期货从业资格每日一练(2025年1月13日)

• 1.【单选题】保证金的收取是分级进行的，期货交易所向(  )收取保证金。
• A.交易所会员
• B.结算公司
• C.客户
• D.个人投资者
• 参考答案：A
• 解析：保证金的收取是分级进行的。一般而言，交易所或结算机构只向其会员收取保证金，作为会员的期货公司则向其客户收取保证金，两者分别称为会员保证金和客户保证金。

• 2.【多选题】外汇期货的作用主要有（ ）。
• A.确保增加投资者收入
• B.提供了有效的套期保值的方式
• C.为套利者提供了获利机会
• D.为投机者提供了获利机会
• 参考答案：BCD
• 解析：外汇期货是交易双方以约定的币种、金额及汇率，在未来某一约定时间交割的标准化合约。外汇期货交易不仅为避险者提供了有效的套期保值的方式，而且也为套利者和投机者提供了获利机会。

• 3.【多选题】期货公司在接受客户开户申请时，必须向客户提供“期货交易风险说明书”，客户应仔细阅读并理解。以下说法正确的有（ ）。
• A.单位客户应在该“期货交易风险说明书”上签字并加盖单位公章，可以由单位法定代表人授权他人签字
• B.单位客户应在该“期货交易风险说明书”上签字并加盖单位公章，可以由单位法定代表人签字
• C.个人客户可授权他人在该“期货交易风险说明书”上签字
• D.个人客户应亲自在该“期货交易风险说明书”上签字
• 参考答案：ABD
• 解析：期货公司在接受客户开户申请时，必须向客户提供“期货交易风险说明书”。个人客户应在仔细阅读并理解后，在该“期货交易风险说明书”上签字；单位客户应在仔细阅读并理解之后，由单位法定代表人或授权他人在该“期货交易风险说明书”上签字并加盖单位公章。

• 4.【单选题】投资者卖空10手中金所5年期国债期货，价格为98.50元，当国债期货价格跌至98.15元时全部平仓。该投资者盈亏为（ ）元。（不计交易成本）
• A.3500
• B.-3500
• C.-35000
• D.35000
• 参考答案：D
• 解析：中金所5年期国债期货合约采用百元净价报价和交易，合约标的为面值100万元人民币、票面利率为3％的名义中期国债。该投资者的盈亏为：（98.50－98.15）/100×1000000×10＝35000（元）。

• 5.【判断题】套利行为有助于期货价格与现货价格、不同期货合约价格之间的合理价差关系的形成。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：套利行为有助于期货价格与现货价格、不同期货合约价格之间的合理价差关系的形成。套利交易的获利来自对不合理价差的发现和利用，套利者会时刻注意市场动向，如果发现价差存在异常，则会通过套利交易以获取利润。而他们的套利行为，客观上会对相关价格产生影响，促使价差趋于合理。故本题答案为A。

• 6.【多选题】适合做外汇期货卖出套期保值的情形主要包括（ ）。
• A.持有外汇资产者，担心未来货币升值
• B.持有外汇资产者，担心未来货币贬值
• C.持有外汇资产者，担心未来外汇无法兑换
• D.出口商和从事国际业务的银行预计未来某一时间将会得到一笔外汇，为了避免外汇汇率下跌造成损失
• 参考答案：BD
• 解析：本题考查适合做外汇期货卖出套期保值的情形。适合做外汇期货卖出套期保值的情形主要包括：(1)持有外汇资产者，担心未来货币贬值；(2)出口商和从事国际业务的银行预计未来某一时间将会得到一笔外汇，为了避免外汇汇率下跌造成损失。

• 7.【多选题】期货市场在一定程度上满足了投资者（  ）的需求。
• A.个性化资产配置
• B.规避风险
• C.获得稳定投资收益
• D.多元化资产配置
• 参考答案：ABD
• 解析：在后金融危机时代，越来越多的投资者开始重视期货市场，并期望借助期货市场的独特优势为其持有的资产进行优化配置。而金融期货的迅猛发展以及大宗商品交易金融化程度的提高，也为越来越多的机构和个人提供了资产配置的平台，期货市场也相应地具备了资产配置的功能，从而在一定程度上满足了投资者对于规避风险以及个性化、分散化、多元化的资产配置的需求。

