期货从业资格每日一练(2026年2月26日)

• 1.【单选题】假设3月和6月欧元兑美元外汇期货价格分别为1.0890和1.0900，10天后，3月和6月合约价格分别变为1.0903和1.0918。如果欧元兑美元汇率波动0.0001表示波动一个“点”，则价差（ ）。
• A.扩大了13个点
• B.扩大了5个点
• C.缩小了13个点
• D.缩小了5个点
• 参考答案：B
• 解析：建仓时的价差：1.0900-1.0890=0.0010，平仓时的价差：1.0918-1.0903=0.0015 价差扩大0.0015-0.0010=0.0005，即价差扩大5个点

• 2.【单选题】当会员或客户的某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量(  )以上(含本数)时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等，客户须通过期货公司会员报告。
• A.70%
• B.50%
• C.90%
• D.80%
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P94-96 当会员或客户的某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量80％以上(含本数)时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等，客户须通过期货公司会员报告。

• 3.【多选题】假设大豆期货1月份、5月份、9月份合约价格为正向市场。某套利者认为1月份合约与5月份合约的价差明显偏小，而5月份合约与9月份合约价差明显偏大，打算进行蝶式套利，则合理的操作策略有（ ）。 <img src="/upload/paperimg/202109151804241638051d0-a3add8e2c4ee/1724388502.png" style="width:100%;"/>
• A.③
• B.④
• C.①
• D.②
• 参考答案：AB
• 解析：在正向市场的情况下，该套利者认为1月份合约与5月份合约的价差明显偏小，而5月份合约与9月份合约价差明显偏大，表明1月份合约与5月份合约的价差将变大，而5月份合约与9月份合约的价差将缩小。则该套利者应该卖出1月份合约、买入5月份合约、卖出9月份合约，并且买入的5月份合约数量要等于卖出的1月份合约和9月份合约数量之和。

• 4.【单选题】在正向市场中，基差的值（ ）。
• A.大于持仓费
• B.为负
• C.为零
• D.为正
• 参考答案：B
• 解析：当期货价格高于现货价格或者远期合约价格高于近期期货合约价格时，这种市场状态称为正向市场。基差=现货价格-期货价格 ； 所以正向市场基差为负。

• 5.【单选题】某交易者以26美分／蒲式耳的价格买入3张执行价格为335美分／蒲式耳的玉米看涨期权，当标的玉米期货合约价格为350美分／蒲式耳，期权价格为36美分／蒲式耳时，该交易者对冲了结，其损益为（ ）美元。(合约单位为5000蒲式耳，不考虑交易费用)
• A.-500
• B.500
• C.1500
• D.1600
• 参考答案：C
• 解析：该交易者对冲了结，即以36美分／蒲式卖出同一看涨期权，平仓盈亏=(36-26)×3×5000／100=1500(美元)。

• 6.【判断题】期货价格具有预期性，可以大致预测未来的供求关系。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：期货价格具有对未来供求关系及其价格变化趋势进行预期的功能。故本题答案为A。

• 7.【判断题】会员收到通知后必须在下一交易日的规定时间内将保证金缴齐，否则结算机构有权对其持仓进行强行平仓。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：当期货市场价格不利变动导致亏损使会员保证金不能达到规定水平时，结算机构会向会员发出追加保证金的通知。会员收到通知后必须在下一交易日规定时间内将保证金缴齐，否则结算机构有权对其持仓进行强行平仓。故本题答案为A。

• 8.【单选题】某交易者以2美元／股的价格卖出了一张执行价格为105美元／股的某股票看涨期权。当标的股票价格为107美元／股，期权权利金为2.2美元／股(合约单位为100股)时，该交易者接受买方行权，其损益为（ ）美元。(不计手续费等费用)
• A.200
• B.100
• C.0
• D.-100
• 参考答案：C
• 解析：该交易者的损益=(105-107+2)×100=0。

• 9.【单选题】期货合约价格的形成方式主要有( )。
• A.连续竞价方式和私下喊价方式
• B.人工撮合成交方式和集合竞价制
• C.公开喊价方式和计算机撮合成交方式
• D.连续竞价方式和一节两价制
• 参考答案：C
• 解析：期货合约价格的形成方式主要有公开喊价方式和计算机撮合成交方式。

• 10.【单选题】10月2日，某投资者持有股票组合的现值为275万美元，其股票组合与S&amp;P500指数的β系数为1．25，为了规避股市下跌的风险，投资者准备进行股指期货套期保值，10月2日的期货指数为1250点，12月到期的期货合约为1375点。则该投资者应该（ ）12月份到期的S&amp;P500股指期货合的。(S&amp;P500期货合约乘数为250美元）
• A.卖出11手
• B.卖出10手
• C.买入11手
• D.买入10手
• 参考答案：B
• 解析：进行股指期货卖出套期保值的情形主要是：投资者持有股票组合，担心股市大盘下跌而影响股票组合的收益。所以，本题中投资者应进行卖出套期保值，卖出的合约手数=β×现货总价值／(期货指数点×每点乘数)=1．25×2750000／(1375×250)=10(手)。

