期货从业每日一练(2026年6月15日)

• 1.【多选题】在我国，当会员、客户出现（ ）情况时，期货交易所有权对其持仓进行强行平仓。
• A.因违规受到交易所强行平仓处罚
• B.客户、从事自营业务的交易会员持仓量超出其限仓规定
• C.根据交易所的紧急措施应予以强行平仓
• D.结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足
• 参考答案：ABCD
• 解析：我国期货交易所规定，当会员、客户出现下列情形之一时，交易所有权对其持仓进行强行平仓：(1)会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的。(2)客户、从事自营业务的交易会员持仓量超出其限仓规定。(3)因违规受到交易所强行平仓处罚的。(4)根据交易所的紧急措施应予强行平仓的。(5)其他应予强行平仓的。

• 2.【判断题】尽管我国境内期货交易所在组织形式上有公司制和会员制之分，但均不以营利为目的，按照其章程的规定实行自律管理。( )
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：我国期货交易所不以营利为目的，按照其章程的规定实行自律管理。期货交易所以其全部财产承担民事责任。因此，尽管境内期货交易所在组织形式上有公司制和会员制之分，但均不以营利为目的。

• 3.【单选题】在正向市场上，套利交易者买入5月大豆期货合约同时卖出9月大豆期货合约，则该交易者预期（ ）。
• A.未来价差不变
• B.未来价差不确定
• C.未来价差扩大
• D.未来价差缩小
• 参考答案：D
• 解析：“正向市场”：5月小于9月；“买5月，卖9月”，故属于“卖出套利”。卖出套利，价差缩小盈利。该交易者预期（未来价差缩小）。

• 4.【单选题】买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立（  ）头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。
• A.多头
• B.远期
• C.空头
• D.近期
• 参考答案：A
• 解析：买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。故本题答案为A。

• 5.【判断题】全球外汇市场是一个24小时不停止交易的市场，这是外汇市场区别于股票市场和期货市场等其他交易市场的特点之一。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：全球外汇市场是一个24小时不停止交易的市场，这是外汇市场区别于股票市场和期货市场等其他交易市场的特点之一。

• 6.【判断题】中金所推出的的5年期和10年期国债期货合约标的均为面值为100万元人民币、票面利率为3％的名义长期国债。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：中金所推出的5年期和10年期国债期货，前者合约标的为面值为100万元人民币、票面利率为3％的名义中期国债，后者合约标的为面值为100万元人民币、票面利率为3％的名义长期国债。

• 7.【单选题】李某账户资金为8万元，开仓买入10手7月份焦煤期货合约，成交价为1204元/吨。若当日7月份焦煤期货合约的结算价为1200元/吨，收盘价为1201元/吨，期货公司要求的最低交易保证金比率为10％，则在逐日盯市结算方式下(焦煤每手60吨)，该客户的风险度情况是（ ）。
• A.风险度大于90％，不会收到追加保证金的通知
• B.风险度大于90％，会收到追加保证金的通知
• C.风险度小于90％，不会收到追加保证金的通知
• D.风险度大于100％，会收到追加保证金的通知
• 参考答案：A
• 解析：当日持仓盈亏=(1200-1204)×10×60=-2400元。李某的保证金=1200×10×60×10％=72000元。李某的风险度=持仓保证金/客户权益=持仓保证金/(当日结存+持仓盯市盈亏)=72000/(80000-2400)=92．8％。当风险度大于100％时，客户才会收到追加保证金的通知。 注意：ABCD四个选项的前半段是针对求出的结果92．8％，这个结果是大于90%

• 8.【多选题】纽约-泛欧交易所集团成为一家完全合并的交易所集团，于2007年4月4日在(  )和(  )同时挂牌上市。
• A.纽约证券交易所
• B.芝加哥证券交易所
• C.伦敦证券交易所
• D.欧洲证券交易所
• 参考答案：AD
• 解析：纽约-泛欧交易所集团成为一家完全合并的交易所集团，于2007年4月4日在纽约证券交易所和欧洲交易所同时挂牌上市。

