基金从业每日一练(2026年7月29日)

• 1.【单选题】基金信息披露的内容不包括（ ）。
• A.基金募集的信息披露
• B.基金运作信息披露
• C.基金临时信息披露
• D.基金销售的信息披露
• 参考答案：D
• 解析：基金信息披露的内容包括基金募集的信息披露、基金运作信息披露和基金临时信息披露。

• 2.【单选题】基金经理甲因重病休假，公司委托未取得基金从业资格的乙暂时代替甲从事证券投资工作，乙将资金募集投资于一种股票，基金到期为投资人取得了很高的投资回报，也为公司创造了良好的效益，以下说法正确的是（ ）。
• A.公司的行为违反了专业审慎的基金职业道德
• B.公司的行为违反了忠诚尽责的基金职业道德
• C.公司让乙代替甲从事投资工作是正确的
• D.公司的行为违反了客户至上的基金职业道德
• 参考答案：A
• 解析：专业审慎基本要求包括专业水准（持证上岗、持续学习）与审慎执业两个方面内容。其中，持证上岗是指基金从业人员应当具备从事相关活动所必需的法律法规、金融、财务等专业知识和技能，必须通过基金从业人员资格考试，取得基金从业资格，并经由所在机构向基金业协会申请执业注册后，方可执业。本题中，乙未取得基金从业资格，违反了专业审慎的基金职业道德。

• 3.【单选题】金融市场被称为社会经济活动的“晴雨表”，主要是因为其（ ）。
• A.为资金供需双方提供对接平台
• B.引导资金流向高产出领域
• C.通过价格波动反映经济发展状况
• D.降低投资者信息搜寻成本
• 参考答案：C
• 解析：经济反映功能指出，金融市场“通过价格波动状况反映社会经济发展状况，并为宏观调控提供依据”。C选项直接对应“晴雨表”的比喻。A选项属于资金融通；B选项属于资源配置；D选项属于效率提升，均未体现经济反映的核心作用。

• 4.【单选题】根据私募基金备案制度的规定，私募基金完成备案前，管理人可以从事的活动包括（ ）。 Ⅰ.投资于银行活期存款 Ⅱ.投资于上市公司股票 Ⅲ.投资于货币市场基金 Ⅳ.开展私募股权投资运作
• A.Ⅰ、Ⅱ
• B.Ⅰ、Ⅲ
• C.Ⅱ、Ⅳ
• D.Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：私募基金完成备案前，不得开展投资运作，但可以以现金管理为目的，投资于银行活期存款、国债、中央银行票据、货币市场基金等中国证监会认可的现金管理工具。Ⅰ、Ⅲ属于现金管理工具投资，符合备案前的活动要求；Ⅱ投资股票、Ⅳ开展股权投资均属于“投资运作”，备案前不得从事。因此仅Ⅰ、Ⅲ正确，答案选B。

• 5.【单选题】关于公开募集基金应当公开披露的信息不包括（ ）。
• A.基金财产的资产组合季度报告及中期和年度报告
• B.基金托管协议
• C.证券品种的交易记录
• D.基金累计份额净值
• 参考答案：C
• 解析：基金信息披露的内容包括基金募集的信息披露、基金运作信息披露和基金临时信息披露，具体包括：基金招募说明书；基金合同；基金托管协议；基金产品资料概要；基金份额发售公告；基金募集情况；基金份额上市交易公告书；基金资产净值、基金份额净值；基金份额申购、赎回价格；基金定期报告，包括年度报告、中期报告和季度报告（含资产组合季度报告）；临时报告；基金份额持有人大会决议；基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动；涉及基金财产、基金管理业务、基金托管业务的诉讼或者仲裁；澄清公告；清算报告；中国证监会规定的其他信息。

• 6.【单选题】关于公募基金财产的投资或者活动合规的是（ ）。
• A.买卖股票或债券
• B.承销证券
• C.从事承担无限责任的投资
• D.向基金管理人、基金托管人出资
• 参考答案：A
• 解析：依据《证券投资基金法》的规定，基金财产不得用于下列投资或者活动：①承销证券；②违反规定向他人贷款或者提供担保；③从事承担无限责任的投资；④买卖其他基金份额，但是中国证监会另有规定的除外；⑤向基金管理人、基金托管人出资；⑥从事内幕交易，操纵证券交易价格及其他不正当的证券交易活动；⑦法律、行政法规和中国证监会规定禁止的其他活动。

