证券从业资格每日一练(2026年3月6日)

• 1.【多选题】关于操纵证券期货市场的刑事责任，下列说法正确的有（ ）。
• A. 本罪的主体是一般主体，单位也能成为犯罪的主体
• B. 本罪的主观方面为故意，且以获取不正当利益或者转嫁风险为目的
• C. 本罪侵害了国家证券、期货管理制度和投资者的合法权益
• D. 本罪的主体为一般主体，单位不能成为本罪的犯罪主体
• 参考答案：ABC
• 解析：操纵证券市场罪的犯罪构成包括： （1）犯罪的主观方面。本罪主观方面由故意构成，且以获取不正当利益或者转嫁风险为目的。 （2）犯罪主体。本罪主体为一般主体，凡达到刑事责任年龄并且具有刑事责任能力的自然人均可成为本罪主体；【单位亦能成为本罪主体】。 （3）犯罪的客体。本罪侵害了国家证券、期货管理制度和投资者的合法权益。

• 2.【单选题】公司的高级管理人员，不包括（ ）。
• A. 经理、副经理
• B. 经理助理
• C. 上市公司董事会秘书
• D. 财务负责人
• 参考答案：B
• 解析：高级管理人员，指的是公司的经理、副经理、财务负责人，上市公司董事会秘书。【经理助理虽然在公司中担任重要的管理职务，但通常并不被纳入高级管理人员的范畴内】。 因此，答案:是B。

• 3.【单选题】证券公司净资本或者其他风险控制指标不符合规定标准的，派出机构应当责令公司限期改正；证券公司未按时报送整改计划的，派出机构应当（ ）。
• A. 督促其加快整改
• B. 立即限制其业务活动
• C. 延长整改期限
• D. 不予理睬
• 参考答案：B
• 解析：证券公司净资本或者其他风险控制指标不符合规定标准的，派出机构应当责令公司限期改正，在5个工作日内制定并报送整改计划，整改期限最长不超过20个工作日;证券公司未按时报送整改计划的，派出机构应当【立即限制其业务活动】。

• 4.【多选题】关于证券公司建立的融资融券业务决策与授权体系，下列说法错误的有（ ）。
• A. 由部门负责人确定融资融券业务的总规模
• B. 业务决策机构确定对具体客户的授信额度
• C. 业务执行部门确定单一客户的授信额度
• D. 分支机构可自行决定客户的开户、保证金收取
• 参考答案：ABCD
• 解析：证券公司应当建立融资融券业务的决策与授权体系。融资融券业务的决策与授权体系原则上按照“董事会-业务决策机构-业务执行部门-分支机构”的架构设立和运行。 （1）【董事会】负责制定融资融券业务的基本管理制度，决定与融资融券业务有关的部门设置及各部门职责，【确定融资融券业务的总规模】。 （2）【业务决策机构】由有关高级管理人员及部门负责人组成，负责制定融资融券业务操作流程，选择可从事融资融券业务的分支机构，【确定对单一客户和单一证券的授信额度】、融资融券的期限和利率（费率）、保证金比例和最低维持担保比例、可充抵保证金的证券种类及折算率、客户可融资买入和融券卖出的证券种类。 （3）【业务执行部门】负责融资融券业务的具体管理和运作，制定融资融券合同的标准文本，【确定对具体客户的授信额度】，对分支机构的业务操作进行审批、复核和监督。 （4）【分支机构在公司总部的集中监控下】，按照公司的统一规定和决定，【具体负责客户征信、签约、开户、保证金收取和交易执行】等业务操作。

• 5.【单选题】下列哪项不是基金管理公司设立管理公开募集基金的条件？（ ）
• A. 取得基金从业资格的人员达到法定人数
• B. 董事、监事、高级管理人员具备相应的任职条件
• C. 注册资本不低于5000万元人民币，且必须为实缴货币资本
• D. 主要股东应当具有经营金融业务或者管理金融机构的良好业绩、良好的财务状况和社会信誉，资产规模达到国务院规定的标准，最近3年没有违法记录
• 参考答案：C
• 解析：根据《证券投资基金法》第十三条的规定，设立管理公开募集基金的基金管理公司，应当具备的条件有： （1）有符合《证券投资基金法》和《公司法》规定的章程； （2）注册资本【不低于1亿元人民币】，且必须为实缴货币资本（C错误）； （3）主要股东应当具有经营金融业务或者管理金融机构的良好业绩、良好的财务状况和社会信誉，资产规模达到国务院规定的标准，最近3年没有违法记录； （4）取得基金从业资格的人员达到法定人数； （5）董事、监事、高级管理人员具备相应的任职条件； （6）有符合要求的营业场所、安全防范设施和与基金管理业务有关的其他设施； （7）有良好的内部治理结构、完善的内部稽核监控制度、风险控制制度； （8）法律、行政法规规定的和经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。

