基金从业资格每日一练(2025年11月25日)

• 1.【单选题】关于基金托管人监督基金管理人的投资运作，下列说法正确的是（  ）。 Ⅰ、基金管理人的违规失信行为给基金财产或者基金份额持有人造成损害的，基金托管人应当督促基金管理人及时予以赔偿 Ⅱ、基金托管人发现基金管理人的投资指令违反法律、行政法规和其他有关规定，或者违反基金合同约定的，应当拒绝执行，立即通知基金管理人，并及时向中国证监会报告 Ⅲ、基金托管人对基金合同生效之后所托管基金的投资范围、投资比例、投资风格、投资限制、关联方交易等进行严格监督，及时提示基金管理人违规风险 Ⅳ、基金托管人发现基金管理人依据交易程序已经生效的投资指令违反法律、行政法规和其他有关规定，或者违反基金合同约定的，应当立即通知基金管理人，并及时向中国基金业协会报告
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：本题选C项。 Ⅰ项说法正确，基金管理人的违规失信行为给基金财产或者基金份额持有人造成损害的，基金托管人应当督促基金管理人及时予以赔偿。 Ⅱ项说法正确，基金托管人发现基金管理人的投资指令违反法律、行政法规和其他有关规定，或者违反基金合同约定的，应当拒绝执行，立即通知基金管理人，并及时向中国证监会报告。 Ⅲ项说法正确，基金托管人根据基金合同及托管协议约定，制定基金投资监督标准与监督流程，对基金合同生效之后所托管基金的投资范围、投资比例、投资风格、投资限制、关联方交易等进行严格监督，及时提示基金管理人违规风险。 Ⅳ项说法错误，基金托管人发现基金管理人依据交易程序已经生效的投资指令违反法律、行政法规和其他有关规定，或者违反基金合同约定的，应当立即通知基金管理人，并及时向中国证监会报告。

• 2.【单选题】基金公司监察稽核部的作用有（ ）。 Ⅰ．保护基金持有人的合法权益 Ⅱ．完善公司的内部控制制度 Ⅲ．规范公司运作 Ⅳ．查错防弊、堵塞漏洞
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：监察稽核部负责公司的法律合规事务，主要职责是监督检查基金运作和公司运作的合法、合规情况及公司内部控制情况，并及时向管理层报告。监察稽核部在规范公司运作、保护基金持有人合法权益、完善公司内部控制制度、查错防弊、堵塞漏洞方面起到了相当重要的作用。

• 3.【单选题】（ ）是指由于内部程序、人员和系统的不完备或失效，或外部事件而导致的直接或间接损失的风险。
• A.操作风险
• B.投资风险
• C.业务风险
• D.业务持续风险
• 参考答案：A
• 解析：操作风险是全公司所有部门要应对的，它是指由于内部程序、人员和系统的不完备或失效，或外部事件而导致的直接或间接损失的风险，主要包括制度和流程风险、信息技术风险、业务持续风险、人力资源风险、新业务风险和道德风险。

• 4.【单选题】我国基金监管需要各个方面的协调合作，形成以行政监管为（ ）、行业自律为纽带、机构内控为基础、社会监督为补充的“四位一体”的监管格局。
• A.重点
• B.核心
• C.基础
• D.内涵
• 参考答案：B
• 解析：我国基金监管应完善基金行业自律机制、健全基金机构内控机制和培育社会力量监督机制，充分发挥基金行业自律、基金机构内控和社会力量监督机制在基金监管方面的积极作用，形成以行政监管为核心、行业自律为纽带、机构内控为基础、社会监督为补充的“四位一体”的监管格局。

• 5.【单选题】（ ）不属于我国基金销售机构的销售策略。
• A.产品策略
• B.价格策略
• C.投资策略
• D.促销策略
• 参考答案：C
• 解析：我国基金销售机构的销售策略包括：产品策略、价格策略、渠道策略和促销策略。

• 6.【单选题】基金管理人应当自收到准予注册文件之日起（ ）个月内进行基金募集。
• A.9
• B.7
• C.6
• D.3
• 参考答案：C
• 解析：基金管理人应当自收到准予注册文件之日起6个月内进行基金募集。超过6个月开始募集，原注册的事项未发生实质性变化的，应当报中国证监会备案；发生实质性变化的，应当向中国证监会重新提交注册申请。

• 7.【单选题】基金管理人不收取销售服务费的，对持续持有期少于30日的投资人收取不低于（ ）的赎回费。
• A.0.50%
• B.0.75%
• C.1%
• D.1.50%
• 参考答案：B
• 解析：基金管理人不收取销售服务费的，对持续持有期少于30日的投资人收取不低于0.75%的赎回费。

• 8.【单选题】基金管理公司及其子公司的资产管理业务包含（  ）。 ①公募基金②集合资产管理计划 ③单一资产管理计划④资产支持专项计划
• A.①②
• B.①②③
• C.②③④
• D.①②③④
• 参考答案：D
• 解析：基金管理公司及其子公司的资产管理业务包含公募基金、集合资产管理计划、单一资产管理计划、各类养老金、资产支持专项计划。

• 9.【单选题】下列关于基金管理人监事会合规责任的说法中，错误的是（ ）。
• A.监事会在一些特殊情况下，可以代表公司权利
• B.监事会可以随时调查公司财务状况
• C.基金管理人设立监事会，监事会向董事会负责
• D.监事会必要时可以提议召开股东大会
• 参考答案：C
• 解析：C项，基金管理人设监事会，监事会向股东会负责。

