基金从业每日一练(2026年4月16日)

• 1.【单选题】下列哪一项不属于基金与银行储蓄存款的差别?（ ）
• A.性质不同
• B.收益与风险特性不同
• C.投资方向不同
• D.信息披露程度不同
• 参考答案：C
• 解析：基金与银行储蓄存款的差异： (1)性质不同； (2)收益与风险特性不同； (3)信息披露程度不同。

• 2.【单选题】基金监管只有以有效地（ ）为切入点和着力点，才能切实保护投资人及相关当事人合法权益。
• A.保护投资人
• B.规范证券投资基金活动
• C.促进资本市场的健康发展
• D.促进证券投资基金的健康发展
• 参考答案：B
• 解析：基金监管只有以有效地规范证券投资基金活动为切入点和着力点，才能切实保护投资人及相关当事人合法权益。

• 3.【单选题】（ ），国务院颁布《私募投资基金监督管理条例》,这是我国私募基金行业首部行政法规。
• A.2021年12月
• B.2023年7月
• C.2024年1月
• D.2020年3月
• 参考答案：B
• 解析：2023年7月，国务院颁布《私募投资基金监督管理条例》,这是我国私募基金行业首部行政法规，有效地填补了我国私募基金监管法律法规的空缺。

• 4.【单选题】在风险程度上，按照理论推测和以往的投资实践，下列基金中风险最大的是（ ）。
• A.增长型基金
• B.收入型基金
• C.平衡型基金
• D.稳定型基金
• 参考答案：A
• 解析：根据投资目标的不同，可以把基金分为增长型基金、收入型基金与平衡型基金。一般而言，增长型基金风险大、收益高；收入型基金风险小、收益较低；平衡型基金的风险、收益则介于增长型基金和收入型基金之间。

• 5.【单选题】基金投资顾问机构及其从业人员的法定义务不包括（ ）。
• A.不得损害服务对象的合法利益
• B.不得以任何方式承诺或保证投资收益
• C.对其服务能力和经营业绩进行如实陈述
• D.向投资人充分揭示投资风险
• 参考答案：D
• 解析：基金投资顾问机构及其从业人员的法定义务包括： ①对其服务能力和经营业绩进行如实陈述； ②不得以任何方式承诺或者保证投资收益； ③不得损害服务对象的合法利益； ④提供基金投资顾问服务，应当具有合理的依据。 D项向投资人充分揭示投资风险属于基金销售机构的法定义务。

• 6.【单选题】保本基金的安全垫等于（  ）。
• A.价值底线超过投资组合现时净值的数额
• B.投资组合现时净值超过价值底线的数额
• C.投资组合中风险资产与保本资产的差额
• D.投资组合中风险资产与保本资产的比例
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P84-85 投资组合现时净值超过价值底线的数额，通常被称为安全垫，是风险投资(如股票投资)可承受的最高损失限额。

• 7.【单选题】证券投资基金在投资组合管理过程中需要对所投资证券进行研究与分析，关于该项工作对证券市场的意义，下列表述错误的是（ ）。
• A.有利于减少内幕信息和内幕交易
• B.有利于提高市场有效性和合理配置资源
• C.有利于促进信息的有效利用和传播
• D.有利于市场合理定价
• 参考答案：A
• 解析：证券投资基金在投资组合管理过程中对所投资证券进行的深入研究与分析，有利于促进信息的有效利用和传播，有利于市场合理定价，有利于市场有效性的提高和资源的合理配置。

• 8.【单选题】基金管理人要求公募基金经理与特定资产管理业务的投资经理不得相互兼任，是出于（ ）考虑。
• A.控制活动中的不相容职务分离
• B.行为监控中的特定人员分别管理
• C.事项识别中的不同管理事项的分类
• D.内部环境中经营理念和经营风格
• 参考答案：A
• 解析：基金管理人要求公募基金经理与特定资产管理业务的投资经理不得相互兼任，是出于控制活动中的不相容职务分离考虑。

• 9.【单选题】预期风险收益较低的分级基金的子份额称为（ ），预期风险收益较高的分级基金的子份额称为（ ）。
• A.A类份额；B类份额
• B.B类份额；A类份额
• C.C类份额；A类份额
• D.D类份额；B类份额
• 参考答案：A
• 解析：分级基金的基础份额称为母基金份额，预期风险收益较低的子份额称为A类份额，预期风险收益较高的子份额称为B类份额。

• 10.【单选题】当基金发生涉及托管人及托管业务的重大事件时，托管人应当在事件发生之日起2日内编制并披露临时公告书，并报（ ）备案。
• A.中国证监会及地方证监局
• B.中国人民银行
• C.高级管理人员
• D.国务院
• 参考答案：A
• 解析：当基金发生涉及托管人及托管业务的重大事件时，托管人应当在事件发生之日起2日内编制并披露临时公告书，并报中国证监会及地方证监局备案。

