证券从业资格每日一练(2025年12月6日)

• 1.【单选题】证券公司不得允许任何人在报告发布前接触报告或对报告内容产生影响，下列（ ）情形除外。 ①公司内部有关工作人员对报告进行质量管理、合规审查和按照正常业务流程参与报告制作发布的 ②研究对象和公司保密侧业务工作人员为核实事实而仅接触报告草稿有关内容的 ③证券公司不应在报告发布前向研究对象和公司保密侧业务部门提供研究摘要、投资评级或目标价格等内容
• A.①②③
• B.①③
• C.②③
• D.①②
• 参考答案：A
• 解析：证券公司应当对尚未公开发布的证券研究报告采取保密措施。除下列情形外，证券公司不得允许任何人在报告发布前接触报告或对报告内容产生影响： ①公司内部有关工作人员对报告进行质量管理、合规审查和按照正常业务流程参与报告制作发布的； ②研究对象和公司保密侧业务工作人员为核实事实而仅接触报告草稿有关内容的； ③证券公司不应在报告发布前向研究对象和公司保密侧业务部门提供研究摘要、投资评级或目标价格等内容。

• 2.【单选题】下列证券自营业务的具体操作要求，说法正确的是（ ）。
• A.证券自营业务必须以证券公司自身名义、通过专用自营席位进行，并由自营业务部门负责自营账户的管理，包括开户、销户、使用登记等
• B.证券公司需建立健全自营账户的审核和稽核制度，严禁出借自营账户、使用非自营席位变相自营、账外自营
• C.证券自营业务资金的出入必须以公司名义进行，可以从自营账户中提取现金，禁止以个人名义从自营账户中调入调出资金
• D.对证券自营资金执行清算制度，自营清算岗位可以由经纪业务、资产管理业务及其他业务的清算岗位担任
• 参考答案：B
• 解析：A项说法错误，证券自营业务必须以证券公司自身名义、通过专用自营席位进行，并由非自营业务部门负责自营账户的管理，包括开户、销户、使用登记等。 C项说法错误，证券自营业务资金的出入必须以公司名义进行，禁止以个人名义从自营账户中调入调出资金，禁止从自营账户中提取现金。 D项说法错误，对证券自营资金执行独立清算制度，自营清算岗位应当与经纪业务、资产管理业务及其他业务的清算岗位分离。

• 3.【单选题】下列关于欺诈发行股票、债券罪的犯罪与擅自发行股票、公司、企业债券罪的犯罪，理解正确的是( )。
• A.因为个人缺乏公信力，所以自然人不会成为欺诈发行股票、债券罪与擅自发行股票、公司、企业债券罪的主体
• B.因公司发布了虚假招股说明书、认股书、公司、企业债券募集办法，造成市场异常波动，构成欺诈发行股票、债券罪
• C.对擅自公开或者变相公开发行证券设立的公司，由依法履行监督管理职责的机构或者部门会同县级以上地方人民政府予以取缔
• D.经国家有关部门批准发行，向社会不特定对象发行、以转让股权等方式变相发行股票或者公司、企业债券的，以擅自发行股票、公司、企业债券罪定罪处罚
• 参考答案：C
• 解析：考点：选项A，构成擅自发行股票、公司、企业债券罪的犯罪主体既可以是自然人，也可以是单位；构成欺诈发行股票、债券罪的犯罪主体主要是单位，自然人在一定条件下也能成为犯罪主体。选项B，公司必须是制作了虚假的招股说明书、认股书、公司、企业债券募集办法，发行了股票和公司、企业债券，且达到一定的严重程度，即达到“数量巨大、后果严重或者有其他严重情节”。选项D，未经国家有关主管部门批准，向社会不特定对象发行、以转让股权等方式变相发行股票或者公司、企业债券，或者向特定对象发行、变相发行股票或者公司、企业债券累计超过200人的，应当认定为《刑法》第一百七十九条规定的“擅自发行股票、公司、企业债券”。构成犯罪的，以擅自发行股票、公司、企业债券罪定罪处罚。

• 4.【多选题】公开募集基金和非公开募集基金的投资范围不同，其中公开募集基金的投资品种包括（ ）。
• A.股票
• B.债券
• C.委托贷款
• D.证券衍生品
• 参考答案：ABD
• 解析：公开募集基金财产只能用于投资上市交易的股票、债券或国务院证券监督管理机构规定的其他证券及其衍生品种。 非公开募集基金财产的投资包括买卖股票、股权、债券、期货、期权、基金份额及投资合同约定的其他投资标的。

