证券从业资格每日一练(2025年12月25日)

• 1.【单选题】下列哪项不是基金管理公司设立管理公开募集基金的条件？（ ）
• A. 取得基金从业资格的人员达到法定人数
• B. 董事、监事、高级管理人员具备相应的任职条件
• C. 注册资本不低于5000万元人民币，且必须为实缴货币资本
• D. 主要股东应当具有经营金融业务或者管理金融机构的良好业绩、良好的财务状况和社会信誉，资产规模达到国务院规定的标准，最近3年没有违法记录
• 参考答案：C
• 解析：根据《证券投资基金法》第十三条的规定，设立管理公开募集基金的基金管理公司，应当具备的条件有： （1）有符合《证券投资基金法》和《公司法》规定的章程； （2）注册资本【不低于1亿元人民币】，且必须为实缴货币资本（C错误）； （3）主要股东应当具有经营金融业务或者管理金融机构的良好业绩、良好的财务状况和社会信誉，资产规模达到国务院规定的标准，最近3年没有违法记录； （4）取得基金从业资格的人员达到法定人数； （5）董事、监事、高级管理人员具备相应的任职条件； （6）有符合要求的营业场所、安全防范设施和与基金管理业务有关的其他设施； （7）有良好的内部治理结构、完善的内部稽核监控制度、风险控制制度； （8）法律、行政法规规定的和经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。

• 2.【多选题】证券公司在开展业务创新时，应当建立的机制包括（ ）。
• A. 严格内部审批程序
• B. 及时与中国证券业协会沟通，履行报备(报批)程序
• C. 制定风险控制措施
• D. 注重过程控制，及时纠正偏离目标
• 参考答案：ACD
• 解析：证券公司在开展业务创新时，应当建立相关机制，包括但不限于： （1）建立完整的业务创新工作程序，严格内部审批程序，对可行性研究、产品或业务设计、风险管理、运作与实施方案等作出明确要求，并经董事会批准。（A项正确） （2）在可行性研究的基础上，及时与中国证监会沟通，履行创新业务的报备（报批）程序。（B项错误，不是与中国证券业协会沟通） （3）对创新业务设计科学合理的流程，制定风险控制措施及相应财务核算、资金管理办法。（C项正确） （4）注重业务创新的过程控制，及时纠正偏离目标行为。（D项正确）

• 3.【单选题】证券公司自营业务禁止性行为不包括（ ）。
• A.假借个人名义进行自营业务
• B.由非自营业务部门负责自营业务所需资金的调度
• C.将自营业务与经纪业务混合操作
• D.将自营账户借给他人使用
• 参考答案：B
• 解析：其他禁止的行为包括： 假借他人名义或者个人名义进行自营业务；违反规定委托他人代为买卖证券；违反规定购买本证券公司控股股东或者与本证券公司有其他重大利害关系的发行人发行的证券；将自营账户借给他人使用；将自营业务与经纪业务混合操作；法律、行政法规或中国证监会禁止的其他行为。

• 4.【单选题】[2021年真题]证券公司中，应对违反职责范围内的内部控制要求所导致的风险和损失承担首要责任的是( )
• A.董事会
• B.直接从事业务经营活动的相关人员
• C.经理层
• D.合规部门
• 参考答案：B
• 解析：直接从事业务经营活动的业务部门和分支机构的相关人员有义务向证券公司报告内部控制的缺陷，并及时加以纠正。相关人员应对违反职责范围内的内部控制导致的风险和损失承担首要责任。

• 5.【单选题】为发行股份购买资产或者重组上市提供服务的独立财务顾问、证券服务机构及其相关人员未履行诚实守信、勤勉尽责义务，违反行业规范、业务规则，或者未依法履行尽职调查、报告和披露以及持续督导职责的，交易所可以视情节轻重对其单独或者合并釆取的监管措施或者纪律处分有（ ）。 ①口头警告 ②书面警示 ③通报批评 ④3个月至3年内不接受独立财务顾问、证券服务机构提交的申请文件或者信息披露文件 ⑤1年至3年内不接受独立财务顾问、证券服务机构相关人员签字的申请文件或者信息披露文件
• A.①②③④⑤
• B.②③④⑤
• C.①②③④
• D.①②③⑤
• 参考答案：A
• 解析：为发行股份购买资产或者重组上市提供服务的独立财务顾问、证券服务机构及其相关人员未履行诚实守信、勤勉尽责义务，违反行业规范、业务规则，或者未依法履行尽职调查、报告和披露以及持续督导职责的，交易所可以视情节轻重对其单独或者合并采取下列监管措施或者纪律处分： (1)口头警告； (2)书面警示； (3)监管谈话； (4)通报批评； (5)公开谴责； (6)3个月至3年内不接受独立财务顾问、证券服务机构提交的申请文件或者信息披露文件； (7)1年至3年内不接受独立财务顾问、证券服务机构相关人员签字的申请文件或者信息披露文件。

