期货从业每日一练(2026年8月31日)

• 1.【单选题】IF1509合约价格为97.525,若其可交券2013年记账式附息(三期)国债价格为99.640转换因子为1.0167.则基差为（ ）
• A.0.4783
• B.3.779
• C.2.115
• D.0.4863
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P197-204 国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子=99．640-97．525×1．0167=0．4863。故本题答案为D。

• 2.【单选题】CME交易的玉米期货看跌期权，执行价格为450美分／蒲式耳，当标的玉米期货合约的价格为478．5美分／蒲式耳时，则看跌期权的内涵价值为（ ）。
• A.内涵价值=1
• B.内涵价值=2
• C.内涵价值=0
• D.内涵价值=-1
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P293-298 本题考查看跌期权的内涵价值。由于执行价格低于标的物市场价格，为虚值期权，内涵价值等于0。故本题答案为C。

• 3.【多选题】下列股指期货的描述，下列说法正确的有（ ）。
• A.股指期货的合约规模由所报点数与合约乘数共同决定
• B.股指期货以股票指数所代表的一篮子股票作为交割资产
• C.股指期货的合约规模由现货指数点与合约乘数共同决定
• D.股指期货采用现金交割
• 参考答案：AD
• 解析：股指期货以指数点数报出，期货合约的价值由所报点数与每个指数点所代表的金额相乘得到；指数期货没有实际交割的资产，指数是由多种股票组成的组合；合约到期时，不可能将所有标的股票拿来交割，故而只能采用现金交割。AD正确。

• 4.【多选题】关于国内期货公司为客户提供的逐日盯市和逐笔对冲结算单相关内容的描述，正确的是( )。
• A.两者保证金占用计算不同
• B.两者可用资金计算不同
• C.逐日盯市结算单依据当日无负债结算制度计算当日盈亏
• D.逐笔对冲结算单每日计算累计盈亏
• 参考答案：CD
• 解析：教材页码：P105-116 逐日盯市和逐笔对冲两种结算方式的共同点在于：在两种结算方式下，保证金占用、当日出入金、当日手续费、客户权益、质押金、可用资金、追加保证金和风险度等参数的值没有差别；对于当日开仓、平仓的合约，盈亏的计算也相同。

• 5.【单选题】下列掉期交易中，属于隔夜掉期交易形式的是（ ）。
• A.O/N
• B.F/F
• C.T/F
• D.S/F
• 参考答案：A
• 解析：隔夜掉期交易主要包括O/N、T/N和S/N三种形式。

• 6.【单选题】可交割国债的隐含回购利率（ ），在用于期货交割时对合约空头而言越有利。隐含回购利率（ ）的国债容易成为最便宜可交割国债。
• A.越高;最低
• B.越高;最高
• C.越低;最低
• D.越低;最高
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P197-204 隐含回购利率越高的国债价格越便宜，用于期货交割对合约空头越有利，隐含回购利率最高的国债就是最便宜可交割国债。

• 7.【单选题】同时买进(卖出)或卖出(买进)两个不同标的物期货合约的指令是（ ）。
• A.套利市价指令
• B.套利限价指令
• C.跨期套利指令
• D.跨品种套利指令
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P178 D项正确，跨品种套利指令是指同时买进(卖出)或卖出(买进)两个不同标的物期货合约的指令。 A项，套利市价指令，是指交易将按照市场当前可能获得的最好的价差成交的一种指令。 B项，套利限价指令，是指当价差达到指定价差时，指令将以指定的或更优的价差来成交。 C项，跨期套利组合指令，是指买入（卖出）同一品种较近月份的期货合约，同时卖出（买入）相同数量较远月份期货合约，不标明买卖合约的具体价位，只标明买卖合约价差的指令。 故本题选D。

• 8.【单选题】期货市场的功能是（ ）。
• A.规避风险和获利
• B.规避风险、价格发现和获利
• C.规避风险、价格发现和资产配置
• D.规避风险和套现
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P28-31 C选项正确，规避风险、价格发现和资产配置是期货市场的功能。 【考查考点】第一章期货及衍生品概述>>第三节衍生品的交易特征与市场类型>>场内市场与场外市场P28-31

• 9.【单选题】某交易商以无本金交割外汇远期(NDF)的方式购入6个月的美元兑人民币远期合约，价值100万美元，约定美元对人民币的远期汇率为6.2000。假设6个月后美元兑人民币的即期汇率变为6.2090，则交割时该交易商（ ）。
• A.获得1450美元
• B.支付1452美元
• C.支付1450美元
• D.获得1452美元
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P372-373 根据题意，汇率上升，说明该交易商的NDF头寸已经产生利润。所以交割时该交易商应获利：[(6．2090-6．2000)×1000000／6．2090≈1450(美元)。

