期货从业每日一练(2026年9月12日)

• 1.【多选题】在外汇掉期交易中，如果发起方近端买入、远端卖出，则下列公式正确的有（ ）。
• A.近端掉期全价=即期汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商卖价
• B.近端掉期全价=即期汇率的做市商买价+近端掉期点的做市商买价
• C.远端掉期全价=即期汇率的做市商卖价+远端掉期点的做市商买价
• D.远端掉期全价=即期汇率的做市商买价+远端掉期点的做市商卖价
• 参考答案：AC
• 解析：B项和D项为发起方近端卖出、远端买入的报价。

• 2.【不定项题】沪深300股指期货每日结算价按合约（ ）计算。
• A.当天的收盘价
• B.收市时最高买价与最低买价的算术平均值
• C.收市时最高卖价与最低卖价的算术平均值
• D.最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P105-116 沪深300股指期货当日结算价是期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。 【考查考点】第三章期货合约与期货交易制度>>第三节期货交易流程>>结算P105-116

• 3.【单选题】4月1日，英镑与美元的即期汇率为1英镑兑换1.5878美元，30天后远期汇率为1英镑兑换1.5931美元，这表明，30天远期英镑升水，其升水是（ ）。
• A.-4%
• B.4%
• C.-3.9%
• D.3.9%
• 参考答案：B
• 解析：升水=（远期汇率-即期汇率）/即期汇率×（12/月数）=（1.5931-1.5878）11.5878×（12/1）=4%。

• 4.【单选题】（ ）交易是期货期权交易的基础。
• A.期货
• B.现货
• C.期权
• D.远期
• 参考答案：A
• 解析：期货交易是期货期权交易的基础。

• 5.【不定项题】某期货合约的标的物每月的持仓成本为50~60元/吨，期货交易手续费为2元/吨，某交易者打算利用该期货品种进行期现套利，若在正向市场上一个月后到期的期货合约与现货的价差为则适合进行卖出现货，买入期货操作。(假设现货充足)
• A.大于48元/吨
• B.大于48元/吨，小于62元/吨
• C.大于62元/吨
• D.小于48元/吨
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P176-177 期现套利是通过利用期货市场和现货市场的不合理价差进行反向交易而获利。当价差远远低于持仓费，套利者则可以通过卖出现货，同时买入相关期货合约，待合约到期时，用交割获得的现货来补充之前所卖出的现货。现货持仓成本是50到60之间，则价差应小于这个区间，由于期货交易涉及手续费，则还需加上2元的手续费，最终有：价差+2<50-60。则价差应小于48元/吨。 【考查考点】第五章投机与套利>>第三节期货套利的基本策略>>期现套利P176-177

• 6.【单选题】某中国公司3个月后有一笔100万美元的应收账款，6个月后有一笔100万美元的应付账款。在掉期市场上，USD/CNY的即期汇率为6.1245/6.1255，3月期USD/CNY的远期汇率为6.1237/6.1247，6月期USD/CNY的远期汇率为6.1215/6.1225。如果该公司用远期对远期掉期交易来防范风险，卖出100万美元的3月期美元远期，同时买入100万美元的6月期美元远期，则该公司的到期净损益是(  )。
• A.0.32万美元
• B.0.32万人民币
• C.0.12万美元
• D.0.12万人民币
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P379-384 远期对远期也就是3个月和6个月的掉期交易，公司卖出，则使用的是做市商的买入价。而公司买入，则使用的是做市商的卖出价。因此3个月和6个月的掉期交易的收益为：（6.1237-6.1225）×100万美元=0.12万人民币。

• 7.【单选题】对于卖出套期保值的理解，错误的是（ ）。
• A.可以避免或减少现货价格波动对被套保商品实际售价的影响
• B.只要现货市场价格下跌，卖出套期保值就能对交易者起到完全保护作用
• C.目的在于回避现货价格下跌的风险
• D.适用于在现货市场上将来要卖出商品的情形
• 参考答案：B
• 解析：套期保值的效果取决于基差的变动，而与单个市场价格的单一变化没有必然联系。

• 8.【多选题】期货是指以某种大宗商品或金融资产为标的的可交易的标准化合约，期货合约包括（ ）。
• A.抽象期货合约
• B.商品期货合约
• C.金融期货合约
• D.其他期货合约
• 参考答案：BCD
• 解析：期货合约是期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约，包括商品期货合约、金融期货合约和其他期货合约。

