基金从业每日一练(2026年4月25日)

• 1.【单选题】关于开放式基金的申购赎回原则，投资者甲认为，包括股票基金、债券基金和货币基金在内的所有开放式基金，在申购赎回时都遵循未知价交易原则；投资者乙认为，开放式基金的申购赎回都遵循份额申购、金额赎回的原则。关于两位投资者的观点，下列判断正确的是（ ）。
• A.甲、乙的观点都正确
• B.甲的观点错误，乙的观点正确
• C.甲的观点正确，乙的观点错误
• D.甲、乙的观点都错误
• 参考答案：D
• 解析：1.股票基金、债券基金的申购和赎回原则： (1)未知价交易原则。 (2)金额申购、份额赎回原则。 2.货币市场基金的申购和赎回原则： (1)确定价原则。 (2)金额申购、份额赎回原则。

• 2.【单选题】基金销售的（ ）要求，基金销售机构在制定产品策略和促销策略时，需要严格遵守监管部门在基金销售费用、基金销售宣传推介等方面做出的规定。
• A.适用性
• B.服务性
• C.专业性
• D.规范性
• 参考答案：D
• 解析：基金是面对广大投资者的金融理财产品，为维护投资者利益，监管部门在基金销售费用、基金销售宣传推介等方面做了严格的规定。因此，基金销售机构在制定产品策略和促销策略时，需要严格遵守这些规定，这是基金销售规范性的客观要求。

• 3.【单选题】某集合私募资产管理计划因存续期届满且不展期而终止，关于其清算财产分配的表述，正确的是（ ）。
• A.必须以实物资产形式分配给投资者
• B.应当按照投资者持有份额比例分配，原则上以货币资金形式支付
• C.可以将全部财产交由托管人代为管理
• D.无需按份额比例分配，由管理人自行决定
• 参考答案：B
• 解析：清算后的剩余财产，集合资产管理计划应当按照投资者持有份额占总份额的比例，原则上以货币资金形式分配给投资者；资产管理合同另有约定的，从其约定；但不得违反中国证监会规定。因此B选项正确。必须以货币资金形式为主，A选项错误；无需交由托管人管理，C选项错误；需按份额比例分配，D选项错误。

• 4.【单选题】以下属于公募基金财产不得进行的投资活动的是（ ）。
• A.买卖上市交易的债券
• B.投资中国证监会规定的衍生品种
• C.承销证券
• D.买卖上市交易的股票
• 参考答案：C
• 解析：公募基金财产不得进行的投资或者活动包括承销证券。买卖上市交易的债券、股票，投资中国证监会规定的衍生品种属于公募基金财产应当投资的品种范围。

• 5.【单选题】我国的基金自律组织是（ ）成立的中国证券投资基金业协会。
• A.1991年8月
• B.2002年12月
• C.2012年6月
• D.2013年2月
• 参考答案：C
• 解析：2012年6月6日，中国证券投资基金业协会成立。这一调整是中国金融市场监管体系改革的一部分，标志着基金行业自律管理职能的独立化与专业化。

• 6.【单选题】基金经营机构的客户交易记录在交易结束后至少保存（ ）年。
• A.3
• B.10
• C.5
• D.15
• 参考答案：B
• 解析：客户身份资料在业务关系结束后、客户交易信息在交易结束后，应当至少保存10年。

• 7.【单选题】（ ）是对基金评价机构及从业人员的要求。
• A.勤勉尽责、恪尽职守
• B.建立应急等风险管理制度和灾难备份系统
• C.禁止误导投资人，防范可能发生的利益冲突
• D.不得泄露与基金份额持有人、基金投资运作相关的非公开信息
• 参考答案：C
• 解析：基金评价机构及其从业人员应当客观公正，依法开展基金评价业务，禁止误导投资人，防范可能发生的利益冲突。故C项符合题意。

• 8.【单选题】关于设立私募基金管理机构和发行私募基金，以下说法正确的是（ ）。
• A.设立私募基金管理机构和发行私募基金都不需要行政审批
• B.设立私募基金管理机构需要中国证监会行政审批，发行私募基金不需要行政审批
• C.设立私募基金管理机构不需要行政审批，发行私募基金需要中国证监会行政审批
• D.设立和发行私募基金需要中国证监会审批
• 参考答案：A
• 解析：根据《证券投资基金法》《私募投资基金监督管理暂行办法》等法律法规规定，私募基金设立私募基金管理机构和发行私募基金不设行政审批，允许各类发行主体在依法合规的基础上，向累计不超过法律规定数量的投资者发行私募基金。

• 9.【单选题】基金管理人应当在基金份额发售前公布招募说明书、基金合同及其他有关文件，公布上述文件的时间是（ ）。
• A.基金份额发售的三个工作日前
• B.基金份额发售的三日前
• C.基金份额发售的五日前
• D.基金份额发售的五个工作日前
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P197-202 基金管理人应当在基金份额发售的3日前（B项），将基金份额发售公告、基金招募说明书提示性公告和基金合同提示性公告登载在规定报刊上，将基金份额发售公告、基金招募说明书、基金产品资料概要、基金合同和基金托管协议登载在规定网站上。

• 10.【单选题】下列关于4Ps营销理论的说法，错误的是（ ）。
• A.所包含的营销要素是指产品、价格、渠道、促销
• B.要把产品的特色摆在首位
• C.基金公司需要直接面对客户
• D.为了促进销售的增长，基金公司可改变销售行为来激励购买，以短期的行为吸引客户
• 参考答案：C
• 解析：C项说法错误，以4Ps为核心的营销组合策略中，分销策略是指基金公司可以不直接面对客户，而是通过分销商、经销商来进行，重点是培育分销商和建立销售网络的策略。