• 10.【单选题】中国证监会和中国证券投资基金业协会加强对私募基金管理人的持续监管，通过（  ）等手段，防范私募基金管理人出现重大风险和损害投资人利益，维护市场稳定。 Ⅰ．数据报送 Ⅱ．风险事件监测 Ⅲ．日常合规检查 Ⅳ．提供保本承诺
• A.Ⅰ
• B.Ⅰ、Ⅱ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：中国证监会和中国证券投资基金业协会加强对私募基金管理人的持续监管，通过数据报送、风险事件监测、日常合规检查等手段，防范私募基金管理人出现重大风险和损害投资人利益，维护市场稳定。

• 1.【单选题】下列选项中，（  ）是私募基金适用的行政法规。
• A.《私募投资基金监督管理条例》
• B.《私募投资基金监督管理暂行办法》
• C.《私募证券投资基金运作指引》
• D.《私募投资基金信息披露管理办法》
• 参考答案：A
• 解析：A项是私募基金适用的行政法规；B项是私募基金适用的部门规章和规范性文件；CD项是私募基金适用的自律规则。

• 2.【单选题】基金信息披露义务人公开披露基金信息，应当符合（  ）相关基金信息披露内容与格式准则等法规的规定。
• A.中国基金业协会
• B.中国证券业协会
• C.中国证监会
• D.金融监管局
• 参考答案：C
• 解析：基金信息披露义务人公开披露基金信息，应当符合中国证监会相关基金信息披露内容与格式准则等法规的规定。

• 3.【单选题】股票基金份额净值的计算为（ ）。
• A.每天计算1次
• B.每天计算2次
• C.每周计算1次
• D.每周计算2次
• 参考答案：A
• 解析：股票基金份额净值的计算每天只进行1次，因此每一交易日股票基金只有一个价格。

• 4.【单选题】根据《中华人民共和国证券投资基金法》的规定，关于中国证监会依法履行职责有权采取的监管措施，下列说法正确的是（ ）。
• A.中国证监会办案人员在调查与违法案件有关的资金账户、证券账户和银行账户时，必须获得公安机关的协助
• B.在调查操纵证券市场、内幕交易等重大证券违法行为时，经中国证监会主要负责人批准，可以限制被调查事件当事人的证券买卖
• C.经中国证监会主要负责人批准，办案人员可以复制基金公司的任意交易记录
• D.对怀疑已经或者可能转移或者隐匿违法资金、证券等涉案财产的，中国证监会办案人员可以直接予以冻结或者查封
• 参考答案：B
• 解析：《中华人民共和国证券投资基金法》赋予中国证监会的职权有： （1）进入涉嫌违法行为发生场所调查取证； （2）询问当事人和与被调查事件有关的单位和个人，要求其对与被调查事件有关的事项作出说明； （3）查阅、复制与被调查事件有关的财产权登记、通信记录等资料； （4）查阅、复制当事人和与被调查事件有关的单位和个人的证券交易记录、登记过户记录、财务会计资料及其他相关文件和资料，选项C错误。 （5）对可能被转移、隐匿或者毁损的文件和资料，可以予以封存； （6）查询当事人和与被调查事件有关的单位和个人的资金账户、证券账户和银行账户，选项A错误。 （7）对有证据证明已经或者可能转移或者隐匿违法资金、证券等涉案财产或者隐匿、伪造、毁损重要证据的，经中国证监会主要负责人批准，可以冻结或者查封，选项D错误。

• 5.【单选题】ETF有（ ）的规定，只有资金达到一定规模的投资者才能参与ETF一级市场的实物申购、赎回。
• A.最小申购、最大赎回
• B.最大申购、最小赎回
• C.最小申购、赎回份额
• D.最大申购、赎回份额
• 参考答案：C
• 解析：ETF具有下列三大特点： （1）被动操作指数基金。 （2）独特的实物申购、赎回机制。ETF有“最小申购、赎回份额”的规定，只有资金达到一定规模的投资者才能参与ETF一级市场的实物申购、赎回。 （3）实行一级市场与二级市场并存的交易制度。

• 6.【单选题】督察长发现基金和公司运作中有违法违规行为的，应当及时予以制止，重大问题应当报告（ ）。
• A.证券交易所
• B.中国证监会及相关派出机构
• C.基金管理公司
• D.基金业协会
• 参考答案：B
• 解析：督察长发现基金和公司运作中有违法违规行为的，应当及时予以制止，重大问题应当报告中国证监会及相关派出机构。