• 9.【单选题】关于交叉套期保值，以下说法正确的是（ ）
• A.只有股指期货套期保值存在交叉套期保值
• B.交叉套期保值将会增加预期投资收益
• C.交叉套期保值会大幅增加市场波动
• D.交叉套期保值一般难以实现完全规避价格风险的目的
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P126-128 我们有时要为某项现货交易进行套期保值，市场上却不存在以该资产为标的的期货合约，这时，我们只能选择与这种标的资产高度相关的期货作为保值工具，这种套期保值称为交叉套期保值。在使用期货合约对现货交易进行套期保值时，所使用合约的标的资产与所要保值的现货一致，而现货资产与期货合约的交易金额，所需要的套期保值期限与期货的到期期限都相同，那么，就可以实现完全消除价格风险的目的，从而达到完美套期保值的目的。但是，现实中往往不能实现这种完美的套期保值。（D项正确） A项，交叉套期保值适用的品种很多，比如外汇期货也可以进行交叉套期保值。 B项，交叉套期保值是为了规避风险，不是增加投资收益。 C项，交叉套期保值一般不会大幅增加市场波动 【考查考点】第四童套期保值>>第一节套期保值的概念与原理>>套期保值的原理P126-128

• 10.【单选题】我国期货市场的监管机构是（ ）。
• A.中国期货业协会
• B.中国期货交易委员会
• C.中国期货交易所联合委员会
• D.中国证监会
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P477 中国证监会为国务院直属正部级事业单位，依照法律、法规和国务院授权，对期货市场实行集中统一的监督管理，维护其市场秩序，保障其合法运行。中国证监会作为中国期货市场的主管机关，为防范市场风险，规范市场运作，出台了一系列行政规章和规范性文件。

• 1.【单选题】下列关于期货公司申请股权变更的表述中，错误的是(  )。
• A.期货公司与股东之间不得交叉持股
• B.期货公司可以为股权受让方提供一定的财务支持
• C.拟变更的股权不存在被查封、冻结情形
• D.涉及的股东应当符合持有相应股权的法定条件
• 参考答案：B
• 解析：A选项正确，B选项错误，期货公司申请变更股权，期货公司与股东之间不得存在交叉持股的情形，期货公司不得存在为股权受让方提供任何形式财务支持的情形。C选项正确，期货公司申请变更股权，拟变更的股权不得存在被查封、冻结等情形。D选项正确，期货公司申请变更股权，涉及的股东需符合本办法第七条至第十条规定的条件。故本题选B选项。

• 2.【单选题】期货公司董事、监事和高级管理人员被中国证监会认定不适当人选的，自被认定之日起(  )年内，任何期货公司不得任用其担任董事、监事和高级管理人员。
• A.2
• B.3
• C.4
• D.5
• 参考答案：A
• 解析：期货公司董事、监事和高级管理人员被中国证监会及其派出机构认定为不适当人选的，期货公司应当将该人员免职。自被中国证监会及其派出机构认定为不适当人选之日起2年内，任何期货公司不得任用该人员担任董事、监事和高级管理人员。故本题选A选项。

• 3.【多选题】人民法院在保全或者执行会员资格费或者交易席位时，下列表述正确的有（ ）。
• A.在执行阶段，不得停止该会员交易席位的使用
• B.在保全阶段，应当依法裁定不得转让该会员资格，但不得停止该会员交易席位的使用
• C.在执行阶段，有权依法采取强制措施转让该交易席位
• D.在保全阶段，应当依法裁定不得转让该会员资格，同时停止该会员交易席位的使用
• 参考答案：BC
• 解析：人民法院保全与会员资格相应的会员资格费或者交易席位，应当依法裁定不得转让该会员资格，但不得停止该会员交易席位的使用。人民法院在执行过程中，有权依法采取强制措施转让该交易席位。

• 4.【单选题】根据规定，期货公司可以接受（ ）委托为其进行期货交易。
• A.某事业单位的工作人员
• B.期货市场禁止进入者
• C.中国期货业协会的工作人员
• D.某国家机关
• 参考答案：A
• 解析：根据《条例》《期货公司监督管理办法》有关规定，期货公司不得接受下列单位和个人的委托，为其进行期货交易：（1）国家机关和事业单位；（2）中国证监会及其派出机构、期货交易所、期货保证金安全存管监控机构、中国期货业协会工作人员及其配偶；（3）期货公司工作人员及其配偶；（4）证券、期货市场禁止进入者；（5）未能提供开户证明材料的单位和个人；（6）中国证监会规定的不得从事期货交易的其他单位和个人。

