证券从业每日一练(2026年5月27日)

• 1.【单选题】标准化债权类资产应当同时满足以下条件( )。 ①等分化，可交易 ②信息披露充分，集中登记，独立托管 ③公允定价，流动性机制完善 ④在银行间市场、证券交易所市场等经国务院同意设立的交易场所交易
• A.①②
• B.①②③
• C.①②③④
• D.②③④
• 参考答案：C
• 解析：考点：本题考查标准化债券类资产的相关知识。

• 2.【单选题】根据证券基金经营机构使用香港机构证券投资咨询服务的有关规定，下列说法错误的是（ ）。
• A. 业务模式主要包括港股研究报告业务模式和港股投资顾问业务模式
• B. 最近5年因发布证券研究报告业务违法违规行为受到行政处罚或者被采取重大行政监管措施的证券公司不可以向客户转发港股研究报告
• C. 香港机构发布港股研究报告的程序符合香港证监会的规定
• D. 证券公司依法就港股研究报告的内容和转发行为对客户承担责任
• 参考答案：B
• 解析：B项，从事发布证券研究报告业务的证券公司可以向客户转发港股研究报告，但【最近3年】因发布证券研究报告业务违法违规行为受到行政处罚或者被采取重大行政监管措施的证券公司除外。

• 3.【单选题】以下属于投资银行类业务内部控制的是( )。
• A.项目组诚实守信、勤勉尽责开展执业活动，业务部门加强对业务人员的管理，确保其规范执业
• B.建立相关部门、相关岗位之间相互制衡、监督的防线
• C.建立重要一线岗位双人、双职、双责为基础的防线
• D.建立独立的监督检查部门对各项业务、各部门、各分支机构、各岗位全面实施监控、检查和反馈的防线
• 参考答案：A
• 解析：考点：区分证券公司的三道业务监控防线与投资银行类业务三道内部控制防线。

• 4.【单选题】以下哪些情形可以认定为操纵证券、期货市场罪（ ）。 ①单独或者合谋，集中资金优势、持股或者持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖 ②在自己实际控制的账户之间进行证券交易，或者以自己为交易对象，自买自卖期货合约 ③不以成交为目的，频繁或者大量申报买入、卖出证券、期货合约并撤销申报 ④利用虚假或者不确定的重大信息，诱导投资者进行证券、期货交易
• A.①②③④
• B.①②④
• C.②③④
• D.③④
• 参考答案：A
• 解析：考点：本题考查操纵证券、期货市场的认定。操纵证券、期货市场罪，是指有下列情形之一，操纵证券、期货市场，影响证券、期货交易价格或者证券、期货交易量：(1)单独或者合谋，集中资金优势、持股或者持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖；(2)与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券、期货交易；(3)在自己实际控制的账户之间进行证券交易，或者以自己为交易对象，自买自卖期货合约的；(4)不以成交为目的，频繁或者大量申报买入、卖出证券、期货合约并撤销申报；(5)利用虚假或者不确定的重大信息，诱导投资者进行证券、期货交易；(6)对证券、证券发行人、期货交易标的公开作出评价、预测或者投资建议，同时进行反向证券交易或者相关期货交易；(7)以其他方法操纵证券、期货市场的。

• 5.【单选题】以下关于诱骗投资者买卖证券、期货合约罪的犯罪构成，说法错误的是（ ）。
• A. 该罪的主体是特殊主体
• B. 该罪主观方面可以是过失
• C. 该罪侵犯的客体是证券、期货交易市场的正常管理秩序和证券、期货投资人的合法利益
• D. 该罪的客观要件表现为行为人故意提供虚假信息或者伪造、变造、销毁交易记录，诱骗投资者买卖证券、期货合约，造成严重后果的行为
• 参考答案：B
• 解析：诱骗投资者买卖证券、期货合约罪的犯罪构成： 主体：该罪的主体是特殊主体，主要包括两个方面：（1）证券交易所、期货交易所、证券公司、期货经纪公司的从业人员；（2）证券业协会、期货业协会或者证券期货监督管理部门的工作人员。 主观方面：该罪的主观方面【只能是故意，过失不构成本罪】。 客体：该罪侵犯的客体是证券、期货交易市场的正常管理秩序和证券、期货投资人的合法利益。 客观方面：该罪的客观要件表现为行为人故意提供虚假信息或者伪造、变造、销毁交易记录，诱骗投资者买卖证券、期货合约，造成严重后果的行为。

• 6.【判断题】私募基金管理人提供的登记申请材料完备的，中国基金业协会应当自收齐登记材料之日起20个工作日内，以通过网站公示私募基金管理人基本情况的方式，为私募基金管理人办结登记手续。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P80-83 私募基金管理人提供的登记申请材料完备的，中国基金业协会应当自收齐登记材料之日起20个工作日内，以通过网站公示私募基金管理人基本情况的方式，为私募基金管理人办结登记手续。

