期货从业资格每日一练(2025年12月28日)

• 1.【单选题】下列属于结算机构的作用的是（ ）。
• A.直接参与期货交易
• B.管理期货交易所财务
• C.担保交易履约
• D.管理经纪公司财务
• 参考答案：C
• 解析：期货结算机构是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构。其主要职能包括：担保交易履约、结算交易盈亏和控制市场风险。

• 2.【多选题】经济政策从哪些方面分析(  )
• A.产业政策
• B.经济周期
• C.货币政策
• D.财政政策
• 参考答案：ACD
• 解析：常见的经济政策主要有货币政策、财政政策、汇率政策、产业政策等。

• 3.【多选题】某交易者以9520元／吨买入5月份菜籽油期货合约1手，同时以9590元／吨卖出7月份菜籽油期货合约1手，当两合约价格为（ ）时，将所持合约同时平仓，该交易者是盈利的。(不计手续费等费用)
• A.5月9570元／吨，7月9560元／吨
• B.5月9530元／吨，7月9620元／吨
• C.5月9550元／吨，7月9600元／吨
• D.5月9580元／吨，7月9610元／吨
• 参考答案：ACD
• 解析：由题意，该交易者执行的是卖出套利，价差缩小时盈利。交易者建仓时的价差=9590-9520=70(元／吨)，平仓时的价差分别为：A项，9560-9570=-10(元／吨)；B项，9620-9530=90(元／吨)；C项，9600-9550=50(元／吨)；D项，9610-9580=30(元／吨)。显然A、C、D项的价差相比建仓时缩小了，因而其平仓是盈利的。

• 4.【判断题】金字塔建仓就是在原有持仓出现亏损时不断增仓，以摊低价格的做法，只不过持仓的增加数量是渐次递减的。（ ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：B
• 解析：只有在现有持仓已盈利的情况下才能增仓。

• 5.【单选题】关于期货交易，以下说法错误的是（ ）。
• A.期货交易信用风险大
• B.生产经营者可以利用期货交易锁定生产成本
• C.期货交易集中竞价，进场交易的必须是交易所的会员
• D.期货交易具有公开、公平、公正的特点
• 参考答案：A
• 解析：在期货交易中，以保证金制度为基础，实行当日无负债结算制度，每日进行结算，信用风险较小。

• 6.【判断题】在国债期货交易中，当国债期货同一品种、不同交割月合约间价差过大或过小时，就存在潜在的套利机会。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：在国债期货交易中，当国债期货同一品种、不同交割月合约间价差过大或过小时，就存在潜在的套利机会。故本题答案为A。

• 7.【单选题】在期货交易中，被形象地称为“杠杆交易”的是（ ）。
• A.涨跌停板交易
• B.当日无负债结算交易
• C.保证金交易
• D.大户报告交易
• 参考答案：C
• 解析：交易者在买卖期货合约时按照合约价值的一定比率缴纳保证金(一般为5％～15％)作为履约保证，即可以进行数倍于保证金的交易。这种以小博大的保证金交易，也称为“杠杆交易”。

• 8.【判断题】会员收到通知后必须在下一交易日的规定时间内将保证金缴齐，否则结算机构有权对其持仓进行强行平仓。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：当期货市场价格不利变动导致亏损使会员保证金不能达到规定水平时，结算机构会向会员发出追加保证金的通知。会员收到通知后必须在下一交易日规定时间内将保证金缴齐，否则结算机构有权对其持仓进行强行平仓。故本题答案为A。

• 9.【单选题】我国第一个商品期货市场是( )。
• A.深圳有色金融交易所
• B.上海期货交易所
• C.大连商品交易所
• D.郑州粮食批发市场
• 参考答案：D
• 解析：1990年10月12日，经国务院批准，郑州粮食批发市场以现货交易为基础，引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场开始起步。

• 10.【单选题】某交易者以2140元／吨买入2手强筋小麦期货合约，并计划将最大损失额限制在40元／吨，于是下达了止损指令，设定的价格应为（  ）元／吨。(不计手续费等费用)
• A.2100
• B.2120
• C.2140
• D.2180
• 参考答案：A
• 解析：交易者是买入建仓，当价格上涨时盈利，当价格下跌时亏损，因此（设定的价格-2140）=-40，则设定价格为2100元/吨。

• 1.【单选题】中国期货业协会应当建立期货从业人员信息数据库，公示并且及时更新（ ）。
• A.从业人员注册、客户服务等信息
• B.从业人员注册、工作业绩等信息
• C.从业资格注册、诚信记录等信息
• D.从业资格注册、考试成绩等信息
• 参考答案：C

