期货从业资格每日一练(2026年2月9日)

• 1.【多选题】为适应期货市场服务实体经济发展的需要，期货公司设立子公司（简称“风险管理公司”）开展以风险管理服务为主的业务试点工作，试点业务包括（  ）。
• A.基差贸易
• B.仓单服务
• C.合作套保
• D.场外衍生品业务
• 参考答案：ABCD
• 解析：为适应期货市场服务实体经济发展的需要，期货公司设立子公司（简称“风险管理公司”）开展以风险管理服务为主的业务试点工作。风险管理公司可以开展以下试点业务：基差贸易、仓单服务、合作套保、场外衍生品业务、做市业务、其他与风险管理服务相关的业务。风险管理公司开展试点业务，应当按照各项交易的业务实质归入上述基本类型，并对不同类型业务实施分类管理。

• 2.【单选题】某交易者以130元／吨的价格买入一张执行价格为3300元／吨的某豆粕看跌期权，其损益平衡点为（ ）元／吨。(不考虑交易费用)
• A.3200
• B.3300
• C.3430
• D.3170
• 参考答案：D
• 解析：买入看跌期权的损益平衡点=执行价格-权利金=3300-130=3170(元／吨)。

• 3.【多选题】期货价差套利包括（ ）。
• A.跨期套利
• B.跨品种套利
• C.跨市套利
• D.跨区间套利
• 参考答案：ABC
• 解析：期货价差套利包括跨期套利、跨品种套利和跨市套利。

• 4.【判断题】我国境内期货交易所兼具期货结算职能。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：我国境内5家期货交易所的结算结构均是交易所的内部机构，因此交易所既提供交易服务，也提供结算服务，兼具期货结算职能。故本题答案为A。

• 5.【单选题】某机构打算用3个月后到期的1000万资金购买等金额的A、B、C三种股票，现在这三种股票的价格分别为20元、25元和60元，由于担心股价上涨，则该机构采取买进股指期货合约的方式锁定成本。假定相应的期指为2500点，每点乘数为100元，A、B、C三种股票的β系数分别为0．9、1．1和1．3。则该机构需要买进期指合约（ ）张。
• A.44
• B.36
• C.40
• D.52
• 参考答案：A
• 解析：该组合的β=X【sub|1】β【sub|1】+X【sub|2】β【sub|2】+…+X【sub|n】β【sub|n】=0．9×1／3+1．1×1／3+1．3×1／3=1．1，需要买进期货合约数量=现货总价值÷(期货指数点X每点乘数)×β=10000000／(2500×100)×1．1=44(张)。

• 6.【单选题】进行股指期货套期保值时，（ ）。
• A.进行股指期货卖出套期保值，交易者持有股票组合，同时做多股指期货
• B.交易者需要同时在期货市场买卖两个或两个以上的股指期货合约
• C.交易者需要在期货市场和股票市场上持有相反的头寸
• D.只能对冲与指数成份股相同的股票组合的价格风险
• 参考答案：C
• 解析：进行股指期货卖出套期保值，交易者持有股票组合，同时做空股指期货；交易者需要同时在期货市场和现货市场建立持有相反的头寸；我们有时要为某项现货交易进行套期保值，市场上却不存在以该资产为标的的期货合约，这时，我们只能选择标的资产与这种资产高度相关的期货作为保值工具，这种套期保值称为交叉套期保值。

• 7.【判断题】期权到期后，没有被执行的期权合约停止行权，期权买方的权利作废，卖方的义务也随之解除。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：期权到期后，没有被执行的期权合约停止行权，期权买方的权利作废，卖方的义务也随之解除。故本题答案为A。

• 8.【单选题】交易保证金是会员(客户)在交易所(期货公司)专用结算账户中确保合约履行的资金，是（ ）的保证金。
• A.还未发生亏损
• B.已经发生亏损
• C.未被合约占用
• D.已被合约占用
• 参考答案：D
• 解析：交易保证金是会员(客户)在交易所(期货公司)专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。

