期货从业资格每日一练(2025年12月14日)

• 1.【多选题】期货市场在一定程度上满足了投资者（  ）的需求。
• A.个性化资产配置
• B.规避风险
• C.获得稳定投资收益
• D.多元化资产配置
• 参考答案：ABD
• 解析：在后金融危机时代，越来越多的投资者开始重视期货市场，并期望借助期货市场的独特优势为其持有的资产进行优化配置。而金融期货的迅猛发展以及大宗商品交易金融化程度的提高，也为越来越多的机构和个人提供了资产配置的平台，期货市场也相应地具备了资产配置的功能，从而在一定程度上满足了投资者对于规避风险以及个性化、分散化、多元化的资产配置的需求。

• 2.【单选题】在其他条件不变时，某交易者（玉米生产商）预计玉米将大幅增产，那么他最有可能的操作是（  ）。
• A.进行玉米期货买入套利
• B.进行玉米期转现交易
• C.买入玉米期货合约
• D.卖出玉米期货合约
• 参考答案：D
• 解析：玉米大幅度增产，可以增加市场供给。在需求不变的条件下，玉米价格将下跌，交易者可以通过卖出玉米期货合约实现获利。故本题答案为D。

• 3.【单选题】若玉米淀粉每个月的持仓成本为30～40元／吨，期货交易成本为5元／吨，则当1个月后到期交割的期货合约与现货的价差（ ）时，不存在明显的期现套利机会。(假定现货充足)
• A.小于35元／吨
• B.大于35元／吨，小于45元／吨
• C.大于50元／吨
• D.大于45元／吨
• 参考答案：B
• 解析：当价差与持仓费出现较大偏差时，就会产生套利机会，否则就不存在明显的套利机会。根据题意，玉米淀粉综合持仓费的范围为：[35，45]，也就是说，当价差在[35，45]之间时，不存在明显的期现套利机会。

• 4.【单选题】计算机撮合成交方式，计算机系统一般将买卖申报单以（ ）的原则进行排序。
• A.时间优先、价格优先
• B.时间优先、权限优先
• C.申报量优先、价格优先
• D.价格优先、时间优先
• 参考答案：D
• 解析：计算机撮合成交方式，计算机系统一般将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序。故本题答案为D。

• 5.【单选题】假设r=5％，d=1．5％，6月30日为6月期货合约的交割日，4月1日、5月1日、6月1日及6月30日的现货价格分别为1400、1420、1465及1440点，则4月1日、5月1日、6月1日及6月30日的期货理论价格分别为（ ）点。
• A.1412．25；1428．28；1469．27；1440
• B.1412．25；1425．28；1460．27；1440
• C.1422．25；1428．28；1460．27；1440．25
• D.1422．25；1425．28；1469．27；1440．25
• 参考答案：A
• 解析：根据无套利区间公式，有： 4月1日至6月30日，持有期为3个月，即3／12年，则F(4月1日，6月30日)=1400×[1+(5-1．5)％×3／12]=1412．25(点)； 5月1日至6月30日，持有期为2个月，即2／12年，则F(5月1日，6月30日)=1420×[1+(5-1．5)％×2／12]=1428．28(点)； 6月1日至6月30日，持有期为1个月，即1／12年，则F(6月1日，6月30日)=1465×[1+(5-1．5)％×1／12]=1469．27(点)； 6月30日至6月30日，持有期为0个月，即0／12年，则F(6月1日，6月30日)=1440×[1+(5-1．5)％×0／12]=1440(点)。

• 6.【多选题】某种商品期货合约交割月份的确定，一般受该合约标的商品的（  ）等方面的特点影响。
• A.生产
• B.使用
• C.储藏
• D.流通
• 参考答案：ABCD
• 解析：商品期货合约交割月份的确定一般受该合约标的商品的生产、使用、储藏、流通等方面的特点影响。

• 7.【单选题】( )是指考虑交易成本后，将期指理论价格分别向上移和向下移所形成的一个区间。
• A.无套利区间
• B.交易成本
• C.套利区间
• D.摩擦成本
• 参考答案：A
• 解析：所谓无套利区间，是指考虑交易成本后，将期指理论价格分别向上移和向下移所形成的一个区间。在这个区间中，套利交易不但得不到利润，反而将导致亏损。

