期货从业资格每日一练(2026年3月12日)

• 1.【单选题】在正向市场上，套利交易者买入5月大豆期货合约时卖出9月大豆期货合约，则该交易(  )。
• A.属于卖出套利，交易者预期未来价差缩小
• B.属于买入套利，交易者预期未来价差缩小
• C.属于卖出套利，交易者预期未来价差扩大
• D.属于买入套利，交易者预期未来价差扩大
• 参考答案：A
• 解析：买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约属于牛市套利。 在正向市场进行牛市套利，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差要缩小。 （正向市场，9月合约价格大于5月，卖出9月买入5月即卖出高价买入低价合约，对应卖出套利定义。）

• 2.【单选题】现代期货市场的诞生地为（ ）。
• A.英国
• B.法国
• C.美国
• D.中国
• 参考答案：C
• 解析：规范的现代期货市场产生于19世纪中期的美国芝加哥。故本题答案为C。

• 3.【单选题】在我国，大豆和豆油、豆粕之间一般存在着“100％大豆=18％豆油+（  ）豆粕+3．5％损耗”的关系。
• A.30％
• B.50％
• C.78．5％
• D.80％
• 参考答案：C
• 解析：在我国，大豆和豆油、豆粕之间一般存在着“100％大豆=18％豆油+78．5％豆粕+3．5％损耗”的关系。故本题答案为C。

• 4.【单选题】通常而言，在其他条件不变时，货币供应量增加将促使利率水平（ ）。
• A.不变
• B.下降
• C.改变，但方向不确定
• D.上升
• 参考答案：B
• 解析：扩张性的货币政策是通过提高货币供应增长速度来刺激总需求，在这种政策下，取得信贷资金更为容易，市场利率将下降。

• 5.【判断题】沪深300指数期货合约的交易代码为IF。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：沪深300指数期货合约的交易代码为IF。故本题答案为A。

• 6.【多选题】我国期货经纪业务可以分为（ ）。
• A.境内期货经纪业务
• B.期货投资咨询业务
• C.境外期货经纪业务
• D.资产管理业务
• 参考答案：AC
• 解析：期货经纪业务是指代理客户进行期货交易并收取交易佣金的业务，分为境内期货经纪业务和境外期货经纪业务。

• 7.【单选题】以下关于股指期货期现套利的说法，正确的是（  ）。
• A.股指期货的理论价格加上交易成本后，成为无套利区间的下界
• B.股指期货的理论价格减去交易成本后，成为无套利区间的上界
• C.当实际期货价格高于无套利区间的上界时，正向套利才能获利
• D.当实际期货价格低于无套利区间的下界时，正向套利才能获利
• 参考答案：C
• 解析：将期指理论价格上移一个交易成本之后的价位称为无套利区间的上界，将期指理论价格下移一个交易成本之后的价位称为无套利区间的下界。只有当实际的期指高于上界时，正向套利才能够获利；反之，只有当实际期指低于下界时，反向套利才能够获利。

• 8.【多选题】投资者利用期货对投资组合的风险进行对冲，主要利用期货的（  ）特性。
• A.风险波动大
• B.双向交易机制
• C.套期保值功能
• D.杠杆效应
• 参考答案：BD
• 解析：期货能够以套期保值的方式为现货资产或投资组合对冲风险，从而起到稳定收益、降低风险的作用。投资者利用期货对投资组合的风险进行对冲，主要利用期货的双向交易机制以及杠杆效应的特性。

• 9.【单选题】在我国，1月8日，某交易者进行套利交易，同时买入10手3月豆油期货合约，卖出20手5月豆油期货合约，买入10手7月豆油期货合约，成交价格分别为9580元／吨、9600元／吨和9620元／吨，1月20日对冲平仓时成交价格分别为9590元／吨、9595元／吨和9630元／吨。该套利交易（ ）元。(合约每手10吨，不计手续费等费用)
• A.盈利3000
• B.盈利1000
• C.盈利2000
• D.盈利2500
• 参考答案：A
• 解析：该投资者盈亏=[(9590-9580)×10×10]+[(9600-9595)x20×10]+[(9630-9620)×10×10]=3000(元)。

