期货从业每日一练(2026年6月6日)

• 1.【判断题】我国中金所的国债期货交易采用百元净价报价，报价中不含持有期利息。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：大部分国家国债期货的报价通常采用价格报价法，按照百元面值国债的净价报价(不含持有期利息)，价格小数点后按十进位制，中金所的国债期货就以此种方式报价。

• 2.【判断题】某交易者6730元／吨卖出10手白糖期货合约，并将最大损失限定为20元／吨，因此在上述交易成交后下达了止损指令，设定的价格应为6750元／吨。(不计交易费用)（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：就卖出指令而言，卖出止损指令的止损价低于当前市场价格，而卖出触价指令的触发价格高于当前市场价格；买进指令则与此相反。

• 3.【多选题】外汇掉期与货币互换的区别主要体现在（  ）。
• A.本金交换的方式不同
• B.协议开始时间不完全相同
• C.两者应用情形不完全相同
• D.持有期现金流不同
• 参考答案：ABCD
• 解析：外汇掉期与货币互换二者的不同之处在于： 第一，本金交换的方式不同。对于货币互换，如果协议开始和协议到期均进行本金交换，协议开始时互换双方按即期汇率进行货币交换，协议到期时再按照相同的汇率进行反向交换，中间交换两种货币的利息；对于外汇掉期，在协议开始（前端起息日）和协议到期（后端起息日），使用的汇率不同，分别称为前端掉期全价和后端掉期全价，实际上是一前一后两笔交易方向相反的货币买卖，先卖出基准货币再买进，或者先买进基准货币再卖出，改变了货币的持有期限。 第二，货币互换协议开始时间是即期；外汇掉期的协议开始时间可以是即期，也可以是远期。 第三，持有期现金流不同。货币互换在协议开始和协议到期之间，涉及多期利息交换；外汇掉期只进行一前一后的本金买卖，不交换利息，中间没有现金流。 第四，两者应用情形不完全相同。

• 4.【单选题】期货市场上套期保值的效果主要是由( )决定的。
• A.现货价格的变动程度
• B.期货价格的变动程度
• C.基差的变动程度
• D.交易保证金水平
• 参考答案：C
• 解析：期货市场上套期保值的效果主要是由基差的变动程度决定的。

• 5.【不定项题】某会员在4月1日开仓买入大豆期货合约40手（每手10吨），成交价为4000元/吨，同一天该会员平仓卖出20手大豆合约，成交价为4030元/吨，当日结算价为4040元/吨，交易保证金比例为5%。该会员上一交易日结算准备金金额为1100000元，且未持有任何期货合约。 4月2日，该会员再买入8手大豆合约，成交价为4030元/吨，当日结算价为4060元/吨，则其账户情况为(  )。
• A.当日盈亏14000元
• B.当日盈亏2400元
• C.当日结算准备金余额1073600元
• D.当日结算准备金余额1063560元
• 参考答案：D
• 解析：4月1日当日结算准备金余额=1100000-4040×20×10×5%+（4040-4000）×40×10+（4030-4040）×20×10=1073600元， 当日盈亏=（卖出成交价-当日结算价）×卖出量+（当日结算价-买入成交价）×买入量+（上一交易日结算价-当日结算价）×（上一交易日卖出持仓量-上一交易日买入持仓量）=0+（4060-4030）×8×10+（4040-4060）×（20-40）×10=6400元； 当日结算准备金余额=1073600+4040×20×10×5%-4060×28×10×5%+6400=1063560元。

• 6.【单选题】我国期货交易所按照其章程的规定实行（  ）。
• A.集中管理
• B.委托管理
• C.分级管理
• D.自律管理
• 参考答案：D
• 解析：《期货交易管理条例》规定，我国期货交易所不以营利为目的，按照其章程的规定实行自律管理。

• 7.【判断题】当期权处于深度实值或深度虚值状态时，其时间价值将趋于0。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：当期权处于深度实值或深度虚值状态时，其时间价值将趋于0。