• 1.【单选题】经理层人员对于股东虚假出资、抽逃或者变相抽逃出资、以任何形式占有或者转移公司资产等行为以及为股东提供融资或者担保等不当要求，应当予以抵制，并立即向（ ）报告。
• A.基金业协会
• B.基金管理公司
• C.证券交易所
• D.中国证监会及相关派出机构
• 参考答案：D
• 解析：经理层人员对于股东虚假出资、抽逃或者变相抽逃出资、以任何形式占有或者转移公司资产等行为以及为股东提供融资或者担保等不当要求，应当予以抵制，并立即向中国证监会及相关派出机构报告。

• 2.【单选题】对通过中国基金业协会资质考核并获得基金销售资格的基金销售人员，基金销售机构不会为其统一办理（ ）。
• A.后续培训
• B.执业注册
• C.从业证书
• D.执业年检
• 参考答案：C
• 解析：基金销售机构对于通过基金业协会资质考核并获得基金销售资格的基金销售人员，统一办理执业注册、后续培训和执业年检。

• 3.【单选题】下列基金中，（ ）的市盈率、市净率通常较高。
• A.价值型股票基金
• B.成长型股票基金
• C.收益型基金
• D.蓝筹股基金
• 参考答案：B
• 解析：根据股票性质的不同，通常可以将股票分为价值型股票与成长型股票。价值型股票通常是指收益稳定、价值被低估、安全性较高的股票，其市盈率、市净率通常较低。成长型股票通常是指收益增长速度快、未来发展潜力大的股票，其市盈率、市净率通常较高。

• 4.【单选题】下列哪一项不属于“投资者利益优先”的客户服务宗旨的体现?（ ）
• A.良好的客服形象
• B.专业的基金知识
• C.良好的品牌
• D.良好的客户关系
• 参考答案：B
• 解析：基金客户服务的宗旨是“投资者利益优先”。这一宗旨体现了“良好的客服形象、良好的技术、良好的客户关系、良好的品牌”的核心服务理念。

• 5.【单选题】（ ），经中国证监会批准，新成立的南方基金管理公司和国泰基金管理公司分别发起设立了规模均为20亿元的两只封闭式基金——“基金开元”和“基金金泰”。
• A.1997年11月27日
• B.1998年3月27日
• C.2000年10月8日
• D.2003年10月28日
• 参考答案：B
• 解析：1998年3月27日，经中国证监会批准，新成立的南方基金管理公司和国泰基金管理公司分别发起设立了规模均为20亿元的两只封闭式基金——“基金开元”和“基金金泰”，由此拉开了中国证券投资基金试点的序幕。

• 6.【单选题】下列关于封闭式基金交易账户开立的说法，错误的是（  ）。
• A.基金账户只能用于基金的认购及交易
• B.每位投资者只能开设和使用一个资金账户
• C.个人投资者开立基金账户需持本人身份证到证券登记机构办理开户手续
• D.每个有效证件在同一市场可以开立三个封闭式基金账户
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P15-17 A项说法错误，基金账户只能用于基金、国债及其他债券的认购及交易。

• 7.【单选题】（ ）以上的基金资产投资于其他基金份额的，为基金中基金。
• A.30％
• B.50％
• C.80％
• D.90％
• 参考答案：C
• 解析：80％以上的基金资产投资于其他基金份额的，为基金中基金。

• 8.【单选题】私募证券投资基金通过多样的投资策略承受更高风险，提升市场估值效率并增加市场流动性，这是（ ）的具体表现。
• A.多层次资本市场的建设者
• B.市场价格发现的参与者和市场流动性的提供者
• C.实体经济转型深化的助力者
• D.跨境和国际化投资的开拓者
• 参考答案：B
• 解析：私募证券投资基金投资策略多样，可以承受更高的风险，提升价格发现和市场估值的效率，有助于资本市场的内生稳定，增加市场流动性，这是市场价格发现的参与者和市场流动性的提供者的具体表现。

• 9.【单选题】证券投资基金销售协议的主要内容不包括（ ）
• A.销售费用分配的比例和方式
• B.对基金持有人的持续服务责任
• C.反洗钱义务的履行及责任划分
• D.基金投资收益的分配方式
• 参考答案：D
• 解析：基金销售机构办理基金的销售业务，应当由基金销售机构与基金管理人签订书面销售协议，明确双方的权利及义务，并至少包括以下内容：销售费用分配的比例和方式，基金持有人联系方式等客户资料的保存方式，对基金持有人的持续服务责任，反洗钱义务履行及责任划分，基金销售信息交换及资金交收权利与义务。