• 7.【单选题】关于私募基金“坚守长期理念”的考核机制与利益分配原则，下列说法错误的是（ ）。
• A.要求构建长周期考核激励机制，考核周期不得短于1年，避免短期业绩导向
• B.计提业绩报酬时需坚持投资者利益优先，不得在投资者未盈利时提取业绩报酬
• C.鼓励采用“跟投+超额收益分成”模式，将管理人利益与投资者利益绑定
• D.纠治过度激励，禁止以“规模排名”为核心的考核指标，转向以“长期收益”为核心
• 参考答案：B
• 解析：坚守长期理念。私募基金管理人要秉持长期投资、价值投资、绿色投资理念，持续培养长期投资能力，树立长远发展目标和信心，夯实公司可持续发展根基。构建科学合理有效的长周期考核激励和收入分配机制，计提业绩报酬要坚持投资者利益优先，不急功近利，不短视浮躁，纠治过度激励、短期激励。A、C、D三项均符合长期理念要求，B项说法错误，故选B。

• 8.【单选题】下列关于基金分类标准的说法，不正确的是（ ）。
• A.50%以上的基金资产投资于股票的为股票基金
• B.80%以上的基金资产投资于债券的为债券基金
• C.以货币市场工具为投资对象的为货币市场基金
• D.同时以股票和债券为投资对象的为混合基金
• 参考答案：A
• 解析：80%以上的基金资产投资于股票的为股票基金；80%以上的基金资产投资于债券的为债券基金。

• 9.【单选题】守法合规所调整的是基金从业人员与（ ）及基金监管之间的关系。
• A.基金行业
• B.基金投资人
• C.基金管理人
• D.基金服务机构
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P330-332 守法合规是对基金从业人员职业道德的最为基础的要求，其所调整的是基金从业人员与基金行业（A项）及基金监管之间的关系。

• 10.【单选题】基金招募说明书的主要披露事项不包括下列（ ）方面。
• A.基金名称
• B.基金的投资目标、投资策略、投资方向
• C.基金估值政策、程序和定价模式
• D.基金管理人最近5年的诚信情况说明
• 参考答案：D
• 解析：选项D应当为基金管理人最近3年的诚信情况说明。

• 1.【不定项题】甲的好友乙在一家私募基金管理公司从事投资管理工作，甲通过乙的朋友圈得知乙公司正在推介一款自己管理的基金产品，且乙已经购买了100万元该基金产品，甲打电话询问乙，得知单个投资人最少投资额需要100万元，但甲手头只有60万元。乙建议甲找其他人一起凑齐100万元进行联合投资。后来甲找到同事丙和丁，丙只有15万元，丁只有10万元，甲将凑齐的85万元转账给了乙，乙自己出资65万元，以自己的名义购买了150万元的基金产品。根据以上信息，回答以下三题： （1）本案中属于违规行为的是（ ）。 Ⅰ.乙通过微信朋友圈推介基金产品 Ⅱ.乙购买100万元基金产品 Ⅲ.甲乙丙丁凑齐150万元购买基金 Ⅳ.乙用凑齐的资金以自己的名义购买150万元基金产品
• A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：私募基金不得通过手机短信、、博客和电子邮件等方式向不特定对象宣传推介。Ⅰ做法不合规。乙是投资于所管理的私募基金的从业人员，是合格投资者，可以购买私募基金，Ⅱ做法是合理的。个人投资私募基金需要具备相应风险识别能力和风险承担能力，金融资产不低于300万元或者最近3年个人年均收入不低于50万元的个人。故Ⅲ、Ⅳ做法不合规。

• 2.【单选题】封闭式基金一般至少（ ）披露一次资产净值和份额净值。
• A.每季
• B.每周
• C.每日
• D.每月
• 参考答案：B
• 解析：封闭式基金一般至少每周披露一次资产净值和份额净值。

• 3.【单选题】根据《私募投资基金服务业务管理办法试行》，私募基金管理人可以委托服务机构提供的业务是（ ）。
• A.基金投资决策
• B.基金募集
• C.基金财产保管
• D.基金收益分配
• 参考答案：B
• 解析：私募基金管理人可以委托具有业务资格的服务机构为私募基金提供基金募集、投资顾问、份额登记、估值核算、信息技术系统等服务业务。基金投资决策是管理人的核心职责，不得委托；基金财产保管通常由托管人负责（私募可约定不托管，但不属于服务机构的委托业务）；基金收益分配由管理人负责。因此，私募基金管理人可以委托服务机构提供的业务是基金募集。

• 4.【单选题】下列关于基金年度报告的表述，不正确的是（ ）。
• A.基金合同生效不足2个月的，基金管理人可以不编制当期年度报告
• B.年度报告需要登载在规定网站上
• C.基金管理人是基金年度报告的编制者和披露义务人
• D.基金管理人应当在每年结束之日起2个月内，编制完成基金年度报告
• 参考答案：D
• 解析：基金管理人应当在每年结束之日起3个月内，编制完成基金年度报告。

• 5.【单选题】基金管理公司遇到以下四项风险事件，其中与市场风险无关的事件是（ ）。
• A.由于股指期货价格不利波动，使得投资组合面亏损
• B.由于收益率水平上升，使得持仓债券估值大幅下跌
• C.由于上市公司年报披露亏损，使得持仓个股股价下跌
• D.由于市场交易量不足，导致不能以合理价格及时卖出持仓股票
• 参考答案：D
• 解析：市场风险是指因受各种因素影响引起证券及其衍生品市场价格不利波动，使投资组合资产、公司资产面临损失的风险。选项D是流动性风险事件。

