期货从业每日一练(2026年5月11日)

• 1.【单选题】在远期外汇综合协议(SAFE)中，远期外汇综合协议开始的日期，即协议中规定的第一次货币互换开始日，是（ ）
• A.基准日
• B.到期日
• C.结算日
• D.交易日
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P373-378 C项符合题意，结算日：远期外汇协议开始的日期，即协议中规定的第一次货币互换的开始日，也是交易双方计算并交付汇差的日期。 A项，基准日：也称确定日，为确定参考汇率的日期。 B项，到期日：名义远期外汇综合协议到期的日期，此时，买卖双方进行第二次货币互换。 D项，交易日：远期外汇综合协议成交的日期。 故本题选C。 【考查考点】第十章远期合约>>第四节外汇远期与外汇掉期>>远期外汇综合协议P373-378

• 2.【判断题】目前外汇市场上汇率的报价大多采用美元标价法。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：目前外汇市场上汇率的报价大多采用美元标价法。故本题答案为A。

• 3.【多选题】钢材贸易商在（ ）时，可以通过卖出套期保值对冲钢材价格下跌的风险。
• A.计划将来买进钢材现货，但价格未确定
• B.卖出钢材现货，担心价格上涨
• C.计划将来卖出钢材现货，但价格未确定
• D.持有钢材现货，担心价格下跌
• 参考答案：CD
• 解析：教材页码：P130-132 卖出套期保值主要适用于以下情形：(1)持有某种商品或资产(此时持有现货多头头寸)，担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产市场价值下降，或者其销售收益下降。(2)已经按固定价格买入未来交收的商品或资产(此时持有现货多头头寸)，担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降。(3)预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降。

• 4.【多选题】钢材贸易商在（ ）时，可以通过卖出套期保值对冲钢材价格下跌的风险。
• A.计划将来买进钢材现货，但价格未确定
• B.卖出钢材现货，担心价格上涨
• C.计划将来卖出钢材现货，但价格未确定
• D.持有钢材现货，担心价格下跌
• 参考答案：CD
• 解析：卖出套期保值主要适用于以下情形：(1)持有某种商品或资产(此时持有现货多头头寸)，担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产市场价值下降，或者其销售收益下降。(2)已经按固定价格买入未来交收的商品或资产(此时持有现货多头头寸)，担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降。(3)预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降。

• 5.【多选题】常见的远期交易包括（ ）。
• A.商品远期交易
• B.远期利率协议
• C.外汇远期交易
• D.远期股票合约
• 参考答案：ABCD
• 解析：常见的远期交易包括商品远期交易、远期利率协议、外汇远期交易、无本金交割外汇远期交易以及远期股票合约等。

• 6.【判断题】一般来说，期货投机者在选择合约月份时，应选择交易活跃的合约月份，避开不活跃的合约月份。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：一般来说，期货投机者在选择合约月份时，应选择交易活跃的合约月份，避开不活跃的合约月份。故本题答案为A。

• 7.【多选题】就商品期货而言，持仓费是为拥有或保留某种商品而支付的(  )等费用总和。
• A.保险费
• B.仓储费
• C.利息
• D.增值税
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P141-142 持仓费是指为拥有或者保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。

• 8.【单选题】棉花期货的多空双方进行期转现交易，多头开仓价格为14210元／吨，空头开仓价格为14630元／吨，当空头至少可节约交割成本（ ）元／吨时，才会同意以14500元／吨平仓，以14400元／吨进行现货交收。
• A.80
• B.100
• C.150
• D.200
• 参考答案：B
• 解析：空头成交价=14400+(14630-14500)=14530(元／吨)，节约成本=14630-14530=100(元／吨)。

• 9.【单选题】4月15日，某投资者预计将在6月份获得一笔300万元的资金，拟买入A、B、C三只股票，每只股票各投资100万元。如果6月份到期的股指期货价格为1 500点，合约乘数为100元／点。三只股票的β系数分别为3、2.6、1.6。为了规避股票价格上涨的风险，他应该买进股指期货合约( )张。
• A.24
• B.48
• C.96
• D.192
• 参考答案：B
• 解析：该股票组合的β=X【sub|A】β【sub|A】+X【sub|B】β【sub|B】+X【sub|C】β【sub|C】，X表示资金比例，β表示某种股票的β系数。根据题中数据，β=3×1／3+2.6×1／3+1.6×1／3=2.4。买卖期货合约数量=β×现货总价值／(期货指数点×每点乘数)=2.4×3000000／(1500×100)=48(手)。