• 10.【单选题】基金销售费用不包括（ ）。
• A.基金托管费
• B.申购(认购)费
• C.赎回费
• D.销售服务费
• 参考答案：A
• 解析：基金销售机构办理基金销售业务，可以按照基金合同和招募说明书的约定向投资人收取认购费、申购费、赎回费、转换费和销售服务费等费用。基金销售机构收取基金销售费用的，应当符合中国证监会关于基金销售费用的有关规定。

• 11.【单选题】公开募集基金的基金管理人应当建立董事、监事、高级管理人员和其他从业人员进行证券投资的申报、登记、审查、处置等管理制度，并报（ ）备案。
• A.中国证监会
• B.证券交易所
• C.基金业协会
• D.基金管理公司
• 参考答案：A
• 解析：公开募集基金的基金管理人应当建立董事、监事、高级管理人员和其他从业人员进行证券投资的申报、登记、审查、处置等管理制度，并报中国证监会备案。

• 1.【单选题】假设某基金某日资产负债情况如下：持有两只股票数量分别为20万股和60万股，当日收盘价分别为26元和20元；债券10万张，当日第三方估值全价为98元；银行协议存款900万元；尚未到期正回购600万元，其他应付款300万元；发行在外的基金总份额3000万份。当日该基金份额净值为（ ）元。
• A.1.4
• B.1
• C.0.9
• D.1.2
• 参考答案：C
• 解析：从基金资产中扣除基金所有负债即是基金资产净值。基金资产净值除以基金当前的总份额，就是基金份额净值。基金资产为：20×26＋60×20＋10×98＋900=3600万元；基金负债为：600＋300=900万元。故基金份额净值=（3600－900）÷3000=0.9元。

• 2.【单选题】利率风险是指利率变动引起的债券价格变动的风险，关于债券的价格与利率的变动关系，下列说法正确的是（ ）。
• A.利率上升时，债券价格下降；利率下降时，债券价格上升；零息债券不存在利率风险
• B.利率上升时，债券价格上升；利率下降时，债券价格下降；零息债券不存在利率风险
• C.利率上升时，债券价格下降；利率下降时，债券价格上升；利率风险对固定利率债券较重要
• D.利率上升时，债券价格上升；利率下降时，债券价格下降；利率风险对固定利率债券较重要
• 参考答案：C
• 解析：利率风险是指利率变动引起债券价格波动的风险。债券的价格与利率呈反向变动关系：利率上升时，债券价格下降；而当利率下降时，债券价格上升。这种风险对固定利率债券和零息债券来说特别重要。

• 3.【单选题】投资者5月4日购入的欧式期权5月15日到期，在以下时间投资者可以执行期权（ ） I.5月14日 II.5月15日 III.5月16日
• A.I、II
• B.I
• C.I、II、III
• D.II
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P219-220 欧式期权，指期权的买方只有在期权到期日才能执行期权(即行使买入或卖出标的资产的权利)，既不能提前也不能推迟。 综上，该题选D，选项ABC错误。

• 4.【单选题】以下不属于货币市场工具特点的是（ ）。
• A.通常期限在1年以内(含1年)
• B.流动性低
• C.本金安全性高，风险较低
• D.均是债务契约
• 参考答案：B
• 解析：货币市场工具有以下特点：(1)均是债务契约。(2)通常期限在1年以内(含1年)。(3)流动性高。(4)大宗交易，主要由机构投资者参与，个人投资者很少有机会参与买卖。(5)本金安全性高，风险较低。

• 5.【单选题】某债券市场价格为97.33元，到期收益率为6%，修正久期为2.7年，若该债券的到期收益率增加0.2%，债券市场价格变动百分比为（ ）。
• A.0.54%
• B.﹣0.19%
• C.﹣0.54%
• D.0.19%
• 参考答案：C
• 解析：修正久期衡量的是利率变动时，债券价格变动的百分比：Dmod＝﹣（ΔP/P）/Δy。已知修正久期Dmod＝2.7，利率（到期收益率）变动Δy＝0.2%；代入可得债券市场价格变动百分比ΔP/P＝﹣Dmod×Δy＝﹣2.7×0.2%＝﹣0.54%。

• 6.【单选题】[2021年真题]下述选项中不可以进行回转交易的是（ ）。
• A.权证交易
• B.股次交易日起
• C.债券竞价交易
• D.单市场股原型ETF
• 参考答案：D
• 解析：证券的回转交易是指投资者买入的证券，经确认成交后，在交收完成前全部或部分卖出。根据我国现行的有关交易制度规定，债券竞价交易和权证交易实行当日回转交易，即投资者可以在交易日的任何营业时间内反向卖出已买入但未完成交收的债券和权证；B股实行次交易日起回转交易。深圳证券交易所对专项资产管理计划收益权份额协议交易也实行当日回转交易。