• 8.【多选题】金融期货的类别可区分为（ ）。
• A.外汇期货
• B.股票期货
• C.利率期货
• D.股指期货
• 参考答案：ABCD
• 解析：以上四类均属于金融期货种类。

• 9.【单选题】关于交割等级，以下表述错误的是（  ）。
• A.交割等级是指由期货交易所统一规定的、允许在交易所上市交易的合约标的物的质量等级
• B.在进行期货交易时，交易双方无须对标的物的质量等级进行协商，发生实物交割时按交易所期货合约规定的质量等级进行交割
• C.替代品的质量等级和品种，一般由买卖双方自由决定
• D.用替代品进行实物交割时，需要对价格升贴水处理
• 参考答案：C
• 解析：一般来说，为了保证期货交易顺利进行，许多期货交易所都允许在实物交割时，实际交割的标的物的质量等级与期货合约规定的标准交割等级有所差别，即允许用与标准品有一定等级差别的商品作替代交割品。期货交易所统一规定替代品的质量等级和品种。交货人用期货交易所认可的替代品代替标准品进行实物交割时，收货人不能拒收。

• 10.【判断题】期货合约最小变动价位的设置是为了保证市场有适度的流动性，所以最小变动价位越小越好。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：B
• 解析：最小变动价位的设置是为了保证市场有适度的流动性。一般而言，较小的最小变动价位有利于市场流动性的增加，但过小会增加交易协商成本；较大，一般会减少交易量，影响市场的活跃程度，不利于交易者进行交易。故本题答案为B。

• 1.【单选题】[0年真题]期货公司任用境外人士担任经理层人员职务的比例不得超过公司经理层人员总数的( )。
• A.10％
• B.20％
• C.30％
• D.50％
• 参考答案：C
• 解析：《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第三十二条规定，期货公司任用境外人士担任经理层人员职务的比例不得超过公司经理层人员总数的30％。

• 2.【单选题】关于期货从业人员因执业过错给期货经营机构造成损失的责任承担，下列说法正确的是（ ）。
• A.是否承担责任由中国期货业协会决定
• B.如损失小，可不承担责任
• C.应当承担相应责任
• D.是否承担责任由中国证监会决定
• 参考答案：C
• 解析：从业人员因执业过错给机构造成损失的，应当承担相应责任。

• 3.【不定项题】小张委托A期货公司进行期货交易已经满1年，之后与B期货公司订立了期货经纪合同，B未提示小张注意《期货交易风险说明书》内容，小张已签字确认，对于在交易中的损失，下列各项中说法正确的是( )。
• A.由期货交易所承担
• B.由期货交易所与期货公司共同承担
• C.如果小张已有交易经历，应当免除期货公司的责任
• D.即使小张有交易经历，也不能免除期货公司的责任
• 参考答案：C
• 解析：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第十六条规定，期货公司在与客户订立期货经纪合同时，未提示客户注意《期货交易风险说明书》内容，并由客户签字或者盖章，对于客户在交易中的损失，应当依据合同法规定承担相应的赔偿责任。但是，根据以往交易结果记载。证明客户已有交易经历的，应当免除期货公司的责任。

• 4.【多选题】监控中心在复核过程中发现以下（ ）情况之一的，应当退回客户交易编码申请，并告知期货公司。
• A.客户资料不符合实名制要求
• B.客户交易编码申请表及相关资料内容不完整
• C.客户交易编码申请表及相关资料格式不正确
• D.中国证监会规定的其他情形
• 参考答案：ABCD
• 解析：《期货市场客户开户管理规定》第十八条监控中心在复核中发现以下情况之一的，监控中心应当退回客户交易编码申请，并告知期货公司： （一）客户资料不符合实名制要求； （二）客户交易编码申请表及相关资料内容不完整、格式不正确； （三）中国证监会规定的其他情形。  考点 《期货市场客户开户管理规定》客户开户及交易编码申请

• 5.【多选题】期货公司的（ ）应当对月度报告签署确认意见。
• A.人事部经理
• B.财务负责人
• C.经营管理主要负责人
• D.法定代表人
• 参考答案：BCD
• 解析：根据《期货公司监督管理办法》第77条第2款的规定，期货公司法定代表人、经营管理主要负责人、首席风险官、财务负责人应当对年度报告和月度报告签署确认意见。