• 7.【单选题】根据《证券期货市场诚信监督管理办法》的规定，以下属于应记入证券期货市场诚信档案的诚信信息的是（ ）。 Ⅰ 公民的姓名、性别、身份证件号码 Ⅱ 中国证监会作出的市场禁入决定 Ⅲ 因证券期货违约行为被人民法院判决承担较大民事赔偿责任 Ⅳ 上市公司的实际控制人所作的公开承诺正在履行的情况
• A.Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ
• 参考答案：B
• 解析：【超纲考察】 诚信信息包括：（一）公民的姓名、性别、国籍、身份证件号码，法人或者其他组织的名称、住所、统一社会信用代码等基本信息；（二）中国证监会、国务院其他主管部门等其他省部级及以上单位和证券期货交易场所、证券期货市场行业协会、证券登记结算机构等全国性证券期货市场行业组织（以下简称证券期货市场行业组织）作出的表彰、奖励、评比，以及信用评级机构、诚信评估机构作出的信用评级、诚信评估；（三）中国证监会及其派出机构作出的行政许可决定；（四）发行人、上市公司、全国中小企业股份转让系统挂牌公司及其主要股东、实际控制人，董事、监事和高级管理人员，重大资产重组交易各方，及收购人所作的公开承诺的未履行或者未如期履行、正在履行、已如期履行等情况；（五）中国证监会及其派出机构作出的行政处罚、市场禁入决定和采取的监督管理措施；（六）证券期货市场行业组织实施的纪律处分措施和法律、行政法规、规章规定的管理措施；（七）因涉嫌证券期货违法被中国证监会及其派出机构调查及采取强制措施；（八）违反《证券法》第一百七十一条的规定，由于被调查当事人自身原因未履行承诺的情况；（九）到期拒不执行中国证监会及其派出机构生效行政处罚决定及监督管理措施，因拒不配合中国证监会及其派出机构监督检查、调查被有关机关作出行政处罚或者处理决定，以及拒不履行已达成的证券期货纠纷调解协议；（十）债券发行人未按期兑付本息等违约行为、担保人未按约定履行担保责任；（十一）因涉嫌证券期货犯罪被中国证监会及其派出机构移送公安机关、人民检察院处理；（十二）以不正当手段干扰中国证监会及其派出机构监管执法工作，被予以行政处罚、纪律处分，或者因情节较轻，未受到处罚处理，但被纪律检查或者行政监察机构认定的信息；（十三）因证券期货犯罪或者其他犯罪被人民法院判处刑罚；（十四）因证券期货侵权、违约行为被人民法院判决承担较大民事赔偿责任；（十五）因违法开展经营活动被银行、保险、财政、税收、环保、工商、海关等相关主管部门予以行政处罚；（十六）因非法开设证券期货交易场所或者组织证券期货交易被地方政府行政处罚或者采取清理整顿措施；（十七）因违法失信行为被证券公司、期货公司、基金管理人、证券期货服务机构以及证券期货市场行业组织开除；（十八）融资融券、转融通、证券质押式回购、约定式购回、期货交易等信用交易中的违约失信信息；（十九）违背诚实信用原则的其他行为信息。

• 8.【单选题】下列不属于按投资市场分类的股票基金是（ ）。
• A.国内股票基金
• B.国外股票基金
• C.成长型股票基金
• D.全球股票基金
• 参考答案：C
• 解析：按投资市场分类，股票基金可分为国内股票基金、国外股票基金与全球股票基金。

• 9.【单选题】基金管理信息技术系统投入运行前，应当经（  ）等部门的联合验收。
• A. 业务
• B. 运营
• C. 监察稽核
• D. 以上都是
• 参考答案：D
• 解析：基金管理信息技术系统投入运行前，应当经过业务、运营、监察稽核等部门的联合验收。

• 10.【单选题】我国债券型基金的认购费率通常在（ ）以下，货币型基金的认购费一般为（ ）。
• A.1.5%；0
• B.1%；0
• C.1.5%；5元的整数倍
• D.1%；5元的整数倍
• 参考答案：B
• 解析：目前，我国股票型基金的认购费率一般按照认购金额设置不同的费率标准，最高一般不超过1.5%，债券型基金的认购费率通常在1%以下，货币型基金一般认购费为0。

• 11.【单选题】境外避险策略基金提供的保证有本金保证、收益保证和（ ）。
• A.最低收益保证
• B.最低亏损保证
• C.零亏损保证
• D.红利保证
• 参考答案：D
• 解析：境外的避险策略基金形式多样。其中，基金提供的保证有本金保证、收益保证和红利保证，具体比例由基金公司自行规定。

• 1.【单选题】下列属于证券交易显性成本的是（ ）。
• A.对冲费用
• B.佣金
• C.买卖价差
• D.冲击成本
• 参考答案：B
• 解析：本题旨在考查证券交易的交易成本。证券交易的显性成本包含经纪商佣金、税费和交易所规费／结算所规费三者，隐性成本主要包括买卖价差、冲击成本、对冲费用和机会成本四者。

• 2.【单选题】关于合格境内机构投资者（QDII）制度，以下表述错误的是（ ）
• A.境内机构投资者开展境外证券投资业务时，应当由符合条件的资产托管机构负责资产托管业务
• B.境内机构投资者可以委托符合条件的境外投资顾问进行境外证券投资
• C.QDII的托管人可以委托符合条件的境外资产托管人负责境外资产托管业务
• D.若境内机构投资者决定聘请境外投资顾问的，该投资顾问不得由境内基金管理公司、证券公司在境外设立的分支机构兼任
• 参考答案：D
• 解析：境外投资顾问是指根据基金合同为境内机构投资者，境外证券投资提供证券买卖建议或投资组合管理等服务，并取得收入的境外金融机构。合格境内机构投资者开展境外证券投资业务，应由境内资产托管机构负责资产托管业务，可以委托境外证券服务机构代理买卖证券。托管人可以委托符合下列条件的境外资产托管人负责境外资产托管业务：（1）在中国大陆以外的国家或地区设立，受当地政府、金融或证券监管机构的监管；（2）最近一个会计年度实收资本不少于10亿美元或等值货币，或托管资产规模不少于1000亿美元或等值货币；（3）有足够的熟悉境外托管业务的专职人员；（4）具备安全保管资产的条件；（5）具备安全、高效的清算、交割能力；（6）最近3年没有受到监管机构的重大处罚，没有重大事项正在接受司法部门、监管机构的立案调查。

