证券从业资格每日一练(2026年2月21日)

• 1.【单选题】[2021年真题]证券公司设立时，其业务范围应当与其财务状况相适应。下列说法正确的是( )。
• A.证券公司注册资本最低限额为人民币1000万元
• B.证券公司注册资本不得为非货币财产出资
• C.证券公司经营的业务不同， 其注册资本最低限额可能不同
• D.证券公司的注册资本可以是认缴资本
• 参考答案：C
• 解析：证券公司经营证券经纪，证券投 资咨询，与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问业务的，注册资本最低限额 为人民币5 000万元;经营证券承销与保荐、证券融资融券、证券做市交易、证 券自营、其他证券业务之一的，注册资本最低限额为人民币1亿元;经营证券承销与保荐、证券融资融券、证券做市交易、证券自营、其他证券业务中两项以上的，注册资本最低限额为人民币5亿元。A错误。证券公司的股东应当用货币或者证券公司经营必需的非货币财产出资。B错误。证券公司经营相关业务应当符合法律对注册资本最低限额的要求，国务院证券监督管理机构根据审慎监管原则和各项业务的风险程度，可以调整注册资本最低限额、但不得少于法律规定的限额。并且，证券公司的注册资本应当是实缴资本。

• 2.【单选题】变相公开发行证券的行为特征不包括（ ）。
• A. 非公开发行股票及其股权转让，采用广告、公告、广播、电话等公开方式或变相公开方式向社会公众发行
• B. 向不特定对象发行证券
• C. 公司股东自行或委托他人以公开方式向社会公众转让股票
• D. 向特定对象转让股票，未经中国证监会注册，转让后公司股东累计超过200人
• 参考答案：B
• 解析：变相公开发行证券包括但不限于以下几种情形： （1）非公开发行股票及其股权转让，采用广告、公告、广播、电话、传真、信函、推介会、说明会、网络、短信、公开劝诱等公开方式或变相公开方式向社会公众发行。 （2）公司股东自行或委托他人以公开方式向社会公众转让股票。 （3）向特定对象转让股票，未经中国证监会注册，转让后公司股东累计超过200人。

• 3.【单选题】《证券公司监督管理条例》是（ ）。
• A. 行政法规
• B. 自律管理
• C. 法律
• D. 部门规章
• 参考答案：A
• 解析：《证券公司监督管理条例》属于行政法规，故本题选A项。

• 4.【单选题】《上海证券交易所股票期权试点交易规则》属于股票期权业务主要涉及的（ ）。
• A. 法律
• B. 行政法规
• C. 部门规章
• D. 规范性文件
• 参考答案：D
• 解析：股票期权业务主要涉及的部门规章有《股票期权交易试点管理办法》《证券期货经营机构参与股票期权交易试点指引》，涉及的规范性文件有《上海证券交易所股票期权试点交易规则》《深圳证券交易所股票期权试点交易规则》等。

• 5.【多选题】根据《区域性股权市场自律管理与服务规范(试行)》，下列关于证券公司参与区域性股权市场的业务范围，说法正确的有（ ）。
• A. 参股区域性股权市场运营机构
• B. 分支机构可以经证券公司批准并在授权范围内开展区域性股权市场相关业务
• C. 为合格投资者提供企业研究报告和尽职调查信息
• D. 在区域性股权市场提供私募债券融资服务
• 参考答案：ABC
• 解析：证券公司区域性股权市场业务： （1）证券公司可以参股、控股区域性股权市场运营机构。证券公司分支机构可以经证券公司批准并在授权范围内开展区域性股权市场相关业务。 （2）证券公司可以在区域性股权市场开展以下业务：为在区域性股权市场开户的合格投资者买卖证券提供【居间介绍服务】；为合格投资者提供企业研究报告和尽职调查信息。

• 6.【单选题】证券交易内幕信息的知情人或者非法获取内幕信息的人，违反《证券法》第五十三条的规定从事内幕交易的，责令依法处理非法持有的证券，没收违法所得；没有违法所得或者违法所得不足50万元的，处以( )的罚款。
• A.30万元以上60万元以下
• B.3万元以上60万元以下
• C.违法所得1倍以上5倍以下
• D.处以50万元以上500万元以下的罚款
• 参考答案：D
• 解析：证券交易内幕信息的知情人或者非法获取内幕 信 息 的 人 违 反 《证券法》 第五十三条的规定从事内幕交易的，责令依法处理非法持有的证券，没收违法所得，并 处 以 违 法 所 得 1 倍 以 上 10倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不足5 0 万元的，处 以 5 0 万 元 以 上 5 0 0万元以下的罚款

• 7.【单选题】按照《证券法》的规定，证券账户的设立是（ ）的职能。
• A. 国务院证券监督管理机构
• B. 证券交易所
• C. 国务院金融监督管理机构
• D. 证券登记结算机构
• 参考答案：D
• 解析：【证券登记结算机构】应履行下列职能： （一）【证券账户、结算账户的设立】； （二）证券的存管和过户； （三）证券持有人名册登记； （四）证券交易的清算和交收； （五）受发行人的委托派发证券权益； （六）办理与上述业务有关的查询、信息服务； （七）国务院证券监督管理机构批准的其他业务。

