证券从业每日一练(2026年4月4日)

• 1.【单选题】合格境外机构投资者在境内开展证券投资业务，应当经营行为规范，最近（ ）年以来未受到监管机构的重大处罚。
• A. 5
• B. 4
• C. 3
• D. 2
• 参考答案：C
• 解析：合格境外投资者业务资格应经中国证监会审批，其应当具备下列条件：财务稳健，资信良好，具备证券期货投资经验；境内投资业务主要负责人员符合其所在境外国家或者地区有关从业资格的要求(如有)；治理结构、内部控制和合规管理制度健全有效，按照规定指定督察员负责对其境内投资行为的合法合规性进行监督；经营行为规范、【近3年】或者自成立以来未受到监管机构的重大处罚；不存在对境内资本市场运行产生重大影响的情形。

• 2.【多选题】按照《最高人民检察院、公安部关于公安机关管辖的刑事案件立案追诉标准的规定（二）》的规定，诱骗投资者买卖证券、期货合约，可予以立案追诉的情形包括（ ）。
• A.获利或者避免损失数额在5万元以上的
• B.造成投资者直接经济损失数额在50万元以上的
• C.多次诱骗投资者买卖证券、期货合约，造成投资者直接经济损失数额5万元以上的
• D.致使交易价格或者交易量异常波动的
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P461-462 根据《最高人民检察院、公安部关于公安机关管辖的刑事案件立案追诉标准的规定（二）》第三十三条的规定，诱骗投资者买卖证券、期货合约，涉嫌下列情形之一的，应予立案追诉: （1）获利或者避免损失数额在5万元以上的; （2）造成投资者直接经济损失数额在50万元以上的; （3）虽未达到上述数额标准，但多次诱骗投资者买卖证券、期货合约的; （4）致使交易价格或者交易量异常波动的; （5）造成其他严重后果的。

• 3.【单选题】下列属于证券行业文化建设的基本要求的有（ ） I.坚持创新精神，提升服务能力 II.坚持稳健经营，促进健康发展 III.坚持廉洁自律，弘扬清风正气 IV.牢记社会责任，展现良好形象
• A.II、III、IV
• B.II、IV
• C.I、II、III、IV
• D.I、III
• 参考答案：A
• 解析：行业文化建设的基本要求包括： 1）坚持依法合规，筑牢发展基础； 2）坚持诚实守信，恪守职业操守； 3）坚持专业精神，提升服务能力； 4）坚持稳健经营，促进健康发展； 5）坚持廉洁自律，弘扬清风正气； 6）牢记社会责任，展现良好形象。

• 4.【判断题】证券研究报告应当由登记为证券分析师的专职质量审核人员进行质量审核；证券分析师数量少于20人的可以由署名证券分析师之外的证券分析师进行质量审核。（ ）
• A. 对
• B. 错
• 参考答案：B
• 解析：证券研究报告应当由登记为证券分析师的专职质量审核人员进行质量审核；证券分析师数量少于【10人】的可以由署名证券分析师之外的证券分析师进行质量审核。

• 5.【单选题】根据《证券发行上市保荐业务管理办法》，保荐机构及其保荐代表人履行保荐职责时拥有的权利不包括（ ）。
• A.要求发行人按照该办法规定和保荐协议约定的方式，及时通报信息
• B.对发行人的信息披露文件及向中国证监会、证券交易所提交的其他文件进行事前审阅
• C.列席发行人的股东大会、董事会和监事会
• D.定期或者不定期对发行人进行回访，查阅除保荐工作需要以外的发行人材料
• 参考答案：D
• 解析：考点：本题考查证券发行上市保荐业务的管理要求。根据《证券发行上市保荐业务管理办法》，保荐机构及其保荐代表人履行保荐职责，可以对发行人行使下列权利：（1）要求发行人按照该办法规定和保荐协议约定的方式，及时通报信息；（2）定期或者不定期对发行人进行回访，查阅保荐工作需要的发行人材料；（3）列席发行人的股东大会、董事会和监事会；（4）对发行人的信息披露文件及向中国证监会、证券交易所提交的其他文件进行事前审阅；（5）对有关部门关注的发行人相关事项进行核査，必要时可聘请相关证券服务机构配合；（6）按照中国证监会、证券交易所信息披露规定，对发行人违法违规的事项发表公开声明；（7）中国证监会、证券交易所规定或者 保荐协议约定的其他权利。

• 6.【多选题】下列关于证券自营业务授权的说法，正确的有（ ）。
• A. 证券公司应建立健全自营业务授权制度
• B. 证券公司要制定标准的业务操作流程
• C. 证券公司要建立层次分明、职责明确的业务管理体系
• D. 证券公司要对授权过程作书面记录，保证授权制度的有效执行
• 参考答案：ABCD
• 解析：证券公司应建立健全自营业务授权制度（A项正确），明确授权权限、时效和责任，对授权过程做书面记录，保证授权制度的有效执行（D项正确）。同时建立层次分明、职责明确的业务管理体系（C项正确），制定标准的业务操作流程（B项正确），明确自营业务相关部门、相关岗位的职责。

