期货从业每日一练(2026年5月8日)

• 1.【多选题】进行交叉套期保值关键是要把握（ ）。
• A.正确选择承担保值任务的另外一种期货，只有相关程度高的品种，才是为手中持有的现汇进行保值的适当工具
• B.正确调整期货合约的数量，使其与被保值对象相匹配
• C.正确选择时间
• D.正确选择交易场所
• 参考答案：AB
• 解析：进行交叉套期保值的关键是要把握以下两点：(1)正确选择承担保值任务的另外一种期货，只有相关程度高的品种，才是为手中持有的现汇进行保值的适当工具。(2)正确调整期货合约的数量，使其与被保值对象相匹配。故本题答案为AB。

• 2.【多选题】某美国机械设备进口商3个月后需支付进口货款3亿日元，则该进口商（ ）。
• A.面临日元升值风险
• B.可以卖出日元兑美元期货进行套期保值
• C.面临日元贬值风险
• D.可以买入日元兑美元期货进行套期保值
• 参考答案：AD
• 解析：外汇期货买入套期保值又称外汇期货多头套期保值，是指在现汇市场处于空头地位的交易者为防止汇率上升，在期货市场上买入外汇期货合约对冲现货的价格风险。 外汇期货买入套期保值的适合情形有：(1)外汇短期负债者担心未来货币升值。(2)国际贸易中的进口商担心付汇时外汇汇率上升造成损失。

• 3.【多选题】如果交易者预期近期与远期两个相关期货合约的价差将缩小，则应该采取的交易策略是(  )。
• A.在正向市场上卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约进行套利
• B.在反向市场上卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约进行套利
• C.在正向市场上买入其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约进行套利
• D.在反向市场上买入其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约进行套利
• 参考答案：AB
• 解析：不管是正向市场还是反向市场，均做卖出套利。相关期货合约的价差将缩小,卖出其中价格较高的合约,同时买入价格较低的合约进行套利。

• 4.【单选题】下列企业的现货头寸属于多头的情形是（ ）。
• A.企业已按固定价格约定在未来出售某商品或资产
• B.企业尚未持有实物商品或资产
• C.企业持有实物商品或资产，或已按固定价格约定在未来购买某商品或资产
• D.企业已按固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产
• 参考答案：C
• 解析：现货头寸可以分为多头和空头两种情况。当企业持有实物商品或资产，或已按固定价格约定在未来购买某商品或资产时，该企业处于现货的多头。当企业已按某固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产时，该企业处于现货的空头。

• 5.【不定项题】某国内出口企业一个月后将收回一笔20万美元的货款。该企业为了防范人民币兑美元升值的风险，决定利用人民币/美元期货进行套期保值。已知即期汇率为1美元=6.2988元人民币，人民币/美元期货合约大小为每份面值100万元人民币，报价为0.15879。该企业在期货市场上应该建仓（ ）手。
• A.1
• B.2
• C.3
• D.4
• 参考答案：A
• 解析：200000÷0.15879÷1000000=1.26手≈1（手），故选A。

• 6.【单选题】阳线中，上影线的长度表示（   ）之间的价差。
• A.最高价和收盘价
• B.收盘价和开盘价
• C.开盘价和最低价
• D.最高价和最低价
• 参考答案：A
• 解析：阳线中，上影线的长度是最高价和收盘价的价差。

• 7.【单选题】中长期国债期货交割中，卖方会选择的交割券种是（ ）。
• A.息票利率最高的国债
• B.剩余年限最短的国债
• C.最便宜可交割债券
• D.可以免税的国债
• 参考答案：C
• 解析：在一揽子可交割国债的交割制度下，剩余期限在一定范围内的国债都可以参与交割。由于可交割债券的票面利率和剩余期限不同，即便使用转换因子进行折算，各种可交割国债之间仍然存在差别。由于期货合约的卖方拥有可交割国债的选择权，卖方一般会选择最便宜、对己方最有利、交割成本最低的可交割国债进行交割，该债券就是最便宜可交割债券。

• 8.【判断题】欧洲美元期货合约是世界上最成功的外汇期货合约之一。 ( )
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：欧洲美元期货合约是一种利率期货合约。

• 9.【单选题】在期货交易中，期转现交易机制的优越性包括( )。
• A.加工企业和生产经营企业利用期转现可以节约期货交割成本，可以灵活商定交货品级、地点和方式，可以提高资金的利用效率
• B.期转现比“平仓后购销现货”更便捷
• C.期转现比远期合同交易和期货实物交割更有利
• D.以上都对
• 参考答案：D
• 解析：期转现交易的优越性包括：(1)加工企业和生产经营企业利用期转现可以节约期货交割成本，可以灵活商定交货品级、地点和方式，可以提高资金的利用效率；(2)期转现比“平仓后购销现货”更便捷；(3)期转现比远期合同交易和期货实物交割更有利。故选D。

• 10.【单选题】技术分析最根本、最核心观点是（  ）。
• A.市场行为反映一切信息
• B.价格呈趋势变动
• C.历史会重演
• D.供求关系
• 参考答案：B
• 解析：技术分析法的理论基础包括：①市场行为反映一切信息，这是技术分析的基础；②价格呈趋势变动，这是技术分析最根本、最核心观点；③历史会重演。

