期货从业每日一练(2026年8月26日)

• 1.【判断题】某交易者6730元/吨卖出10手白糖期货合约并将最大损失限定为20元/吨，因此在上述交易成交后下达了止损指令，设定的价格应为6750元/吨。(不计交易费用)（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P101-103 就卖出指令而言，卖出止损指令的止损价低于当前市场价格，而卖出触价指令的触发价格高于当前市场价格；买进指令则与此相反。

• 2.【单选题】某投资者在2008年2月22日买入5月期货合约，价格为284美分/蒲式耳，同时买入5月份CBOT小麦看跌期权，执行价格为290美分/蒲式耳，权利金为12美分/蒲式耳，则该期权的损益平衡点为（  ）美分/蒲式耳。
• A.278
• B.272
• C.296
• D.302
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P305-320 买进看跌期权的损益平衡点=执行价格-权利金=290-12=278美分/蒲式耳。

• 3.【单选题】（ ）自创建以来一直交易活跃，至今其价格依然是国际有色金属市场的“晴雨表”。
• A.纽约商业交易所
• B.伦敦金属交易所
• C.东京工业品交易所
• D.芝加哥期货交易所
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P4-16 伦敦金属交易所自创建以来一直交易活跃，至今其价格依然是国际有色金属市场的“晴雨表”。故本题选B。

• 4.【判断题】中国期货交易所采取全员结算制度。
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：中国期货交易所采取会员分级结算制度。

• 5.【单选题】某机构6月10日将会有300万元资金到账，打算到时在A、B、C三只股票各投入100万元，为避免股价上涨风险，决定利用6月份股票指数期货合约进行套期保值，假定该合约价格为1500点，每点乘数为100元，三只股票β系数分别为1.5，1.2，0.9，则该机构应（ ）才能有效保值。
• A.卖出20张期货合约
• B.卖出24张期货合约
• C.买入20张期货合约
• D.买入24张期货合约
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P262-264 β组合系数=1/3×（1.5+1.2+0.9）=1.2 买卖期货合约数量=β×现货总价值/（期货指数点×每点乘数）=1.2×3000000/（1500×100）=24； 因为为避免股价上涨风险，所以要做买入套期保值，因此买入24张期货合约。

• 6.【多选题】影响国债期货理论价格的因素有（ ）等。
• A.市场利率
• B.可交割国债价格
• C.国债价格波动率
• D.可交割国债持有成本
• 参考答案：ABD
• 解析：教材页码：P197-204 通常，国债期货理论价格可以运用持有成本模型计算， 即：国债期货理论价格=国债现货价格+国债持有成本=国债现货价格+（持有国债资金占用成本-持有国债期间利息收入） 实践中，用最便宜可交割国债净价代替国债现货价格，假定该国债至交割日期间没有券息支付，则国债期货理论价格为：国债期货理论价格=（最便宜可交割国债净价+持有国债资金占用成本-持有国债期间利息收入）/转换因子 故本题选A，B，D。

• 7.【单选题】国内某企业甲在美国有新项目，需要融资1000万美元，国内另一企业乙在日本有新项目，需要融资11亿日元，美元兑日元即期汇率为110．00，两企业的借贷成本如下： <img src="/upload/paperimg/20250319102757683789292-1d8f0d72e85a/2025031817024650f0.png" style="width:100%;"/>则企业甲与乙可以通过货币互换协议将双方的借贷成本总体降低。
• A.1．3％
• B.2．1％
• C.3．4％
• D.0．8％
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P404-409 通过分析企业甲乙各自的借款利率，得知，企业乙在美元借贷成本上更具有比较优势，即企业乙在美元贷款利率上比企业甲低(6.6％-4.5％)=2.1％。而在日元借贷上利率仅比企业甲低(8.8％-7.5％)=1.3％。企业甲乙通过日元／美元的货币互换协议将双方的借贷成本总体降低了(2.1％-1.3％)=0.8％。 【考查考点】第十一章互换>>第三节货币互换>>货币互换的应用