• 1.【单选题】下列选项中，（ ）表明投资者对基金合同的承认和接受。
• A.投资者交纳基金份额认购款项
• B.投资者签署基金合同
• C.投资者向管理人提交认购基金的申请单
• D.投资者签署基金合同并向管理人提交认购基金的申请单
• 参考答案：A
• 解析：投资者交纳基金份额认购款项时，即表明其对基金合同的承认和接受，此时基金合同成立。

• 2.【单选题】（ ）体现了基金管理人的服务价值。
• A.基金的产品开发
• B.基金的市场营销
• C.基金的投资管理
• D.基金的后台管理
• 参考答案：C
• 解析：基金的运作活动从基金管理人的角度看，可以分为基金的市场营销、基金的投资管理与基金的后台管理三大部分。其中，基金的投资管理体现了基金管理人的服务价值。

• 3.【单选题】中国证监会对私募机构采取了一系列的专项检查，发现私募机构存在的问题有（ ）。 Ⅰ.涉嫌非法集资、非法经营证券业务 Ⅱ.承诺保本保收益、挪用或侵占基金财产、基金资产与自有资金混同、虚构投资项目骗取资金等严重违法违规、侵害投资者利益行为 Ⅲ.公开募集、未按合同约定托管基金财产、投资方向不符合合同约定、费用列支不符合合同约定、未按合同约定进行信息披露、证券类私募机构从业人员无从业资格等一般性违规问题 Ⅳ.登记备案信息不准确、更新不及时、合格投资者管理制度不健全、私募基金风险评级及对投资者的风险识别能力和风险承担能力评估不到位的问题
• A.Ⅰ，Ⅱ，Ⅲ
• B.Ⅱ，Ⅲ，Ⅳ
• C.Ⅰ，Ⅲ，Ⅳ
• D.Ⅰ，Ⅱ，Ⅲ，Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：中国证监会连续对私募机构开展了包括募资行为合规性、基金资产安全性、信息披露及时性、基金杠杆运用情况、是否存在侵害投资者权益行为五个方面的专项检查，发现私募机构存在以下各类问题： （1）涉嫌非法集资、非法经营证券业务。 （2）承诺保本保收益、挪用或侵占基金财产、基金资产与自有资金混同、虚构投资项目骗取资金等严重违法违规、侵害投资者利益行为。 （3）公开募集、未按合同约定托管基金财产、投资方向不符合合同约定、费用列支不符合合同约定、未按合同约定进行信息披露、证券类私募机构从业人员无从业资格等一般性违规问题。 （4）登记备案信息不准确、更新不及时、合格投资者管理制度不健全、私募基金风险评级及对投资者的风险识别能力和风险承担能力评估不到位的问题。

• 4.【单选题】下列属于行业机构内部秘密中技术信息的是（ ）。
• A.基金管理公司的年度战略规划
• B.基金管理公司的专利技术
• C.基金管理公司的人事变动计划
• D.基金未公开的持仓信息
• 参考答案：B
• 解析：技术信息是指利用科学技术知识、信息和经验获得的技术方案，包括但不限于行业机构专利技术、AI运算模块、开发软件等信息。经营信息是指与机构经营活动有关的各类信息，包括但不限于股权变动、战略规划、人事变动、基金投资运作的未公开信息（公司内外部研究报告、基金交易信息、基金持仓信息等）以及行业机构内控制度、人事管理制度等相关制度及员工激励机制等信息。基金管理公司的专利技术属于技术信息；年度战略规划、人事变动计划、未公开的持仓信息均属于经营信息。

• 5.【单选题】信息技术系统投入运行前，必须经过（ ）部门的联合验收。
• A.财务、市场、行政
• B.业务、运营、监察稽核
• C.研发、技术、法务
• D.人力资源、合规、审计
• 参考答案：B
• 解析：信息技术系统投入运行前，应当经过业务、运营、监察稽核等部门的联合验收。

• 6.【单选题】（ ）不属于我国基金信息披露制度体系中的自律性规则。
• A.《证券交易所ETF业务实施细则》
• B.《证券交易所业务规则》
• C.《证券交易所LOF业务规则与业务指引》
• D.《证券投资基金信息披露管理办法》
• 参考答案：D
• 解析：D项属于我国的基金信息披露制度体系的部门规章。

• 7.【单选题】某基金管理公司遇到以下四项风险事件，其中与市场风险无关的事件是（ ）。
• A.由于股指期货价格不利波动，使得投资组合面临亏损
• B.由于收益率水平上升，使得持仓债券估值大幅下跌
• C.由于上市公司年报披露亏损，使得持仓个股股价下跌
• D.由于市场交易量不足，导致不能以合理价格及时卖出持仓股票
• 参考答案：D
• 解析：市场风险是指因受各种因素影响引起证券及其衍生品市场价格不利波动，使投资组合资产、公司资产面临损失的风险。流动性风险是指因市场交易量不足，导致不能以合理价格及时进行证券交易的风险，或投资组合无法应付客户赎回要求所引起的违约风险。D项属于流动性风险。

