期货从业每日一练(2026年5月18日)

• 1.【单选题】某公司于3月10日投资证券市场450万美元，如下表： <img src="/upload/paperimg/2021091518035385843762d-2e80584efba1/1724317701.jpg" style="width:100%;"/> 因担心股票下跌造成损失，公司决定做套期保值。已知合约乘数为300美元，则公司需要卖出( )张合约才能达到保值效果。
• A.(2.2×300×10000)／(1460×450)
• B.(1.5×300×10000)／(1460×450)
• C.(1.5×450×10000)／(1460×300)
• D.(0.8×450×10000)／(1460×300)
• 参考答案：C
• 解析：A、B、C股票各花了150万美元，所以占总资金的比例都是1／3，β=0.8×(1／3)+1.5×(1／3)+2.2×(1／3)=1.5，买卖期货合约数=β系数×现货总价值／(期货指数点×每点乘数)。 本题中应该卖出的合约数=(1.5×450×10000)／(1460×300)。

• 2.【判断题】没有投机者，套期保值交易照样进行。
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：B
• 解析：没有投机者，套期保值者的风险无从转移。

• 3.【多选题】榨油厂要利用大豆期货进行买入套期保值的情形有（ ）。
• A.已签订大豆购货合同，确定了交易价格
• B.三个月后将购置一批大豆，担心大豆价格上涨
• C.库存已满无法购进大豆，担心未来大豆价格上涨
• D.大豆现货价格远远低于期货价格
• 参考答案：BC
• 解析：套期保值者为了回避价格上涨的风险而进行买入套期保值，买入套期保值一般可运用于如下一些情形：(1)预计在未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高；(2)目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该商品或资产卖出(此时处于现货空头头寸)，担心市场价格上涨，影响其销售收益或者采购成本。故本题答案为BC。

• 4.【多选题】某美国机械设备进口商3个月后需支付进口货款3亿日元，则该进口商（ ）。
• A.面临日元升值风险
• B.可以卖出日元兑美元期货进行套期保值
• C.面临日元贬值风险
• D.可以买入日元兑美元期货进行套期保值
• 参考答案：AD
• 解析：外汇期货买入套期保值又称外汇期货多头套期保值，是指在现汇市场处于空头地位的交易者为防止汇率上升，在期货市场上买入外汇期货合约对冲现货的价格风险。 外汇期货买入套期保值的适合情形有：(1)外汇短期负债者担心未来货币升值。(2)国际贸易中的进口商担心付汇时外汇汇率上升造成损失。

• 5.【单选题】期货及其子公司开展资产管理业务应当（ ），向中国期货业协会履行登记手续。
• A.直接申请
• B.依法登记备案
• C.向用户公告
• D.向同行业公告
• 参考答案：B
• 解析：期货及其子公司开展资产管理业务应当依法登记备案，向中国期货业协会履行登记手续。期货公司“一对多”资产管理业务还应满足《私募投资基金监督管理暂行办法》中关于投资者适当性和托管的有关要求，资产管理计划应当通过中国证券投资基金业协会私募基金登记备案系统进行备案。故本题答案为B。

• 6.【多选题】影响汇率变动的因素主要包括（  ）。
• A.国际收支状况
• B.两国通货膨胀程度的对比
• C.两国间利率差异
• D.市场预期的心理影响
• 参考答案：ABCD
• 解析：影响汇率变动的因素主要包括以下几个方面： 1.国际收支状况。 2.两国通货膨胀程度的对比。 3.两国间利率差异。 4.市场预期的心理影响。 5.政府政策的影响和中央银行的直接干预。

• 7.【单选题】某交易者以130元／吨的价格买入一张执行价格为3300元／吨的某豆粕看跌期权，其损益平衡点为（ ）元／吨。(不考虑交易费用)
• A.3200
• B.3300
• C.3430
• D.3170
• 参考答案：D
• 解析：买入看跌期权的损益平衡点=执行价格-权利金=3300-130=3170(元／吨)。

• 8.【判断题】一般来说，期权的执行价格与市场价格的相对差额越大，则时间价值也越大；反之，差额越小，则时间价值越小。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：一般来说，期权的执行价格和市场价格的相对差额越大，则时间价值就越小：反之，差额越小，则时间价值就越大。

• 9.【单选题】股指期货远期合约价格小于近期合约价格时，称为（ ）。
• A.正向市场
• B.反向市场
• C.顺序市场
• D.逆序市场
• 参考答案：B
• 解析：当近期合约价格大于远期合约价格时，称为逆转市场或反向市场。故本题答案为B。

• 10.【多选题】在无上影阳线K线图中，实体的上边线表示（ ）。
• A.最高价
• B.最低价
• C.开盘价
• D.收盘价
• 参考答案：AD
• 解析：上影线的长度表示最高价和收盘价之间的价差。

