期货从业每日一练(2026年7月7日)

• 1.【单选题】以下属于中金所10年期国债期货合约可交割券范围内的债券是（ ）。
• A.发行期限为8年，合约到期月份首日剩余期限为7年的记账式附息国债
• B.发行期限为10年，合约到期月份首日剩余期限为6年的记账式附息国债
• C.发行期限为15年，合约到期月份首日剩余期限为7年的记账式附息国债
• D.发行期限为15年，合约到期月份首日剩余期限为8年的记账式附息国债
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P197-204 中金所10年期国债期货合约对应的可交割国债为发行期限不高于10年、合约到期月份首日剩余期限不低于6.5年的记账式付息国债。

• 2.【多选题】下列关于合约交割月份选择的说法中，正确的有（ ）。
• A.在正向市场中，对商品期货而言，一般来说，当市场行情上涨且远期月份合约价格相对偏高时，若远期月份合约价格上升，近期月份合约的价格也会上升
• B.在正向市场中，做多头的投机者应买入远期月份合约
• C.在反向市场中，对商品期货而言，一般来说，当市场行情上涨且远期月份合约价格相对偏低时，若近期月份合约价格上升，远期月份合约的价格也会上升
• D.在反向市场中，做多头的投机者宜买入近期月份合约
• 参考答案：AC
• 解析：在正向市场中，做多头的投机者应买入近期月份合约，做空头的投机者应卖出远期月份合约。在反向市场中，做多头的投机者宜买入交割月份较远的远期月份合约，行情看涨时可以获得较多的利润，而做空头的投机者宜卖出交割月份较近的近期月份合约，行情下跌时可以获得较多的利润。

• 3.【单选题】当合约到期时，以（ ）进行的交割为实物交割。
• A.结算价格进行现金差价结算
• B.标的物所有权转移
• C.卖方交付仓单
• D.买方支付货款
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P117-122 以标的物所有权转移进行的交割为实物交割，按结算价格进行现金差价结算的交割为现金交割。故本题选B。

• 4.【单选题】国内某进口商自挪威进口一批机械，以挪威克朗(NOK)结算，进口商担心3个月后NOK/CNY升值造成支付的货款增多，因没有NOK/CNY期货合约，可用下列（ ）进行外汇交叉套期保值。
• A.买入CNY/USD期货合约，卖出NOK/USD期货合约
• B.卖出CNY/USD期货合约，买入NOK/EUR期货合约
• C.买入CNY/USD期货合约，卖出NOK/EUR期货合约
• D.卖出CNY/USD期货合约，买入NOK/USD期货合约
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P230-234 为规避NOK/CNY升值风险，考虑用NOK/USD期货和CNY/USD期货进行外汇交叉套期保值，卖出CNY/USD期货合约，买入NOK/USD期货合约。 国内的进口商，现在怕NOK升值，所以要么做NOK相对于CNY上涨的套期保值，要么做CNY相对于NOK下跌的套期保值。现在没有直接的NOK/CNY的期货，所以买入NOK/USD期货合约，卖出CNY/USD的合约，在这个过程中USD相互抵消，等于做多NOK，做空CNY。 【考查考点】第七章外汇衍生品>>第二节外汇期货及其应用>>外汇期货套期保值P230-234

• 5.【单选题】TF1609合约价格为99.525，某可交割券价格为100.640，转换因子为1.0167，则该国债的基差为（ ）。
• A.100.640-99.525×1.0167
• B.100.640-99.525÷1.0167
• C.99.525-100.640÷1.0167
• D.99.525×1.0167-100.640
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P212-215 国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子=100.640-99.525×1.0167

• 6.【单选题】在量价分析中，当买卖双方有一方做平仓交易时，持仓量（ ）。
• A.增加
• B.减少
• C.不变
• D.无法判断
• 参考答案：C
• 解析：交易行为与持仓量关系表现为以下三点：第一，只有当新的买入者和卖出者同时入市时，持仓量增加；第二，当买卖双方有一方做平仓交易时，持仓量不变；第三，当买卖双方均为原交易者，双方均为平仓时，持仓量减少。