• 7.【单选题】某公司的公募基金在3月17日时的基金资产净值为50000元，在3月18日的基金资产净值为46000元，基金管理费率为1%，1年按365天计算，则3月18日的基金管理费是（ ）。
• A.1.3
• B.1.45
• C.1.26
• D.1.37
• 参考答案：D
• 解析：我国的基金管理费、基金托管费及基金销售服务费均是按前一日基金资产净值的一定比例逐日计提，按月支付。 基金管理费=前一日基金份额净值*费率/365=50000*1%/365=1.37

• 8.【单选题】基金托管人需要对基金管理人编制的信息进行复核、审查的是（ ）。
• A.基金托管协议
• B.基金资产净值
• C.基金份额发售公告
• D.基金托管人报告
• 参考答案：B
• 解析：对基金管理人编制的基金资产净值、份额净值、申购赎回价格、基金定期报告、更新的招募说明书、基金产品资料概要、基金清算报告等公开披露的相关基金信息进行复核、审查，并向基金管理人进行书面或电子确认。A选项基金托管协议并非基金管理人编制的信息；C选项基金份额发售公告不属于托管人需复核的管理人编制信息；D选项基金托管人报告是托管人自身出具的文件，无需复核管理人编制的该类信息。

• 9.【单选题】如果当前1年和2年的即期利率分别为7%和8%，那么隐含1年到2年远期利率为（ ）。
• A.7.5%
• B.9%
• C.15%
• D.1%
• 参考答案：B
• 解析：远期利率（forwardrate）指的是资金的远期价格，它是指隐含在给定的即期利率中从未来的某一时点到另一时点的利率水平。其具体表示为未来两个日期间借入货币的利率，也可以表示投资者在未来特定日期购买的零息票债券的到期收益率，f=1.08×1.08/1.07-1≈9.01%。

• 10.【单选题】在投资者教育的内容体系中，作为整个体系基础的是（ ）。
• A.资产配置教育
• B.风险提示教育
• C.投资决策教育
• D.权益保护教育
• 参考答案：C
• 解析：投资决策教育是整个投资者教育体系的基础，它是对投资产品和服务做出选择的行为或过程。A选项资产配置教育用于指导投资者对个人资产进行科学的计划和控制；B选项风险提示教育并非投资者教育内容体系的基础环节；D选项权益保护教育旨在号召投资者主动参与保护自身权益。因此作为整个体系基础的是C选项。

• 1.【单选题】下列关于利率风险的表述错误的是（ ）。
• A.利率风险属于非系统风险
• B.利率与债券价格呈反向变化
• C.利率提高使得一部分资金流向银行储蓄，减少对债券的需求，使债券价格下降
• D.利率提高会导致公司融资成本升高，投资者机会成本上升，使债券价格下降
• 参考答案：A
• 解析：本题旨在考查利率风险与债券投资者投资选择的关系。利率风险属于系统风险而不是非系统风险。A项表述错误。故本题选A。

• 2.【单选题】（ ）履行监督管理银行间债券市场职能。
• A.中国证监会
• B.银行间市场交易商协会
• C.财政部
• D.中国人民银行
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P51-54 《中华人民共和国中国人民银行法》第四条规定，中国人民银行履行监督管理银行间债券市场职能。

• 3.【单选题】如果投资者希望以即时的市场价格进行证券交易，就会下达（ ）。
• A.市价指令
• B.随价指令
• C.限价指令
• D.止损指令
• 参考答案：A
• 解析：如果投资者希望以即时的市场价格进行证券交易，就会下达市价指令。另外，在连续竞价交易中，证券价格是不断变化的，在投资者下达市价指令后仍可能发生变化，这时投资者将面临新的市场价格。

• 4.【单选题】下列关于基金互认的说法中，错误的是（ ）。
• A.在基金互认制度下，在一国监管体系下注册的基金，需要在另一个国家或地区进行注册，才可以销售
• B.内地与香港的基金互认协议生效后，两地投资者可以购买互认范围内的基金
• C.基金互认是基金跨市场销售的一种制度性安排
• D.目前内地和香港就基金互认方面在基金互认范围、管理人条件等已经达成了初步共识
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P300-307 基金互认是基金跨市场销售的一种制度性安排。在这种制度下，在一国监管体系下注册的基金，不需要在另一个国家或地区都进行注册，或履行一定简便程序后，就可以直接销售。

• 5.【单选题】分析股票基金组合特点的指标不包括（ ）。
• A.跟踪误差
• B.平均市值
• C.平均市盈率
• D.平均市净率
• 参考答案：A
• 解析：依据股票基金所持有的全部股票的平均市值、平均市盈率、平均市净率等指标，可以对股票基金的风格暴露进行分析。选项A，跟踪误差是指指数基金收益率与标的指数收益率之间的偏差，用来表述指数基金与标的指数之间的相关程度。