• 10.【单选题】9月2日，国内某证券投资基金收益率已达到26%，鉴于后市不太明朗，下跌的可能性很大，为了防止股市出现快速下跌而来不及卖出股票，决定利用沪深300指数期货实行保值。假定其股票组合的现值为2.24亿元，并且其股票组合与沪深300指数的β系数为0.9。9月2日股指盘中的现货指数为3400点，而12月到期的期货合约为3650点。 该基金需要卖出(  )手期货合约才能使手中的股票组合得到有效保护。
• A.160
• B.172
• C.184
• D.196
• 参考答案：C
• 解析：<img src="/upload/paperimg/202309191351337974054ba-fad30f2763a6/202309181512473118.png" style="width:100%;"/>0.9×224000000/(3650×300)≈184(手)。

• 1.【单选题】某机构投资者1个月后将收到100万英镑的应收款，同时2个月后应向外支付100万英镑。该公司为了固定成本，避免外汇风险，而从事掉期业务。该公司做买远卖近的掉期业务，具体操作为买入2个月远期100万英镑，卖出1个月远期100万英镑。则该交易者的掉期交易盈亏结果是（ ）。假定市场汇率行市如下： <img src="/upload/paperimg/2025062714562295908551e-fd9a8f5b1415/table_27300.png" style="width:100%;"/>
• A.净盈利4.5万欧元
• B.净盈利3.5万美元
• C.损失4万欧元
• D.损失4万美元
• 参考答案：B
• 解析：该公司的掉期业务中，买入2个月远期100万英镑，付出161.50万美元；卖出1个月远期100万英镑，获得165.00万美元，盈利3.5万美元。

• 2.【判断题】国债期货理论价格=（最便宜可交割国债净价+持有国债资金占用成本-持有国债期间利息收入）*转换因子
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：国债期货理论价格=（最便宜可交割国债净价+持有国债资金占用成本-持有国债期间利息收入）/转换因子

• 3.【判断题】短期利率期货品种一般采用实物交割。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：B
• 解析：短期利率期货品种一般采用现金交割，中长期利率期货品种一般采用实物交割。故本题答案为B。

• 4.【多选题】目前，我国（  ）推出了期转现交易。
• A.上海期货交易所
• B.郑州商品交易所
• C.大连商品交易所
• D.中国金融期货交易所
• 参考答案：ABC
• 解析：期转现交易是国际期货市场中长期实行的交易方式，在商品期货、金融期货中都有着广泛应用。我国大连商品交易所、上海期货交易所和郑州商品交易所也已经推出了期转现交易。

• 5.【多选题】机构投资者相对于个人投资者来说，其优势体现在（ ）方面。
• A.资金实力
• B.灵活应对能力
• C.风险承受能力
• D.专业能力
• 参考答案：ACD
• 解析：与个人投资者相比，机构投资者一般在资金实力、风险承受能力和交易的专业能力等方面更具有优势。

• 6.【判断题】套期保值之所以能有助于规避价格风险，达到套期保值的目的，是因为同种商品的期货价格走势与现货价格走势趋同，并且在临近交割时更加趋于一致。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：套期保值之所以能够起到风险对冲的作用，其根本的原理在于：期货价格与现货价格受到相似的供求等因素影响，两者的变动趋势趋同。

• 7.【单选题】TF1509合约价格为97．525，若其可交割券2013年记账式附息(三期)国债价格为99．640，转换因子为1．0167，则该国债的基差为（ ）。
• A.99．640-97．525
• B.99．640-97．525×1．0167
• C.97．525*1．0167-99．640
• D.97．525-99．640
• 参考答案：B
• 解析：根据公式，国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子，可得，该国债的基差=99．640-97．525×1．0167=0．4863。

• 8.【单选题】1998年8月，上海期货交易所由( )、上海粮油商品交易所和上海商品交易所合并组建而成，于1999年12月正式运营。
• A.上海粮食批发市场
• B.上海金属交易所
• C.上海有色金属交易所
• D.上海证券交易所
• 参考答案：B
• 解析：1998年8月，上海期货交易所(简称上期所)由上海金属交易所、上海粮油商品交易所和上海商品交易所合并组建而成，于1999年12月正式运营。

