期货从业每日一练(2026年5月6日)

• 1.【单选题】股票期权买方和卖方的权利和义务是（ ）。
• A.不相等的
• B.相等的
• C.卖方比买方权力大
• D.视情况而定
• 参考答案：A
• 解析：股票期权买方和卖方的权利和义务是不相等的。股票期权的买方在向卖方支付期权费(期权价格)后享有在合约条款规定的时间内执行期权的权利，但没有行权的义务，即当市场价格不利时，可以放弃行权。不行权时，买方的损失就是事先支付的整个期权费。而股票期权的卖方则在买方行权时负有履行合约的义务。故本题答案为A。

• 2.【单选题】某基金经理计划未来投入9000万元买入股票组合，该组合相对于沪深300指数的β系数为1.2。此时某月份沪深300股指期货合约期货指数为3000点。为规避股市上涨风险，该基金经理应( )该沪深300股指期货合约进行套期保值。
• A.买入120份
• B.卖出120份
• C.买入100份
• D.卖出100份
• 参考答案：A
• 解析：股指期货进行买入套期保值的情形主要是：投资者在未来计划持有股票组合，担心股市大盘上涨而使购买股票组合成本上升。买卖期货合约数=β系数×现货总价值／(期货指数点×每点乘数)=1.2×90000000／(3000 × 300)=120(份)。所以，应选选项A，买入120份。

• 3.【多选题】交易所在期货交易中的地位和作用，表明其主要风险源有（ ）。
• A.监控执行风险
• B.操作风险
• C.市场非理性价格波动风险
• D.市场理性价格波动风险
• 参考答案：AC
• 解析：交易所在期货交易中的地位和作用，表明其主要风险源有两个：一是监控执行风险；二是市场非理性价格波动风险。

• 4.【判断题】上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所三家交易所采取公司制，中国金融期货交易所采取会员制。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所是会员制期货交易所；中国金融期货交易所、广州期货交易所是公司制期货交易所。

• 5.【多选题】某日，某公司有甲、乙、丙、丁四个客户，其保证金占用及客户权益数据分别如下： 甲：643260，645560 乙：8389000，8244300 丙：7966350，7979900 丁：677800，673450 则（ ）客户将收到《追加保证金通知书》。
• A.甲
• B.乙
• C.丙
• D.丁
• 参考答案：BD
• 解析：教材页码：P105-116 本题考查风险度。风险度＝保证金占用/客户权益×100%。当风险度大于100%时，客户则会受到期货公司“追如保证金通知书”。甲和丙的风险度小于100%，乙和丁的风险度大于100%，所以乙客户和丁客户会收到“追加保证金通知书”。 【考查考点】第三章期货合约与期货交易制度>>第三节期货交易流程>>结算P105-116

• 6.【多选题】中国金融期货交易所的全面结算会员( )。
• A.可以为与其签订结算协议的交易会员办理结算
• B.不能为其受托客户办理结算
• C.可以为所有交易会员办理结算
• D.可以为其受托客户办理结算
• 参考答案：AD
• 解析：全面结算会员既可以为其受托客户，也可以为与其签订结算协议的交易会员办理结算、交割业务。

• 7.【不定项题】2016年10月20日，某投资者作了如下操作：<img src="/upload/paperimg/202506271456186178333e8-5afde962c6d1/table_49700.png" style="width:100%;"/>已知小麦交易单位为10吨/手，该投资者在10月20日前没有持有期货合约任何头寸，10月20日当日结算价为1930元/吨。则该投资者的2016年10月20日当日盈亏为（ ）。
• A.14000元
• B.15000元
• C.29000元
• D.30000元
• 参考答案：C
• 解析：当日盈亏=当日平仓盈亏+当日持仓盈亏=（2000-1950）×10×30+（2000-1930）×10×20=15000+14000=29000（元）。

• 8.【判断题】日本的日经225股价指数采用算术平均法编制。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：日本的日经225股价指数采用算术平均法编制。故本题答案为A。

• 9.【单选题】在我国，1月8日，某交易者进行套利交易，同时买入10手3月豆油期货合约，卖出20手5月豆油期货合约，买入10手7月豆油期货合约，成交价格分别为9580元／吨、9600元／吨和9620元／吨，1月20日对冲平仓时成交价格分别为9590元／吨、9595元／吨和9630元／吨。该套利交易（ ）元。(合约每手10吨，不计手续费等费用)
• A.盈利3000
• B.盈利1000
• C.盈利2000
• D.盈利2500
• 参考答案：A
• 解析：该投资者盈亏=[(9590-9580)×10×10]+[(9600-9595)x20×10]+[(9630-9620)×10×10]=3000(元)。

• 10.【多选题】下列关于绘制K线图规则的说法中，正确的有( )。
• A.K线最上方的一条细线称为上影线
• B.K线下面的一条细线为下影线
• C.当日收盘价低于开盘价，形成的K线为阳线
• D.当日收盘价高于开盘价，形成的K线为阴线
• 参考答案：AB
• 解析：当日收盘价高于开盘价，形成的K线为阳线。当日收盘价低于开盘价，形成的K线为阴线。