• 6.【单选题】以下关于有限合伙人制中普通合伙人说法正确的是（ ）。 Ⅰ 以出资额为限，承担无限连带责任 Ⅱ 有监督有限合伙人的权利 Ⅲ 代表整个基金对外行使权利 Ⅳ 有独立的经营管理权
• A.Ⅱ、Ⅳ
• B.Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ
• D.Ⅰ、Ⅲ
• 参考答案：B
• 解析：普通合伙人主要代表整个私募股权投资基金对外行使各种权利，对私募股权投资基金承担无限连带责任，收入来源是基金管理费和盈利分红。普通合伙人具备独立的经营管理权力，有限合伙人负责监督普通合伙人，并以其出资额为限，承担连带责任。  

• 7.【单选题】（ ）是以居民住房抵押贷款或商用住房抵押贷款组成的资金池为支持的。
• A.住房抵押贷款支持证券
• B.商用住房抵押贷款
• C.人民币债券
• D.外币债券
• 参考答案：A
• 解析：住房抵押贷款支持证券是以居民住房抵押贷款或商用住房抵押贷款组成的资金池为支持的，资金流来自住房抵押贷款人定期还款，由金融中介机构打包建立资金池。

• 8.【单选题】已知某基金的平均收益率为5％，市场的平均无风险收益率为3％，基金收益率的标准差为0.06，则该基金的夏普比率为（ ）。
• A.13.33％
• B.23.33％
• C.33.33％
• D.43.33％
• 参考答案：C
• 解析：本题旨在考查夏普比率的计算。夏普比率，又称“夏普指数”，是指对风险和收益同 <img src="/upload/paperimg/202306071629198099315c0-14fdd1fa3889/2023053013145009dc.png" style="width:100%;"/>

• 9.【单选题】可转换债券的转换价值随股价的升高而( )。
• A.不变
• B.不一定
• C.上升
• D.下降
• 参考答案：C
• 解析：转换权利价值，即转换价值，是指立即转换成股票的债券价值。转换价值的大小，须视普通股的价格高低而定。股价上升，转换价值也上升；相反，若普通股的价格远低于转换价格，则转换价值就很低。

• 10.【单选题】下列关于技术分析法和基本面分析法的区别，说法错误的是（ ）。
• A.技术分析法和基本面分析法是从不同角度来分析股票市场价格的走势
• B.基本面分析法侧重于对微观因素的分析，判断的是股票价格的中长期走势
• C.技术分析法侧重于对历史交易状况的分析，判断的是股票价格的短期或中期走势
• D.两种分析方法各有所长，在预测股票市场价格走势时，应将它们结合起来运用
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P237-P242 本题旨在考查基本面分析和技术分析的区别。基本分析法侧重于对宏观因素的分析，判断的是股票价格的中长期走势；技术分析法侧重于对历史交易状况的分析，判断的是股票价格的短期或中期走势。B项表述错误。故本题选B。

• 11.【单选题】[2021年真题]关于跟踪误差，以下表述错误的是（ ）。
• A.是度量一个股票组合相对于某基准组合偏高程度的重要指标
• B.一般仅适用于主动投资管理者的业绩考核
• C.跟踪误差小，反应股票组合的跟踪偏离度小
• D.复制误差、现金留存、各项费用、分红和交易冲击成本等会导致跟踪误差产生
• 参考答案：B
• 解析：跟踪误差是度量一个股票组合相对于某基准组合偏离程度的重要指标。该指标被广泛用于被动投资及主动投资管理者的业绩考核，并且这里指的业绩既可以是事前的，也可以是事后的。

• 1.【单选题】公司型股权投资基金的（ ），是指公司型股权投资基金成立后，为了扩大基金规模，按照法定程序增加注册资本金的行为。
• A.股份转让
• B.增资
• C.减资
• D.股权转让
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P163-164 公司型股权投资基金的增资，是指公司型股权投资基金成立后，为了扩大基金规模，按照法定程序增加注册资本金的行为。

• 2.【单选题】下列关于我国股权投资基金发展的历史阶段的说法，错误的是（ ）。
• A.我国股权投资基金行业发展在很大程度上体现了我国作为新兴加转轨经济形态的基本特点
• B.政府推动对促进早期股权投资基金发展起着关键性的作用
• C.我国股权投资基金行业发展经历了两个历史阶段
• D.探索与起步阶段主要沿着两条主线进行，即科技系统对创业投资基金的最早探索和国家财经部门对产业投资基金的探索
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P18-19 C项说法错误，我国股权投资基金行业发展经历了三个历史阶段：①探索与起步阶段(1985-2004年)；②快速发展阶段(2005～2012年)；③统一监管下的规范化发展阶段(2013年至今)。

• 3.【单选题】二手资料收集的步骤不包括( )。
• A.辨别所需的信息
• B.寻找信息源
• C.信息分析
• D.收集二手资料
• 参考答案：C
• 解析：二手资料收集的步骤是：①辨别所需的信息；②寻找信息源；③收集二手资料；④资料筛选；⑤资料整理。

