期货从业每日一练(2026年8月17日)

• 1.【单选题】下列关于外汇保证金交易正确的描述是（ ）。
• A.外汇保证金交易不能进行双向交易
• B.外汇保证金交易又称为外汇实盘交易
• C.外汇保证金交易要求交易者拥有货币现钞
• D.外汇保证金交易采用现金差额了结
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P242-245 外汇现货交易分为实盘交易和保证金交易，保证金交易又称为虚盘交易。外汇保证金交易并不要求交易者拥有货币现钞，其双向交易、高杠杆高收益的特征吸引了众多投资者。外汇保证金交易采用现金差额了结。在交易到期或平仓时，交易者按照当时的汇率与开仓时的汇率差价，以现金形式结算盈亏，支付或收取差额，所以D选项正确。

• 2.【单选题】以下属于中金所10年期国债期货合约可交割券范围内的债券是（ ）。
• A.发行期限为8年，合约到期月份首日剩余期限为7年的记账式附息国债
• B.发行期限为10年，合约到期月份首日剩余期限为6年的记账式附息国债
• C.发行期限为15年，合约到期月份首日剩余期限为7年的记账式附息国债
• D.发行期限为15年，合约到期月份首日剩余期限为8年的记账式附息国债
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P197-204 中金所10年期国债期货合约对应的可交割国债为发行期限不高于10年、合约到期月份首日剩余期限不低于6.5年的记账式付息国债。

• 3.【多选题】在不考虑交易费用的情况下，买进看涨期权一定亏损的情形有（  ）。
• A.标的物价格在执行价格与损益平衡点之间
• B.标的物价格在执行价格以上
• C.标的物价格在损益平衡点以下
• D.标的物价格在损益平衡点以上
• 参考答案：AC
• 解析：教材页码：P305-320 买进看涨期权，当标的物价格在损益平衡点以下时，处于亏损状态，最大损失不变，等于权利金；当标的物价格在执行价格与损益平衡点之间时，处于亏损状态，亏损随着市场价格上涨而减少；标的物价格等于损益平衡点时，损益为0；标的物价格大于损益平衡点时，处于盈利状态，盈利随着市场价格的下跌而减少。故本题答案为A、C。

• 4.【单选题】利用股指期货进行套期保值需要买卖的期货合约数量与（ ）无关。
• A.每点乘数
• B.期货合约规定的量数
• C.期货指数点
• D.现货总价值
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P262-264 套期保值时所需要买入或卖出的股指期货合约的数量为：买卖期货合约数=现货总价值÷(期货指数点×每点乘数)×β系数，其中，公式中的“期货指数点×每点乘数”实际上就是一张期货合约的价值。从公式中不难看出：当现货总价值和期货合约的价值已定下来后，所需买卖的期货合约数就与β系数的大小有关，β系数越大，所需的期货合约数就越多；反之，则越少。故本题答案为B。

• 5.【判断题】期货交易和期权交易买卖双方权利和义务都是对称的。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：期货和期权的权利与义务的对称性不同。期货合约是双向合约，交易双方都有承担期货合约到期交割的义务，如果不愿实际交割，则必须在有效期内对冲；期权是单向合约，期权的买方在支付权利金后即获得了选择权，可以选择执行期权，也可以放弃执行，而不必承担义务。而期权的卖方则有义务在买方行使权力时按合约买方买入或出标的资产。

• 6.【单选题】可交割国债出让价格的计算公式为（ ）。
• A.期货交割结算价x转换因子
• B.期货交割结算价x转换因子+应计利息
• C.期货交割结算价x转换因子-应计利息
• D.期货交割结算价/转换因子+应计利息
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P197-204 用可交割国债的转换因子乘以期货交割结算价可得到转换后该国债的价格(净价)，用国债净价加上持有国债期间的应计利息收入即可得到国债期货交割时卖方出让可交割国债时应得到的实际现金价格(全价)，该价格为可交割国债的出让价格，也称发票价格。其计算公式为：发票价格=国债期货交割结算价×转换因子+应计利息。