• 6.【单选题】根据《证券投资基金法》，擅自从事公开募集基金的基金服务业务的，责令改正，没收违法所得，并处违法所得1倍以上5倍以下罚款；没有违法所得或者违法所得不足30万元的，并处（ ）罚款。
• A. 30万元以上60万元以下
• B. 3万元以上30万元以下
• C. 3万元以上10万元以下
• D. 10万元以上30万元以下
• 参考答案：D
• 解析：《证券投资基金法》第一百三十六条规定，擅自从事公开募集基金的基金服务业务的，责令改正，没收违法所得，并处违法所得1倍以上5倍以下罚款；没有违法所得或者违法所得不足30万元的，并处【10万元以上30万元以下】罚款。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处3万元以上10万元以下罚款。

• 7.【判断题】证券公司应当对证券经纪人进行不少于60个小时的执业前培训，其中法律法规和职业道德的培训时间不少于20个小时。证券公司应当对证券经纪人执业前培训的效果进行测试。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P253-254 证券公司应当对证券经纪人进行不少于60个小时的执业前培训，其中法律法规和职业道德的培训时间不少于20个小时。证券公司应当对证券经纪人执业前培训的效果进行测试。

• 8.【单选题】证券公司，证券投资咨询机构发布的证券研究报告，应当载明的事项有（ ） Ⅰ发布证券研究报告的地点 Ⅱ署名人员的证券投资咨询执业资格证书编码 Ⅲ证券研究报告采用的信息和资料来源 Ⅳ使用证券研究报告的风险提示
• A.Ⅱ、Ⅳ
• B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅲ
• 参考答案：B
• 解析：经营机构发布的证券研究报告，应当载明下列事项: (1)"证券研究报告"字样; (2)经营机构名称; (3)具备证券投资咨询业务资格的说明: (4)证券分析师姓名及其登记编码; (5)发布证券研究报告的时间; (6)证券研究报告采用的信息和资料来源; (7)使用证券研究报告的风险提示。

• 9.【多选题】证券公司参与场外期权交易实施分层管理，根据公司（ ）情况，分为一级交易商和二级交易商。
• A.资本实力
• B.分类结果
• C.全面风险管理水平
• D.专业人员及技术系统
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P437-439 证券公司参与场外期权交易实施分层管理，根据公司资本实力、分类结果、全面风险管理水平、专业人员及技术系统情况，分为一级交易商和二级交易商。

• 10.【多选题】根据《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，下列说法正确的有（ ）。
• A.金融机构不得为其他金融机构的资产管理产品提供规避投资范围、杠杆约束等监管要求的通道服务
• B.资产管理产品可以再投资一层资产管理产品，但所投资的资产管理产品不得再投资其他资产管理产品(公募证券投资基金除外)
• C.金融机构将资产管理产品投资于其他机构发行的资产管理产品，从而将本机构的资产管理产品资金委托给其他机构进行投资的，该受托机构应当为具有专业投资能力和资质的受金融监督管理部门监管的机构
• D.委托机构应当对受托机构开展尽职调查，实行名单制管理，明确规定受托机构的准入标准和程序、责任和义务、存续期管理、利益冲突防范机制、信息披露义务以及退出机制
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P370-376 A项，金融机构不得为其他金融机构的资产管理产品提供规避投资范围、杠杆约束等监管要求的通道服务。 B项，资产管理产品可以再投资一层资产管理产品，但所投资的资产管理产品不得再投资公募证券投资基金以外的资产管理产品。 C项，金融机构将资产管理产品投资于其他机构发行的资产管理产品，从而将本机构的资产管理产品资金委托给其他机构进行投资的，该受托机构应当为具有专业投资能力和资质的受金融监督管理部门监管的机构。 D项，委托机构应当对受托机构开展尽职调查，实行名单制管理，明确规定受托机构的准入标准和程序、责任和义务、存续期管理、利益冲突防范机制、信息披露义务以及退出机制。