• 3.【单选题】显性成本按照收费主体来划分，不包括（ ）。
• A. 经纪商佣金
• B. 税费
• C. 交易所费用
• D. 买卖价差
• 参考答案：D
• 解析：选项D错误：隐性成本又称为“间接成本”或“价内成本”，包含买卖价差、冲击成本、机会成本、对冲费用等。 选项ABC正确：显性成本按照收费主体划分，包含经纪商佣金；政府税费；市场基础设施费用（交易所费用、清算所费用、登记结算费用/“过户费”、监管费）等。

• 4.【单选题】某基金的印花税为5万元，交易佣金为10万元，分红手续费为2万元，基金合同生效前的律师费10万元，支付基金管理人管理费20万元，基金合同生效前验资费5万元。则该基金的费用为（ ）。
• A. 52万元
• B. 37万元
• C. 47万元
• D. 32万元
• 参考答案：B
• 解析：下列费用不列入基金费用： （1）基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失。 （2）基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用。 （3）基金合同生效前的相关费用，包括但不限于验资费、会计师和律师费、信息披露费等费用。 费用=5+10+2+20=37万元。 综上，该题选B。

• 5.【单选题】黄金投资在本质上可以认为是（ ）投资。
• A.大宗商品
• B.实物
• C.艺术品
• D.不动产
• 参考答案：A
• 解析：黄金投资在本质上可以认为是大宗商品投资，但同时黄金投资又体现出货币金融产品的特性。

• 6.【单选题】对盈利能力比率的说法中，正确的是（  ）。 Ⅰ .评价企业盈利能力的比率有很多，其中最重要的有四种：毛利率(GPM)、销售利润率(ROS)、资产收益率(ROA)、净资产收益率(ROE) Ⅱ .销售利润率是指每单位营业收入所产生的利润 Ⅲ .资产收益率计算的是每单位资产能带来的利润 Ⅳ .净资产收益率衡量每单位所有者权益能够带来的利润
• A. Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• B. Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• D. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：Ⅰ正确：评价企业盈利能力的比率有很多，其中最重要的有四种：毛利率(GPM)、销售利润率(ROS)、资产收益率(ROA)、净资产收益率(ROE)。 Ⅱ正确：销售利润率是指每单位营业收入所产生的利润。 Ⅲ正确：总资产收益率，也称资产收益率，计算的是每单位资产能带来的利润。 Ⅳ正确：净资产收益率也称“权益报酬率”，它衡量每单位所有者权益能够带来的利润。 综上，该题选D。

• 7.【单选题】某企业2016年度净资产收益率为3％，销售利润率为10％，权益乘数为150％，年销售收入为10亿元，则年均总资产为（ ）亿元。
• A.50
• B.40
• C.30
• D.20
• 参考答案：A
• 解析：净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×权益乘数，即3％=10％×150％×总资产周转率，总资产周转率=20％=年销售收入／年均总资产，则年均总资产=10／20％=50(亿元)。

• 8.【单选题】以下不属于影响股票价格的行业因素的是（ ）。
• A. 管理层质量
• B. 生命周期
• C. 行业法令措施
• D. 行业景气度
• 参考答案：A
• 解析：行业因素，又称产业因素，影响某一特定行业或产业中所有上市公司的股票价格。这些因素包括行业生命周期、行业景气度、行业法令措施以及其他影响行业价值面的因素。

• 9.【单选题】下列关于信用利差特点的说法中，正确的是（ ）。 Ⅰ、信用利差随着期限增加而扩大 Ⅱ、信用利差随着经济周期的扩张而扩张 Ⅲ、信用利差的变化本质上是市场风险偏好的变化 Ⅳ、信用利差受经济预期影响
• A. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B. Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C. Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：信用利差有以下三个显著特点： （1）对于给定的非政府部门的债券、给定的信用评级，信用利差随着期限增加而扩大。 （2）【信用利差随着经济周期（商业周期）的扩张而缩小】，随着经济周期（商业周期）的收缩而扩张。 （3）信用利差的变化本质上是市场风险偏好的变化，受经济预期影响。

• 10.【单选题】以下关于债券基金和债券区别的说法中，错误的是（  ）。
• A. 单一债券随着到期日的临近，所承担的利率风险会上升
• B. 债券基金没有固定的到期日，所承担的利率风险将取决于所持有的债券的平均到期日
• C. 单一债券的信用风险比较集中
• D. 债券基金的平均到期日常常会相对固定
• 参考答案：A
• 解析：选项A错误：应为单一债券随着到期日的临近，所承担的利率风险会下降。 选项B正确：债券基金没有固定的到期日，所承担的利率风险将取决于所持有的债券的平均到期日 选项C正确：单一债券的信用风险比较集中。 选项D正确：债券基金的平均到期日常常会相对固定。

• 1.【单选题】下列选项中属于商品基金的是（  ）。
• A. 黄金ETF和黄金期货
• B. 黄金ETF和商品期货基金
• C. 黄金期货和商品期货基金
• D. 黄金ETF、黄金期货和商品期货基金
• 参考答案：B
• 解析：商品基金，是指以商品现货或者期货合约为主要投资对象的基金，主要有商品期货基金和黄金ETF。