• 7.【单选题】根据《证券公司风险控制指标计算标准规定》，自营非权益类证券及其衍生品的合计额不得超过净资本的（ ）。
• A. 50％
• B. 100％
• C. 200％
• D. 500％
• 参考答案：D
• 解析：根据《证券公司风险控制指标计算标准规定》，自营非权益类证券及其衍生品的合计额【不得超过净资本的500%】。

• 8.【单选题】按照《证券公司治理准则》的要求，关于证券公司与股东之间关系的特别规定，以下选项错误的是（ ）。
• A. 证券公司的控股股东、实际控制人不得利用其控制地位或滥用权利损害公司客户的合法权益
• B. 证券公司的控股股东可以直接任免证券公司的董事、监事和高级管理人员
• C. 证券公司的股东、实际控制人不得违反公司章程的规定干预证券公司的经营管理活动
• D. 证券公司与其他关联方应当在业务等方面严格分开，各自独立经营、独立核算、独立承担责任和风险
• 参考答案：B
• 解析：证券公司的股东、控股股东、实际控制人应当特别注意以下几点： 1.证券公司的控股股东、实际控制人不得利用其控制地位或者滥用权力损害证券公司、公司其他股东和公司客户的合法权益。 2.证券公司的控股股东不得超越股东(大)会、董事会任免证券公司的董事、监事和高级管理人员【B错误】。证券公司的股东、实际控制人不得违反法律、行政法规和公司章程的规定干预证券公司的经营管理活动。 3.证券公司与其股东、实际控制人或者其他关联方应当在业务、机构、资产、财务、办公场所等方面严格分开，各自独立经营、独立核算、独立承担责任和风险。证券公司股东的人员在证券公司兼职的，应当遵守法律、行政法规和中国证监会的规定。 4.证券公司的控股股东、实际控制人及其关联方应当采取有效措施，防止与其所控制的证券公司发生业务竞争。证券公司控股其他证券公司的，不得损害所控股的证券公司的利益。 5.证券公司的股东、实际控制人及其关联方与证券公司的关联交易不得损害证券公司及其客户的合法权益。证券公司章程应当对重大关联交易及其披露和表决程序作出规定。

• 9.【多选题】证券公司作为募集机构在开展私募基金募集业务过程中违反规定的，中国证券投资基金业协会可以视情节轻重对其采取的措施包括（ ）。
• A.限期改正
• B.吊销营业执照
• C.暂停受理相关业务
• D.行业内谴责
• 参考答案：ACD
• 解析：教材页码：P414-421 证券公司作为募集机构在开展私募基金募集业务过程中违反规定的，中国证券投资基金业协会可以视情节轻重对募集机构采取要求限期改正、行业内谴责、加入黑名单、公开谴责、暂停受理或办理相关业务、撤销管理人登记等纪律处分；对相关工作人员采取要求参加强制培训、行业内谴责、加入黑名单、公开谴责、认定为不适当人选、暂停基金从业资格、取消基金从业资格等纪律处分。

• 10.【判断题】另类子公司不得融资，不得对外提供担保和贷款，不得成为对所投资企业的债务承担连带责任的出资人。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P425-433 另类子公司不得融资，不得对外提供担保和贷款，不得成为对所投资企业的债务承担连带责任的出资人。

• 1.【多选题】下列关于证券公司估值管理的相关说法，正确的有（ ）。
• A.VaR这一市场风险计量方法建立在全面估值的基础之上
• B.对存在活跃市场的金融工具，采用盯市法确定市场价格
• C.当按市场价格计值存在困难时，可以按照数理模型确定的价值计值
• D.全面估值过程就是风险因子的映射过程
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P524-526 风险定价和估值是市场风险管理的基础。主要的市场风险的计量方法，例如VaR、压力测试、情景分析等，都必须建立在全面估值的基础之上。（A正确） 全面估值的过程就是风险因子的映射过程。（D正确） 主要的估值方法包括盯市和盯模。盯市即按市场价格计值。对存在活跃市场的金融工具或产品，采用盯市法确定市场价格。（B正确） 盯模即按模型计值，当按市场价格计值存在困难时，金融机构可以按照数理模型确定的价值计值。（C正确）

• 2.【单选题】根据《上市公司证券发行管理办法》的规定，可转换公司债券的期限( )
• A.最短为1年，最长为6年
• B.最短为2年，最长为4年
• C.最短为3年，最长为4年
• D.最短为1年，最长为3年
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P382-384 A选项正确，可转换公司债券的期限最短为1年，最长为6年，自发行结束之日起6个月后方可转换为公司股票。

