期货从业资格每日一练(2026年3月31日)

• 1.【多选题】资产配置原理有( )。
• A.期货能够以套期保值的方式为现货资产或投资组合对冲风险，从而起到稳定收益、降低风险的作用
• B.商品期货可以进行规避价格风险
• C.商品期货是良好的保值工具
• D.将期货纳入投资组合能够实现更好的风险——收益组合
• 参考答案：ABCD
• 解析：资产配置原理有：(1)期货能够以套期保值的方式为现货资产或投资组合对冲风险，从而起到稳定收益、降低风险的作用；(2)商品期货是良好的保值工具。期货合约的背后是现货资产，期货价格也会随着投资者的通货膨胀预期而水涨船高；(3)将期货纳入投资组合能够实现更好的风险——收益组合。

• 2.【多选题】4月1日，现货指数为1500点，市场利率为5％，年指数股息率为1％，交易成本总计为15点，则( )。
• A.若考虑交易成本，6月30日的期货价格在1530点以下才存在正向套利机会
• B.若不考虑交易成本，6月30日的期货理论价格为1515点
• C.若考虑交易成本，6月30日的期货价格在1530点以上才存在正向套利机会
• D.若考虑交易成本，6月30日的期货价格在1500点以下才存在反向套利机会
• 参考答案：BCD
• 解析：不考虑交易成本，6月30日的期货理论价格为=1500+1500×(5％-1％)×3×(1／12)=1515(点)，交易成本为15点，考虑交易成本时，无套利区间为[1515-15，1515+15]，即[1500，1530]；当实际的期指高于上界时，正向套利才能获利；反之，只有当实际的期指低于下界时，反向套利才能获利。

• 3.【单选题】当市场出现供给不足、需求旺盛或者远期供给相对旺盛的情形，导致较近月份合约价格上涨幅度大于较远月份合约价格的上涨幅度，或者较近月份合约价格下降幅度小于较远月份合约价格的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出较远月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为（ ）。
• A.买进套利
• B.卖出套利
• C.牛市套利
• D.熊市套利
• 参考答案：C
• 解析：当市场出现供给不足、需求旺盛或者远期供给相对旺盛的情形，导致较近月份合约价格上涨幅度大于较远月份合约价格的上涨幅度，或者较近月份合约价格下降幅度小于较远月份合约价格的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出较远月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为牛市套利。

• 4.【判断题】分析股指期货价格走势有两种方法：基本面分析方法、技术面分析方法。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：分析股指期货价格走势有两种方法：基本面分析方法、技术面分析方法。故本题答案为A。

• 5.【判断题】每一根K线标示了某一交易时间段中的开盘价、收盘价、结算价和平均价。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：每一根K线标示了某一交易时间段中的开盘价、收盘价、最高价和最低价。

• 6.【单选题】下列关于基差的公式中，正确的是（ ）。
• A.基差=期货价格-现货价格
• B.基差=现货价格-期货价格
• C.基差=期货价格+现货价格
• D.基差=期货价格x现货价格
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P135 基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差。用公式可表示为：基差=现货价格-期货价格。 【考查考点】第四童套期保值>>第三节基差与套期保值效果>>基差的定义P135

• 7.【多选题】在期货行情分析中，( )适用于描述较长时间内的期货价格走势。
• A.价格
• B.交易量
• C.需求
• D.供给
• 参考答案：CD
• 解析：期货行情分析方法主要分为基本面分析法和技术分析法两种。基本面分析法适用于分析价格变动的中长期趋势。而基本面分析法需要从需求和供给两方面分别进行阐述。

• 8.【单选题】商业银行参与国债期货交易，不仅可以通过（ ）策略对冲利率风险，还可以利用国债期货构建多种策略获取风险收益。
• A.套利
• B.投机
• C.套期保值
• D.基差交易
• 参考答案：C
• 解析：商业银行参与国债期货交易，不仅可以通过套期保值策略对冲利率风险，进行资产负债表的主动管理，还可以利用国债期货构建多种策略获取风险收益，包括方向性交易、期现套利、跨品种套利、跨期套利等。