• 10.【单选题】近20年来，美国金融期货交易量和商品期货交易量占总交易量的份额分别呈现（ ）趋势。
• A.上升，下降
• B.上升，上升
• C.下降，下降
• D.下降，上升
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P4-16 从美国近20年期货交易统计数字中可以看出，商品期货交易量占总交易量的份额呈明显下降趋势，而金融期货交易量占总交易量的份额则呈明显上升趋势。故本题选A。

• 1.【单选题】外汇掉期交易可以通过（ ）实现。
• A.外汇即期交易+外汇远期交易
• B.外汇即期交易+外汇期权交易
• C.外汇远期交易+外汇期货交易
• D.外汇即期交易+外汇期货交易
• 参考答案：A
• 解析：本题考查外汇掉期的形式。在实务交易中，根据起息日不同，外汇掉期交易的形式包括即期对远期的掉期交易、远期对远期的掉期交易和隔夜掉期交易。

• 2.【多选题】对反向市场描述正确的有（ ）。
• A.反向市场基差为负值
• B.反向市场意味着没有发生持仓费的支出
• C.反向市场的基差为正值
• D.可能的原因是近期对某商品或资产需求迫切，使现货价格大幅度上涨，高于期货价格
• 参考答案：CD
• 解析：教材页码：P141-142 当现货价格高于期货价格或者近期期货合约价格高于远期期货合约价格时，这种市场状态被称为反向市场。基差=现货价格-期货价格，反向市场基差为正值。（A项错误，C项正确） 反向市场的出现主要有两个原因： 一是近期对某种商品或资产需求非常迫切，远大于近期产量及库存量，使现货价格大幅度上涨，高于期货价格；（D项正确） 二是预计将来该商品的供给会大幅度增加，导致期货价格大幅度下降，低于现货价格。 反向市场的价格关系并非意味着现货持有者没有持仓费的支出，只要持有现货并储存到未来某一时期，仓储费、保险费、利息成本的支出就是必不可少的。（B项错误） 故本题选CD。

• 3.【单选题】国内某进口商自挪威进口一批机械，以挪威克朗(NOK)结算，进口商担心3个月后NOK/CNY升值造成支付的货款增多，因没有NOK/CNY期货合约可用下列(  )进行外汇期货交叉套期保值。
• A.卖出CNY/USD期货合约，买入NOK/USD期货合约
• B.卖出CNY/USD期货合约，买入NOK/EUR期货合约
• C.买入CNY/USD期货合约，卖出NOK/USD期货合约
• D.买入CNY/USD期货合约，卖出NOK/EUR期货合约
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P230-234 为规避NOK/CNY升值风险，考虑用NOK/USD期货和CNY/USD期货进行外汇交叉套期保值，卖出CNY/USD期货合约，买入NOK/USD期货合约。（国内进口商三个月后要支付NOK，担心NOK升值，CNY贬值，所以应该做多NOK，做空CNY。）

• 4.【不定项题】对于某债券组合，三只债券投资额分别为200万元、300万元和500万元，其久期分别为3、4、5，则该债券组合的久期为（ ）。
• A.3.6
• B.4.2
• C.3.5
• D.4.3
• 参考答案：D
• 解析：对于债券组合，其久期可以表示为组合中每只债券久期的加权平均，权重等于各债券在组合中所占的比重。因此该债券组合的久期为：（200×3+300×4+500×5）/（200+300+500）=4.3。

• 5.【单选题】以下关于卖出看涨期权的说法，正确的是（ ）。
• A.卖出看涨期权比买进相同标的物、合约月份及执行价格的看涨期权的风险相对较小
• B.交易者预期标的物市场价格下跌，可通过卖出看涨期权获利
• C.卖出看涨期权比卖出期货可获得更高的收益
• D.交易者预期标的物市场价格上涨，可通过卖出看涨期权获利
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P305-320 B项正确，卖出看涨期权损益与买进看涨期权刚好相反，看涨期权卖方能够获得的最高收益为卖出期权收取的权利金。预期标的物市场价格下跌，可通过卖出看涨期权从而获利。 A项错误，看涨期权买方的最大风险仅限的于已经支付期权费，而当标的资产价格上涨到损益平衡点以上时，看涨期权卖方损失可能无限大； C项错误，看涨期权卖方能够获得的最高收益为卖出期权收取的权利金，收益有限； D项错误，交易者预期标的资产价格上涨，可通过买进看涨期权获利。