• 3.【单选题】按照《证券法》的规定，下列属于我国证券自律管理机构的是( )。 Ⅰ.证监会 Ⅱ.证券服务机构 Ⅲ.证券交易所 Ⅳ.证券业协会
• A.Ⅰ、Ⅱ
• B.Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：按照《证券法》的规定，我国的证券自律管理机构是证券交易所、国务院批准的其他全国性证券交易场所、证券业协会。根据《证券登记结算管理办法》，我国的证券登记结算机构实行行业自律管理。

• 4.【多选题】【拓展考题】关于风险管理对价值创造的影响，下列说法正确的有 （ ）。
• A. 扩大每期现金流总体上需要通过承担更大的风险去实现，是以风险换收益，风险定价、经济资本配置等风险管理行为对于提升企业现金流具有重要的意义
• B. 通过衍生产品和对冲风险的交易可以降低企业现金流的波动，从而降低贴现率，提升企业价值
• C. 声誉风险管理、业务持续性管理以及防止企业破产的各种风险管理措施，延长了现金流期限，从而创造了价值
• D. 现代风险管理理论认为，风险既是损失的可能，也是盈利的机会
• 参考答案：ABCD
• 解析：根据金融学对企业价值的定义，作为未来现金流贴现值之和的价值受三个因素影响：每期的现金流、贴现率与期限。 风险管理对这三个因素的价值创造都有着积极的作用： 首先，扩大每期现金流总体上需要通过承担更大的风险去实现，是以风险换收益，风险定价、经济资本配置等风险管理行为对于提升企业现金流具有重要的意义，（A正确）； 其次，通过衍生产品和对冲风险的交易可以降低企业现金流的波动，从而降低贴现率，提升企业价值，（B正确）； 最后，声誉风险管理、业务持续性管理以及防止企业破产的各种风险管理措施，延长了现金流期限，从而创造了价值（正确）。 因此，从价值创造的影响因素来说，无论是内部控制、对冲还是风险定价、限额等，现代风险管理行为的目标都是为企业股东创造价值。 选项D说法无误，现代风险管理理论认为，风险既是损失的可能，也是盈利的机会。

• 5.【单选题】（ ）是指股票分析师根据经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理，对决定股票价值及价格的基本要素，如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况、公司销售和财务状况等进行分析，评估股票的投资价值，判断股票的合理价位，提出相应投资建议的一种分析方法。
• A.基本分析法
• B.技术分析法
• C.量化分析法
• D.定性分析法
• 参考答案：A
• 解析：选项A，基本分析法又称为基本面分析法，是指股票分析师根据经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理，对决定股票价值及价格的基本要素，如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况、公司销售和财务状况等进行分析，评估股票的投资价值，判断股票的合理价位，提出相应投资建议的一种分析方法。 选项B，技术分析法是仅从股票的市场行为来分析股票价格未来变化趋势的方法。股票的市场行为可以有多种表现形式，其中，股票的市场价格、成交量、价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间是市场行为最基本的表现形式。 选项C，量化分析法是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种方法，具有使用大量数据、模型和电脑的显著特点，广泛应用于解决证券估值、组合构造与优化、策略棋定、绩效评估、风险计量与风险管理等投资相关问题，是继传统的基本分析和技术分析之后发展起来的一种重要的股票投资分析方法。 选项D，教材中没有定性分析方法。

• 6.【单选题】按样本股票在市场上的不同地位赋予其不同的权数，即地位重要的权数大，地位次要的权数小；然后将各样本股票的价格与其权数相乘后求和，再与总权数相除，得到按加权平均法计算的报告期和基期的平均股价；最后据此计算股票价格指数。该计算方法是（ ）。
• A.算数平均法
• B.一次平均法
• C.加权平均法
• D.几何平均法
• 参考答案：C
• 解析：不同股票的地位不同，对股票市场的影响也有大小。加权平均法首先按样本股票在市场上的不同地位赋予其不同的权数，即地位重要的权数大，地位次要的权数小；然后将各样本股票的价格与其权数相乘后求和，再与总权数相除，得到按加权平均法计算的报告期和基期的平均股价；最后据此计算股票价格指数。

• 7.【多选题】金融远期合约类型包括（ ）。
• A. 股权类资产的远期合约
• B. 债权类资产的远期合约
• C. 远期利率协议
• D. 远期互换协议
• 参考答案：ABC
• 解析：金融远期合约类型： （一）股权类资产的远期合约； （二）债权类资产的远期合约； （三）远期利率协议； （四）远期汇率协议。

• 8.【单选题】[2021年真题]金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系、规则变动，这体现的是金融衍生工具的基本特征( )。
• A.联动性
• B.跨期性
• C.不确定性
• D.杠杆性
• 参考答案：A
• 解析：联动性是指金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系、规则变动。

