基金从业资格每日一练(2025年11月19日)

• 1.【单选题】基金职业道德规范的具体内容包括守法合规、诚实守信、专业审慎、客户至上、忠诚尽责、保守秘密。其中忠诚尽责是调整（ ）之间关系的职业道德规范。
• A.基金从业人员与基金行业
• B.基金从业人员与其所在机构
• C.基金从业人员与基金监管
• D.基金从业人员与基金行业及基金监管
• 参考答案：B
• 解析：忠诚尽责，是调整基金从业人员与其所在机构之间关系的职业道德规范。

• 2.【单选题】（  ）不属于成为专业投资者的条件。
• A.具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历的高管人员
• B.依法设立的金融机构
• C.获得职业资格认证的从事金融相关业务的注册会计师和律师
• D.金融资产不低于100万元的个人
• 参考答案：D
• 解析：符合以下条件之一的为专业投资者： （1）经有关金融监管部门批准设立的金融机构，包括证券公司、期货公司、基金管理公司及其子公司、商业银行、保险公司、信托公司、财务公司等；经行业协会备案或者登记的证券公司子公司、期货公司子公司、私募基金管理人。 （2）上述机构面向投资者发行的理财产品，包括但不限于证券公司资产管理产品、基金管理公司及其子公司产品、期货公司资产管理产品、银行理财产品、保险产品、信托产品、经行业协会备案的私募基金。 （3）社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金，合格境外机构投资者(QFII)、人民币合格境外机构投资者(RQFII)。 （4）同时符合下列条件的法人或者其他组织： ①最近1年末净资产不低于2000万元； ②最近1年末金融资产不低于1000万元； ③具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历。 （5）同时符合下列条件的自然人： ①金融资产不低于500万元（D项错误），或者最近3年个人年均收入不低于50万元； ②具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历，或者具有2年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历，或者上述第（1）项规定的专业投资者的高级管理人员、获得职业资格认证的从事金融相关业务的注册会计师和律师。

• 3.【单选题】根据《中华人民共和国证券投资基金法》，关于基金管理人的法定组织形式，下列存在错误的是（ ）。
• A.基金管理人可由社团组织担任
• B.基金管理人可由有限责任公司担任
• C.基金管理人可由合伙企业担任
• D.基金管理人可由股份有限公司担任
• 参考答案：A
• 解析：依据《中华人民共和国证券投资基金法》的规定，基金管理人由依法设立的公司或者合伙企业担任。而担任公开募集基金的基金管理人的主体资格受到严格限制，只能由基金管理公司或者经中国证监会按照规定核准的其他机构担任。

• 4.【单选题】基金中的基金是指（  ）以上的基金资产投资于其他基金份额的基金。
• A.50%
• B.60%
• C.70%
• D.80%
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P66-67 基金中基金(FOF)是指以基金为主要投资标的的证券投资基金。80％以上的基金资产投资于其他基金份额的，为基金中基金。

• 5.【单选题】同一证券期货经营机构管理的全部资产管理计划投资于同一非标准化债权类资产的资金合计不得超过（  ）。
• A. 300亿元
• B. 200亿元
• C. 100亿元
• D. 50亿元
• 参考答案：A
• 解析：同一证券期货经营机构管理的全部资产管理计划投资于同一非标准化债权类资产的资金合计不得超过300亿元。

• 6.【单选题】私募基金的募集监督机构须由（  ）来担任。
• A. 中国证券登记结算有限责任公司
• B. 商业银行
• C. 证券公司
• D. 以上都是
• 参考答案：D
• 解析：私募基金的募集监督机构须由中国证券登记结算有限责任公司、取得基金销售业务资格的商业银行、证券公司以及中国证券投资基金业协会规定的其他机构担任。

• 7.【单选题】同时投资于价值型股票与成长型股票的基金被称为（ ）。
• A.混合型基金
• B.平衡型基金
• C.稳定型基金
• D.封闭式基金
• 参考答案：B
• 解析：专注于价值型股票投资的股票基金称为价值型股票基金；专注于成长型股票投资的股票基金称为成长型股票基金；同时投资于价值型股票与成长型股票的基金则称为平衡型基金。