• 8.【多选题】股票指数的计算方法（ ）。
• A.算术平均法
• B.几何平均法
• C.加权平均法
• D.专家计算法
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P252-253 股票指数的计算方法包括算术平均法、几何平均法和加权平均法。

• 9.【单选题】甲、乙双方达成名义本金为2500万美元的1年期美元兑人民币货币互换协议，美元兑人民币的协议价格为6．4766。约定每3个月支付一次利息，甲方以固定利率8．29％支付人民币利息，乙方以3个月Libor+30bps支付美元利息。若当前3个月Libor为7．35％，则该互换交易首次付息日（ ）。(1bp=0．01％)
• A.乙方向甲方支付约52万元人民币，甲方向乙方支付约48万美元
• B.甲方向乙方支付约52万美元，乙方向甲方支付约311万元人民币
• C.乙方向甲方支付约52万美元，甲方向乙方支付约336万元人民币
• D.甲方向乙方支付约336万元人民币，乙方向甲方支付约48万美元
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P394-399 根据题意，该互换交易首次付息日，甲方向乙方支付的人民币利息为：2500万美元×6．4766×8．29％X(3÷12)≈336(万人民币)。乙方向甲方支付的美元利息为：2500万美元×(7．35％+30×0．01％)×(3÷12)≈48(万美元)。故本题答案为D。

• 10.【判断题】郑州商品交易所的结算方式是由期货交易所对会员进行结算，会员对其受托的客户结算。( )
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：郑州商品交易所采用全员结算制度，交易所的会员即交易会员，也是结算会员，期货交易所对会员进行结算，会员对其受托的客户结算。

• 1.【多选题】证券公司申请介绍业务资格，必须按规定建立健全与介绍业务相关的( )等制度。
• A.业务规则
• B.内部控制
• C.风险隔离
• D.合规检查
• 参考答案：ABCD
• 解析：参见《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》第五条第五项规定。

• 2.【多选题】期货价格出现同方向连续涨跌停板的，期货交易所可以采用的化解风险的措施有（ ）。
• A.提高交易保证金标准
• B.调整涨跌停板幅度
• C.按一定原则减仓
• D.不允许投资者开户
• 参考答案：ABC
• 解析：《期货交易所管理办法》第八十五条规定，期货价格出现同方向连续涨跌停板的，期货交易所可以采用调整涨跌停板幅度、提高交易保证金标准及按一定原则减仓等措施化解风险。

• 3.【判断题】期货公司及其分支机构接受未办理开户手续的单位或者个人委托进行期货交易，或者将客户的资金账号、交易编码借给其他单位或者个人使用的，给予警告，单处或者并处3万元以下罚款。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：《期货公司监督管理办法》第一百一十四条。期货公司及其分支机构接受未办理开户手 续的单位或者个人委托进行期货交易，或者将客户的资金账号、 交易编码借给其他单位或者个人使用的，给予警告，单处或者并 处3万元以下罚款。

• 4.【判断题】根据《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》，证券公司与客户签署介绍委托协议后。方可将客户介绍给期货公司。
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：证券公司从事介绍业务，应当与期货公司签订书面委托协议。

• 5.【单选题】《期货从业人员执业行为准则》是( )对期货从业人员进行纪律惩戒的依据。
• A.期货交易所
• B.中国期货业协会
• C.中国证监会
• D.从事期货经营业务的机构
• 参考答案：B
• 解析：为规范期货从业人员执业行为，促使其提高职业道德和业务素质，维护期货市场秩序，根据《条例》、《期货从业人员管理办法》的有关规定，中国期货业协会制定《期货从业人员执业行为准则》，对从业人员的职业品德、执业纪律、专业胜任能力及职业责任等方面提出基本要求。该准则是从业人员在执业过程中必须遵守的行为规范，是中国期货业协会对从业人员进行纪律惩戒的主要依据。