• 9.【单选题】郑州商品交易所采用的交易指令不包括（ ）。
• A.止损指令
• B.限价指令
• C.跨期指令
• D.市价指令
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P178 郑州商品交易所有跨期套利指令和跨品种套利指令。 指令分为市价指令和限价指令两类。 【考查考点】第五章投机与套利>>第四节期货价差套利指令>>套利指令的种类P178

• 10.【判断题】实物交割结算价是指在进行实物交割时商品交收所依据的基准价格。不同的交易所，以及不同的实物交割方式，对交割结算价的规定不尽相同。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：题干表述正确。实物交割结算价，是指在实物交割时商品交收所依据的基准价格。交割商品计价以交割结算价为基础，再加上不同等级商品质量升贴水以及异 地交割仓库与基准交割仓库的升贴水。

• 1.【单选题】中国证监会对风险监管指标设置预警标准。规定“不得低于”一定标准的风险监管指标，其预警标准是规定标准的__________，规定“不得高于”一定标准的风险监管指标，其预警标准是规定标准的__________。（ ）
• A.120％；90％
• B.120％；80％
• C.150％；90％
• D.150％；80％
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P206-P210 中国证监会对风险监管指标设置预警标准。规定“不得低于”一定标准的风险监管指标，其预警标准是规定标准的120%，规定“不得高于”一定标准的风险监管指标，其预警标准是规定标准的80%。最低限额结算准备金不设预警标准。故本题答案为B。

• 2.【多选题】中国证监会、自律组织在针对特定市场、产品或者服务制定规则时，可以从（  ）方面规定投资者准入要求。
• A.投资认购最高金额
• B.资产规模
• C.收入水平
• D.风险识别能力和风险承担能力
• 参考答案：BCD
• 解析：教材页码：P214-P226 中国证监会、自律组织在针对特定市场、产品或者服务制定规则时，可以考虑风险性、复杂性以及投资者的认知难度等因素，从资产规模、收入水平、风险识别能力和风险承担能力、投资认购最低金额等方面，规定投资者准入要求。

• 3.【单选题】甲期货交易所交投繁荣，当年手续费收入为65亿元，则该期货交易所必须提取（ ）亿元作为风险准备金
• A.13
• B.6.5
• C.19.5
• D.32.5
• 参考答案：A
• 解析：为增强期货交易所担保履约的能力，降低期货交易中的信用风险，中国证监会和财政部规定期货交易所必须提取其手续费收入的20％作为风险准备金。

• 4.【多选题】制定《期货从业人员执业行为准则》的宗旨包括(  )。
• A.促使期货从业人员提高职业道德
• B.维护期货市场秩序
• C.规范期货从业人员执业行为
• D.促使期货从业人员提高业务素质
• 参考答案：ABCD
• 解析：为规范期货从业人员执业行为，促使其提高职业道德和业务素质，维护期货市场秩序，根据《期货交易管理条例》和《期货从业人员管理办法》的有关规定，制定本准则。

• 5.【判断题】期货公司董事可以直接向首席风险官下达指令，无须通过董事会。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：《期货公司首席风险官管理规定(试行)》第二十七条规定，期货公司股东、董事不得违反公司规定的程序，越过董事会直接向首席风险官下达指令或者干涉首席风险官的工作。

• 6.【单选题】证券公司为期货公司提供中间介绍业务过程中发生重大事项的，应当在(  )个工作日内向所在地中国证监会派出机构报告。
• A.5
• B.3
• C.2
• D.10
• 参考答案：C
• 解析：《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》第二十六条规定，证券公司应当建立并有效执行介绍业务的合规检查制度。证券公司应当定期对介绍业务规则、内部控制、风险隔离等制度的执行情况和营业部介绍业务的开展情况进行检查，每半年向中国证监会派出机构报送合规检查报告。发生重大事项的，证券公司应当在2个工作日内向所在地中国证监会派出机构报告。

