期货从业每日一练(2026年5月19日)

• 1.【判断题】套利行为有助于期货价格与现货价格、不同期货合约价格之间的合理价差关系的形成。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：套利行为有助于期货价格与现货价格、不同期货合约价格之间的合理价差关系的形成。套利交易的获利来自对不合理价差的发现和利用，套利者会时刻注意市场动向，如果发现价差存在异常，则会通过套利交易以获取利润。而他们的套利行为，客观上会对相关价格产生影响，促使价差趋于合理。故本题答案为A。

• 2.【单选题】美式期权的期权费比欧式期权的期权费（  ）。
• A.低
• B.高
• C.费用相等
• D.不确定
• 参考答案：B
• 解析：美式期权比欧式期权更灵活一些，因而期权费也高些。

• 3.【多选题】10月初，某地玉米现货价格为1710元／吨，某地某农场年产玉米5000吨。该农场对当前价格比较满意，担心待新玉米上市后，销售价格可能会下跌，该农场决定进行套期保值。10月5日该农场卖出500手(每手10吨)第二年1月份交割的玉米期货合约进行套期保值，成交价格为1680元／吨。到了11月，玉米价格出现上涨。11月5日，该农场将收获的5000吨玉米进行销售。平均价格为1950元／吨，期货市场价格为（  ）元时，农场会出现盈利。
• A.1950
• B.1710
• C.1680
• D.1920
• 参考答案：BC
• 解析：先考虑盈亏平衡的情况，盈亏平衡也即是期货市场和现货市场的盈亏平衡，现货市场每吨盈利=期货市场每吨亏损。假设11月5日期货市场的价格为X，则1950-1710=X-1680，X=1920(元)，如果农场要盈利，则期货市场价格需要低于每吨1920元，故本题答案为BC。

• 4.【单选题】期货行情表中，期货合约用合约代码来标识，AU1212表示（ ）。
• A.到期月份为2012年12月的黄金期货合约
• B.上市日为12月12日的黄金期货合约
• C.到期日为12月12日的黄金期货合约
• D.上市月份为2012年12月的黄金期货合约
• 参考答案：A
• 解析：在期货行情表中，每一个期货合约都用合约代码来标识。合约代码由期货品种交易代码和合约到期月份组成。在“AU1212”中，“AU”表示黄金期货品种的代码，“1212”是合约到期月份，是指2012年12月合约到期。

• 5.【单选题】改革开放以来，(  )标志着我国期货市场起步。
• A.郑州粮食批发市场以现货交易为基础，引入期货交易机制
• B.深圳有色金属交易所成立
• C.上海金属交易所开业
• D.第一家期货经纪公司成立
• 参考答案：A
• 解析：1990年10月12日，经国务院批准，郑州粮食批发市场以现货交易为基础，引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场开始起步。

• 6.【判断题】公开喊价方式分为连续竞价制和一节一价制，其中连续竞价制主要在美国流行，而一节一价制主要流行在欧洲。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：B
• 解析：目前大部分是电脑撮合，连续竞价制曾在欧美期货市场流行，一节一价制曾在日本流行。故本题答案为B。

• 7.【单选题】某交易者以6美元／股的价格买入一张执行价格为100美元／股的看涨期权。则理论上，该交易者通过期权交易可能获得的最大利润和承担的最大损失分别为（ ）。(单位为100股，不考虑交易费用)
• A.9400美元；10600美元
• B.10600美元；600美元
• C.600美元；无限大
• D.无限大；600美元
• 参考答案：D
• 解析：在期权交易中，买方的最大损失为权利金，潜在收益巨大；卖方的最大收益为权利金，潜在损失巨大。题干中该交易者属于期权的买方，买方的最大收益无限大，而其最大损失为权利金，权利金=6×100=600(美元)。