• 6.【不定项题】下表为美国机构投资者A进行的卖出外汇远期交易要素表，根据表中要素，可知机构B的远期全价报价为（ ），A机构会得到的人民币的金额为（ ）万元。 <img src="/upload/paperimg/202608101741036572539f8-3bbe63ad1f4c/table_54700.png" style="width:100%;"/>
• A.6.1330；12266
• B.6.1300；12266
• C.6.1270；2000
• D.6.1270；12254
• 参考答案：A
• 解析：根据外汇远期交易策略可知，A机构是卖出2000万美元，买入人民币，机构B报出的即期汇率为USD/CNY=6.1300，远期点30点，远期全价=即期汇率+远期点=6.1300+0.0030=6.1330，即机构A以USD/CNY=6.1330的价格向机构B卖出2000万美元，收入人民币金额=6.1330×2000=12266（万元）。

• 7.【判断题】如果期货市场上没有期货投机者，只有套期保值者参与期货交易，那么只有在买入套期保值者和卖出套期保值者的交易数量完全相符时，交易才能实现，风险才能得以转移。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：期货投机有承担价格风险的作用，如果期货市场上只有套期保值者，没有投机者参与交易，那么只有在买入套期保值者和卖出套期保值者的交易数量完全相符时，交易才能实现，风险才能得以转移。

• 8.【判断题】标的资产发生大幅波动时多头宽跨式期权组合的投资效果优于跨式期权组合的投资策略。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：相对于跨式组合，多头宽跨式组合是在预测资产会有很大的波动不明确波动的方向，又希望以较小的成本实现盈利目的情况下使用的策略，故本题表述正确。

• 9.【多选题】在中国境内，（ ）可以不用进行综合评估就可以参与金融期货交易。
• A.可用资金超过1000万元的个人投资者
• B.基金管理公司
• C.合格境外机构投资者
• D.证券公司
• 参考答案：BCD
• 解析：特殊单位客户证券公司、基金管理公司、信托公司、银行和其他金融机构，以及社会保障类公司、合格境外机构投资者等法律、行政法规和规章规定的需要资产分户管理的单位客户，以及交易所认定的其他单位客户符合投资者适当性制度的有关规定，不用进行综合评估就可以参与金融期货交易。

• 10.【单选题】2015年初，某锌加工企业与贸易商签订了一批两年后实物交割合同的销售合同，为规避锌价格风险，该企业卖出ZN1604．至2016年1月，该企业进行展期，合理的操作是( )。
• A.买入平仓ZN1604，卖出开仓ZN1601
• B.买入平仓ZN1604，卖出开仓ZN1602
• C.买入平仓ZN1604，卖出开仓ZN1603
• D.买入平仓ZN1604，卖出开仓ZN1609
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P126-128 展期是指在对近月合约平仓的同时在远月合约建仓，用远月合约调换近月合约，将持仓转移到远月合约的交易行为。 ZN1604中的“ZN”表示期货合约的标的物是锌，“1604”表示的是该期货合约的到期时间是2016年4月。 根据题目及展期的定义，该企业应将持有的近月合约ZN1604买入平仓，同时，卖出合约在2016年4月之后的远月锌期货合约。

• 11.【不定项题】某机构持有一定量的A公司股票，当前价格为42港元/股，投资者想继续持仓，为了规避风险，该投资者以2港元/股的价格买入执行价格为52港元/股的看跌期权。则该期权标的资产的现货价格为（ ）时，该投资者应该会放弃行权。（不考虑交易手续费）
• A.42港元/股
• B.43港元/股
• C.48港元/股
• D.55港元/股
• 参考答案：D
• 解析：看跌期权买方在支付权利金后，便可享有按约定的执行价格卖出相关标的资产的权利，但不负有必须卖出的义务。一旦标的资产价格下跌，便可执行期权；如果标的资产价格上涨超过执行价格，期权买方放弃行使权利更有利。

• 1.【判断题】期货交易者保障基金由中国证监会、财政部指定的保障基金管理机构集中管理、统筹使用。（  ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P226-P229 保障基金由中国证监会（并非保障基金管理机构）集中管理、统筹使用。 中国证监会、财政部可以指定相关机构作为保障基金管理机构，代为管理保障基金。按照中国证监会、财政部共同指定，保障基金由中国期货监控代管。对保障基金的管理应当遵循安全、稳健的原则，保证保障基金的安全。

• 2.【单选题】期货交易所终止的，应当成立清算组进行清算。清算组制定的清算方案，（ ）向中国证监会报告。
• A.无需
• B.应当事前
• C.应当事后
• D.应当事中
• 参考答案：B
• 解析：期货交易所终止的，应当成立清算组进行清算。清算组制定的清算方案，应当事前向中国证监会报告。