• 1.【判断题】[0年真题]期货公司应当向中国证监会提交关于变更负责人申请书和拟任负责人任职资格证明。( )
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：期货公司应当向营业部所在地的中国证监会派出机构提交关于变更负责人申请书和拟任负责人任职资格证明。

• 2.【判断题】期货交易所只对非结算会员结算，收取和追收保证金，以结算担保金、风险准备金、自有资金代为承担违约责任，以及采取其他相关措施。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：《期货交易所管理办法》第三十七条 实行会员分级结算制度的期货交易所，应当向结算会员收取结算担保金。期货交易所只对结算会员结算，收取和追收保证金，以结算担保金、风险准备金、自有资金代为承担违约责任，以及采取其他相关措施；对非结算会员的结算、收取和追收保证金、代为承担违约责任，以及采取其他相关措施，由结算会员执行。 考点 《期货交易管理条例》期货交易基本规则

• 3.【单选题】下列人员中，属于期货公司高级管理人员的是（ ）。
• A.财务负责人
• B.独立董事
• C.监事会主席
• D.董事长
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P46-P49 高级管理人员是指期货公司的总经理、副总经理、首席风险官等经理层人员，财务负责人以及实际履行上述职务的人员。

• 4.【单选题】期货公司拟免除（ ）职务的，应当在作出决定前向中国证监会派出机构报告。
• A.独立董事
• B.首席风险官
• C.监事会主席
• D.董事长
• 参考答案：B
• 解析：期货公司拟免除首席风险官的职务，应当在作出决定前10个工作日将免职理由及其履行职责情况向公司住所地的中国证监会派出机构报告。

• 5.【多选题】根据《期货公司监督管理办法》，期货公司应当按照(  )的原则，建立并完善公司治理。
• A.强化制衡
• B.决策公开
• C.加强风险管理
• D.明晰职责
• 参考答案：ACD
• 解析：教材页码：P89-P92 期货公司应当按照明晰职责、强化制衡、加强风险管理的原则，建立并完善公司治理。

• 6.【单选题】下列有关期货交易基本规则的说法正确的是（ ）。
• A.期货公司可以依法向客户作获利保证
• B.期货公司不得未经客户委托或者不按照客户委托内容，擅自进行期货交易
• C.期货公司可以在经纪业务中与客户约定分享利益
• D.期货公司可以在经纪业务中与客户约定共担风险
• 参考答案：B

• 7.【单选题】在信息告知、风险告知、适当性匹配等方面受到特别保护的是（ ）
• A.普通投资者
• B.专业投资者
• C.弱势投资者
• D.强式投资者
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P214-P226 普通投资者在信息告知、风险警示、适当性匹配等方面享有特别保护。

• 8.【单选题】期货从业人员在执业过程中应当以专业的技能，以小心谨慎、勤勉尽责和独立客观的态度为投资者提供服务，并（ ）。
• A.满足投资者的各项要求
• B.最大限度维护投资者利益
• C.维护投资者的合法权益
• D.为投资者创造最大权益
• 参考答案：C
• 解析：《期货从业人员执业行为准则(修订)》第七条规定，从业人员在执业过程中应当以专业的技能，以小心谨慎、勤勉尽责和独立客观的态度为投资者提供服务，维护投资者的合法权益。

• 9.【多选题】会员制期货交易所理事会根据需要可以设立的专门委员会有（ ）。
• A.监察委员会
• B.会员资格审查委员会
• C.纪律处分委员会
• D.调解委员会
• 参考答案：ABCD
• 解析：《期货交易所管理办法》第三十二条规定，会员制期货交易所理事会可以根据需要设立监察、交易、结算、交割、会员资格审查、纪律处分、调解、财务和技术等专门委员会。

• 10.【不定项题】小赵是某期货公司的客户。由于自己对期货市场行情判断失误，小赵的持仓损失不断扩大。某日开市前，小赵的期货账户可用资金为负值。对此，期货公司和小赵不应当采取的措施是（ ）。
• A.客户应当及时查询并妥善处理自己的交易持仓
• B.期货公司应当督促客户自行平仓，不得进行强行平仓
• C.客户保证金不足时，应当及时追加保证金或者自行平仓
• D.若小赵未在期货公司规定的时间内自行平仓，期货公司应当将他的合约强行平仓，强行平仓的有关费用和发生的损失由小赵承担
• 参考答案：B
• 解析：《期货交易管理条例》第三十四条规定，客户保证金不足时，应当及时追加保证金或者自行平仓。客户未在期货公司规定的时间内及时追加保证金或者自行平仓的，期货公司应当将该客户的合约强行平仓，强行平仓的有关费用和发生的损失由该客户承担。

• 1.【判断题】收益增强型股指联结票据为了产生较高的利息，通常需要在票据中嵌入股指期权空头或者价值为负的股指期货或远期合约。
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：收益增强型股指联结票据具有收益增强结构，使得投资者从票据中获得的利息率高于市场同期的利息率。为了产生高出的利息现金流，通常需要在票据中嵌入股指期权空头或者价值为负的股指期货或远期合约，其中期权空头结构最为常用。

