期货从业资格每日一练(2026年1月8日)

• 1.【单选题】对外汇期现套利而言，决定无套利区间的最重要因素是(  )。
• A.保证金成本
• B.交易成本
• C.价格趋势
• D.期现价差
• 参考答案：B
• 解析：交易成本所占比重最大。

• 2.【单选题】某钢材贸易商签订供货合同，约定在三个月后按固定价格出售钢材，但手头尚未有钢材现货，此时该贸易商的现货头寸为( )。
• A.多头
• B.空头
• C.买入
• D.卖出
• 参考答案：B
• 解析：某钢材贸易商签订供货合同，约定在三个月后按固定价格出售钢材，但手头尚未有钢材现货，此时该贸易商处于现货的空头。

• 3.【单选题】互换种类不同，其管理的风险也不相同，货币互换主要用于管理（ ）。
• A.利率风险
• B.汇率风险
• C.商品价格风险
• D.股票或股票组合风险
• 参考答案：B
• 解析：互换种类不同，其管理的风险也不相同。利率互换主要用于管理利率风险；货币互换主要用于管理汇率风险；商品互换主要用于管理商品价格风险；权益类互换主要用于管理股票或股票组合风险。

• 4.【多选题】在买入套期保值时，期货市场和现货市场盈亏相抵后存在净盈利的情形是(  )。(不计交易手续费等费用)
• A.期货价格下跌100元/吨，现货价格下跌120元/吨
• B.期货价格下跌100元/吨，现货价格下跌80元/吨
• C.期货价格上涨100元/吨，现货价格上涨120元/吨
• D.期货价格上涨100元/吨，现货价格上涨80元/吨
• 参考答案：AD
• 解析：进行买入套期保值，如果基差走弱，两个市场盈亏相抵后存在净盈利，它将使套期保值者获得的价格比其预期价格还要更理想。基差变小，称为“走弱”。 基差=现货价格-期货价格， 即基差变小的情形是现货价格下跌的比期货价格多；或者现货价格上涨的比期货价格少； 答案选AD。

• 5.【单选题】跨市套利一般是指（  ）。
• A.在同一交易所，同时买卖同一品种同一交割月份的期货合约
• B.在不同交易所，同时买卖同一品种同一交割月份的期货合约
• C.在同一交易所，同时买卖不同品种同一交割月份的期货合约
• D.在不同交易所，同时买卖不同品种同一交割月份的期货合约
• 参考答案：B
• 解析：跨市套利也称市场间套利，是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所同时对冲所持有的合约而获利。

• 6.【判断题】期权的内涵价值由期权合约的执行价格和标的资产价格的关系决定。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：期权的内涵价值由期权合约的执行价格和标的资产价格的关系决定。故本题答案为A。

• 7.【单选题】我国上海期货交易所采用( )方式
• A.滚动交割
• B.协议交割
• C.现金交割
• D.集中交割
• 参考答案：D
• 解析：目前，我国上海期货交易所采用集中交割方式，郑州商品交易所采用滚动交割和集中交割相结合的方式。

• 8.【单选题】国债期货交割时，发票价格的计算公式为( )。
• A.期货交割结算价×转换因子-应计利息
• B.期货交割结算价×转换因子+应计利息
• C.期货交割结算价／转换因子+应计利息
• D.期货交割结算价×转换因子
• 参考答案：B
• 解析：发票价格=国债期货交割结算价×转换因子+应计利息。故本题选B。

• 9.【判断题】K线理论认为价格的变动主要体现在开盘价、收盘价、结算价和平均价四个价格上。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：K线理论认为价格的变动主要体现在开盘价、收盘价、最高价和最低价四个价格上。