• 3.【单选题】下列关于期货公司实际控制人或者其他关联人在期货公司从事期货交易的表述中，正确的是(  )。
• A.自开户之日起一定期限内，期货公司应当向中国期货业协会备案
• B.期货公司应当定期向全体股东、董事会和监事会或者监事报告相关交易情况
• C.期货公司应当定期向独立董事提交专项报告
• D.期货公司应当定期向其住所地的中国证监会派出机构报告相关交易情况
• 参考答案：D
• 解析：持有期货公司5%以上股权的股东、实际控制人或者其他关联人在期货公司从事期货交易的，期货公司应当自开户之日起5个工作日内向住所地的中国证监会派出机构报告开户情况，并定期报告交易情况。故本题选D选项。

• 4.【单选题】根据《期货公司风险监管指标管理办法》的规定，期货公司风险监管指标达到预警标准的，期货公司应当于当日向(  )提交书面报告。
• A.全体董事
• B.全体股东
• C.全体董事和全体股东
• D.总经理
• 参考答案：A
• 解析：期货公司风险监管指标达到预警标准的，期货公司应当于当日向全体董事提交书面报告，详细说明原因、对公司的影响、解决问题的具体措施和期限，书面报告应当同时抄送公司住所地中国证监会派出机构。故本题选A选项。

• 5.【单选题】下列机构中，可以代理客户从事期货交易的是(  )。
• A.期货交易所的非期货公司结算会员
• B.期货投资咨询机构
• C.为期货公司提供中间介绍业务的机构
• D.期货公司
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P42-P44 《期货从业人员管理办法》规定，期货交易所的非期货公司结算会员的期货从业人员不得有下列行为：(一)利用结算业务关系及由此获得的结算信息损害非结算会员及其客户的合法权益；(二)代理客户从事期货交易；(三)中国证监会禁止的其他行为。 期货投资咨询机构的期货从业人员不得有下列行为：(一)利用传播媒介或者通过其他方式提供、传播虚假或者误导客户的信息；(二)代理客户从事期货交易；(三)中国证监会禁止的其他行为。 为期货公司提供中间介绍业务的机构的期货从业人员不得有下列行为：(一)收付、存取或者划转期货保证金；(二)代理客户从事期货交易；(三)中国证监会禁止的其他行为。

• 6.【判断题】期货公司董事应当按照公司章程的规定出席董事会会议，参加公司的活动，切实履行职责。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：期货公司董事应当按照公司章程的规定出席董事会会议，参加公司的活动，切实履行职责。故本题表述正确。

• 7.【单选题】根据《期货经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》，经营机构评估、划分所销售产品或者所提供服务的风险等级时，涉及投资组合的产品或服务的，下列表述中正确的是（  ）。
• A.应当按照产品或服务整体风险等级进行评估
• B.应当按照产品或服务最高风险等级进行评估
• C.可以按照产品或服务对应的任何一个风险等级进行评估
• D.应当按照产品或服务最低风险等级进行评估
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P214-P226 经营机构应当制作产品或服务风险等级评估表，根据产品或服务的评估因素与风险等级的相关性，确定各项评估因素的分值和权重，建立评估分值与产品或服务风险等级的对应关系。涉及投资组合的产品或服务，应当按照产品或服务整体风险等级进行评估。

• 8.【多选题】信义义务的特点主要包括（ ）。【过期考点】
• A.强制性
• B.预防性
• C.灵活性
• D.概括性
• 参考答案：ABCD
• 解析：（过期）信义义务具有强制性、预防性、概括性和灵活性。

• 9.【单选题】期货交易所的会员期货公司，与期货交易所之间构成（ ）。
• A.委托代理关系
• B.会员-团体关系
• C.期货-居间关系
• D.期货经纪关系
• 参考答案：B
• 解析：期货公司作为期货交易所会员，构成了与期货交易所的"会员-团体"关系。

• 10.【不定项题】某期货公司任命朱某为本公司的首席风险官。下列关于朱某开展工作的做法中，正确的是（ ）。
• A.参加、列席相关会议
• B.与为期货公司提供审计服务的机构的有关人员进行谈话
• C.对侵害客户合法权益的指令予以拒绝，必要时，应向股东会报告上述情况
• D.保存工作底稿和工作记录，相关记录在整改问题完全解决后方可销毁
• 参考答案：AB
• 解析：首席风险官开展工作应当制作并保留工作底稿和工作记录，真实、充分地反映其履行职责情况。工作底稿和工作记录应当至少保存20年。首席风险官对于侵害客户和期货公司合法权益的指令或者授意应当予以拒绝；必要时，应当及时向公司住所地中国证监会派出机构报告。A、B项属于首席风险官可享有的职权。