• 8.【单选题】甲、乙双方达成名义本金为2500万美元的1年期美元兑人民币互换协议，美元兑人民币的协议价格为6.4766。约定每3个月支付一次利息甲方以固定利率8.29%支付人民币利息，乙方以3个月Libor+30bps支付美元利息。若当前3个月期Libor为7.35%，则该互换交易首次付息日（ ）。(1bp=0.01%)
• A.甲方向乙方支付约52万美元，乙方向甲方支付约311万元人民币
• B.乙方向甲方支付约52万美元，甲方向乙方支付约336万元人民币
• C.乙方向甲方支付约52万元人民币，甲方向乙方支付约311万美元
• D.甲方向乙方支付约336万元人民币，乙方向甲方支付约48万美元
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P404-409 根据题意，该互换交易首次付息日，甲方向乙方支付的人民币利息为：2500万美元×6．4766×8．29％×(3÷12)≈336(万人民币)。乙方向甲方支付的美元利息为：2500万美元×(7．35％+30×0．01％)×(3÷12)≈48(万美元)。 【考查考点】第十一章互换>>第三节货币互换>>货币互换的应用P404-409

• 9.【单选题】以下属于典型的反转形态是（ ）。
• A.矩形形态
• B.旗形形态
• C.三角形态
• D.双重底形态
• 参考答案：D
• 解析：比较典型的反转形态有头肩形、双重顶（M头）、双重底（W底）、三重顶、三重底、圆弧顶、圆弧底、V形形态等。

• 10.【单选题】棉花期货的多空双方进行期转现交易，多头开仓价格为14210元／吨，空头开仓价格为14630元／吨，当空头至少可节约交割成本（ ）元／吨时，才会同意以14500元／吨平仓，以14400元／吨进行现货交收。
• A.80
• B.100
• C.150
• D.200
• 参考答案：B
• 解析：空头成交价=14400+(14630-14500)=14530(元／吨)，节约成本=14630-14530=100(元／吨)。

• 1.【多选题】根据《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》的规定，证券期货经营机构应当在资产管理计划成立之日起5个工作日内，将(  )等材料报证券投资基金业协会备案，并抄报中国证监会相关派出机构。
• A.投资者名单
• B.资产管理合同
• C.资产缴付证明
• D.认购金额
• 参考答案：ABCD
• 解析：证券期货经营机构应当在资产管理计划成立之日起5个工作日内，将资产管理合同、投资者名单与认购金额、验资报告或者资产缴付证明等材料报证券投资基金业协会备案，并抄报中国证监会相关派出机构。

• 2.【判断题】信义义务主要源自英国法中的信托义务和罗马法中的善良家父义务。用英美法系学者的观点来说，信托法中受托人的义务是一种为了受益人最大利益行事的义务。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P73-P78 信义义务主要源自英国法中的信托义务和罗马法中的善良家父义务。用英美法系学者的观点来说，信托法中受托人的义务是一种为了受益人最大利益行事的义务。

• 3.【单选题】证券期货经营机构应当根据（  ），对其适合销售产品或者提供服务的投资者类型作出判断。
• A. 适当性匹配意见
• B. 投资者的不同分类
• C. 投资者的风险承受能力
• D. 产品或者服务的不同风险等级
• 参考答案：D
• 解析：《证券期货投资者适当性管理办法》第十八条规定，经营机构应当根据产品或者服务的不同风险等级，对其适合销售产品或者提供服务的投资者类型作出判断，根据投资者的不同分类，对其适合购买的产品或者接受的服务作出判断。

• 4.【单选题】期货公司应当妥善保存客户开户资料、委托记录、交易记录和内部管理、业务经营有关的各项资料，任何人不得隐匿、伪造、篡改或者毁损，除依法接受调查和检查外，应当为客户保密，不得非法提供给他人。客户资料保存期限自账户销户之日起不得少于（ ）年。
• A.5
• B.10
• C.15
• D.20
• 参考答案：D
• 解析：《期货公司监督管理办法》第六十条 期货公司应当建立数据备份制度，对交易、结算、财务等数据进行备份管理。期货公司应当妥善保存客户开户资料、委托记录、交易记录和内部管理、业务经营有关的各项资料，任何人不得隐匿、伪造、篡改或者毁损，除依法接受调查和检查外，应当为客户保密，不得非法提供给他人。客户资料保存期限自账户销户之日起不得少于20年。 考点 《期货公司监督管理办法》一般规定