• 9.【单选题】投资者在开放式基金合同生效后，申请购买基金份额的行为通常被称为基金的（ ）。
• A.认购
• B.买入
• C.交易
• D.申购
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P405-406 投资者在开放式基金合同生效后，申请购买基金份额的行为通常被称为基金的申购。 【考查考点】第六章第二节证券投资基金的运作与业务流程

• 10.【单选题】以下关于市净率估值法的应用，说法错误的是（ ）。
• A.银行业的估值通常会用市净率法
• B.市净率法比较适用于资产流动性较高的金融机构
• C.运营历史悠久的制造业企业通常适用市净率法
• D.新兴产业企业往往不适合采用市净率法
• 参考答案：C
• 解析：市净率法比较适用于资产流动性较高的金融机构，因为这类公司的资产账面价值更加接近市场价值。 例如，银行业的估值通常会用市净率法。而运营历史悠久的制造业企业和新兴产业企业往往不适合采用市净率法。

• 1.【单选题】常用作对未来收益率的估计的指标是（ ）。
• A.几何平均收益率
• B.时间加权收益率
• C.算术平均收益率
• D.简单收益率
• 参考答案：C
• 解析：几何平均收益率可以准确地衡量基金表现的实际收益情况，因此，常用于对基金过去收益率的衡量上。算术平均收益率一般可以用作对平均收益率的无偏估计，因此它更多地被用来对未来收益率的估计。

• 2.【单选题】在股价既定的条件下，公司市盈率的高低，主要取决于（ ）。
• A.每股收益
• B.投资项目的优劣
• C.资本结构是否合理
• D.市场风险大小
• 参考答案：A
• 解析：市盈率=每股市价／每股收益。在市价确定的情况下，每股收益越高，市盈率越低，投资风险越小；反之亦然。在每股收益确定的情况下，市价越高，市盈率越高，风险越大；反之亦然。

• 3.【多选题】缺口分析的局限性包括（  ）。
• A.未考虑当利率水平变化时，因各种金融产品基准利率的调整幅度不同而带来的利率风险，即基准风险
• B.忽略了同一时间段内不同头寸的到期时间或利率重新定价期限的差异
• C.未考虑由于重新定价期限的不同而带来的利率风险
• D.大多数缺口分析未能反映利率变动对非利息收入的影响
• 参考答案：ABD
• 解析：C项错误，缺口分析只考虑了由于重新定价期限的不同而带来的利率风险，即重新定价风险，未考虑当利率水平变化时，因各种金融产品基准利率的调整幅度不同而带来的利率风险，即基准风险。

• 4.【多选题】对于一个只关心风险的投资者，（  ）。
• A.方差最小组合是投资者可以接受的选择
• B.方差最小组合不一定是该投资者的最优组合
• C.不可能寻找到最优组合
• D.其最优组合一定方差最小
• 参考答案：AD
• 解析：不同投资者的无差异曲线簇可获得各自的最佳证券组合，一个只关心风险的投资者将选取最小方差组合作为最佳组合。

• 5.【单选题】关于战术性资产配置说法错误的是（ ）。
• A.运用战术性资产配罝的前提是基金管理人能够准确的预测市场变化，发现单个证券的投资机会，并且能够有效动态实时动态资产配置方案
• B.战术性资产配罝的周期较短，一般在一年以内
• C.战术性资产配置重在管理长期的收益和风险
• D.战术性资产配置的有效性是存在争议的
• 参考答案：C
• 解析：该题考查战术性资产配置。战术性资产配罝更多地关注市场的短期波动，强调根据市场的变化，运用金融工具，通过择时和证券选择，调节各大类资产之间的分配比例、以及各大类资产内部的具体构成，来管理短期的投资收益和风险。战术性资产配罝的周期较短，一般在一年以内。 考点 战略性资产配置、战术性资产配置和动态资产配置

• 6.【单选题】客户信息可以分为定量信息和定性信息，下列属于定量信息的是（ ）。
• A.投资偏好
• B.养老金规划
• C.理财决策模式
• D.兴趣爱好
• 参考答案：B
• 解析：客户信息可分为定性信息和定量信息,客户财务方面的信息基本属于定量信息；非财务信息即客户基本信息和个人兴趣爱好、职业生涯发展和预期目标等属于定性信息。养老金属于定量信息。

• 7.【不定项题】在房地产市场发展过热的形势下，一方面居民大量提取存款买房，另一方面房地产开发商和个人向银行借款。如果房地产市场突然萎缩，出现大量个人住房贷款无法偿还、房地产开发商由于资金链断裂而倒闭的情形。监测信用风险指标的计算方法正确的有（ ）。
• A.不良贷款率=(次级类贷款+可疑类贷款)/各项贷款x100%
• B.预期损失率=预期损失/资产风险暴露x100%
• C.关联授信比例=全部关联方授信额度/资本净额X100%
• D.逾期贷款率=逾期贷款余额/贷款总余额X100%
• 参考答案：B,C,D
• 解析：A错误：不良贷款率=(次级类贷款+可疑类贷款+损失类贷款)/各项贷款×100%。 B正确：预期损失率=预期损失/资产风险暴露x100% C正确：关联授信比例=全部关联方授信额度/资本净额X100% D正确：逾期贷款率=逾期贷款余额／贷款总余额X100％