• 9.【单选题】期货合约标的价格波动幅度应该（ ）。
• A.大且频繁
• B.大且不频繁
• C.小且频繁
• D.小且不频繁
• 参考答案：A
• 解析：期货合约标的的价格波动幅度大且频繁。理由如下：期货交易者分为套期保值者和投机者。套期保值者利用期货交易规避价格风险；投机者利用价格波动赚取利润。没有价格波动，就没有价格风险，从而也就失去了现货交易者规避价格风险的需要，对投机者而言就失去了参与期货交易的动力。所以，价格频繁波动既迫使套期保值者参加市场交易，又刺激投机者投身于期货市场，如果价格缺乏波动性，则期货市场将不能生存和发展。

• 10.【多选题】期货投机与套期保值的区别在于（ ）。
• A.套期保值交易主要在期货市场操作，期货投机交易在现货和期货两个市场同时操作
• B.期货投机交易是在期货市场上进行买空卖空，从而获得价差收益，套期保值交易则是在期货市场上建立现货市场的对冲头寸，以期达到对冲现货市场的价格波动风险
• C.期货投机交易是以赚取价差收益为目的，而套期保值交易是利用期货市场规避现货价格波动的风险
• D.期货投机交易是价格波动风险的承担者，套期保值交易是价格风险的转移者
• 参考答案：BCD
• 解析：期货投机交易主要在期货市场操作，套期保值交易在现货和期货两个市场同时操作。

• 11.【单选题】对于买入套期保值而言，基差走弱，套期保值效果是（ ）。(不计手续费等费用)
• A.期货市场和现货市场盈亏相抵，实现完全套期保值
• B.不完全的套期保值，且有净损失
• C.不完全的套期保值，且有净盈利
• D.不能确定，还要结合价格走势来判断
• 参考答案：C
• 解析：由下表可得： <img src="/upload/paperimg/202309181526418944124f8-9150f3c11284/20230914185833e22e.png" style="width:100%;"/>

• 1.【单选题】期货公司在计算净资本时，有证据表明期货公司未能充分计提资产减值准备的，监管机构应当（ ）。
• A.要求期货公司相应核增净资产金额
• B.要求期货公司相应核减净资产金额
• C.要求期货公司相应核增净资本金额
• D.要求期货公司相应核减净资本金额
• 参考答案：D
• 解析：《期货公司风险监管指标管理办法》第十三条规定，期货公司计算净资本时，应当按照企业会计准则的规定充分计提资产减值准备、确认预计负债。中国证监会派出机构可以要求期货公司对资产减值准备计提的充足性和合理性、预计负债确认的完整性进行专项说明，并要求期货公司聘请具有证券、期货业务资格的会计师事务所出具鉴证意见；有证据表明期货公司未能充分计提资产减值准备或未能准确确认预计负债的，中国证监会派出机构应当要求期货公司相应核减净资本金额。

• 2.【多选题】信义义务的特点主要包括（ ）。【过期考点】
• A.强制性
• B.预防性
• C.灵活性
• D.概括性
• 参考答案：ABCD
• 解析：（过期）信义义务具有强制性、预防性、概括性和灵活性。

• 3.【判断题】期货公司董事、监事和高级管理人员的任职，由期货公司住所地的中国证监会派出机构依法备案。分支机构负责人的任职由期货公司分支机构所在地的中国证监会派出机构依法备案，并抄报期货公司住所地的中国证监会派出机构。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：期货公司董事、监事和高级管理人员的任职，由期货公司住所地的中国证监会派出机构依法备案。分支机构负责人的任职由期货公司分支机构所在地的中国证监会派出机构依法备案，并抄报期货公司住所地的中国证监会派出机构。

• 4.【判断题】期货公司总经理或者相关负责人对存在问题不整改或者整改未达到要求的，首席风险官应当及时向期货公司董事长、董事会常设的风险管理委员会或者监事会报告，必要时向公司住所地中国证监会派出机构报告。
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P57-P58 首席风险官发现期货公司经营管理行为的合法合规性、风险管理等方面存在除已经规定的违法违规行为和重大风险隐患之外的其他问题的，应当及时向总经理或者相关负责人提出整改意见。总经理或者相关负责人对存在问题不整改或者整改未达到要求的，首席风险官应当及时向期货公司董事长、董事会常设的风险管理委员会或者监事会报告，必要时向公司住所地中国证监会派出机构报告。未设监事会的期货公司，可报告监事。

• 5.【多选题】根据《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》，证券公司与期货公司应当独立经营，对下列（ ）进行分开隔离。
• A.人员
• B.经营场所
• C.财务
• D.期货行情信息、交易设施
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P121-124 证券公司与期货公司应当独立经营，保持财务、人员、经营场所等分开隔离。