• 8.【单选题】下列说法中，错误的是（  ）。
• A.公募基金管理人应当从管理基金的报酬中计提风险准备金。
• B.公募基金管理人被依法宣告破产时，其主要股东应召集其他股东及当事人，以基金份额持有人利益优先为原则，妥善处理相关事宜
• C.公募基金管理人应当按照法律、行政法规和中国证券投资基金业协会的规定，建立组织机构健全、职责划分清晰、制衡监督有效、激励约束合理的治理结构
• D.公募基金管理人应当按照中国证监会的规定，在保持公司正常运营的前提下，管理和运用固有资金
• 参考答案：C
• 解析：A项说法正确，公募基金管理人应当从管理基金的报酬中计提风险准备金。 B项说法正确，公募基金管理人被依法宣告破产时，其主要股东应召集其他股东及当事人，以基金份额持有人利益优先为原则，妥善处理相关事宜。 C项说法错误，公募基金管理人应当按照法律、行政法规和中国证监会的规定，建立组织机构健全、职责划分清晰、制衡监督有效、激励约束合理的治理结构。 D项说法正确，公募基金管理人应当按照中国证监会的规定，在保持公司正常运营的前提下，管理和运用固有资金。

• 9.【单选题】场内申购和赎回ETF的申购对价和赎回对价不包括（ ）。
• A.现金替代
• B.现金差额
• C.组合证券
• D.组合外证券
• 参考答案：D
• 解析：场内申购和赎回ETF的申购对价和赎回对价包括组合证券、现金替代、现金差额及其他对价。

• 10.【单选题】基金管理人与基金销售机构可以在基金销售协议中约定依据销售机构销售基金的保有量提取一定比例的（ ），用以向基金销售机构支付客户服务及销售活动中产生的相关费用。
• A.附加服务费
• B.员工奖励费
• C.客户维护费
• D.其他费用
• 参考答案：C
• 解析：基金管理人与基金销售机构可以在基金销售协议中约定依据销售机构销售基金的保有量提取一定比例的客户维护费，用以向基金销售机构支付客户服务及销售活动中产生的相关费用，客户维护费从基金管理费中列支。

• 1.【单选题】马科维茨的现代投资组合理论假设投资者对风险的态度是（ ）。
• A. 风险厌恶
• B. 风险中性
• C. 风险偏好
• D. 风险平衡
• 参考答案：A
• 解析：选项A正确：马科维茨的现代投资组合理论假设投资者是【风险厌恶】的。对于这些投资者来说，他们不会选择无效的投资组合，因为可以通过调整投资组合，使其在相同风险下获得更高的预期收益，或者在相同预期收益下降低风险。

• 2.【单选题】[2021年真题]有关银行间债券市场做市商制度，以下表述正确的是（ ）
• A.做市商作为中国人民银行的对手方，与之进行债券交易
• B.做市商在银行间债券市场以自有资金和债券与投资者进行交易
• C.做市商向投资者进行单方保价
• D.做市商应对市场上所有债券进行报价
• 参考答案：B
• 解析：做市商与投资者交易，并非中央银行，A错；做市商进行买卖双向报价，C错；做市商并不负责对市场上所有债券进行报价，D错。

• 3.【单选题】（ ）是政府预算支出和政府预算收入之间的差额。
• A. 预算赤字
• B. 通货膨胀
• C. 利率
• D. 汇率
• 参考答案：A
• 解析：选项A正确：政府的预算赤字是政府预算支出和政府预算收入之间的差额。

• 4.【单选题】债券市场常用的结算方式中，对双方信用依存度最低的是（ ）。
• A.券款对付
• B.见券付款
• C.纯券过户
• D.见款付券
• 参考答案：A
• 解析：券款对付的实现，可使相互并不熟悉或信用水平相差很大的交易双方安全迅速地达成债券交易结算。

• 5.【单选题】关于基金利润来源，以下表述正确的是（ ）。
• A.买卖可转换债券获得的价差收益属于投资收益
• B.股票分配股息获得的收入属于利息收入
• C.买卖债券获得的价差收益属于利息收入
• D.买入返售金融资产收入属于投资收益
• 参考答案：A
• 解析：利息收入包括存款利息收入、债券利息收入、资产支持证券利息收入和买入返售金融资产收入，投资收益包括股票投资收益、债券投资收益、资产支持证券投资收益、衍生工具收益和股利收益。 投资收益是指基金经营活动中因买卖股票、债券、资产支持证券、基金等实现的差价收益，因股票、基金投资等获得的股利收益，以及衍生工具投资产生的相关损益，如卖出或放弃权证、权证行权等实现的损益。具体包括股票投资收益、债券投资收益、资产支持证券投资收益、基金投资收益、衍生工具收益、股利收益等。