• 8.【单选题】下列一般不属于市场风险限额指标的是（ ）。
• A.风险价值限额
• B.头寸限额
• C.资本限额
• D.止损限额
• 参考答案：C
• 解析：限额管理是对商业银行市场风险进行有效控制的一项重要手段。市场风险限额指标主要包括：头寸限额、风险价值(VaR)限额、止损限额、敏感度限额、期限限额、币种限额和发行人限额等。

• 9.【多选题】通过对客户的现有投资组合进行分析，证券投资顾问需要明确（ ）。
• A.客户现有投资组合中的资产配置情况
• B.客户现有投资组合的突出特点
• C.对客户现有投资组合进行评价
• D.根据宏观经济形势和资本市场运行格局，提出投资规划建议
• 参考答案：ABC
• 解析：通过对客户的现有投资组合进行分析，证券投资顾问需要明确以下几点：①明确客户现有投资组合中的资产配置状况；②注意客户现有投资组合的突出特点；③根据经验或者规律，对客户现有投资组合情况做出评价。

• 10.【单选题】下列关于保险投资在个人理财中的运用，说法错误的是（ ）。
• A.保险的投资风险低，且能保障家庭幸福，帮助人们解决疾病、意外事故所致的紧急开支等
• B.很多保险产品能为客户带来不错的保险金收入
• C.个人保险已经成为理财规划的一个重要组成部分
• D.目前具有储蓄投资功能的保险产品受到越来越多个人客户的青睐
• 参考答案：D
• 解析：A选项表述正确，保险的投资风险低，且能保障家庭幸福，帮助人们解决疾病、意外事故所致的紧急开支等。B选项表述正确，保险产品可以帮助人们解决死亡、疾病、意外事故等所致的经济困难等问题，同时很多产品还能为客户带来不错的保险金收入。C选项表述正确，不论生命周期处于哪一阶段，个人（家庭）保险已经成为理财规划的一个重要组成部分。D选项表述错误，目前集健康保障、养老、教育、意外伤害保障、财富传承、储蓄投资等功能于一身的保险产品、组合及规划受到越来越多个人客户的青睐（并非仅具有储蓄投资功能）。故本题选D选项。

• 1.【多选题】甲公司2020年度财务报告批准报出日为2021年4月30日，该公司在2021年4月30日之前发生的下列事项，需要对2020年度会计报表进行调整的有（ ）。
• A.2021年4月29日，法院判决保险公司对2020年12月3日发生的火灾赔偿150000元
• B.2020年11月份销售给某单位的100000元商品，在2021年1月25日被退货
• C.2021年2月20日，公司董事会制订并批准了2020年度现金股利分配方案
• D.2021年月1月30日发现2020年末在建工程余额200万元，2020年6月已达到预定可使用状态但尚未转入固定资产
• 参考答案：ABD
• 解析：日后期间分配现金股利和巨额举债属于日后非调整事项，不调整报告年度的报表。以下是资产负债表日后调整事项： （1）日后诉讼案件结案 （2）日后表明资产负债表日发生减值 （3）购入资产的成本或售出资产的收入的进一步确认 （4）资产负债表日后发现了财务报表舞弊或差错 选项C不调整报告年度的报表，公司董事会制订并批准了2020年度现金股利分配方案，属于日后非调整事项。 选项A、B、D均属于调整事项。

• 2.【单选题】关于影响股票投资价值的因素，下列说法错误的是（ ）。
• A.从理论上讲，公司净资产增加，股价上涨；净资产减少，股价下跌
• B.在一般情况下，股利水平越高，股价越高；股利水平越低，股价越低
• C.在一般情况下，预期公司盈利增加，股价上涨；预期公司盈利减少，股价下降
• D.公司增资一定会使每股净资产下降，因而促使股价下跌
• 参考答案：D
• 解析：D项，公司因业务发展需要增加资本额而发行新股的行为，对不同公司股票价格的影响不尽相同。在没有产生相应效益前，增资可能会使每股净资产下降，因而可能会促使股价下跌。但对那些业绩优良、财务结构健全、具有发展潜力的公司而言，增资意味着将增加公司经营实力，会给股东带来更多回报，股价不仅不会下跌，可能还会上涨。