• 7.【单选题】在期货交易中，下列肯定使持仓量增加的情形有（ ）。
• A.空头平仓，多头平仓
• B.空头平仓，空头平仓
• C.多头平仓，多头平仓
• D.多头开仓，空头开仓
• 参考答案：D
• 解析：在期货交易中，交易行为与持仓量变化见下表：<img src="/upload/paperimg/2026081017411305977294e-17e34bc78f14/202405141739266039.png" style="width:100%;"/>

• 8.【判断题】期权的内涵价值是买方立即行权时可获得的收益(不考虑交易费用和期权费)。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P293-298 期权的内在价值也称期权的内涵价值，是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，多头立即执行期权合约可获取的收益。

• 9.【单选题】对于卖出看跌期权的情况，正确的说法是（ ）。
• A.标的资产价格大幅波动时，可考虑卖出看跌期权赚取权利金
• B.卖出看跌期权可用于对冲标的资产多头头寸
• C.为增加标的资产多头的利润，可考虑卖出看跌期权
• D.卖出看跌期权可用于对冲标的资产空头头寸
• 参考答案：D
• 解析：通过卖出看跌期权，获得价差收益或权利金收益，对冲标的资产空头。选D。

• 10.【单选题】某公司3个月后需要使用期限为6个月的一笔资金，，应向银行拆借（ ）的远期利率协议
• A.买入3x6
• B.买入3x9
• C.卖出3x6
• D.卖出3x9
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P360-364 公司需锁定3个月后起息、期限6个月的借款利率，应选择买入3×9的远期利率协议，故正确答案为B。

• 1.【单选题】当事人对纪律惩戒决定不服的，可在接到纪律惩戒决定书之日起（  ）个工作日内向申诉委员会提出书面申诉申请。
• A.5
• B.10
• C.15
• D.20
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P184-P185 当事人对纪律惩戒决定不服的，可以在接到纪律惩戒决定书之日起15个工作日内向申诉委员会提出书面申诉申请。

• 2.【单选题】根据《期货市场客户开户管理规定》，期货公司应当对客户进行（ ）审核。
• A.注册制
• B.登记制
• C.实名制
• D.资料一致登记
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P142-145 期货公司应当对客户进行实名制审核。

• 3.【单选题】期货公司对期货从业人员发出违法指令的，期货从业人员可以如何处理（  ）。
• A.先执行，向中国证监会报告
• B.先执行，向期货公司董事会报告
• C.抵制，立即向期货公司高级管理人员或董事会报告
• D.抵制，立即向中国证监会报告
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P62-63 选项C正确：根据《期货从业人员管理办法》第十九条规定，机构或者其管理人员对期货从业人员发出违法违规指令的，期货从业人员应当予以抵制，并及时按照所在机构内部程序向高级管理人员或者董事会报告。机构应当及时采取措施妥善处理。机构未妥善处理的，期货从业人员应当及时向中国证监会或者协会报告。中国证监会和协会应当对期货从业人员的报告行为保密。

• 4.【单选题】期货交割是期货市场正常和健康的基础保证，通过交割，期货价格最终与（ ）趋于一致。
• A.到期价格
• B.期权价格
• C.现货价格
• D.远期价格
• 参考答案：C
• 解析：期货交割是期货市场正常和健康的基础保证，通过交割，期货价格最终与现货价格趋于一致，使期货市场与现货市场得到连通，期货价格反映现货市场基本情况，期货市场起到发现价格的作用。

• 5.【单选题】依法对我国期货市场实行集中统一监督管理的机构是（ ）。
• A.国务院银行业监督管理机构
• B.中国人民银行
• C.中国证监会
• D.商务部
• 参考答案：C
• 解析：要保障期货市场积极稳妥发展，既需要中国证监会集中统一的监督管理，也需要发挥中国期货业协会的自律作用。

• 6.【不定项题】期货公司的股东甲，在公司设立时出资3000万元，公司设立不久后又将3000万元抽回。针对甲的此种行为，国务院期货监督管理机构应当责令其（ ），并可责令其转让所持期货公司的股权。
• A.就地解散
• B.缴纳罚款
• C.停业整顿
• D.限期改正
• 参考答案：D
• 解析：期货公司的股东有虚假出资或者抽逃出资行为的，中国证监会应当责令其限期改正，并可责令其转让所持期货公司的股权。