• 6.【单选题】关于基金与期货、期权投资期限的特征，下列说法错误的是（ ）。
• A.基金可在约定期限内持续持有
• B.期货必须在到期前交割
• C.期权合约可以无限期持有
• D.基金没有强制到期日
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P52-57 A、D项正确，投资者可以在基金合同约定的期限内认（申）购并持有。 B项正确、C项错误，期货和期权是有限期的交易工具，即投资者必须在合约到期前进行交割或行权。

• 7.【单选题】以下国家中，属于市场主导型金融体系的是（ ）。
• A.法国
• B.美国
• C.德国
• D.中国
• 参考答案：B
• 解析：市场主导型，以资本市场直接融资为主导，主要以股票和债券市场为核心，企业通过发行股票和债券等直接融资工具筹集资金，如美国、英国等。选项ACD均属于银行主导型。

• 8.【单选题】下列（ ）不符合基金销售从业人员应具有的条件。
• A.取得基金从业资格
• B.由所在机构进行执业注册登记
• C.具有相关的基金从业经验
• D.经基金管理人或者基金销售机构聘任
• 参考答案：C
• 解析：基金销售从业人员应当根据有关规定取得中国证券投资基金业协会认可的基金从业人员资格。需由所在机构进行执业注册登记，未经基金管理人或者基金销售机构聘任，任何人不得从事基金销售活动。

• 9.【单选题】下列关于基金职业道德规范中对基金从业人员专业审慎的基本要求的说法，错误的是（ ）。
• A.持证上岗
• B.具有本科以上学历
• C.持续学习
• D.审慎执业
• 参考答案：B
• 解析：专业审慎基本要求包括专业水准（持证上岗、持续学习）与审慎执业两个方面内容。

• 10.【单选题】当客户的利益与机构的利益，从业人员个人的利益相冲突时，应遵循的准则是（ ）。
• A.员工利益优先
• B.客户利益优先
• C.股东利益优先
• D.机构利益优先
• 参考答案：B
• 解析：客户利益优先要求基金从业人员必须全心全意地忠实于客户，依客户利益行事，当发生利益冲突时，将客户的利益置于个人及所在机构的利益之上。

• 11.【单选题】下列关于基金投资顾问机构的叙述中，错误的是（ ）。
• A.按照约定向基金管理人、基金投资人等服务对象提供基金以及其他中国证监会认可的投资产品的投资建议
• B.是从事基金投资顾问活动的机构
• C.可以任何方式承诺或者保证投资收益，且不得损害服务对象的合法权益
• D.基金投资顾问机构及其从业人员提供投资顾问服务，应当具有合法的依据
• 参考答案：C
• 解析：基金投资顾问机构及其从业人员提供基金投资顾问服务，应当具有合理的依据，对其服务能力和经营业绩进行如实陈述，不得以任何方式承诺或者保证投资收益，不得损害服务对象的合法权益。故C项错误。

• 1.【单选题】关于基金和银行储蓄存款的性质，以下表述错误的是（ ）。
• A.银行储蓄存款是银行负债
• B.银行依据存款合同承担还本付息责任
• C.基金管理人需要承担基金投资损失的风险
• D.基金收益具有一定的波动性
• 参考答案：C
• 解析：基金管理人只是受托管理投资者资金，并不承担投资损失的风险。

• 2.【单选题】不同投资者的最优投资组合存在差异的主要原因是（ ）。
• A.投资者选择的无风险资产不同
• B.投资者在市场投资组合M上的资金投放比例不同
• C.投资者的投资期限不同
• D.投资者对风险资产的预期收益率不同
• 参考答案：B
• 解析：每一位投资者都将以无风险资产和市场投资组合M来构造适合自己需求的最优投资组合，所不同的仅是每个投资者在M上的资金投放比例不同而已，因此B选项正确。A选项错误，无风险资产是统一的无风险利率资产，投资者选择的无风险资产相同；C选项错误，资本市场理论假设所有投资者的投资期限都是相同的；D选项错误，资本市场理论假设所有投资者的期望相同，对风险资产的预期收益率一致。

• 3.【单选题】业内是常用的股票型基金相收益归因分析模型是（ ）。
• A.BrⅠnson模型
• B.特雷诺比率
• C.平均收益率
• D.夏普比率
• 参考答案：A
• 解析：对股票投资组合进行相对收益归因分析，最常用的是BrⅠnson模型。