• 10.【单选题】在反向市场上，某交易者下达买入5月菜籽油期货合约同时卖出7月菜籽油期货合约的套利限价指令，限价价差为40元/吨，该指令一旦成交，则成交的价差应（  ）元/吨。
• A.小于或等于40
• B.大于或等于40
• C.等于40
• D.大于40
• 参考答案：A
• 解析：套利限价指令是指当价差达到指定价差时，指令将以指定的或更优的价差来成交。该交易者进行的是反向市场牛市套利，价差扩大才可盈利，所以建仓时价差越小越有利，本题限价指令价差为40元/吨，应以小于等于40元/吨的价差成交。

• 1.【多选题】下列关于期货公司首席风险官的表述，正确的有(  )
• A.期货公司可以根据公司风险管理的需要决定设立首席风险官岗位
• B.首席风险官对期货公司经营管理行为的合法合规性进行监督、检查
• C.首席风险官向期货公司董事会负责
• D.首席风险官对期货公司的风险管理进行监督、检查
• 参考答案：BCD
• 解析：期货公司应当依法根据公司章程的规定提名并聘任首席风险官。中国证监会专门制定了《期货公司首席风险官管理规定（试行）》，明确首席风险官是负责对期货公司经营管理行为的合法合规性和风险管理状况进行监督检查的期货公司高级管理人员，其向期货公司董事会负责，要求期货公司应当建立并完善相关制度，为首席风险官独立、有效地履行职责提供必要的条件。

• 2.【单选题】期货公司及其从业人员从事期货投资咨询业务，与客户之间可能发生利益冲突的，应当遵循（ ）的原则予以处理；不同客户之间存在利益冲突的，应当遵循（ ）的原则予以处理。
• A.自身利益优先；先开发的客户利益优先
• B.客户利益优先；公平对待
• C.客户利益优先；先开发的客户利益优先
• D.自身利益优先；公平对待
• 参考答案：B
• 解析：《期货公司期货投资咨询业务试行办法》第二十四条规定，期货公司及其从业人员与客户之间可能发生利益冲突的，应当遵循客户利益优先的原则予以处理；不同客户之间存在利益冲突的，应当遵循公平对待的原则予以处理。

• 3.【多选题】保障基金管理机构按照规定定期编报了保障基金的筹集、管理、使用报告，并聘请会计师事务所进行审计，根据规定，经审计通过后，基金管理机构应当将报表报送（ ）。
• A.中国人民银行
• B.保障基金管理机构
• C.财政部
• D.中国证监会
• 参考答案：CD
• 解析：保障基金应当实行，独立核算，分别管理，并与保障基金管理机构管理的其他资产有效隔离。保障基金管理机构应当定期编报保障基金的筹集、管理、使用报告，经会计师事务所审计后，报送中国证监会和财政部。

• 4.【单选题】某期货公司任命李平为首席风险官。下列情形中没有违反中国证监会管理规定的是（ ）。
• A.李平在任首席风险官期间向监事会负责
• B.李平在期货公司兼任合规部门负责人
• C.李平在期货公司兼任财务部门负责人
• D.期货公司董事会讨论时，只有独立董事于某投了反对票，其他人都同意，依据章程规定，通过对李平的任命决议
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P55-P56 首席风险官向期货公司董事会负责。首席风险官不得有下列行为：在期货公司兼任除合规部门负责人以外的其他职务，或者从事可能影响其独立履行职责的活动。期货公司应当根据公司章程的规定依法提名并聘任首席风险官。期货公司设有独立董事的，还应当经全体独立董事同意。

• 5.【单选题】下列符合普通投资者申请转化为专业投资者要求的是（ ）
• A.某金融公司近一年的净资产为800万，金融资产为400万
• B.有2年炒股经验的股民，近3年的年均收入为50万
• C.投资者具有金融资产200万
• D.从事1年以上金融产品设计的投资者
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P214-P226 普通投资者和专业投资者在一定条件下可以互相转化，符合专业投资者标准第（4）项、第（5）项规定的投资者，可以书面告知经营机构选择成为普通投资者，经营机构应当对其履行相应的适当性义务符合规定条件的专业投资者，如需转化为普通投资者，应当书面告知经营机构。经营机构应当按照普通投资者的标准，对其履行相应的适当性评估、匹配与管理义务；符合下列条件之一的普通投资者可以申请转化成为专业投资者，但经营机构有权自主决定是否同意其转化：(1)最近1年末净资产不低于1000万元，最近1年末金融资产不低于500万元，且具有1年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历的除专业投资者外的法人或其他组织；（2）金融资产不低于300万元或者最近3年个人年均收入不低于30万元，且具有1年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历或者1年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历的自然人投资者。