• 2.【不定项题】某外地期货公司欲在北京发展业务，委派王某任北京业务部经理。王某创业一段时间后，感到开展业务艰难。于是凭借期货公司经理的身份，引诱许多客户与其个人签署了“委托理财协议”，由其封闭运作一年，承诺保底和高额回报。王某又代客户签字，办理了与期货公司的开户手续，公司为客户出具了保证金收据。半年以后，交易状况并不好，王某便将这些客户剩余的资金提走，逃之天天。客户在封闭期满之后，发现这个情况，纷纷找期货公司要钱。下列关于赔偿办法正确的是（ ）。
• A.期货公司和客户签署“委托理财协议”，属于法律禁止性的规定，因此期货合同无效，应全额赔偿客户损失
• B.因期货经纪合同无效给客户造成经济损失的，应当根据无效行为与损失之间的因果关系确定责任的承担
• C.期货公司接受客户全权委托进行期货交易的.对交易产生的损失，承担主要赔偿责任，赔偿额不超过损失的80％
• D.期货公司先赔偿客户的损失，然后对王某追索
• 参考答案：BCD
• 解析：根据《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第17条的规定，期货公司接受客户全权委托进行期货交易的，对其产生的损失，承担主要赔偿责任，赔偿额不超过损失的80％，法律、行政法规另有规定的除外。根据《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第14条的规定，因期货经纪合同无效给客户造成经济损失的，应当根据无效行为与损失之间的因果关系确定责任的承担。

• 3.【多选题】根据《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》的规定，下列人员中不得担任期货公司独立董事的有（ ）。
• A.在期货公司或者其关联方任职的人员及其近亲属和主要社会关系人员
• B.为期货公司及其关联方提供财务、法律、咨询等服务的人员及其近亲属
• C.在其他期货公司担任除独立董事以外职务的人员
• D.在持有或者控制期货公司5％以上股权的单位任职的人员及其近亲属和主要社会关系人员
• 参考答案：ABCD
• 解析：根据《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第9条的规定，下列人员不得担任期货公司独立董事：①在期货公司或者其关联方任职的人员及其近亲属和主要社会关系人员；②在下列机构任职的人员及其近亲属和主要社会关系人员：持有或者控制期货公司5％以上股权的单位、期货公司前5名股东单位、与期货公司存在业务联系或者利益关系的机构；③为期货公司及其关联方提供财务、法律、咨询等服务的人员及其近亲属；④最近1年内曾经具有前三项所列举情形之一的人员；⑤在其他期货公司担任除独立董事以外职务的人员；⑥中国证监会认定的其他人员。

• 4.【单选题】客户下达的交易指令没有品种、数量、买卖方向的，期货公司未予拒绝而进行交易造成客户的损失，由( )。
• A.期货公司承担赔偿责任，客户予以追认的除外
• B.客户自己承担
• C.期货公司与客户平均分担
• D.期货公司与客户自行协商
• 参考答案：A
• 解析：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第二十条规定，客户下达的交易指令没有品种、数量、买卖方向的，期货公司未予拒绝而进行交易造成客户的损失，由期货公司承担赔偿责任，客户予以追认的除外。

• 5.【单选题】期货交易所应当（ ）向监控中心核对客户资料。
• A.随时
• B.不定期
• C.随机
• D.定期
• 参考答案：D
• 解析：《期货市场客户开户管理规定》第三十二条规定，“期货交易所应当定期向监控中心核对客户资料”。

• 6.【单选题】编造并且传播影响证券、期货交易的虚假信息，扰乱证券、期货交易市场，造成严重后果的，处(  )以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处(  )罚金。
• A.三年；一万元以上十万元以下
• B.三年；二万元以上二十万元以下
• C.五年；一万元以上十万元以下
• D.五年；二万元以上二十万元以下
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P268-269 编造并且传播影响证券、期货交易的虚假信息，扰乱证券、期货交易市场，造成严重后果的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处一万元以上十万元以下罚金。

• 7.【判断题】根据《期货经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》，经营机构对投资者进行分类后，应当根据不同类别实施差异化适当性管理。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P214-P226 经营机构应当按照《证券期货投资者适当性管理办法》要求，将投资者分为普通投资者和专业投资者，并实施差异化适当性管理。

• 8.【多选题】期货公司开展期货投资咨询业务活动，应当（ ）。
• A.遵循具体的业务操作规范
• B.与自身的管理能力、业务水平和人员配置相适应
• C.有效执行期货投资咨询业务管理制度
• D.加强合规检查，防范业务风险
• 参考答案：ABCD

• 9.【单选题】下列关于期货公司提供交易咨询服务的表述，错误的是（ ）。
• A.期货公司应当与客户签订合同，明确约定服务的具体内容和费用标准等相关事项
• B.期货公司应当就市场行情做出确定性判断，以利于客户做出投资决策
• C.期货公司提供的投资方案或者期货交易策略应当以本公司的研究报告．合法取得的研究报告．相关行业信息资料以及公开发布的相关信息等为主要依据
• D.期货公司应当向客户提示潜在的市场变化和投资风险
• 参考答案：B
• 解析：根据《期货公司期货投资咨询业务试行办法》第十九条，期货公司提供交易咨询服务时，应当向客户明示有无利益冲突，提示潜在的市场变化和投资风险，不得就市场行情做出确定性判断。