• 7.【不定项题】要约收购人甲公司拟要约收购上市公司乙股份，根据上市公司乙披露的"要约收购报告书"，甲公司在发出要约收购前，持有乙公司15万股股份，约占乙公司总股本的28%。请根据上述背景信息回答以下问题。 当甲公司的持股比例达到33%时，下列做法当中，错误的有（ ）。
• A.甲公司应当在该事实发生之日起3日内，向证券交易所作出书面报告
• B.甲公司应当在该事实发生之日起5日内，向中国证监会作出书面报告
• C.甲公司应当通知乙公司，并予公告
• D.甲公司在该事实发生之日起至公告后的3日内，不得再次买卖乙公司的股票
• 参考答案：B
• 解析：投资者持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有一家上市公司已发行的有表决权股份达到5%后，其所持该上市公司已发行的有表决权股份比例每增加或者减少5%（28%+5%=33%），应当在该事实发生之日起3日内，向国务院证券监督管理机构、证券交易所作出书面报告（选项A正确，选项B错误），通知该上市公司，并予公告（选项C正确）。选项D正确，在该事实发生之日起至公告后3日内，不得再行买卖该上市公司的股票，但国务院证券监督管理机构规定的情形除外。

• 8.【单选题】境内期货经营机构转委托境外期货经营机构从事境外期货交易的，除另有规定外，该境外期货经营机构应当向（ ）申请注册。
• A. 国务院期货监督管理机构
• B. 期货交易所
• C. 期货业协会
• D. 外汇管理局
• 参考答案：A
• 解析：境内期货经营机构转委托境外期货经营机构从事境外期货交易的，该境外期货经营机构应当向国务院期货监督管理机构申请注册，接受国务院期货监督管理机构的监督管理，【国务院期货监督管理机构】另有规定的除外。

• 9.【单选题】关于股票质押式回购业务的相关规则，下列说法错误的有( )。 ①证券公司代理进行股票质押回购交易申报的，未经委托进行虚假交易申报的，证券公司承担全部法律责任 ②证券公司应建立健全融出方资质审查制度 ③融入方可以是金融机构或从事贷款业务的其他机构 ④证券公司及其资产管理子公司管理的公开募集集合资产管理计划可作为融出方参与股票质押回购
• A.①②③
• B.①②④
• C.②③④
• D.①②③④
• 参考答案：C
• 解析：考点：本题考查股票质押式回购的相关规则。证券公司应建立健全融入方资质审查制度。融入方不得为金融机构或从事贷款业务的其他机构。证券公司及其资产管理子公司管理的公开募集集合资产管理计划不得作为融出方参与股票质押回购。

• 10.【多选题】诱骗投资者买卖证券、期货合约罪的犯罪主体包括（ ）。
• A.证券交易所的从业人员
• B.证券公司的从业人员
• C.证券业协会的工作人员
• D.证监会的工作人员
• 参考答案：ABCD
• 解析：诱骗投资者买卖证券、期货合约，是指证券交易所、期货交易所、证券公司、期货经纪公司的从业人员，证券业协会、期货业协会或者证券期货监督管理部门的工作人员，故意提供虚假信息或者伪造、变造、销毁交易记录，诱骗投资者买卖证券、期货合约，造成严重后果的行为。

• 11.【单选题】下列关于公司章程的说法，错误的是（ ）
• A.公司的经营范围由公司章程规定，并依法登记
• B.设立公司必须依法制定公司章程
• C.公司可以修改公司章程，改变经营范围，但是应当办理变更登记
• D.公司章程只对公司和股东具有约束力
• 参考答案：D
• 解析：公司章程是指公司依法制定的，规定公司名称、住所、经营范围、经营管理制度等重大事项的基本文件。公司章程是公司组织或活动的基本准则。设立公司必须依法制定公司章程,公司章程对公司、股东、董事、监事、高级管理人员具有约束力公司章程在公司法中具有重要意义。

• 1.【判断题】市场的流动性是由二个维度因素决定的：一是深度，即执行大规模交易而不对价格产生过度影响的能力；二是密度，即买卖价格的缺口，资产的买卖价差越小，流动性越好。
• A. 正确
• B. 错误
• 参考答案：B
• 解析：考点：考查市场的流动性的决定因素。 市场的流动性是由【四个维度】因素决定的：一是深度，即执行大规模交易而不对价格产生过度影响的能力；二是密度，即买卖价格的缺口，资产的买卖价差越小，流动性越好；三是即时性，即交易执行的速度；四是弹性，即基础价格在受到影响后重新恢复的速度。

• 2.【单选题】以下关于资本市场的分类，说法错误的是（ ）。
• A. 按照所交易产品品种的不同，可以将资本市场划分为发行市场和交易市场
• B. 按照资本市场的组织形式和交易活动是否集中统一，可以将资本市场划分为场内交易市场和场外交易市场
• C. 按照所服务和覆盖的企业所在地范围的不同，可将资本市场划分为全球性市场、全国性市场、区域性市场等类别
• D. 按照发行和募集方式的不同，可以将资本市场划分为公募市场和私募市场
• 参考答案：A
• 解析：选项A说法错误，按照市场功能的不同，可以将资本市场划分为发行市场和交易市场。 选项B说法正确，按照资本市场的组织形式和交易活动是否集中统一，可以将资本市场划分为场内交易市场和场外交易市场。 选项C说法正确，按照所服务和覆盖的企业所在地范围的不同，可将资本市场划分为全球性市场、全国性市场、区域性市场等类别。 选项D说法正确，按照发行和募集方式的不同，可以将资本市场划分为公募市场和私募市场。 <img src="/upload/paperimg/20251023114503043633803-5ba3a9ad015a/20251022173709562a.png" style="width:100%;"/>

