期货从业资格每日一练(2025年9月18日)

• 1.【多选题】期货公司建立并完善公司治理的原则有（  ）。
• A.明晰职责
• B.强化制衡
• C.严格执行保证金制度
• D.加强风险管理
• 参考答案：ABD
• 解析：期货公司应当按照明晰职责、强化制衡、加强风险管理的原则，建立并完善公司治理。

• 2.【多选题】商品投资基金行业中的参与者包括（  ）等。
• A.交易经理（TM）
• B.商品交易顾问（CTA）
• C.商品基金经理（CPO）
• D.期货佣金商（FCM）
• 参考答案：ABCD
• 解析：商品投资基金组织结构包括：①商品基金经理（CPO）；②商品交易顾问（CTA）；③交易经理（TM）；④期货佣金商（FCM）；⑤托管人。

• 3.【多选题】下列通常采用现金交割方式的有（  ）。
• A.股票期货
• B.股指期货
• C.短期利率期货
• D.玉米期货
• 参考答案：BC
• 解析：期货交易的交割方式分为实物交割和现金交割两种。商品期货、股票期货、外汇期货、中长期利率期货通常采取实物交割方式，股票指数期货和短期利率期货通常采用现金交割方式。

• 4.【多选题】当价格发生不利变动，当日结算后出现保证金账户资金不足以维持现有头寸的情况，而会员(客户)又未能按照期货交易所(期货公司)通知及时追加保证金或者主动减仓，且市场行情仍朝其持仓不利的方向发展时，期货交易所(期货公司)会( )。
• A.强行平掉会员部分头寸
• B.强行平掉会员全部头寸
• C.将平掉头寸后所得资金填补保证金缺口
• D.将平掉头寸后所得资金返给客户
• 参考答案：ABC
• 解析：当价格发生不利变动，当日结算后出现保证金账户资金不足以维持现有头寸的情况，而会员(客户)又未能按照期货交易所(期货公司)通知及时追加保证金或者主动减仓，且市场行情仍朝其持仓不利的方向发展时，期货交易所(期货公司)会强行平掉会员(客户)部分或者全部头寸，将所得资金填补保证金缺口。

• 5.【多选题】套期保值并不是消灭风险，而只是将其转移出去，转移出去的风险需要有相应的承担者，( )不是期货市场风险的承担者。
• A.期货投机者
• B.套期保值者
• C.期货保证金存管银行
• D.期货公司
• 参考答案：BCD
• 解析：生产经营者通过套期保值来规避风险，但套期保值并不是消灭风险，只是将其转移，转移出去的风险需要有相应的承担者，期货投机者正是期货市场的风险承担者。

• 6.【单选题】棉花期货的多空双方进行期转现交易。多头开仓价格为10210元／吨，空头开仓价格为10630元／吨，双方协议以10450元／吨平仓，以10400元／吨进行现货交收，不考虑交割成本，进行期转现后，多空双方实际买卖价格为（ ）。
• A.多方10160元／吨，空方10580元／吨
• B.多方10120元／吨，空方10120元／吨
• C.多方10640元／吨，空方10400元／吨
• D.多方10120元／吨，空方10400元／吨
• 参考答案：A
• 解析：期转现后， 多头平仓盈利=10450-10210=240(元／吨)，所以实际交易价格=10400-240=10160(元／吨)； 空头平仓盈利=10630-10450=180(元／吨)，所以实际交易价格为10400+180=10580(元／吨)。

• 7.【判断题】期货公司具有独特的风险特征，客户的保证金风险往往成为期货公司的重要风险源。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：期货公司具有独特的风险特征，客户的保证金风险往往成为期货公司的重要风险源。期货市场实行保证金制度，来降低风险。故本题答案为A。

• 8.【单选题】按执行价格与标的资产市场价格的关系，期权可分为（  ）。
• A.看涨期权和看跌期权
• B.商品期权和金融期权
• C.实值期权、虚值期权和平值期权
• D.现货期权和期货期权
• 参考答案：C
• 解析：依据内涵价值的不同，可将期权分为实值期权、虚值期权和平值期权。 实值期权的内涵价值大于0，而虚值期权、平值期权的内涵价值均为0。 内涵价值是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的行权收益。 故本题选C。

• 9.【单选题】会员制期货交易所中由（ ）来决定专业委员会的设置。
• A.会员大会
• B.监事会
• C.理事会
• D.期货交易所
• 参考答案：C
• 解析：在会员制期货交易所中，理事会下设若干专业委员会，一般由理事长提议，经理事会同意设立。