• 4.【单选题】（ ）是资金的增值同投入资金的价值之比，是衡量资金增值量的基本单位。
• A.实际利率
• B.名义利率
• C.通货膨胀率
• D.利息率
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P200-P201 利息率简称利率，是资金的增值同投入资金的价值之比，是衡量资金增值量的基本单位。按照不同的标准可以划分出多种利率类别；选项B,名义利率，是央行或其他提供资金借贷的机构所公布的未调整通货膨胀因素的利率，即利息（报酬）的货币额与本金的货币额的比率。即指包括补偿通货膨胀（包括通货紧缩）风险的利率；选项C，通货膨胀率是货币超发部分与实际需要的货币量之比,用以反映通货膨胀、货币贬值的程度；选项D，实际利率是剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率。

• 5.【单选题】某零息债券面额为100元，内在价值为90.70元，到期期限为2年，则市场的贴现率为（ ）。
• A.5.5%
• B.4.5%
• C.4.0%
• D.5.0%
• 参考答案：D
• 解析：零息债券内在价值的计算公式为V=M/（1+r）t，将题中数值代入公式，求解表达式90.70=100/（1+r）2，得出r=5.0%。选项D正确。

• 6.【单选题】下列税目中，应缴纳个人所得税的是（ ）。
• A.个人投资者买卖基金份额的收入，在对个人买卖股票的差价收入未恢复征收个人所得税以前
• B.个人投资者从基金分配中取得的收入
• C.个人投资者从封闭式基金分配中获得的企业债券差价收入
• D.个人投资者申购和赎回基金份额时取得的差价收入，在对个人买卖股票的差价收入未恢复征收个人所得税以前
• 参考答案：C
• 解析：个人投资者从封闭式基金分配中获得的企业债券差价收入，按照现行税法规定，应对个人投资者征收个人所得税，税款由封闭式基金在分配时依法代扣代缴。

• 7.【单选题】某可转换债券面值为250元，规定其转换价格为25元，则转换比例为（ ）。
• A.10
• B.15
• C.20
• D.25
• 参考答案：A
• 解析：转换比例=可转换债券面值/转换价格=250/25=10。

• 8.【单选题】假设X股票的贝塔系数是Y股票的两倍，下列表述正确的是（ ）。
• A.X的期望报酬率为Y的两倍
• B.X的风险为Y的两倍
• C.X的实际收益率为Y的两倍
• D.X受市场变动的影响程度为Y的两倍
• 参考答案：D
• 解析：贝塔可以理解为某资产或资产组合对市场收益变动的敏感性。贝塔值越大的股票，在市场波动的时候，其收益的波动也就越大。

• 9.【单选题】关于私募股权投资战略形式，下列表述错误的是（ ）。
• A.私募股权二级市场投资通常是指将私募资金投资于二级市场公开交易的上市公司的股权
• B.危机投资通常是指将资金投资于短期遭遇财务困境的企业
• C.成长权益通常是指将资金投资于已经具备稳定的商业模式和客户群体的公司股权
• D.风险投资通常是指将资金投资于初创企业的股权
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P329-P331 投资私募股权二级市场，即购买现有私募股权投资的权益。私募股权合伙企业的生命周期通常为10年左右，包括3～4年的投资，然后5～7年收获投资和回流资本。有些私募股权合伙企业的投资者可能在基金的正常生命周期内遇到流动性或者其他问题，因而寻求将其投资出售给他人，这就形成了二级市场。

• 10.【单选题】在没有异常的情况下，中位数和均值中，评价结果更合理和贴近实际的是（ ）。
• A.均值
• B.不确定
• C.无区别
• D.中位数
• 参考答案：D
• 解析：与另一个经常用来反映数据一般水平的统计量——均值相比，中位数的评价结果往往更为合理和贴近实际。

• 1.【单选题】某债券市场价格为97.33元，到期收益率为6%，修正久期为2.7年，若该债券的到期收益率增加0.2%，债券市场价格变动百分比为（ ）。
• A.0.54%
• B.﹣0.19%
• C.﹣0.54%
• D.0.19%
• 参考答案：C
• 解析：修正久期衡量的是利率变动时，债券价格变动的百分比：Dmod＝﹣（ΔP/P）/Δy。已知修正久期Dmod＝2.7，利率（到期收益率）变动Δy＝0.2%；代入可得债券市场价格变动百分比ΔP/P＝﹣Dmod×Δy＝﹣2.7×0.2%＝﹣0.54%。

• 2.【单选题】利用随机变量期望的（ ）性质，可以计算以任意比例分配资金构造资产组合的总体期望收益率。
• A.线性
• B.非线性
• C.宏观
• D.微观
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P205-P210 利用随机变量期望的线性性质，我们可以计算以任意比例分配资金构造资产组合的总体期望收益率。

• 3.【单选题】有关银行间债券市场做市商制度，以下表述正确的是（ ）。
• A.做市商应对市场上所有债券进行报价
• B.做市商作为中国人民银行的对手方，与之进行债券交易
• C.做市商在银行间债券市场上以自有资金和债券与投资者进行交易
• D.做市商向投资者进行单向报价
• 参考答案：C
• 解析：做市商制度，是指在债券市场上，由具有一定实力和信誉的市场参与者作为特许交易商，不断向投资者报出某些特定债券的买卖价格，双向报价并在该价位上接受投资者的买卖要求，以其自有资金和债券与投资者进行交易的制度。