• 8.【单选题】投资者持有面值10亿元的债券TB，利用中金所国债期货TF合约对冲利率风险，TF合约的最便直可交割国债CTD的转换因子为1.0282，债券TB和CTD的相关信息如下表所示： <img src="/upload/paperimg/2025052216553501885232d-b7f429c62615/202505221524237991.png" style="width:100%;"/>根据修正久期法，投资者对冲利率风险所需TF合约数量的计算公式为（ ）。
• A.[99.3628÷100x10亿元x5.9358]/[(101.6875x100万元÷100)÷1.0282x5.9964]
• B.[99.3628÷100x10亿元x5.9358]/[(101.6875x100万元÷100)x1.0282x5.9964]
• C.[101.1378÷100x10亿元x5.9358]/[(102.1783x100万元÷100)x1.0282x5.9964]
• D.[101.1378÷100x10亿元x5.9358]/[(102.1783x100万元÷100)÷1.0282x5.9964]
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P204-211 修正久期计算最优套期保值合约数量的公式为：对冲所需国债期货合约数量=[债券组合市值×债券组合的修正久期]／[(CTD价格×期货合约面值÷100)÷CTD转换因子×CTD修正久期]。因此，该投资者对冲利率风险所需TF合约数量=[101.1378÷100×10亿元×5.9358]／[(102．1783×100万元÷100)÷1.0282X5.9964]。

• 9.【判断题】金字塔式买入是在现有持仓已经亏损的情况下才能增仓。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：金字塔式买入是在现有持仓已经盈利的情况下才可以增仓。

• 10.【多选题】由于具有（ ）特征，货币期权经常作为外汇资产保值和投资策略的工具。
• A.杠杆性
• B.风险性
• C.收益性
• D.保险性
• 参考答案：AD
• 解析：由于具有杠杆性和保险性特征，货币期权经常作为外汇资产保值和投资策略的工具。

• 1.【单选题】（ ）是指独立于期货公司和客户之外，接受期货公司委托进行居间介绍，独立承担基于居间法律关系所产生的民事责任的自然人或组织。
• A.自营商
• B.期货居间人
• C.期货公司
• D.证券经纪人
• 参考答案：B
• 解析：题干描述的是期货居间人。居间人是指受期货公司委托，为期货公司提供订立期货经纪合同的中介服务，独立承担基于中介服务所产生的民事责任，期货公司按照约定向其支付报酬的机构及自然人。

• 2.【多选题】技术分析的要素包括(  )。
• A.价格
• B.成交量
• C.时间
• D.持仓量
• 参考答案：ABCD
• 解析：期货市场技术分析方法是通过对市场行为本身的分析来预测价格的变动方向，即主要是对期货市场的日常交易状况，包括价格、交易量与持仓量等数据，按照时间顺序绘制成图形、图表，或者形成指标系统，然后针对这些图形、图表或指标系统进行分析，预测期货价格未来走势。

• 3.【判断题】只有在反向市场，随着期货合约的到期临近，持仓费逐渐减少，基差才会趋向于零。（  ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P141-142 无论是正向市场还是反向市场，随着期货合约到期的临近，持仓费逐渐减少，基差均会趋向于零。故本题答案错误。

• 4.【多选题】当出现（ ）情形时，交易所将实行强制减仓控制风险。
• A.合约连续涨(跌)停板单边无连续报价
• B.单边市
• C.客户持仓超过了持仓限额
• D.会员持仓超过了持仓限额
• 参考答案：AB
• 解析：在某合约连续出现涨(跌)停板单边无连续报价时，实行强制减仓。涨(跌)停板单边无连续报价也称为单边市，一般是指某一期货合约在某一交易日收盘前5分钟内出现只有停板价位的买入(卖出)申报、没有停板价位的卖出(买入)申报，或者一有卖出(买入)申报就成交但未打开停板价位的情形。

• 5.【单选题】期货买卖双方进行期转现交易的说法错误的是( )。
• A.买卖双方为现货市场的贸易伙伴，有远期交货意向，并希望远期交货价格稳定，可以进行期转现
• B.在期货市场有反向持仓双方，拟用标准仓单或标准仓单以外的货物进行期转现
• C.建仓时机和价格分别由双方根据市况自行决定
• D.相当于通过期货市场签订一个即期合同
• 参考答案：D
• 解析：D选项错误，买卖双方进行期转现相当于通过期货市场签订一个远期合同，一方面实现了套期保值的目的，另一方面避免了合同违约的可能。