• 1.【单选题】经营机构应当制作产品或服务（ ），根据产品或服务的评估因素与风险等级的相关性，确定各项评估因素的分值和权重，建立评估分值与产品或服务风险等级的对应关系。
• A.适当性综合评估表
• B.风险说明书
• C.风险等级评估表
• D.投资意见书
• 参考答案：C
• 解析：《期货经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》第二十条经营机构应当了解所销售产品或者所提供服务的信息，综合考虑流动性、到期时限、杠杆情况、结构复杂性、投资单位产品或者相关服务的最低金额、投资方向和投资范围、募集方式、发行人等相关主体的信用状况、同类产品或服务过往业绩等因素，根据风险特征和程度审慎评估、划分风险等级。 经营机构应当制作产品或服务风险等级评估表，根据产品或服务的评估因素与风险等级的相关性，确定各项评估因素的分值和权重，建立评估分值与产品或服务风险等级的对应关系。涉及投资组合的产品或服务，应当按照产品或服务整体风险等级进行评估。

• 2.【判断题】资产管理计划资金账户内的资金不足的，不得进行证券买入委托或期货买入卖出委托；资产管理计划证券账户内的证券不足的，可以进行证券卖出委托。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》第十四条资产管理计划在证券期货等交易所进行投资交易的，应当遵守交易所的相关规定。在交易所以外进行投资交易的，应当遵守相关管理规定。 证券期货经营机构应当采用信息技术等手段，对资产管理计划账户内的资金、证券是否充足进行审查。资产管理计划资金账户内的资金不足的，不得进行证券买入委托或期货买入卖出委托；资产管理计划证券账户内的证券不足的，不得进行证券卖出委托。

• 3.【单选题】中国证监会（ ）中国期货业协会对期货从业人员的自律管理活动。
• A.指导和审查
• B.审查和监督
• C.管理和监督
• D.指导和监督
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P44-P45 《期货从业人员管理办法》第二十条，中国证监会指导和监督协会对期货从业人员的自律管理活动。故本题答案为D。

• 4.【不定项题】甲是某期货公司的客户。如果该期货公司进行混码交易，但可证明已按照甲的交易指令入市交易的，则对交易中的损失（ ）。
• A.甲、期货公司各承担一部分
• B.期货交易所承担一部分
• C.完全由期货公司承担
• D.完全由甲承担
• 参考答案：D

• 5.【多选题】[0年真题]期货公司有下列( )行为之一的，责令改正，给予警告，没收违法所得，并处违法所得1倍以上3倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不满10万元的，并处10万元以上30万元以下的罚款；情节严重的，责令停业整顿或者吊销期货业务许可证。
• A.单位、个人违规使用信贷资金、财政资金进行期货交易
• B.允许客户在保证金不足的情况下进行期货交易的
• C.违反规定从事与期货业务无关的活动的
• D.从事或者变相从事期货自营业务的
• 参考答案：BCD
• 解析：参见《期货交易管理条例》第七十条的规定。

• 6.【单选题】证券公司从事介绍业务的人员必须具备（ ）。
• A.期货从业人员条件
• B.证券投资咨询资格
• C.证券销售人员资格
• D.期货投资咨询资格
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P121-124 证券公司应当配备足够的具有期货从业人员条件的业务人员，不得任用不具有期货从业人员条件的业务人员从事介绍业务。故本题答案为A。

• 7.【单选题】期货投资咨询服务合同指引和风险揭示书格式，由( )制定。
• A.国务院期货监督管理机构
• B.中国证监会
• C.期货交易所
• D.中国期货业协会
• 参考答案：D
• 解析：《期货公司期货投资咨询业务试行办法》第十五条规定，期货投资咨询服务合同指引和风险揭示书格式，由中国期货业协会制定。

• 8.【单选题】[0年真题]会员制期货交易所的会员大会由( )召集。
• A.理事会
• B.理事长
• C.董事会
• D.1／3以上会员
• 参考答案：A
• 解析：会员大会由理事会召集，理事长负责主持会员大会，1／3以上的会员可以提议召开会员大会，但是无权召集会员大会。

• 9.【单选题】同一证券期货经营机构管理的全部资产管理计划及公开募集证券投资基金合计持有单一上市公司发行的股票不得超过该上市公司可流通股票的（ ）。
• A.20%
• B.25%
• C.30%
• D.35%
• 参考答案：C
• 解析：《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》第十五条规定，同一证券期货经营机构管理的全部资产管理计划及公开募集证券投资基金（以下简称公募基金）合计持有单一上市公司发行的股票不得超过该上市公司可流通股票的30%。