• 8.【多选题】下列关于证券交易的说法中，正确的有（ ）。
• A. 证券交易当事人依法买卖的证券，必须是依法发行并交付的证券
• B. 证券交易的收费必须合理，并公开收费项目、收费标准和管理办法
• C. 证券交易当事人买卖的证券可以采用纸面形式
• D. 依法发行的证券，《中华人民共和国公司法》和其他法律对其转让期限有限制性规定的，在限定的期限内可以转让
• 参考答案：ABC
• 解析：（1）证券交易当事人依法买卖的证券，必须是依法发行并交付的证券（A正确）。非依法发行的证券，不得买卖。 （2）依法发行的证券，《中华人民共和国公司法》和其他法律对其转让期限有限制性规定的，在限定的期限内【不得转让】（D错误）。 （3）公开发行的证券，应当在依法设立的证券交易所上市交易或者在国务院批准的其他全国性证券交易场所交易。 （4）证券交易的收费必须合理，并公开收费项目、收费标准和管理办法（B正确）。 （5）证券交易当事人买卖的证券可以采用纸面形式或者国务院证券监督管理机构规定的其他形式（C正确）。

• 9.【单选题】按照《证券公司内部控制指引》的要求，证券投资顾问业务是证券公司、证券投资咨询机构接受客户委托，按照约定，向客户提供涉及证券及证券相关产品的投资建议服务，辅助客户作出投资决策，并直接或间接获取经济利益的经营活动。以下关于证券公司证券投资顾问业务内部控制的说法中正确的是( )。
• A.禁止以任何方式承诺或保证投资收益
• B.与客户签订证券投资顾问协议，按照公平、合理、自愿的原则，与客户协商并以书面或口头的方式约定收取费用收取安排
• C.证券投资顾问服务费应当以公司账户或者个人账户收取
• D.业务档案保存期限自协议开始之日起不得少于5年
• 参考答案：A
• 解析：考点：本题考查证券公司证券投资顾问业务的内部控制的有关规定。与客户签订证券投资顾问协议，按照公平、合理、自愿的原则，与客户协商并书面约定收取费用收取安排；证券投资顾问服务费应当以公司账户收取；业务档案保存期限自协议终止之日起不得少于5年。

• 10.【单选题】金融机构应当履行以下( )管理人职责。 ①依法募集资金 ②办理产品份额的发售和登记事宜 ③办理产品登记备案或注册手续 ④按照产品合同的约定确定收益分配方案
• A.①②③
• B.②③④
• C.①②④
• D.①②③④
• 参考答案：D
• 解析：考点：本题考查金融机构应当履行的管理人职责，选项①②③④均正确。

• 1.【判断题】2019年7月20日，国务院金融稳定发展委员会办公室对外宣布，放宽外资保险公司准入条件，取消20年经营年限要求。
• A. 正确
• B. 错误
• 参考答案：B
• 解析：国务院金融稳定发展委员会办公室2019年7月20日对外宣布，为贯彻落实党中央、国务院关于进一步扩大对外开放的决策部署，按照“宜快不宜慢、宜早不宜迟”的原则，在深入研究评估的基础上，推出以下11条金融业对外开放措施： （1）允许外资机构在华开展信用评级业务时，可以对银行间债券市场和交易所债券市场的所有种类债券评级。 （2）鼓励境外金融机构参与设立、投资入股商业银行理财子公司。 （3）允许境外资产管理机构与中资银行或保险公司的子公司合资设立由外方控股的理财公司。 （4）允许境外金融机构投资设立、参股养老金管理公司。 （5）支持外资全资设立或参股货币经纪公司。 （6）人身险外资股比限制从51％提高至100％的过渡期，由原定2021年提前到2020年。（B项错误） （7）取消境内保险公司合计持有保险资产管理公司的股份不得低于75％的规定，允许境外投资者持有股份超过25％。 （8）放宽外资保险公司准入条件，取消30年经营年限要求。 （9）将原定于2021年取消证券公司、基金管理公司和期货公司外资股比限制的时点提前到2020年。 （10）允许外资机构获得银行间债券市场A类主承销牌照。 （11）进一步便利境外机构投资者投资银行间债券市场。