• 4.【单选题】（ ）是为买卖双方介绍交易以获取佣金的中间商人。
• A.经纪人
• B.中介商
• C.投资咨询人
• D.投资管理者
• 参考答案：A
• 解析：经纪人是为买卖双方介绍交易以获取佣金的中间商人。

• 5.【单选题】担任QDII基金境外托管人的机构，必须满足在最近（ ）没有受到监管机构的重大处罚。
• A.半年
• B.三年
• C.五年
• D.一年
• 参考答案：B
• 解析：最近3年没有受到监管机构的重大处罚，没有重大事项正在接受司法部门、监管机构的立案调查。

• 6.【单选题】投资收益指基金经营活动中因（ ）等而实现的损益。
• A.利息收入
• B.结算备付金
• C.银行存款
• D.买卖股票
• 参考答案：D
• 解析：投资收益是指基金在经营活动中因买卖股票、债券、资产支持证券、基金等实现的差价收益，因股票、基金投资等获得的股利收益，以及衍生工具投资产生的相关损益，具体包括股票投资收益、债券投资收益、资产支持证券投资收益、基金投资收益、衍生工具收益、股利收益等。

• 7.【单选题】假设某股票最高价格为20元，某投资者下达一项指令，当股票价格跌破18元时，全部卖出所持股票。该投资者下达的指令类型是（ ）。
• A.限价买入指令
• B.止损买入指令
• C.止损卖出指令
• D.限价卖出指令
• 参考答案：C
• 解析：止损指令与限价指令类似，也是当证券价格达到目标价格时开始执行交易，但止损指令的目的在于将损失控制在投资者可接受的范围内。当投资者持有某股票并预期未来股票价格有下跌趋势，此时可以下达止损卖出指令，即当该股票价格达到或低于目标价格时，及时卖出所持股票，防止损失进一步增大。故C项正确。

• 8.【单选题】下列不属于企业年金基金投资范围的是（ ）。
• A.银行存款
• B.国债
• C.短期债券回购
• D.长期债券回购
• 参考答案：D
• 解析：企业年金基金财产的投资范围，限于银行存款、国债和其他具有良好流动性的金融产品，包括短期债券回购、信用等级在投资级以上的金融债和企业债、可转换债、投资性保险产品、证券投资基金、股票等。

• 9.【单选题】下列各项投资中，不属于另类投资的是（ ）。
• A.农业用地投资
• B.私募股权
• C.收藏品投资
• D.债券投资
• 参考答案：D
• 解析：另类投资通常包括私募股权、私募债、房地产、基础设施、自然资源、对冲基金和收藏品等。债券投资不属于另类投资的范畴。

• 10.【单选题】下列不属于流动资产的是（ ）。
• A.现金
• B.应收票据
• C.应收账款
• D.应付账款
• 参考答案：D
• 解析：企业的流动资产主要包括现金及现金等价物、应收票据、应收账款和存货等几项资产，它们能够在短期内快速变现，因而流动性很强。

• 11.【单选题】根据大宗商品投资概述的内容，下列选项中符合大宗商品定义的是（ ）。
• A.某公司流通股票
• B.零售的化妆品
• C.大批量交易的原油
• D.定制化奢侈品手袋
• 参考答案：C
• 解析：大宗商品通常指同质化、可交易、非零售环节销售、用于工农业生产或消费的大批量买卖的原材料或初级产品。大宗商品一般具有实体形态。选项C大批量交易的原油符合同质化、可交易、非零售环节销售、用于工农业生产、初级产品且有实体形态的定义；选项A某公司流通股票无实体形态，属于金融资产，不符合；选项B零售的化妆品违反“非零售环节销售”的要点；选项D定制化奢侈品手袋违反“同质化”的要点。

• 1.【单选题】股份有限公司型基金以发起设立方式设立时，关于发起人出资的要求是（ ）。
• A.发起人需认购不少于公司拟发行股份总数的20%
• B.发起人需认购不少于公司拟发行股份总数的35%
• C.发起人需认足公司章程规定的全部拟发行股份
• D.发起人仅需认购部分股份，剩余股份向社会公开募集
• 参考答案：C
• 解析：设立股份有限公司，应当具备下列主要条件：（1）应当有1人以上200人以下为发起人，其中应当有半数以上的发起人在中华人民共和国境内有住所。（2）以发起设立方式设立股份有限公司的，发起人应当认足公司章程规定的公司设立时应发行的股份；以募集设立方式设立股份有限公司的，发起人认购的股份不得少于公司章程规定的公司设立时应发行股份总数的35%（法律、行政法规另有规定的，从其规定）。发起人应当在公司成立前按照其认购的股份全额缴纳股款。（3）股份发行、筹办事项符合法律规定。（4）由发起人共同制定公司章程。（5）有公司名称（名称应当符合法律法规及自律规则的有关要求），设立符合股份有限公司要求的组织机构。（6）有公司住所。C表述正确；A、B比例错误，D为募集设立的要求，故正确答案为C。