• 6.【单选题】由保证特定数量资产的市场价值高于特定数量负债的市场价值的策略组成的免疫为( )。
• A.所得免疫
• B.价格免疫
• C.或有免疫
• D.策略免疫
• 参考答案：B
• 解析：价格免疫由那些保证特定数量资产的市场价值高于特定数量负债的市场价值的策略组成。价格免疫使用凸性作为衡量标准，实现资产凸性与负债凸性相匹配。

• 7.【单选题】关于投资组合管理的基本流程，以下表述错误的是（ ）。
• A.投资规划的首要任务就是建立战略资产配置
• B.投资管理过程是一个动态反馈的循环过程
• C.投资管理的目标是使投资者在获得一定收益水平的同时承担最低的风险
• D.投资管理的目标是在投资者可接受的风险水平内使其获得最大的收益
• 参考答案：A
• 解析：投资规划的首要任务就是了解客户需求，确认并量化投资者的投资目标和投资限制。

• 8.【单选题】关于内在价值法，以下表述错误的是(  )。
• A.一般情况下，内在价值等于股票当前价格
• B.内在价值法是按照未来现金流贴现对公司的内在价值进行评估
• C.股利贴现模型、股权资本自由现金流贴现模型、自由现金流贴现模型都属于内在价值法
• D.贴现模型的选择要与获得的现金流相对应
• 参考答案：A
• 解析：A错误：股票的内在价值即理论价值，是指股票未来收益的现值。股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动。内在价值不一定等于股票当前价格。 BC正确：内在价值法又称绝对价值法或收益贴现模型，是按照未来现金流的贴现对公司的内在价值进行评估。其具体又分为股利贴现模型（DDM）、自由现金流量贴现模型（DCF）、经济附加值模型等。 D正确：贴现模型的选择要与获得的现金流相对应

• 9.【单选题】久期是用来衡量债券的价格对（ ）变动的敏感性指标。
• A.收益率
• B.汇率风险
• C.到期时间
• D.票面利率
• 参考答案：A
• 解析：本题旨在考查久期的概念及其作用。久期是从现值角度度量了债券现金流的加权平均年限，即债券投资者收回其全部本金的平均时间，是测量债券价格相对于收益率变动的敏感性指标。B、C、D三项表述均错误。故本题选A。

• 10.【单选题】基金因投资股票而带来的投资收益不包括（ ）。
• A.存款利息收入
• B.股票股利
• C.股票价差收入
• D.现金股利
• 参考答案：A
• 解析：投资收益是指基金经营活动中因买卖股票、债券、资产支持证券、基金等实现的差价收益，因股票、基金投资等获得的股利收益，以及衍生工具投资产生的相关损益。具体包括：①股票投资收益；②债券投资收益；③资产支持证券投资收益；④基金投资收益；⑤衍生工具收益；⑥股利收益等。

• 1.【单选题】股权投资基金的项目退出，是指股权投资基金选择合适的时机，将其在被投资企业的股权变现，由（ ）转化为具有流动性的现金收益，以实现资本增值，或及时避免和降低损失。
• A. 债权形态
• B. 股权形态
• C. 资本形态
• D. 资产形态
• 参考答案：B
• 解析：股权投资基金的项目退出，是指股权投资基金选择合适的时机，将其在被投资企业的股权变现，由股权形态转化为具有流动性的现金收益，以实现资本增值，或及时避免和降低损失。

• 2.【单选题】银行业的估值通常会用（  ）。
• A.市净率倍数
• B.市销率倍数
• C.企业价值／息税前利润倍数
• D.企业价值／息税折旧摊销前利润倍数法
• 参考答案：A
• 解析：市净率倍数法比较适用于资产流动性较高的金融机构，因为这类企业的净资产账面价值更加接近市场价值。例如，银行业的估值通常会用市净率倍数法。

• 3.【单选题】2007年6月1日开始实施的《合伙企业法》(修订)，增加了（ ）这种新的形式，更好地适应股权投资基金运作。
• A. 有限合伙
• B. 外资合伙
• C. 普通合伙
• D. 临时合伙
• 参考答案：A
• 解析：2007年6月1日开始实施的《合伙企业法》(修订)，增加了“有限合伙”这种新的合伙企业形式，更好地适应股权投资基金运作。