• 3.【多选题】目前我国发行的普通国债品种包括(  )。
• A.记账式国债
• B.储蓄国债(凭证式)
• C.储蓄国债(电子式)
• D.联名国债
• 参考答案：ABC
• 解析：目前我国发行的普通国债有记账式国债、储蓄国债(凭证式)和储蓄国债(电子式)。 【知识点链接】记账式国债、储蓄国债（凭证式）、储蓄国债（电子式）三者对比的易混点总结 <img src="/upload/paperimg/20240305152509823123531-539648ba8193/202403051333417732.png" style="width:100%;"/>

• 4.【单选题】风险调整资本收益率是最常用的经风险调整后的评估业务绩效指标的工具，它等于"经风险调整的收益"与（ ）的比值。
• A.净资本
• B.账面资本
• C.经济资本
• D.净资产
• 参考答案：C
• 解析：风险调整资本收益率（RAROC）是最常用、最主流的经风险调整后的评估业务绩效指标的工具，也是经济资本配置的核心工具。它等于"经风险调整的收益"与"经济资本"的比值。故选C。

• 5.【多选题】个人投资者的风险特征由（ ）构成。
• A.风险偏好
• B.风险认知度
• C.理论风险损失
• D.实际风险承受能力
• 参考答案：ABD
• 解析：教材页码：P131-134 个人投资者的风险特征由以下三方面构成：风险偏好；风险认知度；实际风险承受能力。ABD项正确。

• 6.【多选题】地方政府债券筹集的资金一般用于（ ）。
• A.弥补地方财政资金的不足
• B.地方兴建大型项目
• C.弥补赤字
• D.地方兴建基础设施
• 参考答案：AB
• 解析：地方政府债券筹集的资金一般用于弥补地方财政资金的不足，或者地方兴建大型项目。

• 7.【判断题】基金类投资者包括证券投资基金、社保基金、企业年金和社会公益基金。
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：基金类投资者包括证券投资基金、社保基金、企业年金和社会公益基金。 【知识点链接】我国的社保基金 我国社保基金主要由两部分组成：一部分是全国社会保障基金，另一部分为社会保险基金。 【全国社会保障基金】是由中央财政预算拨款、国有资本划转、基金投资收益和以国务院批准的其他方式筹集的资金构成，其性质为国家社会保障储备基金，用于人口老龄化高峰时期的养老保险等社会保障支出的补充、调剂。 【社会保险基金】，是指社会保险制度确定，为了保障公民在年老、疾病、工伤、失业、生育等情况下获得物质帮助而建立的，主要由用人单位和个人缴费构成，包括基本养老保险基金、基本医疗保险基金、工伤保险基金、失业保险基金和生育保险基金，用于公民养老、医疗、工伤、失业、生育等各项社会保险待遇的当期发放。

• 8.【不定项题】李某持有某公司50000股面值为10元的优先股，股息率为5%。2021年公司因盈利不佳，未能发放优先股股息。2022年，公司经营好转，向李某发放了5万元股息。根据以上信息，回答下列三题。 （3）下列关于优先股的说法中，正确的有（ ）。
• A.优先股作为一种股权证书，代表着对公司的所有权
• B.优先股的风险小于普通股
• C.公司破产清算时，优先股股东可优先于普通股股东分配公司剩余资产
• D.优先股股东与普通股股东拥有一样的表决权
• 参考答案：ABC
• 解析：普通股股东对公司经营有表决权，优先股股东一般没有表决权。

• 9.【判断题】我国的封闭式基金每个交易日都进行估值，并每周披露一次基金份额净值。
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：基金一般都按照固定的时间间隔对基金资产进行估值，通常相关法规会规定一个最小的估值频率。我国的【开放式基金】于每个交易日估值，并不晚于下一交易日公告份额净值；【封闭式基金】每个交易日都进行估值，但每周披露一次基金份额净值。

• 10.【单选题】下列关于直接融资和间接融资的说法，正确的有（ ） Ⅰ直接融资通过市场主体充分博弈直接进行交易，更有利于合理引导资源配置 Ⅱ提高直接融资比重，有利于分散过度集中于银行的金融风险作用 Ⅲ发展多种股权融资方式有利于促进实体经济的健康稳定发展 Ⅳ相对于直接融资来说，间接融资的信誉程度低，风险也相对较大
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ 、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅲ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅱ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：直接融资通过市场主体充分博弈直接进行交易，更有利于合理引导资源配置， 发挥市场筛选作用。Ⅰ项正确。 提高直接融资比重平衡金融体系结构，可以起到分散过度集中于银行的金融风险作用，有利于金融和经济的平稳运行。Ⅱ项正确。 我国正处于转变经济发展方式、调整产业结构的经济转型期，在这个过程中提高直接融资比重，特别是发展多种股权融资方式能够弥补间接融资的不足，也有利于提促进实体经济的健康稳定发展。Ⅲ项正确。 间接融资相对集中于银行或非银行金融机构，由于国家对金融机构的管理一般都较为严格，银行自身的经营也多采取稳健方针，加上一些国家实行了存款保险制度，相对于直接融资来说，间接融资的信誉程度高，风险也相对较小，融资的稳定性较强。Ⅳ项错误。