• 6.【单选题】期货交易所风险准备金应按照（ ）来提取。
• A.手续费收入的20％的比例
• B.成交金额的30％的比例
• C.手续费收入的30％的比例
• D.成交金额的20％的比例
• 参考答案：A
• 解析：期货交易所应当按照手续费收入的20％的比例提取风险准备金，风险准备金应当单独核算，专户存储。

• 7.【多选题】以下是某会员制期货交易所交易规则的内容，其中符合法律规定的是（ ）。
• A.期货交易、结算和交割制度
• B.保证金的管理和使用制度
• C.违规、违约行为及其处理办法
• D.会员资格及其管理办法
• 参考答案：ABC

• 8.【单选题】期货交易所因合并、分立或者解散而终止的，由( )予以公告。
• A.人民法院
• B.中国期货业协会
• C.中国证监会
• D.清算组
• 参考答案：C
• 解析：《期货交易所管理办法》规定，“期货交易所因合并、分立或者解散而终止的，由中国证监会予以公告”。

• 9.【单选题】下列关于客户资产保护的表述中，错误的是( )。
• A.严禁在期货保证金账户和期货交易所专用结算账户之外存放客户保证金
• B.期货公司应按规定向客户披露期货保证金账户开立、变更或者撤销情况
• C.客户应当向期货公司登记以本人名义开立的用于存取保证金的期货结算账户
• D.客户开立期货保证金账户的，应当在当日向期货保证金安全存管监控机构备案
• 参考答案：D
• 解析：《期货公司监督管理办法》第八十二条规定，期货公司开立、变更或者撤销期货保证金账户的，应于当日向期货保证金安全存管监控机构备案，并通过规定方式向客户披露账户开立、变更或者撤销情况。

• 10.【单选题】开盘价，即每个交易日开市后第（ ）笔成交的价格
• A.五
• B.二
• C.三
• D.一
• 参考答案：D

• 1.【单选题】在一元回归中，回归平方和是指（ ）。
• A.<img src="/upload/paperimg/20210915180659124752015-e1e8fab70f50/1726307904.jpg" style="width:100%;"/>
• B.<img src="/upload/paperimg/20210915180659124752015-e1e8fab70f50/1726307905.jpg" style="width:100%;"/>
• C.<img src="/upload/paperimg/20210915180659124752015-e1e8fab70f50/1726307906.jpg" style="width:100%;"/>
• D.<img src="/upload/paperimg/20210915180659124752015-e1e8fab70f50/1726307907.jpg" style="width:100%;"/>
• 参考答案：C
• 解析：A项为总离差平方和，记为TSS；B项为残差平方和，记为RSS；C项为回归平方和，记为ESS。三者之间的关系为：TSS=RSS+ESS。

• 2.【单选题】某上市公司大股东（甲方）拟在股价高企时减持，但是受到监督政策方面的限制，其金融机构（乙方）为其设计了一款股票收益互换协议，如下表所示： <img src="/upload/paperimg/20230713182023615890483-af19438b6381/20230712194156c6c7.png" style="width:100%;"/>根据上述信息，回答以下问题。 如果XXXX年7月1日股票价格相对当年4月1日的价格上涨了10%，而3个月Shibor利率为3.4%，则在净额结算的规则下，XXXX年7月1日结算时的现金流情况应该是（ ）。
• A.甲方向乙方支付1.98亿元
• B.乙方向甲方支付1.02亿元
• C.甲方向乙方支付2.745亿元
• D.甲方向乙方支付3亿元
• 参考答案：C
• 解析：按照股票收益互换协议，在结算日期，如果股票涨幅大于零，甲方需支付乙方以该涨幅计算的现金，即30*10%=3（亿元），同时，乙方支付甲方以三月期Shibor计的利息，即30*3.4%/4=0.255(亿元)，综合可知，甲方应支付乙方2.745亿元。

