期货从业每日一练(2026年6月12日)

• 1.【判断题】编制股票指数时，通常的计算方法有算术平均法、加权平均法和移动平均线法。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：编制股票指数时，通常的计算方法有算术平均法、加权平均法和几何平均法。

• 2.【单选题】某日，一投资者购买合约价值为1000000美元的3个月期短期国债，成交指数为92，则该投资者的购买价格为( )美元。
• A.920000
• B.960000
• C.980000
• D.990000
• 参考答案：C
• 解析：3个月的贴现率为：(100-92)％÷4=2％；购买价格：1000000×(1-2％)=980000(美元)。

• 3.【判断题】我国境内商品期货交易保证金比率从合约上市运行到交割都是相同的。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：B
• 解析：我国境内交易所对商品期货合约上市运行的不同阶段规定了不同的交易保证金比率。故本题答案为B。

• 4.【单选题】面值为100 万美元的3 个月期国债期货，当指数报价为92.76 时，以下说法错误的是（ ）。
• A.年贴现率为7.24%
• B.3 个月贴现率为7.24%
• C.3 个月贴现率为1.81%
• D.以98.19 万美元成交
• 参考答案：B
• 解析：年贴现率＝（100－92.76）%＝7.24%； 3个月贴现率＝7.24%×（3/12）＝1.81%；成交价格＝面值× （1－3个月贴现率）＝100 万×（1-1.81%）＝98.19万（美元）。

• 5.【多选题】在价格分析中，价格形态主要包括(  )。
• A.上升形态
• B.持续形态
• C.下降形态
• D.反转形态
• 参考答案：BD
• 解析：在价格分析中常常把价格形态分成持续形态和反转形态两大类型。

• 6.【判断题】假设标的资产价格不受无风险利率影响，即无风险利率仅影响期权的时间价值。依据B-S模型所计算的看涨和看跌期权价格，若无风险利率提高，看涨期权的价格应该会提高，而看跌期权的价格应该会降低。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：无风险利率水平会影响期权的时间价值，也会影响标的资产价格，从而影响期权的内在价值。假设标的资产价格不受无风险利率影响，即无风险利率仅影响期权的时间价值。依据B-S模型所计算的看涨和看跌期权价格，若无风险利率提高，看涨期权的价格应该会提高，而看跌期权的价格应该会降低。

• 7.【多选题】下列关于期货合约持仓量的描述，正确的是( )。
• A.在买卖双方中，一方为卖出开仓，另一方为买入平仓时，持仓量不变
• B.买卖双方都是入市开仓，一方买入开仓，另一方卖出开仓时，持仓量减少
• C.买卖双方均为原交易者，一方卖出平仓，另一方买入平仓时，持仓量减少
• D.在买卖双方中，一方为买入开仓，另一方为卖出平仓时，持仓是增加
• 参考答案：AC
• 解析：只有当新的买入者和卖出者同时入市时，持仓量增加；当买卖双方有一方做平仓交易时(即换手)，持仓量不变；当买卖双方均为原交易者，双方均为平仓时，持仓量减少。

• 8.【单选题】在套利交易中，实际交易的现货股票组合与指数的股票组合也很少会完全一致。这时，就可能导致两者未来的走势或回报不一致，从而导致一定的误差。这种误差，通常称为（ ）。
• A.模拟误差
• B.套利误差
• C.测量误差
• D.数字误差
• 参考答案：A
• 解析：准确的套利交易意味着卖出或买进股指期货合约的同时，买进或卖出与其相对应的股票组合。使用股指期货进行的套期保值通常与交叉套期保值一样，在套利交易中，实际交易的现货股票组合与指数的股票组合也很少会完全一致。这时，就可能导致两者未来的走势或回报不一致，从而导致一定的误差。这种误差，通常被称为模拟误差。