• 8.【单选题】下列关于我国期货公司业务的表述中，错误的是（ ）。
• A.为客户管理资产，承诺实现收益
• B.为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询
• C.对客户账户进行管理，控制客户交易风险
• D.根据客户指令买卖期货合约，办理结算和交割手续
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P57-64 期货公司的主要职能包括：根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续（选项D正确）；对客户账户进行管理，控制客户交易风险（选项C正确）；为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询（选项B正确），充当客户的交易顾问；为客户管理资产，实现财富管理等。 选项A错误，期货公司不得向客户做出保证其资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺。

• 9.【不定项题】一般掉期交易中汇率的报价方式是做市商式报价，即做市商买价/做市商卖价。若美元兑人民币即期汇率报价为6.2351/6.2356，则下列说法中，正确的是（ ）。
• A.报价方愿意以6.2351元人民币的价格买入1美元
• B.报价方愿意以6.2354元人民币的价格卖出1美元
• C.报价方愿意以6.2351元人民币的价格卖出1美元
• D.报价方愿意以6.2356元人民币的价格买入1美元
• 参考答案：A
• 解析：一般掉期交易中，汇率的报价方式是做市商式报价，即做市商买价/做市商卖价。本题中，美元兑人民币即期汇率报价为6.2351/6.2356，表示报价方愿意以6.2351元人民币的价格买入1美元，以6.2356元人民币的价格卖出1美元。

• 10.【单选题】下列关于期货交易与远期交易的说法，正确的是（ ）。
• A.都具有较好的流动性，所以形成的价格都具有权威性
• B.信用风险都较小
• C.交易均是由双方通过一对一谈判达成
• D.期货交易是在远期交易的基础上发展起来的
• 参考答案：D
• 解析：本题考查期货与远期。远期交易是期货交易的雏形，期货交易是在远期交易的基础上发展起来的。

• 11.【不定项题】某日，沪深300现货指数为3600点，市场年利率为6%，年指数股息率为1%。若不考虑交易成本，三个月后交割的沪深300股指期货的理论价格为（ ）点。
• A.4608
• B.3663
• C.3650
• D.3645
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P269-276 理论价格=S(t)[1+(r-d)×(T-t)／365]=3600×[1+(6％-1％)×3／12]=3645(点)。 【考查考点】第八章股指期货>>第四节股指期货投机与套利交易>>股指期货期现套利P269-276

• 1.【单选题】根据《期货市场客户开户管理规定》的规定，期货公司应当对客户进行(  )审核。
• A.注册制
• B.登记制
• C.实名制
• D.资料一致登记
• 参考答案：C
• 解析：根据《期货市场客户开户管理规定》，期货公司应当对客户进行实名制审核。故本题选C选项。

• 2.【单选题】客户当日交易结算结果的确认，应当视为对（ ）的确认。
• A.该日之前所有持仓和交易结算结果
• B.该日之前部分持仓
• C.该日之前部分交易结算结果
• D.该日之后所有持仓和交易结算结果
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P242-P244 《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第27条规定，客户对当日交易结算结果的确认，应当视为对该日之前所有持仓和交易结算结果的确认，所产生的交易后果由客户自行承担。

• 3.【单选题】中国期货业协会的最高权力机构是（  ）。
• A.监事会
• B.董事会
• C.理事会
• D.会员大会
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P171-P174 选项D正确：《期货和衍生品法》规定，期货业协会的权力机构为会员大会。 选项A错误：监事会主要职责是对协会的财务状况、业务活动进行监督。 选项B错误：期货业协会无董事会。“董事会”一般用于公司制组织。 选项C错误：理事会是期货业协会的执行机构。