• 10.【单选题】下列关于交易结算异议的说法，错误的是（ ）。
• A.应当以书面方式提出
• B.应当在结算协议约定的时间内提出
• C.可以向期货交易所提出
• D.在约定的时间内不提出异议视为确认
• 参考答案：C
• 解析：期货公司应当建立健全客户交易行为管理制度，发现客户交易指令涉嫌违法违规或者出现交易异常的，应当及时向期货交易所、期货保证金安全存管监控机构及住所地中国证监会派出机构报告期货公司应当在每日结算后为客户提供交易结算报告，并提示客户可以通过期货保证金安全存管监控机构进行查询客户应当按照期货经纪合同约定方式对交易结算报告内容进行确认，对交易结算报告有异议的，应当在期货经纪合同约定的时间内以书面方式提出，期货公司应当在约定时间内进行核实，客户未在约定时间内提出异议的，视为对交易结算报告内容的确认。期货公司应、制定并执行错单处理业务规则。

• 1.【多选题】某资产管理机构发行挂钩于上证50指数的理财产品，其收益率为1%+20%×max(指数收益率，10%)，该机构发行这款产品后需对冲价格风险，合理的做法是（ ）。
• A.买入适当头寸的50ETF认购期权
• B.买入适当头寸的上证50股指期货
• C.卖出适当头寸的50ETF认购期权
• D.卖出适当头寸的上证50股指期货
• 参考答案：AB

• 2.【单选题】进行货币互换的主要目的是（ ）。
• A.规避汇率风险
• B.规避信用风险
• C.增加杠杆
• D.增加收益
• 参考答案：A
• 解析：一般意义上的货币互换由于只包含汇率风险，可以用来管理境外投融资活动过程中产生的汇率风险，而交叉型的货币互换则不仅可以用来管理汇率风险，也可以用来管理利率风险。

• 3.【多选题】中美两国在哪些方面的差异是影响中美利差走势的主要因素？（ ）
• A.经济增长
• B.通货膨胀
• C.货币政策
• D.充分就业
• 参考答案：ABC
• 解析：中美两国经济增长、通货膨胀以及货币政策的差异是影响中美利差走势的主要因素。

• 4.【判断题】当一种商品自身价格不变但替代品或互补品的价格发生变化时，该商品的供需量也会发生变化。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A

• 5.【判断题】经济周期分析最直接的手段是绘制出价格运行走势图，按照月份或者季节，分别寻找其价格运行背后的季节性及逻辑背景，为展望市场运行和把握交易机会提供直观的方法。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B

• 6.【多选题】对发行人而言，在设计保本结构化产品时需要考虑的内容有（ ）。
• A.各类金融资产的价格水平
• B.客户的收益需求
• C.经营成本和费用
• D.客户对市场行情的期待
• 参考答案：ABCD
• 解析：对发行人而言，在设计保本结构化产品时要在外部市场环境（A项）、客户需求（BD项）和业务经营（C项）等方面达成平衡。

• 7.【单选题】我国工业生产者出厂价格指数是从（ ）角度反映当月国内市场的工业品价格与上年同月价格的相对变动。
• A.生产
• B.消费
• C.供给
• D.需求
• 参考答案：A
• 解析：我国工业生产者出厂价格指数是从生产角度反映当月国内市场的工业品价格与上年同月价格的相对变动。

• 8.【判断题】不支付红利的权益类标的资产没有持有收益，持有成本只包括购买标的资产所需资金的利息。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：不支付红利的权益类标的资产没有持有收益，持有成本只包括购买标的资产所需资金的利息。

• 9.【单选题】在假设检验中，犯（ ）的概率称为显著性水平。
• A.弃真错误
• B.取伪错误
• C.运算错误
• D.偶发错误
• 参考答案：A
• 解析：在假设检验中，犯弃真错误的概率称为显著性水平。

• 10.【判断题】美国非官方机构供应管理协会公布的ISM采购经理人指数是一个综合性加权指数，其中新订单指标权重最大。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：ISM采购经理人指数是由美国非官方机构供应管理协会(ISM)在每月第一个工作日定期发布的一项经济领先指标。ISM每个月向全美代表20个不同工业部门的大约400家公司发放问卷，要求采购经理人针对新订单、生产、就业、供应商配送、存货、顾客存货量、价格、积压订单量、新出口订单和进口等方面的状况进行评估。ISM采购经理人指数则是以问卷中的前5项为基础，构建5个扩散指数加权计算得出，各指数的权重分别为：新订单30％、生产25％、就业20％、供应商配送15％、存货10％。