• 7.【不定项题】客户王某认为期货公司未将自己的交易指令入市交易，故向法院提起诉讼，要求期货公司赔偿自己的交易损失。法院在审理过程中，将期货交易所的交易记录，期货公司通知的交易结算结果与王某交易交易指令记录进行核对，期货公司要证明已经入市交易，如下因素中必须完全一致的是（ ）
• A.买卖方向
• B.交易品种
• C.交易时间
• D.价格
• 参考答案：AB
• 解析：期货公司应当对客户的交易指令是否入市交易承担举证责任。确认期货公司是否将客户下达的交易指令入市交易，应当以期货交易所的交易记录、期货公司通知的交易结算结果与客户交易指令记录中的品种、买卖方向是否一致，价格、交易时间是否相符为标准，指令交易数量可以作为参考。但客户有相反证据证明其交易指令未入市交易的除外。

• 8.【多选题】下列人员不得担任期货公司独立董事的有（ ）。
• A.为期货公司及其关联方提供财务、法律、咨询等服务的人员及其近亲属
• B.在期货公司或者其关联方任职的人员及其近亲属和主要社会关系人员
• C.在其他期货公司担任除独立董事以外职务的人员
• D.在下列机构任职的人员及其近亲属和主要社会关系人员：持有或者控制期货公司5％以上股权的单位、期货公司前5名股东单位、与期货公司存在业务联系或者利益关系的机构
• 参考答案：ABCD
• 解析：《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第九条规定，下列人员不得担任期货公司独立董事：(一)在期货公司或者其关联方任职的人员及其近亲属和主要社会关系人员；(二)在下列机构任职的人员及其近亲属和主要社会关系人员：持有或者控制期货公司5％以上股权的单位、期货公司前5名股东单位、与期货公司存在业务联系或者利益关系的机构；(三)为期货公司及其关联方提供财务、法律、咨询等服务的人员及其近亲属；(四)最近1年内曾经具有前三项所列举情形之一的人员；(五)在其他期货公司担任除独立董事以外职务的人员；(六)中国证监会认定的其他人员。

• 9.【判断题】中国证监会、中国期货业协会共同组织期货从业资格考试。
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：根据《期货从业人员管理办法》第六条规定，中国期货业协会负责组织从业资格考试。

• 10.【判断题】首席风险官向与履职无关的第三方泄露期货公司秘密或者客户信息损害了客户和期货公司合法权益的，期货公司董事会可以免除其职务。
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P56 首席风险官不得有下列行为：（一）擅离职守，无故不履行职责或者授权他人代为履行职责；（二）在期货公司兼任除合规部门负责人以外的其他职务，或者从事可能影响其独立履行职责的活动；（三）对期货公司经营管理中存在的违法违规行为或者重大风险隐患知情不报、拖延报告或者作虚假报告；（四）利用职务之便牟取私利；（五）滥用职权，干预期货公司正常经营；（六）向与履职无关的第三方泄露期货公司秘密或者客户信息，损害期货公司或者客户的合法权益；（七）其他损害客户和期货公司合法权益的行为。首席风险官不能够胜任工作，或者存在规定的不得有的情形和其他违法违规行为的，期货公司董事会可以免除首席风险官的职务。

• 1.【判断题】F检验可以用来检验单个回归系数的显著性。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：t检验称为回归系数检验；F检验又称为回归方程的显著性检验或整体性检验，反映的是多元线性回归模型中被解释变量与所有解释变量之间线性关系在总体上是否显著。

• 2.【判断题】互换协议的定价基本上可以分解为固定利率债券和浮动利率债券的定价。其中，固定利率债券的定价基本上可以参考市场价格，因为市场上有实时的成交价作为参考。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：互换协议的定价基本上可以分解为固定利率债券和浮动利率债券的定价。其中，浮动利率债券的定价基本上可以参考市场价格，因为市场上有实时的成交价作为参考，而固定利率债券则有固定的未来现金流，所以其定价要依赖于当前的利率期限曲线。