• 2.【单选题】股权投资基金募集期间，信息披露义务人应当在宣传推介材料中向投资者披露的信息不包括（ ）。
• A.基金合同的主要条款
• B.基金的投资信息
• C.基金的申购与赎回安排
• D.基金财务会计报告
• 参考答案：D
• 解析：基金募集期间，应当在宣传推介材料中向投资者披露如下信息：基金基本信息；管理人基本信息；基金的投资信息；基金的募集期限；基金估值政策、程序和定价模式；基金合同的主要条款；基金的申购与赎回安排；基金管理人最近三年的诚信情况说明；其他事项。故本题选D

• 3.【单选题】关于股权投资基金后续募集，以下表述错误的是（ ）。
• A.基金管理人可以在符合法律法规和合同约定情况下，视情况安排多次后续募集
• B.后续募集过程中新增的合伙人通常可以自行选择是否参与其入伙前的基金已投项目
• C.除特定情况外，原则上增加的基金认缴总规模不得超过备案时基金认缴总规模的3倍
• D.后续募集只能发生在基金合同约定的投资期内
• 参考答案：D
• 解析：基金合同中通常会约定首次关闭和后续募集事宜，允许股权投资基金在完成一定金额募集后即可开展对外投资。基金在满足自律规则相关要求的前提下，可以进行后续募集。故选项D错误。

• 4.【单选题】假如某基金募集规模为8亿元，2020年成立，截至2025年末的资产净值为12.8亿元，各年度投资者缴款和分配金额如下表所示：<img src="/upload/paperimg/20251022183004830301976-116a424ba5fc/20260306115331c362.png" style="width:100%;"/>管理人预计截至2026年底的已分配收益倍数（DPI）将达到1.2，如果2026年末该目标达成，投资者将在2026年获得分配金额（ ）。
• A.18.96亿元
• B.9.36亿元
• C.3.6亿元
• D.9.6亿元
• 参考答案：C
• 解析：已分配收益倍数=投资者历年分配/投资者历年缴款，设投资者2026年分配额为X，则投资者历年分配=0.5+1.5+1.5+2.5+X，投资者历年缴款=2.5+2.5+3.0=8，（0.5+1.5+1.5+2.5+X）/8=1.2，X=3.6亿元。

• 5.【单选题】下列属于中小微创业企业的发展和融资需求特征的有（ ）。 Ⅰ.信息不对称比较严重 Ⅱ.抗风险能力较弱 Ⅲ.科技型中小微创业企业的资产结构以有形资产为主 Ⅳ.融资需求呈现阶段性
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：中小微创业企业的上述融资需求特征：（1）信息不对称比较严重，许多中小微企业缺乏规范的公司治理，导致投资者获取其真实信息的难度和成本都比较高（Ⅰ项符合题意）；（2）中小微企业的抗风险能力较弱，抵抗市场波动的能力相对较低，容易受到政策或环境变化的冲击（Ⅱ项符合题意）；（3）科技型中小微企业的资产结构中无形资产往往占比较高，易使抵押担保物不足（Ⅲ项不符合题意，并非"有形资产"）；（4）中小微企业在种子期、起步期、扩张期和成熟期的融资需求存在差异，如早期可能需要股权投资，中后期可能需要优先股、可转换债等配套资金（Ⅳ项符合题意）。综上所述，Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ项符合题意。故本题选D。

• 6.【单选题】下列情形中，最可能导致目标公司发生降价融资的是（ ）。
• A.目标公司新产品市场反响极佳，营收翻倍
• B.整体融资环境宽松，资本纷纷寻求优质项目
• C.目标公司经营业绩出现下滑
• D.前轮投资者追加投资，且投资价格高于此前水平
• 参考答案：C
• 解析：降价融资通常发生在目标公司经营业绩出现下滑，或者整体融资环境不佳的情况下。

• 7.【单选题】以下关于股权投资基金募集期间投资冷静期与回访确认的说法错误的是（ ）。
• A.回访过程不得出现诱导性陈述
• B.募集机构从事基金销售推介业务以外的人员应当以录音电话、电邮、信函等留痕方式进行回访
• C.允许投资者在冷静期结束前书面通知基金管理人行使解除基金合同的权利
• D.基金合同应当约定为投资者设置不多于24小时的投资冷静期
• 参考答案：D
• 解析：选项A正确，回访内容应当符合监管规定且回访过程不得出现诱导性陈述。选项B正确，募集机构应当在投资冷静期满后，指令本机构从事基金销售推介业务以外的人员以录音电话、电邮、信函等适当方式进行投资回访。选项C正确，在实务中，股权投资基金合同通常包含投资冷静期的条款，允许投资者在冷静期结束前通过书面通知基金管理人来行使解除基金合同的权利。选项D错误，基金合同应当约定为投资者设置不少于24小时的投资冷静期，募集机构在投资冷静期内不得主动联系投资者（并非不多于）。故本题选D。