• 4.【不定项题】当期货市场出现异常情况时，期货交易所可以采取的紧急措施有（ ）。
• A.暂时停止交易
• B.限制开仓
• C.调整涨跌停板幅度
• D.提高保证金
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P168-P169 期货交易所应当建立和完善风险的监测监控与化解处置机制，监测、监控、预警、防范、处置市场风险，维护期货市场安全稳定运行。当期货交易出现市场风险异常积累、市场风险急剧放大等异常情况的，期货交易所可以依照业务规则采取调整保证金、调整涨跌停板幅度、调整会员或交易者的交易限额或持仓限额标准、限制开仓、强行平仓、暂时停止交易及其他紧急措施处置风险。

• 5.【不定项题】根据《期货交易管理条例》，如果客户在期货交易中发生违约的，客户保证金不足的，正确的处理方式是(  )。
• A.期货公司依法代客户承担违约责任后，取得对该客户的追偿权
• B.期货公司先以结算担保金代为承担违约责任
• C.期货公司先以风险准备金和自有资金代为承担违约责任
• D.由期货交易所先以风险准备金代为承担违约责任，并由此取得对该客户的相应追偿权
• 参考答案：AC
• 解析：A、C选项正确，客户在期货交易中违约的，期货公司先以该客户的保证金承担违约责任;保证金不足的，期货公司应当以风险准备金和自有资金代为承担违约责任，并由此取得对该客户的相应追偿权。B选项错误，期货交易所只对结算会员结算，收取和追收保证金，以结算担保金、风险准备金、自有资金代为承担违约责任，选项的主体和对象均表述错误，首先客户不是结算会员，其次期货公司不能以结算担保金代为承担违约责任。D选项错误，选项中表述的承担违约责任的主体错误，以风险准备金代为承担责任的主体应为期货公司。故本题选AC选项。

• 6.【单选题】根据《期货经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》。经营机构评估、划分所销售产品或者所提供服务的风险等级时，涉及投资组合的产品或服务的，下列表述中正确的是（ ）。
• A.应当按照产品或服务整体风险等级进行评估
• B.应当按照产品或服务最高风险等级进行评估
• C.可以按照产品或服务对应的任何一个风险等级进行评估
• D.应当按照产品或服务最低风险等级进行评估
• 参考答案：A
• 解析：经营机构应当制作产品或服务风险等级评估表，根据产品或服务的评估因素与风险等级的相关性，确定各项评估因素的分值和权重，建立评估分值与产品或服务风险等级的对应关系。涉及投资组合的产品或服务，应当按照产品或服务整体风险等级进行评估。

• 7.【不定项题】期货公司停业的，应当向中国证监会提交下列申请材料：
• A.申请书
• B.停业决议文件
• C.业务许可证正、副本原件
• D.证券交易所规定的其他材料
• 参考答案：AB
• 解析：教材页码：P87-P89 期货公司停业的，应当向中国证监会提交下列申请材料：(1)申请书；(2)停业决议文件；(3)关于处理客户资产、处置或者清退客户情况的报告；(4)中国证监会规定的其他材料。

• 8.【不定项题】某期货公司在开展期货交易咨询业务过程中，为降低经营成本，决定交易咨询业务由公司总部研发部门负责，为加大交易咨询业务开发力度，培养交易咨询方面的专业人才，公司还鼓励交易、结算等其他部门工作人员在完成本职工作的前提下，以公司名义或者个人名义兼职从事交易咨询业务，根据《期货公司期货投资咨询业务办法》，下列表述正确的是（ ）。
• A.公司行为符合《期货公司期货投资咨询业务办法》的规定
• B.公司交易、结算等业务人员兼职从事期货交易咨询业务是错误的，期货交易咨询业务人员应当与这些业务人员岗位独立，权责分离
• C.公司员工以个人名义从事交易咨询业务是错误的，期货交易咨询业务人员应当以期货公司名义开展期货交易咨询业务活动
• D.公司决定将期货交易咨询业务由公司总部研发部负责是错误的，期货公司总部应当设立独立的部门，对期货交易咨询业务实行统一管理
• 参考答案：BCD
• 解析：期货公司总部应当设立独立的部门，对期货交易咨询业务实行统一管理。期货交易咨询业务人员应当以期货公司名义开展期货交易咨询业务活动，不得以个人名义为客户提供期货交易咨询服务。期货交易咨询业务人员应当与交易、结算、风险控制、财务、技术等业务人员岗位独立，职责分离。