• 1.【不定项题】某期货公司在开展期货投资咨询业务过程中，为降低经营成本，决定投资咨询业务由公司总部研发部门负责。为加大投资咨询业务开发力度，培养投资者咨询方面的专业人才，公司还鼓励交易、结算等其他部门工作人员在完成本职工作的前提下，以公司名义或者个人名义兼职从事投资咨询业务。根据《期货公司期货投资咨询业务试行办法》的规定，下列表述中正确的是（ ）。
• A.公司决定将期货投资咨询业务由公司总部研发部负责是错误的，期货公司总部应当设立独立的部门，对期货投资咨询业务实行统一管理
• B.公司员工以个人名义从事投资咨询业务是错误的，期货投资咨询业务人员应当以期货公司名义开展期货投资咨询业务活动
• C.公司交易、结算等业务人员兼职从事期货投资咨询业务是错误的，期货投资咨询业务人员应当与这些业务人员岗位独立，职责分离
• D.公司行为符合《期货公司期货投资咨询业务试行办法》的规定
• 参考答案：ABC
• 解析：《期货公司期货投资咨询业务试行办法》第二十五条规定，期货公司总部应当设立独立的部门，对期货投资咨询业务实行统一管理。A项正确。第二十六条规定，期货投资咨询业务人员应当以期货公司名义开展期货投资咨询业务活动，不得以个人名义为客户提供期货投资咨询服务。B项正确。第二十七条规定，期货投资咨询业务人员应当与交易、结算、风险控制、财务、技术等业务人员岗位独立，职责分离。C项正确。故D项错误。

• 2.【不定项题】甲是某期货公司的客户，某日结算时，甲持仓的期货品种，期货交易所规定的保证金比例是5％，期货公司对甲收取的保证金比例是7％。按照有关公司法解释的规定，下列情形构成透支交易的是（ ）。
• A.甲保证金水平为4％，期货公司允许甲继续持仓
• B.甲保证金水平为4％，期货公司允许甲开仓交易
• C.甲保证金水平为6％，期货公司允许甲继续持仓
• D.甲保证金水平为6％，期货公司允许甲开仓交易
• 参考答案：AB
• 解析：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第三十一条规定，期货公司在客户没有保证金或者保证金不足的情况下，允许客户开仓交易或者继续持仓，应当认定为透支交易。审查期货公司或者客户是否透支交易，应当以期货交易所规定的保证金比例为标准。

• 3.【单选题】期货公司对分支机构的管理，下列说法正确的是（ ）
• A.经协商一致，签订租赁合同，将分支机构委托他人经营管理
• B.经协商一致，签订委托合同，将分支机构委托他人经营管理
• C.与他人合资、合作经营管理分支机构
• D.实行集中统一管理
• 参考答案：D
• 解析：期货公司应当对分支机构实行集中统一管理，不得与他人合资、合作经营管理分支机构，不得将分支机构承包、租赁或者委托给他人经营管理。分支机构经营的业务不得超出期货公司的业务范围，并应当符合中国证监会对相关业务的规定。期货公司应当按照规定对分支机构实行统一结算、统一风险管理、统一资金调拨、统一财务管理和会计核算。

• 4.【判断题】会员期货交易所的临时会员大会不得对会议通知中未列明的事项作出决议，但经理事长批准的除外。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P131-P136 临时会员大会不得对通知中未列明的事项作出决议。

• 5.【单选题】普通投资者按其风险承受能力从低到高划分类别后，最高的类别是(  )。
• A.C4
• B.C5
• C.C3
• D.C7
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P214-P226 经营机构应当将普通投资者按其风险承受能力至少划分为五类，由低至高分别为C1(含风险承受能力最低类别)、C2、C3、C4、C5类。

• 6.【单选题】非结算会员对交易结算报告的内容有异议的，应当（ ）。
• A.在结算协议约定的时间内书面向期货交易所提出异议
• B.在期货交易所规定的时间内书面向全面结算会员期货公司提出异议
• C.在结算协议约定的时间内书面向全面结算会员期货公司提出异议
• D.在期货交易所规定的时间内书面向期货交易所提出异议
• 参考答案：C
• 解析：《期货公司金融期货结算业务试行办法》第二十条规定，“非结算会员对交易结算报告的内容有异议的，应当在结算协议约定的时问内书面向全面结算会员期货公司提出异议；非结算会员对交易结算报告的内容无异议的，应当按照结算协议约定的方式确认。非结算会员在结算协议约定的时间内既未对交易结算报告的内容确认，也未提出异议的，视为对交易结算报告内容的确认。非结算会员有异议的，全面结算会员期货公司应当在结算协议约定的时间内予以核实”。

• 7.【判断题】期货投资咨询服务合同指引和风险揭示书格式，由中国证监会制定。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：《期货公司期货投资咨询业务试行办法》第十五条第二款规定，期货投资咨询服务合同指引和风险揭示书格式，由中国期货业协会制定。