• 8.【单选题】以下可以作为基金托管人办理资金划拨依据的情形是（ ）。 Ⅰ.管理人向托管人出具项目投资指令 Ⅱ.按照合同约定定期支付基金管理费用 Ⅲ.投资者向托管人出具基金赎回指令 Ⅳ.基金审计机构出具的审计费支付指令
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• 参考答案：C
• 解析：托管人应严格按照基金管理人的投资指令、资金划拨指令等及时办理资金清算，故Ⅰ项正确。除合同另有约定外，基金托管人没有自行运用、处分、分配基金财产的权利，基金合同已明确管理费计提支付方式，托管人可按合同约定直接从基金资产中支付，故Ⅱ项正确。故选项C符合题意。

• 9.【单选题】基金管理人在运用参考最近融资价格法对某非上市初创企业股权进行估值时，发现该企业最近一次融资仅由原有股东追加投资，未引入任何新的外部投资人。针对这种情况，该融资价格（ ）。
• A.可直接作为被投资企业公允价值的最佳估计
• B.通常不作为被投资企业公允价值的最佳估计
• C.需结合融资规模是否重大调整后使用
• D.只需确认融资时间距估值日较近即可使用
• 参考答案：B
• 解析：运用参考最近融资价格法时，如果没有主要的新投资人参与最近融资，则该融资价格一般不作为被投资企业公允价值的最佳估计使用。本题中最近融资仅由原有股东追加，未引入新投资人，符合这一情形（B正确）。有主要新投资人参与、融资金额重大、估值日距融资时间较近才是公允性的正向条件，对应的融资价格可作为最佳估计参考（A、C、D错误）。

• 10.【单选题】以下估值方法中，估值结果与未来价值通常无必然联系的是（ ）。
• A.股权自由现金流贴现法
• B.公司自由现金流贴现法
• C.重置成本法
• D.前瞻市盈率法
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P104-106 重置成本法的主观因素较大，且历史成本与未来价值并无必然联系，因此，重置成本法主要作为一种辅助方法。

• 1.【单选题】协议转让根据转让主体类型的不同，可以分为（ ）。
• A.流通股协议转让和非流通股协议转让
• B.国有股协议转让和非国有股协议
• C.协议收购
• D.股份回购
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P145-147 选项B符合题意：协议转让根据转让主体类型的不同，可以分为国有股协议转让和非国有股协议转让； 根据转让股份类型的不同，上市公司股份协议转让可以分为流通股协议转让和非流通股协议转让； 根据转让情形的不同，可以分为协议收购、对价偿还、股份回购等。

• 2.【单选题】李某于2020年初向A基金投资了500万元，基金合同约定基金管理费每年为总投资额的1%。2022年末和2023年末李某分别收到项目退出回款100万元和200万元，另外，2022年末和2023年末李某持有的基金份额的估值分别是800万元和600万元，2023年末李某投资A基金的总收益倍数（TVPI）是（ ）。
• A.1.8
• B.1.4
• C.0.6
• D.3.4
• 参考答案：A
• 解析：2023年末李某投资A基金的总收益倍数（TVPI）=（投资者累计分配金额+资产净值）/投资者累计实缴资本==（100+200+600）/500=1.8。故选项A正确。

• 3.【单选题】假设某股权投资基金已投实缴规模2亿元门槛收益率为8%，基金管理人收取20%的收益，且设追赶机制。该基金已完成全部投资，共投资A和B两个公司。2年后，顺利完成A公司的退出，退出后回收现金金额为1.1亿元，并已全额向投资者分配：同时，B公司最近一年净利润为9000万元，最新一轮交易按照息税前利润的6倍进行估值，所得税税率为25%，公司债务余额为1亿元，利息为每年1000万元，交易完成后该股权资基金占B公司股比稀释至20%。 （2）假设目的该基金的资产净值为2.1亿元，则该基金的总收益倍数为（ ）。
• A.1.05
• B.3.2
• C.1.6
• D.0.55
• 参考答案：C
• 解析：总收益倍数=（1.1+2.1）/2=1.6。故本题选C。

• 4.【单选题】依据尽职调查中发现的目标公司的特点和风险，帮助投资方在投资条款谈判、投资后管理重点内容、项目退出方式选择等方面的决策提供依据是尽职调查的(  )作用。
• A.价值发现
• B.风险发现
• C.财务分析
• D.投资决策辅助
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P122-124 投资决策辅助的作用表现为依据尽职调查中发现的目标公司的特点和风险，帮助投资方在投资条款谈判、投资后管理的重点内容、项目退出方式选择等方面的决策提供依据。故本题选D。