• 6.【判断题】根据《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》，为期货公司及客户订立期货经纪合同提供中介服务的居间人，应当独立承担基于居间经纪关系所产生的民事责任。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：最高人民法院《关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》规定，公民、法人受期货公司或者客户的委托，作为居间人为其提供订约的机会或者订立期货经纪合同的中介服务的，期货公司或者客户应当按照约定向居间人支付报酬。居间人应当独立承担基于居间经纪关系所产生的民事责任。

• 7.【不定项题】关于期货公司客户保证金管理的表述，正确的是(  )
• A.期货公司向客户收取的保证金，期货交易所可以依据客户的要求支付可用资金
• B.客户应当将保证金存入期货公司在期货保证金存管银行开立的期货保证金账户
• C.客户保证金应当与期货公司的自有资产相互独立、分别管理
• D.期货公司向客户收取的保证金，属于客户所有，期货公司不得直接扣缴手续费、税款
• 参考答案：BC
• 解析：客户的保证金和委托资产属于客户资产，归客户所有。客户资产应当与期货公司的自有资产相互独立、分别管理。 期货公司向客户收取的保证金，属于客户所有，除下列可划转的情形外，严禁挪作他用： （一）依据客户的要求支付可用资金； （二）为客户交存保证金，支付手续费、税款； （三）国务院期货监督管理机构规定的其他情形。 期货公司和客户应当通过备案的期货保证金账户和登记的期货结算账户转账存取保证金。 客户保证金的对接方是期货公司，客户要求提取资金（支付可用资金）是从期货公司的保证金专用账户划转，所以应该是“期货公司依据客户的要求支付可用资金”。

• 8.【多选题】期货公司金融期货结算业务资格分为（  ）。
• A.普通结算业务资格
• B.优先结算业务资格
• C.交易结算业务资格
• D.全面结算业务资格
• 参考答案：CD
• 解析：选项CD正确：根据《期货公司金融期货结算业务试行办法》第六条的规定，期货公司金融期货结算业务资格分为交易结算业务资格和全面结算业务资格。这两种资格分别对应不同的结算能力和业务范围。 交易结算业务资格：允许期货公司为自身及其客户进行结算。 全面结算业务资格：除了可以为自身及其客户进行结算外，还可以为其他非结算会员提供结算服务。 选项AB为干扰项，无此说法。

• 9.【多选题】《期货从业人员管理办法》所称从事期货经营的机构，包括( )。
• A.期货公司
• B.期货交易所的非期货公司结算会员
• C.期货交易所
• D.从事外汇掉期交易的商业银行
• 参考答案：AB
• 解析：《期货从业人员管理办法》第三条规定，本办法所称机构是指：(一)期货公司；(二)期货交易所的非期货公司结算会员；(三)期货投资咨询机构；(四)为期货公司提供中间介绍业务的机构；(五)中国证券监督管理委员会(简称中国证监会)规定的其他机构。

• 10.【多选题】申请设立期货公司，应当向中国证监会提交的申请材料包括（ ）。
• A.经营计划
• B.发起协议
• C.发起人名单
• D.风险处置预案
• 参考答案：ABCD
• 解析：《期货公司监督管理办法》第十三条规定，“申请设立期货公司，应当向中国证监会提交下列申请材料：①申请书；②发起协议；③非自然人股东按照其自身决策程序同意出资设立期货公司的决定文件；④公司章程草案；⑤经营计划；⑥发起人名单及其最近3年经会计师事务所审计的财务报告或者个人金融资产证明以及不存在对所投资企业经营失败或重大违法违规行为负有直接责任未逾3年的说明；⑦拟任用高级管理人员和从业人员名单、简历、相关任职条件证明和相关资格证书；⑧拟订的期货业务制度、内部控制制度和风险管理制度文本；⑨场地、设备、资金来源证明文件；⑩股权结构及股东间关联关系、一致行动人关系的说明；⑪资本补充方案及风险处置预案；⑫律师事务所出具的法律意见书；⑬中国证监会规定的其他申请材料”。

• 1.【单选题】根据《期货市场客户开户管理规定》，期货交易所应当将客户交易编码申请的处理结果发送给(  )
• A.客户
• B.期货公司
• C.中国期货保证金监控中心
• D.中国期货业协会
• 参考答案：C
• 解析：期货交易所应当将客户交易编码申请的处理结果发送中国期货保证金监控中心，由监控中心当日反馈给期货公司。