• 9.【多选题】交易所在期货交易中的地位和作用，表明其主要风险源有（ ）。
• A.监控执行风险
• B.操作风险
• C.市场非理性价格波动风险
• D.市场理性价格波动风险
• 参考答案：AC
• 解析：交易所在期货交易中的地位和作用，表明其主要风险源有两个：一是监控执行风险；二是市场非理性价格波动风险。

• 10.【多选题】外汇风险包括（  ）。
• A.交易风险
• B.会计风险
• C.经营风险
• D.清算风险
• 参考答案：ABC
• 解析：外汇风险包括： 交易风险是指在运用外币计价收付的交易中，由于外币与本币之间以及外币与外币之间的汇率变动，使经济主体蒙受损失的可能性。 会计风险又称为折算风险，是指经济主体对资产负债表进行会计处理的过程中，在将功能货币（在具体经济业务中使用的货币）转换成记账货币（编制会计报表所使用的货币）时，因汇率变动而产生账面损失的可能。 经营风险是指意料之外的汇率变动通过影响企业生产销售数量、价格、成本，引起企业未来一定期间收益或现金流量减少的一种潜在损失。

• 1.【不定项题】某期货公司在客户保证金不足且呈持续状态的情况下，允许其继续进行期货交易。此后期货公司陆续对上述客户强行平仓并发生客户穿仓损失。该期货公司在客户出现巨额穿仓损失并未追加保证金情况下，未能及时采取相关措施和未进行相应的会计核算，同时在报送监管部门的财务报表中也未对客户巨额穿仓情况及由此形成的债权债务进行报告。期货公司上述行为中，违反有关规定的是（ ）。
• A.对客户进行强行平仓
• B.允许客户在保证金不足的情况下进行期货交易
• C.未能及时采取相关措施和未进行相应的会计核算
• D.未按规定履行报告义务
• 参考答案：BCD
• 解析：期货公司在客户没有保证金或者保证金不足的情况下，允许客户开仓交易或者继续持仓，应当认定为透支交易。客户保证金不足时，应当及时追加保证金或者自行平仓。客户未在期货公司规定的时间内及时追加保证金或者自行平仓的，期货公司应当将该客户的合约强行平仓，强行平仓的有关费用和发生的损失由该客户承担。

• 2.【判断题】未经国务院期货监督管理机构批准，任何单位或者个人不得设立或者变相设立期货公司，经营期货业务。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P81-P85 期货公司是依照《公司法》和《期货和衍生品法》规定设立的经营期货业务的金融机构。设立期货公司，应当在公司登记机关登记注册，并经中国证监会核准。未经中国证监会核准，任何单位或者个人不得设立或者变相设立期货公司，经营期货业务。

• 3.【单选题】开展案件调查由协会自律监察部门负责并成立调查组。调查组至少由（  ）名调查人员组成，必要时相关业务部门应当派员加入调查组共同开展调查工作。
• A.1
• B.2
• C.3
• D.4
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P180-P181 选项B正确：开展案件调查由协会自律监察部门负责并成立调查组。调查组至少由两名调查人员组成，必要时相关业务部门应当派员加入调查组共同开展调查工作。

• 4.【单选题】因期货交易所的过错导致信息发布、交易指令处理错误，造成期货公司或者客户直接经济损失的，期货交易所应当承担赔偿责任,但其能够证明系（ ）的除外。
• A.不可抗力
• B.紧急避险
• C.他人责任
• D.意外
• 参考答案：A
• 解析：因期货交易所的过错导致信息发布、交易指令处理错误，造成期货公司或者客户直接经济损失的，期货交易所应当承担赔偿责任，但其能够证明系不可抗力的除外。

• 5.【判断题】有证据表明期货公司未能充分计提资产减值准备的，中国证监会派出机构应当要求期货公司相应增加负债金额。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P206-P210 期货公司计算净资本时，应当按照企业会计准则的规定充分计提资产减值准备、确认预计负债。中国证监会派出机构可以要求期货公司对资产减值准备计提的充足性和合理性、预计负债确认的完整性进行专项说明，并要求期货公司聘请具有证券、期货业务资格的会计师事务所出具鉴证意见；有证据表明期货公司未能充分计提资产减值准备或未能准确确认预计负债的，中国证监会派出机构应当要求期货公司相应核减净资本金额。