• 5.【单选题】证券公司净资本或者其他风险控制指标不符合规定标准的，派出机构应当责令公司限期改正；证券公司整改后，经派出机构验收符合有关风险控制指标的，中国证监会及其派出机构应当自验收完毕之日起（ ）个工作日内解除对其采取的有关措施。
• A. 1
• B. 3
• C. 5
• D. 7
• 参考答案：B
• 解析：证券公司净资本或者其他风险控制指标不符合规定标准的，派出机构应当责令公司限期改正，在5个工作日内制定并报送整改计划，整改期限最长不超过20个工作日；证券公司未按时报送整改计划的，派出机构应当立即限制其业务活动。 证券公司整改后，经派出机构验收符合有关风险控制指标的，中国证监会及其派出机构应当自验收完毕之日起【3个工作日】内解除对其采取的有关措施。

• 6.【单选题】对于首次建立业务关系的客户，无论其风险等级高低，证券公司在初次确定其风险等级后的（ ）内至少应进行一次复核。
• A. 1年
• B. 2年
• C. 3年
• D. 4年
• 参考答案：C
• 解析：对于已确立过风险等级的客户，证券公司应根据其风险程度设置相应的重新审核期限，实现对风险的动态追踪。原则上，风险等级最高的客户的审核期限不得超过半年，低一等级客户的审核期限不得超出上一级客户审核期限时长的两倍。对于首次建立业务关系的客户，无论其风险等级高低，证券公司在初次确定其风险等级后的【三年内】至少应进行一次复核。

• 7.【单选题】根据《公司债券发行与交易管理办法》的规定，下列说法正确的有( )。 Ⅰ.按照规定或约定将评级信息告知发行人，并及时向市场公布首次评级报告、定期和不定期跟踪评级报告 Ⅱ.在债券有效存续期间，应当每半年至少向市场公布一次定期跟踪评级报告 Ⅲ.应充分关注可能影响评级对象信用等级的所有重大因素，及时向市场公布信用等级调整及其他与评级相关的信息变动情况，并向证券交易所或其他证券交易场所报告 Ⅳ.公开发行公司债券的发行人应将披露的信息或信息摘要刊登在至少一种中国证监会指定的报刊，供公众查阅
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：《公司债券发行与交易管理办法》第四十六条规定，资信评级机构为公开发行公司债券进行信用评级，应当符合以下规定：①按照规定或约定将评级信息告知发行人，并及时向市场公布首次评级报告、定期和不定期跟踪评级报告；②在债券有效存续期间，应当每年至少向市场公布一次定期跟踪评级报告；③应充分关注可能影响评级对象信用等级的所有重大因素，及时向市场公布信用等级调整及其他与评级相关的信息变动情况，并向证券交易所或其他证券交易场所报告。该管理办法第四十七条规定，公开发行公司债券的发行人及其他信息披露义务人应当将披露的信息刊登在其债券交易场所的互联网网站，同时将披露的信息或信息摘要刊登在至少一种中国证监会指定的报刊，供公众查阅。

• 8.【多选题】关于封闭式基金和开放式基金的区别，下列说法正确的有（ ）。
• A.存续期限不同
• B.基金交易场所不同
• C.基金投资策略不同
• D.基金份额交易方式不同
• 参考答案：ACD
• 解析：封闭式基金与开放式基金的区别： （1）存续期限不同； （2）申购和赎回份额的限制不同； （3）基金规模不同； （4）基金份额交易方式不同； （5）基金投资策略不同。

• 9.【单选题】证券公司与期货公司签订、变更或者终止委托协议的，双方应当在（ ）个工作日内报各自所在地的中国证监会派出机构备案。
• A. 2
• B. 3
• C. 5
• D. 10
• 参考答案：C
• 解析：证券公司与期货公司签订、变更或者终止委托协议的，双方应当在【5个工作日】内报各自所在地的中国证监会派出机构备案。

• 10.【判断题】内幕交易、泄露内幕信息罪，该罪侵犯的主体是证券、期货交易市场的正常管理秩序和证券、期货投资人的合法利益。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：内幕交易、泄露内幕信息罪，该罪侵犯的客体是证券、期货交易市场的正常管理秩序和证券、期货投资人的合法利益。