• 11.【多选题】下列关于证券市场融资基本形式的说法中，正确的有(  )。
• A.资金赤字单位在市场上向资金盈余单位发售有价证券，募得资金
• B.资金盈余单位购入有价证券，获得有价证券所代表的财产所有权、收益权或债权
• C.证券持有者若要收回投资，可以通过市场将证券转让给其他投资者
• D.证券可以不断地转让流通，使投资者的资金得以灵活周转
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P110-111 证券市场融资的基本形式是：资金赤字单位在市场上向资金盈余单位发售有价证券，募得资金，资金盈余单位购入有价证券，获得有价证券所代表的财产所有权、收益权或债权。证券持有者若要收回投资，可以通过市场将证券转让给其他投资者。证券可以不断转让流通，使投资者的资金得以灵活周转。

• 1.【多选题】证券公司、证券投资咨询机构应当按照（  ）的原则，与客户协商并书面约定收取证券投资顾问服务费用的安排。
• A.公平
• B.公正
• C.合理
• D.自愿
• 参考答案：ACD
• 解析：根据《证券投资顾问业务暂行规定》第二十三条，证券公司、证券投资咨询机构应当按照公平、合理、自愿的原则，与客户协商并书面约定收取证券投资顾问服务费用的安排，可以按照服务期限、客户资产规模收取服务费用，也可以采用差别佣金等其他方式收取服务费用。

• 2.【多选题】公司分析中基本分析的内容包括（ ）。
• A.公司行业地位分析
• B.公司经济区位分析
• C.公司产品竞争能力分析
• D.公司经营能力分析
• 参考答案：ABCD
• 解析：(1)公司行业地位分析，产品的市场占有率是衡量公司行业竞争地位的主要指标。 (2)公司经济区位分析，可以从区位内政府的产业政策、自然条件与基础条件及经济特色的角度进行分析。 (3)公司产品竞争能力分析，需要对公司产品的市场占有情况、成本优势、技术优势、质量优势、产品的品牌战略进行分析。 (4)公司经营能力分析，这主要从公司法人治理结构的健全性、公司经理层素质的高低、公司从业人员素质和创新能力进行分析。 (5)公司盈利能力和公司成长性分析，包括公司盈利预测、公司经营战略、公司规模变动特征及扩张潜力。 (6)公司偿债能力分析。 考点 公司分析的主要内容

• 3.【单选题】从个人理财生命周期的角度看，既要通过提高劳动收入积累尽可能多的财富，也要善用投资工具创造更多财富，既要偿清各种中长期债务，又要为未来储备财富，属于（ ）。
• A.稳定期
• B.维持期
• C.退休期
• D.高原期
• 参考答案：B
• 解析：维持期(45～54岁)是事业发展的黄金时期，收入和财富积累都处于人生的最佳时期，更是财务规划的关键时期。要准备子女的教育费用、父母的赡养费用以及自己的退休养老费用，同时还需要彻底还清各种中长期债务。

• 4.【单选题】下列关于股票的风险性的说法，正确的有（ ）。 Ⅰ.投资者在买入股票时，对其未来收益会有一个估计，但事后看，真正实现的收益可能会远低于原先的估计，这就是股票的风险 Ⅱ.股票风险的内涵是股票投资收益的不确定性 Ⅲ.风险不等于损失，高风险的股票可能给投资者带来较大损失，也可能带来较大的未预期收益 Ⅳ.实际收益与预期收益之间的偏离程度体现了股票的风险性
• A.Ⅰ、Ⅱ
• B.Ⅰ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：风险本身是一个中性概念，投资者在买入股票时，对其未来收益会有一个估计，但事后看，真正实现的收益可能会高于或低于原先的估计，这就是股票的风险。风险不等于损失，高风险的股票可能给投资者带来较大损失，也可能带来较大的未预期收益。

• 5.【单选题】公理化的价值衡量标准假定不包括（ ）。
• A.优势性
• B.恒定性
• C.传递性
• D.统一性
• 参考答案：D
• 解析：公理化的价值衡量标准假定包括： 1、优势性：如果期望A至少在一个方面优于期望B，并且在其他方面都不亚于B，那么A优于B。优势性是标准决策理论的基石。 2、恒定性：各个期望的优先顺序不依赖于它们的描述方式，或者说同一个决策问题即使在不同的表示方式下也将产生同样的选择。恒定性原则被人们普遍认同，以至于人们将它默认为公理而不需要验证。 3、传递性：只要A优于B，B优于C，那么A就优于C。

• 6.【不定项题】某投资者正在对拟投资的甲、乙、丙三只股票进行分析，收集到三只股票的β系数分别为0.8、1.2和1.5，同期沪深300指数（视为市场组合）年收益率为13%，国库券（视为无风险资产）年收益率为3%。根据上述信息回答以下问题。 以下关于甲、乙、丙股票风险的说法，正确的是（ ）。
• A.丙股票的风险最大，大于市场组合风险
• B.三只股票的风险均高于市场组合风险
• C.甲的风险大于乙的风险大于丙的风险
• D.甲股票的风险最大，大于市场组合风险
• 参考答案：A
• 解析：贝塔系数是衡量证券承担风险水平的指数，β>0，该投资组合的价格变动方向与市场一致；β<0，该投资组合的价格变动方向与市场相反；|β|>1，证券的波动幅度大于市场组合，为“激进型”；|β|=1，证券的波动幅度与市场组合相当，为“平均风险”；|β|<1，证券的波动幅度小于市场组合，为“防卫型”。乙和丙的β系数都大于1，所以他两的风险均会高于市场组合风险；甲β系数小于1，所以甲的风险低于市场组合风险，其中，丙风险最大，乙次之，最后是甲。