• 8.【单选题】下列关于开放式基金申购赎回的费用，说法错误的是（ ）。
• A.申购费可以采用在基金份额申购时收取的前端收费方式
• B.对于持有期低于3年的投资人，基金管理人可以免收其后端申购费用
• C.申购费可以采用在赎回时从赎回金额中扣除的后端收费方式
• D.基金销售机构可以对基金销售费用实行一定的优惠
• 参考答案：B
• 解析：后端收费方式下，基金管理人可以选择根据投资人持有期限不同分段设置申购费，对于持有期低于3年的投资人，基金管理人不得免收其后端申购费。

• 9.【单选题】基金销售的（ ）要求，基金销售机构在制定产品策略和促销策略时，需要严格遵守监管部门在基金销售费用、基金销售宣传推介等方面做出的规定。
• A.适用性
• B.服务性
• C.专业性
• D.规范性
• 参考答案：D
• 解析：基金是面对广大投资者的金融理财产品，为维护投资者利益，监管部门在基金销售费用、基金销售宣传推介等方面做了严格的规定。因此，基金销售机构在制定产品策略和促销策略时，需要严格遵守这些规定，这是基金销售规范性的客观要求。

• 10.【单选题】基金管理人的合规审核程序不包括（ ）。
• A.制定合规审核机制
• B.合规审核调查
• C.合规审核评价
• D.合规审核奖惩
• 参考答案：D
• 解析：一般来说，基金管理人的合规审核包含以下程序： ①制定合规审核机制 ②合规审核调查 ③合规审核评价

• 11.【单选题】在每日开市前，基金管理人需向（ ）提供ETF的申购、赎回清单，并通过基金公司官方网站和证券交易所指定的信息发布渠道予以公告。 Ⅰ.证券交易所 Ⅱ.证券登记结算机构 Ⅲ.中国证监会 Ⅳ.中国证券业协会
• A.Ⅰ、Ⅱ
• B.Ⅰ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：在每日开市前，基金管理人需向证券交易所、证券登记结算机构提供ETF的申购、赎回清单，并通过基金公司官方网站和证券交易所指定的信息发布渠道予以公告。

• 1.【单选题】某公司原有股份数量是5000万股，现公司决定实施股票分割，即实施一股分两股的政策，则下列说法错误的是（ ）。
• A.每股面值降低
• B.股东的持股比例保持不变
• C.股东的各项权益余额保持不变
• D.投资者持有的公司的净资产增加
• 参考答案：D
• 解析：股票拆分对公司的资本结构和股东权益不会产生任何影响，一般只会使发行在外的股票总数增加，每股面值降低，并由此引起每股收益和每股市价下降，而股东的持股比例和权益总额及其各项权益余额都保持不变。

• 2.【单选题】某投资者得到了100只QDII基金的单位净值,从小到大排列为NAV1-NAV100，其NAV1-NAV10的值依次是：1．0007、1．0014、1．0030、1．0040、1．0080、1．0122、1．0124、1．0193、1．0200、1．0309，则NAV的下2．5%分位数是（ ）
• A.1．0030
• B.1．0022
• C.1．0014
• D.1．0025
• 参考答案：B
• 解析：因为100*2.5%=2.5，所以下2.5%分位数，就是从小到大排列第2.5小的数，即（1.0014+1.003）/2=1.0022。

• 3.【单选题】A公司的税后经营利润为8500万，其实际资本投入总额3亿，当年资本成本股本成本2000万，债务成本1200万，则其经济附加值（EVA）是（ ）
• A.6500万
• B.2.47亿
• C.7300万
• D.5300万
• 参考答案：D
• 解析：经济增加值等于税后净营业利润与全部资本成本之间的差额=85000000－全部资本成本（2000+1200）=5300万

• 4.【单选题】仅考虑风险承受能力，下列投资决策适宜的有（ ）。 Ⅰ．小王准备1年后出国留学，将其全部积蓄投资于期货市场 Ⅱ．小张准备6个月后购房，将其首付款用于购买银行的6个月保本型理财产品 Ⅲ．小李准备在3个月内购车，将其购车资金投资于货币市场基金 Ⅳ．老刘已经退休，将其全部积蓄用于购买股票
• A.Ⅰ、Ⅳ
• B.Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ
• D.Ⅱ、Ⅲ
• 参考答案：D
• 解析：选项I不适宜：小王准备出国留学，其资产应该以稳健、安全、保值为主。 选项Ⅳ不适宜：对老年人而言，投资的稳健、安全、保值最重要，在选择基金产品时应该以低风险为核心，不宜过度配置股票型基金等风险较高的产品。 综上，该题选D。

• 5.【单选题】关于跟踪误差的定义，以下表述正确的的（ ）
• A.指数基金的跟踪误差通常较高
• B.主动管理基金受到投资目标和风格不同的影响，跟踪误差较小
• C.波动率是一个相对风险指标，跟踪误差则是相对于业绩比较基准的绝对风险指标
• D.跟踪误差计量的前提是清晰的业绩比较标准
• 参考答案：D
• 解析：波动率是一个绝对风险指标，跟踪误差则是相对于业绩比较基准的相对风险指标。跟踪误差计量的前提是清晰的业绩比较基准。指数基金的跟踪误差通常较低。主动管理基金受到投资目标和风格不同的影响，跟踪误差较大。跟踪误差可以用来衡量投资组合的相对风险是否符合预定的目标或是否在正常范围内。

• 6.【单选题】不动产投资的特点不包括（ ）。
• A.异质性
• B.不可分性
• C.低流动性
• D.高流动性
• 参考答案：D
• 解析：不动产投资具有以下特点：异质性、不可分性、低流动性。