• 10.【单选题】关于交叉套期保值，以下说法正确的是（ ）
• A.只有股指期货套期保值存在交叉套期保值
• B.交叉套期保值将会增加预期投资收益
• C.交叉套期保值会大幅增加市场波动
• D.交叉套期保值一般难以实现完全规避价格风险的目的
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P126-128 我们有时要为某项现货交易进行套期保值，市场上却不存在以该资产为标的的期货合约，这时，我们只能选择与这种标的资产高度相关的期货作为保值工具，这种套期保值称为交叉套期保值。在使用期货合约对现货交易进行套期保值时，所使用合约的标的资产与所要保值的现货一致，而现货资产与期货合约的交易金额，所需要的套期保值期限与期货的到期期限都相同，那么，就可以实现完全消除价格风险的目的，从而达到完美套期保值的目的。但是，现实中往往不能实现这种完美的套期保值。（D项正确） A项，交叉套期保值适用的品种很多，比如外汇期货也可以进行交叉套期保值。 B项，交叉套期保值是为了规避风险，不是增加投资收益。 C项，交叉套期保值一般不会大幅增加市场波动 【考查考点】第四童套期保值>>第一节套期保值的概念与原理>>套期保值的原理P126-128

• 11.【单选题】商业银行参与国债期货交易，不仅可以通过（ ）策略对冲利率风险，还可以利用国债期货构建多种策略获取风险收益。
• A.套期保值
• B.基差交易
• C.套利
• D.投机
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P215-219 商业银行参与国债期货交易，不仅可以通过套期保值策略对冲利率风险，进行资产负债表的主动管理，还可以利用国债期货构建多种策略获取风险收益，包括方向性交易、期现套利、跨品种套利、跨期套利等。

• 1.【判断题】期货公司的董事长、总经理、首席风险官之间不得存在近亲属关系。 ( )
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：期货公司的董事长、总经理、首席风险官之间不得存在近亲属关系。

• 2.【不定项题】某期货公司接受客户李某委托为其进行白糖期货交易，李某根据白糖期货近期的表现，总结经验得出白糖处于多头行情中，并有加速上涨的趋势，于是下达交易指令，买入白糖期货合约50手。但是，期货公司根据自己以往的经验，预测白糖期货的走势并不十分明朗，有下跌的风险，于是擅自做主没有为李某下达交易指令。结果白糖期货价格迅速上涨，造成李某没有获利。在该案例中，该期货公司违反的规定是（ ）。
• A.隐瞒重要事项，诱骗客户发出交易指令
• B.使用其他不正当手段，诱骗客户发出交易指令
• C.未将客户交易指令下达到期货交易所
• D.以上都不是
• 参考答案：C
• 解析：《期货交易管理条例》第六十七条 期货公司有下列欺诈客户行为之一的，责令改正，给予警告，没收违法所得，并处违法所得1倍以上5倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不满10万元的，并处10万元以上50万元以下的罚款；情节严重的，责令停业整顿或者吊销期货业务许可证： （六）未将客户交易指令下达到期货交易所； 考点 《期货交易管理条例》法律责任

• 3.【单选题】期货交易的交割，由（ ）统一组织进行。
• A.期货交易所
• B.期货公司
• C.期货业协会
• D.国务院期货监督管理机构
• 参考答案：A
• 解析：《期货交易管理条例》第三十五条规定，期货交易的交割，由期货交易所统一组织进行。

• 4.【多选题】首席风险官制作的工作底稿和工作记录，应当(  ).
• A.至少保存20年
• B.真实、充分地反映其履行职责情况
• C.至少保存30年
• D.由独立董事签署意见
• 参考答案：AB
• 解析：《期货公司首席风险官管理规定（试行）》第十二条。首席风险官开展工作应当制作并保留工作底稿和工作记录，真实、充分地反映其履行职责情况。工作底稿和工作记录应当至少保存20年。

• 5.【多选题】当符合下列（ ）条件时，期货公司应当承担其分支机构在经营活动中所产生的民事责任。
• A.该分支机构已经取得营业执照和经营许可证
• B.该民事责任为分支机构所不能承担
• C.该经营活动超出了分支机构的经营范围
• D.期货公司在管理上有过错
• 参考答案：ABC
• 解析：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第十二条规定，期货公司设立的取得营业执照和经营许可证的分公司、营业部等分支机构超出经营范围开展经营活动所产生的民事责任，该分支机构不能承担的，由期货公司承担。

• 6.【单选题】中国证监会有权依法对期货交易所实行监督管理，其监督形式是（ ）。
• A.分散监督管理
• B.集中统一监督管理
• C.证监会和政府多头管理
• D.授权期货业协会进行管理
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P188-191 《期货和衍生品法》规定，中国证监会对期货市场实行集中统一的监督管理。