• 1.【单选题】缺乏牢固的经济金融理论基础，对股票价格行为模式的判断有一定随意性的股票投资分析方法是( )。
• A.基本分析法
• B.技术分析法
• C.量化分析法
• D.定性分析法
• 参考答案：B
• 解析：考点：考查技术分析法的缺点。 技术分析法直接选取公开的市场数据，采用图表等方法对市场走势作出直观的解释，是仅从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势的方法。由于它缺乏牢固的经济金融理论基础，对股票价格行为模式的判断有一定随意性，在学术界评价不高。 故本题选B。

• 2.【单选题】股价指数是指将计算期的( )与某一基期对应值相比较的相对变化值，用以反映市场股票价格的相对水平。
• A.每股收益
• B.市盈率
• C.股本总额
• D.股价或市值
• 参考答案：D
• 解析：股票价格指数是用以反映整个市场上各种股票市场价格的总体水平及其变动情况的指标。

• 3.【判断题】影响股价变化的其他因素包括公司经营状况、政治及其他不可抗力的影响、心理因素、人为操纵因素等。
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：B
• 解析：注意题干问的是其他因素。 影响股价变化的其他因素： 1.政治及其他不可抗力的影响 2.心理因素 3.政策及制度因素 4.人为操纵因素 （【公司经营状况属于基本因素】）

• 4.【单选题】根据发行主体的不同，债券可以分为（  ）。
• A.零息债券、附息债券和息票累积债券
• B.实物债券、凭证式债券和记账式债券
• C.政府债券、金融债券和公司债券
• D.国债和地方债券
• 参考答案：C
• 解析：选项A，按付息方式分类，债券可分为零息债券、附息债券、息票累积债券三类。 选项B，根据债券券面形态，可以分为实物债券、凭证式债券和记账式债券。 选项C，根据发行主体的不同，债券可以分为政府债券、金融债券和公司债券。 选项D，为干扰混淆项。

• 5.【单选题】风险的应对主要是证券公司根据风险识别、计量、监控及预警等情况，针对不同类别、不同发生概率及不同损失程度的风险所采取的应对措施，主要包括( )等。 Ⅰ风险偏好管理 Ⅱ风险限额 Ⅲ感知风险 Ⅳ风险定价与拨备
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：风险的应对主要是证券公司根据风险识别、计量、监控及预警等情况，针对不同类别、不同发生概率及不同损失程度的风险所采取的应对措施，主要包括风险偏好管理、风险限额、风险定价与拨备、风险缓释以及应急计划等。 Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ项符合题意，故本题选B。

• 6.【单选题】下列关于商业银行混合资本债券发行的说法，正确的是（ ）
• A.必须进行信用评级
• B.只能公开发行
• C.只能定向发行
• D.必须进行增信
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P339-340 混合资本债券可以公开发行，也可以定向发行。但无论是公开发行还是定向发行，均应进行信用评级。

• 7.【多选题】证券公司财务顾问业务的内容包括为上市公司再融资、资产重组、债务重组等资本营运提供（ ）等方面的咨询服务。
• A.推介路演
• B.融资策划
• C.方案设计
• D.审计报告
• 参考答案：ABC
• 解析：本题正确选项为ABC。财务顾问业务，是指与证券交易、证券投资活动有关的咨询、建议、策划业务。财务顾问业务具体包括： 1.为企业申请证券发行和上市提供改制改组、资产重组、前期辅导等方面的咨询服务； 2.为上市公司重大投资、收购兼并、关联交易等业务提供咨询服务； 3.为法人、自然人及其他组织收购上市公司及相关的资产重组、债务重组等提供咨询服务;为上市公司完善法人治理结构、设计经理层股票期权、职工持股计划、投资者关系管理等提供咨询服务;为上市公司再融资、资产重组、债务重组等资本营运提供【融资策划、方案设计、推介路演】等方面的咨询服务； 4.为上市公司的债权人、债务人对上市公司进行债务重组、资产重组、相关的股权重组等提供咨询服务以及中国证监会认定的其他业务形式。

• 8.【单选题】下列关于地方政府债券的说法，错误的是（ ）。
• A.由地方政府发行并负责偿还的债券
• B.简称地方债券
• C.筹集资金不能用于弥补地方财政资金的不足
• D.发行主体是地方政府
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P294-295 地方政府债券简称“地方债券”，也可以称为地方公债或地方债，是地方政府根据本地区经济发展和资金需求状况，以承担还本付息责任为前提，向社会筹集资金的债务凭证。 筹集的资金一般【用于】弥补地方财政资金的不足，或者地方兴建大型项目。 故本题正确答案为C。

• 9.【判断题】证券投资基金筹集的资金主要是投向有价证券。
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：股票和债券是直接投资工具，筹集的资金主要投向实业，而基金是间接投资工具，筹集的资金主要投向有价证券等金融工具。