• 7.【多选题】某单位伪造、变造、转让期货经纪公司的经营许可证，应受以下（ ）处罚。
• A.对直接负责的主管人员处三年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处二万元以上二十万元以下的罚金
• B.对其他直接责任人员处三年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处二万元以上二十万元以下的罚金
• C.对单位判处罚金
• D.情节严重的，对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员处三年以上十年以下有期徒刑，并处五万元以上五十万元以下的罚金
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P264 《刑法》规定，未经国家有关主管部门批准，擅自设立商业银行、证券交易所、期货交易所、证券公司、期货经纪公司、保险公司或者其他金融机构的，处三年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处二万元以上二十万元以下罚金；情节严重的，处三年以上十年以下有期徒刑，并处五万元以上五十万元以下罚金。伪造、变造、转让商业银行、证券交易所、期货交易所、证券公司、期货经纪公司、保险公司或者其他金融机构的经营许可证或者批准文件的，依照前款的规定处罚。单位犯前两款罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，依照第一款的规定处罚。"

• 8.【单选题】期货公司修改与申请交易编码相关的客户资料，应当向（ ）提交修改申请，申请修改的内容应当与期货经纪合同中客户资料保持一致。
• A.期货业协会
• B.中国证监会
• C.中国期货监控
• D.期货交易所
• 参考答案：C
• 解析：期货公司修改与申请交易编码相关的客户资料，应当向中国期货监控提交修改申请，申请修改的内容应当与期货经纪合同中客户资料保持一致。

• 9.【单选题】开展案件调查由（ ）自律管理部门负责并成立调查组。
• A.中国期货业协会
• B.中国证监会
• C.期货交易所
• D.期货保证金存管银行
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P180-P181 开展案件调查由中国期货业协会自律管理部门负责并成立调查组。

• 10.【单选题】构成操纵期货市场犯罪，情节特别严重的处（ ）有期徒刑。
• A.3年以下
• B.10年以上
• C.5年以上10年以下
• D.3年以上7年以下
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P269-P271 犯操纵证券、期货市场罪的，处5年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处5年以上10年以下有期徒刑，并处罚金。单位犯本罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，依照上述规定处罚。

• 1.【不定项题】2005年，铜加工企业为对冲铜价上涨的风险，以3700美元/吨买入LME的11月铜期货，同时买入相同规模的11月到期的美式铜期货看跌期权，执行价格为3740美元/吨，期权费为60美元/吨。如果11月初，铜期货价格下跌到3400美元/吨，企业执行期权。该策略的损益为（ ）美元/吨（不计交易成本）
• A.-20
• B.-40
• C.-100
• D.-300
• 参考答案：A
• 解析：套期保值策略期货价格下跌到3400，低于执行价格3740，铜期货多头头寸对冲获利=3740-3700=40美元/吨。期货市场的获利扣除期权费用。总损失=40-60=-20美元/吨。

• 2.【不定项题】甲乙双方签订一份场外期权合约，在合约基准日确定甲现有的资产组合为100个指数点。未来指数点高于100点时，甲方资产组合上升，反之则下降。每个指数点对应200元人民币，甲方总资产为20000元。据此回答以下两题。 （1）要满足甲方资产组合不低于19000元，则合约基准价格是（ ）点。
• A.95
• B.96
• C.97
• D.98
• 参考答案：A
• 解析：合约基准价格=100×（1-下跌幅度）=100×[1-（20000-19000）／20000]=95（点）。

• 3.【判断题】战术资产配置策略只需在期货市场上通过买卖股指期货来实现，无需在股票市场上进行股票交易。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：战术资产配置策略只需在期货市场上通过买卖股指期货来实现，无需在股票市场上进行股票交易；战略资产配置则需要开始时在期货市场上进行操作，随后在现货市场进行经常性交易。

• 4.【多选题】PMI持续上升意味着（ ）
• A.制造业扩张
• B.大宗商品价格上升
• C.零售业扩张
• D.消费品价格上涨
• 参考答案：AB
• 解析：PMI与大宗商品价格变化具有定的相关性。一般而言，PMI上升，意味着制造业扩张，对大宗商品价格形成支撑。如果这趋势持续，则会导致大宗商品价格的上升。