• 6.【单选题】监控中心接到期货公司的客户交易编码注销申请后，应当于（ ）转发给相关期货交易所。
• A.次日
• B.当日
• C.下月
• D.当年
• 参考答案：B
• 解析：《期货市场客户开户管理规定》第二十七条规定，监控中心接到期货公司的客户交易编码注销申请后，应当于当日转发给相关期货交易所。

• 7.【多选题】期货从业人员应承担保密义务，但（ ）情况可以除外。
• A.期货法律法规要求提供的
• B.中国期货业协会依法调查取证时要求提供的
• C.证券公司董事会调查
• D.在执业过程中，从业人员为保护自己的合法权益必须公开的
• 参考答案：ABD
• 解析：《期货从业人员执业行为准则(修订)》第八条规定，从业人员应当保守国家秘密、所在机构秘密、投资者的商业秘密及个人隐私，对在执业过程中所获得的未公开的重要信息应当履行保密义务，不得泄露、传递给他人，但下列情况除外：(一)有关法律、法规、规章等要求提供的；(二)国家司法部门、政府监管部门、协会和期货交易所按照有关规定进行调查取证的；(三)从业人员在执业过程中，为保护自己的合法权益而必须公开的。从业人员对投资者服务结束或者离开所在机构后，仍应当保守投资者或者原所在机构的秘密。

• 8.【多选题】[0年真题]关于交易所结算制度，下列说法正确的是( )。
• A.期货交易所的结算制度可以分为全员结算制度和会员分级结算制度两类
• B.实行全员结算制度的期货交易所对会员结算，会员对其受托的客户结算
• C.实行会员分级结算制度的期货交易所，期货交易所对结算会员结算，结算会员对非结算会员结算，非结算会员对其受托的客户结算
• D.实行全员结算制度的期货交易所，期货公司会员按照中国证监会批准的业务范围开展相关业务；非期货公司会员不得从事《期货交易管理条例》规定的期货公司业务
• 参考答案：ABCD
• 解析：参见《期货交易所管理办法》第六十一条、第六十二条、第六十三条和第六十四条的规定。

• 9.【多选题】为保障期货公司具有快速资本补充机制，根据《期货公司风险监管指标管理办法》，下列负债项目可以按照一定比例计入净资本的有（ ）。
• A.期货公司向股东或者其关联企业借入的短期借款
• B.期货公司应付交易所质押款
• C.期货公司向股东或者其关联企业借入的具有次级债务性质的长期借款
• D.期货公司借入的次级债务
• 参考答案：CD
• 解析：《期货公司风险监管指标管理办法》第十五条规定，期货公司借入次级债务、向股东或者其关联企业借入具有次级债务性质的长期借款以及其他清偿顺序在普通债之后的债务，可以按照规定计入净资本。

• 10.【单选题】期货公司资产管理业务投资非期货类品种的，期货公司应当自开立账户之日起（ ）个工作日内向中国期货保证金监控中心备案。
• A.3
• B.5
• C.10
• D.15
• 参考答案：B
• 解析：《期货公司资产管理业务试点办法》第十九条规定，资产管理业务投资非期货类品种的，期货公司应当遵守相关市场的开户规定，开立或者撤销用于资产管理的联名账户及其他账户。期货公司应当自开立账户之日起5个工作日内向监控中心备案。

• 1.【多选题】宏观经济政策包括需求管理政策和供给管理政策，以下属于供给管理政策的有（ ）。
• A.收入政策
• B.货币政策
• C.财政政策
• D.人力资源政策
• 参考答案：AD
• 解析：宏观经济政策就是为了达到这些目标而制定的手段和措施，包括需求管理政策和供给管理政策。需求管理政策包括财政政策和货币政策，供给管理政策包括人力资源政策和收入政策。

• 2.【单选题】（ ）的变化能反映中央银行货币政策的变化，对企业生产经营、金融市场的运行和居民个人的投资行为有着重大的影响，是国家制定宏观经济政策的一个重要依据。
• A.CPI同比增长
• B.PPI同比增长
• C.ISM采购经理人指数
• D.货币供应量
• 参考答案：D
• 解析：货币供应量是单位和居民个人在银行的各项存款和手持现金之和，其变化能反映中央银行货币政策的变化，对企业生产经营、金融市场的运行和居民个人的投资行为有着重大的影响，是国家制定宏观经济政策的一个重要依据。