• 10.【单选题】关于金融衍生工具的说法，错误的有( )。 Ⅰ.金融衍生产品的价格决定基础金融产品的价格 Ⅱ.金融衍生工具是与基础金融产品相对应的一个概念 Ⅲ.金融衍工具是指建立在基础金融产品或基础变量之上，其价格取决于后者价格(数值)变动的派生金融产品 Ⅳ.温室气体排放不能成为金融衍生工具的基础变量
• A.Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅰ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：金融衍生工具又被称为金融衍生产品，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格(或数值)变动的派生金融产品。这里所说的基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品(如债券、股票、银行定期存款单等)，也包括金融衍生工具。作为金融衍生工具基础的变量种类繁多，主要是各类资产价格、价格指数、利率、汇率、费率、通货膨胀率以及信用等级等。近些年来，某些自然现象(如气温、降雪量、霜冻、飓风)甚至人类行为(如选举、温室气体排放)也逐渐成为金融衍生工具的基础变量。

• 1.【多选题】根据《证券投资顾问业务暂行规定》，下列客户服务内容属于证券公司、证券投资咨询机构的证券投资顾问业务范畴的是（  ）。
• A.向客户建议适当的投资组合
• B.向客户进行理财规划建议
• C.向客户建议如何选择适当的投资品种
• D.接受客户全权委托，管理客户资产
• 参考答案：ABC
• 解析：证券投资顾问在了解客户的基础上，依据合同约定，向特定客户提供适当的、有针对性的操作性投资建议，关注品种选择、组合管理建议以及买卖时机等。投资建议内容包括投资的品种选择、投资组合以及理财规划建议等。证券公司在从事证券投资顾问业务过程中禁止接受客户的全权委托而决定证券买卖、选择证券种类、决定买卖数量或者买卖价格的行为。

• 2.【多选题】证券公司、证券投资咨询机构应当按照（  ）的原则，与客户协商并书面约定收取证券投资顾问服务费用的安排。
• A.公平
• B.公正
• C.合理
• D.自愿
• 参考答案：ACD
• 解析：根据《证券投资顾问业务暂行规定》第二十三条，证券公司、证券投资咨询机构应当按照公平、合理、自愿的原则，与客户协商并书面约定收取证券投资顾问服务费用的安排，可以按照服务期限、客户资产规模收取服务费用，也可以采用差别佣金等其他方式收取服务费用。

• 3.【单选题】家庭风险保障项目中的长期项目包括（ ） I.贷款还款 II.子女教育金 Ⅲ.遗属生活等保障项目 Ⅳ.养老、应急基金 V.丧葬费用等保障项目
• A.I、II、III
• B.II、III、V
• C.III、IV、V
• D.IV、V
• 参考答案：D
• 解析：家庭风险保障项目可分为阶段项目和长期项目。阶段项目主要包括贷款还款、子女教育金、遗嘱生活等保障项目；长期项目主要包括养老、应急基金、丧葬费用等保障项目。

• 4.【单选题】假设一个公司今年的EBIT(息税前利润)是100万元，折旧是20万元，营运资本增加了10万元，适用税率是40%，那么该公司今年的自由现金流量是（  ）。
• A.40万元
• B.50万元
• C.60万元
• D.70万元
• 参考答案：D
• 解析：依题意，该公司今年的自由现金流量=息税前利润×(1-税率)+折旧和摊销-营运资本增加-资本支出=100×(1-40%)+20-10=70(万元)。

• 5.【单选题】投资者适当性管理工作主要是以经营机构适当性义务为主线展开的，不包括（  ）。
• A.以判断投资者风险承受能力为目标的投资者分类义务
• B.以判断产品风险等级为目标的产品分级义务
• C.将适当的产品销售给适当的投资者”为目标的销售匹配义务
• D.向专业投资者履行信息告知义务
• 参考答案：D
• 解析：投资者适当性管理工作主要是以经营机构适当性义务为主线展开的，应当包括三类： 1、以判断投资者风险承受能力为目标的投资者分类义务； 2、以判断产品风险等级为目标的产品分级义务； 3、以“将适当的产品销售给适当的投资者”为目标的销售匹配义务。

• 6.【单选题】以下不属于信用风险的是（  ）。 Ⅰ、收入风险 Ⅱ、市场风险 Ⅲ、购买力风险 Ⅳ、操作风险 V、系统风险
• A.I、Ⅲ
• B.Ⅳ、V
• C.I、Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：信用风险具体包括： 1.违约风险；2.市场风险；3.收入风险；4.购买力风险。

