期货从业每日一练(2026年7月28日)

• 1.【单选题】4月10日，CME市场6月期英镑兑美元期货合约价格为1.4475，交易单位62500英镑，LIFFE市场6月期英镑兑美元期货价格为1.4775，交易单位25000英镑，某套利者在CME市场买入4手英镑兑美元期货合约，应该在LIFFE市场（ ）英镑兑美元期货合约。
• A.卖出10手
• B.买入10手
• C.卖出4手
• D.买入4手
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P404-409 某交易者在CME市场买入4份6月期英镑兑美元期货合约，其价值=1.4475×4×62500=361875（美元），设在LIFFE市场卖出X份6月期英镑兑美元期货合约，其价值=1.4775*X*25000=361875（美元），得出X≈10（份）。

• 2.【单选题】4月2日，某外汇交易商预测瑞士法郎将进入牛市，于是在1瑞士法郎=1.0118美元的价位买入4手6月期瑞士法郎期货合约，4月10日，该投机者在1瑞士法郎=1.0223美元的价位卖出4手6月期瑞士法郎合约平仓(每份合约价值125000瑞士法郎，不计手续费)。则该投资者从瑞士法郎期货的多头投机交易中盈亏的情况为（ ）
• A.盈利5250美元
• B.亏损5250美元
• C.亏损6600美元
• D.盈利6600美元
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P234-241 该投资者从瑞士法郎期货的多头投机交易中盈利：（1.0223-1.0118）×4×125000=5250（美元）。故本题答案为A。

• 3.【单选题】某股票当前价格为63．95港元，以该股票为标的期权中，内涵价值最低的是（ ）。
• A.执行价格为60．00港元，权利金为4．53港元的看涨期权
• B.执行价格为67．50港元，权利金为0．81港元的看涨期权
• C.执行价格为64．50港元，权利金为1．00港元的看跌期权
• D.执行价格为67．50港元，权利金为6．48港元的看跌期权
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P293-298 由看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格，看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格。可得下表： <img src="/upload/paperimg/2026031817142503627390d-25ead7ff66fc/202603181510354ff9.png" style="width:100%;"/>故本题答案为B。

• 4.【单选题】某投资者以4．5美分／蒲式耳权利金卖出敲定价格为750美分／蒲式耳的大豆看跌期权，则该期权的损益平衡点为（ ）美分／蒲式耳。
• A.750
• B.745．5
• C.754．5
• D.744．5
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P305-320 卖出看跌期权的损益平衡点=执行价格-权利金=750-4．5=745．5(美分／蒲式耳)。

• 5.【单选题】（ ）是全球金属期货的发源地。
• A.伦敦金属交易所
• B.纽约商业交易所
• C.东京工业品交易所
• D.上海期货交易所
• 参考答案：A
• 解析：19世纪下半叶，伦敦金属交易所开金属期货交易的先河，先后推出铜、锡、铅、锌等期货品种。

• 6.【多选题】套期保值的风险包括（ ）。
• A.现金流风险
• B.流动性风险
• C.操作风险
• D.基差风险
• 参考答案：ABCD
• 解析：套利保值操作虽然可以在一定程度上规避价格风险，但并非意味着企业做套利保值就是进了“保险箱”。事实上，在套利保值操作上，企业除了面临基差变动风险之外，还会面临着流动性风险、现金流风险、操作风险等的风险。

• 7.【单选题】对商品投资基金进行具体的交易操作、决定投资期货的策略的人员是（ ）。
• A.商品基金经理
• B.商品交易顾问
• C.交易经理
• D.期货佣金商
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P74-78 在商品投资基金中，商品交易顾问受聘于商品基金经理，对商品投资基金进行具体的交易操作、决定投资期货的策略。 【考查考点】第二童期货市场组织结构>>第四节期货交易者>>机构投资者P74-78

• 8.【单选题】期货买卖双方进行期转现交易的说法错误的是( )。
• A.买卖双方为现货市场的贸易伙伴，有远期交货意向，并希望远期交货价格稳定，可以进行期转现
• B.在期货市场有反向持仓双方，拟用标准仓单或标准仓单以外的货物进行期转现
• C.建仓时机和价格分别由双方根据市况自行决定
• D.相当于通过期货市场签订一个即期合同
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P117-122 买卖双方进行期转现有两种情况。 第一种情况：在期货市场有反向持仓双方，拟用标准仓单或标准仓单以外的货物进行期转现（选项B正确）。 第二种情况：买卖双方为现货市场的贸易伙伴，有远期交货意向，并希望远期交货价格稳定（选项A正确）。双方可以先在期货市场上选择与远期交收货物最近的合约月份建仓，建仓量和远期货物量相当，建仓时机和价格分别由双方根据市况自行决定（选项C正确），到希望交收货的时候，进行非标准仓单的期转现。 D选项错误，买卖双方进行期转现相当于通过期货市场签订一个远期合同，一方面实现了套期保值的目的，另一方面避免了合同违约的可能。 题目要求选择说法错误的是，故选D。

