期货从业资格每日一练(2025年12月7日)

• 1.【单选题】下列关于股指期货正向套利的说法，正确的是（ ）。
• A.期价高估时，交易者可通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套利交易
• B.期价高估时，交易者可通过卖出股指期货同时卖出对应的现货股票进行套利交易
• C.期价低估时，交易者可通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套利交易
• D.期价低估时，交易者可通过卖出股指期货同时卖出对应的现货股票进行套利交易
• 参考答案：A
• 解析：当存在期价高估时，交易者可通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为“正向套利”。故本题答案为A。

• 2.【单选题】远期利率协议的参考利率是以（ ）的利率水平来确定的。
• A.结算日
• B.到期日
• C.基准日
• D.交易日
• 参考答案：C
• 解析：在我国，远期利率协议的参考利率是经中国人民银行授权的全国银行间同业拆借中心等机构发布的银行间市场具有基准性质的市场利率，或者中国人民银行公布的基准利率，究竟选哪一种由交易双方共同确定。基准日：也称确定日，确定参考利率的日期。

• 3.【多选题】每日价格最大波动限制的确定主要取决于标的物市场价格波动的( )。
• A.频繁程度
• B.波幅的大小
• C.最小变动价位
• D.时间
• 参考答案：AB
• 解析：每日价格最大波动限制的确定主要取决于该种标的物市场价格波动的频繁程度和波幅的大小。一般来说，标的物价格波动越频繁、越剧烈，该商品期货合约允许的每日价格最大波动幅度就应设置得大一些。 故本题选AB。

• 4.【单选题】看涨期权内涵价值的计算公式为标的资产价格和执行价格的（  ）。
• A.和
• B.差
• C.积
• D.商
• 参考答案：B
• 解析：看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格；看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格。故本题答案为B。

• 5.【判断题】期货交易者既可以买入期货合约作为期货交易的开端，也可以卖出期货合约作为交易的开端。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：期货交易者既可以买入期货合约作为期货交易的开端，也可以卖出期货合约作为交易的开端。

• 6.【判断题】涨跌是指某一期货合约在当日交易期间的最新价与当日开盘价之差。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：本题考查涨跌的定义。涨跌是指某交易日某一期货合约交易期间的最新价与上一交易日结算价之差。

• 7.【多选题】现货头寸包括（ ）。
• A.空头
• B.买入
• C.多头
• D.卖出
• 参考答案：AC
• 解析：套期保值需要满足的条件包括：在期货头寸方向的选择上，应与现货头寸相反或作为现货未来交易的替代物。现货头寸可以分为多头、空头。故本题答案为AC。

• 8.【单选题】依据我国银行间市场相关规定，关于人民币外汇货币掉期多头的说法正确的是（ ）
• A.期初支付外币，期中收入本币利息、支付外币利息，期末收入外币
• B.期初支付外币，期中收入外币利息、支付本币利息，期末收入外币
• C.期初收入外币，期中收入外币利息、支付本币利息，期末支付外币
• D.期初收入外币，期中收入本币利息、支付外币利息，期末支付外币
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P400-403 按照本金交换方向， 期初收入外币、期末支付外币的一方为买方，即互换多头； 期初支付外币、期末收入外币的一方为卖方，即互换空头。 买方利息现金流为支付外币利息，收入本币利息； 卖方利息现金流为收取外币利息，支付本币利息。 故本题选D。

• 9.【单选题】某国债作为中金所5年期国债期货可交割国债，票面利率为3.53％，则其转换因子( )。
• A.大于1
• B.小于1
• C.等于1
• D.无法确定
• 参考答案：A
• 解析：如果可交割国债票面利率高于国债期货合约标的票面利率，转换因子大于1；如果可交割国债票面利率低于国债期货合约标的票面利率，转换因子小于1。中金所5年期国债期货合约标的票面利率为3％，该可交割国债的票面利率为3.53％，故转换因子大于1。

• 10.【多选题】下列属于金融期权的是（  ）。
• A.上海证券交易所的股票期权
• B.中国金融期货交易所的沪深300股指期权
• C.银行间交易的人民币外汇期权
• D.香港交易所的股票期权
• 参考答案：ABCD
• 解析：ABCD均属于金融期权。故本题答案为ABCD。

• 1.【单选题】客户保证金不足时，下列说法中错误的是(  )。
• A.客户应当及时追加保证金
• B.客户应当自行平仓
• C.期货公司应当立即将该客户的合约强行平仓
• D.依法强行平仓的有关费用由该客户承担
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P245-P246 客户保证金不足时，应当及时追加保证金或者自行平仓。客户未在期货公司规定的时间内及时追加保证金或者自行平仓的，期货公司应当将该客户的合约强行平仓，强行平仓的有关费用和发生的损失由该客户承担。

• 2.【判断题】[0年真题]未足额追加的客户保证金应当按期货交易所规定的保证金标准计算，应当包括已经记入“应收风险损失款”科目的客户因穿仓形成的对期货公司的债务。( )
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：未足额追加的客户保证金应当按期货交易所规定的保证金标准计算，不包括已经记入“应收风险损失款”科目的客户因穿仓形成的对期货公司的债务。