• 2.【多选题】优化完善以信息披露为核心的注册制安排的主要内容包括（ ）。
• A. 优化注册程序
• B. 放宽审核要求，不要求全面审核
• C. 统一注册制度
• D. 完善监督制衡机制
• 参考答案：ACD
• 解析：审核注册机制是注册制改革的重点内容。此次改革总结试点注册制经验，统一和完善以信息披露为核心的注册制安排。总的思路是，保持交易所审核、证监会注册的基本架构不变，进一步明晰交易所和证监会的职责分工，提高审核注册的效率和可预期性。 优化注册程序。在交易所审核环节，进一步压实交易所发行上市审核主体责任， 交易所对企业是否符合发行条件、上市条件和信息披露要求进行全面审核（B选项错误）。证监会同步对发行人是否符合国家产业政策和板块定位进行把关，并对交易所审核中遇到的重大问题及时指导。在证监会注册环节，证监会基于交易所审核意见依法履行注册程序， 在20个工作日内对发行人的注册申请作出是否同意注册的决定。 统一注册制度。整合上交所、深交所试点注册制制度规则，制定统一的首次公开发行股票注册管理办法和上市公司证券发行注册管理办法，北交所注册制制度规则与上交所、深交所总体保持一致。交易所制定修订本所统一的股票发行上市审核业务规则。 完善监督制衡机制。证监会加强对交易所审核工作的统筹协调和监督考核，督促交易所提高审核质量，把好资本市场入口关。建立健全覆盖发行、上市、再融资、并购重组、退市、监管执法等各环节全流程的监督制约机制。对腐败“零容忍”，一体推进不敢腐、不能腐、不想腐，持之以恒正风肃纪。

• 3.【单选题】关于债券估值，下列说法错误的是（ ）。
• A.有利于债券发行人的条款会相应降低债券价值
• B.债券估值的基本原理是现金流贴现
• C.债券的贴现率是名义无风险收益率与风险溢价之和
• D.债券的利率类型(浮动利率、固定利率)不会影响债券的价值
• 参考答案：D
• 解析：D项错误，债券利率类型，如浮动利率、固定利率均会影响债券的价值。 A项正确，一般来说，凡是有利于发行人的条款都会相应降低债券价值；反之，有利于持有人的条款则会提髙债券价值。 B项正确，债券估值的基本原理就是现金流贴现。债券投资者持有债券，会获得利息和本金偿付。把现金流入用适当的贴现率进行贴现并求和，便可得到债券的理论价格。 C项正确，债券必要回报率=真实无风险收益率+预期通货膨胀率+风险溢价，通常把前两项之和称为名义无风险收益率。 故本题选D。

• 4.【多选题】基本分析法的主要特征包括（ ）。
• A.以价值分析理论为基础
• B.以统计方法为主要分析手段
• C.研究模型
• D.以现值计算方法为主要分析手段
• 参考答案：ABD
• 解析：【教材精讲班拓展考点】 基本分析法体现了以价值分析理论为基础、以统计方法和现值计算方法为主要分析手段的基本特征。

• 5.【判断题】需要金融中介机构的参与，但金融中介机构并不和资金供求双方形成债权债务关系，这种融资方式称为直接融资。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：本题说法正确。 需要金融中介机构的参与，但金融中介机构并不和资金供求双方形成债权债务关系，这种融资方式称为直接融资。

• 6.【单选题】做市商交易的基本特征是（ ）
• A.证券交易的买价和卖价都由做市商给出
• B.以买卖双向价格为基准进行撮合
• C.成交时点是不连续的
• D.投资者买卖证券的对手是其他投资者
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P231-233 在这一市场中，证券交易的买价和卖价都由做市商给出，做市商将根据市场的买卖力量和自身情况进行证券的双向报价。

• 7.【单选题】逐步发展成为中国资本市场中“传统龙头企业+新兴成长行业领军企业”组合的股指是( )。
• A.上证综指
• B.深证100指数
• C.深证成分指数
• D.行业分类指数
• 参考答案：B
• 解析：深证100指数于2003年初发布，由深圳证券市场市值规模最大、成交最活跃的100家A股上市公司组成，不仅包含了深市主板中的蓝筹价值型企业，还不断吸纳更多来自中小板和创业板的成长型优质企业，从而更好地体现深市多层次、高成长、创新型等特征，逐步发展成为中国资本市场“传统行业龙头企业+新兴成长行业领军企业”的组合。故本题选B。

• 8.【单选题】[2021年真题]金融自由化的主要内容包括( ) Ⅰ.逐步实现利率自由化 Ⅱ.鼓励银行综合化发展 Ⅲ.放松外汇管制 Ⅳ.放宽对资本流动的限制
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ
• C.Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅰ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：金融自由化的主要内容包括： (1)取消对存款利率的最高限额，逐步实现利率自由化。 (2)打破金融机构经营范围的地域和业务种类限制，允许各金融机构业务交叉、互相自由渗透，鼓励银行综合化发展。 (3)放松外汇管制。 (4)开放各类金融市场，放宽对资本流动的限制。

• 9.【多选题】基金交易费是指基金在进行证券买卖交易时所发生的相关交易费用，主要包括（ ）。
• A.印花税
• B.佣金
• C.证管费
• D.开户费
• 参考答案：ABC
• 解析：基金交易费是指基金在进行证券买卖交易时所发生的相关交易费用。我国基金的交易费主要包括印花税、佣金、过户费、经手费，证管费。 基金运作费是指为保证基金正常运作而发生的可以由基金承担的费用，包括审计费、律师费、上市年费、信息披露费、分红手续费、持有人大会费、开户费、银行汇划手续费等。故开户费属于基金运作费。

