期货从业资格每日一练(2025年12月1日)

• 1.【单选题】(  )期货交易所由若干股东共同出资组建，以营利为目的的企业法人。
• A.合伙制
• B.合作制
• C.会员制
• D.公司制
• 参考答案：D
• 解析：公司制期货交易所由若干股东共同出资组建，以营利为目的的企业法人。

• 2.【单选题】交易所会员对结算结果有异议，应在(  )以书面形式通知交易所。
• A.下一交易日开市后的任何时间
• B.下一交易日开市前30分钟
• C.下一交易日开市后10分钟
• D.下一交易日开市后15分钟
• 参考答案：B
• 解析：会员如对结算结果有异议，应在下一交易日开市前30分钟内以书面形式通知交易所。

• 3.【单选题】( )是公司制期货交易所的常设机构，并对股东大会负责，执行股东大会决议。
• A.会员大会
• B.董事会
• C.监事会
• D.理事会
• 参考答案：B
• 解析：本题考查公司制期货交易所董事会的职责。董事会是公司制期货交易所的常设机构，行使股东大会授予的权力，对股东大会负责，执行股东大会决议。

• 4.【单选题】股指期货交易的标的物是（ ）。
• A.价格指数
• B.股票价格指数
• C.利率期货
• D.汇率期货
• 参考答案：B
• 解析：股指期货是指以股价指数为标的资产的标准化期货合约。

• 5.【单选题】假设美元兑人民币即期汇率为6.2022，美元年利率为3%，人民币年利率为5%。按单利计，1年期美元兑人民币远期汇率应为（ ）。
• A.6.3226
• B.6.3262
• C.6.5123
• D.6.0841
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P368-371 美元兑人民币远期利率为：6.2022×（1+5%）/（1+3%）=6.3226。

• 6.【多选题】下列关于“当日无负债结算制度”特点的描述中，正确的是（ ）。
• A.对所有账户的交易及头寸按不同品种、不同月份的合约分别进行结算
• B.在对交易盈亏进行结算时，仅对平仓头寸的盈亏进行结算
• C.对交易头寸所占用的保证金进行逐月结算
• D.当日无负债结算制度是通过期货交易分级结算体系实施的
• 参考答案：AD
• 解析：当日无负债结算制度的实施呈现有以下特点： (1)对所有账户的交易及头寸按不同品种、不同月份的合约分别进行结算；（A项正确） (2)在对交易盈亏进行结算时，不仅对平仓头寸的盈亏进行结算，而且对未平仓合约产生的浮动盈亏也进行结算；（B项错误） (3)对交易头寸所占用的保证金进行逐日结算；（C项错误） (4)当日无负债结算制度是通过期货交易分级结算体系实施的。（D项正确） 故本题选AD。

• 7.【判断题】国债期货的理论价格=(可交割券全价+资金占用成本一利息收入)*转换因子
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：国债期货理论价格=(可交割券全价+资金占用成本一利息收入)／转换因子

• 8.【判断题】期货交易采用双向交易方式。交易者既可以买入建仓，又可以卖出建仓。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：期货交易采用双向交易方式。交易者既可以买入建仓，即通过买入期货合约开始交易；也可以卖出建仓，即通过卖出期货合约开始交易。故本题答案为A。

• 9.【单选题】期权合约中约定买方有权买入或卖出标的资产的价格成为（ ）。
• A.成本价格
• B.交易价格
• C.权利金
• D.执行价格
• 参考答案：D
• 解析：执行价格，又称为履约价格、行权价格，是期权合约中约定的、买方行使权利时购买或出售标的资产的价格。 期权的价格，又称为权利金、期权费、保险费， 是期权买方为获得在约定期限内按约定价格购买或出售某种资产的权利而支付给卖方的费用。

• 10.【判断题】当现货总价值和期货合约的价值已定下来后，所需买卖的期货合约数随着β系数的增大而增大。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：当现货总价值和期货合约的价值已定下来后，所需买卖的期货合约数随着β系数的增大而增大。故本题答案为A。

• 1.【判断题】根据《期货从业人员管理办法》的规定，取得期货从业资格考试合格证明的人员即可在机构中开展期货业务活动。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：《期货从业人员管理办法》第九条规定，取得从业资格考试合格证明的人员从事期货业务的，应当事先通过其所在机构向协会申请从业资格。未取得从业资格的人员，不得在机构中开展期货业务活动。