• 3.【多选题】美国劳工部公布的价格指数包括（ ）。
• A.核心CPI和核心PPI
• B.消费者价格指数
• C.生产者价格指数
• D.失业率数据
• 参考答案：ABC
• 解析：价格指数是衡量物价总水平在任何一个时期相对于基期变化的指标。最重要的价格指数包括消费者价格指数(CPI)和生产者价格指数(PPI)。除了消费者价格指数和生产者价格指数，美国劳工部公布的价格指数中还包括核心CPI和核心PPI。

• 4.【单选题】下列适合计算VaR的置信水平是（ ）。
• A.60％
• B.40％
• C.95％
• D.5％
• 参考答案：C
• 解析：在险价值(VaR)，是指在一定概率水平a％(置信水平)下，某金融资产或资产组合的价值在未来特定时期可能的最大损失。95％的置信水平的含义是有95％的把握认为最大损失不会超过VaR值。置信水平在一定程度上反映了金融机构对于风险承担的态度或偏好。较大的置信水平意味着较高的风险厌恶程度，希望能够得到把握较大的预测结果，也希望所用的计算模型在对极端事件进行预测时失败的可能性更小。

• 5.【判断题】对于看跌期权，随着到期日的临近，当标的资产价格等于行权价格时，Delta收敛于-1。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：对于看跌期权，随着到期日的临近，实值期权（标的资产价格<行权价格）Delta收敛于-1；平值期权（标的资产价格=行权价格）Delta收敛于-0.5；虚值期权（标的资产价格>行权价格）Delta收敛于0。

• 6.【多选题】美国失业率与非农就业数据的好坏会对下列哪些产生影响？（ ）
• A.美联储货币政策制定
• B.期货市场
• C.公布日的日内期货价格走势
• D.消费品价格走势
• 参考答案：ABC
• 解析：美国失业率的高低会对美联储货币政策制定产生一定影响；非农就业数据对期货市场也会产生一定影响；非农就业数据对公布日的日内期货价格走势的影响尤其显著。

• 7.【单选题】期权风险度量指标中衡量期权价格变动与期权标的理论价格变动之间的关系的指标是（ ）。
• A.Delta
• B.Gamma
• C.Theta
• D.Vega
• 参考答案：A
• 解析：Delta是用来衡量标的资产价格变动对期权理论价格的影响程度，可以理解为期权对标的资产价格变动的敏感性。

• 8.【判断题】对于指数估值的分析分为两个维度：一是指数当前估值与历史估值的比较；二是股票指数估值与其他资产类别估值的对比分析。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A

• 9.【单选题】既有收益增强，也有自动赎回结构的产品被称为（ ）。
• A.雪球期权
• B.跨式期权
• C.复合期权
• D.亚式期权
• 参考答案：A
• 解析：既有收益增强，也有自动赎回结构的产品被称为雪球期权。

• 10.【单选题】关于上海清算所的铁矿石掉期合约，以下说法错误的是（ ）。
• A.该铁矿石掉期合约是一种铁矿石现货价格指数类衍生品
• B.该铁矿石掉期合约的期限长，最长将近3年
• C.该铁矿石掉期合约采取现货交割
• D.该铁矿石掉期的市场参与者包括投资人、经纪公司、合规交易平台、清算所及其清算会员
• 参考答案：C
• 解析：考点：上海清算所的铁矿石掉期合约采用了现金交割，到期时交易双方根据结算价格与远期协议价格之间的差进行现金结算，不涉及现货交割。