• 6.【单选题】根据《证券市场禁入规定》，中国证监会采取证券市场禁入措施前应当告知当事人享有的各项权利中，不包括( )
• A.陈述的权利
• B.依法聘请律师的权利
• C.要求举行听证的权利
• D.申辩的权利
• 参考答案：B
• 解析：中国证监会采取证券市场禁入措施前，应当告知当事人采取证券市场禁入措施的事实、理由及依据，并告知当事人有陈述、申辩和要求举行听证的权利。

• 7.【单选题】下列关于有限合伙企业的说法错误的是（ ）。
• A.有限合伙人应当按照合伙协议的约定按期足额缴纳出资；未按期足额缴纳的，应当承担补缴义务，并对其他合伙人承担违约责任
• B.有限合伙企业名称中应当标明“有限合伙”字样
• C.有限合伙人可以用货币、实物、知识产权、土地使用权或者其他财产权利作价出资
• D.有限合伙人可以用劳务出资
• 参考答案：D
• 解析：考点：有限合伙人不得以劳务出资。

• 8.【单选题】根据《证券发行上市保荐业务管理办法》，保荐机构及其保荐代表人履行保荐职责时拥有的权利不包括（ ）。
• A.要求发行人按照该办法规定和保荐协议约定的方式，及时通报信息
• B.对发行人的信息披露文件及向中国证监会、证券交易所提交的其他文件进行事前审阅
• C.列席发行人的股东大会、董事会和监事会
• D.定期或者不定期对发行人进行回访，查阅除保荐工作需要以外的发行人材料
• 参考答案：D
• 解析：考点：本题考查证券发行上市保荐业务的管理要求。根据《证券发行上市保荐业务管理办法》，保荐机构及其保荐代表人履行保荐职责，可以对发行人行使下列权利：（1）要求发行人按照该办法规定和保荐协议约定的方式，及时通报信息；（2）定期或者不定期对发行人进行回访，查阅保荐工作需要的发行人材料；（3）列席发行人的股东大会、董事会和监事会；（4）对发行人的信息披露文件及向中国证监会、证券交易所提交的其他文件进行事前审阅；（5）对有关部门关注的发行人相关事项进行核査，必要时可聘请相关证券服务机构配合；（6）按照中国证监会、证券交易所信息披露规定，对发行人违法违规的事项发表公开声明；（7）中国证监会、证券交易所规定或者 保荐协议约定的其他权利。

• 9.【单选题】根据《证券公司监督管理条例》，证券公司未按照规定存放、管理客户的交易结算资金、委托资金和客户担保账户内的资金、证券的，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员单处或者并处警告、3万元以上（ ）万元以下的罚款。
• A. 5
• B. 10
• C. 15
• D. 20
• 参考答案：B
• 解析：根据《证券公司监督管理条例》第八十四条的规定，证券公司未按照规定存放、管理客户的交易结算资金、委托资金和客户担保账户内的资金、证券的，责令改正，给予警告，没收违法所得，并处以违法所得1倍以上5倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不足3万元的，处以3万元以上30万元以下的罚款。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员单处或者并处警告、【3万元以上10万元以下】的罚款。

• 10.【判断题】证券公司如持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有上市公司股份达到或者超过1%的，则不能担任该上市公司的独立财务顾问。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：证券公司、证券投资咨询机构或者其他财务顾问机构受聘担任上市公司独立财务顾问的，应当保持独立性，不得与上市公司存在利害关系；存在下列情形之一的，不得担任独立财务顾问： （1）持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有上市公司股份达到或者超过5%，或者选派代表担任上市公司董事； （2）上市公司持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有财务顾问的股份达到或者超过5%，或者选派代表担任财务顾问的董事； （3）最近2年财务顾问与上市公司存在资产委托管理关系、相互提供担保，或者最近一年财务顾问为上市公司提供融资服务； （4）财务顾问的董事、监事、高级管理人员、财务顾问主办人或者其直系亲属有在上市公司任职等影响公正履行职责的情形； （5）在并购重组中为上市公司的交易对方提供财务顾问服务； （6）上市公司董事会或者独立董事聘请的独立财务顾问，不得同时担任收购人的财务顾问或者与收购人的财务顾问存在关联关系； （7）与上市公司存在利害关系、可能影响财务顾问及其财务顾问主办人独立性的其他情形。