• 2.【不定项题】根据《期货公司风险监管指标管理办法》的规定，某期货公司在衡量自身风险监管指标时，应符合的标准有（ ）。
• A.净资本不得低于人民币3000万元
• B.净资本与公司的风险资本准备的比例不得低于100％
• C.净资本与净资产的比例不得低于40％
• D.流动资产与流动负债的比例不得低于100％
• 参考答案：ABD
• 解析：《期货公司风险监管指标管理办法》第八条，期货公司应当持续符合以下风险监管指标标准： （一）净资本不得低于人民币3000万元； （二）净资本与公司风险资本准备的比例不得低于100%； （三）净资本与净资产的比例不得低于20%； （四）流动资产与流动负债的比例不得低于100%； （五）负债与净资产的比例不得高于150%； （六）规定的最低限额结算准备金要求。

• 3.【不定项题】非结算会员甲在期货交易中违约，则其承担违约责任的方式有（ ）。
• A.全面结算会员期货公司先以该非结算会员的保证金承担该非结算会员的违约责任
• B.保证金不足的，全面结算会员期货公司应当以风险准备金和自有资金代为承担违约责任，并由此取得对该非结算会员的相应追偿权
• C.全面结算会员以自有的保证金承担违约责任
• D.非全面结算会员以自有资金承担违约责任
• 参考答案：AB
• 解析：《期货公司金融期货结算业务试行办法》第二十七条规定，“非结算会员在期货交易中违约的，应当承担违约责任。全面结算会员期货公司先以该非结算会员的保证金承担该非结算会员的违约责任；保证金不足的，全面结算会员期货公司应当以风险准备金和自有资金代为承担违约责任，并由此取得对该非结算会员的相应追偿权”。

• 4.【单选题】下列关于期货公司营业部负责人的表述中，正确的是( )。
• A.期货公司拟免除营业部负责人职务的，应当在做出决定前向营业部所在地中国证监会派出机构报告
• B.营业部负责人应当通过中国证监会的资质测试
• C.改任同一期货公司其他营业部负责人的，应当重新申请任职资格
• D.营业部负责人应当具有期货从业人员资格
• 参考答案：D
• 解析：《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第十四条规定，申请财务负责人、营业部负责人的任职资格，应当具备下列条件：(一)具有期货从业人员资格；(二)具有大学本科以上学历或者取得学士以上学位。

• 5.【多选题】[0年真题]中国证监会派出机构有权依法核准下列( )的任职资格。
• A.财务负责人
• B.期货公司董事长
• C.期货公司监事会主席
• D.除期货公司监事会主席外的监事
• 参考答案：AD
• 解析：《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第二十条规定，除董事长、监事会主席、独立董事以外的董事、监事和财务负责人的任职资格，由期货公司住所地的中国证监会派出机构依法核准。

• 6.【多选题】[0年真题]下列关于期货公司的表述正确的有( )。
• A.期货公司应当建立与风险监管指标相适应的内部控制制度
• B.期货公司扩大业务规模或者作出向股东分配利润等可能对净资本产生重大影响的决定前，应当对相应的风险监管指标进行敏感性测试
• C.期货公司应当聘请具备证券、期货相关业务资格的会计师事务所对期货公司年度风险监管报表进行审计
• D.期货公司应当按照企业会计准则的规定编制、报送风险监管报表
• 参考答案：ABC
• 解析：《期货公司风险监管指标管理试行办法》第二条规定，期货公司应当按照本办法的规定编制、报送风险监管报表。

• 7.【判断题】内幕信息的泄露人员或者内幕交易的明示、暗示人员未实际从事内幕交易的，其罚金数额按照因泄露而获悉内幕信息人员或者被明示、暗示人员从事内幕交易的违法所得计算。
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：内幕信息的泄露人员或者内幕交易的明示、暗示人员未实际从事内幕交易的，其罚金数额按照因泄露而获悉内幕信息人员或者被明示、暗示人员从事内幕交易的违法所得计算。