• 2.【单选题】以下哪个不是专业投资者（ ）
• A.最近1年末净资产为900万元的法人
• B.期货公司
• C.私募基金公司
• D.养老基金、慈善基金
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P214-P226 符合下列条件之一的是专业投资者： ①经有关金融监管部门批准设立的金融机构，包括证券公司、期货公司、基金管理公司及其子公司、商业银行、保险公司、信托公司、财务公司等；经行业协会备案或者登记的证券公司子公司、期货公司子公司、私募基金管理人。②上述机构面向投资者发行的理财产品，包括但不限于证券公司资产管理产品、基金管理公司及其子公司产品、期货公司资产管理产品、银行理财产品、保险产品、信托产品、经行业协会备案的私募基金。③社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金，合格境外机构投资者（QFII）、人民币合格境外机构投资者（RQFII）。④同时符合下列条件的法人或者其他组织：⑴最近1年末净资产不低于2000万元；⑵最近1年末金融资产不低于1000万元；⑶具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历。⑤同时符合下列条件的自然人：⑴金融资产不低于500万元，或者最近3年个人年均收入不低于50万元；⑵具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历，或者具有2年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历，或者属于本条第①项规定的专业投资者的高级管理人员、获得职业资格认证的从事金融相关业务的注册会计师和律师。前款所称金融资产，是指银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货及其他衍生产品等。

• 3.【单选题】某期货公司的期末财务报表显示，流动资产为6000万元，流动负债为5500万元，根据《期货公司风险监管指标管理办法》，该期货公司流动资产与流动负债的比例（ ）。
• A.不符合风险监管指标规定标准要求，中国证监会应当责令该期货公司限期整改
• B.不符合风险监管指标规定标准要求，中国证监会应当限制该期货公司部分期货业务
• C.符合风险监管指标规定标准要求，并高于风险监管指标的预警标准
• D.符合风险监管指标规定标准要求，但低于风险监管指标的预警标准
• 参考答案：D
• 解析：《期货公司风险监管指标管理办法》第八条期货公司应当持续符合以下风险监管指标标准： （一）净资本不得低于人民币3000万元；（二）净资本与公司风险资本准备的比例不得低于100%；（三）净资本与净资产的比例不得低于20%；（四）流动资产与流动负债的比例不得低于100%；（五）负债与净资产的比例不得高于150%；（六）规定的最低限额结算准备金要求。 第九条中国证监会对风险监管指标设置预警标准。规定“不得低于”一定标准的风险监管指标，其预警标准是规定标准的120%，规定“不得高于”一定标准的风险监管指标，其预警标准是规定标准的80%。 此题中，流动资产/流动负债=6000/5500=109%符合风险监管指标标准，但109%<100%×120%，因此低于预警指标。 考点 《期货公司风险监管指标管理办法》风险监管指标标准及计算要求

• 4.【单选题】期货公司高级管理人员最多可以在期货公司参股的（  ）家公司兼任董事、监事。
• A.2
• B.1
• C.3
• D.5
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P49-P51 选项A正确：期货公司高级管理人员最多可以在期货公司参股的2家公司兼任董事、监事，但不得在上述公司兼任董事、监事之外的职务，不得在其他营利性机构兼职或者从事其他经营性活动。期货公司营业部负责人不得兼任其他营业部负责人。

• 5.【单选题】期货交易所通知期货公司追加保证金，期货公司否认收到上述通知的，由( )承担举证责任。
• A.期货公司
• B.期货公司的客户
• C.期货交易所
• D.无独立请求权的第三人
• 参考答案：C
• 解析：期货交易所通知期货公司追加保证金，期货公司否认收到上述通知的，由期货交易所承担举证责任。

• 6.【单选题】期货公司应当切实保障监事会和监事对公司经营情况的（  ）。
• A.报告权
• B.决策权
• C.经营权
• D.知情权
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P92-P95 选项D正确：《期货公司监督管理办法》规定，期货公司应当设立董事会并按照《公司法》的规定设立监事会或监事，切实保障监事会和监事对公司经营情况的知情权。 选项A错误：报告权指的是向某个机构或个人汇报工作的权利，但这一般指监事会和监事的主要职责。 选项B错误：决策权一般属于董事会或股东大会，监事会和监事的主要职责是监督而非决策。 选项C错误：经营权属于公司的管理层（如总经理），监事会和监事并不直接参与公司的日常经营活动。