• 7.【单选题】2016年，某基金投资收益1．3亿元，公允价值变动损益9000万元，利息收入2900万元，其他收入200万元，则该基金当年的已实现收益是（ ）。
• A.1．61亿元
• B.2．51亿元
• C.2900万元
• D.1．3亿元
• 参考答案：A
• 解析：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动损益）扣除相关费用后的余额，是将本期利润扣除本期公允价值变动损益后的余额，反映基金本期已经实现的损益。公允价值变动9000万不属于已实现的收益。故已实现收益=1.3+0.29+0.02=1.61亿。

• 8.【单选题】随机变量中常见的一些数字特征与描述性统计量主要有( )。 Ⅰ.期望(均值) Ⅱ.方差与标准差 Ⅲ.分位数 Ⅳ.中位数
• A.Ⅰ，Ⅱ，Ⅳ
• B.Ⅱ，Ⅲ，Ⅳ
• C.Ⅰ，Ⅱ，Ⅲ
• D.Ⅰ，Ⅱ，Ⅲ，Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：四个选项均是随机变量的常见的一些数字特征与描述性统计量。

• 9.【单选题】某可转换债券面值为100元，转换比例为20。2025年3月15日，可转债的交易价格为126元，而标的股票交易价格为6元。如果标的股票股价继续上涨，以下说法错误的是（ ）。
• A.该可转债价格的权益属性进一步增强
• B.该可转债的债券价值将随之上升
• C.该可转债的价格将随之上升
• D.该可转债的转换权利价值将随之上升
• 参考答案：B
• 解析：可转换债券价值=纯粹债券价值+转换权利价值。其中，纯粹债券价值来自债券利息收入，定价方式与普通债券并无差异，与标的股票价格无关，选项B错误；选项A、选项C、选项D表述正确。

• 10.【单选题】投资部门的主要职责包括（  ）。 Ⅰ.根据投决会的投资原则和计划设计投资组合方案 Ⅱ.执行具体的投资组合方案 Ⅲ.审定公司的投资业务流程 Ⅳ.向交易部门下达明确的投资指令
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P272-276 Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正确：投资部门是基金管理人的核心业务部门，其主要职责是根据投资决策委员会制订的投资原则和计划，设计并执行具体的投资组合方案。在这一过程中，投资部门负责向交易部门下达明确的投资指令。 Ⅲ错误：审定公司的投资业务流程是投资决策委员会的职责 综上，该题选A，选项BCD错误。

• 1.【单选题】关于全额结算方式，以下表述错误的是（  ）。
• A.证券的足额以单笔交易为最小单位，足额则全部交收，不足额不分拆交收
• B.证券登记结算机构对每笔证券交易均独立结算，同一结算参与人的应收应付资金不轧差
• C.证券登记结算机构作为买卖双方的共同对手方，提供交收担保
• D.买卖双方结算参与人任何一方应付资金或应收证券不足的，则交收失败
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P40-P45 选项C错误：证券登记结算机构不作为双方的共同对手方，不提供交收担保。 选项A正确：逐笔全额结算的主要特点是： （1）资金(证券)的足额以单笔交易为最小单位，资金(证券)足额则全部交收，不足则全不交收，不分拆交收。 （2）交收期灵活，从实时逐笔全额(RTGS)到交收期为T+0～T+n日不等。 （3）交收方式多样，结算参与人可以根据需要采用货银对付(DVP)、纯券过户等多种交收方式。 选项B正确：逐笔全额结算是指证券登记结算机构对每笔证券交易均独立结算，同一结算参与人应收资金(证券)和应付资金(证券)不轧差处理。 选项D正确：在交收时点，买卖双方应付资金和证券都符合要求的，完成交收；任何一方或双方结算参与人应付资金或应付证券不足的，交收失败。

• 2.【单选题】小明持有某上市公司发行的非累积优先股共30000股，股息率为12%，每股票面价值为50元，除此以外不持有该公司的其他证券类资产，以下表述正确的是（  ）。
• A.小明每年可能分得该公司股息共18万元
• B.小明每年可能分得该公司股息共3600元
• C.若该公司破产清算，小明的剩余财产分配优先于该公司的债券持有人
• D.小明享有该公司的股东大会投票权
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P222-P226 选项A正确，选项B错误：股息为50元 × 12%×30000股=18万元。 选项C错误：剩余财产分配时，债权优先于股权（因而小明并不优先于债券持有人分配），优先股是一种相对普通股而言有某种优先权利（优先分配股利和剩余资产）的特殊股票。 选项D错误：在公司盈利和剩余财产的分配顺序上，优先股股东先于普通股股东，但是优先股股东的权利是受限制的，一般无表决权。

• 3.【单选题】对基金估值结果负有复核责任的是（ ）。
• A.基金托管人
• B.律师事务所
• C.基金管理人
• D.会计师事务所
• 参考答案：A
• 解析：托管人应履行复核、审查基金管理公司计算的基金资产净值和基金份额申购、赎回价格的责任。

• 4.【单选题】国外企业债券多数没有担保机构，而且担保机构本身风险也较大，这意味着投资海外债券的QDII基金需要面临以下哪些风险?（ ）
• A.投资研究风险
• B.政治风险
• C.估值风险
• D.利率风险
• 参考答案：A
• 解析：投资研究风险主要关注以下两方面： (1)债券信用风险。国外企业债券多数没有担保机构，而且担保机构本身也存在较大的信用风险，因此证券投资和交易对手都存在较大的信用风险暴露。 (2)衍生证券风险。在使用衍生证券进行套期保值时，需要准确计算衍生工具和挂钩的基础证券之间的相关性，然后根据定价模型计算持有数量，这一过程存在模型风险。