• 4.【单选题】股权投资基金增值服务的目的包括（　　）。 Ⅰ．提高投资回报Ⅱ．降低投资风险 Ⅲ．锁定基金投资业绩Ⅳ．使被投资企业快速健康发展
• A .Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B .Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C .Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D .Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：增值服务的成功与否将对被投资企业的经营业绩产生重要影响，提供增值服务的目的就是要使被投资企业快速健康发展，在降低投资风险的同时，早日实现投资退出，获取最大化的投资回报。

• 5.【单选题】以下可以视为合格投资者的是（ ）。 Ⅰ.投资于所管理股权投资基金的基金管理人从业人员 Ⅱ.未在相关自律监管机构完成备案的资产支持专项计划 Ⅲ.养老基金 Ⅳ.社会保障基金
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：以下四类投资者视为当然合格投资者：①社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金（Ⅲ项、Ⅳ项）；②依法设立并在中国证券投资基金业协会备案的投资计划；③投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员（Ⅰ项）；④中国证监会规定的其他投资者。故选项D正确。

• 6.【单选题】下列非上市股权外部转让的一般流程中，正确的顺序是（ ）。 Ⅰ.交易双方签署股权转让意向书 Ⅱ.向工商行政管理部门申请公司变更登记 Ⅲ.转让方与受让方签署股权转让协议 Ⅳ.对目标公司进行尽职调查
• A.Ⅲ、Ⅱ、Ⅰ、Ⅳ
• B.Ⅱ、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅳ、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅰ、Ⅳ、Ⅲ、Ⅱ
• 参考答案：D
• 解析：外部股权转让的程序，可分为六个步骤： (1)股权转让交易双方协商并达成初步意向。 (2)受让方对目标公司进行尽职调查。 (3)履行必需的法律程序。 (4)转让方与受让方谈判并签署股权转让协议。 (5)股权转让协议签署后，目标公司应当根据所转让股权的数量，注销或变更转让方的出资证明书，向受让方签发出资证明书，并相应修改公司章程和股东名册中的相关内容。 (6)向工商行政管理部门申请公司变更登记。

• 7.【单选题】关于杠杆收购中的夹层资本，以下表述正确的是（ ）
• A.收益比股权资本高
• B.通常会要求融资企业提供资产抵押
• C.灵活性小，无法满足个性化交易需求
• D.成本比银行贷款高
• 参考答案：D
• 解析：夹层资本，顾名思义，是处于资本结构的中间位置，收益和风险介于银行贷款和股权资本之间的资本形态。在杠杆收购融资中，夹层资本比银行贷款优先级低、成本高，比股权资本优先级高、成本低，进一步拓展了杠杆收购基金的融资渠道，提高了可用杠杆水平。夹层资本通常采取优先股和次级债券的形式，有时这些证券会附带对普通股的认股权或转股权。夹层资本与借贷资本的本质区别在于：借贷资本可以要求融资方提供资产抵押或由第三方担保；夹层资本作为准股权资本，无法要求融资方提供资产抵押或由第三方担保。夹层资本弹性较大，融资条款可以根据交易所需进行定制，因而可以满足特定交易的个性化需求。夹层资本通常由夹层基金、保险公司以及公开市场提供。故D符合题意。

• 8.【单选题】合格投资者制度中的金融资产不包括( )。
• A.银行存款
• B.债券
• C.房产
• D.股票
• 参考答案：C
• 解析：合格投资者制度中的金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益、期权权益等等。此处的金融资产不包括房屋、土地、汽车等资产。故本题选C。

• 9.【单选题】某股权投资基金拟投资甲公司，甲公司的管理层承诺投资当年的净利润为2.0亿元，按投资当年的净利润的15倍市盈率进行投资后估值，则甲公司投资后价值是（ ）亿元。
• A.30
• B.7.5
• C.18
• D.20
• 参考答案：A
• 解析：在使用市盈率乘数法估值时，先确定可比公司的市盈率作为目标公司估值的市盈率乘数，然后使用下述公式计算目标公司股权价值或每股价值：股权价值=净利润×市盈率乘数，则甲公司的估值计算如下：甲公司投资后价值=2.0×15=30（亿元）。

• 10.【单选题】下列不属于基金募集中主要考虑的问题的是（ ）。
• A.募集渠道
• B.募集对象
• C.登记备案
• D.募集过程合规性
• 参考答案：C
• 解析：基金募集主要考虑募集渠道、募集对象、募集过程合规性等问题，而基金的设立是基金管理人依法设立开展股权投资业务主体的过程，主要考虑基金组织形式、基金架构、登记备案等问题。故本题选C。