• 2.【单选题】期权合约中（ ）是指期权合约所规定的，期权买方在行使权利时所实际实施的价格。
• A.期权费
• B.执行价格
• C.权利费
• D.交易费
• 参考答案：B
• 解析：执行价格是指期权合约所规定的，期权买方在行使权利时所实际执行的价格，这一价格一旦确定，则在期权有效期内，无论期权标的物的市场价格上涨或下降到什么程度，只要期权买方要求执行期权，期权卖方就必须以执行价格履行相应的义务。

• 3.【单选题】下列关于“资产负债表”的表述，其正确的有（ ）。
• A.它是反映一定时期内财务成果的报表
• B.它是一张损益报表
• C.它是根据“资产=负债+所有者权益”等式编制的
• D.流动资产排在左方，非流动资产排在右方
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P185-P187 资产负债表，它是根据“资产=负债+所有者权益”等式编制的，说法正确。

• 4.【单选题】下列关于所得免疫策略的说法中，错误的是（ ）。
• A.所得免疫策略中的久期配比策略通常比现金配比策略有更多的债券可供选择
• B.所得免疫策略中的水平配比策略既具有了现金配比策略的优点，又具有了久期配比策略的优点
• C.所得免疫策略对于养老基金、社保基金、保险基金等机构投资者具有重要意义
• D.所得免疫策略中的现金配比策略具有流动性差、限制性强、弹性很小的特点
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P273-P278 现金配比策略限制性强，弹性很小，这就可能会排斥许多缺乏良好现金流量特性的债券。现金配比策略具有流动性强的优点。

• 5.【单选题】（  ）可以用于测算投资组合收益率相对于业绩比较基准收益率的偏离的波动情况。
• A. 波动率
• B. 跟踪误差
• C. 主动比值
• D. 最大回撤
• 参考答案：B
• 解析：B正确：跟踪误差是一种相对风险指标，用于测算投资组合收益率相对于业绩比较基准收益率的偏离的波动情况。 A错误：投资组合波动率是风险管理中最常见的风险指标之一，通常定义为单位时间收益率的标准差。 C错误：主动比重(Active Share,AS)是衡量投资组合持仓与基准指数不同部分的比例。 D错误：最大回撤是衡量投资组合下行风险的重要指标，它是指定区间内投资组合从最高点到最低点的跌幅。 综上，该题选B。

• 6.【单选题】对盈利能力比率的说法中，正确的是（  ）。 Ⅰ .评价企业盈利能力的比率有很多，其中最重要的有四种：毛利率(GPM)、销售利润率(ROS)、资产收益率(ROA)、净资产收益率(ROE) Ⅱ .销售利润率是指每单位营业收入所产生的利润 Ⅲ .资产收益率计算的是每单位资产能带来的利润 Ⅳ .净资产收益率衡量每单位所有者权益能够带来的利润
• A. Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• B. Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• D. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：Ⅰ正确：评价企业盈利能力的比率有很多，其中最重要的有四种：毛利率(GPM)、销售利润率(ROS)、资产收益率(ROA)、净资产收益率(ROE)。 Ⅱ正确：销售利润率是指每单位营业收入所产生的利润。 Ⅲ正确：总资产收益率，也称资产收益率，计算的是每单位资产能带来的利润。 Ⅳ正确：净资产收益率也称“权益报酬率”，它衡量每单位所有者权益能够带来的利润。 综上，该题选D。

• 7.【单选题】（ ）是指交易双方签署的在未来某个确定的时间按确定的价格买入或卖出某项合约标的资产的合约，是标准化合约。
• A. 远期合约
• B. 期货合约
• C. 期权合约
• D. 互换合约
• 参考答案：B
• 解析：A错误：远期合约是一种非标准化的合约，即远期合约一般不在交易所进行交易，而是在金融机构之间或金融机构与客户之间通过谈判后签署的。 B正确：期货合约是指交易双方签署的在未来某个确定的时间按确定的价格买入或卖出某项合约标的资产的合约。 C错误：期权合约是指赋予期权买方在规定期限内按双方约定的价格买入或卖出一定数量的某种金融资产的权利的合同。 D错误：互换合约是指交易双方约定在未来某一时期相互交换某种合约标的资产的合约。

• 8.【单选题】在公募基金财务会计报告中，基金持仓结构分析股票投资占比的计算方式正确的是（ ）。
• A.股票投资／基金的投资总额
• B.债券投资／基金资产净值
• C.股票投资／基金资产净值
• D.债券投资／基金的投资总额
• 参考答案：C
• 解析：股票投资占基金资产净值的比例=股票投资／基金资产净值。

• 9.【单选题】下列关于期货合约的论述中，错误的是（ ）。
• A.期货合约的买方需要按其买入期货合约价值的一定比例交纳保证金，卖方则不需要交纳保证金
• B.期货交易者可以在期货合约到期之前，以对冲平仓的方式了结交易
• C.有些期货合约是实物交割，也有些期货合约是现金结算
• D.期货交易执行盯市制度，又称为“逐日结算”
• 参考答案：A
• 解析：期货交易实行保证金制度。保证金制度，就是指在期货交易中，任何交易者必须按其所买入或者卖出期货合约价值的一定比例交纳资金，作为履行期货合约的保证，并视价格确定是否追加资金，然后才能参与期货合约的买卖。