• 1.【单选题】[0年真题]国家根据期货市场发展的需要，设立期货投资者( )。
• A.保障基金
• B.风险基金
• C.储备基金
• D.准备基金
• 参考答案：A
• 解析：《期货交易管理条例》第五十四条规定，国家根据期货市场发展的需要，设立期货投资者保障基金。

• 2.【不定项题】甲是某期货公司的客户，丙是甲的债权人。如果丙起诉甲，要求实现债权。下列关于申请人民法院采取保全、执行措施的说法中，正确的是（ ）。
• A.甲有除保证金之外的其他财产的，人民法院应当依法先行冻结、查封、执行甲的其他财产
• B.丙可以申请人民法院到期货交易所冻结、扣划甲的保证金
• C.丙可以申请人民法院对甲的持仓依法采取保全和执行措施
• D.丙可以申请人民法院对甲的保证金依法采取保全和执行措施
• 参考答案：CD

• 3.【单选题】根据《期货经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》，期货公司应当每年至少开展（  ）适当性培训，以提高相关岗位从业人员的适当性执业规范水平。
• A.4次
• B.1次
• C.2次
• D.3次
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P214-P226 期货经营机构应当每年至少开展一次适当性培训，提高相关岗位从业人员的适当性管理知识与技能，不断提升适当性执业规范水平。

• 4.【不定项题】甲期货公司完全按照客户的交易指令入市交易，但因此产生了混码交易，交易中产生的损失应（ ）。
• A.由客户承担
• B.由期货公司承担
• C.客户与期货公司各承担一部分
• D.期货交易所承担一部分
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P226-P229 期货公司进行混码交易的，客户不承担责任，但期货公司能够举证证明其已按照客户交易指令入市交易的，客户应当承担相应的交易结果。

• 5.【单选题】境外交易者、境外经纪机构从事我国境内特定品种期货交易及其相关业务活动，应当遵守《境外交易者和境外经纪机构从事境内特定品种期货交易管理暂行办法》。其中境内特定品种由(  )确定并公布。
• A.证券交易所
• B.期货交易所
• C.期货业协会
• D.中国证券监督管理委员会
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P229-P234 境内特定品种由中国证监会确定并公布。

• 6.【单选题】期货公司对董事、监事和高级管理人员给予处分的，应当自作出决定之日起（ ）个工作日内向中国证监会相关派出机构报告。
• A.3
• B.5
• C.7
• D.10
• 参考答案：B
• 解析：《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第四十九条规定，期货公司对董事、监事和高级管理人员给予处分的，应当自作出决定之日起5个工作日内向中国证监会相关派出机构报告。

• 7.【单选题】期货公司变更法定代表人，应当自（ ）之日起5个工作日内向住所地中国证监会派出机构提交备案材料。
• A.股东会议决定
• B.完成工商变更登记
• C.变更后的法定代表人任职
• D.董事会议决定
• 参考答案：B
• 解析：期货公司变更法定代表人，拟任法定代表人应当具备任职条件。期货公司应当自完成相关工商变更登记之日起5个工作日内向住所地中国证监会派出机构提交下列备案材料：(1)备案报告；(2)变更后的营业执照副本复印件；(3)公司决议文件；(4)法定代表人期货从业资格证书、任职条件证明；(5)期货公司原经营证券期货业务许可证正、副本原件；(6)中国证监会要求提交的其他文件。

• 8.【判断题】证券公司可接受委托，代客户下达交易指令，利用客户的交易编码、资金账号或者期货结算账户进行期货交易，代客户接收、保管或者修改交易密码。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P121-124 证券公司不得代客户下达交易指令，不得利用客户的交易编码、资金账号或者期货结算账户进行期货交易，不得代客户接收、保管或者修改交易密码。

• 9.【单选题】期货交易所会员应当是（ ）或者其他经济组织。
• A.境内企业法人
• B.事业单位
• C.境外企业法人
• D.自然人
• 参考答案：A
• 解析：根据《期货交易管理条例》第8条的规定，期货交易所会员应当是在中华人民共和国境内登记注册的企业法人或者其他经济组织。

• 10.【多选题】根据《期货经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》，经营机构向普通投资者销售或者提供高风险等级的产品或服务时，应当履行的适当性义务有(  )。
• A.追加了解投资者的相关信息
• B.给予投资者至少24小时的冷静期或至少增加一次回访告知特别风险
• C.向中国期货业协会备案
• D.向投资者提供特别风险警示书，揭示该产品或服务的高风险特征，由投资者签字确认
• 参考答案：ABD
• 解析：教材页码：P214-P226 经营机构向普通投资者销售或者提供高风险等级的产品或服务时。应当履行以下适当性义务：(一)追加了解投资者的相关信息；(二)向投资者提供特别风险警示书，揭示该产品或服务的高风险特征，由投资者签字确认；(三)给予投资者至少24小时的冷静期或至少增加一次回访告知特别风险。