• 6.【不定项题】某期货公司在开展期货投资咨询业务过程中为降低经营成本，决定投资咨询业务由公司总部研发部门负责。为加大投资咨询业务开发力度，培养投资者咨询方面的专业人才，公司还鼓励交易、结算等其他部门工作人员在完成本职工作的前提下，以公司名义或者个人名义兼职从事投资咨询业务。根据《期货公司期货投资咨询业务试行办法》的规定，下列表述中正确的是（ ）。【过期考点】
• A.公司决定将期货投资咨询业务由公司总部研发部负责是错误的，期货公司总部应当设立独立的部门，对期货投资咨询业务实行统一管理
• B.公司员工以个人名义从事投资咨询业务是错误的，期货投资咨询业务人员应当以期货公司名义开展期货投资咨询业务活动
• C.公司交易、结算等业务人员兼职从事期货投资咨询业务是错误的，期货投资咨询业务人员应当与这些业务人员岗位独立，职责分离
• D.公司行为符合《期货公司期货投资咨询业务试行办法》的规定
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P100-103 期货公司总部应当设立独立的部门，对期货投资咨询业务实行统一管理。期货投资咨询业务人员应当以期货公司名义开展期货投资咨询业务活动，不得以个人名义为客户提供期货投资咨询服务。期货投资咨询业务人员应当与交易、结算、风险控制、财务、技术等业务人员岗位独立，职责分离。

• 7.【判断题】在交割日，买方期货公司未向期货交易所交付标准仓单，或者卖方期货公司未向期货交易所账户交付足额货款，构成交割违约。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第四十四条第一款规定，在交割日，卖方期货公司未向期货交易所交付标准仓单，或者买方期货公司未向期货交易所账户交付足额货款，构成交割违约。

• 8.【多选题】根据《期货投资者保障基金管理办法》，使用保障基金前，中国证监会和保障基金管理机构应当监督期货公司核实投资者保证金权益及损失，积极清理资产并变现处置，应当先以（ ）弥补保证金缺口。
• A.期货公司变现资产
• B.期货公司自有资金
• C.期货交易所风险准备金
• D.期货公司结算担保金
• 参考答案：AB
• 解析：《期货投资者保障基金管理办法》第二十二条规定，使用保障基金前，中国证监会和保障基金管理机构应当监督期货公司核实投资者保证金权益及损失，积极清理资产并变现处置.应当先以自有资金和变现资产弥补保证金缺口。不足弥补或者情况危急的，方能决定使用保障基金。

• 9.【不定项题】甲是某期货公司的客户，丙是甲的债权人。如丙起诉甲，要求实现债权，下列关于申请人民法院采取保全，执行措施的说法中，正确的是(）。
• A.甲有除保证金之外的其他财产的．人民法院应当让期货公司依法先行冻结，查封．执行甲的其他财产
• B.丙可以申请人民法院到期货交易所冻结，扣划甲的保证金
• C.丙可以申请人民法院对甲的保证金依法采取保全和执行措施
• D.可以申请人民法院对甲的持仓依法采取保全和执行措施
• 参考答案：CD
• 解析：根据《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第六十一条，客户、自营会员为债务人的，人民法院可以对其保证金、持仓依法采取保全和执行措施。

• 10.【判断题】在符合法律、行政法规和中国证监会有关规定的前提下，外商投资期货公司可以利用境外股东的资源和技术，提升信息系统的效率和安全水平。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P84-85 《外商投资期货公司管理办法》第十五条规定，在符合法律、行政法规和中国证监会有关规定的前提下，外商投资期货公司可以利用境外股东的资源和技术，提升信息系统的效率和安全水平。

• 1.【单选题】（ ）是各外汇指定银行以中国人民银行公布的人民币兑美元交易基准汇价为依据，根据国际外汇市场行情，自行套算出当日人民币兑美元、欧元、日元、港币以及各种可自由兑换货币的中间价。
• A.银行外汇牌价
• B.外汇买入价
• C.外汇卖出价
• D.现钞买入价
• 参考答案：A
• 解析：银行外汇牌价是是各外汇指定银行以中国人民银行公布的人民币兑美元交易基准汇价为依据，根据国际外汇市场行情，自行套算出当日人民币兑美元、欧元、日元、港币以及各种可自由兑换货币的中间价。