• 10.【单选题】不属于宏观经济指标的是（ ）。
• A. 通货膨胀
• B. 失业率
• C. 汇率
• D. 就业率
• 参考答案：D
• 解析：选项D错误：干扰项，就业率”更多地出现在描述劳动力参与度的情况中。而“失业率”更能准确反映劳动力市场的健康情况，并且是被广泛接受的宏观经济指标。 选项ABC正确：宏观经济指标(变量)主要包括8个：国内生产总值(GDP)。采购经理指数(PMI)。社会融资规模。通货膨胀。利率。汇率。预算赤字。失业率。 综上，该题选D。

• 11.【单选题】下列属于信用衍生工具的是（ ）。
• A.信用联结票据
• B.远期外汇合约
• C.货币期货合约
• D.货币期权合约
• 参考答案：A
• 解析：答案是A项，信用衍生工具主要包括互换合约、信用联结票据等；B、C、D三项均属于货币衍生工具。 考点 衍生工具的分类

• 1.【单选题】下列关于股权投资基金募集流程中的“投资冷静期”描述正确的是（ ）。
• A.投资者在投资冷静期内禁止主动联系股权投资基金募集机构
• B.股权投资基金募集机构在投资冷静期内不得主动联系投资者
• C.除非另有约定，基金合同应当约定给投资者设置不少于12小时的投资冷静期
• D.投资冷静期为针对风险承担和风险识别能力评估不合格的投资者设置
• 参考答案：B
• 解析：除非另有约定，基金合同中应当设置不少于24小时的投资冷静期，在投资冷静期内，募集机构不得主动联系投资者，但并不禁止投资者主动联系募集机构。

• 2.【单选题】关于基金业绩评价，下列说法正确的是（ ）。
• A.净内部收益率反映基金投资项目的回报水平
• B.已分配收益倍数体现了投资者的账面回报水平
• C.毛内部收益率反映基金投资项目的回报水平
• D.总收益倍数体现了投资者现金的回收情况
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P190-193 A项：毛内部收益率反映基金投资项目的回报水平，净内部收益率反映投资者投资基金的回报水平；B项：已分配收益倍数体现了投资者现金的回收情况；D项：总收益倍数反映投资者的账面回报水平。

• 3.【单选题】合伙型股权投资基金兼具（ ）。
• A. 人合性和资合性
• B. 人合性和物合性
• C. 资合性和物合性
• D. 人合性和债合性
• 参考答案：A
• 解析：就合伙型股权投资基金而言，其与具有明显资合性特征的公司不同，兼具人合性和资合性。A选项正确

• 4.【单选题】股权投资基金对被投资企业的跟踪与监控的主要方式是（ ）。 Ⅰ.参与被投资企业的公司治理 Ⅱ.跟踪协议条款执行情况 Ⅲ.监控被投资企业的各类经营指标与财务状况
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅰ、Ⅲ
• D.Ⅰ、Ⅱ
• 参考答案：A
• 解析：股权投资基金对被投资企业的跟踪与监控的主要方式包括以下几项：①跟踪协议条款执行情况；②监控被投资企业的各类经营指标与财务状况；③参与被投资企业的公司治理。Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ三项均是股权投资基金的跟踪与监控方式，故本题选A。

• 5.【单选题】某母基金购买了自然人甲和公司乙持有的存续基金X各10％，同时和基金X一起以增资方式投资了项目Y，从项目Z的控股股东处受让项目Z的10％股权。关于该母基金的投资，下列表述正确的是（ ）。
• A.投资基金X属于直接投资，投资项目Y和Z属于二级投资
• B.投资基金X和受让项目Z股权属于二级投资，投资项目Y属于直接投资
• C.投资基金X属于二级投资，投资项目Y和Z属于直接投资
• D.投资基金X和项目Y属于直接投资
• 参考答案：B
• 解析：股权投资母基金的业务主要包括一级投资、二级投资和直接投资。一级投资是指母基金在股权投资基金募集时对基金进行投资，成为基金投资者。二级投资是指母基金在股权投资基金募集设立完成后，对存续基金或其投资组合公司进行投资。直接投资是指母基金直接对非公开发行和交易的企业股权进行投资。

• 6.【单选题】以下不是处于扩张期的企业尽职调查的考察重点的是（ ）。
• A. 发展战略
• B. 产品服务
• C. 投资团队
• D. 市场因素
• 参考答案：C
• 解析：对于处于扩张期的企业，管理团队也是尽职调查重点关注的事项，对产品服务、发展战略及市场因素的关注程度相对早期企业要更高一些。

• 7.【单选题】关于股权投资基金托管人职责的描述，正确的是（ ）。 Ⅰ.安全保管基金财产 Ⅱ.及时办理清算交割事宜 Ⅲ.定期向基金管理人出具资产托管报告 Ⅳ.按照相关法律的规定监督基金管理人的资金运作
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：基金托管人主要履行下列职责：安全保管基金财产；按照规定开设基金资金账户；对同一基金管理人所托管的不同基金的资金分别设置账户，确保各基金资金账户的独立；将托管资金与基金托管机构自有财产严格分开；保存基金托管业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料；按照相关法律的规定和托管协议的约定，根据基金管理人的指令，及时办理清算、交割事宜；按照相关法律的规定监督基金管理人的资金运作；定期向基金管理人出具资产托管报告。

