证券从业每日一练(2026年6月13日)

• 1.【多选题】证券公司向客户融资、融券，应当向客户收取一定比例的保证金，除现金外，保证金可以证券充抵。对于可充抵保证金的证券，在计算保证金金额时应当以证券市值或净值进行折算。下列关于折算率说法正确的是（ ）。
• A.上证180指数成分股股票及深证100指数成分股股票的折算率最高不超过70%
• B.证券公司现金管理产品、货币市场基金、国债折算率最高不超过80%
• C.交易型开放式指数基金折算率最高不超过90%
• D.被实施风险警示、进入退市整理期的证券，静态市盈率在300倍以上或者为负数的A股股票，以及权证的折算率为0%
• 参考答案：ACD
• 解析：教材页码：P351-355 可充抵保证金的证券，在计算保证金金额时应当以证券市值或净值按下列折算率进行折算: ①上证180指数成分股股票及深证100指数成分股股票的折算率最高不超过70%（A正确），其他A股股票折算率最高不超过65%; ②交易型开放式指数基金折算率最高不超过90%;（C正确） ③证券公司现金管理产品、货币市场基金、国债折算率最高不超过95%;（B错误） ④被实施风险警示、进入退市整理期的证券，静态市盈率在300倍以上或者为负数的A股股票，以及权证的折算率为0%;（D正确） ⑤其他上市证券投资基金和债券折算率最高不超过80%。

• 2.【单选题】证券评级机构开展证券评级业务，应当成立评级项目组。评级项目组成员应当具备从事相关项目的工作经历或者与评级项目相适应的知识结构，项目组组长应当完成证券从业人员登记且从事资信评级业务（ ）年以上。
• A. 3
• B. 5
• C. 7
• D. 8
• 参考答案：A
• 解析：证券评级机构开展证券评级业务，应当成立评级项目组。评级项目组成员应当具备从事相关项目的工作经历或者与评级项目相适应的知识结构，项目组组长应当完成证券从业人员登记且从事资信评级业务【3年】以上。

• 3.【判断题】被处置证券公司以及其分支机构所在地公安机关，应当按照国家有关规定配合证券公司风险处置工作，制订维护社会稳定的预案，排查、预防和化解不稳定因素，维护被处置证券公司正常的营业秩序。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：被处置证券公司以及其分支机构所在地人民政府，应当履行以下监督协调义务： （1）支持和配合公安部门查处证券公司风险处置中涉嫌犯罪的案件； （2）按照国家有关规定配合证券公司风险处置工作，制订维护社会稳定的预案，排查、预防和化解不稳定因素，维护被处置证券公司正常的营业秩序； （3）组织相关单位的人员成立个人债权甄别确认小组，按照国家规定对己登记的个人债权进行甄别确认。

• 4.【单选题】下列关于证券公司组织机构的说法，不正确的是( )。
• A.证券公司的独立董事，不得在本证券公司担任经理
• B.证券公司董事会设薪酬与提名委员会、审计委员会的，委员会负责人由独立董事担任
• C.证券公司经营证券资产管理业务的，其董事会应当设审计委员会
• D.合规负责人为证券公司高级管理人员
• 参考答案：C
• 解析：根据《证券公司监督管理条例》第19条的规定，证券公司可以设独立董事。证券公司的独立董事，不得在本证券公司担任董事会外的职务，不得与本证券公司存在可能妨碍其作出独立、客观判断的关系。本法第20条规定，证券公司经营证券经纪业务、证券资产管理业务、融资融券业务和证券承销与保荐业务中两种以上业务的，其董事会应当设薪酬与提名委员会、审计委员会和风险控制委员会，行使公司章程规定的职权。证券公司董事会设薪酬与提名委员会、审计委员会的.委员会负责人由独立董事担任。本法第23条规定，证券公司合规负责人，对证券公司的经营管理行为的合法合规性进行审查、监督或者检查。合规负责人为证券公司高级管理人员，由董事会决定聘任，并应当经国务院证券监督管理机构认可，合规负责人不得在证券公司兼任负责经营管理的职务。

• 5.【判断题】上市公司应在每一会计年度的上半年结束之日起2个月内，报送并公告中期报告。（ ）
• A. 对
• B. 错
• 参考答案：A
• 解析：上市公司应在每一会计年度的上半年结束之日起2个月内，报送并公告中期报告。