• 11.【单选题】根据《证券投资基金法》，未经批准擅自设立基金管理公司或者未经核准从事公开募集基金管理业务的，由证券监督管理机构予以取缔或者责令改正，没收违法所得，并处（ ）罚款。
• A.30万元以上60万元以下
• B.3万元以上30万元以下
• C.违法所得1倍以上5倍以下
• D.违法所得1倍以上10倍以下
• 参考答案：C
• 解析：根据《证券投资基金法》的规定，未经批准擅自设立基金管理公司或者未经核准从事公开募集基金管理业务的，由证券监督管理机构予以取缔或者责令改正，没收违法所得，并处违法所得1倍以上5倍以下罚款；没有违法所得或者违法所得不足100万元的，并处10万元以上100万元以下罚款。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处3万元以上30万元以下罚款。

• 1.【单选题】[2021年真题]非公开发行公司债券，可以申请在( )转让。
• A.证券结算机构
• B.银行间债券市场
• C.证券公司柜台
• D.银行柜台
• 参考答案：C
• 解析：非公开发行公司债券，可以申请在证券交易场所、证券公司柜台转让。

• 2.【单选题】债券可附有一定的选择权条款，即发行契约中赋予债券发行人或持有人具有某种选择的权利，包括（ ）等。 Ⅰ.附有赎回选择权条款 Ⅱ.附有可转换条款 Ⅲ.附有交换条款 Ⅳ.附有新股认购权条款
• A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅰ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：有的债券附有一定的选择权，即发行契约中赋予债券发行人或持有人具有某种选择的权利，包括附有赎回选择权条款的债券、附有出售选择权条款的债券、附有可转换条款的债券、附有交换条款的债券、附有新股认购权条款的债券等。

• 3.【单选题】下列关于债券收益率的说法正确的是（  ） Ⅰ.持有期收益率与到期收益率的区别仅仅在于末笔现金流是卖出价格而非债券到期偿还金额 Ⅱ.到期收益率也就是内部报酬率 Ⅲ.当期收益率也就是内部报酬率 Ⅳ.当期收益率可用于期限和发行人均较为接近的债券之间进行比较
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：债券的到期收益率是使债券未来现金流现值等于当前价格所用的相同的贴现率，也就是金融学中所谓的内部报酬率。Ⅱ正确，Ⅲ错误。 持有期收益率，是指买入债券到卖出债券期间所获得的年平均收益，它与到期收益率的区别仅仅在于末笔现金流是卖出价格而非债券到期偿还金额。Ⅰ正确。 在投资学中，当期收益率被定义为债券的年利息收入与买入债券的实际价格的比率。当期收益率的优点在于简便易算，可以用于期限和发行人均较为接近的债券之间进行比较。Ⅳ正确。

• 4.【单选题】下列属于基金行业自律组织的有( ) Ⅰ.中国证监会 Ⅱ.地方证监局 Ⅲ.中国证券投资基金业协会 Ⅳ.证券交易所
• A.Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅰ、Ⅱ
• 参考答案：A
• 解析：基金的自律组织主要有基金行业自律组织和证券交易所。 中国证券投资基金业协会是我国基金行业的自律性组织。

• 5.【判断题】上市公司非公开发行股票，控股股东、实际控制人及其控制的企业认购的股份，48个月内不得转让。
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：上市公司非公开发行股票，应当符合下列规定： ①发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80％； ②本次发行的股份自发行结束之日起，6个月内不得转让； ③控股股东、实际控制人及其控制的企业认购的股份，18个月内不得转让； ④募集资金使用符合《上市公司证券发行管理办法》第十条的规定； ⑤本次发行将导致上市公司控制权发生变化的，还应当符合中国证监会的其他规定。

• 6.【单选题】在公司经营状况的分析中，（ ）不会引起净资产收益率的变化。
• A.资产周转提高
• B.杠杆比率减小
• C.净利润下降
• D.税率的提高
• 参考答案：D
• 解析：净资产收益率(ROE) =净利润/净资产 =【净利润】/销售收入×销售收入/总资产×总资产/净资产 =销售利润率×【资产周转率】×【杠杆比率】 故ABC选项都与净资产收益率有关。

• 7.【单选题】下列有关金融期货的说法，正确的有（ ）。 Ⅰ.金融期货交易双方的权利与义务是对称的 Ⅱ.金融期货交易双方的权利和义务是不对称的 Ⅲ.金融期货交易双方均需开立保证金账户 Ⅳ.金融期货交易双方都必须在交易所保有一定的流动性较高的资产
• A.Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：本题考查期货的内容。 Ⅰ项正确，Ⅱ项错误，金融期货交易双方的权利与义务是对称的。 Ⅲ项正确，金融期货交易双方均需开立保证金账户。 Ⅳ项正确，当亏损方保证金账户余额低于规定的维持保证金时，亏损方必须按规定及时缴纳追加保证金。因此，金融期货交易双方都必须保有一定的流动性较高的资产。 故本题选C选项。