• 1.【多选题】资产组合理论和资本资产定价模型提出以后，陆续出现了一些基金业绩评价综合指标，其中较著名的有（ ）
• A.综合性风险指数
• B.特雷诺(Treynor)指数
• C.詹森(Jensen)指数
• D.夏普(Sharpe)指数
• 参考答案：BCD
• 解析：本题正确选项为BCD,选项A为干扰项。 资产组合理论和资本资产定价模型提出以后，陆续出现了一些基金业绩评价综合指标，其中，最著名的是【特雷诺(Treynor)指数、夏普(Sharpe)指数和詹森(Jensen)指数】。

• 2.【判断题】15世纪中叶，随着资本主义经济的发展，所有权和经营权相分离的生产经营方式----股份公司出现。
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：16世纪中叶，随着资本主义经济的发展，所有权和经营权相分离的生产经营方式——股份公司出现。

• 3.【单选题】利用统计、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种股票分析方法是(  )。
• A.定性分析法
• B.量化分析法
• C.技术分析法
• D.基本分析法
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P267-269 【量化分析法】是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种方法，具有使用大量数据、模型和电脑的显著特点。

• 4.【单选题】做市商通过（ ）向市场提供流动性服务。
• A.发布买卖双向报价
• B.发布唯一报价
• C.发布证券交易的卖价
• D.发布证券交易的买价
• 参考答案：A
• 解析：根据新《做市业务管理规定》，在全国股转系统中，做市商是指经全国股转公司同意，在全国股转系统发布买卖双向报价，并在其报价数量范围内按其报价履行与投资者成交义务的证券公司或其他机构。

• 5.【单选题】属于金融期货主要交易制度的有（) Ⅰ场外交易制度 Ⅱ限仓制度 Ⅲ大户报告制度 Ⅳ每日价格波动限制及断路器规则
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：金融期货的主要交易制度： 集中交易制度。 标准化的期货合约和对冲机制。 保证金制度。 结算所和无负债结算制度。 限仓制度。 大户报告制度。 每日价格波动限制及断路器规则。 强行平仓制度。 强制减仓制度。

• 6.【单选题】银行利用自身在机构网点、技术手段和信息处理等方面的优势，代理客户承办收付和委托事项，并收取手续费的业务是（ ）。
• A. 中间业务
• B. 资产负债业务
• C. 表内业务
• D. 其他业务
• 参考答案：A
• 解析：商业银行的【中间业务】是银行利用自身在机构网点、技术手段和信息处理等方面的优势，代理客户承办收付和委托事项，并收取手续费的业务。它不需要动用银行自己的资金，且具有收入稳定、风险度低的特点，集中体现了商业银行的服务功能。

• 7.【多选题】金融市场的功能包括（ ）。
• A. 资金融通
• B. 降低搜寻成本和信息成本
• C. 提供流动性
• D. 风险管理
• 参考答案：ABCD
• 解析：金融市场的功能： 一、资金融通；【A正确】 二、价格发现； 三、提供流动性；【C正确】 四、风险管理；【D正确】 五、降低搜寻成本和信息成本。【B正确】

• 8.【单选题】金融衍生工具可以按照（ ）分为独立衍生工具和嵌入式衍生工具。
• A. 基础工具种类
• B. 自身交易方式
• C. 产品形态
• D. 交易场所
• 参考答案：C
• 解析：金融衍生工具按照【产品形态】分为独立衍生工具和嵌入式衍生工具；按照自身交易的方法和特点可以分为远期、期 货 、期 权 、互换 和结构化衍生工具；按照基础工具种类，可以分为股权类产品的衍生工具、货币衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具；按照交易场所可分为交易所交易的衍生工具和场外交易市场交易的衍生工具。

• 9.【单选题】2021年2月5日，经中国证监会批准，（ ）启动合并主板与中小板相关准备工作，并发布两板合并业务通知及相关规则，明确合并实施后的相关安排，于4月6日正式实施两板合并。
• A. 深交所
• B. 上交所
• C. 北交所
• D. 广交所
• 参考答案：A
• 解析：2021年2月5日，经中国证监会批准，深交所启动合并主板与中小板相关准备工作，并发布两板合并业务通知及相关规则，明确合并实施后的相关安排，于4月6日正式实施两板合并。

• 10.【判断题】货币政策的传导机制的一般过程是：货币政策工具一中介目标一操作目标一最终目标。
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：货币政策的传导机制，是指中央银行以货币政策手段，使用货币政策工具，来调整和影响经济中的相关经济变量，并通过一定渠道实现既定的经济目标的过程与作用机理。货币政策的传导机制的一般过程是：货币政策工具一操作目标一中介目标一最终目标，也就是中央银行通过货币政策工具的运作，影响商业银行等金融机构的活动，进而影响货币供应量，最终影响宏观经济指标。