• 9.【多选题】交易手续费的高低对( )有一定影响，交易手续费过高会增加期货市场的交易成本。
• A.价格波动率
• B.市场流动性
• C.成交量
• D.市场价格波动
• 参考答案：BC
• 解析：交易手续费，是指由期货交易所按成交合约金额的一定比例或按成交合约手数收取的费用。交易手续费的高低对市场流动性和成交量有一定影响，交易手续费过高会增加期货市场的交易成本，扩大无套利区间，降低市场的交易量，不利于市场的活跃，但可以起到抑制过度投机的作用。

• 10.【单选题】在国债期货套期保值实际应用中，经常需要对久期法或基点价值法计算得到的套期保值比率按照保值债券的特征进行的是（ ）
• A.IRR法
• B.转换因子调整法
• C.净基差法
• D.收益率β系数法
• 参考答案：D
• 解析：在实际应用中，需要对久期法和基点价值法计算得到的套期保值比率按照被保值债券的特征进行适当调整。常用的方法就是收益率β系数法。 具体做法是用历史数据，建立被保值债券收益率与最便宜可交割债券收益之间的回归方程。利用回归分析可以得到系数β的估计值，称为收益率β(YieldBeta),表示被保值债券与CTD券收益率间的相对变动率，即CTD券收益率变动1%时，被保值债券收益率变动β%。进而，利用收益率β对最优套期保值比率进行调整，以消除被保值债券因债券的期限、信用风险等因素而造成的与CTD债券收益率之间的差异。

• 1.【判断题】非法设立期货交易场所的，由乡镇级以上人民政府予以取缔。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P127-130 非法设立期货交易场所的，由县级以上人民政府予以取缔。

• 2.【多选题】《期货公司监督管理办法》中所称金融资产包括下列（ ）等。
• A.股票
• B.资产管理计划
• C.信托计划
• D.银行存款
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P214-P226 《期货公司监督管理办法》第一百二十四条本办法中所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货及其他衍生品等。

• 3.【单选题】[0年真题]期货业协会应当在对期货从业人员做出纪律惩戒之日起( )个工作日内，向中国证监会及其有关派出机构报告。
• A.3
• B.5
• C.10
• D.20
• 参考答案：C
• 解析：《期货从业人员管理办法》第二十六条规定，协会应当自对期货从业人员作出纪律惩戒决定之日起10个工作日内，向中国证监会及其有关派出机构报告，并及时在协会网站公示。

• 4.【单选题】期货经营机构对投资者进行的告知、警示应当采用（ ）形式送达投资者，并由其确认已充分理解和接受。
• A.面谈
• B.公证
• C.书面
• D.电话
• 参考答案：C
• 解析：《证券期货投资者适当性管理办法》第二十四条规定，经营机构对投资者进行告知、警示，内容应当真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，语言应当通俗易懂；告知、警示应当采用书面形式送达投资者，并由其确认已充分理解和接受。

• 5.【单选题】期货公司应当聘请（ ）对期货公司年度风险监管报表进行审计。
• A.会计师事务所
• B.律师事务所
• C.具备证券、期货相关业务资格的律师事务所
• D.具备证券、期货相关业务资格的会计师事务所
• 参考答案：D

• 6.【多选题】期货公司首席风险官制定的宗旨是（ ）。
• A.完善期货公司治理结构
• B.加强内部控制和风险管理
• C.促进期货公司依法稳健经营
• D.维护期货投资者合法权益
• 参考答案：ABCD

• 7.【单选题】从事期货业务（ ）年以上经验的人员，申请期货公司董事长的，学历可以放宽至大学专科。
• A.3
• B.5
• C.8
• D.10
• 参考答案：D
• 解析：《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第十六条具有从事期货业务10年以上经验或者曾担任金融机构部门负责人以上职务8年以上的人员，申请期货公司董事长、监事会主席、高级管理人员任职资格的，学历可以放宽至大学专科。 考点 《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》任职资格条件