• 9.【单选题】市场上出现的很多收益风险特征区别于传统期权的非标准化期权，统称为（ ）。
• A.美式期权
• B.场外期权
• C.欧式期权
• D.奇异期权
• 参考答案：D
• 解析：市场上出现的很多收益风险特征区别于传统期权的非标准化期权，统称为奇异期权。 

• 10.【判断题】“爆仓”是期货俗语，就是说在期货市场价位剧烈波动的情况下，会员或客户的保证金不能满足交易所规定的要求，即按当时价位平仓，则会员或客户的平仓亏损大于其现有的保证金总额。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：“爆仓”是期货俗语，就是说在期货市场价位剧烈波动的情况下，会员或客户的保证金不能满足交易所规定的要求，即按当时价位平仓，则会员或客户的平仓亏损大于其现有的保证金总额。

• 1.【单选题】[0年真题]期货公司对外发布的广告宣传材料，应当自发布之日起( )个工作日内报住所地的 中国证监会派出机构备案。
• A.2
• B.3
• C.5
• D.7
• 参考答案：C
• 解析：《期货公司管理办法》第五十二条规定，期货公司对外发布的广告宣传材料，应当自发布之日起5个工作日内报住所地的中国证监会派出机构备案。

• 2.【多选题】根据我国刑法，下列哪些机构的从业人员或者工作人员可能成为诱骗投资者买卖证券、期货合约罪的犯罪主体？（ ）
• A.中国证监会的工作人员
• B.中国期货业协会的工作人员
• C.期货公司的从业人员
• D.期货交易所的从业人员
• 参考答案：ABCD

• 3.【不定项题】某期货公司的期末净资本为5000万元，风险资本准备为5500万元，根据《期货公司风险监管指标管理办法》，中国证监会派出机构应当对该公司采取的监管措施（ ）。
• A.责令限期整改
• B.责令有关股东限期转让股权
• C.限制或暂停部分期货业务
• D.限制有关股东行使股东权利
• 参考答案：A
• 解析：【本题已过期】 根据《期货公司风险监管指标管理办法》第九条，期货公司应当持续符合以下风险监管指标标准：净资本与公司风险资本准备的比例不得低于100%；中国证监会对风险监管指标设置预警标准。规定“不得低于”一定标准的风险监管指标，其预警标准是规定标准的120%，规定“不得高于”一定标准的风险监管指标，其预警标准是规定标准的80%。该期货公司风险监管指标：净资本/风险资本准备=5000/5500=90．9%<100%，说明该公司风险监管指标已经不符合规定。

• 4.【不定项题】A期货公司与甲客户签订期货经纪合同，但对下达交易的指令未作约定。甲客户因临时出差，便委托朋友乙客户为其下达交易指令，但是并没有签发授权委托书，后A期货公司按照乙客户的交易指令为甲客户下单。由于乙客户对行情判断失误，造成甲客户的巨额亏损，甲客户出差回来对亏损不予承认，要求期货公司赔偿损失。下列关于责任承担的说法，正确的是( )。
• A.如果期货公司不能证明其所进行的交易是依据客户交易指令进行的，对该交易造成客户的损失，期货公司应当承担赔偿责任
• B.期货公司执行乙客户的交易指令造成客户损失，应当由期货公司承担赔偿责任，乙客户承担连带责任
• C.期货公司执行乙的交易指令造成客户损失，应当由乙承担赔偿责任，期货公司承担连带责任
• D.期货公司执行乙的交易指令造成客户损失，应当由甲客户、乙客户和期货公司共同承担损失
• 参考答案：AB
• 解析：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第十八条规定，期货公司与客户签订的期货经纪合同对下达交易指令的方式未作约定或者约定不明确的，期货公司不能证明其所进行的交易是依据客户交易指令进行的，对该交易造成客户的损失，期货公司应当承担赔偿责任，客户予以追认的除外。第十九条规定，期货公司执行非受托人的交易指令造成客户损失，应当由期货公司承担赔偿责任，非受托人承担连带责任，客户予以追认的除外。