• 7.【单选题】资产管理计划存续期间持续销售的，销售机构应当在销售行为完成后（ ）个工作日内，将销售过程中产生和保存的投资者信息及资料全面、准确、及时提供给证券期货经营机构。
• A.三
• B.五
• C.七
• D.十
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P105-115 《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》第二十八条规定，销售机构应当在募集结束后十个工作日内，将销售过程中产生和保存的投资者信息及资料全面、准确、及时提供给证券期货经营机构。 资产管理计划存续期间持续销售的，销售机构应当在销售行为完成后五个工作日内，将销售过程中产生和保存的投资者信息及资料全面、准确、及时提供给证券期货经营机构。

• 8.【单选题】期货公司应当聘请（ ）对期货公司年度风险监管报表进行审计。
• A.会计师事务所
• B.律师事务所
• C.具备证券、期货相关业务资格的律师事务所
• D.具备证券、期货相关业务资格的会计师事务所
• 参考答案：D
• 解析：《期货公司风险监管指标管理办法》第六条 期货公司应当聘请具备证券、期货相关业务资格的会计师事务所对期货公司年度风险监管报表进行审计。会计师事务所及其注册会计师应当勤勉尽责，对出具报告所依据的文件资料内容的真实性、准确性和完整性进行核查和验证，并对出具审计报告的合法性和真实性负责。

• 9.【单选题】期货公司经理层人员的任职，应当由任职期货公司自作出决定之日起（ ）个工作日内，向中国证监会派出机构备案，并提交备案材料。
• A.5
• B.6
• C.7
• D.8
• 参考答案：A
• 解析：期货公司经理层人员的任职，应当由任职期货公司自作出决定之日起5个工作日内，向中国证监会派出机构备案，并提交备案材料。

• 10.【单选题】期货公司的交易保证金不足，期货交易所未按规定通知期货公司追加保证金的，由于行情向持仓不利的方向变化导致期货公司透支发生的扩大损失，期货交易所应承担主要赔偿责任，但赔偿额不超过损失的（ ）。
• A.20％
• B.50％
• C.60％
• D.80％
• 参考答案：C
• 解析：期货公司的交易保证金不足，期货交易所未按规定通知期货公司追加保证金的，由于行情向持仓不利的方向变化导致期货公司透支发生的扩大损失，期货交易所应当承担主要赔偿责任，赔偿额不超过损失的60％。

• 11.【多选题】期货从业人员不得有下列行为（ ）。
• A.疏怠履行应承担的义务
• B.为了投资者的利益，适度的损害其他投资者的利益
• C.平等对待投资者
• D.迎合投资者的不合理要求
• 参考答案：ABD
• 解析：《期货从业人员执业行为准则（修订）》第二十二条从业人员在向投资者提供服务时应当公平地对待投资者。  第二十三条从业人员不得疏怠履行应承担的义务： （一）从业人员应当严格按照有关期货业务规则规定办理相关期货业务； （二）从业人员应当及时告知投资者有关期货业务的情况，对投资者了解交易情况等合理的要求，应当在其职责范围内尽快给予答复； （三）从业人员应当在法律法规及公司制度规定范围内根据客户授权进行期货业务。 第二十四条从业人员不得迎合投资者的不合理要求，不得为了投资者利益而损害社会公共利益、所在机构的合法利益或者他人的合法权益。 考点 《期货从业人员执业行为准则（修订）》对投资者的责任

• 1.【多选题】以下哪些不是描述数据离散程度的指标?（ ）
• A.极差
• B.中位数
• C.平均数
• D.标准差
• 参考答案：BC
• 解析：数据的离散程度描述了一组数据中各数值远离数据中心值的程度。常见的离散程度度量指标主要有极差差标准差和离散系数。（BC两项是数据集中趋势的度量指标）

• 2.【判断题】当金融机构面临的风险在某些极端情况下使得其难以找到满意的解决方案时，需要进行情景分析。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：在金融机构卖出期权之后，其所面临的风险在某些极端情况下会使得金融机构难以找到令人满意的解决方案。这种风险需要提前进行压力测试，以便做到事前有所准备。

• 3.【判断题】期现互转套利策略仍然可以随时持有多头头寸，但持有的只能是股票现货。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B

• 4.【多选题】远期和期货定价的理论主要包括（ ）。
• A.无套利定价理论
• B.二叉树定价理论
• C.持有成本理论
• D.B-S-M定价理论
• 参考答案：AC
• 解析：远期和期货定价的理论主要包括无套利定价理论和持有成本理论。 <img src="/upload/paperimg/202309181730172990855cc-2ed6a0126ca8/20230916121439def8.png" style="width:100%;"/>