• 9.【多选题】经中国证监会、财政部批准，期货交易所、期货公司可以暂停缴纳保障基金的情形有(  )。
• A.期货公司涉及重大诉讼可能增加自身负债水平
• B.期货交易所、期货公司遭受重大突发市场风险或者不可抗力
• C.已按规定足额缴纳上一年度保障基金
• D.保障基金总额足以覆盖市场风险
• 参考答案：BD
• 解析：有下列情形之一的，经中国证监会、财政部批准，期货交易所、期货公司可以暂停缴纳保障基金:(1)保障基金总额足以覆盖市场风险;(2)期货交易所、期货公司遭受重大突发市场风险或者不可抗力。故本题选BD选项。

• 10.【单选题】（ ）负责期货交易者保障基金业务监管，对保障基金的筹集、管理和使用等情况进行定期核查。
• A.中国证监会
• B.财政部
• C.期货交易所
• D.期货公司保证金监控中心
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P226-P229 中国证监会负责保障基金业务监管，对保障基金的筹集、管理和使用等情况进行定期核查。中国证监会定期向保障基金管理机构通报期货公司总体风险状况。存在较高风险的期货公司应当每月向保障基金管理机构提供财务监管报表。

• 11.【多选题】根据《期货从业人员管理办法》，为期货公司提供中间介绍业务的机构的期货从业人员不得从事的行为包括（ ）。
• A.代理客户从事期货交易
• B.划转期货保证金
• C.存取期货保证金
• D.收付期货保证金
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P121-124 为期货公司提供中间介绍业务的机构的期货从业人员不得有下列行为：(一)收付、存取或者划转期货保证金；(二)代理客户从事期货交易；(三)中国证监会禁止的其他行为。

• 1.【不定项题】某日银行外汇牌价如下：(人民币／100单位外币) 。据此回答以下三题。<img src="/upload/paperimg/20260810174137789620417-db01626e8249/202405141752016128.png" style="width:100%;"/>（1）当天，客户到该银行以人民币兑换6000港币现钞，需要付出（ ）元人民币。
• A.5877.60
• B.5896.80
• C.5830.80
• D.5899.80
• 参考答案：D
• 解析：客户到银行以人民币兑换6000港币现钞，对于银行而言，采用的是现钞卖出价，则客户需要支付的人民币为：6000×98.33／100=5899.80（元）。

• 2.【判断题】芝加哥商业交易所WTT原油期货价格季节性波动的原因，是受原油消费的季节性特征和飓风等影响。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：季节性分析法比较适合于原油和农产品的分析，因为其季节的变动会产生规律性的变化，如在供应淡季或者消费旺季时价格高企，而在供应旺季或者消费淡季时价格低落。

• 3.【不定项题】图9-1是资产组合价值变化ΔⅡ的概率密度函数曲线，其中阴影部分表示（ ）。<img src="/upload/paperimg/202608101741216450872e2-9c2581d74a6e/20240514175244c6ae.png" style="width:100%;"/>
• A.资产组合价值变化跌破-VaR的概率是1-a%
• B.资产组合价值变化跌破-VaR的概率是a%
• C.资产组合价值变化超过-VaR的概率是a%
• D.资产组合价值变化超过-VaR的概率是1-a%
• 参考答案：AC
• 解析：钟形曲线是资产组合价值变化ΔII的概率密度函数曲线，阴影部分的意思表示资产组合价值变化跌破VaR的概率是1-a%。由此可以看出，Va实际上是某个概率分布的分位数。

• 4.【单选题】原材料库存风险管理的实质是（ ）。
• A.确保生产需要
• B.尽量做到零库存
• C.管理因原材料价格波动的不确定性而造成的库存风险
• D.建立虚拟库存
• 参考答案：C
• 解析：原材料库存中的风险性实质上是由原材料价格波动的不确定性造成的。