• 3.【多选题】根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》，下列关于投资银行业务内部控制制度保障，说法正确的有（ ）。
• A.分管投资银行类业务的高级管理人员不得同时管理与投资银行类业务存在或可能存在利益冲突的部门或机构
• B.非单一从事投资银行类业务的证券公司分支机构可以开展除项目承销等辅助性活动以外的投资银行类业
• C.对投资银行类项目负有主要管理或执行责任人员的收入递延支付年限原则上不得少于3年
• D.投资银行类业务专职内部控制人员数量不得低于投资银行类业务人员总数的1/10
• 参考答案：ACD
• 解析：根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》，具体分析如下： A项，第24条规定，证券公司应当建立健全合理的高级管理人员分工制度，严格防范利益冲突。分管投资银行类业务的高级管理人员不得同时管理与投资银行类业务存在或可能存在利益冲突的部门或机构。 B项，第21条规定，证券公司应当对投资银行类业务承做实行集中统一管理，明确界定总部与分支机构的职责范围，确保其在授权范围内开展业务活动。非单一从事投资银行类业务的证券公司分支机构不得开展除项目承揽等辅助性活动以外的投资银行类业务。专门从事资产管理业务的证券公司分支机构开展资产证券化业务除外。 C项，第30条规定，证券公司应当针对管理和执行投资银行类项目的主要人员建立收入递延支付机制，合理确定收入递延支付标准，明确递延支付人员范围、递延支付年限和比例等内容。对投资银行类项目负有主要管理或执行责任人员的收入递延支付年限原则上不得少于3年。 D项，第31条第1款和第2款规定，证券公司应当为投资银行类业务配备具备相应专业知识和履职能力的内部控制人员，独立开展投资银行类业务内部控制工作。投资银行类业务专职内部控制人员数量不得低于投资银行类业务人员总数的1/10。

• 4.【单选题】关于资产支持证券管理人，下列说法错误的是（ ）。
• A.资产支持专项计划不得变更管理人
• B.管理人不得超过计划说明书约定的规模募集资金
• C.管理人不得以专项计划资产设定担保或者形成其他或有负债
• D.管理人可以以自有资金或其管理的资产管理计划认购资产支持证券
• 参考答案：A
• 解析：A项，《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》第20条规定，专项计划变更管理人，应当充分说明理由，并向中国基金业协会报告，同时抄送变更前后对管理人有辖区监管权的中国证监会派出机构。

• 5.【单选题】科创板上市公司拟发行股份购买资产，下列上市公司自上市后均未收购过其他资产。根据《上海证券交易所科创板上市公司重大资产重组审核规则》，不考虑其他因素，下列符合重组申请文件受理后，交易所不进行审核问询，直接出具审核报告，并提交并购重组委员会审议条件的是（ ）。
• A.甲公司拟发行股份4%收购A公司，交易金额3亿元，本次交易构成重大资产重组
• B.丁公司拟发行股份6%收购D公司，交易金额8亿元，本次交易不构成重大资产重组
• C.戊公司拟发行股份4%收购E公司，交易金额9亿元，本次交易不构成重大资产重组
• D.乙公司拟发行股份3%收购B公司，交易金额8亿元，同时募集配套资金用于支付本次交易现金对价，本次交易不构成重大资产重组
• E.丙公司拟发行股份2%收购C公司，交易金额5亿元，同时募集配套资金6000万元，本次交易不构成重大资产重组
• 参考答案：C
• 解析：《上海证券交易所科创板上市公司重大资产重组审核规则（2021年修订）》第四十四条，科创公司发行股份购买资产，不构成重大资产重组，且符合下列情形之一的，申请文件受理后，本所重组审核机构经审核，不再进行审核问询，直接出具审核报告，并提交并购重组委员会审议： （一）最近12个月内累计交易金额不超过人民币5亿元； （二）最近12个月内累计发行的股份不超过本次交易前科创公司股份总数的5%且最近12个月内累计交易金额不超过人民币10亿元。 适用前款规定的，科创公司应当按照本规则第二十九条的规定提交申请文件，并提交独立财务顾问关于本次发行股份购买资产符合前款规定，且不存在本规则第四十五条规定情形的专项意见。 第一款所称“累计交易金额”，是指以发行股份方式购买资产的交易金额；“累计发行的股份”，是指用于购买资产而发行的股份。未适用第一款审核的发行股份购买资产行为，无需纳入累计计算的范围。 第四十五条，科创公司发行股份购买资产，存在下列情形之一的，不得适用前条规定： （一）同时募集配套资金用于支付本次交易现金对价，或者募集配套资金金额超过人民币5000万元； （二）科创公司或者其控股股东、实际控制人最近12个月内受到中国证监会行政处罚或者本所公开谴责，或者存在其他重大失信行为； （三）独立财务顾问、证券服务机构或者其相关人员最近12个月内受到中国证监会行政处罚或者本所纪律处分。

• 6.【多选题】保荐机构在持续督导期间应履行的职责有（ ）。
• A.对发行人证券上市后持续督导工作的具体安排
• B.保荐机构应当针对发行人的具体情况，确定证券发行上市后持续督导的内容，督导发行人履行有关上市公司规范运作、信守承诺和信息披露等义务
• C.组织发行人及证券服务机构对中国证监会的意见进行答复
• D.审阅信息披露文件
• 参考答案：BD
• 解析：《证券发行上市保荐业务管理办法》（2020年修订）第28条规定，保荐机构应当针对发行人的具体情况，确定证券发行上市后持续督导的内容，督导发行人履行有关上市公司规范运作、信守承诺和信息披露等义务，审阅信息披露文件及向中国证监会、证券交易所提交的其他文件。