• 5.【单选题】6个月后到期的欧式看涨期权价格为5元，标的资产价格为50元，执行价格为50元，无风险利率为5%，根据期权定价公式，某对应的欧式看跌期权价格为（ ）元。
• A.2.99
• B.3.63
• C.4.06
• D.3.76
• 参考答案：D
• 解析：根据期权平价公式，可得该欧式看跌期权价格=5-50+50×e【sup|-5%/2】=3.76（元）。

• 6.【多选题】平稳性随机过程需满足的条件有（ ）。
• A.任何两期之间的协方差值不依赖于时间
• B.均值和方差不随时间的改变而改变
• C.任何两期之间的协方差值不依赖于两期的距离或滞后的长度
• D.随机变量是连续的
• 参考答案：AB
• 解析：随机变量按照时间的先后顺序排列的集合叫随机过程，随机变量可以是连续的也可以是离散的，若一个随机过程的均值和方差不随时间的改变而改变，且在任何两期之间的协方差值值仅依赖于两期的距离或滞后的长度，而不依赖于时间，这样的随机过程成为平稳性随机过程，反之，成为非平稳随机过程。

• 7.【单选题】现金为王成为投资的首选的阶段是（ ）。
• A.衰退阶段
• B.复苏阶段
• C.过热阶段
• D.滞胀阶段
• 参考答案：D
• 解析：经济周期周而复始的四个阶段为衰退、复苏、过热和滞胀，经济在过热后步入滞胀阶段，此时经济增长已经降低到合理水平以下，而通货膨胀仍然继续，上升的工资成本和资金成本不断挤压企业利润空间，股票和债券在滞胀阶段表现都比较差，现金为王成为投资的首选，对应美林时钟的3～6点。

• 8.【不定项题】某保险公司打算买入面值为1亿元的国债，但当天未买到，希望明天买入。保险公司希望通过国债期货规避隔夜风险。已知现券久期为4.47，国债期货久期为5.30，现券价格为102.2575，国债期货市场净价为83.499，国债期货合约面值为100万元，则应该（ ）国债期货合约（ ）份。
• A.买入；104
• B.卖出；1
• C.买入；1
• D.卖出；104
• 参考答案：A
• 解析：保险公司担心债券价格上涨，应买入国债期货合约，应买入的国债期货份数=(1.022575亿x4.47)÷(83.4999万x5.3)≈104(份)。

• 9.【多选题】关于保本型股指联结票据说法无误的有（ ）。
• A.其内嵌的股指期权可以是看涨期权
• B.其内嵌的股指期权可以是看跌期权
• C.当票据到期时，期权的价值依赖于当时的股指行情走势
• D.票据内嵌期权的类型由发行者决定
• 参考答案：ABC
• 解析：D项，票据选择哪类期权取决于投资者的需求。

• 10.【不定项题】材料一：随着美联储逐渐退出QE，美国进入了利率上涨周期，导致全球范围内流动性逐渐收缩。为了控制流动性紧缩的风险，中国人民银行连续数月进行逆回购操作，向市场释放流动性。例如，x月x日，央行进行了期限为7天和28天的逆回购，操作合计规模高达3950亿元。市场预期，央行采用大规模逆回购而不是下调存款准备金率，主要为了解决短期市场流动性问题。材料二:2017年9月，美联储正式宣布从2017年10月起启动渐进式被动缩表，同时宣布维持基准利率1%——1.25%不变。材料三:2017年9月，欧洲央行公布利率决议，维持三大利率不变，同时维持月度购债600亿欧元不变。根据材料，回答以下三题: （2）根据欧盟有关条约，欧洲央行货币政策的主要目标是（ ）。
• A.国际收支平衡
• B.平衡经济增长
• C.充分就业
• D.物价稳定
• 参考答案：D
• 解析：根据《欧洲联盟条约》第一百零五条第一款的规定，欧洲央行体系的主要目标是维持欧元区的物价稳定。