• 2.【单选题】在不考虑交易成本的情况下，（ ）可以定义为每一元钱的风险所获得的期望收益。
• A.收支比
• B.盈亏比
• C.平均盈亏比
• D.单笔盈亏比
• 参考答案：B
• 解析：盈亏比的公式为：盈亏比=一段时间内所有盈利交易的总盈利额/同时段所有亏损交易的总亏损额。在不考虑交易成本的情况下，可以理解为每一元钱的风险所获得的期望收益。

• 3.【判断题】传统的敏感性分析采用非线性近似研究风险因子的变化对金融产品价值的影响。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：传统的敏感性分析只能采用线性近似，其假设风险因子的微小变化与金融产品价值的变化呈线性关系，无法捕捉其中的非线性变化。

• 4.【单选题】下列关于高频交易说法不正确的是（ ）。
• A.高频交易采用低延迟信息技术
• B.高频交易使用低延迟数据
• C.高频交易以很高的频率做交易
• D.高频交易重点强调交易依赖的信息为高频度信息
• 参考答案：C
• 解析：C项，高频交易重点强调交易依赖的信息为高频度信息，而真实进行的交易可能很多，也可能很少，这取决于交易策略的设置，而非原始数据信息的多少。

• 5.【单选题】若投资者已卖出10份看涨期权A，现担心价格变动风险，采用标的资产s和同样标的看涨期权B来对冲风险，使得组合Delta和Gamma均为中性，则相关操作为（ ）。 <img src="/upload/paperimg/202504181516467190812a6-1b4de0d223e7/20240514175159e466.png" style="width:100%;"/>
• A.买入10份看涨期权B，卖空21份标的资产
• B.买入10份看涨期权B，卖空10份标的资产
• C.买入20份看涨期权B，卖空21份标的资产
• D.买入20份看涨期权B，卖空10份标的资产
• 参考答案：D
• 解析：对于上述问题，一般采用两个步骤：①首先构建组合满足Gamma中性。由-10×0.06+20×0.03=0，可知，投资者需购买20个单位B。②对冲组合的Delta风险。组合Delta=-0.6×10+0.8×20=10，所以投资者只需卖空10个单位标的资产即可。

• 6.【单选题】在国际期货市场中，（ ）与大宗商品存在负相关关系。
• A.美元
• B.人民币
• C.港币
• D.欧元
• 参考答案：A
• 解析：在国际期货市场上，美元与大宗商品主要呈现出负相关关系。美元和欧元又是此消彼长关系，欧元走势会间接影响美元指数的变化，进而对国际大宗商品市场产生影响。

• 7.【判断题】互换协议的定价基本上可以分解为固定利率债券和浮动利率债券的定价。其中，固定利率债券的定价基本上可以参考市场价格，因为市场上有实时的成交价作为参考。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：互换协议的定价基本上可以分解为固定利率债券和浮动利率债券的定价。其中，浮动利率债券的定价基本上可以参考市场价格，因为市场上有实时的成交价作为参考，而固定利率债券则有固定的未来现金流，所以其定价要依赖于当前的利率期限曲线。

• 8.【多选题】大连豆柏期货价格（被解释变量）与芝加哥豆柏期货价格（解释变量）的回归模型中，判断系数R^2=0.962,F统计量为256.39，给定显著性水平（α=0.05）对临界值为Fα=3.56，这表明回归方程（ ）。
• A.拟合效果好
• B.预测效果好
• C.线性关系显著
• D.标准误差很小
• 参考答案：AC
• 解析：R【sup|2】的取值在[0，1]区间内，R【sup|2】越接近1，表明回归拟合效果越好; R【sup|2】越接近0，表明回归拟合效果越差。题中，R【sup|2】 =0.962，可以看出该回归方程回归拟合效果较好。根据F检验的决策准则，如果F&amp;gt;a.(k, n-k-1),则拒绝Ho:β【sub|1】=β【sub|2】=...β【sub|k】 =0的原假设，接受备择假设H【sub|1】:β【sub|j】(j=1, 2，., k)不全为零，表明回归方程线性关系显著。题中，F=256. 39&amp;gt;3.56，线性关系显著。

• 9.【多选题】按照收入法，最终增加值由（ ）相加得出。
• A.劳动者报酬
• B.生产税净额
• C.固定资产折旧
• D.营业盈余
• 参考答案：ABCD
• 解析：收入法是从生产过程创造收入的角度，根据生产要素在生产过程中应得的收入份额反映最终成果的一种核算方法。按照这种核算方法，最终增加值由劳动者报酬、生产税净额、固定资产折旧和营业盈余四部分相加得出。

• 10.【不定项题】在两个变量的样本散点图中，其样本点分布在从（ ）的区域，我们称这两个变量具有正相关关系。
• A.左下角到右上角
• B.左下角到右下角
• C.左上角到右上角
• D.左上角到右下角
• 参考答案：A
• 解析：D项，样本点分布在从左上角到右下角的区域，则两个变量具有负相关关系。