• 8.【单选题】基金首次募集信息披露主要包括（ ）进行的信息披露。
• A.基金份额发售前至基金合同生效期间
• B.基金合同生效前
• C.基金份额发售前
• D.基金份额发售后至基金合同生效期间
• 参考答案：A
• 解析：基金首次募集信息披露包括基金份额发售前至基金合同生效期间进行的信息披露。故本题选A。

• 9.【单选题】[2021年真题]2018年5月1日起，深港通下的港股通每日额度调整为（  ）亿元。
• A.350
• B.130
• C.105
• D.420
• 参考答案：D
• 解析：2018年5月1日起，深港通下的港股通每日额度调整为 420亿元人民币。

• 10.【单选题】根据《中国证券登记结算有限责任公司证券账户管理规则》，我国投资者证券账户由（ ）负责设置。
• A.中央国债登记结算有限责任公司
• B.中国证券登记结算有限责任公司
• C.证券业协会
• D.中国证监会
• 参考答案：B
• 解析：根据《中国证券登记结算有限责任公司证券账户管理规则))，中国证券登记结算有限责任公司设置投资者证券总账户(一码通账户)及子账户，投资者的证券账户由一码通账户及关联的子账户共同组成。

• 11.【单选题】开放式基金的申购、赎回原则是（ ）。
• A.金额申购、金额赎回
• B.金额申购、份额赎回
• C.份额申购、份额赎回
• D.份额申购、金额赎回
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P406 B选项正确，开放式基金采取"金额申购、份额赎回"的原则。 补充：ETF采用的是实物申购、实物赎回的原则。

• 1.【单选题】证券投资分析的目的在于（ ） I明确证券的价格形成机制 II影响证券价格波动的各个因素 III发现那些价格偏离的证券 IV明确证券组合管理投资政策中确定的金融资产中的证券的价格作用机制
• A.II、III
• B.I、II、IV
• C.III、IV
• D.I、II、III
• 参考答案：D
• 解析：证券投资分析的目的在于：1、明确证券的价格形成机制2、影响证券价格波动的各个因素3、发现那些价格偏离的证券

• 2.【单选题】证券投资顾问业务主体涉及机构和个人，证券公司或证券投资咨询机构从事证券投资顾问业务必须取得（  ）业务资格。
• A.证券投资顾问
• B.证券自营
• C.投资银行
• D.证券资产管理
• 参考答案：A
• 解析：根据《证券投资顾问业务暂行规定》第七条，向客户提供证券投资顾问服务的人员，应当具有证券投资顾问执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券投资顾问。

• 3.【单选题】关于矩形形态，下列说法中正确的有（ ）。 Ⅰ矩形形态是典型的反转突破形态 Ⅱ矩形形态表明股价横向延伸运动 Ⅲ矩形形态又被称为箱形 Ⅳ矩形形态是典型的持续整理形态
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：Ⅰ项，矩形又称为箱形，是一种典型的整理形态，股票价格在两条横着的水平直线之间上下波动，呈现横向延伸的运动。

• 4.【多选题】考察和分析企业的非财务因素，主要从哪些方面进行分析和判断?（  ）
• A.行业风险
• B.管理层风险
• C.生产与经营风险
• D.宏观经济及自然环境
• 参考答案：ABCD
• 解析：非财务因素分析是信用风险分析过程中的重要组成部分，与财务分析相互印证、互为补充。考察和分析企业的非财务因素，主要从管理层风险、行业风险、生产与经营风险、宏观经济及自然环境等方面进行分析和判断。

• 5.【单选题】根据资本资产定价模型，在市场均衡条件下，下列说法正确的有（ ）。 Ⅰ无风险证券与市场组合的再组合是有效组合 Ⅱ有效组合与市场组合的相关系数为1 Ⅲ有效组合完全消除了非系统风险 Ⅳ一个有效组合肯定落在证券市场线上，而非有效组合落在证券市场线以外
• A.Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• 参考答案：C
• 解析：Ⅰ、Ⅳ两项，资本市场线是在均值标准差平面上，所有有效组合刚好构成连接无风险资产与市场组合的射线，因此，一个有效组合肯定落在资本市场线上；Ⅱ项，由于有效组合是无风险证券与市场组合的再组合，因此，有效组合与市场组合完全正相关。