• 6.【多选题】下列属于我国《证券法》规定的证券种类的品种有（ ）。
• A.股票
• B.公司债券
• C.政府债券
• D.汇票
• 参考答案：ABC
• 解析：《证券法》的适用范围包括以下四类：（1）在中华人民共和国境内，股票、公司债券、存托凭证和国务院依法认定的其他证券的发行和交易；（2）政府债券、证券投资基金份额的上市交易；（3）资产支持证券、资产管理产品发行、交易的管理办法，由国务院依照《证券法》的原则规定；（4）在中华人民共和国境外的证券发行和交易活动，扰乱中华人民共和国境内市场秩序，损害境内投资者合法权益的，依照《证券法》有关规定处理并追究法律责任。

• 7.【判断题】证券公司应对客户参与不同的业务进行不同的风险等级划分，同一客户在证券公司不应有唯一的风险等级。（ ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：B
• 解析：对于新建立业务关系的客户，证券公司应在建立业务关系后的10个工作日内，按照收集信息、筛选分析信息、初评和复评的流程，划分其风险等级，同一客户在证券公司应有唯一的风险等级。

• 8.【判断题】被处置证券公司以及其分支机构所在地公安机关，应当按照国家有关规定配合证券公司风险处置工作，制订维护社会稳定的预案，排查、预防和化解不稳定因素，维护被处置证券公司正常的营业秩序。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：被处置证券公司以及其分支机构所在地人民政府，应当履行以下监督协调义务： （1）支持和配合公安部门查处证券公司风险处置中涉嫌犯罪的案件； （2）按照国家有关规定配合证券公司风险处置工作，制订维护社会稳定的预案，排查、预防和化解不稳定因素，维护被处置证券公司正常的营业秩序； （3）组织相关单位的人员成立个人债权甄别确认小组，按照国家规定对己登记的个人债权进行甄别确认。

• 9.【单选题】集合资产管理计划的投资者人数不超过（ ）人。
• A. 100
• B. 150
• C. 200
• D. 250
• 参考答案：C
• 解析：集合资产管理计划的投资者人数【不少于2人，不超过200人】。

• 10.【单选题】关于证券投资咨询人员资格管理，下列说法错误的是（ ）。
• A.从事证券投资咨询业务的人员，必须取得证券投资咨询从业资格并加入一家有从业资格的
• B.在发布的证券研究报告上署名的人员，应当具有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业
• C.证券投资咨询人员不得同时在2个或2个以上的证券投资咨询机构执业
• D.从事证券投资咨询业务满5年的人员，可以同时注册为证券分析师和证券投资顾问
• 参考答案：D
• 解析：选项D，同一人员不得同时登记为证券分析师和证券投资顾问。

• 1.【单选题】反映某个行业在遭遇重大政治、经济或自然环境变化打击时业绩稳定性的指标是（ ）。
• A.行业竞争结构
• B.行业可持续性
• C.抗外部冲击的能力
• D.政府关系
• 参考答案：C
• 解析：【教材精讲班拓展考点】 抗外部冲击的能力是考察某个行业在遭遇重大政治、经济或自然环境变化时业绩的稳定性。例如，高油价可能对整个交通运输业以及相关制造行业产生非常大的不利影响，但对替代能源生产行业则是有利的。

• 2.【判断题】回购交易是指债券买卖双方（资金融入方和资金融出方）在成交的同时，约定于未来某一时间（一年以内）以某一约定价格双方再进行同方向交易的行为。
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：B
• 解析：回购交易是指债券买卖双方（资金融入方和资金融出方）在成交的同时，约定于未来某一时间（一年以内）以某一约定价格双方再进行【反向】交易的行为。

• 3.【单选题】下列债券报价方式中，属于询价交易方式范畴的有( )。 Ⅰ.公开报价 Ⅱ.对话报价 Ⅲ.双边报价 Ⅳ.小额报价
• A.Ⅰ、Ⅱ
• B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：债券买卖交易中有公开报价、对话报价、双边报价和小额报价四种报价方式，前两者属于询价交易方式的范畴，后两者可通过点击确认、单向撮合的方式成交。 Ⅰ、Ⅱ项符合题意，故本题选A。

• 4.【判断题】新《证券法》施行后，作为发行监管体制的重大改革，审核环节下放到证券交易所，由证券交易所进行实质审核，中国证监会履行监督职能，真正实现了监审分离。
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：新《证券法》(2020年3月1日起施行)施行前，审核环节由中国证监会下设的发审委负责，核准环节和监督环节由中国证监会负责。 新《证券法》施行后，作为发行监管体制的重大改革，审核环节下放到证券交易所，由证券交易所进行实质审核，中国证监会履行监督职能，真正实现了监审分离。