• 5.【单选题】股权投资基金在投后管理中分析被投资企业财务指标时，需重点关注的预警信号包括（ ）。 Ⅰ.毛利率、净利率、销售费用率等关键比率异常变动 Ⅱ.应收账款周转率、存货周转率、应付账款周转率大幅波动 Ⅲ.企业拖延支付经营款项、职工薪酬或银行债务 Ⅳ.财务报表由盈利转为亏损，或亏损持续扩大。
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：财务指标预警信号涵盖多维度：关键比率变动（Ⅰ正确）、周转率波动（Ⅱ正确）、付款拖延（Ⅲ正确）、盈利转亏损（Ⅳ正确），这些信号均可能反映企业经营或财务风险，需重点关注，故本题选D。

• 6.【单选题】股权投资基金投资E公司，预计5年退出时股权价值100亿元，目标收益率80%，若则E公司当前股权价值是（ ）。
• A.5.3亿元
• B.10亿元
• C.18.9亿元
• D.94.7亿元
• 参考答案：A
• 解析：当前股权价值=退出时的股权价值/（1+目标收益率）n，代入数据可得：100/（1+80%）5=5.3（亿元）。

• 7.【单选题】《私募投资基金服务业务管理办法(试行)》适用的私募基金服务机构为私募股权投资基金提供的服务包括（ ）。 Ⅰ．基金募集 Ⅱ．份额登记 Ⅲ．估值核算 Ⅳ．投资顾问
• A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P270-272 股权投资基金管理人委托私募基金服务机构，为股权投资基金提供基金募集、投资顾问、份额登记、估值核算、信息技术系统等服务业务，适用《私募投资基金服务业务管理办法(试行)》。故本题选D。

• 8.【单选题】关于股权投资基金收益分配中的门槛收益，以下表述正确的是（ ）。
• A.管理人应保证投资人实现门槛收益
• B.基金应先向管理人支付业绩报酬，再向投资人分配门槛收益
• C.当投资人收回全部资本金后，再进行门槛收益的分配
• D.所有股权投资基金均应在合同中约定门槛收益率
• 参考答案：C
• 解析：在设置了门槛收益率条款的股权投资基金里，向全体基金投资者返还投资本金后，还应继续向基金投资者进行分配，直至投资者获得按照门槛收益率计算的投资回报（门槛收益）之后，才开始向基金管理人分配业绩报酬。

• 9.【单选题】股权投资基金管理人考核评价机制中“容错”机制的设计依据包括（ ）。 Ⅰ.股权投资市场风险较高 Ⅱ.单个项目损失不代表管理能力不足 Ⅲ.鼓励团队积极探索投资机会 Ⅳ.避免团队因畏惧风险而错失机会。
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：由于股权投资市场风险相对较高，单个项目的投资损失并不必然表示投资管理能力或努力的不足，因此，在单个项目层面，应当建立起某种“容错”机制，“容错”可鼓励团队在控制风险的前提下探索机会，避免因畏惧损失错失潜力项目。Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ均正确，故正确答案为D。

• 10.【单选题】关于申请在全国中小企业股份转让系统挂牌的公司需符合的条件，以下表述正确的是（ ）。 Ⅰ.持续经营不少于三个完整的会计年度 Ⅱ.股本总额不低于1000万元人民币 Ⅲ.股权明晰，股票发行和转让行为合法合规 Ⅳ.业务明确，具有持续经营能力
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：申请在全国股转系统挂牌的公司应当是依法设立且合法存续的股份有限公司，股本总额不低于500万元人民币（Ⅱ项错误），并同时符合下列条件：①持续经营不少于两个完整的会计年度（Ⅰ项错误）；②业务明确，具有持续经营能力（Ⅳ项正确）；③公司治理健全，合法规范经营；④股权明晰，股票发行和转让行为合法合规（Ⅲ项正确）；⑤主办券商推荐并持续督导；⑥全国股转系统要求的其他条件。故选项C正确。

• 11.【单选题】股权投资基金信息披露义务人披露基金信息可以（ ）。
• A.披露可能存在的利益冲突
• B.对投资业绩进行预测
• C.公开披露
• D.披露过往基金出资人对基金的推荐信
• 参考答案：A
• 解析：信息披露义务人披露基金信息，不得存在以下行为：①公开披露或者变相公开披露（选项C错误）；②虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；③对投资业绩进行预测（选项B错误）；④违规承诺收益或者承担损失；⑤诋毁其他基金管理人、基金托管人或者基金销售机构；⑥登载任何自然人、法人或者其他组织的祝贺性、恭维性或推荐性文字（选项D错误）；⑦采用不具有可比性、公平性、准确性、权威性的数据来源和方法进行业绩比较，任意使用“业绩最佳”“规模最大”等相关措辞；⑧法律、行政法规、中国证监会和基金业协会禁止的其他行为。故选项A符合题意。