• 8.【多选题】期货公司开展期货投资咨询业务，应当事前了解客户的（ ）等情况，认真评估客户的风险偏好、风险承受能力和服务需求，并以书面和电子形式保存客户相关信息。
• A.投资经验
• B.财务状况
• C.身份
• D.工作能力
• 参考答案：ABC
• 解析：《期货公司期货投资咨询业务试行办法》第十四条规定，期货公司应当事前了解客户的身份、财务状况、投资经验等情况，认真评估客户的风险偏好、风险承受能力和服务需求，并以书面和电子形式保存客户相关信息。

• 9.【判断题】设立期货交易所，由财政部审批。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P127-P130 《期货和衍生品法》规定，设立、变更和解散期货交易所，应当由中国证监会批准

• 10.【单选题】实行会员分级结算制度的期货交易所可以根据结算会员资信和业务开展情况，限制结算会员的结算业务范围，但应当于（ ）日内报告中国证监会。
• A.2
• B.3
• C.5
• D.10
• 参考答案：B
• 解析：根据《期货交易所管理办法》第六十七条的规定，实行会员分级结算制度的期货交易所可以根据结算会员资信和业务开展情况，限制结算会员的结算业务范围，但应当于3日内报告中国证监会。

• 1.【单选题】假设美元兑英镑的外汇期货合约距到期日还有6个月，当前美元兑英镑即期汇率为1.5USD/GBP，而美国和英国的无风险利率分别是3%和5%，则该外汇期货合约的远期汇率是（  ）USD/GBP。
• A.1.475
• B.1.485
• C.1.495
• D.1.515
• 参考答案：B
• 解析：考点：外汇期货的标的资产为外汇。一般而言，持有收益率是该外汇发行国的无风险连续利率r【sub|F】。本国无风险连续利率记为r【sub|D】。在直接标价法下，远期汇率F【sub|t】和即期汇率S【sub|t】的关系表示为： <img src="/upload/paperimg/202309181730172990855cc-2ed6a0126ca8/202309161214386ed7.png" style="width:100%;"/>

• 2.【不定项题】假设黄金期货价格为500美元，借款利率为8%，贷款利率为6%，交易费率为5%，卖空黄金的保证金为12%。则1年后交割的黄金期货的价格区间为（ ）。
• A.（443.8，568.7）
• B.（443.8，500）
• C.（343.5，500）
• D.（343.5，568.7）
• 参考答案：A
• 解析：价格区间上限为：St（1+Y）=500×（1+5%）×≈568.7（美元）；价格区间下限为：（1-K）St（1-Y）=（1-12%）×500×（1-5%）×≈443.8（美元）。故价格区间为（443.8，568.7）。

• 3.【单选题】某投资者持有市值为1亿元股票组合，组合β核算为1.2，当前沪深300股指期货为5000点，期货β为1.05，其完全套保手数应当为（ ）。
• A.78
• B.87
• C.76
• D.79
• 参考答案：C

• 4.【判断题】在利率互换业务中，多头为固定利率的支付方。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：在利率互换市场中，通常将利率互换交易中固定利率的支付者称为互换买方或互换多方，而将固定利率的收取者称为互换卖方或互换空方。

• 5.【判断题】收益增强型股指联结票据为了产生较高的利息，通常需要在票据中嵌入股指期权空头或者价值为负的股指期货或远期合约。
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：收益增强型股指联结票据具有收益增强结构，使得投资者从票据中获得的利息率高于市场同期的利息率。为了产生高出的利息现金流，通常需要在票据中嵌入股指期权空头或者价值为负的股指期货或远期合约，其中期权空头结构最为常用。

• 6.【多选题】在仓单质押融资业务中，与大宗商品期货有关的（ ）需要着重说明。
• A.大宗商品的品种
• B.交易方的信息
• C.融资的额度
• D.仓库及其出具的仓单
• 参考答案：ACD

• 7.【判断题】当市场利率走势下跌时，区间浮动利率结构化产品对货币市场投资者而言是比较具有吸引力的。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：区间浮动利率结构化产品的投资者大多是货币市场的投资者，如货币市场基金等。其投资的目的是确保投资的最低收益。当市场利率走势下跌时，这类产品对投资者而言是比较具有吸引力的。

• 8.【判断题】交易成本高低会通过场外期权的复制对冲策略而反映在期权的价格中。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：交易成本高低会通过场外期权的复制对冲策略而反映在期权的价格中，市场流动性在较大程度上限制了特定场外期权交易的规模，做空交易相关限制政策则会影响到场外期权的类型。

• 9.【单选题】在整个利率体系中起主导作用的利率是（ ）。
• A.存款准备金
• B.同业拆借利率
• C.基准利率
• D.法定存款准备金
• 参考答案：C
• 解析：基准利率，是在整个利率体系中起主导作用的基础利率，其水平和变化决定其他各种利率和金融资产价格的水平和变化。

• 10.【多选题】影响期权Delta的因素包括（ ）。
• A.波动率
• B.置信水平
• C.β系数
• D.标的资产价格
• 参考答案：AD
• 解析：期权的Delta不仅会随着标的资产价格这个随机变量的变化而变化，也会因为波动率的变化而变化。