• 5.【单选题】在委托受理的验证和审单环节，证券经纪商要根据（ ）的交易规则，审查客户的证件和委托单。
• A.中国金融期货交易所
• B.中国登记结算公司
• C.证券交易所
• D.证券业协会
• 参考答案：C
• 解析：验证主要是对客户委托时递交的相关证件（如身份证件等）进行核实，审单主要是检查客户填写的委托单。证券经纪商要根据证券交易所的交易规则，对客户的证件和委托单在合法性和同一性方面进行审查。

• 6.【单选题】以下不属于利率期限结构理论的是（ ）。
• A.流动性偏好理论
• B.市场预期理论
• C.托宾q理论
• D.市场分割理论
• 参考答案：C
• 解析：利率期限结构理论有： 1.市场预期理论：市场预期理论又被称为无偏预期理论，认为利率期限结构完全取决于对未来即期利率的市场预期。如果预期未来即期利率上升，则利率期限结构呈上升趋势；如果预期未来即期利率下降，则利率期限结构呈下降趋势。（选项B） 2.流动性偏好理论：流动性偏好理论的基本观点是投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物。这一方面是由于投资者意识到他们对资金的需求可能会比预期的早，因此他们有可能在预期的期限前被迫出售债券；另一方面，他们认识到，如果投资于长期债券，基于债券未来收益的不确定性，他们要承担较高的价格风险。因此，投资者在接受长期债券时就会要求补偿与较长偿还期限相联系的风险，这便导致了流动性溢价的存在。（选项A） 3.市场分割理论：市场预期理论和流动性偏好理论，都假设市场参与者会按照他们的利率预期从债券市场的一个偿还期部分自由地转移到另一个偿还期部分，而不受任何阻碍。市场分割理论的假设却恰恰相反。该理论认为，在贷款或融资活动进行时，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分。（选项D） 选项C，而托宾q理论认为货币政策可以通过股票价值来影响经济活动，q值定义为企业的市场价值与资本重置成本之比。

• 7.【单选题】交易者买入看涨期权，是因为其预期基础金融工具的价格在合约期限内将会（ ）。
• A.上涨
• B.下跌
• C.不变
• D.难以判断
• 参考答案：A
• 解析：认购期权也称为看涨期权，指期权的买方具有在约定期限内（或合约到期日）按行权价格（也称为敲定价格或执行价格）向期权的卖方买入一定数量标的资产的权利。交易者之所以买入认购期权，是因为他预期基础金融工具的价格在合约期限内将会上涨。故选A。

• 8.【多选题】商业银行的主要业务包括（ ）。
• A. 资产业务
• B. 负债业务
• C. 表上业务
• D. 表外业务
• 参考答案：ABD
• 解析：商业银行的主要业务包括负债业务、资产业务和表外业务。 选项C，没有表上业务的说法。

• 9.【单选题】经中国证监会批准在中华人民共和国境内募集资金，运用所募集的部分或者全部资金以资产组合方式进行境外证券投资管理的境内基金管理公司和证券公司等证券经营机构可简称为（ ）。
• A.QDII
• B.RQFII
• C.ETF
• D.QFII
• 参考答案：A
• 解析：合格境内机构投资者，即QDII，是指符合《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》规定，经中国证监会批准在中华人民共和国境内募集资金，运用所募集的部分或者全部资金以资产组合方式进行境外证券投资管理的境内基金管理公司和证券公司等证券经营机构。

• 10.【单选题】下列关于风险容忍度的说法，正确的是（  ）。
• A.风险容忍度是战略性的
• B.风险容忍度通过采取“自下而上”和“自上而下”相结合的方式设定
• C.风险偏好是风险容忍度的具体体现
• D.风险偏好是风险容忍度的进一步量化和细化
• 参考答案：B
• 解析：风险偏好是战略性的，通常以定性描述为主；风险容忍度是风险偏好的具体体现，是对风险偏好的进一步量化和细化。风险偏好的设定通常从战略角度出发，采取“自上而下”的设定方法；而风险容忍度更接近于业务单元，与实际风险特征联系紧密，通常采用“自下而上”和“自上而下”相结合的方式设定。

• 1.【单选题】关于损失厌恶，下列说法中正确的有（ ）。 Ⅰ.损失厌恶是指人们对财务的减少比对财务的增加更加敏感，而且损失的痛苦要远远大于获得的快乐 Ⅱ.由于损失厌恶的缘故，投资者在调整股票投资组合时，往往会卖出组合中"亏损"的股票，留下"盈利"的股票 Ⅲ.当人们作出错误决定后往往会后悔不已，感到自己的行为要承担引起损失的责任，会比损失厌恶更加痛苦 Ⅳ.对投资的评估频率越高，发现损失的概率越高，就越可能受到损失厌恶的侵袭
• A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ
• 参考答案：A
• 解析：选项A正确：损失厌恶是指人们面对同样数量的收益和损失时，认为损失更加令他们难以忍受；（Ⅰ项、Ⅲ项正确） 损失厌恶反映了人们的风险偏好并不是一致的，当涉及的是收益时，人们表现为风险厌恶；当涉及的是损失时，人们则表现为风险寻求。（Ⅳ项正确）