• 1.【单选题】基金合同约定基金不进行托管的，应当在基金合同中明确（ ）。 Ⅰ.保障基金财产安全的措施 Ⅱ.纠纷解决机制 Ⅲ.利润分配机制 Ⅳ.基金运行机制
• A.Ⅰ、Ⅱ
• B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅰ、Ⅲ
• 参考答案：A
• 解析：私募股权投资基金的全体投资者和基金管理人可以在基金合同中约定不进行托管，但应当在基金合同中明确保障基金财产安全的措施和纠纷解决机制。在不进行托管的情况下，股权投资基金可以选择资产保管机构作为基金管理人的代理人，对基金资产承担保管职责。故本题选A。

• 2.【单选题】采用“设专门部门管”的投后管理方式时，基金管理人制定投后管理目标的时间通常是（ ）。
• A.每季度末制定下季度目标
• B.每年度末制定下年度目标
• C.每半年度末制定下半年度目标
• D.项目投资完成后制定目标
• 参考答案：B
• 解析：采用“设专门部门管”方式的，基金管理人可考虑每年度末制定下一年度的投后管理目标，经决策机构通过后作为投后管理部门的部门指标，所以答案选B。

• 3.【单选题】某企业2015年实现净利润2000万元，折旧等非现金费用合计300万元，支付借款利息费用合计200万元，固定资产投资支出1000万元，营运资本净增加500万元，所得税率为25%。该企业2015年度企业自由现金流(FCFF)为（ ）。
• A.950万元
• B.1500万元
• C.1950万元
• D.900万元
• 参考答案：A
• 解析：本题考查的是企业自由现金流的计算方法。 息税前利润-调整所得税=净利润+利息(1-T) 企业自由现金流(FCFF)=息税前利润(EBIT)-调整的所得税+折旧+摊销-营运资金的增加+长期经营性负债的增加-长期经营性资产的增加-资本性支出=2000+200*(1-25%)+300-1000-500=950万元。

• 4.【单选题】未上市企业股权的非公开协议转让，通常包括并购和回购。其中，股权回购中比较常见的方式是( )。
• A.控股股东回购
• B.管理层回购
• C.员工收购
• D.董事会回购
• 参考答案：A
• 解析：股权回购是指通常由被投资企业大股东或创始股东、管理层、员工等出资购买股权投资基金持有的企业股份，从而使股权投资基金实现退出的行为。控股股东回购，是指被投资企业的控股股东在回购条件满足时自筹资金回购股权投资基金所持有的股权(股份)，控股股东回购是股权回购中比较常见的方式。

• 5.【单选题】根据《中华人民共和国证券投资基金法》及相关配套规范的授权，中国证监会在对股权投资基金进行事中事后监管时，有权采取措施，下列措施正确的是（ ）。 Ⅰ.询问当事人和与被调查事件有关的单位和个人，要求其对与被调查事件有关的事项做出说明 Ⅱ.查阅、复制或公开当事人和与被调查事件有关的单位和个人的证券交易记录、登记过户记录、财务会计资料及其他相关文件和资料 Ⅲ.查询当事人和与被调查事件有关的单位和个人的资金账户、证券账户和银行账户，可以直接给予暂时的冻结或查封 Ⅳ.在调查操纵证券市场等重大证券违法行为时，经国务院证券监督管理机构主要负责人的批准，可以限制被调查事件当事人的证券买卖，如不存在复杂案情，期限不得超过十五个交易日
• A.Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅳ
• C.Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ
• 参考答案：B
• 解析：根据《中华人民共和国证券投资基金法》及相关配套规范的授权，中国证监会在对股权投资基金进行事中事后监管时，有权采取以下措施： (1)进行现场检查，并要求报送有关的业务资料。 (2)进入涉嫌违法行为发生场所调查取证。 (3)询问当事人和与被调查事件有关的单位和个人，要求其对与被调查事件有关的事项做出说明。Ⅰ项正确。 (4)查阅、复制与被调查事件有关的财产权登记、通信记录等资料。 (5)查阅、复制当事人和与被调查事件有关的单位和个人的证券交易记录、登记过户记录、财务会计资料及其他相关文件和资料；对可能被转移、隐匿或者毁损的文件和资料，可以予以封存。Ⅱ项错误，不得公开。 (6)查询当事人和与被调查事件有关的单位和个人的资金账户、证券账户和银行账户；对有证据证明已经或者可能转移或者隐匿违法资金、证券等涉案财产或者隐匿、伪造、毁损重要证据的，经国务院证券监督管理机构主要负责人批准，可以冻结或者查封。Ⅲ项错误。 (7)在调查操纵证券市场、内幕交易等重大证券违法行为时，经国务院证券监督管理机构主要负责人批准，可以限制被调查事件当事人的证券买卖，但限制的期限不得超过15个交易日；案情复杂的，可以延长15个交易日。Ⅳ项正确。