• 9.【单选题】在我国，某客户6月5日没有持仓。6月6日该客户通过期货公司买入10手棉花期货合约，成交价为10250元／吨，当日棉花期货未平仓。当日结算价为10210元／吨，期货公司要求的交易保证金比例为5％，该客户当日保证金占用为( )元。棉花期货交易单位为5吨/手。
• A.26625
• B.25525
• C.35735
• D.51050
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P105-116 期货交易所实行当日无负债结算制度。当天缴纳的保证金占用与成交价无关。棉花期货合约的报价单位为5吨／手。 保证金占用=∑(当日结算价×交易单位×持仓手数×公司的保证金比例)=10210×5×10×5％=25525(元)，故选B。

• 10.【多选题】就商品期货而言，持仓费是为拥有或保留某种商品而支付的(  )等费用总和。
• A.保险费
• B.仓储费
• C.利息
• D.增值税
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P141-142 持仓费是指为拥有或者保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。

• 1.【不定项题】某期货公司的期末财务报表显示，净资产为6000万元，负债（不含客户权益）为1000万元，在计算期末净资本时，假定其资产调整值为1300万元，无负债调整值，该公司的期末净资本为（ ）万元。
• A.7300
• B.4700
• C.3700
• D.6000
• 参考答案：B
• 解析：期货公司净资本是在净资产基础上，按照变现能力对资产负债项目及其他项目进行风险调整后得出的综合性风险监管指标。净资本的计算公式为：净资本=净资产-资产调整值+负债调整值-／+其他调整项。则该公司的净资本=6000-1300=4700（万元）。

• 2.【判断题】根据《期货经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》的规定，经营机构不得采取可能鼓励其从业人员向投资者销售不适当产品或提供不适当服务的考核、激励机制或措施。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：经营机构不得采取可能鼓励其从业人员向投资者销售不适当产品或提供不适当服务的考核、激励机制或措施。故本题表述正确。

• 3.【单选题】中国证监会决定使用期货交易者保障基金补偿投资者的条件是(  )。
• A.期货公司因严重违法违规或者风险控制不力导致保证金出现缺口
• B.期货交易所因严重违法违规或者风险控制不力导致保证金出现缺口
• C.期货结算机构因严重违法违规或者风险控制不力导致保证金出现缺口
• D.期货咨询机构因严重违法违规或者风险控制不力导致保证金出现缺口
• 参考答案：A
• 解析：期货交易者保障基金(简称保障基金)是在期货公司严重违法违规或者风险控制不力等导致保证金出现缺口，可能严重危及社会稳定和期货市场安全时，补偿投资者保证金损失的专项基金。故本题选A选项。

• 4.【多选题】经中国证监会、财政部批准，期货交易所、期货公司可以暂停缴纳保障基金的情形有(  )。
• A.期货公司涉及重大诉讼可能增加自身负债水平
• B.期货交易所、期货公司遭受重大突发市场风险或者不可抗力
• C.已按规定足额缴纳上一年度保障基金
• D.保障基金总额足以覆盖市场风险
• 参考答案：BD
• 解析：有下列情形之一的，经中国证监会、财政部批准，期货交易所、期货公司可以暂停缴纳保障基金:(1)保障基金总额足以覆盖市场风险;(2)期货交易所、期货公司遭受重大突发市场风险或者不可抗力。故本题选BD选项。

• 5.【多选题】下列人员中，期货公司不得接受其委托从事期货交易的有（ ）。
• A.期货公司工作人员的配偶
• B.期货公司的工作人员
• C.中国期货业协会的工作人员及其配偶
• D.中国证券业协会的工作人员及其配偶
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P141-142 根据《期货和衍生品法》和《期货公司监督管理办法》的有关规定，期货公司不得接受下列单位和个人的委托，为其进行期货交易：（1）国家机关和事业单位；（2）中国证监会及其派出机构、期货交易所、期货保证金安全存管监控机构、期货业协会工作人员及其配偶；（3）期货公司工作人员及其配偶；（4）证券、期货市场禁止进入者；（5）未能提供开户证明材料的单位和个人；（6）中国证监会规定的不得从事期货交易的其他单位和个人。