• 2.【单选题】实施套利策略的主要步骤包括（  ）。 Ⅰ.机会识别Ⅱ.历史确认Ⅲ.基本面因素分析Ⅳ.基金持仓验证
• A.Ⅰ.Ⅱ
• B.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ
• C.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ
• D.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：实施套利策略的主要步骤包括：机会识别—历史确认—概率分布及相关性确认—置信区间及状态确认—置信区间状态确认—基本面因素分析—基金持仓验证—补救措施。

• 3.【单选题】公用事业和某些资本技术高度密集型或稀有金属矿藏的开采等行业大多接近（ ）。
• A.完全竞争型
• B.完全垄断型
• C.寡头垄断型
• D.不完全竞争型
• 参考答案：B
• 解析：完全垄断型市场是指独家企业生产某种特质产品的情形,即整个行业的市场完全处于一家企业所控制的市场结构。在当前的现实生活中没有真正的完全垄断型市场，每个行业都或多或少地引进了竞争。公用事业（如发电厂、煤气公司、自来水公司和邮电通信等）和某些资本、技术高度密集型或稀有金属矿藏的开采等行业属于接近完全垄断的市场类型。

• 4.【单选题】公司行业地位分析的侧重点是（ ）。
• A.对公司所在行业的成长性分析
• B.对公司在行业中的竞争地位分析
• C.对公司所在行业的生命周期分析
• D.对公司所在行业的市场结构分析
• 参考答案：B
• 解析：行业地位分析的目的是判断公司在所处行业中的竞争地位。公司的行业地位决定了其盈利能力是高于还是低于行业平均水平，决定了其在行业内的竞争地位。所以，公司行业地位分析的侧重点是公司在行业中所处的竞争地位。

• 5.【单选题】葛兰威尔法则中规定的卖出信号包括（ ）等几种情况。 Ⅰ、股价突然暴涨且远离平均线 Ⅱ、平均线从上升转为盘局或下跌，而股价向下跌破平均线 Ⅲ、股价走在平均线之下，且朝着平均线方向上升，但未突破平均线又开始下跌 Ⅳ、股价向上突破平均线，但立刻向平均线回跌，此时平均线仍持续下降
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：葛兰威尔法则中规定的卖出信号包括以下四种情况：①股价突然暴涨且远离平均线；②平均线从上升转为盘局或下跌，而股价向下跌破平均线；③股价走在平均线之下，且朝着平均线方向上升，但未突破平均线又开始下跌；④股价向上突破平均线.但立刻向平均线回跌，此时平均线仍持续下降。

• 6.【不定项题】2022年，中国石油集团生产原油1.08亿吨，占全国原油产量的57.6%；中国石化集团，生产原油4102.5万吨，占全国原油产量的22.1%；中国海洋石油总公司生产原油2675.9万吨，占全国原油产量的14.4%。全国共有150多家炼油企业，虽然数量不少，但几乎完全掌握在两大国家石油公司手中。中国石油集团和中国石化集团是国内两家最大的炼油企业，占炼油能力的89%，其他企业占11%。 石油市场属于（ ）。
• A.完全竞争市场
• B.垄断竞争市场
• C.寡头垄断市场
• D.完全垄断市场
• 参考答案：C
• 解析：寡头垄断市场是指相对少量的生产者在某种产品的生产中占据很大市场份额，从而控制了这个行业的供给的市场结构。故本题选C选项。

• 7.【单选题】分析行业的一般特征通常考虑的主要内容包括（ ）。 Ⅰ、行业的市场结构分析 Ⅱ、行业的文化 Ⅲ、行业生命周期分析 Ⅳ、经济周期与行业分析
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：分析行业的一般特征通常从以下几方面入手：①行业的市场结构分析；②行业的竞争结构分析；③经济周期与行业分析；④行业生命周期分析；⑤行业景气分析。

• 8.【多选题】现代资产组合理论是经典投资理论的主体，其主要内容包括（ ）。
• A.资产组合选择理论
• B.资本结构理论
• C.资本资产定价模型
• D.套利定价理论
• 参考答案：ACD
• 解析：现代资产组合理论（MPT）是经典投资理论的主体，按照理论发展的时间顺序，大致可以分为下列几个部分： 1、资产组合选择理论； 2、分离定律； 3、市场模型； 4、资本资产定价模型； 5、套利定价理论与多因素模型。 综上，该题选ACD。