• 6.【单选题】我国沪深证券交易所每个交易日开市价格的形成机制是（ ）。
• A.集合竞价
• B.协议转让
• C.大宗交易
• D.连续竞价
• 参考答案：A
• 解析：证券交易所每个交易日的开市价格一般由集合竞价形成。故选项A正确。

• 7.【单选题】企业在追加投资或融资过程中，后期发行的股票价格低于前期发行价格，前期投资者有权免费获取一定数额的新股或调整其转换比例属于( )。
• A.排他性条款
• B.保密性条款
• C.回售权条款
• D.反摊薄条款
• 参考答案：D
• 解析：D项正确，降价融资，即目标公司后续融资时，后轮投资者认购价格相较于前轮投资者认购价格更低的情形。降价融资意味着投资者此前购买的股权付出的代价相对来说更为高昂，从而导致投资者遭受到损失。反摊薄条款本质上是一种价格保护机制，适用于后轮融资为降价融资时，用于保护前轮投资者利益的条款。故本题选D。 A选项，排他性条款通常是投资框架协议中的条款，它要求目标公司现任股东及其任何任职职员、董事、财务顾问、经纪人或代表公司行事的人在约定的排他期内不得与其他投资机构进行接触，从而保证双方的时间和经济效率。 B选项，保密条款，是指除依法律或监管机构要求的信息披露外，投融资双方对在股权投资交易中知悉的对方商业秘密承担保密义务，未经对方书面同意，不得向第三方泄露。 C选项，回售权条款，是指满足协议约定的特定触发条件时，股权投资基金有权将其持有的全部或部分目标公司股权以约定的价格卖给目标公司创始股东或创始股东指定的其他相关利益方。

• 8.【单选题】小王、甲基金分别为某公司的天使投资人和A轮投资人，在该公司进行B轮融资时，乙基金欲购买小王所持全部该公司股权，如果甲基金按约定行使第一拒绝权，可以进行的操作为（  ）。
• A.应以同等价格与乙基金共同购买小王所持全部股权
• B.可以优先于乙基金折扣价格购买小王所持全部股权
• C.可以优先于乙基金以同等价格买小王所持有全部股权
• D.经考量后拒绝乙基金的购买意向
• 参考答案：C
• 解析：本题考查的是第一拒绝权条款的应用。第一拒绝权是指目标公司的其他股东欲对外出售股权时，作为老股东的股权投资基金在同等条件下有优先购买权。故“如果甲基金按约定行使第一拒绝权，可以优先于乙基金以同等价格买小王所持有全部股权”。

• 9.【单选题】关于投委会委员的披露与更换，下列说法正确的是（ ）。
• A.基金合同必须列举投委会委员的具体名单
• B.当发生委员更换时，基金管理人无需向投资者披露
• C.基金合同中应当约定投委会构成方式、委员人数
• D.投委会委员的具体情况无需向投资者披露
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P278-280 基金合同一般不会列举投委会委员的具体名单，故A错误。 当发生委员更换时，基金管理人应及时向投资者披露，故B错误。 基金合同中应当约定投委会构成方式、委员人数，故C正确。 基金管理人应当向投资者披露投委会委员的具体情况，故D错误

• 10.【单选题】下列关于基金估值应当遵循原则的表述中，错误的是（ ）。
• A.无论是否存在相应的活跃市场，投资项目的历史成本都是公允价值的最佳体现
• B.若投资项目属于存在活跃市场的投资品种，则应当采用活跃市场的市价确定该投资项目的公允价值
• C.有充足理由表明按常用估值原则不能客观反映相关投资项目的公允价值的，基金管理人应在与相关当事人商定或咨询其他专业机构之后，按最能恰当地反映投资项目公允价值的价格估值
• D.若投资项目无相应的活跃市场，则应当采用市场参与者普遍认同，且被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估值方法确定公允价值
• 参考答案：A
• 解析：若投资项目属于存在活跃市场的投资品种，则应当采用活跃市场的市价确定该投资项目的公允价值。 若投资项目无相应的活跃市场，则应采用市场参与者普遍认同，且被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估值方法确定公允价值。 有充足理由表明按以上估值原则仍不能客观反映相关投资项目的公允价值的，基金管理人应在与相关当事人商定或咨询其他专业机构之后。按最能恰当地反映投资项目公允价值的价格估值。

• 11.【单选题】关于总收益倍数，下列说法正确的是（ ）。
• A.总收益倍数体现了投资者的账面回报水平
• B.总收益倍数是截至某一特定时点，投资者已从基金获得的分配金额与投资者已向基金缴纳金额总和的比例
• C.总收益倍数体现了投资某基金的时间价值
• D.总收益倍数体现了投资者现金的回收情况
• 参考答案：A
• 解析：总收益倍数是指截至某一特定时点，投资者已从基金获得的分配金额加上资产净值与投资者已向基金缴款金额总和的比率，体现了投资者的账面回报水平。故选项A正确，选项B、选项C、选项D均错误。