• 2.【多选题】金融资产收益率时间序列一般具有（ ）和波动率聚集的特点。
• A.尖峰
• B.平峰
• C.厚尾
• D.薄尾
• 参考答案：AC
• 解析：金融资产收益率时间序列具有尖峰厚尾和波动率聚集的特点。

• 3.【多选题】基差交易的利润来源包括（ ）。
• A.期货价格的变化
• B.利息收入
• C.基差变化
• D.持有收益
• 参考答案：CD
• 解析：基差交易的利润来源主要有两个方面：基差变化和持有收益。

• 4.【不定项题】某上市公司大股东（甲方）拟在股价高企时减持，但是受到监管政策方面的限制。某金融机构（乙方）为其设计了如下的股票收益互换协议。根据信息，回答以下四个问题。<img src="/upload/paperimg/20250418152738668865725-3a2cfdfdc541/202405141752436a60.png" style="width:100%;"/>（1）如果在第一个结算日，股票价格相对起始日期的价格上涨了10%，而起始日和该结算日的三月期shibor分别是3.4%和4.5%，则在净额结算的规则下，结算时现金流情况应该是（ ）。
• A.甲方向乙方支付3亿元
• B.乙方向甲方支付1.02亿元
• C.甲方向乙方支付1.98亿元
• D.甲方向乙方支付2.75亿元
• 参考答案：D
• 解析：按照股票收益互换协议，在结算日期，如果股票涨幅大于零，甲方需支付乙方以该涨幅计算的现金，即30x10% =3(亿元)，同时，乙方支付甲方以三月期Shibor计的利息，即30x3.4%x3÷12=0.255(亿元)，综合可知，甲方应支付乙方2.75亿元。

• 5.【判断题】场外期权的合约条款都是标准化的。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：相对于交易所内的标准化期权而言，场外期权的各个合约条款都不必是标准化的，交易双方可以基于各自的需求和条件进行协商确定。因此，场外期权在合约条款方面更加灵活。

• 6.【单选题】某投资者购买了执行价格为2850元／吨、期权价格为64元／吨的豆粕看涨期权，并卖出相同标的资产、相同期限、执行价格为2950元／吨、期权价格为19．5元／吨的豆粕看涨期权。如果期权到期时，豆粕期货的价格上升到3000元／吨。并执行期权组合，则到期收益为（ ）。
• A.亏损56．5元
• B.盈利55．5元
• C.盈利54．5元
• D.亏损53．5元
• 参考答案：B
• 解析：当期权到期时，豆粕期货的价格为3000元／吨，投资者执行看涨期权，收益为：3000-2850-64=86(元)；同时，对手方执行看涨期权，该投资者收益为：(2950-3000)+19．5=-30．5(元)；则总收益为：86-30．5=55．5(元)。

• 7.【判断题】大量卖出股票组合对股票现货市场有冲击，不会产生冲击成本。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：大量卖出股票组合对股票现货市场有冲击，会产生冲击成本。

• 8.【判断题】Shibor是根据货币市场上人民币交易活跃、信用等级较低的银行组成的报价团报出的人民币同业拆出利率计算得到的利率。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：Shibor是根据货币市场上人民币交易活跃、信用等级较高的银行组成的报价团报出的人民币同业拆出利率计算得到的利率。

• 9.【多选题】下列属于交易前风险控制措施的是（ ）。
• A.订单取消和量化交易系统断路系统以及连接监测系统
• B.交易系统参数设置和参数优化
• C.最大的量化交易者指令消息频率和单位时间内最大的执行频率
• D.订单价格参数和最大订单规模的限制
• 参考答案：ACD
• 解析：交易前风险控制等措施包括但不限于：最大的量化交易者指令消息频率和单位时间内最大的执行频率；订单价格参数和最大订单规模的限制；订单取消和量化交易系统断路系统以及连接监测系统。

• 10.【单选题】投资者认为未来某股票价格下跌，但并不持有该股票，那么以下恰当的交易策略为（ ）。
• A.买入看涨期权
• B.卖出看涨期权
• C.卖出看跌期权
• D.备兑开仓
• 参考答案：B