• 9.【判断题】证券公司、证券投资咨询机构应当加强人员培训，提升证券投资顾问的职业操守、合规意识和专业服务能力。
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：《证券投资顾问业务暂行规定》第29条：证券公司、证券投资咨询机构应当加强人员培训，提升证券投资顾问的职业操守、合规意识和专业服务能力。

• 10.【单选题】某零息债券在到期日的价值1000元，偿还期为10年，该债券的到期收益率为5%，则其久期为（ ）
• A.10.0
• B.8.6
• C.8.2
• D.9.1
• 参考答案：A
• 解析：久期是以年数表示的可用于弥补证券初始成本的货币加权平均时间价值。零息债券的久期等于其到期时间。

• 1.【多选题】关于深交所上市公司募集资金的管理和使用，需要经股东大会审议的有（ ）。
• A.暂时闲置的募集资金暂时补流
• B.超募资金用于永久补充流动资金和归还银行借款
• C.上市公司以自筹资金置换预先投入募集资金投资项目
• D.上市公司取消原募集资金项目，实施新项目
• 参考答案：BD
• 解析：A项，《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》(2022年)第6.3.10条规定，上市公司使用暂时闲置的募集资金暂时补充流动资金，应当经董事会审议通过，并由独立董事、监事会以及保荐人或者独立财务顾问发表明确同意意见。 B项，第6.3.25条规定，上市公司使用超募资金偿还银行贷款或者永久补充流动资金的，应当经股东大会审议通过，独立董事、监事会以及保荐人或者独立财务顾问应当发表明确同意意见并披露。 C项，第6.3.12条规定，上市公司以募集资金置换预先投入募集资金投资项目的自筹资金的，应当经公司董事会审议通过、会计师事务所出具鉴证报告及独立董事、监事会以及保荐人或者独立财务顾问发表明确同意意见后方可实施。公司已在发行申请文件中披露拟以募集资金置换预先投入的自筹资金且预先投入金额确定的，应当在置换实施前对外公告。 D项，第6.3.17条规定，取消原募集资金项目，实施新项目属于募集资金用途变更，应当经董事会和股东大会审议。经董事会和股东大会审议通过变更募集资金用途议案后，上市公司方可变更募集资金用途。

• 2.【多选题】下列因素会对国债销售价格产生影响的有（ ）。
• A.流通市场中可比国债的收益率水平
• B.承销商承销国债的中标成本
• C.国债承销的手续费收入
• D.承销商所期望的资金回收速度
• 参考答案：ABCD
• 解析：影响国债销售价格的因素有： ①市场利率。市场利率的高低及其变化对国债销售价格起着显著的导向作用。市场利率趋于上升，就限制了承销商确定销售价格的空间；市场利率趋于下降，就为承销商确定销售价格拓宽了空间。 ②承销商承销国债的中标成本。国债销售的价格一般不应低于承销商与发行人的结算价格；反之，就有可能发生亏损。所以，通过投标获得较低成本的国债，有利于分销工作的顺利开展。 ③流通市场中可比国债的收益率水平。如果国债承销价格定价过高，即收益率过低，投资者就会倾向于在二级市场上购买已流通的国债，而不是直接购买新发行的国债，从而阻碍国债分销工作顺利进行。 ④国债承销的手续费收入。在国债承销中，承销商可获得其承销金额一定比例的手续费收入。对于不同品种的国债，该比例可能不一样，一般为千分之几。由于该项手续费收入的存在，为了促进分销活动，承销商有可能压低销售价格。 ⑤承销商所期望的资金回收速度。降低销售价格，承销商的分销过程会缩短，资金的回收速度会加快，承销商可以通过获取这部分资金占用其中的利息收入来降低总成本，提高收益。 ⑥其他国债分销过程中的成本。

• 3.【多选题】下列关于政府补助的说法正确的是（ ）。
• A.增值税出口退税属于政府补助
• B.先征后返的企业所得税属于政府补助
• C.政府一次性向某企业无偿划拨大量的环保设备，因这些环保设备的公允价值不能可靠取得，该企业按照名义金额(1元)计量
• D.企业收到即征即退的增值税时，应确认为递延收益
• 参考答案：BC
• 解析：A项，根据税法规定，在对出口货物取得的收入免征增值税的同时，退付出口货物前道环节发生的进项税额，增值税出口退税实际上是政府退回企业事先垫付的进项税，不属于政府补助。D项，企业收到即征即退的增值税，属于用于补偿企业已发生费用或损失，取得时直接计入当期其他收益。