• 6.【单选题】期货公司免除董事、监事和高级管理人员的职务，应当自作出决定之日起( )个工作日内，向中国证监会相关派出机构报告。
• A.3
• B.5
• C.7
• D.10
• 参考答案：B
• 解析：《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第三十一条规定，期货公司免除董事、监事和高级管理人员的职务，应当自作出决定之日起5个工作日内，向中国证监会相关派出机构报告。

• 7.【单选题】《期货和衍生品法》规定，设立期货公司，应当具备下列条件不包括（ ）。
• A.有符合法律、行政法规规定的公司章程
• B.主要股东及实际控制人具有良好的财务状况和诚信记录，净资产不低于中国证览会规定的标准，最近3年无重大违法违规记录
• C.注册资本不低于人民币1亿元，且应当为认缴货币资本
• D.有良好的公司治理结构、健全的风险管理制度和完善的内部控制制度
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P82-84 《期货和衍生品法》规定，设立期货公司，应当具备下列条件，并经中国证监会核准： 一是有符合法律、行政法规规定的公司章程 二是主要股东及实际控制人具有良好的财务状况和诚信记录，净资产不低于中国证览会规定的标准，最近3年无重大违法违规记录; 三是注册资本不低于人民币1亿元，且应当为实缴货币资本， 四是从事期货业务的人员符合本法规定的条件，董事、监事和高级管理人员具备相应的任职条件 五是有良好的公司治理结构、健全的风险管理制度和完善的内部控制制度; 六是有合格的经营场所、业务设施和信息技术系统七是法律、行政法规和中国证监会规定的其他条件

• 8.【判断题】内幕信息的泄露人员或者内幕交易的明示、暗示人员未实际从事内幕交易的，其罚金数额按照因泄露而获悉内幕信息人员或者被明示、暗示人员从事内幕交易的违法所得计算。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A

• 9.【单选题】期货公司为单位客户申请交易编码时，应当按照规定要求向监控中心提交该单位客户的( )。
• A.有效身份证明文件扫描件
• B.有效收入证明原件
• C.有效学历证明复印件
• D.有效身份证明号码
• 参考答案：A
• 解析：期货公司为单位客户申请交易编码时，应当按照规定要求向监控中心提交该单位客户的有效身份证明文件扫描件。

• 10.【多选题】下列关于期货公司及其从业人员从事期货投资者咨询业务的表述，正确的有（ ）。
• A.不得对期货投资者咨询服务能力进行虚假．误导性的宣传，不得欺诈或者误导客户
• B.应当保守客户的商业秘密，维护客户合法权益
• C.应当采取有效的方式，确保接受服务的客户盈利
• D.应当以专业的技能，谨慎、勤勉、尽责地为客户提供期货投资者咨询服务
• 参考答案：ABD
• 解析：根据《期货公司期货投资咨询业务试行办法》第十条，期货公司及其从业人员应当以专业的技能，谨慎、勤勉、尽责地为客户提供期货投资咨询服务，保守客户的商业秘密，维护客户合法权益。

• 1.【判断题】互换协议的定价基本上可以分解为固定利率债券和浮动利率债券的定价。其中，固定利率债券的定价基本上可以参考市场价格，因为市场上有实时的成交价作为参考。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：互换协议的定价基本上可以分解为固定利率债券和浮动利率债券的定价。其中，浮动利率债券的定价基本上可以参考市场价格，因为市场上有实时的成交价作为参考，而固定利率债券则有固定的未来现金流，所以其定价要依赖于当前的利率期限曲线。

• 2.【判断题】情景分析可以同时考虑多种风险因子对金融资产价格变化的影响。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：情景分析是一种多因素同时作用的综合性影响分析。在情景分析的过程中，要注意考虑各种头寸的相关关系和相互作用。