• 1.【单选题】当资产负债率小于1时，可能会降低企业的资产负债率的公司行为有（ ）。 Ⅰ公司配股行为 Ⅱ公司增发新股行为 Ⅲ公司发行债券行为 Ⅳ公司向银行贷款行为
• A.Ⅰ、Ⅱ
• B.Ⅰ、Ⅲ
• C.Ⅱ、Ⅳ
• D.Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：公司发行债券行为、公司向银行贷款行为和向其他公司借款行为都会使企业的资产负债率提高。

• 2.【不定项题】关于债权组合管理免疫策略，以下表述错误的是（ ）。
• A.免疫策略的一个根本要求是使债券投资组合的久期等于负债的久期
• B.免疫策略假定市场价格是公平的均衡交易价格
• C.免疫策略是一种积极的债券组合管理策略
• D.免疫策略试图建立一个几乎是零利率风险的债券资产组合
• 参考答案：C
• 解析：c项，在债券投资组合管理过程中，通常使用两种消极管理策略：一种是指数策略，目的是使所管理的资产组合尽量接近于某个债券市场指数的表现；另一种是免疫策略，目的是使所管理的资产组合免于市场利率波动的风险。免疫策略则试图建立一个几乎是零风险的债券资产组合。在这个组合中，市场利率的变动对债券组合的表现几乎毫无影响。

• 3.【单选题】与其他债券相比，政府债券的特点是（ ）。 Ⅰ享受免税待遇 Ⅱ安全性高 Ⅲ收益率高 Ⅳ流通性强
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：政府债券的特征包括：①安全性高；②流通性强；③收益稳定；④免税待遇。

• 4.【单选题】消极的股票风格管理的特点有（ ）。 I.投资风格不随市场发生任何变化 II.节省交易成本 III.节省研究成本 IV.避免了不同风格股票收益之间相互抵消的问题
• A.I、II、III、IV
• B.I、II、IV
• C.II、III
• D.I、II
• 参考答案：A
• 解析：股票风格管理类型包括积极的股票风格管理和消极的股票风格管理，其各自的特点如下： <img src="/upload/paperimg/202201191934099623973b1-8d171659a8a0/1909187011.jpg" style="width:100%;"/>

• 5.【不定项题】公司进行估值分析是自上而下分析流程中的最后一步，对投资决策至关重要。通常估值分析法包括（ ）等。 Ⅰ随机漫步法 Ⅱ市盈率估值法 Ⅲ市净率估值法 Ⅳ自由现金流贴现法和股利贴现法
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：公司估值方法通常分为两类：一类是相对估值方法，特点是主要采用乘数方法，较为简便，如P/E（市盈率）估值法、P/B（市净率）估值法、EV/EBITDA估值法、PEG估值法、市销率估值法、EV/销售收入估值法、RNAV估值法；另一类是绝对估值方法，特点是主要采用折现方法，如股利贴现模型、自由现金流模型等。

• 6.【多选题】证券公司及其人员应当遵循诚实信用原则，（ ）为客户提供证券投资顾问服务。
• A.公平
• B.快速
• C.勤勉
• D.审慎
• 参考答案：CD
• 解析：根据《证券投资顾问业务暂行规定》第四条规定：证券公司、证券投资咨询机构及其人员应当遵循诚实信用原则，勤勉、审慎地为客户提供证券投资顾问服务。 考点 证券投资顾问业务的原则

• 7.【单选题】购买力平价理论表明，决定两国货币汇率的因素是两国货币的（ ）之比。
• A.含金量
• B.价值量
• C.购买力
• D.储备量
• 参考答案：C
• 解析：购买力平价论：两国货币的购买力之比是决定汇率的基础，汇率的变动是由两国货币购买力之比变化引起的。

• 8.【判断题】证券投资顾问基于基于独立、客观的立场，向客户提供适当的证券投资建议。
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：证券投资顾问基于特定客户的立场，遵循忠实客户利益原则，向客户提供适当的证券投资建议。证券分析师基于独立、客观的立场，对证券及证券相关产品的价值进行研究分析，写发布研究报告。

• 9.【多选题】关于方差最小化法，说法正确的是（ ）。
• A.债券组合收益与指数收益之间的偏差称为追随误差
• B.求得追随误差方差最小化的债券组合
• C.适用债券数目较大的情况
• D.要求采用大量的历史数据
• 参考答案：ABCD
• 解析：方差最小化法的基本内容：债券组合收益与指数收益之间的偏差称为追随误差，并求得追随误差方差最小化的债券组合。 适用情况：债券数目较大，且要求采用大量的历史数据。 考点 消极型债券组合管理策略