• 7.【判断题】根据市场预期理论，如果随期限增加而即期利率提高，即利率期限结构呈上升趋势，表明投资者对未来即期利率的预期是上升。
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P71~74 根据市场预期理论，如果随期限增加而即期利率提高，即利率期限结构呈上升趋势，表明投资者对未来即期利率的预期是上升。

• 8.【单选题】以理财收入及转移性收入为主的阶段一般成为家庭生命周期（  ）阶段的主要收支特征。
• A.形成期
• B.成长期
• C.成熟期
• D.衰老期
• 参考答案：D
• 解析：家庭生命周期是指家庭形成期（建立家庭生养子女）、家庭成长期（子女长大就学）、家庭成熟期（子女独立和事业发展到巅峰）和家庭衰老期（退休到终老而使家庭消灭）的整个过程，其中，衰老期的收支特点是：以理财收入和转移性收入为主，医疗费用支出增加，其他费用支出减少。

• 9.【不定项题】加强指数法与积极型股票投资策略之间的显著区别在于（ ）。
• A.投资管理方式不同
• B.风险控制程度不同
• C.收益率不同
• D.交易成本和管理费用不同
• 参考答案：B
• 解析：虽然加强指数法的核心思想是将指数化投资管理与积极型股票投资策略相结合，但是加强指数法与积极型股票投资策略之间仍然存在着显著的区别，即风险控制程度不同。

• 10.【多选题】上市公司派发现金红利后，下列说法正确的有(  )。
• A.公司股东权益减少
• B.公司负债减少
• C.公司每股净资产减少
• D.公司总股本减少
• 参考答案：AC
• 解析：派发现金股利后，公司股东权益减少，公司每股净资产减少，负债和总股本不变。

• 11.【多选题】在生命周期内，个人或家庭决定其目前的消费和储蓄需要综合考虑的因素有（ ）。
• A.退休时间
• B.现在收入
• C.可预期的工作
• D.将来收支
• 参考答案：ABCD
• 解析：生命周期理论对人们的消费行为提供了全新的解释，该理论指出自然人是在相当长的期间内计划个人的储蓄消费行为，以实现生命周期内收支的最佳配置，即一个人将综合考虑其当期、将来的收支，以及可预期的工作、退休时间等诸多因素，以决定目前的消费和储蓄，并保证其消费水平处于预期的平稳状态，而不至于出现大幅波动。故本题选ABCD选项。

• 1.【多选题】关于主板上市公司发行证券，以下说法正确的有（ ）。
• A.向不特定对象公开募集股份，将发行股份全部向原股东优先配售
• B.非公开发行股票的董事会决议公告日后，采取非公开方式进行推介
• C.股东大会通过公积金转增股本方案的次日刊登公开发行股票的招股意向书
• D.配股时，控股股东主动承诺认购其他股东放弃配售的股份
• 参考答案：AB
• 解析：A项，《证券发行与承销管理办法》第19条第2款规定，上市公司向不特定对象公开募集股份或者发行可转换公司债券，可以全部或者部分向原股东优先配售，优先配售比例应当在发行公告中披露。 B项，《上市公司非公开发行股票实施细则》第20条第3款规定，上市公司、保荐人对非公开发行股票进行推介或者向特定对象提供投资价值研究报告的，不得采用任何公开方式，且不得早于上市公司董事会关于非公开发行股票的决议公告之日。 C项，《证券发行与承销管理办法》第18条规定，上市公司发行证券，存在利润分配方案、公积金转增股本方案尚未提交股东大会表决或者虽经股东大会表决通过但未实施的，应当在方案实施后发行。相关方案实施前，主承销商不得承销上市公司发行的证券。 D项，《上市公司证券发行管理办法》第12条规定，向原股东配售股份的，控股股东应当在股东大会召开前公开承诺认配股份的数量。控股股东不履行认配股份的承诺，发行人应当按照发行价并加算银行同期存款利息返还已经认购的股东。控股股东不得认购其他股东放弃认购的部分。

• 2.【多选题】甲公司20×6年经董事会决议作出的下列变更中，属于会计估计变更的有（ ）。
• A.将发出存货的计价方法由移动加权平均法改为先进先出法
• B.改变离职后福利核算方法，按照新的会计准则有关设定受益计划的规定进行追溯
• C.因车流量不均衡，将高速公路收费权的摊销方法由年限平均法改为车流量法
• D.因市场条件变化，将某项采用公允价值计量的金融资产的公允价值确定方法由第一层级转变为第二层级
• 参考答案：CD
• 解析：会计估计变更是指由于资产和负债的当前情况及预期经济利益和义务发生了变化，从而对资产或负债的账面价值或者资产的定期消耗金额进行调整，A、B两项属于会计政策变更。

• 3.【多选题】关于上市公司发行可转换债券，以下说法正确的有（ ）。
• A.自发行结束之日起12个月后方可转换为公司股票
• B.募集说明书可以约定回售条款，规定债券持有人可按事先约定的条件和价格将所持债券回售给上市公司
• C.募集说明书可以约定赎回条款，规定上市公司可按事先约定的条件和价格赎回尚未转股的可转换公司债券
• D.转股价格应不低于募集说明书公告日前20个交易日该公司股票交易均价或前1交易日的均价
• 参考答案：BC
• 解析：A项，根据《上市公司证券发行管理办法》（2020年修订）第21条规定，可转换公司债券自发行结束之日起6个月后方可转换为公司股票。 D项，根据《上市公司证券发行管理办法》（2020年修订）第22条第1款规定，转股价格应不低于募集说明书公告日前20个交易日该公司股票交易均价和前1个交易日的均价。