• 5.【多选题】期货经营机构应当建立信息披露管理制度。信息披露管理制度应当包括下列内容：（ ）。
• A.信息披露的内容和基本格式
• B.信息的审核和发布流程
• C.信息披露的豁免及审核流程
• D.信息披露事务的职责分工、承办部门和评价制度
• 参考答案：ABCD
• 解析：期货经营机构应当建立信息披露管理制度。具体内容包括：信息披露的内容和基本格式；信息的审核和发布流程；信息披露的豁免及审核流程；信息披露事务的职责分工、承办部门和评价制度；责任追究制度。

• 6.【判断题】期货从业人员应当接受后续职业培训。 （ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：从业人员应当加强业务知识更新，接受后续职业培训，保持并不断提高专业胜任能力。

• 7.【多选题】期货交易所实行的风险警示制度包括（  ）。
• A.要求会员报告情况
• B.要求客户报告情况
• C.谈话提醒
• D.发布风险提示函
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P163-P168 期货交易所实行风险警示制度。期货交易所认为必要的,可以分别或同时采取要求会员和客户报告情况、谈话提醒、发布风险提示函等措施，以警示和化解风险。

• 8.【判断题】我国期货交易所采取绝对值限仓和相对值限仓相结合的方式。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：我国期货交易所采取绝对值限仓和比例限仓相结合的方式。

• 9.【不定项题】下列关于期货公司董事会的表述中，正确的有（ ）。
• A.期货公司可以设立独立董事
• B.董事会每年应当至少召开两次会议
• C.独资期货公司可以不设董事会
• D.期货公司应当设立董事会
• 参考答案：ABD
• 解析：期货公司应当设立董事会，并按照《中华人民共和国公司法》的规定设立监事会或监事，切实保障监事会和监事对公司经营情况的知情权。期货公司可以设立独立董事，期货公司的独立董事不得在期货公司担任董事会以外的职务，不得与本期货公司存在可能妨碍其作出独立、客观判断的关系。董事会每年度至少召开两次会议，每次会议应当于会议召开10日前通知全体董事和监事。

• 10.【单选题】《期货从业人员执业行为准则》是（ ）对期货从业人员进行纪律惩戒的依据。
• A.期货交易所
• B.中国期货业协会
• C.中国证监会
• D.从事期货经营业务的机构
• 参考答案：B
• 解析：为规范期货从业人员执业行为，促使其提高职业道德和业务素质，维护期货市场秩序，根据《条例》、《期货从业人员管理办法》的有关规定，中国期货业协会制定《期货从业人员执业行为准则》，对从业人员的职业品德、执业纪律、专业胜任能力及职业责任等方面提出基本要求。该准则是从业人员在执业过程中必须遵守的行为规范，是中国期货业协会对从业人员进行纪律惩戒的主要依据。

• 1.【判断题】保护性看跌期权策略主要是对资产价格下跌的风险进行保护，但不影响资产价格上涨所带来的收益。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：题干表述正确。

• 2.【单选题】某机构投资者拥有的股票组合中，金融类股、地产类股、信息类股和医药类股分别占比36%、24%、18%和22%，β系数分别为0.8、1.6、2.1和2.5.其投资组合的β系数为（ ）。
• A.2.2
• B.1.8
• C.1.6
• D.1.3
• 参考答案：C
• 解析：投资组合的β系数=36%×0.8+24%×1.6+18%×2.1+22%×2.5=1.6。

• 3.【单选题】构成美元指数的货币中，按权重由大到小依次是（ ）。
• A.美元，欧元，日元，英镑，瑞典克朗，瑞士法郎
• B.欧元，日元，英镑，加拿大元，瑞典克朗，瑞士法郎
• C.欧元，日元，英镑，加拿大元，瑞士法郎，瑞典克朗
• D.美元，欧元，日元，英镑，瑞士法郎，瑞典克朗
• 参考答案：B
• 解析：1999年1月1日欧元诞生，美元指数的组成在2000年也进行了相应调整，调整后的美元指数的外汇品种权重如表1-1所示。表1—1美元指数所对应的外汇品种权重分布<img src="/upload/paperimg/20260810174129555684182-72472e147343/table_26000.png" style="width:100%;"/>