• 10.【多选题】钢材贸易商在（ ）时，可以通过卖出套期保值对冲钢材价格下跌的风险。
• A.计划将来买进钢材现货，但价格未确定
• B.卖出钢材现货，担心价格上涨
• C.计划将来卖出钢材现货，但价格未确定
• D.持有钢材现货，担心价格下跌
• 参考答案：CD
• 解析：卖出套期保值主要适用于以下情形：(1)持有某种商品或资产(此时持有现货多头头寸)，担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产市场价值下降，或者其销售收益下降。(2)已经按固定价格买入未来交收的商品或资产(此时持有现货多头头寸)，担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降。(3)预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降。

• 1.【单选题】[0年真题]证券公司申请介绍业务资格，应当在申请日前( )各项风险控制指标符合规定标准。
• A.2个月
• B.3个月
• C.5个月
• D.6个月
• 参考答案：D
• 解析：《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》第五条规定，证券公司申请介绍业务资格，应当在申请日前6个月各项风险控制指标符合规定标准。

• 2.【多选题】2006年中国期货保证金监控中心成立，2015年更名为中国期货市场监控中心。随着期货市场的发展，中国期货市场监控中心的职能也逐步拓展。现有职能主要包括：（ ）
• A.期货市场统一开户
• B.期货及衍生品交易报告库的建设及运营
• C.为期货投资者提供交易结算信息查询
• D.协助风险公司处置
• 参考答案：ABCD
• 解析：2006年中国期货保证金监控中心成立，2015年更名为中国期货市场监控中心。随着期货市场的发展，中国期货市场监控中心的职能也逐步拓展。现有职能主要包括： (1)期货市场统一开户。(2)期货保证金安全监控。(3)期货市场运行监测监控。 (4)期货经营机构监测监控。(5)期货及衍生品交易报告库的建设及运营。(6)为期货投资者提供交易结算信息查询。 (7)宏观和产业分析研究。(8)代管期货投资者保障基金。(9)为监管机构和期货交易所等提供信息服务。 (10)期货市场调查。(11)协助风险公司处置。

• 3.【多选题】[0年真题]根据《期货交易所管理办法》的规定，下列属于期货交易所的职责的是( )。
• A.制定并实施期货交易所的交易规则及其实施细则
• B.发布市场信息
• C.监管会员及其客户、指定交割仓库、期货保证金存管银行及期货市场其他参与者的期货业务
• D.查处违规行为
• 参考答案：ABCD
• 解析：参见《期货交易所管理办法》第八条规定。

• 4.【判断题】在交割日，买方期货公司未向期货交易所交付标准仓单，或者卖方期货公司未向期货交易所账户交付足额货款，构成交割违约。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第四十四条第一款规定，在交割日，卖方期货公司未向期货交易所交付标准仓单，或者买方期货公司未向期货交易所账户交付足额货款，构成交割违约。

• 5.【多选题】中国期货业协会对违反自律规则的期货从业人员，根据情节轻重，可以给予的纪律惩戒包括(  )。
• A.撤销从业资格并永久性拒绝受理其从业资格申请
• B.训诫
• C.公开谴责
• D.拘留
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P181-P184 中国期货业协会对违反自律规则的从业人员，根据情节轻重，给予下列纪律惩戒：(1)训诫；(2)公开谴责；(3)暂停从业资格6个月至12个月；(4)撤销从业资格并在1年至3年内拒绝受理其从业资格申请；(5)撤销从业资格并永久性拒绝受理其从业资格申请；(6)协会自律规则规定的其他纪律惩戒措施。

• 6.【多选题】期货从业人员受到中国期货业协会(  )的，应当参加协会组织的专项后续职业培训。
• A.训诫
• B.暂停从业人员资格
• C.公开谴责
• D.撤销从业人员资格
• 参考答案：ABC
• 解析：【本题已过期】从业人员受到训诫、公开谴责和暂停从业资格的纪律惩戒的，应当参加协会组织的专项后续职业培训。

• 7.【多选题】首席风险官不得有下列行为：（ ）
• A.擅离职守，无故不履行职责或者授权他人代为履行职责
• B.对期货公司经营管理中存在的违法违规行为或者重大风险隐患知情不报
• C.在期货公司兼任除合规部门负责人以外的其他职务
• D.利用职务之便牟取私利
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P56 首席风险官不得有下列行为：（一）擅离职守，无故不履行职责或者授权他人代为履行职责；（二）在期货公司兼任除合规部门负责人以外的其他职务，或者从事可能影响其独立履行职责的活动；（三）对期货公司经营管理中存在的违法违规行为或者重大风险隐患知情不报、拖延报告或者作虚假报告；（四）利用职务之便牟取私利；（五）滥用职权，干预期货公司正常经营；（六）向与履职无关的第三方泄露期货公司秘密或者客户信息，损害期货公司或者客户的合法权益；（七）其他损害客户和期货公司合法权益的行为。