• 6.【单选题】某交易者以100美元／吨的价格买入一张11月的铜期货看涨期权，执行价格为3800美元／吨。期权到期时，标的铜期货合约价格为3850美元／吨，则该交易者(不考虑交易费用和现货升贴水变化)的到期净损益为( )美元／吨。
• A.-50
• B.-100
• C.50
• D.100
• 参考答案：A
• 解析：买入看涨期权，行权损益=标的资产价格-执行价格-权利金=3850-3800-100=-50(美元／吨)。

• 7.【多选题】某交易者以65800元/吨卖出5月钢期货合约1手，同时以66100元/吨买入6月钢期货合约1手，当两合约价格为（ ）时，将所持合约同时平仓，该交易者是盈利的。（不计手续费用）
• A.5月66750元/吨，6月66900元/吨
• B.5月66800元/吨，6月67200元/吨
• C.5月66850元/吨，6月66950元/吨
• D.5月66600元/吨，6月67200元/吨
• 参考答案：BD
• 解析：开仓时价差=66100-65800=300，本题买入价格高的合约卖出价格低的合约是买入套利，价差扩大盈利。A价差为150，B价差为400，C价差为100，D价差为600，故本题选BD。

• 8.【判断题】期货合约的交割地点是由交易双方协商确定的。（  ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：期货合约是期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。

• 9.【单选题】交易双方约定在前后两个不同的起息日（货币收款或付款执行生效日）以约定的汇率进行方向相反的两次货币交换，这种交易是（  ）交易。
• A.货币互换
• B.外汇掉期
• C.外汇远期
• D.外汇期货
• 参考答案：B
• 解析：A项，货币互换是指在约定期限内交换约定数量两种货币的本金，同时定期交换两种货币利息的交易；C项，外汇远期指交易双方以约定的币种、金额、汇率，在未来某一约定的日期交割的外汇交易；D项，外汇期货是交易双方以约定的币种、金额及汇率，在未来某一约定时间交割的标准化合约。

• 10.【单选题】国债期货到期交割时，具体用于交割的可交割国债券种由（ ）选定。
• A.多空双方协商
• B.多头
• C.空头
• D.现货公司
• 参考答案：C
• 解析：国债期货的卖方拥有可交割国债的选择权。

• 11.【多选题】关于期货结算机构的表述，正确的有（ ）。
• A.在结算中充当了所有合约买方的卖方
• B.在结算中充当了所有合约卖方的买方
• C.担保交易履约
• D.增加了市场的信用成本
• 参考答案：ABC
• 解析：期货结算机构是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构。其主要职能包括担保交易履约、结算交易盈亏和控制市场风险。在担保交易履约职能时，交易买卖双方并不发生直接关系，只和结算机构发生关系，结算机构成为所有合约卖方的买方和所有合约买方的卖方。如果交易者一方违约，结算机构将先代替其承担履约责任，由此可大大降低交易的信用风险。故本题答案为ABC。

• 1.【判断题】仲裁中的证据应当在开庭时出示，双方可以质证。在证据可能灭失或者以后难以取得的情况下，可以申请证据保全。
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P255-P260 仲裁中的证据应当在开庭时出示，双方可以质证。在证据可能灭失或者以后难以取得的情况下，可以申请证据保全。

• 2.【单选题】以下情形发生时，期货交易所应当解散的是(  )。
• A.章程规定的营业期限届满
• B.会员数少于规定的最低数量
• C.中国期货业协会请求解散
• D.总经理决定解散
• 参考答案：A
• 解析：《期货交易所管理办法》第十七条期货交易所因下列情形之一解散： （一）章程规定的营业期限届满； （二）会员大会或者股东大会决定解散； （三）中国证监会决定关闭。 期货交易所因前款第（一）项、第（二）项情形解散的，由中国证监会批准。

• 3.【单选题】（ ）应当为每一个客户单独开立专门账户、设置交易编码，不得混码交易。
• A.期货交易所
• B.期货公司
• C.中国证监会
• D.中国期货业协会
• 参考答案：B
• 解析：《期货交易管理条例》第二十九条规定，“期货公司应当为每一个客户单独开立专门账户、设置交易编码，不得混码交易”。

• 4.【判断题】未经中国证监会批准，任何单位和个人不得委托或者接受他人委托持有或者管理期货公司的股权。 ( )
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：未经中国证监会批准，任何单位和个人不得委托或者接受他人委托持有或者管理期货公司的股权。