• 6.【单选题】以下属于财务目标内容的有（ ）。 Ⅰ个人兴趣爱好 Ⅱ保险规划 Ⅲ现金规划 Ⅳ职业生涯发展
• A.Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：理财规划方案中的理财规划目标是一个复杂的集合体，既包括客户不同方向的财务目标(投资规划、保险规划、现金规划等)，也包括客户的时间目标(短期目标、中期目标和长期目标)。Ⅰ、Ⅳ两项属于客户信息中的非财务信息。

• 7.【单选题】为防止金融泡沫，必须通过有效的（ ）来控制金融机构的经营风险。 Ⅰ.外部监管 Ⅱ.内部自律 Ⅲ.行业互律 Ⅳ.个人反省
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：金融泡沫是指一种或一系列的金融资产在经历了一个连续的涨价之后，市场价格大于实际价格的经济现象。为防止金融泡沫，必须通过有效的外部监管、内部自律、行业互律以及社会公德来控制金融机构的经营风险。

• 8.【多选题】证券投资顾问与证券分析是的区别主要体现在（  ）。
• A.立场不同
• B.服务方式不同
• C.收费不同
• D.市场影响不同
• 参考答案：ABD
• 解析：证券投资顾问与证券分析师的区别主要体现在：（1）立场不同；（2）服务方式和内容不同；（3）服务对象不同；（4）市场影响不同。

• 9.【判断题】任何机构或个人就证券市场、证券品种的走势，投资证券的可行性以口头、书面、电脑网络或中国证监会认定的其他形式向公众提供分析、预测或建议，必须先行取得中国证券业协会授予的证券投资咨询业务资格证书。
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：任何机构或个人就证券市场、证券品种的走势，投资证券的可行性以口头、书面、电脑网络或中国证监会认定的其他形式向公众提供分析、预测或建议，必须先行取得中国证监会授予的证券投资咨询业务资格证书。

• 10.【单选题】客户回访应当留痕，相关资料应当保存不少于（ ）年。
• A.3
• B.5
• C.1
• D.2
• 参考答案：A
• 解析：客户回访内容应当包括但不限于客户身份核实、客户账户变动确认、证券营业部及证券业从业人员是否违规代客户操作账户、是否向客户充分揭示风险、是否存在全权委托行为等情况。客户回访应当留痕，相关资料应当保存不少于3年。

• 11.【多选题】分析证券产品应该运用（ ）对具体证券的真实价值、市场价格及价格涨跌趋势进行深入分析。
• A.基本分析
• B. 技术分析
• C. 相对分析
• D. 组合理论
• 参考答案：ABD
• 解析：分析证券产品：运用基本分析、技术分析和组合理论对具体证券的真实价值、市场价格及价格涨跌趋势进行深入分析。

• 1.【单选题】下列关于上交所网上按市值申购的说法正确的是（ ）。
• A.融资融券客户信用证券账户的市值合并计算到该投资者持有的市值中，但应当减去客户融资金额
• B.投资者可用于申购的证券账户市值为T-2日前20个交易日(含T-2日)的日均持有非限售A股市值
• C.证券账户注册资料以发行公告确定的网上申购日(T日)前两个交易日(T-2日)日中为准
• D.投资者的不合格、休眠、注销证券账户可计算市值
• 参考答案：B
• 解析：A项，根据《上海市场首次公开发行股票网上发行实施细则》，融资融券客户信用证券账户的市值合并计算到该投资者持有的市值中，证券公司转融通担保证券明细账户的市值合并计算到该证券公司持有的市值中。 B项，投资者持有的市值以投资者为单位，按其T-2日(T日为发行公告确定的网上申购日)前20个交易日(含T-2日)的日均持有市值计算。 C项，确认多个证券账户为同一投资者持有的原则为证券账户注册资料中的“账户持有人名称”“有效身份证明文件号码”均相同。证券账户注册资料以T-2日日终为准。 D项，不合格、休眠、注销证券账户不计算市值。

• 2.【多选题】关于上市公司股票的核准发行，下列说法正确的有（ ）。
• A.自中国证监会核准发行之日起，上市公司应在12个月内发行证券
• B.自中国证监会核准发行之日起超过12个月未发行的，核准文件失效，须重新经中国证监会核准后方可发行
• C.证券发行申请未获核准的上市公司，自中国证监会作出不予核准的决定之日起3个月后，可再次提出证券发行申请
• D.上市公司发行证券前发生重大事项的，应暂缓发行，并及时报告中国证监会
• 参考答案：ABD
• 解析：C项，《上市公司证券发行管理办法》（2020年修订）第50条规定，证券发行申请未获核准的上市公司，自中国证监会作出不予核准的决定之日起6个月后，可再次提出证券发行申请。