• 4.【单选题】下列关于或有事项的表述中，正确的是（ ）。
• A.或有事项形成的预计负债是企业承担的现时义务
• B.预计负债应当与其相关的或有资产相抵后在资产负债表中以净额列报
• C.或有事项形成的或有资产应当在很可能收到时予以确认
• D.预计负债计量应考虑与其相关的或有资产预期处置产生的损益
• 参考答案：A
• 解析：A项，或有事项是指过去的交易或者事项形成的，其结果须由某些未来事项的发生或不发生才能决定的不确定事项。或有事项的结果可能会产生预计负债、或有负债或者或有资产等。 B项，预计负债与或有资产不能相互抵销。 C项，或有资产作为一种潜在资产不满足资产确认的条件，因此不予确认。当或有资产很有可能为企业带来经济利益时，应当披露其形成的原因和预计产生的影响。 D项，预计负债计量不需要考虑与其相关的或有资产预期处置产生的损益。

• 5.【单选题】根据《上海证券交易所公开募集基础设施证券投资基金（REITs）业务办法（试行）》，下列哪些不是基金管理人申请基础设施基金上市需向上交所提供的文件？（ ）
• A.资产支持证券管理人合规审查意见
• B.律师事务所对基金出具的法律意见书
• C.拟投资基础设施资产支持证券认购协议
• D.基金托管协议草案
• 参考答案：A
• 解析：《上海证券交易所公开募集基础设施证券投资基金（REITs）业务办法（试行）》第12条，基金管理人申请基础设施基金上市，应当向本所提交以下文件： （一）上市申请； （二）基金合同草案； （三）基金托管协议草案； （四）招募说明书草案； （五）律师事务所对基金出具的法律意见书； （六）基金管理人及资产支持证券管理人相关说明材料，包括但不限于：投资管理、项目运营、风险控制制度和流程，部门设置与人员配备，同类产品与业务管理情况等； （七）拟投资基础设施资产支持证券认购协议； （八）基金管理人与主要参与机构签订的协议文件； （九）本所要求的其他材料。

• 6.【多选题】企业发生的下列支出中，不可在发生当期直接在企业所得税税前扣除的是（ ）。
• A.固定资产改良支出
• B.租入固定资产的改建支出
• C.已足额提取折旧的固定资产的改建支出
• D.固定资产的日常修理支出
• 参考答案：ABC
• 解析：A项，企业的固定资产改良支出，如果有关固定资产尚未提足折旧，可增加固定资产价值；如果有关固定资产已提足折旧，可作为长期待摊费用，在规定的期间内平均摊销。 B项，经营租入固定资产的改建支出，按照合同约定的剩余租赁期限分期摊销扣除。 C项，已提折旧的固定资产的改建支出，按照固定资产预计尚可使用年限分期摊销扣除。

• 7.【判断题】根据《股票上市规则》，申请股票及其衍生品种在证券交易所上市，应当经中国证监会同意，并在上市前与中国证监会签订上市协议，明确双方的权利、义务和有关事项。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：根据《股票上市规则》，申请股票及其衍生品种在证券交易所上市，应当经证券交易所同意，并在上市前与证券交易所签订上市协议，明确双方的权利、义务和有关事项。

• 8.【单选题】以下关于要约收购的表述，说法正确的有（ ）。
• A.收购要约约定的收购期限不得少于15日，并不得超过60日；但是出现竞争要约的除外
• B.以终止上市地位为目的的要约收购，必须以证券方式进行支付收购价款
• C.收购人作出要约收购提示性公告后，在公告要约收购报告书之前，拟自行取消收购计划的，自公告之日起6个月内不得再次对同一上市公司进行收购
• D.在收购要约约定的承诺期限内，收购人不得撤销其收购要约
• 参考答案：D
• 解析：A项，收购要约约定的收购期限不得少于30日，并不得超过60日；但是出现竞争要约的除外。 B项，收购人为终止上市公司的上市地位而发出全面要约的，或者因不符合本办法第六章的规定而发出全面要约的，应当以现金支付收购价款；以依法可以转让的证券支付收购价款的，应当同时提供现金方式供被收购公司股东选择。 C项，收购人作出要约收购提示性公告后，在公告要约收购报告书之前，拟自行取消收购计划的，应当公告原因；自公告之日起12个月内，该收购人不得再次对同一上市公司进行收购。

• 9.【多选题】甲公司持有乙公司70%股权并控制乙公司。甲公司2018年度合并财务报表中少数股东权益为950万元。2019年度，乙公司发生净亏损3500万元，无其他所有者权益变动。除乙公司外，甲公司没有其他子公司。不考虑其他因素，下列关于甲公司在编制2019年度合并财务报表的处理中，正确的有（ ）。
• A.母公司所有者权益减少950万元
• B.少数股东承担乙公司亏损950万元
• C.母公司承担乙公司亏损2450万元
• D.少数股东权益的列报金额为－100万元
• 参考答案：CD
• 解析：A项，母公司所有者权益减少＝3500×70%＝2450（万元）。 B项，少数股东承担乙公司亏损＝3500×30%＝1050（万元）。 C项，母公司承担乙公司亏损＝3500×70%＝2450（万元）。 D项，少数股东权益的列报金额＝950－1050＝－100（万元）。