• 5.【判断题】董事会选聘首席风险官是以是否熟悉期货法律、法规、是否诚信守法、是否具备胜任能力、是否符合规定的任职条件作为主要的判断标准。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A

• 6.【单选题】期货公司设立、变更、解散、破产、被撤销期货业务许可或者其营业部设立、变更、终止的，期货公司应当( )公告。
• A.在期货交易所指定的报刊或者媒体上
• B.不需要发布
• C.在中国证监会指定的媒体上
• D.在任意的媒体上
• 参考答案：C
• 解析：《期货公司监督管理办法》第三十八条规定，期货公司设立、变更、停业、解散、破产、被撤销期货业务许可或者其分支机构设立、变更、终止的，期货公司应当在中国证监指定的媒体上公告。

• 7.【多选题】下列关于期货交易所名称的表述，正确的有(  ).
• A.经批准设立的期货交易所，其名称可以标明“商品交易所”字样
• B.非经中国证监会批准的期货交易所，不得使用“期货交易所”或近似名称
• C.商品现货批发市场可以使用“期货贸易所”的名称
• D.经批准设立的期货交易所，其名称可以标明“期货交易所”字样
• 参考答案：ABD
• 解析：经中国证监会批准设立的期货交易所，应当标明“商品交易所”或者“期货交易所”字样。其他任何单位或者个人不得使用期货交易所或者近似的名称。

• 8.【判断题】期货交易所制定或者修改章程、交易规则，应当经中国期货业协会批准。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：《期货交易管理条例》第十三条规定，“期货交易所办理下列事项，应当经国务院期货监督管理机构批准：①制定或者修改章程、交易规则；②上市、中止、取消或者恢复交易品种；③国务院期货监督管理机构规定的其他事项。国务院期货监督管理机构批准期货交易所上市新的交易品种，应当征求国务院有关部门的意见”。

• 9.【单选题】[0年真题]因违法行为或者违纪行为被解除职务的期货交易所、证券交易所、证券登记结算机构的负责人，或者期货公司、证券公司的董事、监事、高级管理人员，自被解除职务之日起未逾( )年的，不得申请期货公司董事、监事和高级管理人员的任职资格。
• A.3
• B.5
• C.7
• D.10
• 参考答案：B
• 解析：依据《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第十九条的规定，因违法行为或者违纪行为被解除职务的期货交易所、证券交易所、证券登记结算机构的负责人，或者期货公司、证券公司的董事、监事、高级管理人员，自被解除职务之日起未逾5年的，不得申请期货公司董事、监事和高级管理人员的任职资格。

• 10.【单选题】期货公司主要股东为自然人的，个人金融资产不低于人民币（ ）万元
• A.1000
• B.2000
• C.3000
• D.5000
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P82-84 期货公司主要股东为自然人的，个人金融资产不低于人民币3000万元

• 1.【单选题】[0年真题]期货公司在经营过程中，根据风险监管指标标准，流动资产与流动负债的比例不得低于( )。
• A.30％
• B.50％
• C.100％
• D.150％
• 参考答案：C
• 解析：参见《期货公司风险监管指标管理试行办法》第十八条第(五)项的规定。

• 2.【单选题】[0年真题]为谋取不正当利益，给予某期货经纪公司的工作人员以财物，数额较大的，处( )年以下有期徒刑或者拘役。
• A.3
• B.5
• C.10
• D.15
• 参考答案：A
• 解析：《刑法》第一百六十四条规定，为谋取不正当利益，给予公司、企业或者其他单位的工作人员以财物，数额较大的，处三年以下有期徒刑或者拘役；数额巨大的，处三年以上十年以下有期徒刑，并处罚金。

• 3.【单选题】现有期货交易者保障基金不足补偿期货交易者保证金损失的，由（ ）。
• A.交易者自负
• B.后续缴纳的保障基金补偿
• C.交易所补偿
• D.期货公司补偿
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P226-P229 对期货交易者的保证金损失，保障基金按照下列原则予以补偿：（一）对每位个人交易者的保证金损失在10万元以下（含10万元）的部分全额补偿，超过10万元的部分按百分之九十补偿；（二）对每位机构交易者的保证金损失在10万元以下（含10万元）的部分全额补偿，超过10万元的部分按百分之八十补偿。现有保障基金不足补偿的，由后续缴纳的保障基金补偿。