• 1.【单选题】担任期货公司财务负责人，应当具备的条件是（ ）。【过期考点】
• A.具有期货从业人员资格，具有会计师以上职称或者注册会计师资格
• B.具有期货从业人员资格，具有大学本科以上学历或取得学士以上学位
• C.具有期货从业人员资格，大学本科以上学历（或取得学士以上学位），具有会计师以上职称或者注册会计师资格
• D.具有大学本科以上学历，注册会计师资格或会计师以上职称
• 参考答案：C
• 解析：【试题已过期，为保证试题完整性予以保留，仅供参考】担任期货公司财务负责人的，应当具备下列条件： (1)具有期货从业人员资格； (2)具有大学本科以上学历或者取得学士以上学位； (3)具有会计师以上职称或者注册会计师资格。

• 2.【单选题】（ ）应当建立期货从业人员信息数据库，公示并且及时更新诚信记录等信息。
• A.中国证监会
• B.中国证监会及其派出机构
• C.中国期货业协会
• D.商务部
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P44-P45 期货业协会应当建立期货从业人员信息数据库，公示并且及时更新诚信记录等信息。

• 3.【单选题】根据《证券期货投资者适当性管理办法》，经营机构对匹配方案、告知警示资料、录音录像资料、自查报告等的保存期限不得少于（ ）年。
• A.15
• B.20
• C.10
• D.5
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P214-P226 经营机构应当按照相关规定妥善保存其履行适当性义务的相关信息资料，接受中国证监会及其派出机构和自律组织的检查。对匹配方案、告知警示资料、录音录像资料、自查报告等的保存期限不得少于20年。

• 4.【多选题】中国期货业协会会员、期货从业人员涉嫌违规案件的线索来源包括：（ ）。
• A.监管部门和司法机关等单位移交
• B.协会自律检查中发现
• C.投诉、举报(已被行政机关、监察机关、司法机关受理的除外)
• D.会员自查中发现
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P179-P180 中国期货业协会会员、期货从业人员涉嫌违规案件的线索来源包括： (1)监管部门和司法机关等单位移交；(2)协会自律检查中发现； (3)投诉、举报(已被行政机关、监察机关、司法机关受理的除外)； (4)会员自查中发现；(5)其他渠道：

• 5.【单选题】期货公司从事经纪业务，接受客户委托，以自己的名义为客户进行期货交易，交易结果（ ）。
• A.由交易者承担
• B.由期货公司承担
• C.由政府承担
• D.由保险公司承担
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P28-P32 《期货和衍生品法》规定，期货公司从事经纪业务，接受客户委托，以自己的名义为客户进行期货交易，交易结果由交易者承担。

• 6.【单选题】期货公司的从业人员在本公司经营范围内从事期货交易行为产生的民事责任，应由（ ）。
• A.期货公司的从业人员承担
• B.法院审判后决定
• C.其所在的期货公司承担
• D.从业人员和期货公司共同承担
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P261 期货公司的从业人员在本公司经营范围内从事期货交易行为产生的民事责任，由其所在的期货公司承担。

• 7.【判断题】中国期货业协会应当设立专门的纪律惩戒及申诉机构，制订相关制度和工作规程，按照规定程序对期货从业人员进行纪律惩戒，并保障当事人享有申诉等权利。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：中国期货业协会应当设立专门的纪律惩戒及申诉机构，制订相关制度和工作规程，按照规定程序对期货从业人员进行纪律惩戒，并保障当事人享有申诉等权利。

• 8.【单选题】期货交易所、期货公司、非期货公司结算会员应当按照(  )的规定提取、管理和使用风险准备金，不得挪用。
• A.国务院期货监督管理机构和财政部门
• B.中国期货业协会和财政部门
• C.期货交易所和财政部门
• D.期货监督管理机构与期货交易所协商确定
• 参考答案：A
• 解析：期货交易所、期货公司、非期货公司结算会员应当按照国务院期货监督管理机构、财政部门的规定提取、管理和使用风险准备金，不得挪用。故本题选A选项。

• 9.【判断题】行政诉讼是指人民法院基于期货监管机构的请求，对其具体行政行为的合法性进行审查并做出判断，解决行政争议的诉讼活动。
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P32-P39 所谓行政诉讼，是指人民法院基于公民、法人或者其他组织的请求，对行政机关具体行政行为的合法性进行审查并作出裁判，解决行政争议的诉讼活动。