• 3.【单选题】企业结清现有的互换合约头寸时，其实际操作和效果有差别的主要原因是利率互换中（ ）的存在。
• A.信用风险
• B.政策风险
• C.利率风险
• D.技术风险
• 参考答案：A
• 解析：考点：企业结清现有互换合约头寸的的方式有：①出售现有互换合约，相当于期货交易里的平仓；②对冲原互换协议，相当于通过反向交易来锁仓；③解除原有的互换协议，相当于提前协议平仓。这三种方式虽然表面上效果相同，但是实际操作和效果可能有差别，主要的原因在于利率互换交易中信用风险的存在。在第一种方式中，将合约卖出，相当于把自己的合约义务卖给了第三方，而第三方的信用风险情况需要现有合约交易对手评估后才能确定。所以，利用这种方式平仓时，需要获得现有交易对手的同意。在第二种方式中，因为通过建立方向相反的互换合约来锁仓，所以原来合约中的信用风险情况并没有改变。在第三种方式中，因为合约完全解除了，所以原有的信用风险也不存在了，更不会产生新的信用风险。

• 4.【判断题】使用久期最高的债券进行久期调整所占用的资产组合的价值变化越高。
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：组合的久期=Σ（债券i的权重*债券i的久期），如果权重（资产价值）一样，久期大的债券对组合久期影响更大。也就是说使用较少的长久期债券即可达到调整久期的目的，所以使用长久期债券对整体组合价值影响更小。

• 5.【多选题】一元线性回归模型的预测包括（ ）。
• A.点预测
• B.线预测
• C.面预测
• D.区间预测
• 参考答案：AD
• 解析：一元线性回归模型的预测包括点预测和区间预测。

• 6.【多选题】存款准备金包括（ ）。
• A.法定存款准备金
• B.超额存款准备金
• C.保证金
• D.担保金
• 参考答案：AB
• 解析：存款准备金分为法定存款准备金和超额存款准备金。

• 7.【单选题】绘制出价格运行走势图，按照月份或者季节，分别寻找其价格运行背后的季节性及逻辑背景，为展望市场运行和把握交易机会提供直观方法的是（ ）。
• A.季节性分析法
• B.分类排序法
• C.经验法
• D.平衡表法
• 参考答案：A

• 8.【单选题】场外交易的衍生品的流动性风险要高于场内交易的流动性风险，其根本原因是（ ）。
• A.场外交易结算方式的不同
• B.场外交易对手的不确定
• C.场外交易场所的不固定
• D.场外交易的衍生品的非标准化
• 参考答案：D
• 解析：场外交易的衍生品的流动性风险要高于场内交易的流动性风险，其根本原因仍然在于场外交易的衍生品的非标准化特征。

• 9.【单选题】假设美元兑英镑的外汇期货合约距到期日还有6个月，当前美元兑英镑即期汇率为1.5USD/GBP，而美国和英国的无风险利率分别是3%和5%，则该外汇期货合约的远期汇率是（  ）USD/GBP。
• A.1.475
• B.1.485
• C.1.495
• D.1.515
• 参考答案：B
• 解析：考点：外汇期货的标的资产为外汇。一般而言，持有收益率是该外汇发行国的无风险连续利率r【sub|F】。本国无风险连续利率记为r【sub|D】。在直接标价法下，远期汇率F【sub|t】和即期汇率S【sub|t】的关系表示为： <img src="/upload/paperimg/202309181730172990855cc-2ed6a0126ca8/202309161214386ed7.png" style="width:100%;"/>

• 10.【多选题】下列说法正确的有（ ）。
• A.利率越低，股票价格指数越高
• B.利率越低，股票价格指数越低
• C.利率低，意味着企业的生产成本和融资成本低
• D.利率低，资金倾向于流入股票市场推高股票指数
• 参考答案：ACD
• 解析：一般而言，利率水平越低，股票价格指数越高。原因主要有以下三个方面：①在利率水平较低的环境中，储蓄偏好降低，投资者更倾向于投资股票市场，大量资金流入股票市场推高股票指数；②在实体经济中，利率水平下降意味着企业的生产成本和融资成本的降低，为企业提供良好的经营环境，增加企业盈利预期，股票价格也就随之上涨；③利率水平往往和折现率有直接关系，利率降低引起折现率降低，在进行股票估值中提高了股票价值，股票价格会上升。