• 10.【多选题】关于上市公司收购中的收购价格，以下说法符合规定的有（ ）。
• A.上市公司以要约方式回购股份的，要约价格不得低于回购报告书公告前30个交易日该种股票每日加权平均价的算术平均值
• B.上市公司以集中竞价方式回购股份的，回购股份的价格不得为公司股票当日交易涨幅限制的价格
• C.要约收购的，不得低于要约收购提示性公告日前6个月内收购人取得该种股票所支付的最高价格
• D.上市公司以要约方式回购股份的，要约价格不得低于回购报告书公告前20个交易日该种股票每日加权平均价的算术平均值
• 参考答案：ABC
• 解析：A、D两项，《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》(证监发[2005]51号)第30条规定，上市公司以要约方式回购股份的，要约价格不得低于回购报告书公告前30个交易日该种股票每日加权平均价的算术平均值。 B项，根据《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定》(证监会公告[2008]39号)，上市公司回购股份的价格不得为公司股票当日交易涨幅限制的价格。 C项，《上市公司收购管理办法》（2020年修订）第35条第1款规定，收购人按照本办法规定进行要约收购的，对同一种类股票的要约价格，不得低于要约收购提示性公告日前6个月内收购人取得该种股票所支付的最高价格。要约价格低于提示性公告日前30个交易日该种股票的每日加权平均价格的算术平均值的，收购人聘请的财务顾问应当就该种股票前6个月的交易情况进行分析。

• 11.【多选题】甲上市公司2020年7月1日专门借款6000万元建厂房，2年期限，年利率5％，2020年7月1日开工，并于当日支付部分款项。2021年1月1日至3月31日因为冰冻季节性停工，2021年4月1日复工，2021年12月31日达到预定可使用状态，2020年7月1日至2021年12月31日，专门借款闲置资金利息收入为50万元。下列说法正确的有（ ）。
• A.2020年资本化利息金额为0
• B.资本化利息支出应自2020年7月1日开始
• C.甲公司该厂房利息费用资本化的金额为400万元
• D.甲公司该厂房利息费用资本化的金额为350万元
• 参考答案：BC
• 解析：A、B两项，厂房2020年7月1日开工，并于当日支付部分款项，因此资本化利息支出应自2020年7月1日开始。 C、D两项，冰冻季节性停工属于正常中断，相关借款费用仍可资本化，甲公司该厂房利息费用资本化金额=6000×5％×1.5-50=400(万元)。

• 1.【多选题】中央银行调控货币供应量的政策工具有（ ）
• A.吸收存款
• B.调整法定存款准备金
• C.公开市场业务
• D.再贴现
• 参考答案：BCD
• 解析：中央银行可以通过调整法定存款准备金政策、再贴现政策、公开市场业务等政策工具，达到调节经济的目的。A项属于商业银行的业务。

• 2.【单选题】[2021年真题]股票估值分析中，内部收益率是指（ ）。 I.使得投资现金流净现值等于零的贴现率 II.给定的投资现金流等于零的贴现率 III.使得未来股息流贴现值恰好等于股票市场价格的贴现率 IV.使得未来股息流贴现值恰好等于股票市场价格的必要收益率
• A.II、III、IV
• B.I、IV
• C.I、III
• D.I、II、III、IV
• 参考答案：C
• 解析：内部收益率是指使投资净现值等于零的贴现率。即使未来股息流贴现值恰好等于股票市场价格的贴现率实际上就是内部收益率。

• 3.【单选题】根据艾略特的波浪理论，股价波动具有的规律包括（  ） Ⅰ.一个完整趋势有上升趋势和下降趋势 Ⅱ.处于层次较低的几个浪可以合并成一个层次较高的大浪 Ⅲ.股价运动的8浪结构中，有5个主浪3个调整浪 Ⅳ.一个较高层次的大浪不能分解为较低层次的若干个小浪
• A.Ⅱ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅰ、Ⅲ
• D.Ⅰ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：艾略特的波浪理论的基本要点：①一个完整的循环包括八个波浪，五上三落。 ②波浪可合并为高一级的浪，亦可以再分割为低一级的小浪。③.跟随主流行走的波浪可以分割为低一级的五个小浪。④1、3、5三个波浪中，第3浪不可以是最短的一个波浪。 ⑤假如三个推动浪中的任何一个浪成为延伸浪，其余两个波浪的运行时间及幅度会趋一致。 ⑥.调整浪通常以三个浪的形态运行。⑦黄金分割率理论奇异数字组合是波浪理论的数据基础。⑧经常遇见的回吐比率为0.382、0.5及0.618。⑨第四浪的底不可以低于第一浪的顶。 ⑩艾略特波段理论包括三部分：型态、比率及时间，其重要性以排行先后为序。⑪艾略特波段理论主要反映群众心理。

• 4.【单选题】描写利率期限结构的“反向的”收益率曲线意味着（ ）。
• A.短期债券收益率比长期债券收益率高，预期市场收益率会上升
• B.长期债券收益率比短期债券收益率高，预期市场收益率会下降
• C.长期债券收益率比短期债券收益率高，预期市场收益率会上升
• D.短期债券收益率比长期债券收益率高，预期市场收益率会下降
• 参考答案：D
• 解析：描写利率期限结构的“反向的”收益率曲线意味着短期债券收益率比长期债券收益率高，预期市场收益率会下降