• 8.【单选题】关于创业投资估值法，下列表述正确的是（ ）。
• A.创业投资估值法是一种基于创业早期企业可比公司估值倍数的相对估值法
• B.创业投资估值法基于退出期目标公司的现金流以及目标收益率，折现计算其当前价值
• C.创业投资估值法是一种基于创业早期企业未来清算退出情境下估值预测的估值方法
• D.创业投资估值法基于退出时目标公司的股权价格以及目标收益率，折现计算出其当前价值
• 参考答案：D
• 解析：如果股权投资基金拟投资的目标公司处于创业早期，利润和现金流均为负数，未来回报很高，但存在高度不确定性，此时，往往会用创业投资估值法。创业投资估值法通过评估目标公司退出时的股权价值，再基于目标回报倍数或收益率，倒推出目标公司的当前价值。

• 9.【单选题】现行的《公司法》对公司的注册资本限额、缴付安排及出资方式等方面不再由法律作强制性规定(除非法律、行政法规、国务院有另外规定)，全部由公司章程进行规定，因此可根据基金情况进行适应性约定。这样的基金叫做（ ）。
• A. 合伙型基金
• B. 有限合伙基金
• C. 信托(契约)型基金
• D. 公司型基金
• 参考答案：D
• 解析：现行的《公司法》对公司的注册资本限额、缴付安排及出资方式等方面不再由法律作强制性规定(除非法律、行政法规、国务院有另外规定)，全部由公司章程进行规定，因此可根据基金情况进行适应性约定。这样的基金叫做公司型基金。

• 10.【单选题】关于信托(契约)型股权投资基金的权益登记以下表述错误的是( )。
• A.基金投资者持有 的基金份额全部退出后，就不再是基金合同的当事人
• B.基金管理人可以自行办理基金权益登记事项，也可以委托有资质的基金服务机构代为办理，后者情况下管理人不再承担权益登记相关的职责
• C.退出金额由权益登记机构根据最终确定的退出价格计算
• D.投资人退出和基金的份额转让均会涉及基金权益登记
• 参考答案：B
• 解析：A项正确，信托（契约）型股权投资基金的退出，是指在基金成立后，持有基金份额的基金投资者按照基金合同的约定将基金份额兑换为现金的行为。基金投资者持有的基金份额全部退岀后,即不再是基金份额持有人和基金合同的当事人。 B项错误，基金管理人可以自行办理股权投资基金的权益登记（份额登记）事项，也可委托基金服务机构代为办理，但基金管理人应当承担的登记职责不因委托而免除。 C项正确，权益登记机构根据最终确定的价格计算基金投资者出资应得的基金份额以及退岀应得的退出金额。 D项正确，信托（契约）型股权投资基金的认缴出资、退出、份额转让、收益分配及清算退出等操作，同样涉及权益变动和权益登记。 【考查考点-第八章第二节基金权益登记】

• 1.【单选题】我国现行的股权投资基金组织形式主要分为（  ）。 Ⅰ．公司型 Ⅱ．合伙型 Ⅲ．基金型 Ⅳ．信托型
• A. Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• B. Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C. Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• D. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：股权投资基金需要具备一定的组织形式，设立股权投资业务主体的行为即股权投资基金的设立。我国现行的股权投资基金组织形式主要分为公司型、合伙型以及信托(契约)型，影响组织形式选择的因素众多，主要包括法律依据、监管要求、与股权投资业务的适应程度及基金运营实务的要求，以及税负等。对于不同的组织形式，基金有不同的设立要求。

• 2.【单选题】投资协议通常包括（  ）等条款。 Ⅰ.估值及估值调整条款 Ⅱ.反摊薄条款 Ⅲ.回售权条款 Ⅳ.保护性条款
• A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：投资协议通常包括估值及估值调整、回售权、反摊薄、保护性等条款。

• 3.【单选题】股权投资基金的募集方式包括（  ）
• A.自行募集和委托募集
• B.直接募集和受托募集
• C.自行募集和直接募集
• D.委托募集和受托募集
• 参考答案：A
• 解析：股权投资基金的募集，可分为自行募集和委托募集。自行募集是指基金管理人直接募集其管理的基金，委托募集是指基金管理人委托第三方机构代为募集基金。 

• 4.【单选题】关于境外直接上市，以下表述正确的是( )
• A.基于相对复杂的公司架构和国资股东情况我国大型国有企业通常不适用于境外直接上市
• B.境外直接上市是指境内公司将境内资产/权益转移至境外注册的特殊目的公司，以特殊目的公司的名义直接申请境外交易所上市交易
• C.企业如选择境外直接上市，须直接向当地证券交易所申请上市，无需经过中国证监会审批
• D.境外直接上市的优点包括提升企业国际知名度和影响力，节省信息传递成本，可获得外汇资金等
• 参考答案：D
• 解析：境外直接上市方式路径相对简单，但由于严格的财务状况要求，此模式更适用于大型国有企业，故A错误。B项描述的是境外间接上市。我国企业选择境外直接上市，需首先向中国证监会提出申请，故C错误。 【考查考点-第七章第二节上市转让退出】