• 10.【单选题】下列有关正向套利策略的说法中，错误的是（ ）。  Ⅰ.股指成份股的成本偏高，可以考虑买入股指期货合约，卖出成份股  Ⅱ.股指成份股的成本偏高，可以考虑买入成份股，卖出股指期货合约  Ⅲ.期货价值偏高，可以买入股指成份股，卖出期货合约  Ⅳ.期货价值偏高，可以买入期货合约，卖出股指成份股
• A.Ⅰ、Ⅱ
• B.Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ
• D.Ⅱ、Ⅲ
• 参考答案：B
• 解析：考察套利策略的概念： 1）正向套利：期货价值偏高，可以考虑买入股指成份股，卖出期货合约进行套利； 2）负向套利：持有股指成份股的成本偏高，可以考虑买入股指期货合约，卖出成份股套利。

• 1.【单选题】上市公司独立董事连续（ ）次未亲自出席董事会会议的，由董事会提请股东大会予以撤换。
• A.2
• B.3
• C.5
• D.7
• 参考答案：B
• 解析：《上市公司独立董事规则》（2022年）第16条规定，独立董事连续3次未亲自出席董事会会议的，由董事会提请股东大会予以撤换。

• 2.【多选题】某公司首次公开发行新股4000万股，发行后总股本小于4亿股，网上网下初始发行比例为4：6，网上网下初始发行后，各类投资者的申购情况如下：网上投资者申购140000万股，公募社保类申购40000万股，其他网下投资者申购60000万股。下列关于投资者获配情况的说法正确的有（ ）。
• A.回拨后公募基金和社保基金的配售率不低于1.6％
• B.回拨后其他网下投资者的配售率不高于1.6％
• C.回拨后网上投资者的中签率为1.7142％
• D.回拨后向网下投资者发行1600万股
• 参考答案：ABCD
• 解析：根据《证券发行与承销管理办法》第9条第2款规定，首次公开发行股票采用询价方式的，公开发行股票后总股本4亿股(含)以下的，网下初始发行比例不低于本次公开发行股票数量的60％；发行后总股本超过4亿股的，网下初始发行比例不低于本次公开发行股票数量的70％。其中，应当安排不低于本次网下发行股票数量的40％优先向公募基金、社保基金和养老金配售，安排一定比例的股票向企业年金基金和保险资金配售。公募基金、社保基金、企业年金基金和保险资金有效申购不足安排数量的，发行人和主承销商可以向其他符合条件的网下投资者配售剩余部分。第10条第2款规定，网上投资者有效申购倍数超过50倍、低于100倍(含)的，应当从网下向网上回拨，回拨比例为本次公开发行股票数量的20％；网上投资者有效申购倍数超过100倍的，回拨比例为本次公开发行股票数量的40％；网上投资者有效申购倍数超过150倍的，回拨后网下发行比例不超过本次公开发行股票数量的10％。 本题中，发行后总股本小于4亿股，网上初始发行数量为：4000×40％=1600(万股)。 网上申购140000万股，网上有效申购倍数为：140000／1600=87.5(倍)，∈(50倍，100倍]区间，则应从网下向网上回拨本次公开发行股票数量的20％，即：4000×20％=800(万股)。回拨后，发行数量为：网上2400万股，网下1600万股；又应当安排不低于本次网下发行股票数量的40％优先向公募基金和社保基金配售，即：1600×40％=640(万股)，其他网下投资者获配不高于：1600-640=960(万股)。则： A项，回拨后公募基金和社保基金的配售率不低于：640／40000=1.6％； B项，回拨后其他网下投资者的配售率不高于：960／60000=1.6％； C项，回拨后网上投资者的中签率为：2400／140000=1.7142％： D项，回拨后网下发行1600万股。

• 3.【判断题】根据《股转系统可转换公司债券定向发行与转让业务细则》规定，发行人定向发行可转债后证券持有人累计不超过200人的，由全国股转公司自律审查；累计超过200人的，应当在取得全国股转公司出具的自律监管意见后，报证券交易所核准。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：发行人定向发行可转债后证券持有人累计不超过200人的，由全国股转公司自律审查；累计超过200人的，应当在取得全国股转公司出具的自律监管意见后，报中国证监会核准。