• 3.【判断题】一般来说，在宏观经济运行良好的条件下，因为投资和消费增加，社会总需求增加，商品期货价格和股指期货价格会呈现不断攀升的趋势。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：经济运行周期是决定期货价格变动趋势最重要的因素。一般来说，在宏观经济运行良好的条件下，因为投资和消费增加，需求增加，商品期货价格和股指期货价格会呈现不断攀升的趋势；反之，在宏观经济运行恶化的背景下，投资和消费减少，社会总需求下降，商品期货和股指期货价格往往呈现出下滑的态势。

• 4.【单选题】从中长期来看，股票价格指数受宏观经济环境影响较大，与经济周期密切相关，属于典型的（ ）品种。
• A.顺周期
• B.逆周期
• C.无周期
• D.反周期
• 参考答案：A

• 5.【判断题】相关关系表示变量之间存在一一对应的确定关系。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：确定的函数关系表示变量之间存在一一对应的确定关系；相关关系表示一个变量的取值不能由另外一个变量唯一确定，即当变量x取某一个值，变量y对应的不是一个确定的值，而是对应着某一种分布。

• 6.【单选题】某货币的当前汇率为0．56，汇率波动率为15％，国内无风险利率为年率5％，外国无风险利率年率为8％，则根据货币期权的定价模型，期权执行价格为0．5的6个月期欧式货币看跌期权价格为（ ）美元。 [标准正态分布表<img src="/upload/paperimg/2023091817301764396964b-ef894c33ef6e/202309161217106f80.png" style="width:100%;"/>]
• A.0．0060
• B.0．0016
• C.0．0791
• D.0．0324
• 参考答案：A
• 解析：由题意知：S=0.56，K=0.50，r=0.05，r【sub|f】=0.08，α=0.15，T=6/12=0.5， <img src="/upload/paperimg/2023091817301764396964b-ef894c33ef6e/202309161217102ce2.png" style="width:100%;"/>看跌期权的价格为： P=0.50e^{（0.08-0.05）×0.5}N（-0.8740）-0.56N（-0.9801）≈0.50e【sup|0.03×0.5】×（1-0.8078）-0.56×（1-0.8365）≈0.0060（美元）

• 7.【多选题】以下哪些模型是在基本GARCH模型的基础上进行拓展获得的？（ ）
• A.TGARCH模型
• B.EGARCH模型
• C.MGARCH模型
• D.NGARCH模型
• 参考答案：ABC
• 解析：在基本GARCH模型的基础上进行拓展，可得以下三类模型： 一是TGARCH模型。 二是EGARCH模型。 三是MGARCH模型。

• 8.【单选题】目前我国场外利率衍生品体系基本完备，形成了以（ ）为主的市场格局。
• A.利率互换
• B.远期利率协议
• C.债券远期
• D.国债期货
• 参考答案：A
• 解析：目前我国场外利率衍生品体系基本完备，形成以利率互换为主的市场格局，场外利率衍生品工具主要包括：债券远期、利率互换以及远期利率协议。

• 9.【单选题】某上市公司大股东（甲方）拟在股价高企时减持，但是受到监督政策方面的限制，其金融机构（乙方）为其设计了一款股票收益互换协议，如下表所示： <img src="/upload/paperimg/20210915180700972204650-5d6f92b3e9e2/1726324113.jpg" style="width:100%;"/> 根据上述信息，回答以下问题。 如果在结算日股票价格相对起始日期的价格上涨了10%， 而3个月Shibor利率为3.4%，则在净额结算的规则下，到次年4月1日（含）结算时的现金流情况应该是（ ）。
• A.甲方向乙方支付1.98亿元
• B.乙方向甲方支付1.02亿元
• C.甲方向乙方支付2.75亿元
• D.甲方向乙方支付3亿元
• 参考答案：A
• 解析：按照股票收益互换协议，在结算日期，如果股票涨幅大于零，甲方需支付乙方以该涨幅计算的现金，即30*10%=3（亿元），同时，乙方支付甲方以三月期Shibor计的利息，即30*3.4%=1.02(亿元)，综合可知，甲方应支付乙方1.98亿元。

• 10.【单选题】目前国际进行外汇交易,银行间的报价普遍采用（ ）。
• A.直接标价法
• B.间接标价法
• C.美元标价法
• D.欧元标价法
• 参考答案：C
• 解析：20世纪60年代以后，欧洲货币市场迅速发展起来，国际金融市场间的外汇交易量迅猛增加，为便于外汇交易,银行间的报价普遍采用“美元标价法”。