• 8.【多选题】证券公司应当按照(  )的原则，制定并有效执行介绍业务规则、内部控制、合规检查等制度，确保有效防范和隔离介绍业务与其他业务的风险。
• A.合规
• B.审慎经营
• C.透明
• D.创新
• 参考答案：AB
• 解析：教材页码：P121-124 证券公司应当按照合规、审慎经营的原则，制定并有效执行介绍业务规则、内部控制、合规检查等制度，确保有效防范和隔离介绍业务与其他业务的风险。

• 9.【多选题】期货公司应当建立、健全并严格执行业务管理规则、风险管理制度，遵守信息披露制度，保障客户保证金的存管安全，按照期货交易所的规定，向期货交易所报告（ ）。
• A.所有客户的信息
• B.大户名单
• C.交易情况
• D.新开户名单
• 参考答案：BC
• 解析：《期货交易管理条例》第二十一条规定，“期货公司应当建立、健全并严格执行业务管理规则、风险管理制度，遵守信息披露制度，保障客户保证金的存管安全，按照期货交易所的规定，向期货交易所报告大户名单、交易情况”。

• 10.【单选题】对被要求进行整改的期货公司经过整改符合有关法律、行政法规规定以及持续性经营规则要求的，国务院期货监督管理机构应当自验收完毕之日起（ ）内解除对其采取的有关措施。
• A.3日
• B.10日
• C.15日
• D.5日
• 参考答案：A
• 解析：对经过整改符合有关法律、行政法规规定以及持续性经营规则要求的期货公司，中国证监会应当自验收完毕之日起3日内解除对其采取的有关措施。

• 1.【单选题】已知变量x和y的协方差为-40，x的方差为320，y的方差为20，其相关系数为（ ）。
• A.0.5
• B.-0.5
• C.0.01
• D.-0.01
• 参考答案：B
• 解析：随机变量X和y的相关系数为： <img src="/upload/paperimg/20230918173019285093947-bdbad1bf3d69/20230916122808f3f5.png" style="width:100%;"/><img src="/upload/paperimg/20230918173019285093947-bdbad1bf3d69/202309161228097446.png" style="width:100%;"/>

• 2.【单选题】关于备兑看涨期权策略，下列说法错误的是（ ）。
• A.备兑看涨期权策略又称抛补式看涨期权
• B.备兑看涨期权策略是指持有股票或者股票组合的同时卖出对应的看涨期权
• C.备兑看涨期权出售会影响获得该时期该股票的所有红利分配
• D.投资者使用备兑看涨期权策略主要目的是通过获得期权费而增加投资的收益
• 参考答案：C

• 3.【单选题】在GDP核算的方法中，收入法是从（ ）的角度，根据生产要素在生产过程中应得的收入份额反映最终成果的一种核算方法。
• A.最终使用
• B.生产过程创造收入
• C.总产品价值
• D.增加值
• 参考答案：B
• 解析：收入法是从生产过程创造收入的角度，根据生产要素在生产过程中应得的收入份额反映最终成果的一种核算方法。

• 4.【多选题】下列关于利率互换计算过程的说法，正确的有（ ）。
• A.对于支付浮动利率的一方，合约价值为浮动利率债券价值
• B.对于支付固定利率的一方，合约价值为浮动利率债券价值减去固定利率债券价值
• C.对于支付浮动利率的一方，合约价值为固定利率债券价值减去浮动利率债券价值
• D.浮动利率债券的价值可以用新的对应期限的折现因子对未来收到的利息和本金现金流进行贴现
• 参考答案：BC
• 解析：对于支付固定利率的一方，合约价值为浮动利率债券价值减去固定利率债券价值。B项说法正确 对于支付浮动利率的一方，合约价值为固定利率债券价值减去浮动利率债券价值。A项说法错误，C项说法正确 计算固定利率债券的价值只要用新的对应期限的折现因子对未来收到的利息和本金现金流进行贴现即可。D项说法错误