• 8.【判断题】国务院期货监督管理机构依法履行职责，进行监督检查或者调查时，被检查、调查的单位和个人应当配合，如实提供有关文件和资料，不得拒绝、阻碍和隐瞒；其他有关部门和单位应当给予支持和配合。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：《期货交易管理条例》第四十九条规定，国务院期货监督管理机构依法履行职责，进行监督检查或者调查时，被检查、调查的单位和个人应当配合，如实提供有关文件和资料，不得拒绝、阻碍和隐瞒；其他有关部门和单位应当给予支持和配合。

• 9.【不定项题】王某曾在甲期货公司从事过期货交易。后来经人介绍，王某又到乙期货公司开户。经办人员向王某出示期货交易风险说明书，但未由其签字确认，三个月后，王某在乙期货公司从事期货交易累计亏损20万元，下列关于王某亏损的表述，正确的是(  )
• A.由王某承担
• B.由签订期货经纪合同的经办人承担
• C.由介绍人承担，因为介绍人从期货公司获得介绍费
• D.由乙期货公司承担
• 参考答案：A
• 解析：期货公司在与客户订立期货经纪合同时，未提示客户注意《期货交易风险说明书》内容，并由客户签字或者盖章，对于客户在交易中的损失，应当依据《民法典》的规定承担相应的赔偿责任。但是，根据以往交易结果记载，证明客户已有交易经历的，应当免除期货公司的责任。

• 10.【单选题】[0年真题]证券公司申请介绍业务资格，应当在申请日前( )各项风险控制指标符合规定标准。
• A.2个月
• B.3个月
• C.5个月
• D.6个月
• 参考答案：D
• 解析：《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》第五条规定，证券公司申请介绍业务资格，应当在申请日前6个月各项风险控制指标符合规定标准。

• 1.【多选题】在利率互换交易中，如果在未来浮动利率上升，那么支付固定利率的一方将获得额外收益，这相当于（ ）。
• A.看跌利率且在利率上涨后获得收益
• B.看涨利率且在利率上涨后获得收益
• C.对应于金融投资中的买方
• D.相对应于金融投资中的多方
• 参考答案：BCD
• 解析：如果在未来浮动利率上升，那么支付固定利率的一方将获得额外收益，这相当于看涨利率且在利率上涨后获得收益，对应于金融投资中的买方或多方。

• 2.【多选题】关于农产品平衡表分析法中，以下说法正确的有（ ）
• A.供需平衡表从宏观层面的供求角度人手分析农产品价格走势
• B.平衡表还会列出与农产品相关的未来预期数据
• C.期末库存=产量+进口-消费-出口
• D.平衡表的分析方法也同样要考虑到季节性
• 参考答案：ABD
• 解析：C项，期末库存=期初库存+产量+进口-国内消费-出口。

• 3.【单选题】如果结构化产品理论价格偏离了实际交易价格，就会产生套利机会。套利者通过买卖结构化产品并（ ），就可以获得风险很低的套利收益。
• A.购买方向相反的期权
• B.购买方向相同的期权
• C.在结构化产品各个组成部分的二级市场上做相应的对冲操作
• D.通过建立相应的衍生工具头寸来进行对冲
• 参考答案：C
• 解析：结构化产品通常由几个基本的资产和证券组成。如果理论价格偏离了结构化产品的实际交易价格，就会产生套利机会。套利者发现这样的套利机会之后，就可以通过买卖结构化产品并在各个组成部分的二级市场上做相应的对冲操作，获得风险很低的套利收益。

• 4.【不定项题】某投资者以资产S作标的构造牛市看涨价差期权的投资策略（即买入1单位C【sub|1】，卖出1单位C【sub|2】），具体信息如表2-4所示。若其他信息不变，同一天内，市场利率一致向上波动10个基点，则该组合的理论价值变动是（  ）。 表2-4 资产信息表 <img src="/upload/paperimg/20210915180702852067502-ed3be44f5d0f/1726347911.png" style="width:100%;"/>
• A. 0.00073
• B. 0.0073
• C. 0.073
• D. 0.73
• 参考答案：A
• 解析：此题中，由于只涉及市场利率波动风险，因此无需考虑其他希腊字母。组合的Rho＝12.6－11.87＝0.73，表明组合的利率风险暴露为0.73，因此组合的理论价值变动为：∆＝ρ*（r【sub|1】－r【sub|0】）＝0.73*（0.041－0.04）＝0.00073。