• 3.【多选题】中国期货期货监控中心应当对期货公司报送保证金监控系统与统一开户系统的（ ）进行一致性复核。
• A.内部资金账户
• B.期货结算账户
• C.客户姓名或者名称
• D.交易编码
• 参考答案：ABCD
• 解析：《期货市场客户开户管理规定》第三十条规定，“期货公司在交易结算系统中维护的客户资料应当与报送统一开户系统的客户资料保持一致。监控中心应当对期货公司报送保证金监控系统与统一开户系统的客户姓名或者名称、内部资金账户、期货结算账户和交易编码进行一致性复核”。

• 4.【多选题】期货投资咨询机构的期货从业人员不得有（ ）行为。
• A.利用传播媒介或者通过其他方式提供、传播虚假或者误导客户的信息
• B.代理客户从事期货交易
• C.中国证监会禁止的其他行为
• D.为客户提供信息咨询
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P43-44 《期货从业人员管理办法》第十七条期货投资咨询机构的期货从业人员不得有下列行为：（一）利用传播媒介或者通过其他方式提供、传播虚假或者误导客户的信息；（二）代理客户从事期货交易；（三）中国证监会禁止的其他行为。

• 5.【单选题】期货经营机构对投资者进行告知，警示应当采用（ ）形式送达客户，并由其确认已充分理解和接受。
• A.公证
• B.面谈
• C.电话
• D.书面
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P214-P226 经营机构对投资者进行告知、警示，内容应当真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,语言应当通俗易懂；告知、警示应当采用书面形式送达投资者，并由其确认已充分理解和接受。

• 6.【多选题】中国期货业协会负责期货投资咨询业务从业人员的（ ）等相关工作，相关自律管理办法由中国期货业协会制定。
• A.资格考试
• B.资格认定
• C.资格培训
• D.日常管理
• 参考答案：ABD
• 解析：《期货公司期货投资咨询业务试行办法》第九条规定，“中国期货业协会负责期货投资咨询业务从业人员的资格考试、资格认定、日常管理等相关工作，相关自律管理办法由中国期货业协会制定”。

• 7.【多选题】[0年真题]下列人员中需要由期货交易所董事会通过的是( )。
• A.董事长
• B.副董事长
• C.独立董事
• D.董事会秘书
• 参考答案：ABD
• 解析：根据《期货交易所管理办法》第四十一条、第四十五条和第四十六条的规定，董事长、副董事长和董事会秘书都由中国证监会提名，董事会通过；独立董事则是由中国证监会提名，由股东大会通过。

• 8.【多选题】期货公司应该按规定及时编制（ ），并进行报送。
• A.年度报告
• B.月度报告
• C.周度报告
• D.日度报告
• 参考答案：AB
• 解析：《期货公司监督管理办法》第九十九条。期货公司应当按照规定报送年度报告、月度报告等资料。

• 9.【单选题】下列机构中，可以代理客户从事期货交易的是（ ）。
• A.期货交易所的非期货公司结算会员
• B.期货投资咨询机构
• C.为期货公司提供中间介绍业务的机构
• D.期货公司
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P43-44 《期货从业人员管理办法》第十六条，期货交易所的非期货公司结算会员的期货从业人员不得有下列行为：(一)利用结算业务关系及由此获得的结算信息损害非结算会员及其客户的合法权益；(二)代理客户从事期货交易；(三)中国证监会禁止的其他行为。A项错误。 第十七条，期货投资咨询机构的期货从业人员不得有下列行为：(一)利用传播媒介或者通过其他方式提供、传播虚假或者误导客户的信息；(二)代理客户从事期货交易；(三)中国证监会禁止的其他行为。B项错误。 第十八条为期货公司提供中间介绍业务的机构的期货从业人员不得有下列行为：(一)收付、存取或者划转期货保证金；(二)代理客户从事期货交易；(三)中国证监会禁止的其他行为。C项错误。故本题答案为D（法无禁止即可为）。

• 10.【单选题】会员制期货交易所理事会会议须有（  ）以上理事出席方为有效。
• A.1/3
• B.2/3
• C.3/4
• D.1/2
• 参考答案：B
• 解析：根据《期货交易所管理办法》第三十条规定，理事会会议须有2/3以上理事出席方为有效，其决议须经全体理事1/2以上表决通过。

• 1.【多选题】国内交易所持仓分析主要分析内容有（ ）。
• A.多空主要持仓量的大小
• B.“区域”会员持仓分析
• C.“派系”会员持仓分析
• D.跟踪某一品种主要席位的交易状况，持仓增减
• 参考答案：ABCD
• 解析：国内交易所持仓分析的主要分析内容包括： ①比较多空主要持仓量的大小，一般使用前20名持仓的多空合计数之差(即净持仓)来对多空实力进行分析； ②观察某一品种或合约的多单(空单)是否集中在一个会员或几个会员手中，结合价格涨跌找到市场主力所在，即“区域”或“派系”会员，进行持仓分析； ③跟踪某一品种主要席位的交易状况，持仓增减，从而确定主力进出场的动向。