• 7.【多选题】期货公司私下对冲、与客户对赌等不将客户指令入市交易的行为，下列说法正确的是（ ）。
• A.期货公司应赔偿由此给客户造成的经济损失
• B.客户的交易损失自行承担
• C.应当认定为无效
• D.期货公司与客户均有过错的，应根据过错大小，分别承担相应的赔偿责任
• 参考答案：ACD
• 解析：期货公司私下对冲、与客户对赌等不将客户指令入市交易的行为，应当认定为无效，期货公司应当赔偿由此给客户造成的经济损失;期货公司与客户均有过错的，应当根据过错大小，分别承担相应的赔偿责任。期货公司擅自以客户的名义进行交易，客户对交易结果不予追认的，所造成的损失由期货公司承担。期货公司挪用客户保证金，或者违反有关规定划转客户保证金造成客户损失的，应当承担赔偿责任。

• 8.【多选题】根据《证券期货投资者适当性管理办法》，经营机构向普通投资者销售产品或者提供服务前，应当告知的信息包括（ ）。
• A.可能直接导致本金亏损的事项
• B.可能直接导致超过原始本金损失的事项
• C.因经营机构的业务或者财产状况变化，影响客户判断的重要事由
• D.限制销售对象权利行使期限或者可解除合同期限等全部限制内容
• 参考答案：ABCD
• 解析：《证券期货投资者适当性管理办法》第二十三条规定，经营机构向普通投资者销售产品或者提供服务前，应当告知下列信息：(一)可能直接导致本金亏损的事项；(二)可能直接导致超过原始本金损失的事项；(三)因经营机构的业务或者财产状况变化，可能导致本金或者原始本金亏损的事项；(四)因经营机构的业务或者财产状况变化，影响客户判断的重要事由；(五)限制销售对象权利行使期限或者可解除合同期限等全部限制内容；(六)本办法第二十九条规定的适当性匹配意见。

• 9.【单选题】根据《期货公司风险监管指标管理办法》的规定，下列关于风险监管报表报送的说法中，正确的是（  ）。
• A.财务负责人对风险监管报表内容持有异议的，应当书面说明意见和理由
• B.期货公司合规负责人应当在风险监管报表上签字确认
• C.期货公司应当建立按月、季度、半年、年编制并报送监管报表的制度
• D.全体董事应在风险监管报表上签字确认
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P206-P210 选项A正确，选项BD错误：期货公司法定代表人、经营管理主要负责人、首席风险官、财务负责人（并非全体董事/合规负责人，BD错误）应当在风险监管报表上签字确认，并应当保证其真实、准确、完整。上述人员对风险监管报表内容持有异议的，应当书面说明意见和理由，向期货公司住所地中国证监会派出机构报告。 选项C错误：《期货公司风险监管指标管理办法》并未规定具体的报送频率，中国证监会派出机构可以根据审慎监管原则，要求期货公司不定期编制并报送风险监管报表，或要求期货公司在一段时期内提高风险监管报表的报送频率。

• 10.【判断题】国有公司工作人员，由于严重不负责任，造成国有公司破产，致使国家利益遭受重大损失的，处3年以下有期徒刑或者拘役。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：根据《刑法》相关规定，国有公司、企业的工作人员，由于严重不负责任或者滥用职权，造成国有公司、企业破产或者严重损失，致使国家利益遭受重大损失的，处3年以下有期徒刑或者拘役；致使国家利益遭受特别重大损失的，处3年以上7年以下有期徒刑。

• 11.【判断题】为了保障基金的安全，中国证监会、财政部必须自己管理基金，不允许指定代理机构。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：《期货投资者保障基金管理办法》第十四条规定，“中国证监会、财政部可以指定相关机构作为保障基金管理机构，代为管理保障基金”。

• 1.【单选题】量化模型的测试系统不应该包含的因素是（  ）。
• A.期货品种
• B.保证金比例
• C.交易手数
• D.价格趋势
• 参考答案：D
• 解析：量化模型的测试平台包括：历史交易数据、期货品种、测试资金、交易手数、保证金比例、交易手续费、测试时间周期、合约数量等，不包括价格趋势，因此选D项。

• 2.【多选题】下列关于偏自相关函数φ【sub|kk】，说法正确的是（ ）。 <img src="/upload/paperimg/20230918173019410696911-e075e426a25f/2023091612320019d5.png" style="width:100%;"/>
• A.A
• B.B
• C.C
• D.D
• 参考答案：BC
• 解析：<img src="/upload/paperimg/20230918173019410696911-e075e426a25f/2023091612320073dd.png" style="width:100%;"/>