• 4.【多选题】根据《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务信息披露指引》，以下说法正确的是（ ）。
• A.专项计划由类型相同的多笔债权资产组成基础资产池的，管理人还应在计划说明书中披露基础资产池的遴选标准及创建程序
• B.对于设立不足6个月的，管理人可以不编制年度资产管理报告
• C.资产支持证券存续期内，管理人应在每期资产支持证券收益分配日的两个交易日前向合格投资者披露专项计划收益分配报告
• D.资产支持证券存续期内，管理人应在每年6月30日前披露经具有从事证券期货相关业务资格的会计师事务所审计的上年度资产管理报告
• 参考答案：AC
• 解析：A项，《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务信息披露指引》第9条第2款规定，若专项计划由类型相同的多笔债权资产组成基础资产池的，管理人还应在计划说明书中针对该基础资产池披露以下信息：①基础资产池的遴选标准及创建程序；②基础资产池的总体特征；③基础资产池的分布情况；④基础资产池所对应的单一债务人未偿还本金余额占比超过15％，或债务人及其关联方的未偿还本金余额合计占比超过20％的，应披露该等债务人的相关信用情况。 B、C、D三项，第14条规定，资产支持证券存续期内，管理人应在每期资产支持证券收益分配日的2个交易日前向合格投资者披露专项计划收益分配报告，每年4月30日前披露经具有从事证券期货相关业务资格的会计师事务所审计的上年度资产管理报告。对于设立不足两个月的，管理人可以不编制年度资产管理报告。

• 5.【单选题】A公司与B公司是无关联的公司，2021年3月1日，A公司通过增发1000万股普通股(每股面值1元)，取得B公司的30％股权，对B公司有重大影响，A公司增发该1000万股普通股时每股市价2元，A公司向证券承销机构等支付了40万元的佣金和手续费，当日B公司的30％股权对应的公允价值为1950万元，其中包含已宣告尚未发放的现金股利30万元，则A取得B的30％的长期股权投资成本为（ ）万元。
• A.1930
• B.1950
• C.2040
• D.1970
• 参考答案：D
• 解析：本题考查的是发行权益性证券取得的不形成控股合并的长期股权投资的初始投资成本的计量，其初始成本确定如下： (1)成本为权益性证券的公允价值。 (2)不包括被投资单位已经宣告但尚未发放的现金股利或利润。 (3)不包括为发行权益性证券支付给有关证券承销机构等的手续费、佣金等与权益性证券发行直接相关的费用(该部分费用应自权益性证券的溢价发行收入中扣除)。 因此本题A取得B的30％的长期股权投资成本为2000-30=1970万元。

• 6.【单选题】根据《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则》，下列属于强制终止挂牌情形的有（ ）。 I.最近两个会计年度的财务报告均被注册会计师出具否定意见或者无法表示意见的审计报告 II.最近三个会计年度经审计的期末净资产均为负值 III.存在会计准则规定的影响其持续经营能力的事项，被主办券商出具不具有持续经营能力的专项意见 IV.与主办券商解除持续督导协议
• A.I、II
• B.I、II、III
• C.I、II、III、IV
• D.III、IV
• 参考答案：A
• 解析：根据《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则》第十六条，挂牌公司出现下列情形之一的，全国股转公司终止其股票挂牌： （一）未在法定期限内披露年度报告或中期报告，或者披露的年度报告或中期报告未经挂牌公司董事会审议通过，或者半数以上董事无法完全保证公司所披露年度报告或中期报告的真实性、准确性和完整性，或者年度报告中的财务报告未经符合《证券法》规定的会计师事务所审计，且前述情形自法定期限届满之日起两个月内仍未披露或改正； （二）最近两个会计年度的财务报告均被注册会计师出具否定意见或者无法表示意见的审计报告； （三）最近三个会计年度经审计的期末净资产均为负值； （四）涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的重大违法行为被追究法律责任，导致挂牌公司或其主要子公司依法被吊销营业执照、责令关闭或者被撤销，依法被吊销主营业务生产经营许可证，或存在丧失继续生产经营法律资格的其他情形； （五）存在欺诈发行、信息披露违法、擅自公开或变相公开发行证券等行为，挂牌公司或相关责任人员被人民法院依据《刑法》第一百六十条、第一百六十一条或第一百七十九条作出有罪生效判决； （六）因在公告的股票挂牌公开转让、证券发行文件中隐瞒重要事实或者编造重大虚假内容，受到中国证监会及其派出机构行政处罚； （七）不符合挂牌条件，骗取全国股转公司同意挂牌函并受到公开谴责； （八）除本条第六项、第七项规定的情形外，最近二十四个月内因不同事项受到中国证监会及其派出机构行政处罚或全国股转公司公开谴责的次数累计达到三次； （九）存在会计准则规定的影响其持续经营能力的事项，被主办券商出具不具有持续经营能力的专项意见，且三个月后主办券商经核查出具专项意见，认为该情形仍未消除； （十）不能依法召开股东大会、股东大会无法形成有效决议，或者挂牌公司已经失去信息披露联系渠道、拒不披露应当披露的重大信息或严重扰乱信息披露秩序等，被主办券商出具公司治理机制不健全或者信息披露存在重大缺陷的专项意见，且六个月后主办券商经核查出具专项意见，认为该情形仍未消除； （十一）与主办券商解除持续督导协议，且未能在三个月内与其他主办券商签署持续督导协议的； （十二）被依法强制解散； （十三）被法院宣告破产； （十四）全国股转公司认定的其他情形。