• 4.【单选题】使用市盈率倍数法估值时，需要关注的盈利数据所属期间包括（ ）。
• A. I II III
• B. I III IV
• C. I II IV
• D. I II III IV
• E.最近一个完整会计年度的历史数据 II、最近十二个月的数据 III、预测年度的盈利数据 IV、最近六个月的数据
• 参考答案：A
• 解析：使用市盈率倍数法估值时，需要关注盈利数据所属期间。对盈利数据，通常我们会面临三种选择：①最近一个完整会计年度的历史数据；②最近十二个月的数据；③预测年度的盈利数据。使用历史数据的好处在于盈利数据和股价都是已知的，很客观。同时，若使用历史数据计算市盈率，应尽可能使用最新公开的信息，通常会使用最近十二个月的数据。

• 5.【单选题】对公司型基金而言，以（ ）为主要收入来源。
• A. 转让财产收入，股息、红利等权益性投资收益
• B. 销售货物收入
• C. 利息收入
• D. 提供劳务收入
• 参考答案：A
• 解析：对公司型基金而言，“转让财产收入”“股息、红利等权益性投资收益”为主要收入来源，其中“转让财产收入”即公司型基金转让标的企业股权获得的收入。

• 6.【单选题】（ ）是指通过订立信托契约的形式设立的股权投资基金。
• A. 公司型基金
• B. 合伙型基金
• C. 信托（契约）基金
• D. 股票型基金
• 参考答案：C
• 解析：信托（契约）型基金是指通过订立信托契约的形式设立的股权投资基金，其本质是信托型基金。（选项C符合题意） 公司型基金是指投资者依据公司法，通过出资形成一个独立的公司法人实体，由公司法人实体自行或委托专业基金管理人进行管理的股权投资基金。（选项A不符合题意） 合伙型基金是指投资者依据合伙企业法成立有限合伙企业，由普通合伙人对合伙债务承担无限连带责任，由基金管理人具体负责投资运作的股权投资基金。（选项B不符合题意） 股票基金亦称股票型基金，指的是投资于股票市场的基金。（选项D不符合题意）

• 7.【单选题】股权投资基金清算的原因不包括（ ）。
• A. 基金合同约定存续期届满
• B. 基金全部投资项目实现清算退出且管理人决定不再重复投资
• C. 部分投资者要求提前清算
• D. 法律法规规定的其他清算事由
• 参考答案：C
• 解析：不包括C选项， “部分投资者要求” 不符合规定，需按法定或约定程序（如份额持有人大会决议等），不能因部分投资者要求就清算。 一般地，股权投资基金清算的原因有以下几种： (1)基金合同约定的存续期届满；A选项正确 (2)基金全部投资项目都已经实现清算退出，且按照约定基金管理人决定不再进行重复投资；B选项正确 (3)基金股东会、全体合伙人或份额持有人大会决定基金清算； (4)法律法规规定或基金合同约定的其他基金清算事由。D选项正确

• 8.【单选题】从资本流动的角度出发，股权投资基金投资阶段资本从（  ）。
• A.投资者流向股权投资基金
• B.投资者流向基金管理人
• C.基金管理人流向被投资企业
• D.投资者流向被投资企业
• 参考答案：C
• 解析：在投资阶段，基金管理机构将资金投向被投资企业。这一阶段主要包括项目开发与初审、立项、签署投资备忘录、尽职调查、投资决策、签订投资协议、投资交割等环节。

• 9.【单选题】利润和现金流均为负数，未来回报很高，但存在高度不确定性的早期项目一般采用的估值方法是（ ）。
• A.折现现金流估值法
• B.企业价值/息税折旧摊销前利润倍数法
• C.退出时股权价值/目标回报倍数倒推法
• D.创业投资估值法
• 参考答案：D
• 解析：如果股权投资基金拟投资的目标公司处于创业早期，利润和现金流均为负数，未来回报很高，但存在高度不确定性，此时，往往会用创业投资估值法。 创业投资估值法通过评估目标公司退出时的股权价值，再基于目标回报倍数或收益率，倒推出目标公司的当前价值。

• 10.【单选题】关于国家股权投资基金监管的目标，下列说法错误的是（ ）。
• A.保护基金投资者合法权益是股权投资基金监管的首要目标
• B.防范系统性金融风险是股权投资基金监管的目标
• C.防范系统性金融风险是股权投资基金行业赖以存在和发展的基础
• D.不同国家股权投资基金监管目标不同
• 参考答案：C
• 解析：C项，保护基金投资者合法权益是股权投资基金监管的首要目标，是股权投资基金行业赖以存在和发展的基础。