• 7.【单选题】下列关于影响公司股票价值因素的说法，正确的有（ ）。 I.公司因业务发展需要发行新股，在没有产生相应效益前，增资可能促使股价下跌 II.对业绩优良、财务结构健全、具有发展潜力的公司而言，增资股价可能上涨 III.股份分割给投资者带来的不是现实的利益，因为股份分割后投资者保持的股份和以前一样，得到的股利也相同 IV.一般情况下，股票价格与股利水平成反比 V.公司对股利的分配方式不会影响股价波动
• A.II、III、V
• B.I、II、III、IV、V
• C.III、IV
• D.I、IV
• E.I、II、III
• 参考答案：E
• 解析：I、II项，公司因业务发展需要增加资本额而发行新股，在没有产生相应效益前将使每股净资产下降，因而会促使股价下跌。但增资对不同公司股票价格的影响不尽相同。对那些业绩优良、财务结构健全、具有发展潜力的公司而言，增资意味着将增加公司的经济实力，会给股东带来更多的回报，股价不仅不会下跌，可能还会上涨。当公司宣布减资时，多半是因为经营不善，亏损严重，需要重新整顿，所以股价会大幅下降。 III项，股份分割一般在年度决算月份进行，通常会刺激股价上升。股份分割给投资者带来的不是现实的利益，因为股份分割后投资者保持的股份和以前一样，得到的股利也相同。 IV、V项，股份公司的股利政策直接影响股票投资价值。股利与股票价格成正比，通常股利高，股价涨，股利低，股价跌。股利来自于公司的税后盈利，公司盈利的增加只为股利分配提供了可能，并非盈利增加，股利一定增加。公司为了把盈利合理地分配到扩大再生产和回报股东支付股利等用途，都会有一定的股利政策。股利政策体现了公司的经营作风和发展潜力，不同的股利政策对各期股利收入有不同影响。此外公司股利的分配方式也会给股价波动带来影响。

• 8.【多选题】上市公司申请可转换公司债券在上海证券交易所上市，应当提交的文件有（ ）。
• A.中国结算对新增可转换公司债券已登记托管的书面确认文件
• B.发行结束后经会计师事务所出具的验资报告
• C.保荐协议和保荐人出具的上市保荐书
• D.受托管理协议
• 参考答案：ABCD
• 解析：《上海证券交易所股票上市规则》（2022年修订）第3.2.7条，上市公司向本所申请可转换公司债券上市，应当提交下列文件： （一）上市申请书； （二）有关本次发行上市事宜的董事会决议； （三）按照有关规定编制的上市公告书； （四）保荐协议和保荐人出具的上市保荐书； （五）发行结束后经会计师事务所出具的验资报告； （六）中国结算对新增可转换公司债券已登记托管的书面确认文件； （七）受托管理协议； （八）本所要求的其他文件。

• 9.【单选题】根据《上海证券交易所公开募集基础设施证券投资基金（REITs）业务办法（试行）》，下列哪些不是基金管理人申请基础设施基金上市需向上交所提供的文件？（ ）
• A.资产支持证券管理人合规审查意见
• B.律师事务所对基金出具的法律意见书
• C.拟投资基础设施资产支持证券认购协议
• D.基金托管协议草案
• 参考答案：A
• 解析：《上海证券交易所公开募集基础设施证券投资基金（REITs）业务办法（试行）》第12条，基金管理人申请基础设施基金上市，应当向本所提交以下文件： （一）上市申请； （二）基金合同草案； （三）基金托管协议草案； （四）招募说明书草案； （五）律师事务所对基金出具的法律意见书； （六）基金管理人及资产支持证券管理人相关说明材料，包括但不限于：投资管理、项目运营、风险控制制度和流程，部门设置与人员配备，同类产品与业务管理情况等； （七）拟投资基础设施资产支持证券认购协议； （八）基金管理人与主要参与机构签订的协议文件； （九）本所要求的其他材料。

• 10.【多选题】下列关于可转换公司债券价值的说法正确的是（ ）。
• A.转股期限越长，转股的期权价值越大，可转换公司债券的价值越高
• B.股票波动率越大，期权价值越大，可转换公司债券的价值越高
• C.转股价格越高，期权价值越大，可转换公司债券的价值越高
• D.回售期限越长，回售的期权价值越大，可转换公司债券的价值越高
• 参考答案：ABD
• 解析：C项，转股价格越高，期权价值越低，可转换公司债券的价值越低；反之，转股价格越低，期权的价值越高。