• 5.【判断题】在升贴水谈判中，买方最多只能是对升贴水进行讨价还价，尽量争取优惠（ ）。
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：由于在升贴水谈判中，基差卖方的让利空间是有限的，加上基差买方处于被动接受的地位，买方最多只能是对升贴水进行讨价还价，尽量争取优惠。

• 6.【单选题】假设某日人民币与美元间的即期汇率为1美元=6.8742元人民币，人民币1个月的Shibor利率4.4544%，美元1个月的Libor利率为0.29267%，那么1个月（实际天数为31天）远期美元兑人民币汇率是（ ）。
• A.5.3948
• B.6.4912
• C.6.8988
• D.7.2890
• 参考答案：C
• 解析：<img src="/upload/paperimg/20260810174129555684182-72472e147343/20240514175325da6b.png" style="width:100%;"/>其中F为远期汇率;S为即期汇率;D为即期日到远期开始日的天数(天);T【sub|B】为本币的计算天数惯例(天);T【sub|F】为外币的计算天数惯例(天);r【sub|B】为本币的无风险利率；r【sub|T】为外币的无风险利率。USD/CNY=6.8742*（1+4.4544%*31/360）/（1+0.29267%*31/360）=6.8988

• 7.【判断题】战术资产配置策略只需在期货市场上通过买卖股指期货来实现，无需在股票市场上进行股票交易。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：战术资产配置策略只需在期货市场上通过买卖股指期货来实现，无需在股票市场上进行股票交易；战略资产配置则需要开始时在期货市场上进行操作，随后在现货市场进行经常性交易。

• 8.【不定项题】根据下列国内生产总值表(单位：亿元)回答以下三题。<img src="/upload/paperimg/202608101741216450872e2-9c2581d74a6e/20240514175245d79c.png" style="width:100%;"/>（2）中间投入W的金额为（ ）亿元。
• A.42
• B.68
• C.108
• D.64
• 参考答案：A
• 解析：生产法是从国民经济各部门在核算期内生产的总产品价值中，扣除生产过程中投入的中间产品价值，得到增加价值的方法。核算公式为：GDP=总产出-中间投入。故中间投入W=总产出-GDP=75-33=42（亿元）。

• 9.【不定项题】某国内投资公司经过调研分析，认为全球大豆整体供需环境较为宽松且整体需求疲弱，不存在大幅上涨可能，而本年度国内大豆种植面积较上年略有减少，国内大豆产量可能进一步减少且下游需求较好。根据以上情况，该公司觉得买入国内豆一期货的同时，卖出CBOT大豆的方法进行套利操作，据此回答以下两题。 （1）以下情况对该公司持仓明显利好的是（ ）。
• A.人民币贬值
• B.增加南美大豆进口
• C.上调大豆进口关税
• D.海运费上升
• 参考答案：C
• 解析：上调进口关税，对国外用于出口的大豆是利空，故卖出CBOT大豆期货对公司持仓利好。

• 10.【多选题】金融期货主要包括（ ）
• A.股指期货
• B.利率期货
• C.外汇期货
• D.黄金期货
• 参考答案：ABC
• 解析：D项，黄金期货属于商品期货。

• 11.【多选题】下列说法正确的有（ ）。
• A.利率越低，股票价格指数越高
• B.利率越低，股票价格指数越低
• C.利率低，意味着企业的生产成本和融资成本低
• D.利率低，资金倾向于流入股票市场推高股票指数
• 参考答案：ACD
• 解析：一般而言，利率水平越低，股票价格指数越高。原因主要有以下三个方面：①在利率水平较低的环境中，储蓄偏好降低，投资者更倾向于投资股票市场，大量资金流入股票市场推高股票指数；②在实体经济中，利率水平下降意味着企业的生产成本和融资成本的降低，为企业提供良好的经营环境，增加企业盈利预期，股票价格也就随之上涨；③利率水平往往和折现率有直接关系，利率降低引起折现率降低，在进行股票估值中提高了股票价值，股票价格会上升。