• 10.【多选题】《证券期货投资者适当性管理办法》从根本上体现经营机构与投资者利益的辩证统一。从经营机构角度来看，《证券期货投资者适当性管理办法》做出的要求包括（ ）。
• A. 对投资进行分类评估和分类管理
• B. 对投资者提供同质化服务
• C. 确立监管底线要求、自律组织规定产品目录指引
• D. 经营机构制定具体分级标准的层层把关、严控风险的产品分级机制
• 参考答案：ACD
• 解析：从投资者角度来看，该管理办法将投资者分为专业投资者和普通投资者，要求经营机构必须对普通投资者进行分类管理，并按照普通投资者的分类与产品、服务的风险等级进行匹配，同时在销售和服务过程中，对普通投资者实行有别于专业投资者的告知和风险警示义务。对于普通投资者与经营机构发生纠纷时，在举证责任的划分上，也实行了举证责任倒置，对于是否落实投资者适当性工作，由经营机构进行举证。【从经营机构角度】来看，该管理办法要求经营机构【对投资进行分类评估和分类管理】，为经营机构提供【差异化】服务奠定了基础，同时【确立了监管底线要求、自律组织规定产品名录指引】、【经营机构制定具体分级标准的层层把关、严控风险的产品分级机制】。

• 1.【多选题】在房地产市场发展过热的形势下，一方面居民大量提取存款买房，另一方面房地产开发商和个人向银行借款。如果房地产市场突然萎缩，出现大量个人住房贷款无法偿还、房地产开发商由于资金链断裂而倒闭的情形。监测信用风险指标的计算方法正确的有（ ）。
• A.不良贷款率=(次级类贷款+可疑类贷款)/各项贷款×100%
• B.预期损失率=预期损失/资产风险暴露×100%
• C.关联授信比例=全部关联方授信额度/资本净额×100%
• D.逾期贷款率=逾期贷款余额/贷款总余额×100%
• 参考答案：BCD
• 解析：A项错误，不良贷款率=(次级类贷款+可疑类贷款+损失类贷款)/各项贷款×100%。 B项正确，预期损失率=预期损失/资产风险暴露×100%。 C项正确，关联授信比例=全部关联方授信额度/资本净额×100%。 D项正确，逾期贷款率=逾期贷款余额／贷款总余额×100％。

• 2.【多选题】已知某公司某年财务数据如下：年初存货69万元，年初流动资产130万元，年末存货62万元，年末流动资产123万元，营业利润96万元，营业成本304万元，利润总额53万元，净利润37万元。根据上述数据可以计算出（  ）。
• A.流动资产周转率为3.2次
• B.存货周转天数为77.6天
• C.营业净利率为13.25％
• D.存货周转率为3次
• 参考答案：AB
• 解析：<img src="/upload/paperimg/20230228173609191281899-30e0d752e227/1711527408.jpg" style="width:100%;"/> <img src="/upload/paperimg/20230228173609191281899-30e0d752e227/1711527409.jpg" style="width:100%;"/> <img src="/upload/paperimg/20230228173609191281899-30e0d752e227/1711527410.jpg" style="width:100%;"/>

• 3.【单选题】1985年，Shefrin和Statman发现在股票市场上投资者往往对亏损股票存在较强的惜售心理，即继续持有亏损股票，不愿意实现损失，而愿意较早卖出盈利股票以锁定利润，这种现象称为（ ）。
• A.损失厌恶
• B.反应不足
• C.处置效应
• D.反应过度
• 参考答案：C
• 解析：所谓处置效应，是指投资人在处置股票时，倾向卖出赚钱的股票、继续持有赔钱的股票，也就是所谓的“出赢保亏”效应。这意味着当投资者处于盈利状态时是风险回避者，而处于亏损状态时是风险偏好者。

• 4.【单选题】根据风险矩阵对于高能力高态度、低能力低态度两类投资者的描述，理论上最适合这两类投资者的投资配比分别为（ ）。 Ⅰ货币0％+债券10％+股票90％ Ⅱ货币70％+债券30％+股票0％ Ⅲ货币50％+债券40％+股票10％ Ⅳ货币0％+债券20％+股票80％
• A.Ⅱ、Ⅳ
• B.Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ
• D.Ⅰ、Ⅲ
• 参考答案：C
• 解析：根据风险矩阵，高态度的投资者主要投资债券和股票，一般不投资货币；低态度的投资者主要投资于货币和债券，一般不投资股票。其中高能力高态度的投资者10％的资金投资于债券，90％的资金投资于股票。低能力低态度的投资者70％的资金投资于货币，30％的资金投资于债券。

• 5.【单选题】在进行证券投资技术分析的假设中，最根本、最核心的条件是（ ）。
• A.市场行为涵盖一切信息
• B.证券价格沿趋势移动
• C.历史会重演
• D.投资者都是理性的
• 参考答案：B
• 解析：在进行证券投资技术分析的假设中，最根本、最核心的条件是证券价格沿趋势移动。

• 6.【单选题】用资本资产定价模型计算出来的单个证券的期望收益率（ ）。 Ⅰ.应与市场预期收益率相同 Ⅱ.可被用作资产估值 Ⅲ.可被视为必要收益率 Ⅳ.与无风险利率无关
• A.Ⅰ、Ⅱ
• B.Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅰ、Ⅲ
• D.Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：由CAPM公式可知，证券预期收益率与无风险利率有关，与市场预期收益率可以不同。