• 3.【单选题】公司反收购策略中，管理层防卫策略不包括（ ）。
• A.毒丸策略
• B.金降落伞策略
• C.银降落伞策略
• D.积极向其股东宣传反收购的思想
• 参考答案：A
• 解析：管理层防卫策略包括金降落伞策略、银降落伞策略和积极向其股东宣传反收购的思想。

• 4.【判断题】上市公司应当建立独立董事制度。独立董事必须具有独立性。独立董事原则上最多在2家上市公司兼任独立董事，并确保有足够的时间和精力有效地履行独立董事的职责。
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：上市公司应当建立独立董事制度。独立董事必须具有独立性。独立董事原则上最多在5家上市公司兼任独立董事，并确保有足够的时间和精力有效地履行独立董事的职责。

• 5.【多选题】以下事项会引起财务报表负债和所有者权益同时变动的情形有（ ）。
• A.资本公积转增股本
• B.宣告分配现金股利
• C.分配股票股利
• D.可转债转为股份
• 参考答案：BD
• 解析：A、C两项，所有者权益内部调整，不引起所有者权益总额变动，不涉及负债。 B项，宣布分配现金股利，负债增加，所有者权益减少。 D项，可转债转为股份，借记“应付债券”，贷记“股本”和“资本公积”，负债减少，所有者权益增加。

• 6.【多选题】下列关于可转换公司债券的会计处理，表述正确的有（ ）。
• A.企业发行的可转换公司债券，应当在初始确认时将其包含的负债成分和权益成分进行分拆
• B.发行可转换公司债券发生的交易费用，应当在负债成分和权益成分之间按照各自的相对公允价值进行分摊
• C.发行可转换公司债券发生的交易费用，应当于发生时计入当期损益
• D.可转换公司债券转换为股份前，按照实际利率和期初摊余成本确认利息费用和账面价值
• 参考答案：ABD
• 解析：发行可转换公司债券发生的交易费用，应当在负债成分和权益成分之间按照各自的相对公允价值进行分摊，不能计入当期损益，选项C错误。

• 7.【多选题】甲公司拟以要约收购方式收购乙上市公司，收购报告书部分内容如下：(1)预定收购10000万股，比例为30％；(2)收购期限为2016年7月1日～2016年8月26日(8月22日～8月26日均为交易日)；(3)要约收购价格为10元／股。则下列说法正确的有（ ）。
• A.丁公司可以在2016年8月15日发出竞争要约的提示性公告，以每股15元价格收购乙公司
• B.2016年8月10日，甲可以以协议转让方式以及10元／股的价格，收购丙公司所持乙公司1％股份
• C.2016年8月10日，甲公司可以变更要约收购价格为11元／股
• D.2016年8月22日，已经预受股东可以撤回对要约的接受
• 参考答案：CD
• 解析：A项，《上市公司收购管理办法》（2020年修订）第40条第3款规定，发出竞争要约的收购人最迟不得晚于初始要约收购期限届满前15日发出要约收购的提示性公告，并应当根据本办法第28条和第29条的规定履行公告义务。 B项，《上市公司收购管理办法》（2020年修订）第38条规定，采取要约收购方式的，收购人作出公告后至收购期限届满前，不得卖出被收购公司的股票，也不得采取要约规定以外的形式和超出要约的条件买入被收购公司的股票。 C项，《上市公司收购管理办法》（2020年修订）第40条第1款规定，收购要约期限届满前15日内，收购人不得变更收购要约；但是出现竞争要约的除外。8月10日在收购期限届满前15日外，甲公司可以变更要约。 D项，《上市公司收购管理办法》（2020年修订）第42条第2款规定，在要约收购期限届满前3个交易日前，预受股东可以委托证券公司办理撤回预受要约的手续，证券登记结算机构根据预受要约股东的撤回申请解除对预受要约股票的临时保管。在要约收购期限届满前3个交易日内，预受股东不得撤回其对要约的接受。8月22日在要约收购期限届满前3个交易日外，已经预受股东可以撤回对要约的接受。

• 8.【单选题】因突发性事件而影响证券交易的正常进行时，证券交易所可以采取（ ）。 Ⅰ休市 Ⅱ技术性停牌 Ⅲ连续停牌 Ⅳ政策性停牌 Ⅴ临时停市
• A.Ⅱ、Ⅴ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、Ⅴ
• C.Ⅰ、Ⅳ、Ⅴ
• D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• E.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：《证券法》第一百一十一条规定，因不可抗力、意外事件、重大技术故障、重大人为差错等突发性事件而影响证券交易正常进行时，为维护证券交易正常秩序和市场公平，证券交易所可以按照业务规则采取技术性停牌、临时停市等处置措施，并应当及时向国务院证券监督管理机构报告。