• 5.【单选题】证券公司按照委托协议对期货公司承担介绍业务受托责任，基于期货经纪合同的责任由（ ）直接对客户承担。
• A.期货公司
• B.证券公司
• C.居间人
• D.中国证监会
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P121-124 证券公司按照委托协议对期货公司承担介绍业务受托责任。基于期货经纪合同的责任由期货公司直接对客户承担。

• 6.【不定项题】小张于2015年5月开始担任甲期货公司的首席风险官。同年9月，小张发现该期货公司在经营中存在风险隐患，于是小张依法对其进行质询和调查，但是该期货公司认为这是本公司的商业秘密，小张不宜进一步调查，小张盛怒之下遂提出辞职。根据《期货公司首席风险官管理规定(试行)》的规定，甲期货公司的做法（ ）。
• A.限制、阻挠了小张履行职责
• B.是正确的
• C.不信任小张
• D.辞退小张
• 参考答案：A

• 7.【单选题】中国期货业协会应当自对期货从业人员作出纪律惩戒决定之日起一定期限内，向（ ）报告。
• A.期货保证金安全存管监控机构
• B.从业人员所在机构
• C.中国证监会及其有关派出机构
• D.期货交易所
• 参考答案：C
• 解析：根据《期货从业人员管理办法》第二十六条规定，协会应当自对期货从业人员做出纪律惩戒决定之日起10个工作日内，向中国证监会及其有关派出机构报告，并及时在协会网站公示。

• 8.【多选题】中国期货业协会应当注销期货从业人员从业资格的情形不包括（ ）。
• A.期货从业人员被解聘
• B.期货从业人员被暂停职务
• C.期货从业人员被中国证监会立案调查
• D.期货从业人员被公安机关行政拘留
• 参考答案：BCD
• 解析：《期货从业人员管理办法》第十一条期货从业人员辞职、被解聘或者死亡的，机构应当自上述情形发生之日起10个工作日内向协会报告，由协会注销其从业资格。 机构的相关期货业务许可被注销的，由协会注销该机构中从事相应期货业务的期货从业人员的从业资格。 考点 《期货从业人员管理办法》从业资格的取得和注销

• 9.【单选题】境内单位或者个人违反规定从事境外期货交易的，责令改正、给予警告，没收违法所得，并处违法所得（ ）的罚款。
• A.1倍以上5倍以下
• B.1倍以上10倍以下
• C.1倍以上3倍以下
• D.1倍以上2倍以下
• 参考答案：A
• 解析：《期货交易管理条例》第七十三条 境内单位或者个人违反规定从事境外期货交易的，责令改正，给予警告，没收违法所得，并处违法所得1倍以上5倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不满20万元的，并处20万元以上100万元以下的罚款；情节严重的，暂停其境外期货交易。对单位直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处1万元以上10万元以下的罚款。 考点 《期货交易管理条例》法律责任

• 10.【不定项题】某投资者委托给期货公司20万元进行管理投资，后投资者发现该公司并没有从事代理期货投资的资格，并向法院起诉，则该投资者应向（ ）起诉。
• A.投资者住所地中级人民法院
• B.交易所所在地中级人民法院
• C.期货公司所在地中级人民法院
• D.投资者户口所在地高级人民法院
• 参考答案：C
• 解析：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第七条期货纠纷案件由中级人民法院管辖。 第四条人民法院应当依据民事诉讼法第二十四条、第二十五条和第二十九条的规定确定期货纠纷案件的管辖。 新民事诉讼法解释： 第二十四条 因合同纠纷提起的诉讼，由被告住所地或者合同履行地人民法院管辖。 考点 《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》管辖

• 1.【判断题】在我国，PPI的变动往往预示了消费价格水平的变动趋向，故在重要性上高于消费价格指数(CPI)。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：在我国，PPI的变动往往预示了消费价格水平的变动趋向，是在重要性上仅次于消费价格指数(CPI)的价格指标。

• 2.【单选题】期现互转套利策略在操作上的限制是（ ）。
• A.股票现货头寸的买卖
• B.股指现货头寸的买卖
• C.股指期货的买卖
• D.现货头寸的买卖
• 参考答案：A