• 7.【单选题】信用评分模型是分析借款人信用风险的主要方法之一，下列各模型中属于信用评分模型的是（ ）。 Ⅰ.死亡率模型 Ⅱ.logit模型 Ⅲ.线性概率模型 Ⅳ.线性辨别模型
• A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：目前，应用最广泛的信用评分模型有线性概率模型、Logit模型、Probit模型和线性辨别模型。死亡率模型属于违约概率模型。

• 8.【单选题】以下不属于根据对风险的态度的不同，对客户进行分类的是（ ）。
• A.风险厌恶型
• B.风险中立型
• C.风险偏好型
• D.风险成长型
• 参考答案：D
• 解析：根据对风险的态度的不同，可将客户分为三类:风险厌恶型、风险偏爱型和风险中立型。 风险厌恶型，对待风险态度消极，不愿为增加收益而承担风险，非常注重资金安全，极力回避风险。 风险偏好型，对待风险投资较为积极，愿意为获取高收益而承担高风险，重视风险分析和规避，不因风险的存在而放弃投资机会。 风险中立型，介于风险厌恶型和风险偏好型投资者之间，期望获得较高收益，但对于高风险也望而生畏。 考点 客户风险偏好的主要类型

• 9.【单选题】与其他债券相比，政府债券的特点是（ ）。 Ⅰ享受免税待遇 Ⅱ安全性高 Ⅲ收益率高 Ⅳ流通性强
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：政府债券的特征包括：①安全性高；②流通性强；③收益稳定；④免税待遇。

• 10.【不定项题】关于股指期货跨品种套利，下列说法中，正确的有（ ） Ⅰ具有不同的交割月份 Ⅱ必须是不同的指数 Ⅲ两个指数必须是正相关 Ⅳ两个指数相关性越大越好
• A.Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ
• D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：跨品种价差套利是指对两个具有相同交割月份但不同指数的期货价格差进行套利。两个指数间必须有一定的相关，并且相关性越大越好。

• 1.【单选题】下列说法符合《上市公司证券发行管理办法》规定的是（ ）。
• A.非公开发行股票的发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80％或前一个交易日均价的80％
• B.增发发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价
• C.可转换公司债券的转股价格不低于募集说明书公告日前20个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价
• D.认股权证的行权价格不低于公告募集说明书日前20个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价
• 参考答案：B
• 解析：A项，非公开发行股票的发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80％；C、D两项，均为中间均是“前20个交易日均价和前一个交易日的均价”，而非“或”。

• 2.【多选题】根据《优先股试点管理办法》的规定，下列关于上市公司发行优先股的说法，正确的有（ ）。
• A.不得公开发行可转换为普通股的优先股
• B.不得公开发行浮动股息率的优先股
• C.公司累计减少注册资本超过5％的，在召开股东大会时应通知优先股股东，表决该事项时，优先股股东享有表决权
• D.上市公司可以发行强制分红优先股，又发行不含强制分红条款的优先股，但二者不得同次发行
• 参考答案：ABD
• 解析：根据《优先股试点管理办法》的规定，具体分析如下： A项，第33条规定，上市公司不得发行可转换为普通股的优先股。但商业银行可根据商业银行资本监管规定，非公开发行触发事件发生时强制转换为普通股的优先股，并遵守有关规定。 B项，第28条规定，上市公司公开发行优先股应当采取固定股息率。 C项，第10条规定，出现一次或累计减少公司注册资本超过10％的情况，公司召开股东大会会议应通知优先股股东，优先股股东有权出席股东大会会议，就该事项与普通股股东分类表决，其所持每一优先股有一表决权。 D项，第6条规定，试点期间不允许发行在股息分配和剩余财产分配上具有不同优先顺序的优先股，但允许发行在其他条款上具有不同设置的优先股。同一公司既发行强制分红优先股，又发行不含强制分红条款优先股的，不属于发行在股息分配上具有不同优先顺序的优先股。