• 5.【判断题】双货币结构和货币联结结构的最大区别在于各自所使用的债类资产的差别。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：双货币结构和货币联结结构的最大区别在于各自所使用的债类资产的差别。双货币结构中，债类资产通常是普通的固定利率债券。货币联结结构中的债类资产的范围则更大，既包括普通的固定或浮动利率债券，也包括银团贷款等贷款类资产，甚至没有债类资产而只有表外出现的纯粹的衍生工具组合。

• 6.【单选题】许多国家都将控制货币供应量的主要措施放在（ ）层次，使之成为国家宏观调控的主要对象。
• A.M【sub|0】
• B.M【sub|1】
• C.M【sub|2】
• D.M【sub|3】
• 参考答案：B
• 解析：M【sub|1】是狭义货币，由于银行的活期存款随时可以成为支付手段，同现钞一样具有很强的流动性。M【sub|1】作为现实的购买力，对社会经济生活影响巨大。因此，许多国家都将控制货币供应量的主要措施放在这一层次，使之成为国家宏观调控的主要对象。

• 7.【判断题】ARMA模型的特点在于可以利用时间序列自身的历史数据来预测未来，但需要依赖其他变量。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：ARMA模型的特点在于可以利用时间序列自身的历史数据来预测未来，而不依赖其他变量。

• 8.【多选题】场外期权合约的条款主要有（ ）。
• A.合约到期日
• B.合约基准日
• C.合约乘数
• D.合约标的
• 参考答案：ABCD
• 解析：场外期权合约的条款主要有：合约基准日、合约到期日、合约标的、合约乘数、合约基准价、乙方义务、甲方义务等。

• 9.【多选题】下列属于货币金融指标的有（ ）。
• A.汇率
• B.采购经理人指数
• C.失业率
• D.公开市场操作工具
• 参考答案：AD
• 解析：货币金融指标包括：①货币供应量；②利率、存款准备金率；③公开市场操作工具；④汇率。BC两项属于主要经济指标。

• 10.【多选题】资产配置通常可分为（ ）三个层面。
• A.战略性资产配置
• B.战术性资产配置
• C.动态资产配置
• D.市场条件约束下的资产配置
• 参考答案：ABD
• 解析：资产配置通常可分为三个层面:①战略性资产配置，指确定股票、债券或其他资产的长期配置比例，从而满足投资者的风险收益偏好，以及投资者面临的各种约束条件；②战术性资产配置，指利用发现的资本市场机会来修正战略性资产配置；③市场条件约束下的资产配置。

• 1.【不定项题】根据下面资料，回答以下俩题。材料一：在美国，机构投资者的投资中将近30％的份额被指数化了，英国的指数化程度在20％左右，近年来，指数基金也在中国获得快速增长。材料二：假设某保险公司拥有一指数型基金，规模为20亿元，跟踪的标的指数为沪深300，其投资组合权重分布与标的指数相同、拟运用指数期货构建指数型基金，将18亿资金投资于政府债券，期末获得6个月无风险收益为2340万，同时2亿元买入跟踪该指数的沪深300股指期货头寸，保证金率为10％。 传统上，采用按权重比例购买指数中的所有股票，或者购买数量较少的一篮子股票来近似模拟标的指数的做法，其跟踪误差较大的原因有（ ）。
• A.股票分割
• B.投资组合的规模
• C.资产剥离或并购
• D.股利发放
• 参考答案：ABCD
• 解析：在股指期货诞生前，惟一可以实行指数化投资的途径是通过按该指数中权重比例购买该指数中的所有股票，或者购买数量较少的一篮子股票来近似模拟市场指数。个股的股本变动、股利发放、股票分割、资产剥离或并购等均会影响股票组合对标的指数的跟踪误差。其他诸如投资组合的规模、流动性、指数成分股的调整、即时平衡持股交易等也会增加基金经理人对标的指数跟踪的难度。因此，以现金为基础的复制指数组合容易出现高跟踪误差。

• 2.【多选题】多元线性回归模型的基本假定有（ ）。
• A.零均值假定
• B.同方差与无自相关假定
• C.异方差假定
• D.无多重共线性假定
• 参考答案：ABD
• 解析：多元线性回归模型满足如下基本假定: (1)零均值假定。 (2)同方差与无自相关假定。 (3)无多重共线性假定，即解释变量之间不存在线性关系。 (4)随机扰动项与解释变量互不相关。 (5)正态性假定，随机扰动项μ【sub|i】服从正态分布，即μ【sub|i】～N(0，σ【sup|2】)。