• 3.【单选题】下列关于一元线性回归模型的参数估计，描述正确的是（ ）。
• A.<img src="/upload/paperimg/20210915180702852067502-ed3be44f5d0f/1726315601.jpg" style="width:100%;"/>
• B.普通最小二乘法的原理是使回归估计值与实际观测值的偏差尽可能小
• C.<img src="/upload/paperimg/20210915180702852067502-ed3be44f5d0f/1726315602.jpg" style="width:100%;"/>
• D.普通最小二乘法是惟一的估计参数的方法
• 参考答案：B
• 解析：关于一元线性回归模型的参数估计方法常采用的是普通最小二乘法。最小二乘准 <img src="/upload/paperimg/20210915180702852067502-ed3be44f5d0f/1726315600.jpg" style="width:100%;"/>

• 4.【判断题】互换是约定交易双方在未来的特定时刻按照既定价格交换一系列现金流的金融衍生协议，是一种典型的场外衍生品。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：互换是约定交易双方在未来的特定时刻按照既定价格交换一系列现金流的金融衍生协议，是一种典型的场外衍生品。

• 5.【判断题】仓储费用率对于期货多头来说相当于收益，因此要在远期价格中加上一部分，作为对空头仓储费用的弥补；而便利性收益对于期货空头来说相当于持有现货的好处，因此在远期定价时会向多头少索要一部分价格。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：仓储费用率对于期货多头来说相当于收益，因此要在远期价格中加上一部分，作为对空头仓储费用的弥补；而便利性收益对于期货空头来说相当于持有现货的好处，因此在远期定价时会向多头少索要一部分价格。

• 6.【不定项题】在估计出多元线性回归模型后，需要对模型进行一系列检验，据此回答以下两题： （2）通常用F检验对回归方程的（ ）进行检验。
• A.线性关系显著性
• B.回归系数显著性
• C.自相关和异方差
• D.拟合优度
• 参考答案：A
• 解析：多元线性回归模型的F检验，又称为回归方程的显著性检验或回归模型的整体性检验，反映的是多元线性回归模型中被解释变量与所有解释变量之间线性关系在总体上是否显著。

• 7.【单选题】某投资者持有5个单位Delta=0.8的看涨期权和4个单位Delta=-0.5的看跌期权，期权的标的相同。若预期标的资产价格下跌，则该投资者持有的组合价值将（ ）。
• A.面临下跌风险
• B.没有下跌风险
• C.会出现增值
• D.保持不变
• 参考答案：A
• 解析：该组合Delta=5×0.8+4×(-0.5)=2。因此，资产下跌将导致组合价值下跌。

• 8.【单选题】经统计检验，沪深300股指期货价格与沪深300指数之间具有协整关系，则表明二者之间（  ）。
• A.存在长期稳定的非线性均衡关系
• B.存在长期稳定的线性均衡关系
• C.存在短期确定的线性均衡关系
• D.存在短期确定的非线性均衡关系
• 参考答案：B
• 解析：利用协整检验，可知沪深300股指期货价格与沪深300指数这两个序列存在长期稳定的线性均衡关系。

• 9.【判断题】在对可交割券的套期保值研究中，针对最便宜可交割券的套期保值是最直接的也是最有效的。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：在对可交割券的套期保值研究中，针对最便宜可交割券的套期保值是最直接的，也是最有效的，基差风险相当小，并且在最后交割日会变成0，其套期保值效果最好。

• 10.【多选题】下列关于平均数的表述，正确的有（ ）。
• A.平均数是统计学中最常用的集中趋势度量指标
• B.平均数可利用所有数据的信息且计算相对简单
• C.平均数不易受到极端值的影响
• D.平均数易受到异常值的影响
• 参考答案：ABD
• 解析：平均数是统计学中最常用的集中趋势度量指标，其优点是可利用所有数据的信息且计算相对简单，缺点是易受少数极端值和异常值的影响。