• 3.【多选题】某公司为上交所上市公司，根据《上海证券交易所股票上市规则》，以下属于该上市公司关联方的有（ ）。
• A.该公司实际控制人间接控制的甲公司
• B.该公司监事钱某担任监事的乙公司
• C.在该公司控股股东处担任董事的孙某担任董事的丙公司
• D.直接持有该公司2.8%、间接持有3.6%股份的股东赵某间接控制的丁公司
• 参考答案：ACD
• 解析：《上海证券交易所股票上市规则》第6.3.3条规定，上市公司的关联人包括关联法人（或者其他组织）和关联自然人。 具有以下情形之一的法人（或者其他组织），为上市公司的关联法人（或者其他组织）： （一）直接或者间接控制上市公司的法人（或者其他组织）； （二）由前项所述法人（或者其他组织）直接或者间接控制的除上市公司、控股子公司及控制的其他主体以外的法人（或者其他组织）； （三）关联自然人直接或者间接控制的、或者担任董事（不含同为双方的独立董事）、高级管理人员的，除上市公司、控股子公司及控制的其他主体以外的法人（或者其他组织）； （四）持有上市公司5%以上股份的法人（或者其他组织）及其一致行动人； 具有以下情形之一的自然人，为上市公司的关联自然人： （一）直接或者间接持有上市公司5%以上股份的自然人； （二）上市公司董事、监事和高级管理人员； （三）直接或者间接地控制上市公司的法人（或者其他组织）的董事、监事和高级管理人员； （四）本款第（一）项、第（二）项所述人士的关系密切的家庭成员。（关系密切的家庭成员：包括配偶、父母、年满18周岁的子女及其配偶、兄弟姐妹及其配偶，配偶的父母、兄弟姐妹，子女配偶的父母） 在过去12个月内或者相关协议或者安排生效后的12个月内，存在本条第二款、第三款所述情形之一的法人（或者其他组织）、自然人，为上市公司的关联人。 中国证监会、本所或者上市公司可以根据实质重于形式的原则，认定其他与上市公司有特殊关系，可能或者已经造成上市公司对其利益倾斜的法人（或者其他组织）或者自然人为上市公司的关联人。

• 4.【多选题】根据《深圳证券交易所公司债券上市规则》，下列说法正确的有（ ）。
• A.债券发行人在提出上市申请至其债券上市交易前，未经深交所同意不得擅自披露与债券上市有关的信息
• B.信息披露义务人应当将公告文稿和相关备查文件及时报送深交所，若备查文件为电子文件、传真件、复印件的，应当确保与原件一致
• C.债券发行人对深交所作出的不予上市决定不服的，可以在收到深交所相关决定或者深交所公告送达有关决定之日起（以在先者为准）的30个交易日内向深交所申请复核
• D.债券期限超过一年的，资信评级机构应当于每一会计年度结束之日起六个月内披露上一年度的债券年度跟踪评级报告，如未能按时披露则应当向深交所说明未能披露的原因、发行人以及相关债券的风险状况
• 参考答案：ABD
• 解析：C项，根据《深圳证券交易所公司债券上市规则》（2022年修订）第2.11条，发行人对本所作出的不予上市决定不服的，可以在收到本所相关决定或者本所公告送达有关决定之日起（以在先者为准）的十五个交易日内向本所申请复核。申请复核的具体程序和要求，适用本所有关规定。

• 5.【多选题】证券公司投资银行类业务内部控制应当遵循的原则有（ ）。
• A.健全性
• B.统一性
• C.合法性
• D.独立性
• 参考答案：ABD
• 解析：《证券公司投资银行类业务内部控制指引》第5条规定，证券公司投资银行类业务内部控制应当遵循健全、统一、合理、制衡、独立的原则，确保内部控制有效。

• 6.【单选题】B公司2020年经营现金净流量为1355万元，净利润为4000万元，计提坏账准备5万元，提取折旧1000万元，待摊费用摊销100万元，处置固定资产收益为300万元，固定资产报废损失100万元，对外投资收益100万元，存货比上年增加50万元，应收账款比上年增加2400万元，应付账款比上年减少1000万元，则B公司的营运指数为（ ）。
• A.0.18
• B.0.20
• C.0.28
• D.0.38
• 参考答案：C
• 解析：经营所得现金=净利润-非经营收益+非付现费用=4000-(300+100)+(5+1000+100+100)=4805(万元)，营运指数=经营现金净流量/经营所得现金=1355/4805≈0.28。

• 7.【单选题】甲公司2020年10月10日自证券市场购入乙公司发行的股票100万股，共支付价款860万元，另支付交易费用4万元。购入时，乙公司已宣告但尚未发放的现金股利为每股0．16元，于本月末收回。甲公司将购入的乙公司股票作为交易性金融资产核算。2020年12月2日，甲公司出售该交易性金融资产，收到价款960万元。甲公司2020年利润表中因该交易性金融资产应确认的投资收益为（ ）万元。
• A.100
• B.112
• C.120
• D.125
• 参考答案：B
• 解析：交易性金融资产取得时发生的相关交易费用应计入投资收益，购买价款中包括的已宣告但尚未发放的现金股利，单独确认为应收项目；处置交易性金融资产时，其价款与账面余额应确认为投资收益，则应确认的投资收益＝960－（860－100×0．16）－4＝112（万元）。

• 8.【多选题】根据《上海证券交易所股票上市规则》的规定，发行可转换公司债券的上市公司，其年度报告和半年度报告应当包括（ ）。
• A.转股价格历次调整、修正的情况，经调整、修正后的最新转股价格
• B.担保人盈利能力、资产状况和信用状况发生重大变化的情况
• C.公司的负债情况、资信变化情况以及在未来年度偿债的现金安排
• D.前10名可转换公司债券持有人的名单和持有量
• 参考答案：ABCD
• 解析：根据《上海证券交易所股票上市规则》（2022年修订）5.2.13条，发行可转换公司债券的上市公司，其年度报告和半年度报告还应当包括以下内容： （一）转股价格历次调整、修正的情况，经调整、修正后的最新转股价格； （二）可转换公司债券发行后累计转股的情况； （三）前10名可转换公司债券持有人的名单和持有量； （四）担保人盈利能力、资产状况和信用状况发生重大变化的情况；（如适用） （五）公司的负债情况、资信变化情况以及在未来年度偿债的现金安排； （六）中国证监会和本所规定的其他内容。