• 5.【单选题】在报价驱动中，做市商的收入来源是（ ）。
• A.投机收入
• B.手续费、佣金收入
• C.证券买卖差价
• D.投资收入
• 参考答案：C
• 解析：做市商的利润主要来自于证券买卖差价，而经纪人的利润则主要来自于给投资者提供经纪业务的佣金。

• 6.【单选题】关于利息率，以下说法错误的是（ ）。
• A.可以分为名义利率和实际利率
• B.是资金的增值同投入资金的价值之比
• C.是人民银行公布的存贷款利率
• D.是衡量资金增值量的基本单位
• 参考答案：C
• 解析：利息率简称利率，是资金的增值同投入资金的价值之比，是衡量资金增值量的基本单位。按照不同的标准可以划分出多种利率类别，其中，按债权人取得报酬的情况，可以将利率分成为实际利率和名义利率。

• 7.【单选题】[2021年真题]关于合格境内机构投资者（QDII）制度，以下表述错误的是（ ）
• A.境内机构投资者可以委托符合条件的境外投资顾问进行境外证券投资
• B.境内机构投资者开展境外证券投资业务时，应当由符合条件的资产托管机构负责资产托管业务
• C.QDII的托管人可以委托符合条件的境外资产托管人负责境外资产托管业务
• D.若境内机构投资者决定聘请境外投资顾问的，该投资顾问不得由境内基金管理公司、证券公司在境外设立的分支机构兼任
• 参考答案：D
• 解析：境外投资顾问是指根据基金合同为境内机构投资者，境外证券投资提供证券买卖建议或投资组合管理等服务，并取得收入的境外金融机构。合格境内机构投资者开展境外证券投资业务，应由境内资产托管机构负责资产托管业务，可以委托境外证券服务机构代理买卖证券。 托管人可以委托符合下列条件的境外资产托管人负责境外资产托管业务：（1）在中国大陆以外的国家或地区设立，受当地政府、金融或证券监管机构的监管；（2）最近一个会计年度实收资本不少于10亿美元或等值货币，或托管资产规模不少于1000亿美元或等值货币；（3）有足够的熟悉境外托管业务的专职人员；（4）具备安全保管资产的条件；（5）具备安全、高效的清算、交割能力；（6）最近3年没有受到监管机构的重大处罚，没有重大事项正在接受司法部门、监管机构的立案调查。 

• 8.【单选题】下列关于基金份额分拆、合并的说法错误的是（ ）。
• A.分拆不影响基金的已实现收益、未实现利得
• B.分拆通过调整基金份额数量从而降低基金份额净值
• C.基金份额的合并能够提高基金的净值
• D.基金份额分拆会提高投资者对价格的敏感性
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P103-P106 D项，基金份额分拆可以降低投资者对价格的敏感性，有利于基金持续营销，有利于改善基金份额持有人结构，有利于基金经理更为有效地运作资金，从而贯彻基金运作的投资理念与投资哲学。

• 9.【单选题】下列（ ）是目前股价指数编制的主要方法。 Ⅰ．几何平均法 Ⅱ．移动平均法 Ⅲ．算术平均法 Ⅳ．加权平均法
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P386-P393 目前股价指数编制的方法主要有三种，即算术平均法、几何平均法和加权平均法。

• 10.【单选题】杜邦恒等式中，不涉及的财务指标是（ ）。
• A.权益乘数
• B.资产负债率
• C.总资产周转率
• D.销售利润率
• 参考答案：B
• 解析：杜邦恒等式为：净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×权益乘数。

• 11.【单选题】私募股权投资基金的组织结构不包括（ ）。
• A.契约型开放式公募基金
• B.公司制
• C.有限合伙制
• D.信托制
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P331-P333 私募股权投资基金通常可分为：①公司型，指私募股权投资基金以股份公司或有限责任公司的形式设立；②合伙型，指采用有限合伙企业的组织形式，参与主体主要有普通合伙人、有限合伙人和基金管理人；③信托型，指通过订立信托契约的形式设立的私募股权投资基金，其本质是信托型基金。

• 1.【单选题】关于基金业绩评价中常用到的总收益倍数指标，下列表述正确的是（ ）。 Ⅰ.总收益倍数是截至某一特定时点，投资者已从基金获得的分配加上资产净值与投资者已向基金缴款金额总和的比率 Ⅱ.在基金存续期不同时点计算的总收益倍数会有所不同 Ⅲ.总收益倍数体现了投资者现金的回收情况 Ⅳ.总收益倍数通常为正数
• A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：Ⅰ正确。总收益倍数，是指截至某一特定时点，投资者已从基金获得的分配加上资产净值(NAV)与投资者已向基金缴款金额总和的比率，体现了投资者的账面回报水平。 Ⅱ正确。在基金存续期不同时点计算的总收益倍数会有所不同。 Ⅲ错误。已分配收益倍数体现了投资者现金的回收情况。 Ⅳ正确。总收益倍数通常为正数。

• 2.【单选题】关于股权投资基金的起源与发展历程的说法中，错误的是（ ）
• A. 股权投资基金起源于英国
• B. 早期的股权投资基金主要以创业投资基金形式存在
• C. 20世纪50年代至70年代的创业投资基金为经典的狭义创业投资基金
• D. 20世纪70年代以后，“创业投资”概念从狭义发展到广义
• 参考答案：A
• 解析：股权投资基金起源于美国。A错误；早期的股权投资基金主要以创业投资基金形式存在；20世纪50年代至70年代，创业投资基金主要投资于中小成长型企业，此时的创业投资基金为经典的狭义创业投资基金；20世纪70年代以后，“创业投资”概念从狭义发展到广义。