• 7.【单选题】期货合约代码JD2110中，JD和2110分别表示（ ）。
• A.交易代码和上市月份
• B.交易品种和交割月份
• C.交易代码和交割月份
• D.交易品种和上市月份
• 参考答案：C
• 解析：行情表中每一个期货合约都用合约代码来标识。合约代码由期货品种交易代码和合约到期月份组成。

• 8.【单选题】（ ）是指从期货品种的上下游产业入手，研究产业链各环节及相关因素对商品供求和价格影响及传导，从而分析和预测期货价格。
• A.供求分析
• B.基本面分析
• C.产业链分析
• D.宏观分析
• 参考答案：C
• 解析：产业链分析是指从期货品种的上下游入手，研究产业链各环节及相应因素对商品供求和价格影响及传导，从而分析和预测期货价格。

• 9.【单选题】下列掉期交易中，属于隔夜掉期交易形式的是（ ）。
• A.O/N
• B.F/F
• C.T/F
• D.S/F
• 参考答案：A
• 解析：隔夜掉期交易主要包括O/N、T/N和S/N三种形式。

• 10.【不定项题】某投资者在2月份以500点的权利金买进一张执行价格为13000点的5月恒指看涨期权，同时又以300点的权利金买入一张执行价格为13000点的5月恒指看跌期权。当恒指跌破（ ）点或恒指上涨（ ）点时该投资者可以盈利。
• A.12800点；13200点
• B.12700点；13500点
• C.12200点；13800点
• D.12500点；13300点
• 参考答案：C
• 解析：本题两次购买期权共支出权利金：500+300=800（点），该投资者持有的都是买权，当对自己不利时，可以选择不行权，因此其最大亏损额不会超过购买期权的支出。平衡点时，期权的盈利就是为了弥补这800点的总支出。价格高于13000时，看涨期权执行，盈亏平衡点为：13000+800=13800（点）；价格低于13000时，看跌期权执行，盈亏平衡点为：13000-800=12200（点）。

• 1.【单选题】会员制期货交易所的最高权力机构为（ ）。
• A.董事会
• B.理事会
• C.股东大会
• D.会员大会
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P131-133 会员制期货交易所设会员大会。会员大会是期货交易所的权力机构，由全体会员组成。

• 2.【多选题】净资本与风险资本准备的比例与上月相比变动超过20%的，期货公司应当向（  ）提交书面报告。
• A.全体董事
• B.股东会
• C.期货交易所
• D.公司住所地中国证监会派出机构
• 参考答案：AD
• 解析：教材页码：P206-P210 净资本与风险资本准备的比例与上月相比变动超过20％的，期货公司应当向公司住所地中国证监会派出机构提交书面报告，说明原因，并在5个工作日内向全体董事提交书面报告。

• 3.【多选题】因违法行为或者违纪行为被开除的下列人员，自被开除之日起未逾五年，不得申请期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格的有（ ）。
• A.证券登记结算机构的从业人员
• B.证券交易所的从业人员
• C.证券服务机构的从业人员
• D.期货交易所的从业人员
• 参考答案：ABCD
• 解析：因违法行为或者违纪行为被开除的期货交易所、证券交易所、证券登记结算机构、证券服务机构、期货公司、证券公司、基金管理公司的从业人员和被开除的国家机关工作人员，自被开除之日起未逾5年。

• 4.【单选题】对证券公司从事的介绍业务进行现场检查和非现场检查监督管理机构应当自验收完毕之日起(  )日内解除对其采取的有关措施。
• A.10
• B.5
• C.15
• D.3
• 参考答案：D
• 解析：对经过整改符合有关法律、行政法规规定以及持续性经营规则要求的期货公司，国务院期货监督管理机构应当自验收完毕之日起3日内解除对其采取的有关措施。故本题选D选项。

• 5.【不定项题】期货公司及其从业人员从事期货交易咨询业务应受（  ）的监督管理。
• A.中国证监会及其派出机构
• B.财政部门
• C.期货交易所
• D.法院
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P100-103 中国证监会及其派出机构依法对期货公司及其从业人员从事期货交易咨询业务实行监督管理。