• 5.【多选题】某美国机械设备进口商3个月后需支付进口货款3亿日元，则该进口商（ ）。
• A.可以卖出日元/美元期货进行套期保值
• B.可能承担日元升值风险
• C.可以买入日元/美元期货进行套期保值
• D.可能承担日元贬值风险
• 参考答案：BC
• 解析：进口商是外汇的天然多头，此题美元作为本币，日元作为外汇。B项，该美国进口商3个月后需要支付日元，如果日元升值，他需要花费更多的美元兑换日元，所以，可能承担日元升值风险；C项，买入日元/美元期货，当日元升值时，可以获得期货收益，抵消了一部分的现货损失，达到套期保值的目的。

• 6.【单选题】已知变量x和y的协方差为-40，x的方差为320，y的方差为20，其相关系数为（ ）。
• A.0．5
• B.-0．5
• C.0．01
• D.-0．01
• 参考答案：B
• 解析：根据公式，可得随机变量x和y的相关系数： <img src="/upload/paperimg/20230713182023615890483-af19438b6381/20230712194156af9c.png" style="width:100%;"/>

• 7.【单选题】在生产经营中，企业有时会面临产品价格持续上涨而企业却必须执行之前签订的销售合同的尴尬局面。此时企业可以采取的措施是（ ）。
• A.宁可赔偿违约金也不销售原材料产品
• B.销售原材料产品的同时，在现货市场上等量买入
• C.销售原材料产品的同时，在期货市场上等量买入
• D.执行合同，销售原材料产品
• 参考答案：C
• 解析：企业可以在现货市场销售库存或产品的同时，在期货市场上买入等量产品，以虚拟库存形式维持总量不变，从而获取更大收益。这种做法称之为库存转移。

• 8.【多选题】回归分析是期货投资分析中重要的统计分析方法，而线性回归模型是回归分析的基础。一元线性回归模型中关于随机项的基本假定是（ ）。
• A.随机项μ【sub|i】与自变量任一观测值x【sub|i】不相关
• B.E(μ【sub|i】)=0，Var(μ【sub|i】)=σ【sub|μ】【sup|2】=常数
• C.每个随机项μ【sub|i】均为独立同分布，服从正态分布的随机变量
• D.每个随机项μ【sub|i】之间均互不相关
• 参考答案：ABCD
• 解析：一元线性回归模型为：y【sub|i】=α+βx【sub|i】+μ【sub|i】，(i=1，2，3，…，n)，其中，y【sub|i】称为因变量或被解释变量；x【sub|i】称为自变量或解释变量；μ【sub|i】是一个随机变量，称为随机(扰动)项；α和β是两个常数，称为回归参数；下标i表示变量的第i个观测值或随机项。 在一元线性回归中，随机项应满足如下基本假定： 假定1，每个“μ【sub|i】=(i=1，2，3，…，n)”均为独立同分布，服从正态分布的随机变量，E(μ【sub|i】)=0，Var(μ【sub|i】)=σ【sub|μ】【sup|2】=常数。 假定2，每个随机项μ【sub|i】均互不相关，即：Cov(μ【sub|i】，μ【sub|j】)=0(i≠j)。 假定3，随机项μ【sub|i】与自变量任一观测值x【sub|i】不相关，即：Cov(μ【sub|i】，x【sub|i】)=0(i=1，2，3，…，n)

• 9.【单选题】假设某债券基金经理持有债券组合，债券的市值为10亿元，久期为12.8。久期为12.8意味着，利率每上升0.01%，则债券组合价值将变化（ ）万元。
• A.12.8
• B.128
• C.1.28
• D.130
• 参考答案：B
• 解析：债券的市值为10亿元，久期为12.8，则利率每上升0.01%，债券组合价值将变化：10亿元×12.8×0.01%=128（万元）。

• 10.【单选题】债券投资组合与国债期货的组合的久期为（ ）。
• A.(初始组合久期+期货久期)／2
• B.(初始组合久期×初始组合市值+期货久期×期货市值)／(期货市值+初始组合市值)
• C.(初始组合久期×初始组合市值+期货久期×期货市值)／期货市值
• D.(初始组合久期×初始组合市值+期货久期×期货市值)／初始组合市值
• 参考答案：D
• 解析：利用国债期货进行久期管理是国债期货的重要应用，在进行债券组合管理时，通过直接买卖现券改变久期存在诸多弊端，包括流动性问题、不同债券信用状况的差异，而使用国债期货可以在不改变现券持仓的情况下改变组合的久期。 <img src="/upload/paperimg/20230918194043754381539-a0a96b0cdaa5/202309161247303c2f.png" style="width:100%;"/>