• 8.【单选题】以下不属于期货交易所应当公布的即时行情的是(  )
• A.预测信息
• B.成交量
• C.持仓量
• D.成交价
• 参考答案：A
• 解析：期货交易所应当及时公布的即时行情主要包括：(1)上市品种期货合约的成交量，即某一时间内买进或者卖出的期货合约的总量，一般来说是指每一交易日成交的期货合约数量；(2)成交价，即每一张已经成交的期货合约的交易价格;(3)持仓量，即期货投资者正在持有的尚未对冲平仓，也没有到期进行实物交割的期货合约的数量(4)最高价与最低价，即某一期货合约在某一时间(如一天、一月、一季、一年等)的最高交易价格和最低交易价格，一般以一个交易日计算(5）开盘价，即每个交易日开市后第一笔成交的价格，如果开市后一段时间内没有成交，则以该合约前一交易日的收盘价为当日，如果几日内都不能成交，则根据会员交易指令对该合约买卖的指令价趋势定出指导性价格，促使其成交，并将该成交价作为开盘价(6)收盘价，即每一交易日闭市前最后一笔成交的价格。

• 9.【不定项题】某食品加工厂在A期货公司开户进行白糖期货套期保值交易，A期货公司因风险控制不力致使该食品厂的客户保证金出现缺口1600万元，期货公司使用自有资金补偿该食品厂600万元，其余的保证金缺口期货公司无法清偿。如果中国证监会决定使用保障基金予以补偿，该厂能得到期货投资者保障基金补偿的金额为( )。
• A.802万元
• B.901万元
• C.909万元
• D.1000万元
• 参考答案：A
• 解析：《期货投资者保障基金管理办法》第二十一条规定，对期货投资者的保证金损失，保障基金按照下列原则予以补偿：(一)对每位个人投资者的保证金损失在10万元以下(含10万元)的部分全额补偿，超过10万元的部分按百分之九十补偿；(二)对每位机构投资者的保证金损失在10万元以下(含10万元)的部分全额补偿，超过10万元的部分按百分之八十补偿。本题中，该食品加工厂能得到期货投资者保障基金补偿的金额为：10+(1600-600-10)×80％=802(万元)。

• 10.【单选题】编造并且传播影响期货交易的虚假信息，扰乱期货交易市场，造成严重后果的，处5年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处（ ）。
• A.1万元以上5万元以下罚金
• B.1万元以上10万元以下罚金
• C.2万元以上20万元以下罚金
• D.5万元以上50万元以下罚金
• 参考答案：B
• 解析：《中华人民共和国刑法》第一百八十一条规定，“编造并且传播影响证券、期货交易的虚假信息，扰乱证券、期货交易市场，造成严重后果的，处5年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处1万元以上10万元以下罚金”。

• 1.【单选题】对于衍生品业务而言，（ ）是最明显的风险。
• A.操作风险
• B.信用风险
• C.流动性风险
• D.市场风险
• 参考答案：D
• 解析：对于衍生品业务而言，市场风险是最明显的风险。金融机构在开展衍生品业务时，其所持有的衍生品头寸可能处于未对冲状态。在这种情况下，金融市场的行情变化将有可能导致衍生品头寸的价值发生变化，出现亏损，使金融机构蒙受损失。

• 2.【单选题】对卖出套期保值而言，基差走弱，套期保值效果是（ ）。(不计手续费等费用)
• A.亏损性套期保值
• B.期货市场和现货市场盈亏相抵
• C.盈利性套期保值
• D.套期保值效果不能确定，还要结合价格走势来判断
• 参考答案：A
• 解析：在基差定价中，基差卖方最担心的是签订合同之前的升贴水报价不被基差买方接受，或者是基差卖不出好价钱，而期货市场上的套期保值持仓正承受被套浮亏和追加保证金的压力。有时基差卖方会较长一段时间寻找不到交易买方，期间所面临的风险主要是基差走势向不利于套期保值头寸的方向发展。如：在卖出套期保值后基差走弱；或买入套期保值后基差走强，造成亏损性套期保值。

• 3.【单选题】上海银行间同业拆借利率是从（ ）开始运行的。
• A.2008年1月1日
• B.2007年1月4日
• C.2007年1月1日
• D.2010年12月5日
• 参考答案：B
• 解析：2007年1月4日开始运行的上海银行间同业拆借利率（Shibor）是目前中国人民银行着力培养的市场基准利率。