• 6.【单选题】期货交易者保障基金的使用遵循（ ）原则，实行比例补偿。
• A.公开、公平、公正
• B.取之于市场、用之于市场
• C.保障投资者合法权益和公平救助
• D.合理、有效
• 参考答案：C
• 解析：保障基金的使用遵循保障投资者合法权益和公平救助原则，实行比例补偿。

• 7.【判断题】期货公司向客户发出追加保证金的通知，客户否认收到上述通知的，期货公司承担举证责任。（  ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P261-262 期货公司向客户发出追加保证金的通知，客户否认收到上述通知的，由期货公司承担举证责任。

• 8.【多选题】根据《期货经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》下列表述正确的有(  )。
• A.C1类投资者可购买或接受R1风险等级的产品或服务
• B.C5类投资者可购买或接受R1、R2、R3、R4、R5风险等级的产品或服务
• C.风险承受能力最低类别的投资者只可购买或接受R1风险等级的产品或服务
• D.专业投资者可购买或接受所有风险等级的产品或服务
• 参考答案：ABCD
• 解析：AB选项正确，C1类投资者(含风险承受能力最低类别)可购买或接受R1风险等级的产品或服务;C5类投资者可购买或接受R1、R2、R3、R4、R5风险等级的产品或服务。C选项正确，风险承受能力最低类别的投资者只可购买或接受R1风险等级的产品或服务。D选项正确，专业投资者可购买或接受所有风险等级的产品或服务。故本题选ABCD选项。

• 9.【单选题】1990年10月12日，经（ ）批准，郑州粮食批发市场以现货交易为基础，引入期货交易机制，成为新中国第一家商品期货交易场所。
• A.国务院
• B.非期货公司结算会员
• C.期货公司
• D.期货交易所
• 参考答案：A
• 解析：1990年10月12日，经国务院批准，郑州粮食批发市场以现货交易为基础，引入期货交易机制，成为新中国第一家商品期货交易场所。

• 10.【判断题】证券公司应当定期对介绍业务规则、内部控制、风险隔离等制度的执行情况和营业部介绍业务的开展情况进行检查，每年向中国证监会派出机构报送合规检查报告。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P121-124 证券公司应当定期对介绍业务规则、内部控制、风险隔离等制度的执行情况和营业部介绍业务的开展情况进行检查，每半年向中国证监会派出机构报送合规检查报告。

• 1.【不定项题】根据下列国内生产总值表(单位：亿元)回答以下三题。<img src="/upload/paperimg/20250418152738668865725-3a2cfdfdc541/202405141752456fb5.png" style="width:100%;"/>（3）社会总投资I的金额为（ ）亿元。
• A.26
• B.34
• C.12
• D.14
• 参考答案：D
• 解析：支出法是从最终使用的角度衡量核算期内商品和服务的最终去向，包括消费、投资、政府购买和净出口四部分。核算公式为：GDP=消费+投资+政府购买+净出口。故社会总投资I的金额=33-21-（10-12）=14（亿元）。

• 2.【单选题】假设美元兑澳元的外汇期货到期还有4个月，当前美元兑澳元汇率为0.8USD/AUD.美国无风险利率为5%，澳大利亚无风险利率为2%，根据持有成本模型，该外汇期货合约理论价格为（ ）。
• A.0.808
• B.0.782
• C.0.824
• D.0.792
• 参考答案：A
• 解析：根据公式F=Sxe(Rd-Rf)×T,从题干中知F=0.8xe(5%-2%)×4/12≈0.808(USD/AUDAUD)。

• 3.【多选题】白糖1809合约价格为5585元／吨，某投资者预计未来价格会大幅上涨，这时他可能采用的策略有（ ）。
• A.买入SR809-P-5600
• B.卖出SR809-C-5400
• C.买入SR809-C-5700
• D.卖出SR809-P-5500
• 参考答案：CD
• 解析：预计标的资产价格会上涨，可以采用买入看涨期权的策略，也可以采用卖出看跌期权的策略。（P表示看跌期权，C表示看涨期权）