• 4.【多选题】下列影响权益乘数的有（ ）。
• A.现金购买股权
• B.发行公司债券
• C.发行股票
• D.用现金偿还采购款
• 参考答案：BCD
• 解析：权益乘数=资产／净资产。A项，分子分母均不变。B项，资产增加，负债增加，净资产不变，权益乘数增大；C项，资产增加，净资产增加，分子分母同时增加相同金额，分子大于分母的，则分数减少，故权益乘数降低；D项，资产减少，负债减少，净资产不变，权益乘数降低。

• 5.【单选题】甲公司以一台A设备换入乙公司的一台B设备。A设备的账面原价为180万元，已提折旧9万元，已提减值准备9万元，其公允价值为180万元。甲公司支付清理费用0.6万元。假定甲公司和乙公司的商品交换不具有商业实质，假定不考虑相关税费，甲公司换入的B设备的入账价值为（ ）万元。
• A.149.1
• B.147
• C.162.6
• D.62
• 参考答案：C
• 解析：非货币性资产交换不具有商业实质，应当以换出资产的账面价值为基础确定换入资产的成本，题中，甲公司换入的B设备的入账价值=(180-9-9)+0.6=162.6(万元)。

• 6.【单选题】下列各投资者均是直接持股，不存在间接持股或一致行动人持股情况，则需要进行权益变动报告书披露的情形是（ ）。
• A.王某签署投资协议，拟认购挂牌公司15%股份
• B.钱某计划通过做市交易购入挂牌公司5%股份
• C.赵某一直持有挂牌公司15%股份不变
• D.张某原持有挂牌公司12%股份，从二级市场增持了1%股份
• 参考答案：A
• 解析：《非上市公众公司收购管理办法》第13条规定，有下列情形之一的，投资者及其一致行动人应当在该事实发生之日起2日内编制并披露权益变动报告书，报送全国股份转让系统，同时通知该公众公司；自该事实发生之日起至披露后2日内，不得再行买卖该公众公司的股票：①通过全国股份转让系统的做市方式、竞价方式进行证券转让，投资者及其一致行动人拥有权益的股份达到公众公司已发行股份的10%；②通过协议方式，投资者及其一致行动人在公众公司中拥有权益的股份拟达到或者超过公众公司已发行股份的10%。投资者及其一致行动人拥有权益的股份达到公众公司已发行股份的10%后，其拥有权益的股份占该公众公司已发行股份的比例每增加或者减少5%（即其拥有权益的股份每达到5%的整数倍时），应当依照前款规定进行披露。自该事实发生之日起至披露后2日内，不得再行买卖该公众公司的股票。 A项，达到首次触发权益变动的披露要求，持股比例达10%以上； B项，交易前是否持股10%以上不明，且做市方式触发权益变动的时点是实际交易时点，钱某仅在计划阶段，故未涉及权益变动； C项，持股比例不变，没有发生权益变动； D项，变动比例未达到权益变动披露要求。

• 7.【多选题】下列关于边际贡献和安全边际的表述，正确的有（ ）。
• A.边际贡献的大小，与固定成本支出的多少无关
• B.边际贡献率反映产品给企业做出贡献的能力
• C.提高边际贡献率或者安全边际，可以提高企业利润
• D.降低安全边际率或提高边际贡献率，可以提高销售息税前利润率
• 参考答案：ABC
• 解析：D项，销售息税前利润率=安全边际率×边际贡献率，安全边际率或边际贡献率与销售息税前利润率同方向变动，因此降低安全边际率会导致销售息税前利润率降低。

• 8.【多选题】以下应纳入合并报表范围的公司有（ ）。
• A.已宣告破产清理整顿的子公司
• B.境外子公司，但分红和其他资金调度均受到外汇管制，该公司财务和经营政策仍由母公司决定
• C.A公司借款给自然人甲，甲出资设立公司，但A公司与自然人甲协议约定，设立的公司经营决策和财务政策由A公司决定
• D.A公司和B公司是C公司股东，A公司占60％股份，B公司占40％股份，但是根据股东之间的协议，A公司不参与C公司经营管理，每年拿固定收益200万元
• 参考答案：BC
• 解析：A、B两项，不论子公司向母公司转移资金能力是否受到严格限制，只要是能够被母公司施加控制的，都应纳入合并范围。但是，已宣告被清理整顿的或已宣告破产的原子公司，不再是母公司的子公司，不纳入合并财务报表范围。 C、D两项，合并财务报表的合并范围应当以控制为基础予以确定。如果投资方具备以下所有的要素，则投资方能够控制被投资方：①拥有对被投资方的权力；②通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报；③有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。