• 4.【单选题】期货纠纷案件由（  ）管辖。
• A.地方人民法院
• B.中级人民法院
• C.高级人民法院
• D.省级人民法院
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P260-261 《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第七条规定，期货纠纷案件由中级人民法院管辖。

• 5.【多选题】期货公司进行混码交易，但能够举证证明其已按客户交易指令入市交易的，下列说法正确的有(  )。
• A.期货公司不承担民事赔偿责任
• B.客户承担相应的交易结果
• C.期货公司不承担责任
• D.期货公司可能被行政处罚
• 参考答案：ABD
• 解析：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第三十条规定，期货公司进行混码交易的，客户不承担责任，但期货公司能够举证证明其已按照客户交易指令入市交易的，客户应当承担相应的交易结果。《期货交易管理条例》第六十六条第一款第十四项规定，期货公司进行混码交易的，责令改正，给予警告，没收违法所得，并处违法所得1倍以上3倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不满10万元的，并处10万元以上30万元以下的罚款；情节严重的，责令停业整顿或者吊销期货业务许可证。

• 6.【判断题】总经理是期货公司经营管理的第一责任人，首席风险官应当按照总经理的安排和意见对公司的合规经营和风险管理状况发表意见并向监管部门进行报告。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B

• 7.【多选题】根据《期货交易所管理办法》，期货交易中的相关款项，必须以货币资金支付，不得以有价证券充抵支付的有（ ）。
• A.货款
• B.税金
• C.费用
• D.亏损
• 参考答案：ABCD
• 解析：《期货交易所管理办法》第七十三条规定，期货交易的相关亏损、费用、货款和税金等款项，应当以货币资金支付，不得以有价证券充抵的金额支付。

• 8.【判断题】根据《期货交易管理条例》，国务院期货监督管理机构批准期货交易所上市新的交易品种，应当征求国务院有关部门的意见。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：根据《期货交易管理条例》第十三条期货交易所办理下列事项，应当经国务院期货监督管理机构批准： （一）制定或者修改章程、交易规则； （二）上市、中止、取消或者恢复交易品种； （三）国务院期货监督管理机构规定的其他事项。 国务院期货监督管理机构批准期货交易所上市新的交易品种，应当征求国务院有关部门的意见。

• 9.【单选题】销售机构应当在募集资产管理计划结束后（  ）个工作日内，将销售过程中的资料提供给期货公司。
• A.10
• B.5
• C.3
• D.1
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P105-115 销售机构应当在募集结束后10个工作日内，将销售过程中产生和保存的投资者信息及资料全面、准确、及时提供给证券期货经营机构。

• 10.【判断题】会员制期货交易所理事会会议须有2／3以上理事出席方为有效。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P131-133 会员制期货交易所理事会会议须有2／3以上理事出席方为有效，其决议须经全体理事1／2以上表决通过。

• 11.【判断题】各专门委员会应当对会员大会负责。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P131-P136 《期货交易所管理办法》规定，“各专门委员会对理事会负责，其职责、任期和人员组成等事项由理事会规定”。

• 1.【多选题】机构投资者通过使用权益类衍生品来管理各类资产组合，在于这类衍生品工具具备（ ）等特性。
• A.灵活的资产配置功能
• B.灵活地改变投资组合的β值
• C.有效控制风险的功能
• D.低成本高回报
• 参考答案：AB
• 解析：机构投资者之所以使用包括股指期货在内的权益类衍生品来管理各类资产组合，在于这类衍生品工具具备两个非常重要的特性:一是股指期货等权益类衍生品能够灵活地改变投资组合的β值，二是权益类衍生品具备灵活的资产配置功能。

• 2.【多选题】一般在多元线性回归分析中遇到的问题主要有（ ）。
• A.自相关
• B.异方差
• C.序列相关性
• D.多重共线性
• 参考答案：ABCD
• 解析：在经济和金融实务中，常常出现数据不能满足线性模型的系列假定，比如随机扰动项不能满足同方差的假定，或产生自相关现象等。为此，一般在多元回归分析中遇到的较多问题主要有：多重共线性、异方差问题、序列相关性问题等。