• 4.【判断题】通过解析法来计算VaR时，随着风险因子的降低，协方差矩阵的估计变得异常困难。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：通过解析法来计算VaR时，随着风险因子的提高，协方差矩阵的估计变得异常困难。

• 5.【多选题】以下属于外汇期货套利策略的有（ ）。
• A.跨市套利
• B.跨期套利
• C.期现套利
• D.跨币种套利
• 参考答案：ABCD
• 解析：外汇期货套利策略与商品期货套利策略大致相同，可分为跨期套利、跨市套利、跨币种套利以及期现套利。

• 6.【单选题】假设IBM股票（不支付红利）的市场价格为50美元，无风险利率为12%，股票的年波动率为10%，那么价格为50美元，期限为一年的欧式看涨期权和看跌期权的理论价格分别是（ ）。 [标准正态分布表<img src="/upload/paperimg/2023091817301764396964b-ef894c33ef6e/202309161217095db3.png" style="width:100%;"/>]
• A.5.92，0.27
• B.6.21，2.12
• C.6.15，1.25
• D.0.1，5.12
• 参考答案：A
• 解析：已知：S=50美元；K=50美元；T=1年；r=0.12；σ=0.1。 <img src="/upload/paperimg/2023091817301764396964b-ef894c33ef6e/202309161217098daf.png" style="width:100%;"/>故有：N(d【sub|1】)=0.8944；N(d【sub|2】)=0.8749。 如此，欧式看涨期权和看跌期权的理论价格分别为： <img src="/upload/paperimg/2023091817301764396964b-ef894c33ef6e/202309161217098470.png" style="width:100%;"/><img src="/upload/paperimg/2023091817301764396964b-ef894c33ef6e/202309161217105732.png" style="width:100%;"/>

• 7.【多选题】情景分析中的情景可以通过（ ）等方式获得。
• A.人为设定
• B.使用历史上发生过的情景
• C.从市场风险要素的历史数据的统计分析中
• D.运行在特定情况下市场风险要素的随机过程
• 参考答案：ABCD
• 解析：情景可以人为设定，可以直接使用历史上发生过的情景，也可以从市场风险要素的历史数据的统计分析中得到，或通过运行在特定情况下市场风险要素的随机过程得到。

• 8.【单选题】某投资者以资产S作标的构造牛市看涨价差期权的投资策略（即买入1单位C【sub|1】，卖出1单位C【sub|2】），具体信息如表2-4所示。若其他信息不变，同一天内，市场利率一致向上波动10个基点，则该组合的理论价值变动是（ ）。 表2-4 资产信息表 <img src="/upload/paperimg/20230713182023615890483-af19438b6381/20230712194203afd4.png" style="width:100%;"/>
• A.0.00073
• B.0.0073
• C.0.073
• D.0.73
• 参考答案：A
• 解析：此题中，由于只涉及市场利率波动风险，因此无需考虑其他希腊字母。组合的Rho＝12.6－11.87＝0.73，表明组合的利率风险暴露为0.73，因此组合的理论价值变动为：∆＝ρ*（r【sub|1】－r【sub|0】）＝0.73*（0.041－0.04）＝0.00073。

• 9.【判断题】一般而言，流动性强的资产可以每星期或每月计算VaR，期限较长的头寸往往需要每日计算VaR。
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：一般而言，流动性强的资产往往需要每日计算VaR，而期限较长的头寸则可以每星期或每月计算VaR。

• 10.【单选题】某机构持有1亿元的债券组合，其修正久期为7，国债期货久期为6．8，假如国债期货报价105，该机构利用国债期货将其国债修正久期调整为3，合理的交易策略应该是（ ）。［参考公式：国债期货合约数量=(目标久期-组合久期）×组合价值)／(国债期货久期×国债期货价格)］
• A.做多国债期货合约56张
• B.做空国债期货合约98张
• C.做多国债期货合约98张
• D.做空国债期货合约56张
• 参考答案：D
• 解析：该机构利用国债期货将其国债修正久期由7调整为3，是为了降低利率上升使其持有的债券价格下跌的风险，应做空国债期货合约。对冲掉的久期=7-3=4，对应卖出国债期货合约数量=(4×1亿元)／(6．8×105万元)≈56(张)。