• 7.【多选题】下列关于投资价值研究报告的表述，说法正确的有（ ）。
• A.主承销商可以在刊登招股意向书后向询价对象提供投资价值研究报告
• B.发行人、主承销商和询价对象不得以任何形式公开披露投资价值研究报告的内容，但中国证监会另有规定的除外
• C.IPO时主承销商确定并公告发行价格之日起40日内，不得发布与发行人有关的证券研究报告
• D.承销商不得提供承销团以外的机构撰写的投资价值研究报告
• 参考答案：ABCD
• 解析：《首次公开发行股票承销业务规范》第31条规定，主承销商可以向网下投资者提供投资价值研究报告，但不得以任何形式公开披露或变相公开投资价值研究报告或其内容，证监会另有规定的除外。主承销商不得提供承销团以外的机构撰写的投资价值研究报告。主承销商不得在刊登招股意向书之前提供投资价值研究报告或泄露报告内容。

• 8.【多选题】某公司前年每股收益为1元，此后公司每股收益以每年5％的速度增长，公司未来每年的所有利润都分配给股东。如果该公司股票今年年初的市场价格为35元，并且必要收益率为10％，那么（ ）。
• A.该公司股票今年年初的内在价值约等于39元
• B.该公司股票的内部收益率为8.15％
• C.该公司股票今年年初市场价格被高估
• D.该公司股票今年年初市场价格被低估
• 参考答案：BC
• 解析：A项，已知该公司股票每年的增长率保持5％不变，则可用固定增长模型计算其内在价值，即该公司股票今年年初的内在价值为<img src="/upload/paperimg/20230302164447488202122-5d4a7d69b552/1712520400.png" style="width:100%;"/>。 BCD三项，设该公司股票的内部收益率为r，则35=1×(1+5％)【sup|2】／(r-5％)，解得r=8.15％，因此该公司股票价格被高估，投资者应当在今年年初卖出该公司股票。

• 9.【多选题】关于投资者在上交所科创板实施股票交易，应当遵守的规定有（ ）。
• A.投资者参与科创板股票交易，应当使用沪市A股证券账户
• B.投资者参与科创板股票交易方式包括竞价交易、盘后固定价格交易以及大宗交易
• C.科创板股票自上市首日不得作为融资融券标的
• D.科创板股票交易实行竞价交易，不得实行做市商机制
• 参考答案：AB
• 解析：根据《上交所科创板股票交易特别规定》的规定，具体分析如下： A项，第9条规定，投资者参与科创板股票交易，应当使用沪市A股证券账户。 B项，第10条规定，投资者通过以下方式参与科创板股票交易：①竞价交易；②盘后固定价格交易；③大宗交易。 C项，第13条规定，科创板股票自上市首日起可作为融资融券标的。 D项，第12条规定，科创板股票交易实行竞价交易，条件成熟时引入做市商机制，做市商可以为科创板股票提供双边报价服务。

• 10.【单选题】流动性偏好理论将远期利率与预期的未来即期利率之间的差额称之为（ ）。
• A.期货升水
• B.转换溢价
• C.流动性溢价
• D.基差
• 参考答案：C
• 解析：流动性偏好理论将远期利率与预期的未来即期利率之间的差额称为流动性溢价。债券的期限越长，流动性溢价越大，体现了期限长的债券拥有较高的价格风险。

• 1.【单选题】以下指标，不宜对固定资产更新变化较快的公司进行估值的是（  ）。
• A.市盈率
• B.市净率
• C.经济增加值与利息折旧摊销前收入比
• D.股价/销售额比率
• 参考答案：C
• 解析：C项，经济增加值与利息折旧摊销前收入比指标，适用于资本密集、准垄断或具有巨额商誉的收购型公司，不适用于固定资产更新变化较快的公司。故本题选C。