• 5.【多选题】下列属于权益类结构化产品的是（ ）。
• A.参与型红利证
• B.保本型股指联结票据
• C.浮动利率债券
• D.收益增强型股指联结票据
• 参考答案：ABD
• 解析：权益类结构化产品是指的其衍生品部分是挂钩于权益类资产的。浮动利率债券是挂钩于债券的，所以不选。

• 6.【单选题】下列不属于压力测试假设情景的是（ ）。
• A.当日利率上升500基点
• B.当日信用价差增加300个基点
• C.当日人民币汇率波动幅度在20～30个基点范围
• D.当日主要货币相对于美元波动超过10％
• 参考答案：C
• 解析：压力测试可以被看作一些风险因子发生极端变化情况下的极端情景分析。在这些极端情景下计算金融产品的损失，是对金融机构计算风险承受能力的一种估计。C项，当日人民币汇率波动幅度在20～30个基点，在合理范围内。

• 7.【单选题】下列关于各定性分析法的说法正确的是（ ）。
• A.经济周期分析法有着长期性、趋势性较好的特点，因此可以忽略短期、中期内的波动
• B.平衡表分析法不重视供给与需求中各种成分的变动，只关注价格变动
• C.成本利润分析法具有科学性、参考价值较高的优点，因此只需运用成本利润分析法就可以做出准确的判断
• D.在实际应用中，不能过分依赖季节性分析法，将季节分析法作为孤立的“分析万金油”而忽略其他基本面因素
• 参考答案：D
• 解析：A项，即使对所处经济周期判断正确，某标的商品的长期走势也如经济周期法所预测，但不应忽略短期、中期内将有幅度不小的波动。B项，平衡表分析法非常重视供给与需求中各种成分的变动，以此预测价格变动的可能方向。C项，成本利润分析法有着科学性、参考价值较高的优点。但是，在现实中，期货价格易受当下时间节点的供求关系、资金炒作等因素影响而脱离成本利润区间。因此，在应用成本分析法时，还应注意结合其他基本面分析方法，不可过分依赖单一方法。

• 8.【单选题】现金为王成为投资的首选的阶段是（ ）。
• A.衰退阶段
• B.复苏阶段
• C.过热阶段
• D.滞胀阶段
• 参考答案：D
• 解析：经济周期周而复始的四个阶段为衰退、复苏、过热和滞胀，经济在过热后步入滞胀阶段，此时经济增长已经降低到合理水平以下，而通货膨胀仍然继续，上升的工资成本和资金成本不断挤压企业利润空间，股票和债券在滞胀阶段表现都比较差，现金为王成为投资的首选，对应美林时钟的3～6点。

• 9.【单选题】投资经理持有100只高收益债券构成的组合，这些债券的年度违约率为5%，使用二联式分配对于违约数目进行刻画，下年度该债券组合违约数目Y的标准差为（  ）。
• A.5%
• B.4.7
• C.<img src="/upload/paperimg/202307131820223690053db-96e5bbf639a6/20230713094019de02.png" style="width:100%;"/>
• D.4.75%
• 参考答案：C
• 解析：二项式分布的均值为np=100*5%=5，方差为=n*p*(1-p)=4.75，标准差就是开平方根。

• 10.【单选题】下列表述属于情景分析的是（ ）。
• A.投资组合经过股指期货与国债期货对冲后，若大盘下跌40%，并且市场利率上涨50BP，则组合净值仅下5%
• B.当前“15附息国债16”的久期和凸性分别是8.42和81.32
• C.当月到期、行权价为2.8元的上证50ETF看涨期权的Gamma为0.16
• D.某股票基金相对于沪深300指数的Beta值为1.7
• 参考答案：A
• 解析：情景分析是一种多因素同时作用的综合性影响分析，可以直接使用历史上发生过的情景，也可以从市场风险要素的历史数据的统计分析中得到，或通过运行在特定情况下市场风险要素的随机过程得到。故选项A符合题意。