• 9.【多选题】下列有关上市委应当履行的职责，符合相关规定的是（ ）。
• A.上市委对发行人提出异议的本所不予受理、终止审核、不同意转板上市决定进行复审，提出复审意见
• B.上市委委员可以委托他人代为出席
• C.上市委委员因回避、不可抗力、意外事件或者其他特殊情形不能亲自出席会议的，应当提前通知证监会
• D.上市委委员或者其亲属近两年内担任发行人或其控股股东、实际控制人或者保荐人、独立财务顾问的董事、监事、高级管理人员，应当回避
• 参考答案：AD
• 解析：根据《上交所科创板上市委员会管理办法》（2021年修订）相关规定，具体分析如下： A项，第13条规定，上市委履行以下职责：①对本所审核机构出具的审核报告以及发行上市申请文件进行审议，就本所审核机构提出的初步审核意见，提出审议意见；②对发行人提出异议的本所不予受理、终止审核、不同意转板上市决定进行复审，提出复审意见；③对本所审核机构及相关部门提交咨询的事项进行讨论，提出咨询意见；④对上市委年度工作进行讨论、研究；⑤本所规定的其他职责。 B、C两项，第15条规定，上市委委员应当亲自出席会议，不得委托他人代为出席。上市委委员因回避、不可抗力、意外事件或者其他特殊情形不能亲自出席会议的，应当提前通知上市委秘书处。本所可根据情况对参会委员或会议安排等做相应调整。 D项，第16条规定，上市委委员履行职责时，有下列情形之一的，应当回避： ①上市委委员或者其亲属近两年内担任发行人或其控股股东、实际控制人或者保荐人、独立财务顾问的董事、监事、高级管理人员； ②上市委委员或者其亲属、上市委委员所在工作单位与发行人、保荐人、独立财务顾问存在股权关系，可能影响其公正履行职责； ③上市委委员或者其亲属、上市委委员所在工作单位近两年内为发行人提供保荐、承销、审计、评估、法律、咨询等服务，可能影响其公正履行职责；  ④上市委委员或者其亲属担任董事、监事、高级管理人员的公司与发行人存在行业竞争关系，或者与发行人、保荐人、独立财务顾问有利害关系，经认定可能影响其公正履行职责； ⑤上市委会议召开前，与发行人、保荐人、独立财务顾问及其他相关单位或者个人进行过接触，可能影响其公正履行职责； ⑥本所认定的可能产生利害冲突或者上市委委员认为可能影响其公正履行职责的其他情形。  其中①项属于绝对回避事项，②～⑥属于相对回避事项，在满足所规定的情形的同时还需要达到一定的程度，即可能影响其公正履行职责。

• 10.【单选题】可以认定非公开发行违规担保已经解除的情形有（ ）。
• A.没有过股东大会，已经补充程序并公告
• B.法院判定担保合同无效
• C.总经理自己决定担保，已经立案并公告
• D.对方提供了反担保，对方偿债能力强
• 参考答案：B
• 解析：《违规对外提供担保且尚未解除”的理解和适用——证券期货法律适用意见第5号》规定，递交非公开发行股票申请文件前，保荐机构和发行人律师经核查存在下列情形之一的，可以出具意见认定违规担保已经解除或其对上市公司的风险隐患已经消除： (一)上市公司及其附属公司已经采取相应纠正措施，自律组织、行政监管部门或司法机关已依法追究违规单位及相关人员的法律责任(包括立案调查或立案侦查)，相关信息已及时披露；（已纠正、已追究、已披露） (二)上市公司及其附属公司已按企业会计准则的要求对因违规担保而承担的付款义务确认预计负债或者已经承担担保责任，自律组织、行政监管部门或司法机关已依法追究违规单位及相关人员的法律责任(包括立案调查或立案侦查)，相关信息已及时披露；（已确认/承担、已追究、已披露） (三)担保合同未成立、未生效或已经被宣告无效、解除或撤销，上市公司及其附属公司不再继续承担担保责任以及其他相关赔偿责任；（未成立、未生效，已无效，解除或撤销） (四)由于债务人已经全额偿还债务，或债权人未依法要求上市公司及其附属公司承担责任等原因，导致担保责任已经解除； (五)因其他事由导致担保事项不再继续对上市公司及其社会公众股东利益产生重大不利影响。 前款第(二)项赋予上市公司及其附属公司一定选择权，但不鼓励其通过提前承担担保责任而直接给上市公司及其股东带来经济损失。上市公司及其附属公司选择确认预计负债方式可以给予投资者明确预期，同时，应努力通过法定途径避免或减少损失。 B项符合第三种情形。

