商承担
• C.期货公司应当督促客户自行平仓，不得进行强制平仓
• D.客户应当及时查询并妥善处理自己的交易持仓
• 参考答案：AD
• 解析：教材页码：P245-P246 D项，《期货交易管理条例》规定，期货公司根据期货交易所的结算结果对客户进行结算，并应当将结算结果按与客户约定的方式及时通知客户。客户应当及时查询并妥善处理自己的交易持仓。A、B、C三项，《期货交易管理条例》规定，客户保证金不足时，应当及时追加保证金或者自行平仓。客户未在期货公司规定的时间内及时追加保证金或者自行平仓的，期货公司应当将该客户的合约强行平仓，强行平仓的有关费用和发生的损失由该客户承担。

• 6.【多选题】证券期货经营机构、托管人、销售机构和其他信息披露义务人应当依法披露资产管理计划信息，保证所披露信息的（ ）。
• A.真实性
• B.准确性
• C.完整性
• D.滞后性
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P105-115 证券期货经营机构、托管人、销售机构和其他信息披露义务人应当依法披露资产管理计划信息，保证所披露信息的真实性、准确性、完整性、及时性，确保投资者能够按照资产管理合同约定的时间和方式查阅或者复制所披露的信息资料。

• 7.【单选题】期货公司风险监管指标优于预警标准并连续保持（  ）个月的，风险预警期结束。
• A.2
• B.3
• C.6
• D.12
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P206-P210 选项B正确：期货公司风险监管指标优于预警标准并连续保持3个月的，风险预警期结束。

• 8.【单选题】根据《期货公司首席风险官管理规定》，期货公司应当（  ）提名并聘任首席风险官。
• A.由总经理
• B.由董事长
• C.由监事会
• D.根据公司章程的规定
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P55-P56 选项D正确：《期货公司首席风险官管理规定》第六条规定，期货公司应当根据公司章程的规定依法提名并聘任首席风险官。期货公司设有独立董事的，还应当经全体独立董事同意。董事会选聘首席风险官，应当将其是否熟悉期货法律法规、是否诚信守法、是否具备胜任能力以及是否符合规定的任职条件作为主要判断标准。 选项ABC为干扰项，公司章程明确规定了首席风险官的提名和聘任程序。

• 9.【单选题】（ ）应当对期货公司报送保证金监控系统与统一开户系统的客户姓名或者名称、内部资金账户、期货结算账户和交易编码进行一致性复核。。
• A.期货交易所
• B.中国期货业协会
• C.期货公司
• D.中国期货监控
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P142-145 中国期货监控应当对期货公司报送保证金监控系统与统一开户系统的客户姓名或者名称、内部资金账户、期货结算账户和交易编码进行一致性复核。

• 10.【多选题】期货交易所实行的风险警示制度包括（  ）。
• A.要求会员报告情况
• B.要求客户报告情况
• C.谈话提醒
• D.发布风险提示函
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P163-P168 期货交易所实行风险警示制度。期货交易所认为必要的,可以分别或同时采取要求会员和客户报告情况、谈话提醒、发布风险提示函等措施，以警示和化解风险。

• 1.【单选题】在两个变量的样本散点图中，其样本点分布在从（ ）的区域，我们称这两个变量具有正相关关系。
• A.左下角到右上角
• B.左下角到右下角
• C.左上角到右上角
• D.左上角到右下角
• 参考答案：A
• 解析：在两个变量的样本散点图中，样本点分布在从左下角到右上角的区域，则两个变量具有正相关关系；样本点分布在从左上角到右下角的区域，则两个变量具有负相关关系。