• 3.【单选题】发行100万的本金保护型结构化产品，挂钩标的为上证50指数，期末产品的平均收益率为max(0，指数涨跌幅），若发行时上证50指数点位为2500，产品参与率为0.52，则当指数上涨100个点时，产品损益（ ）。
• A.上涨2.08万元
• B.上涨4万元
• C.下跌2.08万元
• D.下跌4万元
• 参考答案：A
• 解析：指数上涨，产品获得收益，收益率=指数变动幅度*参与率；收益=1000000*0.52*（100/2500）=2.08万元。

• 4.【单选题】如果结构化产品理论价格偏离了实际交易价格，就会产生套利机会。套利者通过买卖结构化产品并（ ），就可以获得风险很低的套利收益。
• A.购买方向相反的期权
• B.购买方向相同的期权
• C.在结构化产品各个组成部分的二级市场上做相应的对冲操作
• D.通过建立相应的衍生工具头寸来进行对冲
• 参考答案：C
• 解析：结构化产品通常由几个基本的资产和证券组成。如果理论价格偏离了结构化产品的实际交易价格，就会产生套利机会。套利者发现这样的套利机会之后，就可以通过买卖结构化产品并在各个组成部分的二级市场上做相应的对冲操作，获得风险很低的套利收益。

• 5.【多选题】在农产品平衡表分析法中，以下正确选项有（ ）。
• A.产量=收获面积（不是播种面积）×平均单产
• B.对于供求关系的说明，最明朗的方法就是编制供需平衡表
• C.期末库存=产量+进口－消费口
• D.平衡表分析法非常重视供给与需求中各种成分的变动
• 参考答案：ABD
• 解析：C项，期末库存=总供应量总使用量=期初库存+产量+进口－消费出口。

• 6.【单选题】保本型股指联结票据是由固定收益证券与股指期权组合构成的，其中的债券可以看作是（ ）。
• A.附息债券
• B.零息债券
• C.定期债券
• D.永续债券
• 参考答案：B
• 解析：保本型股指联结票据的基本组成部分是固定收益证券和期权多头，其中的债券的利息通常会被剥离出来以作为构建期权多头头寸所需的费用，因此，其中的债券可以看作是零息债券。

• 7.【单选题】场外期权是（ ）交易，一份期权合约有明确的买方和卖方，双方对对方的信用情况有比较深入的了解。
• A.多对多
• B.多对一
• C.一对多
• D.一对一
• 参考答案：D
• 解析：场外期权是一对一交易，一份期权合约有明确的买方和卖方，双方对对方的信用情况有比较深入的了解。

• 8.【单选题】根据购买力平价理论，（ ）是影响汇率变动的最重要的基本因素。
• A.利差
• B.通货膨胀
• C.国际收支
• D.财政政策
• 参考答案：B
• 解析：考点：根据购买力平价理论，通货膨胀是影响汇率变动的最重要的基本因素。

• 9.【判断题】在评价交易模型优劣的诸多指标中，收益风险比是指资产年度收益与最大资产回撤的比率。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：衡量量化交易模型的收益风险比公式为：收益风险比=年度收益／最大资产回撤。

• 10.【单选题】期货公司分析师对上海期货交易所锌主力合约价格与伦敦金属交易所(LME)锌3个月现货价格进行回归分析，发现回归平方和为23815322,总离差平方和为24606643，由此计算该回归的拟合优度R^2为（ ）。
• A.0.867849
• B.0.967849
• C.0.767849
• D.0.667849
• 参考答案：B
• 解析：R2等于回归平方和在总平方和中所占的比率，其中，总离差平方和为(TSS)、回归平方和为(ESS)、残差平方和为(RSS)，所以R2=ESS/TSS=23815322/24606643=0.967849。

• 1.【多选题】中央银行的货币政策工具主要有（ ）。
• A.转移支付
• B.再贴现率
• C.法定准备率
• D.公开市场业务
• 参考答案：BCD
• 解析：中央银行的货币政策工具主要有再贴现率、公开市场业务和法定准备率。