• 3.【单选题】在无套利区间中，当期货的实际价格低于区间下限时，可采取（ ）进行套利。
• A.买入期货同时卖出现货
• B.买入现货同时卖出期货
• C.买入现货同时买入期货
• D.卖出现货同时卖出期货
• 参考答案：A
• 解析：在无套利区间中，当期货的实际价格高于区间上限时，可以买入现货同时卖出期货进行套利。同理，当期货的实际价格低于区间下限时，可以买入期货同时卖出现货进行套利。

• 4.【多选题】一般在设计压力情景时，需要考虑的因素包括（ ）。
• A.市场风险要素变动
• B.宏观经济结构调整
• C.宏观经济政策调整
• D.微观要素敏感性问题
• 参考答案：ABCD
• 解析：一般来说，在设计压力情景时，既要考虑市场风险要素变动等微观要素敏感性问题，也要考虑宏观经济结构和经济政策调整等宏观层面的因素。

• 5.【单选题】在一元回归中，回归平方和是指（ ）。
• A.<img src="/upload/paperimg/20210915180659124752015-e1e8fab70f50/1726307904.jpg" style="width:100%;"/>
• B.<img src="/upload/paperimg/20210915180659124752015-e1e8fab70f50/1726307905.jpg" style="width:100%;"/>
• C.<img src="/upload/paperimg/20210915180659124752015-e1e8fab70f50/1726307906.jpg" style="width:100%;"/>
• D.<img src="/upload/paperimg/20210915180659124752015-e1e8fab70f50/1726307907.jpg" style="width:100%;"/>
• 参考答案：C
• 解析：A项为总离差平方和，记为TSS；B项为残差平方和，记为RSS；C项为回归平方和，记为ESS。三者之间的关系为：TSS=RSS+ESS。

• 6.【单选题】运用模拟法计算VaR的关键是（ ）。
• A.根据模拟样本估计组合的VaR
• B.得到组合价值变化的模拟样本
• C.模拟风险因子在未来的各种可能情景
• D.得到在不同情境下投资组合的价值
• 参考答案：C
• 解析：模拟法是指通过模拟风险因子在未来的各种可能情景，然后根据组合价值与风险因子的关系，得到在不同情境下投资组合的价值，从而得到组合价值变化的模拟样本，进而根据该样本来估计组合的VaR。模拟法的关键，在于模拟出风险因子的各个情景。

• 7.【判断题】在期权的二叉树定价模型中，影响风险中性概率的因素不包括无风险利率。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：在期权的二叉树定价模型中，风险中性概率p的计算公式为：<img src="/upload/paperimg/2023091817301764396964b-ef894c33ef6e/202309161217104620.png" style="width:100%;"/>，其中，r为无风险利率，T表示到期日，u和d分别代表标的资产价格上涨和下跌的幅度。

• 8.【判断题】对于出口企业而言,其在外汇市场上的操作应该是买入本币外汇期货合约,以防范本币升值(外币贬值)带来的风险。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：对于出口企业而信,其应收账款是外币,那么企业面临的主要外汇风险是本币升值(外币贬值),若本币升值(外币贬值),则意味企业收到外币账款后,将来能兑换的本币更少。为管理该风险,出口企业应买入本币外汇期货合约。

• 9.【单选题】美国的GDP数据由美国商务部经济分析局（BEA）发布，一般在（ ）月末还进行年度修正，以反映更完备的信息。
• A.1
• B.4
• C.7
• D.10
• 参考答案：C
• 解析：美国的GDP数据由美国商务部经济分析局（BEA）发布，季度数据初值分别在1月、4月、7月、10月公布，以后有两轮修正，每次修正相隔一个月。一般在7月末还进行年度修正，以反映更完备的信息。

• 10.【判断题】CTA策略指数是基于一篮子CTA基金的业绩综合计算出来的。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A

• 11.【判断题】在大宗商品的基差交易中，基差买方所面临的风险主要是敞口风险，一般情况下不会在签订合同时到期货市场做套期保值。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：对基差买方来说，基差交易中所面临的风险主要是敞口风险。因为点价方基于自身对商品未来段时间的价格走势预测所具有的信心，愿意承担一定的风险换取点价的权利，一般情况下是不会在签订合同时就到期货市场上做套期保值的，否则拥有点价权利的意义不大。