• 3.【多选题】回归分析是期货投资分析中重要的统计分析方法，而线性回归模型是回归分析的基础。一元线性回归模型中关于随机项的基本假定是（ ）。
• A.随机项μ【sub|i】与自变量任一观测值x【sub|i】不相关
• B.E(μ【sub|i】)=0，Var(μ【sub|i】)=σ【sub|μ】【sup|2】=常数
• C.每个随机项μ【sub|i】均为独立同分布，服从正态分布的随机变量
• D.每个随机项μ【sub|i】之间均互不相关
• 参考答案：ABCD
• 解析：一元线性回归模型为：y【sub|i】=α+βx【sub|i】+μ【sub|i】，(i=1，2，3，…，n)，其中，y【sub|i】称为因变量或被解释变量；x【sub|i】称为自变量或解释变量；μ【sub|i】是一个随机变量，称为随机(扰动)项；α和β是两个常数，称为回归参数；下标i表示变量的第i个观测值或随机项。 在一元线性回归中，随机项应满足如下基本假定： 假定1，每个“μ【sub|i】=(i=1，2，3，…，n)”均为独立同分布，服从正态分布的随机变量，E(μ【sub|i】)=0，Var(μ【sub|i】)=σ【sub|μ】【sup|2】=常数。 假定2，每个随机项μ【sub|i】均互不相关，即：Cov(μ【sub|i】，μ【sub|j】)=0(i≠j)。 假定3，随机项μ【sub|i】与自变量任一观测值x【sub|i】不相关，即：Cov(μ【sub|i】，x【sub|i】)=0(i=1，2，3，…，n)

• 4.【单选题】进口型企业进口产品、设备支付外币时，将面临的风险主要是（ ）。
• A.本币贬值和外币贬值
• B.本币升值和外币升值
• C.本币贬值或外币升值
• D.本币升值或外币贬值
• 参考答案：C
• 解析：进口型企业进口产品、设备支付外币时，将面临本币贬值或外币升值的风险。

• 5.【多选题】在反映美国房地产市场的各项指标中，由美国商务部统计并发布的是（ ）。
• A.建筑支出
• B.房屋开工及建筑许可
• C.成屋销售
• D.新屋销售
• 参考答案：ABD
• 解析：A项，建筑支出由商务部普查局每月第一个工作日发布前两个月数据； B项，房屋开工及建筑许可由商务部普查局每月16日左右发布上个月数据； C项，成屋销售由全美不动产协会每月25日左右发布上个月数据； D项，新屋销售由商务部普查局每月最后一个工作日发布上个月数据。

• 6.【多选题】失业率是反映宏观经济运行状况的重要指标，其变化反映了（ ）的波动情况。
• A.就业
• B.宏观经济
• C.劳动力
• D.企业经营状况
• 参考答案：AB
• 解析：失业率是反映宏观经济运行状况的重要指标，其变化反映了就业和宏观经济的波动情况。一般而言，失业率下降，代表整体经济健康发展，利于货币升值。

• 7.【多选题】从提供融资的金融机构的角度来看，（ ）的大宗商品更适合于作为仓单融资的底层标的资产。
• A.易于检验品质
• B.易于存储
• C.易于估值
• D.易于变现
• 参考答案：ABCD

• 8.【多选题】股票阿尔法策略的实现原理包括（ ）。
• A.寻找一个具有高额、稳定、积极收益的投资组合
• B.用股票组合复制标的指数
• C.卖出相对应的股指期货合约
• D.买入相对应的股指期货合约
• 参考答案：AC

• 9.【多选题】根据凯恩斯经济周期理论，经济周期可分为（ ）。
• A.繁荣
• B.恐慌
• C.萧条
• D.复苏
• 参考答案：ABCD
• 解析：凯恩斯经济周期理论认为经济周期形成的主要原因是资本边际效率递减规律产生的投资波动，经济发展必然会出现一种始向上、继向下、再重新向上的周期性运动，并具有明显的规则性，即经济周期。在繁荣、恐慌、萧条、复苏四个阶段，繁荣和恐慌是经济周期中两个最重要的阶段。

• 10.【判断题】居民消费价格指数的变动往往要比工业品出厂价格指数的变动更剧烈。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：与居民消费价格指数相比，工业品出厂价格指数只反映了工业品出厂价格的变动情况，没有包括服务价格的变动，其变动也要比居民消费价格剧烈一些。