• 4.【不定项题】某日银行外汇牌价如下:(人民币/100单位外币)。据此回答以下三题。<img src="/upload/paperimg/202504181516467190812a6-1b4de0d223e7/202405141752016d63.png" style="width:100%;"/>(3)当天，一家出口企业到该银行以10000美元即期结汇，可兑换（ ）元等值的人民币。
• A.76616.00
• B.76857.00
• C.76002.00
• D.76024.00
• 参考答案：A
• 解析：客户到银行将10000美元即期结汇，对于银行而言，采用的是现汇买入价，则该客户能兑换的人民币为:10000x766.16/100=76616(元)。

• 5.【多选题】下列属于场外期权条款的项目的有（ ）。
• A.合约到期日
• B.合约基准日
• C.合约乘数
• D.合约标的
• 参考答案：ABCD
• 解析：场外期权合约的条款主要有：合约基准日、合约到期日、合约标的、合约乘数、合约基准价、乙方义务、甲方义务等。

• 6.【判断题】资产组合的VaR等于组合中各个资产的VaR的简单加总。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：在险价值是指在一定概率水平d%（置信水平）下，某一金融资产或资产组合的价值在未来特定时期（N天）的最大可能损失。计算VaR，目的在于明确在未来N天内投资者有α%的把握认为其资产组合的价值损失不会超过多少。用数学公式来表示，VaR就是如下方程的解：Prob(AH≤-VaR)=1-α%其中，AH表示资产组合价值的未来变动，是一个随机变量，而函数Prob(')则是资产组合价值变动这个随机变量的分布函数。

• 7.【多选题】影响期权Delta的因素包括（ ）。
• A.波动率
• B.置信水平
• C.β系数
• D.标的资产价格
• 参考答案：AD
• 解析：期权的Delta不仅会随着标的资产价格这个随机变量的变化而变化，也会因为波动率的变化而变化。

• 8.【多选题】2月10日，某机构投资者持有上证ETF50份额100万份，当前基金价格为2．360元／份，投资者持有基金的价值为236万元。该投资者希望保障其资产价值在1个月后不低于230万元，于是使用保护性看跌期权策略。下列说法正确的是（ ）。
• A.假设市场上存在2月份到期执行价格为2．3元的看跌期权，则买入100张每张份额为1万份的上证ETF50看跌期权
• B.如果到期时上证ETF50的价格低于2．3元，投资者行权，组合价值不足230万元
• C.如果到期时上证ETF50价格高于2．3元，投资者不行权，组合价值为其资产的市场价值
• D.如果到期时上证ETF50价格高于2．3元，投资者不行权，组合价值为230万元
• 参考答案：AC
• 解析：由于每张上证ETF50期权份额为1万份，投资者可买入100份上述看跌期权，并支付相应的期权费。如果到期时上证ETF50的价格低于2．3元，投资者可以以2．3元的价格出售基金，因此，组合价值为230万元；如果到期时上证ETF50价格高于2．3元，投资者不行权，资产价值即是其市场价值。

• 9.【多选题】PMI持续上升意味着（ ）
• A.制造业扩张
• B.大宗商品价格上升
• C.零售业扩张
• D.消费品价格上涨
• 参考答案：AB
• 解析：PMI与大宗商品价格变化具有定的相关性。一般而言，PMI上升，意味着制造业扩张，对大宗商品价格形成支撑。如果这趋势持续，则会导致大宗商品价格的上升。

• 10.【不定项题】当前股票价格为40元，无风险利率为4％。若3个月后，该股票价格可能上涨20％，或者下跌16．7％。据此回答以下两题。 （2）该期权的Delta值为（ ）。
• A.0.68
• B.0.62
• C.0.74
• D.0.54
• 参考答案：D
• 解析：Delta是用来衡量标的资产价格变动对期权理论价格的影响程度，可以理解为期权对标的资产价格变动的敏感性。看涨期权<img src="/upload/paperimg/20250418152738308370104-57805d13d29e/20240514175326383d.png" style="width:100%;"/>