• 3.【单选题】合伙型股权投资基金新合伙人入伙时，除合伙协议另有约定外，需满足的核心条件是（ ）。
• A.仅需执行事务合伙人同意
• B.需经全体合伙人一致同意并订立书面入伙协议
• C.仅需通知其他合伙人即可
• D.需经半数以上合伙人同意
• 参考答案：B
• 解析：合伙型股权投资基金具有较强的人合性特征，新合伙人入伙，除合伙协议另有约定外，应当经全体合伙人的一致同意，并依法订立书面入伙协议。订立入伙协议时，应当向新合伙人如实披露合伙企业的经营状况和财务状况。A选项“仅执行事务合伙人同意”、C选项“仅通知”、D选项“半数以上同意”均不符合原文要求，故正确答案为B。

• 4.【单选题】下列关于募集机构责任和义务的说法，错误的是（ ）。
• A.募集机构应当履行风险提醒义务、反洗钱义务等相关义务
• B.募集机构应承担特定对象确定、投资者适当性审查与确认等相关责任
• C.募集机构建立相关制度以保障基金财产和客户资金安全
• D.基金管理人委托基金销售机构募集的，可免除私募基金管理人依法承担的责任
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P60-61 募集机构的责任和义务主要包括以下方面： ①募集机构在募集过程中应恪尽职守、诚实守信、谨慎勤勉，防范利益冲突，履行风险提醒义务、反洗钱义务等相关义务，并按照法规要求的制度承担特定对象确定、投资者适当性审查与确认等相关责任； ②募集机构在募集阶段应与基金投资者关于基金合同及附属文件充分沟通，并就法规可能影响的基金合同生效程序进行客观描述； ③募集机构应建立相关制度保障投资者的商业秘密并对个人信息严格保密，并确保基金相关的未公开信息不被用于进行非法交易等； ④募集机构应建立相关制度以保障基金财产和客户资金安全，包括但不限于基金募集与分配账户安排、基金托管安排等。 另外，无论是自行募集还是委托募集，股权投资基金募集机构都应保证募集行为的合法合规性，以保护投资者及相关当事人的合法权益。 故D项说法错误。

• 5.【单选题】我国股权投资基金行业从发展初期阶段的政府和国有企业主导逐步转变为（  ）主导。
• A.集体企业
• B.合伙企业
• C.市场化主体
• D.公司企业
• 参考答案：C
• 解析：经过多年探索，我国股权投资基金行业获得了长足的发展，主要体现在三个方面： 一是市场规模增长迅速，当前我国已成为全球第二大股权投资市场； 二是市场主体丰富，行业从发展初期阶段的政府和国有企业主导逐步转变为市场化主体主导； 三是有力地促进了创新创业和经济结构转型升级，股权投资基金行业有力地推动了直接融资和资本市场在我国的发展，为互联网等新兴产业在我国的发展发挥了重大作用。

• 6.【单选题】关于非公开交易企业股权，以下表述错误的是（ ）。
• A.包括上市企业非公开交易的依法可转换为普通股的优先股
• B.包括上市企业非公开交易的可转换债券
• C.包括上市企业非公开交易的公司债
• D.包括未上市企业的股权和上市企业非公开交易的普通股
• 参考答案：C
• 解析：国内所称“股权投资基金”，是指主要投资于非公开交易企业股权的基金。这里的“非公开交易企业股权”，包括未上市企业的股权和上市企业非公开交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。不包括上市企业非公开交易的公司债，故选项C错误。

• 7.【单选题】某创业投资基金于2025年3月1日启动募集，下列事项中，应当在募集期间向投资者披露的有（ ）。 Ⅰ.基金采用平行基金的架构 Ⅱ.基金每一投资者的最低认缴出资额为5000万元人民币 Ⅲ.基金管理人的某部门经理上周因路边停车违章被交警罚款100元 Ⅳ.基金拟不委托第三方机构进行托管
• A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：股权投资基金募集期间，需向投资者披露对其决策有重大影响的核心信息：Ⅰ项属于基金架构，是影响投资者理解基金运作模式的重要信息，应当披露；Ⅱ项是基金的基本情况，应当披露；Ⅳ项涉及基金的资金安全安排（托管情况），属于关键运营信息，应当披露。Ⅲ项是对基金管理无重大影响的个人轻微违规行为，未涉及基金运作或管理人履职能力，无需披露。故选项D正确。

• 8.【单选题】下列关于股权投资基金托管人和财产保管机构的说法中，错误的是（ ）。
• A.基金管理人对基金财产进行保管
• B.在不进行托管的情况下，股权投资基金可以选择资产保管机构作为基金管理人的代理人，对基金资产承担保管职责
• C.基金投资者和基金管理人协商约定是否进行托管
• D.在股权投资基金运作中引入基金托管制度，有利于基金财产的安全和投资者利益的保护
• 参考答案：A
• 解析：一般来说，公募基金强制要求托管，而类属非公开募集基金的股权投资基金并未强制要求托管，全体投资者和基金管理人可以在基金合同中约定不进行托管，但应当在基金合同中明确保障基金财产安全的措施和纠纷解决机制。在不进行托管的情况下，股权投资基金可以选择资产保管机构作为基金管理人的代理人（A项错误），对基金资产承担保管职责。