• 1.【单选题】有关企业自由现金流(FCFF)贴现模型中贴现率计算的描述，正确的有（ ）。 Ⅰ.采用股东要求的必要回报率作为贴现率 Ⅱ.采用企业加权平均资本成本来计算贴现率 Ⅲ.公司所得税税率越高，WACC越小 Ⅳ.采用企业算术平均资本成本来计算贴现率
• A.Ⅰ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅲ
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅱ、Ⅲ
• 参考答案：D
• 解析：企业自由现金流贴现模型采用企业加权平均资本成本(WACC)为贴现率。计算公式如 <img src="/upload/paperimg/202201192043122548707a6-4b401d61af42/1933169803.jpg" style="width:100%;"/> 中，T为公司所得税税率，故公司所得税税率越高，WACC越小。

• 2.【单选题】下列关于B级债券的说法中,正确的有（ ）。 Ⅰ.债券的安全性、稳定性以及利息收益会受到经济中不稳定因素的影响 Ⅱ.投资者冒一定风险，但收益水平较高 Ⅲ.筹资成本与费用也较高 Ⅳ.是最高级别的债券
• A.I、II、Ⅲ
• B.I、II、IV
• C.II、Ⅲ、IV
• D.I、II、Ⅲ、IV
• 参考答案：A
• 解析：B级债券的特点是:债券的安全性、稳定性以及利息收益会受到经济中不稳定因素的影响;经济形势的变化对这类债券的价值影响很大;投资者冒一定风险,但收益水平较高,筹资成本与费用也较高。因此,对B级债券的投资,投资者必须具有选择与管理证券的良好能力。对愿意承担一定风险,又想取得较高收益的投资者,投资B级债券是较好的选择。  A级债券是最高级别的债券。

• 3.【判断题】头肩形态属于反转形态。（  ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P337-342 头肩形态在实际股价形态中出现最多，也是最著名和最可靠的反转突破形态。

• 4.【单选题】资本资产定价模型是在（ ）和资本市场理论的基本上形成发展起来的，主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系。
• A.投资组合理论
• B.资产组合理论
• C.汇率决定理论
• D.行为组合理论
• 参考答案：A
• 解析：资本资产定价模型就是在投资组合理论和资本市场理论基础上形成发展起来的，主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系以及均衡价格是如何形成的。

• 5.【单选题】根据流动性偏好理论，如果在未来10年中预期利率水平上升的年份有5年，预期利率水平下降的年份也是5年，则利率期限结构上升与期限结构下降情况的关系是（ ）。
• A.利率期限结构上升的情况多于下降的情况
• B.利率期限结构上升的情况少于下降的情况
• C.利率期限结构上升的情况等于下降的情况
• D.无法判断
• 参考答案：A
• 解析：根据流动性偏好理论，在预期利率水平上升和下降的时期大体相当的条件下，期限结构上升的情况要多于期限结构下降的情况。

• 6.【单选题】下列技术分析方法中，被认为能提前很长时间对行情的底和顶预测的是（  ）。
• A.形态类
• B.指标类
• C.切线类
• D.波浪类
• 参考答案：D
• 解析：波浪理论较之别的技术分析流派，最大的区别就是能提前很长时间预计到行情的底和顶，而别的流派往往要等到新的趋势已经确立之后才能看到。故本题选D。

• 7.【单选题】[2021年真题]市场推出的以Shibor为基础的金融创新产品有（ ）。 I.企业债券 II.债券远期利率协议 III.利率互换 IV.浮息债券
• A.I、IV
• B.I、II
• C.II、III
• D.II、IV
• 参考答案：C
• 解析：市场推出的以Shibor为基础的金融创新产品已有债券远期利率协议、利率互换等。

• 8.【单选题】股权类产品的衍生工具不包括（ ）。
• A.股票指数期货
• B.股票期货
• C.货币期货
• D.股票期权
• 参考答案：C
• 解析：股权类产品的衍生工具是指以股票或股票指数为基础工具的金融衍生工具，主要包括股票期货、股票期权、股票指数期货、股票指数期权以及上述合约的混合交易合约。

• 9.【多选题】通常情况下，影响某种商品的供给价格弹性大小的因素有（  ）。
• A.该种商品替代品数量和相近程度
• B.该种商品的用途
• C.该种商品的生产自然条件状况
• D.该种商品的生产周期
• 参考答案：CD
• 解析：影响供给价格弹性的因素主要有：①时间(决定供给弹性的首要因素)；②生产周期和自然条件；③投入品替代性大小和相似程度。A、B两项是影响需求价格弹性的因素。

• 10.【不定项题】行权价格也称作（ ）。
• A.内在价值
• B.履约价格
• C.执行价格
• D.保本价格
• 参考答案：BC
• 解析：行权价格是指期权买卖方在订立期权合约时约定的，期权买方向卖方购买或出售标的证券的执行价格。因此行权价格也称作履约价格、执行价格。