• 5.【单选题】信托(契约)型基金合同应包括（ ）。 Ⅰ.前言 Ⅱ.基金的基本情况 Ⅲ.基金的申购、赎回与转让 Ⅳ.基金份额持有人大会及日常机构
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：根据《证券投资基金法》的要求，信托(契约)型基金合同应包括：①前言(订立基金合同的目的、依据和原则)；②基金的基本情况；③基金的申购、赎回与转让；④基金份额持有人大会及日常机构；⑤基金份额的登记；⑥基金的财产；⑦交易及清算交收安排；⑧基金财产的估值和会计核算；⑨基金合同的效力、变更、解除与终止；⑩基金的清算；⑪违约责任；⑫争议的处理。

• 6.【单选题】关于股权投资基金的募集行为和募集机构，下列说法错误的是（  ）。
• A. 基金的募集分为自行募集和委托募集
• B. 自行募集是由管理人自行拟定基金募集推介材料、寻找投资人的基金募集方式
• C. 直接募集机构是指基金管理人，受托募集机构是指基金托管机构
• D. 股权投资基金的募集是指股权投资基金管理人或者受其委托的募集服务机构，向投资者募集资金，用于设立股权投资基金的行为
• 参考答案：C
• 解析：C项，股权投资基金的募集可以分为：①自行募集，是由管理人自行拟定基金募集推介材料、寻找投资者的基金募集方式；②委托募集，是指基金管理人委托第三方机构代为寻找投资者并完成资金募集工作，受托募集的第三方机构就是基金销售机构。

• 7.【单选题】风险揭示书的内容一般不包括（ ）。
• A.股权投资基金的特殊风险
• B.股权投资基金的一般风险
• C.基金的投资情况
• D.基金募集机构应对基金合同中的投资者权益相关重要条款与投资者逐项确认
• 参考答案：C
• 解析：风险揭示书的内容包括但不限于：①股权投资基金的特殊风险，包括基金合同与基金业协会合同指引不一致所涉风险、基金未托管所涉风险、基金委托募集所涉风险、外包事项所涉风险、聘请投资顾问所涉风险、未在基金业协会登记备案的风险等。②股权投资基金的一般风险，包括资金损失风险、基金运营风险、流动性风险、募集失败风险、投资标的的风险、税收风险等。③基金募集机构应对基金合同中的投资者权益相关重要条款与投资者逐项确认，包括当事人权利义务、费用及税收、纠纷解决方式等。

• 8.【单选题】某股权投资基金拟投资目标公司B药业，在审阅其财务报表时，重点关注的内容不包括( )。
• A.收入确认原则变得更为激进
• B.参股子公司的应收账款情况改善
• C.经营性现金流持续为负
• D.商誉计提较大金额减值
• 参考答案：B
• 解析：财务尽职调查需要重点关注如下几个方面：1.会计政策与会计估计；2.财务报告及相关财务资料；3.财务比率分析；4.纳税分析 财务尽职调查不同于审计，财务尽职调查强调发现企业的投资价值和潜在风险，注重对企业未来价值和成长性的合理预测。

• 9.【单选题】下列关于股权投资基金托管人和财产保管机构的说法中，错误的是（ ）。
• A.基金管理人对基金财产进行保管
• B.在不进行托管的情况下，股权投资基金可以选择资产保管机构作为基金管理人的代理人，对基金资产承担保管职责
• C.基金投资者和基金管理人协商约定是否进行托管
• D.在股权投资基金运作中引入基金托管制度，有利于基金财产的安全和投资者利益的保护
• 参考答案：A
• 解析：一般来说，公募基金强制要求托管，而类属非公开募集基金的股权投资基金并未强制要求托管，全体投资者和基金管理人可以在基金合同中约定不进行托管，但应当在基金合同中明确保障基金财产安全的措施和纠纷解决机制。在不进行托管的情况下，股权投资基金可以选择资产保管机构作为基金管理人的代理人（A项错误），对基金资产承担保管职责。

• 10.【单选题】投资协议中保密条款的表述错误的是（  ）。
• A.保密义务是双方共同的义务
• B.除依法律或监管机构要求的信息披露外，投融资双方对在股权投资交易中知悉的对方商业秘密承担保密义务，未经对方书面同意，不得向第三方泄露
• C.对股权投资基金而言，其在投资过程中知悉的目标公司的非公开的技术、产品、市场、客户、商业计划、财务计划等信息通常均属于商业秘密
• D.对目标公司而言，其在融资过程中所知悉的股权投资基金的非公开的尽职调查方法与流程、投资估值意见、投资框架协议及投资协议条款等信息通常不属于商业秘密
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P117-118 保密条款是指除依法律或监管机构要求的信息披露外，投融资双方对在股权投资交易中知悉的对方商业秘密承担保密义务，未经对方书面同意，不得向第三方泄露。 保密义务是双方共同的义务。对股权投资基金而言，其在投资过程中知悉的目标公司的非公开的技术、产品、市场、客户、商业计划、财务计划等信息通常均属于商业秘密；对目标公司而言，其在融资过程中所知悉的股权投资基金的非公开的尽职调查方法与流程、投资估值意见、投资框架协议及投资协议条款等信息通常均属于商业秘密。 通常，保密条款应列明保密信息的具体内容、保密期限及违约责任。

• 11.【单选题】随着相关法律法规和行业指引的完善，（  ）与股权投资业务的结合度逐步提高。
• A. 信托制度
• B. 代理制度
• C. 基金备案制度
• D. 资产管理制度
• 参考答案：A
• 解析：随着相关法律法规和行业指引的完善，信托制度与股权投资业务的结合度逐步提高，使信托（契约）型股权投资基金也在一定程度上有所发展。