• 5.【单选题】[0年真题]国务院期货监督管理机构批准期货交易所上市新的交易品种，应当征求( )的意见。
• A.中国证监会
• B.国务院有关部门
• C.全国人大常委会
• D.中国期货业协会
• 参考答案：B
• 解析：《期货交易管理条例》第十三条规定，国务院期货监督管理机构批准期货交易所上市新的交易品种，应当征求国务院有关部门的意见。

• 6.【单选题】[0年真题]期货公司应当遵守( )制度，保障客户保证金的存管安全，按照期货交易所的规定，向期货交易所报告大户名单、交易情况。
• A.风险管理
• B.信息披露
• C.档案管理
• D.业务管理
• 参考答案：B
• 解析：《期货交易管理条例》第二十二条规定，期货公司应当建立、健全并严格执行业务管理规则、风险管理制度，遵守信息披露制度，保障客户保证金的存管安全，按照期货交易所的规定，向期货交易所报告大户名单、交易情况。

• 7.【单选题】期货交易所违反规定接纳会员的，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予纪律处分，处（ ）的罚款。
• A.1万元以上5万元以下
• B.1万元以上10万元以下
• C.5万元以上10万元以下
• D.5万元以上20万元以下
• 参考答案：B

• 8.【多选题】证券公司受期货公司委托从事介绍业务，应当提供的服务有（ ）。
• A.代理客户进行期货交易
• B.协助办理开户手续
• C.提供期货行情信息、交易设施
• D.利用证券资金账户为客户存取、划转期货保证金
• 参考答案：BC

• 9.【不定项题】某期货交易所依据有关规定对期货市场出现的异常情况采取紧急措施，造成了投资者张某的损失，张某打算向期货交易所索要赔偿，以下说法正确的是（ ）
• A.张某可直接起诉期货公司，交易所作为第三人参加诉讼
• B.张某可以要求期货公司代自己向期货交易所主张权利
• C.期货交易所采取的紧急措施，即便在当时情况下是合理的，也应适当赔偿老张的损失
• D.期货公司拒绝代张某向期货交易所主张权利的，张某可以直接起诉
• 参考答案：BD
• 解析：期货交易所依据有关规定对期货市场出现的异常情况采取合理的紧急措施造成客户损失的，期货交易所不承担赔偿责任。期货公司执行期货交易所的合理的紧急措施造成客户损失的，期货公司不承担赔偿责任。 期货交易所未代期货公司履行期货合约，期货公司应当根据客户请求向期货交易所主张权利。期货公司拒绝代客户向期货交易所主张权利的，客户可直接起诉期货交易所，期货公司作为第三人参加诉讼。

• 10.【多选题】证券期货经营机构募集资产管理计划，应当编制计划说明书，列明（ ）。
• A.利益冲突情况
• B.托管人报酬
• C.投资风险揭示
• D.收益分配安排
• 参考答案：ABCD
• 解析：【本题已过期】 《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》第六条规定，“证券期货经营机构募集资产管理计划，应当编制计划说明书，列明以下内容：①资产管理计划名称和类型；②管理人与托管人概况、聘用投资顾问等情况；③资产管理计划的投资范围、投资策略和投资限制情况，投资风险揭示；④收益分配和风险承担安排；⑤管理人、托管人报酬，以及与资产管理计划财产管理、运用有关的其他费用的计提标准和计提方式；⑥参与费、退出费等投资者承担的费用和费率，以及投资者的重要权利和义务；⑦募集期间；⑧信息披露的内容、方式和频率；⑨利益冲突情况以及可能影响投资者合法权益的其他重要事项；⑩中国证监会规定的其他事项”。