• 4.【单选题】6个月后到期的欧式看涨期权价格为5元，标的资产价格为50元，执行价格为50元，无风险利率为5%，根据期权定价公式，某对应的欧式看跌期权价格为（ ）元。
• A.2.99
• B.3.63
• C.4.06
• D.3.76
• 参考答案：D
• 解析：根据期权平价公式，可得该欧式看跌期权价格=5-50+50×e【sup|-5%/2】=3.76（元）。

• 5.【不定项题】投资者构造牛市看涨价差组合，即买入1份以A股票为标的资产、行权价格为30元的看涨期权，期权价格8元，同时卖出1份相同标的、相同期限、行权价格为40元的看涨期权，期权价格0.5元。标的A股票当期价格为35元，期权的合约规模为100股／份。据此回答下列问题。 到期时标的股票价格为（ ）元，该投资者盈亏平衡。
• A.32.5
• B.37.5
• C.40
• D.35
• 参考答案：B
• 解析：设标的股票价格为X。当X<30时，两份期权都不会被执行，投资者损失750元。当30<X<40时，只有行权价格为30元的看涨期权会被执行，投资者损益为（x-30-8）*100+0.5*100=100*（x-38）+50，令该式等于0，可求得投资者盈亏平衡时，x=37.5。当x>40，两份期权都会被执行，投资者收益为250元。

• 6.【多选题】下列关于美元指数与黄金二者之间关系的说法，哪些是正确的?（ ）
• A.美元升值或贬值将影响国际黄金供求的变化，影响黄金价格
• B.美元指数与黄金二者呈现出负相关关系
• C.美元升值或贬值代表着人们对美元的信心变化
• D.黄金是用美元计价，当美元贬值，等量其他货币可买到更多的黄金，黄金需求增加
• 参考答案：ABCD
• 解析：美元指数的走势对于黄金价格的变化会产生较为直接的影响，二者关系基本上呈现负相关关系，其原因包括：①美元升值或贬值将直接影响到国际黄金供求关系的变化，从而导致黄金价格的变化，从黄金的需求方面来看，由于黄金是用美元计价，当美元贬值，使用其他货币购买黄金时，等量资金可以买到更多的黄金，从而刺激需求，导致黄金的需求量增加，进而推动黄金价格走高；②美元升值或贬值代表着人们对美元的信心变化。

• 7.【判断题】国债期货是场外交易，资金占用量低，交易速度快。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：国债期货为场内交易，价格较为公允，违约风险低，买卖方便。此外，国债期货拥有较高的杠杆，资金占用量较少，可以提高对资金的使用效率。

• 8.【单选题】关于信用违约互换(CDS)，正确的表述是（ ）。
• A.CDS期限必须小于债券剩余期限
• B.信用风险发生时，持有CDS的投资人将亏损
• C.CDS价格与利率风险正相关
• D.信用利差越高，CDS价格越高
• 参考答案：D
• 解析：信用违约互换(CDS)，是最基本的信用衍生品合约。其支付的费用与其参考实体的信用水平相关，其信用利差越高，支付的费用越高。故选项D正确；CDS与保险很类似，投资者买入CDS，相当于投了保险，当风险事件（信用事件）发生时，投资者就获得赔偿。故选项B.错误；选项A表述错误；选项C表述笼统，利率上升，CDS卖方盈利，反之则亏损。

• 9.【判断题】利用外汇远期和外汇期货进行套期保值的原理一样，交易场所也一样。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：利用外汇远期和外汇期货进行套期保值的原理相同，但交易场所不同，它们在保证金、流动性、信用风险、灵活性等方面都存在不同。

• 10.【不定项题】如图是双货币债券的主要条款。回答下列题目。 <img src="/upload/paperimg/20260810174129555684182-72472e147343/202405141753279336.png" style="width:100%;"/>(2)该双货币债券的目标投资者是持有人民币的中国投资者，关于该产品特征说法不正确的是（ ）。
• A.投资者的利息收入不存在外汇风险
• B.投资者获得的利息收入要高于同期的可比的普通债券的利息收入
• C.投资者的本金收回将承担外汇风险，风险敞口大于投资本金
• D.投资者可以从人民币贬值过程中获得相对较高的收益
• 参考答案：C
• 解析：C项，投资者的本金收回将承担外汇风险，风险敞口等于投资本金，因为在债券到期时，投资者将收到美元作为本金偿还，所以需要将美元转换成人民币。