• 9.【单选题】某合伙型股权投资基金规模2亿元，所有投资者均完成实缴。该基金采用瀑布式收益分配体系，按照基金整体分配收益，没有约定门槛收益，无追赶机制，如有超额收益按二八模式分成。基金存续期7年结束进入清算，所有项目完成退出，退出金额合计5亿元，期间所有税费合计2000万元。基金管理获得业绩报酬（ ）亿元。
• A.0.6
• B.0.96
• C.0.56
• D.0.376
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P172-174 本题考查的是基金收益的分配机制。在瀑布式收益分配体系下，如果没有约定门槛收益又无追赶机制。则在返还投资人本金之后，从剩余的资产扣减相应的费用，按照"二八模式"进行分配。即基金收益或超额收益的20%作为业绩报酬分配至基金管理人，80%分配至基金投资者。项目退出金额5亿元，实缴规模2亿元，则返还投资者本金后剩余3亿元，扣除税费2000万元，剩余2.8亿元。则基金管理人可获得的业绩报酬为2.8亿x0.2=0.56亿元。

• 10.【单选题】某合伙型股权投资基金，共有投资人A、B、C三位有限合伙人。投资者C拟将其持有的全部合伙财产份额转让给投资者D，以下说法正确的是（ ）。 Ⅰ.不论合伙协议如何约定，该转让事项必须征得投资者A、B的一致同意 Ⅱ.若合伙协议有另行约定，可不必征得投资者A、B的一致同意，以合伙协议约定的条件为准 Ⅲ.投资者A、B不享有优先购买权，投资者C可以自由决定转让给谁 Ⅳ.除非合伙协议另有约定，投资者A、B享有优先购买权
• A.Ⅰ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅲ
• C.Ⅱ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ
• 参考答案：C
• 解析：合伙型股权投资基金可按照合伙协议的约定，办理财产份额转让手续。合伙协议另有约定的，以合伙协议约定为准。故Ⅰ项错误，Ⅱ项正确。合伙人向其他合伙人以外的第三人转让财产份额，将导致新的合伙人加入，可能会影响到原有的合伙信任关系，因此一般需要经过其他合伙人的一致同意方可生效，且同等条件下其他合伙人对财产份额的转让享有优先购买权。故Ⅲ项错误、Ⅳ项正确。故选项C正确。

• 1.【单选题】可以对股权投资基金行业违法违规的市场主体，采取责令改正、监管谈话、出具警示函、公开谴责的行政监管措施的机构或组织是（ ）。
• A.基金托管人
• B.行业自律组织
• C.中国证监会及其派出机构
• D.律师事务所
• 参考答案：C
• 解析：股权投资基金管理人、托管人、销售机构及其他相关服务机构及其从业人员违反法律、行政法规、行政规章的规定，中国证监会及其派出机构可以对其采取以下行政监管措施：(1)责令改正。(2)监管谈话。(3)出具警示函。(4)公开谴责。

• 2.【单选题】某股权投资基金拟投资从事在线教育的A公司股权，预计5年退出时的股权价值为100亿元，目标收益率为50%，则A公司当前的股权价值为（ ）亿元。
• A.11.17
• B.12.17
• C.13.17
• D.14.17
• 参考答案：C
• 解析：当前股权价值=退出时的股权价值/目标回报倍数=退出时的股权价值/（1+目标收益率）^n=100/（1+50%）^5≈13.17（亿元）。故选项C正确。

• 3.【单选题】某公司型股权投资基金解散后进入清算程序，目前基金剩余资产为人民币二千五百万(25000000)元，基金所欠税款为三百万(3000000)元，对外所欠债务为人民币三千万(30000000)元，清算费用为人民币七十万(700000)元。对于该基金的清算结果，下列说法正确的是（ ）。
• A.基金以其剩余资产清偿所欠债务金额为人民币两千两百万(22000000)元
• B.基金以其剩余资产清偿所欠债务金额为人民币两千一百四十万(21400000)元
• C.基金的清算费用和所欠税款均可以基金剩余资产足额缴纳
• D.基金以其剩余资产清偿所欠债务金额为人民币两千五百万(25000000)元
• 参考答案：C
• 解析：基金财产的清算分配顺序有一定的要求。公司型及合伙型股权投资基金在支付清算费用和职工工资、社会保险费用、法定补偿金以及缴纳所欠税款、清偿债务后的剩余财产，向基金投资者进行分配。基金以其剩余资产清偿所欠债务金额为人民币两千一百三十万(21300000)元。

• 4.【单选题】股权投资基金信息披露义务人披露基金信息可以（ ）。
• A.披露可能存在的利益冲突
• B.对投资业绩进行预测
• C.公开披露
• D.披露过往基金出资人对基金的推荐信
• 参考答案：A
• 解析：信息披露义务人披露基金信息，不得存在以下行为：①公开披露或者变相公开披露（选项C错误）；②虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；③对投资业绩进行预测（选项B错误）；④违规承诺收益或者承担损失；⑤诋毁其他基金管理人、基金托管人或者基金销售机构；⑥登载任何自然人、法人或者其他组织的祝贺性、恭维性或推荐性文字（选项D错误）；⑦采用不具有可比性、公平性、准确性、权威性的数据来源和方法进行业绩比较，任意使用“业绩最佳”“规模最大”等相关措辞；⑧法律、行政法规、中国证监会和基金业协会禁止的其他行为。故选项A符合题意。