• 10.【不定项题】吴某为某期货公司客户，在营业部经理的推荐下，将交易全权委托给营业部员工丁某。不久，吴某发现其账户亏损10万元，遂向法院提起了诉讼，吴某可以向（ ）提起诉讼。
• A.期货公司住所地高级人民法院
• B.营业部住所地中级人民法院
• C.期货交易所所在地高级人民法院
• D.吴某住所地中级人民法院
• 参考答案：B
• 解析：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第五条规定，“在期货公司的分公司、营业部等分支机构进行期货交易的，该分支机构住所地为合同履行地。因实物交割发生纠纷的，期货交易所住所地为合同履行地”。第七条规定，“期货纠纷案件由中级人民法院管辖。高级人民法院根据需要可以确定部分基层人民法院受理期货纠纷案件”。

• 1.【判断题】建仓完成之后，场内期权组合的Delta与场外期权合约的Delta总是保持一致。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：因为期权的Delta不仅会随着标的资产价格这个随机变量的变化而变化，而且会因为波动率的变化而变化，所以当二者变化之后，场内期权组合的Delta可能不再与场外期权合约的Delta保持一致。

• 2.【单选题】从事境外工程总承包的中国企业在投标欧洲某个电网建设工程后，在未确定是否中标之前，最适合利用（ ）来管理汇率风险。
• A.人民币／欧元期权
• B.人民币／欧元远期
• C.人民币／欧元期货
• D.人民币／欧元互换
• 参考答案：A
• 解析：本题中，一旦企业中标，前期需投入欧元外汇，为规避欧元对人民币升值的风险，企业有两种方案可供选择：一是卖出人民币／欧元期货；二是买入人民币／欧元看跌期权。第一种方案利用外汇期货市场，价格灵活，操作简单。但是利用外汇期货无法管理未中标风险，因此对于前期需投入的欧元汇率风险不能完全规避。第二种方案中，外汇期权多头只要付出一定的权利金，就能获得远期以执行价格的汇率来买卖外汇的权利。因此，除了能够规避欧元／人民币汇率波动风险外，也能够规避未来不能中标的风险。

• 3.【单选题】对卖出套期保值而言，基差走弱，套期保值效果是（ ）。(不计手续费等费用)
• A.亏损性套期保值
• B.期货市场和现货市场盈亏相抵
• C.盈利性套期保值
• D.套期保值效果不能确定，还要结合价格走势来判断
• 参考答案：A
• 解析：在基差定价中，基差卖方最担心的是签订合同之前的升贴水报价不被基差买方接受，或者是基差卖不出好价钱，而期货市场上的套期保值持仓正承受被套浮亏和追加保证金的压力。有时基差卖方会较长一段时间寻找不到交易买方，期间所面临的风险主要是基差走势向不利于套期保值头寸的方向发展。如：在卖出套期保值后基差走弱；或买入套期保值后基差走强，造成亏损性套期保值。

• 4.【判断题】金融债的利率风险能得到较好对冲，故基差的风险较小。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：金融债利率风险上的期限结构和国债期货相似，因此利率风险得到较好对冲，但是基差的风险仍然很大。

• 5.【判断题】GDP核算主要以企业或个人作为核算单位，依据企业或个人从事的主要活动将其划分到不同行业，分别计算各行业的增加值，最终汇总得到GDP。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：GDP核算主要以法人单位作为核算单位，依据法人单位从事的主要活动将其划分到不同行业，分别计算各行业的增加值，最终汇总得到GDP。

• 6.【判断题】大宗商品指数基金是以大宗商品价格指数为跟踪标的的主动型基金。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B

• 7.【多选题】从发起人的角度来看，常规CDO与合成CDO差别的不包括（ ）。
• A.发行人不同
• B.投资人不同
• C.SPV不同
• D.信用风险转移给SPV的方式不同
• 参考答案：ABC
• 解析：从投资者的角度来看，合成CDO与常规CDO没有明显的差别。而从发起人的角度来看，合成CDO与常规CDO的最大差别在于信用风险转移给SPV的方式：在常规CDO中，信用风险的转移是通过信用资产的转让实现的，而在合成CDO中，信用风险的转移是通过信用衍生品的交易来实现的。

• 8.【单选题】以下选项中，（ ）是满足金融机构期限较长（1-3个月）的大额流动性需求的工具。
• A.逆回购
• B.SLO
• C.MLF
• D.SLF
• 参考答案：D
• 解析：逆回购、SLO属于短期流动性调节，MLF是中期调节，而SLF是满足金融机构期限较长（1-3个月）的大额流动性需求工具，期限介于两者之间。

• 9.【单选题】金融衍生品业务的风险度量是指用（ ）来反映金融衍生品及其组合的风险高低程度。
• A.技术分析
• B.计量方法
• C.数量化指标
• D.波动率
• 参考答案：C
• 解析：金融衍生品业务的风险度量是指用数量化指标来反映金融衍生品及其组合的风险高低程度。

• 10.【单选题】区间浮动结构化产品是普通债券与（ ）的组合。
• A.利率期货
• B.利率期权
• C.利率远期
• D.利率互换
• 参考答案：B
• 解析：区间浮动结构化产品是普通债券与利率期权的组合。具体而言，区间浮动结构化产品是利息支付联结于某个市场基准利率的浮动利率债券，而且，产品的息票率具有上下浮动界限，如最高不超过10％，最低不低于5％。