• 3.【单选题】CPI的同比增长率是评估当前（ ）的最佳手段。
• A.失业率
• B.市场价值
• C.经济通胀压力
• D.非农就业
• 参考答案：C
• 解析：CPI的同比增长率是最受市场关注的指标，不仅是评估当前经济通胀压力的最佳手段，也是影响货币政策的重要因素。

• 4.【单选题】一般来说，在宏观经济运行良好的条件下，投资和消费增加，需求将（ ），商品的价格和股指期货的价格会呈现（ ）趋势。
• A.增加；上升
• B.增加；下跌
• C.减少；上升
• D.减少；下跌
• 参考答案：A
• 解析：一般来说，在宏观经济运行良好的条件下，因为投资和消费增加，需求增加，商品的价格和股指期货的价格会呈现上升趋势；反之，宏观经济运行恶化的条件下，投资和消费减少，需求减少，商品的价格和股指期货的价格会呈现下跌趋势。

• 5.【单选题】已知变量x和y的协方差为-40，x的方差为320，y的方差为20，其相关系数为（ ）。
• A.0．5
• B.-0．5
• C.0．01
• D.-0．01
• 参考答案：B
• 解析：根据公式，可得随机变量x和y的相关系数： <img src="/upload/paperimg/20230713182023615890483-af19438b6381/20230712194156af9c.png" style="width:100%;"/>

• 6.【多选题】下列关于采购经理人指数经济强弱分界点的表述中，正确的有（ ）。
• A.低于50％接近40％时，表示经济复苏
• B.高于50％时，为经济扩张的讯号
• C.低于50％接近40％时，有经济萧条的倾向
• D.高于40％时，表示经济平稳
• 参考答案：BC
• 解析：采购经理人指数以百分比表示，常以50％作为经济强弱的分界点：①当指数高于50％时，被解释为经济扩张的讯号；②当指数低于50％，尤其是接近40％时，则有经济萧条的倾向。

• 7.【多选题】下列关于数据的位次指标，说法正确的是（ ）。
• A.四分位数和四分位差是数据的位次指标
• B.计算四分位数时，首先要确定数据中数值的位次，然后根据位次得出相应数值
• C.四分位差反映了一组数据中间50%数值的离散情况
• D.四分位差的数值越小表明该部分数据分布越不集中，离散程度越深
• 参考答案：ABC
• 解析：D项说法错误，四分位差的数值越大表明该部分数据分布越不集中，离散程度越深。

• 8.【单选题】根据货币工资和价格水平进行调整所要求的时间长短划分的总供给曲线不包括（ ）。
• A.极端的古典总供给曲线
• B.凯恩斯总供给曲线
• C.常规的短期总供给曲线
• D.马科维茨总供给曲线
• 参考答案：D
• 解析：根据货币工资和价格水平进行调整所要求的时间长短，总供给曲线分为极端的古典总供给曲线、凯恩斯总供给曲线和常规的短期总供给曲线。

• 9.【单选题】为了检验多元线性回归模型中被解释变量与所有解释变量之间线性关系在总体上是否显著，应该采用（ ）。
• A.t检验
• B.OLS
• C.逐个计算相关系数
• D.F检验
• 参考答案：D
• 解析：多元线性回归模型的F检验又称为回归方程的显著性检验或整体性检验，反映的是多元线性回归模型中被解释变量与所有解释变量之间线性关系在总体上是否显著。

• 10.【判断题】全社会用电量的多少，可以准确反映我国工业生产的活跃度和开工率。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：经济下行时，刚性的消费比较多，用电量降幅小，而对应高耗电的投资的降幅就很大，比如建材、水泥、钢材等。另外，在经济下行周期，企业处于去库存化，所以只能更大幅度地压缩当前的生产规模，用电量数据下滑更快。因此，全社会用电量的多少，可以准确反映我国工业生产的活跃度和开工率。

• 11.【单选题】某国债期货的面值为100元，息票率为6％，全价为99元，半年付息一次，计划付息的现值为2.96元。若无风险利率为5％，则6个月后到期的该国债期货理论价值约为（ ）元。 <img src="/upload/paperimg/202109151806573254266b4-aa8e03d40370/1726316103.png" style="width:100%;"/>
• A.98.47
• B.98.77
• C.97.44
• D.101.51
• 参考答案：A
• 解析：根据公式，可得： <img src="/upload/paperimg/202109151806573254266b4-aa8e03d40370/1726316104.png" style="width:100%;"/>