• 9.【多选题】关于上市公司实施重大资产重组，以下说法正确的有（ ）。
• A.资产交易定价以资产评估结果为依据的，上市公司应当聘请符合《证券法》规定的资产评估机构出具资产评估报告
• B.评估机构、估值机构原则上应当采取两种以上的方法进行评估或者估值
• C.本次重组的重大资产重组报告书、独立财务顾问报告、法律意见书等文件最迟应当与股东大会决议同时公告
• D.上市公司重大资产重组应当披露盈利预测报告
• 参考答案：AB
• 解析：C、D两项，《上市公司重大资产重组管理办法》（2020年修订）第22条第2款规定，本次重组的重大资产重组报告书、独立财务顾问报告、法律意见书以及重组涉及的审计报告、资产评估报告或者估值报告至迟应当与召开股东大会的通知同时公告。上市公司自愿披露盈利预测报告的，该报告应当经符合《证券法》规定的会计师事务所审核，与重大资产重组报告书同时公告。

• 10.【单选题】下列说法符合《上市公司证券发行管理办法》规定的是（ ）。
• A.非公开发行股票的发行价格不低于定价基准日前20个交易日均价的80％或前1个交易日均价的80％
• B.增发发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日均价或前1个交易日的均价
• C.可转换公司债券的转股价格不低于募集说明书公告前20个交易日均价或前1个交易日的均价
• D.分离交易可转换债券所附认股权证行权价格不低于募集说明书公告前20个交易日均价或前1个交易日的均价
• 参考答案：B
• 解析：A项，根据《上市公司证券发行管理办法》（2020年修订）第38条第1项规定，上市公司非公开发行股票，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80％。 C项，根据《上市公司证券发行管理办法》（2020年修订）第22条第1款规定，转股价格应不低于募集说明书公告日前20个交易日该公司股票交易均价和前1个交易日的均价。 D项，根据《上市公司证券发行管理办法》（2020年修订）第32条规定，认股权证的行权价格应不低于公告募集说明书日前20个交易日公司股票均价和前1个交易日的均价。

• 11.【单选题】下列关于上市公司发行分离交易的可转换公司债券，表述正确的是（ ）。
• A.分离交易可转债发行后，预计所附认股权证全部行权后募集资金总量不超过拟发行公司债券金额
• B.分离交易可转债发行后，预计所附认股权证全部行权后募集资金总量不超过总发行公司债券金额40％
• C.分离交易可转债发行后，累计公司债券余额不超过最近1期末总资产的50％
• D.分离交易可转债发行后，累计公司债券余额不超过最近1期末净资产的50％
• 参考答案：A
• 解析：根据《上市公司证券发行管理办法》（2020年修订）第27条规定，上市公司可以公开发行认股权和债券分离交易的可转换公司债券，发行分离交易的可转换公司债券，应符合的规定之一是：本次发行后累计公司债券余额不超过最近1期末净资产额的40％，预计所附认股权全部行权后募集的资金总量不超过拟发行公司债券金额。

• 1.【单选题】阿尔法套利在套利中属于典型的（ ）套利方式。
• A.高收益、低风险
• B.低收益、高风险
• C.低收益、低风险
• D.高收益、高风险
• 参考答案：D
• 解析：阿尔法套利在套利中属于典型的高收益、高风险套利方式。

• 2.【单选题】在应用过程中发现，若对回归模型增加一个解释变量，R【sup|2】一般会（  ）。
• A.减小
• B.增大
• C.不变
• D.不能确定
• 参考答案：B
• 解析：当增加自变量时，会使预测误差变得比较小，从而残差平方和变小，因此R【sup|2】会增大。

• 3.【判断题】动量选股策略是分析股票在过去相对短期的表现，事先对股票收益和交易量设定条件，当条件满足时买进或卖出股票的投资策略，该投资策略基于投资者对股票中期的反应不足和保守心理在投资行为上表现为购买过去几个月表现好的股票而卖出过去几个月表现差的股票。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：动量选股策略：分析股票在过去相对短期的表现，事先对股票收益和交易量设定条件，当条件满足时买进或卖出股票的投资策略，该投资策略基于投资者对股票中期的反应不足和保守心理在投资行为上表现为购买过去几个月表现好的股票而卖出过去几个月表现差的股票。