• 6.【单选题】以下关于期货市场法律法规体系的表述，错误的是（ ）。
• A.《民法典》调整范围最广
• B.《条例》的效力高于部门规章
• C.《条例》是期货市场法律法规体系的核心
• D.部门规章的效力高于规范性文件
• 参考答案：C
• 解析：《期货和衍生品法》是期货市场法律法规体系的核心，其立足期货市场和衍生品市场的实际情况，重点规范期货市场，兼顾其他衍生品市场。

• 7.【多选题】证券、期货投资咨询，是指从事证券、期货投资咨询业务的机构及其投资咨询人员以下列（ ）形式为证券、期货投资人或者客户提供证券、期货投资分析、预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动。
• A.接受投资人或者客户委托，提供证券、期货投资咨询服务
• B.举办有关证券、期货投资咨询的讲座、报告会、分析会等
• C.通过电话、传真、电脑网络等电信设备系统，提供证券、期货投资咨询服务
• D.在报刊上发表证券、期货投资咨询的文章、评论、报告，以及通过电台、电视台等公众传播媒体提供证券、期货投资咨询服务
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P99-P103 《证券、期货投资咨询管理暂行办法》第二条规定，在中华人民共和国境内从事证券、期货投资咨询业务，必须遵守本办法。本办法所称证券、期货投资咨询，是指从事证券、期货投资咨询业务的机构及其投资咨询人员以下列形式为证券、期货投资人或者客户提供证券、期货投资分析、预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动：(1)接受投资人或者客户委托，提供证券、期货投资咨询服务。(2)举办有关证券、期货投资咨询的讲座、报告会、分析会等。(3)在报刊上发表证券、期货投资咨询的文章、评论、报告，以及通过电台、电视台等公众传播媒体提供证券、期货投资咨询服务。(4)通过电话、传真、电脑网络等电信设备系统，提供证券、期货投资咨询服务。(5)中国证监会认定的其他形式。

• 8.【单选题】以下选项中不符合《期货从业人员管理办法》中规定的期货从业资格申请条件的是（ ）。
• A.未被中国证监会等金融监管机构采取市场禁入措施或者禁入期已经届满
• B.最近3年内未受过刑事处罚
• C.品行端正，具有良好的职业道德
• D.最近3年内因违法违规行为被撤销证券、期货从业资格
• 参考答案：D
• 解析：任用具有期货从业资格考试合格证明且符合下列条件的人员从事期货业务的，应当为其办理从业资格申请：①品行端正，具有良好的职业道德；②已被本机构聘用；③最近3年内未受过刑事处罚或者中国证监会等金融监管机构的行政处罚；④未被中国证监会等金融监管机构采取市场禁入措施，或者禁入期已经届满；⑤最近3年内未因违法违规行为被撤销证券、期货从业资格；⑥中国证监会规定的其他条件。机构不得任用无期货从业资格的人员从事期货业务，不得在办理期货从业资格申请过程中弄虚作假。

• 9.【单选题】期货交易所设董事会每届任期（  ）年。
• A.2
• B.5
• C.3
• D.7
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P134-136 选项C正确：期货交易所设董事会，每届任期3年。

• 10.【单选题】在期货监管机构、自律机构以及其他承担期货监管职能的专业监管岗位任职（ ）年以上的人员，担任期货公司高级管理人员的，视为符合期货从业人员条件。
• A.3
• B.5
• C.8
• D.10
• 参考答案：C
• 解析：在期货监管机构、自律机构以及其他承担期货监管职能的专业监管岗位任职8年以上的人员，担任期货公司高级管理人员的，视为符合期货从业人员条件。

• 1.【多选题】场外期权设计的约束条件基本上可以分为（ ）。
• A.金融市场的基本变量或金融市场行情
• B.可交易的金融资产及其交易成本和交易的便利程度
• C.买方的预算
• D.制度和机制
• 参考答案：ABCD
• 解析：场外期权设计的约束条件基本上可以分为四个类别：第一类约束条件是金融市场的基本变量或金融市场行情，其中市场利率和波动率尤为重要；第二类约束条件可交易的金融资产及其交易成本和交易的便利程度；第三类约束条件场外期权业务中买方的预算；第四类约束条件制度和机制，主要是指场外期权业务的结算和清算的相关制度和机制。