• 10.【多选题】经营机构应当了解所销售产品或者所提供服务的信息，根据风险特征和程度，对销售的产品或者提供的服务划分风险等级。划分产品或者服务风险等级时应当综合考虑以下因素：（ ）
• A.结构复杂性
• B.投资单位产品或者相关服务的最高金额
• C.投资方向和投资范围
• D.募集方式
• 参考答案：ACD
• 解析：划分产品或者服务风险等级时应当综合考虑以下因素：流动性；到期时限；杠杆情况；结构复杂性；投资单位产品或者相关服务的最低金额；投资方向和投资范围；募集方式；发行人等相关主体的信用状况；同类产品或者服务过往业绩；其他因素。

• 11.【单选题】我国期货市场法律法规体系大致分为（ ）个层次。
• A.2
• B.3
• C.4
• D.5
• 参考答案：C
• 解析：我国期货市场法律法规体系大致分为四个层次：一是法律层面，二是行政法规和规范性文件层面，三是部门规章和规范性文件层面，四是由各期货交易所、中国期货业协会发布的各类自律规则和中国期货市场监控中心发布的相关管理规定，进一步细化和补充了相关法律规定，促进了整个期货市场的规范化运行。

• 1.【不定项题】根据某地区2014—2015年农作物种植面积（x）与农作物产值（y），可以建立一元线性回归模型，估计结果得到判定系数R^2=0.9，回归平方和ESS=90，则回归模型的残差平方和RSS是（ ）。
• A.10
• B.100
• C.90
• D.81
• 参考答案：A
• 解析：由R^2=ESS／TSS和TSS=ESS+RSS得，TSS=ESS／R^2=90／0.9=100，RSS=TSS-ESS=100-90=10。

• 2.【多选题】某投资者将在3个月后收回一笔金额为1000万元的款项，并计划将该笔资金投资于国债。为避免利率风险，该投资者决定进行国债期货套期保值。若当日国债期货价格为99．50，3个月后期货价格为103．02，则该投资者（ ）。
• A.期货交易产生亏损
• B.期货交易获得盈利
• C.应该卖出国债期货
• D.应该买入国债期货
• 参考答案：BD
• 解析：3个月后期货价格高于当日期货价格，投资者计划买入债券，担心债券价格上升，因此进行买入套期保值，应该买入国债期货，期货交易获得盈利。

• 3.【不定项题】某研究员对生产价格指数(PPI)数据和消费价格指数(CPI)数据进行了定量分析，并以PPI为被解释变量，CPI为解释变量，进行回归分析。据此回答以下四题。 （4）利用上述回归方程进行预测，如果CPI为2％，则PPI为（ ）。
• A.1．5％
• B.1．9％
• C.2．35％
• D.0．85％
• 参考答案：B
• 解析：根据回归方程，代入数据，可得：PPI=0．002+0．85CPI=0．002+0．85错误2％=1．9％。

• 4.【不定项题】为预测我国居民家庭对电力的需求量，建立了我国居民家庭电力消耗量(Y,单位:千瓦小时)与可支配收入(X1，单位:百元)、居住面积(X2，单位:平方米)的多元线性回归方程，如下所示:<img src="/upload/paperimg/202608101741216450872e2-9c2581d74a6e/20240514175244ffff.png" style="width:100%;"/>。据此回答以下四题。 (1)回归系数β2=0.2562的经济意义为（ ）
• A.我国居民家庭居住面积每增加1平方米，居民家庭电力消耗量平均增加0.2562千瓦小时
• B.在其他条件不变的情况下，我国居民家庭居住面积每增加1平方米，居民家庭电力消耗量平均增加0.2562千瓦小时
• C.在其他条件不变的情况下，我国居民家庭居住面积每减少1平方米，居民家庭电力消耗量平均增加0.2562千瓦小时
• D.我国居民家庭居住面积每增加1平方米，居民家庭电力消耗量平均减少0.2562千瓦小时
• 参考答案：B
• 解析：回归系数β表示在其他条件保持不变的情况下，该自变量每变动一个单位，因变量变动β个单位。

• 5.【单选题】金融机构内部运营能力体现在（ ）上。
• A.通过外部采购的方式来获得金融服务
• B.利用场外工具来对冲风险
• C.恰当地利用场内金融工具来对冲风险
• D.利用创设的新产品进行对冲
• 参考答案：C
• 解析：恰当地利用场内金融工具来对冲风险，是金融机构内部运营能力的体现，如果金融机构内部运营能力不足，无法利用场内工具来对冲风险，那么可以通过外部采购的方式来获得金融服务，并将其销售给客户，以满足客户的需求。