• 9.【单选题】根据《上市公司收购管理办法》，不考虑其他因素，下列关于要约收购安排的说法正确的有（ ）。 I.投资者拟收购上市公司4%股份的，可以选择以向被收购公司全体股东发出收购其持有的合计4%股份的部分要约方式进行收购 II.要约收购依法应当取得相关部门批准的，收购人应当在要约收购报告书中作出特别提示 III.收购人作出要约收购提示性公告后，在公告要约收购报告书前拟自行取消收购计划的，应当公告原因，并自公告之日起18个月内，该收购人不得再次对同一上市公司进行收购 IV.在要约收购中，被收购公司董事会应当聘请独立财务顾问，并在收购人公告要约收购报告书后20日内公告被收购公司董事会报告书及独立财务顾问专业意见 V.在收购要约确定的承诺期限内，收购人可以变更收购要约，但不得减少预定收购股份的数量，可以提高收购价格
• A.III、IV、V
• B.I、II
• C.II
• D.IV、V
• E.I、II、III、IV、IV
• 参考答案：D
• 解析：根据《上市公司收购管理办法》的规定，具体分析如下： 第二十五条，收购人依照相关规定，以要约方式收购一个上市公司股份的，其预定收购的股份比例均不得低于该上市公司已发行股份的5%。 第二十八条，要约收购依法应当取得相关部门批准的，收购人应当在要约收购报告书摘要中作出特别提示，并在取得批准后公告要约收购报告书。 第三十一条，收购人作出要约收购提示性公告后，在公告要约收购报告书之前，拟自行取消收购计划的，应当公告原因；自公告之日起12个月内，该收购人不得再次对同一上市公司进行收购。 第三十二条，被收购公司董事会应当对收购人的主体资格、资信情况及收购意图进行调查，对要约条件进行分析，对股东是否接受要约提出建议，并聘请独立财务顾问提出专业意见。在收购人公告要约收购报告书后20日内，被收购公司董事会应当公告被收购公司董事会报告书与独立财务顾问的专业意见。 第三十九条，收购要约提出的各项收购条件，适用于被收购公司的所有股东。上市公司发行不同种类股份的，收购人可以针对持有不同种类股份的股东提出不同的收购条件。收购人需要变更收购要约的，必须及时公告，载明具体变更事项，并通知被收购公司。变更收购要约不得存在下列情形： （一）降低收购价格； （二）减少预定收购股份数额； （三）缩短收购期限； （四）中国证监会规定的其他情形。

• 10.【单选题】保荐机构履行保荐职责，应当指定品行良好、具备组织实施保荐项目专业能力的保荐代表人具体负责保荐工作。下列关于保荐代表人的要求，说法错误的是（ ）。
• A.熟练掌握保荐业务相关的法律、会计、财务管理、税务、审计等专业知识
• B.最近5年内具备36个月以上保荐相关业务经历
• C.最近3年未受到证券交易所等自律组织的重大纪律处分或者中国证监会的行政处罚、重大行政监管措施
• D.最近6个月持续从事保荐相关业务
• 参考答案：D
• 解析：《证券发行上市保荐业务管理办法》（2020年修订）第4条，保荐机构履行保荐职责，应当指定品行良好、具备组织实施保荐项目专业能力的保荐代表人具体负责保荐工作。保荐代表人应当熟练掌握保荐业务相关的法律、会计、财务管理、税务、审计等专业知识，最近5年内具备36个月以上保荐相关业务经历、最近12个月持续从事保荐相关业务，最近3年未受到证券交易所等自律组织的重大纪律处分或者中国证监会的行政处罚、重大行政监管措施。

• 1.【单选题】如果一个变量的取值完全依赖于另一个变量，各个观测点落在一条直线上，称为（  ）。
• A.完全相关
• B.不相关
• C.负相关
• D.正相关
• 参考答案：A
• 解析：如果一个变量的取值完全依赖于另一个变量，各个观测点落在一条直线上，称为完全相关，这种相关关系实际上就是函数关系；如果两个变量的观测点很分散，无任何规律，则表示变量之间没有相关关系。

• 2.【多选题】盈利预测的假设主要包括（  ）。
• A.销售收入预测
• B.生产成本预测
• C.管理和销售费用预测
• D.财务费用预测
• 参考答案：ABCD
• 解析：公司盈利预测包括：   (1)销售收入预测   (2)生产成本预测   (3)管理和销售费用预测   (4)财务费用预测   (5)其他预测

• 3.【单选题】《中华人民共和国证券法》规定可以从事证券投资咨询业务的主体有（ ）。 Ⅰ.证券公司 Ⅱ.证券交易所 Ⅲ.中国证券业协会 Ⅳ.经国务院证券监督管理机构批准从事证券服务业务的投资咨询机构
• A.Ⅱ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅲ
• C.Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅰ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：《中华人民共和国证券法》规定可以从事证券投资咨询业务的两类主体：证券公司和经国务院证券监督管理机构批准从事证券服务业务的投资咨询机构。