• 2.【单选题】下列关于高频交易说法不正确的是（ ）。
• A.高频交易采用低延迟信息技术
• B.高频交易使用低延迟数据
• C.高频交易以很高的频率做交易
• D.高频交易重点强调交易依赖的信息为高频度信息
• 参考答案：C
• 解析：C项，高频交易重点强调交易依赖的信息为高频度信息，而真实进行的交易可能很多，也可能很少，这取决于交易策略的设置，而非原始数据信息的多少。

• 3.【判断题】价差期权是指用两个或多个标的资产的最大值或最小值作为一个虚拟资产或者指数充当标的资产的期权。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：彩虹期权是指用两个或多个标的资产的最大值或最小值作为一个虚拟资产或者指数充当标的资产的期权。价差期权是以两个价格的差作为标的资产的期权。

• 4.【单选题】套期保值有两种止损策略，一个策略需要确定正常的基差幅度区间；另一个需要确定（ ）。
• A.最大的可预期盈利额
• B.最大的可接受亏损额
• C.最小的可预期盈利额
• D.最小的可接受亏损额
• 参考答案：B
• 解析：一般来说，套期保值有两种止损策略：①基于历史基差模型，通过历史模型，确定正常的基差幅度区间，一旦基差突破历史基差模型区间，表明市场出现异常，就应该及时止损；②确定最大的可接受亏损额，一旦达到这一亏损额，及时止损。

• 5.【单选题】通过股票收益互换可以实现的目的不包括（ ）
• A.杠杆交易
• B.股票套期保值
• C.创建结构化产品
• D.创建优质产品
• 参考答案：D
• 解析：通过股票收益互换，投资者可以实现杠杆交易、股票套期保值或创建结构化产品等目的。例如，股票二级市场的投资者可以利用股票收益互换，从而在不需要实际购买相关股票的情况下，只需支付资金利息就可以换取股票收益，这类似于投资者通过融资买入股票，是一种放大投资杠杆的操作。

• 6.【多选题】时间序列分析的主要目的是根据已有的历史数据对未来进行预测，下列哪些是时间序列分析中常用的检验方法？（ ）
• A.协整检验
• B.单位根检验
• C.F检验
• D.格兰杰因果检验
• 参考答案：ABD
• 解析：时间序列分析中常用的检验包括：①单位根检验；②格兰杰(Granger)因果检验；③自回归移动平均(ARMA)模型；④协整检验和误差修正模型。C项属于回归方程的显著性检验。

• 7.【判断题】对于商品期货来说，系统性因素事件会影响其估值。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：影响期货价格变动的事件可以分为系统性因素事件和非系统性因素事件。对于商品期货来说，系统性因素事件会影响其估值。比如，中央银行在货币政策面的宽松会提高整体商品期货的估值，特别是一些耐储存的商品如贵金属。其次，商品期货还受到非系统性因素事件的影响。

• 8.【不定项题】根据某地区2014—2015年农作物种植面积（x）与农作物产值（y），可以建立一元线性回归模型，估计结果得到判定系数R^2=0.9，回归平方和ESS=90，则回归模型的残差平方和RSS是（ ）。
• A.10
• B.100
• C.90
• D.81
• 参考答案：A
• 解析：由R^2=ESS／TSS和TSS=ESS+RSS得，TSS=ESS／R^2=90／0.9=100，RSS=TSS-ESS=100-90=10。

• 9.【单选题】原材料库存风险管理的实质是（ ）。
• A.确保生产需要
• B.尽量做到零库存
• C.管理因原材料价格波动的不确定性而造成的库存风险
• D.建立虚拟库存
• 参考答案：C
• 解析：原材料库存中的风险性实质上是由原材料价格波动的不确定性造成的。

• 10.【单选题】常见的集中趋势度量指标不包括（ ）。
• A.众数
• B.极差
• C.中位数
• D.平均数
• 参考答案：B
• 解析：常见的集中趋势度量指标主要有平均数、中位数和众数。（极差是离散程度度量指标）

• 11.【多选题】大量卖出股票组合产生的冲击成本的计算受到（ ）的影响。
• A.股票现货仓位的大小
• B.股指期货仓位的大小
• C.交易时机
• D.交割价格
• 参考答案：AC
• 解析：大量卖出股票组合对股票现货市场有冲击，会产生冲击成本。这个成本的计算受股票现货仓位的大小、交易时机等因素影响。