• 6.【不定项题】某保险公司有一指数型基金，规模为20亿元，跟踪的标的指数为沪深300，其投资组合权重分布与现货指数相同。为方便计算，假设沪深300指数现货和6个月后到期的沪深300股指期货初始值为2800点。6个月后，股指期货交割价位3500点。据此回答一下两题： （1）假设该基金采取直接买入指数成分股的股票组合来跟踪指数，进行指数化投资。假设忽略交易成本，并且整个期间指数的成分股没有调整和分红，则该基金6个月后的到期收益为（ ）亿元。
• A.5.0
• B.5.2
• C.5.3
• D.5.4
• 参考答案：A
• 解析：股票资本利得为：20亿元*（3500-2800）/2800=5亿元。

• 7.【判断题】用历史模拟法计算VaR时，隐含的假设条件是标的资产的未来分布与历史分布相同。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：历史模拟法，即风险因子的历史数据作为未来的可能场景。题干表述不严谨。

• 8.【多选题】下列关于F分布的表述，有误的是（ ）。
• A.F分布和t分布之间有一个确定的等量关系
• B.F分布由英国统计学家费希尔于1924年提出
• C.F分布是一种对称分布
• D.F分布是统计学中最常见也是应用最广泛的一种连续型分布
• 参考答案：CD
• 解析：C项，F分布是一种非对称分布。D项，正态分布是统计学中最常见也是应用最广泛的一种连续型分布。

• 9.【单选题】生产1吨钢坯需要消耗1.7吨含铁量65%的铁矿石及0.5吨焦炭，其他费用还包括：生铁制成费400元/吨，粗钢制成费450元/吨，轧钢费200元/吨。假如含铁量65%的铁矿石价格为500元/吨，焦炭价格为800元/吨，则每吨钢坯成本为（ ）元。（参考公式：钢坯生产成本=铁矿石费用+焦炭费用+生铁制成费+粗钢制成费）
• A.2100
• B.2300
• C.1900
• D.2500
• 参考答案：B
• 解析：钢坯生产成本=500*1.7+0.5*800+400+450+200=2300。

• 10.【判断题】平稳时间序列也称一阶单整序列。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：如果序列{yt}本身是平稳时间序列，则称为零阶单整序列。

• 1.【单选题】下列（ ）不是指数化投资的特点。
• A.降低非系统性风险
• B.进出市场频率和换手率低
• C.持有期限较短
• D.节约大量交易成本和管理运营费用
• 参考答案：C
• 解析：指数化投资是种被动型的投资策略，其最终目的是使优化投资组合与市场基准指数的跟踪误差最小，而非收益最大化。因此，指数化投资可以降低非系统性风险,而且持有期限较长，进出市场频率和换手率低，从而节约大量交易成本和管理运营费用。

• 2.【不定项题】某研究员对生产价格指数（PPI）数据和消费价格指数（CPI）数据进行了定量分析，并以PPI为被解释变量，CPI为解释变量，进行回归分析。据此回答以下四题。 （1）PPI和CPI的相关系数为0.975，则PPI和CPI之间存在着（ ）。
• A.负相关关系
• B.非线性相关关系
• C.正相关关系
• D.没有相关关系
• 参考答案：C
• 解析：PPI和CPI的相关系数为0.975，大于零，接近于1，所以二者之间存在着正相关关系。

• 3.【单选题】债券组合的基点价值为3200，国债期货合约对应的CTD的基点价值为110，为了将债券组合的基点价值降至2000，应（ ）手国债期货。
• A.卖出10
• B.买入11
• C.买入10
• D.卖出11
• 参考答案：D
• 解析：基点价值（BPV）是指利率每变化一个基点（0.01个百分点）引起的债券价格变动的绝对额。要降低债券组合的基点价值，即降低利率变动引起债券价格变动的风险，应做空国债期货合约。对冲所需国债期货合约数量=债券组合的BPV÷期货合约的BPV=（3200-2000）/110≈11（手）。

• 4.【单选题】已知某研究员建立一元回归模型的估计结果如下：?=2590.495-14.454X,其中，n=60,R^2=0.78,Y表示某商品消费量，X表示该商品价格。根据该估计结果，得到的正确结论是（ ）。
• A.可决系数为0.22，说明该模型整体上对样本数据拟合的效果比较理想
• B.可决系数为0.78，说明该模型整体上对样本数据拟合的效果并不理想
• C.X的变化解释了Y的变化的78%
• D.X解释了Y价格的78%
• 参考答案：C
• 解析：拟合优度，又称可决系数，是反映回归直线与样本观察值拟合程度的量，常用R^2表示。R^2的取值范围为：0≤R^2≤1，R^2越接近1，拟合效果越好；R^2越接近0，拟合效果越差。根据题中数据可知，可决系数为0.78，说明所建立的一元线性回归模型整体上对样本数据拟合效果较好，解释变量“商品价格”解释了被解释变量“商品消费量”变动的78％。