• 1.【多选题】下列有关储蓄-投资恒等式的说法，正确的有（ ）。
• A. I=S
• B. I=S+(T-G)
• C. I=S+(M-X)
• D. I=S+(T-G)+(M-X)
• 参考答案：ABD
• 解析：A、B、D三项分别是两部门、三部门和四部门经济中的储蓄-投资恒等式。

• 2.【判断题】在强式有效市场中，由于所有信息均反映在证券价格上，投资者不可能获得超额收益。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：在强式有效市场中，由于所有信息均反映在证券价格上，投资者不可能获得超额收益。

• 3.【单选题】流动性偏好理论将远期利率与预期的未来即期利率之间的差额称为（  ）。
• A.流动性溢价
• B.转换溢价
• C.期货升水
• D.评估增值
• 参考答案：A
• 解析：投资者在接受长期债券时就会要求将与较长偿还期限相联系的风险给予补偿，这便导致了流动性溢价的存在。流动性溢价是远期利率和未来的预期即期利率之间的差额。

• 4.【单选题】以量化分析为基础的资产配置一般包括( )。Ⅰ、全球资产配置;Ⅱ、大类资产配置;Ⅲ、战术资产配置;Ⅳ、行业风格配置
• A.Ⅰ、Ⅱ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：资产配置是指资产类别选择、投资组合中各类资产的配置比例以及对这些混合资产进行实时管理。资产配置是量化分析的主要应用之一，包括三大层次，分别是全球资产配置、大类资产配置和行业风格配置。

• 5.【单选题】在不考虑交易费用和期权费的情况下，看跌期权的协定价格x大于该期权标的资产在t时点的市场价格S【sub|t】，期权价格为P【sub|t】，该期权合约的交易单位为1，则该期权在t时点的内在价值（ ）。
• A.等于(P【sub|t】-x)
• B.等于(S【sub|t】-x)
• C.等于(x-S【sub|t】)
• D.等于(x-P【sub|t】)
• 参考答案：C
• 解析：期权在t时点的内在价值等于协定价格与t时点标的资产的市场价格之差。该期权合约的交易单位为1，则该期权在t时点的内在价值等于(x-S【sub|t】)。

• 6.【单选题】根据流动性偏好理论，如果在未来10年中预期利率水平上升的年份有5年，预期利率水平下降的年份也是5年，则利率期限结构上升与期限结构下降情况的关系是（ ）。
• A.利率期限结构上升的情况多于下降的情况
• B.利率期限结构上升的情况少于下降的情况
• C.利率期限结构上升的情况等于下降的情况
• D.无法判断
• 参考答案：A
• 解析：根据流动性偏好理论，在预期利率水平上升和下降的时期大体相当的条件下，期限结构上升的情况要多于期限结构下降的情况。

• 7.【多选题】如果企业持有一份互换协议，过了一段时间之后，认为避险的目的或者交易的目的已经达到，企业可以通过（  ）方式来结清现有的互换合约头寸。
• A.出售现有的互换合约
• B.对冲原互换协议
• C.解除原有的互换协议
• D.购入相同协议
• 参考答案：ABC
• 解析：企业持有互换协议过了一段时间之后，结清现有的互换合约头寸的主要方式有：①出售现有的互换合约；②对冲原互换协议；③解除原有的互换协议。

• 8.【单选题】下列金融衍生工具属于货币衍生工具的是（  ）。
• A.股票期货
• B.股票价格期权
• C.远期外汇合约
• D.利率互换
• 参考答案：C
• 解析：货币衍生工具是指以各种货币作为基础工具的金融衍生工具，主要包括远期外汇合约、货币期货、货币期权、货币互换以及上述合约的混合交易合约。 C项正确；AB两项属于股票衍生工具；D项属于利率衍生工具。

• 9.【多选题】下列关于股票的内在价值的说法，正确的是（ ）。
• A.股票的内在价值即理论价值，也即股票未来收益的现值
• B.股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动
• C.由于未来收益及市场利率的不确定性，各种价值模型计算出来的“内在价值”只是股票真实的内在价值的估计值
• D.经济形势的变化、宏观经济政策的调整、供求关系的变化等都会影响股票未来的收益，但其内在价值不会变化
• 参考答案：ABC
• 解析：经济形势的变化、宏观经济政策的调整、供求关系的变化等都会影响股票未来的收益，引起股票内在价值的变化，因此D项错误。

• 10.【单选题】假定某公司今年年末预期支付每股股利2元，明年预期支付每股股利3元，从后年起股利按每年10％的速度持续增长。如果今年年初公司股票的市场价格是每股45元，必要收益率是15％，那么该公司股票今年年初的（ ）。
• A.内在价值约等于48.92元
• B.内在价值约等于55.91元
• C.市场价格被高估但基本合理
• D.市场价格被低估
• 参考答案：D
• 解析：根据三阶段不变增长模型，可得该股 <img src="/upload/paperimg/20220119204311086873712-ba2e782655c0/1933160600.jpg" style="width:100%;"/> 在价值高于年初的市场价格45元，因此该公司股票年初的市场价格被低估。