• 7.【单选题】某投资者期望获得较高的收益，但又对于高风险望而生畏，则他是属于（ ）。
• A.风险偏好型
• B.风险畏惧型
• C.风险厌恶型
• D.风险中立型
• 参考答案：D
• 解析：风险偏好型投资者喜爱风险，对待风险投资较为积极，愿意为获取高收益而承担高风险，重视风险分析和规避，不因风险的存在而放弃投资机会。 风险厌恶型投资者厌恶风险，对待风险态度消极，不愿为增加收益而承担风险，非常注重资金安全，极力回避风险。 风险中立型投资者介于风险厌恶型和风险偏好型投资者之间，期望获得较高收益，但对于高风险也望而生畏；投资以储蓄、理财产品及债券为主，结合高收益的股票、基金和信托投资，优化组合模型，均衡收益与风险。

• 8.【不定项题】证券投资分析的方法主要有（ ）。 Ⅰ基本分析 Ⅱ技术分析 Ⅲ量化分析 Ⅳ策略分析
• A.Ⅰ、Ⅱ
• B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：证券投资分析的方法有基本分析、技术分析、量化分析。

• 9.【单选题】某公司某年度净利润10000万元，并已知年初与年末发行在外的普通股股数均为50000万股，每股面值1元，每股市场价格为6元，应付普通股利7500万元，下列财务指标正确的是（ ）。 Ⅰ每股收益为0.2元 Ⅱ市盈率为30倍 Ⅲ每股股利为0.15元 Ⅳ股利支付率为60％
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：Ⅰ项，每股收益=净利润／普通股股数=10000／50000=0.2(元)；Ⅱ项，市盈率=每股市价／每股收益=6／0.2=30(倍)；Ⅲ项，每股股利=应付普通股利／普通股股数=7500／50000=0.15(元)；Ⅳ项，股利支付率=每股股利／每股收益×100％=0.15／0.2×100％=75％。

• 10.【单选题】（ ）分析方法的应用法则是选择市盈率和市净率较低的股票。 I低市盈率 ⅡDDM Ⅲ股利贴现模型 IVP/E比率
• A.I、II、III、IV
• B.I、II、IV
• C.II、III、IV
• D.I、IV
• 参考答案：D
• 解析：基本分析是在否定半强势有效市场的前提下，以公司基本面状况下基础进行的分析。 <img src="/upload/paperimg/202201191934109366477d9-78ae0bc79a4e/1909283309.jpg" style="width:100%;"/>

• 1.【多选题】公司发行股票前，发行人应提供会后重大事项说明，应在通过发审会审核后是否发生重大事项分别出具专业意见的人员是（ ）。
• A.主承销商
• B.控股股东
• C.财务顾问
• D.会计师
• 参考答案：AD
• 解析：《股票发行审核标准备忘录第5号——关于已通过发审会拟发行证券的公司会后事项监管及封卷工作的操作规程》第一条规定，公司发行股票前，审核员应督促发行人提供会后重大事项说明，要求主承销商及发行人律师、会计师对公司在通过发审会审核后是否发生重大事项分别出具专业意见。

• 2.【单选题】根据《证券发行上市保荐业务管理办法》的相关规定，保荐机构辅导工作完成后，应当由（  ）的中国证监会派出机构进行辅导验收。
• A.发行人所在地
• B.保荐代表人所在地
• C.保荐机构所在地
• D.发行人上市地
• 参考答案：A
• 解析：【考点】辅导验收； 【解析】《证券发行上市保荐业务管理办法》（2020年修订）第19条规定，保荐机构辅导工作完成后，应当由发行人所在地的中国证监会派出机构进行辅导验收。

• 3.【单选题】建设项目投资800万元，2020年1月开始建设。2020年1月借款600万元，为期两年，利率6％。政府贴息36万元，分两笔到账，2020年5月第一批18万元到账，下列处理正确的是（ ）。
• A.增加递延收益18万元
• B.冲减财务费用18万元
• C.冲减在建工程18万元
• D.增加营业外收入18万元
• 参考答案：A
• 解析：与资产相关的政府补助，实际收到款项时计入递延收益(除政府拨付的无公允价值以名义金额计量的非货币性资产外)，待资产达到预定可使用状态后在资产预计可使用寿命内分别计入各期营业外收入。