• 4.【单选题】（ ）遵循以下原则：经济性原则、合理性原则、协调性原则和平衡性原则。
• A.产业结构政策
• B.产业组织政策
• C.产业技术政策
• D.产业布局政策
• 参考答案：D
• 解析：产业布局政策一般遵循以下原则：(1)经济性原则。(2)合理性原则。(3)协调性原则。(4)平衡性原则。

• 5.【单选题】两个或两个以上的当事人按共同商定的条件在约定的时间内定期交换现金流的金融交易，称之为（ ）。
• A.金融期权
• B.金融期货
• C.金融互换
• D.结构化金融衍生工具
• 参考答案：C
• 解析：金融互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易，可分为货币互换、利率互换、股权互换、信用违约互换等类别。

• 6.【多选题】根据有效市场理论，下列说法正确的有（ ）。
• A.只要证券价格充分反映了全部有价值的信息，市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为有效市场
• B.在有效率的市场中，投资者所获得的收益只能是与其承担的风险相匹配的那部分正常收益，而不会有高出风险补偿的超额收益
• C.在有效率的市场中，“公平原则”得以充分体现
• D.在有效率的市场中，资源配置更为合理和有效
• 参考答案：ABCD
• 解析：有效市场假说理论指出，在一个充满信息交流与信息竞争的社会里，一个特定的信息能够在股票市场上迅即被投资者知晓。随后，股票市场的竞争将会驱使股票价格充分且及时地反映该组信息，从而使得投资者根据该组信息所进行的交易不存在非正常报酬（C、D正确），而只能赚取风险调整的平均市场报酬率（B正确）。只要证券的市场价格充分及时地反映了全部有价值的信息、市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为“有效市场”（A正确）。

• 7.【单选题】根据流动性偏好理论，投资者将认识到：如果投资于长期债券，基于债券未来收益的（ ），所以他们要承担较高的价格风险。
• A.下降
• B.提高
• C.不变
• D.不确定
• 参考答案：D
• 解析：如果投资于长期债券，基于债券未来收益的不确定，所以他们要承担较高的价格风险。

• 8.【单选题】关于完全垄断企业的需求曲线的说法，正确的是（)。
• A.完全垄断企业的需求曲线是一条平行于横轴的水平线
• B.完全垄断企业的需求曲线位于其平均收益曲线的上方
• C.完全垄断企业的需求曲线与整个行业的需求曲线相同
• D.完全垄断企业的需求曲线与完全竞争企业的需求曲线相同
• 参考答案：C
• 解析：按照完全垄断市场的定义,一个行业中只有一个企业,它控制了本行业的全部供给。因此，完全垄断企业的需求曲线就是行业的需求曲线，二者完全相同。完全垄断企业的需求曲线向右下方倾斜,斜率为负。

• 9.【不定项题】某投资者对发电量与时间的变化模式进行分析，该投资者首先假定发电量与年份之间存在着某种比例的线性相关，然后对不同年份的发电量进行观察，收集到每年发电量的资料，最后，对假设和实际观查结果进行比较，得出发电量与年份之间不存在线性关系。这种分析方法是（  ）。
• A.归纳法
• B.比较法
• C.调查法
• D.演绎法
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P222-229 演绎法是从一般到个别，从逻辑或理论上预期的模式到观察检验预期的模式是否确实存在，演绎法是先推论后观察。A项，归纳法是从个别出发以达到一般性，从一系列特定的观察中发现一种模式，在一定程度上代表所有给定事件的秩序；B项，比较法分为纵向比较和横向比较，横向比较是取某一时点的状态或者某一固定时段的指标，在这个横截面上对研究对象及其比较对象进行比较研究，纵向比较是利用行业的历史数据预测行业的未来发展趋势；C项，调查法是指通过对调查对象的问卷调查、访谈、访查获得资讯，并对此进行研究，也可利用他人收集的调查数据进行分析。

• 10.【单选题】对于附息债券来说，其预期现金流来源包括（ ）。
• A.转股股息和票面价值
• B.必要收益率和票面额
• C.定期收到的利息和票面本金额
• D.内部收益率和票面价值
• 参考答案：C
• 解析：对于附息债券来说，其预期现金流来源包括利息和本金。 附息债券是指事先确定息票率，定期(如每半年或一年)按票面金额计算并支付一次利息的债券。附息债券的价格等于按市场利率贴现计算出来的债券利息收入和所偿付本金的现值之和。