• 2.【单选题】下列关于利用衍生产品对冲市场风的描述，不正确的是（ ）。
• A.构造方式多种多样
• B.交易灵活便捷
• C.通常只能消除部分市场风险
• D.不会产生新的交易对方信用风险
• 参考答案：D
• 解析：风险无处不在，有借有贷，必然就会产生信用风险。在我们风险管理的题目中，对风险要一直保持慎重的态度。选项D中，衍生品对冲带来新的交易，也会带来新的交易对手信用风险。选项D说法不正确。

• 3.【单选题】原材料库存风险管理的实质是（ ）。
• A.确保生产需要
• B.尽量做到零库存
• C.管理因原材料价格波动的不确定性而造成的库存风险
• D.建立虚拟库存
• 参考答案：C
• 解析：原材料库存中的风险性实质上是由原材料价格波动的不确定性造成的。

• 4.【单选题】某公司在6个月后将从德国进口一批设备，为此需要一笔欧元，图中反应了欧元兑人民币走势，为了对冲汇率波动的市场风险，合理的策略是（ ）。
• A.买进外汇看跌期权
• B.卖出外汇看跌期权
• C.买进外汇看涨期权
• D.卖出外汇看涨期权
• 参考答案：C
• 解析：该题中的外汇期权指欧元兑人民币期权，国内公司需要买进欧元，担心欧元后期升值所带来的风险，所以要采用买期保值策略，只能是买入外汇看涨期权，或者是卖出外汇看跌期权，而买入外汇看涨期权相对于卖出外汇看跌期权来说有优势，若欧元升值，看涨期权多头的权利金将随欧元升值而不断增长，保值力度大，损失仅是权利金，而卖出看跌期权仅仅能得到权利金，保值力度小，很难有效对冲汇率风险。

• 5.【多选题】一般在多元线性回归分析中遇到的问题主要有（ ）。
• A.自相关
• B.异方差
• C.序列相关性
• D.多重共线性
• 参考答案：ABCD
• 解析：在经济和金融实务中，常常出现数据不能满足线性模型的系列假定，比如随机扰动项不能满足同方差的假定，或产生自相关现象等。为此，一般在多元回归分析中遇到的较多问题主要有：多重共线性、异方差问题、序列相关性问题等。

• 6.【不定项题】国债X的凸性大于国债Y,那么债券价格和到期收益率的关系为（ ）。
• A.若到期收益率下跌1%,X的跌幅大于Y的跌幅
• B.若到期收益率下跌1%,X的跌幅小于Y的涨幅
• C.若到期收益率上涨1%,X的跌幅小于Y的跌幅
• D.若到期收益率上涨1%,X的跌幅大于Y的涨幅
• 参考答案：C
• 解析：凸性描述了价格-收益率曲线的弯曲程度。凸性是债券价格对收益率的二阶导数。债券的价格与收益率成反向关系。在收益率增加相同单位时,凸性大的债券价格减少幅度较小；在收益率减少相同单位时,凸性大的债券价格增加幅度较大。

• 7.【不定项题】某研究员对生产价格指数(PPI)数据和消费价格指数(CPI)数据进行了定量分析，并以PPI为被解释变量，CPI为解释变量，进行回归分析。据此回答以下四题。 （1）PPI和CPI的相关系数为0．975，则PPI和CPI之间存在着（ ）。
• A.负相关关系
• B.非线性相关关系
• C.正相关关系
• D.没有相关关系
• 参考答案：C
• 解析：PPI和CPI的相关系数为0．975，大于零，接近于1，所以二者之间存在着正相关关系。

• 8.【判断题】常用的时间序列有平稳性时间序列和非平稳性时间序列。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：根据某个变量的过去值来预测未来值，需要用到时间序列方法。常用的时间序列包括：平稳性时间序列和非平稳性时间序列。

• 9.【单选题】在交易所规定的一个仓单有效期内，单个交割厂库的串换限额不得低于该交割厂库可注册标准仓单最大量的（ ）。
• A.90％
• B.80％
• C.50％
• D.20％
• 参考答案：D
• 解析：由于仓容限制，交割厂库对仓单串换都有一定的限额，但交易所规定，在一个仓单有效期内，单个交割厂库的串换限额不得低于该交割厂库可注册标准仓单最大量的20％，具体串换限额由交易所代为公布。

• 10.【多选题】对境外投资企业而言，可能面临（ ）风险。
• A.利率
• B.汇率
• C.投资项目的不确定性
• D.流动性
• 参考答案：BC
• 解析：境外投资企业以某些行业内大型企业以及投资机构为主，主要参与海外市场开发、资本运作以及当地基础建设等业务，也有纯粹在一定时期内获取资本收益等业务：对这些境外投资企业而言，可能面临着汇率风险和投资项目的不确定性风险。