• 2.【单选题】从事境外工程总承包的中国企业在投标欧洲某个电网建设工程后，在未确定是否中标之前，最适合利用（ ）来管理汇率风险。
• A.人民币／欧元期权
• B.人民币／欧元远期
• C.人民币／欧元期货
• D.人民币／欧元互换
• 参考答案：A
• 解析：本题中，一旦企业中标，前期需投入欧元外汇，为规避欧元对人民币升值的风险，企业有两种方案可供选择：一是卖出人民币／欧元期货；二是买入人民币／欧元看跌期权。第一种方案利用外汇期货市场，价格灵活，操作简单。但是利用外汇期货无法管理未中标风险，因此对于前期需投入的欧元汇率风险不能完全规避。第二种方案中，外汇期权多头只要付出一定的权利金，就能获得远期以执行价格的汇率来买卖外汇的权利。因此，除了能够规避欧元／人民币汇率波动风险外，也能够规避未来不能中标的风险。

• 3.【单选题】证券期货市场对（ ）变化是异常敏感的。
• A.利率水平
• B.国际收支
• C.汇率
• D.PPI
• 参考答案：A
• 解析：作为经济的“晴雨表”，证券期货市场对利率水平变化是异常敏感的。

• 4.【单选题】信用资产池的所有者(发起人)把该资产池打包转让给一个特殊目的机构(SPV)，然后该SPV再以该资产池的未来收益为基础向投资者发行票据进行融资，该票据就是所谓的（ ）。
• A.CDS
• B.CDO
• C.SLF
• D.MLF
• 参考答案：B
• 解析：信用资产池的所有者(发起人)把该资产池打包转让给一个特殊目的机构(SPV)，然后该SPV再以该资产池的未来收益为基础向投资者发行票据进行融资，该票据就是所谓的CDO(担保债务凭证)。

• 5.【单选题】大宗商品作为国民经济众多产业链的（ ），其价格变化将在一定程度上反映到终端的价格变化上，与终端产品价格具有较强的相关性。
• A.上游产品
• B.中游产品
• C.下游产品
• D.金融产品
• 参考答案：A

• 6.【单选题】（ ）是指一定时期内一国银行体系向经济中投入、创造、扩张（或收缩）货币的行为。
• A.货币供给
• B.货币需求
• C.货币支出
• D.货币生产
• 参考答案：A
• 解析：货币供给是指一定时期内一国银行体系向经济中投入、创造、扩张（或收缩）货币的行为。

• 7.【单选题】在下列经济指标中，（ ）是最重要的经济先行指标。
• A.采购经理人指数
• B.消费者价格指数
• C.生产者价格指数
• D.国内生产总值
• 参考答案：A
• 解析：采购经理人指数(PMI)是最重要的经济先行指标，涵盖生产与流通、制造业与非制造业等领域，主要用于预测经济的短期运行，具有很强的前瞻性。

• 8.【多选题】中国人民银行决定，自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由基准利率的1.3倍调整为1.5倍；其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。央行此次利率调整有助于（ ）。
• A.缓解经济增长下行压力
• B.发挥基准利率的引导作用
• C.降低企业融资成本
• D.有利于人民币升值
• 参考答案：ABC
• 解析：基准利率是在整个利率体系中起主导作用的基础利率，其水平和变化决定其他各种利率和金融资产价格的水平和变化。在中国的利率政策中，1年期的存贷款利率具有基准利率的作用，其他存贷款利率在此基础上经过复利计算确定。中央银行下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，是用来调节市场资金流动性，增加货币供给，刺激经济复苏的货币宽松政策。它会降低企业的融资成本，有利于缓解经济增长下行压力，发挥了基准利率的引导作用。D项，根据利率平价公式，降低利率有利于缓解人民币升值压力。

• 9.【多选题】下列关于F分布的表述，有误的是（ ）。
• A.F分布和t分布之间有一个确定的等量关系
• B.F分布由英国统计学家费希尔于1924年提出
• C.F分布是一种对称分布
• D.F分布是统计学中最常见也是应用最广泛的一种连续型分布
• 参考答案：CD
• 解析：C项，F分布是一种非对称分布。 D项，正态分布是统计学中最常见也是应用最广泛的一种连续型分布。

• 10.【判断题】对于指数估值的分析分为两个维度：一是指数当前估值与历史估值的比较；二是股票指数估值与其他资产类别估值的对比分析。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A