• 2.【多选题】与公司长期偿债能力有关的指标有（  ）。
• A.资产负债率
• B.有形资产净值债务率
• C.产权比率
• D.已获利息倍数
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P271-284 长期偿债能力是指公司偿付到期长期债务的能力，通常以反映债务与资产、净资产的关系的负债比率来衡量。负债比率主要包括资产负债率、产权比率、有形资产净值债务率、已获利息倍数、长期债务与营运资金比率等。

• 3.【单选题】为了降低基差风险，投资者在选择合适的期货合约时，主要考虑（  ）。 Ⅰ.标的资产的相关性 Ⅱ.套期保值比率的确定 Ⅲ.套期保值的时机 Ⅳ.交易方向
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅰ、Ⅲ
• D.Ⅱ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：为了降低基差风险，投资者在选择合适的期货合约时，主要考虑： ①套期保值的时机，是否进行或何时进行保值，实质上与投资者对后市风险的判断有关； ②规避工具的选择，一般而言，应当选择与标的资产高度相关的期货作为对冲标的； ③期货合约数量的确定，为了比较准确地确定合约数量，首先需要确定套期保值比率。 Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ项正确，故本题选B。

• 4.【多选题】下列各项中，属于运用横向比较法的有（  ）。
• A.将甲公司的销售额与乙公司的利润额进行比较
• B.将美国和中国的医药行业进行比较
• C.将医药和钢铁行业进行比较
• D.将医药行业的增长情况与国民经济的增长进行比较
• 参考答案：BCD
• 解析：横向比较是一种行业分析方法，一般是取某一时点的状态或者某一固定时段(比如1年)的指标，在这个横截面上对研究对象及其比较对象进行比较研究。比如：①将行业的增长情况与国民经济的增长进行比较；②将不同的行业进行比较；③将不同国家或者地区的同一行业进行比较等。

• 5.【单选题】在进行获取现金能力分析时，所使用的比率包括（  ）。 Ⅰ.营业现金比率 Ⅱ.每股营业现金净流量 Ⅲ.现金股利保障倍数 Ⅳ.全部资产现金回收率
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：Ⅲ项，现金股利保障倍数属于财务弹性分析所使用的指标。 获取现金能力是指经营现金净流入和投入资源的比值。投入资源可以是销售收入、总资产、营运资金、净资产或普通股股数等。 获利现金能力分析所使用的比率包括营业现金比率、每股营业现金净流量、全部资产现金回收率。 Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ项符合题意，故本题选D。

• 6.【单选题】在（ ）中，投资者无法凭借可公开获得的信息获取超额收益。
• A.弱式有效市场
• B.半强式有效市场
• C.无效市场
• D.半弱式有效市场
• 参考答案：B
• 解析：半强式有效市场假说认为价格已充分反映出所有已公开的信息。因此，在半强式有效市场中，投资者无法凭借可公开获得的信息获取超额收益。

• 7.【不定项题】在现金流贴现模型中，现金流是指（ ）。
• A.预期值与实现值
• B.估值日已实现值
• C.未来一段时期的预期值
• D.过去一段时间的实现值
• 参考答案：C
• 解析：现金流贴现模型是按照收入的资本化定价方法，任何资产的内在价值都是由拥有资产的投资者在未来时期所接受的现金流决定的。现金流是未来时期的预期值，必须按照一定的贴现率返还成现值。

• 8.【多选题】下列因素中，增加企业变现能力的因素有（ ）
• A.准备很快变现的长期资产
• B.可动用的银行贷款指标
• C.偿债能力的声誉
• D.未作记录的或有负债
• 参考答案：ABC
• 解析：以下几种因素会增强公司的变现能力：①可动用的银行贷款指标，②准备很快变现的长期资产，③偿债能力的声誉。D项，未作记录的或有负债和担保责任引起的负债会减弱公司的变现能力。

• 9.【单选题】证券投资咨询机构发布证券研究报告应当遵守法律、行政法规相关规定，遵循（ ）的原则。
• A.独立、客观、公正、审慎
• B.独立、客观、公开、审慎
• C.独立、客观、公平、审慎
• D.独立、客观、专业、审慎
• 参考答案：C
• 解析：根据《发布证券研究报告执业规范》第二条，证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，应当遵循独立、客观、公平、审慎的原则，加强合规管理，提升研究质量和专业服务水平。

• 10.【不定项题】基本原理是“强者恒强”，投资者买入所谓赢家组合(即历史表现优于大盘的组合)，试图获取惯性高收益的策略是（ ）。
• A.趋势策略
• B.多-空组合策略
• C.动量策略
• D.回归策略
• 参考答案：C
• 解析：动量策略也称惯性策略，其基本原理是“强者恒强”，投资者买入所谓赢家组合(即历史表现优于大盘的组合)，试图获取惯性高收益。