• 4.【单选题】根据《公司债券发行与交易管理办法》，既可以向公众投资者公开发行，也可以自主选择仅面向合格投资者公开发行的公司债券需符合的标准有（  ）。 Ⅰ 发行人最近一期经审计的净资产额不少于15亿元 Ⅱ 发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于债券一年利息的1.5倍 Ⅲ 债券信用评级达到AAA级 Ⅳ 最近3个会计年度加权平均净资产收益平均不低于6%，扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比以低者为加权平均净资产收益率的计算依据 Ⅴ 本次公司债券发行后，资产负债率不超过70%
• A.Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅳ、Ⅴ
• C.Ⅲ、Ⅴ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ
• E.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：【考点】公司债券面向公众投资者和合格投资者公开发行的资信标准； 【解析】《公司债券发行与交易管理办法》第18条规定，资信状况符合以下标准的公司债券可以向公众投资者公开发行，也可以自主选择仅面向合格投资者公开发行： ①发行人最近三年无债务违约或者迟延支付本息的事实； ②发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于债券一年利息的1.5倍； ③债券信用评级达到AAA级； ④中国证监会根据投资者保护的需要规定的其他条件。未达到前款规定标准的公司债券公开发行应当面向合格投资者；仅面向合格投资者公开发行的，中国证监会简化核准程序。

• 5.【多选题】下列投资者可以参与认购上市公司非公开发行优先股股票的有（ ）。
• A.合格境外机构投资者(QFII)
• B.民营企业1000万注册资本，实际经营3年以上
• C.资产总额不低于人民币五百万元的发行人董事
• D.实缴出资总额不低于人民币500万元的合伙企业
• 参考答案：AD
• 解析：《优先股试点管理办法》第65条规定，本办法所称合格投资者包括：①经有关金融监管部门批准设立的金融机构，包括商业银行、证券公司、基金管理公司、信托公司和保险公司等；②上述金融机构面向投资者发行的理财产品，包括但不限于银行理财产品、信托产品、投连险产品、基金产品、证券公司资产管理产品等；③实收资本或实收股本总额不低于人民币500万元的企业法人；④实缴出资总额不低于人民币500万元的合伙企业；⑤合格境外机构投资者(QFII)、人民币合格境外机构投资者(RQFII)、符合国务院相关部门规定的境外战略投资者；⑥除发行人董事、高级管理人员及其配偶以外的，名下各类证券账户、资金账户、资产管理账户的资产总额不低于人民币500万元的个人投资者；⑦经中国证监会认可的其他合格投资者。

• 6.【单选题】公开发行企业债券的，若所筹集的资金用于固定资产投资项目的，应符合固定资产投资项目资本金制度的要求，原则上累计发行额不得超过该项目总投资的（ ）。
• A.70%
• B.30%
• C.50%
• D.60%
• 参考答案：A
• 解析：原规定为：公开发行企业债券的必备条件之一是：筹集资金的投向符合国家产业政策和行业发展方向，所需相关手续齐全。用于固定资产投资项目的，应符合固定资产投资项目资本金制度的要求，原则上累计发行额不得超过该项目总投资的60%；用于收购产权（股权）的，比照该比例执行；用于调整债务结构的，不受该比例限制，但企业应提供银行同意以债还贷的证明；用于补充营运资金的，不超过发债总额的20%。注意：国家发改委办公厅《关于充分发挥企业债券融资功能支持重点项目建设促进经济平稳较快发展的通知》（2015年5月25日，[2015]1327号），将债券募集资金占项目总投资比例放宽至不超过70%。

• 7.【多选题】下列项目中，属于职工薪酬的有（ ）。
• A.为职工缴纳的基本养老保险
• B.职工个人储蓄性养老保险
• C.非货币性福利
• D.住房公积金
• 参考答案：ACD
• 解析：职工薪酬，是指企业为获得职工提供的服务而给予各种形式的报酬以及其他相关支出。职工薪酬包括：①职工工资、奖金、津贴和补贴；②职工福利费；③医疗保险费、养老保险费、失业保险费、工伤保险费和生育保险费等社会保险费；（选项A正确）④住房公积金；（选项D正确）⑤工会经费和职工教育经费；⑥非货币性福利；（选项C正确）⑦因提前解除与职工的劳动关系给予的补偿；⑧其他与获得职工提供的服务相关的支出。选项B错误，职工个人储蓄性养老保险属于职工个人的行为，与企业无关，不属于职工薪酬核算的范畴。