• 2.【判断题】推导B-S-M偏微分方程需要应用几何布朗运动和伊藤引理的相关知识。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：推导B-S-M偏微分方程需要应用几何布朗运动和伊藤引理的相关知识。

• 3.【单选题】宏观经济分析是以（ ）为研究对象，以（ ）为前提。
• A.国民经济活动；既定的制度结构
• B.国民生产总值；市场经济
• C.物价指数；社会主义市场经济
• D.国内生产总值；市场经济
• 参考答案：A
• 解析：宏观经济分析是以国民经济活动为研究对象，以既定的制度结构为前提，分析国民经济的总量指标及其变化，研究国民收入的变动与就业、通胀、经济波动和经济增长等之间的关系。

• 4.【多选题】大连豆粕期货价格（被解释变量）与芝加哥豆粕期货价格（解释变量）的回归模型中，判断系数R【sup|2】=0.962，F统计量为256.39，给定显著性水平（α=0.05）对临界值为Fα=3.56，这表明回归方程（ ）。
• A.拟合效果好
• B.预测效果好
• C.线性关系显著
• D.标准误差很小
• 参考答案：AC
• 解析：参考线性回归的模型检验，判断系数与拟合程度相对应，当F值大于给定显著水平的临界值，说明检验结果拒绝所有系数的参数都为零的假设，即模型线性关系显著。而标准误差在题目中没有给出，预测也无从谈起。因此，该回归方程表现为，拟合效果好，线性关系显著。AC两项符合题意

• 5.【多选题】企业持有到期仓单可与交割对象企业协商进行仓单串换来方便交货。仓单串换业务中的串换费用包括（ ）。
• A.期货升贴水
• B.生产计划调整费用
• C.货运费用
• D.串换价差
• 参考答案：ABD
• 解析：串换费用由以下三部分组成：①期货升贴水，即仓单串现货的客户应结清原仓单所属厂库的期货升贴水，仓单串仓单的客户应结清串换前后的仓单所属厂库的期货升贴水；②串换价差，是串换费用的一部分，是指串出地和串入地两个地点近期现货的价差，具体标准由交易所公布；③仓单串换库生产计划调整费用，实行最高限价。

• 6.【单选题】在我国，流通中的现金和各单位在银行的活期存款之和被称作（ ）。
• A.狭义货币供应量M【sub|1】
• B.广义货币供应量M【sub|1】
• C.狭义货币供应量M【sub|0】
• D.广义货币供应量M【sub|2】
• 参考答案：A
• 解析：根据我国的货币度量方法，M【sub|0】(流通中现金)是指流通于银行体系以外的现钞和铸币；狭义货币M【sub|1】=M【sub|0】+活期存款；广义货币M【sub|2】=M【sub|1】+准货币+可转让存单。

• 7.【多选题】为了降低财政赤字，政府会采取以下哪些措施？（ ）
• A.政府为降低财政赤字，会通过减少公共支出而实现
• B.政府为降低财政赤字，会提高税率来增加财政收入
• C.政府会选择增发货币来降低财政赤字
• D.政府会发行国债来减少财政赤字
• 参考答案：ABCD
• 解析：财政赤字对汇率的影响主要有四个方面。第一，政府为降低财政赤字，会通过减少公共支出而实现，通过乘数效应使国民收入将下降，进而进口需求下降，使得该国货币趋于升值；第二，政府为降低财政赤字，会提高税率来增加财政收入，对个人而言其个人可支配收入和个人消费将下降，对企业而言其投资利润率将下降，进口会受此影响而下降，使得该国货币趋于升值；第三，政府会选择增发货币来降低财政赤字，而这将直接引发通货膨胀，使得该国货币趋于贬值；第四，政府会发行国债来减少财政赤字，长远来看这将引发物价上涨，从而该国货币趋于贬值。

• 8.【多选题】影响期权Delta的因素包括（ ）。
• A.波动率
• B.置信水平
• C.β系数
• D.标的资产价格
• 参考答案：AD
• 解析：期权的Delta不仅会随着标的资产价格这个随机变量的变化而变化，而且会因为波动率的变化而变化。

• 9.【单选题】场外交易的衍生品的流动性风险要高于场内交易的流动性风险，其根本原因是（ ）。
• A.场外交易结算方式的不同
• B.场外交易对手的不确定
• C.场外交易场所的不固定
• D.场外交易的衍生品的非标准化
• 参考答案：D
• 解析：场外交易的衍生品的流动性风险要高于场内交易的流动性风险，其根本原因仍然在于场外交易的衍生品的非标准化特征。

• 10.【判断题】大多数金融时间序列是平稳序列。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：大多数金融时间序列的一阶差分是平稳序列。