• 4.【单选题】描写利率期限结构的“反向的”收益率曲线意味着（ ）。
• A.短期债券收益率比长期债券收益率高，预期市场收益率会上升
• B.长期债券收益率比短期债券收益率高，预期市场收益率会下降
• C.长期债券收益率比短期债券收益率高，预期市场收益率会上升
• D.短期债券收益率比长期债券收益率高，预期市场收益率会下降
• 参考答案：D
• 解析：<img src="/upload/paperimg/20230302182714887226753-a45170e7cbd0/1710415010.png" style="width:100%;"/>

• 5.【单选题】减少税收对证券市场的影响有（  ）。 Ⅰ引起股票价格上涨 Ⅱ引起股票价格下跌 Ⅲ引起债券价格上涨 Ⅳ引起债券价格下跌
• A.Ⅰ、Ⅳ
• B.Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅱ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅲ
• 参考答案：D
• 解析：减少税收对证券市场的影响为： 增加收入直接引起证券市场价格上涨，增加投资需求和消费支出又会拉动社会总需求；而总需求增加又反过来刺激投资需求，从而使企业扩大生产规模，增加企业利润；利润增加，又将刺激企业扩大生产规模的积极性，进一步增加利润总额，从而促进股票价格上涨。因市场需求活跃，企业经营环境改善，盈利能力增强，进而降低了还本付息风险，债券价格也将上扬。  Ⅰ、Ⅲ正确，故本题选D。

• 6.【不定项题】下列关于自由现金流估值的说法，正确的有（ ）。 I.在FCFF方法中，如果公司的债务被高估，则由FCFF方法得到的股权价值将比使用股权估价模型得到股权价值低 II.相对于FCFE,FCFF在股东自由现金流出现负值时更为实用 III.高成长的企业通常不向股东分配现金，所以，FCFF相对于DDM而言更为实用 IV.一般情况下，股权自由现金流大于公司自由现金流
• A.I、II、III
• B.II、III
• C.III、IV
• D.I、II、IV
• 参考答案：A
• 解析：Ⅳ项，股权自由现金流(FCFE)是指公司经营活动中产生的现金流量。扣除掉公司业务发展的投资需求和对其他资本提供者的分配后，可以分配给股东的现金流量。其计算公式为：FCFE=FCFF-用现金支付的利息费用+利息税收抵减-优先股股利。所以，一般情况下，股权自由现金流小于公司自由现金流。

• 7.【单选题】下列关于中位数的说法中，正确的有（  ）。 Ⅰ中位数是用来衡量数据取值的中等水平或一般水平的数值 Ⅱ对于随机变量X来说，它的中位数就是上50％分位数X【sub|50％】 Ⅲ在基金投资管理领域中，我们经常应用中位数来作为评价基金经理业绩的基准 Ⅳ均值比中位数的评价结果往往更为合理和贴近实际
• A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• 参考答案：D
• 解析：与另一个经常用来反映数据一般水平的统计量——均值相比，中位数的评价结果往往更为合理和贴近实际。

• 8.【判断题】证券研究报告可以采用书面或者电子文件形式。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：证券研究报告可以采用书面或者电子文件形式。

• 9.【单选题】根据流动性偏好理论，流动性溢价是远期利率与（ ）。
• A.未来某时刻即期利率的有效差额
• B.未来的预期即期利率的差额
• C.远期的远期利率的差额
• D.当前即期利率的差额
• 参考答案：B
• 解析：流动性偏好理论认为：流动性溢价是远期利率和未来的预期即期利率之间的差额，债券的期限越长，流动性溢价越大。

• 10.【不定项题】下列各项中，不属于反映盈利能力指标的是（  ）。
• A.股利支付率
• B.资产净利率
• C.营业毛利率
• D.净资产收益率
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P271-284 反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有营业净利率、营业毛利率、资产净利率、净资产收益率等。 股利支付率属于投资收益指标，故选A。

• 11.【不定项题】可用来估计市盈率的方法有（ ）。 I.算术平均数法 II.市场预期回报率倒数法 III.市场归类决定法 IV.市值回报增长法
• A.III、IV
• B.I、II、IV
• C.I、II、III
• D.I、II
• 参考答案：C
• 解析：一般来说，对股票市盈率的估计主要有简单估计法和回归分析法。具体包括： (1)简单估计法主要是利用历史数据进行估计，包括算术平均数法或中间数法；趋势调整法；回归调整法。 (2)市场决定法，包括市场预期回报率倒数法和市场归类决定法。 (3)回归分析法。