• 5.【判断题】在多元回归模型中，方程的拟合优度R^2越接近0，模型的预测能力会越好。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：R2的取值范围为:0≦R2≦1,R2越接近1.拟合效果越好:R2越接近0.拟合效果越差。

• 6.【单选题】构成美元指数的货币中，按权重由大到小依次是（ ）。
• A.美元，欧元，日元，英镑，瑞典克朗，瑞士法郎
• B.欧元，日元，英镑，加拿大元，瑞典克朗，瑞士法郎
• C.欧元，日元，英镑，加拿大元，瑞士法郎，瑞典克朗
• D.美元，欧元，日元，英镑，瑞士法郎，瑞典克朗
• 参考答案：B
• 解析：1999年1月1日欧元诞生，美元指数的组成在2000年也进行了相应调整，调整后的美元指数的外汇品种权重如表1-1所示。表1—1美元指数所对应的外汇品种权重分布<img src="/upload/paperimg/20260810174129555684182-72472e147343/table_26000.png" style="width:100%;"/>

• 7.【多选题】下列关于交易系统的开发和测试的书面政策和程序说法正确的是（ ）。
• A.对所有量化交易代码和相关系统的任何更改在部署前应进行测试，测试内容包括将来可能导致风险事件的情形
• B.维护被充分从生产交易环境中隔离的开发环境
• C.量化交易使用历史交易，订单和信息数据需进行定期回测以确定可能会导致未来的风险事件的情形
• D.量化交易者用于记录策略和自营量化交易软件以及任何用于生产环境的软件的变更文档
• 参考答案：ABCD
• 解析：交易系统的开发和测试的书面政策和程序包括：（1）维护被充分从生产交易环境中隔离的开发环境（在开发环境可以包括计算机，网络、数据库、软件工程开发、修改和测试源代码）；（2）对所有量化交易代码和相关系统的任何更改在部署前应进行测试，测试内容包括将来可能导致风险事件的情形；（3）量化交易使用历史交易，订单和信息数据需进行定期回测以确定可能会导致未来的风险事件的情形；（4）量化交易系统的定期压力测试，以验证其在各种市场条件下按照预期的方式运行的能力；（5）量化交易者用于记录策略和自营量化交易软件以及任何用于生产环境的软件的变更文档；（6）维护一个源代码存锗库来管理源代码的访问，保存在生产环境中使用的代码拷贝、代码的更改（如源代码库必须包含重大变动源代码的审计跟踪），以便将让量化交易者为每个重大变化决定确定以下事项：变更执行者、执行时间、改变代码的目的。

• 8.【判断题】利率互换合约交换的只是不同特征的利息，而不涉及本金的互换。
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：一般来说，利率互换合约交换的只是不同特征的利息，而不涉及本金的互换，所以将其本金称为名义本金。

• 9.【判断题】当金融机构面临的风险在某些极端情况下使得其难以找到满意的解决方案时，需要提前进行情景分析，以便做到事前有所准备。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：当金融机构面临的风险在某些极端情况下会使得金融机构难以找到令人满意的解决方案。这种风险需要提前进行压力测试，以便做到事前有所准备。

• 10.【单选题】假设美元兑英镑的外汇期货合约距到期日还有6个月，当前美元兑英镑即期汇率为1.5USD/GBP,而美国和英国的无风险利率分别是3%和5%，则该外汇期货合约的远期汇率是（ ）USD/GBP。
• A.1.475
• B.1.485
• C.1.495
• D.1.500
• 参考答案：B
• 解析：根据外汇期货定价公式可知，该外汇期货合约的远期汇率为:F0=Ste^(rD-rF)(T-t)=1.5xe^(3%-5%)×6/12≈1.485(USD/GBP)。

• 11.【不定项题】指数化投资的主要目的是（ ）。
• A.优化投资组合，使之尽量达到最大化收益
• B.争取跑赢大盘
• C.优化投资组合，使之与标的指数的跟踪误差最小
• D.复制某标的指数走势
• 参考答案：CD
• 解析：指数化投资是一种被动型投资策略。被动型管理策略主要就是复制某市场指数走势，最终目的为达到优化投资组合与市场基准指数的跟踪误差最小，而非最大化收益。