• 1.【多选题】以下反映经济情况转好的情形有（ ）。
• A.CPI连续下降
• B.PMI连续上升
• C.失业率连续上升
• D.非农就业数据连续上升
• 参考答案：BD
• 解析：B项，采购经理人指数(PMI)是最重要的经济先行指标，涵盖生产与流通、制造业与非制造业等领域，主要用于预测经济的短期运行，具有很强的前瞻性。采购经理人指数以百分比表示，常以50％作为经济强弱的分界点：当指数高于50％时，通常被解释为经济扩张的讯号；当指数低于50％，尤其是接近40％时，则有经济萧条的倾向。 D项，一般而言，失业率下降，代表整体经济健康发展，利于货币升值。非农就业数据连续上升说明失业率下降，反应出经济情况好转。

• 2.【多选题】下列关于美元指数与黄金二者之间关系的说法，哪些是正确的?（ ）
• A.美元升值或贬值将影响国际黄金供求的变化，影响黄金价格
• B.美元指数与黄金二者呈现出负相关关系
• C.美元升值或贬值代表着人们对美元的信心变化
• D.黄金是用美元计价，当美元贬值，等量其他货币可买到更多的黄金，黄金需求增加
• 参考答案：ABCD
• 解析：美元指数的走势对于黄金价格的变化会产生较为直接的影响，二者关系基本上呈现负相关关系，其原因包括：①美元升值或贬值将直接影响到国际黄金供求关系的变化，从而导致黄金价格的变化，从黄金的需求方面来看，由于黄金是用美元计价，当美元贬值，使用其他货币购买黄金时，等量资金可以买到更多的黄金，从而刺激需求，导致黄金的需求量增加，进而推动黄金价格走高；②美元升值或贬值代表着人们对美元的信心变化。

• 3.【单选题】从中长期来看，股票价格指数受宏观经济环境影响较大，与经济周期密切相关，属于典型的（ ）品种。
• A.顺周期
• B.逆周期
• C.无周期
• D.反周期
• 参考答案：A

• 4.【单选题】影响国债期货价值的最主要风险因子是（ ）。
• A.外汇汇率
• B.市场利率
• C.股票价格
• D.大宗商品价格
• 参考答案：B
• 解析：对于国债期货而言，主要风险因子是市场利率水平。

• 5.【单选题】已知变量x和y的协方差为-40，x的方差为320，y的方差为20，其相关系数为（ ）。
• A.0．5
• B.-0．5
• C.0．01
• D.-0．01
• 参考答案：B
• 解析：根据公式，可得随机变量x和y的相关系数： <img src="/upload/paperimg/20230713182023615890483-af19438b6381/20230712194156af9c.png" style="width:100%;"/>

• 6.【判断题】一般认为，交易模型的收益风险比在2：1以上时，盈利是比较有把握的。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：一般认为，交易模型的收益风险比在3：1以上时，盈利是比较有把握的，收益风险比在4：1或5：1时，结果更好。

• 7.【单选题】在进行利率互换合约定价时，浮动利率债券的定价基本上可以参考（ ）。
• A.市场价格
• B.历史价格
• C.利率曲线
• D.未来现金流
• 参考答案：A
• 解析：浮动利率债券的定价基本上可以参考市场价格，因为市场上有实时的成交价作为参考，而固定利率债券则有固定的未来现金流，所以其定价要依赖于当前的整条利率曲线。

• 8.【判断题】在期权风险度量指标中，参数Theta用来度量期权价格对利率变动的敏感性。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：Theta用来度量期权价格对到期日变动的敏感度，Rho用来度量期权价格对利率变动的敏感性。

• 9.【判断题】<img src="/upload/paperimg/20230918173019285093947-bdbad1bf3d69/2023091612281014d9.png" style="width:100%;"/>
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：<img src="/upload/paperimg/20230918173019285093947-bdbad1bf3d69/202309161228104654.png" style="width:100%;"/>

• 10.【多选题】一元线性回归模型的预测包括（ ）。
• A.点预测
• B.线预测
• C.面预测
• D.区间预测
• 参考答案：AD
• 解析：一元线性回归模型的预测包括点预测和区间预测。