• 5.【单选题】（ ）是指股权投资管理机构通过尽职调查获得的信息，对目标公司市场、产品与服务、商业模式、管理团队等方面进行评估，结合股权投资基金的投资偏好，判断目标公司是否值得投资。
• A.价值发现
• B.方案调整
• C.风险发现
• D.投资决策辅助
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P79-80 尽职调查的目的有三方面：价值发现、风险发现和投资决策辅助。其中，价值发现是指股权投资管理机构通过尽职调查获得的信息，对目标公司市场、产品与服务、商业模式、管理团队等方面进行评估，结合股权投资基金的投资偏好，判断目标公司是否值得投资。

• 6.【单选题】以下有关投资机构投资后管理阶段获取信息的渠道，说法错误的是（  ）。
• A.投资机构通过参与被投资企业的股东大会(股东会)、董事会和监事会，可以全面了解与公司发展相关的重要信息，并通过行使相应职权促进被投资企业的良性发展，并保护投资机构的利益
• B.投资机构可以通过被投资企业提交的经营报告了解企业业务进展情况，从而对项目发展进行有效监控
• C.投资机构通常采取电话或会面、到企业实地考察等方式与被投资企业主要管理人员进行沟通接触，目的是了解企业的日常经营情况，并对其进行有针对性的咨询辅导和帮助
• D.通常情况下，很多投资后管理工作都是在与被投资企业定期沟通中完成的
• 参考答案：D
• 解析：D选项错误，通常情况下，很多投资后管理工作都是在与被投资企业定期或不定期的沟通中完成的。

• 7.【单选题】对募集设立完成后的股权投资基金进行投资( )。
• A.是母基金的一级投资
• B.是母基金的二级投资
• C.是母基金的直接投资
• D.非母基金业务
• 参考答案：B
• 解析：股权投资母基金的业务主要包括一级投资、二级投资和直接投资。 二级投资，是指母基金在股权投资基金募集设立完成后对存续基金或其投资组合进行投资。故本题选B。 一级投资，是指母基金在股权投资基金募集时对基金进行投资，成为基金投资者。 直接投资，是指母基金直接对非公开发行和交易的企业股权进行投资。

• 8.【单选题】甲、乙、丙共同出资设立了一有限责任公司，一年后，甲拟将其在公司的全部出资转让给丁，乙、丙不同意，下列解决方案中，不符合《公司法》规定的是（  ）。
• A.由乙或丙购买甲拟转让给丁的出资
• B.乙和丙共同购买甲拟转让给丁的出资
• C.乙和丙均不愿意购买，甲无权将出资转让给丁
• D.乙和丙均不愿意购买，甲有权将出资转让给丁
• 参考答案：C
• 解析：对于有限责任公司，根据《公司法》规定，其股权转让分为内部转让和外部转让两种类型。 内部转让是指现有股东之间相互转让股权，外部转让是指现有股东向股东以外的人转让股权。 两者的区别在于，除非公司章程另有约定，有限责任公司股权的外部转让需要征得其他股东过半数同意。 其他股东半数以上不同意转让的，不同意的股东应当购买该转让的股权；不购买的，视为同意转让。 故本题选C。

• 9.【单选题】以下关于非上市股权转让基金流程中，双方协商并达成的初步意向时应当涉及的内容描述错误的是（ ）。
• A.开展尽职调查的相关安排
• B.签署股权转让意向书
• C.股权转让协议
• D.双方的保密义务
• 参考答案：C
• 解析：股权转让交易双方协商并达成初步意向，股权转让方与受让方对股权转让事宜进行初步谈判，并可签署股权转让意向书，约定受让方对目标公司开展尽职调查的相关安排、受让方在一定期间内的独家谈判权以及双方的保密义务等，故选项C表述错误。

• 10.【单选题】股权投资基金托管人职责范围不包括（ ）。
• A.按照基金合同的约定，根据基金管理人的投资指令，及时办理清算、交割事宜
• B.定期向基金管理人出具资产托管报告
• C.为基金的投资运作提供投资建议
• D.按照规定开设基金资金账户
• 参考答案：C
• 解析：基金托管人主要履行下列职责：安全保管基金财产；按照规定开设基金资金账户；对同一基金管理人所托管的不同基金的资金分别设置账户，确保各基金资金账户的独立；将托管资金与基金托管机构自有财产严格分开；保存基金托管业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料；按照相关法律的规定和托管协议的约定，根据基金管理人的指令，及时办理清算、交割事宜；按照相关法律的规定监督基金管理人的资金运作；定期向基金管理人出具资产托管报告。

• 11.【单选题】关于投资后管理增值服务，下列表述错误的是（ ）。
• A.在为被投资企业提供资本运作增值服务方面，投资机构对资本市场的熟悉程度、资本运作能力较强，所以能够承担更少的责任
• B.投资机构可以帮助被投资企业寻找合适的高级管理人才、核心技术人才、日常经营中的供应商和经销商、业务合作方、会计师事务所、律师事务所、管理咨询公司、专家顾问等
• C.投资机构通常能在公司治理方面提供合理意见与建议，帮助被投资企业逐步建立起规范的公司治理结构
• D.如果被投资企业需要吸引新的股权资金或债权资金，投资机构往往会利用自己在资本市场和借贷市场的关系网络，引荐其他投资机构或者商业银行
• 参考答案：A
• 解析：一般而言，被投资企业擅长自身的业务发展，对于如何进行资本规划、股票公开发行和上市、并购整合较为薄弱；而与此相反，投资机构对资本市场的熟悉程度高、资本运作能力较强，因此，在为被投资企业提供资本运作增值服务方面，投资机构能够承担更多的责任。