• 8.【单选题】英国本土甲公司拟收购张某所控制的下列中国境内同行业企业乙公司、丙公司、丁公司及戌公司中的一家或几家公司的控股权。甲公司与该4家公司最近一个会计年度的主要财务数据如下表所示（单位：亿元人民币），甲公司与张某无关联关系。不考虑其他因素，下列说法错误的有（  ）。 <img src="/upload/paperimg/202012211509101907090af-2028a6a726ee/1505268800.jpg" style="width:100%;"/> Ⅰ 甲公司仅收购乙公司应当进行经营者集中审查 Ⅱ 甲公司仅收购丙公司应当进行经营者集中审查 Ⅲ 甲公司仅收购丁公司无须进行经营者集中审查 Ⅳ 甲公司同时收购丁公司、戌公司应当进行经营者集中审查 Ⅴ 若经初步核算达到申报标准，甲公司应当在集中协议签署前向商务主管部门提出经营者集中申报
• A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅴ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅴ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、Ⅴ
• E.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ
• 参考答案：D
• 解析：《国务院关于经营者集中申报标准的规定》第3条规定，经营者集中达到下列标准之一的，经营者应当事先向国务院反垄断执法机构申报，未申报的不得实施集中： ①参与集中的所有经营者上一会计年度在全球范围内的营业额合计超过100亿元人民币，并且其中至少两个经营者上一会计年度在中国境内的营业额均超过4亿元人民币； ②参与集中的所有经营者上一会计年度在中国境内的营业额合计超过20亿元人民币，并且其中至少两个经营者上一会计年度在中国境内的营业额均超过4亿元人民币。 《关于经营者集中申报的指导意见》第14条规定，申报人应当在集中协议签署后，集中实施前向国家市场监督管理总局申报。 根据上述标准，Ⅲ项正确。

• 9.【多选题】以下关于首次公开发行股票持续督导的表述，正确的是（ ）。
• A.持续督导的期间自股票发行结束之日起计算，不是自证券上市之日起计算
• B.持续督导期届满，如有尚未完结的保荐工作，保荐机构应当继续完成
• C.保荐机构在履行保荐职责期间未勤勉尽责的，其责任不因持续督导期届满而免除或者终止
• D.因原保荐机构被撤销保荐机构资格而另行聘请保荐机构的，另行聘请的保荐机构持续督导的时间不得少于1个完整会计年度
• 参考答案：BCD
• 解析：选项A错误，持续督导的期间自证券上市之日起计算，不是自发行结束之日起计算。 选项B正确，持续督导期届满，如有尚未完结的保荐工作，保荐机构应当继续完成。 选项C正确，保荐机构在履行保荐职责期间未勤勉尽责的，其责任不因持续督导期届满而免除或者终止。 选项D正确，因原保荐机构被撤销保荐机构资格而另行聘请保荐机构的，另行聘请的保荐机构持续督导的时间不得少于1个完整的会计年度。

• 10.【多选题】关于上交所科创板上市公司退市安排，表述正确的是（ ）。
• A.主营业务大部分停滞或者规模极低，上交所对其股票实施退市风险警示
• B.营业收入或者利润主要来源于不具备商业实质的交易，上交所将对其股票启动退市程序
• C.明显丧失持续经营能力，上交所将对其股票启动退市程序
• D.最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值，或者追溯重述后最近一个会计年度期末净资产为负值，本所对其股票实施退市风险警示
• 参考答案：BCD
• 解析：根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》，具体分析如下： A、B、C项，第12.4.1条规定，上市公司出现下列情形之一，明显丧失持续经营能力，达到本规则规定标准的，本所将对其股票启动退市程序： ①主营业务大部分停滞或者规模极低； ②经营资产大幅减少导致无法维持日常经营； ③营业收入或者利润主要来源于不具备商业实质的交易； ④营业收入或者利润主要来源于与主营业务无关的业务； ⑤其他明显丧失持续经营能力的情形。 D项，第12.4.2条规定，上市公司出现下列情形之一的，本所对其股票实施退市风险警示： ①最近一个会计年度经审计的扣除非经常性损益之前或者之后的净利润为负值且营业收入低于1亿元，或者追溯重述后最近一个会计年度扣除非经常性损益之前或者之后的净利润为负值且营业收入低于1亿元； ②最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值，或者追溯重述后最近一个会计年度期末净资产为负值； ③最近一个会计年度的财务会计报告被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告； ④中国证监会行政处罚决定书表明公司已披露的最近一个会计年度经审计的年度报告存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，导致该年度相关财务指标实际已触及第一项、第二项情形的； ⑤本所认定的其他情形。