• 1.【不定项题】某日银行外汇牌价如下:(人民币/100单位外币)。据此回答以下三题。<img src="/upload/paperimg/202504181516467190812a6-1b4de0d223e7/20240514175201ff66.png" style="width:100%;"/>(2)当天，另一位客户到该银行欲将4000英镑现钞兑换等值人民币，该客户能兑换（ ）元人民币。
• A.60454.80
• B.60800.80
• C.59180.00
• D.60940.40
• 参考答案：C
• 解析：客户到银行将4000英镑现钞兑换等值人民币，对于银行而言，采用的是现钞买入价，则该客户能兑换的人民币为:4000x1479.5/100=59180(元)。

• 2.【单选题】某投资者购买了执行价格为2850元／吨、期权价格为64元／吨的豆粕看涨期权，并卖出相同标的资产、相同期限、执行价格为2950元／吨、期权价格为19.5元／吨的豆粕看涨期权。如果期权到期时，豆粕期货的价格上升到3000元／吨。并执行期权组合，则到期收益为（ ）。
• A.亏损56.5元
• B.盈利55.5元
• C.盈利54.5元
• D.亏损53.5元
• 参考答案：B
• 解析：当期权到期时，豆粕期货的价格为3000元／吨，投资者执行看涨期权，收益为： 3000-2850-64=86(元)；同时，对手方执行看涨期权，该投资者收益为：(2950-3000)+19.5=-30.5(元)；则总收益为：86-30.5=55.5(元)。

• 3.【多选题】国债期货基差交易的利润来源主要来自（ ）。
• A.基差变化
• B.持有收益
• C.仓储费用
• D.持有成本
• 参考答案：AB
• 解析：国债期货基差交易的利润来源主要来自两个方面：基差变化和持有收益。

• 4.【单选题】某国债期货的面值为100元，息票率为6％，全价为99元，半年付息一次，计划付息的现值为2.96元。若无风险利率为5％，则6个月后到期的该国债期货理论价值约为（ ）元。 <img src="/upload/paperimg/202109151806573254266b4-aa8e03d40370/1726316103.png" style="width:100%;"/>
• A.98.47
• B.98.77
• C.97.44
• D.101.51
• 参考答案：A
• 解析：根据公式，可得： <img src="/upload/paperimg/202109151806573254266b4-aa8e03d40370/1726316104.png" style="width:100%;"/>

• 5.【判断题】当波动率指数(VIX)越高时，意味着投资者预期未来股价指数的波动性越剧烈。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：波动率指数(VIX)也称为投资者恐慌指数，反映了投资者对未来证券市场波动性的预期，由此可以观察投资者的心理表现。当波动率指数越高时，意味着投资者预期未来股价指数的波动性越剧烈；当波动率指数越低时，意味着投资者认为未来的股价波动将趋于缓和。

• 6.【单选题】为农户提供对抗销售价格下跌的保险产品，对应的期权类型一般为（ ）。
• A.看涨期权
• B.看跌期权
• C.美式期权
• D.欧式期权
• 参考答案：B

• 7.【单选题】某资产管理机构发行了—款保本型股指联结票据，产品的主要条款如表所示，根据主要条款的具体内容，回答以下问题：<img src="/upload/paperimg/20250418152738308370104-57805d13d29e/table_28000.png" style="width:100%;"/>假设产品即将发行时1年期的无风险利率是4.5%，为了保证产品能够实现完全保本，发行者就要确保每份产品都有（ ）元的资金用于建立无风险的零息债券头寸。
• A.95
• B.95.3
• C.95.7
• D.96.2
• 参考答案：C
• 解析：为了保证产品能够实现完全保本，发行者就要确保每份产品都有100/（1+4.5%）=95.7(元）的资金用于建立无风险的零息债券头寸。

• 8.【判断题】识别ARMA模型的核心工具是相关系数与自相关函数。( )
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：识别ARMA模型的核心工具是自相关函数与偏自相关函数，以及它们各自的相关图。

• 9.【多选题】界定流动性风险的关键在于（ ）。
• A.时间
• B.数量
• C.价格
• D.损益
• 参考答案：AC
• 解析：金融衍生品业务的流动性风险，是指金融机构无法在较短的时间内以合适的价格建立或者平掉既定的金融衍生品头寸。界定流动性风险的关键在于时间和价格。

• 10.【单选题】关于一元线性回归被解释变量y个别值的区间预测，下列说法错误的是（ ）。
• A.<img src="/upload/paperimg/20230918173019285093947-bdbad1bf3d69/202309161228092090.png" style="width:100%;"/>距离x的均值越近，预测精度越高
• B.样本容量n越大，预测精度越高，预测越准确
• C.反映了抽样范围越宽，预测精度越低
• D.在相同的置信度下，y个别值的预测区间较宽，说明比y平均值的区间预测的误差更大
• 参考答案：C
• 解析：C项说法错误，<img src="/upload/paperimg/20230918173019285093947-bdbad1bf3d69/20230916122809316b.png" style="width:100%;"/>越大，反映了抽样范围越宽，预测精度越高。