• 5.【单选题】从公司经营的角度考虑，公司产品品牌具有多种市场功能，包括（ ）。 I.创造市场的功能 II.巩固市场的功能 III.价格发现功能 IV.转移投资风险的功能
• A.III、IV
• B.I、II
• C.I、II、IV
• D.I、II、III、IV
• 参考答案：B
• 解析：品牌是一个商品名称和商标的总称，可以用来辨别一个卖者或卖者集团的货物或劳务，以便同竞争者的产品相区别。品牌具有产品所不具有的开拓市场的多种功能：①创造市场的功能；②联合市场的功能；③巩固市场的功能。

• 6.【单选题】应用技术分析方法时，应注意的问题包括（  ）。 Ⅰ.技术分析必须与基本分析结合起来使用 Ⅱ.理论与实践相结合 Ⅲ.使用多种技术分析方法综合研判 Ⅳ.要掌握各种分析方法的精髓，并根据实际情况作适当调整
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• 参考答案：C
• 解析：技术分析作为一种证券投资分析工具，在应用时应该注意以下问题：①技术分析必须与基本分析结合起来使用；②多种技术分析方法综合研判，提高决策的准确性；③理论与实践相结合，要注意掌握各种分析方法的精髓，并根据实际情况作适当调整。 Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ项表述均正确，故本题选C。

• 7.【单选题】下列属于对股票市盈率估计的简单估计法的是（ ） Ⅰ.算术平均数法 Ⅱ.趋势调整法 Ⅲ.回归调整法 Ⅳ.加权平均法
• A.I、Ⅲ
• B.Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅲ、IV
• D.I、Ⅱ、Ⅲ
• 参考答案：D
• 解析：简单估计法包括：算术平均数法或中间数法，趋势调整法，回归调整法。

• 8.【单选题】 有关行为组合理论说法错误的是（  ）。
• A.行为组合理论实际构建的资产组合是基于对不同资产的风险程度的认识以及投资目的所形成的一种金字塔式的资产组合
• B.行为组合理论只包括单一心理账户
• C.行为资产组合理论打破了现代投资组合理论中存在的局限：理性人局限、投资者均为风险厌恶者的局限以及风险度量的局限，更加接近投资者的实际投资行为
• D.行为资产组合理论是在现代资产组合理论的基础上发展起来的
• 参考答案：B
• 解析：行为资产组合理论是在现代资产组合理论的基础上发展起来的。 行为组合理论实际构建的资产组合是基于对不同资产的风险程度的认识以及投资目的所形成的一种金字塔式的资产组合。金字塔的每一层都对应者投资者特定的投资目的和风险特征。投资者通过综合考察现有财富、投资的安全性、期望财富水平、达到期望水平的概率等几个因素来选择符合个人愿望的最优投资组合。 该理论打破了现代投资组合理论中存在的局限：理性人局限、投资者均为风险厌恶者的局限以及风险度量的局限，更加接近投资者的实际投资行为，引起了金融界的广泛关注。 行为组合理论包括单一心理账户和多个心理账户，其中单一心理账户投资者关心投资组合中各资产的相关系数，所以他们会将投资组合整个放在一个心理账户中，而多个心理账户投资者会将投资组合分成不同的账户，忽视各个账户之间的相关关系。

• 9.【单选题】投资者在判断与决策中出现认知偏差的原因主要有（  ）。 Ⅰ人性存在包括自私等弱点 Ⅱ人性存在包括趋利避害等弱点 Ⅲ投资者的认知中存在诸如有限的短时记忆容量等生理能力方面的限制 Ⅳ投资者的认知中存在诸如不能全面了解信息等生理能力方面的限制
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：投资者在判断与决策中出现认知偏差的原因主要有： ①人性存在包括自私、趋利避害等弱点； ②投资者的认知中存在诸如有限的短时记忆容量，不能全面了解信息等生理能力方面的限制； ③投资者的认知中存在信息获取、加工、输出、反馈等阶段的行为、心理偏差的影响。 故本题选D。

• 10.【判断题】当经济中需求的扩张超出总供给的增长时，过度需求就会拉动价格总水平持续上涨，从而引起通货膨胀。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：当经济中需求的扩张超出总供给的增长时，过度需求就会拉动价格总水平持续上涨，从而引起通货膨胀。 由于总需求是由有购买和支付能力的货币量构成，总供给则表现为市场上商品和服务的供给，因此，需求拉上的通货膨胀可以通俗地表述为是“过多的货币追求过少的商品”。当出现这种情况时，就会使对商品和服务的需求超出了现行价格条件下可得到的供给，从而导致一般物价水平的上涨。

• 11.【单选题】若随机变量(X.Y)服从二维正态分布，则（ ）。 I.X.Y一定相互独立 II.若ρxy=0,则X.Y一定相互独立 Ⅲ.X和Y都服从一维正态分布 Ⅳ.若X.Y相互独立，则Cov(X，Y)=0
• A.II、Ⅳ
• B.II、Ⅲ、Ⅳ
• C.I、Ⅲ、Ⅳ
• D.I、Ⅲ
• 参考答案：B
• 解析：对于二维正态随机变量(X，Y)，X和Y相互独立的充要条件是参数ρXY=0。若随机向量(X，Y)服从二维正态分布，则X和Y都服从一维正态分布，但反之不一定。若X，Y相互独立，E(XY)=E(X)E(Y)，则Cov(X，Y)=E(XY)-E(X)E(Y)=0。