• 1.【多选题】自相关检验方法有（ ）。
• A.DW检验法
• B.ADF检验法
• C.LM检验法
• D.回归检验法
• 参考答案：ACD
• 解析：自相关检验方法有DW检验法、LM检验法、回归检验法等。比较常用的是DW检验法。ADF检验是检查序列平稳的方法。

• 2.【多选题】股价移动的持续整理形态有（ ）。
• A.喇叭形
• B.三角形
• C.矩形
• D.旗形
• 参考答案：BCD
• 解析：著名的整理形态有三角形、矩形、旗形和楔形。

• 3.【判断题】MACD是由正负差（DIF，也称离差值）和异同平均数（DEA）两部分组成，DIF是辅助，DEA是核心。（  ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：MACD是由正负差（DIF，也称离差值）和异同平均数（DEA）两部分组成，DIF是核心，DEA是辅助。

• 4.【单选题】下列关于两步二叉树定价模型的说法正确的有（ ）。 Ⅰ总时间段分为两个时间间隔 Ⅱ在第一个时间间隔末T时刻，股票价格仍以u或d的比例上涨或下跌 Ⅲ股票有2种可能的价格 Ⅳ如果其他条件不变，在2T时刻股票有3种可能的价格
• A.Ⅰ、Ⅱ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：在两步二叉树定价模型中，总时间段分为两个时间间隔。期权期限为2T，在第一个时间间隔末T时刻，股票价格仍以u或d的比例上涨或下跌。如果其他条件不变，则在2T时刻，股票有3种可能的价格。 Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ项正确，故本题选B。

• 5.【不定项题】下列与“金融工序”相关的说法，正确的是（ ）。
• A.金融工序指运用各种原生工具和其他手段实现既定目标的程序和策略
• B.金融工序仅指金融工具运用的创新
• C.金融工具创新属于金融工序的范畴
• D.金融工序指的是金融工具的创新
• 参考答案：C
• 解析：金融工序主指运用金融工具和其他手段实现既定目标的程序和策略，不仅包括金融工具的创新，而且还包括金融工具运用的创新。

• 6.【单选题】债券现金流受以下哪些因素的影响?（ ） Ⅰ.债券的面值 Ⅱ.票面利率 Ⅲ.计付息间隔 Ⅳ.债券的税收待遇
• A.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ
• B.Ⅲ.Ⅳ
• C.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ
• D.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ
• 参考答案：C
• 解析：影响债券现金流的因素包括：债券的面值和票面利率、计付息间隔、债券的嵌入式期权条款、债券的税收待遇、其他因素。

• 7.【单选题】关联购销类关联交易，主要集中在几个行业，这些行业包括（  ）。 Ⅰ.劳动密集型行业 Ⅱ.资本密集型行业 Ⅲ.市场集中度较高的行业 Ⅳ.垄断竞争的行业
• A.Ⅰ、Ⅱ
• B.Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅰ、Ⅲ
• 参考答案：C
• 解析：关联购销类关联交易，主要集中在资本密集型行业(冶金、石化、电力)和市场集中度较高的行业(家电、汽车、摩托车)。

• 8.【单选题】根据CAPM模型，下列说法错误的是（ ）。
• A.如果无风险利率降低，单个证券的收益率成正比降低
• B.单个证券的期望收益的增加与贝塔成正比
• C.当证券定价合理时，阿尔法值为零
• D.当市场达到均衡时，所有证券都在证券市场线上
• 参考答案：A
• 解析：根据CAPM模型R【sub|I】=R【sub|F】+β【sub|I 】(R【sub|M】-R【sub|F】)，可整理为R【sub|I】=R【sub|F】（1-β【sub|I】）+β【sub|I】R【sub|M】;，如果β【sub|I】＞1，无风险利率R【sub|F】与单个证券收益成负相关；若β【sub|I】＜1，无风险利率R【sub|F】与单个证券收益成正相关。无风险利率与单个证券的收益还要看β的大小。

• 9.【单选题】投资者在心理上会假设证券都存在一个“由证券本身决定的价格”，投资学上将其称为（ ）。
• A.市场价格
• B.公允价值
• C.内在价值
• D.历史价格
• 参考答案：C
• 解析：投资者在心理上会假设证券都存在一个“由证券本身决定的价格”，投资学上将其称为“内在价值”。

• 10.【判断题】具有相同风险、流动性和税收特征的债券，由于距离到期日的时间不同，其利率也会有差异，债券利率与到期期限的这种关系称为利率的期限结构。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：具有相同风险、流动性和税收特征的债券，由于距离到期日的时间不同，其利率也会有差异，债券利率与到期期限的这种关系称为利率的期限结构。